谁为将来的养老负责？ 在我国人口老龄化趋势加剧和财政支出压力加大的背景下，作为养老金第一支柱的基本养老金替代率和企业年金为主的第二支柱的覆盖范围受限，越来越多的养老金研究人士指出，有必要建立以个人账户养老金(IRA)为主的第三支柱，鉴于美国的成功经验，金融机构也对此密切关注。 “第三支柱将是个巨大的风口，基金公司关注度很高。” 北京一家基金公司养老金团队成员表示。 国际经验表明，公募基金在第三支柱发展中扮演了日益重要的角色。公募基金也被认为会成为第三支柱的主力军。笔者了解到，国内很多大型基金公司正投身于第三支柱的研究，以期未来参与其中。 养老保险可持续性疑难 单单依靠基本养老金作为第一支柱及第二支柱的企业年金已难以支撑养老保障体系的重担，第三支柱的建设迫在眉睫。 笔者了解到，我国基本养老金一支独大，第二支柱发展滞后，第三支柱尚未建立；反观发达国家，第二支柱、第三支柱日益成为养老金体系的主体。 数据显示，截至2016年底，美国第一支柱的公共养老金规模是2.9万亿美元，占养老金资产比重11.1%，第二支柱职业养老金规模15.4万亿美元，占养老金资产比重58.9%，第三支柱的个人养老金规模7.85万亿美元，占养老金资产比重30%。 截至2015年底，中国第一支柱基本养老金规模3.5万亿元人民币，占养老金资产比例是79%，企业年金的规模是0.93万亿元人民币，占养老金资产比例为20.9%，个人养老金的规模则为0。 《中国养老金发展报告2015》也称，个人账户累计记账额快速增长，即使把城镇职工基本养老保险积累的所有资金用于填补个人账户，个人账户仍然会有较大空额。 “除非通过公共财政转移支付或国有资产划转，否则，在当前的费率机制下，基本养老保险自身的可持续性已经成为问题，基本没有下调费率的空间。” 中国证券基金业协会会长洪磊也表示，在目前的 “单位+个人” 分担的缴费机制下，无论是强制性的第一支柱，还是自愿性的第二支柱，都无法对全体国民提供足够有效的养老保障。 笔者了解到，从国际经验看，完整的养老金体系要涵盖第一支柱的基本养老金、第二支柱的企业年金和职业年金，以及第三支柱的个人补充养老制度。且各地经济社会发展水平不一、历史形成的差异化政策复杂等因素，使得作为“存量”的第一支柱和第二支柱难以独立支撑养老保障体系的重担。 “我国养老金的规模是以政府为主导的第一支柱为主的，在结构上还是有一些失衡，百姓更多的是依赖政府的投入来提高收入。也可以借鉴美国的经验，延伸到退休后继续工作人群养老问题的探讨，有必要建立第三支柱的保障体系。” 一位养老金公司高管表示。 养老金偏爱基金资产 2016年3月，《全国社会保障基金条例》发布，包括基本养老金、企业年金、职业年金、全国社保基金在内的各类养老金市场化投资运营已经不存在政策障碍。 国际国内经验也表明，养老金保值增值离不开第三种模式，即大类资产配置和组合式投资管理。由于股票资产的长周期平均收益率明显高于债券资产、定期储蓄以及黄金等实物资产，这也是各国养老金相继放开并持续提高股票投资比例的最重要原因。 “我们具备的一个优势是，在养老金投资管理方面，拥有了一个较好的起点，全国社保基金的市场化、专业化运作已经取得了很好的经验并可供借鉴。在发展第三支柱方面，中国没有历史包袱，可以避免路径依赖，发挥后发优势，在吸取各国经验的基础上构建适合自己的投管运营体系。”此前，证监会副主席李超表示，建立养老金投资的专业标准和投资文化。在养老金投资产品方面，要发展出专业化、专属性养老金投资管理工具，契合养老金持有人的风险收益需求。 “举一个例子。为55岁的人和25岁的人分别做养老金投资，我觉得应该采取不同的投资策略。因为55岁的可能就10年，就投资用了；25岁的管理时间可能是40年。那投资策略确实是不一样的。” 美国信安金融集团前董事长施伯文也认为，主要在于投资的期限有多长，“如果投得稳定、保守，但是风险低回报也就低一些。” 据悉，大部分国家对第三支柱的投向不做过多限制，提供了包括共同基金、银行存款、商业保险等多种工具。在2015年美国第三支柱资产中，共同基金占比达到48%，股票与债券比例达到41%，银行储蓄占比7%，商业保险产品占比为5%，体现多元化的投资趋势。 截至2014年底，企业年金、全国社保基金委托管理规模超过1.3万亿元，超过60%由公募基金管理。截至2015年10月末，公募基金受托管理规模1.1万亿元，其中企业年金3600亿元，全国社保基金7576亿元，是我国养老金投资管理的主力军。 