贾跃亭有股神奇的魔力。这股魔力对于普通人或许无效，但对于成功企业家却总能切中要害，在相当一段时间里获其心智。在近日恒大健康发布关于贾跃亭要与恒大结束合作的公告之后，一些媒体起了“先骗孙宏斌，后坑许家印”之类的标题，直指贾跃亭曾8次被列入失信被执行人，不可信任。同时，一个本应该是常识的问题也再次被摆上桌面——为什么总有人相信他？而且相信他的人还都是些无比精明、在商界影响力巨大的“大人物”？一种坊间闲谈结合了贾跃亭第一次出走海外的背景将问题引向了贾是否是红顶商人，背后是否还有神秘势力。另一种猜测则相对实在，无论是乐视时期一众放弃自身事业加入的高管，放心投资的明星，还是后来救火的孙宏斌、许家印，或许贾跃亭切中的是他们心中那丝以小博大与那丝不甘心。对于贾跃亭的投资与其说是信任他，倒不如说是自己内心深处的冒险精神与赌徒心理的回响。毕竟，在贾跃亭之前，史玉柱的巨人帝国轰然倒塌但又高楼再起的故事还是给人们留下了念想。恒大健康公告真信吗？公告来的有些突然。恒大健康称，贾跃亭半年耗尽恒大注资的8亿美元，又向恒大提出再提前支付7亿美元的要求，并在未达目的后提出仲裁，要求剥夺恒大融资同意权，撕毁所有合作协议。这距离许家印亲自视察FF不到三个月的时间。当时“秀恩爱”的场景还历历在目，根据FF的官方消息：“许家印高度赞赏FF的技术实力，并称’眼见为实’，投资FF绝对是正确的决定，恒大将会在资金和生产基地、产品销售方面基于FF全面支持。贾跃亭对许家印和恒大集团的大力支持表示感谢。”贾跃亭陪同许家印与FF全球生产制造高级副总裁Dag Reckhorn交流（Dag为原特斯拉生产制造主要负责人，右二）无论如何也想不到，情势变化地如此之快。恒大指出，按照协议约定，时颖在2018年底前支付8亿美元、2019年支付6亿美元、2020年支付6亿美元。时颖在2018年5月25日已提前支付完毕2018年底前应付的8亿美元。但在2018年7月，由贾跃亭实际控制的FF原股东提出时颖的8亿美元已基本用完，并要求时颖再提前支付7亿美元。这就尴尬了，用钱的似乎比给钱的还要“厉害”。“FF原股东利用其在Smart King多数董事席位的权利，操控Smart King，并在没达到合约付款条件的情况下，要求时颖付款，并以此为借口于2018年10月3日向香港国际仲裁中心提出仲裁，要求剥夺时颖作为股东享有的有关融资的同意权；并解除所有协议，剥夺时颖在相关协议下的权利。”公告如是陈述“闪崩”的缘由。今年6月。恒大集团以67.46亿港元收购香港时颖公司100%股份，间接获得Smart King公司45%的股权，成为公司第一大股东，FF持有Smartking33%的股份，剩下22%的股份将预留作为根据股权激励计划配发予雇员的股权。这意味着恒大正式入主贾跃亭的FF。除了资金，当时恒大与FF的合作还有两个关键点：一是AB股模式，贾跃亭享有“ 1股10票”的权力。粗略计算一下，恒大健康透过时颖公司仅持有Smart King12%的投票权，而贾跃亭等FF原股东投票权则高达88%。通过这种同股不同权的架构，贾跃亭在Smart King股东会中依旧具有一票权。也就是说恒大健康入股后，贾跃亭虽然仅为“二股东”，但仍将实际控制FF的经营决策。而这一AB模式的设置前提是，在贾跃亭FF原股东违约的情况下，其投票权将出现反转，特别投票权将回转到恒大手中。另外，员工股权激励的股份不具有任何投票权。二是恒大入股的同时，还与FF原股东签订了对赌协议，如果FF无法在2019年第一季度做到首批电动车量产交付，贾跃亭将失去对公司控制。对赌成为了纠纷的关键。今年8月28日，FF91首台预量产车下线，9月19日，这台预量产车从亚利桑那州测试场被运回洛杉矶总部。而这离FF91年底实现量产的计划相去甚远。如果无法完成对赌，贾跃亭势必会失去对FF的控制，那么此刻撕毁协议就是最后的办法了。北京时间8月28日凌晨02：34贾跃亭在微博发布FF91预量产车下线消息反过来站在恒大的角度，其实这笔买卖并没有想象中那么“傻”。首先是恒大处于对高科技产业的积极探索期。2018年初，恒大提出要积极拓展高科技产业，将在未来十年投入1000亿元。投资FF的这些钱，对于恒大来说，不算多。“目前只是要探索高科技产业，但进入的产业一定是大产业，如果投个两三千万的，那是小产业。比如航天、人工智能、生命科学干细胞，互联网，在有机会有条件的情况下都会去探索。”许家印强调，“目前仅仅是探索，有机会就探索。”其次，恒大入主FF后，也在短时间内从高层架构、产能规划、研发布局上全面接手。　8月14日，恒大法拉第未来智能汽车(中国)集团揭牌仪式在广州恒大中心举行。这也是继恒大收购FF以来的第一次公开发布会，FF中国总部高管团队首次亮相。在一众高管中，恒大的力量已经覆盖了FF的所有高位。而在有关法拉第未来的“十年规划战略”中，计划在中国华东、华西、华南、华北和华中地区建设五大研发生产基地。当然，虽然FF的口碑现在并不算太好，但客观上，FF在全球是拥有超过1000名科研专家及380件专利的，这些技术是价值非凡的。就像恒大集团投资足球，不仅仅是基于体育的考虑，而是也为地产生意抬高溢价一样，许家印买入FF也是更看重背后的新能源、人工智能等高科技产业，他不仅坚信“10-20年后新能源汽车的年销量可达几千万辆，甚至上亿辆”的愿景，还认为智能汽车附带的智能探测器、雷达技术、面部识别技术等可以盘活整个恒大高科技版块的持续发展。而目前看来，对赌中的“2019年第一季度量产”似乎难以实现，到那时彻底剥夺贾跃亭的控制权就顺理成章了。有媒体报道称，为避免与贾跃亭发生联系，恒大曾“叮嘱”媒体在报道时“不要带上贾跃亭”。所以，恒大对于贾跃亭的信任究竟有多少呢？恐怕更多的还是相互的利益考量。看错人相比于恒大，孙宏斌的损失就更惨重一些了。他可是动了真感情。2017年1月的时候，孙宏斌和贾跃亭一起举办了一场新闻发布会，宣布融创入股乐视。在发布会现场，贾跃亭与孙宏斌互表惺惺相惜之情。孙宏斌形容他和贾跃亭：“有些人认识很多年你还是觉得陌生，有一些人一见面经过短时间的交往就觉得很亲，像兄弟。”孙宏斌谈到乐视时落泪（图片来自网络）据孙宏斌回忆，他第一次跟贾跃亭谈了六七个小时，谈完之后，就有投资冲动了。正因如此，融创出资150亿入股乐视的买卖，双方也只用了36天就决定了。故事的结局大家都知道了，去年7月，贾跃亭在公开表示自己将“承担所有的责任，会对乐视的员工、用户、客户和投资者尽责到底。”的当天晚上，便辞去乐视网包括董事长在内的一切职务并退出董事会，不再具有任何决策权。有媒体报道称，那时贾跃亭已经抵达美国了。乐视的烂摊子全都留给了孙宏斌。孙宏斌开始“去贾跃亭化”，并对乐视进行“大换血”。今年3月乐视网发出公告，孙宏斌因工作安排调整原因向公司申请辞去乐视网董事长职务。