股票质押融资变局 受A股市场行情波动影响，进入5月，A股股票质押市场频频暴露风险，多只个股的股票质押情况濒临红线。与此同时，新三板股权质押市值规模三年扩容90倍，风险不容忽视。减持新规、质押新规、资管新规出台后，股票质押已迎来新格局。不少券商股票质押人士表示，受强监管和防风险的影响，券商业务门槛提升，优选标的，新增业务量十分有限。另一边，上市公司在债券端的融资正在提速，其中结构化债券将成为上市公司及股东融资扩容的重要通道。 截至5月28日，A股共有3489家上市公司的股东有质押股票情况，占比99%。股票质押是热门的融资工具。其中股票质押比例超过50%有126家。 5月28日沪指以-0.2%收盘，创业板指亦下跌0.42%。随着股指连日震荡持续，多只个股的股票质押情况濒临红线。 5月28日下午，金龙机电（300032.SZ）公告称收到控股股东金龙集团通知，因近日公司股价下跌，导致控股股东质押的部分股份触及平仓线，存在平仓风险。 另有多家上市公司的股东陆续补充股票质押。根据21世纪经济报道记者不完全统计，2018年5月约有108份补充质押公告，数量仅次于今年2月，这意味着年内再度迎来“补仓”小高潮。 尽管部分股东面临质押危机，但从业务前端来看，新的变化已经来临。不少券商股票质押人士表示，受强监管和防风险的影响，券商业务门槛提升，优选标的，新增业务量十分有限。 “补仓”潮再现 5月28日金龙机电（300032.SZ）公告表示，控股股东金龙集团质押的部分股份触及平仓线。但这已经不是第一次了，5月18日、21日公司已经“报警”平仓。 据21世纪经济报道记者了解，公司自5月15日复牌以来，经历连续六个跌停，随后又累计下跌17.28%。而高比例质押显然难以抵御股价下滑风险。截至5月28日，金龙集团累计质押股份数量占其持有公司股份总数达到99.69%。 金龙机电（300032.SZ）表示，金龙集团目前债务风险仍未解除，正采取积极措施进行融资，通过追加保证金或者追加质押物等方式化解股票质押风险。 除了个别股票面临“平仓”危机，不少上市公司的股东忙“补仓”。 根据21世纪经济报道记者不完全统计，截至5月28日，5月以来A股共有108份补充股票质押公告披露，涉及84家上市公司，成为年内至今以来第二波“补仓”高峰。此前出现在2月，彼时有近500份补充股票质押公告。 对此，深圳一家中型私募基金的投资经理解释，直接因素与市场情况有关。“市场环境今年以来人气不高，尽管指数变动幅度不大，但部分个股今年以来的表现一直不乐观。” 根据21世纪经济报道记者以上述84家上市公司作为样本分析，发现其股价今年以来平均跌幅为15.62%。 其中有14家上市公司股价的跌幅超过30%。比如华仁药业（300110.SZ）今年以来跌幅最大，达到57.03%；中电电机（603988.SH）紧跟其后，下跌47.12%；风范股份（601700.SH）下跌44.90%；嘉应制药（002198.SZ）为-42.82；南风股份（300004.SZ）为-41.80%。 而在质押比例方面，共有6家上市公司整体质押比例超过50%，其中皇庭国际（000056.SZ）与新疆浩源（002700.SZ）均超过60%。财信发展（000838.SZ）、银邦股份（300337.SZ）、中孚实业（600595.SH）、北讯集团（002359.SZ）则在50%以上。这6家上市公司今年以来股价平均跌幅为22.42%，5月以来平均跌幅8.28%。 标的难入券商“法眼” 对于今年股票质押市场频频暴露出的风险，不少券商股票质押人士表示，这主要与过去几年股票质押业务扩张激进有关。 “当年为了抢客户打价格战，券商风控要求宽松，导致有的上市公司股东质押比例过高，现在股价一旦连续下跌，个股质押风险就会很大。”深圳一家大型券商股票质押人士表示。 根据Wind统计，截至5月28日，A股共有3489家上市公司的股东有质押股票情况，占比99%。股票质押是热门的融资工具。其中股票质押比例超过50%有126家。 为了防范股票质押带来的风险问题，监管层已于今年3月12日正式实施《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2018年修订）》及《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引》（以下统称“股票质押新规”），从券商业务端提高门槛。 比如质押率上限不得超过60%；单只A股股票市场整体质押比例不超过50%；融入方不得为金融机构或其发行的产品，融入资金应当用于实体经济生产经营并专户管理等。 多家券商人士告诉21世纪经济报道记者，自股票质押新规实施以来，整体规模缩水，新增业务少之又少。 以中信证券为例，截至5月28日，今年以来公司股票质押业务规模为227.19亿元；而在去年同期则达到1584.16亿元。 上述深圳一家券商的股票质押人士表示，自今年3月以来，其落地项目仅有2个，且规模不大，主要因为券商门槛高，业务审批流程慢。“现在是资方市场，不是所有股票质押项目都能落地，要选优质项目；对于控股股东股票质押比例过高的，我们就会否决。” 他告诉21世纪经济报道记者，除了质押比例以及质押率严格按照股票质押新规以外，券商也会关注其他方方面面。“我们对有民营金控集团背景的公司比较慎重；另外股东如果是高度依赖‘借新还旧’，我们也会很谨慎。” 一家上市券商分公司的股票质押人士告诉21世纪经济报道记者，新规发布以后，其至今没有项目可报。 这位股票质押人士介绍称，公司对质押比例、融资利率的要求没有高于行业情况，但严格把守“资金用途”的门槛。“我们要求资金用途一定要用于实体经济，目前我们只能申报用于股权投资的项目”；而用于“补充流动资金”、“偿还银行贷款”等均不能审批通过。这就意味着能上报的项目寥寥无几。 华南另一家券商人士谈道，公司尽管股票质押额度充足，但是开展业务难。“我们公司要求首先上市公司业绩情况要好，第二股票流动性要高，第三现金流不错，第四质押比例不能太高。综合筛选下来，好的标的就很少。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
年第一批A股ST股退市潮席卷而来，一批机构频频踩雷，损失惨重。 21世纪经济报道记者采访的多位机构人士认为，“断腕求生”或是最佳出路，机构人士详解了踩雷退市股的求生法。 多家机构踩雷 “公司不符合上市条件，有两种处理情况，一种是终止上市，一种是暂停上市，如果是暂停上市，则可以通过债务重组资产注入等的方式使上市公司起死回生。如果是直接退市，就会比较麻烦，会进入三板交易。”5月28日，韬韫投资合伙人张润告诉记者。 先是上交所发布公告称，决定*ST吉恩（600432.SH）和*ST昆机（600806.SH）股票终止上市。随后的5月24日下午，深交所举行听证会，拟对*ST烯碳（000511.SH）作出退市决定。 此外，今年以来，*ST海润（600401.SH）、*ST上普（600680.SH）、*ST众和（002070.SZ）已被暂停上市，另外还有39家上市公司被实施了风险警示。 A股迄今共有109家退市。最近三年2015、2016、2017年的退市股分别为10家、2家、5家。 2017年机构踩雷退市股中最引人注目的是，昔日私募冠军创世翔踩雷欣泰。创势翔两次增持耗资2.32亿元左右，至今有业内人提起仍是心有余悸：“最后创势翔把欣泰告上法庭。” 5月28日，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示：“现在随着退市制度的逐步完善和加强，今后退市的公司数量肯定会不断增加。” 今年的退市潮下，多家机构踩雷终止上市股和暂停上市股：东方基金、长安基金和兴全基金等3家基金公司共7个资管产品位列*ST吉恩前十大股东；中央汇金公司位列*ST烯第二大股东，持股3.49%；国元证券经纪（香港）位列*ST上普第五大股东，持股0.24%；香港中央结算（陆股通）位列*ST昆机第四大股东，持股0.325%。 