“一季度末股票仓位还超9成，近11个交易日净值不动了，发生了什么？”投资者在基金吧里纷纷留言。上述被热议的是益民服务领先混合，记者注意到，近13个交易日中，有11个交易日的净值变动为0，其中连续9个交易日没有任何变动。对此，记者联系了基金公司，截至发稿，尚未得到回应。基金净值近11个交易日为0，投资者懵圈近日，有一只基金连续多日净值“纹丝不动”，让投资者有点懵圈。记者注意到，自6月14日以来，13个交易日中，有11个交易日的净值变动为0，其中从6月14日到6月28日，连续9个交易日没有任何变动，其余两个交易日的净值变动也不超过0.05个百分点。业内人士表示，从该基金成立以来的净值波动情况来看，此前还从未出现连续这么多个交易日净值波动为0，显然这只权益基金已经没有股票仓位。根据产品信息，益民服务领先混合是一只灵活配置型基金，目前规模0.59亿元。截至去年末，该基金股票仓位为73.53%，到了今年一季度该基金还采取了大幅加仓动作，截至一季度末，该基金股票仓位达92.45%。从持仓来看，截至一季报，该基金前十大重仓股涉及电力设备、半导体、新能源、汽车产业链等相关热门赛道个股。该基金产品成立于2013年12月，成立以来总回报高达322.20%，经历5位基金经理。目前在任的基金经理从去年8月份开始管理这只基金，管理时间尚不足一年，截至7月4日，其任职总回报为-21.71%，该基金近一年收益为-19.64%，今年以来的收益为-0.94%。...

7月5日，浙江省人民政府新闻办公室官方微信号“浙江发布”披露，浙江省委办公厅、浙江省政府办公厅印发《关于促进平台经济高质量发展的实施意见》（下称《实施意见》）的通知。《实施意见》提出，完善平台金融风险管控规则。严格落实平台企业金融业务领域有关法律法规，禁止非法从事资金支付结算业务。强化功能监管和综合监管，完善跨界、交叉型金融产品穿透式监管规则。落实金融控股公司监管制度，严格规范平台企业投资入股金融机构和地方金融组织，强化风险管理和关联交易管理，督促平台企业及其控股、参股金融机构严格落实资本金和杠杆率要求。规范平台企业与银行保险机构的合作方式，严禁平台企业通过售卖、导流等方式违规为区域性金融机构突破经营范围限制。推动多部门协同开展金融营销行为治理，增强业务信息披露全面性和透明度。...

①高盛百页报告涉及12家银行评级，对5家银行下调评级至“卖出”②A股银行对此反应微小，H股调整大于A股7月5日，有关高盛下调国内银行个股评级的小作文在市场上广泛流传。根据相关截图内容显示，高盛在一份报告中，将国内工商银行、农业银行、交通银行、兴业银行、华夏银行下调评级为“卖出”，看平中国银行和招商银行，买入评级的为建设银行和邮储银行。从截图来看，似乎是罕见地大规模评级看空，有网友调侃高盛这份报告为“掀桌子”。尽管上述截图在盘中流传出来，A股市场反应较为平淡。7月5日，银行指数下跌0.52%，跌幅较大的分别是招商银行、邮储银行和宁波银行，也并未对应被下调评级的银行。相对而言，港股银行指数下探较深，跌幅为2.49%，同样是招行领跌。百页报告涉及12家银行评级，仅5家“卖出”事实上，所谓的高盛“掀桌子”并不准确，小作文有夸大其词之嫌。首先，从市场上流传出文件来看，这份名为《测试“不可能的三位一体”》的报告从三个大角度分析了对当前国内银行股的看法，涉及评级的有12家银行，覆盖范围仅为当前A股42家上市银行中三成，集中在国有大行和部分股份制银行之间。其次，尽管小作文中悉数列举了下调评级的银行，看起来“唱空”意味明显，但是记者梳理显示，高盛在对上述12家银行评级中，有5家给予“卖出”，4家“买入”，还有3家为中性评级。买入和中性合计为7家，并非像小作文渲染出来悲观的情绪。对此，一位资深银行人士向财联社记者解读，这份报告的出发点与2013至2015年的周期相似，银行在下行周期开始时会致力维持股息，在股息、资本和拨备三者无法很好平衡时，将优先考虑资本和风险缓冲而放弃股息目标。因此，高盛预计内地银行在2023至2025年将面临类似挑战及重复派息模式。据此分析结论，高盛将农业银行评级从“中性”下调至“卖出”，将工商银行和兴业银行评级从“买入”下调至“卖出”。值得关注的是，在6月12日，高盛还发布研报称，净利差有望逐步改善、贷款供应保持强劲、房地产风险的最坏时期可能已过等原因，给工商银行买入评级。