一位共同基金投资公司人士表示，美国养老金的投资亦偏向于基金，基金的优势首先是风险分散化，通过多元化投资，养老金投资才能分散风险，并且在多年时间内实现投资收益。养老金的投资更多是通过关注企业的基本面，而不是短期的涨跌。 公募基金的机会 2016年12月，全国社保基金理事会选出了首批21家基本养老金投资管理机构，其中有14家基金公司，目前已有资金进入实际运作阶段。 经过长期发展，公募基金也被认为在个人养老金顾问服务体系及未来的第三支柱投资管理中的优势明显。 统计显示，自基金成立日至2016年2月19日，偏股型基金年化收益率17.57%，超出同期上证综指9.98个百分点；债券型基金年化收益率8.59%，超出3年期银行定期存款基准利率5.84个百分点。 鉴于美国IRA近50%是投资于共同基金及养老金与美国资本市场的良性互动，国内众多大型基金公司正致力于如何参与养老金第三支柱建设，希望抓住下一个 “风口”。 因此，摆在基金公司面前的一个机会是，如何建立符合第三支柱要求的养老型基金产品线，能够匹配参加者风险收益特征、降低业绩波动、穿越经济周期的FOF产品，比如目标日期基金或目标风险基金等。 业内人士认为，在第三支柱建设中，公募基金产品要为合格准入体系提供基础资产池，一方面需要发挥公募基金在产品设计方面的能力，有针对性地开发适合第三支柱投资产品；另一方面要发挥公募基金工具化的作用，使公募基金产品成为养老金投资的标准化工具。 洪磊也指出，养老金的投资运作方面，应当坚持分工、低成本运作和严格监管，针对产品设计、信息披露、估值核算和公平交易等建立统一标准，推动各类养老产品在风险控制、长期收益和管理成本上充分竞争，让投资人利益优先原则在个人养老账户上得到落实；引入法律监督、审计监督和公众监督，避免个人养老资产脱离投资人利益，沦为投机者谋取个人不当利益的提款机。 “养老金市场如果发展得好，实际上可以直接地对资本市场形成助力，同时对经济发展形成促进。在这个维度上来说，养老金的规模实际上和经济发展的速度，是可以”画一条直线过去的。施伯文表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
（原标题：两高：非法出售公民个人信息获利5000元以上即可入罪） “两高”今日公布的一则司法解释明确，非法获取、出售或者提供公民个人信息，具有“违法所得五千元以上的”等情形之一的，即可入罪。 9日上午，最高人民法院、最高人民检察院在北京联合发布《关于办理侵犯公民个人信息刑事案件适用法律若干问题的解释》。 图为发布会现场。汤琪摄 “近年来，侵犯公民个人信息犯罪仍处于高发态势，而且与电信网络诈骗、敲诈勒索、绑架等犯罪呈合流态势，社会危害更加严重。”最高人民法院研究室主任颜茂昆说。 颜茂昆介绍，该《解释》共13条，其中明确了“公民个人信息”的范围、非法“提供公民个人信息”的认定标准，以及侵犯公民个人信息罪的定罪量刑标准，等等。 在定罪量刑标准方面，该司法解释第五条规定，非法获取、出售或者提供公民个人信息，具有下列情形之一的，应当认定为刑法第二百五十三条之一规定的“情节严重”。 这些情形包括：非法获取、出售或者提供行踪轨迹信息、通信内容、征信信息、财产信息五十条以上的；非法获取、出售或者提供住宿信息、通信记录、健康生理信息、交易信息等其他可能影响人身、财产安全的公民个人信息五百条以上的；违法所得五千元以上的；等等。 根据刑法第二百五十三条之一规定：违反国家有关规定，向他人出售或者提供公民个人信息，情节严重的，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处三年以上七年以下有期徒刑，并处罚金。 资料图：广东警方将129名电信诈骗嫌疑人押解回广州。中新社记者粤警方摄 颜茂昆指出，在此基础上，《解释》第五条第二款对侵犯公民个人信息罪的“情节特别严重”的认定标准，也即“处三年以上七年以下有期徒刑”量刑档次的适用标准作了明确，主要涉及如下两个方面： 一是数量数额标准。根据信息类型不同，非法获取、出售或者提供公民个人信息“五百条以上”“五千条以上”“五万条以上”，或者违法所得五万元以上的，即属“情节特别严重”。 二是严重后果。《解释》将“造成被害人死亡、重伤、精神失常或者被绑架等严重后果”“造成重大经济损失或者恶劣社会影响”规定为“情节特别严重”。 据悉，该司法解释将自2017年6月1日起施行。 ...