其中以*ST吉恩情况最为突出， 2014年*ST吉恩实施了60亿元的定增方案，以7.62元/股向东方基金、长安基金和兴全基金锁价发行7.87亿股，共计融资60亿元，锁定期三年，到期日是2017年9月22日。 ST吉恩的停牌时间是2017年4月份，直到现在也没有复牌，因此定增解禁后，投资机构无法进行卖出操作。 *ST吉恩2018年一季报显示，前十大股东中有7个基金公司的资产管理产品，都是专户类产品。 5月28日，兴全基金的相关人士向记者表示：“关于ST吉恩持有情况，经核查，兴全基金3个产品均为一对一专户，公司一直严格按照合同约定的投资标的进行投资。” 而另一家持有3个产品的东方基金公司的相关人士则表示：“目前已经与吉恩沟通，后续以公告为准。” “断腕求生”法 对于止损，一家基金公司FOF负责人告诉记者，“我们有黑名单，股票进入了黑名单，肯定把它在一边放着，至少一段时间内都不敢碰。如果这个产品是我FOF所持有的，它踩雷了，我肯定立马就赎回。” “也有基金踩雷后未及时退出，主要的原因是深度被套，亏损比较大，如果退出就要兑现这个亏损，他们还是指望股价回升。不过由于市场差公司经营恶化，有可能越持有亏得越多。” 杨德龙也表示：“公司退市的话，如果有机构踩雷投了这个股票，那只能是亏损卖出。这给所有人警示：要坚持价值投资，远离炒作之风，不要去投资这些绩差股、题材股。” 一位华南大型券商人士也指出：“这些股票退市，机构会在退市之前有一段时间看能不能卖出，但其实一般是卖不出的。那到最后，这些股票只能是转到新三板或者看什么时候去卖出了，没办法。一般持有这类股票的投资者，我们只能是建议卖出，因为这些公司很难再回来了。” 至于“断腕求生”的具体方式，张润介绍，踩雷之后股票面临着连续跌停，投资机构可以采用机构专用席位以及先进的算法挂单排队等着卖出。 “专用席位有时候可以保证投资机构优先于其他机构率先在跌停价格挂出卖单，先进的交易算法可以在挂单的时效性以及其他方面进行优化。这样如果对应的股票有资金买入，再加上自己运气比较好，可以帮助机构尽早的卖出自己的股票，减少损失。” “如果投资机构与大股东或者其他关联方有私下的其他约定，则可以采用其他方法与之协调。” “如果上市公司出问题或退市是由于上市公司的违规操作，则投资机构可以进行维权，要求大股东进行股份的回购或给予补偿。”张润说，“踩雷的机构进行维权的事情并不鲜见，但是维权成功的却不多见，主要是当下证券市场的违约成本较低。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
明码标价买卖金融机构实习机会的消息，这几天在金融圈持续发酵。三五万块钱买一个金融机构的实习机会？到底是金融机构本身的灰色操作？还是有第三方平台从中渔利？ 券商中国记者了解到，一些第三方平台以高至五万多的价格向应届毕业生倒卖金融机构的实习机会。 多位金融机构人力资源负责人向记者厘清了这一灰色产业链的商业模式，更有大批金融机构纷纷发布澄清声明，表示不存在任何形式的付费内推行为。 多个第三方公众号明码标价金融机构实习机会 根据知名博主大力如山曝光的信息，类似于金融小伙伴等第三方平台，存在出售金融机构实习机会的现象，合作机构不乏国内外知名券商投行、基金、研究所、PE机构等。 给出的套餐包括： 套餐一：课程及实训，报价11800元； 套餐二：线上精英学徒套餐，报价15800元； 尊享套餐：课程及实训+2份实习套餐+定制服务+贴身服务指导； 星耀套餐：课程及实训+不限次数实习+两年VIP+校招VIP。 但金融小伙伴发布声明称，金融小伙伴一直反对明码标价买卖实习的行为，自2017年以来多次在jrxhb2017的微信号上进行公开反对。出于对我们社群运营和信息宣传工作的认可，部分金融机构与金融小伙伴开展正式合作，举办例如线上宣讲会等相关活动。上述合作纯粹是信息层面的合作与推广，旨在为不能亲临传统线下宣讲会现场的同学们提供一个了解企业和相关岗位的机会。我们郑重声明，从来没有向合作的金融机构进行过任何利益输送。 券商中国记者了解到，类似这种通过培训和担保实习机会收费的第三方公众号还有不少。 一位正在求职的金融专业应届毕业生就给记者举例，一个针对金融类海外留学生找金融相关工作的微信号Ferdinand@DBCconsultant就向学生保证，通过一系列培训后可以拿到一些公司的offer，费用高至五万多人民币。 从对话内容来看，该公众号涵盖的机构职位非常广，包括券商、银行、四大会计师事务所、外资咨询机构。 记者询问这种担保的实习机会是否确实有效，上述应届金融学子称，我的小伙伴在深圳一些券商实习，同一个组里时不时会有一些VIP。 付费实习灰色产业链如何实现？ 券商中国记者采访多位机构HR负责人，试图厘清付费实习这条灰色产业链条究竟是如何落地的。 某大型基金公司人力资源部人士告诉券商中国记者，常规的金融机构招聘实习或者正式员工不太可能出现这种情况，流程上，基本都是业务部门有实习需求，人力资源部先负责搜集并筛选一部分简历，但最终的招聘权限在于业务部门。 根据上述HR的推测，如果要让这条灰色产业链落地，最终买通的并不是人力部门，而是业务部门，一般而言HR都只是执行。很可能是业务部门拿到了简历，然后跟人力资源去谈，说这个实习生是免费的，不需要工资，也不占用留用机会，业务部门想要，那么这个事情就可以定下来，最后的实习证明也是由业务部门来负责。 券商中国记者了解，类似于金融小伙伴这类第三方中介机构，商业模式在于两端：一端来自于提供给企业的打包服务，包括招聘信息发布、通过微信群开展宣讲会直播、搜集和筛选简历等服务，每次的合作报价从2万元-10万元不等；另一端收费在于学生端，比如针对应届生提供一些业内导师的职场培训。 对我们来说，通过第三方平台搜集信息这个很有价值。但这些平台存在问题在于，他们缺乏监管，比如说我们机构发布了一则招聘信息，没有找到这类第三方合作，但是他们通过爬虫或其他方式抓取了，然后把这个信息经由他们平台变成了付费信息，比如说只有成为会员才可以查阅；另一个问题是有些会打着我们的旗号去搜集简历，但是最终简历没有提供给我，而是推荐给了其他机构，就变成了卖简历，这都是机构对这类平台诟病的地方。一位机构HR告诉券商中国记者。 如果这一情况属实，那金融机构内人员存在道德风险。一家中型券商人力资源部负责人对券商中国记者表示，我们机构可能是个案，不会开放不以招聘为目的的实习机会。正规机构对招聘员工也是很严苛的，每个人的入职都要经过层层筛选，如果收费了，怎么实现闭环？我猜测可能是和业务团队有合作。 躺枪的金融机构有话说 日前，针对所谓付费实习的现象，金融机构纷纷发布官方声明予以澄清。 华泰证券方面表示，华泰证券招聘官网为我司校园招聘简历接收的唯一官方渠道。暑期实习及校园招聘项目，与第三方的合作仅限于招聘宣传，我司不接受任何第三方机构的简历推荐。在此提醒，请各位同学认准招聘官方渠道进行简历投递。 天弘基金HR也回应称：一直以来，我们对外部招聘合作渠道的选择非常谨慎，尤其校园渠道，希望能够跟同学们保持直接而密切的沟通，坚决反对任何不留公司官方申请方式转载招聘信息的行为，并抵制一切付费实习内推的行为。 天弘基金方面表示，我们与第三方机构合作的初衷是希望将校招信息传递给更多无法亲临线下宣讲会的同学，为更多同学提供合适的实习机会，我们所有的宣传和投递过程都会邀请同学们直接通过线上链接投递简历，没有授权任何第三方帮助收集简历，不存在任何形式的付费内推行为，更坚决抵制所有向求职的同学们收取费用的行为。以后和所有第三方机构的招聘合作我们会更加谨慎。 国泰君安方面表示，公司未与该机构有过任何合作协议和合作项目。 还有一些金融小伙伴公众号上涉及到的所谓合作券商人力资源相关负责人对券商中国记者表示，该券商官方从未与这些公众号有过任何合作。暑期实习生都是由公司统一招聘，日常录用的实习生有内推机制，但是这些实习生没有留用机会，公司也不可能收取任何费用。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...
