不过在市场人士看来，即便首家拟申请转板的精选层企业已经诞生，但距离转板案例真正出现还需要一定的时间。精选层首家拟转板公司诞生。8月11日晚间，观典防务（832317）发布首份转板上市相关公告，公司董事会审议通过了《关于公司申请向上海证券交易所科创板转板上市的议案》。由此，观典防务也成为首家筹划转板并拟在科创板上市的精选层公司。受此消息提振，8月12日观典防务开盘大涨25%，随后持续震荡维持在这一水平。截至当日午间收盘，观典防务股价上涨23.63%至18.16元/股。对于转板上市事宜，观典防务在公告中提示，公司拟申请股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌尚需以获得转板上市同意为生效条件，截至董事会决议公告披露日，终止挂牌事项尚未生效。北京南山投资创始人周运南认为，转板上市官宣第一股终于花落观典防务，标志着精选层转板上市正式进入了实操程序，兑现了市场预期，稳定了市场信心，促进了后续公司跟进的动力，也必将刺激转板上市概念股二级市场的热情。按照上交所转板上市办法，观典防务可能在9月份递交正式转板上市申请，一切顺利的话年内可望实现在科创板的上市。银泰证券股转业务部总经理张可亮在微信朋友圈直言，“这标志着转板正式启动，观典防务打响了转板上市的第一枪。”在业内人士看来，对新三板而言，观典防务官宣转板科创板是一个激动人心的时刻，从此新三板百舸争流自由转板的时日已经不远了。观典防务成为首家筹划转板并拟在科创板上市的精选层公司。视觉中国无人机服务提供商谋求转板上市“没想到第一家是观典，也没想到这么快就有企业开始申报转板。”有投资新三板的私募基金人士表示，此前预测精选层转板消息会随着相关个股半年报发布同步释放，“所以关注的都是年报披露期比较靠前的公司，预期也是在8月下旬”。公开信息显示，观典防务是一家无人机服务提供商，也是国内最早从事无人机禁毒产品研发与服务产业化的企业。公司在无人机整机、单项技术、行业应用等方面，形成了拥有自主知识产权的核心技术和产品，覆盖无人机设计、开发、生产、应用与服务等全产业链。目前，观典防务业务分为无人机飞行服务与数据处理和无人机系统及智能防务装备两大板块。作为最早一批挂牌精选层的企业，至今年7月27日，观典防务已具备了在精选层挂牌满一年的条件，获得了申请转板上市的先机。在8月11日发布的公告中，观典防务详细证明了公司具备向科创板申请转板上市的条件。具体而言，截至董事会决议公告披露日前一日，观典防务股本总额为23751万元，股东人数为18258人，社会公众股东持有的公司股份达到公司股份总数的47.30%，且公司不具有表决权差异安排。截至董事会审议通过转板上市相关事宜决议公告日前六十个交易日（不包括股票停牌日），公司通过精选层竞价交易方式实现的股票累计成交量为4038.43万股（不含大宗交易）。这些均符合沪深交易公布转板上市几大基本条件。除精选层挂牌一年的硬性要求及上述指标外，企业转板上市还需满足科创板或创业板发行条件。观典防务即公告称，公司拟采用“预计市值不低于10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元，或者预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元”的第一套上市标准申请转板至科创板上市。对比数据后可以发现，观典防务最近两年净利润（扣非后孰低者）分别为5346万及4170万，合计9516万元。公司最近三年的研发投入分别为919万元、1758万元和2010万元，研发投入占营业收入比例分别为8.80%、12.05%和11.18%。满足科创板第一套上市标准。国信证券新三板分析师彭若恒在研报中指出，观典防务业务稳健与弹性兼备，转板可期。公司核心禁毒服务盈利能力较强、可拓展空间大，而工业级无人机行业整体的高速发展有望带动其他业务稳定较快增长，军工业务则具较高弹性。“综合绝对估值和相对法估值，公司转板上市后的潜在合理估值为20.52-21.62元，相对于公司现价有48%-56%的溢价空间。”转板上市概念行情再演对于精选层而言，观典防务发布第一份精选层转板上市公告也显著提振了市场情绪。从8月12日精选层盘面情况来看，截至当日午间收盘，60家精选层挂牌公司中即有56家实现上涨。除观典防务半日上涨23.63%外，同享科技午间也收涨10.69%，其余如富士达、龙竹科技、永顺生物、翰博高新、艾融软件、建邦股份、大唐药业、球冠电缆、鹿得医疗涨幅也均超过5%。实际上本周的前三个交易日，精选层二级市场股价已存在异动。对此周运南称之为“转板上市股板块爆发前的暗潮涌动”。在他看来，观典防务发布第一份精选层转板上市公告，意味着精选层转板上市正式进入了实操程序，兑现了市场预期，稳定了市场信心，促进了后续公司跟进的动力，也必将刺激转板上市概念股二级市场的热情。周运南预计，综合企业基本财务数据、二级市场表现、市场传闻等因素来看，首批后来者包括永顺生物、泰祥股份、鹿得医疗、球冠电缆、流金岁月、翰博高新、龙竹科技、同享科技、新安洁、微创光电、富士达、创远仪器等。此前，沪深交易所均表示，转板上市审核时限由首次公开发行的3个月压缩为2个月，转板上市决定有效期缩短至6个月。在审核内容上，沪深交易所重点关注转板公司是否符合转板上市条件、信息披露是否符合要求等方面。拟转板公司及中介机构回复时间为3个月，实施现场督导情形不计入交易所审核时限、发行人及中介机构回复时间。不过在市场人士看来，即便首家拟申请转板的精选层企业已经诞生，但距离转板案例真正出现还需要一定的时间。“即便是转板也需要遵守‘三年一期’的财务数据规则，也就是说要等到半年报出炉后，才会有实际的申报转板案例产生。再结合目前的审核节奏，年内4-5家精选层企业转板成功应该是可以期待的。”有国内中小券商新三板从业人员猜测。对于转板上市节奏，宏源证券首席分析师桂浩明此前也预计，8月份会有公司申报，10月份可能会有精选层转板成功的案例出现。他指出，目前精选层公司向沪深交易所提出转到科创板或者创业板上市的要求，并不进行IPO，只是进行审核。“由于之前公司进入精选层时已经过了比较严格的审核，所以用两个月左右时间完成转板的准备工作，应该是比较可靠的。”财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

360搜索8月12日发布公告称，为了倡导青少年用户理性追星，为青少年全力营造一个清朗、健康的网络环境，360 搜索决定从即日起，下线“明星人气榜”。官方表示，“明星人气榜”的设立初衷是建立粉丝交流的园地，让粉丝能够获取到更多“爱豆”相关内容与信息。然而，近期媒体报道社会上各类非理性追星行为，应援打榜、投票打榜逐渐滋生不良风气，容易给未成年人带来负面影响。因此，为了及时遏制非理性应援行为，守护青少年健康成长，360 搜索决定从即日起关闭相关功能入口，下线明星人气榜单。未来，360 搜索将继续致力于构建清朗的数字空间，助力青少年健康成长。IT之家了解到，新浪微博也在近日下线了“明星势力榜”，并下线明星超话“积分助力”机制。...

