1 我国互联网众筹行业发展现状 2015年是我国互联网众筹快速发展和积极变革的一年，随着平台数量的大幅增加以及电商巨头、科技媒体、传统金融机构的强势发力，行业整体规模急剧扩大，格局也发生重大变化。 产品众筹累计筹款额超过30亿元，京东和淘宝双寡头合计占到70-80%的市场份额，二八格局初露端倪。一些优秀的平台积极探索新模式，或努力打造新生活方式入口，重参与、重品味、重乐趣、重场景，而非单纯的重回报（开始众筹、DREAMORE）；或向纵深方向发展，积极整合上下游产业链资源，提供除资金之外的人才、渠道、传播等多元化服务，创造和分享附加价值（京东、淘梦）。 股权众筹年度规模在50-55亿元之间，约为去年的4-5倍，京东、36氪等新锐平台后来居上，各类机构加紧布局，行业仍处于跑马圈地阶段。股权众筹平台致力于培育、积累新型融资者和投资者，为项目方提供孵化资源、成长支持等，为投资者提供项目筛选、投后管理等一站式服务。拥有优质资源的电商巨头优势明显：京东金融打造众创生态圈，已覆盖京东各类资源、投资、全产业链服务、培训等体系；阿里系的蚂蚁达客及其战略投资的36氪，也围绕自身生态圈大范围布局。其他平台在充分利用自身资源的基础上通过对外合作建立优势，与大量的创投机构对接项目，和同行建立战略合作关系，共享项目和投资人资源。 房产众筹异军突起，累计规模估计在20亿元左右，势头强劲。混营型平台整体表现惨淡，且数量有所减少；还有一些新型业态引起行业关注，最为典型的当属阿里的"娱乐宝"以及DREOMRE等社交化众筹平台。 2015年，整个众筹行业的一个明显趋势是大平台依托自身或合作方的优质资源，开始构建闭环生态，树立竞争壁垒，其影响力和市场份额逐步扩大，形成马太效应，导致很多中小平台的生存空间受到挤压，甚至出局。截至2015年底，至少已有84家平台停运、倒闭或转型，约占整体数量的23.0%，这其中包括曾经备受关注的垂直型农业众筹平台，如尝鲜众筹和大家种。 行业演变至今，决定众筹平台发展质量的关键早已不再局限于交易规模、项目数量或支持人数等简单数据。流量竞争已经略显过时，其背后是"场景"的崛起，以京东众筹、苏宁众筹等平台为代表通过场景围绕项目做各种设计、包装、推介、体验等活动，让更多用户关注和了解。未来，能够为用户提供品质生活、为项目方提供全方位支持和指导，促进项目健康可持续发展，以及对整个行业的创新和发展有所引导才是平台的核心竞争力所在。 2 我国互联网众筹行业数据分析 2.1 平台总数达到365家，超过23%或已出局 据网贷财经数据中心不完全统计，截至2015年12月31日，我国互联网众筹平台（不含港台澳地区，下同）至少有365家 ，其中2015年上线的平台有168家，较去年小幅增长7.0%。一方面，最近半年新入场的机构呈大幅减少趋势；另一方面，至少已有84家平台停运、倒闭或转型做其它业务，约占平台总数的23.0%。 图2是2014-2015年各月新增平台走势，可以看出2014年7-11月以及2015年3-7月是众筹平台密集上线期，后者平均每月接近24家。2015年 8月开始，新平台数量大幅走低，10月降至6家，11月5家，12月仅观察到1家。 2.2 平台遍布21省市，北上广占1/3以上 如图3所示，我国互联网众筹平台已分布到21个省市，其中北京正常运营的平台有75家，广东和上海分别达到69家和49家，三者合计193家，占到68.7%的比重。浙江、四川和江苏三省的平台数量也都超过10家，其余均为个位数。值得注意的是，平台数量最多的五个省份，其停运、倒闭或转型者所占比重高达20%-36%。 2.3 股权众筹成为主要业务类型 在正常运营的281家平台中，涉及股权众筹业务的有185家，占到65.8%的比例；涉及产品众筹业务的有119家，占比42.3%，兼有两种业务的平台则有39家；单纯的公益众筹和房产众筹 平台分别为7家和9家。受相关政策影响，股权众筹备受亲睐，2015年新上线平台涉及股权众筹业务的达到128家（包括16家停运或关闭的平台）。 2.4 产品众筹数据分析 2.4.1 筹款金额 截止2015年年底，我国产品众筹累计筹款金额 达到30.7亿元，迈上30亿元台阶。其中，2015年筹款金额高达27.0亿元 ，是去年（2.7亿元）的10倍。如图5所示，京东众筹、淘宝众筹和苏宁众筹稳居第一梯队，筹款金额均在亿元级别；众筹网、环杉众筹、青橘众筹、创客星球、DREAMORE和开始众筹在1,000-8,000万元之间，位列第二梯队；其余平台中还有15家金额在百万元级别，可排在第三梯队。 京东众筹是唯一迈进10亿元俱乐部的产品众筹平台，自2014年7月上线以来累计筹款额已达12.6亿元，其中2015年筹款额约为11.4亿元 。比京东众筹早三个月上线的淘宝众筹累计筹款额约为9.8亿元。两家平台已形成双寡头局面，其2015年市场份额分别为42.46%和34.88%，下半年月均筹款额均为1.15±0.01亿元。苏宁众筹上线时间较晚（2015年4月），筹款金额在3.1亿元以上，月度筹款额最高在7400万元左右，短期内还不足以与前述两家平台比拼。 第二梯队的6家平台虽然没有流量优势，但也各具特色：众筹网背靠网信集团，布局较早，在非电商系平台中规模最大；青橘众筹的运营方已将业务重心放在股权众筹上 ，规模一直不温不火。创客星球和开始众筹意在打造个性化创意平台，聚焦创意实物和活动，前者偏重科技，后者有着浓厚的人文气息，他们凭借独特的页面风格、文案设计以及良好的移动端体验打造出典型的"小而美"平台。DREAMORE则专注于年轻一族的社交众筹，近2,000万元的规模依然颇具竞争力。 