5月17日，2018世界电信和信息社会日当天，中国首个基于5G测试网络的8K视频应用平台“5G+8K试验网”亮相上海。同时东方明珠、中国电信上海公司、百视通、富士康等宣布共同成立“5G+8K”产业联盟，倡议进一步加强各产业链伙伴在业务领域的合作。 移动通信经历了从中窄带到宽带的1G到4G的转变，4G到5G将向超宽带和万物互联的转变。国务院印发的《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》中明确提出“扩大信息消费覆盖面，加快第五代移动通信（5G）标准研究、技术试验和产业推进。” 东方明珠、中国电信上海公司、百视通、富士康联手推进“5G+8K”试验网建设。2017年，中国电信集团在上海等六个城市率先启动5G 现场试验。上海电信接应中国电信集团以及上海“智慧城市”建设要求，在中山公园等地区选取了“智慧商圈”业务，围绕都市型密集组网场景展开5G网络测试、部署以及业务探索。同时，各方展开应用层开发，建设“5G+8K”试验网，实行8K超高清视频业务试点。 21世纪经济报道了解到，5G网络主要具有三大特性，一是高速率和大带宽，在实际应用中，5G网络的速率是4G网络10倍以上；二是低时延，5G网络的时延达到毫秒级，让沟通真正可以做到“天涯若比邻”；三是广连接，5G网络可支持海量连接，实现万物互联。 5G网络的这些超强特性使更多应用的完美呈现成为可能，特别是对于带宽、时延要求高的8K超高清视频、虚拟现实（VR）和增强现实（AR）等。5G也是8K视频服务走向普及的重要载体。 当日，上海电信、东方明珠、百视通、富士康、诺基亚、Intel、华为、中兴、烽火、爱立信、晨兴软件、小鸟看看、杜比实验室、未来媒体、上海交通大学、南京邮电大学等各合作伙伴联合宣布成立“5G+8K”产业联盟，希望共同发挥上下游主流企业在各自领域的产业优势，进行资源整合、合作创新，共同推进产业建设的新未来。 东方明珠董事、总裁张炜表示，布局5G网络将构筑经济社会数字化转型的关键基础设施，8K视频的诞生是影视产业拍摄升级的分水岭，多项8K应用场景也是大有可为，基于5G网络的8K技术未来将应用于更广阔的领域，如精密工业制造、影音生活、医疗、教育等，将对人们的未来生活带来极大改变。 东方明珠除了与上海电信信共同进行“5G+8K”试验网络测试，还将与富士康进行8K片源拍摄、8K内容编辑存储传输、8K内容播放等一系列合作，形成完整的产业链，构建“8K生态”布局。发布会现场双方联合发布了8K上海城市宣传片《YES！上海》。 早在2015年美国的CES展会上，就有8K概念电视展出。业内人士指出，8K电视制造的门槛不高，但是整个8K生态的门槛很高，包括8K摄像的技术、呈景技术、影像的压缩技术、编辑技术、编辑速度、传送的速度、传送技术，都必须颠覆现有主流设定，才能实现8K。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
市值法货币基金未发先火，多家基金公司抢先上报市值法货币基金，与之相关的运作指引也在紧锣密鼓探讨和起草中。 记者从基金公司获悉，近日，基金业协会召集基金业人士召开了两场关于市值法货币基金的研讨会，证监会也有相关部门人士参加，会议讨论了市值法货币基金相关指引，主要焦点集中在市值法货币基金更名为浮动净值型货币基金，是否征收惩罚性赎回费，初始净值设定为100元等方面。 截至目前，已有包括易方达、富国、华宝、中融、建信、南方等六家基金公司陆续上报了市值法货币基金，也有基金公司人士表示已对此产品做深入研究，也有意上报该类产品。 连开两场行业研讨会 作为摊余成本法货币基金的重要补充，市值法货币基金指引征求意见稿正在抓紧制定。 一位基金公司人士透露，近日协会召集基金行业开了两场与市值法货币基金相关的研讨会，会上主要讨论了市值法货币基金指引，除了基金公司参会人员外，第一场包括了银行托管部人士，第二场包括了部分销售渠道负责人。 另一家基金公司人士也证实了已经召开过上述研讨会，不过他称市值法货币基金指引还只是很初步的草稿，基金业协会之后可能还要对外发布公开的征求意见稿。 一家基金公司产品总监表示，确实听说这两周监管层召开了市值法货币基金研讨会。据他了解基金业协会之前牵头起草了市值法货币指引，提交证监会讨论。基金行业内此前有讨论是否对市值法货基投资上能适当放松，但是监管层似乎不太同意。 尽管相关指引仍有待探讨，基金公司上报市值法货币基金热情不减，今年1月底，易方达基金率先上报市值法货币基金，此后，富国、华宝、中融、建信、南方等基金公司纷纷跟进，目前，有4只产品已经进入第一次反馈意见阶段。 