“这里遍地都是年轻人。”一位互联金融公司的高管对《棱镜》感慨，这是雅加达留给他最深刻的印象。 他此前参加了一支一行15人的中国考察团，去印度尼西亚考察现金贷市场空间。这个考察团的成员，既有来自现金贷平台的高管，也有支付公司和第三方服务商，甚至还有一家新晋美股上市公司的管理层，他们此行的目标高度一致：来印尼寻找新的消费金融市场。 这个拥有2.6亿人口、人口数全世界排名第四的国家，突然成为中国互联网金融行业出海的最热之地。 在BluePay联合创始人Max的印象里，最早从2016年下半年开始，就陆续有中国的现金贷平台来印度尼西亚考察市场，但鲜有下文。只有极少数在2017年重回印尼设立公司，招聘团队。真正热闹起来要到2017年下半年，到了11月、12月更是呈现疯狂的态势。 在春节前的数周内，类似的考察团就开始络绎不绝。印尼当地的一家支付平台，仅1月份就接待了来自中国的30多个考察团。 “以前大概是一周见一两家公司，现在平均一周得见五家。”Max对《棱镜》表示。BluePay是一家聚焦东南亚支付市场的中国创业公司，一般而言 支付公司是现金贷平台出海必定要拜的“码头”。 这些蜂拥而至的中国人看起来确实在印尼赚到了钱。第一批出海的互金平台已开始进入盈利期，并且有望在2018年盈利过亿。 助燃消费欲望的中国金主 人口基数庞大，人均工资低，消费欲望强——基于这些，印尼被从业者普遍认为符合开展现金贷的各项条件。 即使在雅加达核心区域，既有林立高楼，也有破败的小矮楼 《棱镜》在雅加达的几个大的商圈注意到，即使是工作日，商场里也是熙熙攘攘，虽然人均工资水平较低，但大商场的物价水平接近国内一线城市。 在印尼的商场里，随处可见号称零利率分期的促销 雅加达的拥堵全球出名，也因为此，几乎每个家庭都有摩托车作为代步工具。于是，在上下班高峰期，规模庞大的摩托车车队浩浩荡荡地从身边驶过，成为雅加达的一道街景 雅加达街头浩浩荡荡的摩托车队 “蓝鸟”出租车公司的一名的士师傅告诉《棱镜》，当地一辆摩托车的价格在9000元至3万元人民币不等，而平均月薪在1900元人民币左右，对于普通人而言，得花上至少半年的积蓄才能买上一辆摩托车。 普及甚广的摩托车甚至还催生出印尼的互联网独角兽企业Go-Jek，一家类似于国内滴滴打车+美团的创业平台。当地有不少上班族甚至都跑去当摩托车司机，一个月能赚2500元人民币，高于自己的上班收入。 一名Go-Jek司机正在路边等待乘客 与中国一样，手机等电子产品的消费，成为印尼当地年轻人最大的消费需求。目前印尼的智能手机普及率约在40%，且处于迅速普及的阶段。 Roxi Mas是雅加达北部一家大型的手机商城，《棱镜》在这里看到，来自中国的vivo、OPPO、小米等手机品牌的广告铺天盖地，占据了商场的核心位置，价格普遍在1000元—3000元人民币不等。 中国手机品牌的广告在商城的显眼位置 OPPO展台的一位本地员工Jason告诉《棱镜》，目前该商场提供手机分期消费的进驻平台有捷信和唐牛（Tangbull）两家，唐牛就是一家来自中国的手机分期平台，2016年10月在印尼上线，据其创始人何飞讲述，三个月后公司就实现了盈利。 来自商场的各品牌手机分期价目表 Jason今年25岁，是雅加达一所排名前3的大学毕业生，他目前还在实习阶段，一个月薪水为2500元人民币，他很希望得到OPPO手机促销员这份工作。 他告诉《棱镜》，与中国一样，当地的年轻人也很喜欢玩游戏，“吃鸡”等游戏同样风靡于此，他身边有的人一个月花在游戏上面的钱没有上限，有多少花多少。“当地人有一句话，说可以不吃，但不能不玩。” Jason说自己不是一个资深的游戏玩家，但他的手机里依然装有五款游戏APP，他的一名女同事则向《棱镜》展示，她每月会花折合人民币25元在一个付费的音乐软件上，以及30元购买视频网站的会员。 印尼一度以强大的消费能力闻名全球，根据印尼中央统计局公布的数据，印尼2017年GDP增长5.07%，国内家庭消费对GDP的贡献率超过一半以上。在2008年金融危机之前，这一占比高达70%以上。 国际卡组织VISA向《棱镜》提供的一份2018年全球旅游意向调查结果显示，印尼的富裕人群中有，有68%的受访者表示更倾向于在旅行中加大“血拼”力度，这一比例甚至远超中国，在亚太受访的国家和地区中排名第一。 与旺盛的消费需求不匹配的是，来自世界银行的数据显示，只有37％的印尼成年人拥有银行账户，其中27％有正式存款，13％有正式贷款。这意味着有超过63％的印尼人无法获得金融服务。 蜂拥雅加达 先进的技术、在国内被反复验证过的成熟模式、强大的地推能力，成为中国出海平台的“核心竞争力”。 而到了现金贷这里，高效的执行力、雄厚的资金实力，更是让他们在当地如入无人之境，动辄几千万元的“测试资金”，让本土平台惊呼“太可怕”。 来自中国的公司，在产业链条上的协调效应也已经体现出来。 在同盾科技海外业务负责人马骏驱原本的规划中，越南会是他们出海东南亚的第一站。但随着中国的现金贷平台开始扎堆印尼，让他们最终改变了策略。同盾是一家提供风控业务的服务商，2017年12月他们提前进入印尼开展业务，至1月中旬已经接入30余家平台，这大致是彼时中国在印尼开展业务的现金贷平台总数。 一家现金贷平台总结的截至1月份印尼市场上的竞品 《棱镜》获得的一份市场调研报告显示，印尼市场上来自中国的现金贷平台在30-50家，其中多以dana、Uang、Rupiah Pinjaman命名，在印尼语中，这几个词分别表示基金、现金、印尼盾、贷款等意思。 与早期落地的都是一些纯创业平台不同，多位行业人士告诉《棱镜》，这波出海潮过来的都是一些在国内已经有知名度的平台，如闪银、掌众、明特量化等等，他们有的选择投资入股的方式，有的则自己成立分公司。 《棱镜》从一家落地服务商了解到，仅第一季度就已经有200余家中国平台正在筹备或者已经落地，这些平台包括现金贷平台、贷款超市、征信机构、第三方服务商等等，涵盖了产业链的上下游。 蜂拥而至的中国创业者们甚至还带动了一些周边消费。在雅加达的central park附近，由于早期出海的华为等公司驻扎于此，慢慢地发展成为这些创业平台的聚集地。 位于雅加达中部的Central Park 90后创业者陈展在2017年8、9月份到达印尼，属于较早的一批，他创办的PT Uang Hape Indonesia在2017年底开始上线，他也见证了这一波创业潮的兴起。 由于工作需要，陈展经常往返于上海和雅加达两地，他的一个最直观的感受是，机票价格越来越贵。“以前上海飞雅加达的东航才几百块钱，后来再也没有了，经济舱涨到了两三千，头等舱贵的时候九千多。” 而雅加达CBD附近的高档酒店，也因为中国考察团扎堆入住，价格水涨船高，“以前住香格里拉的价格，现在只能住pullman（铂尔曼）。”一位当地创业者向《棱镜》抱怨。 “没办法，国内不让做了，只能被逼到这儿讨生活。”在雅加达CBD的一家酒店门口，周扬（化名）双手交叉在胸前，漫不经心地向《棱镜》讲述起他过去一年的经历。 如果不是国内12月份的那场监管风暴，他现在或许还过着月入上亿元的生活。周扬此前曾是国内一家现金贷平台的负责人，该平台一个月的放款规模在20亿元人民币左右，净收入在8000万—1亿元人民币。 然而，从2017年11月份，中国监管层开始针对现金贷出台一系列政策，从暂停批设小贷公司，到非持牌机构不得从事放贷业务，直至12月1日出台《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》，监管靴子正式落地，现金贷行业戛然而止。 在业内人士看来，上述政策不是“一刀切”，而是“一刀一刀切”。P2P、银行、信托都不能给现金贷提供资金，导致资金供给受到了重大的影响，这对于以“共债”为核心的现金贷行业而言，无疑是灭顶之灾。 