此时，距离2017年7月21日孙宏斌上任已过去236天，乐视的奇迹并没有出现。“人有时候要敢叫日月换新天，有时候也要愿赌服输。”“乐视是一个失败的投资，这不是壮士断臂，而是断头了。”有“金句王”之称的孙宏斌甚至一度落泪：“投资乐视以前，我觉得人生没有遗憾；投资乐视以后，觉得不把乐视经营好，就真的有遗憾了。”孙宏斌在接受采访时表示，对乐视关联交易知情，但错判了关联方欠上市公司的债务无法得到有效偿还。而有融创内部人士曾向媒体感慨“老孙这个人，看大方向真的很准，就是看人经常会跑眼。”贾跃亭与孙宏斌（图片来自网络）对贾跃亭流露过“亲情”的还有乐视的很多高管。当年贾跃亭第一次滞留海外，乐视风雨飘摇，但之后乐视汽车、乐视手机、乐视体育等乐视生态的重要组成部分，都是在那段时间搭建的业务架构和团队。时任乐视汽车负责人吕征宇曾在韩国大宇、福特、通用、法拉利、英菲尼迪等公司工作过。他接受《福布斯》采访时回忆称：“说自己一点疑虑和担心都没有，肯定是假的。”但2014年10月，他在香港和尚未回国的贾跃亭聊了三个小时之后，最终决定加入乐视。“因为我见到了贾跃亭这个人。他很真诚、坦率，我选择相信他。”非常神奇的是，不只是吕征宇，很多业界翘楚都是在乐视低谷时期的2014年底到2015年初选择相信贾跃亭的。比如原新浪体育频道合作总监于航、原联想集团副总裁冯幸、原联想集团联通业务总经理董志升、联想集团运营管理总监崔战良以及原微软北亚及大中国区售后运营部高级经理綦滨。贾跃亭究竟有什么魅力能让这些顶尖人才听之信之呢？如果细看，你会发现贾跃亭设计的股权激励策略相当“鸡贼”——不光让高管在自辖业务中有利益牵扯，同时也把高管编入整个乐视集团中，保证了单个项目高管和集团公司利益一致。而另一方面，新项目前期不融资的策略，保证有更多股权给团队。这种管理层双重持股的架构，让高管不仅持有自身业务板块股权，如果其他板块业务高速成长，他也可以从中分享到增长的红利。谁都不是傻子。这些高管在原有的公司或许难以取得职业突破，这时的乐视反倒成为了一个大舞台，贾跃亭能把足够的头衔给到他们。虽然乐视整体风险看上去大，但乐视网的股票、工作价值和薪水都是他们选择贾跃亭的理由。贾跃亭与霍思燕、杜江等明星合影不过，贾跃亭还是辜负了他们，而他们也为自己当初的赌注式选择付出了职业生涯的代价。根据腾讯科技的报道，在2016年6月开始，贾就已经在为自己谋化退路了。直到雷振剑（乐视体育CEO）要求财务向乐视控股申请工资发放，一些乐视体育高层才发现，公司已经没钱了。从2017年下半年开始，伴随着乐视帝国的崩塌，高管们也陆续跳船——阿不力克木、赵一成、梁军、杨丽杰、梁军、任冠军、杨永强、郑孝明、高飞、敖铭、于航、程益中、沈威、强炜、邱志伟、丁磊、张海亮、杨新军、吴亚洲、王大勇等等VP以上级别的乐视高管都离开了，不知他们还愿不愿意与人谈起身在乐视的日子，以及愿不愿将这段经历写在简历的显眼位置。事到如今，贾跃亭到了又一个可能遭遇“众叛亲离”的路口。强势的恒大面前，贾跃亭解除协议的可能性几乎为零。如若2019年，耗尽了贾跃亭全部力气的FF不能量产，那么贾跃亭将会失去他逆风翻盘的最后一根稻草。而他的也将进一步地失去他的名誉。融创、恒大接连遇坑，此后还有谁人敢信贾跃亭？...

日前，九州证券旗下翰海集合资产管理计划相继违约，违约后逐渐浮出水面的种种问题，引发投资者不满。据悉，“九州瀚海集合资产管理计划”成立于2017年，一期总成立规模1.92亿，二期总成立规模1亿元，存续期为1年。该集合计划投资于“中航信托·天启(2017)310号金银岛集合资金信托计划”，资金最终用于为金银岛提供融资。2018年8月，金银岛旗下互联网金融平台金联储爆雷，涉案金额高达数十亿，被警方立案侦查。而在金银岛公司的办公现场人去楼空、全线业务停止运营，金银岛实际控制人王宏宇失联。九州翰海资管计划的两期产品也因此无法如期清算。但直到事发之后，投资者们才知道，推介材料中的底层资产从“供应链金融”变成了“信用贷”，原先承诺的风控措施也无一生效，而几次三番给出的兑付方案也无法接受，最终导致了冲突的步步升级。违约之后，底层资产才浮出水面在《九州翰海集合资产管理计划资产管理合同》中，该集合计划的投资范围是“集合信托计划的优先级份额、固定收益类资产、各类现金类资产”。此外，在投资策略中表示，集合信托计划优先级“在金融产品发行机构的选择上，管理人原则上仅优选行业内领先的央企背景信托公司发行的经金融监管部门批准或备案发行的金融产品。”在蓝鲸财经获取的一份内部员工培训录音中，在涉及到关于底层资产的更多信息时，当时九州证券金融资产管理部负责人王继哲以“供应链金融与传统的融资模式差异较大，实际操作过程相对复杂，担心和客户推介过程中会掉入具体操作过程，反而不能站在高处把产品的概况介绍清楚”、“由于涉及拟上市公司，基于合规的角度，不便于披露更多底层资产的情况”为由而没有公开。直到2018年7月26日该集合资产计划到期后无法正常兑付时，九州证券在公告披露，“信托计划仍未收到融资企业偿付的资金，此举可能表明金银岛不能按期执行既定还款计划。”一名投资人向蓝鲸财经表示，“至此我们才知道，钱原来是投给了金银岛。在此之前，连销售的员工都不知道。”风控虚设，钱货两空据公开资料显示，金银岛是以专业信息和数据为基础的大宗产品增值服务平台，成立于2004年，公司业务覆盖石油、煤炭、矿石、有色金属、钢铁、化工、塑料、橡胶等10余个种类，拥有超过120多万家企业用户，平台GMV超过1000亿元，产业链金融累计投放近600亿元。所谓的“供应链金融”，具体方式即金银岛通过融资，向煤炭供应商放款买煤提供给下游电厂等客户。而在产品经理何宛儒的介绍中，曾介绍和承诺了多项风控措施，包括对业务进行把控，上游货到付款，限定下游企业均为国企背景电厂;建立逐日盯市制度，货物一日跌幅超过5%，需要企业(金银岛)进行补仓，否则管理人强制平仓;确保管理人在下游电厂的应收账款收益权和上有煤炭供应商的货物、订单的权属中“二者必须占其一”。“我们不是拿着货，就是拿着对国企的应收账款。”但在金银岛出事之后，承诺的一系列风控措施，却没有起到作用。在一份内部员工的录音中，金融资产管理部负责人王继哲却无法解释“为什么钱出去了，货却看不到了”的局面。实际上，在操作中，金银岛并未向债权人提供仓储或收益权抵押，推介材料中基于仓单的 “供应链金融”实则成为了缺少质押措施的信用贷。投资人无法接受的兑付方案传闻开车冲撞的吴强，是九鼎集团的合伙人，而九鼎集团正是九州证券的控股股东。九鼎集团由证监会年轻官员出身的吴刚联合吴强、黄晓捷等下海创办，至今成立已逾十年。以pre-IPO的PE投资为主的九鼎集团，2014年成为首家挂牌新三板的私募机构，市值一度超千亿。