首页
资讯
警惕!“熔断潮”的可转债暗藏“杀机”!(附高风险名单)
发布时间:2020-10-23 07:02 来源:凤凰

最近可转债异常活跃,10月22日,近20只可转债盘中临停,其中“万里转债”等8只转债临停两次。截至收盘,正元转债暴涨176%,银河转债涨73%,13只转债涨幅超10%。具体来看,正元转债、蓝盾转债成交额超100亿元,万里转债、蓝盾转债换手率超100倍。

之所以近期可转债受爆炒,主要是近期市场整体处于板块轮动,热点缺乏持续性,而部分可转债对应的正股是近期市场热点题材;同时,可转债之所疯狂还在于交易制度灵活(T+0、无涨跌停限制等),可转债盘子整体不大,造就了这几天可转债的疯狂。

最近有网友留言说:“只看到可转债涨就跟着买,对于交易规则,风险机会等等完全不懂”,今天我们刚好借这样一个机会普及一下可转债,聊一聊可转债的机会与风险。

1.零元可打新

只要你开通了证券账户,不管你有无市值都是可以参与新债申购的,所以就算你不炒股也是可以参与可转债打新的。当然可转债中签之后也不是稳赚不赔的,也有破发的风险,这和市场行情有关,一般来说溢价率越低,破发概率越小。

最高可以申购10000张,一张是100元,中一签是10张,绝大部分投资者中签都是10张,中签之后在缴纳1000元即可。当然也有例外,中签率会高,比如申购人数少会出现中签率提高,中几十张都是有可能的,但申购人数少往往也以为着投资者不看好,风险概率较大,另一种情况是发行量比较大,也会出现提高中签的可能。

2.交易机制灵活

可转债实行T+0交易,其委托、交易、托管、转托管、行情揭示、交易时间都和A股是一样的,所以对于股票熟悉的投资者不用担心交易规则,相比股票,可转债T+0更灵活。另外交易费用和A股基本差不多,但不同的券商收费标准也是不一样的。有的券商沪市和深市的手续费收费标准是不一样的,有的券商沪市和深市收费标准是统一的。

像有的券商可转债买卖手续费是万一,不区分沪市深市,不满一元按一元来收取,有的券商手续费是千分之一,最低五元,这种手续费是比较高的。有的券商手续费是分开的,沪市百万分之五,深市十万分之八,所以可转债手续费具体多少没有固定,建议股民咨询自己所开户的证券公司或者也可以协商手续费的。

最近可转债动不动交易换手就几千,这是盘中做了不知多少次T,对于券商产生的佣金也不少。

3.无涨跌停限制

可转债没有涨跌停限制,这一点在最近的市场上体现的淋漓尽致。当然为了控制交易风险,交易达到20%和30%会触及熔断,临时停牌。

沪市对可转债的熔断机制为:

1、涨跌超过20%将停盘30分钟。

2、涨跌超过30%将停牌至14:57分。

3、14:57分以后不熔断。

4、开盘涨跌幅超过20%直接熔断30分钟(从9:30开始计算),超过30%直接停牌到2:57分。

而深市的停牌规定是

1. 交易价格涨跌幅达到20%停牌30分钟 ;

2. 交易价格涨跌幅达到30%停牌30分钟 ;

3. 盘中临停期间可以委托也可以撤销委托 ;

4. 临时停牌时间跨越14:57的于14:57复牌先撮合一次复牌集合竞价接着直接进入收盘集合竞价

沪深一比,深市可转债规则更加灵活一些,所以最近疯狂的可转债往往都是深市的,想要买可转债的朋友要注意了,如果买的是沪市的可转债,哪怕触及熔断机制,在14:57之前也只有30%,而深市的两次临停之后将没有限制。

4.可转债的风险

当投资者需要特别注意可转债强制赎回,强制赎回的条件一般有两个,一个是连续三十个交易日至少有十五个交易日股价上涨到转股价的130%,另一个是流通数量低于3000万元。

对于价格超过130元,流通盘过低的公司要注意,触发强赎条件时,上市公司有绝对话语权,有些公司赎回有些公司不赎回,投资者需要注意公司的表态。

以前很多可转债会持有到期,现在因为行情见佳,频频出现强制赎回,一般而言上市公司倾向于强制赎回,发行可转债是为了募资,募资已实现,强制赎回可以及早实现债转股,上市公司大股东等参与者已实现减持,可转债大跌对公司不利,但大涨和公司也没关系,强制赎回只是逼迫持有者转股,上市公司并不用付出多少真金白银。强赎还有两个好处,一个是减少上市公司工作量,另外是可以继续再次发行可转债,目前市场已有东方财富等多家公司第二次发行可转债。