一位现金贷平台负责人告诉《棱镜》，监管“一刀切”让不少平台此前的盈利也搭了进去，“据我所知有亏钱的，有少赚的，本来能赚6个亿，最后只赚了3个亿。” 陈展是行业里调整比较快的。2017年8月份针对ICO的“一刀切”，让他们见识到政策出手的速度之快和力度之强，他们判定国内针对现金贷的监管也会很严苛。综合评估之后，他们决定在行业最高点的时候退出现金贷，同时开始着手启动海外业务。 周扬在印尼投资了从中国来的创业平台，曲线进军印尼市场。但在他的眼里，印尼的现金贷市场还太早期，目前全部平台加起来一天的放贷规模约在1000万元人民币左右，而当初国内一天放贷一个亿的平台比比皆是。“根本没法比。” 现金贷从业者眼中的理想之地 中国规模庞大的蓝领阶层，支撑起现金贷成为2017年的最大风口。同样的逻辑也正发生在印尼这座东南亚海岛上。 按照联合国2016年世界人口排名，印尼人口接近2.6亿人，仅次于中国、印度、和美国。且印尼的平均年龄约为29岁，当地人的平均月收入在1500—2000元人民币这一区间。年轻人多，收入水平相对较低，移动互联网普及——现金贷赖以生存的基础条件，在印尼统统具备。 这也是熊猫科技（Panda Technology）创始人高晓周做出投资决策的主要依据，他曾是国内一家互联网巨头金融科技板块基金投资的负责人，主导了对几家国内和印尼现金贷公司的投资。在他看来，印尼的人口结构优于中国，经济处在快速发展中，消费需求旺盛，从宏观市场来看有消费金融的土壤。 其次，印尼本地没有比较大的现金贷或者消费金融类玩家，而它的互联网基础设施已经具备，涌现出了如Go-Jek这样的独角兽。此外，它的互联网流量集中在Google、Facebook、Instagram这几大平台上，非常有利于推广获客。 出于对这一市场的强烈看好，高晓周甚至辞去了前述职位，选择了自己出来创业。其方向是做国内和东南亚市场的金融科技数据和流量生态，新公司短短数月已取得不错的数据表现，同时大获资本青睐，完成多笔融资。高晓周表示，“未来也不排除会做消费金融以及现金贷业务”。 据《棱镜》了解，目前印尼现金贷平台的获客成本极低，约在2—3元人民币左右，因为无论是贷款超市，还是风控数据，都还处于前期免费推广使用的阶段，成本大大低于国内。 除了上述原因，印尼对科技金融采取的相对宽容的沙盒监管模式，也是吸引中国创业者们的一大因素。印尼金融监管局（OJK）于2016年底颁布了P2P业务监管细则，金融科技平台必须向OJK注册后才能开展业务，在注册的一年之内，平台应向OJK申请许可证。 此外，《棱镜》获得的一份由印尼金融科技协会（Aftech）调研的报告显示，截至2017年印尼共有235家金融科技公司，其中支付领域最多，占比39%；借贷类平台占比32%。此外，53.4%的公司是在2015年—2017年间成立，不少公司已经初具规模，员工数目超过100人的公司占比32%，表明这是个新兴且快速发展的行业。 该报告还深入研究了印尼科技金融用户群体特征：25—35岁，月收入在500元—1500元人民币，接触移动互联网的用户。 印尼金融科技用户的画像 复制中国玩法 多名从业者告诉《棱镜》，目前印尼的PDL（payday loan，发薪日贷款）的日利率普遍在1%（年化即365%），商品分期的利率也普遍在100%以上，均高于国内的利率水平。 这基于两点，一是印尼的利率市场化程度较高，有的信用卡年化利率也在36%以上；二是因为印尼当地的征信环境较差，坏账较高，需要用更高的利率来覆盖高风险。 周扬告诉《棱镜》，印尼的现金贷坏账率在10%左右，比国内至少高出30%，但其他诸如人力、租金之类的成本比国内低。此外，国内现金贷盛行的“砍头息”，同样被复制了过来，砍头息约在15%左右。 作为被国内验证过的成熟模式，中国的现金贷平台从产品设计、营销推广、到资金合作这一整套流程都已得心应手，也是他们无往不利的秘诀。 以现金贷最为重要的获客为例，陈展告诉《棱镜》，早期的中国游戏、直播、工具类的平台出海，已经把这边整个营销生态初步建立起来了。据他介绍，目前印尼本地最多知道怎么做SEO（搜索优化），但是基于移动端的DSP（需求方平台）营销、ASO（应用商店优化）营销等，仍然处于空白，而这些在中国已经是非常成熟的模式，作为一项基本的技能已经炉火纯青。 而充足的资金实力，更是让中国的创业者们在当地如入无人之境，所向披靡。 《棱镜》从当地的从业者处获悉，很多平台在上线之初会先拿1000万元“试试水”，再慢慢滚雪球。“1000万是普遍的起步资金，更高一点的三、五千万元也有。” “这简直难以置信！”在雅加达君悦酒店的大堂里，Dino放下手中的咖啡，耸耸肩，做出一个摊手的手势。Dino是印尼本地人，在华尔街工作5年后，他回到雅加达，创办了一家名为AwanTunai的线下分期借贷平台。 一家刚刚在印尼落地的中国平台告诉Dino，他们将用1000万美元作为第一个月的test money（测试资金），这让他目瞪口呆。要知道，像cicil这样知名的本地分期平台，累计放贷余额也才100万美元。 在Dino看来，在印尼在线借贷这一领域，中国公司将会胜出，“因为他们的钱更多，技术更先进，数据分析能力也更强。 周扬也直言不讳地告诉《棱镜》，他们平台最不缺的就是钱，他们也曾经和印尼本地的VC（风投）有过接触，但最后发现，“风投的钱还没有我们多呢！” 据《棱镜》了解，目前几家头部平台的月放款额在数千万元，盈利也在百万元级别。“今年会出现盈利过亿的平台。”一位熟悉行业的投资人士对《棱镜》表示。 支付和征信成难题 然而，所有淘金之路绝非坦途。支付和征信就是摆在印尼消费金融市场的两只“拦路虎”。 几乎所有的创业者都向《棱镜》提到，支付是当前在印尼开展线上业务的最大阻碍。与国内方便快捷的第三方支付的高普及度不同，印尼的电子支付还处在发展的初期阶段，没有一家独大的支付公司能对接所有的银行接口，用户甚至需要通过线下的便利店或者ATM机去还款。 “怎么把钱借给用户，这在中国连想都不用想的事情，在这儿反而要去想，因为这里不是很多人都有银行卡，电子钱包的渗透率也非常低，也没有一个类似支付宝这样的平台。”马骏驱向《棱镜》表示。 印尼商场仍以银行线下收单POS机为主 在Max看来，中国的支付领先印尼至少5年。而对于互联网世界来说，五年已经是很吓人的一个台阶，“要知道五年之前微信才刚刚起来，微信支付还没有出现。” 周扬也认为，印尼还需要三年时间，才能慢慢将电子支付用户培养起来，现在就好比2014年的中国，开始在陆陆续续地铺设场景。 风控问题则是另外一大掣肘。一个人可以办理多个身份证、车牌号和手机号，实名制尚在慢慢推进中，这对于线上风控而言，都是非常大的挑战。 Dino告诉《棱镜》一组数据，印尼每个月的手机号码的流失率高达30%，超过80%的人没有银行的信用记录。在他看来，印尼的在线借贷不会像中国发展那么快，因为还有很多的基础设施问题没有解决，这也是他当初没有选择线上业务的原因。 虽初来乍到，但马骏驱已经明显感觉到，这边做风控比国内早期时候的难度更大，例如无法通过手机号码查看归属地、一个人可以有几个身份证号码等等，“很多规则都没建立，可以参考的数据太少。” 由于相互交叉验证的数据远没有国内那么丰富，所以他们需要用到很多其他的手段，比如设备指纹、人脸识别等额外的维度。这无疑会增加风控的成本。 在这里，技术变成了更为重要的手段。马骏驱向《棱镜》举例，假设有几个不同的身份证号码，但系统识别出这些号码用的是同一部手机，就基本可以判断为同一个人。 除此之外，由于中国较为严苛的外汇管制，大额资金无法出境也是摆在他们面前的难题。在拿到OJK批准的网络借贷牌照之前，平台不可能在本地募资。于是，前述可以海外发债的美股上市平台就成了他们眼中的香饽饽，该平台CEO告诉《棱镜》：“很多中国伙伴特别想跟我们合作，让我们去发债募资，他们支付给我们利息。” 