第三梯队平台的市场空间明显受到挤压，已经不大可能在规模上与前述平台展开正面竞争。其中的点名时间曾在2014年8月高调宣布转型为智能新品预售平台，经过一年摸索后又回归众筹，但是人气锐减，项目数量也较少 。摩点网和乐童音乐等在垂直细分领域内做的较好的平台，仍在继续摸索；而淘梦网早已淡化众筹属性，在影视产业链上深耕细作，目前估值达5亿元。 另有21家平台年度筹款额均在60万元以下，筹款总额约为447万元，包括澳洲最大、世界第三大产品众筹平台pozible在中国的业务。 2.4.2 支持人次 2015年，我国产品众筹累计支持人次约为1,367万，考虑到失败的项目，这个数据保守可以修正到1,400万以上。如果按每人支持6-8次来估算，参与人数在175-235万之间，已具备一定的规模。图6展示了支持人次排名靠前的25家平台的数据，其中京东众筹和淘宝众筹都在百万级别，分别为637万和536人人次；其次是苏宁众筹，约88万人次；众筹网和DREAMRE也都超过了10万人次，拥有较高的人气。其余平台中，支持人次在万以上的还有观众筹、优酷众筹、摩点网、乐童音乐等10家。 2.4.3 项目数量 2015年，我国产品众筹累计成功的项目超过18,551个，其中DREAMORE占到一半以上。其次是众筹网、京东众筹和淘宝众筹，不过这三者的差距很小，均在2,200个左右；苏宁众筹、乐童音乐和柠檬微众筹则在300-350个之间，其余除凤凰金融和摩点网超过100个之外，均在65个以下。 2.4.4 小结 不论是筹款金额还是支持人数/次，拥有巨大优势的京东众筹和淘宝众筹都远远高于其他平台，呈二八格局之势。不过，在项目数量上，运营在移动端的DREAMORE优势明显，这与其主打高频、轻量、小额、分散且针对年轻受众的项目密切相关。需要说明的是，以上三个维度的数据仅仅反映平台规模和人气，在流量竞争早已退居其次的现在，并不能说明一家平台运营的好坏。 2.5 股权众筹数据分析 据可获取的数据显示，2015年我国股权众筹筹款金额在45亿元左右，整体规模估计在50-55亿元之间。其中，京东东家（京东私募股权众筹）自2015年3月上线以来，为70多个项目提供超过7亿元融资，在股权众筹领域占据着行业龙头地位。 专注于实体店铺众筹的"人人投"发展迅猛，线上线下广告铺天盖地，2015年促成融资4亿元左右。成立时间较早且业内知名度较高的路演吧和创投圈，其数据未公开发布，后者的年度成交额估计在3亿元左右。天使汇的交易数据除线上部分外，还包括以财务顾问的形式线下撮合以及曾在其平台上挂牌的项目，其线上部分约占整体比重的10%，估计在1.4亿元左右。其余平台的数据如图8所示，另有众众投等40家平台未在图中显示，其年度融资总额约为6亿元。 2.5 房地产众筹数据浅析 房地产众筹始于2014年，2015年开始受到业内广泛关注。2015年5月底，国内首个"房地产众筹联盟"成立，成员包括平安、绿地、万科、碧桂园、SOHO中国、万通等一线房地产商。据零壹研究院数据中心不完全统计，截至2015年上半年，国内推出房地产众筹产品的平台共有17家，募得资金超过9亿元；到年底平台数量超过20家，累计募得资金估计超过20亿元。 3 年度众筹项目排行榜 2015年，产品众筹领域共产生43个千万元级别的项目，其中京东众筹占到19个，淘宝众筹和苏宁众筹分别占到14个和9个，剩余1个为青橘众筹所有。百万元级别的项目则多达588个，京东众筹和淘宝众筹分别占到235和182个，苏宁众筹和众筹网其次，分别有28个10个，其余19个项目落在青橘众筹、开始众筹等8家平台上。表1列出了实际筹款额靠前的15个项目（均在1,500万元以上）。 2015年，产品众筹领域内支持人次在十万级别的项目有8个，其中淘众筹占到4个，京东众筹和苏宁众筹分别为3个和1个。京东众筹的"三星S6钢铁侠定制版"手机项目参与人数达到35.96万，创全球之最。数万级别支持人次的项目则为212个，京东众筹、淘宝众筹和苏宁众筹分别占到113、80和16个，观众筹、众筹网以及摩点网各有1个。表2列出了实际筹款额靠前的15个项目（均在7万以上）。 上述分析表明大额及高人气项目基本为京东众筹、淘宝众筹和苏宁众筹所包揽，除了流量方面的原因外，最重要的莫过于平台对项目的包装及其与消费结合的属性。现阶段，我国产品众筹的消费者以85后年轻人群为主，他们追求品质，紧跟时尚，拥有新的文化主张、新的生活态度和新的消费习惯，部分平台在这方面正好同时契合了这些需求。 股权众筹方面，由于不同平台的定位（初创型/试验品、成熟型、A/B轮、新三板等）不同，其项目在募资规模上差别较大。绝大多数平台专注于初创型企业或产品的天使投资，融资规模多在几十万到几百万级别，彼此之间并无明显的对比意义。这里仅列出12个已知融资规模靠前的典型项目，具体如表3所示。 4 创新模式 2015年，互联网众筹出现了很多新的"玩法"。产品众筹早期的"支持-创造-回报"方式尽管仍然占据主流，但已略显疲态，一些平台创造了一些列全新的众筹机制，让人眼前一亮的同时也为整个行业的发展提供了一定的参考。股权众筹在生态圈建设、众筹机制及退出渠道方面的创新，也为投融资双方提供了更好地服务。 例如：京东产品众筹的盲筹、信用众筹、无限筹等形式都颇具新意。盲筹 即在用户不知道产品具体形式、价格和发布时间的情况下下单，最终获得物有所值的商品回报方式。2015年7月，互联网手机厂商ZUK在京东众筹平台采用盲筹的形式发布了其首款机型。淘宝众筹后来推出的"盲订"机制与此类似，大神手机等项目采用这种玩法获得了远超预期的效果。 信用众筹表现为京东众筹上的部分项目可用京东白条完成支付。