宜信公司首席战略官陈欢在上海新金融年会暨互联网金融外滩峰会——P2P平台风险管理上表示，在中国要进一步开展P2P业务，除了信用风险的管理，可能还面对流动性的风险管理，我们也面对隐性刚性兑付造成的风险的问题，还有投资人资金安全的风险问题。 以下为文字实录： 宜信公司首席战略官陈欢：因为今天的主题是关于P2P的风险管理，大家谈到这个问题的时候其实很多可能比较聚焦到P2P具体的风险怎么控制、管理的话题上。我觉得话题可以谈得更广更大。 P2P风险管理涉及到哪些方面?信用风险管理是其中的重要的一部分，但不仅仅是这些。在中国要进一步开展P2P业务，除了信用风险的管理，可能还面对流动性的风险管理，我们也面对隐性刚性兑付造成的风险的问题，还有投资人资金安全的风险问题。我分开简单地谈一下。 在信用风险的管理上来说，其实国内这么多的P2P机构大家的业务是非常宽的一个频谱，有的做小的业务，有的做中等的，有的做巨大额度的业务。在信用风险管理上的做法，本来就应该是非常不同的，因为业务类型、业务本质有非常大的差异。但我觉得如果回归到真正的P2P，也就是说出借人和借款人以合理方式达成交易，承担一定风险的前提，对P2P信用风险管理来说，还是应该以主要面对小额客户群体为主，风险分散作为一个重要的风险控制手段去开展这个业务。如果是以小额分散的理念开展业务，可能面对个人小微企业主，在信用风险管理手段上来说，有很多的数据化的量化的风险控制手段，去开展风险评估和判断。同时面对中国实际情况，可能需要加很多对欺诈风险防范的控制，操作风险防范的控制。这个对做好信用风险管理，是一个很好的方向。 基于量化、数据化的基础上来做信用风险管理，大数据确实是一个很热的词。大数据对做信用风险管理有很大的帮助。但是对很多平台来说，自己内部产生的数据如果进行充分有效利用，其实已经能带来很大的价值。对平台的风险控制来说，已经可以有很大的好处，不一定都说非要大数据才能怎么样。其实很多业务过程产生的数据带来的价值，可能大于你从外部获得的某些数据带来的价值。 第二就是流动性风险。大家提到P2P流动性风险，可能会提到期限错配。没有期限错配的情况下其实平台仍然有平台流动性风险，就是平台供需不平衡。当借款人来到你平台上，你花精力找到借款人，给他做审批，但是你这边如果没有更充分的资金匹配他的需求，这对平台的品牌、声誉、未来的业务发展各方面都会造成很大的影响。这其实也是流动性风险。今天早上闭门会议嘉宾也谈到，你控制这中间两端的平衡，预测两端的需求的情况，控制量的增长，本身其实也是需要技术能力去保障的一项工作。 所以我觉得首先对平台来说，要控制流动性风险。不做期限错配，首先是一个前提。但是这个前提下，也需要做很多供需平衡流动性控制的方式。 对投资人资金安全风险来说，现在行业内已经达成基本的共识，就是把投资人资金和平台资金进行完全的隔离。这也是国际上成功的机构的做法。国内以第三方支付的托管为主，但我觉得未来的趋势很有可能也是往银行托管的放走。宜信今年和中信、广发分别在不同的业务上做投资人资金的托管，行业往资金安全上走了非常重要的一步。 另外，隐形刚性兑付的风险。大家谈到P2P这个行业，谈到监管问题，首先就是怎样定位的问题。其实如果一个平台坚持做小额分散，其实是非常具备条件打破刚性兑付的。美国Lending Club是让投资人完全承担风险的。其中一份研究报告可以看到，如果一个投资人在Lending Club超过100个债权，而且占比不超过1%，只有0.1%的客户在Lending Club上的投资曾经出现过亏损。也就是其他的所有客户，要做到保本其实是非常简单的一个事情。只要在平台上做到足够分散的投资，就可以做到这一点。这其实也是P2P平台投资一个非常有趣的，而且也是非常好的一个方面，分散投资的理念我觉得也是有助于促进打破刚性兑付。未来行业肯定会这样发展，但是需要整体宏观环境的支持，但是这个方向我们可以去做。从我们宜信本身来说，也有规划会陆续往这个方向发展。只有打破刚性兑付，对行业、机构来说才会有一个更好更健康的发展。 ...

