竞争对手新潮传媒传出融资消息，分众传媒（002027.SZ）今日开盘大跌。根据媒体报道，新潮传媒新近完成近40亿元新一轮融资。本轮融资由百度12亿元领投，闻名投资3亿元跟投，融资完成后新潮传媒估值120亿元。传闻未经证实，市场就做出反应。截至收盘，分众传媒股价下跌6.84%，收报5.72元，市值缩水至839.6亿元。相比新潮传媒120亿元的估值，楼宇广告行业龙头分众传媒此前一直是千亿市值独角兽俱乐部成员，仅从市值来看，新潮传媒与分众传媒就不再一个量级。2015年借壳回A后，分众传媒进入高速增长期，市值突破千亿，2017年全年分众传媒收入达到120亿的规模，赚出一个新潮传媒。2017年营收刚过2亿的新潮传媒今年以来高调叫板分众传媒。年初新潮传媒的年会上，新潮传媒创始人、董事长张继学表示，“以前小米挑战苹果，今天的美团挑战滴滴，今天的新潮挑战分众”。不过，新潮传媒来势汹汹的价格战和舆论攻势并未得到分众传媒的回应。新潮传媒2017年5月宣布获得10亿元融资，投资人为5家A股上市公司，其中包括二三四五、恺英网络、顾家家居与欧普照明等公司。几家上市公司的背后分别是二三四五网络创始人庞升东、顾家家居董事长顾江生、恺英网络创始人王悦等人。大摩财经发现，新潮传媒近年的转折点是2015年夏天庞升东、舒义两人成为新潮传媒的股东。庞升东早年曾创办51.com和2345.com，后担任上市公司二三四五的董事长，目前仍然持有二三四五5.23%的股份，舒义则一直在互联网广告市场创业，依靠经营腾讯广告起家，曾创办力美科技。工商资料显示，庞升东持有新潮传媒12.42%股权，舒义持有3.44%，这两人尤其是庞升东的加持吸引了大量沪浙资本。对于分众传媒的暴跌，庞升东今日在朋友圈留言表态：新潮传媒的收入不及分众的1/10，对分众的影响有限，新潮目前的低价策略也是求生之举。分众利润的下降很大原因是由于新潮的追赶而投资未来，还有大环境的原因很多广告主缩减了投放，短期业绩有压力，但是中期看分众的净利润超过100亿是必然。事实上，抛开新潮传媒的影响不谈，分众传媒近几个月以来的股价低迷，与年内高点相比，分众传媒市值已经腰斩。为了支撑股价，分众传媒今年4月宣布不超过30亿元的回顾计划。近几个月来分众累计回购了约4979万股，支出金额合计约4亿元。新潮传媒引入的百度消息还在传来传去，分众传媒已经向马云靠拢。今年7月，阿里巴巴宣布通过收购四个老股东的股权以及增资江南春的个人公司，以约150亿元人民币的代价获得分众传媒10.334%股权，成为分众传媒第二大股东。阿里方面称将运用阿里新零售基础设施能力和大数据能力与分众广泛的线下触达网络形成化学反应，为用户和商家带来全新体验和独特价值。江南春与马云本就私交不错，二人还同是云锋基金的发起人。在10.334%的股权中，江南春自己通过实控的Media Management（HK）向阿里转让了2.33%的股权。阿里巴巴的收购对象即为分众传媒私有化回A时的前五大股东（Media Management（HK）、中信资本、复兴国际、凯雷、方源资本），分众传媒回A后的高增长为几大股东来到了丰厚的收益，除江南春的私人公司外，其他四大股东纷纷在近几年来减持套现，这也为分众传媒的股价带来压力，马云的入局让分众减少了一些股价上的压力，不过此举对于分众股价的抬升作用有限。反倒是高位进入的阿里浮亏不少。约150亿元人民币收购分众传媒10.334%的的股权，按照分众目前的市值计算，阿里已经浮亏超过60亿。回购和引入新股东均未让分众传媒股价止跌。即便稳住了大股东，各大机构在三季度依旧继续减持。此外，今年年底，分众传媒又将迎来一批股份数达77.12亿股的限售股解禁，占总股本的52.55%，其中借壳七喜控股时参与定增的36家机构占29.2%，江南春控制的Media Management（HK）占23.3%。值得注意的是，这些机构持股比例多在5%以下，解禁期限一到，分众能否顶得住这些机构的离场？解禁期限的乌云悬头，分众传媒自身的业绩也已拉响警报。今年第三季度，分众传媒营收37.67亿元，同比增长21.94%；净利润14.63亿元，同比增长5.37%。尽管净利营收双增，但分众传媒的单季净利增速已明显放缓，创下上市以来单季最低增速。季报发布次日，分众传媒股价应声大跌。值得注意的是，分众传媒三季度毛利率下降，回款放慢。分众传媒三季度经营活动产生的现金流量净额为3.14亿元，同比下降43.85%，这也意味着公司应收票据及应收账款大幅增加。公司解释称，2018年由于公司媒体资源点位数的快速扩张，且媒体资源租金大部分是一季度或者半年预付，导致预付租金以及相应的媒体设备采购所需预付款上涨。三季度财报中，分众传媒同时预告了全年业绩。预计2018年实现归属于上市公司股东净利润区间为58亿元至62亿元，同比变动区间为下滑3.41%至增长3.25%。分众传媒前三季度净利润48.1亿元，如此计算，分众传媒四季度度营收大概在10亿元至14亿元，而在去年，分众传媒四季度净利润超过20亿元， 这也意味着，分众传媒在四季度的净利润将首次同比出现负增长。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

11月9日消息，媒体报道称，经过测试，微信朋友圈疑似屏蔽百度系部分App（手机百度、百度贴吧、百度阅读、百度地图），这些链接分享至微信朋友圈后仅自己可见、好友不可见。对此情况，腾讯方面回应称：百度域名达到了朋友圈分享上限，零点后会自动恢复。...