无限筹则不对项目筹款期限做要求，可循环无限募集下去，一方面用定期按需生产的方式解决创业创新企业的生产痛点，另一方面能够满足用户对产品延续性的需求，腾讯乐捐等公益性平台的很多项目也采用了类似模式。 DREAMORE在2014年底彻底转型为基于移动端的社交众筹平台，成功走出了一条新的产品众筹发展道路。这种模式也叫做"轻松筹"，普遍表现为额度小、频次高、回报灵活，场景广泛，可以随时随地发起，无需审核便能上线，受到年轻受众的追捧。众筹空间（轻松筹）此前也做了更早的探索，不过影响有限，众筹网、柠檬微众筹等平台也相继做起了移动端社交众筹，社交化已成为大势所趋。 股权众筹方面，"闪投"是天使汇首推的一种高效项目路演形式，创业项目最短在一天内完成路演、约谈和签订投资意向等投资环节，曾创造在8小时内融资近1亿元的记录。这种模式目前已被越来越多的股权众筹平台所效仿。36氪首推的"下轮氪投"在上市和并购之外为投资者增加了一条新的退出渠道（实际上是将股权收益转变成类固定期限产品 ）。京东"东家"则在9月份上线了消费板股权融资 ，这种模式下投资人既是股东又是消费者，可以有双份收获（分红和体验金）。 5 生态圈 经过几年粗狂式的发展，我国互联网众筹行业在2015年显得愈发理性。特别是下半年开始，新进场的众筹平台明显减少，现有平台越来越重视打造自身核心竞争力，以生态圈和上下游产业链的构建为主要着眼点。京东众筹等电商系平台，众筹网等综合独立型平台，淘梦网、乐童音乐等某一领域内的优秀者以及DREAMORE的产业体系都开始逐渐成型或露出端倪。这也导致未来的竞争更趋向于综合实力的比拼，单纯的流量竞争已经成为过去，众筹行业的新规则正在被塑造。 从政策角度来看，众筹对扶持创业创新的作用不言而喻，而创业需求也从单纯的融资扩展到品牌、营销、渠道、人脉等多项资源支撑，众筹承载的意义变得更重，因此强化生态服务成为众筹平台的大势所趋。 在产品众筹、股权众筹和房地产众筹均有出色表现的京东金融着力打造京东众创生态圈，已经覆盖京东资源、投资、全产业链服务、培训等四大体系，形成一站式创业创新服务平台。京东商城、京东到家、京东智能等资源可以对接给创业创新企业；雏鹰计划、京东众创基金、众创学院和小众班可以直接帮助、培训、投资成长期企业； B2B平台"众创+"以及赴筹者联盟可提供全产业链服务。目前已有不少项目因对接京东众创生态圈资源获得较好的成长效果，如沙米、三川二莲、8H床垫等。 阿里系众筹资源包括淘宝众筹（产品众筹）、上线不久的蚂蚁达客（自营股权众筹）以及战略投资的36氪（战略合作股权众筹），在结构上相对松散，实际上也已经建立起了较为广泛的布局。淘宝众筹一直有些"低调"，其推出的"淘富成真"计划主要与富士康合作，借助特定企业为项目提供设计、代工再到最后登录淘宝与天猫整个过程的支持，孵化能力正在增强之中。 苏宁众筹属于后来者，其孵化局限于苏宁体系内部，还未走出线上销售线下实体店体验的O2O模式。 综合独立型平台中最有代表性的当属众筹网，秉承网信金融的一贯作风很早便开始在众筹行业布局，在产品众筹的基础上相继推出众筹制造、开放平台、众筹国际、金融众筹和股权众筹（原始会）业务。网信集团业务众多，资源甚广，未来如何依托这些业务和资源打造一个更加紧密的创业、孵化体系，值得关注。 垂直独立型平台中仅淘梦网建立起相对成熟的生态，逐渐从微电影众筹平台发展成为一家优秀的互联网新媒体影视平台。淘梦网专注于影视上下游产业链，提供投资、出品、营销、发行、众筹、融资等服务，与爱奇艺等视频网站建立了战略合作关系。淘梦网在2015年8月和12月分别获得A轮和A+轮融资，估值达到5亿元。 6 结论及趋势 2015年我国互联网众筹运营机构超过280家，年度规模迈上百亿门槛，是2014年的6倍有余，其中股权众筹占据半壁江山，产品众筹和房地产众筹分别在27亿和20亿元左右。但是在提升消费和万众创业的大氛围下，相较于我国中小微企业巨大的融资缺口，互联网众筹市场仍然存在广阔的发展空间，行业仍将延续爆发性增长态势。我们预测，2016年行业整体规模有望达到300亿元以上。 随着相关法律法规和政策的陆续出台（尽管还未落地），行业开始进入规范发展期，新进机构越发谨慎，巨头开始强势入场，原有参与者也更加重视打造自身核心竞争力。从下半年开始，平台数量增长明显放缓，更有部分以转型、停运或直接关闭的形式出局。监管落地之后，一方面平台之间的竞争将会更加激烈，大量中小平台会被淘汰；另一方面垂直细分领域可能出现一批新秀，更多准备已久、实力不俗的"搅局者"也会纷纷入场，运营平台总数在短期内不会有明显变化。 产品众筹将长期维持现有的双寡头局面，更多垂直或特色平台会逐步发展起来；股权众筹则在跑马圈地的同时加速洗牌，京东东家、蚂蚁达客和36氪等平台的优势会迅速扩大。生态圈或产业链的打造及落地能力将成为平台的核心竞争力，拥有丰富的人财物资源，能够有效整合对接投融资双方，能够将体验做到极致的平台才能在激烈的市场竞争中发展壮大。众筹还是一个蓝海市场，大而全或小而美的平台均有其发展空间。 以平安好房和DREAMORE为代表的房地产众筹和社交众筹在2015年备受关注，目前还处于虽然还探索之中，但已经取得了不错的反响，可以肯定会有更多平台加入。在全民移动化的时代，移动端玩众筹已是大势所趋，移动端产品的设计和开发能力也成为众筹平台的竞争点。 众筹模式一直在快速演变，更多新的玩法将会围绕具体场景被创造出来，满足用户多层系需求。未来可能不再有品类之分，更多的将由场景决定，这有助于回归众筹本质，让更多好项目得到用户关注。最后，众筹行业有望得到资本市场的更多认可。更多优秀的平台将会获得VC/PE们的青睐，也不排除直接被收购或通过新三板等渠道上市的可能性。 ...
