导读 投资者称，在介绍联创过往业绩时，资料中显示：该公司已成立12只基金，规模150亿元；合伙人冯涛作为PE投资明星级人物多次获得中国最佳创投人称号，具备多年资源类投资经验；该公司投资约100个项目，其中29家已上市；明星案例包括西部矿业(38倍投资回报)、汉王科技(49倍投资回报)等。 多名投资者最近陆续向21世纪经济报道记者表示，他们于2011年、2012年分别在民生银行亚运村支行、大兴支行、上海闵行支行等购买的上海联创投资管理有限公司（以下简称“上海联创”）发行的“永锌”、“永赫”两款私募基金产品，规模共计约12.25亿元。2016年到期无法兑付后延期两年，至今仍存在兑付风险。 投资者表示，基金管理人上海联创存在严重的投资失误，所投的多个金矿项目和钢铁厂项目已出现了风险；而代销方民生银行在销售时存在一定的误导和违规行为，比如，承诺收益高达5-7倍，并对一些达不到门槛的客户进行了分拆和凑单，其中亚运村一支行行长代持了十几个人的产品。 北京银监局于2017年3月给永锌、永赫投资人反映问题的一份回复函中表示，“经核查，永锌、永赫产品为民生银行代理销售的私募基金产品。该行北京分行提供了代销时投资人签署的风险评估问卷和投资人声明书，其中缺少4名企业投资者的风险评估问卷。该分行未严格执行民生银行私人银行产品销售的相关规定”。 5月9日，民生私人银行部向21世纪经济报道表示，基金出现风险后，在该行的强烈要求下，上海联创将投资期内未投资部分约3亿元返还给了投资人，由此，原先涉及的12.25亿元，实际涉及的约9亿元，联创公司将投资期内未投资部分约3亿元返还给投资人，降低了风险敞口。而延期后两期产品将于今年8月底和9月底到期。 5月14日，民生银行方面对21世纪经济报道记者表示，已经与客户约定，短时间内督促联创出台解决方案。 与此同时，21世纪经济报道记者多次联系上海联创方，截稿时仍未收到回复。 私行客户：承诺收益高达5-7倍 存在兑付风险的两款产品目前分别是上海联创担任管理人的上海永锌股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“永锌基金”)和上海永赫股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“永赫基金”)。 上海联创在业内似颇有名气，成立于1999年7月，现已更名上海永宣创业投资管理有限公司（简称“上海永宣”）。官网自称该公司“是目前国内首屈一指的风险投资管理公司”。 投资者魏女士向21世纪经济报道记者表示，“我们都是民生银行私人银行的客户，当时这也是客户经理重点推荐的项目。宣传路演时，介绍了联创很多成功的案例，承诺的回报率是5-7倍。客户经理还表示，除了自然灾害，无任何风险。” 投资者称，在介绍联创过往业绩时，资料中显示，该公司已成立12只基金，规模150亿元；合伙人冯涛作为PE投资明星级人物多次获得中国最佳创投人称号，具备多年资源类投资经验；该公司投资约100个项目，其中29家已上市；明星案例包括西部矿业（38倍投资回报）、汉王科技（49倍投资回报）等。 投资者提供了当时的宣传材料。民生银行在材料中表示，“为保护我行LP利益，此次基金和以往私募股权基金不同，按照缴款金额选取2名客户进入投资决策委员会，具有项目投资一票否决权”。 这两期产品在当时销售颇为火爆，来自上海、河北、南京、成都、重庆等地的投资者，每人投入1000万-3000万元不等。甚至有不少民生银行的员工和家属也投资购买了这款产品。 北京的一名投资者孙先生表示，“我是由大兴支行行长带到北京分行私银部面谈，并由总行专家和营业部私银老总亲自接待。他们当时承诺我，一般不到两年回本，收益不低于5倍。我以为是民生银行的产品，而且民生职工及领导家属均有购买此产品，所以才决定购买”。 民生银行私人银行事业部2011年的一份宣传推介PPT中倒也注明，永锌基金的最低认缴出资为1500万，期限为5年，必要时延期2年。计划在10个-12个城市进行路演。其中3000万元以上LP面见私人银行总部专家，5000万元以上LP可面见永宣投资管理人。 不过，民生银行也在前述推荐材料中明确了代销责任：“通过我行渠道向其推介股权投资基金产品，由合作机构和客户协商、签订相关协议认购产品，基金资产在我行托管，我行协助其办理相关资金清算与产品售后服务的一项中间业务，对因私募股权投资执行失败或失误造成的任何损失，我行不承担任何归还私募股权投资基金项下资金的责任。” 5月9日，民生银行回复21世纪经济报道记者称，2013年开始，由于经济增速下行，资源品价格下跌，前述两只基金运营情况不佳，投资者认为可能无法达到预期回报，对基金管理人和基金的运行，以及银行的代销行为都产生了质疑。过去三年，为协调基金管理人和投资者，民生银行表示已经进行了大量的沟通协调工作。作为基金代销方，银行愿意在法律法规允许的范围内，给投资人力所能及的帮助。 至于是否有承诺收益5-7倍？民生银行进一步反馈21世纪经济报道记者表示，在销售时，银行明确了这是一个私募股权投资产品，高风险高收益，有明确的风险提示函、合伙协议，亦专门进行了约定，提醒投资者本金和收益都要自担风险，可能会遭受损失。 不够门槛多人“凑单” 据投资者介绍，代销方在销售时，除了夸大收益、未按照规定提示风险外，为了规避有限合伙股东不超过50人的规定，还存在“凑单”和代持的情况。 而文首提到的北京银监局于2017年3月给永锌、永赫两款基金投资人反映问题回复的函中就指明了民生银行前述分行“未严格执行民生银行私人银行产品销售的相关规定”。 北京银监局在回复中还表示，关于不当宣传和违规代持问题，根据投资者提供的证据材料，民生银行北京亚运村支行原行长宋某承认当时宣传了5-7倍的收益率。经核查，该分行代销的3名投资人存在违规代持情形，被代持人包括该行员工以及客户。 