在调控范围上，从传统的房地产开发投资领域，逐渐延伸到二手房、租赁、城市更新，乃至物业管理等各个链条。在我国房地产调控历程中，曾有不少政策被称为“史上最严”，但从实际力度上看，这些政策远不及当下。自去年8月“三条红线”政策推出以来，我国的房地产调控又经历了一轮持续加码。叠加2017年以来的各项政策措施，使得当前的调控力度达到空前的水平。近些年房地产市场的“量增价稳”，也在很大程度上得益于此。近年来的房地产调控有两条清晰的逻辑线：在调控手段上，借助限购、限贷等措施对需求端进行抑制的同时，加大了土地、金融等供给侧的改革；在调控范围上，从传统的房地产开发投资领域，逐渐延伸到二手房、租赁、城市更新，乃至物业管理等各个链条。近日，青岛、深圳、天津等城市中止了第二轮土地集中出让，并按照监管部门的要求，重新修订交易规则。这即被认为是对土地供给侧的改革“打补丁”。调控思路的变化，既是楼市发展到现阶段提出的新要求，也深刻改变了房地产业的底层逻辑。有分析人士指出，过去多年来，我国主要依靠市场化手段解决住房供应不足的问题，如今则转变为解决结构性供需矛盾，并化解以往过度市场化积累的风险。这也蕴含了行业定位的调整，以及整体调控目标的改变。调控思路的变化，既是楼市发展到现阶段提出的新要求，也深刻改变了房地产业的底层逻辑。郑迪坤 摄两条逻辑线如火如荼的第二轮土地集中供应，近日陡然出现变数。青岛、深圳、天津等城市陆续中止了土地集中出让，但并未声明具体原因。与此同时，一份文件在坊间流传，显示自然资源部对部分集中供地城市作出新的部署，以期在增加供应的同时，更好地稳定地价。21世纪经济报道记者从多个信源处证实了该文件，自然资源部提出了四点主要要求，其中包括“单宗地溢价率不得超过15%”、“达到上限后不得以竞配建等方式增加实际地价”等。第一轮集中供地结束后，一些问题开始出现，这些措施被认为是“打补丁”。集中供地政策于今年初正式推出，自然资源部选取了22个热点城市进行试点，按照每年不超过三次的节奏，实施土地集中公告、集中出让。在很多从业者看来，“零售改批发”的方式，是土地供给侧的重大变革，其影响不亚于17年前的“8·31新政”。在此之前，融资端的供给侧改革早已展开。2020年8月，监管层根据剔除预收款的资产负债率、净负债率、现金短债比等三条指标，为房企划定“三条红线”，并根据房企的踩线情况，实施四档融资量化管理。当年年末，监管部门又根据银行等金融机构的房地产贷款占比，对房贷实施“五档”管理。供给端调控的强化，被认为是近年来房地产调控的一条重要逻辑线。与需求管理相比，这些政策对投融资和拿地的影响更加直接，也能够更好地控制金融和土地风险。楼市调控的另一条逻辑在于，从传统的房地产开发投资领域，逐渐延伸到二手房、租赁、城市更新等各个链条。“租售并举”的说法早在2014年就已提出，但近年来，对租赁行业的监管明显升级。自蛋壳公寓于2020年出现爆雷以来，监管层就在不同场合多次强调，加强对租赁市场的监管。今年6月，国务院办公厅印发了《关于加快发展保障性租赁住房的意见》，提出加快完善以公租房、保障性租赁住房和共有产权住房为主体的住房保障体系，明确了保障性租赁住房基础制度和支持政策。7月，监管层以电视电话会的形式，对发展保障性租赁住房做出部署。此后，多个城市提出租赁住房建设计划，按照规划，这一住房品类将大量推出，并会逐渐改变市场供应结构。对二手房交易的监管同样在加码，除了以二手房交易为抓手，严控各地的学区房炒作外，近期不少城市在调整二手房交易指导价格，从而更好地规范交易，并稳定价格。与此同时，对二手房交易秩序的检查和整顿也空前频繁。8月，调控之手伸向城市更新领域。住建部发布征求意见稿，强调在实施城市更新行动中防止大拆大建。此举也被认为是对此前政策的纠偏。由此，当前的楼市调控政策不仅覆盖供给和需求两端，而且延伸至全链条，其力度和广度都堪称前所未有。重构房地产在IPG中国首席经济学家柏文喜看来，这种变化的背后，是房地产市场发展到现阶段的必然要求。他向21世纪经济报道记者表示，过去多年来，房地产作为市场化改革最充分的行业之一，以市场化为主的方式基本解决了国民住房保障的巨大历史欠账，对中国城市建设与地方财政的贡献亦是功不可没，多年来已然成为国民经济第一大行业。业界公认的一个时间节点在于，2014年前后，我国住房从供不应求过渡到供需平衡的阶段，市场也开始表现为结构性供需错位。但与此同时，一些地方的经济增长对房地产业形成了过度依赖，主要表现为“土地财政”、“房地产财政”等。这也在一定程度上造成了新的问题，“以无限推高房价与地价形成新的住房结构化矛盾的同时，也导致了资源向房地产行业的过度聚集，并累积了巨大的金融风险。”今年以来，部分房企出现债务违约，便暴露出这种金融风险。北京某上市房企相关负责人向21世纪经济报道记者表示，这其中虽有政策调控的倒逼作用，但即使抛开这一因素，一些房企的财务模型也相对脆弱，难以抵御正常的市场波动。柏文喜认为，从中长期宏观政策选择的角度，不再以房地产作为短期刺激经济的抓手，而以稳房价、稳地价、稳预期和“房住不炒”作为目标，有效解决住房结构性矛盾，就成为“双循环”模式下的必然选择，也是防范涉房风险“灰犀牛”、保证经济平稳运行的题中应有之义。由此，房地产业的底层逻辑，就从依靠市场化手段解决住房供应不足的问题，转变为解决结构性供需矛盾，并化解以往过度市场化积累的风险。“去年下半年以来一系列调控政策的出台，乃至对原有政策的查缺补漏，都反映了行业底层逻辑和行业定位的变化。”事实上，在监管部门的“口袋”中，可供选择的调控工具越来越丰富，政策组合也趋于多样化。前述房企人士认为，近些年房地产市场交易保持高水平，但价格总体平稳，很大程度上得益于调控政策的灵活性和针对性。自然资源部下属某机构相关负责人还向21世纪经济报道记者指出，除了与政策制定直接相关的部门外，近年来，公安、网信等部门也越来越多地参与到市场秩序的整治中，体现出执行层面的强化。他强调，这种变化十分重要，因为只有执行到位，政策背后的理念才会逐渐深入人心。以往很多调控政策效果不佳，原因之一即在于政策的反复，以及执行中的大量漏洞。“现在基本没有人对政策松绑抱有幻想了。”该人士表示，现阶段，调控政策只会“打补丁”或纠偏，但总体思路和调控目标不会发生变化。...

