在公开证券市场中，信息披露至关重要，它一方面影响挂牌公司股价涨跌，另一方面也是投资者做出投资决策的重要依据。 　　记者从辽宁证监局获悉，现阶段部分挂牌公司进入新三板市场后，对信息的处理和披露较为随意，一些尚处于筹划之中的事宜，就迫不及待向市场大肆宣传、或夸大宣传，引起投资者的误解与跟风。 　　部分新三板挂牌公司信披较随意 　　一次产品发布会上，在新三板挂牌的Y公司透露其即将完成第二轮和第三轮合计达2.22亿人民币的融资，且融资均由国内较为知名的数个投资机构共同投资完成。但经调查发现，Y公司在现场发布会中透露的信息与其在全国股转公司指定信息披露平台披露的信息并不一致，该公司第三轮融资尚处于方案的探讨以及与投资机构的初步磋商阶段。 　　“八字还差一撇”的事经发布会现场媒体广泛报道后急速发酵，极易让投资者对公司产生浓厚兴趣，进而误导投资者的投资决策。该公司随后因违规被采取自律监管措施。 　　挂牌公司C公司的董事长、董事等人员连续几次向媒体透露或发布还未披露、或被夸大的信息，比如，该公司的全资子公司拟以4000万美元的价格收购某知名公司9.9%的股权，被报道为4亿美元，C公司未做出任何澄清。这种误导市场的行为被证监会进行了严肃处罚。 　　投资者可到全国股转确认信息真实性 　　辽宁证监局介绍，上述两家挂牌公司的行为从表象上看是渴望引起公众关注、大力宣传正面消息，向投资者营造公司快速发展的景象，但看似繁花似锦的信息，实际上对投资者来说却犹如镜花水月一般，触碰不到，或一碰就模糊。这种行为的背后是对市场法规的漠视、对信息传递的不负责任。 　　辽宁证监局提醒投资者，在信息获取的过程中应擦亮眼睛关注信息的内容与渠道，如投资者在大众媒体中看到某挂牌公司的类似利好的消息，需要做的是第一时间到全国股转公司信息披露平台(http://www.neeq.com.cn/中的“信息披露栏目”)确认信息是否准确、真实与完整，并仔细分析该挂牌公司的具体情况，理性投资，以防遭受到不实信息的误导。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　四大期货交易所正筹备上市一批新品种 　　上期所将深化原油期货上市准备工作；郑商所正积极推进苹果、红枣期货的上市准备工作；大商所正积极推进生猪期货的研发上市工作；中金所不断推进股指期权、国债期权、外汇期货等产品研发储备 　　伴随着中国经济转型升级，我国期货市场面临新的发展机遇，交易品种将进一步增加。《证券日报》记者获悉，上期所将深化原油期货上市准备工作，同时中国期货业协会有关负责人9月6日也表示“原油期货即将上市”；郑商所正积极推进苹果、红枣期货的上市准备工作；大商所目前正积极推进生猪期货的研发上市工作；中金所不断推进股指期权、国债期权、外汇期货等产品研发储备。这意味着四大交易所丰富品种各有计划。 　　业内人士表示，当前，中国新常态下实体经济的发展变化，以及正在着力推进的供给侧结构性改革，为期货市场的发展提供了新的机遇。未来几年，期货市场交易品种将增加，交易方式更加丰富，交易规模将继续扩大，国际化程度将显著提高。 　　商品期货品种将逐渐丰富 　　上期所有关负责人9月6日表示，下一步，上期所将深化原油期货上市准备工作；积极推进纸浆期货上市准备工作；推进20号标准橡胶期货、铜期货期权上市筹备工作，目前已基本完成业务和技术方案；大力推进建设大宗商品交易平台，已完成仓单交易业务方案与流程、业务规则的设计，启动仓单交易技术系统开发；积极开发指数期货，有色指数期货逐步具备上市条件。 　　目前郑商所正积极推进苹果、红枣期货的上市准备工作，易盛农产品(000061,股吧)指数期货等新品种的研究也在有序开展。同时郑商所还在努力推进场外期权、基差交易、仓单交易等业务模式设计。这些新品种、新工具的研发上市，将进一步提高相关产业链抗风险的能力，提升郑商所服务实体经济的广度和深度。 　　“目前苹果、红枣期货已经立项，纯碱期货品种正在研发。”郑商所有关负责人透露。 　　大商所方面，自2013年以来，先后上市焦煤、铁矿石、纤维板、胶合板、鸡蛋、聚丙烯、玉米淀粉等7个期货品种，品种总数扩充到16个，以粮食、油脂油料、木材、禽畜、化工、能源矿石等六大板块为支撑的综合型品种体系初步形成。 　　大商所相关负责人透露，“大商所目前正积极推进生猪期货的研发上市工作。” 　　金融期货市场发挥积极作用 　　近年来，中金所不断加强金融期货产品供给，丰富股指期货品种，稳步发展国债期货。 　　金融期货市场由沪深300股指期货一个旗舰品种增加到目前权益和国债两个系列的共5个品种。 　　在前期推出沪深300股指期货实现金融期货零的突破基础上，中金所于2015年4月16日成功上市了上证50、中证500股指期货。股指期货产品上市以来，在管理股市风险、降低股市波动、提升持股定力、助推长期资金入市等方便起到积极作用。尤其是在2015年股市异常波动期间，股指期货在没有自身运行风险情况下，为股市额外提供了流动性，分流了股市抛压。 　　同时，股指期货的推出使投资者有了风险对冲管理工具，股票频繁交易度下降。中金所发布的统计数据显示，从股市换手率来看，股指期货上市前5年，沪深300指数年换手率均值为457.41%；股指期货推出后6年8个月，沪深300指数年换手率均值为134.97%，比期指上市之前下降了70.49%。 　　据中金所统计数据，截至2017年7月31日，股指期货三个品种总成交9.61亿手，总成交金额891.33万亿元，日均成交54.23万手，日均持仓10.20万手。国债期货两个品种总成交2556.1万手，总成交金额25万亿元，日均成交2.69万手，日均持仓4.73万手。今年以来截至7月31日，股指期货和国债期货日均成交持仓比分别保持在0.3、0.72。 　　另外，中金所2013年9月6日和2015年3月20日分别上市5年期、10年期国债期货。国债期货上市4年来，在健全国债收益率曲线、促进货币政策率传导、促进债券市场有序去杠杆等方面发挥了积极作用。 　　《证券日报》记者了解到，近年来，中金所还深入推进股指期权、国债期权、外汇期货等产品研发储备，并将探索与“一带一路”沿线交易所开展股权合作的可行性。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　如此次顺利引入战略投资者，英大信托注册资本或将增至40亿元以上，迈入信托业上游水平 　　9月1日，英大信托增资项目在北京产权交易所发布。项目公告显示，此次英大信托增资拟引入战略投资者一名，投资人须以现金出资，拟募集资金总额不低于22.92亿元，新增股东的持股比例不超过增资后注册资本的25%。 　　就注册资本水平而言，目前英大信托注册资本为30.22亿元，在全行业68家信托公司中排前30名。如此次增资顺利完成，英大信托注册资本将升至40亿元以上，迈入信托业上游水平。 　　