此后，九鼎通过大手笔定向增发获得资金，再反向收购上市公司或金融牌照，目前已持有证券(九州证券)、保险(富通保险)、私募(九鼎投资)以及保险经纪、互联网金融等金融牌照。在翰海资管计划一期、二期均宣告违约后，九州证券曾公布了一份处理计划，拟分6期于2018年9月17日后完成100%本金偿还。但在8月九州证券发布的清算情况进展公告中，九州表示在完成第1笔还款500万后，“原定于8月10日偿还第2笔款项……但由于企业流动性出现问题，企业经营出现困难……信托计划仍未收到融资企业偿付的资金，此举可能表明金银岛不能按期执行既定还款计划”。同月，投资人发现金银岛关联P2P企业爆雷，现场发现金银岛亦人去楼空。此后，九州证券又公布了一份清算计划，“由九州证券大股东九鼎集团兜底兑付，兑付时间和比例为，2018年9月1日前兑付10%，2019年9月1日前兑付30%，2020年9月1日前兑付60%。当这份被投资者简称为“136”的兑付方案却并不被他们接受，“时间太长，第一年的首付比例也只有10%，没有任何保证，不确定性太高。”投资者们曾接到一份新的兑付方案“11224”，即签约后还10%，六个月后还10%，过六个月还20%，再过还20，再过六个月最后一期将剩余40%还清。但这个兑付方案，投资人仍然不能接受，“除了首付比例还是过低外，还款合同中也暗藏很多坑。”投资人告诉蓝鲸财经：“其实，27号很多到了北京的投资人，虽然不愿意接受，但也已经打算让步了，投资人谈判代表其实是带着让步方案进去谈判会议室的，只想争取首付比例多些，然后期限短些，如果争取不到，重点就是放在还款合同的条款的严谨性，只要合同对还款计划是有保障的，我们也愿意退一步。”10月8日，在新三板挂牌的九鼎集团股价为0.79元，较节前下跌2.47%，在上交所上市的九鼎投资收报11.91元，跌幅达9.08%。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

任何事情都具有两面性，危机中也存在着商机，2018年的网贷行业大波动给从业者上了生动的一课。在这场淘汰赛中有几个有意思的现象，发展的好的盈利性好的企业有可能恰恰是那些做卖水生意的。比如最开始流量红利期，那些做流量生意的。在比如后来在强化网贷合规时为这个行业提供法律、会记服务的企业。再后来大家纷纷转型做金融科技公司时做科技赋能和技术输出的企业。投资者也是顺应行业发展趋势成长的，最初有些投资者成为互联网金融的吃螃蟹着，彼时行业跑马圈地，收益较高，红包和各种奖励层出不穷，不乏很多羊毛党也因此实现造富。而今天小蜗牛想说的是在行业经历至暗时刻时瞄准债转商机的一部投资者，在这个特殊的时候，接债转意味着更高的风险，但同时意味着更高的收益。这就出现一类投资者，他们认为别人贪婪的时候我理性，别人理性的时候我贪婪。不乏有些投资者在债转的商机中赚得高于别人百倍的收益，有平台转债收益高达百分之六七百。但，并不是所有的投资者适合在债转中谋取高收益，这就要求这部分投资人对自己的风险承受能力有更好的判断和预期。债转中造富的同时也不得不提防其中是否暗藏猫腻。如果你投资的网贷平台告诉你平台要退出或者倒闭，再或者遇到经营危机，现在你的债权可以用豪华酒店、奢侈品、平台的股权来兑换你是否愿意？这其实和民间借贷中的一些人还不了钱用值钱点的东西来“顶账”如出一辙，只是互联网时代花样更多了而已。此前东方银座给旗下P2P补窟窿推出“债转房”，债权也可兑换成东方银座发行的“银座Z卡”。东方银座给了多个债转方案，可以在东方银座旗下的酒店、商场、电影院等进行兑换消费。“住五星级酒店，吃自助餐”。没钱还，至少可以享受一些服务，表面上看上去两全其美，可是这并不是出借人想要的结果呀，是被迫于不接受本金无法收回的状况中才接受的方案。而仔细梳理6月雷潮以来一些平台债转高达几十页没人接，有些平台推出五花八门的债转方案。部分平台提出债转股方案，业内人士表示，在当前网贷行业的困境中，因为债务人的确出现很大程度的流动性危机。如何应对这样的流动性危机，债转股对企业来说是一种创新模式。但值得指出的是，对于出借人来说，这种模式不利，出借人原来对债券的收益和股权投资不同，并且债转股后如何保障出借人的权益也不明确。有业内人士更是直接指出，债转股可能会是一种套路清盘模式，利用清盘拖延时间，大致投资人错过最佳报案时间，他认为债转股还是一种刚性兑付思维，平台现在经营不善，债转股后也未必能够经营好，出借人身份转变为股东没有任何意义。此前，东方银座曾做出杜绝债转股，并提供债转房方案。与此同时，其旗下P2P平台的债权处置措施也开通“债转卡”功能，通过“卖卡”，东方银座旗下平台投资标的形成的债权，成为了存有消费金额的银座Z卡。凭银座Z卡可在东方银座旗下商业地产、国际酒店、购物广场、文化旅游等自营门店进行购房、购物、观影、娱乐休闲、餐饮、酒店住宿时消费使用。持有银座Z卡的投资者，在东方银座旗下特定场所消费后，无须实际支付现金，只需签字确认每次消费金额，可从银座Z卡中扣减相应金额，直至全部扣完。而更是有一些网贷平台提出“债转树”、“债转酒”等方案。安徽一网贷平台提出投资人可以分期兑付投资金额的70%，另外30%投资人选择用其母公司龙舒酒业的酒水兑付或者股权兑付；深圳一网贷平台也提出可以选择将资产兑换成黄花梨树，并称“海黄树木的价值逐年攀升，1株10年龄的纯种海黄树市场参考价可达12万。”这种做法实际上是将债权转为了消费，而且从东方银座来看，消费实际上还是在银座的产业中流动。但对于在频频暴雷中恐慌的出借人来说，拿不回本金只能退而求其次进行消费。但是这些奢侈品或者置换物本身的定价就偏高，有的属于奢侈品，对出借人来说本身就是一种负担，从某个层面来讲是被迫性的接受。还有不少平台强制展期，没有经过任何与投资人的协商，当然，从平台的角度来讲是需要残喘的时间，可是对出借人来说本身就是一种不公平，对出借人来说已经是逾期。并且从收益的角度，期限变长，与收益预期存在明显差距。在这一轮的清盘中，有多少退出中暗藏猫腻，有多少是无奈之举。除了少数宣布良性退出外，大多数都出现了提现困难、实控人失联等问题。同时，在宣布退出的平台中，也有部分平台以“清盘”之名行“跑路”之实。此前，北京、上海、广州等多地互金行业协会近期紧急下发网贷机构退出指引，以指导、规范辖区网贷机构平稳退出网贷行业。尽管各地互金协会发布的退出指引细则各不相同，但大体原则和程序基本一致。例如在退出原则方面，明确提出优先保护出借人权益;要求网贷机构退出应按市场化运作;深圳、广州则明确网贷机构在退出期间遵守三个“不得”原则，即经营地址不得搬迁、网站不得关闭、高管不得失联。在退出程序方面，各地退出指引均明确提出网贷机构应成立退出工作领导小组。在投资人信心不足、恐慌蔓延的当下，良性退出无疑成为最后的刹车，对平台、对出借人、对整个行业的发展都是至关重要的。...