5月8日晚间，*ST匹凸（600696.SH）对外发布公告，称于当天收到证监会《调查通知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规遭证监会立案调查。受此影响，*ST匹凸今日开盘跌停（下跌5%），报于7.98元。 在公告中，*ST匹凸表示，接受证监会调查期间，公司将积极配合相关的调查工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。不过，公告并没披露*ST匹凸遭立案调查具体涉及到的缘由。 网贷财经此前曾报道，因公司财报显示其净利连续两年亏损，公司股票于3月29日被实施退市风险警示，股票简称也由“匹凸匹”变更为“*ST匹凸”，同时宣布启用新网站，并停用域名www.p2p.com。彼时的财报数据显示，其2016年度实现归属于上市公司股东的净利润-4.60亿元，2015年亏损1.02亿元，为连续两年录的亏损。 不过，因年报说法前后矛盾，*ST匹凸先后多次遭上交所发函问询。 今年2月28日，刚刚公布业绩预盈不久的*ST匹凸（时为匹凸匹）半夜发布公告，突然为自己扣上业绩巨亏的帽子，遭到上交所次日凌晨的连夜问询。 当时，*ST匹凸给出导致业绩反转的理由包括： 因对子公司荆门汉通失去控制，其持有的荆门汉通42%股权可产生的公允价值变动损益由4500万元变至0元，并对应收荆门汉通1.27亿元债权全额计提减值准备； 针对黄永述诉匹凸匹、鲜言及其旗下公司柯塞威的合同纠纷案件，匹凸匹计提预计负债金额逾2亿元。 依据上述理由，*ST匹凸于3月27日晚间发布亏损的2016年年报，并被中介机构出具保留意见的审计报告，“如愿” 披星戴帽。4月17日，上交所发函问询*ST匹凸年报，指出该年报凸前后矛盾的说法。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
汉鼎宇佑对其孙公司鼎有财的4.08亿增资不但没有让鼎有财一步登天，还亏损了700余万。 汉鼎宇佑（300300.SZ）创始人王麒诚最近可谓是春风得意，一方面，汉鼎宇佑传媒联合出品的爱情浪漫喜剧电影《喜欢你》上映至今已斩获1.87亿元票房；另一方面，他在《2016胡润80后白手起家富豪榜》以245亿元的财富登顶，连马云都为其颁奖。 然而，春风得意的王麟诚，在公司经营上是不是也一样得意呢？ 汉鼎宇佑2017年一季报显示，报告期内，汉鼎宇佑扣非净利润较去年同期减少46.26%；公司2016年扣非净利润较上年减少130.51%，亏损约1111.79万元，亏损背后的故事值得玩味。 汉鼎宇佑的金融布局 公开资料显示，汉鼎宇佑的金融布局主要为两部分，一部分是以打造全牌照的金控体系为目标，目前已经布局的包括汉鼎租赁、上海保险交易所和正在筹备的中贵民基金（公募基金）、安科人寿保险等；另一部分是 “智慧城市的互联网金融平台”，主要为杭州鼎有财金融服务有限公司旗下各个公司，主力平台为鼎有财和鼎及贷。 2015年汉鼎宇佑计划定增24亿元，其中17亿用于打造互联网金融平台，而实际募集资金净额约为13.83亿元，据汉鼎宇佑公告显示，这部分资金用于投资“基于智慧城市的互联网金融平台建设”和“补充营运资金”，其中用来完成“基于智慧城市的互联网金融平台建设”的资金约为6.83亿元， 2016年9月26日，汉鼎宇佑发公告披露，向鼎有财增资约4.09亿元，并在公告中提到，“本次对鼎有财进行增资将进一步提升其整体实力，有利于提升公司行业竞争力及抗风险能力，促进公司健康快速发展。” 然而汉鼎宇佑2016年年报显示，获得巨额增资的鼎有财在2016年亏损超过756万元，鼎有财实际运营情况究竟如何？ 股东担保，涉嫌增信？ 公开资料显示，鼎有财是汉鼎宇佑全资孙公司，主要从事网贷业务，主打产品为消费宝和智城融宝。其中，消费宝主要对接的借款人为个人，资产是个人消费分期服务产品；智城融宝对接的借款人则是智慧城市建设中相关供应商或服务商。 鼎有财在其官网宣传，有“五重安全保障体系”，而其中第一重就是上市公司背景，其中提到了：汉鼎宇佑的上市公司背景、优选央行征信中心备案项目和合作机构承诺回购，关联股东提供不可撤销的无限连带责任担保，详见下图： 图片来源：鼎有财官网 对于关联股东担保一项，有律师表示，这涉嫌违反了银监会去年颁布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下面简称《网贷暂行办法》）的相关规定。上海申拓律师事务所朱敬律师表示，网贷平台本身是信息中介机构，只能提供居间信息服务，不得提供增信服务，关联公司提供的担保，就是一个变相的增信服务。 中央财经大学中国互联网经济研究院副院长欧阳日辉认为，互联网金融跨界经营，在经营时必须分别遵守各界的规则。 根据《网贷暂行办法》，网络借贷信息中介机构不得从事为自身或变相为自身融资；直接或变相向出借人提供担保或者承诺保本保息。若担保公司和网贷平台是关联企业或同一集团公司的不同分公司，担保业务与网贷业务应该严格区分，资金在两个业务之间不能 “跨界”，否则就有 “变相向出借人提供担保”、甚至自融的嫌疑。 鼎有财的工作人员表示，安全保障中所说的关联股东担保，并非鼎有财的关联股东，而是由项目推荐方的关联股东提供的。 