在市场过度关注独角兽企业的同时，对于独角兽企业所隐藏着的风险不可掉以轻心，其三大风险不可不防。 　　独角兽上市第一股药明康德终于低下高昂的头。这家有着“医药界华为”之称的上市公司，自5月8日挂牌后连续16个交易日涨停，不仅股价最大涨幅超过5倍，也成为今年沪深股市最赚钱的新股。 　　药明康德股价能有如此强劲的表现，一方面，与其发行市盈率较低有关。其发行市盈率不到23倍，为股价的大幅上涨预留了空间。另一方面，也与药明康德业绩不俗有关。资料显示，从2015年至2017年，三年中药明康德营业收入和净利润的复合增长率分别高达26%和88%。当然，也与其独角兽的光环有关。由于药明康德为独角兽上市第一股，而A股市场向来都有炒“新”情结，该股遭到投资者的强烈追捧。 　　今年以来，独角兽企业站在了市场的风口。从上会情况看，富士康、药明康德以及宁德时代通过IPO绿色通道快速过会，宁德时代甚至创造了从更新招股书到上会只花了24天的纪录。从制度建设上看，证监会出台《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》，并对《首次公开发行股票并上市管理办法》(下称《首发上市办法》)、《证券发行与承销管理办法》等进行修改。此外，证监会还发布了《存托凭证发行与交易管理办法(征求意见稿)》，从制度上进行保驾护航。可以预见，今后会有更多的独角兽企业通过IPO或发行CDR的方式跻身于资本市场。 　　不过，在市场过度关注独角兽企业的同时，对于独角兽企业所隐藏着的风险不可掉以轻心。个人以为，独角兽企业的三大风险不可不防。 　　首先是独角兽企业估值泡沫破裂的风险。独角兽由于是A股市场的新生事物，因而容易引发投资者的追捧与爆炒，导致估值产生泡沫，而估值泡沫最终也会有破裂的时候，境内外市场的案例值得警惕。如按照独角兽企业的标准，此前通过借壳或IPO上市的诸如巨人网络、华大基因、分众传媒以及三六零等都可称之为独角兽企业。这些企业在借壳或上市之初，都遭到大肆炒作，在股价涨至高位泡沫破裂后，便开始步入价值回归之旅。按最高市值测算，巨人网络缩水最大幅度超过67%，三六零则超过48%。 　　境外市场亦如此。阅文集团、众安在线、易鑫集团、雷蛇和平安好医生被称为港股的“新经济五剑客”，与A股市场的老独角兽一样，港股“新经济五剑客”目前的总市值与最高时相比均出现大幅缩水。如易鑫集团缩水超过61%，雷蛇缩水55%，众安在线缩水43%，阅文集团缩水36%。股价泡沫破裂的结果，导致高位介入的投资者损失同样惨重。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...

10块钱能买什么？吃顿丰盛的早点都不够。而在网络上却可以“买”走一个人的生活：上百张自拍照、聚会的照片、旅游的写真等。有了这些照片，你完全可以成为世界上的另一个“他”，而“他”本人却完全被蒙在鼓里。 近日，有网友反映，自己发布在朋友圈、QQ空间或者微博上的私人照片被他人盗取后，用于各类商业广告甚至是网恋网站等。据调查，这类事件并非个案，多种类型的个人自拍照片正在被打包放在网上大量出售，而且售价低廉。 一套10元起 朋友圈自拍照被售卖 事件一：刘同学是辽宁一所大学的在校生，她发现自己此前发在QQ空间的个人生活自拍照，居然出现在了某个交友网站上。而盗用她照片的用户，在配上了露骨文字介绍之后进行网恋，甚至涉嫌诈骗。 事件二：曾经患有乳腺癌的李女士，术后在朋友圈发布了数张自拍照片。事后却发现自己的照片被添加无关的文字后，竟然成为内衣、瘦身产品等商品的广告。 自拍照、生活照被搜集、盗取并且贩卖的事件并非个例，多种类型的私人生活照片被打包放在网上出售。百度搜索关键词，可以找到大量出售“朋友圈照片”“朋友圈素材”“微商微信女神照片”的所谓商家。在商家的QQ空间或者朋友圈内，有上百套帅哥美女的生活照，依照性别、职业、风格、地点不同被逐一编号分类。进一步打开后，每一套都有十几张到上百张生活照片，并且均有商家水印。 微信商家出售的打包照片以及视频，一套10元起步，多买还有优惠。另一个QQ商家表示，自己出售的照片，男的有7套，女的110多套可选，还可以订制配音甚至提供变声器。在电商平台，同样有卖家出售此类商品，不过均要求使用QQ或者微信等其他渠道沟通和购买，拒绝电话沟通。 照片被盗后维权难、成本高 在微博、微信、豆瓣等社交网络平台上，反映遭遇照片被盗取的网友不在少数，但成功维权的不多。前述案例中辽宁的刘同学透露，自己也曾尝试联系对方沟通删除，但是没有得到回复。 在北京生活的余女士说，朋友圈自拍照片被盗虽然是帅哥美女风险更高，但是普通的人也不得不提防。低成本网购来的“美女照片”、变声器等，可能被不法分子拿去以交友为名实施诈骗，类似的案例并不少见。 依据《网络安全法》等法律：个人信息受到法律保护，任何组织和个人，不得非法收集、使用、加工、传输他人个人信息，不得非法买卖、提供或者公开他人个人信息。违反法律规定的，则需要承担相应的民事、面临行政处罚甚至会被追究刑事责任。 近年来，我国在个人信息保护以及打击侵犯个人隐私方面不断加强顶层设计和制度完善，社交网络平台也对侵犯个人隐私等行为开通了用户投诉渠道。但是对个人照片被倒卖的行为，受害者依旧普遍面临防范难、发现难、维权难或成本高的“三难”问题。 提醒：增强个人信息安全保护意识 在社交网络上，个人照片被盗取售卖事件时有发生，此类黑色产业链打击难度不小，这背后的原因是什么？ 据了解，近年来，随着科技和网络的进一步发展，侵犯公民个人信息等违法犯罪行为持续高发、屡禁不绝，甚至出现了完整的黑色产业链，同时也滋生了电信诈骗、网络诈骗、敲诈勒索等下游犯罪。 其产生和长期存在的根本原因首先是法律意识淡薄；其次是利益驱动；再次是违法犯罪成本低以及“法不责众”的思想作祟。由于对该违法犯罪行为的查处在技术、调查取证等环节和因素上存在一定的难度，导致违法犯罪分子心存侥幸。专家建议，社交网络和电商平台等要落实安全管理责任，公民也要增强个人信息安全保护意识。 首先，要加强行业自律和技术防控； 其次，重点整治侵犯公民个人信息的相关渠道，督促电商平台、社交网络平台等各部门、各行业严格落实安全管理责任，加大自查自纠力度，确保公民个人信息安全； 对销售、传播公民个人信息的网站(网店)等继续加大整治力度； 最后，公民自身也要切实增强个人信息安全保护意识，防止个人信息被不法分子侵害造成损失。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...