另一家基金公司人士也表示公司对市值法货币基金一直较为积极，也对此类产品做了深入研究，未来有意向申报此类产品，主要思路是对一些不适用市值法投资的地方在条款上做了一些修改，据他了解，目前上报的此类产品大致思路差不多。 华南某基金公司固定收益负责人此前也曾表示，多家基金公司都在筹备市值法货币基金。“前段时间，短期理财基金传出不再沿用摊余成本法的风声，部分之前旗下缺乏摊余成本法短期理财基金的基金公司也想尝试上报市值法短期理财基金，但得到的监管反馈是再等等。而对于市值法货币基金，监管则鼓励基金公司上报，未来看看市场接受度。”上述基金公司固定收益负责人透露。 几大核心问题仍待探讨 一位基金公司人士透露，市值法货币基金指引草拟稿大体框架或分为产品名称、遵从的法律法规、投资管理、估值、投资者适当性、申购赎回、重大风险时的处置预案等几大方面。 市值法货币基金存在的一大变数首先是产品名字，“大家在讨论是否将市值法货币基金更名为浮动净值型货币基金，强调波动二字，给投资者做足风险提示。”上述基金公司人士透露。 “以前的摊余成本法货币基金每天都是1元净值，收益结算为份额，浮动净值型货币基金就是要强调净值是波动的，监管层或是担心基金公司取的名字太模糊，希望统一名称，通过产品名称传达该类货币基金净值波动这一明确信息。”另一位基金公司人士分析称。 上述基金公司人士还透露，不同于传统摊余成本法货币基金始终保持在1元净值，增加的收益以份额体现，市值法货币基金初始净值或设定为100元。“100元初始净值主要是考虑到货币基金净值波动很小，继续维持在1元净值的话，小数点可能得精确到后四位，如果净值改成100元，只需要小数点后两位即可。” “市值法货币基金初始净值及认购、申购门槛都还在讨论。”不过，一位基金公司分管固定收益的负责人建议，投资者认购市值法货币基金时，金额不宜过低。“若是申购金额过低，投资的市值法货币基金每天产生的收益很少，几天都看不到收益，持有期过短，投资金额过低，收益若是再被四舍五入，几乎没有什么收益，投资者会比较吃亏。”他建议购买时最好还是有一定的金额。 “业内确实传出可能市值法货币或改名为浮动净值货币基金，虽然名字上更容易理解，但是浮动净值也可能是如同银华日利这类摊余成本法估值的货币基金，目前部分产品也会浮动净值，可能会混淆。”华南一位基金公司人士表示，同时他认为此类货币基金需要将采取100元面值，这样每天净值才能体现出来。 除此之外，基金公司人士还关心市值法货币基金是否如同传统货币基金一样对大额赎回征收惩罚性费率，不支持征收惩罚性费率的理由在于市值法货币基金不存在负偏离这一说，支持的理由是大额赎回还是会对该类货币基金运作产生重大影响，不利于留下来的基金持有人。 仍在摸底产品需求 新上报的传统摊余成本法货币基金久未获得批文也是基金公司转向布局市值法货币基金的一个原因。 证监会公示的基金募集申请核准信息显示，传统摊余成本法货币基金的受理和审查并未停止。目前共有中信保诚、华安、银河、交银施罗德等多家基金公司上报了70只传统货币基金，这些货币基金皆已获得受理，且大多数也已进入审查阶段。但从获批的情况看，最近一次获批的还是2017年8月25日的博时合丰货币市场基金。 “摊余成本法货币基金估计今年内都发不出来。”华南一位基金公司人士预计，基金公司要想继续在货币基金上布局，也只能寻求市值法货币基金突围之路。 事实上，市值法货币基金未来能否热卖，上述打算上报市值法货币基金的人士也称，从该公司前期摸底来看，机构投资者兴趣并不大，毕竟市值法货币基金不再刚性兑付，相对目前的摊余成本法货币基金基本没有优势。也有基金公司人士表示，这类货币名字中强调浮动净值或也会增加基金公司的销售难度，市值法货币基金相对传统货币基金，也少了直接可用于支付等附加功能。 不过，上述华南基金公司固定收益部负责人此前分析指出，在特定的市场行情下，市值法货币基金在收益上或许能比传统摊余成本法货币基金有些许优势。 他说，摊余成本法货币基金在买入短融券时估值会在买入成本的基础上打八折，再将收益每日均摊在货币基金万份收益之中，其中的折扣体现为货币基金正偏离，基金经理卖出时才兑现这部分折扣收益，这就导致摊余成本法货币基金经理投资时持有短融券仓位不高，担心影响货币基金平时的万份收益。 而市值法货币基金就不存在这一问题，短融券均是按照市价估值，在短融行情相对存款、存单更好时，市值法货币基金可以通过提高短融的仓位，提升收益；不过在短融与存款存单收益差不多时，市值法货币基金与摊余成本法货币基金之间也很难拉开差距。 摊余成本法货基规模猛增 摊余成本法货币基金在过去两年迎来爆发式增长，但2016年底出现的流动性风波，以及不断膨胀的规模，引发了严厉监管。截至今年3月底，传统货基规模达7.32万亿元，占基金总规模的60％左右。不少公司该类货基规模已经超过监管规定的上限。市值法货币基金或成为未来货基发行主流。 