还有一些转股溢价率高,流通盘小的可转债品种有强制赎回风险,需要投资者注意。

举一个案例:

2020年5月6日,泰晶科技公告表示,公司股票3月30日至5月6日期间,连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价格不低于泰晶转债当期转股价格的130%(即23.27元/股),已触发赎回条款。赎回登记日收市前,泰晶转债持有人可选择在债券市场继续交易,或者以转股价格17.90元/股转为公司股份。赎回登记日收市后,未实施转股的泰晶转债将全部冻结,停止交易和转股,被强制赎回。本次赎回完成后,泰晶转债将在上海证券交易所摘牌。

按照5月6日泰晶转债364.94元的收盘价计算,泰晶转债投资者有三个选择和相应亏损结果:第一,等待上市公司赎回,赎回价格是100元债价+0.4%利息,相较于5月6日收盘价亏损约73%;第二,债转股,根据转股价和最新泰晶科技股价,转债静态价值是134元,相比5月6日收盘价亏损63%;第三,二级市场卖出,承担价格下跌损失(5月7日最高跌幅近50%)。

无论是哪条路,对于高位接盘的泰晶转债投资者而言,至少“腰斩”的亏损。

下图是5月份泰晶转债的走势图,从300多一口气跌到100多。

当然触及到了可以强制赎回的条件时,选择权在上市公司手里,上市公司可以选择赎回或者不赎回。可转债价格最高的英科转债公告称2020年11月3日前,如公司触发“英科转债”的赎回条款均不行使“英科转债”的提前赎回权利。

5.公司纷纷提示风险

在资本市场有效情况下,可转债价格与正股股票价格高度正相关,且不存在高溢价率的情况。

近期,不少可转债价格与正股之间出现了较大偏离,存在较大的估值风险。对此,不少公司纷纷发布风险提示。

10月21日晚,万里马公告称,万里转债自10月1日至本公告披露日累计涨幅为171.11%,转股溢价率达86.78%,均处于较高水平。依据相关规则,可转债交易不设置涨跌幅限制,可能存在价格大幅波动的风险。

同时,万里股份还表示,受新冠疫情冲击等因素影响,公司上半年亏损5515.02万元。根据三季报业绩预告,预计公司前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为-6915.02万元至-6415.02万元。

另一可转债蓝盾转债暴涨后,蓝盾股份公告称,近期,“蓝盾转债”价格严重脱离与公司股价之间的关联,已偏离合理价值区间,且与市场宏观环境、行业情况及经营情况无关,主要受市场资金影响所致。

业绩方面,蓝盾股份今年上半年业绩仍然不容乐观。财务数据显示,2020年半年度,公司实现营业收入49,881.51万元,同比下降48.92%,实现归属于上市公司股东的净利润-6,752.81万元,同比下降146.50%。

此外,蓝盾股份还表示,公司存在大量债务逾期未偿还、控股股东部分质押股份存在违约风险及涉及诉讼等风险。

事实上,在今年上半年市场疯狂炒作之时,交易所已经多次提示风险。深交所指出采取五大措施防控交易风险,包括加强盘中实时监控,将热点炒作可转债纳入重点监控证券名单;对涨跌异常可转债交易开展专项核查;持续做好上市公司信息披露监管工作;加大监管透明度;督促会员向投资者充分揭示可转债交易风险等。

深交所亦提醒投资者,高度重视可转债交易风险,对于涨幅较大的可转债,不应再将其视为安全性较高的债券类品种。

根据触发赎回这一条款,凤凰网财经这里做了一个简单近似梳理,即将最近30个交易日正股收盘价均值与转股价的1.3倍进行比较,可以发现,截至今天收盘,有接近70家公司最近30个交易日正股收盘价均值高于转股价的1.3倍,另有不少公司已比较接近,这些公司有可能已触及,或接近触及提前赎回条款。

财经钻CZ,真正的价值型数字币,推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展。

财经钻CZ 官方客服QQ:318059325  微信:wdcjcne  邮箱:kefu@cjz.vip     Telegram:@cjzvipe

财经钻CZ系列介绍:

https://www.cjz.vip/99989216.html

温馨提示:以上内容仅为信息传播需要,不作为投资参考。财经钻cjz.vip提示:市场有风险,投资需谨慎!
【返回首页查看更多新闻】

下一篇:证监会出手:37条规范可转债!两大交易所迅速发声 将可转债交易纳入重点监控

上一篇:华人都说难吃的“假中餐”,是如何年赚百亿的?

财经钻-财经观察
财经钻-互联网金融观察
财经钻-众筹/创投视野