值得注意的是，英大信托专门透露此次增资后的资金用途：除扩张信托业务及固有业务外，还将在监管政策出台后，出资设立信托专业子公司，开展投贷联动业务，推动公司业务转型。 　　注册资本或增至40亿元以上 　　9月1日，英大信托增资项目在北京产权交易所发布。项目公告显示，此次英大信托增资拟引入战略投资者一名，投资人须以现金出资，拟募集资金总额不低于22.92亿元，新增股东的持股比例不超过增资后注册资本的25%，超出注册资本的溢价部分将计入公司资本公积。 　　事实上，此次英大信托招募战略投资者的动向于去年已显现端倪。早在2016年6月份，英大信托就以通讯方式召开临时股东会，就《关于引入战略投资者资产评估工作安排的议案》进行讨论。 　　英大信托披露的财务数据显示，截至2017年7月31日，公司资产总计58.54亿元，所有者权益58.27亿元。2017年1-7月营业收入5.24亿元，净利润3.41亿元。英大信托在银行间市场披露的上半年财务数据则显示，2017年1-6月营业收入4.34亿元，净利润3.2亿元，各项财务数据在信托行业中排名中游水平。另外，英大信托2016年年报显示，其2016年营业收入为10.51亿元，净利润为8.39元；管理信托资产规模为2219亿元，同比降低3.88%。 　　而就注册资本水平而言，目前英大信托注册资本为30.22亿元，在全行业68家信托公司中排前30名。按照项目公告要求，此次新增股东的持股比例不超过增资后注册资本的25%，则此次增资完成后，英大信托注册资本或将升至40亿元以上，迈入信托业上游水平。 　　多项要求或为“量体裁衣” 　　而在对投资方的要求方面，英大信托提出的要求颇令人玩味。一方面，英大信托要求，意向投资方或其控股股东应具有电力、电网、新能源领域运营资源，并具有清洁能源、电力、电网等行业的投资管理及实际运营经验，对投资方的行业范围予以限定；另一方面，英大信托还表示，此次增资“不接受金融机构及类金融服务机构的投资申请，不接受上市公司及新三板挂牌公司的投资申请”，将多家实力雄厚的金控平台及上市公司屏蔽在外。 　　而从更为直观的数字方面，此次英大信托拟引入的战略投资者还应符合下列硬性条件：境内注册并持续经营10年以上的企业法人、实缴注册资本不得低于300亿元、净资产不得低于1000亿元等。 　　对于这一系列接近严苛的要求，业内人士猜测，或许此次英大信托增资条件属于“量体裁衣”。仅就“注册资本300亿元”和“持续经营10年”两项条件，就将多家潜在投资者筛出候选人的名单。即使是国内五大发电集团，也仅有国家电力投资集团公司一家公司符合条件，其余公司注册资本均不足300亿元（以国家企业信用信息公示系统登记信息为准）。 　　《证券日报》记者根据Wind资讯对中国企业库中的非上市企业进行检索，除英大信托的最终控制方国家电网公司外，尚有中国南方电网有限责任公司、华北电网有限公司、广东电网有限责任公司、国家电力投资集团公司、中国长江三峡集团公司等多家公司符合行业范围、注册资本300亿元、成立10年以上等条件。但由于非上市公司年报情况不一，其净资产数据披露情况也不完全。此次英大信托期待的究竟是哪位“行业大佬”，目前尚不可知。 　　目前来看，英大信托仅有6名股东，且股权集中度较高。其中，国网英大国际控股集团有限公司持股84.55%，系英大信托第一大股东。除国网英大外，持股占比较高的股东分别为：中国电力财务有限公司持股5.21%，济南市能源投资有限责任公司持股4.38%，国网上海市电力公司持股3.84%。国网英大系国家电网公司的全资子公司，而中国电力财务有限公司持股和国网上海市电力公司的最终实际控制人亦为国家电网公司，也就是说，英大信托九成以上的股权都控制在国家电网公司手中。 　　基于此，业内也有人士认为，英大信托此次设立多个条件招募战略投资者，未必是由于已经选定交易方，而是出于对公司乃至集团长期发展的要求和对其他公司股东的负责。“25%的股权并非小数字，如此"高标准、严要求"，与其是说英大信托引入新股东，不如说更像是国家电网在寻找够资格的合作伙伴。”某信托业内人士点评道。 　　募集资金意在信托子公司 　　至少22.9亿元的募集资金，英大信托打算“怎么花”？ 　　在项目公告中，英大信托表示，此次筹集资金主要将运用充实实收资本，扩大资产规模，提高公司竞争力，以迅速形成新的效益增长点，为股东创造合理回报。 　　就具体用途而言，主要有以下三点： 一是通过自有资金规模的增强，有效支持信托业务的拓展，提升公司抵御风险的能力。二是扩大公司自有资金运作规模。在法规允许的投资领域进行投资，重点拟投向金融股权、固定收益类金融产品；同时充分利用新股东的资源扩大投资领域。三是投资设立信托专业子公司。监管政策出台后，出资设立信托专业子公司，开展投贷联动业务，推动公司业务转型。 　　事实上，增资对信托公司信托业务的拓展及扩大固有业务规模的影响是不言而喻的。就去年四家“曲线上市”并获得大笔增资的信托公司而言，其中浙金信托、五矿信托、昆仑信托等三家公司管理的信托资产规模均实现大幅度增长。 　　而就金融股权方面来说，目前英大信托自营的金融股权主要集中在集团内部。从英大信托2016年年底持有的自营长期股权来看，主要有：持有英大基金49%股权、持有英大期货23%股权、持有英大证券3.33%股权。 　　除了自有资金规模的扩张，英大信托此次明确提出将投资设立信托专业子公司。自2014年以来，信托业转型的呼声不断提高，信托公司纷纷设立专业子公司。公开资料显示，截至2016年，已有多达17家信托公司成立了专业子公司。中信信托旗下的中信信诚、中融信托旗下的中融鼎新、平安信托旗下的平安创新资本等专业子公司，均对信托公司的战略布局起到重要作用。然而，自2016年初至今，再未有信托专业子公司获批。 　　不过，今年4月份，监管层曾表态，鼓励信托公司探索通过股权投资专业子公司，提高股权投资业务专业化水平；将继续研究信托公司专业子公司管理制度办法，促进信托公司提高专业化水平，强化信托公司并表管理，防止出现监管真空。业内亦有信托公司表示，公司对设立专业子公司已谋划许久，只待政策“东风”。目前，信托专业子公司相关管理办法仍在酝酿，英大信托此次提前规划当属“未雨绸缪”。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　“参与内幕交易保代第一人” 谢风华又创造了两个 “第一”。这一次，两个 “第一” 给他和他实际控制的蝶彩资产带来了1.45亿元的罚单，和一张终身证券市场禁入的职业生涯封条。 　　8月11日，证监会宣布了对蝶彩资产、谢风华、阙文彬操纵恒康医疗股价案作的行政处罚决定。三者被认定合谋利用信息优势，人为控制密集发布利好信息、控制信息发布节奏，假借 “市值管理” 名义操纵恒康医疗价格。 　　这是证监会作出行政处罚的一起典型的以 “市值管理” 之名行 “市场操纵” 之实的案件，也是证监会作出行政处罚的第一例纯粹利用信息优势 “空手套白狼” 操控股价的案件。 　　谢风华曾经写作并出版过一本名为《市值管理：市值决定公司命运》的书，并以所谓 “市值管理专家” 自居。