在金九银十的销售旺季，人人车却接连关闭城市站点。自今年10月，人人车关闭赣州、威海、吉林等多座城市的业务后，近日，人人车官网从其公司简介中删除了“覆盖超百座城市”宣传字样，其服务城市列表中目前只有75座城市。对此，人人车回应称，公司运营一切正常，城市数量一直保持稳定，公司在不断加大对城市的投入。同时，人人车方面表示，会根据业务综合运营进展对覆盖城市进行调整，调整属于正常运营。为打造口碑，人人车曾重金签下黄渤作为代言人，花费7000万元打广告。但在二手车平台多面临亏损的现状下，如今的弃市关站或为断臂求生之举。关闭25%城市业务在过去的一个月，人人车相继关闭不少二三线城市站点。10月中旬，江西省赣州广播电视台《第1关注》栏目报道称，人人车于10月14日突然宣布关闭赣州分公司，这导致20多名员工被迫失业下岗且维权无门。同时，人人车还拖欠员工工资、手机设备押金等费用尚未解决。对此，人人车于10月22日回应称，公司运营一切正常，城市数量一直保持稳定。然而，多家媒体报道称，人人车官网上，吉林、威海、桂林、淄博等城市从服务列表中消失。11月7日，AI财经社查询人人车官网显示，目前其服务城市共有75家。此前人人车官网介绍中的内容“业务覆盖全国超百座城市”已被删除。仅仅在一年前，人人车CEO李健曾在2017年9月对《南方都市报》透露过人人车的“开城梦想”：“我们接下来主要目标就是扩大规模，争取今年争取今年底前把覆盖城市从100个扩大到150-200个。”在人人车不断关闭站点的同时，它与其他二手车巨头在站点数方面的差距不断增大。截至今年8月22日，优信二手车业务覆盖城市数量超450个；瓜子二手车官网显示，其覆盖城市数量超过200个。而在二手车成交量占市场份额方面，根据互联网周刊联合eNet研究院发布的《2018汽车交易企业排行榜》显示，人人车位居第六位，落后于排名前两位的瓜子二手车、优信二手车。砸10亿元打广告战人人车持续紧急关闭站点，或许是为了收缩资金花费。毕竟，二手车领域此前爆发的广告大战耗去不少资本。招股书显示，2016年、2017年及2018年第一季度，人人车老对手“优信二手车”在优信在销售和营销上的投入分别为7.94亿元、22.03亿元以及6.33亿元，分别占同期总收入的96.2％、112.9％、以及97.5％。可以明显看出，2017年，优信二手车在营销和销售方面的投入甚至超过全年总收入。与优信二手车请来莱昂纳多?迪卡普里奥代言相同，瓜子二手车也请来明星孙红雷，其CEO杨浩涌曾表示，2016年全年在市场投放层面将投入10亿元。人人车创始人李健自然不手软。2015年11月，人人车签下黄渤作为代言人，花费7000万元在全国各大媒体和渠道进行广告投放。缺位一段时间后，2017年10月，李健曾表示，人人车决定投入10亿元，正式开启广告营销模式，抢占市场。这次广告投放力度是最大的一届，将从今年持续到明年年初。也就是说，三四个月花掉10亿元广告费。在新经济100人2018年CEO峰会上，人人车创始人李健曾这样解释广告战的意义：“用户需要一个有品牌的平台，这个需要是实实在在的。广告战背后每家的广告逻辑是不一样的，但想要尽可能早地出现在用户面前，就需要付出比较高的成本。但品牌的宣传在3-5年后就不再是重点，长期来看口碑的沉淀大于一切。”因对瓜子二手车“瓜子二手车直卖网，二手车行业领军者”、“瓜子二手车，行业领军配备，冠军舍我其谁”等广告语不满，人人车甚至以虚假宣传及不正当竞争为由，将瓜子告上法庭并索赔1亿元。瓜子二手车也没闲着。以人人车使用“买车0首付，三天包卖”等不实的广告词，这种片面性、歧义性语言进行宣传，造成消费者误解，构成虚假宣传，而反告人人车索赔1000万元。人人车的亏损处境虽然在广告投入上大笔撒金，但二手车三巨头或身陷盈利难的问题。以优信二手车为例，招股书显示，其2016年、2017年以及2018年第一季度，优信净亏损分别为13.93亿元、27.48亿元、8.39亿元。人人车李健也曾在媒体采访中表示：“在过去大半年的时间，我们把降低亏损作为首要目标。”2018年2月，因员工对年终奖不满，人人车交易数据被曝光。爆料内容显示，2017年12月人人车收入不足7000万，亏损再次高达2亿。此外，优信二手车2017年C端交易量28.4万辆，单车收益占比约为4.5%。瓜子二手车此前公布，2017年成交量为48.5万辆，服务费率为8%。而据自媒体“maomaobear”报道称，人人车2017年销量为17.5万辆，总收入为6900万美元。以2017年全年平均美元汇率1:6.75计算，人人车平均单车收益仅为2661.4元。按照每辆成交车辆7万元的均价计算，单车收益比例仅有3.8%，甚至低于人人车的交易服务费率4%。瓜子二手车、优信二手车的表现均优于人人车。优信招股书显示，提供交易服务和汽车消费贷款服务所收取的费用是其主要收入来源。2017年，优信贷款单量为12.64万单，而当年2C交易量28.38万辆，优信二手车的零售金融渗透率竟高达44.54%。2017年，网易科技曾报道，人人车金融的整体渗透率在15%~20%之间，预期将来达到30%以上。李健也曾坦承，金融自营这一步他们走得慢了。当各家都在发力互联网金融业务，且金融收入的能力远超李健的预期时，李健才推出自营的金融产品，去发力金融市场。人人车最近一轮融资是今年4月的3亿美元（约人民币20.7亿元）的F轮融资，由高盛集团领投，滴滴、腾讯跟投。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