相关知识： 摊余成本法货币基金和市值法货币基金有啥区别 摊余成本法货币基金 采用摊余成本法估值的货币基金，以资产组合买入成本列示，按票面利率或商定利率每日计提利息，并考虑其买入时的溢价与折价在其剩余期限内平均摊销， 摊余成本法货币基金每日披露的是万份收益，即投资1万元当日获利的金额，以及7日年化收益率，涨跌体现在所持份额的增加而非净值中。 对于采用摊余成本法进行核算的货币市场基金，应当采用影子定价的风险控制手段，对摊余成本法计算的基金资产净值的公允性进行评估。 当影子定价确定的基金资产净值与摊余成本法计算的基金资产净值的负偏离度绝对值达到0.25%时，基金管理人应当在5个交易日内将负偏离度绝对值调整到0.25%以内。当正偏离度绝对值达到0.5%时，基金管理人应当暂停接受申购并在5个交易日内将正偏离度绝对值调整到0.5%以内。 市值法货币基金： 市值法货币基金在投资范围及投资标的上与摊余成本法差异不大，最大的区别体现在估值方式由摊余成本法改为按照市场价格估值。 类似于债券基金，投资的交易所上市实行净价交易的债券按估值日收盘价估值，交易所上市未实行净价交易的债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券 应收利息得到的净价进行估值，交易所上市不存在活跃市场的有价证券，采用估值技术确定公允价值。全国银行间债券市场交易的债券、资产支持证券等固定收益品种，采用估值技术确定公允价值。 不过，货币基金绝大部分资产投资存款、存单，这类品种最终的估值方式有待市值法货币基金指引出台予以确定。 市值法货币基金净值会随着投资的资产价格变化出现波动，极端情况下，当日净值会出现下跌可能。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
最近的新兴经济市场真是不太平，一些国家的货币接连上演“萝卜蹲”。 距离券商中国报道阿根廷货币大贬值，周内3次加息的时间才仅仅12天，就在这几天土耳其汇率又创出新低。（信号！香港美元存款利率涨100倍，阿根廷周内3次加息，这并非巧合，中国投资者注意系好安全带） 与此同时，自4月12日今年首次入市买入，到4月19日“稍作休息”后，时隔1个月香港金管局再次出手，在5月15日美股时段买入15.7亿港元，周三先买入47.89亿港元，后扩大至94.99亿港元。 一边是弱势的新兴市场国家。 新兴市场的货币抛售潮一波接着一波。继阿根廷比索失控般贬值后，土耳其里拉兑美元汇率15日刷新历史新低，日内一度重挫2.5%，领跌新兴市场货币。5月17日至记者发稿前，当天土耳其里拉兑美元汇率仍延续跌势。今年以来里拉跌幅超过17%，仅5月至今已跌近10%，是今年以来表现最差的货币之一。 一边是不断走高的美元指数和美债收益率。 自4月中旬以来，美元指数显著走高，已从89.4上涨至目前的93附近，涨幅接近4%。与此同时，美国10年期国债收益率也在不断上扬，5月17日已触及7年来高位，报3.12%。美元走强叠加美债收益率持续走高，会不断加剧新兴市场的资金出逃回流美国。 每当美元进入强周期，新兴市场国家都会经受资本外逃、货币贬值等严峻考验，此次也不例外。但问题是目前市场对于美元如此走强会持续多久出现了不同看法，看不清未来美元的走势，是不少分析人士心中的迷茫所在。 对中国投资者而言，尽管人民币和我国债市、股市不会像其他新兴市场那样出现大幅波动，但考虑到今年国内外更为复杂的经济金融形势，更为审慎一些并不为过。 “今年的投资形势并不乐观，对绝大多数人来说，还是保守些好。海上风浪大的时候，除非你对自己的船技很自信，否则最好不要在天气不好的时候出海。”北京一大型基金公司高管对券商中国记者说。 关注一：阿根廷习惯性“受伤”，IMF5月18日讨论援助计划 阿根廷货币近期的动荡已经引来全世界的“围观”。 当地时间5月14日，阿根廷比索兑美元狂泻超过7%，再创纪录低位。5月以来，阿根廷比索累计跌幅已经超过15%。而在此前的5月11日，阿根廷央行花了10亿美元来购买比索。至此，该央行在6天时间里已经花了50亿美元干预汇市，这相当于阿根廷外汇储备的10%。 5月初，为阻止比索的进一步贬值，阿根廷一周内第三次上调了基准利率，将关键的7天逆回购利率再上调675个基点，从33.25%上调至40%。 目前，阿根廷正向国际货币基金组织（IMF）申请救助，以应对金融市场波动。5月14日，IMF发言人表示，IMF正与阿根廷当局讨论援助计划，共同目标是尽快完成讨论。针对阿根廷事宜，IMF将于5月18日举行董事会会议。 尽管阿根廷汇率暴跌的幅度令人有些瞠目结舌，但在一些业内人士看来，这对阿根廷来说是常态。 “如果把视线拉得长一些就会发现，阿根廷比索的贬值是习惯性的。