从2017年报看，该行通过大幅减少资产减值损失提升营业利润，但盈利能力实质在下降。该行一季度利润总额下降4.16%，同时，其去年末不良贷款率高达2.48% 24小时，三个公告——品牌影响仅限于本地的天津农商行，迅速站上全国舆论风口。 5月28日，天津农商行官网同时挂出三个公告，分别是《天津农村商业银行股份有限公司第三届董事会第二十一次会议决议公告》、《天津农村商业银行股份有限公司关于董事长殷金宝身亡的公告》、《天津农村商业银行股份有限公司关于黄卫忠代行法定代表人职权的公告》。 让天津农商行真正感到“火烧眉毛”的根源，在于第二个公告。 5月26日14时许，现年54岁的天津农商银行党委书记、董事长殷金宝在办公室割腕身亡。根据现场初步勘察，警方已排除他杀。 殷金宝，1964年生人，在天津农商行的正式任期始于2017年11月，距今仅半年时间。此前，殷氏仕途一路顺畅，先后任职于农业银行天津市分行及天津滨海农村商业银行，2014年3月至2017年7月，担任天津滨海农商行行长。 财报数据显示，殷金宝曾任职的两家银行，即天津滨海农商行和天津农商行，目前经营业绩都面临一定压力。更值得注意的，是此前天津市委10个巡视组已正式进驻当地22家市管国有企业，作为此次巡视重点的金融领域，上述两家农商行恰在其列。 董事长意外疑云 发生意外之前，殷金宝的仕途是一根清晰地上扬曲线。 资料显示，殷金宝从农业银行天津市分行宝坻支行一名科员做起，一路走到该行天津市分行副行长的位置。 期间他曾历任农行天津市分行信贷处干部、科长；农行天津市分行海河支行行长助理；海河支行副行长；海河支行党委书记、行长；天津分行南开支行党委书记、行长；农行天津市分行纪委书记、副行长等职。 2013年，殷金宝离开国有大行正式踏入农商行体系。在这个体系中他晋升较快，不过这也是近几年的一种常态——大中型银行员工跳槽到小型银行后，通常在职级上会得到快速提升。殷金宝以常务副行长身份加盟天津滨海农商行，隔年6月17日，已升任至滨海农商行党委副书记、行长。 之后仅用了三年时间，殷金宝即从滨海农商行行长变身为天津农商行董事长。 2017年7月，中共天津市委组织部发布天津市市管干部提任前公示，“为在干部选拔任用工作中进一步扩大民主，广泛听取群众意见，把干部选好、选准，根据《党政领导干部选拔任用工作条例》及有关规定，现对市委研究拟提拔任用的1名同志进行任职前公示。”而这名即将被提拔的市管干部便是殷金宝。 2017年11月1日，殷金宝出任天津农商行董事长一事被监管部门核准。2018年1月12日，天津市十四届政协委员会委员名单审议通过。 但如今，一切戛然而止。 从现有的一些公开消息分析看，殷金宝发生意外可能与巡视组进驻多家机构有关。据天津日报4月24日报道，截至4月20日，承担十一届市委第三轮巡视任务的10个巡视组已全部进驻被巡视党组织，对22家市管国有企业党组织开展为期两个月的巡视。中央纪委国家监委网站5月2日发布的消息显示，这22家被巡视的天津市管国有企业党组织包括天津农商行党委和天津滨海农商行党委。 天津滨海农商行曾因涉及“侨兴债”被罚1.6亿元。其第一大股东——2014年7月方重组而成、被誉为“城市建设主力军”的天房集团，5月中旬亦因卷入相关信托计划2亿元风险敞口引发市场广泛关注。同时，截至去年6月末，该公司以1830亿元负债总额录得85.81%的负债率，关于该公司会否成为第二个渤钢的担忧正不断升温。 天津滨海农商行经营状况也不太理想。年报显示，2017年该行营业收入、利润总额、净利润分别为21.22亿元、6.15亿元、5.04亿元，同比下降46.34%、45.59%、41.73%。2016、2017年不良贷款率分别为2.35%、2.29%，明显高于行业平均水平。 经营业绩承压 不过，这似乎并未影响殷金宝的“进步”。至少在上述年报亮相时，他已成为天津农商行的最高领导。 尽管内资银行规模及盈利能力空间正受到挤压，不过2017年度大多数银行还是实现了资产规模的扩张，以及盈利的企稳回升。 天津农商行显然是个“例外”。数据显示，2017年度该行总资产规模较上一年下降1.45%。对此，该行给出的解释是“可供出售金融资产大幅度减少”。 2017年度该行净利润出现两位数的增幅，达22.14%，但剥丝抽茧，其盈利能力并不容乐观。 事实上，该行2017年度营业收入下滑明显，降幅为9.3%，该行对此解释是“投资损益大幅减少”。年报数据显示，2017年天津农商行投资损益的确大幅下滑，由于可供出售债券买卖价差减少，同比减少了97.85%。 《投资时报》记者研究后发现，除了投资损益科目，其利息净收入也出现下滑——下降4.09%，但同时利息净收入在业务收入中占比却在提升，这意味着，其他业务收入规模同步处于收缩态势。 另外值得关注的一点是，该行利息支出上升幅度较大，达15.4%。这亦从侧面证明该行正面临资金流失压力。同时，2017年该行经营活动产生的现金流量净额为负，大幅下滑181.16%。 营收下滑没有影响到该行利润增长，在一些业内人士看来，这其中或有粉饰报表的嫌疑。数据显示，该行营业利润2017年较上一年大幅上升21.92%，其秘密武器就是资产减值损失的调整。记者注意到，2017年该行资产减值损失大幅减少，使得营业支出大幅下降，从而提升了营业利润。另外，营业外支出大幅减少，也进一步推升了净利润。 综合来看，天津农商行的盈利能力实质上处于下降通道，净利高增长的局面或难以为继。今年一季报显示，当季该行营业利润下滑3.64%，利润总额下滑4.16%。 和所有地方性银行一样，天津农商行也面临转型压力，依靠过去传统金融业务“躺着赚钱”的时代已一去不返。 年报数据显示，该行企业贷款业务有所收缩，在“企业贷款和垫款”项目下，仅贸易融资一项出现上升，但占比很低，其对公贷款和贴现均出现下滑。与此同时，该行个人贷款和垫款则在上升。 该行的资产质量同样堪忧。2017年末其不良贷款率为2.48%，远高于银行业1.76%的平均水平，较2016年末上升0.05个百分点。但其拨备覆盖率在行业中则属于偏低水平，仅有184.12%，较2016年末下降2.5个百分点。 拨备覆盖率往往是银行调节利润的“润滑器”，年景好的时候，可以多计提拨备，拉低利润增速；年景差时候就减少拨备，释放利润。但天津农商行的拨备覆盖率发挥空间有限，这也印证了为什么该行更多靠资产减值损失来调节利润。 天津农商行官网显示，其战略目标为：计划通过实现两个3至5年的阶段性战略目标，逐步达到良好商业银行的标准。第一个3至5年，将完成专业化转型，形成竞争优势，初步建立起现代商业银行的运营管理机制，达到一般商业银行标准；第二个3至5年，将通过成熟的专业化银行模式运作，达到良好商业银行标准，在成长性、盈利能力、资产质量和风险管理方面均成为区域或全国农信系统中领先的专业型银行，争取在合适的时机上市，最终实现对客户、股东、员工和社会负责的目标。 目前看来，达成上述目标路途还很遥远。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...