借助一个医用口罩和一张名片的“组合赠送”，贷款中介快速地在申领天津市落户预约审核号的队伍中穿梭着。彼时临近中午，骄阳似火，而天津市河西区行政审批中心外的等候者仍就排成了长龙。 “我们公司是办理信用贷款，不用抵押房产就能借款，也不查资金用途”，忙碌的中介小哥对混迹于排队队伍中的《证券日报》记者匆忙地表示。 落户、贷款，两个看似并无关联的事宜在中间横插了“房子”后似乎变得有逻辑、有“故事”了——“落户-买房-贷款”。 事实上，《证券日报》记者在暗访中发现，在天津市武清区，还有开发商的销售人员对于买房落户者直接提出了首付垫资这个在环京楼市（原本主要指河北毗邻北京区域）流行过的办法。资深法律界人士对《证券日报》记者表示，给首付垫资、加杠杆，涉嫌违规。 中介躁动 在走访以及群聊中，《证券日报》记者了解到，部分申请落户天津者确实对于资金是有需求的。 在天津落户新政公布后的一周左右时间内，天津市河西区行政审批中心对于很多准备落户但属于“三无人员”（无房产、无就业单位、无社保）的申请者而言，仍是最具有权威性的审批机构，尽管官方已经多次表态22个行政审批中心均可办理相关手续。 《证券日报》记者上周探访该审批中心时了解到，很多人为了获得较早的预审号，当日已经排队数小时。由于排队初期，预审号并没有与申请人的身份信息直接进行挂钩，部分申请人希望有偿转让预约号并获得“辛苦费”。此外，更有黄牛试图造假并出售所谓的预约号。 “实际上假号混不过去，工作人员核对预约号十分仔细，大概得检查5、6遍”，一位申请人对《证券日报》记者表示。 在一位来自于北京市、从事旅游行业的群主召集下，排队的申请者很快组建了“户口交流群”，由于该群“三无人员”众多，除了申请流程等细节，大家对于“申请如果获批，该如何将户口从集体户转出来”最为关注。 “自己买了房，就可以把户口从集体户迁到自己房子，也就不会被清理出去”，有专门从事天津落户的中介对《证券日报》记者表示。 而在北京市已经拥有自住房产的李女士因为舍不得卖掉房产，又不够钱再到天津买房，准备放弃申请天津户口，不过，更多的人还是宁愿筹钱购房。 不过，由于天津毕竟属于老牌直辖市，市区的房价并不算低（均价接近于4万元/平方米），因此首付存在缺口也是部分申请人所面临的问题。 号称“专业办理银行贷款”的中介人员小慧（化名）对《证券日报》记者表示，在北京工作或生活的人可以凭北京的房产或工作申请信用贷，30万元可以分期36个月还，“现在有银行出了新产品，月息才三厘五，之前都是月息五厘里多，通过我们公司运作，您可以直接拿到现金，绝对不会影响在天津买房。” 小慧还表示，“无须担心发票等手续，我们公司打包办理好，贷款30万元收取中介费2万元。” 此外，《证券日报》记者注意到，在“户口交流群”中，往往会有一些中介潜水，他们的微信头像可能就是一张放大版名片，除了手机号码外，赫然写着类似于“抵押贷款”、“房屋租售”、“买卖过户”等字样。 开发商主动垫首付 如果说贷款中介和房产中介是在二手房领域“通力合作”，“帮助”落户申请人在跨越审批流程后能够在天津实现购房，那么个别开发商显然是在新房也就是一手房领域进行着类似的“努力”。 天津市武清区，在天津各区域地理位置中最接近北京市，甚至于部分楼盘的宣传语是“直线距离北京东**公里”。 《证券日报》记者注意到，位于该区域的一个楼盘在一则疑似网页广告中被描述为“大产权，包落户，落不了户全额退款”。 该楼盘销售在《证券日报》记者致电询问“网上所说的能落户”是否真实时表示，“开发商可以帮助落户，80%以上能办成”。不过，随着记者进一步追问，开发商协助办理落户究竟有何优势时，该销售人员的态度变得不再笃定，并最终改口称“要看个人情况”。 由于记者“提供”给销售人员的购房人背景是在北京曾经贷款买房，因此被销售人员告知“属于购买第二套房产，需要首付60%”。 《证券日报》记者随即表示“难以凑齐首付”，销售人员的态度则十分轻松，“开发商可以垫资，您可以到期后归还开发商，比如向开发商借款30万元，需要在三年内还清，开发商不收取利息”。不过，该人士也表示，“在开发商垫资的情况下，需要购房人自己的首付金额需要不低于购房首付款的50%。” 也就是说，购房人的首付款中，有近半数被分期，虽然是无息借款，但是加杠杆特征明显。 资深律师对《证券日报》记者表示，无论是曾经的首付贷，还是如今的开发商垫资，其行为实质是让缺乏购房能力和资质的人贷款买房，变相突破住房信贷政策和风控，加大购房杠杆；此外，“包落户也不应出现于项目推销中”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
近两年来，遭遇强监管后私募行业进入规范化发展新时期。今年4月底，备受关注的资管新规落地，作为大资管行业的一员，私募业界也正关注着这一政策带来的机遇和挑战。 多方业内人士在近期召开的第二届智道私募峰会上表示，资管新规的出台，短期会给私募行业带来阵痛，比如将会影响资金的募集和提升管理的成本，但长期来看，则是利好私募行业，具有较强投资管理能力的私募机构，才能够在市场竞争中脱颖而出。 回顾私募基金在中国的发展，经历了2004年到2012年1.0的萌芽发展时期以及2.0的野蛮生长时期；2012年以来私募基金快速发展，管理人数量及管理资产规模均呈几何数字增长；随着2014年2月《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》的公布实施，私募基金进入了规范化发展的3.0时代。 彼时，进入私募行业快速发展期，2015年和2016年基金业协会备案的私募基金管理人和管理规模均爆发式增长。但在快速发展中也暴露出了很多的问题和风险。2017年被称为“监管元年”，中国证券投资基金业协会针对私募行业出台了系列政策，其中包括2017年年底和2018年1月分别颁布的《私募基金管理人登记须知》和《私募投资基金备案须知》，私募基金进入了规范化发展新时期。 中国证券投资基金业协会数据显示，截至今年4月底，已登记的私募机构2.36万家，备案的私募基金7.25万只，管理资产规模12.48万亿元。 “私募基金在新时期的发展中也面临着诸多的考验和挑战。自2015年股灾及股指期货受限以来，很多的交易策略陆续失效，绝对收益越来越难以实现。CTA策略在2016年取得一轮优异业绩之后在2017年后也陷入了困境。再加上上个月刚落地的资管新规彻底改变了资管行业的发展，也影响着私募基金的发展。”中信期货副总、经纪业务发展与管理委员会总经理王智全表示。 今年4月27日，经国务院同意，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（银发〔2018〕106号（简称“资管新规”）正式发布。资管新规规定，私募投资基金适用私募投资基金专门法律、行政法规，私募投资基金专门法律、行政法规中没有明确规定的适用本意见，创业投资基金、政府出资产业投资基金的相关规定另行制定。资管新规还指出，资管产品可以再投资一层资管产品，且“私募资产管理产品的受托机构可以为私募基金管理人”。 “对私募行业长期来看是一个大的利好，虽然短期有一些银行或者有一些券商对私募采取了谨慎的态度，因为私募的细则没有出台。”智道金服创始人兼董事长彭聪同时称，以前私募基金属于非持牌金融机构，券商代销的时候没有一个法律法规去验明正身，资管新规虽然对私募基金有一些约束的地方，但是明显的感觉到这次资管新规给了私募一个法规的地位，也就是说私募基金是可以作为非持牌机构来接受银行、券商用其他金融机构的投资，给私募带来较大的机会。 此外，彭聪认为，资管新规也给私募行业带来了其他方面的影响，比如净值化、打破刚兑等，同时，资管新规提高了适当性的要求，抑制了高杠杆，以及防止了多重嵌套，“这些规则让资产管理行业，特别是私募基金从事本源投资的工作，而不是通道的工作”。 “从短期上来说，资管新规肯定对私募整体规模的资金有一些影响，因为很多私募资金来自于银行，影响会非常大。但从长期来说，会有利于整个私募行业的发展，原因是整个资管新规最主要的一点就是打破了刚性兑付，打破了资金池。”上海思勰投资总经理吴家麒表示。 平安银行总行行长助理兼上海分行行长冷培栋也分析称，对于资管新规，私募行业是挑战和机会并存的机会，私募投资的门槛提升对私募规范化运营更加严格要求，短期看将会影响资金的募集和提升管理的成本，长远看要推动行业持续健康的有序运行，打破刚兑终将使投资的风险和收益实现合理的匹配，传统通道化的减持套利只能选择离场。 在冷培栋看来，高净值客户的投资理念和行为习惯将逐步改变，基金管理人只有打造过硬的资产管理能力，才能够在市场竞争中脱颖而出，如何精准的研判市场大势，开展大内资产配置，如何做好投资组合管理，开发智能头部和FOF产品是长期关注的热点问题。 “对于私募来说，能够吸引客户最核心的一点就是投资能力，只要把投资能力做好，我相信整个市场的资金肯定会向好的投顾做倾斜，这一点从2016年、2017年表现是非常显著的，把自身的核心能力，技术策略能力去提升，这个是对我们（私募）最有用的方法。”吴家麒表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
5月28日晚间深交所宣布：*ST烯碳终止上市！这是2018年度深交所首家被强制终止上市的公司。 5月22日的晚上，上交所老师一次性让两家上市公司退市，*ST吉恩和*ST昆机。 一周之内，就轮到深交所老师出手了。*ST烯碳被终止上市。 三家*ST股，股东户数加起来近27万户，市值加起来近200亿。 深交所作出*ST烯碳股票终止上市决定 5月24日，深交所上市委员会召开首次听证会，听证会后，上市委员会继续召开工作会议，结合听证情况形成审核意见，深交所将据此作出*ST烯碳股票是否终止上市的决定。 *ST烯碳的命运就受到广泛关注。一方面，这家公司同样出于暂停上市状态，同样触发了终止上市的规定；另一方面，深交所对其的“宣判”姗姗来迟，让市场对其在退市悬崖边是否峰回路转产生了一丝期许。 当时公司相关负责人表示，“没退就有机会。“ 很遗憾，机会落空。 5月28日晚间，深交所作出*ST烯碳股票终止上市决定。 深交所公告称： *ST烯碳2014年、2015年、2016年连续三个会计年度经审计的净利润为负值，公司股票自2017年7月6日起暂停上市。2018年4月28日，*ST烯碳披露的2017年年度报告显示，公司财务会计报告被中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）出具了无法表示意见的审计报告。上述情形属于深圳证券交易所《股票上市规则》第14.4.1条规定的应终止上市情形。 根据《股票上市规则》第14.4.2条的规定以及上市委员会的审核意见，深交所于2018年5月28日作出公司股票终止上市的决定。这是2018年度深交所首家被强制终止上市的公司。 *ST烯碳这家公司，从2014年开始，连续亏了三年，从2017年7月6日开始暂停上市。 到了2018年的4月28日，披露的2017年报显示，会计师事务所出具了无法表达意见的审计报告。 在这个终止退市的案例上，有一个地方特别需要了解一下。 4月28日，*ST烯碳2017年年报显示，公司实现净利润7714.96万元。业收入为 24.12亿元，期末归属于上市公司股东的净资产9.75亿元。 看到*ST烯碳净利润为正的时候，可能不少投资者还对公司“起死回生”充满了希望。会觉得*ST烯碳似乎可以避免被终止上市的结局了。 公司不是已经赚钱了吗？怎么还要被退市啊？ 事情并非这么简单。 这份2017年年报还存在一个巨大的硬伤——被中兴华会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告。 提醒大家一点的就是，暂停上市后首个年度报告显示公司财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或否定意见的审计报告的，无论*ST烯碳财务报表是否为盈利或者亏损，都应强制终止上市。 一般来说，会计师事务所会给上市公司的财务报告出具“标准的无保留意见”的审计报告，意思就是这份公司财报是真实的，也真真切切反映了公司的经营状况，会计师事务所可为公司年报的真实性背书。 如果公司财报出现了问题，会计师事务所就会出具“带强调事项段的无保留意见”、“保留意见”、“无法表示意见”和“否定意见”的报告。 “无法表示意见”和“否定意见”这两者最狠，代表这家上市公司基本要凉了。 此前*ST烯碳也因为财报出现问题被处罚。 2017年12月25日*ST烯碳收到证监会下发的《行政处罚决定书》，公司因为五项会计处理导致*ST烯碳2015年年度报告虚增资产1795.24万元，少计负债172.5万元；合并利润表虚减费用1967.74万元，虚增净利润1967.74万元。 深交所提醒：终止上市公司风险高 退市整理期切莫随意买入 深交所公告称： 公司股票将自2018年6月5日起进入退市整理期，交易期限为30个交易日，证券简称将变更为“烯碳退”，股票价格的日涨跌幅限制为10%。退市整理期届满的次一交易日，深交所将对公司股票予以摘牌。 退市整理期是为退市公司投资者提供必要交易机会，尽量释放风险为目的而作出的交易安排，投资者需仔细、认真阅读公司发布的相关公告和深交所《退市整理期业务特别规定（2015年修订）》，高度关注即将摘牌公司的投资风险，切莫随意买入。 退市后仍可挂牌转让 公司仍需履行信披义务 根据相关规则，公司股票将在退市整理期届满后的四十五个交易日内，进入全国中小企业股份转让系统进行挂牌转让。深交所将督促公司充分披露股票终止上市后投资者办理股份确权、登记和托管的安排，公司联系方式和了解公司信息的途径，以保障投资者权益。 股票终止上市后，*ST烯碳仍然属于股份有限公司，公司应当遵守《公司法》等的规定，继续履行、承担起公众公司的相关义务与社会责任，确保公司股东依法享有的各项权利不因公司股票上市地位发生变化而有所改变。 16万股东今夜无眠 二级市场的股东们看到今晚被终止上市的消息，心里估计凉了半截。 根据wind数据显示，截止2018年3月31日，*ST烯碳的股东户数为16万，停牌前市值为60.86亿。 