如果一家公司自创立以来就麻烦不断，产品从未达到预期销量，多次跳票，供应链频频出问题，仅2015年就被传言倒闭6次，收购5次，被用户起诉到法院1次，被曝资金链困境1次,你觉得它还能否活下去？如果这家公司叫锤子，它至少已经活了6年，算是个奇迹。能活这么久，主要靠罗永浩一直用自己的IP价值为它续命。IP是个已经范化的词汇，不过企业家IP与艺人IP、网红IP和产品、作品IP都不同——它并非越红越好，也不能用简单的流量思维来运营，而需要以终为始，思考IP化是为了解决什么根本问题。最核心目标并非为了出名，而是要回归商业的常识：降本增效。降低用户引流成本，增强市场效果，降低解释成本，增强信任效果，降低危机成本，增强抗打击效果。由此，我们可以将一个企业家IP形象纳入到下面这个象限之中。横轴左端是“个性”，每个企业家IP不同的风格，右端是普世，指人性中的最大交集。竖轴上端是“先天”，企业家IP先天具备的特点，竖轴右端为养成，即后天可培养的能力。延展出了四个象限，分别为：共鸣性、辨识度、价值感、概念力。一个企业家IP的价值，不会只局限在一个象限，所跨越的象限越多，价值越大。罗永浩是在共鸣性、辨识度、连接值这三个象限中表现都很突出的IP。先看共鸣性，每个人大脑中都有一根音叉，每根音叉有不同频率。每个IP也是不同的外部音叉，像老罗这种超级IP敲响时能在特定人群中引起最多共鸣，并能够形成合奏。他的音叉频率，就是“剽悍、理想主义、工匠精神、傲慢与偏持”。所谓共鸣，并非指“共鸣者也是这样的人”，而是“身不能至，心向往之”。不久前金庸去世成为一个穿透多个圈层的事件，就因为他是华文世界第一IP大师，成功塑造了一系列共鸣力极强的主人公。读金庸的小说读者很容易产生代入感，他讲人生三苦：怨憎会、爱别离、求不得，然后在武侠的世界中把它们消解。你虽然不会武功，但你的纠结都能在金庸1427个人物中找到映射。罗大侠简直就是现实世界的乔峰啊，他做手机时，这个行业已经成了一道窄门，而他是窄门前的门外汉，但大侠的气质就是虽千万人吾往矣，何况“彪悍的人生不需要解释”。别忘了他有另一本畅销书叫自传《我的奋斗》，同名自传还有两部，作者分别是希特勒和富兰克林。铁杆锤粉买每一款手机，愿意自己掏钱看老罗的发布会，有多少是因为手机，还是“罗永浩”这三个字？罗永浩的辨识度也很高。辨识度就是和别人不一样，特立独行，如同杨过。老罗总结自己“不是为了输赢，就是认真”。高喊“不做市场调研，让大部分用户去死，我们是给精英人群做的”。2017年5月的发布会他把自己说哭了：我想让在场的朋友们知道一句话：如果有那么一天，我们卖了几百几千万台，傻逼都在用我们的手机的时候，你要知道这个其实是给你们做的。类似的话如果从雷军嘴里说出来，恐怕立刻会成为一场公关危机，但他说完却引来潮涌般的欢呼，简直可以媲美明星对后援会的示爱：我所有的歌都是唱给你们听的。高辨识度是所有IP的重要前置条件之一。注意力如此稀缺的今天，凭什么让用户记住你？不但要有非常鲜活的个性，还要能一击即中。具有强大辨识度的IP，能产生“教主光环”，核心是价值认同，粉丝可以在自己的认同中形成帮助IP迭代的场域。再看连接值，一滴水如何能永不枯竭，就是汇入大海。一个IP如何能不透支自己的价值，就是建立强大的连接能力，汇入流量的大江大河，有足够的外部属性。我们谈社群经济，场景变迁，核心都是“连接值”的变化。老罗也算是“种草王”。2016年10月，锤子发布其M系列手机，一如既往的没有火，但发布会上他强调了合作伙伴科大讯飞有多牛，说其语音引擎识别率达到97%以上。结果第二天科大讯飞股价强势高开，最高涨幅达4%，截至收盘时涨幅0.96%。自己的发布会把别人家的产品带火了，也算是创了记录。罗永浩本来不是一个特别喜欢社交，有强连接属性的人，可为创业也算拼了。2017 年 8 月，锤子科技完成近10亿元融资，其中成都市政府（实为区属国有企业“成都东方广益投资有限公司”出资，而非政府直投）出资6亿元，一半为股权投资，一半为债权投资。这是一笔救命钱，罗永浩为此要和成都连接一下，把总部迁往成都，搬去团队一半的人，号称永不买房的他，还在成都买了人生第一套房。罗永浩能具备“共鸣性”“辨识度”“连接值”，与他碾压式的表达能力分不开。有人评价他是被创业耽误了的相声演员，他的演讲风格和郭德纲还真有几分相似，都属于高级幽默。不是歇斯底里的呐喊，不是抖机灵，而是机敏的反应、严谨的逻辑、脱口而出的金句再配合自信的自黑。这在罗永浩当年与Zealer创始人王自如现场直播 “约架”中获得了淋漓展示，和他辩论能赢的可能性为零——你能轻易把一个在云端飘着的人拉下神坛，但如何打倒一个躺在地板上的人？他就是这么接地气。但他输在概念力上，而概念力是企业家IP与其他IP最大的不同。企业家毕竟不是真正的网红，IP的持久魅力来自对商业本质的理解与提炼。这与鸡汤式经典语录不同，而是要成为业界一个绕不过去的议题设置。放在企业竞争中也是如此。2018年商业主战场之一是“新零售”，当阿里提出这个概念后，腾讯就很被动，它既绕不开这个战场，又不希望在阿里的概念中开战，于是提出了自己的概念智慧零售。但阿里这一领域已经概念化了，“智慧零售”很难再占领心智资源。因此再评价其他各家零售战略时，外部也往往统称为“新零售”。概念力并非提出一个概念就结束了，它需要提出者本人能系统诠释，落地实践，而且能通过外部补充而自我进化。一线企业家多数都有自己的“概念力”，概念力一旦成形，即使是他的对手，也不得不在他画好的格子内作战。2016年下半年，王兴提出了“移动互联网”下半场的概念，为了丰富这个概念，他从宏观经济、自然科学、产业变革史、增长红利等方面入手，之后才提出定义。他认为从互联网到移动互联网的转型基本完成了，靠消费者增长的红利基本消耗殆尽。下半场必须要靠效率提升，成本降低，创新业务，提升用户体验。“我们要通过互联网和科技改造，为整个中国服务业的供给侧改革这次升级提供驱动力，推动整个中国的服务业率先完成供给侧改革。”、“今后的竞争将是ARPU值（每用户平均价值）的体现，是大数据和人工智能的突破，行业竞争模式从外部竞争升级到打造企业核心竞争力”。这一概念提出后，不仅在产业界，而且国家层面都引起了反响，下半场已成为对企业要进行更精细化运营的代名词。美团今年上市，算是自己成了概念的注脚。雷军提出的概念是“风口上的猪”，这句话可拆分成两个动作，找到风口，顺势而为，因为强烈的画面感，立刻成为了移动互联网时代的创业心法。他的原是：“把握战略点，把握时机，要远远超过了战术。一头猪在风口，台风大，它就能飞起来。”并且引用了《孙子兵法?兵势篇》对势的解释，“故善战人之势，如转圆石于千仞之山者，势也“。意思是善于指挥打仗的人所造就的“势”，就象让圆石从极高极陡的山上滚下来一样，来势凶猛。