将项目方的关联股东担保放入 “上市公司背景” 的描述中，会不会引起投资者的误读呢？前述鼎有财工作人员表示，上市公司背景只是一个大的介绍标题。 信披模糊，称 “因存管未上线” 鼎有财的信息披露是否存在问题？ 笔者发现，在鼎有财目前两款产品消费宝和智城融宝系列产品的信息披露中，对于借款人的具体信息未有任何披露，资金流向极不明确，详见下图： 图片来源：消费宝项目简介 图片来源：智城融宝项目简介 对于这个问题，鼎有财工作人员解释为，之前确实存在不足，这部分信息披露不足的标的，是系统切换过程中的一部分“非存管标的”，鼎有财将在银行存管上线后，完善这一不足。 然而笔者却发现，3月21日，汉鼎宇佑发布公告，宣布鼎有财与浙商银行的合作资金存管3月20日上线，而且目前鼎有财平台也确实上线了存管系统，详见下图： 图片来源：鼎有财 对此，鼎有财的工作人员解释为：存管标的是由原来的系统切换到存管银行的系统，并不是一次性全部切换过去，所以会存在两套系统并存的情况。 某成交量数百亿的网贷平台高管表示，网贷平台的银行存管上线后，可以直接使用；因为银行不审查标的，只会记录交易情况，所以根本没有 “存管标的” 这一说。 因此，即使鼎有财提到的 “存管标的” 的说法存在，但鼎有财上线存管系统一个多月后，仍未上线 “存管标的”，这一时间段的存管有何用处？ 近期笔者将对此进行跟踪报道，请读者朋友耐心关注。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
秦始皇一生都在寻找奇人异士研究长生不老的丹药，而如今美国有多家创业公司重拾 “秦始皇” 的梦想，专门研究 “长生不老”。 据估计，到2050年，美国65岁以上人口将达到8370万，几乎是2012年的两倍。为了缓解人口老龄化趋势，让人们拥有更长寿的生命，更健康的生活，医药公司和科技巨头都开始投资致力于解决与衰老相关疾病的创企。 2013年，谷歌推出了Calico Life Sciences。这家公司主要是探索能够延长生命的干预措施；去年，亚马逊CEO杰夫·贝佐斯德的个人投资公司Bezos Expeditions投资了生物科技公司UNITY Biotechnology，专门研究预防、阻止或逆转衰老疾病。 根据美国抗衰老协会的说法，衰老反映了生命过程中的所有变化。但是，我们至今还不清楚这些变化是怎样发生的。近年来，围绕细胞衰老和端粒缩短的理论越来越流行。前一种理论指的是细胞停止复制后所造成的影响；后一种理论指的是细胞分子末端DNA片段随着时间流逝而缩短，与人的生命周期存在内在联系。 在下文中，我们整理了10家致力于研究抗衰老方法的公司。这些公司有的研究基因组学，有的研究癌症疗法，也有研究追踪衰老过程的传感器。 1、 Human Longevity Longevity是一家运用机器学习来处理基因数据的公司。该公司希望能通过基因组测序，帮助用户进行健康决策，抗击与衰老有关的疾病。公司的核心产品是名为HLIQ Whole Genome的平台，该平台可用于测试人类的全部基因组，挖掘健康问题。 部分投资人：IIIlumina、Celgene、Draper Fisher Jurvetson、GE Ventures、Amino Capital 融资总额：3亿美元 2、 Revision Optics Revision Optics针对老年人视力衰退问题，开发了一款微型透明眼部植入产品。老人之所以视力衰退，是因为眼球弹性变差，而这款植入产品通过重塑眼球前部，能够提高近距离视力和中程距离视力。 部分投资人：Canaan Partners、Johnson&Johnson Innovation、InterWest Partners、Domain Associates 融资总额：1.72亿美元 3、 UNITY Biotechnology UNITY Biotechnology致力于为老年疾病研发治疗药物。起初，这家公司着力于减少衰老细胞，以防止出现炎症。目前，UNITY正在探索关节炎、眼科病、动脉粥样硬化、肺纤维化和慢性肾脏疾病的疗法。 部分投资人：Mayo Clinic Ventures、ARCH Venture Partners、WuXi Venture Fund、Bezos Expeditions 融资总额；1.163亿美元 4、 PowerVision PowerVision正在研发人工晶状体植入物，专门治疗老花眼——同样也是一种与年纪有关的毛病。这款产品一旦开发成功，将使老年人的视力恢复到年轻时的水平。这款人工晶状体包含一部分流动液体，能够适应眼球肌肉的运动。 部分投资人：Advanced Technology Ventures、Frazier Healthcare、Johnson & Johnson Innovation、Venrock、Medtronic 融资总额：1.112亿美元 5、 Recursion Pharmaceuticals Recursion Pharmaceuticals结合生物医学与人工智能，几乎能够找到所有针对细胞内疾病的疗法。该公司起初专注研究罕见基因疾病的治疗方法，现在已经拓展到更多其他领域，包括衰老、炎症、传染病和肿瘤。 