股东方面，第二大股东为中央汇金公司，持股数量为4027.12万股，占公司总股本的3.49%。中央汇金主要是在2015年股市异常波动期间购入*ST烯碳股票，持股至今没有太大变化。 *ST烯碳的第三、第五大股东分别为自然人肖立海和肖立江，分别持股865.89万股和301.88万股，占公司总股本的0.75%和0.26%。据了解，肖立海和肖立江两人为兄弟，且都是擅长操作ST股票的牛散。 近日还有媒体报道显示，沈阳市中级人民法院再次受理了一批*ST烯碳投资者索赔案。代理律师介绍，该批案件约为20人一起起诉，标的约为450万元。 最近三家*ST退市股均与东北有关 一周内退市的三家*ST股，股东户数加起来近27万户，市值加起来近200亿。 *ST吉恩是吉林昊融集团旗下最大的控股子公司，而吉林省国资委控制吉林昊融集团16.98%的股权。 2003年9月吉恩镍业的上市，曾被业内誉为中国上市公司中的镍业“第一股”。新股以4.66元发行，上市当天以8.50元开盘，最终收在10元上方，涨幅超过118%，成为当时A股市场表现最为出色的新股之一。 公开数据显示，作为1994年1月就登陆上交所的老牌上市公司，*ST昆机的最终控制人是沈阳市国资委，但上市以来波折不断，此前就因2014年和2015年连续两年亏损，被实施退市风险警示。公司这次终于难挽颓势：财务数据显示，公司2014年至2016年连续三年各亏损2.09亿元、2.19亿元、2.4亿元，随后被实施暂停上市后去年仍巨亏3.5亿元。 *ST烯碳作为一家1993年上市的东北地区老牌上市企业，公司先后经历多次重组、变更主营业务，但依然未能有效改善基本面。最近的一次重组是2014年，公司重组更名为“烯碳新材”，公司股价也因成为石墨烯概念股被炒作，此后连续三年亏损，最终被迫暂停上市。 据统计，在已经公布2017年年报的A股上市公司当中，共有120家左右被出具了年报非标审计意见，东北上市公司就占有10席，不能不令人关注。 A股退市常态化 短短一周，A股出现三只退市股，另外上交所还决定自2018年5月29日起暂停*ST海润、*ST上普股票上市。 自2001年退市制度建立以来，沪深证券交易所年均退市率不足0.35%，主动退市更是少之又少。相比而言，纽约证券交易所年均退市率为6%，约50%是主动退市；纳斯达克年均退市率为8%，主动退市率占近三分之二。 上交所相关负责人也指出，历经多年探索和改革，资本市场退市制度逐步健全，已经形成相对多元的退市指标体系和较为稳定的退市实施机制，逐步实现了退市的“常态化、法治化、市场化”。投资者对上市公司退市的理解和共识也日益增强。在此背景下，交易所才得以严格执行退市制度，对触及退市条件的公司将“有一家退一家”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...
继被要求净值法改造后，货币基金所迎来的监管升级远未停歇。 5月28日，21世纪经济报道记者从接近监管层人士处获悉，央行、证监会等监管部门正在就货币基金的互联网销售，以及T+0赎回提现业务酝酿新的政策要求，且不日将出台具体的监管文件。 记者了解到，新规拟对货基T+0快速赎回体现业务（下称T+0业务）实施“限额管理”，即将单只产品单日的T+0赎回提现上限压缩至1万元，不过新规也将给予该类产品一定的过渡期。 实际上作为一款公募产品，货币基金基金合同要求，T+1赎回一直是业务常态。此前随着基金公司业务创新的推动，T+0成为普遍使用的增值服务手段。 此外，新规还将对货币基金的“直销代办”“排他性竞争”等市场乱象予以约束。 受访业内人士认为，由于主流的货币基金持有人持有规模有限，T+0额度减少对客户需求影响不大。且此举符合市场预期，并对金融风险防范、促进资管业回归本源起到积极作用。 “相关规定已经在内部走程序了，估计近期就有可能落地。”一位接近监管层的公募机构人士透露。 记者了解到，此次规定拟对货基的T+0业务实施限额管理。所谓T+0业务，是指公募机构为提高货基持有者产品体验而提供的货币基金“当日购买、当日赎回”的服务；从2013年的天弘余额宝开始，部分互联网货基产品为投资者提供T+0服务，进而促进了货币基金的快速增长。 而在此次新规中，监管层拟将单只基金单日赎回上限设定至1万元。即投资者赎回规模低于1万元时，仍然可以被提供T+0服务，但超过1万元时，则需执行T+1赎回机制。 业内人士表示，货基的T+0本身属于增值服务，但在互联网货基的激烈竞争下，多数货基提供这一服务进而促使行业养成这一“惯性”。 “T+0其实是一个为提供产品体验而出现的机制，满足更多投资者的流动性诉求，降低持有货基和持有现金的差异感。”上海一家大型公募机构运营人士指出，“但是在基金合同规定中，底线要求是T+1，T+0并不是强制规定；但多数基金公司都为了扩张规模而提供这类服务。” 在该人士看来，这一制度安排虽然将给部分投资者带来影响，但宏观上仍有利于货币基金流动性风险的管理。 “对于一些想当日大额赎回的持有者来说，可能会出现一些不方便、不习惯。”上述公募机构运营人士表示，“但对缓解货币基金的管理压力是利好，而且能够通过整改降低货币基金持有者的流动性预期，让更多投资者意识到货币基金和现金并不完全一样，它的收益溢价是有成本的。” 记者同时了解到，监管层酝酿这一新规的目的，仍然是为了防范和化解部分机构以T+0等方式扩张业务规模所积聚的潜在流动性风险及合规风险。 “如果大家都默认互联网货基的随时提现是不受规模限制的，那么在极端市场情况下，就容易出现流动性风险。”上述接近监管层的公募机构人士称，“这个政策的出台，仍然是和高层防范金融风险的初衷是一致的。” 另据记者发现，部分互联网货基产品已经在提前做好与之相关的合规准备。例如日前余额宝公告称，自6月6日起，余额宝转出到银行卡的快速到账（T+0日到账）额度将由每日限额5万元，调整为单日单户1万元。 记者同时了解到，上述新政还将进一步强化货基的互联网销售。 例如新政将对一些不具有基金销售牌照的机构通过“直销代办”等方式直接或变相从事基金销售的活动进行整顿。 “新政针对的是一些有流量优势、但无牌照的机构嫁接有牌照机构，并向其付费以间接从事基金销售的活动。”上述接近监管层的公募人士指出，“之前针对这部分业务也有过传达或约谈，这次范围是对这一问题进一步明细化。” 此外，一些互联网机构利用渠道优势从事排他性销售的问题也将被新政所治理。“一些大型互联网平台坐拥流量而影响行业竞争公平性，这些问题也会被关注和解决。”上述接近监管层人士称。 该人士表示，新政还将对公募机构、基金销售机构在风险揭示和信息披露等方面的义务提出更细化的要求。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