2015年7月11、12日，上海新金融研究院(SFI)联合全球顶级网贷行业会议主办方——美国朗迪(LendIt)召开了上海新金融年会暨互联网金融外滩峰会，会议主题为互联网金融：创新、风险与监管。此次会议汇集了国内外互联网金融监管部门、业界、学界专家百余位，参会嘉宾近五百位。 人人贷创始人杨一夫在专题会场——P2P平台风险管理上表示，所谓的大数据技术，在目前这个阶段，还是能发挥的作用比较局限。由于我们通过远程、更便捷效率更高的方式获取足够的强数据的环境还不足够支撑，所以现在做个人的小额的信用贷款，很大程度上还是依赖线下的信息搜集跟服务团队。 以下是文字实录： 首先关于大数据这个事，其实在今年开始逐渐降温了，之前一直非常火，大家强调好像有了一个特别神奇的事情，好像远远看一下，就知道你风险情况怎么回事，从各个渠道搜集到零碎的数据合在一起，可能对你的风险就可以有很好的判断。其实我们目前真正在业内看，这件事情还没有大家想象的或者理解的这么理想。因为实际上对信用这件事情来讲，结构化的数据、结构化的强数据，还是能够显著解决问题的。这种强结构化的数据，也十几个。不会比这个更多了。用传统的数据使用方式，能够很好地解决问题。无非是现在我们可能不太具备任何一个平台能够很轻松低成本的找到十多个这样的传统的强的结构化数据。所以导致我们会用一些新数据，但是这些新数据往往力量比较弱，而且尤其很多非结构化的数据，你并不能很好地把它给直接输出一个正向的结果，可能只能反向用，带着问题看。 所谓的大数据技术，在目前这个阶段，还是能发挥的作用比较局限。由于我们通过远程、更便捷效率更高的方式获取足够的强数据的环境还不足够支撑，所以现在做个人的小额的信用贷款，很大程度上还是依赖线下的信息搜集跟服务团队。管理这样的一个团队，也是很辛苦的一个事情。所以其实真正在管理借款人的风险的时候，很大程度上其实取决于你怎样管理这支服务团队。所以不是说一个很理想的事情，说我积累了多少个借款人、多少条数据，然后我直接出个模型，所有人进来之后就可以直接给结果，然后不断演进模型就OK了。其实是更全面的一个事情。可能从业务操作系统的开发、从外部内部的道德风险的防范上，都要做很多的事情。包括你的作业系统，是不是能非常清晰、直观地调取每个信贷员最近的业务表现?还是只能看到门店、小组，包括组织架构的设计，整个决策流程设计，其实最后都跟风险结果息息相关。所以没有那么阳春白雪，这还是一个很累的事情。 这是关于风险这一块的实际的管理办法。说得可能比较实在，没有听起来那么漂亮。 还有就是关于P2P本身。 P2P之所以在中国能有很快、爆发式的成长，最大一个动力其实还是在于民营资本希望进入金融行业有所作为。实际P2P是模式上的一个创新，让民营资本有了这样一个机会，加上时间点也非常好。其实现在这个行业机构都算很幸运，因为中国可能一些政府层面的诉求跟我们做的事情有一定程度的契合，也导致这个行业还是有一个很宽松的发展环境。所以在这里是不是一定要强调P2P这样一个形式，还是说我们可以继续在这个模式上，只要不触及红线、不做违法违规的事情，继续做一些模式、业务上的创新跟突破?我觉得还是有机会的。最终目的就是服务好我们金融消费者。只要你不踩红线，能够提供更好的服务，我觉得模式本身并没有那么重要。 ...

“互联网金融与传统金融的创意经营的特质、特征很明显，既有竞争也有互补。但互联网并没有改变金融业的本质，两者共生共存、相互促进，正在推动金融业更好的服务于实体经济和广大客户。”7月9日，浦发银行行长刘信义在出席新浪财经2015银行业发展论坛时如是评价传统金融与互联网金融的关系。 传统金融与互联网金融的五个不同 在刘信义看来，两者的差异主要体现在定位、驱动因素、模式、治理机制、优势五个方面： 第一，定位不同。互联网金融主要聚焦于传统金融业服务不到的或者是重视不够的长尾客户，利用信息技术革命带来的规模效应和较低的边际成本，使长尾客户在小额交易、细分市场等领域能够获得有效的金融服务。目前互联网金融与传统金融业的客户交叉还比较少，但是未来相向而行、交叉渗透一定会逐渐增加。 第二，驱动的因素不同。传统金融业是过程驱动的，注重与客户面对面的直接沟通，在此过程中搜集信息、建立管控风险、交付服务，互联网金融是数据驱动需求，客户的各种结构化的信息都可以成为营销的来源和风控的依据。 第三，模式不同。传统金融机构与互联网金融机构都在积极的运用互联网的技术，但是模式设计上是有差别的。前者具有深厚的实体服务的基础，线下向线上进行拓展，努力把原有的基础更充分的利用起来，提升服务的便捷度。而互联网金融多数是以线上服务为主，同时也注重从线上向线下进行拓展，利用便捷的服务手段，努力把业务做深和做实。 第四，治理机制不同。传统金融机构受到较为严格的监管，需要担保抵押登记、贷后管理等，互联网金融企业的市场化程度更高，通过制定透明的规则，建立公众监督的机制来赢得信任，不需要担保和抵押。这种机制的治理成本较低，但缺乏统一的监管体系和规范的业务标准。 第五，优势不同。传统金融机构具有资金、资本、风险管理、客户与网点方面的显著优势，资金来源与运用可直接对接体量大、成本低，同时资本实力雄厚，风险管理体系成熟，网点服务也是互联网在很多情况下所无法替代的。互联网金融企业则具有获客渠道不同，客户体验好，业务推广快，边际成本低，规模效益显著等优势。 传统金融与互联网金融交叉渗透 “传统金融与互联网金融错位竞争，扩大了金融服务的覆盖面，丰富了服务的方式，有助于金融业越做越大，更好地发挥经济枢纽的作用。”刘信义表示，这两者相向而行、持续发展，交叉渗透和业务竞争也是不可避免的。面对互补与竞争并存的局面，作为传统的金融机构商业银行要拥抱新形势，不断创新自己的服务，重塑自己的经营模式，提升核心竞争力。 第一，在存量的领域应积极实施互联网化、集约化和智能化，把传统的线下业务尽可能的通过线上进行，提升原有业务的便捷度，降低成本支出。针对客户下沉的趋势，加强集中经营、集约化管理，提升规模的效应，重视数据的采集、管理和挖掘，采取更多模型化的手段，开展营销和风控，将网络手段、数据、传感器更紧密的嵌入到供应链、产业链等金融服务当中去，积极的打造各种合作的平台，充分利用第三方合作伙伴，快速的扩大经营的覆盖面。 第二，在与互联网交叉渗透的领域应该做好差异化、特色化经营。一方面，商业环境积极的向互联网企业学习，拓展思路，构建新的业务模式。另外一方面，在应用新模式的基础上，借助自身的资源优势和能力优势，着力打造特色，在细分领域形成差异化的优势。当前，浦发银行从自身出发，正在推进实施有浦发特色的互联网金融发展的战略，概括起来是打造一个平台、服务三类客群、构建三种服务模式，形成三个产业化特色。 一是打造集团统一的互联网金融平台。整合集团内的商业银行、投资银行、基金、信托、租赁、货币经济等各类资源，使客户能够一站式的发展各个领域。 二是服务相对重点客群。在个人和小微客户方面，将金融服务融入各种现实的场景，利用移动互联、大数据、在线视频、人脸识别等先进技术，为客户提供全程在线的金融服务。实现物流、资金流、信息流的互通，对产业链获取和挖掘，提供主动性更强、综合化程度更高的金融服务。在金融同业方面，银行在系统开发、业务运营、产品销售等方面的能力，开放给有互联网金融发展需求的各类中小金融机构，构建同业合作共赢的生态圈。 三是构建三种互联网金融服务模式，包括全程在线的客户服务体系，实现PC和移动端统一的在线服务。线上、线下相贯通的O2O服务，实现线上虚拟渠道与线下实体渠道在服务范围内全面协同，以跨界合作为基础的生态化合同，实现各种业态的一站式服务。 四是打造三个互联网金融产品的特色。在消费方面，打造融入场景的互联网消费金融服务，在投融资方面打造贯穿企业和个人两端的互联网直接投融资。在产业链方面，打造信息为驱动的产业链金融服务。 ...