部分投资人：Felicis Ventures、Lux Capital、Data Collective、AME Cloud Ventures、Obvious Ventures、Epic Ventures 融资总额：5860万美元 6、 Frequency Therapeutics Frequency Therapeutics今年早些时候刚刚走出“隐身模式”，致力于研究如何逆转失聪等退行性损伤。他们使用小分子药物，让内耳细胞能够复制，同时产生新的毛细胞。Frequency的技术与助听器或耳蜗植入产品不同，只需在中耳进行一次注射，就能重塑原生听觉功能。 部分投资人：Morningside Ventures、Alexandria Real Estate Equities、Cobro Ventures、Emigrant Capital 融资总额；3200万美元 7、 Elysium Health Elysium Health是一家日常药物补充剂公司，据说他们的一款产品经临床诊断，能够提高一种随衰老而逐渐减少的酶的水平。 部分投资人：General Catalyst、Morningside Ventures、Sound Ventures 融资总额：2610万美元 8、 Insilico Medicine Insilico Medicine坐落于约翰·霍普斯金新兴技术中心(Johns Hopkins Emerging Technology Center)，致力于提供定制药物服务，开发相关工具以推进衰老研究，以及编写深度学习算法。这家公司在为学术机构及医药机构提供服务的同时，也在开发一款内部搜索引擎，寻找衰老生物标记和癌症生物标记，以及从根源上解决衰老及相关疾病的治疗方法。 部分投资人：Deep Knowledge Ventures、Jim Mellon 融资总额：1200万美元 9、 Nuritas Nuritas是一家爱尔兰公司，其技术结合人工智能与基因组学，发现了一种全新的肽类，对衰老、皮肤病、糖尿病等都有好处。该公司使用大数据来寻找食物中的蛋白质，应用于生命科学的新领域。今年早些时候，Nuritas和BASF Human Nutrition建立了合作，后者未来有权出售Nuritas发现的肽类。 部分投资人：Bono、The Edge、Marc Benioff、New Protein Capital 融资总额：880万美元 10、 Calico Life Sciences Calico Life Sciences由谷歌和前Genentech CEO Arthur Levinson于2013年联合创立，是一家研发公司，主要通过干预来延长人类寿命，过上更健康的生活。Calico已经和The Jackson Laboratory建立了合作，二者将携手探索与自然衰老有关的基因问题。 部分投资人：谷歌、Arthur Levinson 融资总额：尚未披露 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
从餐饮外卖到上门按摩，2015年的中国风投行业掀起了一股涌向上门服务类O2O应用的热潮。在那之后，业内人士本来以为，提供给初创公司的资金会进入 “资本寒冬”。 事实上，对于其中一些原本受热捧的初创公司，资本确实冻结了，这强迫他们收缩或与竞争对手合并。但在中国，资金是从不短缺的——中国的风投行业面临的核心问题，是钱太多，而有价值的好项目却太少。 投资数据库pedata.cn的分析师Fang Zhan认为，“与其说是资本寒冬，不如说是资本干旱”。 由于投向其他行业的投资回报不断减少，加上北京为了刺激缓慢经济增长而打开了信贷限制的政策激励，从去年到现在，已经有大量的资金已经涌入了科技行业。政府和投资者都希望能通过创新打造新的经济增长驱动点。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
5月8日消息，华尔街日报撰稿人克里斯托弗·米姆斯（Christopher Mims）发布文章称，全球估值最高的创业公司Uber正面临最大的存亡威胁：无人驾驶汽车的兴起意味着司机持有的汽车将慢慢消失，它的商业模式将会失效。 以下是文章主要内容： 存亡威胁 如果Uber土崩瓦解，那历史学家可能会将它的倒下归咎于技术颠覆，而不是归咎于它在劳工关系、知识产权、监管冲突、性骚扰指控等方面的诸多麻烦。也就是说，那家曾信誓旦旦要利用技术革命颠覆年规模达2万亿美元的汽车行业的公司，也将会被认为是技术革命的牺牲品。 不到1年前，Uber CEO崔维斯·卡兰尼克（Travis Kalanick）将无人驾驶汽车称作其公司的“存亡”威胁，声称他的团队必须要抢在竞争对手之前将无人驾驶汽车技术推出市场，又或者至少要做到跟竞争对手同步。无人驾驶汽车的运营成本最终将会被运营人工驾驶的汽车低得多——机器人能够日夜不停地工作，而且不会提出加薪要求。首批推出无人驾驶出租车队的公司有望快速地将采用人工驾驶汽车的竞争对手淘汰出局。 不管在内部还是在面对消费者的宣讲中，Uber都秉承着持有汽车是一件很麻烦的事情的理念。讽刺的是，要践行交通即服务的模式，竞争者必须要拥有很多的汽车。而Uber不大可能能够做到这一点。 