对于一些网贷业的从业者而言，职业身份或许会成为其在银行申请贷款时的减分项。 近日，在一家网贷公司上班的王先生向《证券日报》记者反映，自己在某银行网点办理信用贷款时被拒，而据该银行的工作人员表示，王先生被拒的原因是他所属的网贷行业被该行视为“高危行业”。无独有偶，另一名网贷公司的员工李女士也向记者表示，她近期去某银行办信用卡也同样被拒。信用贷款和信用卡同属信用类业务，银行对网贷行业从业者的该类业务是否真的卡得较严？ 就此，《证券日报》记者走访了多家银行。有银行工作人员对记者表示，并不是所有行业从业人员贷款都能获批，部分银行对申请者的行业确实有所限制。“网贷行业在一定程度上属于高风险行业，目前银行可挑选的客户比较多，一定会选择低风险的优质客户。”事实上，多家办理银行贷款的中介公司人员在向本报记者推销贷款时，也首先询问记者所在单位以及单位的属性，并表示工作单位特别重要。 不过，就信用卡审批而言，上述银行业人士表示，信用卡审批并没有贷款审批那么严格，申请信用卡被拒原因有很多，只要个人信用记录良好，填表时分数达标，银行大概率上是能够批卡的。 网贷公司员工“爆料” 申请信用贷被拒 王先生目前就职于北京某网贷公司的公关部门，近日因为个人需要拟申请一笔信用贷款，于是他来到知春路附近某家城商行网点，欲申请该行30万元的无抵押信用贷款。然而当他提交申请后却被该行拒贷，他感到十分疑惑——自己的个人信用记录一直良好，此前并无贷款记录，工资流水一切正常，公积金的缴纳额度也几乎达到上限——为何贷款会被拒？ 他向该行工作人员询问原因，工作人员表示，因为在该行看来，网贷公司类似于贷款公司，属于高危行业，因此拒绝了他的贷款申请。 这样的拒贷原因属于该银行个例，还是行业的普遍行为？《证券日报》就此采访了另一家银行的工作人员，他表示，目前各家银行的资金都比较稀缺，与此同时申请贷款的人又比较多，银行当然会选择优质客户。从申请人所属行业来看，网贷行业近年来风险事件频发，一旦网贷公司出现问题，员工的后续还款就可能出现阶段性问题，资质显然不如像国企或大型企业的员工。 实际上，部分银行在审批贷款申请时，除了对网贷行业外，还对多个行业有所限制。据该工作人员透露，申请人所属公司的经营范围和关联公司涉及国家去产能的行业也可能被拒贷。此外，还有业内人士透露，除了行业限制外，还有多个可能被拒贷的因素，包括高空作业人士等高风险职业、信用记录较差或空白也可能被拒；工资收入太低或是现金流水过低通常也是贷款被拒的“高危”人群；负债率过高，意味着潜在风险高，也容易被拒，而各银行的负债率标准也有所不同。另外，还有银行对借款人的年龄有所要求，超过银行的年龄限定范围的借款人也很难申请到贷款。 信用卡申请遭拒 原因有多种 与王先生有着相似遭遇的还有李女士，她就职于北京一家网贷公司。因为看中某国有大行推出的一款信用卡的服务，于是其去该银行网点申办信用卡。“我此前已经拥有其他几家银行的信用卡，照理来说再申请一张这家银行的信用卡应该不难，而且卡的额度也不高，但是填表以后却被拒了”，李女士对《证券日报》记者表示。 对此，前述接受采访的银行工作人员认为，以他所在的银行来看，并不会因为申请人从事网贷行业而拒批信用卡，但也不排除其他银行内部有相应的规定。相较于信用贷款，信用卡申请要求更低一些，不过也还是有几个可能被拒的原因：包括综合分数，该指标是银行对信用卡申请人的年龄、学历、婚姻状况、财产状况、收入水平等因素进行综合评定给出的分数，要达到一定分值才行。“信用卡上的每一项资料都有分值，比如工作这一块，在国企、企业、民营企业或者无业，分值都是不一样的”，他说道，“还有一种情况是，有的申请人实际情况很好，但是在填表时由于信息填写不全而导致分数不够。” 此外，还有信用不良。如果最近两年有过多次逾期，或有超过90天以上不还款的记录，在或者是最近半年之内查询征信的次数在六次以上，信用卡申请被拒绝的概率就较大。有银行相关人士表示，“银行在审核信用卡时，一般会按照申请人的申请表上所填的单位电话进行回访，如果没有接听或是虚假电话也容易被拒”。 因此，该人士建议信用卡申请者，首先一定要认真填写信用卡申请表，资料越完善越利于银行的综合评估；其次，不要同时申请多张信用卡；再次，重视银行的回访电话，保持手机畅通。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
变“味”的普洱茶 普洱茶因具饮用价值、收藏价值和艺术价值于一体，近年来深受消费者的喜爱。 今年普洱茶头春茶采摘季刚刚结束不久，但在茶叶店铺里，各种号称几百年的古树茶已琳琅满目。 中国证券报记者近日在采访中发现，经过多年发展，普洱茶价格不断被炒高，由此也引发行业乱象丛生。比如，一饼(357克)班章，经过销售商更换上“华丽的外衣”，身价立涨十几倍；比如，一年的古树茶产量不超过5000吨，而一家从事产品包装、印刷设计的个人公司，仅在四个月里，就印出500吨的古树茶包装；再比如，茶商采购100公斤古树茶，却能卖出2000公斤的量…… 这种变了“味”的普洱茶，还是能“喝”的茶吗？谁在为市场炒作“推波助澜”？过分炒高的价格对整个行业发展又有何影响？ 普洱茶炒作蔓延 随着2018年新季春茶的上市，普洱茶再次因价格被热炒吸引众茶友目光。 “我们对外的批发价是150元一饼，上海、广东、福建、北京等地的销售商买回去之后，换上印着百年古树茶的包装，一饼能卖到一两千块。”一位云南地区普洱茶加工贸易商在谈起班章时向记者说道，普洱茶中走货比较好的当属班章和冰岛，这两个属于经典品。 “我们这边很多加工商都是从茶农处直接收购茶叶，经过加工处理过后，通过全国各地的下游销售商来售卖。”上述云南地区普洱茶加工贸易商说，他们自己的销路比较狭窄，主要依靠各地分销商来散货。 不仅如此，近两年，普洱茶圈更是拍出“天价古树茶”。每年春天，在云南普洱茶主产区会进行古树茶拍卖活动。在2017年3月，一棵号称有1280年树龄的老班章“茶王树”，头春价格一度创下32万元一公斤的天价；而在今年，这一纪录再次被刷新，市场上传出“茶王树”、“茶皇后”头春茶分别被每公斤68万元、46万元收购。 “一公斤几十万元的普洱茶价格确实比较夸张。”云南临沧凡草集贸易有限公司总经理李建山在接受中国证券报记者采访时表示，真正的古树茶因产量比较有限，价格相比一般的台地茶、小树茶要贵很多。 数据显示，2017年云南省普洱茶产量13.9万吨，古树茶产量不超过5000吨，占比不足4%。然而，市场上，普洱茶包装上多数都打着名山古树、老树、大树的字样，唯独不见小树茶。 身兼国家高级评茶师、世界茶文化交流协会副会长、“普洱藏家”品牌创始人的鲁文锋向中国证券报记者介绍说，今年老班章村头春茶收购价在9000元左右每公斤，附近村寨的普洱茶毛料也水涨船高，不断刷新历年山头毛料的最高成交价。 从自己13年多的贸易经验来看，李建山认为，目前优质的普洱古树茶一公斤两万元左右属于正常价格范畴。 “尽管价格昂贵，老班章茶却依然供不应求。”鲁文锋说。 纵观国内其他茶区和茶类，像普洱茶价格一路“高歌猛进”的情况并不多。普洱茶缘何独被炒作？ 鲁文锋解释称：“普洱茶与其他茶类不同，其独特的晒青工艺，造就了普洱茶特有的后发酵转化特征。因此，随着存放年岁的增长，普洱茶的香气、滋味与口感都在逐步发生变化，也就是所谓的‘越陈越香’。这种特质也成为普洱茶的价值‘生命线’，或者可以说是普洱茶与生俱来的‘存茶’金融属性。拍卖会上屡创记录的天价普洱老茶，更加印证了普洱茶‘越陈越香’后的升值价值。” 