万万没想到，今年4月在英伟达GTC大会上发布一系列重磅新品的黄仁勋，竟然是假的？！如果不是英伟达在计算机图形学顶会SIGGRAPH 2021上自曝“造假”行为，我怎么也没想到，3个月前的GTC大会中，厨房橱柜、老黄经典皮衣、不时摇动双手的老黄本人……全都是假的！！！这高能的打假名场面，真是让我大为震撼！全球GPU霸主英伟达不仅用一场科技“魔术”骗过全世界，还亲自揭晓了魔术背后的核心道具——一个能让老黄头发丝、乐高小人等每个细节都模拟得精妙无比的超级平台Omniverse。在全球首个为元宇宙建立提供基础的模拟和协作平台Omniverse上，精美的工艺品、鬼斧神工的建筑、细节逼真的3D动画及特效通通能被高效创造。英伟达用该平台做自动驾驶仿真，洛克希德·马丁公司用它模拟、预测和扑灭野火，宝马的数字孪生高度自动化工厂也出自这一平台的手笔。所有的“造假”细节，都被英伟达公布在纪录片里，这个长达30分钟的视频详细描绘了英伟达如何将真实世界与元宇宙虚拟世界融合起来。英伟达还宣布，Omniverse将通过与全球领先的开源3D动画工具Blender和Adobe集成来实现大规模扩展，并将向数百万新用户开放。不仅如此，英伟达发布了跟智能手机大小差不多的小巧GPU——RTX A2000，适用于各种标准和小型工作站，同时加速设计AI和实时光线追踪，还能作为VR/AR用户开发的显卡。据悉，该GPU在3D建模领域提升了50%的性能，在FP32精度模拟方面吞吐量比上一代提高2倍，渲染性能比上一代最高提升5倍。一、3D建模+AI算法齐上阵，假老黄逼真到手指在长达30分钟的纪录片里，英伟达揭秘了假“黄仁勋”以及整个虚拟厨房场景是怎样造出来的。34个3D美术师、15个软件研究人员参与了制作过程，共同完成了这场轰动业界的“虚拟发布会”。首先，这次开发布会的不是黄仁勋本人，而是能以假乱真的数字替身。为了全方位获取黄仁勋的面部特征，英伟达通过3D扫描技术，拍了几千张黄仁勋各个角度的照片，由此来对他进行覆盖从面部表情到行为举止的全身3D建模。从头部到手指的建模都非常精细。为了让老黄的表情足够生动，英伟达采用最新AI模型Audio2Face，让口型以及发声时牵动的肌肉变化都随着语音而产生变动。模型建好后，老黄就不用在发布会上亲自出马了，动作捕捉演员可以替为上阵。现在数字替身已经可以动起来了，但要让他能骗过全球观众，还要让场景足够逼真，也就是要模拟真实的光影效果。于是，英伟达RTX渲染器进行实时光线追踪，打造出了近乎完美的数字老黄。这些“造假”名场面的幕后功臣，就是正承担起推进“元宇宙”模拟协作重任的Omniverse平台。二、永远实时在线，英伟达开启元宇宙的基础如今“元宇宙”正成为科技公司热议的焦点，而英伟达是少数几家真正实现其承诺的公司之一。元宇宙是一个相互连接的沉浸式共享虚拟世界。在这个世界中，艺术家可以创造独一无二的数字场景、建筑师可以创造美轮美奂的建筑、工程师可以设计出新的家居产品。这些创作在数字世界中得到完善后可以被带入物理世界。Omniverse平台是英伟达实现元宇宙的基础技术和平台产品。“永远实时在线”，这是Omniverse的核心亮点。它能让设计师、艺术家和审核人员在任何地方通过领先的软件应用在同一个共享的虚拟世界进行实时合作，跨平台实现物理渲染、模拟和仿真。“英伟达Omniverse通过实现元宇宙这一愿景来连接各个世界。”英伟达Omniverse开发平台副总裁Richard Kerris说。他透露道，根据开发人员、合作伙伴和客户的意见，英伟达正在推进这一革命性平台的发展，以实现从个人到大型企业中的每个人都通过同一套系统连接协作，从而建立一个外观、感觉和行为都与真实世界无异的神奇虚拟世界。▲宝马数字工厂Ominverse功能演示自去年12月发布公测版以来，已经有超过5万名个人创作者下载了Omniverse。现在，Omniverse将通过与Blender和Adobe集成来实现大规模扩展，并将向数百万新用户开放。Blender是全球领先的开源3D动画工具，现在该工具将加入通用场景描述（USD）支持，使艺术家能够访问Omniverse制作流程。同时，Adobe正与英伟达合作开发为Omniverse提供Substance Material支持的Substance 3D插件，为用户提供全新素材编辑功能。苹果公司、皮克斯和英伟达还共同为USD带来了先进的物理功能，采用开源标准，支持数十亿设备的3D工作流程。著名作家、顾问兼Jon Peddie Research创始人Jon Peddie称赞说：“NVIDIA Omniverse平台首次在一个共同的虚拟空间中实现了真正的协作式创新，这可能会改变几乎所有行业！”他提到英伟达对各类设计师的需求有着更加广泛的了解，并为他们提供许多能免费使用的工具。▲Omniverse平台部分功能演示英伟达的Omniverse生态系统正在持续壮大，覆盖至Adobe、Autodesk、Bentley Systems、Blender、Clo Virtual Fashion、Epic Games、等越来越多软件公司的行业领先应用中。在今年第三季度，英伟达计划将Omniverse Enterprise推向给用户。目前Omniverse Enterprise提供抢先访问名额。该平台将于今年晚些时候以订阅的方式通过华硕、戴尔、联想等英伟达合作伙伴网络提供。三、加速AI和RTX普及，发布手机大小的台式机GPU为了让更多专业人士用上实时光线追踪（RTX）技术，英伟达推出采用小巧节能设计、适用于更多台式机的全新RTX A2000 GPU，拿在手上跟传统智能手机大小差不多。RTX A2000是面向专业人士的最高性能薄型双路GPU，专为日常工作流程而设计，无论是实时光线追踪性能，还是AI加速，或者单精度的渲染和计算性能，都获得了长足提升。它结合了最新一代RT Core、Tensor Core和CUDA Core与6GB ECC显存于一身，而且外形小巧，适用于各种系统，让建模渲染速度更快、更高效，查看复杂几何图形也更加顺畅。