卡兰尼克公开宣称无人驾驶汽车技术对于公司有着不成功便成仁的重要性之时，Uber刚刚收购了创业公司Otto，由此加入了一个由其它公司主导的领域的竞争行列。不到一年后，行业形势出现了翻天覆地的变化。如今，Uber由于Otto无人驾驶汽车的来源问题卷入了与谷歌母公司Alphabet的法律纠纷当中。 上周，Alphabet子公司Waymo出示它说能够证明Uber前无人驾驶汽车技术主管从其之前供职过的Waymo窃取技术的证据。如果Uber败诉，那按照商业秘密法，它的无人驾驶汽车项目可能会就此关闭。 Uber拒绝就该案件发表评论。它的代表律师并没有驳斥其员工窃取机密文件的指控，但他们称Uber对那些文件不知情，也没有持有或者使用过那些文件。 行业竞争升温 正当双方杠上了，传统汽车厂商动作不断，令行业竞争持续升温。上周，总部位于马萨诸塞州坎布里奇的汽车软件公司NuTonomy宣布与法国标致达成合作，三星电子也联手韩国现代汽车公司。通用汽车发言人表示，作为共乘服务的一部分，公司将会推出无人驾驶汽车。福特旗下的福特智能移动公司（Ford Smart Mobility）将打车服务Chariot收归门下，此举显然是为了学习如何运营这一类服务。 几乎所有其它的大型汽车厂商也都公布了无人驾驶汽车发展计划，又或者宣布和科技公司联手开发无人驾驶汽车技术。 所有的这一切动态都是汽车厂商和打车服务公司所预期的向“交通即服务”大举转型的未来的一部分——在发达国家，人们普遍持有汽车的时代可能将结束。技术智库RethinkX联合创始人托尼·塞巴（Tony Seba）表示，在普通的美国城市，用这样的服务来满足所有的交通出行需求所需要的成本可能只有普通消费者当前的汽车持有、维护和保险支出的10%到25%。他指出，这种规模的成本节约可能会促使“交通即服务”像触摸屏智能手机革命那样快速流行起来。 这种颠覆要取决于可信赖的无人驾驶汽车的到来。目前还不清楚它们会在什么时候到来。特斯拉CEO伊隆·马斯克（Elon Musk）上周称，他的其中一款车型两年后将会做好准备；Uber打算在2021年推出它的无人驾驶汽车。 Uber似乎在这一颠覆机遇中处在非常有利的位置。它不仅仅在打造自有的无人驾驶汽车，另据Uber战略项目副总裁大卫·里克特（David Richter）说，汽车厂商将会受益于先将它们自主打造的无人驾驶汽车投放到现有的共乘服务网络（比如Uber的网络）使用。 梅赛德斯奔驰制造商戴姆勒公司押注Uber：它计划为Uber的网络制造无人驾驶汽车。通用汽车则押注Uber最大的竞争对手Lyft，同时也在可补足Uber的、基于人类司机的平台Maven Gig。 极其棘手的问题 然而，即便Uber能够在无人驾驶汽车技术的开发上跟上竞争对手的步伐——又或者能够找到更多愿意与之建立合作关系的传统大型车企——未来它也将面临一个要棘手得多的问题。 从交通即服务革命中谋利的企业将依靠一个成本极其高的基础结构——这个结构目前尚不存在。竞争者必须要购买和维护数目庞大的无人驾驶汽车，其数目得足够替代Uber和Lyft所有的司机所驾驶（和拥有）的汽车，且不说众多你、我和无数其他的人所驾驶的汽车了。 截至目前为止，Uber的模式一直都是以不拥有汽车为基础。拥有巨量的汽车也许是交通即服务行得通所需的条件，但它在一定程度上与给Uber带来冠绝所有创业公司的近700亿美元估值的商业模式完全背道而驰。该模式依赖于将汽车的持有和维护外包给它的司机。 Uber的确拥有无人驾驶汽车原型，但对于它的未来将多大程度上取决于汽车的持有，它不愿发表评论。 相比之下，传统汽车制造商在与由经销商、金融公司和车队管理公司（甚至汽车租赁公司）组成的复杂网络打交道上有着丰富的经验，而这些网络成员未来有可能会转型管理上百万辆的无人驾驶汽车。 两条艰难的路 市场研究机构Navigant专注汽车行业的高级分析师萨姆·阿布尔萨米德（Sam Abuelsamid）表示，由于所有的这些因素，Uber、Lyft以及它们的模仿者最终将不再能够维持独立状态，它们要么将结业倒闭，要么将被汽车厂商吞并。 他补充道，“汽车制造商复制Uber、Lyft或者Gett现在做的打车服务平台，相比Uber或者Lyft涉足汽车制造或者直接购买汽车然后维护汽车，要简单得多。” Lyft发言人表示，有朝一日公司将会运营自有的无人驾驶汽车车队，但还不清楚它们将由它还是由它的汽车厂商合作伙伴（比如通用汽车）持有。 反复无常的消费者不大可能会忠诚于任何特定的交通服务提供商。举例来说，不同于从iPhone转向Android会带来种种麻烦，对于消费者来说，从一家打车服务商转向另一家并不会引起什么不便。 未来的交通出行——更便宜，更环保，拥堵更少——对于消费者而言益处多多。它也将为堪称无人驾驶汽车战争军火商的科技公司开辟出新的收入来源。而对于Uber来说，两条艰难的路摆在眼前：要么想办法购买或者至少管理巨量的无人驾驶汽车（可能通过上市来获得资金），要么被其它将做到这一点的公司歼灭。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