到了互联网时代，互联网金融和互联网平台可以实现我们几代银行家的梦想，那么是否意味着真正的普惠金融的到来，金融就可以真正意义上实现为穷人服务? 国务院近日正式发布《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》，其中明确未来三年以及十年的发展目标，提出了包括创业创新、普惠金融等在内的11项重点行动计划。这一顶层设计，将大大加快“互联网+”的普及与融合，为经济发展提供新的动能。 其实普惠金融已经不是一个新鲜的概念，很多银行家都把普惠金融作为自己职业的梦想和理想，但是普惠金融这个概念在中国却一直很难落地。有很多人进行了很多的尝试，比如小额贷款公司等等。 但是，真正能够做成像孟加拉的格莱珉银行那样的穷人银行，在中国恐怕一家都没有。包括尤努斯本人，他在去年来到中国的时候，也有很多人问尤努斯说，为什么在我们中国就没有出现像孟加拉一样的穷人银行呢?当时尤努斯的回答是，因为在你们中国，没有专门的法案来保障像格莱珉银行这样的穷人银行的声誉。 根据我国的监管政策规定，小贷公司“只贷不存”，只能依靠自有资金放贷，如果发生吸储行为，相当于就是非法集资。正因为所以没有法律的基础，各大金融机构的普惠金融努力，却始终就没有办法做到像尤努斯先生的格莱珉银行那样，成为一个真正的穷人银行。 到了互联网时代，互联网金融和互联网平台可以实现我们几代银行家的梦想，那么是否意味着真正的普惠金融的到来，金融就可以真正意义上实现为穷人服务? 其实从字面的意思来看的话，普惠金融就是一个惠及普罗大众的金融。这其实是代表着一种社会的进步。我们从人类发展的历史进程来看，所谓社会进步的一个最重要的标志就是越来越多的人有越来越多的可能和自由。 比如说，以往一些社会资源只是属于很少部分人，这是由于制度的限制以及生产力、技术不够进步等等因素导致的结果。而互联网正是一种工具和技术，像是蒸汽机、电力一样的一种通用技术。对社会生活的各个方面会产生非常深刻和广泛的影响。 而互联网作为一种低成本高效率的工具，已经不仅仅是一种技术，更在逐渐成为一种渠道，在眼前这个阶段，互联网将能够很好地为实现普惠金融目标提供帮助。当然，我们也应当看到，新技术的应用肯定是要有风险，甚至是要挑战传统的，一个技术的成熟运用以及推广过程是要跟这个社会的方方面面联系在一起的。 当电力刚刚被发明的时候，电还会电死人，但是，后来我们把电力安全相关的制度建设，包括建立人们对于电力安全的意识，以及正确用电的习惯的时候，电力就已经完成了他的普及过程。对于互联网金融所带来的普惠金融的未来，也将会是如此。 ...