▲英伟达RTX A2000 GPU新款GPU显存为6GB并且带有纠错码（ECC），可以保持数据的完整性，使计算精度和可靠性不受影响，尤其有助于医疗和金融服务领域。随着远程工作成为新常态，与全球各地的同事同时开展项目协作已变得至关重要。NVIDIA RTX技术为Omniverse平台提供支持，该平台使多支团队能够在不同的软件应用中对单个3D设计进行实时迭代。英伟达方面称，RTX A2000将成为数百万设计师进入这一世界的门户。首批采用RTX A2000的公司包括Avid媒体公司、Cuhaci & Peterson和Gilbane建筑公司。▲Autodesk Revit中的建筑模型与点云数据（来源：Gilbane建筑公司）RTX A2000采用了英伟达Ampere架构中的最新技术：（1）第二代RT Core：适用于所有专业工作流程的实时光线追踪。开启RTX后，渲染性能比上一代提高了多达5倍。（2）第三代Tensor Core：用于在GPU架构中支持AI增强工具和应用。（3）CUDA Core：吞吐量比上一代FP32提高了多达2倍，适用于大型图形和计算工作负载。（4）高达6GB的GPU显存：支持ECC内存，这是NVIDIA首次在其2000系列GPU中支持ECC内存以实现无差错计算。（5）PCIe Gen 4：吞吐量增加了1倍，带宽比上一代提高了40%以上，用于加速GPU的进出数据路径。RTX A2000自10月起将搭载于华硕、BOXX Technologies、戴尔、惠普和联想等制造商生产的工作站，并通过英伟达全球经销合作伙伴提供。艺术家、建筑师、工程师都能借助这款GPU，高效完成更精妙绝伦的3D建模和渲染。结语：发展元宇宙的高光时刻作为全球图形运算和视觉运算行业领袖以及GPU的发明者，英伟达不断公布自己的技术优势，每年在GPU研发、科研方面投入数十亿美金。实时光线追踪、Omniverse、DLSS等让全球视觉运算及AI行业用户获益的全新技术及产品，都是从探索前沿的NVIDIA研究院起步。这个由全球大约200多名科学家组成的研究机构，正不断探索AI、机器人、自动驾驶、图形、电路以及计算机视觉编程系统、硬件整套组件架构等创新研究。逼真的人物建模、基于GAN自动高品质高分辨率的图像生成、画面自动填空、缺损像素修补及插帧，基于GAN的2D到3D建模自动生成等等，都是英伟达将技术从研究到落在应用平台的例证。基于英伟达在图形和视觉运算领域积累的种种研发成果，才有了今日这场让全世界开眼的“元宇宙”大戏！英伟达憋了3个月，专程抖的这个小机灵，很有可能像Alpha Go战胜人类围棋冠军之于AI深度学习的意义一样，成为元宇宙发展的行业标志性事件和高光时刻。元宇宙作为从互联网进化而来的一个实时在线的全新网络世界，将由线上、线下多个平台打通组成了一种新的经济和文明系统，有望开启人类互联网和AI发展的新纪元。...

在经历了二季度半封锁举措之后，印度市场在6月底恢复了日常的生活节奏，一批来自中国的手机产业链人士开始观望着是否以及如何回到当地。不过如今回想起来依然让人心有余悸。“在二季度疫情很严重、半封锁举措一直在延长而且没有解封迹象的时候，我们是真觉得慌，以为今年会悬了。”一名手机公司印度负责人向21世纪经济报道记者表示，但当时其在印度本地的管理团队却很有信心。随后的市场反应证实了这种预判。“解封后，手机市场很快反弹，立马产品就不够卖了。”该名人士续称。同比来看，在2020年第二季度，印度同样遭遇过完全的封国举措，只是今年的封锁要求没有去年那般严格。但在解封之后的迅速消费反弹态势都是类似的。这种现象被分析师评价为“十分具有弹性”，也是吸引整个手机产业链生态对印度市场一直保持高度关注的原因所在。但市场红利持续释放的同时，客观来说印度市场依然是存在一定风险的投资所在地。据21世纪经济报道记者了解，今年以来，印度官方不断在新品认证、人员签证等方面对中国品牌有所卡扣，从而对当地品牌厂商的部署节奏带来一定干扰。叠加结构性缺芯带来的挑战，显示出在印度发展依然需要快速调整战略部署，并积极联合新的手机主芯片供应商拥抱市场。而对供应链厂商来说，转移或新增至越南部署也是一个值得慎重考虑的解决方案。快速反弹的市场在二季度期间，虽然有较为严格的封锁举措在，但并没有太影响到印度当地对手机的购买热情。“我们在印度的同事走访时发现，虽然政策影响下，手机销售门店正门是关闭的，但店家常常通过打开后门交易的方式，即便没有促销员，消费者直接点单想要的机型，就可以完成交易。”前述人士介绍道。如此，一定程度促成了印度智能机销售市场在今年第二季度，取得了同比较大幅度增长的一个背景因素。据Canalys统计，2021年第二季度，印度智能机市场出货量同比增长了87%，即便从历史角度来看，该季度的总出货量与没有受疫情影响的2018和2019年第二季度出货量表现也相差无几。Counterpoint Research则指出，印度智能手机市场在2021年上半年创下了有史以来的最高出货量。因为第二波新冠肺炎疫情期间消费者情绪的下降，市场环比下跌了14%。但由于智能手机市场的弹性，降幅小于预期。大幅增长的市场底盘背后，一方面是由于去年印度采取了彻底的封国举措，导致部分月份出现了真实的零销售表现；但另一方面也意味着，智能机厂商们在此期间获得了不错的市场反馈。Canalys统计显示，今年第二季度，智能机出货量头部五家的厂商中，除了vivo同比增速在45%之外，其他厂商都实现了超过70%的同比出货增速，realme更是达到181%的增速。Counterpoint高级分析师Prachir Singh表示，4-5月受封锁举措影响，智能手机出货量较低，然而随着限制措施的取消和门店重新开张，市场在6月份看到了被压抑的需求。以线下为中心的品牌在4月和5月受到的影响更大，因为消费者更喜欢在线购物渠道。像小米和realme这样的品牌能够利用它们更好的线上渠道保持高销量。“诸多案例都说明，智能手机已经成为印度当地人生活中的必需品，6月快速释放的需求就证明了这一点。”