监管已经在路上 如果说前述遇到的一些难题，还能通过自身或者行业的共同努力，来慢慢改善。那么印尼OJK的监管态度，则是始终悬在所有从业者头上的一把达摩克利斯之剑，随时可以致命。 OJK官网在去年10月份曾发布一份《2017年—2022年的发展规划》，制定了十项主要政策及实施方案，其中，第七条是通过适当的监管，来优化金融科技的发展。具体而言，将加强对印尼金融科技的监管，确保国家能从行业发展中受益，并控制好风险，不留下监管空白和监管套利。 经历过几次金融危机的Dino认为，1998年的金融危机对于监管者来说是一种非常痛苦的经历，因此监管机构采取非常保守的态度，现在印尼金融科技的体量还很小，尚未引起监管当局的足够注意。“但可以肯定的是，印尼是一个穆斯林占多数的国家，无论从经济管理还是宗教角度来说，监管者都不会允许高利率的存在。” 事实上，监管已经在路上。《棱镜》从多名从业者处获悉，今年3月，OJK当局约谈了多家未注册的平台，并开始严格执行“需向OJK注册后才能开展业务”这一条。这让原本想忽略监管直接做业务的周扬，不得不重新开始考虑注册的事情。 根据OJK官网公开的数据，截至2018年5月，已经在OJK正式注册并获得监管许可的网络借贷平台有51家，其中本土平台34家，海外平台17家。据《棱镜》不完全统计，其中来自中国的平台约占三分之一。 OJK官网公布的网络借贷平台注册详情 多位从业者对《棱镜》表示，现在向OJK提交注册申请的难度越来越大，多了很多之前没有的规则，如对外资身份的审核、股东的审核、对系统人员的要求等等，门槛比之前提高了不少。 而下一步OJK是否会出台针对P2P的利率上限等具体要求，成为从业者们最为关注的话题。 《棱镜》了解到，在日趋严苛的监管政策之下，这股出海潮正在降温。Max就明显感受到，这两个月前来“拜码头”的平台已经少了很多。 这在包括高晓周在内的从业者看来，行业降温并不是一件坏事。监管政策让那些想赚快钱的平台知难而退，留下的都是想踏踏实实做业务的平台。他们主动去和监管沟通，越来越合规，并且开始盈利。 当《棱镜》问及周扬，有没有信心能顺利通过注册时，他的回答很坦率：没把握！“但仍然要去尝试。”他补上一句。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...

摘要：科学家们现在正致力于将这些“器官”连接在一起成为系统。 它看起来不像肾脏，但是这个“芯片上的肾（kidney-on-a-chip）”是新药测试的一个突破。从化学实验室的一个想法到市场上获得一种新的药物，这中间的成本是数年时间和数十亿美元。正因为如此，每年只有几十种新药获准在美国使用。 人类“器官芯片（organs-on-chips）”正在引领一场药品安全测试的革命。这些装置利用人体细胞对人体器官和组织的结构和功能进行建模。以“器官芯片”来检测药物对不同器官的潜在影响，比传统方法更快，此外，这种检测方式可以减少对动物研究的需要，并更好地预测哪些新药能有效地治疗人类疾病。 我们来自一个跨学科研究团队，目前正在研究一种肾脏芯片，为的是深入理解肾脏疾病的病理，以及寻找可以安全地治疗此类疾病的药物。 从历史上看，新药物的实验室检测是在培养皿中培养的细胞中进行的。如果一种药物在试管中通过了最初的筛选试验，研究人员下一步将在活体动物体内进行测试，以确定一种新药对整个系统的影响，而不是一次只使用一种细胞。最后，经过多年的实验室研究，研究人员将在人类身上测试一种有前景的新药，以确定它是否安全有效。 问题是，这些药物中有十分之九没有通过有效测试（从小规模人体测试到病人），因为它们最终证明是无效的或有毒的，即使它们在早期测试中显示出有希望的结果。 “器官芯片”有可能彻底改变这个系统。小到指甲大到信用卡一般的大小，“器官芯片”由流动的通道和包含人类细胞样本的小房间组成。全国各地实验室开发的“器官芯片”包括肾脏、肺、肝、肠、皮肤、大脑、心脏、骨骼和生殖系统。 在一个器官芯片上，流动的液体为细胞提供氧气和营养，类似于血液在人体中维持细胞的方式。正是这种持续流动性使得这些设备变得特别。比起在没有流动的扁平培养皿中培养的细胞，器官芯片上生长的细胞更像人类器官中的细胞。 图：液体在“肾脏芯片”上循环。 肾脏对人类的整体健康而言非常重要。这两个拳头大小的肾脏从身体中去除药物和不需要的化合物，并在维持适当的盐和水平衡、血压、维生素D和骨骼健康方面发挥关键作用。在某些情况下，遗传条件甚至是常用的药物都会损害肾脏。 在美国，15%的成年人患有肾病。但大多数人甚至都不知道，因为肾脏疾病通常在病情非常严重之前不会出现任何症状。我们迫切需要了解肾脏疾病是如何开始的，以及开发新的安全和有效的治疗方法。 在华盛顿大学，我们的“肾脏芯片”研究小组由来自不同学科的科学家组成，包括药学、药学、肾脏学（肾脏医学）、毒理学、生物化学和生物工程。我们的团队与当地一家生物技术公司Nortis公司合作，开发了一种小型设备——名片大小——最多有3个微型管道，每条管道的大小只有一滴水的千分之一，其中包含5000个人体肾脏细胞。当少量的液体通过管道输送时，肾脏细胞就会暴露在重要的信号中，这些信号可以帮助芯片中的细胞表现得像在活体肾脏里一样。 我们发现，当接触到已知的肾脏毒素时，肾脏细胞会释放出被称为生物标志物（biomarkers）的信号。我们的研究表明，芯片上的细胞释放了在肾损伤患者的尿液中常见的损伤标记。用旧的方法进行测试，在培养皿上使用细胞，相同的治疗过程中没有显示任何损伤。这表明，在预测一种新药是否会对人体造成肾脏损害的情况下，“肾脏芯片”可能比现有的方法更好。 图：这些装置在测试分子如何影响人类细胞的过程中表现的更好。 现在，我们已经取得了这些有希望的结果，全国的科学团队开始将不同的器官连接起来，以复制一个更复杂的多器官系统，以便更深入地了解药物是如何影响人类的。例如，我们能够将肝脏芯片连接到肾脏芯片上，以便了解一种用于草药中的植物提取物（马兜铃酸，aristolochic acid ）是如何损害了肾脏细胞。这种“芯片到芯片（chip-to-chip）”的研究进一步证实了一种研究需要，即以相互连接的器官芯片来模拟人体中复杂机制。 在接下来的一年里，我们的肾脏芯片项目将会成为向国际空间站发送的数个项目之一，在那里，低重力加速了细胞的变化，有时会给宇航员带来健康问题。空间站可能是一个完美的地方，可以在数周内发现更多关于肾脏疾病的信息，而不是几年或几十年。 器官芯片也可以被用来开发新的药物靶点。我们的研究小组正在评估肾脏芯片作为一种工具的适用性，以用于对肾癌、多囊肾疾病和慢性肾脏疾病患者进行药物选择和剂量的个性化治疗。其他器官芯片实验室正在研究免疫系统、大脑、肺、心脏和血管的疾病。数十个研究小组正以合作的方式来开发这项新技术，以革新药物发现，从而为所有人开发更好更安全的药物。 这篇文章最初发表在《The Conversation》上。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