至于代持的原因，投资者猜测，一是为了规避有限合伙企业股东不超过50人的规定，二是这两款产品的最低销售门槛是1000万元（永锌销售门槛为1500万，永赫为1000万），不少投资者达不到这个要求，就出现多人凑单。 21世纪经济报道记者获得的一份《合伙协议书》显示，魏某某、蔡某某、汪某某三人签署了一份合伙协议书，并聘请律师进行见证。协议约定，三人共同出资1000万元投入到永赫基金，出资比例为4：3：3，即分别出资400万、300万、300万，以魏某某的名义与永赫基金签订合伙协议。 此外，还有一份《代持协议》也显示，14名自然人共同出资2700万元认购永锌基金份额，其中以许某的名义进行投资，每人出资50万元到200万不等。如果穿透到这些背后的投资者，两款基金的投资者人数应超过限制。 对此，投资人表示，代销方知晓是上述代持行为。而民生银行则反馈21世纪经济报道记者称，投资人认购私募股权投资产品，按照法律规定是要以自有资金购买的。民生银行也高度重视这个问题，永锌、永赫这两支产品的销售通知中，“我们明确要求销售分行需核查资金来源，对于来源不明的是不允许销售的。合伙协议中也要求投资人承诺不存在代持、信托关系等”。 相关的投资协议和基金管理报告显示，永锌基金成立于2011年9月30日，共有50位个人投资者及机构投资者出资入伙（其中个人47名、机构3名）。永赫基金成立于2012年8月30日，共有47位个人投资者及机构投资者出资入伙（其中个人41名、机构6名）。永锌基金投资人实际出资金额7.575亿元，永赫基金投资人实缴出资金额4.684亿元，两者合计规模达12.259亿元。募集的资金投向，主要是上海联创已储备的资源类项目，具体包括贵金属矿、有色金属矿和黑色矿业等。 私募所投多个项目均出问题 与火爆的销售相比，基金的投资运作状况实际并不理想。 有投资者表示，两款基金原本计划募集规模是20亿元，按照4:3:3的节奏缴款，后因前期投资不理想，后续的30%投资人不愿意再投入。 在基金管理人给投资者的邮件中也表示，由于项目进展缓慢、经济形势不明朗、投资周期较长导致现金回流慢等因素，决定将原定于2014年3月末的第三次缴款事项暂时搁置。 随之而来的是兑付问题。五年时间一晃而过。2016年8月29日，永锌基金到期。 永锌基金在2012年给投资者的报告中表示，“于2012年年内，永锌基金完成了对山西晋南矿业有限公司、内蒙古形力矿业有限公司、乌拉特前旗同兴矿业有限公司、石河子金山矿业有限公司以及陕西煎茶岭保业有限公司的股权出资，涉及金额合计3.98亿元。永锌基金已于2013年一季度完成了对东宝能投资(北京)有限公司的投资，投资金额共计5000万，已过会未投资的项目河北泰恒特钢有限公司涉及金额人民币6000万元”。 而永赫投资的投向也颇为类似。2012年年内，永赫基金完成了对石河子金山矿业以及乌拉特前旗同兴矿业的股权出资，涉及金额合计人民币1.59亿元。当时有已过会但尚未投资的项目河北泰恒特钢有限公司涉及金额人民币3000万元。 报告还表示，投资人已出资部分中剩余的出资金额将主要用于包括两个金矿组合、铂金矿在内多个考察项目的投资以及用于作为未来项目退出重要组成和关键环节的壳资源的收购。 21世纪经济报道记者还通过“天眼查”查询到的信息显示，目前永锌和永赫两只基金的SPV均被“列入企业经营异常名录”，原因是未按规定提交年度报告信息。 两只基金不仅投向相似，所“押宝”的多家公司目前均显示异常或者风险。比如东宝能投资（北京）有限公司部分股权处于质押状态，因登记的住所或经营场所无法联系而被列入企业经营异常名录；乌拉特前旗同兴矿业涉及多起纠纷，是最高人民法院所公示的失信公司；河北泰恒特钢涉及多起纠纷，该公司的部分股权处于出质状态。 根据投资者提供的永锌基金2017年经审计财务报告，该基金归属于投资者的净资产7.5亿，2017年营业收入611万，净利润为600万，而上一年度是亏损4272万元。永赫基金的2017年财务报告显示，2017年末净资产为5亿元，当年营业收入为9.89万元，净利润为亏损1万元，上一年度为亏损1279万元。 投资者进一步反映，无论是上海联创还是民生银行，都未将永锌、永赫项目投资的信息及时向他们披露。在2016年产品到期时，投资者的诉求之一就是，希望民生银行总行迅速派出相关人员组成专家组，和联创积极进行沟通，成立投资者代表，民生银行以及基金管理人共同组成的永锌、永赫基金专项工作小组，全面负责信息披露、事务沟通、投资管理及项目处置。 5月14日，民生银行方面对21世纪经济报道记者表示，已经与客户约定，短时间内督促联创出台解决方案。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
银行卡现在已是人们不可缺少的东西 银行卡的支出收入都会通过手机短信来提醒我们 那么，你有没有收到过这样的短信： “您的信用卡证件资料已经过期，请及时更新” “您的信用卡额度现在可以在线申请提升” …… 这些短信还是以“95”开头的 其中包含一个网址 让你进行实名补录、升级等 遇到这种情况 千万不要打开网站进行操作 否则你卡上的钱就很可能被别人转走！ 这些短信很有可能是骗子 利用改号软件、伪基站等 冒充银行进行诈骗的方式！ 近日已经有多名市民 误认为“95”开头的短信 是由银行进行发送 因此接连被骗 ↓↓↓ 提示证件资料过期 点进网址被骗3700元 3月19日，河北沧州市民刘先生 收到一条“95”开头的短信 以为是银行发来的短信 按照短信内容的要求 操作后被骗了3700元 民警查看了刘先生手机后发现 发信人号码显示为95599 是农业银行(3.92 -0.51%,诊股)的号码 短信内容是告知刘先生 农业银行信用卡的证件资料已经过期 需要登录农业银行的网站进行更新 不然可能会影响正常使用 后面还有一个所谓农业银行网站的链接 刘先生看了短信之后 害怕信用卡如果不能使用 会给自己带来很大的不便 于是便顺手点开了短信中的链接 按照网站中的要求将一些 比较敏感的个人信息输入到了网站上 点完 “提交信息”后 刘先生立即收到了四条短信 显示李先生农业银行的信用卡 被人分四次合计刷走了3700元 这时刘先生才发觉自己可能被骗 拨打110报了警 银行免费为信用卡提额？ 