Prachir续称。Canalys分析师Sanyam Chaurasia也指出，“对于智能手机厂商来说，这敲响了警钟，表明平等支持线上和线下渠道的重要性。”当然，疫情也并非对当地的消费能力完全没有影响，这更多体现在不同的消费结构方面。“我们发现，疫情对当地的影响主要在于部分价位的手机方面，但我们的偏低端机型就不够卖，会面临断货问题。”前述手机公司人士向21世纪经济报道记者坦言，综合调研机构的数据可以发现，疫情并不会消灭对手机的消费需求，只是会让中间价位段的消费能力缺失。“比如在某个高端价位段以上的产品，销量其实在增加；低端机销量也在增加；反而是中间价位段层面，受打击最大。证明目前当地市场消费过程中两极分化比较严重。”外部挑战持续上述迹象都显示出，作为全球第二大智能机消费市场，印度智能机的红利依然在快速释放。这成为拉扯整个手机供应链对当地“痛并快乐着”的一个要素。有手机产业链人士向21世纪经济报道记者表示，今年以来，印度官方加大了对中国品牌的限制举措。据介绍，影响电子产品在当地销售的主要有两方面的认证：其一为对元器件的清关认证，其二为对新品的售卖认证。若没有得到前者认证，则元器件无法通过海关进入工厂；若没有后者，则即便产品已经生产出来，却无法在印度贴上可供售卖的标签。“卡认证的目的，本质上是希望促进电子产品在印度的本地化生产，这也是印度多年来在推行的举措。”前述产业链人士表示，目前主要卡的产品较多为IoT品类，由此会导致新品上市时间被迫拖延多个月。同时，对人员也有所限制，主要表现在工作签证方面。“签证管控比较严格，拒签率比较高，偶尔才会放行一些人。目的也是鼓励本地就业。”前述人士续称，但需要注意的是，若没有中国人员前往进行筹措和管理，这种举措似乎也未必会给当地带来多大就业机会。在此背景下，越南成为目前看起来相对安全的设厂所在。据21世纪经济报道记者了解，由于越南和印度之间有双边贸易协定，印度当地目前不会卡扣来自越南的商品或元器件。“这种情况下，我在越南设厂，一方面可以运输商品过去印度，另一方面也可以供给东南亚，是更稳妥的做法。”前述供应链人士称，相比之下，印度的劳动力成本、素质，包括政策风险和投资商务环境都不如越南，因此成为备受关注的投资所在地。除此之外，更为重要的还是缺芯问题依然困扰着智能机的供应和调配。前述手机厂商人士告诉21世纪经济报道记者，考虑到5G手机芯片的利润率更高，芯片厂商们更倾向于优先供应相对高端的5G芯片产品。这导致到目前为止，4G手机芯片依然相对紧缺，且偏低端的5G芯片也存在紧缺难题。“这意味着公司的战略需要一直随着市场行情变化来调整，虽然印度目前的5G基础设施还没有部署成熟，但我们可以通过推出性价比高的5G手机，来弥补消费者对手机的需求。”前述人士坦言。另据21世纪经济报道记者了解，除了5G SoC芯片主要两大供应商高通和联发科之外，紫光展锐也在这两年间积极推出相应产品用以满足市场需求，这成为手机厂商应对当前环境的一个较好解决方案。整体来看，虽然印度当地环境依然存在较大发展挑战，但不可否认的是，中国手机厂商近些年来已经积极占据了当地极高的市场空间。考验厂商们的，将更多是如何能够积极灵活打通更丰富的渠道和供应链，更加充分地参与竞争。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

8月13日消息，尽管美国宇航局（NASA）的火星车“毅力号”（Perseverance）正在火星表面寻找古代生命的迹象，但该机构实际上认为，与地表相比，更有可能在火星洞穴中找到生命。为此，NASA正在与包括波士顿动力公司(Boston Dynamics)在内的多家承包商合作，开展名为“在微光环境下进行生物和资源模拟调查”(BRAILLE)的项目，探索地球上类似火星的洞穴，希望这些经验能用于执行未来的太空任务。像波士顿动力公司Spot这样的全自动机器人可以帮助探索这些洞穴。据信，这些洞穴长达数百米，这使得探测器与地球的交流变得更困难，甚至有时候根本无法通信。图1：NASA正在地球洞穴中训练波士顿动力公司机器狗Spot，希望将来可以在火星上帮助寻找生命在地球上，NASA已经将其自动化和人工智能系统NeBula植入Spot，希望其将来能够帮助探索月球、火星和太阳系中的其他地方。该项目的研究负责人阿里·阿加（Ali Agha）表示：“未来潜在的人类探索任务可以在许多不同方面受益于机器人。尤其是在人类登陆目的地之前，机器人可以被派去执行先驱任务，提供更多有关目的地的信息。”阿加还称：“机器人还可以在执行任务期间陪伴宇航员，帮助他们侦察特定的地形或执行后勤和许多任务，这些任务可以让宇航员的任务变得更安全、更高效。”图2：全自动机器人可以帮助探索火星洞穴，NASA已经将其自动化和人工智能系统NeBula植入Spot今年7月，NASA的“洞察号”(Insight)着陆器详细描述了火星的内部结构，利用来自Marsquakes的数据展示了火星的地核、地幔和地壳。据NASA在其网站上介绍，有了NeBula，研究人员认为机器人大脑能够处理各种任务要素，包括感知、环境、运动、系统健康以及通信等。对于身体，机器人需要有温度管理、屏蔽辐射并能够节省电力和能源的功能。阿加说：“Spot是我们拥有的、最有能力的机器人之一，看到它如何成功地对来自机器人大脑的高层命令做出反应，以及它如何在崎岖和极端的地形中保持稳定，令人叹为观止。除了我们的传统轮式火星车外，在处理没有道路和不平坦地形时，‘行走’能力必不可少。”图3：2007年在火星上发现过洞穴，科学家们推测这些洞穴可能存在生命研究人员2007年首次在火星上发现洞穴，当时他们推测这些洞穴可能存在生命。从那时起，研究人员始终在研究这颗红色星球及其卫星上的地下熔岩管道，包括位于帕弗尼斯山(Pavonis Mons) 的熔岩管。帕弗尼斯山是火星最大的火山之一，将来可能会被用于人类居住。机器人需要能够携带足够的有效载荷，这样它的眼睛、耳朵和大脑才能帮助其在火星或卫星上导航。