可以用‘持续性小贬，间歇性大贬’来概括。”资深外汇分析师韩会师对记者表示。 韩会师称，截至今年5月10日，2010年以来，阿根廷比索对美元累计贬值大约83%，在大趋势上就没有一丁点儿反弹的迹象。除了近期的快速贬值，阿根廷比索在2014年1月、2015年12月、2017年6-7月和2017年12月都发生过阶段性的快速贬值。 “对阿根廷人来说，比索突然间贬值10%乃至20%以上都不是什么值得惊讶的事情。在每个人都随时准备好面对比索突然暴跌的社会氛围下，理所当然地，任何国内外经济、金融、政治、军事方面的不稳定，都可能引起市场的恐慌性下跌。这也就是为什么在货币危机的名单里，阿根廷比索始终牢牢占据着一席之地，而且属于前排就坐的那种。”韩会师说。 关注二：土耳其紧随其后，是今年表现最差货币之一 尽管阿根廷比索自2010年以来就延续一路下跌的趋势，但最近这段时间的大幅贬值，其中一个直接导火索则是美元的持续走强。同样的，“受伤”的还有土耳其。 5月15日，土耳其里拉对美元汇率刷新历史新低，日内一度重挫2.5%，领跌新兴市场货币。5月17日至记者发稿前，当天土耳其里拉兑美元汇率仍延续跌势。今年以来里拉跌幅超过17%，仅5月至今已跌近10%，是今年以来表现最差的货币之一。 除货币暴贬之外，土耳其10年期国债价格周二也跌至历史新低，收益率当日暴涨91个基点，为2014年以来最大涨幅，触及创纪录的14.81%。 穆迪在报告中评论称，在国内政治形势紧绷、发达国家收紧货币政策之际，土耳其政治局势持续恶化，使得外国投资者对土耳其及其银行业风险进行重新评估的潜在诱因继续增加。穆迪在今年3月下调了土耳其银行业的信用评级，并对其持悲观态度。 此外，印度卢比、巴西雷亚尔等新兴市场货币，自4月以来截至上周跌幅也高达5%。 关注三：容易“受伤”的新兴市场国家有哪些特征？ 一边是美元指数的持续走强，一边是新兴市场货币的轮番暴跌。一个问题不禁令人好奇，为什么会是这些新兴市场国家，在美元走强、美联储开启加息周期之际，会被波及遭殃？ “恶性通胀+经常项目长期逆差+高外债+单薄的外汇储备+资本项目开放”或是导致一国货币脆弱的主要原因。 从国内通胀情况看，阿根廷和土耳其的通胀情况都不容乐观。2010年以来，阿根廷CPI累计大约上涨了120%，物价年度涨幅超过10%是家常便饭。土耳其目前也是通胀率高企，据媒体报道土耳其4月份的通胀率已高达10.8%。 除了国内的通胀水平，国际收支是否健康，是国内外投资者对一国货币能否在中长期保持信心的另一重要基础。但从国际收支角度看，阿根廷和土耳其都是长期经常账户逆差，需要依靠庞大的外债支撑。 “以阿根廷为例，阿根廷的国际收支是非常脆弱的，除了不断借新债还旧债，很难有其他出路。说简单点，阿根廷的对外经济基本运行模式就是不断地借钱买东西，这必然导致阿根廷不会有雄厚的外汇储备。同时阿根廷的资本项目基本是开放的，一旦出现集中的资本外流，有限的外汇储备根本不可能满足兑换需求，除了大幅度贬值没有第二条路可以走。“韩会师说。 数据显示，2018年一季度末，阿根廷央行包括外汇、黄金在内的国际储备资产加在一起，达到历史峰值，也不过仅仅价值617亿美元，大约相当于外债总额的四分之一。 土耳其也不例外，据媒体报道，土耳其经常账户赤字，需要国外稳定地流入资金。本周一公布的第一季度缺口超过160亿美元，几乎是去年同期的两倍。 关注四：美元还能强多久？ 自4月中旬以来，美元指数显著走高，已从89.4上涨至目前的93附近，涨幅接近4%。美元的持续走强，引发了新兴市场如此动荡。外界也非常关心此轮美元指数的强势走高会持续多久？ 但有意思的是，目前市场的分析对此也呈现不一致的看法，甚至是“看不清美元走势”。 “我的感觉是不确定性还是很大，所以看不清未来美元的走势。从目前的实际情况看，去年和今年初市场对于美元走势的预测都错了。”北京一外汇专家对券商中国记者说。 香港金管局总裁陈德霖本周二在出席香港立法会会议期间指出，去年美国经济表现理想，但美元兑一篮子货币贬值。今年美国加息预期升温，美元不会继续转弱，而是可能会继续变强，从近期阿根廷、土耳其等新兴经济体面对资金外流和汇率压力可见一斑。 不过，中信证券首席固定收益分析师明明认为，本轮美元周期始于2011年，而美元上升周期一般持续5-7年，那么从时间长度来看已经进入了下半场，虽然短期的通胀压力和欧元走弱导致美元强势，但从周期的角度来看，美元强势并不是长期的。另外，从基本面来看，美元本轮升值与美国加息同时发生，两者均不利于美国经济保持复苏势头。通过分析近期美元走强的原因发现，支撑美元走强的因素，如国际油价走势、中美贸易谈判、欧洲经济复苏进程等，未来仍具有较大的不确定性。但是从经济基本面和宏观政策的角度来看，美元未来上涨幅度有限。 