　“抽屉协议”就是只有签约人知悉，未被曝光，被放在“抽屉”里的协议。顾名思义，“抽屉协议”是暗地里进行的，那么，这类协议能否见光呢？ 　　一般来说，上市公司的“抽屉协议”大多发生在IPO或是重组并购过程中，一旦交易各方拟定的明面协议不能消除并购案交易各方的利益矛盾，那么，交易各方会有可能在明面协议之外签订“抽屉协议”，以达到利益平衡。 　　有律师认为，“抽屉协议”可以私下调节交易各方的利益，在一定程度上消除交易各方的争端，满足各方的利益诉求，推动并购案的进展。 　　目前A股并购市场已经曝光了一批“抽屉协议”，如业绩承诺、借壳后原股东退出或锁定并购标的。以并购重组为例，“抽屉协议”涉及到并购重组事前、事中、事后的全方位的利益安排，成为监管层严打的重点领域。 　　而随着蓝色光标、新洋丰等多家上市公司在并购重组过程中签订的“抽屉协议”相继曝光，也有部分上市公司因为“抽屉协议”而终止重组，更有上市公司出现股东之间的利益纠纷。 　　可以说，为了达成利益平衡，有些协议可以放到明面上，有些见不得光的私下交易只能以“抽屉协议”形式存在。更有投行人士直言，对于上市公司来说，这种协议违反信息披露规则。 　　那么，“抽屉协议”能否见光呢？在投资者有知情权的情况下，上市公司的“抽屉协议”为何不能披露呢？ 　　对此，有投行人士指出，为了规避借壳，借壳方与上市公司原实际控制人往往会在保持控制权不变的问题上做文章，这里面有大量的“抽屉协议”存在。显然，这种协议是不能见光的。 　　细思极恐，在上市公司交易过程中，如果有着不为人知的另外的一个协议存在，而在公众无法衡量该协议会否对上市公司或投资者产生不良影响的情况下，被隐瞒的投资者只能被动给“抽屉协议”背锅。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...

6月4日，互金平台草根投资宣布获得23亿元D轮融资，上市公司洲际油气（600759）领投，洲际油气下设产业基金及众多老股东参与跟投。 草根投资称“此轮融资创下行业单笔融资最高纪录”。的确，23亿元无论对于沉寂已久的互金行业，又或是其他行业的互联网公司，都不是一个小数目，但问题是，草根投资获得这笔巨额融资的依仗是什么呢？ 1、2017年估值就超百亿元？ 草根投资2013年在杭州成立，2014年3月平台上线。据官网介绍，公司主要从事产业金融资产开发，以货权抵押类的供应链金融为基础，为小微企业提供生产经营提供合规额度范围内的融资支持；此外，也提供车抵贷、房抵贷、消费分期、农村小额类贷款等产品。 此轮融资后，草根投资创始人兼CEO金忠栲表示，今后公司的发展方向将聚焦于农村金融。 D轮之前的几轮融资，草根的投资方也都颇有背景。 数据显示，2015年01月，草根投资获小米顺为资本7千万元A轮融资；2016年06月，获得具有国资背景的广州基金旗下股权基金10亿元B轮融资；2017年02月，获得上市公司华闻传媒领投的1亿元C轮融资，算上D轮，草根投资已经融资超34亿元。 值得一提的是，C轮投资方华闻传媒持股比例为1.03%，若以此计算2017年草根投资估值已超100亿元，而网贷头部平台拍拍贷的市值为20.86亿美元（约合133.6亿元人民币）。而此轮融资之后，草根投资的估值很可能在100~200亿元之间，甚至可能超过200亿元，即使草根投资未来上市，D轮投资方退出时能够获得多少利益呢？ 2、草根投资数据和神奇的2016年 据草根投资官网披露的最新数据显示，截至6月4日，累计投资总额约832亿元，从体量上看不小，但是股权投资一般看的是企业的业务增速。 从业务增速上看，草根投资近两年并没有特别好的数字。草根投资运营报告显示，其2014年~2017年用户投资额分别约为：22亿元以上、199.6亿元、251.6亿元、249.9亿元，也就是说除2015年外，2016、2017年，草根投资均未出现爆炸式增长，甚至2017年出现了负增长。（这或许与监管环境有关） 草根投资在财务方面的表现又怎么样呢？ 目前在官网上只能找到2016年的审计报告，报告显示，2016年，草根投资营业收入约为6783万元，净利润约为-4107万元，处于亏损状态。此外，在2016年年中，草根投资有一笔10亿的投资进账，而到了年末，货币资金仅约为1662万元——融资都花哪去了呢？ 报告还显示，草根投资2016年的营业收入约为：6784万元，这一年它的用户投资总额为251.6亿元，二者比例为0.27%，如果换种方式看这个数据，若草根投资后续的费用收取标准与2016年相同，那么它需要撮合12870.9亿元的用户投资款，才能赚到前几轮融资的钱（34.7亿元）。相比之下，还是私募市场的钱好拿啊。 不过，随着时间的前进，没有任何一个企业会止步不前。洲际油气公告显示：草根投资2018年一季度营收为1.29亿元，净利润为1.01亿元，可见其已经进入盈利的行列。 3、 23亿投资何时到位？ 最后，这笔23亿的投资到账了吗？ 投资方洲际油气5月29日公告称，洲际油气与金忠栲、 浙江草根网络科技有限公司（草根投资运营方）在北京签署了《投资合作意向书》，公司拟向草根网络投资不超过人民币5亿元。 公告中并未披露具体投资金额及增资后的股权结构。公告表示，股权结构待签署正式协议时，按最终约定的公司的实际投资金额和持股比例确定。 公告还指出，本意向书仅为意向性投资协议，公司尚需对标的公司法律、财务等方面进行深入的尽职调查，鉴于所处行业市场环境及竞争态势，标的公司未来业务发展情况存在波动可能，经营业绩变化存在不确定性。 所以，从现在的情况来看，投资还没有最终完成，具体的投资金额可能也会有变化，读懂君将会和大家一起持续关注。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...