　　全球征税，资产无处可藏的时代来临！　　谈及瑞士，外界的第一印象便是：这是一个避税天堂。　　10月5日，瑞士联邦税务局发布公告，按照金融账户涉税信息自动交换(AEOI)标准，该机构已于9月底同其他国家的税务机关交换了金融账户信息，这是史上首次。　　据悉，首批按照AEOI标准与瑞士联邦税务管理局进行信息交换的国家为欧盟国家和其他9个国家和地区：澳大利亚、加拿大、英属根西岛、冰岛、英属马恩岛、日本、英属泽西岛、挪威以及韩国。　　这也意味着，瑞士已告别了坚守无条件保护银行客户隐私的悠久传统，外国储户在瑞士银行的资产信息，尤其是涉及税务领域信息将不再对外严格保密，最安全的避税天堂也逐渐成为过往。　　瑞士联邦税务局还表示，到2019年，如果合作国家满足保密性和数据安全标准，数据共享方将扩展到约80个国家和地区。　　史上首次交换金融账户信息　　券商中国记者注意到，10月5日，瑞士联邦事务局在官网发布公告称，在今年9月底，该机构已经与其他国家首次交换了200万条金融账户信息，这是历史上首次与其他国家进行金融账户信息交换。　　瑞士联邦税务局强调，这一交换是在银行间自动交换信息新标准(简称“AEOI”)框架内进行的。　　上述公告表示，首批按照AEOI标准与瑞士联邦税务管理局进行信息交换的国家为欧盟国家和其他9个国家和地区：澳大利亚、加拿大、英属根西岛、冰岛、英属马恩岛、日本、英属泽西岛、挪威以及韩国。　　不过，在欧盟成员国中，塞浦路斯和罗马尼亚被排除在外，因为它们尚未满足保密性以及数据安全上的国际要求。此外，瑞士向澳大利亚和法国的数据传送暂时延迟，因为这两国出于技术原因尚未向瑞士联邦税务管理局传送数据。同时，瑞士联邦税务局还没收到克罗地亚、爱沙尼亚和波兰的数据。　　瑞士联邦税务局披露，截至目前，包括银行、信托和保险公司在内的约7000家机构在瑞士联邦税务局处登记并与该机构共享金融账户信息。　　公告提及，瑞士联邦税务局已向伙伴国家共享了约200万条金融账户信息，自身也收到数以百万计的信息，这包括账户持有者的姓名、住址、国籍、纳税识别信息、税务申报机构、账户余额以及资本利得等等。这一信息交换可以让税务部门得以确认纳税人是否如实申报自己的海外账户。　　瑞士联邦税务局还表示，到2019年，如果合作国家满足保密性和数据安全标准，数据共享方将扩展到约80个国家和地区。　　全球征税时代来临　　据了解，随着经济全球化进程的不断加快，纳税人通过境外金融机构持有和管理资产，并将收益隐匿在境外金融账户以逃避居民国纳税义务的现象日趋严重，各国对进一步加强国际税收信息交换、维护本国税收权益的意愿愈显迫切。　　受二十国集团(G20)委托，2014年7月，经济合作与发展组织(OECD)发布了金融账户涉税信息自动交换标准(AEOI)，获得当年G20布里斯班峰会的核准，为各国加强国际税收合作、打击跨境逃避税提供了强有力的工具。　　国家税务总局披露，在G20的大力推动下，截至2017年6月30日，已有101个国家(地区)承诺实施“标准”，96个国家(地区)签署实施“标准”的多边主管当局协议或者双边主管当局协议。　　这项标准要求各国政府共享纳税人境外金融账户的全部信息，而瑞士也在2014年加入国家之列，并有史以来首次承诺，将自动向其他国家交出该国公民账户的详细资料，随着时间的推移和前期准备，瑞士今年9月底正式与其他国家交换金融账户信息。　　这也意味着，瑞士这个曾经被外界视为避税天堂和财富隐藏天堂，将成为过往。　　避税天堂跌入人间　　据了解，瑞士的银行一直以来被誉为最安全的避税天堂，原因在于：　　一是瑞士作为永久中立国的地位，不受战争的影响。　　一个国家发生战争，百姓财产得不到保障，这是多数富豪担心的危害财产的重要因素。在目前200多个国家和地区中，有7个中立国，而瑞士是世界上首个永久的中立国，获得国际广泛承认，即使在二战期间，瑞士也幸免于战火。永久中立国地位确保了瑞士的银行客户财产不受战争威胁。　　二是瑞士银行业的安保体系和服务享誉海外。　　瑞士银行有世界一流的安全保卫系统，确保存放在银行的财产处于绝对安全状态。同时，瑞士银行业职员普遍素质较高，对银行客户提供方便优质的服务保障。　　三是瑞士银行业对客户隐私的严格保护制度。　　根据1934年瑞士通过《联邦银行法》，瑞士确定了银行保密制度。严格的保密制度，要求银行高管或员工都无权向第三方披露任何账户信息，使得瑞士成为全球最令人信赖的银行，全球约四分之一的个人财富存放在瑞士的银行，包括各国政要、商业巨子和演艺明星等，也由此造就了瑞士闻名于世界的金融业。　　此次，瑞士首次与其他国家交换200万条金融账户信息，意味着瑞士银行保密制度在税务领域面临松动，避税天堂跌入人间。　　值得一提的是，国庆期间关于影视明星范冰冰逃税处罚尘埃落定，而地处新疆的影视圈“避税天堂”霍尔果斯也备受外界关注。　　据了解，此前霍尔果斯因为优惠的税收减免政策，成为影视行业优选的公司注册地。根据规定，2010年至2020年间，在霍尔果斯新注册公司五年内企业所得税全免，五年后地方留存的40%的税将以“以奖代免”的方式返还给企业。同时，企业增值税、个人所得税等符合一定条件后可获得相应的奖励。　　巨大的税收优惠政策直接吸引了大量影视公司前往霍尔果斯注册，明星工作室亦不在少数，霍尔果斯也成为了影视行业有名的低税洼地。　　然而，随着影视行业包括“阴阳合同”等税收乱象的频出，事情发生了变化。国家税务总局在今年7月明确提出，要求各级税务机关进一步加强影视行业税收征管，对不合规的“税收优惠”政策进行整顿。　　因此，从今年下半年开始，这个曾经的影视圈“避税天堂”霍尔果斯上演“大逃离”。据报道，自6月份以来，已有超过100家霍尔果斯的影视公司申请注销，其中包括徐静蕾、冯小刚等多位知名艺人担任法人或持股的企业，当地报纸刊登注销公告的版面一度都放不下。　 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

　　以房企身份踏入金融领域的第5个年头，华业资本发现自己遭遇到了资本套路。　　华业资本原名华业地产，2014年初小试牛刀出资1亿元参设投资基金。2015年初，华业地产现金收购捷尔医疗，后者实控人李仕林正式登场，后续主导了华业地产的金融布局。2015年5月，华业地产正式更名华业资本。之后，华业资本不断“加杠杆”受让恒韵医药应收账款，迄今规模已逾百亿元。而恒韵医药，正是女商人李仕林实际控制之企业，和捷尔医疗同用一批人马。　　华业资本日前公告，债务人逾期未回款8.88亿元。后续走访发现，债务人否认《债权转让协议》中列示的债务，称相关文件上公章系伪造的。华业资本公告称，恒韵医药目前尚无合理解释，且未能与李仕林取得联系，已经向北京市公安局朝阳分局经侦大队报案，后者已经正式受理了恒韵医药涉嫌合同诈骗一案。　　证券时报·e公司记者辗转联系上了债务人之一陆军军医大学第三附属医院的财务科工作人员，他表示，“恒韵医药确系医院供应商，自然存在应收账款，但债权转让事宜是他们两家公司的事情，和医院没关系，我们也不知道这个事情。”　　