实际上，在茶圈，炒普洱茶并不是什么新鲜事，早在十几年前已经兴起。 “2006年起，将普洱茶作为投资的现象开始蔓延，行业有一句流行的话叫‘存钱不如存普洱茶’，这吸引了大量人群与资金参与，并逐渐衍变成一个火热的金融产品。”鲁文锋表示。 谁“捧红”普洱茶 普洱茶产业是从2000年左右发展起来的，先后经历了2007年、2014年高峰与低谷，并从2014年开始进入深度调整期，此后普洱茶消费市场也正式进入爆发式增长期。 从默默无闻到名声大噪，谁“捧红”了普洱茶？ 普洱茶因兼具饮用价值、收藏价值和艺术价值于一体，颇受消费者青睐，消费需求也在逐年增加。据中商产业研究院整理的数据显示，2018年普洱茶产量达17.2万吨左右，相比2017年的15.7万吨有所增加。 “高端的普洱茶，尤其是陈年普洱生茶，以及一些名山老寨的普洱茶，比如老班章，因为产量比较小，且品质较好，物以稀为贵，价格自然升上去了。”鲁文锋表示。 李建山表示，一些小众茶玩家，他们对茶叶品质要求高，对产区、原料采购进行严格筛选，注重生态环境，严控农药残留，因量比较少，价格就被抬升到很高水平。 除了专业玩家外，市场上还不乏工业化生产企业为普洱茶价格热炒“摇旗呐喊”。 一般来说，红酒看山庄，普洱看山头。由于不同的山头气候、海拔、光照等不同，普洱茶的品质也不尽相同，近年来也吸引不少茶商追逐“山头茶”。 “一些企业为了一味地追求品牌效应，一边不断地进行工业化生产，将不同地区、不同山头的茶叶进行拼配做成茶饼，这种也叫作‘拼配茶’或‘百家茶’，另一边则不断加大市场推广力度，包括推出茶文化的刊物，将普洱茶说成能喝的古董、可以减肥和养生，甚至还会参与到慈善义拍等大型活动中。因此，助推了普洱茶价格热炒。”李建山表示。 据李建山回忆称，2012年的时候，身边的相识茶商大多还是以做纯古树茶为主。不过，近年来，一些商家为了追求高利润，不惜将小树茶混入其中，以次充好“掺假”售卖。“以冰岛茶为例子，一家以做产品包装、印刷、设计的个人公司，仅在2016年3月-7月，就印制了500吨的冰岛古树茶包装。另外，一些茶商可能只从茶农手中采购100公斤古树茶，转手加工后就能卖出2000公斤的量。” 不仅如此，在拍卖会上，价格也经常被“动手脚”。“在不少拍卖活动上，上家、下家都会联手演好戏，通过不断抬升价格，营造热炒氛围，吸引他人跟风。很多所谓‘天价'拍卖只不过是一场彻头彻尾的骗局。”一位不愿具名的业内人士向记者表示。 据介绍，鲁文锋自1998年进入普洱茶领域，在与茶打交道20年里，他总结出一些目前的行业发展乱象。“普洱茶是非标准产品，整个行业良莠不齐，大概有四种乱象：其一，新茶做旧，仿冒老茶，陈年普洱茶年份鉴别混乱；其二，茶原料质量堪忧，或以小树茶甚至台地茶充当古树茶，或将普通山头茶混作名山古寨茶；其三，制茶工艺背离传统，以烘青茶当作晒青茶来卖，破坏普洱茶品质，不适合长期存放；其四，各种‘无名品牌’、‘三无产品’出现在市场上，且没有质量检测标准。” “釜底抽薪式”伤害 “过度炒作的宣传和销售，对于普洱茶行业来说，将是釜底抽薪式的永久性冲击。”鲁文锋说，过分的炒作，只会将普洱茶行业引入歧途，导致市场的畸形发展。 “公司以前开过网店，一饼冰岛茶的定价大概在3000-8000元，但在其他网店中，一饼茶才买到十几块甚至还包邮，无奈之下只好关掉网站，退到线下做实体消费体验店，鼓励客户品尝比较后再买。”李建山表示。 “就像拍卖会上动辄几十万元，甚至上百万元一饼普洱茶，只会给消费者造成普洱茶价格贵的观念。”北京马连道一家经营普洱茶的经销商向记者表示，很多客户来买茶时对价格的关心程度高于品质，这样长期下去就会慢慢丧失茶叶“喝”的价值。 对于老百姓来说，鲁文锋表示，脱离了普洱茶实际价值的过高炒作，首先会伤害消费者，使其蒙受巨大的经济损失。随后还会使得普洱茶供求发生逆转，一旦供大于求，就会造成茶叶价格下跌，进一步波及到毛茶原料的暴跌，严重打击茶农的积极性。这不仅会伤害现有市场，还会阻碍潜在的市场发展，对整个行业将会造成巨大、长久的伤害，也可能会使得行业发展陷入恶性循环。 想要改善行业的乱象现状，首先就要知道是什么原因致使乱象的发生？ “价格被过分炒高主要是因为行业缺乏有效的管理机制，没有统一的价格标准，各家各定各价。”李建山表示。 鲁文锋认为：“普洱茶市场自2000年左右逐步形成并发展至今，并没有形成一个稳定成熟的品牌格局，也没有形成健康、稳定、合理的质量体系。 在此背景下，鲁文锋呼吁，一方面，有关部门要及时对普洱茶市场进行规范整顿，并进行有效引导；另一方面，茶友也应加强普洱茶专业知识的学习，提升相应的知识积累与辨识能力，避免购买到“学费茶”。此外，普洱茶市场应该建立起一套规范的信用体系，来支撑行业的健康发展。比如，从源头上对普洱茶质量及价格进行规范；对原料、生产、仓储各个环节都要有严格且可执行性高的标准等。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
GDPR冲击波 5月25日正式生效的欧盟《通用数据保护条例》（GDPR），令全球企业严阵以待。5月25日当天，多家美国知名新闻网站中止了在欧洲范围内的新闻服务，不少游戏公司也纷纷暂时退出欧盟市场，当然，全球巨头则调整隐私政策以应对GDPR。中国涉欧企业也同样受到GDPR的约束，腾讯、阿里巴巴、华为等均采取了相应的政策应对，而短期难以适应规则的公司则选择暂时退出。不过，欧盟相关监管机构或首先将大棒挥向大型企业，谷歌、Facebook均在GDPR生效首日面临相关诉讼。从行业影响来看, GDPR生效后，面临最大挑战的是广告技术企业。因为GDPR相关条例直指广告数据收集和推广, 大数据、云计算领域也将受到重大影响 在大型企业中，GDPR的“快刀”首先可能挥向谷歌和Facebook。据了解，Facebook及其子公司WhatsApp、Instagram以及谷歌均在GDPR生效首日面临相关诉讼，起诉来自奥地利隐私活动家Max Schrems。 于当地时间5月25日正式生效的欧盟《通用数据保护条例》（GDPR），令全球企业严阵以待。 截至生效日，许多公司对GDPR的应对准备并没有到位。5月25日当天，多家美国知名新闻网站均中止了在欧洲范围内的新闻服务，其中包括《洛杉矶时报》、《芝加哥时报》、《芝加哥论坛报》、《纽约每日新闻》、《奥兰多哨兵报》、《巴尔的摩太阳报》等。 游戏厂商同样反应强烈。5月初，开发商Edge of Reality工作室宣布，旗下第三人称射击游戏《枪械师》将于5月24日关闭服务器。韩国大型在线游戏《仙境传说》同样关停了欧盟地区的服务器。 其他企业亦阵痛连连，纷纷做出反应。据21世纪经济报道记者不完全统计，包括YouTube、Twitter、Instagram、谷歌、Facebook等巨头，均对GDPR生效给出相应措施，或更新服务条款，或暂停欧洲地区业务。尽管GDPR是由欧盟发布的，但却是牵动了全球每一家大型企业神经的规定。 “GDPR全球适用。无论公司总部在哪里，无论数据存储和处理地点在哪里，只要与身处欧盟的人做生意，或者监视欧盟公民的行为，就必须遵从GDPR。”