不到一个月时间，高盛再有报告将工商银行调整为“卖出”评级，原因则在于对股息风险的担忧。国有大行刚刚辟谣近期，银行板块谣言颇多，7月4日，一则国有大行向地方政府新增贷款的消息不胫而走。市场流传版本显示，近几个月来多家国有大型银行已开始向符合要求的地方政府融资平台新增25年期的贷款现行大多数企业贷款为10年期。部分贷款在前四年暂免支付利息或本金，不过利息将在之后累计。这一传言无疑增加了市场的担忧。为回应市场关切，7月5日，21世纪经济报道从接近大行人士处了解到，该传言不实，目前并没有关于融资平台新增贷款期限拉长到25年且暂免四年本金或利息的贷款政策出台。实际上，银行在办理贷款业务时，要结合项目的具体情况、主体的偿债能力风险水平等各种因素，综合考虑后才会审批放贷。相对于高盛的报告，市场对谣言的反应更大一些。从市场表现来看，7月3日大涨1.73%的银行指数，在4日应声下跌近1%，并带动金融板块的回落。反观在盘中就在市场上流传的高盛报告，市场反应平淡，7月5日，银行指数下跌0.52%，个股跌幅不深，跌幅较大的分别是招商银行、邮储银行和宁波银行，对应高盛的评级，均为中性和买入级别。香港内地银行股跌幅更大不少内资银行是A+H两地上市，相对于A股而言，港股上市银行受到冲击相对更大一些。香港银行指数7月5日跌幅为2.49%，13只成分股悉数下跌，招行以-3.56%领跌。在2015年之前银行股都是机构的心头好，风险较小，投资回报率高，此后即便是增长乏力、不良高企，险资也保持着对银行股的格外青睐。从银行板块收益来看，H股银行指数、A股指数年内回报率分别为0.68%、0.64%，股价涨幅不大，但是每年稳定分红，较高的股息率才是险资持有的理由。不过，从资金变动来看，机构对银行股也并非是持续“买买买”。去年，农业银行、招商银行、华夏银行等多家银行在A股被险资大幅减持。今年以来，包括太平人寿、平安人寿险资等险资也相继减持了港股的内地银行股。港交所披露易数据显示，今年6月12日，太平人寿减持工商银行港股7000万股，每股平均价4.31港元，总金额约为3.02亿港元。减持后，太平人寿持有工商银行H股约为42.82亿股，持股比例4.93%，减持至举牌线以下。据悉，太平人寿在去年11月两度在港股举牌工商银行。同样选择减持港股工商银行的还有平安人寿，港交所股权披露显示，今年1月9日、2月6日，平安人寿分别减持工商银行H股2713万股、8788.7万股，减持后平安人寿最新持股比例为12.94%。从减持的时间节点来看，险资的举措更多是基于兑现利润的角度出发，Wind数据显示，截至6月12日太平人寿减持，工商银行H股自去年11月以来股价涨幅达到24%，这在银行股中表现相当可观，减持落袋为安，也可为优化投资组合拓展空间。“银行股的表现更多属于政策驱动，与经济周期休戚相关，随着经济周期触底回升，银行板块也有望迎来困境反转叠加估值分位数低的超额收益机会。”一位业内人士指出。相关阅读：被指“唱空”中国银行业？高盛最新回应来自：上海证券报因发布近百页报告被指“唱空”内地银行股，高盛就此最新回应！“市场对于研报的部分观点存在一定误解。”7月6日，高盛对上海证券报记者回应称，研报部分调整了个别银行的评级，并非唱空中国银行业。高盛方面还称，高盛并未假设地方政府债务违约。相反，高盛研报认为，地方政府债风险可控。地方债务对银行利润会有影响，但对各家影响不一。记者了解到，此篇题为《测试“不可能三角”》的报告为高盛在7月4日深夜发布，研报涉及的12家银行包括工商银行、农业银行、交通银行、兴业银行、华夏银行、中国银行、招商银行，建设银行、邮储银行、南京银行、宁波银行和平安银行。覆盖范围为当前A股42家上市银行中三成，集中在国有大行和部分股份制银行。高盛在对这12家银行的评级中，有5家给予“卖出”，4家“买入”，还有3家为“中性”评级。研报中有关地方政府债务的观点也引发市场热议。“该研报并未预测地方政府债务存在违约风险。”高盛表示，在其发布的银行及地方政府债务的相关研报中明确称，如果地方债务被允许展期，则违约风险可控。随着地方债务余额继续增长，预期存量债务展期及新增债务均会面临利率下行，从而带来利息收入损失。但由于地方债务中的债券部分有税收和资本节省，更高的债券占比可以有效帮助银行减少利息收入下滑对利润带来的影响。因此，地方债务中债券占比也是银行利润增长分化的重要影响因素。...