周末，两家上市系平台爆雷。让麦芽开始震惊： 上市系平台背后的潜规则暴露，网贷平台买卖壳子从国资，已经蔓延到上市公司了。 爆雷的两家平台：1是以中弘股份为上市公司背景的仟金所;2是A股汉缆股份控股的新博贷。 于前者，危险信号十分明显。在这家平台上中雷，实属不应该。 仟金所2015年7月上线，上线即宣传为“上市公司中弘股份(股票代码000979)战略合作伙伴”，背上了 “上市系” 的标签。 战略合作的具体内容： 就是为中弘股份旗下文化旅游产业品牌中弘新奇世界做项目融资。 仟金所平台，所有理财产品项目，都来自“中弘新奇世界”旅游地产项目。 这点在仟金所的标的里，十分明显。直接显示的都是： “新奇世界-上影安吉项目二期融资258”、“新奇世界-济南和善项目二期融资”...... 而查询中弘股份资讯，很容易了解这家上市公司的大窟窿。 2017年7月，在媒体《中弘平谷两项目涉嫌“售后包租”》一文中，报道了中弘股份涉嫌“售后包租”、非法集资，并房产项目遭遇购房人大量退房，资金链紧张等系列问题。 而在这之前，这家公司大肆涉足手游、影视、旅游、电力、地产等产业。大量举债并购的同时，却业绩遭遇困境财报亏损。 据其2017年度业绩预告，中弘股份预计全年亏损10亿元。公司所属御马坊项目和夏各庄项目(商业部分)销售停滞，已销售的御马坊项目业主大量退房。 到2017年12月31日，公司借款余额雷283.36亿元，累计新增借款103.68亿元，累计新增借款占上年末净资产比例为101.56%。 整个公司已经处于资不抵债状态。 且不论仟金所是否与中弘股份有关系，来自这样公司的借款。资产就已经是个很大问题。 早在2016年5月，网络流传的《仟金所预警 涉嫌自融》一文中，就已经曝光仟金所与上市公司中弘股份的“嫡亲关系”。 仟金所是毫无掩饰的自融，为上市公司中弘股份圈钱。 而这家上市公司本身债台高筑、业绩亏损。何谈兜底。 总结起来，其实还是一家比较典型自融圈钱的案例。这类平台：查询上市公司财务状况、核对项目标的来源，就可以嗅到危险信息。 因此，投资不该雷在风险这么明显的平台上。 重点不在于这家平台爆雷案例，而是另一家以上市公司增信的平台——新博贷。 新博贷2015年1月上线，其上市系的来源为：其运营主体公司“青岛新博网络科技有限公司”50%的股东为：“青岛汉缆民间资本管理有限公司”。 这家公司为青岛汉河集团股份有限公司全资子公司。汉河集团是上市公司汉缆股份的大股东，占股68.75%。 期间，为了“上市系”的标签更明显，2015年6月9日，汉缆资本的控股股东青岛汉河集团撤出，改为A股上市公司汉缆股份全资控股。 但在今年2月A股上市公司汉缆股份撤出了汉缆资本，且其控股权又回到了原股东汉河集团手上。 明显是爆雷前的甩锅。 细查这家公司，其资产与上市公司无关，有自媒体爆出自融嫌疑。但平台圈钱是为自我续命，而非给上市公司圈钱。 那么，上市公司跟这家平台到底什么关系呢? 从汉缆股份关于对深圳证券交易所 2016年年报问询函回复的公告中的一段话中，暴露了上司公司参股新博贷的真实操作。 2500万入股新博贷，实质为“明股实债”，且以年息15%方式付息。 更简单的说：这几乎是新博贷，以每年375万元的方式买上市公司的壳子增信。 网贷平台还给予上市公司的优厚待遇是：如果新博贷做大了上市，或引入资本。汉缆股份还可以出售50%股权，获得股权溢价。 这几乎空手套白狼的操作，这就是为什么上市公司能给予这家无名网贷平台“入股”的原因。 这操作段位更高，但究实质实际跟以往“国资”买卖壳子，没啥区别。 麦芽查询了以往有上市公司(航美)背书的“合众金服”，其爆雷后，上市公司入股合众金服的高管开始甩锅，互怼。 其上市公司背书的操作，目测也与汉缆股份之于新博贷类同。 只是，查询起来细节太过复杂。 在这里也仅只是做个举证吧。 实质仅从新博贷的爆雷，我们大约可以看到：继“国资”臭了之后，上市公司买卖壳子给网贷平台增信的毒瘤或开始暴露。 未来，网贷平台上市公司入股、参股，尤其国内低价股、业绩亏损股、香港仙股，或都值得谨慎推敲入股、参股逻辑。 如为这般“潜规则”操作，都或是难言上市公司兜底的平台。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

日前，优信向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO申请书，开启了传闻已久的上市之旅。然而尽管优信高调宣布，人们对这一上市却并非十分看好，有媒体对此用了“流血上市”的说法，称其“背后仍有很多‘隐忧’”，也有媒体直指本质地说出“优信，是一家二手车金融公司”。 多家媒体对优信招股书的分析都指出，优信金融业务在营收中占比已经过半，远超二手车电商行业金融比例，已经成为实质意义上的汽车金融公司。然而优信招股书中却频繁用“中国最大的二手车电商平台” “2C二手车交易市场份额41%”等标语和数据突出自己的二手车交易属性，也是费尽心机。优信为什么如此急于立二手车电商的招牌，又为什么最终让金融成为实质的业务核心？表里不一的业务表现背后，是优信孱弱的“以车商为中心”的业务逻辑，以及失控的“金融导向”业务模式。 “做不起来”的二手车交易 在外界看来，二手车交易是优信赖以起家的业务，支撑起了优信绝大部分对外形象。