在我国经济进入新常态、转型与改革进入攻坚期的特定背景下，围绕农村改革与互联网金融的融合等话题进行深入研讨，具有很强的现实意义。 经济转型升级倒逼金融改革 未来几年，我国经济增长的前景与经济转型趋势越来越受到各方的高度关注。总的看，2020年是我国经济转型升级的历史节点，也是深化金融体制改革、加快金融结构调整的关键时期。在这个特定时期，需要客观估计农村互联网金融的特定需求。总的看法是，农村互联网金融正处在大发展的“风口”。 第一，农村金融存在巨大的供求。农村金融一直是金融领域最为薄弱的环节之一，农民贷款难等问题尚未得到根本性解决。农村金融机构覆盖率低，金融供给供不应求，竞争不充分的局面并没有打破，农村金融供需缺口较大。 第二，互联网金融发展的空间在农村大市场。目前，一线城市是互联网金融平台的主战场，行业竞争十分激烈。形成鲜明对比的是，农村互联网金融还处于起步阶段，但呈现快速发展的趋势。估计未来5年，随着信息基础设施在农村地区的逐步健全，广大农村居民对互联网技术的认知逐步提高，将进一步提升农村金融普惠程度，释放农村市场的巨大需求潜力。 第三，以互联网金融释放农村消费大市场。中国农村消费市场是世界经济版图上少有的亮点，但这个巨大的市场潜力真正释放，重要的依托之一是加快互联网金融向农村拓展。近年来，阿里巴巴、京东、苏宁等电商纷纷将业务向农村加快拓展，正是看到了农村巨大的消费潜力。 互联网金融助推农村金融结构性改革 大数据、云计算、物联网、移动互联网等对信息的整合，打破了传统金融模式时间、空间、成本约束，对创新金融模式和服务、完善金融市场、推动金融结构性改革具有积极意义。发展农村互联网金融，不仅仅是在农村金融前面加上“互联网”的要素，更是对原有农村金融模式的重构。 第一，农村信息化正在加快。当前我们的信息化社会建设，不仅在城镇中初步实现，而且在农村中也在加快推进。据相关统计报告显示，截至2014年12月，农村地区互联网普及率为28.8%，相比2013年提高了0.7个百分点。尤其是农村移动端网民增速更快，2013年农村网民使用手机上网的比例已达到84.6%，高出城镇5个百分点。 第二，农村经济正走向互联网化。首先，过去几年，农村居民对网购模式接受度达到84.41%，人均网购消费金额在500至2000元之间，并且仍有增长空间。一些地方的淘宝村、淘宝镇发展迅速，已经成为农村新的经济形态。其次，全国电商巨头正在布局农村电商，有许多地方正在加快打造互联网小镇。由此看来，农村经济的电商化将会持续加速，并加快推动农村经济的信息化进程。 第三，农村互联网金融发展方兴未艾。估计未来几年，农村互联网金融将迎来巨大的历史机遇，发展潜力巨大。一方面，农村互联网金融适应了农村非标准化的金融需求。依托大数据，农村互联网金融可以为农户提供更多的增信服务，为解决农村市场主体贷款难的问题提供新的方案。另一方面，农村互联网金融可以低成本地推广。农村互联网金融以手机为金融基础设施，覆盖同样规模的农村人群，边际成本较低。 加快形成农村互联网金融的制度保障 加快农村互联网金融发展，需要有相应的制度保障。除了加大相关的政策支持外，更需要加快“互联网+”时代的金融体制改革。 第一，加快市场导向的农村金融改革。发展农村互联网金融，最为重要的是市场开放。如，加快推进农村金融开放，鼓励社会资本进入农村，依托互联网、大数据等为农民提供新型金融服务;鼓励传统电商在为农村提供商品服务的同时，加快农村互联网金融的产品创新、模式创新，充分发挥互联网金融多样化、个性化等方面的突出优势，丰富农村金融市场等。 第二，完善互联网金融的监管机制。这个监管是以市场开放为基础，以事中、事后为主。这就需要明确互联网金融的监管主体，实施统一监管。 第三，加快互联网金融相关立法。通过立法规范互联网金融的发展，厘清互联网金融发展涉及的主体地位、业务范畴、发展方向、监管体制机制等基本问题，系统构建相关的配套法律制度。 ...

人类已经无法阻止Uber了， Uber烤面包，Uber学摄影……Uber组了队天天刷爆朋友圈，逼出了鹅厂的小马哥放狠话：“过江龙再强，也打不过地头蛇”。 不过，如果Uber要优雅地进军P2P，那么，中国的P2P界可能就是这样的：进入Uber的主界面，会看到基于你当前地理位置周边的高帅富和穷屌丝。 如果你是高帅富，你看到的界面是这样的：一键呼叫王思聪。 如果你是穷屌丝，你看到的界面是这样的：一键当上CEO。 作为高帅富的你，是有钱的金主儿，哥今儿高兴，哥看看“附近的人”，有谁缺钱，神马10%预期年化收益，神马财神宝，余额宝的，哥就看“附近的人”，一键投资，一键撒钱，这才是壕的感脚，有木有? 作为穷屌丝的你，也不必灰心，咱除了差钱，啥也不差，这不还有人民优步P2P版么?神马手机贷，神马去分期，既然有“附近的人”，何不一键借钱，一键成为CEO，一键迎娶白富美。 噢耶，这不是共享经济时代的P2P么?绝对的peer to peer，不用平台担保，没有资金池，不期限错配，绝对完爆各种宝，各种贷，有木有? 在这个“无分享，不P2P”的时代，答案却并不那么让人惊喜，Uber没有出人意外地直接进军P2P，而是选择牵手全球最老的P2P平台ZOPA，为司机发放购车贷款。 用Uber的话说，“其实，我是一个演员，就算你叫我跑龙套的，那请你把那个死字去掉”，也就是说，如果Uber真要优雅进军中国P2P，还真的像中国诸多杀出来的P2P一样，迈过这三道坎： 第一道坎：建立信任 话说前不久，宜信宜人贷总经理方以涵用Uber叫车，居然来了一辆BMW 7系，司机还是一位年轻美妈，这一体验让这家中国“P2P界的Uber”思考良多。 方以涵认为，和衣食住行的共享经济不同的是，互联网金融是一种独特的共享经济，其本质还是金融，而金融是严肃的事情。因为互联网金融平台与用户产生的每一笔交易，都牵扯到用户切身的经济利益。 