此外，机器人还需要携带必要数量的科学仪器，并能够以“合理”的稳定性、速度和耐力穿越各种地形。阿加解释说，Spot是NASA正在与之合作的、少数几个能够满足所有这三个要求的机器人之一。因此，在Spot上植入NeBula，可以帮助突破探索未知火星环境的极限。NASA旗下喷气推进实验室(JPL)在其网站上强调了Spot的“聪明”，指出它可以用来发现火星表面下的微生物，或者是木卫二、土卫二和土卫六等冰冷天体上的生命。阿加说，下一代机器人可能会进入传统火星车（比如毅力号或好奇号）无法进入的区域。此外，由于速度和穿越能力的提高，未来的探测任务可以瞄准那些传统上被认为离火星上可着陆地区太远的目的地。今年4月，布朗大学的研究人员发表的一项研究表明，在火星尘土飞扬的地貌下，生命可能依然在繁衍。研究人员观察了火星岩石的化学成分，确定如果它们接触到水，可能会支持与地球上的微生物群落相似的生命生存。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

根据同花顺的统计，目前已经有48家主体的134只债券出现违约，涉及金额1242.93亿元，评级在AA+以上的违约债券依然占据主流。评级机构再遭重拳。8月11日，人民银行发布公告称，为进一步提升市场主体使用外部评级的自主性，推动信用评级行业市场化改革，决定试点取消非金融企业债务融资工具（下称“债务融资工具”）发行环节信用评级的要求，并自发布之日起实施。去年AAA评级的永煤债违约后，评级机构屡被“打脸”，声誉降低。随后市场对评级机构开展整顿工作，今年主体评级被调低的企业达到94家，涉及债券数量超过5000只，是去年的两倍还多，创下近年来新高，其中国企数量高达四成。今年仍有134只债券违约人民银行的此记重拳是继今年3月银行间市场交易商协会取消债务融资工具发行环节的债项评级强制披露要求，仅保留企业主体评级报告披露要求后， 对评级机构的又一次精准“打击”。去年高评级的永煤债违约之后，对债市形成巨大的冲击，除了价格下挫之外，发债量也出现大幅萎缩。今年以来，信用评级行业改革疾步快走，除了逐步取消银行间市场和交易所市场债券发行的强制评级监管要求外，8月6日，多部委联合发布《关于促进债券市场信用评级行业健康发展的通知》（下称《通知》），从提升评级质量和区分度、完善评级公司内部控制和评级独立性、加强信息披露、加大对违规行为惩戒力度等方面，强化信用评级行业要求。中国拥有全球第二大债券市场，债券评级虚高问题由来已久，要在短时间内改变并不容易。多数业内人士认为，主要是发行人付费模式导致评级公司在实际操作中面临掣肘，出现评级不公的现象。此外评级机构“马后炮”的情况屡见不鲜。去年11月10日，永煤债券实质违约，次日，中诚信国际才将永煤控股的评级由AAA下调至BB，并列入降级观察名单，完全没有起到事前预警的作用。今年主体评级被调低的企业达到94家，涉及债券数量超过5000只，创下近年来新高。视觉中国国金证券研究报告指出，《通知》中首先提到“信用评级机构应当构建以违约率为核心的评级质量验证机制，制定实施方案，逐步将高评级主体比例降低至合理范围内，形成具有明确区分度的评级标准体系。”过去两年我国信用债市场违约事件频发，违约主体评级不断提高，其中也不乏AAA级主体。中国社科院的研究报告显示，2018至2020年，发行时主体评级为AAA级的债券违约金额由131.2亿元增加至664.9亿元，2020年的债券违约金额中有82%发生在AA+及以上的高等级发债主体中。今年违约的情况依然严重，根据同花顺的统计，目前已经有48家主体的134只债券出现违约，涉及金额1242.93亿元，评级在AA+以上的违约债券依然占据主流。94家企业主体评级被下调经历了被口诛笔伐之后，步入2021年，评级机构的态度大转弯，信用债市场迎来“降级潮”。据同花顺数据统计，截至8月8日，今年以来主体评级被调低的企业达到94家，涉及债券超过5000只，数量是去年的两倍多，创下近年来新高。与之相对，主体评级被调高的企业仅28家。据国信证券统计，和往年相比，今年的外部评级调整总体有三个特点：一是上调数量首次低于下调；二是外部评级下调数量处于历年同期最高水平；三是外部评级上调的个数为2012年以来最少。“去年不少高评级的债券出现违约，特别是年末的永煤、华晨等高评级的债券违约，打破债市信仰，导致债市出现大幅调整，直至目前影响仍未全部消除。作为‘看门人’的评级机构在这一波违约潮中，备受诟病，在监管加强监督和惩罚力度的背景下， 评级机构不管是主动还是被动，都必须加强调研，未来会有更多的债券主体评级被下调，现在可能只是开始。”华东一家基金公司的债券基金经理在接受21世纪经济报道记者采访时对于评级下调潮给出上述评价。拉曼资产信评总监张磐在接受21世纪经济报道记者采访时表示，从根本上看，评级机构之间竞争激烈，收费过低、连续十多年未发生变化，进一步导致从业人员薪资明显低于同类型其他机构，是此类事件出现的根本原因。在加强监管的同时，提高评级行业整体利润率和收费，或能化解道德风险。竞争到底有多激烈，根据21世纪经济报道记者了解，2020年以来，有超过1500家主体更换了评级机构。而2008年至2019年，这12年间累计更换评级机构的主体仅有422家，也就是说，去年更换评级机构的主体几乎是过去12年的4倍。而今年这个数字或进一步上升，截至8月12日，已经有1413只债券的评级机构出现更换。一家香港上市的药企财务负责人对21世纪经济报道记者表示，取消评级对于中大型企业来说影响不大，此前也有某大型科技企业发债从来都是“裸奔”，完全是无评级发债，从最后的结果来看，并没有任何影响。但是对于小型企业来说，可能存在一定压力，毕竟在一定程度上，评级也是一种背书。上述药企财务负责人还补充道，取消强制评级总体来看利大于弊， 因为目前都是发行人付费，每次发行债券都需要支付费用，少则十几万多则几十万，甚至上百万，有些债券还需要定期跟踪评级，对于发债企业来说都是一笔不小的负担。...