然而就是这样一位 “市值管理” 专家，精心摆下了 “伪市值管理” 的迷魂阵，并最终身陷其中。 　　“市值管理” 专家的 “伪市值管理” 迷阵 　　谢风华这个名字对资本市场中人来说并不陌生。2012年1月，谢风华及其妻子安雪梅被认定犯有内幕交易罪。谢风华被判三缓三，并处罚金800万元；安雪梅被判一缓一，并处罚金190万元。谢风华曾畏罪潜逃国外，被列为“红通”对象，在重重压力下最终选择回国自首。 　　然而，谢风华并未就此收手。 　　2012年下半年，以谢风华为实际控制人的蝶彩资产管理（上海）有限公司设立。还在缓刑考验期的他重起炉灶另开张，做起了“伪市值管理”的买卖。与阙文彬合谋操纵恒康医疗股价，为蝶彩资产和谢风华赚来了以市值管理之名行操纵市场之实的“第一桶金”。 　　双方从第一次会面，到操纵恒康医疗的违法行为完成可谓“短平快”。证监会上海专员办案件调查人员介绍，2013年3月，恒康医疗（原“独一味”）控股股东及实际控制人阙文彬与谢风华在上海见面，提出希望高价减持恒康医疗，双方议定通过“市值管理”的方式拉抬股价，实现高价减持目的。 　　当年5月7日，双方签署《研究顾问协议》，约定蝶彩资产作为研究顾问机构提供顾问服务，蝶彩资产根据在股价不低于20元/股的情况下减持2000万股恒康医疗股票的需求，提供减持策略报告和操作方案，蝶彩资产按减持成交金额的12.5%计提研究顾问费。 　　随后近两个月期间，谢风华提出了花样繁多的所谓“市值管理”建议。从拟定发展战略对外宣布、挖掘上市公司事项大量对外披露，到安排上市公司收购股东资产、“拉郎配”介绍重组资产等等，但其核心诉求不外乎脱离基本面拼凑市场热点，以影响投资者的预期与判断。 　　阙文彬采纳并实施了部分建议。涉案期间，恒康医疗密集披露数个收购事项，同时选择时点，误导性披露抗癌药物研发“重大进展”、日化产品即将上市销售等“利好”事项，影响了投资者判断和决策，恒康医疗股价应声上涨。2013年5月9日至7月3日期间，恒康医疗股价累计涨幅达24.86%，同期深证医药行业指数累计下跌1.91%。 　　2013年7月3日、4日，阙文彬通过大宗交易系统成功以20元/股均价减持恒康医疗，获利5162.1万元，协议约定的“市值管理”目标达成，随后，阙文彬按照约定向蝶彩资产支付了研究顾问费4858万元。 　　2014年发布的《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》中，首次明确提出了鼓励上市公司建立市值管理制度。但本应着眼于上市公司价值提升的市值管理被部分上市公司大股东曲解成了“股价管理”，进而把本应用在改善上市公司基本面上的功夫，用在了想方设法影响公司短期股价上。 　　上述调查人员介绍，调查过程中，谢风华坚称蝶彩资产与阙文彬签署的《研究顾问协议》是双方“市值管理”的文件。他还组织了所谓的“市场专家”、“学界精英”为他说话，对他所谓的“市值管理”行为和理念进行合法化包装。 　　事实胜于雄辩。虽然谢风华以“市值管理”专家自居，也确实对西方市场市值管理理论做过研究，但他的理论与行为之间并未呈现出一致性，属于“说的是一套，做的是另一套”。 　　证监会有关人士表示，本案是“伪市值管理”的典型案例。一段时间以来，“上市公司大股东＋私募机构”的违法组合正是上市公司盛行的所谓“市值管理”运作模式。“伪市值管理”是对资本市场“三公”原则的践踏和对中小投资者利益的严重侵害。 　　“虽然目前对‘市值管理’这一新兴概念还没有明确界定，但相关市场主体应该有一个底线原则，即任何行为都必须在合法合规的框架下，一旦突破底线，这种行为就只有一个叫法，叫作违法违规。”该人士说。 　　“空手套白狼”的纯信息操纵第一案 　　利用资金优势或综合利用资金及信息优势操纵市场的案件，近年来不时在资本市场上出现，而蝶彩资产、谢风华、阙文彬操纵恒康医疗股价案却是证监会查处的首例纯粹利用信息优势操纵市场的案件。不动用真金白银，仅靠影响投资者预期来“借钱”拉抬股价，可谓空手套白狼。 　　上市公司是信息披露的主体，也是第一责任人，上市公司披露的信息是投资者作出判断和投资决策的基础依据之一。该案中，如何确定当事人在操纵价格的时候利用了信息优势呢？ 　　调查人员表示，所谓“信息优势”，既体现在对信息内容、发布时点的获知力、控制力和影响力上，也体现在对信息的虚构、编造上。从表面上看，涉案期间恒康医疗的公告内容似乎确有其事，但对事项的描述均存在含糊其辞的情况。 　　据介绍，在调查中，调查组要求信息披露经办人员详细说明信息传导和披露文件形成的过程，相关人员既无法自圆其说，也无法提供有效的公告内容证明文件。调查最终证明，一方面，恒康医疗在内容上通过误导性信息夸大自身研发能力，造成抗癌药物研发“进展神速”的假象，误导了投资者判断；另一方面，在时间上通过选择特定时点披露信息，将抗癌药物、日化产品等利好信息集中在涉案期间披露，客观上大幅增加了利好信息的集中度，给投资者造成了冲击和影响。 　　恒康医疗的信息发布是有明显“策略”的。从单个信息的发布时点上看，有的信息选择在大盘下跌时发布，达到“力挽狂澜”的效果；从信息发布集中度对股价的影响来看，最初的信息发布对恒康医疗股价影响有限，上市公司就一而再，再而三地层层加码连续发布利好信息，形成利好信息狂轰滥炸的披露效果。 　　“信息操纵类案件有一个共同特点，就是短期内用最小成本刺激股价，因此当时市场上什么火就会做什么。”上述调查人员介绍，因为签订协议时阙文斌的减持期已经临近，拉抬股价需要快速完成，谢风华及蝶彩资产对恒康医疗进行了“因地制宜”的研究，以确定公司历史上有什么概念可以利用。并且这些信息都是会对股价形成短期影响的信息，例如重大资产重组这类需要审核且时间较长的信息技术，就不会被采用。 　　资深专家认为，信息操纵是一种新型操纵市场违法行为。与常见的交易型操纵利用资金优势、持股优势在交易盘面上影响投资者判断决策不同，信息操纵主要通过发布不真实、不准确、不完整、不及时的公告信息，或者人为控制信息发布的内容、时点与节奏等，影响投资者的判断，利用投资者错误判断导致的交易行为影响股票价格，达到操纵市场的目的。 　　“上市公司是资本市场最小的细胞，它披露的信息是资本市场维持‘三公’原则的基石。信息操纵的危害也远远大于普通的交易型市场操纵。”该专家表示。 　　案件查处为“伪市值管理”拉起醒目红线 　　8月11日，证监会宣布了对蝶彩资产、谢风华、阙文彬操纵恒康医疗股价案的行政处罚决定。证监会依法决定没收蝶彩资产违法所得 4858万元，并处以9716万元罚款；对谢风华给予警告，并处以60万元罚款；没收阙文彬违法所得约304.1万元，并处以约304.1万元罚款。 　　同时，对谢风华采取终身证券市场禁入措施。 　　2012年因内幕交易案获罚后，谢风华就已不能再在证券市场的相关中介机构中担任董监高人员，他选择了隐居幕后，间接控制蝶彩资产重新开张。