Veeam中国区总经理施勤告诉21世纪经济报道记者，“再进一步解释：只要收集欧盟公民的数据，就要受到GDPR的管辖。除非公司非常严格地排除了欧盟市场，否则还是得处理GDPR合规问题。” 紧急授权 电子邮件爆满，是欧盟用户对GDPR生效前后最直接的观感。 “欧盟GDPR正式生效前后，每个邮箱至少收到十封电子邮件，主题都是关于更新最终用户许可协议（End User Licence Agreement，EULA）的。”一位身处欧盟区域的用户向记者无奈道。 根据最新生效的GDPR，机构和企业必须先获得用户明确授权才可收集和使用其个人信息，包括姓名、地址、生日、信用卡、银行、医疗信息、位置信息、IP地址等等。值得注意的是，GDPR中规定，对于个人数据的解释权属于伴随GDPR成立的数据保护委员会，同时属于数据个体。 该条例还赋予用户“知情权”、“修改权”和“被遗忘权”等，消费者有权知道自己的哪些数据被企业保存，如果信息错误或不完整，用户有权要求更改，此外，用户还可要求企业或机构删除其个人数据。 数据显示，欧盟约有5亿网民。一旦违反GDPR规定，相关企业将面临最高达全球年营收4%或者2000万欧元（约1.5亿人民币）的巨额罚款。这也无怪乎各家企业为何如此谨慎：4月25日，Twitter、Instagram和域名注册商GoDaddy分别向用户发送邮件，表示将更新旗下产品服务条款和隐私政策；5月初，Facebook宣布重大更新，允许用户选择拒绝Facebook收集他们的浏览历史记录。 自5月21日起，YouTube将不再支持欧洲预订购买的第三方广告服务，并且有可能将这项政策推广到全球。苹果公司的隐私政策于5月22日更新，示制定了涵盖如何收集、使用、披露、转让及存储用户信息的隐私政策。谷歌则在GDPR生效前一天在纽约办事处对70家媒体和广告公司表示，该公司的合规计划正在推进，他们还会在6月和8月发布额外的工具来帮助内容发布商。 “微软公司有超过1600位工程师参与GDPR有关的项目，对开发工具、系统、流程进行了大量的重新设计，来确保其符合GDPR相关规定。”在接受21世纪经济报道记者采访时，一位微软方面人士表示。围绕GDPR，该人士称微软承诺提供充分满足合规要求的技术、严格履行合同义务及进行积极的经验分享。 尽管大企业已有反应，但更多企业仍未做好准备。“据Sophos去年下半年在英国针对IT决策者的一项调查显示，超过半数的企业承认对GDPR及其可能引发的财务风险并不了解。”Sophos公司中国区总经理钟明辉向21世纪经济报道记者坦言。 而对于这些企业而言，违规问题可能严重到关系着生死存亡。“一旦遭遇GDPR处罚，超过25%的企业声称会让其彻底倒闭；如果企业规模不足50人，将有超过一半的企业受处罚后会关闭，而且40%的IT决策者表示裁员将不可避免。”钟明辉表示。 “快刀”将至 对于中小企业而言，好消息是，GDPR实行之初紧盯的是大型企业。 据报道，一位欧盟官员表态，新规施行初期会紧盯大型技术类企业，因为它们凭借大量用户数据吸引商家“精准投放”广告，以实现盈利。该官员透露，欧盟会给小型企业更多时间适应新规。 在大型企业中，GDPR的“快刀”首先可能挥向谷歌和Facebook。据了解，Facebook及其子公司Whatsapp、Instagram以及谷歌均在GDPR生效首日被投诉，投诉来自奥地利隐私活动家Max Schrems。如果相关监管机构认可该投诉，Facebook和谷歌将分别面临39亿欧元（约合人民币290亿元）和37亿欧元（约合人民币276亿元）的罚款。 据最新财报显示，谷歌母公司Alphabet 2017年全年利润为127亿美元（约合人民币797.9亿元），Facebook2017年全年利润为159.34亿美元（约合人民币1019.31亿元）。这也就意味着，这一可能的罚款数额分别占两家公司去年利润比例高达36.35%和27.08%。 值得注意的是，为了符合GDPR，谷歌和Facebook均推出了相应的隐私政策和产品。Facebook目前已进行调整并出现“许可屏幕”，询问用户是否接受数据收集，否则无法继续使用Facebook服务。谷歌同样表示，将创建一个不基于任何个性化定位的新广告服务。 但Max Schrems的诉讼特别针对两家公司获得隐私政策同意的方式，即要求用户选择“同意”选项以获取服务，否则就不能使用服务。在他看来，这种行为违反了GDPR中关于获取同意的规定。 中国互联网协会研究中心原秘书长胡钢向21世纪经济报道记者表示，企业在要求用户授权使用数据的时候，应当遵循正当、必要、最小化原则，否则就是违法行为。 输赢之间 在大部分观点看来，GDPR生效后，面临最大挑战的是广告技术企业。因为GDPR相关条例直指广告数据收集和推广。 事实上，在GDPR出台之前，相关国际巨头已经麻烦不断。今年3月，Facebook曝出数据泄露丑闻，其创始人扎克伯格不得不面对国会听证会。5月21日，谷歌因涉嫌秘密追踪和整理440万名用户信息以供广告公司精准定位而被索赔32亿英镑。劳德森代理律师汤姆林森表示，谷歌已经支付3950万美元（约合2.5亿元人民币）在美国解决与此有关的索赔。 “GDPR对互联网广告企业的影响很大。”上海段和段律师事务所合伙人刘春泉表示，“现在广告公司提出大数据应用的精准推荐，与用户隐私保护的规则相矛盾。” 其他被认为将成为GDPR监管重灾区的领域是大数据、云计算领域。大数据企业从事包括数据采集、数据处理、数据分析以及数据呈现，因此很容易“触雷”；云计算方面，GDPR对云服务商及使用云服务的企业均提出数据保护方面的要求，意味着两者需同时遵守包括数据授权、数据处理等规定。 这意味着，云服务商与相关客户的合规性缺一不可。在Edge of Reality工作室的官方解释中，5月24日《枪械师》停服的很大原因在于GDPR需要厂商为消费者提供更透明的数据管控，但他们无法提供足够资源更新游戏以适应GDPR，并且其云服务商无法继续提供服务，因而导致服务器成本大幅提高，只能选择关服。 作为底层云服务商，微软方面人士介绍，微软提供的企业级云服务可以帮助客户在涉及个人数据删除、修改、传输、读取、拒绝处理等方面满足GDPR的要求；微软遍布全球的合作伙伴生态系统还能为客户提供专业的技术支持。 此外，微软表示将严格履行与云服务相关的合同义务，包括提供符合GDPR新规要求的定期安全支持及通知等服务。“早在2017年3月，微软全球云服务的客户授权协议中，就已经加入了与GDPR合规相关的承诺条款。”该人士表示，“随着条例细节的不断深化和实践的推进，微软也会不断对产品、服务、数据相关方面进行与时俱进的升级，确保完全合规。” 然而，对于庞大的云服务生态的合规性而言，仅凭微软自身还远远不够。“微软云服务在欧盟绝对是合法的，”在谈及GDPR时，微软大中华区副总裁兼市场营销及运营总经理康荣向记者表示，“当然，我们能保证自身云服务绝对合法合规，但落地在我们欧盟云服务上的企业，也需要保证自身运营合法合规。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