一个较为合理的解释是，李仕林及恒韵医药或许的确对重庆多家医院拥有应收账款，但转让给华业资本的百亿元债权真假并存。另外值得注意的是，华业资本在此事中的信息披露略有瑕疵，其在9月20日回复半年报问询函时还表示，应收账款投资不存在逾期情况。　　百亿债权爆雷　　华业资本9月25日晚间公告，公司子公司西藏华烁投资有限公司（下称“西藏华烁”）收到北京景太龙城投资管理中心（下称“景太龙城”）通知，西藏华烁通过景太龙城投资的应收账款出现逾期并触发西藏华烁履行差额补足义务。　　截至9月25日，华业资本应收账款业务累计出现逾期未回款的金额为8.88亿元，占公司2017年底经审计净资产的13.06%。　　回款出现逾期的三个项目为景太19、景太20、景太23。华业资本称，根据协议，医院应于到期日前全额偿还应收账款，但医院只按期偿还了景太19、景太20的优先级本金，未支付劣后级本金及收益。上述债权的劣后级份额全部由西藏华烁投资认购，由于医院未偿还景太23优先级本金，西藏华烁作为差额补足义务人部分补足了景太23的优先级本金1951.1万元。　　华业资本出资认购上述产品的劣后级份额，为优先级份额提供本金及收益的保障，形成2~4倍的杠杆。产品成立后，受让恒韵医药对医院的应收账款，医院按约定期限回款。通过此类业务，华业资本今年上半年债权投资业务实现收益5.04亿元，贡献半数以上净利润。与此同时，华业资本不断压缩房地产业务，相关项目即将出清。　　这两年的债权投资业务让华业资本尝到了甜头，突如其来的爆雷无异于当头一棒。上述公告发布当天，华业资本成立临时债务追偿小组，董事兼总经理燕飞担任组长，聘请律师、会计师等专业机构参与，尽全力追回应收账款。　　后续公告曝出更大问题。华业资本9月26日晚间公告，公司债务追偿小组委派律师对债务人（陆军军医大学第一、第二、第三附属医院）进行了现场走访，向债务人的相关部门出示了恒韵医药与公司及公司子公司签署的《债权转让协议》、《应收账款债权确认书》及债务人出具的《确认回执》，债务人的工作人员否认存在《债权转让协议》中列示的债务，相关文件上公章系伪造的，确认上述债务并不真实。　　证券时报·e公司记者联系了陆军军医大学及其三家附属医院。记者向陆军军医大学政宣干事发送了正式采访函件，对方表示请示领导后给予答复，截至发稿未获回复。记者采访陆军军医大学第一附属医院（重庆西南医院）、陆军军医大学第二附属医院（重庆新桥医院）未获得有效信息。　　陆军军医大学第三附属医院（重庆大坪医院）财务科黄主任告诉证券时报·e公司记者，恒韵医药确系医院供应商，当然存在应收账款，但那些债权转让协议和医院没关系，是他们两家公司的事情。但他又称自己刚来，不清楚这些事情，问了前面的人，也不知道怎么回事。　　华业资本现有应收账款存量规模为101.89亿元，全部为从转让方恒韵医药受让取得，其中自有资金直接购买规模27.25亿元，其余均加了杠杆，西藏华烁为优先级提供差额补足义务，公司为西藏华烁的差额补足义务提供连带责任保证担保。如果应收账款无法按期回款，西藏华烁将被要求履行差额补足义务，华业资本也将面临无法偿还到期债务的风险。　　华业资本称，截至目前恒韵医药尚无合理解释且其实际控制人李仕林未能取得联系。9月28日，华业资本向北京市公安局朝阳分局经侦大队报案，9月30日获正式受理，案由为恒韵医药涉嫌合同诈骗。华业资本实际控制人周文焕也已正式委托律师向公安机关报案。　　监管机构对此事亦高度重视，上交所第一时间发出问询函，要求华业资本对相关事项做出进一步补充披露。9月27日，上交所又发出监管工作函，要求华业资本高度重视、认真核实并及时披露进展，要求公司提出化解风险、维护投资者权益的有效措施，要求公司实际控制人周文焕、第二大股东李仕林对当前风险出现的原因作出合理解释，要求公司董监高及时妥善处理上述重大事项并做好投资者解释工作。　　资本玩家李仕林　　李仕林，女，今年45岁。在华业资本早前的重组预案中，李仕林被描述为：“拥有多年的医药商业经验，积累了大量的优质资源，打造了一支专业团队，建立了稳定的供应和销售渠道，其医疗设备、器械、耗材业务目前主要定位于重庆西南医院、重庆大坪医院、重庆新桥医院等重庆三甲医院中的第一梯队医院，且已经形成了较为稳固的供应规模和供应渠道”；“李仕林多年来带领团队致力于完善配送渠道，缩短供应链条，有效提升了医药流通业务的利润率”。　　该介绍中提及的重庆西南医院、重庆大坪医院、重庆新桥医院，正是前述债务人陆军军医大学第一、第二、第三附属医院的别称。李仕林拥有的主要资源，就是和重庆此类医院的合作关系。李仕林实际控制的企业，名称也多为重庆某某医药/医疗有限公司。　　2015年1月13日，华业地产披露《重大资产购买预案》，拟支付现金2.15亿元收购捷尔医疗100%股权，交易对手正是李仕林。关于此次收购目的，华业地产当时表示，公司将以捷尔医疗为平台，通过与重庆医科大学的深入合作，建立大型综合性医院，逐步打造成涵盖医疗健康全产业链的企业。　　当时的预案显示，捷尔医疗拟与重庆医科大学合作建立重庆医科大学附属第三医院（下称“重医三院”），目标是三甲医院，预计床位将达到1350张左右，建成后可比肩重庆西南医院、重庆大坪医院、重庆新桥医院。　　李仕林还承诺，在条件成熟时，将逐步将其控制的其他从事药品供应业务的企业以出售、重组等方式并入捷尔医疗；捷尔医疗未来将向重医三院进行药品、试剂、医用器械、耗材的供应及配送，且数额不低于重医三院采购总额的75%。　　该重组预案还显示，收购前捷尔医疗已经与恒韵医药签署《业务重组协议》，由捷尔医疗承接恒韵医药医疗器械、设备、耗材的流通业务，恒韵医药从事此等业务的主要人员均已经整合入捷尔医疗。在当时华业资本回复监管层的问询函显示，捷尔医疗从恒韵医药收购的医疗器械业务主要供应大坪医院、新桥医院、西南医院三家医院，收购之前，恒韵医药已经与上述三家医院建立了稳定的供应渠道，是三家医院医疗器械、耗材、设备的主要供应商，供应范围涵盖各个科室高中低端各种器械耗材。　　2015年6月，华业资本完成对捷尔医疗的收购，完成过户。同年10月，在捷尔医疗任职的尹艳、孙涛、刘荣华三人当选文华业资本非独立董事。而由于重组交易完全使用现金支付，此时的李仕林并未持有华业资本股份，却有三人入驻上市公司董事会，可见当时话语权已经很大。　　直到2016年8月，华业资本当时的第二大股东华保宏实业（西藏）有限公司，向满垚医疗、玖威医疗、禄垚医疗分别转让5.11%的股份，总价24.67亿元。满垚医疗、玖威医疗、禄垚医疗均为李仕林实际控制，李仕林借此成为华业资本第二大股东。　　收购捷尔医疗完成后的2015年底，华业资本披露拟搭建总规模不超过200亿元的医疗金融平台，通过子公司国锐民合、西藏华烁与金融机构合作成立金融产品，用于收购三甲医院应收账款债权等。　　根据证券时报·e公司之前的报道，在李仕林在成为华业资本二股东后，华业资本加大了对恒韵医药拥有应收账款债权的投资。2018年，华业资本和其全资子公司已经发起了8笔对恒韵医药对外拥有的应收账款债权收购，加上2015年与2017年的两笔债权收购，华业资本与恒韵医药展开的关联交易金额已达34.18亿元，上述多笔应收账款的最晚到期日均集中在2019年6月至11月。　　