夏天很多人会带一把遮阳伞，然而不管是折叠伞还是长柄伞，需要手持的属性总归还是有点麻烦。而且，开伞和收伞的时候还容易打到自己的头。有没有一把伞可以不用撑着，也能遮挡阳光呢？ 日本的Asahi Power Service公司设计了一种新型的无人机伞，可以解决手持的问题。这种名为Free Parasol的无人机伞，用高速旋转的螺旋桨，把伞托举在空中，准确地说是悬浮在消费者的头上，既能遮阳，又不需要手持。解放出来的双手可以做其他更有效率的事情。 根据Free Parasol官网的信息，这种无人机伞仍在产品原型阶段。每个伞的无人机都配备了人工智能软件，可以检测到持伞人头的顶部，并且锁定，在烈日下为你提供阴凉。 原型阶段的无人机伞宽度约为150厘米，重约5公斤，一次充电可以飞行20分钟左右。该公司计划在2019年这款无人机伞进入市场的时候，将重量减轻到1公斤，单次充电飞行的时间可以达到1个小时。 除了解放双手，在闷热的天气，无人机转动的螺旋桨还能送去阵阵微风。当然，螺旋桨会被封起来，以防止可能的受伤，比如撞到人的头。 另外，因为所有的公共场所仍涉及无人机的法律法规问题，所以即便该产品发售，现阶段人们也不会随便带着无人机伞出门。Asahi Power Service公司也意识到了这个问题，它们打算将这种无人机伞先出售给私人企业，比如高尔夫球场。不过未来仍有可能，雨天的人行道和海滩上，人们都会见到这种无人机伞。 目前，这款无人机定价3万日元（约1750元），此价格包含无人机所需要的保险。 随着科技的进步，制造商Asahi Power Service希望产品能够增加防水的功能，这样一来，无人机伞在雨天也有用武之地。当然，研发团队可能需要增加引擎的动力，以避免风太大，伞被吹走的尴尬情况。 无人机在民用领域已有不少尝试，包括影视拍摄、新闻报道、环境监测、快递送货等等，Asahi Power Service公司推出的无人机伞，无疑是对无人机应用边界的新探索。 然而，距离人的头部这么近的情况下，这款产品仍然面临着安全问题、噪音问题、和续航问题。以及，就算Asahi Power Service公司解决了以上问题，消费者会为一把单价1750元的伞买单吗？我们将继续关注。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

据知情人士透露，阿里巴巴和腾讯都要求为自己提供服务的投行不得为对方提供服务，这实际上把投行分成了两个阵营。（英国金融时报） ...

根据基金业协会官网公示的信息，合肥信诺资产管理有限公司、上海沪昌资产管理有限公司、瑞东恒昌（北京）投资管理有限公司向基金业协会提交的与申万宏源、长江证券签订的外包服务协议系造假，3家公司均被协会认定为不予登记机构。 这是协会首次对外公示申请机构提供虚假登记材料的详细情形。 目前协会官网公示的不予登记机构总数为94家，其中属于提供虚假登记材料的有57家，占比超过60%，而公示虚假材料详情的，仅此3家。 那么，被协会特别公示的外包服务协议究竟是作何用处，需要个别机构冒着如此之大的风险进行伪造？ 1 外包协议，频频反馈 今年4月以来私募管理人备案通过数量持续走低，是全面从严监管的意志体现。 除了股东出资能力这一“硬伤”外，另一个腰斩私募管理人备案的元凶就是股权类私募需要提交正式的基金外包服务协议。 先来看一下协会的反馈意见：根据《私募投资基金管理人内部控制指引》第五条有关全面性、独立性、相互制约等六项基本原则，请贵机构提供与相关服务机构（包括基金行政事务、尽职调查、项目估值等基金业务环节的服务）签署的正式外包协议。 反馈意见直挑尽职调查、项目估值。很明显： 1.申请机构未对基金行政事务、尽职调查、项目估值等业务配备专业人员； 2.未制定基金行政事务、尽职调查、项目估值等方面的内部控制制度； 3.未对如何有效执行相关业务作出详细说明； 因此被协会认定为无法有效完成项目尽职调查、项目估值等基金业务。 根据相关指引要求，若私募基金管理人现有组织架构和人员配置难以完全自主有效执行相关制度，申请机构可考虑采购外包服务机构的服务。 好吧，既然没有足够专业的人员负责相关业务，也没有相应的内部控制制度，那就外包呗。 这就是被要求提供外包服务协议的原因，要正式的，意向的都不行。 2 协议难签，备案卡壳 据业内人士透露，4月26日，协会约谈26家外包服务机构，鼓励外包服务机构查阅私募管理人的法律意见书，审慎签署基金外包服务协议。 一时间，各外包服务机构纷纷暂停备案完成前的协议签署，或严格设置签署门槛。 这不，某外包服务机构设立的外包服务协议签署门槛：注册资本金2000万以上，同时要查阅法律意见书。 多家私募管理人备案遭遇“卡壳”，四处寻找能够签署基金外包服务协议的机构。 据了解，因为无法签署基金外包服务协议，已有多家管理人放弃了登记申请。 3 外包难签，如何整改 那是否每一家拟登记的私募管理人都需要提交正式的外包协议呢，答案是否定的。 如果不对相关业务进行外包，这就需要私募管理人不断完善自身内部控制制度和岗位职责设置，确保相关制度完善，岗位职责明确、互相制约。当然，最重要的还是从业人员的专业能力。 很多时候，拟登记的私募管理人其实是具备有效完成相关基金业务的专业人员的，奈何在制度建设和岗位职责设置方面有所欠缺，多次反馈仍未能详细说明自身专业能力以及如何做好相关基金业务，导致最终被要求提交基金外包服务协议。 1 制度建设 目前股权类私募基金管理人登记备案必须提交7项制度，而很多管理人所使用的制度很多都是网上抄来的模板，甚至不作修改直接套用，显然不符合私管理人的实际情况。 严格地讲，这是提交虚假登记材料，属于不予登记备案的情形。 而且，7项制度均不涉及关于尽职调查与项目估值的业务内容，要落实《内控指引》的六项基本原则，7项制度远远不够，至少还需根据自身实际情况精心雕琢如下制度体系： 2 岗位人员 项目尽调应当对标的公司进行深入调查，尽职调查的主要内容有：基本情况、相关附属性文件、财产状况、管理人员、职工情况、经营状况、对外担保、负债情况、法律纠纷。 估值核算是指从事基金估值、会计核算及相关信息披露等活动，基本职责包括：开展基金会计核算、估值、报表编制、信息披露及相关数据报送等。 我们了解到，很多小型私募管理人，无论是正在备案的还是已经完成备案的，都对岗位职责随意设置，并无明确的职责分工，组织不严，权责不清，有的员工身兼数职。 更有甚者，公司实际就只有两三个人，连个像样的财务人员都没有，基金份额与份额净值搞不清，这样的组织架构如何保障相关内部控制制度能够有效执行，如何做好项目尽调和估值核算业务。 根据一般业务开展需要，开展私募股权类基金管理业务的机构，应当设置合规风控负责人、投资总监、项目经理、募集人员、基金运营人员、财务行政等重要岗位。 同时，负责投资研究、项目尽调的相关人员应当具备相应的管理经验、法律知识和财务知识，负责项目估值的从业人员应当具备行业专业知识以及财务会计、基金会计方面的专业知识。 目前正在焦急寻签外包服务协议的私募管理人，能尽快签署自然是好。如若不能，也应不断完善内控制度和组织架构，完善内部管理体系，招募专业人员开展业务，积极配合整改，早日实现备案私募管理人的小目标。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