中国经济网专栏作者李宁认为，市场在资源配置中并不是万能的，它也存在缺陷。要加大炒房成本，主要是尽快在深圳等一线城市试点房地产税收改革，以增加持有环节的成本，压缩炒房者的利润空间。 资料图片 “众筹买房并不复杂，就是几个朋友凑齐首付，并准备好两年左右的月供资金，大家签订一个合约，以其中某一位的名义买房，约定房价上涨到某个点时抛出，获利按出资比例分成。”王小姐告诉记者，合同中还要考虑房价滞涨的因素，若到某个时间点，房价涨幅依然不高，也必须抛出。（2月24日《第一财经日报》） 没想到，众筹跑到房地产市场上，成为房地产市场的炒作推手。国家统计局数据显示，2015年12月，深圳新房价格指数同比涨47.5%，二手房同比涨42.6%，楼价涨幅领跑全国。 无利不起早。深圳出现的炒房现象，一定程度上体现的是市场调节规律。深圳作为人多地少的城市，房地产从长远来看是资源稀缺品，因此，人们对深圳房地产市场普遍看涨的心态吸引了一些炒房者来此牟利。 但市场在资源配置中并不是万能的，它也存在缺陷。深圳房地产市场出现的炒作问题，一方面，市场上投机行为非常多。比如众筹炒房、包楼炒房等，一些有实力的投资客会抱团，在看好某个新楼盘后，与开发商协商以某个价格承包下整栋楼，留着自己慢慢卖。另一方面，信息不对称。一些中介机构人员“近水楼台先得月”，他们利用掌握更多的信息资源，特别是更容易接触到笋盘（处于价格洼地的房源），先行买入，待房价上涨后抛出，赚取差价，从而成为炒房客。 市场失灵，政府不能视而不见。对于众筹炒房等行为，要坚决说不。深圳市目前也做了一些工作，比如深圳规土委发布了一则《关于规范房地产经纪机构和经纪人员购房等行为的温馨提示》，提出房地产经纪机构不得对交易当事人隐瞒真实的房地产交易价格等信息，赚取交易差价。不过，这些手段还不够。政府要采取市场手段进行调控，不能任由炒作行为扰乱房地产市场。 首先要加大炒房成本，主要是尽快在深圳等一线城市试点房地产税收改革，以增加持有环节的成本，压缩炒房者的利润空间。这是基于市场调控的根本之道。其次，要加大信息披露力度，政府可以对楼盘开发、销售、价格等信息集中建立网站并及时发布，供购房者进行选择，解决房屋中介从业人员利用信息牟利炒房的行为。最后，要运用法律手段打击通过成立公司、购买“房票”等方式获取购房资格等炒作行为。这几个方面，政府相关部门必须要有作为。 ...
投资要点 成熟的征信体系是美国与我国最大的区别相对我国,美国的征信行业发展较早,其相对也成熟。美国已形成了由Expeian(益佰利)、Equifax(艾克菲)、TransUnion(环联)以及Dun&Bradstreet(邓白氏)等私营机构为主导的市场化模式的征信的运作模式,FICO评分模型和数据收集等环节在美国也相对成熟。而我国征信企业发展刚刚起步,尤其个人征信方面,央行主导的个人征信系统占据主导,在数据来源和评级模型方面都有较大的改进空间。结合我国实际,我国互联网金融行业只有通过技术进行交易模式或服务方面进行创新才能在激烈的市场竞争中胜出。 方便快捷的用户体验解决用户痛点在用户体验方面,美国互联网金融公司都极其重视。方便快捷的用户体验不仅帮助解决用户的痛点,也极大提升了用户运行的效率。无论是专注移动支付的Square还是最大在线p2p平台LC,用户体验相对传统方式都有了极大提升。Square 使中小商户通过一个小配件就可使移动设备变成收银机,大大缩短了传统的安装收银设备的时间。LC和OnDeck通过全在线的评估算法均可实现当天申请当天放款,最快可至几十分钟,相对传统的银行借贷有非常大的优势。 互联网技术打造核心竞争力互联网给金融企业带来的变革不只是用户体验的提升,另外,在产品销售方面,互联网在标准化的产品的销售方面的边际成本大大降低,有利于形成规模效应;在获客渠道方面,移动互联网以及互联网使线上以及移动端成为传统线下获客模式的重要补充;在风控方面,大数据和云计算使在线风控成为可能。LC和Ondeck均使用了大数据技术完成信用评级过程,使其成为新型互联网金融的核心竞争力。 专注中小企业和个人的服务商Square、LC、Ondeck的主要客户均是中小企业或个人。大中型企业一直以来是银行等传统银行的重点和优质客户,可由于服务成本高,边际利润低等因素,传统金融机构对中小客户覆盖和服务均有不足,这也给美国互联网金融企业留下了市场空间和发展机遇。这点与我国现状类似,我国中小企业数量目前已过7000万,其金融服务市场空间广阔。 投资策略结合美国与我国互联网金融企业的比较和启示,我们建议以下二条主线关注互联网金融标的:一是互联网技术领先的互联网金融公司:恒生电子,二是专注中小企业的互联网金融企业: 恒宝股份。 风险提示发展不及预期,政策风险。 ...