信披是否规范？　　其实，在华业资本披露今年半年度报告后，上交所就发出问询函，要求公司充分揭示债权投资业务的风险及相关保障措施。　　上交所在半年报问询函中指出，债权投资业务成为华业资本主要利润来源，但该业务存在资金成本高、回款周期长等风险。上交所要求华业资本补充披露当前公司债权投资项目的详细情况，已到期项目、已转出项目的回款安排以及是否存在延期付款情形，说明未将该业务作为主营业务并确认收入的原因和合理性，充分提示相关风险。　　9月18日，华业资本公告延期回复问询函。9月20日，华业资本回复称，公司自2017年12月起，除与信托合作投资信托产品购买少量应收账款债权外，重新开始以自有资金直接购买应收账款债权，未再与金融机构合作使用高倍杠杆购买应收账款债权，导致公司供应链金融业务投资规模与投资回报率明显出现大幅下降。　　从中可以看出，华业资本自2017年底开始主动降杠杆、降风险。回复函显示，华业资本已到期的债权投资项目，分为直接受让、资管计划受让、合伙企业受让三种方式。直接受让无杠杆，资管计划的杠杆比例是4:1，合伙企业的杠杆比例是2:1；直接受让的平均年化收益率是22%，资管计划的平均年化收益率接近50%，合伙企业达到26%。　　华业资本在回复函中称，截至今年6月底，已到期项目均已按期回款，不存在延期付款的情况；转出项目均正常回款，不存在延期付款情况。对于相关风险，华业资本的回复是，虽然债务人前期经营稳健、信誉较好，但仍存在不能按时足额支付相应应收账款款项的风险。相关保障措施是，公司将根据情况有效控制应收账款债权的投资规模，设立专人负责跟进债权投资情况，与医院定期核对债权余额并在到期前协助进行款项催收等。　　9月25日晚间，华业资本应收账款投资爆雷。次日，上交所发出问询函，指出华业资本9月20日在半年报问询函回复中称不存在延期付款的情况，然而在7月26日、8月23日、9月20日发生逾期未回款的情形，公司未认真履行核实义务并及时披露，要求其说明延迟披露的原因，并明确相关责任人员。　　华业资本已申请延期回复该问询函。证券时报·e公司致电华业资本，工作人员表示，半年报问询函的回复是指报告期内（今年上半年）的事情，6月底并未出现回款逾期的情况。她还表示，具体工作由公司资金部在跟踪，信披这边未能及时获得相关消息。　　此外，中国裁判文书网显示，申请人周歆焱向重庆市第五中级人民法院申请诉前财产保全，请求对被申请人李仕林、重庆海宸医药有限公司、满壵医疗、捷尔医疗、玖威医疗、禄壵医疗科技有限公司值1亿元的财产予以查封、扣押、冻结。法院支持了这一申请，裁定立即开始执行。记者查询得知，此周歆焱与重庆大江动力周歆焱大概率为同一人，二者住址均在重庆市九龙坡区。重庆大江动力已在去年被宗申动力收购。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

国家税务总局官方微博10月8日消息，财政部、税务总局有关负责人表示，为保持政策稳定性，下一步在落实新个人所得税法时，将考虑继续对境外人士包括港澳台人士作出优惠安排。财政部 税务总局有关负责人答记者问记者：新修订的个人所得税法将我国个人所得税居民纳税人判定标准由满一年调整为满183天。请问下一步在实施该法时，对境外人士包括港澳台人士是否还有优惠安排？答：现行个人所得税法实施条例对境外人士纳税问题有特殊优惠规定，在中国境内无住所但是居住一年以上五年以下的个人，其来源于中国境外的所得，可以只就由中国境内单位或者个人支付的部分缴纳个人所得税。境外支付的部分不需要在中国境内缴纳个人所得税。为保持政策稳定性，下一步在落实新个人所得税法时，将考虑继续对境外人士包括港澳台人士作出优惠安排。...

22万亿规模的银行理财产品迎来新规，新规要求银行与基金等其他资管机构“同台竞技”，银行与基金开始形成一种新的竞合关系。10月8日，格上财富研究员王媛媛表示，本次出台的是《商业银行理财业务监督管理办法》正式稿，与之前的意见稿相比，没有太大超预期之处，仅在操作细节上有所修改。此次落地的银行理财新规，值得关注的重点是：允许公募理财产品通过投资各类公募基金间接进入股市，另外，银行公募理财产品投资门槛大幅下调至1万元。而与私募相关的部分，主要是新规对银行未来成立理财子公司方面的指引，为私募机构参与提供了想象空间。基金业迎变局事实上，银保监会曾于2018年7月20日发布《商业银行理财业务监督管理办法》的征求意见稿，正式发布稿采纳了征求意见阶段收到的许多意见。此次银行理财新规主要内容包括：严格区分公募和私募理财产品，加强投资者适当性管理；规范产品运作，实行净值化管理；规范资金池运作，防范“影子银行”风险；去除通道，强化穿透管理；设定限额，控制集中度风险；加强流动性风险管控，控制杠杆水平；加强理财投资合作机构管理，强化信息披露，保护投资者合法权益；实行产品集中登记，加强理财产品合规性管理等。公开数据显示，今年8月末银行非保本理财产品余额为22.32万亿元。其数量之巨大，基本相媲美公募和私募规模的总和：今年8月末公募基金规模为14.08万亿元，私募基金规模为12.80万亿元。如此大规模的银行理财产品，其一举一动都牵动着基金行业的心。一家深圳的基金公司人士表示，受到银行理财子公司投资门槛下降，投资范围放松，公募基金在传统领域的优势可能会减弱。不过，银行理财新规与资管新规衔接后，银行与基金等其他资管机构“同台竞技”，给基金带来了新机会。10月8日，前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉21世纪经济报道记者，“这次银行理财新规正式发布，主要是放开了公募银行理财产品可以投资于公募股票基金。这有利于增加股票基金的规模，对基金行业是有利的。”一家北京的基金公司人士表示，在银行理财新规下，“对基金来说是挑战和机会并存，虽然竞争加大，但公募有20年经验，加上银行理财不再保本保息，大家都在同一起跑线了，基金希望有更多资金流入。”凯石基金总经理助理梁福涛指出，银行理财新规对公募基金行业影响总体是正面，比如新规明确了公募理财可以通过公募基金投资股票，这是对公募理财投资配置渠道的完善，增强公募理财通过规范渠道获取收益能力，也是使得公募基金增加了明确的直接可投资资金来源。再比如比照公募基金成熟经验规范理财产品的开放、封闭分类和投资范围分类规定，有利于规范理财市场发展，也有利于公募基金运作方式在大资产管理中的推广。好买基金研究中心研究总监曾令华认为， “银行理财净值化的方向不变，有利于真正有资管能力的公募和私募，这也会加大公、私募的分化。”王瑗瑗认为，理财管理办法禁止银行的理财产品进行分级，而理财子公司允许发行结构化产品，投资范围扩大，依法合规、符合条件的私募机构有望成为理财投资合作机构。新竞合关系根据银行理财新规，银行应当通过具有独立法人地位的子公司或理财业务专营部门开展理财业务，据21世纪经济报道记者了解，银行和基金公司就业务和产品近期加强了投资运作的经验交流。