然而正如搜房网等房地产交易信息平台一样，优信选择将大量车商与用户的信息汇集在自己的网站上，并通过撮合双方推进交易进行，而自身并不涉足其中——这意味着，对于围绕车商发展、无法掌握交易本身的优信来说，交易本身是一个做不起来的伪命题。 优信的业务分为2C与2B两部分，其中2C（消费者）业务主要模式是为消费者推荐车商二手车资源并提供相应的金融等服务，即招股书中的“个性化车辆推荐，融资，所有权转让，交付，保险转介，保修和其他相关服务”；而2B（车商）业务则主要是“为车商提供全面解决方案，帮助车商采购车辆，优化成交并推动跨地区交易”。 可以看出，无论2C还是2B，车商都是优信核心业务中无法缺失的核心环节，推动车商交易发展也成为优信最常用的宣传口径之一。然而这种“用户——车商——用户”的交易模式并没有脱离汽车诞生一百年以来的交易窠臼，以车商为核心的业务逻辑，也为优信发展二手车交易的最大命门： 1、车商无粘性。此前优信集团首席战略官井文兵曾在公开场合表示，“优信已经服务超过10万家汽车经销商”。对于车商来说，尽快把最多车辆销售出去是其交易的最终目标，因此除了优信，车商的二手车还会被同步上架到58等平台上进行多渠道展示。而在接到线上引流到店的用户后，由于直接线下交易、有机会免除平台服务费，车商飞单的可能性也会大大提高。因此对于车商来说，优信这一平台不过是多了一个用户导流的接口，实际价值十分有限，更谈不上品牌忠诚度。 2、用户无信赖。对于用户来说，二手车平台作为互联网时代的产物，本应代表着信息对称与透明，然而一旦被引流到线下发现最终仍然要同车商进行交易，已经增加了一层不信任感。中国商情报数据显示，年营业额超过2000万的大经销商在总体经销商的占比不足10%。大小车商、二手车品牌连锁店甚至夫妻小店成为了二手车经销商的主要组成部分，占到总体的82%，服务基础设施薄弱，而优信对此几乎没有把控能力。这意味着，用户在优信引流下看车时，很可能多次被推荐至不同车商，从而形成良莠不齐的选购体验，再次降低优信品牌价值。 3、交易核心价值缺失。对于交易本身来说，优信由于过分专注于导流，在2C车源上完全依赖车商，直接导致其无法掌握到二手车交易的核心环节。这意味着，优信已经成为了一个把线下车源转移到线上的信息索引平台，而难以深入到二手车交易的深层链条，更无法通过完整交易数据的收集与分析提升交易效率，进而实现车辆周转效率的提升。 可见，优信在二手车交易中可以触达的环节非常少，更无法在车商与用户心中构建起自身作为平台的品牌价值。交易难以创造价值，营收压力自然而然就转移到了本就作为现金牛的金融业务上。据悉，优信此前为了招揽车商、扩充车源、提升单量，不仅给予车商补贴和返点，更安排专门的KA团队维护车商群体，推动车商鼓励未通过优信渠道购车的用户使用优信金融完成购车。 根据招股书中的相关数据，优信2C每单平均交易收入811元（2C交易收入2.3亿元人民币，单量28.38万辆），甚至无法覆盖其流量成本，更不用说巨大的广告投放开支；而2C每单平均金融贷款收入7470元 （2C金融收入9.84亿元人民币，单量12.64万单），单笔金融贷款的收入达到交易收入的9.2倍以上。这种完全略过交易环节、强推金融业务的策略，不仅为优信贡献了招股书中2C业务超过80%的金融营收占比，也让二手车交易业务离优信的业务核心越来越远。 “不能不做”的二手车交易 即使交易并非优信的业务核心，优信却依然将其作为一杆大旗不断宣传，原因又是什么？ 优信成立于2011年，在目前国内二手车交易行业的主流企业中，属于较早入局的玩家，其官方网站也在介绍中将自己定义为“二手车在线交易服务提供商”。然而根据此前媒体公布的内容，优信提交的招股书显示，2017年优信二手车（显示为优信“2C”业务）金融业务营收9.44亿元，在优信二手车11.75亿美元的年营收中占比达到80.4%；即使加上2B业务优信拍，金融在优信整体业务中的占比也达到了55.3%（2018年Q1）。相比二手车行业平均8%-10%的金融渗透率，这一比例无疑坐实了优信二手车金融企业的身份。 既然如此，为什么优信又要在招股书上频繁打出“中国最大的二手车电商平台”这样的口号？这还要从互联网企业同金融企业受到的不同待遇说起。中国互联网的爆炸式成长掀起了一场造富运动，在美股、港股等成熟的资本市场，“中国互联网企业”本身就是一个金字招牌，多个互联网巨头的上市神话更让这一招牌愈发稳固。从市盈率来看，阿里、腾讯、京东的PE分别达到了50倍、44倍和277倍，资本前景可见一斑。 然而相比之下，作为成熟的金融市场，美股和港股对于金融企业的宽容度和期望值会显著低于互联网企业。国内业绩飙涨、备受关注的趣店，赴美上市半年后PE仅有4.21倍；而扎根于汽车金融的易鑫，则业绩惨淡到上市半年后股价几近腰斩，因亏损已无市盈率概念。 可见，定位成二手车电商这样的互联网企业，还是定位成金融企业，在某种程度上决定了优信在美股上市后的走向。因此，优信在招股书上做这样有严重倾向偏斜的表述，也就可以理解了。不过经历过多年中概股洗礼的美股投资人，对于这种文字把戏会有多大程度的认可，可能是优信给自己埋下的更大的风险了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...