据智研数据研究中心统计，2014年中国金融IT外包规模达170.18亿元，同比增长23.39%。这两年互联网金融的快速发展，对传统金融业带来了不小的冲击，P2P、大数据、云计算等新兴技术及业务模式，向金融业IT服务提出了新的挑战。 传统金融IT服务变迁 随着云计算技术的不断成熟完善，各行各业不断向云端迁移，传统IT服务的计算、存储、传输模式被重新定义。对于金融机构而言，IT服务自动化程度将更高，数据中心将更扁平更集中，高级别服务将增多，资源化成为现实。 随着大数据的落地，要求金融IT服务实现自动化管理能力，能够为客户提供定制化服务，同时实现风险控制自动化。 手机银行、P2P网贷、电子商务等互联网金融新模式也对金融机构IT服务提出新的要求。包括建行的善融商务、工行的融e购、招商银行网上商城、中信商城等银行类电商网站，电子银行，信用卡中心等对外业务，都面临着访问量突增、安全防护、网站与移动应用加速等问题。 如何让企业的IT架构适应新的业务模式，对于金融机构CIO来说是一个挑战。 需求侧重点各不相同 对于金融机构而言，银行、保险、证券公司的IT服务需求差异性很大。银行客户用户交易频繁，数据量大，业务种类多样。网站及移动端打开速度直接影响到用户体验。 对于证券公司来说，大规模网上交易（移动端）日渐成熟，正在取代传统证券交易模式，要求网上交易系统具有高标准的安全防护机制，能够抵御各种攻击及其他安全威胁。同时，证券交易特殊性对行情信息时效性要求非常高，开盘期间在IT服务方面要保证任何地方或接入方式的有效访问，并且确保行情信息及时送达。 对于保险行业，随着智能终端的普及移动展业迅速兴起，各大保险公司纷纷利用移动终端向客户展示条款及开展业务；在售后方面，现场取证、移动理赔等现代化手段也运用到实践当中；此外不少公司采用远程手段进行员工培训，因此针对移动端的应用加速成为保险业最为注重的。 专业厂商定制化服务将成为趋势 因此，对于CDN服务提供商来说，即便同属一个行业，也要针对不同客户的需求，提出适用于不同场景的解决方案。在这方面，传统专业CDN厂商更有优势。 首先，相对于互联网公司提供的标准化服务而言，专业CDN厂商能够根据客户需求提供定制化服务，银行交易量大，券商开闭市有潮汐效应，保险对移动性要求高，不同需求对厂商的专业性要求很高。 其次，金融客户对于业务可用性、数据隐私性的要求更高，专业CDN厂商通常有专门针对该行业常见业务威胁的安全解决方案。以网宿为例，在受到大规模流量型攻击时，可以利用专业抗DDoS算法以及充足的带宽储备进行攻击流量清洗，保证业务可用性；在遭受敏感信息泄露等风险时，有专业的云WAF予以保障数据隐私。 第三，专业厂商有丰富的行业客户经验，能够帮助客户少走弯路。相对于互联网转型做CDN的企业，专业CDN公司多年的运营经验会使其不断的完善产品，从产品的功能、性能到产品的自维护、界面的设计、用户的体验等都会得到改善。 综上，金融行业特殊性决定了其对安全、稳定的要求压倒一切，正因为他们的要求严格，在合作伙伴的选择上更倾向于专业化能力更强的传统CDN企业。对于金融行业而言，标准化服务解决不了复杂的服务需求，同时，仅相对价格而言，其更为关注服务质量，1对1的专业服务更有吸引力。 ...
三人合伙注资2000万元注册成立融资公司，租赁 互联 网 服务器，搭建P2P 网络借贷平台，通过网络、媒体大肆宣传，以承诺支付不低于20.4% 的超高年利息，进行融资招标。然而，仅仅一...
互联网金融对传统银行的影响和冲击日渐凸显。第三方金融研究机构银率网日前发布的《2015年度360°银行评测报告》(下称报告)显示，新兴的互联网理财已经与传统银行理财形成了双雄争霸的局面，而且网络贷款正在瓜分传统的银行信贷业务。 报告数据显示，2015年互联网理财的投资人数和投资金额呈现双升态势，银行与互联网理财间的竞争和渗透已成为新常态。数据还显示，2015年个人向银行申办贷款量出现下滑，由17.8%下降到14.57%，降幅达3.23个百分点。除个人住房贷款逆市上涨之外，消费贷、车贷和个人经营贷均有不同程度的下滑。其中，消费贷则由37.65%降至35.41%、车贷由19.3%降至17.62%、经营贷由13.87%降至11.73%。 2015年，P2P网贷等互联网信贷产品快速崛起，其简便、快捷、亲民的申请方式让借款人有了更多选择，银行在贷款方面的绝对优势正在被新兴的网络借贷渠道蚕食，这成为房贷之外的其他类银行贷款产品的申办量下滑的重要影响因素。网贷之家的统计数据显示，截至2015年12月底，P2P网贷行业正常运营平台为2595家，同比增长64.7%;投资人数达到了298.02万人，同比增长237%;借款人数达到了78.49万人，较去年同期增长超过三倍。 报告调查显示，当银行这个传统的融资渠道被堵死之后，近四成受访者直接选择放弃贷款。可见，银行贷款目前还具有不可代替性，特别是房贷业务。不过在备选的其他融资渠道中，P2P网贷成为首选，其次是各大电商平台，这两个融资渠道恰恰是互联网金融的代表。 国内知名网贷平台掌中财富的分析师表示，相较与传统银行，P2P网贷具备便利性和可获得性的融资优势，P2P网贷也将作为传统金融的有益补充，能够更好的服务于传统金融机构不愿服务的实体经济。 央行金融研究所所长姚余栋预测，十三五期间我国约有一万亿的资本金缺口，原本来应该由民营银行来补，但现在民营银行审批速度太慢，申请的积极性下降。姚余栋表示，该部分资金缺口将主要由P2P网贷来填补。 至于银行个人房贷业务量的逆市上涨，金融业分析师认为是受到2015年央行五次降息影响，住房按揭贷款和公积金贷款利率降到历史最低值，刺激2015年房贷申办量上涨。另外，房贷的需求是其他借款渠道无法解决的，用户只能通过银行渠道贷款。 此外，在用户体验，银行“网点柜面”受用户认可度最低。报告数据显示，用户对网点柜面的满意度得分为82.99分，低于对银行服务及业务的整体满意度(84.29分)。相比之下，手机银行以88.2分成为用户最满意的服务渠道，网上银行、电话银行的满意度比较接近，分别为86.6分和86.22分。调查数据表明，有12.27%的用户在最近一年内投诉过银行。在投诉银行的原因中，排在首位的便是“银行柜员效率低、服务差”，占比高达77.69%。 针对中国银行业的现状，中国社会科学院金融研究所银行研究室主任曾刚表示，在金融自由化、经济结构转型升级和互联网经济生态日益成熟的趋势下，传统银行在零售业务领域已经到了要对标和追赶互联网企业的时候。 ...