桥水报告称：2019年已经被设定为危险的一年，因为财政刺激在逐步减少，而美联储收紧货币的影响将走向巅峰。美国经济在迈向周期尾声，流动性已去除，市场却没有体现大环境变化。 全球最大对冲基金桥水（Bridgewater Associates）唱空几乎一切金融资产，认为美国经济已经走向扩张周期的尾声，美联储还要继续收紧货币，市场却预期还会持续现在这样通胀温和、经济稳健的完美态势。 桥水联席首席投资官Greg Jensen在最新一起每日观察报告Daily Observations中写道： “2019年已经被设定为危险的一年，因为财政刺激在逐步减少，而美联储收紧货币的影响将走向巅峰。” 既然资产市场是经济形势的预演，桥水也就认为，对投资者来说，危险已经在市场出现，原因在于： 市场已经脆弱，因为美联储在撤除流动性、加息，让现金更稀缺、更有吸引力，扭转了流动性易得、市场利率为零的局面。 流动性转变和周期进入末端的动向给资产带来危险，而金融资产的反映又让危险形势变得复杂，因为金融资产在体现经济持续走强的所谓“金发姑娘”环境，预期在美联储未来一年半持续的货币紧缩周期内，几乎不可能要么经济衰败、要么经济过热。 Jensen指出，在市场体现的“金发姑娘”环境下，2020年初，美国GDP增长2.4%，10年期美债收益率3%，美联储的联邦基金利率2.8%。这实质上是当前环境的一种外推，是几近完美的预期增长和通胀水平，预计美债收益率曲线平坦，油价处于62美元/桶，美元对其他发达世界货币汇率下跌3.5%。 Jesnen认为，这种通胀预期仍然很温和，只是刚高于美联储的目标水平2%，期权定价显示，几乎没有投资者需要对经济泡沫破灭的风险保护。另一方面也显示，几乎没有通缩的可能性。通缩很可能在下一次经济滑坡才会出现。 桥水对这种预期持怀疑态度，Jensen 称“我们怀疑，这种已经体现在市场的平静景象会不会真正成为现实。” 但最不祥的预兆当属桥水对2019年末之后的预测。Jansen写道， 虽然这种走强的环境会招致美联储进一步收紧货币，但市场几乎没有体现2019年以后会进一步紧缩。债券收益率没有体现会大幅走高，即收益率曲线将持续趋平。这意味着，这一系列环境将不可持续。因为要考虑到，财政刺激达到巅峰后政府赤字将继续增长，美联储按计划会继续缩减资产负债表，难以想象，在收益率曲线持续走平之际，会吸引到足够的债券买家。 总之，Jansen阐述的桥水观点是：我们看空金融资产，美国经济在迈向周期尾声，流动性已经去除，市场却没有体现大环境变化，而是持续反映最近的环境。 华尔街见闻注意到，近来消息显示，今年二季度桥水可能已经践行上述看空的预期。 上月彭博援引知情者消息称，桥水的欧洲空仓从今年2月的220亿美元猛降至40多亿美元，美股净多仓的资产占比已降至10%左右，远低于今年年初120%的比例。桥水目前整体处于股市净空仓。 知情人士还称，桥水4月亏损了1%，当月在股市和新兴市场外汇仓位上蒙受亏损。但桥水Pure Alpha fund今年前四个月斩获了4%的回报，同期对冲基金业内平均回报仅有0.3%。 金融博客Zerohedge则是指出，不只是桥水，本周一印度央行行长Urjit Patel也发出警告。Patel认为，除非美联储在美国财政部大量发债推升美元动性时终止缩减资产负债表，否则收紧的金融环境可能点燃一场始于新兴市场的全球“大火”。 以下图表来自英国金融时报，反映去年10月以来美联储在美国政府发债时缩减资产负债表、撤走资金支持。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

聚焦上市公司“抽屉协议” 环能德美曾承诺增发股份保底收益8%，达渡资产要求赔偿超9000万元 　　自6月4日本报刊发《环能科技前两大股东或将对薄公堂控股股东股权被冻结二股东已割肉清仓》一文后，当日晚间，作为事件当事方的环能科技发布提示性公告，确认股东存在诉讼纠纷、控股股东环能德美所持有的环能科技1300万股于5月18日因法律纠纷被司法冻结（占公司总股本的3.45%），同时，公司表示目前生产经营一切正常。 　　不过，虽然环能科技在公告中表明了诉讼“是公司股东之间的纠纷，不影响公司日常经营”，但是，对于舆论关注的控股股东、第二大股东之间是否存在“抽屉协议”事件，公司并没有作出正面回应。 　　《证券日报》记者近日获得的资料显示，环能科技第一大股东环能德美、第二大股东达渡资产（截至2018年3月31日）此番诉讼纠纷正是由于双方此前签订的疑似“抽屉协议”引发。双方围绕“抽屉协议”履约争议，或已经经历了一个多月的诉讼“拉锯战”。 　　合同纠纷陷入“拉锯战” 　　根据《证券日报》记者近日获得的民事诉状文本，环能德美和达渡资产于2016年11月17日签订了《四川环能德美科技股份有限公司2016年发行股份及支付现金购买资产配套募集资金之战略合作协议》（以下简称“《协议》”）。环能德美和达渡资产在协议中约定，达渡资产应履行积极为环能德美的PPP、BOT项目争取低成本配套融资和向上市公司推荐并促进相关PPP、BOT项目签约落地的承诺。 　　另一方面，环能德美则承诺，达渡资产在2016年发行股票中认购的环能科技股份的平均年化收益率不低于8%（含税），如果达渡资产在发行股票的十八个月内出售完该次认购股份的收入低于认购成本和约定收益之和，环能德美承诺向其补足差额部分。 　　诉讼文本显示，2018年4月13日，环能德美通过成都市中级人民法院对达渡资产率先提起了诉讼。环能德美表示，达渡资产没有达成“发起设立总称为绿色低碳基础设施投资基金的、面向具体投资对象的系列基础设施投资基金”这一战略合作关系前置条件，同时，达渡资产存在虚假陈述和误导行为。因此，环能德美要求解除双方于2016年11月17日签订的《协议》。 　　在环能德美通过诉讼手段率先要求解除战略合作协议以后，达渡资产很快也对环能德美发起了“反击”。 　　《证券日报》记者获得的另一份民事诉状书显示，2018年5月份，达渡资产通过上海市第二中级人民法院向环能德美提出了诉讼。达渡资产认为，在乙方按照协议约定积极履行了合同义务、而环能德美单方面通知要求解除战略合作协议并终止履行差额补足义务的情况下，达渡资产在起诉状中要求环能德美支付补偿款9363.77万元和违约金、损失费、律师费若干，共计9423.77万元。 　　诉讼文本内容还显示，达渡资产在2016年12月份通过认购和二级市场交易共计获得环能科技530.54万股，总计金额约1.7亿元；于2018年4月23日、24日出售了环能科技全部股票，获取资金9358.72万元。 　　也就是说，“割肉”离场的达渡资产在此番对于环能科技的投资中亏损近8000万元。 　　环能德美有告知披露义务 　　目前来看，如果上述两方的诉讼信息属实，那么环能德美、达渡资产之间的诉讼纠纷与争议确实是由围绕之前签订战略合作协议内容而来。而此前备受关注的双方“抽屉协议”内容也随着诉讼纷争逐渐大白于天下。环能德美与达渡资产之间究竟孰是孰非，将有待于法律的裁定。 　　那么，将双方的是非放在一边，此次上市公司控股股东与定增对象签订“抽屉协议”的行为，是否有信披责任？环能科技两位大股东的诉讼官司“拉锯战”，可能会给双方和上市公司带来什么样的影响？ 　　对此，深圳市公司治理研究会副会长、隆安律师事务所高级合伙人张军接受《证券日报》记者采访时表示，如果控股股东签订的协议与上市公司有关，并且该协议的内容可能对上市公司造成重大影响，那么控股股东有义务进行告知与披露。“另外，如果该内幕信息的知情人在上市公司任职，应第一时间告知董事会秘书，如果不告知或者不及时告知，该知情人也属违规。”张军说。 　　张军强调，从上市公司来看，在知情以后也同样有及时公告披露的义务。然而，在6月4日的公告中，控股股东、第二大股东之间是否存在“抽屉协议”事件，环能科技并没有作出正面回应。 　　另一方面，在环能德美要求解除战略合作协议、达渡资产要求对方赔偿超9000万元金额的诉讼“拉锯战”持续情况下，官司的输赢会给双方带来什么样的影响？ 　　值得一提的是，根据环能科技6月4日晚间披露的公告，控股股东环能德美持有股份占公司总股本比例40.64%，目前，所持有公司股份累计已被质押1.19亿股（占总股本比例31.62%），被司法冻结1300万股（占总股本比例3.45%）。在持有股份高质押率且还有部分股份被冻结的情况下，如果败诉，被要求支付超9000万元赔偿金，环能德美会否面临较大现金流压力和其它未知风险？ 　　对此，张军表示道：“如果环能德美官司败诉，还是要看他们的履行能力如何。如果环能德美没有履行能力，其持有的股份将会被拍卖，上市公司的大股东和实际控制人会发生变化，这将会影响上市公司的治理结构，当然也会影响上市公司的正常经营。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...