此次获罚后，谢风华彻底断送了其在资本市场的职业生涯。 　　前述证监会上海专员办调查人员介绍，近年来上海专员办办理了不少市场操纵案件，发现目前私募行业仍然存在一些乱象，具体表现在两个方面：一是因资金收益的诉求较高但二级市场收益率并不高，因此一些私募机构喜好低成本、高收益、短平快的通道业务、咨询业务，其中就有可能涉及伪市值管理；二是有些私募机构正在成为操纵市场的大本营和主力军。 　　本案中，既有上市公司大股东，也有市场机构。特征上，聚集了“伪市值管理”和“信息操纵”两大市场关注热点。违法行为上，集合了合谋操纵市场、违法披露信息、大宗减持股票等典型手段。处罚上，既有逾亿元的罚没金额，也有强力的终身市场禁入措施。 　　“这是一起典型的市场机构勾结上市公司大股东、实际控制人实施违法违规行为的案件。本案的处罚，进一步厘清了市值管理与操纵市场的边界，向市场释明了信息操纵的违法本质。”证监会稽查执法部门相关人士表示。 　　该人士称，上市公司大股东、实际控制人要正确行使对上市公司的控制力与影响力，提升上市公司长期价值，不得假借“市值管理”之名，行违法违规之实。同时，上市公司作为公众公司，应建立健全法人治理结构，防止成为个别股东从事违法违规行为的工具；应加强信息披露管理，严格恪守“真实、准确、完整、及时”的要求，全面提升信息披露质量。市场机构和从业人员也要以蝶彩资产和谢风华为戒，依法合规参与证券期货市场活动。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

运营商的用户主要采用“后付费”模式，用户每月消费额在月底生成账单，消费者与运营商在其后结算。也正是这种商业模式，月底发生用户流失时自然产生坏账，这也使得话费支付无法避免坏账。 “每天就是动动手指，发发短信，真的每月上万元利润，很轻松”，刚刚步入大学校园的小灰（化名）从学长处接触到一条“致富之路”，“爆卡，就是透支运营商的话费，用话费购买游戏币、QQ钻石等等，然后再卖掉。” 一部手机，一个外接插卡器，就是所有的创业工具，“买一批后付费手机卡，插卡激活，然后按照固定的代码编辑短信发送给运营商，一个手机，开一整套的腾讯钻石+会员。然后换一张卡，再重复上述流程”，小灰告诉记者，“红黄蓝绿一套钻石，每颗20元，超级会员40元。从腾讯官方购买至少要600元/年，我120元挂出去，供不应求。”一年前，小灰从业期间，一张卡价格约20元，每张卡利润约100元。 小灰只是爆卡产业链中最底层的一员。“稍微高级一点的，会用猫池，批量透支话费，一小时能操作几百张卡。他们也掌握更多的代码，有更多的QQ、游戏币、点卡等可以用话费购买的变现渠道。” 在与“爆卡”相关的贴吧、论坛中，时常有网友晒出数千元的欠费截图。熟练的爆卡者，每日可透支数万甚至数十万元话费，而留给运营商、游戏公司的，则是数以亿计的坏账。 三大运营商巨额坏账 运营商的增值业务几乎伴随着互联网的整个历史，当前的互联网巨头崛起初期大多受益于此，多位资深运营商人士回忆，“互联网初期的支付渠道匮乏，运营商的话费支付是大部分互联网公司收费的唯一通道。” 但是，运营商的用户主要采用“后付费”模式，用户每月消费额在月底生成账单，消费者与运营商在其后结算。也正是这种商业模式，月底发生用户流失时自然产生坏账，这也使得话费支付无法避免坏账。 知情人士介绍，“从最早的电话购物开始，就有透支话费点播、购物的产业链，一直延续到现在无法根除。” “用话费透支Q币，刷钻应该是爆卡门槛最低、规模最大的产业链”，小灰告诉记者：“刷钻的代码，网上都是公开的，各种红黄蓝绿钻、超级会员也一直是供不应求的，在QQ空间里发个动态，就有很多学生来买。唯一的门槛是手机卡，也有很多群、贴吧在售。”Q币几乎是目前最畅销的虚拟产品，以天猫店铺为例，销量最高的一店铺Q币月销量高达350万笔，QQ黄钻的月销量也在10万笔以上。 游戏，同样是爆卡的重灾区。腾讯旗下穿越火线、王者荣耀、英雄联盟等游戏均不乏爆卡团队牟利。“还有一些游戏渠道，本身也是经常用爆卡刷量”，一位运营商话费支付业务部门人士告诉记者：“国内游戏推广渠道竞争激烈，为了吸引游戏开发者，会故意在游戏初期用爆卡的方式给游戏刷用户量、刷流水，吸引游戏开发者持续投入，但3个月之后结算，很多流水就成了坏账。大部分游戏的坏账是这么来的。”各地运营商话费支付结算周期一般为1-3个月，话费坏账需要在结算前扣除。 多位游戏行业人士介绍：“前几年，话费坏账普遍在30-40%左右，甚至有的被恶意刷量的游戏坏账能超过90%。”目前，游戏行业话费整体坏账率仍维持在20%左右。 两大类爆卡产业也给运营商带来了大量坏账。根据财报统计，三大运营商近几年坏账准备均维持在百亿以上，且在2014年达到最高的111亿元，其中中国电信23.55亿元，中国移动54.94亿元，中国联通32.52亿元。百亿坏账中，相当部分数字由爆卡产业引发。 话费支付变革 “因为知道行业里坏账太高了，所以我们到现在都没敢试过话费支付。”一位游戏行业人士介绍：“现在支付宝、微信支付已经很普遍，之前一些用话费支付的同行也有不少转移到支付宝、微信上。” 根据中国移动开发者社区发布的MM2016年度应用数据报告，目前接入运营商渠道中，收入最高的两类游戏分别为消除类、棋牌类游戏，年度收入前十中，消除类游戏占4位。总体收入中，消除类游戏收入占比31.7%，棋牌类占比15.5%。 而在引领整个手游市场的阴阳师、王者荣耀等高收入游戏均不在运营商渠道中出现。值得一提的是，2017年3月，王者荣耀官方发布公告称“因中国移动公司运营策略调整，多地中国移动通信运营商将暂停支持话费支付”。多个爆卡人士反映“移动的代码死了，只有联通的还能爆，电信的部分可以。” 一位中国移动人士介绍：“中国移动此前曾成立专门的公司话付宝来推动话费支付，但因为一些金融监管的需求，开始收紧话费支付业务。” 除了监管收紧之外，移动开发者社区还对话费支付审核进行改革，一位相关人士介绍：“我们新增了一个计费接口，可以看到计费号码最近几个月的话费、流量、通话时长的处理数据，应用方可以直接根据这个数据来判断，大幅减少坏账的出现。” 一位中国电信人士也表示：“这两年通过实名制规范了卡的管理，同时对增值业务的管理也更加严格，现在直接从运营商接入的游戏坏账率已经低于8%。” 根据财报显示，2014年之后，中国移动坏账逐渐减少，2016年已降至37.34亿元，比2014年减少33%。中国电信2016年坏账约24.27亿元，比2014年增长3%。但中国联通2016年计提坏账准备达到40.89亿元，比2014年增长了25.7%。 2015年之后，实名制监管愈发严格，“能够从运营商内部批量开卡的渠道越来越少，开卡成本高，而游戏公司、运营商也都在打击爆卡”，小灰向记者介绍：“现在，很多爆卡的人开始转型做‘卡盟’，拿卡、销货一体化都通过加盟的形式来做”，小灰介绍，目前业内此类卡盟超过2500多个。 爆卡产业不仅仅给运营商带来了大量坏账，还拖累运营商错过了移动支付产业的最佳发展期，在支付宝、微信迅速占领市场时，话费支付几乎停滞不前。