因此，作为共享经济的P2P，首先需要解决信任问题，“信任有两个层面的含义：一是指找到有信用的优质借款人，释放借款人的信用，建立借款人和理财人之间的信任;另一层含义是指，做有信用的平台，建立理财人和平台之间的信任”。 在叫车行业，这个信任的代价并不是很大，大不了本来幻想年轻辣妈开着BMW 7，结果来的是李莫愁的小奥拓，然而，信贷行业则完全不同，信任的代价则有可能是多年血汗钱毁之一旦。 那么，信贷行业如何建立信任，多家P2P平台的做法并不相同，比如，阿里巴巴的小微信贷，这种“信任”是建立在支付宝多年的“知托付”基础之上，京东的供应链金融，也是建立在电商平台与供应商多年的信任关系之上，宜人贷的信任则是先将目标借款用户群体定位为有互联网行为的、收入稳定的、信用良好的城市白领，专注优质资产。用互联网的方式去做金融，通过调取解析互联网用户的网络足迹，勾勒出借款人画像，用互联网效率满足用户需求。 第二道坎：用户体验 在叫车界，Uber的用户体验算不上是让用户每一步都很爽，但结果是给用户惊喜了。那么，在信贷领域，如何让用户爽的时候还给用户惊喜? 从用户体验而言，目前在P2P，用户更好的体验则是在理财领域，比如余额宝，当之前你的存款的利息收入一个月不够买一个煎饼果子时，余额宝让你的收入可以每天买一个煎饼果子，这就叫做用户体验的惊喜! 但在信贷领域，要给用户更好的体验，则比如在审核时效上更快，在放款速度上更及时，比如腾讯的微粒贷，虽然额度不高，但用户几乎不需要非常繁琐的申请步骤，就能在快速获得一笔贷款。 至于腾讯是如何做到这么快的速度，则是由于腾讯万亿的用户数据，其他P2P平台也在用户体验上下了不少功夫，宜人贷的做法是通过大数据征信，推出极速模式，用户简单三步操作，无需上传任何纸质资料，快速解析用户授权的在网上可以实时抓取的大数据，结合反欺诈数据库和智能决策引擎，实时进行信用审核，仅需10分钟即可完成批核。 第三道坎：资金安全 和叫车的需求不同，信贷的需求暗含了一个巨大的需求则是资金必须安全。 为了保证资金安全，宜人贷联合广发银行共同宣布达成P2P资金托管业务合作，并业界首发P2P资金托管账户——宜信安享账户。目前双方合作已进入正式实施阶段，其合作模式被业界公认为是P2P银行资金托管全球最严标准。 当然，有了这层银行的背书，无论对投资人，还是借款人，在目前国家征信体系还不健全的情况下，无疑是为安全加上了一道防盗锁，那么，迈过了这三道坎，Uber也许就能优雅进入P2P行业，将“共享经济”演绎的更加有趣。 ...

互联网金融平台自2007年进入中国，如今已走过近8个年头。从最初的默默无闻，到后来的野蛮生长，到即将在监管政策下更加有序、健康地发展，互联网金融展现出了其蓬勃的生命力。 对于金融创新，互联网金融界的“大佬”们也有着自己独到的体会。在2015年中国投资峰会(北京)上，普惠金融及爱钱进创始合伙人杨帆谈道，“金融创新是不断在发生的一件事，只有不断金融创新，才能使得一家公司、一家机构在这个环境中更好地生存下去，更好地提供普惠金融服务。”而在宜信公司创始人、CEO唐宁看来，在中国进行金融创新，则需要在理念、模式、技术上有所突破。 互联网金融再创新 聚焦“跨界” 随着互联网金融与中国市场的深入结合，“跨界”已经不是稀罕事。一方面，新兴的互联网金融正在不断改变着传统行业;另一方面，传统行业也在积极拥抱互联网金融。早在去年，物流行业的龙头企业顺丰就开始低调布局金融领域，今年又将触角伸向互联网金融，推出“顺手赚”等互联网金融理财产品。 因此对于金融创新，顺丰速运有限公司金融服务事业群首席执行官舒明有着深深的体会。“创新，首先有一个创的过程，我们必须把某种(东西)结合起来做，做成目前大家觉得有点意思的东西。新和不新，新得是否有意义，是否是创新，最终是由消费者决定的”，舒明坦言。 在2015年中国投资峰会(北京)上，人人贷创始合伙人杨一夫也从微观角度谈论了他所理解的金融创新，“不管从监管层面、法规层面，还是从风险控制来讲，金融创新跟很多其他的创新有区别——它的试错成本高。“所以我们一直比较坚持两个原则：第一，稳健。不管在产品设计还是在资产质量控制上，需要投入甚至比传统金融机构更加大的努力;第二，专注。金融服务不是一家机构能做完的，所以没有必要什么都想做，还是应该专注在一点。” “互联网针对金融服务带来的是用户体验，最终也是归根到用户体验的改变”，积木盒子联合创始人首席执行官董骏认为，“用户体验的改进要基于扎扎实实的基础服务，还基于不断形成的数据库，这个大数据通过金融服务和消费，或者和交易不断互动，形成不断增加不断强化的整个体系。” 差异化定位 保持竞争力 互联网金融的蓬勃发展带来了无限机遇，同时也带来了挑战。未来的互联网金融将如何发展，互联网金融公司如何成为互联网金融浪潮中的磐石也是业内不停思考的问题。 对此，杨帆认为去中心化会是未来一个巨大的趋势。“我们认为去中心化会是整个金融创新非常重要的原动力。” “金融服务未来进一步发展，互联网现在改变金融服务其实更多是改变服务的形态，当然一定程度上也改变了风控的方式，当然他没有颠覆掉金融本质的逻辑”，杨一夫认为，未来当互联网跟金融结合的更紧密，金融服务会反过来改变互联网很多服务的方式。而互联网金融公司的核心竞争力则在于数据，包括获得数据的能力，以及服务本身沉淀下来管理的能力，“最终有竞争力的企业，是把这些能力拼在一起的企业，谁拼在一起的东西更重要，谁的话语权更大。” 对于如何保持竞争力，唐宁认为，一定要有差异化竞争的策略。“如果都是一样的，已经一万个人做这个事，我是第一万零一个人做这个事的，那么一定会有问题。”他表示，只有建立了差异化才会拥有自己的优势，“金融行业差距非常大，每一个细分领域仍有非常大的细分市场，仍然可以打造令人尊重的企业。并不是人群细分、市场细分就非常非常小了”。同时，他谈道，未来互联网金融或创新金融的机构至少要拥有两类人才——金融人才以及科技人才，“要很好地处理好他们跨界的场景，一定要有一个平衡”。 ...