5月8日，首单双创专项债务融资工具——成都高新投资集团有限公司项目在银行间市场完成发行。 双创专项债务融资工具主要是指募集资金通过投债联动的模式，直接用于支持双创企业发展的债务融资工具，以满足双创企业的融资需求，降低企业的创业风险和创新成本，支持双创企业发展。 本期债务融资工具作为首单在银行间市场发行的双创专项债务融资工具，是债务融资工具对双创企业金融服务模式的创新，对于引导金融资源向科技领域配置、发挥银行间市场支持双创企业发展具有重要的意义。 据了解，成都高投双创专项债务融资工具注册金额10亿元，首期发行5亿元，期限5年，发行利率5.6%，定向投资人共7家，受到银行间债券市场投资人的广泛认可。 成都高新投资集团有限公司双创专项债务融资工具募集资金中，9亿元用于偿还银行贷款和孵化园项目建设，1亿元分散用于11个创新型企业股权投资，行业分布于生物医药、高端装备制造、互联网软件开发、节能环保等国家战略性新兴产业，直接支持成都高新区双创企业的科技创新与建设发展。 主承销商国家开发银行相关人士表示，“双创是国家发展新经济、培育新动能、打造新引擎的重大战略，双创离不开债券市场的支持。本次创新成功为双创债务融资工具开了闸，点了火，我们相信，在央行和交易商协会的推动下，双创债务融资工具必将步入蓬勃发展的快车道，为银行间市场注入新的活力。” 成都高投集团财务总监李小波表示，“债务融资工具期限更灵活，募集资金额度更大，能够更好地满足企业资金需求。本次双创债务融资工具募集的资金，我公司将部分直接用于投入到孵化园的建设，对于高新区未来双创工作物理载体可以起到很大的促进作用。交易商协会在双创债上创新力度很大，可直接投入双创企业股权，尤其是对初创期的企业，起到了直接支撑作用。” 中国银行间市场交易商协会人士对此表示，双创专项债务融资工具通过融资模式与机制创新，探索大中小企业融合发展的新路子，发挥园区经营企业的辐射作用，依托资金输入，吸引众多双创企业成为创新共同体，促使创新创业资源集聚区域形成优势互补、相互服务、利益共享的产业生态。同时，通过开立资金监管专户、加强定期信息披露等方式，严格管理募集资金投向，提高用款情况透明度，确保专款专用，精准支持双创企业发展，坚持“促发展”与“防风险”并重。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
盛夏来临，瓶装饮用水市场逐渐火爆。在瓶装水市场出现了一系列专门针对儿童饮用的儿童水产品，包括依云、农夫山泉和雀巢等巨头纷纷入局该领域。不过，从目前市场情况看，儿童水产品在配方上与当下瓶装饮用水相比并无差别，更多是依靠营销推广市场。动辄七八元/瓶的儿童水能否依靠概念营销赢下市场还未可知。 巨头扎堆 细分的饮用水市场开始受到巨头企业青睐。依云、农夫山泉和雀巢等企业纷纷布局儿童水产品领域。5月初，雀巢宣布进军儿童水行业，该产品先在上海市场试销，随后向其他重点市场推广。雀巢方面表示，“健康的生活方式是消费的大趋势，我们对儿童水市场充满信心”。 农夫山泉已经在2015年2月推出过正价9元/瓶的1升装母婴水，日前该款产品又宣布国际网球名将李娜成为代言人。2016年，依云联合迪士尼，选取了69个经典、可爱的迪士尼Tsum Tsum卡通形象，打造了“依云儿童瓶（迪士尼限量版）”，目前依云卡通版儿童水已在京东等电商平台销售，330ml×12瓶售价89元。 迪士尼拥有一款330ml瓶装卡通造型健康儿童饮用水，萨奇拥有一款母婴天然饮用水。 行业细分 雀巢方面表示，雀巢同时注意到了两项行业趋势隐含着的巨大的消费需求，雀巢推出“雀巢优活儿童装”以满足中国家庭对儿童饮用水健康关注的需求。农夫山泉方面也指出，中国婴幼儿饮用水领域的消费观念与发达国家还存在一定差距，婴幼儿专用水在我国是近几年才出现的，基于国内广大家长对于婴幼儿健康的日益关注和重视，农夫山泉这款适合婴儿的饮用水应运而生。 中国品牌研究院食品饮料行业研究员朱丹蓬表示，现在消费者消费需求越来越高，需要精准的产品来满足消费者的需求。饮用水市场六大巨头已占据了国内95%以上的销量，雀巢作为饮用水的后来者如何切入大红海市场，开发童趣类的产品是一个不错的切入点。 近年来，我国瓶装水市场竞争激烈，为争取市场份额，企业不断在细分领域下工夫。同时，市场上的儿童水售价相对较高，儿童水市场的利润空间也巨大。一瓶水价格往往要比普通水溢价20%-50%。雀巢优活儿童装也不例外。从电商单品价格来看，一瓶330ml的雀巢“儿童水”正价卖到8元左右。新品折扣优惠之后，售价为3元左右。萨奇母婴天然饮用水1500ml装的售价在25元左右，迪士尼一款儿童水330ml装的每瓶售价为3.5元。 大拼概念 由于市场上对于瓶装儿童饮用水没有明确的规定，因此标准处于不明确的状态。企业在进行产品推广时，更注重的还是自身的营销以及产品的包装方面，希望从此方面来做到差异化。 市面上普遍的儿童水产品容量较小，以250ml和330ml为主，企业认为这样更适合儿童携带。在外观方面，儿童水的外观往往采用活泼可爱的卡通人物为主，这类产品的生产企业也常与迪士尼等公司进行合作。据了解，动画对小朋友来说很有吸引力，雀巢方面在包装上采用更贴近小朋友兴趣的动画形象。依云推出的迪士尼限量版产品也有相应的卡通形象印在瓶身。 纵观目前市场上的儿童水，对于自身产品没有过多的宣扬，较大的精力仍然放在概念推销，处于起步阶段的儿童水市场，怎样吸引消费者购买显得尤为重要。 