近日，崔永元疑似曝光范冰冰“阴阳合同”一事引起广泛关注，国税总局及地方税务部门已介入调查。6月5日，崔永元在接受凤凰网财经等多家媒体采访时再度开炮一小时，称今日已经约见无锡地税，明日还将约见国税。 值得一提的是，昨日，崔永元曝光了一对演员夫妇7.5亿阴阳合同后，外界猜测为黄圣依、杨子夫妇。对于该猜测，崔永元未做正面回应。不过，崔永元称，“但是我可以补充一个新消息，今天他已经托人给我带话了，要灭了我。”对于外界猜测，今日杨子通过微博否认威胁崔永元，并称未签过7.5亿的阴阳合同。 崔永元还透露，在事情闹起来后，范冰冰才和其通电话，而在此前，都没有说过一次话。范冰冰被推到前方当牺牲品。 值得一提的是，今日华谊兄弟发布声明，否认存在签订阴阳合同，包括华谊兄弟、唐德影视在内的多支影视股收盘翻红。 范冰冰属于撞枪口 5月28日、29日，崔永元发布了疑似“曝光范冰冰4天6000万天价片酬”的微博。5月30日，崔永元又发微博怼冯小刚和刘震云，称“有的吃肉，有的喝汤”；配图显示，徐帆主演《一地鸡毛》后，刘震云从此走上编剧之路。 6月5日，崔永元坦承，其主要针对的是冯小刚和刘震云。 “开始在网上曝，不是想曝什么事，因为大家老觉得我要揭开黑幕，不是，我就是要找刘震云和冯小刚报仇，我都说了好多次了。然后在这个过程中，范冰冰发了一个微博，正好撞在枪口上了。”崔永元称。 凤凰网财经注意到，崔永元所指的范冰冰微博发布时间为5月24日，主要内容是：“《手机2》拍摄现场，武月很开心。”并配了三张照片。 “然后就跟她撕扯开了。我们俩现在通了电话以后，大家都觉得是误会，她觉得这个事跟她没关系。”崔永元称，“我说我也觉得跟你没关系，为什么你要冲上来。她说她跟剧组签了合同，开拍的时候她要发微博，中间的时候她要发微博，宣传的时候她要发微博，这是她发的微博，剧组说该发了就发。” 崔永元称，“涉及范冰冰的合同是6000万还是8000万很难说，但是我跟范冰冰通话她不知道，这不是阴阳版，我们认为应该一个人拿，但显然范冰冰没有拿到。我觉得这个非常复杂，我觉得需要税务局好好的查。” 凤凰网财经试图与范冰冰工作室联系，电话刚一接通就被挂断，此后多次拨打均无人接听。 崔永元还表示：“我觉得冯小刚真操蛋，你不告诉人家我们在战斗，让我以为她是一个战士推上前了，我觉得就是把人家女孩子推到前方当牺牲品。” 崔永元透露，范冰冰亲口告诉他，在发微博前，范冰冰本人根本不知道是何情况。而在事情闹起来后，范冰冰才和其通电话，而在此前，都没有说过一次话。 称遭遇“死亡威胁” 昨日，崔永元再度曝出7.5亿元阴阳合同，外界猜测，合同签订者为杨子、黄圣依夫妇。 该阴阳合同是否为黄圣依、杨子夫妇。对此，崔永元表示：“你们愿意猜是你们的事，但是我可以补充一个新消息，今天他已经托人给我带话了，要灭了我。” “把7.5亿里的一些内容可以告诉你们，你们听一听。这一笔是9738万，是干什么？一个是《大清相国》拍摄的总监制的聘请，请的是韩三平，这个很简单，你们可以问问韩三平有没有这个事，他答没答应过这部电影的总监制，拿没拿过这笔钱，应该是3000多万。”崔永元称，“还有一个是《中南海保镖》，这个电影他拿走了5500万，是先给李连杰的片酬，约定档期的片酬，这笔非常清楚，因为我见到李连杰了，我跟李连杰谈了这个事，根本没有这件事，李连杰自始至终都不知道这件事，我估计可能今天曝出来了李连杰才会知道，那等于就是拿人家的名义在骗。” 据崔永元介绍，还有一笔为5500万，当时希望做一个域名，结果发现已经被别人注册。“当时希望把这个域名买下来，我认为没必要，域名有什么重要的，对不对？就像我们开一个公众号或者办一个报纸，不是你的名字好你的公众号、报纸就好，而是你的内容好，但是他坚定地要把这个内容拿下来，结果花了1200万，我也不知道这个域名应该值多少钱，照我的感觉我感觉全中国的域名都可以买回来了。就这三笔就是9738万。”崔永元称。 对于个人人身安全，崔永元称，并未做任何防护措施。“你想想我做的这件事还有转基因的事，天天就面临着这种流氓、无耻的人的威胁，我都习惯了。我觉得他要想灭了你，请什么也没有用，怎么躲也躲不开，真的，就等着呗。”崔永元表示。 对于外界的阴阳合同的猜测，今日杨子微博回应称，其从未直接以及带任何话给崔永元，更不存在威胁崔永元。 “本公司及本人从未涉及和签署过7.5亿的阴阳合同，也从未与任何单位有过累计如此大金额的款项往来。”杨子强调称，巨力影视传媒现拥有《大清相国》和《中南保镖》完整版权，当初因与投资方未达成一致，相关公司的投资款已在2016年全部退回；域名之事，交易已于2016年取消，所付款项均悉数收回。 杨子微博 崔永元透露，自己最近精神状态不好：“就是吃安眠药，少的时候3、4个小时，多的时候5、6个小时，躺的时间很长，但是睡不着，现在电话也不敢关了，万一说哪个人找你，急着交流的那种，给你打电话打不通或者你不接，他再有个三长两短的咋整。” 袁立公开支持 凤凰网财经梳理发现，崔永元之所以举报，源于15年前的电影《手机》。《手机》是冯小刚执导的一部贺岁喜剧片，于2003年底上映，由葛优、范冰冰等主演。影片改编自刘震云同名小说《手机》，讲述了事业如日中天的电视主持人严守一因为手机给他的生活带来快乐、带来爱情的同时，也使他的婚姻遇到了很大的危机。 自媒体人沈嘉柯近日发文《崔永元复仇记》，称电影《手机》含沙射影指向崔永元。