通过对移动互联网大势的把握，他还总结出了移动互联网思维的关键词：极致、专注、口碑、快，算是对成为“风口上的猪”身体力行。这套飞猪理论风靡创业圈，后来有很多人成了风口下的“死猪”，由此而抱怨雷军，于是他后来在2017年又作了“纠正”：“大家看到的是风口，我说的其实是猪，即如果我们有当猪的心态，就不会输掉市场。”任正非提出的“管理的灰度”、柳传志提出的“管理三要素”、张瑞敏的“自以为非”，都是有旺盛生命力的概念，而生命力的源头并非是概念本身，甚至往往这个概念也并非他们原创，而是他们自己坚信这个概念，并以此为指导打了胜仗。老罗心里苦啊，他也提了一大堆概念，各种重新定义，但并没有建立其“概念力”，例如TNT工作站，只是重新定义了打脸。原因就是不能知行合一的概念力，就像一条什么也没装的麻袋，架子虽然大，却立不起来。概念力是企业家IP的肾，肾好，才能精气神足满，肾好，才能你好我也好。这个“我”，指的是用户。在此没有嘲笑罗永浩的意思，特别是看了他最近一场没有手机的发布会之后，还真是让他的求生欲感动了。创业维艰，能续命是个本事，从BAT到小米、京东、美团等都有数次续命的经历。有的续命靠切换轨道，如猎豹跑到海外市场去做清理，有的续命靠扩大外延，如小米打通线上与线下的生态系统，有的续命是靠做减法，如Instagram把产品重新定位成专注于照片分享的移动端应用。更多的续命就是靠一个“熬”字，不用说什么伟大是熬出来的，能活下去，也是熬出来的。罗永浩熬到现在，真是值得尊重。但他想继续熬下去，IP已不能为他提供足够的能量值了，他自己也意识到：原来锤子的发布会，也可能是坐不满的。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

世界互联网大会在乌镇举行时，有一位互联网行业的大佬却缺席了，他就是京东创始人及CEO刘强东。作为继阿里巴巴之后的中国第二大电子商务网站，刘强东缺席了周三在乌镇召开的世界互联网大会，无疑值得关注。近年来，作为中国乃至全球互联网行业的重要活动，世界互联网大会一直是IT界大佬们把脉行业动态的重要场所，阿里巴巴、腾讯、百度和京东的创始人和CEO一般都会出席。然而，缺席今年的世界互联网大会，已经不是刘强东近来第一次缺席重要活动了。上个月，在一次商界领袖高峰研讨会上，刘强东不在受邀请者的行列中。九月下旬，他也没有出席在上海举行的2018年世界人工智能大会。由于缺席这一重要的活动，京东股价周四下跌近7%，收报22.40美元。近日，京东股价也创出了2016年8月以来的新低。今年以来，京东股价累计下跌了48%，近乎遭腰斩。据福布斯中国富豪榜显示，随着今年京东股价的下跌，刘强东的个人净资产今年也缩水了34%，至62亿美元。他在福布斯最近发布的中国富豪榜上，排名也从此前的第16位跌至第30位。此前，刘强东在参加明尼苏达大学商业管理课程时，因涉嫌性侵一名女学生而短暂被捕。不过，刘强东的律师否认了他有任何不当行为。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

【摘要】华业资本债券违约是2018年债券违约高潮中的典型一例。公募、私募、券商、银行纷纷中招，危机的化解尚待时日。11月8日，华业资本（代码：600240）股价收涨3.95%，目前市值48.71亿元。即便近日股价有所回暖，目前仍深陷债券违约事件的华业资本，其股价距离9月10日的阶段性高点，已经暴跌近六成，市值蒸发超70亿元。系列债券违约事件也将诸多金融机构拖下水来。近期，兴全基金、恒天中岩纷纷申请仲裁，要求华业资本加速清偿涉案债券并承担违约责任。与此同时，包括工行、中泰证券（上海）资管在内的诸多金融机构也采取了必要措施，极力避免风险，以及挽回损失。华业资本债券违约遭仲裁11月7日，兴全基金的一纸仲裁公告又将一起债券违约事件拉回视野。此桩仲裁事件的当事方一边是国内知名公募基金公司——兴全基金（申请人），另一边是上市公司——北京华业资本控股股份有限公司（以下简称：华业资本）（被申请人）。公告同时对仲裁事项做了披露：兴全基金旗下产品——兴全恒益债券持有华业资本发行的“17华业资本CP001”（债券代码：041762038，简称“本期债券”），由于华业资本未能向兴全基金按期兑付本期债券的本金及利息，根据约定，兴全基金在2018年10月16日向中国国际经济贸易仲裁委员会提交《仲裁申请书》。11月5日，兴全基金收到通知，本案已经得到受理。从华业资本公开的信息显示，2017年10月12日，华业资本发行了“17华业资本CP001”这只债券，发行规模为5亿元，票面年利率为7.2%，主承销商是民生银行，兑付日是2018年10月13日。2017年10月16日，兴全基金旗下产品“兴全恒益债券”在二级市场，从民生银行购入券面总额为3000万元的涉案债券，并且截至目前，兴全恒益债券并未减持任何涉案债券。按照原本的还本付息日，华业资本应该在2018年10月15日向兴全基金兑付3000万元的本金及216万元的利息。若剧情稳定发展，那也就没有后面的风波了。事与愿违，最终由于该债券构成实质性违约，兴全基金无奈诉诸仲裁。该仲裁案中，兴全基金请求裁决华业资本向兴全基金兑付涉案债券的本金及利息，共计3216万元，以及后续的违约金、本案仲裁费用及其他相关费用。仲裁案前已有“萝卜章”事件兴全基金遇到的雷是“17华业资本CP001”，不过在“17华业资本CP001”之前，华业资本已经深陷违约风波了，主要牵扯到“15华业债”、“16华业02”等债券。华业资本原名是华业地产，原本主营房地产业务。2015年以后，华业资本开始涉足金融领域，加快公司转型，主营业务范围也逐步拓展成房地产开发、医疗投资、金融投资等业务。华业资本违约风波就出在金融投资业务里的“应收账款债权投资业务”上。2018年9月末，华业资本发布公告，华业资本从恒韵医药方面受让了规模为101.89亿元的应收账款和债权，由于债务人在债务到期后未偿付，华业资本成立债务追偿小组实地走访债务人（陆军军医大学第一、第二、第三附属医院）。然而，债务人却表示相关文件上的公章是伪造的，上述债务并不真实。