关注五：香港金管局累计买入624.01亿港元 为了捍卫联席汇率制，5月15日以来，香港金管局再度出手买入15.7亿港元，创4月18日以来首次，5月16日美股收盘后近一个半小时，当日购买金额增至94.99亿港元。 统计显示，自4月12日港元汇率首次触及7.85的弱方兑换保证起，香港金管局在十三年来首次出手，至5月15日美股收盘后的一个半小时左右，已通过超过15次买港元、沽美元的操作买入了624.01亿港元。 关注六：中国的汇率和股市会如何？ 从新兴市场货币暴跌的内外部原因看，不论美元还会持续上涨多久，对人民币来说并不太可能会出现汇率大幅动荡的情况。毕竟我国目前国内通胀情况稳定，国际收支也较为健康，外汇储备丰富且资本账户并未完全开放。 “美联储今年加息的次数可能是3-4次，目前一些新兴市场国家已经‘受不了’，但中国由于资本账户尚未完全开放，所以还是可以对美元走强和美联储加息有一定的抵御能力。”上述北京外汇专家说。 尽管人民币汇率并无大碍，但资本市场的不确定性却更大。平安证券首席经济学家张明表示，全球金融市场的波动性在2018年明显加剧。在2017年，不仅若干发达国家股市创出历史新高，新兴市场国家股市也表现良好。然而，自2018年2月初以来，金融市场波动性加剧就已经成为全球新现象。造成这一趋势的核心因素，就是美国货币政策正常化导致的全球流动性收紧。目前美国经济增速已经持续高于产出缺口、劳动力市场已经持续紧张，未来一段时间美国核心通胀率上升可能超出市场预期，且长短期国债的期限利差也可能重新拉大，这不仅会造成美联储加息次数上升，而且会造成长期利率更快幅度的上升。长期利率上升不仅会直接打击债市，也会造成股票市场波动率的上升。换言之，随着全球流动性由极度过剩转为相对正常，金融市场将进入相当长的震荡调整时期。 “今年外围资本市场的波动正在加大。如果外围市场大幅波动，A股也难独善其身，因此，今年仍需保持谨慎。” 上述北京一大型基金公司高管称。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
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不断爆出的违约事件，让债市草木皆兵。 根据同花顺统计，今年以来已经有307只债券推迟或者发行失败，涉及规模高达1867.8亿元。特别是进入4月之后，发行更是进入“冰河时代”。债券发行困难重重，而债券发行的利率则在不断走高，目前在发行的债券中，票面利率最高已经达到7.6%。 取消发行已成常态 5月11日，开封新区基础设施建设投资有限公司称，鉴于近期市场波动较大，公司决定取消本期中期票据的发行，将另择时机重新发行，并将按照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具发行注册规则》及《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》的规定，做好公司中期票据的后续发行，兑付及信息披露工作。本次取消发行债券名称为18开封建投MTN001。据21世纪经济报道记者了解，本次取消发行的规模达6个亿。 债务危机不断发酵，5月17日， 一天便有4只债券公告取消发行，涉及金额27亿元。 “本来准备今年6月份发一只短融，不过和承销商沟通之后还是准备放弃了。目前市场环境较为悲观，拿券的积极性很低，如果强行发行，可能会面临认购不足的窘况，既然这样不如再等等看，等到市场回暖，信心恢复的时候再发。”深圳一家制药企业的财务总监对21世纪经济报道记者表示。 而一家承销商也坦言，目前市场的气氛低迷，信用债并不好发，特别是一些传统行业的债券，如煤炭、钢铁等，虽然没有到无人问津的地步，但是也是询价者寥寥。“不可能逆势而为，我们也是‘压力山大’，现在一些传统企业的业务，已经不敢接了。” 招商证券认为，目前取消或者推迟发行的债券有四个特征。特征一：取消发行，由短融切换为中票；特征二：低等级发行人融资渠道被动收窄。一方面，配置的结构化倾向使然；另一方面，低等级发行人间接融资优势不大，对债务融资依赖性强，这也促使该类发行人不得不面临再融资压力的抬升；特征三：民企债被“歧视”状况有增无减；特征四：城投债取消发行存在“加速”迹象。 偿债高峰接踵而至 企业推迟或取消发债的直接原因是发行成本大幅攀升。5月17日，唐山金融控股集团的一笔企业债的票面利率已经达到7.6%。光大国君——中远海运租赁2018年第一期资产支持专项计划优先A3级资产支持证券的票面利率也达到6.7%，除了上述两只债券之外，上海二三四五网络控股集团公司债等4只债券的发行利率也都超过6%。 “特别是民企，发债的票面利率都在6%之上，再加上各种费用，可能都去到7%，但即使这样，也不好发。”