前述北京大型公募基金人士表示：“按照资管新规，理财产品不再保本保息，要成为像基金一样的净值型产品，因此，会相互交流经验，甚至挖人。”据悉，银行为了学习基金公司组织架构、人员设定、估值核算、投资风险控制等经验，积极从基金行业挖人。而基金公司也同样从银行挖人。对此，一位基金业人士表示，“金融行业本来就是流动性很大的，很多做债的基金经理，就是来自银行。”梁福涛接受采访时指出，由于理财产品本身的更追求稳健风格、更具有银行特征的客户属性，理财产品的投资管理应该更加注重低风险资产投资能力和资产配置能力，尤其是通过资产配置实现产品投资与客户需求匹配能力。从这个角度，公募基金与银行理财专门机构互相学习、深度合作的空间反而是更大了。为应对银行理财新规带来的竞争，前述深圳基金公司人士表示，基金公司后续可基于主动管理优势，在不同时点，找到相应的产品对接策略。在资产配置业务方面，可通过多样化的手段，发挥公募基金嵌套优势，进一步加强为银行资管业务提供一揽子的解决方案和服务的能力。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

摘要：混合型和债券型基金成为清盘的主要类型，两类基金的清盘数量分别为153只和105只，合计占到清盘总数的近九成。伴随着基础市场震荡调整、债市信用风险蔓延以及资金赎回压力，今年前三季度公募基金清盘数量居高不下，进入清算期共有293只基金，已达到去年全年清盘总数的近3倍。前三季进入清算期基金为去年同期2.8倍今年以来的基金清盘高发态势在三季度依然延续。Wind数据显示，加上9月份新增的35只清盘基金，三季度共有125只基金清盘，今年以来已发布清盘公告的公募基金累计已达293只，是去年全年的2.8倍。从基金类型看，混合型和债券型基金成为清盘的主要类型，两类基金的清盘数量分别为153只和105只，合计占到清盘总数的近九成。北京一家基金公司市场部人士表示，今年权益市场非常低迷，不少投资者的投资品种由高风险权益产品转向货币基金、短债基金，承受市值缩水、投资者赎回的小微基金、迷你基金越来越多，基金清盘数量迅速增加。对于债券型基金清盘的高发状态，北京一家中型基金公司固收投资总监认为，今年债券型基金清盘主要有两种类型：一种是配置了低等级信用债甚至“踩雷”个券的债基，净值大幅回撤，遭遇大额赎回，导致基金规模大降甚至清盘；第二种是在资管新规和流动性新规的约束下，大资金撤离，更多债基沦为迷你基金，今年定制债基的清盘也比较多。“今年持有中高等级信用债和利率债的债券基金，整体收益率还不错。但配置了低等级信用债，或持仓中有民营债券或‘踩雷’风险的债基，由于流动性较差，净值回撤甚至不低于股票型基金，也会引发资金大额赎回，导致基金清盘。”该投资总监说。该投资总监还透露，从公司成本和债基投资的角度看，小微债基的运作性价比较低，同样需要投入投研精力和人工成本，而且如固定结算费用都需要投入与大基金类似的资源；从投资角度看，如果债基规模太小，则可能无法达到一些投资所需的门槛，比如在银行间市场交易债券至少需要1000万元，而根据“双十原则”，基金规模至少要达到1亿元，低于1亿元规模的债基就会被部分市场拒之门外。清盘节奏有望放缓除了监管、市场等方面的原因，部分公募人士还从公募基金发展模式分析了基金清盘的现象。北京一家基金公司副总经理告诉记者，当前基金清盘的节奏不断提速，正是过去五年公募基金同质化严重、以新基金发行带动公司规模的传统发展模式弊端的表现。该副总经理分析，基金管理人不断扩容，现在持牌公募超过100家，具有公募牌照的券商、保险机构也有十几家，另外还有几十家公募机构在排队成立，也就是说将有近200家机构拥有发行公募基金的资格，基金数量自然也会有爆发式的增长。同时，基金持有人过度频繁交易，持有周期较短，导致基金产品中的长期资金匮乏。而且，在基金供给数量不断增长的情况下，基金的销售渠道并没有多大变化，这也会导致基金规模逐渐形成两极分化。“未来基金的产品供给越来越多，而销售渠道并未相应增长，渠道越来越向准入式、白名单制发展，缺乏渠道优势的小公司、次新基金公司的产品更容易成为迷你基金。”该副总经理说。谈及基金未来清盘的趋势，上述北京固定收益投资总监表示，从中长期来看，基金继续清盘的延续性应该不强，一旦权益市场回暖，而且在定制债基、亏损债基清理结束后，市场风险已经大大释放，存量基金的清盘压力也会大大减少。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

据相关面部护肤品研究报告显示，面膜的使用普遍程度仅次于洁面产品，位列第二。为了便于消费者选择安全性高、滋润效果好、性价比高的面膜，上海市消保委针对面贴膜和涂抹式面膜开展了比较试验。结果显示，全部样品都通过激素的安全测试；在保湿功效上, 面贴膜的保湿功效总体要好于涂抹式面膜，20款面贴膜样品间存在明显差异；天丝等植物纤维材质的面贴膜在贴合性和舒适度上均好于无纺布材质的面贴膜。据悉，本次比较试验通过大型商场、品牌专卖店、网络电商平台及直销零售商等渠道购买了40款面膜(其中线下实体店27款，线上电商平台13款)，涵盖了自然堂、百雀羚、一叶子等大众品牌，兰蔻、SK-II等高端品牌，以及LEADERS(丽得姿)、utena(佑天兰)、papa recipe（春雨）等日韩网红品牌，面贴膜和涂抹式面膜各20款，面贴膜价格在17.7元至740元之间，涂抹式面膜价格在26.62元至1350元之间。本次比较试验围绕消费者关注的产品安全和补水保湿功能，一是对《化妆品安全技术规范》中所列41种糖皮质激素进行了检测筛查；二是按照《化妆品安全技术规范》对防腐剂的要求，对样品的标签标示进行了核查；三是依据行业标准QB/T 4256-2011《化妆品保湿功效评价指南》的要求，征集200志愿者，对40款面膜商品的1小时、2小时、4小时保湿功效分别进行了测试。1全部样品均通过激素筛查今年6月国家药品监督管理局通告了27批次不合格化妆品，其中多批次为面膜中查出含有糖皮质激素。随着社会经济的发展和生活水平的提高，消费者的产品安全意识也不断增强，调查结果显示，26.99%的消费者在选购面膜时会关注产品安全性。为此，本次比较试验对《化妆品安全技术规范》中所列41种糖皮质激素进行了检测筛查，结果显示，全部样品均不含41种糖皮质激素。2保湿功效差异大调查结果显示，85.50%的消费者表示对面膜产品最注重的功效是补水保湿。本次比较试验在环境温度20-22℃、相对湿度45-55%的条件下, 使用专业皮肤功效测试仪器，分别对志愿者在1小时、2小时、4小时后皮肤角质层水分含量进行检测。角质层水分含量的高低是判断皮肤水分含量高低的重要参考指标。角质层水分含量增量值的差值越大，样品的保湿功效就越好。检测结果显示，以1小时保湿功效为例，2款样品的数值达到30以上，保湿效果较好；3款样品在10以下，保湿效果不佳。4小时后，12款样品的保湿功效仍保持在10以上，保湿效果较好（见表一）；3款样品的数值仅为0至1.04之间，不具备4小时保湿效果（见表二）。