多种消息印证下，华业资本将矛头指向重庆恒韵医药有限公司（简称：恒韵医药），认为恒韵医药涉嫌伪造印章，虚构与医院的应收账款债权交易。不过从公告信息看，目前恒韵医药尚无合理解释且其实控人李仕林未能取得联系。如果造假情况属实，这些存量应收账款将面临部分或全部无法收回的风险。风险事件影响下，联合评级将华业资本的主体长期信用等级由“AA”下调至“BBB-”，同时将“15 华业债”债项信用等级由“AA”下调至“BBB-”。公募私募券商银行均牵扯其中债券违约风波逐步发酵，并带来一系列连锁反应，陷入旋涡的公募、私募、券商、银行等机构，也逐步采取必要措施，避免或挽回损失。民生银行由于担心身陷漩涡的华业资本还不起钱，于是在10月份将华业资本告上法庭，要求华业资本偿还从民生银行北京分行处借得的5.98亿元的本金及相关利息。10月8日，工行重庆分行向中国国际经济贸易仲裁委员会西南分会提出财产保全申请，要求冻结华业资本及关联方的银行存款7.02亿元或查封、扣押相应等值的财产。11月1日，华业资本一连收到三份仲裁通知书或民事裁定书。华业资本收到上海仲裁委员会发来的《仲裁通知书》。由于华业资本发行的“16华业02”债券出现违约，恒天中岩投资管理作为债券持有人要求华业资本加速清偿此期债券，并承担违约责任。同日，华业资本收到民事裁定书，厦门国际银行北京分行、中泰证券（上海）资管分别向相关法院申请财产保全，分别要求对华业资本近4013万元的财产、1.083亿元的财产进行保全。股价跌六成，市值蒸发超70亿元覆巢之下，焉有完卵。自违约事件爆出开始，叠加三季报利润大跳水，华业资本的二级市场股价急转直下。较之去年同期，华业资本前三季度的真实利润出现了“滑铁卢”。2018年三季报显示，2018年前三季度，华业资本营收约46.95亿元，较去年同期增长41.04%；归属于上市公司股东的净利润约为-1.36亿元，较去年同期下降114.94%。公司严重亏损显然与应收账款投资业务逾期关系密切。在违约风波之前，华业资本的股价就开始暴跌。危机曝光之后，又出现连续4个跌停。从9月10日的阶段性高点8.38元/股算起，到11月8日收盘，股价已经暴跌近六成，市值蒸发超70亿元。从华业资本的三季报获悉，其前10大流通股股东中，出现了券商、基金子公司、信托的影子，持股总量均在1600万股之上。一方面，华业资本在一系列仲裁案件、民事裁定案件中，处境尴尬；另一方面，公司经营能力恶化，其偿债能力势必受到影响。华业资本的股东们无疑将直面这些压力。2018年债券违约创新高2018年是历年债券违约之最。中信建投证券统计，截至10月12日，2018年按发行规模统计的债券违约规模达到829.95亿元，是之前违约规模最大的2016年（384亿元）的两倍多；新增债券违约主体28家，是2017年的近三倍，也超过之前新增违约主体最多的2016年的 24家。在华业资本频爆债券违约的三季度，债券违约也创下季度新高。中信建投证券研报分析称，三季度债券违约共体现出四大特征：第一，违约显著增多，季度违约达历史之最。表现为违约债券支数、违约债券规模和新增债券违约主体均达历史之最；第二，违约类型多样，特殊条款违约和回售违约数量较多；第三，新增违约中民企和上市企业标签性略减弱但仍强；第四，首现类城投违约。17兵团六师SCP001违约，市场普遍将其认定为首支城投债违约。三季度债券违约创新高，与融资环境关系密切。中信建投证券分析称，三季度以来宽信用政策不断，但效果并不明显，弱资质受到的融资约束仍然很紧，爆发较多的违约也与这种融资环境相对应。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

借2万元实际到账12000元却写下10万元借条，恶意垒高被害人债务不还就用极端手段恶意讨债……近年来，一种隐蔽性极强的新型犯——“套路贷”逐渐浮出水面。这种伪装成民间借贷的诈骗行为，处处披着合法外衣，整个骗局环环相扣，最终会把受害人的钱“吃干榨净”。这些犯罪分子为了钱财，可谓是不择手段，10月31日，山东首例侦破套路贷案件在济南长清法院开庭审理。公诉人指控，2016年5月至2018年1月，被告人于某某、齐某以未注册的“齐鲁投资公司”名义从事高利放贷业务，并招录刘某、曹某、高某等10余名业务员，以济南长清区常春藤小区为据点，从事违法放贷业务。据悉这些人打着公司的名义从事套路贷，分工组织十分明确，共同制定放贷利息、手续费、逾期费等所谓的费用收取标准，以及业务员领取提成比例，于某某、齐某以及刘某、鲁某则分别带领所谓的“业务人员”从事发放贷款、催讨等违法犯罪行为。受害人“咬饵”后，被告人会先诱使借款人借贷，随后以“行规”“手续费”“保证金”等名义，哄骗借款人签下高于所借款项一倍甚至数倍的欠条。阴阳合同、虚假流水，是诈骗分子实施“套路贷”的惯用伎俩。“套路贷”的主要借口就是“你已经违约了，欠债还钱天经地义”，犯罪分子以此要挟借款人还钱，如果借款人还不起钱，“借贷公司”就会用“平账”的方式解决。所谓“平账”，即由另一家“小额贷款公司”偿还第一家公司的钱，借款人再签下更高额的欠款合同。在被害人无力偿还情况下，这些人就通过言语威胁、发送侮辱短信甚至限制被害人人身自由、伤害被害人的手段，逼迫被害人偿还虚高债务。“王某某、曹某某把（受害人）王某拽到墙角去在那踹他，用手打他的头，之后于某某、刘某某、郭某某他们具体几个人我记不清了，于某某是带了一把刀过来，我怕他用刀捅人 ，把刀抢下来了，扔到一边了，他们就徒手殴打……”庭审现场，被告人王某某在法庭调查阶段向法庭供述作案过程，他因涉嫌敲诈勒索罪被检察机关提起公诉。据悉本案受害人多为在校大学生，在今天的庭审中，公诉人起诉被告人于某某、齐某等人为谋取非法利益，以暴力、威胁、欺骗等手段，多次实施敲诈勒索、诈骗、非法拘禁、强迫交易等违法犯罪活动，已查实涉案金额近40万元，查实的受害人16位。尤为让人震惊的是，被告人中有两人是在校大学生，其中年龄最小的周某曾经也是套路贷受害人，然而之后她却转身加入这家公司干起了业务员，周某也因涉嫌敲诈勒索罪被公诉。庭审中，检察机关出示了相关证据，于某某等14名被告人及其辩护人进行了质证，控辩双方充分发表了意见。被告人亲属、人大代表、政协委员、新闻记者、驻地高校师生代表及各界群众近百人旁听庭审。目前，该案仍在审理过程中。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