填写个人信息被骗 除此之外，沧州市巡警三大队 近日还接到另外两起报警 同样是因为“95”开头的短信被骗 沧州市民王先生也收到 一条来自95599的短信： “我行根据您的信用率消费情况综合评分 现在可以提升百分之五十的额度 请在线申请” 后面同样附上了一个网站的链接 （网络配图） 随后王先生便点开链接 想要在线申请提升额度 但当王先生按照网站中的 要求填写了个人信息 并将收到的验证码也填写完成后 很快收到了短信 上面显示王先生的信用卡在这几秒钟内 已经被刷了4000元 工行电子密码器需重新激活？假的！ 沧州市民张女士收到一条 来自“工商银行(6.09 +0.33%,诊股)”的短信 短信上显示 工行电子密码器因停用要重新激活 所以需要张女士再次完善个人信息 还有一个网址的链接 因为发件人显示的是银行的号码 所以张女士没有多想就点击了该网址 按照提示输入了自己的银行卡号和登录密码 随后，张女士收到一条短信 显示卡里被刷走980元左右 她才意识到自己上当了 对于这三起案件 受害人都是因为骗子 使用银行的号码发送短信 才减轻了戒心 民警提醒 以后收到类似的短信 不要轻易点开短信的链接 不要回拨短信中的电话 办理银行业务尽量到银行大厅办理 以免上当受骗 大家切记： 银行是不会发任何链接 让客户修改或补录信息的 请一定记得告诉朋友们！ 银行卡被盗刷后第一时间该做什么？ 万一你不幸中招了，那么下面的急救招数请收好，关键时刻还能拯救你的银行卡！ 1.冻结卡片 发现卡内异动第一时间给发卡行打电话。告知客服该卡被盗刷了，然后要求银行止付并申请冻结。 作用 避免盗刷造成损失进一步扩大。 2.去ATM机上打凭条 持银行卡到本地的柜员机操作（查询、存取等） 作用 固定电子证据银行卡与本人一起，发生盗刷是银行卡和本人均在本地，不可能同一时间在异地刷卡消费。 3.立即报案 及时向公安机关报案，详述被盗刷情况，留好报警回执。 作用 证明银行卡仍由自己妥善保管，盗刷消费非本人所为。 闲置的银行卡应尽早注销 银行卡的开立包含你的诸多信息，比如姓名，住址，手机号码，身份证号码，银行卡号等多项个人隐私信息。 尽管银行有义务为你保护隐私信息，但谁又能保证万无一失呢？所以，建议各位，不用的银行卡尽早销户，坚决杜绝隐患和麻烦。 1.注销银行卡，只要持卡人将银行卡和本人身份证拿到与开卡银行相同的银行，申请注销即可； 2.如果您的银行卡丢失，尽快进行销户； 3.如涉及信用卡，也可自行拨打信用卡中心的电话进行注销； 4.卡注销了之后一般工作人员会作剪卡处理，如果没有的话建议你自己剪掉，然后分别丢到不同的垃圾桶里。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
5月15日，北京商报记者获悉，P2P平台红岭创投在官网发布公告称，为符合监管政策的规定及要求，将于本周四（5月17日）起，关闭“本标”相关业务，关闭后投资人的原持有债权不受影响。对此，专家分析认为，此举或许是为了平台将来的转型升级做铺垫，但转型后的业务不同于P2P网贷，目标客群不一致，红岭创投未来如何开发新的客户资源也是一项难题。 根据红岭创投新手专区对于“本标”业务的介绍，本标、金融超市是红岭创投一站式金融服务的全新版块，该板块为用户提供银行、保险、基金、资管、个人、优选等各类投资理财产品，满足用户多元化的理财需求，为用户提供全方位金融解决方案。 苏宁金融研究院高级研究员石大龙介绍称，本标、金融超市的业务实质上是理财、资管产品的销售，在资管新规的要求下，从事此类业务需要平台取得资管业务牌照或资管产品代销牌照，未经许可依托互联网发行或销售资管产品的须立即停止，存量业务须在6月底前压缩至零。 红岭创投表示，此次业务调整后，“我的财富”中的“财富余额”将自动转移至“我的账户”的“可用余额”中，可在“我的账户-资金管理-资金记录”查看相关转账记录。 北京商报记者了解到，自今年3月底以来，红岭创投先后多次发布公布调整网站业务，目前官网“乐购专区”的相关业务已全部停止发售，包括“分期乐购”、“红币乐购”、“理财乐购(买理财-送商品)”以及“理财乐购(买理财-拿生活费)”。 分析人士认为，按照监管方的定位，网络借贷信息中介机构是指依法设立，专门从事网络借贷信息中介业务活动的金融信息中介公司。该类机构以互联网为主要渠道，为借款人与出借人(即贷款人)实现直接借贷提供信息搜集、信息公布、资信评估、信息交互、借贷撮合等服务。红岭创投多项业务突破了网贷信息中介业务范畴。 对于暂停理财业务造成的影响，业内人士表示，相关业务下架后，一方面可能影响交易量；另一方面，红岭创投的“乐购专区”的模式提供消费分期产品，或投资后获得红币再免费兑换商品，相关业务下架后投资人可能不能再在红岭创投分期或投资后额外获得商品，会影响投资体验，但却有利于提高合规性。 事实上，作为互联网金融行业大额标模式的代表企业之一，红岭创投的发展一直备受行业关注。核心业务下架后，红岭创投的发展方向就是向纯粹的网贷平台转型。业内人士进一步指出，“红岭创投未来转型开展产业金融、创新投行等业务，虽然不受P2P网贷行业监管，但目前金融行业倡导穿透式监管、持牌经营，红岭创投牌照资源欠缺的背景下，转型业务可能也会受到诸多阻碍。另外，转型后的业务不同于P2P网贷，目标客群不一致，那么红岭创投如何开发新的客户资源也是一项难题。” “作为网贷领域的头部平台，红岭创投未来转型的难度在于其存量网贷业务中，大额标的占比较高，而大额标的是网贷监管明确限制的领域，未来大标业务如何化解是红岭创投战略转型的最大难点。”石大龙如是说道。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