文章附崔永元30多分钟的访谈视频已下架，讲电影《手机》是怎么诞生的来龙去脉。“一个在体制内工作的全国知名主持人，被电影那么露骨影射编排他，说他出轨乱搞男女关系……根本就断掉了崔老师的事业和职业上升，直接影响到人生和家庭。”文章称“他就是多年积怨火力全开，狂怼不止”。 5月10日晚，冯小刚发布了《手机2》新款海报和主创十五年的对比照，徐帆、范冰冰、葛优、张国立、范伟、刘震云均出现。 5月11日凌晨，崔永元微博称，“冯小刚是渣滓大家都知道，刘震云变成渣滓的速度偏快了些”。同时晒出与刘震云的私人短信显示，崔永元认为《手机》给其造成了极大伤害，《手机2》依然会引起不必要的联想和议论。刘震云回应称，新作品的名字是《朋友圈》。崔永元认为，刘震云为钱欺骗。 在回答是否还有原谅刘震云和冯小刚的空间时，崔永元表示：“当然，这是最好的结果，我觉得就是他们重新做人。因为第一次就是他们道了一个歉，冯小刚连歉都没道，刘震云道了三次歉这事就过去了，我觉得就已经可以了。这次再想假模假式的不行的，这次一定要让公众看到你们想洗心革面，重新做人。” 崔永元称，目前，只有袁立对其公开支持。其他朋友都是手机短信支持。“在微博上声援我的是袁立，因为我们俩比较惨，天天被人折腾，我们俩天天没事互相声援，袁立也是给人欺负够呛。” 凤凰网财经梳理发现，此前，袁立曾炮轰浙江卫视《演员的诞生》节目组故意丑化自己，胡乱剪辑，不和演员签合同，拖欠演出酬劳等等问题，崔永元发声支持。 明日将见国税局 谈及小鲜肉高价片酬问题，崔永元表示，“你要让我说，我们可以说给点面子叫黑色产业链，不给面子叫黑社会，为什么？是因为院线说你不请我这个人我就不给你排片，电视台说，你不请这个人，我们就不买你的片子，我们也不知道电视台买片子的大叔大妈跟他有什么关系。如果是我小姨子演的，你不请他我就不买你的片子，是不是有这个链条？还是说就那几个小鲜肉，让院线和电视台的大叔大妈痴迷得不行。” “像李雪健、李保田、孙海英这些老艺术家，片子都不排，比如我想看的电影都不排，都排到荒郊野外了。你说怎么看？我认为他们完全就是黑色链条，电视剧都按照他们那个做了，你说找谁不找谁？都拍了，收视率照样没有，然后电视台又出一个标准，说我给你一部分钱，你的收视率要达不到，剩下的钱我就不给你，那制作公司就得拿钱去买收视率，以前20万就能买到收视率。我说你们这都是纵容恶人，以后你们都会玩不起。”崔永元进一步表示。 崔永元认为，影视业黑色产业链并非无懈可击。“就是没有人站出来揭它，只要有人站出来揭它，揭一个死一个。”崔永元称。 对于自己曝光的内容，崔永元称自己都亲自核查过，自己指出的《大清相国》、《中南海保镖》、域名，真实度百分之百。 崔永元称，给其寄材料的人一大堆，至于后续是否全部公布，会根据情况判断。 对于阴阳合同的来源，崔永元称，“我这不是一份合同，我现在就形容一下，我现在有一抽屉合同。慢慢来，着什么急啊，多了大家也看不懂。” 对于无锡地税局的调查，崔永元认为，调查难度较大。“明星的公司分布在全国各地，有可能无锡只能查无锡的，查不了北京的，北京的查不了上海的，但其实很多事千丝万缕的牵扯，牵扯着好几个。” “这本来就是应该国家有关部门查的，我就希望国家有关部门把刘震云、冯小刚好好调查下。”崔永元称。 崔永元表示，自己手上的材料，将视情况交给国家有关部门。 崔永元还透露，除了无锡地税局，还有国税局与其联系，双方将在明日见面。 多支影视股翻红 受崔永元微博曝光影响，6月4日， A股影视板块全线下挫。Wind数据显示，申万影视动漫类24家上市公司中，19家公司股票下跌。其中，和冯小刚、范冰冰关系密切的华谊兄弟和唐德影视双双跌停，影视板块公司合计市值蒸发114亿元。 华谊兄弟6月5日在互动平台上表示，公司一直遵守上市公司法律法规，与合作演员签署的合同均合法合规，并依法及时缴纳相关税费。中国电影在互动平台上表示，公司的生产经营均在严格遵守国家法律法规的前提下组织开展，影视制片、演艺经纪等各项业务均合法合规。 而在此前，多家公司紧急撇清存在“阴阳合同”。 6月4日，华策影视在投资者互动平台对“娱乐圈大小合同事件”回应称，公司作为国内影视制作龙头企业，依法经营是一贯的理念，也是一直以来的实际行动。本次事件更多是行业从不规范到规范化发展进程中的一个阶段，对影视内容行业是长期利好。从长期看，依法对行业乱象和违规行为进行整顿，有利于为守法经营的企业营造更为公平的竞争环境。 鹿港文化在互动平台表示，目前公司下属影视公司均不存在阴阳合同的情况。 横店影视表示在回应提问“税务总局调查范冰冰事件对公司有没有什么影响”时表示，公司主营业务为院线发行、电影放映及相关衍生业务，该事件不会对公司造成影响。 唐德影视称，不存在签署阴阳合同及偷漏税的行为。随着行业发展，演艺人员法律意识日益加强，依法缴税已成行业内部的常识与基本。 光线传媒称，公司与影视剧演员签署的合同均合法合规，且按照约定缴纳相关税费。 今日盘中，影视股低开后走势逆转，板块内多支个股翻红走强。截至6月5日收盘，与冯小刚关系密切的华谊兄弟、范冰冰位列第十大股东的唐德影视均小幅收涨。 截至发稿前，冯小刚未在微博对事件发表任何回应。凤凰网财经搜索其微博发现，距离现在最近的一条微博是帮助推广电影《我不是神药》，但评论区早已沦陷，充斥网友关于“崔永元事件”的评论。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...