论语中有这样一个典故：孔子的学生子贡问孔子，他的同学子张和子夏哪个更贤明一些。孔子说子张常常超过周礼的要求，子夏则常常达不到周礼的要求。子贡又问，子张能超过是不是好一些？孔子回答，事情做得过头，就跟做得不够一样，都是不合适的，即“过犹不及”。 过犹不及的例子在现代中国最典型的诠释就是“一放就乱，一管就死”。 13年互联网金融元年伊始，我国网络信贷迎来了爆发式的增长，遂集万千宠爱于一身，成了不断下行的中国经济的“救火队员”。更有甚者，把网络信贷捧到天上，送上了颠覆传统金融的“战旗”。中国一跃成为全球最大的网络信贷市场，各路大佬纷纷进军，一时风光无限，“钱”景无边。 然而，随着15年下半年e租宝等一系列风险事件的爆发，网络信贷行业仿佛瞬间被打入地狱，从万人追捧的明星到千夫所指的恶棍。多地暂停互联网金融平台注册，农行等数家银行开始关闭网络信贷支付通道，有报道称北京、无锡等多地的甲级写字楼要清退网络信贷，更有机构借机发难，给网络信贷扣上“莫须有”的罪名。一会儿被捧上天，一会儿又被打落在地，这不正是网络信贷版的“过犹不及”么？ 作为开拓者之一，拍拍贷经历过行业的大小风雨，迎来又送走了一批批网络信贷的过客。其中有的值得叹息，有的只配唾弃，有的也许直到退场都是外行，在网络信贷被捧上天时纵身跳入，结果成了历史的悲剧。时间证明，网络信贷和任何一个行业一样，捧杀和棒杀都对行业毫无帮助。 过去几年，网络信贷承受了太多言过其实的肉麻吹捧，而实质上网络信贷最大的意义在于在解决普通人的借贷需求，远没有纸面上那么高大上，也承担不起“救火”中国金融的重任。中国经济下行是因为“三架马车”中的投资和出口放缓，网络信贷可以为促进消费做贡献，但关键还是在于社会经济发展调结构、转方式。颠覆传统金融更是无从谈起，网络信贷和传统金融机构并不对立，大家是各司其职相互协作的关系。作为互联网金融的一部分，网络信贷最怕被捧，因为用户不在天上，而网络信贷和其他互联网行业一样，核心是以用户价值为依归。 至于因部分银行关闭支付通道就唱衰网络信贷，因一些“伪装者”问题爆发就给网络信贷贴上跑路、诈骗标签的行为，则是不折不扣的棒杀，对行业的危害更为严重。就银行暂停网络信贷支付通道而言，事实是，网络信贷行业之前普遍采取第三方存管，而第三方很可能将支付接口滥用，特别是提供给许多没有风控能力的所谓网络信贷平台，这才是引起监管和银行整顿的根本原因，其打击的是假网络信贷之名、行非法集资之实的情况。就此将舆论风向引向负面，把所有平台一棒打死，网络信贷行业冤，有真实借贷需求的用户更冤。 一个新兴行业的发展，需要回归其本质和价值来理性对待。网络信贷缘何而生？为服务草根群体、服务消费、服务实体经济而生。现在有很多重资金轻资产的网络信贷企业，走高端路线，向银行看齐，却遗忘了广大没有被传统金融服务好的草根群体，忘记了网络信贷作为互联网金融的一部分，本身的使命就是为了降低金融的门槛。 与银行走差异化路线，服务草根群体、服务消费是网络信贷应有之义。前段时间国务院出台的《关于积极发挥新消费引领作用加快培育形成新供给新动力(310328,基金吧)的指导意见》中提出，要支持互联网金融创新发展，强化普惠金融服务，支持发展消费信贷，不难看出网络信贷以及互联网金融承担着国家的期望。不过归根结底，网络信贷服务的还是实体经济，网络信贷是互联网与金融的结合，是投融双方的信息中介，服务于实体经济，才是互联网金融的本分。 网络信贷需要健康发展，需要大众、从业者和政府的共同努力。大众和从业者都要理性，避免过犹不及，政府更要把握好度，避免“一放就乱，一管就死”。美国是全球网络信贷行业中监管介入较早的，也是较严的，但给网络信贷的创新留足了空间，帮助其有序发展，催生了网络信贷上市第一股。其实政府的想法都是好的，希望完善现有金融体系短板，让大众享受改革红利。但在规范监管的同时，还要让“看不见的手”多发挥作用，否则网络信贷也许会成为下一个信托，市场化、自担风险岂不沦为空谈？ 借用狄更斯的话总结现在的状况：“这是最好的时代，也是最坏的时代”。在天上盘旋太久，又猛的进了冰窟窿，网络信贷对这两处不适合也不适应，而人间，才是它该待的地方。一方面，回归人间，让行业冷静下来并不是什么坏事，而正是一个去掉过犹不及的褒贬、剔除队伍中的害虫的好时机。 另一方面，网络信贷也可以借此机会重新认识自己，真正回归到普罗大众中来。网络信贷的产生是有历史使命的，理应有所担当，最重要的是普惠被传统金融所忽视的草根群体，服务5亿非信用卡互联网人群消费借贷需求，乃至在国家的长远发展中为实体经济出力。无论今后怎样主动或被动的调整，回归人间，服务百姓，才是网络信贷行业的未来。 ...