先有3家上市公司(退市昆机、退市吉恩、烯碳退)依次排队退市离开A股，又有2家退市股申请重新上市。 　　这两家就是阔别A股5年已久的创智5，和离开交易所市场近4年的长油5，他们之前的身份是*ST创智和*ST长油。就在昨日晚间，这两家企业分别向两个交易所递交了重新上市的申请，其中，创智5是在暂停了21个月后，向深交所递交的恢复审核申请。 　　按照规则，重新上市只需满足条件、得到交易所批准即可，但因为上述两个重新上市的申请均为两交易所的首例，所以监管尺度的拿捏有着极强的示范意义，这不仅关系到38,643位创智5投资者和119,286位长油5投资者的投资命运，还关系到重新上市的程序和监管关注重点。是否顺利重新上市，还有三大悬念待解。 　　先来看看这两只个股的关键信息： 　　1、全国股转公司规定，“两网及退市公司”股票采取集合竞价方式，根据公司不同情况，实行区别对待，给予一周转让5次、3次、1次的分类转让安排，并分别在股票简称最后一个字符上标注阿拉伯数字“5”、“3”、“1”。如从沪深股市退市股票中，长航油运、创智科技目前能一周转让5次，股票简称为“长油5”，“创智5”。 　　2、2013年2月8日，从深交所退市的*ST创智在进入新三板后，改头换面，天珑移动借壳成功，连续三年盈利，2016年启动重新上市，但受制于退市制度的完善更新，创智5在2016年中止了重新上市的进程。 　　3、截至目前，创智5拥有38,643位投资者;长油5有119,286位投资者。 　　4、在老三板，创智5的报价为15.05元;长油5的报价为4.31元。 　　5、创智5、长油5的重新上市申请不具有可复制性，难以掀起老三板的“回归潮”。 　　创智5的重新上市“归途” 　　昨日晚间，创智5的一封公告再次开启了它的“归途”。 　　创智5曾被市场认为是能够冲击“首单重新上市”的企业，早在2016年6月30日，公司董事会就曾向深交所提交了公司股票重新上市的申请材料，并被深交所接收。 　　来看看创智5的历史，创智5的前身为创智科技(000787，后被*ST)，由于*ST创智于2004-2006年连续三年亏损，公司股票自2007年5月24日起暂停上市。鉴于公司自2009年-2012年期间持续经营能力存在重大问题，公司股票恢复上市申请事项未获得审议通过，2013年2月8日，*ST创智终止上市，随后转入老三板。 　　2014年，多次IPO受挫的天珑移动斥资42亿元入主当时已经退市的创智5，由此创智5正式变更为主营手机制造以及移动互联网相关业务，大股东也变为永盛科技，而创智5的业绩也就此迎来大幅度提振。 　　重新上市门槛有多高 　　由于重新上市标准存在“新老划断”，在2014年11月16日前已退市并于2017年11月16日前申请重新上市的公司，能够享受2012年版《上市规则》中较低的门槛即可申请重新上市，而创智5在2007年5月暂停上市，2013年2月就已经终止上市，转入老三板，同时拟在2016年申请重新上市，因此只需满足2012年修订版的重新上市规则即可。 　　根据深圳证券信息有限公司投资者关系互动平台的公开资料显示，《深交所退市公司重新上市实施办法》(2012年版)中第十五条规定：“公司经审计财务会计报告的截止日距公司重新上市的申请日间隔应当不超过六个月。” 　　一般对于年报而言，经审计财务会计报告的截止日指的就是当年12月31日，据此，如果以公司年报为基准，创智5提交重新上市申请应该不晚于2016年6月30日。而创智5就是“卡着时间点”递交了重新上市申请。 　　2016年7月8日，深交所披露已受理创智科技的重新上市申请，但因公司无法按时提交反馈意见回复等相关文件，导致创智5的回归之路卡了21个月。昨晚的公告中，创智5表示，“鉴于公司及相关中介机构已经完成反馈意见回复的相关工作，经公司第八届董事会第三十一次会议审议，同意公司向深圳证券交易所提交恢复审核公司股票重新上市申请的事宜。” 　　从业绩数据来看，创智52017年公司实现扣非后净利润1.26亿元，连续4年扣非后净利润为正。2013-2016年，公司分别实现归属于母公司股东的净利润1.92亿元、4.55亿元、4.22亿元、4.21亿元。 　　长油5也踏上回A征途 　　在创智5重启重新上市流程的当天，长油5也向上交所递交了重新上市的申请。 　　相较创智5的复杂“归途”，长油5较为简单。长油5也被称为长航油运，不同于重组借壳，它是依靠公司自身的经营状况全面好转而达到重新上市条件的。 　　从长油5的退市历史来看，因2010年至2012年连续三年亏损，长油股票于2013年5月14日被上交所暂停上市，并于2014年6月5日被终止上市。在进入老三板前，长油就已经开始行动了，2014年7月18日，南京中院受理汇丰公司对长航油运提出的重整申请。公司其实在进入老三板交易前，就已经进入暂停转让程序。 　　短短5个月不到后，法院就批准了公司的重整计划。2015年4月，重整计划执行完毕。通过重整，公司整体剥离了最大亏损源VLCC船舶，减少了24亿元债务，还以债转股的方式清偿了62亿元借款。而且，长油大股东层面还在整合。公司原控股股东中国外运长航集团整体并入招商局集团，成为招商局集团下属公司。招商局集团董事长李建红今年3月曾表示，将在航运板块推动长航油运重新上市，港口板块力争完成股权架构重置。 　　剥离亏损源的长油5经营业绩表现强势。数据显示，截至2018年3月底，公司总资产73.93亿元、净资产35.10亿元。2015年、2016年和2017年，公司分别实现营业收入54.79亿元、57.81亿元和37.29亿元，归属于母公司股东的净利润分别为6.28亿元、5.60亿元和4.11亿元。 　　长油5公告称，经过改革与调整，在主营业务没有发生变化、控制权没有发生变更、经营管理层没有发生重大变动的情况下，长航油运资本结构明显改善，资产质量明显提高，盈利能力和持续经营能力明显增强，抗击市场波动风险能力明显提升，具备了持续经营能力，为实现重新上市创造了条件。 　　