这位资本中间人，语重心长地对GPLP君说：这才是一个开始! 可能炒钱的时代真的结束了! ----前言 在巴尔扎克《欧也妮·葛朗台》小说当中，金钱曾毁灭人性和造成家庭悲剧—葛朗台为了财产竟逼走侄儿，折磨死妻子，剥夺独生女对母亲遗产的继承权，不许女儿恋爱，断送她一生的幸福。 他半夜里把自己一个人关在密室之中，“爱抚、把玩、欣赏他的金币，放进桶里，紧紧地箍好。” “临死之前还让女儿把金币铺在桌上，长时间地盯着，这样他才能感到暖和。” 在现实当中，也同样有人为钱而迷失，在资本掮客老周的故事当中，一个真实的金钱的世界展现在大家面前。 老周其人 近期，资本掮客的日子不好过，其中包括老周，可谓是倒霉透顶。 让我们来看一下老周的故事。 老周大名周明，小名“周扒皮”，资本圈的老人，不过性格很独，从来独来独往，他不喜欢那种所谓的小弟以及所谓前呼后拥的感觉。 为啥，因为他做的是资本掮客的生意，不需要太多人 “我们这个业务，说好听点叫做财务顾问，说不好听点就是拉皮条，或者是资本的寄生虫。不过，我只做债权融资，这一片的企业，上到创始人私生活，下到财务总监的性格癖好，我都门儿清，经营情况就更不要说了。”老周很喜欢这个工作，高度私密，高度信任，然后又利润可观。 老周是一个很有性格的人，金融专业毕业，曾在银行工作过，不过，不喜欢银行的工作环境，压抑，老周就开始下海了。 “资本圈特别喜欢用浮躁两个字给企业定性，可是我觉得都是偶然。国内很多金融机构，这个集团，那个集团，其实做的无非就是钱的生意，在中国的资本环境，成功了就是英雄，多元化的典型，失败了就是不务正业，拿出去枪毙，所有一切评价的标准都是以成败论英雄，根本不看过程，我特别不喜欢，更不喜欢中国很多站着说话不腰疼的评论家，所谓的评论家。”谈起金融圈，老周自有自己的一番见解。 老周的生意是如何开始的呢? 自然，刚入行那会，老周哪里有认识资本圈的这么多人，也不知道钱在哪里。 老周记得，2008年，那时候，他不顾父母的反对，硬是辞职下海了。 但那时候整个市场冷冷清清，就跟现在有点差不多。 老周身边所有人到处都在说，“没钱，钱都去哪里了?” 于是，老周只能帮朋友跑跑银行的关系，这个关系老周还是有基础的，然后找一找他身边的土豪朋友借钱。 业务开始的并不容易，后来老周才知道，2008年年份不好，美国闹金融危机，波及到了他们这个行业。 然而，一年之后，老周的机会来了。 “很多人都说金融圈是浮躁的，十年下来，我感觉也是有那么点道理的，哪怕我们自己，有时候也会被冲昏了头脑，因为我的产品就是资金。2009年以后，各路资金突然之间通过各种渠道冒出来。有土豪炒房赚到钱的，有国企的低价资金流出来的，也有有银行东转西转出来的资金。满大街都是钱!”一年以后，老周发现遍地都是钱，当然，也跟他入行久了，有了人脉有关。 老周后来的朋友来自“五湖四海”，大家都是道上的兄弟，当然有白道、黑道，也有中间道，有的去做股权、炒股等等，有的做债券，统统都经过各种途径暴晒在阳光之下。 当然，有个别的走了黑道，继续放高利贷，这些黑道上的人不太相信所谓的“正人君子”。 也有个别犹豫的走了灰道，对，是真正的灰道，比如信托、理财···这些，还有通道业务，资金来源全部都是民间资本，只是为了合法而已。 这让老周兴奋不已。 甚至有的时候他会惶恐，甚至不知所措，这也来钱太快了吧。 在老周的圈子里，原本不起眼的小伙子，一年没见，就开豪车、买豪宅。让人眼红不?你会发现读书所学都被颠覆了。有时候会怀疑，到底是什么错了?常识错了，还是现实错了。那些敢于上杠杆的穷小子，一夜之间，豪宅、豪车，这叫那些从作坊起家的企业家怎么会不眼红? “你说我们做资金的人感觉到了这股风，企业家难道会感觉不到?有说能够抵挡这个诱惑呢?”这是老周多年的心理话。 老周身边的故事：那些下海的企业家们 做的久了，老周见惯了各式各样的人，他尤其为那些企业家可惜。 “我们跟企业家不一样，我们不是企业家，我们永远都在以成败论英雄。面对企业家的惨剧，我们只能表示可惜。“老周表示，他们按照规则行事，对于失败的企业家，他也替他们感动可惜。 A企业及王麻子的故事 企业A及企业老板王麻子的故事让老周印象深刻，只是老周记不清楚他的真名了。 王麻子的企业A上市那会儿，融了几个亿，这可把王麻子兴奋坏了。 于是，他更加激进，拼命的努力扩张，反而比以前更努力的做企业了，有时候老周真觉得王麻子活的真累。 ”你说上市了，老板也功成名就了，躺在功劳簿上衣食无忧下去多好，然而王麻子几乎相反。不懂，真的不懂。”老周理解不了这些企业家，或许，这就是企业家性格吧。 当然，这是一件好事情，勤奋并不是问题。 问题是，后来的王麻子失去了自己。 刚开始的时候，王麻子是准备按照上市计划进行主业扩张的，只投资与企业相关的主业。 然而，此时的他像是发现了另外一个世界，上市为他打开了新世界的大门——上市前，整天就是怎么把业绩做大，然后IPO，生活及业务都很单调，从没想过并购啊，投资等事情。上市后，感觉自己是世界的王，来拯救行业了!什么都想投、什么都想插一脚，钱有了，投资、并购都可以做了，于是，拼命的想买买买，投投投，今天想举牌上市公司、明天想出海并购行业老大。 这或许就是人的欲望吧，老周理解这个心情。 他经常见到很多老板说，如果当时下手买了那家公司，现在就净赚多少。然而，这些土豪老板根本不知道资金出海是要经过层层审批，几个亿的资金出海，大概也要1个月左右等等。而且几个亿买盘出现，标的股价也会飙升的。 “总之，这些人就是各种不懂金融，各种很容易记住自己错过的机会，忘记自己躲过的坑。心态变了。” 最有意思的事情发生了，A在激进并购过程中，发现自己的学习标的企业XX上市公司陷入空前的危机，股价暴跌90%，而且还继续腰斩，这让王麻子慌了手脚，赶紧刹车，然而一切都来不及了。原本这家蒸蒸日上的企业，后来因为资金紧张不得已找到了老周。 但因为缺口过大，时间紧迫，不得已，老周帮忙牵线了高利贷。 辛苦干了这么多年，王麻子的心血就这样白白流失了，企业A就这样走上了不归路。 “看得多了，也就习惯了，领导人的心态一旦偏差了，企业自然就偏差了。”老周最近开始反思自己，到底是对还是错? B企业钱多多的故事 企业B在浙江，老板外号“钱多多”，算是一名幸运儿。 据B说，浙江省95%的上市公司都是盈利的，然而B公司所在地有11家上市公司，有5家却是亏损的，为啥呢?激进扩张。 当然B是例外。 “我们小时候如果不激进，如今早就消失了，早期竞争非常激烈，千八百家作坊一拥而上，那个场景真的不敢相信。”钱多多告诉老周，如果不激进，他们早就被消灭在手工作坊里了。 然而激进也让B尝到了苦头： B公司从2010年开始在我国北疆进入光伏项目，全国各地大干快上做光伏项目，供过于求，结果2013年无锡尚德破产，整个行业一片哀鸿遍野，到了2017年得益于多晶硅价格回升，才勉强盈利。可是，整个集团据说累计投资70个亿，70个亿变成厂房设备躺在沙漠里，动弹不得，谁去接盘?只能靠借旧换新不停续命了。 “当初B公司老板要去投光伏，他们投的理由我是知道的，国家支持、地方鼓励、行业未来大好。地方政府更是开出橄榄枝，拍着胸脯答应扶持!有了这四点，为啥不干呢?”老周回忆说，然而，钱多多看到了长期的机会却没有看到长期的困难，自有资金填了大坑进去，整整7年没有盈利，这个成为B公司最大的坑。 甚至，2017年，B公司还要去买一家国有的巨额亏损的企业?花费了5亿元，可是实际买来的资产是-3亿元!资不抵债的。这些钱哪里来?还不是借来的。明明知道是窟窿还需要去借钱往里头跳，为什么?因为停不下来了。停下来，所有凝聚的力量就会消失。政府支持会消失、机构支持会消失。只有在不停地运作中，凝聚这种支持，不然!停下来是多么可怕。 “钱不会平白无故消失，如果换气没换好，企业就容易倒掉，有时候看一些企业虽然赚钱，但是如果没换好气，一样倒闭掉。对于亏钱的企业更是如此。企业B就是如此，亏了那么多，如何活下来，只要不停的借旧换新，让利润慢慢填补。”老周反思企业B。 当然，钱多多既然叫做钱多多，自然不是浪得虚名。 所有人都知道，他是一个非常有能力的人，管理能力也非常强。 然而，自从2010年之后，他就开始不停陷入了融资的漩涡，可能员工不知道，然而作为企业创始人，他心里其实极度没有安全感，特别是年底资管新规出来，和几个可能买债的购买人聊了一下，他总是感觉企业的现金流随时出问题，极度悲观。 “钱多多的企业做大了，自然追捧的银行及政府比较多，其实用高利贷的钱不多，所以他们还算幸运，没有人敢把他们怎么样。他背着的债都是正常利率的，债主都是大机构不会拿刀上门砍你。这时候还可以谈，政府还能出来保你，一旦惹上了政府管不到的民间资金，那就完蛋了。“老周表示，他还曾找钱多多谈业务，上门去兜售资金，但被钱多多老板拒绝了。 因此，有的时候，老周挺佩服钱多多的，能够把钱这个事情想明白，禁得起诱惑。 C公司的故事：高利贷这个毒品 C公司老板与B公司钱多多完全相反。 老外外号“江湖雷”。 既然号称江湖人士，自然老板的性格是江湖义气多一些，非常好面子，因此，他觉得公开融资非常麻烦而且会打自己的脸，所以在公司上气不接下气的时候，他选择了高利贷。 “他对未来预估不足，以为熬一熬就过去了，然而没想到后来一切没有那么容易。”老周表示。 都是江湖人士，老周自然明白，高利贷是毒品，刚开始是成本12%一年，接着就是15%，接着24%····利滚利。 于是，江湖雷总是处于偿付利息的怪圈当中。 “明天就要付款了，哪怕是1%一天的资金成本，他们也要借呀，不然明天资金链就断了!压垮企业最后一根稻草就是不断累计的资金成本啊。”老周叹气说。 江湖雷最可惜，最终不堪重负，从高楼一跃，一了百了。 “我觉得他们是运气不大好，同样的事情，2015-2016年其实有一段时间比现在要更严重，有一次我就在大街边上谈成了一个亿的优先级资金，金主实业收手，借给人炒股约定12%的利息，到了平仓线金主可以平仓。就在路边说了一个小时就搞定了，很不可思议吧?但是这样的场景企业都能熬过来，然后通过购买地产小赚一笔，收手!解套! 或许现在比去年还要更严重吧——所有的机构都不放款，钱都消失了!”老周的业务如今也开始惨淡，于是，老周干脆歇业放假了，“反正干了那么多年，也真的是累了。” 只是，回顾过去多年的经历，老周很多事情没有想明白： 比如，这个世界怎么如此奇怪，你看着这些企业借钱、还钱、借钱，不停循环，我们中间人就是蚂蚁，不停把钱搬过来、搬过去。偶尔会想想为什么?意义是什么?有时候自己会想，如果我是金主，我会原意借钱么?不会!危险很大，可是就是看着这些企业熬过来，负债、上市、融资、逃离升天，这真的是颠覆自己认知。有一些，明明很老实的企业家，当然不知道的是因为失败了才老实还是因为老实才会失败，就那么一口气没有缓过来，一辈子倾家荡产。 比如，钱到底从哪个环节开始消失的? “钱只要在滚动，虽然只有一张100块，但是如果他能一天内滚动10次，经过10个人的手，实际产生的效益就是1000块，可是一旦某个环节卡住了，某个人想，算了，我存起来放在床底下吧，这100元实际从流通市场消失了。”老周简单介绍说。 到底是哪个环节呢?老周一直想不明白。 然而，资本始终是资本，不带有任何感情。 犹如欧也妮·葛朗台被钱迷惑的父亲，作为法国索漠城一个最有钱、最有威望的商人，在他眼里，女儿妻子还不如他的一枚零币。 这就是资本的魅力…… 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
区块链前沿 有媒体报道，在当下国内这股区块链的浪潮中，地方政府是个不可忽视的参与者。据不完全统计，国内共有贵州、浙江、江苏、广东、山东、福建、江西、内蒙古、重庆、成都、新疆等十余个省、市、自治区就区块链发布了指导意见，多个省份甚至将区块链列入本省的“十三五”战略发展规划之中。相比北京、上海等一线城市的“冷静克制”，二三线城市在区块链上的布局早已起跑。 事实上，抢占区块链技术发展的窗口机遇期，加快推动技术及相关应用产业的发展，已经成为很多地方政府的重要任务。 ...