互金监管风暴 部分券商通过P2P等互金平台开展股权质押项目，主要原因在于部分项目无法通过券商系统内部的项目风控，进而转给互金平台操作，因此此类风险也相对较高。 本报记者 李维 北京报道 福建证监局年前的一纸通知（《关于对P2P平台融资类业务进行自查的通知》），禁止机构以任何形式参与P2P平台融资业务，或正对证券期货经营机构（下称证监类机构）与P2P类业务间的联姻带来冲击。（详见本报2月19日《监管层叫停机构涉水P2P 互金类创新恐承压》） 然而，涉水P2P等互联网金融业务的券商、基金等机构并不在少数。据21世纪经济报道记者调查，当前证监类机构参与P2P的主要方式包括直投经营、参股投资、合作开发、推广合作等模式。 例如西南证券(8.370, 0.02, 0.24%)（600369.SH）、恒泰证券、天风证券、嘉实基金、网信证券等机构均对P2P等互联网金融业务有不同程度的涉猎，而在券商通过直投子公司直接经营的P2P业务中，从事类证券化、股权质押为方向的资产标的也并不在少数。 在业内人士看来，地方监管局严禁证监机构参与P2P融资业务的政策变化或并不止于特定地区，而相应监管的升级或将对部分机构的P2P业务带来冲击。 “直投+运营”为主流 据21世纪经济报道记者调查发现，目前券商参与P2P最多的一种方式为直投经营，即以子公司或二级子公司全资、控股直接经营P2P业务。 券商通过该模式涉水P2P业务的案例，包括并不限于西南证券（600369.SH）旗下的投融通、恒泰证券的恒富金融、天风证券旗下的甜菜金融等平台。 西南证券旗下的“投融通”于去年上线，其法人为重庆西正电子商务有限责任公司；工商资料显示，该公司全资股东为西南证券的直投子公司西证股权投资有限公司。 “西南证券早在2014年就有参与互金平台的打算，最后选择通过直投子公司开展，一方面是为了控制风险，另一方面也是能够更好控制平台。”一位接近西南证券人士透露。 而在其宣传上，“投融通”也明确强调自身同西南证券的股权关联，并强调其风控依托于“上市金融机构风控团队”。据其官网披露，其资金结算机构为当前网贷监管政策所要求的商业银行。截至记者截稿前，该平台已吸引投资者达12432人，累计投资金额达5.77亿元。 无独有偶，天风证券通过天风天盈投资有限公司、天风天睿投资有限公司设立的“甜菜金融”、以及恒泰证券通过恒泰先锋投资有限公司设立的“恒普金融”，以及华创证券联合证联支付等创设的“金汇金融”均为直投+运营模式。同时，也有部分基金通过子公司开设互联网金融平台从事类P2P业务，例如嘉实基金就通过嘉实资本出资设立嘉实金融信息服务有限公司，并运营“嘉石榴”互金平台。 此外，也有部分机构选择了与存在关联关系的P2P合作进行用户推广，例如先锋系旗下的网信证券就同网信理财开展合作，并曾针对“开户后，再开通网信理财账户并投资”的客户实施相应的现金奖励。 类证券化活动丛生 在诸多机构纷纷架设P2P平台的背后，是其模式各异的产品类别。 仅以西南证券的“投融通”为例，其产品主要包括投资、淘利、尊享、打新等七大类，而各类别的投资标的也分别象征了不同的业务模式。 21世纪经济报道记者调查发现，类证券化成为了上述业务类别中的主要形式——除其“淘利”类项目的标的主要为自然人借款项目外，其余项目标的均为资产收益权或资管计划的拆分投资。 例如“尊享”则为小贷资产收益权投资项目；“打新”则为打新配资项目；“好季金”为股权收益权项目；“好月盈”为信托收益权项目；“好周到”则为补充流动资金贷款项目。 其中，部分产品甚至存在资产委托管理行为，例如部分“投资”类项目就存在产品管理人，其中的“好年利5号（专户标）”项目，其产品管理人为重庆股份转让中心有限责任公司，而产品投向则为资产证券化、券商资管计划、信托产品、私募债产品等。 21世纪经济报道记者获得资料显示，“好年利5号（专户标）”的预期年化收益率为6.5%，起投金额仅为2万元，远远低于基金法针对私募产品设定的投资者适当性管理标准；而该产品计划募集总额为500万元，按照2万元计算，其投资者最多将达到250人，亦超过了私募产品的人数上限。 在业内人士看来，该类标的仍然属于利用互联网渠道，针对资管计划收益权或资管计划实施募集、拆分的再证券化模式。 “其实这个业务实质还是资管计划的再证券化处理，属于监管套利，像陆金所之类的P2P之前也在这么操作。”北京一位基金子公司中层人士表示，“这种业务在适当性管理、投资者人数上，既不属于公募，也没有从属私募的标准监管。” 事实上，如此的类证券化操作在机构类的P2P平台中并非个例。嘉实基金旗下的嘉石榴平台，其多数项目也为金融资产的转让拆分的类证券化业务。 “金融资产在互联网金融的拆分转让，只是没有等额，没有SPV，但事实上已经是证券化业务了。”前述子公司人士称。 “因为关于这块的监管规则一直没有出，所以我们也是抱着尝试的心态在进行这类金融创新。”嘉石榴一位有关负责人回应称，“如果出台相应的监管规则，我们也会积极去满足合规要求。” 涉及股权质押风险暴露 除类证券化外，一些券商旗下的P2P也开展了一些以股权质押作为风控手段的借款项目。 恒泰证券旗下的恒普金融正是该模式的典型，据恒普金融官网披露，其多数投资标的为股权质押项目，质押标的公司则以主板上市公司和新三板公司为主。 例如在其“川大智胜(47.60, -0.62, -1.29%)股权质押-151127”上，融资方深圳前海光彩资本管理有限公司以其所持有的111.72万股川大智胜（002253.SZ）进行质押担保。 资料显示，该笔融资发生在去年12月初，成本为年化7.8%，而借款期限为15个月，借款金额则高达2600万元，值得一提的是，当前主流P2P平台上单笔融资鲜有超过千万元级的融资项目；不过在起投金额上，该项目也设定了较高的投资门槛，其起投金额为100万元，即最多满足26个投资者参与。 而根据风控安排，该项目股权质押率为44.90%，每股融资23.3元/股，设定的补仓线为33.79元。需要注意的是，该类项目所承受的市场风险也较为明显：由于A股于今年年初出现大跌，因此导致川大智胜股价一度跌破补仓线，最低时跌至30.55元/股。 此外，恒普金融另有部分项目涉足新三板质押融资，例如其“枫盛阳（430431.OC）股权质押-151209”项目中，融资方为枫盛阳的主要股东，并以其持有的1000万股股权挂标融资3000万元，年化利率为8.1%，质押率则为30.04%。 “这个融资结构如果只以新三板股权作为质押，风险是比较明显的，虽然枫盛阳已经做市，但流动性仍然存在较大的问题。”华泰证券(15.580, 0.01, 0.06%)一位营业部负责人表示，“而且这个项目的质押率还是有些高，30%相当于一些创业板公司了。” 然而截至截稿前，于1月5日发布的该项目的3000万目标募集资金已经到位，但融资日起，枫盛阳股价也一路阴跌，截至2月23日，已累计下跌达46.12%，这或意味着融资方不得不对该项目进行补仓。 在业内人士看来，部分券商通过P2P等互金平台开展股权质押项目，主要原因在于部分项目无法通过券商系统内部的项目风控，进而转给互金平台操作，因此此类风险也相对较高。 “一些项目是因为风险，一些项目是因为监管政策，还有一些原因是券商可以通过这种方法节省资本金占用。”前述营业部负责人坦言，“但如果是能通过券商自身的资本中介业务开展，通常这类收益会留存给券商自己。” ...