“归途”是否顺利，还有这些悬念 　　如果单纯从业绩来看，创智5和长油5符合重新上市的财务标准。 　　悬念一：新版本较老版本的重新上市条件更为严格 　　重新上市有2012年和2014年两个版本，创智5因“卡点”提交申请材料适用于2012年的老版本，而长油5适用于2014年的新版本。 　　按照老版本，重新上市需要满足的条件主要包括： 　　公司最近两个会计年度净利润均为正值且累计超过2000万元(净利润以扣非前后孰低者为计算依据); 　　最近一个会计年度经审计的期末净资产为正值; 　　具备持续经营能力等。若从前两点来看，创智5无疑是满足重新上市条件的。 　　悬念二：天珑移动借壳创智5存在盈利不确定性 　　但是天珑移动当时正是因为屡次冲击IPO未果才选择入主创智5，而天珑移动2012年冲击IPO被否的原因是“严重依赖”税收优惠导致盈利具有不确定性。时至今日，这一问题仍然存在，2018年一季报显示，“收到的税费返还”科目所代表了该公司享受到的税收优惠金额则高达4.02亿元，相当于同期净利润7337万的5.47倍。与此同时，创智52017年度营业收入下降7.67%，归母净利润下降32.93%。 　　这将成为创智5未来能否重新上市的一个关键因素，当初因为严重依赖税收而IPO被否，现在这个问题实际上还是没解决。“有券商人士表示，”公司能不能‘复活’成功，真的不好说。 　　悬念三：长油5基本符合重新上市指标，公司例行提示审批风险 　　长油5需适应2014年修订、2015年执行的新重新上市规则，这版规则提高了的重新上市门槛，在硬性指标上，有如下要求： 　　要求最近三个会计年度经审计的净利润均为正值且累计超过3000万元(净利润以扣非前后孰低者为计算依据); 　　公司最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元或者最近三个会计年度营业收入累计超过3亿元; 　　最近一个会计年度经审计的期末净资产为正值; 　　同时还要求公司最近三年主营业务和董事、高级管理人员未发生重大变化，最近三年实际控制人未发生变更等。 　　从当前披露的信息来看，长油5基本符合上述要求。 　　不过长油5在公告中提示了风险，“根据相关规定，上海证券交易所将在公司提出重新上市申请后作出是否受理的决定。该申请是否可以获得上海证券交易所的受理，或受理后是否可以取得同意具有不确定性，公司董事会提请投资者注意投资风险。” 　　创智5也提到，由于本次重新上市申请是否能够取得核准具有不确定性，公司董事会提请投资者注意投资风险。为避免公司股票异常波动，公司股票将继续暂停转让。公司股票暂停转让期间，公司将根据重新上市申请进展情况及时履行信息披露义务。 　　重新上市是否意味着“乌鸦变凤凰” 　　按照流程，交易所将在收到公司重新上市申请文件后的5个交易日内作出是否受理的决定。公司按照交易所要求提供补充材料的时间不计入上述期限内，但补充材料的期限累计不得超过15个交易日。 　　若交易所决定受理，那将在60个交易日内作出是否同意其股票重新上市申请的决定，其中即使交易所要求公司补充材料，所耗的时间不计入上述60个交易日内，但是累计不能超过30个交易日。 　　目前的情况时，深交所受理了创智5的重新上市申请，长油5还待上交所受理。这也就意味着，一旦深交所同意创智5重新上市，公司将在3个月内完成重新上市的所有准备工作并且挂牌。而长油5能否重新回归A股也将在75个交易日内出结果。 　　剩下仍在交易的老三板将狂欢? 　　创智5此前曾掀起过老三板的重组风潮，一些沉睡已久的退市公司集体“躁动”，多家老三板公司都将回归A股作为了首要目标。 　　南洋5在董事会工作报告中已经明确提出力争早日恢复主板上市的目标; 　　鞍一工5披露了重大资产重组计划，拟置入尚远环保91.11%的股权，重新上市的计划呼之欲出; 　　包括华圣5、五环1、汇集5、中浩A5等在内的超过15家公司均启动了重整、重组，虽然都没有明说要回归，但无疑重回A股，从来都是这些公司最希望发生的事情。 　　但从业绩表现来看，截至目前老三板59家企业中，能够正常披露年度报告及季度报告的企业共38家，从去年年报来看，有18家公司实现盈利(以扣非后净利润为准)。 　　18家公司中，南洋5、金马5等6家公司盈利在1000万元以下，斯达5、大通5等8家公司盈利为1000万元-5000万元之间，有4家公司盈利超过7000万元。扣非后净利润最高的3家公司是长油5、创智5及武锅B3，而武锅B3是2015年后，再度实现盈利。 　　更多的退市公司仍是亏损状态，最惨的要数刚刚退到老三板的欣泰3。 　　2017年欣泰3归母净利润亏损9708万元，扣非后净利润亏损7295万元，相比2016年的亏损1.06亿元虽然有所收窄;但其营业收入仅4188万元，比2016年同期下滑70%。 　　亏损超过3000万元的公司还有托普1、数码3、宏业3、国恒3。除数码3外，其他3家公司基本处于停止经营或勉强维持经营状态。在老三板，多数两网及退市公司股票交投非常稀少，长期并无实际成交，很多股票甚至长期停牌。 　　可见，创智5和长油5的“归途”在老三板并没有可复制性，退市企业不应为了“保壳”强行填入资产，更应从主营业务出发，努力做好自身业绩，对照重新上市标准，厘清自身状况。 　　重新上市是建立“有进有出”优胜劣汰机制的资本市场生态格局的必要一环，并非意味着“乌鸦变凤凰”，在当前从严监管背景下，监管机构定会严把重新上市关，让依法依规符合重新上市条件的公司有合理合法的回归，同时也会市场化手段规范投机、炒壳的行为。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...