表一：保湿效果较好（上海市消保委 图）表二：保湿效果较差（上海市消保委 图）（注：广州宝洁有限公司称其产品旨在提供长期保湿功效，帮助肌肤从内而外实现整体改善，而不仅仅局限于摘除面膜后的暂时性含水量提升。）因作用机理、一次使用量不同等因素，涂抹式面膜样品的保湿效果略逊于面贴膜样品。检测结果显示，以1小时保湿功效为例，17款样品的保湿功效最高值与最低值的差异仅在5之间，保湿效果差异不大； 3款在电商平台购买的宣称有补水保湿功效的面膜，检测结果显示，其保湿功效数值从1到4小时均为负值，不具备保湿效果（见表三）。表三：不具备保湿效果（上海市消保委 图）本次比较试验发现，外资品牌的面膜价格普遍高于国产品牌，如外资品牌面贴膜样品的单片价格最高达到123.3元，而国产品牌的单片价格不超过10元，两者相差12倍多。但从保湿效果来看，国产品牌如百雀羚、自然堂、相宜本草等的保湿效果也表现不俗，可以达到4星以上。3防腐剂标识存在疏漏现行的2015版《化妆品安全技术规范》限定了尼泊金异丙酯、异丁酯、苯酯、苄酯、戊酯及其盐类为化妆品禁用成分。为让消费者更科学地选购面膜产品，本次比较试验梳理了各款样品标称含有的防腐剂，供消费者参考。梳理发现，2件样品在其标识配方中标称含有禁用防腐剂：羟苯异丁酯。但经检测，这两件样品均不含该种禁用防腐剂。结果表明，相关企业在产品包装查验上均存在疏漏，上海市消保委建议，相关企业要认真贯彻落实《化妆品安全技术规范（2015版）》的规定。4面贴膜介质不同，消费体验有差异随着面贴膜产品品类的日益丰富，人们对面贴膜的舒适度要求也越来越高，相关企业也不断研发使用各种新型的介质，以满足消费者的需求。目前市场上有无纺布、蚕丝、天丝、生物纤维等面贴膜。从本次比较试验面贴膜样品试用的消费者体验情况来看，10件天丝等植物纤维材质的样品在使用中的贴合情况的评分(4.29)要高于10件无纺布材质的样品的评分(4.04)，且在使用舒适度上也表现较好(天丝等植物纤维材质评分4.53，无纺布材质评分4.17) 。结合本次比较试验结果，上海市消保委邀请了上海应用技术大学、复旦大学附属华山医院皮肤科相关专家，对面膜的选购与使用作了专家解读。上海市消保委据此发布消费提示：（一）选购篇1、选择正规销售渠道销售的正规品牌。随着电子商务的飞速发展，“微信扫货”受到年轻人大力追捧，但微商面膜产品鱼龙混杂，质量较难保证，消费者需谨慎选购。此外，某些非正规渠道的产品用后可能短期内见效非常快，但用一段时间后停用就出现皮肤问题，这类产品往往添加了重金属、激素等成分，消费者需警惕此类产品，避免给身体带来伤害。2、正确认识防腐剂。化妆品由于含有的水分和营养成分适合微生物生长，所以必须在化妆品中添加防腐剂来抑制微生物生长，否则容易滋生微生物，使产品发霉变质，影响皮肤健康。有些商家宣称其产品不含防腐剂，其实是指产品使用多元醇类等其他物质发挥防腐作用，而这些物质目前尚未列入我国《化妆品安全技术规范》的防腐剂名录中。对于敏感人群，要对自己的肤质有充分的认知，使用产品前应仔细阅读包装上标注的成分表，避免选择对自身可能造成过敏的物质。（二）使用篇1、使用前先做清洁。面膜是为肌肤集中补水和补充营养，如果脸部清洁没做好，尤其是面贴膜给肌肤造成一个封闭的空间，容易使灰尘堵在毛孔里进而沉淀。另外，在使用面膜前可以先用化妆水，因为化妆水会起到很好的引流作用，将面膜中的营养成分更好地注入肌肤内部。2、不建议频繁使用面膜。调查结果显示，16%的消费者使用面膜产品的频次为一周4次以上。面膜是通过打开皮肤屏障促进活性成分渗透加强保湿，提高护理效果。如果使用太频繁，可能导致皮肤在打开屏障后，无法修复屏障，进而破坏皮肤正常的屏障作用，而导致形成过敏性皮肤。3、敷完面膜后应做好清洁护理。因为面膜是在打开皮肤屏障的过程中促进活性成分渗透并增强保湿。由于单次使用到脸部的面膜液较多，所以导致涂抹到皮肤上的防腐剂的量也较多，为防止防腐剂的渗透而出现过敏现象，建议敷完面膜后清洗脸部，再用面霜等常规保湿护肤品，以对皮肤屏障进行修复和维护，才能真正起到保湿作用。4、在皮肤敏感期建议暂停使用面膜。消费者在有瘙痒灼热等感觉较严重的急性发作期，如果继续使用面膜，可能会加重角质层屏障的损伤。一旦出现过敏，可以采取纯净水洗净，或每日用纯净水纱布湿敷2次，每次20-30分钟，瘙痒明显可以口服仙特明、开瑞坦等抗组胺药物，一般接触性皮炎3-4天会自行消退。如果红肿症状严重，则需要到皮肤科就诊。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

近日，证监会正式推出“小额快速”并购重组审核机制。　近年来，证监会坚持依法全面从严监管，深化并购重组市场化改革，通过大幅取消和简化行政许可，90%以上的并购重组交易目前已无需证监会审核，有效激发了市场活力。随着证券市场并购重组交易日趋活跃，交易金额小、发股数量少的小额并购交易不断涌现。为适应经济发展新阶段特征，进一步激发市场活力，充分发挥并购重组服务实体经济的重要作用，证监会深入贯彻落实党的十九大精神和国务院“放管服”改革要求，针对不构成重大资产重组的小额交易，推出“小额快速”并购重组审核机制，直接由上市公司并购重组审核委员会审议，简化行政许可，压缩审核时间。在推进并购重组市场化改革的同时，证监会将进一步强化监管，加强对财务顾问、资产评估、审计、法律顾问等中介机构的问责，充分发挥中介机构资本市场“看门人”的作用，强化市场激励约束机制，加大稽查执法力度，坚决依法查处各类违法违规行为。下一步，证监会将进一步提升服务水平，提高监管效能，深化监管改革，持续研究优化并购重组流程和监管机制，充分发挥市场机制作用，更好地服务实体经济。延伸阅读证监会此前发布关于并购重组“小额快速”审核适用情形的相关问题与解答，上市公司发行股份购买资产,不构成重大资产重组，且满足下列情形之一的，即可适用“小额快速”审核，证监会受理后直接交并购重组委审议：（一）最近12个月内累计交易金额不超过5亿元；（二）最近12个月内累计发行的股份不超过本次交易前上市公司总股本的5%且最近12个月内累计交易金额不超过10亿元。关于并购重组“小额快速”审核适用情形的相关问题与解答问：上市公司并购重组“小额快速”审核的适用情形有哪些，有何要求？答：上市公司发行股份购买资产，不构成重大资产重组，且满足下列情形之一的，即可适用“小额快速”审核，证监会受理后直接交并购重组委审议：(一)最近12个月内累计交易金额不超过5亿元；(二)最近12个月内累计发行的股份不超过本次交易前上市公司总股本的5%且最近12个月内累计交易金额不超过10亿元。“累计交易金额”是指以发行股份方式购买资产的交易金额；“累计发行的股份”是指用于购买资产而发行的股份。未适用“小额快速”审核的发行股份购买资产行为，无需纳入累计计算的范围。有下列情形之一的，不适用“小额快速”审核：(一)募集配套资金用于支付本次交易现金对价的，或募集配套资金金额超过5000万元的；(二)按照“分道制”分类结果属于审慎审核类别的。适用“小额快速”审核的，独立财务顾问应当对以上情况进行核查并发表明确意见。...