恐怕谁都不曾想到，居然有一天连房子都没得租。一旦长租公寓运营商破产倒闭后，房客本应享受的服务将无人兑现，后续问题就会相继爆发。图片来源：视觉中国买不起房是大多数国人的问题，这就认了；租不起房是在一线城市特有的情况，这也认了；可现在连租房都不能好好租，租着租着中介运营商却破产了，预付的房租变成了打水漂。近两年，长租公寓这个概念突然在市场上兴起。随着政策的放开，租赁行业成为了房地产调控的一道后门，很多在房地产产权交易中受限的事，只要借道租赁就能享受政策红利。有利的地方就会吸引人前往，尤其当关上了正门，敞开一道后门时，更是会使人前仆后继、不计后果的涌向那道门。实际上，今年年中就有媒体报道，部分房地产开发商借道住房租赁的ABS和类REITs产品通道发行债务，从而规避宏观房地产调控中对于房地产融资渠道的限制。在整个住房租赁市场中，长租公寓领域被视为一个重点。不少政策的对象就是“长租公寓”而非“住房租赁”。在政策暖风的吹动下，长租公寓迎风飘扬，原本一头慵懒的猪就这样上天了。然而，猪终究是猪，就算被吹上天也不会自己飞，掉下来自然是早晚的事。自我爱我家原副总裁胡景晖公开喊话称长租公寓的爆仓将比P2P更危险后，杭州鼎家、上海寓见、长沙“咖啡猫”、北京昊园恒业相继爆出资金链断裂危机。很多媒体报道称，长租公寓运营商资金链断裂的问题在于“资金池”和“租金贷”。长租公寓运营商与第三方金融机构建立战略合作，长租公寓运营商以价格折扣为条件，诱导租客从第三方金融机构贷款从而一次性支付一年房租。长租公寓运营商拿到钱后按月份或季节支付部分资金给房东，剩余的可以继续用于争抢房源或拿去玩其它非房产类的项目（资本运作）。在这一整套运作体系中，长租公寓运营商完美的扮演了一个空手套白狼的角色。长租公寓运营商抢房源的钱来自租客提前回收的成本，一个项目结束后，长租公寓运营商第一时间把风险转嫁给了租客和第三方金融机构。在这种运作体系中，一旦下一个项目的销售情况不如人意，长租公寓运营商就会面临资金压力，尤其是那种通过烧钱盲目扩张的长租公寓运营商，会因为资金无法周转而破产倒闭。一旦长租公寓运营商破产倒闭后，房客本应享受的服务将无人兑现，后续问题就会相继爆发。从表面上看，长租公寓爆仓问题来自于“租金贷”，属于杠杆问题。但实际上，问题的根源在于“炒租”。行由心生，人的任何行为都源于内心的憧憬和既定目标。长租公寓的政策红利太多了，以至于非业内人士都能寻找到政策套利空间。在暴利的诱惑下人心自然经不起考验。正如胡景晖所警告的那样，长租公寓爆仓危机将比P2P更危险。根据国内市场的真实情况看，长租公寓并非暴利行业，北上广深的租金回报率在1.5%左右浮动，即使一些强二线城市的回报率也在5%之内。相比国内无风险投资产品如银行长期定存、国债等，其投资性价比根本没法比。试想一下，辛辛苦苦干一年赚的钱还不如存银行每天吃喝玩乐，这种傻事谁会干呢？这也是之前为什么国内租赁市场一直发展不起来的原因。在房地产黄金十年中，炒房的压根看不起做租赁的。但如今，炒房的那批人逐渐开始炒租，主要原因还是因为政策调控不对称。为了发展住房租赁市场，政策倾斜实在过于明显，甚至已经过了天平的最大倾斜度。政策扭曲势必造成结构失衡，这几年的住房租赁市场的确快速发展起来了，可这些发展都是建立在投机分子套取政策红利的基础上。从某种意义上而言，现今的长租公寓不能算真正的长租公寓，过分商业化导致运营商只为追求利益最大化而忽视了长租公寓的本质。长租公寓是为了在一段时间内解决人们居住问题的产品。1982年，上海普陀区志丹路建造了第一幢大龄青年结婚过度用房——新俪公寓。根据入住规定之一，“男女双方至少一方单位承诺将来两年内分配住房。”新俪公寓其实是中国长租公寓的首例。在上世纪，这种长租公寓被称为鸳鸯房，主要是为年轻人提供过度住房。如今，时代变了，可许多情况没有变。长租公寓终究只是一套房，最核心的价值在于居住。由于国内土地价格高企，房地产行业的整条产业链都处于高成本环境中，开发商拿地贵、中介商拿房也贵，高成本造成了行业收益率上不去。同时，因为长租公寓行业本身的炒作空间有限，其不具有持有升值价值，所以，在黄金十年中，长租公寓被投机资金冷落。中国国内市场中租售比高企的原因在于房价泡沫太高而非房租价格太低。房租价格由市场供求决定，相比具有泡沫的房价更能体现市场真实情况。如果真要解决当前国内长租公寓的问题，需要做好这么几点：首先，对于现今长租公寓融资渠道进行穿透式监管，确保专款专用；其次，降低土地成本，从根本上降低整条产业链成本；第三，规范区域房源，如有必要由监管层出面成立中介机构整合房源和服务商进行相适性配对；最后，严惩投机炒作行为，驱逐劣币保护良币。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

　　卖，卖，卖，这是九鼎的2018。　　一年时间，裁减员工1512人，相当于每3位员工中便有1人离开。　　92天，总资产缩水57.7亿元，平均每天萎缩近6300万人民币，九鼎的下坡路可有尽头？　　“在法律允许的范围内，只要价格足够低，什么都可以买，只要价格足够高，什么都可以卖。”在今年3月24日的投资人交流会上，九鼎掌舵人吴刚、黄晓捷坦言，作为投资公司，没有什么是不能买卖的。　　整个2018年，九鼎正在践行吴刚和黄晓捷的豪言。　　“为了还债，九鼎正在大量出售资产。”一位金融行业人士透露，“连九州证券这样的优质资产都在甩卖。”　　不过财报局发现，其减债的速度远跟不上资产萎缩的脚步：九鼎集团三季报显示，其总资产从年初的991.55亿元缩水至882.11亿元；273天，总资产缩水110亿人民币，平均每天蒸发逾4000万；而同期，其债务规模只减少22亿元。　　九鼎集团总负债651.53亿元，短期负债高达364.99亿元， 九鼎过得到底有多艰难？出售资产套现，或许已成为九鼎活下去的标配，但——资产不是你想卖，想卖就能卖。　　