因为在小额、便捷、体验等方面，互联网消费金融产品可能会带给消费者更加有效的服务，也有可能运用大数据和信息技术来更好地管理风险和控制成本。 据媒体近日报道，国务院常务会议决定，放开市场准入，将原在16个城市开展的消费金融公司试点扩大至全国，鼓励符合条件的民间资本、国内外银行业机构和互联网企业发起设立消费金融公司。 伴随着“互联网+”时代的来临，加上政策的日趋开放，国内消费金融支持体系也迎来新的发展契机。近期出现的苏宁任性付、阿里花呗、京东白条、微众银行微粒贷、百度有钱等消费金融产品，都引起了各界的热议。 当前，各种各样的电商、厂商、互联网金融企业都参与到消费金融产品创新中。应该说，这些新产品是基于商业信用开展的消费金融创新，有助于推动内生于实体部门的消费金融模式发展。 实际上在许多国家，最早的消费金融服务提供者往往都是实体企业，如1950年日本的月付百货店就开展了分期付款销售业务，1967年韩国的商场开始发行百货店内信用卡。正是这些实体部门的创新，为专业消费金融机构提供了实践探索基础，并推动了诸多法律规则的制定和完善。 可以借鉴的是，我国同样可以鼓励和促进包括商业企业、流通企业、互联网企业、网络借贷企业、第三方支付企业在内的不同主体，充分介入到消费金融业务创新中，并为此创造更多的制度保障。长远来看，在我国随着网民数量的剧增和电子商务的高速发展，只要给予适当的规则进行规范引导，这些创新将对银行消费金融产生较大冲击。但是，在鼓励互联网消费金融发展的同时，也需注意其风险防范。 包括美国在内的许多国家，都没有专门针对消费金融机构的监管规则，而是以功能监管的思路，着重围绕消费金融的业务品种进行监管，这也适应了混业时代的创新需求，有助于把握消费金融市场的风险与效率平衡。 有鉴于此，我国消费金融体系建设也需做好风险控制。其中，一是加快推动信用体系建设，支持民营个人信用机构的发展，充分利用大数据的技术手段，积累有效的个人信用评价机制，与央行征信体系形成有效互补。同时，逐渐使得各类非银行消费金融机构、新兴金融组织与整个信用体系建设融合起来，使其能够有效利用各类信用数据库，同时提供更多的消费信用信息积累。 二是对于非银行的消费金融提供主体来说，应该争取建立独立的风险评估部门和完善的风险控制措施，同时有效管理消费金融业务，与其他主业进行协调定位，避免出现财务风险和流动性风险。 三是充分运用各种风险分散手段，如保险和担保支持。保险业可以通过提供征信服务、小额信贷保险等来解决消费信用风险控制，担保同样为消费金融的发展提供专业化的风险防范机制。例如，现有的汽车消费信贷保证保险、助学贷款信用保证保险、小额信贷保证保险都对促进消费发挥着重要作用。 四是有效监督消费信贷用途，建立奖惩机制，使得贷款人真正利用消费金融工具来进行日常消费，而不是把资金用作他途。 作为保障，还需要从制度层面入手来完善消费金融发展环境。首先是构建系统的消费金融支持政策体系。其次，在吸取国外经验教训同时，努力构建适应国情的消费金融监管机制，以功能监管、差异化监管为基本思路，为防范未来消费金融扩张中的潜在风险奠定基础。还有，除了鼓励银行加快拓展消费金融业务、引导消费金融公司健康发展之外，还应该把基于互联网的消费金融创新作为重中之重。因为在小额、便捷、体验等方面，互联网消费金融产品可能会带给消费者更加有效的服务，也有可能运用大数据和信息技术来更好地管理风险和控制成本。当然，这一市场的发展还需要规范和引导，从而真正与银行和消费金融公司形成产品互补、客户互补、功能互补。 作者：杨涛（社科院金融研究所支付清算中心主任） ...