2014年，业内曾传言苹果APP Store将在国内开通话费支付，但如今，苹果在包括日本、德国、瑞士等十多个国家推出了话费支付，在中国市场的话费支付业务却似乎遥遥无期。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　令银行大为头疼的不良资产，在资产管理行业眼中却是“放错位置的财富”。当前，风险犹存的不良资产领域，俨然成为了地方资产管理公司(简称地方AMC)目前争相涌入的蓝海。据不完全统计，目前全国已有近50家地方资产管理公司(AMC)，其中14个省级行政区域至少已有两家地方AMC，浙江、广东、山东、福建4省更是拥有3家地方AMC。其中，不乏一些“跨界”而来的上市公司。 　　目前A股公司中，有吉艾科技、海德股份、摩恩电气、越秀金控、ST成城、*ST三泰、风范股份等数十家公司业务涉及不良资产处置业务，新三板企业中，九鼎集团、鑫融基等也涉足该项业务。资管业内人士预计，未来将有更多的上市公司与民营机构加速布局地方AMC:一方面可以加强地方政府与实体产业的融合，另一方面有利于产业并购、整合、重组，大大提升现有资金的使用效率。 　　“4+2+N+银行系”时代来临 　　银监会近期公布的数据显示，2017年二季度末，商业银行不良贷款余额为1.64万亿元，较上季末增加563亿元。毫无疑问，不良资产供给在未来一段时间内仍将稳定攀升。面对万亿级的市场，不良资产处置行业的竞争也是趋于白热化。券商分析人士称，原有的 “四大国有资管” 占据主导的市场如今已逐渐分解为 “4+2+N+银行系” 的多元格局。其中，“2” 代表现在银监会政策所规定的每省最多可设立两家地方AMC；“N” 指各地的未持牌资产管理公司及省政府批准的地方AMC；银行系则是指正式获得银监会批准筹建的银行系债转股专营机构。 　　市场人士表示，地方AMC的“入局”健全了国内不良资产处置的市场网络体系。同时，提高了不良资产处置效率。地方AMC对于当地经济环境相对熟悉，有利于不良资产得到及时处置和盘活。 　　中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼认为，地方AMC作为地方金融业的延伸，具有“人缘”、“地缘”等特点，一方面能发挥本地化沟通协调优势，提高有效消化和处置金融不良资产的效率；另一方面，可以在一定程度上打破四大金融AMC的价格垄断，银行在出售不良资产方面将获得更多的议价权，进而可以为优化银行信贷结构，以及为服务地方经济留出更多空间。就不良资产管理行业来说，通过地方AMC的设立，培育更多的市场参与主体，长期而言有利于促进整个行业的良性发展。 　　中国证券报记者发现，在地方AMC发展初期，多以地方国资为主导方，包括地方财政、地方国企、地方金控集团等，甚至有不少是由地方国资全资持股。但随着行业的快速扩大，“新玩家”也是越来越多元化，民资股东、上市公司股东、四大AMC及传统金融机构的身影越来越多。 　　在新组建的地方AMC中，产业资本与上市公司表现活跃，如海德股份、越秀金控通过直接设立AMC参与不良资产管理业务，而上市公司摩恩电气、吉艾科技等先后设立非持牌AMC，通过协助各类AMC企业处置不良资产、赚取中间差价的方式参与到其中。今年8月，中国长城资产接连宣布在甘肃、宁夏参股及发起设立地方AMC，分别持股25%、34%。 　　上市系AMC势头显现 　　在刚刚披露的上市公司中报中，布局了地方AMC的多家上市公司也已在业绩上展现出优势。目前A股公司中，有吉艾科技、海德股份、摩恩电气、越秀金控、ST成城、*ST三泰、风范股份等数十家公司业务涉及该类业务。新三板企业中，九鼎集团、鑫融基等也涉足不良资产处置业务。 　　从公开披露的财务数据看，上半年，包括吉艾科技、摩恩电气、海德股份、九鼎集团等四家公司整体实现不良资产处置业务营业收入不到4亿元，净利润则不足2亿元。截至中报期末，海德股份已累计开展资产管理业务超过27亿元，其中2017年上半年开展业务超过17亿元，实现资产管理业务收入8375万元。吉艾科技今年上半年AMC板块实现不良处置收入1.93亿元，债务重整服务收入0.54亿元，净利润7036万元，AMC板块净利润率达28.5%，力挽油服板块持续萎靡之狂澜，实现扭亏为盈。摩恩电气在其中报中披露：短短两个多月的时间里已经完成了近8亿元收购对价的合同签订，并实现相当体量的收入和利润。 　　多数券商分析人士看好这些“跨界而来”的上市公司依托AMC牌照，在发展不良资产管理业务的同时，积极发展多元化金融业务。不过，想要实现在不良资产行业的快速发展，仍需找准自身的定位。 　　摩恩电气总经理张惟此前接受媒体采访时表示，“传统AMC是重资产模式，向银行购买不良资产之后自己处置清收，从中获取差额利润，而摩安投资是轻资产模式，扮演的是一个AMC全产业链服务商的角色。”据介绍，针对银行不良资产，摩安投资提供在资产评估、法律尽调、综合定价、司法诉讼、清收处置、拍卖回款等全链条各环节上的服务，并收取相应的服务费用。 　　地方AMC处置能力尚待提高 　　可以预计的是，未来将有更多上市公司与民营机构加速布局地方AMC。但是，中国东方资产近期发布的《2017:中国金融不良资产市场调查报告》认为，与四大资产管理公司相比，地方资产管理公司成立时间较短，仍然处于初期发展阶段，在资本实力、团队建设、不良资产处置技术与经验、产品创新、风险把控等方面与四大资产管理公司仍有明显差距。此外，资本规模方面，地方资产管理公司资本规模较小，缺乏金融牌照，不具备从银行间市场直接进行融资的便利。风险把控方面，地方资产管理公司在管理经验和风险控制的方法、经验和手段等方面实力有所欠缺，在当前的竞争中不具备竞争优势。 　　对此，东方金诚金融业务部助理总经理李茜建议，与国有四大AMC相比，地方AMC公司成立时间较短，业务基础较为薄弱，整体竞争力有限。但大多数地方AMC与地方政府联系较为紧密，熟悉当地经济环境和司法环境，可以从以下几个方面着手开展业务，从而迅速抢占市场：第一，关注区域性中小银行不良资产处置业务。区域性中小银行主要在当地市场开展业务，不良资产债务人也主要是当地客户。地方AMC凭借自身对当地企业和银行的熟悉程度对接各方资源，一方面可以介入到相对优质的资产，另一方面能够及时处置掉不良资产。第二，关注四大AMC在当地市场的业务。地方AMC可利用熟悉当地市场环境的优势，加强与四大AMC合作，充分调动当地司法、国土、税务、金融办等行政资源，共同处置不良资产。第三，作为债转股实施机构，地方AMC公司需准确把握未来市场化债转股业务扩容的机会。2017年以来，国资委、银监会陆续发文支持债转股业务的发展，未来相关管理办法的出台将进一步完善市场化债转股顶层设计，债转股业务规模有望快速增长。市场化债转股通常以基金的模式进行，地方AMC可作为GP设立基金管理公司，以投资顾问的方式主导具体债转股项目的实施，同时通过引入理财、保险等资金扩大债转股规模。此外，由于不良资产业务存在受经济周期性波动大、盈利稳定性较差的特征，业务多元化的发展将是地方AMC未来持续发展的必然选择。地方AMC应结合自身特点和地区特色拓宽业务范围，快速进入不良资产处置主业，深度发掘区域内潜在的市场需求，逐步开展资产管理业务、股权和债券投资业务、财务顾问等其他业务，以形成差异化的竞争优势。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