5月15日，国家外汇管理局网站发布《国家外汇管理局关于完善远期结售汇业务有关外汇管理问题的通知》（以下简称《通知》）政策问答。外管局表示，境内企业借用外汇贷款、境外机构投资境内人民币债券等金融交易，可通过远期购汇全额或差额交割对冲汇率风险。 这次发布政策问答针对的《通知》在今年2月13日已出台，《通知》明确了银行为客户办理远期结售汇业务，在符合实需原则前提下，到期交割方式可以根据套期保值需求选择全额或差额结算。 对企业而言，最直接的影响是降低汇率风险。资深外汇分析师韩会师介绍，由于对外经贸往来的复杂性，企业外汇收付款的具体时间经常是难以确定的，在全额交割条件下，企业在远期结售汇合约到期日很可能面临违约风险，进行差额交割则可以避免违约风险。 外管局在5月15日发布的问答中表示，在实需交易原则下，客户使用远期结售汇进行套期保值的前提是存在真实、合规的基础交易并具有外汇风险敞口，若基础交易涉及外汇收支，可选择远期全额交割；若不涉及外汇收支，可选择远期差额交割。 对于银行是否可为客户金融交易项下的汇率风险办理套期保值，外管局表示，实需交易原则强调外汇衍生品交易背景的真实性和合规性，并不限制交易背景的经常项目或资本项目性质。对于客户真实、合规的金融交易产生的外汇风险敞口，银行可以提供远期结售汇等外汇衍生品交易进行套期保值。例如，境内企业借用外汇贷款、境外机构投资境内人民币债券等金融交易，可通过远期购汇全额或差额交割对冲汇率风险。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
5月14日，摩根大通宣布，摩根大通企业及投资银行已向证监会递交申请，寻求建立一家持股比例为51%的全新证券公司，发挥与摩根大通全球业务的协同优势，并计划在未来数年内监管允许的条件下，将持股比例增加到100%。 除此之外，摩根资产及财富管理正安排与合资伙伴和有关主管部门磋商，有意将其在现有合资公司上投摩根基金管理有限公司的持股比例增加至控股比例。 如果此次上投摩根成为了第一家外资控股的基金公司，这显然意味着，合资基金公司在国内的发展开启了一个新的阶段。 公开资料显示，上投摩根基金管理有限公司成立于2004年5月，总部位于上海，注册资本2.5亿元人民币。其中，上海信托出资占比51%，摩根大通旗下摩根资产管理出资占比49%。 也就是说，如果摩根大通想实现对上投摩根的控股，那么意味着，接下来将会进行股权转让事宜。不过，目前在证监会的相关变更进程表中还未看到。 摩根大通主席兼首席执行官杰米·戴蒙表示，这一系列在华投资举措和计划，反映出摩根大通充分调动集团整体实力和资源，以支持中国发展的承诺。摩根大通将继续为商业发展提供信贷，支持中国市场发展，并通过开展慈善项目加强当地社区建设。 摩根大通集团联席总裁及联席首席运营官、企业及投资银行首席执行官丹尼尔·平托则说道，中国对于我们在全球和亚洲的发展至关重要。摩根大通的全球规模和业务能力赋予我们独一无二的竞争实力，我们将以此全力支持中国企业的国际化进程，并帮助国际投资和资本进入中国。 说到合资基金公司刚出现的几年，可以说是基金行业的香饽饽。时至今日，有基金业内人士回忆起当年的跳槽情形还表示，当时，合资基金公司比较吃香，去合资基金公司是很多从业者变动的一个方向。 而一位在合资基金公司待了多年的基金人士也向牛妹表示，总体而言，最大的感受就是，合资基金公司的专业度、合规方面都是非常高要求的；对市场看得也比较远，比较有经验。" 不过值得一提的是，合资基金公司的发展也并非一帆风顺，这些年在行业内的比拼中也出现了比较明显的分化，有的发展壮大，有的则徘徊不前。在业内人士看来，其中主要的原因就在于，外资股东出现了水土不服的情况。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
第一财经记者从多位银行资管人士处获悉，2018年一季度疯长的结构性存款将迎来强监管。 一方面，目前发行的非同业保本理财在记账时也计入到“结构性存款”科目，未来结构性存款和保本理财可能要采取两套管理体系；另一方面，并未真实挂钩衍生品的“假结构性存款”的发行未来可能会受到限制。 事实上，结构性存款监管细则的出台已经在业内人士预期之中。第一财经记者还了解到，除了结构性存款监管细则以外，银行理财监管细则、银行资管子公司管理办法等一系列《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（下称“资管新规”）的配套细则都将会陆续出台。 监管将限制“假结构” 多位银行资管人士向第一财经记者证实，近日监管部门已经开始酝酿针对结构性存款的相关政策，对理财与结构性存款采取两套监管，并对“假结构性存款”的发行进行限制。 记者了解到，所谓的“假结构性存款”，就是由于期权触发的可能性极小，对应的产品并未与衍生品建立真实挂钩的结构性存款。 除此之外，还有另外一类“假结构”。对于这种产品来说，最高收益率达成条件几乎为确定性事件。事实上，这类 “假结构”已经成为很多银行保本理财的变种。 以某银行34天挂钩黄金两层区间1个月结构性存款为例，只有当黄金价格较期初价格下跌超过400美元/盎司时（该触发条件可能性极小），存款利率为1.15%，否则存款利率便为3.5%；而以另一家银行的结构性存款为例，该产品最高收益率达成条件为观察日美元对港元汇率在7.9区间内，而这基本是确定性事件。 “做成假结构性存款其实是无奈之举，真正的结构性存款的条款有几个投资者能接受？”一位城商行人士感叹，客户对于风险与收益的错配预期也是“假结构”存在的原因之一。 中金公司固收部董事总经理张继强此前就对记者表示，从银行的角度看，开展结构性存款业务需要有金融衍生品的经验和相应资格。相对于保本理财，结构性存款的成本稍高，资金运用灵活度弱化，而结构性存款如果镶嵌的是“假结构”，还面临较大的监管风险。 除了限制“假结构”，一位大行人士还对记者透露，监管部门未来可能对结构性存款和保本理财采取两套管理体系分别进行管理。 兴业研究分析师梁世超近日对记者表示，目前发行的非同业保本理财在记账时也计入到“结构性存款”科目，经计算，2017年有60%的“结构性存款”增长实际上是保本理财。而2018年以来，随着资管新规征求意见稿的发布，结构性存款的增量中多数是结构性存款产品。