究其原因，是越来越多高净值人士担心大宗商品价格从历史高点回落，不但会终结这波牛市行情，还令管理期货CTA产品收益率明显下滑。“近期管理期货CTA策略私募产品不大好卖。”一位第三方财富管理机构负责人李刚（化名）向21世纪经济报道记者感慨说。过去两周，他先后婉拒多家私募机构的管理期货CTA策略产品代销合作。究其原因，是越来越多高净值人士担心大宗商品价格从历史高点回落，不但会终结这波牛市行情，还令管理期货CTA产品收益率明显下滑。受此影响，7月境内管理期货CTA产品发行数量仅有170只，明显低于去年同期的181只。值得注意的是，不少管理期货CTA产品正因大宗商品价格持续下跌遭遇业绩变脸。数据显示，7月23日-8月6日期间，约40%管理期货CTA产品出现负收益。“某种程度而言，这意味着高净值人士对管理期货CTA产品的追捧热度已宣告结束。”李刚向21世纪经济报道记者坦言。为了挽救业绩颓势与投资者信心，越来越多私募机构正积极对管理期货CTA策略进行迭代升级，一是增加量化CTA策略，以便整个投资策略能适应相对复杂、高波动性的市场变化，提升产品的夏普比率（在承受相应风险情况下博取更高的超额回报）；二是在CTA策略里加大市场中性的比重，尽可能降低净值波动性。“不过，这些举措能否吸引高净值人士重拾投资兴趣，还得业绩说了算。”另有第三方财富管理机构资产配置部门总监直言。截至今年7月底，在2034只管理期货CTA私募产品里，仅有1115只取得正收益，占比仅有54.82%，这份成绩单仍不足以驱动高净值人士再度“拥抱”管理期货CTA策略。从供不应求到少人问津“年初，管理期货CTA私募产品一度供不应求。”李刚向21世纪经济报道记者透露，究其原因，一是当时高净值人士看好美联储宽松QE政策令大宗商品价格持续上涨与通胀预期升温，认为管理期货CTA策略会取得相当可观的回报；二是鉴于管理期货CTA与股票多头策略存在较大的负相关性，不少高净值客户将它视为对冲A股回落风险的重要选择。然而，好景不长。随着5月起相关部门持续加强大宗商品稳价保供措施令大宗商品价格从历史高点回落，众多管理期货CTA私募产品在5-6月遭遇净值大幅回撤，甚至不少产品的净值回撤幅度创下历史最高值，导致高净值人士对这类私募产品的投资兴趣出现180度大转弯。“6月以来，管理期货CTA策略私募产品销量基本是逐周回落，越来越多高净值人群一听这类产品，就迅速转移话题。”李刚回忆说。此外，不少年初投资管理期货CTA产品的投资者还打来电话问责，为何私募基金管理人没有及时采取风控措施降低净值回撤幅度，导致5-6月产品回撤值一举吞噬今年前4个月全部利润。上述第三方财富管理机构资产配置部门总监则向21世纪经济报道记者直言，其实管理期货CTA私募产品并非遭遇所有高净值人士“摒弃”，而是呈现两极分化趋势。一面是上半年仍能实现10%-20%收益，且5-6月净值回撤相对较小的CTA策略私募产品仍然热卖，只要这类产品打开申购赎回，都会吸引新资金入场；一面则是上半年投资亏损，且5-6月净值回撤值过大的CTA策略私募产品基本陷入无人问津的窘境，甚至个别高净值人士一直在询问产品何时打开申购赎回，希望尽早止损离场。“期间我们也与私募基金围绕产品净值大幅回撤原因进行沟通，他们普遍认为5-6月相关部门遏制大宗商品价格快速上涨动作来得相当迅猛，其量化CTA策略无法预测突发性政策风险与事件。”他透露。此外部分私募基金承认CTA策略对相对复杂、高波动性的市场适应能力相对较弱，拖累了业绩表现。尽管这些私募基金迅速强化了风险管理，包括降低高杠杆期货CTA投资比重、降低期货CTA交易频率等，但这些补救措施仍难以在短期内驱动产品净值收复失地。这位第三方财富管理机构资产配置部门总监坦言，越来越多高净值人士正对CTA策略私募产品持观望态度，除非它们能再度取得相对较高的绝对收益，否则高净值人士很难投入重金。私募机构自我救赎征途艰辛为了降低净值波动性并提升潜在收益率，越来越多私募机构正对管理期货CTA策略进行迭代升级。“我们的策略迭代方向主要是围绕提升产品夏普比率展开，一是削减主观性CTA策略投资额度，提高量化CTA策略投资占比，致力于捕捉大宗商品期货市场各种价差套利机会博取较高稳健回报，二是在CTA策略里加大市场中性的比重，进一步降低净值波动性以打消高净值投资者顾虑。”一位国内大型私募机构投资总监向21世纪经济报道记者透露。21世纪经济报道记者多方了解到，在提高量化CTA投资占比同时，不少私募机构也做了策略取舍。比如他们大幅削减了量化趋势交易策略，增加了量化套利交易策略。究其原因，量化趋势交易策略主要是通过大量各种策略模型寻找市场趋势，通过押注大宗商品价格上涨/下跌获利，但这种策略往往在大宗商品牛熊行情快速切换或趋势明显期间能创造可观高回报，如今大宗商品价格波动加大但趋势未明，过度使用这类量化策略反而会增加投资风险；相比而言，套利交易策略借助各类统计模型，寻找不同大宗商品期货合约价格之间的不合理价差进行套利，令收益相对稳健，且能抵御市场突发性政策风险或事件冲击。“但是，这些策略迭代能否重拾高净值客户的投资信心，我们心里没底。”这位国内大型私募机构投资总监介绍，近期他们通过多家财富管理机构进行产品推介时发现，多数高净值人士并不在意策略如何迭代，反而更关心策略迭代后产品能否创造“类固收”回报，即在产品保本情况下实现年化7%-8%的稳健回报。由于他们难以对此给予明确回复，与会不少高净值人士便纷纷离场，场面一度相当尴尬。“目前，仍愿继续投资管理期货CTA策略私募产品的高净值人士，主要是看中其与股票多头策略的负相关性，希望以此对冲A股回落风险。”李刚强调，但这类高净值人群占比相对较少，仍无法驱动CTA策略私募产品快速走出低谷。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

保险金信托作为一种创新型业务模式，其“风险管理+传承”的功能直击当下中产及高净值人群的痛点，或成银行占领财富管理市场、吸引客户的新机遇。8月9日，平安银行私人银行落地了国内客户个人最大规模保险金信托3.75亿元。据悉，该笔业务由平安信托家族信托团队操作，私行提供客户渠道。无独有偶，此前不久，中信信托亦协同中信银行、中信保诚人寿落地了一单总保费1.2亿元的信托投保保险金信托。保险金信托作为一种创新型业务模式，其“风险管理+传承”的功能直击当下中产及高净值人群的痛点，或成银行占领财富管理市场、吸引客户的新机遇。“其他银行看到平安在做，纷纷找到我们了解情况。”北方某信托公司家族信托业务部总经理向21世纪经济报道记者表示，以前该项业务主要是给保险公司做增值服务，满足其在销售保单时提供的一个附加服务，近年来以平安银行为代表的私行开始在这块发力，使得保险金信托的规模以及客户认知度有了显著提升。与此同时，这个诞生仅7年的业务模式，在监管层面还未获得明确的认定，成了众多机构谨慎涉足该领域的重要考量因素。保险金信托作为一种创新型业务模式，或成银行占领财富管理市场、吸引客户的新机遇。视觉中国实战细节 从1.0版到2.0版国内保险金信托两强格局已然形成。2014年，中信信托与中信保诚人寿合作落地了国内首单保险金信托，开创了“保险+信托”跨领域服务的先河。