9月初，浙江省金融办下发《省金融办关于进一步加强金融资产交易中心监管工作的通知》（浙金融办［2017］64号，简称“浙64号文”），要求金交中心不得开展基础资产为一行三会监管金融产品的业务，强化规范投资者适当性管理，严格规范信息披露工作，对存量业务进一步摸排整改等八项规定。 首先，“浙64号文”强调，金交中心不得开展基础资产为一行三会监管金融产品的业务。《清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议纪要》（清整联办［2017］31号）中规定“以上金融产品，包括人民银行、银监会、证监会、保监会监管的所有金融产品，含票据、信托产品、信托受益权、私募证券、私募基金份额、资产证券化产品、保险资产等。”按照“实质重于形式”的穿透式监管原则，各金交中心的交易产品要穿透至底层基础资产进行认定 。 对此，华东某金交中心人士表示：“31号文上所列的那些由一行三会监管的金融资产不能通过交易所直接交易。” 据了解，金交中心也会开展小贷资产、融资租赁资产等收益权转让类业务。不过，9月4日，媒体获悉，融资租赁、保理、典当等类金融牌照或将由银监会指导、地方金融办监管。因此，未来这块业务尚存不确定性。 此外，“浙64号文”规定，暂停经穿透后融资主体、基础资产在省外的业务。如交易场所在风控技术、企业资源等方面具备独特优势的，确有必要开展省外业务的，应经所在地设区市级监管部门同意，可适当开展部分省外业务。其中，省属交易场所应经省金融办同意。 其次，强化规范投资者适当性管理。各金交中心应向合格投资者提供产品。合格投资者应当具有较强风险识别和承受能力，并符合下列条件之一： （一）证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司、商业银行、保险公司、信托公司、财务公司等依法经批准设立的金融机构，以及依法备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人； （二）证券公司资产管理产品、基金管理公司及其子公司产品、期货公司资产管理产品、银行理财产品、保险产品、信托产品等金融机构依法管理的投资性计划； （三）社会保障基金，企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金，以及依法备案的私募基金； （四）依法设立且净资产不低于一定指标的法人或者其他组织； （五）自然人投资者名下金融资产不低于50万元人民币，且具有2年以上金融产品投资经历或者2年以上金融行业及相关工作经历。金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。 金交中心应当按照以上要求，于2017年9月底前制定或修订投资者适当性管理制度。 上述华东某金交中心人士表示，业内都关注对于合格投资者标准的具体执行方法，这里有了相对明确的规定，要求各金交中心制定具体的制度。 第三，严格规范信息披露工作。要健全业务产品信息披露制度，全面、真实、清晰地向投资者披露有关业务的基础资产情况、资产负债情况、资金用途、担保方式及其他增信措施情况，明确向投资者告知交易场所的职责界定，并在发生可能对已发行产品产生较大影响的重要事件时，披露临时报告。 此外，“浙64号文”表示，各金交中心要对存量业务进一步摸排整改形成书面报告，并于2017年9月15日前上报所在地设区市级监管部门（省属交易场 所直接报省金融办），同时抄送交易场所股东单位。各级监管部门要认真核查，及时提出监管工作要求并督促落实。如存在违规问题，应立即进行整改。对存量违规业务加强风险排查，做好兑付工作，严禁新增违规业务。在整改到位之前，暂停新设交易产品报备工作。 另外，“浙64号文”还重申了几点要求，包括实际持有人累计不得突破或变相突破200人限制，产品发行应坚持私募性质，并要求建立防范利益冲突机制和完善风险防控制度和应急处置机制。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

要借钱，先写一张 “高条”，借1万还3万，借两万还6万，扣除各种名目繁多的费用，到手只有几千元甚至一两千元，利息却要按照原先的借款数额计算，还不上钱就上门威胁。近日，江苏省南通市崇川区人民检察院对从事小额贷款行业的陆某、杨某、郭某、丁某、徐某、缪某6名犯罪嫌疑人以涉嫌敲诈勒索罪批准逮捕。 2016年4月，陆某等人分别在南通市区无证开了4家经营 “无抵押小额贷款” 的公司。几人以无抵押贷款为名，通过微信、陌陌等聊天工具发布各种形式的广告，引诱急需借款的人前来借款。 经查，一旦有人“上钩”，陆某等人就会以约束借款人及时还款为名，骗借款人签订比约定借款额高数倍的借条和收条，就是所谓的“高条”，并索要相关家庭成员信息。随后，他们以核实情况为由进行“家访”，并从借款中扣除高额的 “家访费” “辛苦费” “保证金” “当期利息” 等各种费用进行敲诈。 “他们借给被害人的钱只有一两千块钱，但必须按约定的借款数支付高额利息和归还本金，如 ‘违约’ 就要按 ‘高条’ 上的金额赔付，不给钱他们就会持条找到被害人家里或者扬言到法院起诉，上门喷漆、堵锁眼、砸门窗玻璃、打电话威胁骚扰。” 办案检察官说。 2017年5月，被害人孙某因为做生意资金周转不过来，就在网上找到陆某等人开的公司。结果，孙某借2.5万元，利息是一期(25天)2000元，借条要写5万元，多出来的钱是保证金，如果逾期了就要还5万元。在一通 “家访” 后又被扣去一大圈，孙某最终只拿到6000元。 之后，孙某每月都要偿还高额利息，还被陆某等人以贷款超期为由找到家中，就这样陆续偿还了6万元。类似这样遭遇的受害人有20多名，其中最夸张的是，一个人借款9000元竟被要求偿还12万元。 多名受害人向公安机关报案，陆某等人也于今年7月先后被抓获，丁某投案自首。警方初步查明,该案的涉案金额达数十万元。 几名犯罪嫌疑人也承认，他们这不是正常的借贷，而是敲诈。屡屡敲诈得手，正是因为他们抓住了部分借钱人的软肋：“这些来借钱的人，一般都不想让家人知道自己在外面借钱的事情，所以才会害怕我们上门去要钱。” 办案检察官表示，小额贷款公司目前良莠不齐，很多游走在法律的边缘地带，容易引发敲诈、诈骗、抢劫等侵财乃至危及人身安全的治安事件和刑事犯罪，亟待多部门联动整治规范。 ...