　　新三板流动性不足，让挂牌公司股权质押融资的欲望高涨。 　　根据东方财富Choice数据，2017年新三板企业质押市值总规模约2300亿元，接近2014年的88倍。2018年以来(截至5月30日，下同)，已有689家(剔除已解除质押公司)挂牌公司发布股权质押公告。 　　面对如此庞大的质押融资需求，新三板股权质押累计风险持续受到关注。5月24日，全国股转发布《挂牌公司信息披露及会计业务问答(五)——股权质押、冻结信息披露》，通过举例的形式对挂牌公司股权质押、冻结信息披露等信披触发条件进行详细解读。 　　同日，深圳证监局官网披露2018年辖区基金监管工作部署——在防范化解重大风险中提到“重点关注新三板产品风险，着力防控股票质押回购信用风险”。 　　而根据公开信息分析，目前，新三板中多家挂牌公司已质押超过50%的股权，另有多笔股权质押已到平仓线。此外，质押人“失联”、“跑路”事件也时有发生。安信证券新三板研究负责人诸海滨指出，在宏观环境金融去杠杆的背景下，新三板股票质押风险已经不容忽视。 　　规模持续扩大 　　近年来，新三板企业股权质押规模持续增加。2014年，新三板企业质押股票市值为26亿左右;到了2015年，新三板质押市值突破了500亿元;2016年更是约有1700亿的股权被质押。 　　2017年以来，新三板企业股权质押热情持续高涨。有数据显示，2017年新三板企业质押市值总规模约2300亿元，接近2014年的88倍。而2018年以来，已有689家(剔除已解除质押公司)挂牌公司发布股权质押公告。 　　从质押人类型看，近五成质押人为挂牌公司实际控制人，大部分挂牌企业大股东参与股权质押，通过短期质押获得融资补充公司流动资金。但值得注意的是，近两年，非实控人股东长期质押新三板公司股票的案例也有较快增长。 　　统计发现，从质权方类型看，新三板股权质押的对象除银行外，还有包括保险、信托、保理、券商、小额贷款等非银行金融机构(以下简称“非银机构”)。 　　值得一提的是，2015年以来，银行是新三板企业主要的质押方，占比达四成。但是近两年，随着银行对股权质押等高风险产品的态度趋于谨慎，非银机构的质押笔数及股本规模都出现了成倍增长，非银机构成为除银行外，新三板股权质押的主要对象。 　　有业内人士表示，近两年新三板股权质押对象从银行转向非银机构，这也为股权质押积累了更多的风险，因为银行的规范化相对较高，而小额贷款等非银机构的行为约束还需要进一步规范。 　　高比例质押、平仓线压顶 　　随着新三板挂牌公司股权质押持续增加，新三板股权质押累计风险也持续受到关注。 　　新三板在线研究院此前统计，截至2017年6月30日，股权未解押的新三板企业共有1698家。其中，未解押股本占总股本比例超过30%的有812家，超过50%的有376家，高达100%的有11家企业。 　　而整个2017年，新增的股权质押中，有162笔股权质押数量占总股本的比例超过60%，另外，股权质押数量占总股份的比例在40%-60%之间的质押有518笔。 　　2018年以来高比例质押依然盛行，东财财富Choice数据显示，有76家挂牌公司50%以上的股本已经被质押。其中，欧贝黎(836096)、凯路仕(430759)等多家挂牌公司因实际控制人股权质押比例过高被提示风险。 　　2018年4月9日，凯路仕主办券商国信证券公告称，凯路仕实际控制人邓永豪已质押其直接和间接持有公司59.35%的股份，占其持有公司股份的98.28%。国信证券表示，邓永豪股权质押比例过高，如到期未能归还股权质押借款发生质权人行权的情形，则可能会导致公司实际控制人发生变化。 　　此前的2017年12月27日，欧贝黎主办券商申万宏源证券就欧贝黎大额股权质押发布风险提示公告。12月27日，欧贝黎控股股东欧贝黎新能源科技股份有限公司(以下简称“欧贝黎科技”)质押了4140万股欧贝黎股票，占欧贝黎总股本的60%，申万宏源证券提示，由于本次质押股权比例较高，可能会对公司控制权产生重大影响。 　　然而，欧贝黎科技依旧“我行我素”。2018年5月30日，欧贝黎发布股权质押公告，欧贝黎科技将上述刚解押的股份又全部质押，用于融资担保。 　　除了高比例股转质押带来的挂牌公司实控人易主风险，更为危险的是，新三板上多笔股权质押还面临平仓危机。 　　有数据显示，2017年新增的多笔股权质押中，419笔面临平仓危机，105笔已到预警线与平仓线区间，196家挂牌公司股价跌破平仓线，近200家新三板公司质押股票已达平仓线。2018年以来，已有55家(剔除已解除质押公司)挂牌公司质押股票已达平仓线。 　　一般来说,股权质押会设置警戒线和平仓线，股权质押预警线是借出本金的150%至170%，平仓线是本金的130%至150%。安信证券诸海滨此前表示，据其团队测算，目前未到期未解押的股票质押案例中，7%已到预警线，16%已到平仓线。 　　如此多挂牌公司接近预警线，不能不让人联想到，在新三板已有不少企业被曝出股东失信、被强制平仓的事件——比如ST米米乐(833048)因长期亏损，导致资金链断裂，股东无力偿还贷款而导致强制平仓。 　　“失联”、“跑路”时有发生 　　近几年新三板挂牌公司股权质押持续扩容，高比例质押及平仓风险显露，质押方“失联”、“跑路”等比较极端的失信事件也时有发生。 　　已被ST且“沉沦”的哥仑步(835494)就是一个典型的例子。2016年2月，ST哥仑步实际控制人、时任董事长魏庆华因“个人用途”，将其所持的2862万股股票全部质押给了盛山资产管理(上海)有限公司，占ST哥仑步总股本的42.72%，质押期限为2016年2月26日至8月25日。 　　然而仅在质押ST哥仑步股权两个月后，魏庆华失联了。ST哥仑步称，魏庆华以快递方式向董事会提交辞职报告，因身体原因辞去董事长兼总经理职务，公司一直尝试与其联系核实，但未取得联系。 　　从此以后，ST哥仑步开始风波不断——陷入欠薪案;公司公章、财务专用章等被当地派出所没收;因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查。 　　更惨的还在后头，7月18日，哥仑步称已收到福建省福州市中级人民法院传票商事诉讼一审程序告知书，案由为金融借款合同纠纷。原告为兴业银行股份有限公司福州分行，被告为“魏庆华、福建哥仑步户外用品股份有限公司”等多方，案件诉讼金额5068.57万元。 　　ST哥仑步半年报显示，2017年上半年，ST哥仑步实现营收1222万元，较上年同期3661万元下滑66%;业绩亏损1655万元。ST哥仑步直言，受公司原董事长兼总经理魏庆华失联事件的影响，公司业绩存在较大波动。截止2017年6月30日，ST哥仑步归属于挂牌公司股东的净资产为-1.66亿元，货币资金仅剩121.86万元。 　　对此，截至2018年5月25日，ST哥仑步主办券商国泰君安已接连发布多份风险警示公告， 可谓为ST 哥仑步操碎了心。 　　除此之外，东田药业(已摘牌)全部3名股东质押2505万股(占公司总股本100%)融资2500万元，此后迅速摘牌的事件也曾对市场产生了恶劣的影响。 　　东田药业在终止挂牌前不到一个月内，曾有公告披露，公司股东田秀东、陈富荣、田晶曾于2016年3月2日向重庆银行股份有限公司石柱支行质押2505万有限售条件股，占公司总股本100%，质押期限为2016年3月2日至2019年3月1日。 　　东田药业表示，本次股权质押是用于公司向重庆银行股份有限公司石柱支行借款提供担保，担保金额为人民币 2500 万元。然而公告后不到一个月内，东田药业就从新三板摘牌了。 　　有律师表示，新三板企业质地参差不齐，近年来中小企业经营压力巨大，应收账款计提坏账的比例大增。不少挂牌公司大股东在股权质押之前，相关公司的土地、厂房机器、专利等资产已经悉数抵押或者质押，股权质押存在把风险转嫁到质权人身上的可能。 　　对此，监管层也在积极采取措施提示和预防风险。2018年5月24日，全国股转、深圳证监局接连发声提示新三板股权质押风险。 　此前的2018年2月26日，全国股转开出年后的第一批罚单，因未及时披露公司股份质押冻结的情形，25家新三板企业被股转采取自律监管措施。此外，2018年3月，沪、深交易所联合中登公司发布《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》(下称《业务办法》)也正式实施。 　　对于上述新三板企业违规质押股权情形，全国股转则表示，违规企业要深刻认识到违规事实和性质，正确理解相关规则，并作出整改措施和行为保证。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...

近日，中国互联网金融协会互联网金融统一身份核验平台启动试运行。据了解，该平台采用身份核验技术，整合各身份核验渠道主流数据资源。 作为互联网金融行业的统一入口，为从业机构提供客户身份核验的一站式接入，可显著提高身份核验效率，节约从业机构开展业务的运营管理成本，着力解决当前从业机构在实名验证方面存在的验证渠道不一、效率差别大、成本高、多点接入等问题。 目前，互联网金融统一身份核验平台一期正在试运行，现已具备公民身份信息核验、银行卡账户信息核验、通信运营商信息核验、数字证书核验、人脸识别等5个模块共13种接口的核验能力。 其中，已接入的机构包括商业银行、第三方支付、网络借贷等，待接入的机构包括证券、保险等其他从业机构。下一步，平台将不断丰富系统功能，扩大数据源接入范围，在助力从业机构合法合规经营、行业规范健康发展方面发挥更大的作用。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...