一家城商行的负责人告诉21世纪经济报道记者。 平安证券分析师陈骁表示：在当前融资环境趋紧的背景下，一级市场取消和推迟发行正逐步成为二级市场信用利差走阔的方向标。 信用债密集取消发行对于企业也形成了较大的流动性压力。“某提供节能解决方案的企业，债券发行失败后，资金链出现了断裂，引发了流动性危机。虽然通过各种方式，企业最终对债券的本息进行了兑付，但是上述的违约行为已经上了机构的黑名单，短时间内通过低成本融资的道路基本被堵死了，这对企业未来的经营其实形成了负面影响。”华南一家券商分析师告诉21世纪经济报道记者。 此外，评级机构反应滞后也被市场所诟病，上述券商分析师告诉21世纪经济报道记者，经常是债务即将违约或者已经出现明显迹象时，评级机构才会将评级进行下调，其实这时候参考意义已经不大，“没有起到真正的预防预警的作用”。 平安证券陈骁也表示：事实上，评级机构对债项和主体进行评级时，常常会出现对重要风险因素关注不足、合规管理不严谨等情形，而且由于企业债务链条错综复杂，可能存在隐性债务，导致整体风险被低估的现象并不少见。而在资管新规落地，非标等融资渠道萎缩的背景下，企业再融资困难，这些隐性债务将浮出水面，带来的风险值得投资者警惕。 值得关注的是，在频频违约之后，偿债高峰又接踵而至，wind统计显示，77万亿的债券余额中，有18137只将在1年内集中到期，占比24.82%，其中6至9月的偿债压力较大，每个月都有1800只以上的债券到期，6月更是达到了2673只。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
墨西哥中央银行和监管机构14日说，1800万至2000万美元近期在多家银行的电子转账过程中不翼而飞，可能遭“黑客”窃取。 中央银行企业支付和服务系统主管洛伦扎·马丁内斯说，4月到5月至少发生5起针对墨西哥官方电子支付系统SPEI的袭击。他否认媒体先前关于“丢失”4亿比索（约合2039万美元）的报道。“正在核查金额，一些转账被拦截，款项正在回流。” 马里奥·阿尔韦托·迪科斯坦索在政府中主管保护金融业客户的委员会，说遗失金额可能在3.5亿至4亿比索（1875万至2039万美元）之间。部分款项通过SPEI系统转账，交易者身份和收款人信息暂时不清楚。 路透社以两名了解政府调查的人士为消息源报道，黑客向北方商业银行等银行发送数以百计错误指令，把数以万计乃至数以十万计比索转至其他银行的虚假账户中，随后在数十家分行提取现金。 在墨西哥，跨行支付系统允许不同银行之间实时转账。一名消息人士说，黑客可能在银行有内应，缘由是如此大量现金提取在墨西哥并不常见。 据美联社报道，三家银行4月27日在软件筛查过程中发现漏洞，其他银行继而马上进入安全检测模式，发现巨款“窟窿”。马丁内斯说，SPEI系统没有受到破坏，但由其他机构或第三方提供的连接支付系统的软件出现漏洞。 不过，巨款蒸发没有影响储户，而是让多家银行吃了哑巴亏。迪科斯坦索说，这是一次惨痛教训，银行今后必须提高系统安全标准，不仅保护客户资料安全，还要保护自身的身份信息。 中央银行要求所有银行追加安全举措，延长借记卡消费预授权、电子支付等交易的转账时间。这对一些零售银行业务客户或自助柜员机(ATM)用户而言无疑会带来一定的不便。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
5月17日，杭州市公安局西湖区分局（下称“警方”）官方微博“平安西湖”发布通告称，5月16日，警方对杭州浙优民间资本理财服务有限公司（下称“浙优理财公司”）法定代表人傅某及浙江和存集团实际控制人张某，以涉嫌非法吸收公众存款罪执行逮捕。 警方查明，自2013年7月至2018年4月，浙优理财公司通过旗下“一城贷”平台、“城城理财”平台等网络媒介，公开宣传向社会不特定对象发布“优资汇”、“贸利通”、“车丰享”、“惠消费”4个项目相关理财标的，以年化收益率8.8%至13.5%的高额利润为诱饵吸收存款，大部分资金转入浙江和存集团及其关联公司的银行账户支配使用，小部分资金转入车商进行车贷业务。 据悉，该案已根据法定程序聘请专业的第三方审计机构，对浙优理财公司、浙江和存集团的资金去向进行专项审计，配合警方及时、有效的查清资金去向，争取最大化追赃挽损。目前案件正在进一步侦办过程中。 此前的4月11日，警方已对浙优理财公司非法吸收公众存款立案侦查，对傅某某等人采取强制措施。 此外，凤凰网WEMONEY曾报道，2017年2月14日，城城理财通过官网宣布退出“光大系”阵营。同一时期，多多理财、君享金融等也退出了浙江光大发展总公司旗下所属。据统计，浙江光大系国资平台共有8家，其中光大宏创、光大在线已停业多时。 附警方通告： ...