中国证券网讯 2月23日，重庆市长黄奇帆在市属交易所调研时指出，要按照供给侧结构性改革要求，着力去杠杆、防风险，促进全市要素市场平稳健康发展。黄奇帆强调，作为全市金融系统的重要组成部分，重庆要素市场同样不能从事P2P，其所有金融创新产品都要确定合理的杠杆比，牢牢把握为实体经济服务的宗旨。 据重庆日报2月24日消息，在考察重庆联合产权交易所、重庆农村土地交易所、重庆药品交易所，听取重庆农畜产品交易所、重庆股份转让中心、重庆航运交易所、重庆文化产权交易中心、重庆外滩摩配电子交易所、重庆再生资源交易中心、重庆土特产品交易中心以及市金融办有关情况汇报后，黄奇帆说，近年来，重庆要素市场行业规模平稳增长，机构体系不断完善，产品种类更加丰富，市场参与主体稳步增加，推动市场化改革重组初见成效，同时大力强化监管和风险防控，推动要素市场规范有序发展。 黄奇帆说，“十三五”时期，要充分发挥要素市场资源配置、价格发现和集聚辐射等功能，更好助力重庆经济发展，关键是要按照供给侧结构性改革的要求，着力去杠杆、防风险。在金融领域，信用、杠杆、风险三者相互依存，有信用才能产生杠杆，但杠杆过高会产生风险，影响信用。重庆要素市场要高度重视在各个环节去杠杆，在运行过程中不搞高杠杆期货，不搞高息揽储，不搞乱集资，不把客户资金放在网站公司，不搞信用风险的叠加。要切实管控好交易所投资资金的来源，不但要审查其准入资格是否合规合法，还要对整个流程进行严格监管。同时，作为全市金融系统的重要组成部分，重庆要素市场同样不能从事P2P，其所有金融创新产品都要确定合理的杠杆比，牢牢把握为实体经济服务的宗旨。总之，要努力推动包括要素市场在内的各类金融业健康有序运行，保障全市经济社会持续健康发展。 ...
股权融资是唯一找钱方式吗？ 对创业公司来说，股权融资是一个最主流的方式。原因之一是创业者通常会希望通过融资把投资人的利益绑定进来，希望投资人给自己的创业项目带来更好资源。但是我们要知道，投资人永远最愿意做的是锦上添花，不是雪中送炭。 虽说股权融资是一个最主流的方式，但这并不意味着股权融资是唯一的方式，事实上近年债权融资有很多的创新。 一个聪明的创业者要学会去剖析自己的项目，如果你的项目不太可能做成一个特别大规模的项目，但是它可以做一个小而美的公司的时候，其实这样的项目更适合考虑债权融资。 当然债权融资和股权融资各有各的优点和缺点，股权融资的好处它可以把投资人的利益绑定进来，让投资人跟你一条心，他会更愿意帮助你。债权融资这一点会弱很多，但是它的好处在于它对于创业项目股权结构完整性的保障非常强。 尤其是有两种比较新型的债权融资方式，是大家在融资的过程中可以考虑的。 第一，供应链金融。供应链金融是一种产业融资，也就是说你虽然可能公司目前资产规模不大，但是你有比较紧密的上下游合作关系，你可以通过预期收入等更容易接受的资产形态作为信用背书来融资。 第二，风险债（Venture Debt）。风险债实际上跟股权融资是联动的，也就是说当有一个有知名度的股权投资机构愿意给你投资的时候，实际上他已经为你的信用做了背书，这个背书其实是可以成为债权融资的基础。 风险债的特征是贷款方是联动方，它是基于股权投资方的决定来做决定的。在债务的具体架构上面，会有很多特定的安排，所以它需要取得股权投资人的同意，通常这种债权的安排才能往前走。 所以，像股债联动这样的融资方式，甚至是纯债权的融资方式，可以多考虑考虑。没有必要说因为其他的创业者都在做股权融资，所以我就必须要做股权融资，多去找一些股权融资之外的融资方式。最重要的是想清楚哪种方式是最适合自己的项目的，成本最优。尤其在目前这样融资相对紧张的环境下面，创业者在每一轮融资的时候可能都需要多做一些资金储备，这种额外的资金需求在纯粹的股权安排下面成本会太高，如果结合债权，成本会合理很多。 还有一个我特别想提醒创业者的是，除了债权融资之外，很多地方政府都提供了对创业者的这种扶持基金，尤其是当地政府特别想要扶持的产业方向上面。政府往往不太会来干预经营决策，而且融资成本很低，我觉得像这样的钱一定要去拿。经常出现所以我们在融资的时候应该多跟政府的机构接触，多去了解当地政府的创业扶持政策。大家可能不相信，其实经常出现政府的扶持基金投不出去的情况。 ...