中国中西医结合协会委员、国家二级公共营养师耿雪表示，在《中国居民膳食指南（2016）》儿童版中明确表示，儿童用水以白开水为主，不鼓励饮用饮料。婴幼儿的推荐水分来源是白开水，所以日常家中饮水主要选择白开水。外出水分补充时，一岁以内的婴儿不推荐包装水。幼儿可适量饮用矿泉水或纯净水，需要注意的是，并非矿物质含量越多越好，因为首先矿物质主要来源于食物，其次幼儿肾功能并不完善，过高矿物质摄入反而增加肾脏负担。 雀巢优活儿童水与普通水的区别，从裹着卡通人物瓶身上的配料小字里很难找到。雀巢大中华区水业务董事长兼总裁大卫·苏丹（David Saudan）强调，儿童水更多是为了让孩子觉得喝水有趣，也满足家长们培养孩子喝水习惯的愿望。 朱丹蓬认为，目前企业推出儿童水是看中了市场的需求性，在推出后企业纷纷打营销牌无可厚非，因为需要使产品迅速被消费者接受。未来随着越来越多的企业入驻，市场竞争更加激烈，企业打营销牌的效果变小，市场上拼的还是品牌力、落地能力、渠道能力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
除了上市的网贷平台，其他平台主动公布的坏账率基本都在3%以下，这些比银行不良率还低的数据，从统计口径到数据真实性的可参考度都不高，含有较大的 “水分”。 对于详细披露借款人分级和坏账率的信而富和宜人贷，其坏账率的计算口径也截然不同，相对来说，真实的坏账率仍然是这个行业不能捅破的秘密。不过，从趋势上来看，网贷平台坏账率攀升是不争的事实。 信而富坏账率：5.7%-17.5%之间 信而富在上线网贷平台之前，一直为银行提供信用评分模型和风险管理系统，共为全国性银行发行过超过1亿张信用卡，被网贷圈公认为风控能力强大，也受到了机构资金的青睐，在高成本的普通出借人资金方面运营动力不足。在这样的背景下，信而富所披露的借款人分类和违约率具有一定参考作用。 信而富的7级借款人分类和贷款占比： 数据来源：信而富招股说明书 通过上图数据可以看出，信而富这三年的业务方向在往优质借款人转移，从2014年主要集中在3类借款人，发展到2016年主要集中在1类借款人，这可能也是其借款利率偏低，2016年营收负增长的主要原因。 信而富招股书还披露，其生活贷款的整体坏账率截至2014年底、2015年底和2016年底分别是7.3%、11.8%和14.9%。这里信而富坏账率的计算方法是：用违约180天以上的贷款总量除以各类贷款从2011到2016年5年的总贷款量。因为生活贷款平均贷款期限为20个月，预计每年的坏账率为7%-8%，全周期的贷款坏账率为12%-13%，所以信而富2014年、2015年和2016年安全保障计划的计提比例高达12%、15%和18%。 宜人贷：放贷转向资质较差者倾斜 2015年坏账率为5.1%—8.2% 而宜人贷的策略似乎与信而富相反，在向资质较差的借款人倾斜，从2013年全部向A类借款人放贷，到2016年D类借款人贷款占比达到84%。 宜人贷四种类型借款人数据 (来源：宜人贷2016年财报) 如上图所示，宜人贷披露的是净坏账率数据，即到2016年底，本年所发放的贷款坏账率还未显现，而当初在2013年发放的A类借款人坏账率已经达到7.2%; 2014年发放的B类借款人贷款坏账率为6.6%，高于同期D类借款人6.3%的坏账率;而坏账率最高的贷款出现在2015年的C类借款人中，坏账率高达8.2%。 由于宜人贷的借款期限普遍偏长，最长还有48个月期的借款，因此从这些数据可以看出，其坏账率的出现相对会有很长的时滞，也就是说，2015年开始宜人贷放贷的重心全面向资质相对最差的D类借款人倾斜，如果宜人贷的借款人群分类准确，那么这D类人群的真实坏账水平可能会在2018年-2019年左右显现。不过，从目前披露数据显示，宜人贷坏账最高的人群是C类人群。目前宜人贷风险备用金的计提比例为借款总额的7%。 宜人贷、红岭创投等平台遭受专业骗贷 此外，2016年以伪造身份信息或盗取其他人身份信息从事骗贷业务的 “黑产军团” 让不少网贷平台付出承重代价，大数据风控在黑产军团面前变得较为脆弱，风控终于被网贷平台摆在了重要的位置。 宜人贷在年报中就详细了披露了旗下一款极速贷款产品(FastTrack loan)遭遇 “有组织的欺诈事件”，为此其当期计提了8130万元风险准备金。宜人贷这款极速贷产品自2014年开始上线，借款人只需要在线提供身份证、帐户信息、手机号码、信用卡对账单以及央行征信报告、住房公积金信息和人寿保险等信息，合格的借款人能够在十分钟之内快速收到初步反馈，2014年，2015年和2016年这款极速贷产品的平均贷款余额分别为人民币3.6万元、3.95元和3.92万元。2016年7月当宜人贷在发现这起欺诈事件后，立即叫停了这款极速贷款产品，在7月下旬才重新开放。 红岭创投董事长周世平在红岭社区“年终总结”帖中也坦言，快借标是红岭不良逾期的重灾区，2016年不良资产清收本金利息滞纳金合计16.48亿元。此外，红岭创投零售业务出现重大事件，已经报案请公安部门介入调查，有初步证据显示该案件系团伙作案，不排除有内外勾结的情况，性质极为恶劣，而且可能有多个平台中招。资产清查后2016年红岭创投2016年预计录得损失5000万元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