而平安信托则属后起之秀，从2019年开始发力保险金信托业务，此后动作频频，不断刷新国内单笔保险金信托的规模纪录。平安银行私行层面公布的数据显示，今年上半年，平安银行私行协助客户设立的保险金信托规模便超200亿元，已超过去两年的总和，累计规模达300亿元，设立总单数超7000单，均处市场前列。保险金信托资深人士李升向21世纪经济报道记者分析称，目前该市场头部的信托机构就是平安和中信，平安是以集团主导的，目的是为占领市场，靠保险金信托抓住大批终端客户；中信则自称着眼于长远利益，吸引客户进来后还能帮助客户做资产管理；大多数信托公司则没有动力做这个事情，因为对当期利润没有贡献。为何对当期利润没有贡献呢？这便要从该项业务的盈利模式说起。多位业务人员向21世纪经济报道记者介绍称，目前可装入信托财产的保单主要有两类，一是终身寿险，需要几十年以后，客户去世才能触发赔付条款，若累计保费几千万，加上三倍左右的杠杆，身故赔偿的保额可上亿，所以有的客户就担心继承人管理不了该笔资金；二是大额年金，期限则在5年或10年，便可收到保额，年金又可分为生存年金和身故年金。在委托人和信托机构签订信托合同时，若装入信托财产的仅是保单收益权的话，信托公司只能收取低额的设立费。只有等触发给付条件，保险公司赔付的资金进入信托账户后，信托公司才可收取管理费。这便是保险金信托的1.0版本，也是目前设立的主流，目的是为了解决保险金的再管理和个性化分配及传承的问题，该模式对保险公司友好，仅需变更保单受益人。可以看到，在这项长周期的业务中，与保险公司利益相关的是当期保费，搭上信托架构也只是为了更好地销售保单。而对于信托公司来说，与之利益相关的是保额，且面临很多不确定性。李升认为，在保险金信托的1.0版本中，如果投保人和被保险人不是同一人，那么当投保人先于被保险人身故时，保单可能会被作为投保人的遗产进行分割，从而造成信托合同在事实上无法执行；如果在保险金信托合同成立后，投保人因债务纠纷导致保单被执行，这个风险无法规避；如果投保人退保，也会导致信托因无法获得保险金而终止。由此，便有了保险金信托的2.0版本，也称信托投保服务。具体操作为，投保人在保险公司缴纳初期保费，将剩余保费委托给信托公司设立资金信托，将保险合同的受益人和投保人都变更为信托公司，由信托公司管理并按时缴纳保费。该模式一开始便设立了资金信托，信托公司可收取管理费。这种模式解决了投保人先于被保险人身故及投保人退保的风险，同时还能隔离自然人作为投保人的债务风险。但是，对于保险公司来说，却没有动力去推动，且未见有大量的需求，还面临保单合同修改以及其它合规风险。这便是当下保险金信托业务实操过程中的困境，参与方的利益点无法形成合力，跨行业协调较难进行。“为什么现在推得比较好的就是平安，它是以集团主导的，兄弟单位协调能力比较厉害。”李升感叹道。除此之外，保险金信托业务还有一个最大的障碍，便是监管的不确定性。定义与规范 有待监管框架明确原保监会办公厅曾于2017年印发过一份关于保险金信托的保险监管参考内部资料，其中对保险金信托的概念解释为，以保险金或保单受益权作为信托财产，由委托人和信托机构签订信托合同，当达到保险合同约定的赔偿或给付条件时，保险公司将保险金交付于受托人，由受托人依信托合同约定的方式管理、运用信托财产，并于信托期间终止时将信托资产及运作收益交付信托受益人。该份内部资料还指出，保险金信托是一种新型的、较为复杂的金融工具，特别是在我国金融分业经营的大背景下，对保险业及信托业监管者都提出很大挑战，特别是一旦信托公司发生资产管理不当等问题，必将影响保险业务发展及行业形象。因此，需要在明确保险公司和信托公司双方法律关系的基础上，加强监管合作，实现有效的信息互通，进而防范跨市场风险传导。而在公开层面，保险金信托发展7年来，至今监管对其未有明确的意见和定义。21世纪经济报道记者观察到，目前业内多将保险金信托放入家族信托业务中开展，因为该业务亦是以家庭财富的保护、传承和管理为主要信托目的，但监管在2018年发布的37号文中，对家族信托的定义里提到，家族信托财产金额或价值不低于1000万元。但是，目前保险金信托的设立门槛多为100万元起步，且多位人士向记者透露，其所在公司的保险金信托单笔规模多集中在500万元上下，并不符合监管对家族信托财产门槛的设定要求。“保险金信托触发交付条件后是明确的资金信托，若资金信托新规出来后是否会面临监管问题，这也是悬而未决的。”某头部信托公司家族信托部负责人向21世纪经济报道记者表达了自己的担忧，大家就是会担心，目前没有监管明确保险金信托的定义和规范，一旦真做大规模了，之后监管又出台不一样的说法或者是不同的方向，那怎么改呢？此外，从信托和保险监管角度来看，也很难理清。上述负责人指出，因为该项业务涉及到不同的监管部门，而且目前也无法证明该项业务对行业的促进效果。“哪个监管部门说这个事情，那谁就要承担责任，但是又跨出了自己可控的这个领域了，对吧？那就会考虑为什么要做这个事情，所有的监管政策调整都需要考虑成本问题。”但亦有业内人士向记者表达了相反观点，他认为保险金信托本身便在一个大的信托框架下，受《信托法》管辖，该项业务应属于服务信托范畴，监管的定义并不是十分有必要。“保险金信托确实是一个很典型的财富传承的场景。”“这是一项创新型业务，期待未来监管部门能在这方面作出明确规定，以更好地维护委托人和受益人的利益。”李升认为，从保险和信托的法理上来讲，目前这样一个架构是没有问题的，如果说未来出台相应的规范，也不外乎是在这个框架下来对这个业务做进一步细化。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

　　住房和城乡建设部网站10日消息，住建部近日研究起草了《关于在实施城市更新行动中防止大拆大建问题的通知（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。征求意见稿强调，坚持划定底线，防止城市更新变形走样。　　征求意见稿明确，一是严格控制大规模拆除。除违法建筑和被鉴定为危房的以外，不大规模、成片集中拆除现状建筑，原则上老城区更新单元（片区）或项目内拆除建筑面积不应大于现状总建筑面积的20%。二是严格控制大规模增建。除增建必要的公共服务设施外，不大规模新增建设规模，不突破老城区原有密度强度，不增加资源环境承载压力。严格控制老城区改扩建、新建建筑规模和建设强度，原则上更新单元（片区）或项目内拆建比不宜大于2。三是严格控制大规模搬迁。不大规模、强制性搬迁居民，改变社会人口结构，割断人、地和文化的关系。更新单元（片区）或项目居民就地、就近安置率不宜低于50%。四是确保住房租赁市场供需平稳。不大规模、短时间拆迁城中村等城市连片旧区，导致住房租赁市场供需失衡。同步做好中低价位、中小户型长期租赁住房建设，统筹解决新市民、低收入困难群众等重点群体租赁住房问题，住房租金年度涨幅不超过5%。　　征求意见稿要求，坚持应留尽留，全力保持城市记忆。要坚持量力而行，稳妥推进改造提升。住建部将定期对城市更新行动情况进行调研指导，及时研究协调解决难点问题，积极推动出台相关政策，推动实施城市更新行动。...