根据第一财经记者统计，截至2018年3月底，商业银行结构性存款总量已经达到87958.84亿元。其中，中小型银行单位结构性存款余额就高达36561.1亿元。 在资管新规征求意见稿出台以后，结构性存款已经逐渐成为保本理财的替代品。仅2018年一季度，新增结构性存款就达到了18409.76亿元，远超去年全年11771.11亿的增量。 某股份制商业银行资管部人士对记者表示，资管新规没有提到关于结构性存款的内容，但市场对于结构性存款监管政策收紧已经有预期。 “我们银行保本理财已经全部停止发行了，发行的结构性存款是保本的，仅把存款未来收益或是未来收益的其中一部分挂钩投资衍生品。”他表示，由于结构性存款具有较强的揽储功能，目前仍然是该行发力的重点。 第一财经注意到，中小银行的结构性存款增长尤其迅猛，在刚刚过去的一季度中，中小银行结构性存款的增量就突破了万亿元规模，其中，仅单位结构性存款增量就高达5546.11亿。 今年一季度以来银行结构性存款增长尤其迅猛（单位：亿元） 来源：Wind资讯 这些配套细则也将陆续出台 结构性存款监管细则以外，多位银行人士向记者表示，随着资管新规的落地，银行理财细则、银行资管子公司管理办法等一系列配套细则都将会陆续出台。 “就估值而言，资管新规多了一些灵活性，例如封闭式产品可以采用摊余成本法估值，这样可以承接做较长期的非标资产。”上述国有大行资管副总经理指出，以市值估值法，有一些非标资产是没有市场价格的，采取摊余成本则可以实现较为平稳的接续。 某股份制商业银行资管负责人指出，关于非标资产的认定，虽然资管新规列了五个标准，但银行理解还存在一些分歧，有待银行理财主要监管部门银保监会后续明确是出台细则，还是继续延用银保监会关于非标资产界定和报送规则要求。 上述大行资产管理部副总经理对第一财经记者表示，预期收益型投资期限较长的产品，一般都是非标资产。按照资管新规要求，虽然允许其自然到期，但如果超过新规2020年过渡期，目前监管对于以什么产品对接不明确，如果是以净值型产品对接，可能有一定市值压力，此外有一些无法对接。 另外，第一财经还了解到，监管部门正在酝酿银行资管子公司的管理办法。 资管新规在防范风险的同时为银行打开了一个发展业务的新方向，即允许银行成立资管子公司。 在近期，亦先后有北京银行、招商银行等宣布资管子公司方案已获董事会通过。更早前，则有光大银行、浦发银行和中信银行都曾公告拟成立资管子公司。 国家金融与发展实验室副主任曾刚对第一财经记者表示，银行系资管子公司还要等到银行理财细则出台后再定，预计年内会有银行系资管子公司获批。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
MSCI来了 MSCI半年度指数成分股调整结果出炉，234只个股中金融、消费等大市值蓝筹仍为主力。不过变化正在产生，A股正迎来更多 “大而美”的新经济公司，未来有望纳入MSCI指数。而对于A股来说，MSCI所带来的变化则更加深远，随着更多海外资金的进入，A股国际化进程也将进一步加速。 “创业板公司没有被纳入此次的MSCI指数体系，在我们的预期之内。”5月15日，针对MSCI当天凌晨5:00公布的半年度指数调整结果，沪上一家大型券商卖方分析师对21世纪经济报道记者表示。“而且，短期内标准指数里应该不会有创业板股票。这个与MSCI的结构有关。” 此次被纳入MSCI 新兴市场指数主要为大盘股，集中于金融、消费、工业、地产等大市值蓝筹。龙头首批标的基本覆盖到了上证 50、沪深300等大盘指数的绝大部分成分股，对于中小盘的覆盖率较低。在首批名单中，创业板上市公司无一入围。 不过值得关注的是，以医药以及TMT为代表的新经济产业企业，已在MSCI成分股中占据一席之地。 “下一步像富士康、药明康德（603259.SH）等A股新经济的代表性公司将很大概率纳入到MSCI中国指数的标的池中。本身这些公司就符合外国投资者的‘选美’标准，即‘大而美’。”前述大型券商卖方分析师如是说。 创业板无缘成分股背后 “此次A股纳入MSCI指数主要针对的是大盘股，其中主板占比87%，中小板占比13%。最终没有创业板标的的加入是当前指数编制的要求，并不代表对创业板标的的不看好。” 当天盘后，国元证券首席策略研究员、研究总监王明利告诉21世纪经济报道记者。 前述沪上大型券商卖方分析师认为，在创业板公司无缘成分股背后，主要是考虑到全球投资者的可投资性和流动性需求，创业板股票成交量相对太小，换成美元之后市值相对较低，不利于操作。 “在最上一层的MSCI中国全股票指数成分股都是全球范围内的中概股，主要是大盘股和中盘股，标的股约600多只。在此基础上，再从中挑选出中国A股国际通标准指数成分股，约400多只。”该分析师称。“再从这400多只股票筛选出MSCI中国指数成分股，也就是最后的234只。目前来看，创业板公司暂时不符合其选股标准。” 华商基金策略研究员张博炜表示，从调整标的的市值角度去看，调入的公司市值主要集中在300亿元以上，而调出的主要集中在200亿元左右，体现了MSCI对标的流动性较高要求的原则。 “可以看到，MSCI指数为了保持国际投资者较易复制，可投资性强的优势，对自由流通市值的定义比较严苛，对交叉持股、公司管理层及战略投资者持股、受限员工持股、国有持股等部分均视作非自由流通股，加上互联互通机制的限制，整体符合流动性要求的标的比较有限。”张博炜如是说。 但在前述大型券商卖方分析师看来，整体来讲，MSCI中国指数进入门槛相对较高。“将来MSCI指数扩大至中盘股纳入标的池至少需要一二年时间。这主要取决于中国对外开放的程度以及上市公司基本面的是否符合外国投资者选美标准。” 对此，当天盘后，张博炜表示，对市场关注较高的MSCI新兴市场指数，信息技术及金融板块的权重各在25%左右，其次是消费品行业，权重在15%左右。 “对于新兴市场来说，上述行业天花板较高，成长空间仍然巨大，仍是未来最主要的权重板块及纳入标的的主要方向。” 新经济比例有望提升 “从此次成分股最终更新名单来看，新增标的主要集中在医药以及TMT为代表的新经济产业。整体名单中，电子以及生物医药行业市值占比均处于排名前五的位置，足以看出A股市场新经济领域的成长性已受到国际市场的认可。”王明利对21世纪经济报道记者表示， “由于MSCI指数编制对于成分股市值、盈利能力的可持续性以及流动性均有所要求。