9月6日深夜11点，一直忙于讨论如何应对“残局”的资深玩家陈九(化名)才有时间坐下来接受南都记者的采访。 “钱来得太快太容易，有些真正的技术咖都没忍住下了水”，陈九说，过去半年，ICO的造富神话形成了令人疯狂的泡沫盛宴。 事实上，ICO一开始以早期众筹的方式在国际上成为一种项目募资方式，但今年突然火起来，ICO一夜暴富、一本万利的神话迅速吸引投资人入场。据国家互联网金融安全技术专家委员会发布的《2017上半年国内ICO发展情况报告》，今年上半年国内已完成的ICO项目共计65个，累计融资规模26.16亿元，累计参与人次达10.5万。 连日来，南都记者通过对ICO各类玩家以及发起者进行采访发现，在ICO投资盛宴的背后，一条ICO造假产业链已经形成。 利益链： 掮客是一个关键角色 南都记者在一个ICO群里发现，有币民一边吐槽90%的项目都是“空气”，一边坚定认为ICO是个不会亏的投资品种。 所谓“空气”，是币圈里的一个行话，指的就是虚假项目、没有真实价值、真实场景、无法落地的ICO项目，这类项目发行的代币，也就被称做“空气币”。 那么，所谓虚无缥缈的“空气”项目，如何让投资人蜂拥而入呢？ “谁都觉得自己不会是韭菜，不会是最后的接盘者，所以疯了一样涌进来”，陈九接受采访时一直把这句话挂在嘴边。 “20万元不到，就能够给你做一个全皮包装的ICO项目，带项目白皮书、有人给你站台、源代码齐全、平台官网还有钱包功能。这还是偏贵的价”，陈九告诉南都记者，在ICO项目发行江湖里，“项目发行人-掮客-站台的意见领袖-提供代码的码农-ICO平台”是构成一条完整造假产业链的关键要素。 在这条利益链上，掮客是一个关键角色———负责帮助项目发行人买代码、找站台、找包装。完成这一系列工作，掮客可从项目中抽成即将发行代币的5%。 而提供源代码的“码农”则负责技术活，可拿5%的抽成。不过陈九透露，随着ICO发行高潮来临，越来越多项目发行人直接以数万到数十万的价格购买源代码，而不给码农抽成。 事实上，项目短时间内爆发式增长，但真正有原创性代码的项目极少。“买来的代码改都不改直接上已经司空见惯，但投资人睁着眼看不见。”陈九说。 不过，要形成庞大的号召力，让更多人相信这场造富神话，关键人物是站台人。所谓“站台人”需要将项目在众筹阶段先打出名气，吸引投资人认购，完成发行这一最重要环节。这个人往往必须是ICO圈内有影响力的人。据陈九透露，站台人抽成最高为10%。但部分项目发行人自己就是圈内的意见领袖，往往就能节省这部分成本。 然而，在整条ICO投资链中，本应该被最为看重的项目白皮书却显得最为不重要，成本极低。“600元就能搞定ICO官网的源代码，要做漂亮一点加个钱包功能，1万元就顶天了”，陈九说，项目白皮书最重要的就是设计好场景，没有场景的虚拟货币就是“空气币”，白皮书要把这些都包装漂亮才好推出去。 而事实上，在ICO最疯狂时，没有项目白皮书也能通过ICO募集到1.25亿美元！7月10日，一个极具争议的ICO项目：PressOne，因没有白皮书，仅靠官网几百字的介绍：“一个基于EOS区块链基础设施的内容分发公链，人们可以在这里创建各种各样基于内容的去中心化应用。”竟成功发售220亿代币，其中100亿枚PRS通过众筹完成，价值两亿美元。根据7月中旬的行价计算，累计募集资金价值约1.25亿美元。 对于不发布项目白皮书的原因，项目方给出的理由是“不提供那个，即使提供了也没多少人看得懂，甚至没几个人看的东西”。 角色： 零和游戏里的“嫩韭菜” 包装好的项目最终要由形形色色的投资人认购，其中既有懂技术、看好区块链的资深玩家，也有潜心炒币族，还有连项目都看不懂、憧憬一夜暴富的小白。 活跃在多个ICO交流群里的老艾(化名)算是资深玩家。他从2014年开始就看好区块链。据其自述，当年还花了将近8万元买了3台矿机专心挖矿，结果发现挖矿辛苦、费电，还不如炒币赚得多，于是他把买矿机的账抹平后就卖了矿机专心炒币。 自此，老艾从“矿工”变为炒币族，事情也变得简单起来———通过低买高卖套利。究竟参与过多少代币的炒作，老艾并未透露。但南都记者在与他交流中得知，自2015年开始，他分别投资过无限币、比特币、聚币、狗币，最高峰时手里持有七亿个无限币、4000万个狗狗币，但最后只留了1亿个高位买入被套牢的无限币，其他都卖了。如今，老艾称其手头上还有1亿个无限币、10万个唯链币和众筹认购的路印币，其中唯链币的买入价位是0.39元，而当前价位已经破发。 值得玩味的是，在ICO的投资盛宴里，懂行的资深玩家老艾们往往没有后来冲进来的小白们胆子大。而在不少人眼里，小白则被看做是“嫩韭菜”。 小乔(化名)就是这样的“嫩韭菜”。自央行等七部委联合发布公告叫停ICO几天来，小乔每天都活跃在各种代币资讯群里，关注代币如何清退等问题。他告诉南都记者，自己是今年8月份开始进入“币圈”。和大多数散户投资者一样，都是在ICO概念大火、泡沫最大时进去的。“身边玩币的人之前并不多，但从6月份开始陆续有朋友投资代币。”小乔说，有朋友投资代币一个多月赚了70多万元，当时感觉这个投资收益还挺高，就跟着朋友一起玩了。“要是我提前两周跑，估计也能赚上六七十万，现在不仅没有赚反而本金都亏损了6万多。”据小乔讲述，他一共花20万投资了5种代币，运气最好时，账面盈利有70多万。“我从1700到2000，一直在买以太坊币(ETH)，投资的代币都是用以太币支付的”，小乔解释。 只是而今看来，过去几个月似乎都成了竹篮打水一场空———过去4天，小乔投资的5种代币已经成功退了3个，但有两个项目还没决定是否清退。 事实上，以小乔为代表的“币圈”新手并不在少数，南都记者在多个ICO项目群里看到类似小乔这种投资者的身影。他们并不在乎所投资的ICO项目是否靠谱，是否能够真正落地，“不知道是啥项目，看着能投就投了。”其中一个投资者向南都记者坦言。 结论： ICO项目多数涉嫌非法集资 据媒体报道，央行相关人士研究了大量ICO白皮书后，得出的结论是：“90%的ICO项目涉嫌非法集资和主观故意诈骗，真正募集资金用作项目投资的ICO，其实连1%都不到。” 中丽基金战略发展部总经理贺冠华博士长期关注区块链技术，他在参加一些行业会议时发现，部分ICO项目开始进入小区进行宣传，而参与投资的是社区中的大妈。