　　万事达将与谷歌及亚马逊合作开发语音支付技术。当地时间周一，万事达的一位高管表示，该公司正寻求将其支付系统整合到谷歌和亚马逊的语音助手中，从而让人们通过语音来进行支付。 　　这家美国支付巨头拥有一款名为Masterpass的支付产品，该产品允许用户上传信用卡信息，从而轻松完成在线支付。 　　最近，该公司推出了一项功能，允许人们在Facebook，Messenger通讯应用内使用Masterpass来购买商品。用户可以在Messenger上与品牌商互动及购买产品，并通过Masterpass进行支付。　　万事达将这一趋势称为“对话商务”。该公司副董事长安•凯恩斯（Ann Cairns）表示，未来使用像亚马逊Alexa或谷歌Google Assistant这样的语音助手来购买商品将变成一种潮流。 　　当被问到万事达是否想要把Masterpass和这些语音助手整合在一起时，凯恩斯表示：“那当然。” 　　当地时间周一，凯恩斯在荷兰阿姆斯特丹举行的Money 20/20欧洲金融科技大会上表示：“我们正在研究这些技术，我们正在考虑如何将它们与万事达网络联系起来。” 　　Masterpass可以被用来在谷歌应用商店内购买应用，万事达卡也可被用来在亚马逊和谷歌网站上购买东西。 　　凯恩斯表示，与语音助手的整合将有助于拓展万事达和科技公司之间的关系。 　　万事达正在寻找各种方式来适应消费者行为的变化。Masterpass是该公司对Apple Pay等产品的回应。 　　许多科技公司越来越多地涉足金融服务，万事达正试图通过这些科技产品保持领先。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...

这两天，已运营4年至今的国资系平台“银豆网”其借款方疑似造假的消息闹得满城风雨。 本君第一时间深扒了一下这件事儿的来龙去脉，没想到最可怕的还不仅仅是平台本身，其背后的整个“家族”不禁让我倒吸了一口凉气。 咱们先来回顾一下事件始末： A、5月30日，自媒体深水财经报道，银豆网个人标的信息缺失、借款人大量集中于一地；企业借款标的中多家安徽、湖南公司使用同一地址，并将北京房产作为抵押物，总额约5.7亿元。 B、当日晚间，银豆网公告回应，个人借款项目问题是受限额影响，很多是顶格申请，所以会出现批量18万或者20万借款金额的情况。多家借款公司位置集中问题，银豆网则称担保公司的合作方的渠道开发有着地区集中性。 C、6月1日上午，深水财经再次发文，经过实地探访银豆网24家借款企业后，发现无一家有经营活动，16家公司甚至还是毛坯房。 截至发稿，针对部分借款企业无经营活动的质疑，银豆网暂未作出回应。 受这一事件影响，目前，银豆网的债权转让专区已达31页，近七百个债转标的。 “壳公司借款” 成业内共识 自从“824”网贷管理办法划定借款金额红线以来，大额标整改就一直是平台合规的一大难题。 目前比较通用的做法就是通过“壳公司借款”来消化或者继续大额标。 根据这次银豆网的回应，本君大胆猜测该平台也是在默认这种做法。 同一实际借款人如果借款超额，那么借款人就用多个企业“马甲”或身份去做申请，延伸借款额度。 像赎楼的业务，金额也通常超过20万限额。那么将赎楼标，改以企业贷发出来，不足的部分，用多个企业马甲做借款申请，来补足借款。 实际上是，只有平台自己知道这笔业务到底额度多大，实际借给谁，风险有多大。 但这就大大增加了投资人判断平台风险的难度，平台自身也更有舆论风险，就像这次银豆网就把自己推上了舆论风口。 背景再强也会雷 暂且撇开暴雷的单子，咱再来看看它的实力到底如何。 本君深究后，发现它的信息披露可以说是包装的很完美，从2014年1月上线至今通过长期在外面放“羊毛单”，业绩也一直做的不错。 官方资料显示，2016年4月1日银豆网正式对接了江西银行存管。 银豆网的运营主体为“北京东方财蕴金融信息服务有限公司”，根据工商登记的情况看来看，大股东“北京华信电子企业集团”控股70%，公司法人王鹏程持股30% 注意，“幕后玩家”这才真正现身。 这个“华信”集团可是名声在外的一大“邪教”啊！ 它最初是由中国瑞达系统装备公司、中国广通电子公司、中国电子系统工程公司、中科院希望高级电脑技术公司、清华大学、中国惠通电子中心联合兴办的，虽然属于国企联营企业，但其在业界的口碑本身就不好，多次甩过旗下平台…… 是的，这一国资背景旗下还有其他平台： 整个华信系目前已暴雷过两家，但华信对其出事后都是清一色的撇清责任甩锅的做法。 在本君看来这个国资背景门槛应该是极低的，明明只是一个纯包装性质的背景，但是在宣传的时候都被刻意夸大，直接将背景与安全性挂钩，误导投资人。 而且，银豆网就曾因华信旗下其他P2P平台暴雷而惨遭连累，可以说这一国资背景不但不能增信，反而给平台减分不少。 图中涉及的平台，如果回报过高又无其他亮点，建议各位慎重考虑！ 大家在选择国资背景的时候也是要慎之又慎！否则真的会被背景给坑了。 风起时，请稳住脚跟 “蚁穴、鼠洞蛀空了河堤，河堤会马上坍塌吗？不会，但是真当大水来了，河堤垮塌，想跑，已经迟了。” 在备案落地前，网贷行业正在经历一轮大的调整，以前大家认为不会出现问题的平台也开始暴雷了。 比如“上市系”平台仟金所和新博贷已经提现困难，距离暴雷仅一步之遥。 但仟金所这家平台现在还在发标，还有人在继续投资……本君默默替你们捏了一把汗。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...