互联网金融近几年的迅猛发展之势丝毫未有回落，P2P、众筹等网络金融新模式继续“疯长”，而传统的金融机构及其他产业公司更加速转型、跨界触网。互联网金融，已由概念上升至口号，落地成标签，演化为大势。 然而，在行业风险事件屡禁不止，新型违法违法行为不断涌现之时，完善互联网金融完善监管体系的呼声也日益强烈。但对于新兴业态和新模式的监管，绝非直接套用传统金融监管模式这般简单。 互联网金融监管难在哪里，又路在何方? 良机与风险共存 互联网金融的火爆带有自身的必然性。“互联网金融的发展，不是以新金融去替代传统金融，而是填补空白、建立完全一个可以覆盖全领域的商业模式。”近日举办的2015陆家嘴论坛“金融支持中小企业发展和促进大众创业”分论坛上，上海互联网金融行业协会筹备组负责人、证通公司董事长万建华如此表示。 在万建华看来，互联网金融的出现，顺应了解决中小企业、个人融资难题的大势。这些难题曾经只能通过民间借贷来解决，但在合法合规性上存在不足，“互联网金融的出现，把商业模式和合法合规问题都解决了，这就是为什么中国互联网金融这么热的原因。” 但在迅猛发展势头下，互联网金融也必须要直面身处的风险，数据可以更直观的予以展现。 以P2P领域为例，网贷之家数据显示，今年5月P2P网贷行业整体成交量环比上升了10%，是去年同期的2.7倍;网贷成交量再创历史新高，进而带动P2P网贷行业贷款余额上涨，预计到2015年年底或突破3500亿元。 但就在同月，全国共出现59家问题平台，问题平台发生率为2.94%。这是问题平台发生率在今年初一路下降后，首次再现的上升态势。而从新增平台事件类型上看，诈骗跑路的平台大幅增加，占比高达62%。 “互联网金融企业破产停业的很多，行业目前缺乏准入门槛和行业规范;在此阶段若缺乏有力的管理，将直接影响互联网金融发展，”全国政协常委、民建中央副主席、上海市政协副主席周汉民不掩对行业监管的担忧。 周汉民同时指出，较高风险已是国内互联网金融的鲜明特征之一;除信用风险外，网络安全风险事件近几年也高发，“在壮大中国互联网金融的同时，我们不能回避国家互联网金融机构监管法规的缺少、监管主体责任和标准不明确等问题”。 上海文化广播影视集团有限公司副总编辑秦朔也表示，目前制约互联网金融发展的瓶颈中，法律地位不明确或首当其中，这就使业务创新的合法性、规范性受到制约。其次，人才问题、征信环境、互联网金融与传统金融合作有待深入、法制环境有待改善等，都是逐一待解的问题。 破局监管体系建设难点 想要真正解决互联网金融的风险点和痛点，监管体系还需要对新业态做谨慎而全面的梳理。业务定性、准入门槛等问题都是关于监管的主要议题。以P2P为例，银监会消保局局长邓智毅还透露称，银监会内部仍在对P2P的定性商议探讨，“我们内部还没有完全吃准的，P2P到底是立足于一个股权交易平台，还是债券交易平台，或是纯粹的信息中介平台?” 但邓智毅也同时透露，银监会正抓紧制定相关P2P业务规则，争取不久后能上报国务院，未来P2P规则的制定主要涉及四大监管主体。其中，银监会负责制定整个规则;而由于P2P目前被定义为网络民间借贷，因此还需要有地方金融办来负责业务管理。此外，由于P2P涉及信息平台这一载体，还将涉及到工信部对网络维护、网络安全的审查。而目前在各个省市逐步建立的网贷协会，未来也将极大完善行业监管体系。 然而，互联网金融监管体系的建立，并非仅是自上而下的确立和推行。这一体系要研究和顺应新常态下的发展趋势，更要权衡并融合传统监管体系和新模式的新诉求。监管体系建设之难，并非难在如何立法或落地，而是如果在这个过程中让各方权益最大、监管空档最小。 互联网金融是否采取牌照式管理，就是传统监管机制与新业态模式间博弈的典型。“行业对于互联网牌照的态度有两种。一类是很渴望，并担心在没拿到之前被同行的风险问题所拖累。另一类则特别怕拿牌照，认为这意味着束缚，以为监管机构无法及时预料到未来创新趋势。”汇付天下董事长兼CEO周晔表示。 这种担忧在业内并不少见。点融网联合首席执行官郭宇航更直言，其认为牌照意味着原则、束缚，暂缓发牌照将更有利于行业的发展。 “没有牌照并不代表是不需要监管。相反，监管非常必要。而发了牌照，有时却会导致权力寻租。第三方支付发放牌照有300张，真正活跃运营的不到100家，大量牌照进行转让，这样的牌照有多大监管意义呢?” 而以市场参与者的角度，郭宇航还表示，互联网金融的监管不应该参照传统金融机构的牌照管理;更应采取小步快走的方式，针对于违规行为及时出台政策。更重要的是，应以互联网方式监管，如要求互联网金融公司向监管部门开放后台等，加大技术手段在监管中的运用。而处罚机制则可以考虑公示警示等，通过影响声誉的方式来进行惩罚。 值得关注的是，不再以强硬的行政手段规范互联网金融，这或已悄然成为监管层和业界对未来监管体系达成的一种共识。 “整个P2P公司现在是爆炸式增长，但未来由多到少、由混乱到相对规范，将是逐步和大浪淘沙的过程。我们不希望行政过分干预打击，我们希望通过市场的选择，使违规的公司没有市场进而被淘汰。”邓智毅在论坛表示。 邓智毅还称，互联网金融和传统金融有本质区别的，整个流程、操作模式以及形成的业态都完全不一样;未来的监管规则如果还用传统金融原有一套，就是“刻舟求剑”，并可能出现不适用的情况。 ...