所以此次纳入名单的新经济产业标的首选市值大于200亿、业绩向好、无随意停牌记录且已经纳入深港通和沪港通标的的个股。”王明利称。 王明利提及，从去年宣布A股正式纳入MSCI至今更新的几次成分股名单可以发现，新经济领域标的比重逐步提升，结合当前我国经济转型期的特征以及大力发展新经济的战略目标来看，后续进一步增加新经济公司标的预期是显然存在的。 “像富士康、药明康德等新经济的代表性公司，很大概率纳入到MSCI中国指数的标的池中。”前述大型券商卖方分析师表示。 不过，王明利也表示，结合当日行情来看，创业板指数在各主要指数中表现亮眼，可见MSCI成分股的公布并没有左右市场自身的运行逻辑。“在前两周市场对于MSCI事件的预期已经基本兑现后，创业板中的新经济龙头仍然是我们今年长期看好的投资方向。” 张博炜则称，短期来看，MSCI标的确定对市场的影响比较有限。整体上由于被动配置型资金比较有限，且若采用优化抽样法进行跟踪，对于小权重标的的调整并不敏感。而对于主动跟踪的基金来看，其不必等到纳入当天进行一次性调整，从2月以来北上资金流入MSCI相关标的来看，已经接近500亿人民币，或已消化大部分配置需求。 当天发布的中金研报也称，考虑到这次纳入的A股个股中，有较大比例也有H股公司，主动型基金完全可以买入更便宜的港股来实现跟踪，因此，真正受影响最大的，是那些被纳入的A股中具有一定独特性的A股品种，像白酒、家电、医药、科技硬件大消费类型等。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
5月15日，波士顿咨询联合金融科技公司陆金所发布《全球数字财富管理报告2018：科技驱动、铸就信任、重塑价值》（下文简称“报告”），报告显示，大部分中国理财客群仍在追逐固收类产品且产品选择单一，并不重视权益类、中长线投资，关注机构的刚兑能力，而不是投资标的。 根据4月27日中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局印发的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（银发〔2018〕106号，简称资管新规）规定，资管产品要实现净值化管理，打破刚兑，但是从投资者心态来看，大部分中低风险偏好的投资者接受“不刚兑”还需时日。 报告显示，中国整体财富管理客群投资水平仍欠成熟。 首先，偏好固收类产品且产品选择单一，即80%的资产投向固收类产品，其中，银行存款比例高达49%，其次为银行理财，占比14%。固收类产品投资比重超过50%的客户占到了总客户的85%。 其次，资产配置的平均投资期限短，即84%的客户主力资产平均投资期限不足一年。互联网理财客群对流动性的诉求也非常强烈。这展现出中国财富管理市场短期投资盛行，用户缺乏长期的财富规划意识，而秉持较强的投机心态进行财富管。同时市场中中长期投资产品本身较少且缺乏全生命周期的财富规划等服务。 再者，中国投资者自主性强，即56%的客户依靠自主分析进行投资。有64%的客户选择产品风险等级作为产品选择的首要考量。但对于决策指标，超过七成的用户将平台及产品的品牌背书作为主要考量因素，只有26%和11%的用户将投资期限、投资标的这两个与产品风险相关的因素作为关键考量。可见目前中国理财用户的风险意识仍停留在机构的体量和刚兑能力上，而非投资标的上，这在新的市场环境中是一个在巨大隐患。 “刚性兑付将原本分摊到投资者身上的风险转移到少数金融机构身上，加大了风险的集中度；当前众多投资者处于被动接受现有产品模式而非根据自身风险偏好、投资规模主动选择符合自身情况的理财产品；销售导向无法做到真正以客户为中心。”报告显示。 对财富管理产品选择的影响因素 哪怕是在利用新技术使用互联网理财的客群身上，对固收类产品的偏好依然如此。根据报告，中国互联网理财客群以中产阶级为主力军，其互联网理财资产占据可投资资产总额30%以上，52%的投资者的财富来源是工资。他们偏好固收类产品，73%的资产投资于固收类产品，除银行储蓄外，货币基金最受欢迎投资占比达17%，P2P产品则占比约8%。线上化发展并没有改变客户对固收产品的偏好。 区别于整体理财客户的是，互联网理财客群有更高的风险容忍度，即46%的客户选择可承担一定风险，55%的客户表示可承担20%以上的本金损失，这两个比例均远高于非互联网理财客户。 就目前市场上的互联网理财服务商而言，报告指出，目前中国数字财富管理市场已经出现流量型、垂直型、传统型及综合型四类竞争机构。 具体而言，流量型互联网机构多为互联网跨界平台，拥有海量客户基础优势，通过现金管理等业务培养客户粘性，以BATJ为代表；垂直型互联网机构以财富管理中某一垂直领域的纵深为独有优势，将资产配置和交易环节的整合作为核心竞争力，以Wealthfront、雪球、天天基金网等为代表；传统金融机构数字化转型由领先银行等传统金融机构积极进行数字化转型而来，以大量存量客户、金融专业上的理解力和线下网点渠道为优势，以UBS SmartWealth、Fidelity等为代表；综合型互联网机构同时具备互联网基因和金融机构背景，以专业性、低成本、便捷体验的有机平衡作为核心优势，以Charles Schwab、陆金所为代表。 “以流量型机构为例，目前这类平台主要服务于相对长尾的客户，主打痛点是客户的现金管理需求和便捷性。这种模式在未来发展的规模和盈利性上都会面临瓶颈。因此，流量型金融平台未来一方面应不断深挖客户需求，跟随客户成长，提供更丰富的财富管理产品和服务；另一方面，应通过投研投顾能力的建设，逐渐获取更高端的财富客群，向真正的财富管理业务升级。”BCG全球合伙人兼董事总经理、大中华区金融业务负责人何大勇指出。 报告指出，当前中国财富管理市场规模达6万亿美元、财富管理产品线上化渗透率34.6%，已处于全球领先地位；中国财富科技企业总融资额达28.3亿美元，占世界总融资额的四成有余，位列全球第一。然而，就更能体现数字财富管理本质的独立互联网第三方财富管理规模而言，中国渗透率仅为10%，而美国则为35%，差距仍十分明显。中国真正的数字财富管理未来发展空间巨大。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