控股了合资券商，并不意味着会快速发展。合资券商要想在境内资本市场有一片立足之地，先要看清自己的优势。例如，内资企业走出去，A+H股上市；外资走进来，外企到境内IPO或发行CDR。在合资券商工作多年的王东告诉中国证券报记者。 允许外资控股合资券商，折射出国内资本市场多维度、深层次的开放前景。大潮之下，那些内资券商好歹有饭吃的光景正在逝去。 申请名单不断加长 离职一段时间的王东介绍，原来的老东家——某合资券商的外资股东正准备寻求进一步控股。而已有更心急的外资迈出控股进程。 在证监会公布允许外资控股合资券商新政之后短短数日，瑞银证券、野村证券、摩根大通、法兴银行正式或表态申请控股合资券商。综合各方消息，该名单还将继续加长，中国证券报记者从相关渠道获悉，高盛方面正在积极努力，寻求进一步增持合资券商高盛高华。 向监管层提出申请的机构中，多数选择新设控股合资券商，其中个别机构的内资合作方已浮出水面。近日，证监会网站公布关于野村东方国际证券有限公司《设立外资参股证券公司》审批进程。审批信息显示，接收材料时间显示为5月8日。随后，5月10日，监管层发出补正通知。此外，有消息称，野村控股已与东方国际集团展开合作。中国证券报记者就此事与野村证券求证，野村证券方面表示，不方便透露相关信息。 中国证券报记者查询发现，东方国际集团企业官网显示，集团主业包括核心业务和培育业务两大板块，核心业务为货物贸易及相关投资和服务；培育业务为现代物流及相关投资和服务，由此可见该企业并无证券业务。 此次发布的《外商投资证券公司管理办法》，修订的一个重要方面是，合资证券公司的境内股东条件与其他证券公司的股东条件一致。删除了此前规定的外资参股证券公司的境内股东，应当有1名是内资证券公司。分析人士指出，这意味着合资证券公司的境内股东，可以不一定有内资证券公司。这一限制的开放有利于外资证券公司更为灵活地选择境内市场的合作伙伴，不再与合资方存在直接业务竞争关系，可以根据自身发展需求选择合资股东，进行资源互补。 总体来看，对外资来说，允许控股合资券商是一个很好的机会，是很有吸引力的举措。上海交通大学高级金融学院副院长严弘告诉记者，原因在于，中国作为全球第二大经济体，资本市场规模很大，其中有很多业务机会；外资在合资券商的运营发展等方面具有更多的话语权和决定权；《办法》逐步放开业务范围，有利于合资券商和内资券商在同一个平台上竞争。 从非控股到控股是质变过程，国家推动对外开放的意图非常明确。只要中国的市场依旧是世界最具有影响力的市场之一，这种吸引力就不会减弱。兴业证券非银分析师表示。 短期日子可能不好过 随着一批外资控股合资券商渐行渐近，本已竞争激烈的境内资本市场是否山雨欲来风满楼？某中小券商高管表示，最让他操心的还不是这个，资本市场自身环境的变化令其压力倍增。 以投行业务为例，某券商投行业务负责人表示，如果是十几年前深度开放，对内资券商冲击肯定很大，因为薪酬结构、业务水平、人员素质都有一定差距。现在随着内外资机构人员流动，差距已很小。投行业务领域实现充分竞争，外资此时进来影响不大。对业务影响最大的是市场自身的变化。 以王东多年的合资券商从业经验，他认为，外资控股合资券商设立后，可能短期内业务更难做。控股以后，意味着要合并财务报表，这要求境内外采用同样的风控标准。应该说外资券商的风控标准更高一些，导致合资券商难以快速拓展业务。 此前，所在的东家就对风控要求非常严格，一个项目过风控关可能需要两个月。这么长时间，客户等不了。王东说。 此外，合资券商目前发展面临牌照限制，单一业务难以形成协同效应；资本金少，实力弱等问题，这些都需要时间的消化。随着允许外资控股，业务范围逐步放开，这让外资无疑看到了解决上述问题的药方。 谈到控股后可能带来的变化，王东说，控股乃至后面独资后，对外资来说，合资券商相当于自己的亲儿子，这样外资敢于放心扩大合资券商资本金规模，这是开展业务的基础。随着国内资本市场越来越成熟，合资券商的优势会显现出来。 短期日子可能不好过 随着一批外资控股合资券商渐行渐近，本已竞争激烈的境内资本市场是否山雨欲来风满楼？某中小券商高管表示，最让他操心的还不是这个，资本市场自身环境的变化令其压力倍增。 以投行业务为例，某券商投行业务负责人表示，如果是十几年前深度开放，对内资券商冲击肯定很大，因为薪酬结构、业务水平、人员素质都有一定差距。现在随着内外资机构人员流动，差距已很小。投行业务领域实现充分竞争，外资此时进来影响不大。对业务影响最大的是市场自身的变化。 以王东多年的合资券商从业经验，他认为，外资控股合资券商设立后，可能短期内业务更难做。控股以后，意味着要合并财务报表，这要求境内外采用同样的风控标准。