卖，卖，卖　　私募抛售股票，集团甩卖资产。　　在今年前9个月抛售10家上市公司股票套现20多亿后，九鼎投资的减持步伐不曾停止。　　10月15日，九典制药（300705.SZ）发布公告称，6家九鼎系基金拟减持不超过704万股该公司股份。在那4天前，该公司首批限售股解禁。若按照11月6日收盘价估算，九鼎套现近1.04亿元。　　“不只是上市公司股权，九鼎的很多资产都在卖。”上述金融行业人士透露。九鼎集团欲抛售的资产名录，九州证券赫然在列，而它是九鼎集团旗下最优质的资产之一。▲九鼎业务版图。　　据今年2月1日九鼎集团公告，山东高速集团拟认购九州证券新增股份7.9亿股，占增资后九州证券总股份的19%，山东高速集团有意进一步增持、成为九州证券控股股东。这意味着，九鼎有意让国资接盘，自己退而求其次成为小股东。　　但这次卖身并不顺利，因为证监会骤然收紧券商牌照的收购。　　证监会3月30日就《证券公司股权管理规定》公开征求意见，规定“单个非金融企业实际控制证券公司股权的比例不得超过1/3”，断了山东高速的控股之路，此后这一增发再无进展。启信宝显示，山东高速迄今未出现在九州证券股东名单中。　　“完全没有安全感，经常会担心部门被撤掉，被公司裁员，”一位九州证券员工曾表示：“吴刚现在在公司里面基本看不见了，应该就是要等公司被卖吧，卖了以后又能赚一把。”　　据中国企业家杂志报道，九鼎集团间接控股的成都优博创通信技术股份有限公司（简称“优博创”）也在寻求买家。　　“没什么人接盘，很不理想。” 一位知情人士透露，九鼎正在出售支付牌照，不过并未找到买家。　　九鼎的支付牌照，由九派天下支付有限公司（简称“九派天下”）持有。关于九派天下的最新消息是，其因违反支付结算、反洗钱的相关规定被中央处以486.6万元罚款和责令限期改正。启信宝数据显示，两年来，九派天下卷入诉讼250起。　　游走在灰色地带的九派天下，哪能那么容易找到接盘侠？　　缩水，缩水，再缩水　　“九鼎近期大批量裁员。”九鼎前员工“九鼎九姑娘”10月25日晚的长文透露。　　“并没有裁员。”面对风波，九鼎方面回应。　　财报局翻阅九鼎集团财报发现：2018年上半年，九鼎集团员工数为2357人；2017年底，这一数字为2893人，半年时间锐减536人；2017年上半年，九鼎集团拥有3869名员工。也就是说，一年时间，九鼎裁减员工数达1512人，据九鼎前员工透露，裁员的速度仍在加快。　　2017年，是“私募老大”九鼎的分水岭。　　当年上半年，九鼎集团总资产由两年前的393亿元暴增至1012亿元，九鼎帝国跨过千亿门槛；但九鼎的辉煌就此画上句号，当年下半年，九鼎总资产缩水至991.5亿元。　　此后，等待九鼎的是漫长的下坡路和高筑的债台。▲九鼎债台高筑。　　今年第三季度，九鼎投资基金新增实缴规模仅0.88亿元，九鼎集团净亏损3.17亿元，财务费用从去年同期的0.71亿元增长超过7倍至5.74亿元。这意味着，九鼎的筹资成本在增加，而且借款更加艰难，今年三个季度九鼎取得借款收到的现金仅39.25亿元，去年同期这一数字高达184.3亿。　　业绩跳水、成本攀升，债务却始终是悬在九鼎头顶的达摩克利斯之剑。　　最新数据显示，九鼎集团总负债651.53亿元，较年初减少了20多亿元，九鼎负债减少的部分，主要源于偿还了50亿元的短期借款，但还债速度远赶不上资产缩水的速度。尤为致命的是，这其中的364.99亿元是短期负债，挑战着九鼎的现金流。　　外界环境，于九鼎而言，雪上加霜。　　“为严格控制债务风险，防止高杠杆投资，金融控股公司自身的资产负债率应当保持在合理比率之内。”　　央行11月2日发布的《中国金融稳定报告（2018）》作出最新指示。2016年以来，九鼎集团的资产负债率基本在70%以上，2018年第三季度仍高达73.86%。▲九鼎债务变化。　　于是，太缺钱的九鼎、被监管盯上的九鼎，走上抛售资产之路，以断臂求生。　　有啥筹码，价值几何？　　九鼎有什么？谁会被卖？价值几何？　　从负债2000万的籍籍无名的PE发展到千亿九鼎，九鼎家底不少。核心优质资产当属做PE的九鼎投资、富通保险以及PE券商九州证券等。　　科创板的利好为早已借壳上市的九鼎投资带来3个涨停板，如今市值83.07亿人民币，九鼎集团为之给出的公允价值则是76亿元。对于富通保险和九州证券，九鼎自己给出的估值分别为298亿元和108亿元。　　“应该会留下PE和保险，专做股权投资和保险相关业务，其他的让国资接盘控股，九鼎做小股东。”在知晓九鼎的“断舍离”策略后，一位业人士评价道，这倒挺符合国家规范金控集团的政策趋势。　　同为优质资产，负债151.09亿元的九州证券早已成弃子，只是尚未成功脱手。一旦脱手，为九鼎带来大量现金流的同时，还将大量剥离负债。▲九鼎各版块负债详情。　　以金融全牌照著称的九鼎，手握的那些限量或终止发放的牌照，实属香饽饽。　　据财报局（ID：ukbnews）不完全统计，九鼎集团这些年已将私募牌照、保险经纪牌照、保险牌照、公募基金牌照、期货牌照、支付牌照、券商牌照等收入囊中。　　“牌照值钱，人不值钱。”许多中国金融从业人员感慨。　　2014年，九鼎出资1亿元发起的九泰基金获证监会批复建立，九鼎拿下公募基金牌照。不过，九鼎的公募业务对九鼎集团的业绩贡献少得可怜，2018年上半年，公募业务营收8161万元，亏损1728万元。　　业绩不佳，这张尚且值钱的公募牌照会被卖掉吗？身价多少？▲九鼎可卖资产。　　2017年，国泰君安将旗下国联安基金51%股权出售予太保资产，这笔交易对价为10.45亿元；今年2月，国联证券欲以2.135亿元的价格出售中海基金33%的股权，这两笔交易的核心都是公募牌照。按照中海基金这次并未成功的股权交易价计算，九泰基金牌照估值大体在6.5亿元左右。　　2015年8月，九州证券8000万收购华海期货100%股权，随后更名九州期货，获得期货牌照。　　2017年，江西省金融控股集团以1.8亿元，收购江西瑞奇期货53.68%的股权，依当前市场行情预估，九州期货的牌照或许能为九鼎集团带来3.5亿元的财富。　　财报局曾就出售资产一事，向九鼎方面求证，但对方并未正面回复。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