在路演现场，对于技术和行业应用一概不懂的大妈只关心什么时候能卖代币，认购能够打几折。 小乔也是类似代表。南都记者在与其交流中发现，其投资代币时并不关注所投资项目是否能够真正落地，更多考虑的是这个平台是否有背书。 方正证券计算机行业分析师安永平表示，近年ICO项目呈现出代币持有账户高度集中的现象，往往持有ICO项目代币的前十大投资账户份额超过项目总数的50%，代币份额高度集中，一方面使大投资者更容易通过低买高卖等价格操纵手段损害其他投资者的利益；另一方面，项目发行人借ICO为名实施诈骗行为也时有发生。 贺冠华也认为，ICO作为一种低门槛、快捷的融资方式，为少数科技创新企业提供了发展机会。但正因为其融资太容易又缺少监管，加上投资人缺乏辨别能力，在暴富心态下参与其中，面临极大的投资风险。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近两年，越来越多的上市公司热衷于发起设立网络小贷公司。据不完全统计，截至2017年3月27日，在82家网络小贷公司中有51家为上市公司背景，由上市公司直接或间接入股。 业内人士分析，上市公司成立网络小贷公司的目的不一，有的是为了完善公司金融服务板块；有的是给上下游产业链提供融资支持；有的则是推动主业发展并提高盈利能力；当然，也有部分企业是为炒作股价。 这不，清流Club最近发现，8月以来，有5家神奇的上市公司提出设立网络小贷公司的计划。 01 一家生产和销售饲料的公司 8月18日，海大集团发布公告，拟以自有资金出资人民币 5 亿元独资设立广州海圆互联网小额贷款有限公司。 海大集团成立于1998年，是一家集研发、生产和销售水产饲料、畜禽饲料和水产饲料预混料为主营业务的高科技型集团公司。 海大集团官网显示，其拥有40多家分子公司，目前在全国拥有近60家配合饲料公司，在华南（广东、广西、海南等省）、华中（含湖南、湖北、江西、安徽）、华东（浙江、江苏、上海、福建）、华北（河南、河北、山东、东北）、四川、云南等全国各地及东南亚地区均有分子公司以及销售单位。 海大集团在公告中指出，公司在农业领域深耕多年，积累了丰富的用户数据与客户资源，可以依托庞大的经销商和养殖户群开展农村金融业务； 凭借长期的客户大数据积累和数据分析，能更全面地掌握客户资产、信用和经营等方面的真实情况； 成立网络小贷公司，可以为公司部分上下游经销商及养殖户提供小贷产品，创造利润增长点； 公司已建立了涵盖 SAP 系统、共享系统、OA 系统、BPM 系统、资金 GS 系统和实时代收系统等诸多先进系统为支撑的大数据平台，遍布全国的客户群体，长年的各项经营合作数据及多维度大数据风险识别体系。 02 一家日用陶瓷、不锈钢等家用品的公司 8月22日，冠福股份发布公告，拟与全资子公司塑米信息、江晓先生共同出资设立广州钱米互联网小额贷款有限公司。 冠服股份是一家集日用陶瓷、竹木、玻璃、不锈钢等家用品的研发、生产、销售、服务为一体的企业。成立于1999年12月，旗下有冠服家用、华鹏陶瓷、五天分销等14个子品牌。 公告显示，公司成立网络小贷公司主要目的是为中小微企业提供基于塑料原料采购需求的方便、快捷的小额贷款融资服务。 通过运用塑料贸易平台产生的大数据进行人工智能分析，对塑米城云平台中的广大中小微企业以及供应链相关企业的交易数据、生产指标数据等经营生产数据进行关联和深度发掘，从而建立征信和风控体系，为有融资需求的中小微企业提供互联网小额贷款服务，降低其融资成本，提高效率，从而建立更深层次合作。 同时，成立网络小贷公司也能提升塑米信息整体生态圈的盈利能力和对市场的把控力。 03 一家生产和销售漆包线的公司 8月24日，民盛金科发布2017年中报，中报显示，民盛金科正积极推进筹办投资设立广州民盛互联网小额贷款有限公司事项，并与部分银行等金融机构建立了战略合作伙伴关系。 民盛金科主营漆包线、高精度铜管材和其它铜材的研发、生产和销售。今年年初，民盛金科收购广东合利金融科技服务有限公司，希望切入金融支付领域，以此转型。 今年3月，民盛金科曾发布公告，拟与合利金融以自筹资金共同出资4亿元人民币设立网络小贷公司。 虽然民盛金科并未在公告中披露设立网络小贷公司的目的，但业内人士分析，民盛金科可根据平台客户经营、消费、交易以及生活等行为，采集数据信息分析客户信用风险和进行预授信，再配合喝利金融可抢占客户流量入口和数据。 04 一家从事集装箱运输及相关业务的多元化经营企业 8月30日，中远海发发布公告，公司拟与上海泛亚、中波发展及维信金科在上海成立合营公司。合营公司将主要从事提供互联网小额贷款、各项小额贷款、票据贴现、资产转让及其他经批准的服务。 中远海发主要从事集装箱运输及相关业务，经营范围涉及集装箱运输、船舶租赁、揽货订舱、运输报关、仓储、集装箱堆场、集装箱制造、修理、销售、买卖等领域。 中远海发在公告里表示，合营网络小贷公司能为航运物流业的上下游客户及供应商提供定制金融服务，并有利于提高公司的盈利能力和整体竞争力。 05 一家集合食、住、行、游、娱、购、旅居等产业链的企业 8月30日，珠海控股资产管理有限公司、横琴抱朴投资有限公司、科达集团股份有限公司及珠海融通沃富投资合伙企业成立一家合营公司——珠海九洲互联小额贷款有限公司。 珠海控股业务涵盖城市公用、旅游地产、海上客运、港站管理、酒店服务、主题景点、旅游观光、高尔夫、游艇帆船等领域，并拥有国内最大高速客轮公司、国内最大水路客运口岸、国内第三的水上旅游品牌、华南地区最大的客运码头集群，积累了丰富的水上客运及旅游行业运营和管理经验。 公告表示，成合营公司可以整合及加强合作方的资源，从而推动场景金融成为其核心业务。 从以上上市企业的公告不难发现，这些企业均是有上下游产业链的企业。正如前文业内人士分析，成立网络小贷公司，可以为其上下游客户提供小额贷款等服务，从而提高企业盈利能力。 相信在未来较长一段时间，上市公司布局网络小贷的态势，还将持续火热。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...