坦诚而又随意的万建华，就坐在新浪财经旁边，这位低调的金融家背后却有近半个世纪的故事。出身央行，此后一直担任“创业者”角色的他，参与初创招商银行、创建中国银联，而后任职于国泰君安，现在再度转换到初创类的新岗位。 一个多月前刚刚从国泰君安证券董事长职位上卸任的万建华，现在的新身份是证通公司董事长，同时也是上海互联网金融协会筹备组负责人，一直在公众面前极为低调的他，现在却肩负着两个最热门话题的担子。 在新身份上万建华首度接受媒体采访，他被认为是业内最具互联网思维的金融家之一，此次在陆家嘴论坛间隙的独家对话中，他与新浪财经畅言互联网金融。 而互联网金融与上市公司的搭配，无疑是当前最“时髦”的话题，不论是互联网金融公司借壳上市公司传言、谋求独立IPO的想法，还是上市公司收购P2P、借互联网金融站上风口。 据盈灿咨询研究员陈晓俊不完全数据统计，目前已经有60多家上市公司通过自建、入股、收购的方式，参与到了P2P网贷行业中。 而在谈及国内互联网金融机构上市可能性时，万建华对新浪财经直言，“去美国的不都去了又回来吗?中概股都在私有化，A股估值比较高，我估计这些公司去美国可能性不大，人家也不感兴趣，你们来了又走。” 他说到最新提出中概股私有化的是陌陌，上市7个月左右就想回归。但是A股并不一定能容纳那么多互联网金融上市公司，“上市的总是会有几家，但是将来这个市场早晚不需要这么多互联网公司”。因为互联网公司突破时空界限，赢家通吃，提高了效率。 在他看来，互联网金融加速了混业经营，这些公司未来会往综合理财、财富管理方向转变，而非现在做息差的模式。 互联网金融机构是填补传统金融空白 无所谓颠覆 许旻：您曾说过，互联网金融不会颠覆传统金融，那么这两者未来会是怎样的关系? 万建华：互联网金融无所谓颠覆不颠覆，互联网金融的本质还是金融。互联网跟金融有共同基因，就是数字，所以特别容易结合。但到金融真正重要的业务，还是要用到金融的技术和金融的专业能力。 互联网可以低成本填补传统金融在中小企业融资和个人融资方面的空白，互联网金融早晚会融合到金融里面去，成为金融的一部分，而不是互联网金融颠覆传统金融。比如就像一度风行的电话银行，电话只是一种业务处理方式，互联网平台也是一样。当然，互联网平台更先进、效率更高。 许旻：为何在中国互联网金融会如此火热? 万建华：互联网金融在中国这样看重，是因为他们涉足了传统金融不太做或者被忽视的领域，就是中小微企业、个体金融、创业企业等。以前传统金融机构这块小额融资业务做不起来，在于成本收益不对称，几万块存款也叫信贷员去做，性价比不够高，商业模式立不起来。但没人做不等于市场没有需求，现在通过互联网方式来做，在规模和低成本上有优势，商业模式立起来了，就可以填补传统金融的这块空白。 这样也可以解释为什么美国没有那么热的互联网金融?因为美国通过低成本的社区银行覆盖小额金融。目前中国社区银行普及得不够，小微企业的不良率高很多。社区银行应该小成本运营，里面的金融机构没有那么复杂的需求，薪酬也不用那么多。现在中国好多大银行在做社区银行，我估计成本太高不一定能普及开来。 互联网金融机构坏账率高因为刚创业 许旻：现在互联网金融机构的坏账率相对传统金融高很多。 万建华：坏账率高，不是因为做互联网金融，而是因为它很多是创业企业，缺乏经验，风控管理能力还不足，需要提高。而且那么多的创业企业不是随便创一个都能成功，尤其是互联网领域。不过一旦做起来，互联网平台的特点，有几个机构就够了。 许旻：您对互联网金融的监管有什么建议? 万建华：目前互联网金融本身还没有成熟的业务模式，监管当然也是边走边看。 许旻：互联网金融占整个金融比重多大? 万建华：目前互联网金融占整个金融的比重很小，现在一个互联网金融机构做到5亿、10亿，就已经规模算大的了，但这种规模对传统金融不算什么，银行的一个支行都远远超过这个数字。 互金机构未来往综合理财方向转变 争取支付牌照 许旻：现在互联网金融机构都在做金融服务集团，包括众筹、P2P、征信、财富管理等。 万建华：这就是做金融服务，我预测互联网金融机构未来会往综合理财方向转变。他们更多应该是做大众理财。通道是互联网公司的优势，那么它可以先构建一个支付公司或平台，再在这基础上做金融产品、理财产品的销售，做投资咨询和为创业企业、中小企业做互联网众筹服务。 许旻：互联网金融机构和传统金融会不会有竞争或者合作? 万建华：以后我估计互联网金融会成为传统金融集团化运作的一部分，比如一个部门或者一个子公司，类似于平安集团。而综合理财这块可以独立出来给互联网机构做，而大型公司，真的想做互联网金融，直接去收购一家就行了。 A股估值高中概股私有化 互金赴美上市可能不大 许旻：现在不少互联网企业都在谋求上市，还有些曾传言要赴美，您怎么看? 万建华：去美国的不都又回来了吗?中概股都在私有化，现在A股估值高，我估计去美国可能性不大，人家(美国)也不感兴趣，你们来了又走。目前最新说要私有化的是陌陌，上市半年左右就想回去了。 但A股上市要不了这么多机构，以后上市的确会有几家，但因为将来早晚互联网市场赢家通吃，不需要这么多。做得好的肯定会上市，现有的公司也在炒作这个概念。 银行要拥有券商牌照 可能会以收购子公司形式 许旻：互联网现在加速了混业经营。 万建华：互联网金融是加速了混业经营和金融的综合化，这也是技术发展带来的。互联网平台能做支付了，就可以做理财产品销售和财富管理，也就可以做网络小贷、股权众筹等等，否则闲着也是闲着。 许旻：现在银行券商也在混业，比如银行申请券商牌照。 万建华：银行如果要拿券商牌照，还要继续再认真研究，这是很大的政策。不过，他们拿牌照，可能是通过收购证券机构。收购是大集团化运作，跟通过银行账户直接买卖股票还是两回事，银行即使拥有了证券牌照，实际业务还是子公司在做，不等于通过银行渠道去做证券业务，也就是从银行账户买股票。 ...