　　在经历2016年的“骗补门”后，金龙汽车终于在今年上半年略微恢复元气，营收和归母净利润分别大增57.23%、106.41%，经营活动产生的现金流量净额同比增加190.84%。至于回血的原因，金龙汽车解释称，主要是上半年新能源汽车销量大增的功劳。　　然而，随着三季度报的披露，这种回暖的局面再次“破灭”。截止今年三季度，金龙客车的营收为126.99亿元，同比增长23.6%。然而其归母净利润为0.86亿元，同比下滑62.58%;扣非净利润为-0.05亿元，同比减少106.63%。　　其实，单看其第三季度业绩，整体不尽人意。第三季度，金龙汽车营收36.69亿元，同比减少19.02%;归母净利润为0.07亿元，同比下降96.47%;扣非净利润为-0.28亿元，同比下降118.02%;经营活动产生的现金流量净额同比下降329.71%。　　业绩回暖的“假象”：过渡期消退前的疯狂产销　　为何上半年业绩回暖，三季度却又出现消退?金龙汽车的财报中并未说明原因。但从政策上来看，便能解释一二。　　2018年2月13日，工信部、财政部、科技部、发展改革委四部委发布了《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》(财建〔2018〕18号)(以下简称“通知”)，通知从2018 年2月12日起实施，2018年2月12日至2018年6月11日为过渡期。　　过渡期内降低补贴标准，期间上牌的新能源客车按照2017 年新能源客车补贴标准的0.7 倍补贴。过渡期之后的补贴标准较2017 年最多下降了40%，补贴金额较2017年进一步降低，对新能源汽车行业盈利能力产生了较大的影响。这也就解释了金龙汽车为何前三季度会出现增收不增利。　　另外，文件还指出，3万公里考核改为2万公里，并且补贴预拨一部分，虽未指明预拨比例，但可一定程度改善车企现金流，并且引导地方补贴转向使用和运营环节。这可能也是金龙汽车上半年经营现金流净额同比大增的原因。　　补贴政策的调整，也让金龙汽车开始加足马力生产和销售，存货由2017年期末的12.52亿元增长至17.78亿元，库存商品翻了一倍。　　从其产销数据来看，2月到6月，金龙汽车各月的客车生产量分别同比增加35.32%、23.68%、36.32%、40.5%、32.54%;客车销售量分别同比增长9.64%、21.13%、29.91%、26.63%、18.35%。　　值得一提的是，金龙客车主打的轻型客车的销售各月增速并不明显，有些月份还会出现下滑，而毛利率较高的大中型客车的销量反倒是增长迅猛。　　过渡期一过，7月到9月，金龙汽车的产销量同比出现明显的下滑趋势，生产量增速分别为28.86%、22.63%、18.57%;销售量分别为23.56%、19.68%、18.1%。　　补贴退坡至行业利润“斩半”，各企业开启“变形记”　　和金龙汽车一样，客车行业的其他企业也深受补贴退坡带来的影响，也在今年上半年集中火力加紧生产销售，这也在一定程度提前透支了市场。　　中国汽车工业协会商用车(客车)整车统计数据显示，2018年上半年客车市场同比增长，主要是新能源公交的大幅增长。1-6月，客车销售21.57万辆，同比增长5.37%，其中，国内市场同比增长7.5%，出口市场同比下降8.3%。　　过渡期结束，7月，客车产销分别完成了3.65万辆和3.35万辆，同比下降4.87%和6.63%;8月，客车产销3.58万辆和3.89万辆，同比下降14.28%和9.16%;9月，客车产销4.42万辆和4.13万辆，同比下降11.58%和11.97%。　　今年第三季度，大客车为主业的宇通客车、中通客车、安凯客车等企业普遍表现较为低迷，都无一例外地出现了营收净利双双大幅下滑的情况(宇通营收下滑21.64%，归母净利润下滑47.03%;中通客车营收同比下降55.19%，归母净利润下降94.82%;安凯客车营收同比减少35.07%，归母净利润110.67%)。　　另外，一边是上半年的突击生产，一边又是新能源补贴回款时间延长，使得各企业的应收账款与短期借款迅速激增。以宇通客车、金龙汽车、中通客车为例，其上半年应收账款同比增加14.14%、36.19%、32.69%;短期借款较年初分别增加了461.26%、58.96%、46.55%。　　近年来，客车行业发展并不令其顺心。乘用车市场的不断扩大，高铁网络的持续建设等，都让客车行业的发展步履维艰。再加上客车行业属于弱周期行业，在一定程度上受国家政策的影响。　　近些年来，新能源汽车市场发展向好，客车行业也借此迎来了一波崛起。补贴对企业的业绩贡献还是相当明显的，但随着新能源汽车补贴逐渐退坡直至完全取消，这种压力也在不断倒逼企业提升自己的内生力。　　对于客车行业的未来发展，无非是两条路，市场突围或是技术突围。　　中通客车构建以新能源为重点，海外市场、传统公路客车、校车、旅团车、景区用车多点突破的业务战略布局。打法偏市场突围。　　宇通客车选择由产品销售商向系统服务商逐渐转变，希望成为中国汽车工业由产品输出走向技术输出的典范。　　金龙汽车则开始重视高端公路客车产品的研发与推广，并致力于成为无人驾驶商用车商业化的领军企业。　　值得一提的是，虽然两家企业都希望走技术突围，但其对研发的投入程度却各不相同。　　2013年-2018年年中，宇通客车研发投入占当期总营收的比例分别为3.63%、4.16%、3.94%、4.07%、4.51%、6.36%;而金龙汽车研发投入占当期总营收的比例分别为1.87%、1.76%、2.32%、2.74%、3.52%、2.66%，虽整体增长，但仍落后于人。　　今年上半年，金龙汽车与百度合作推出了国内首款无人驾驶电动巴士并实现量产，但其扮演的角色依然是整车企业，主要技术仍来自百度。　　未来变幻莫测，补贴对客车企业的影响将会不断减弱，无论市场突围还是技术突围，能否抓住新的转型机遇，就在当下了……　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...