应该说外资券商的风控标准更高一些，导致合资券商难以快速拓展业务。 此前，所在的东家就对风控要求非常严格，一个项目过风控关可能需要两个月。这么长时间，客户等不了。王东说。 此外，合资券商目前发展面临牌照限制，单一业务难以形成协同效应；资本金少，实力弱等问题，这些都需要时间的消化。随着允许外资控股，业务范围逐步放开，这让外资无疑看到了解决上述问题的药方。 谈到控股后可能带来的变化，王东说，控股乃至后面独资后，对外资来说，合资券商相当于自己的亲儿子，这样外资敢于放心扩大合资券商资本金规模，这是开展业务的基础。随着国内资本市场越来越成熟，合资券商的优势会显现出来。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
一天之内实现一次天地板在市场上已经很罕见了，但一天之内近7次跌停、7次涨停，你见过吗？ 这个神奇的一幕却在昨日上演。主角便是这只债券基金——信达鑫安。开盘不久，该基金一度低开接近跌停，随后10分钟不到的时间里就快速拉升至涨停，接着又在10分钟左右的时间再次被砸到跌停，此后其价格就这样在涨停跌停中反反复复。一天之内走出7个天地板。截至收盘，该基金最终报收1.269元，涨9.97%。 信达鑫安昨日走势 究竟是什么原因导致一天七次天地板的上演？ 从公司持仓看，股票仓位中，中兴通讯位列第一，不过占比不大，占净值比例只有1.77%，持仓市值仅有19.89万元。其他股票昨日表现也相对平稳。 新闻配图 信达鑫安是一只偏债性混合基金，主要还是靠投资较为稳健的债券。从债券持仓看，绝大多数资金买入了国开债。截至2018年一季度，信达鑫安持有国开1703占净值比例为41.48%，持仓市值为464.86万元，持有国开1701占净值比例为22.08%，持仓市值为247.45万元。 新闻配图 一般而言，偏债性混合基金的波动比较小。但从5月15日起，信达鑫安突然发力，场内价格持续飙升，当天上涨9.96%，第二天行情继续，上涨10.01%。加上昨日的涨停，已经三连板了。 信达鑫安本周走势 对于这种神奇的现象，有媒体报道称，基金公司表示该基金净值一切正常，二级市场上的价格变化主要取决于二级市场上的供需关系，与基金投资组合没有太大关系。而至于为什么会出现这样的价格波动，他们表示并不清楚。 有业内人士表示，这种行为，只能解释为短期炒作，或有操纵市场的嫌疑。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
近一段时间，部分上市公司控股股东、实际控制人的信用风险有所加剧，或明或暗的资金占用、违规担保等不当行为时有发生，甚至波及上市公司生产经营，造成股价大幅下跌，严重侵害中小投资者利益，市场反响强烈。 “上交所提前研判、多措并举，采取针对性监管措施，特别是对控制股东不当行为较为集中的高比例股份质押、高溢价资产交易、资金占用和违规担保等行为，持续开展专项整治，以规范相关控股股东、实际控制人行为，筑牢公司治理防火墙，切实维护好证券市场秩序和中小投资者利益。”上交所相关负责人介绍。 对于一段时间以来控股股东质押风险较为集中的情况，上交所开展了专项梳理，提前摸清高风险公司高比例质押股份的情况。 “总体来看，绝大多数沪市公司控股股东质押处于安全范围。控股股东质押比例达80%以上的公司约150家，其中风险较大的公司不超过50家。”上述负责人介绍，对这些公司，上交所已向相关控股股东发出监管工作函，并视情况约见谈话，督促其提前做好资金安排，切实防范质押风险。在此基础上，进一步核实控股股东是否存在隐瞒资金占用、违规担保等行为，及时追责问责。 “近期，上交所已对一批相关主体的违规行为，启动了纪律处分程序。”上述负责人透露。 此外，在制度安排上，上交所正着手修订相关公告格式指引，重点是强化细化对控股股东高比例质押的信息披露，要求控股股东全面披露资信情况，审慎评估高比例质押对上市公司的影响等。 上交所还将继续关注控股股东涉嫌高额套现的资产交易，保持从严监管的高压态势。 上述负责人透露，下一步，上交所还将从两个方面开展工作。在日常监管中，继续紧盯控股股东高比例质押风险以及不当交易、资金占用、对外担保等侵害上市公司利益的行为，及时发现、及时问询、及时核查、及时处置，将防范系统性风险的任务落在实处。在制度建设上，总结梳理监管实践和典型案例，以强化控股股东、实际控制人的诚信义务为抓手，修订相关业务规则，对其行为做出必要适当的规范，为上市公司高质量发展创造良好的外部治理环境。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