　　地产起家，转型金融后反而陷入绝境。或许中天金融实控人罗玉平也不会想到，转型后会败得一塌糊涂。　　今年年初，中天金融发布公告称，公司房地产业务因不及预期亏损严重，资不抵债，宣布暴雷。　　危机爆发至今，中天金融集团股份还是没逃过被摘牌的窘境。　　6月28日，*ST中天发布关于股票终止上市暨摘牌的公告。　　公告显示，中天金融集团股份有限公司于2023年6月15日收到深圳证券交易所《关于中天金融集团股份有限公司股票终止上市的决定》（深证上〔2023〕509号），深交所决定终止公司股票上市。　　中天金融是贵州省第一家上市公司，在罗玉平的运作下，中天金融从一家年销售额不到200亿元的中小房企转身成为资产超千亿的金融帝国。　　2018年至2020年，罗玉平曾蝉联贵州首富的宝座。　　然而，不到三年的时间，中天金融出现大溃败：23年的所有盈利亏了个精光后还倒赔66.5亿，公司也被摘牌强制退市。　　罗玉平曾拥有的辉煌，也随着*ST中天退市化为虚有。　　01　　从公开资料看，罗玉平是一位非常励志的白手起家富豪。　　罗玉平生于1966年，四川合江人，毕业于重庆大学工程管理研究生班。　　在那个大学生紧缺的年代，罗玉平却进入了工地，成为了一名包工头。　　在工地一干就是几年。在此期间，罗玉平结识了日后的合作伙伴——肖春红。　　此后，两人开始合伙在遵义承揽建筑业务。　　直到1998年，两人才转战贵阳。肖春红成立了宏立城集团，罗玉平则出任集团公司总经理一职。　　创业初期，肖罗二人拼劲十足，无论晚上应酬到多晚，第二天早上都会准时出现在办公室。　　二人的付出也得到了丰厚的回报。那几年，在贵阳随处可见宏立城开发的项目。　　两人合作6年后，罗玉平开始不满现状并决定出走单干，誓言要超过宏立城成为贵阳“房产一哥”。　　在此期间，罗玉平暗渡陈仓，另成立一家房地产开发公司。　　2004年，两人分道扬镳。　　此后，罗玉平主持开发了金石桥南苑和金石桥御景传奇两大项目，开始在贵州省房地产圈崭露头角。　　员工眼中的罗老板出手大方，又讲究速度与排场。　　这样的性格也使其在政商界积累了不少人脉，在创业的道路上披荆斩棘。　　2006年，罗玉平拿出全部家当，创立了金世旗国际控股股份有限公司。　　一年后，罗玉平通过金世旗控股收购了受坐庄案丑闻影响的贵州第一家上市公司——世纪中天。　　收购之后，罗玉平将其更名为“中天城投集团股份有限公司”。　　据媒体统计，罗玉平仅用了1.9亿便将总资产12.7亿元的世纪中天收入囊中。　　借助世纪中天的声誉和资源，中天城投很快超过了宏立城成为了贵阳当地最大的房地产公司。　　正当所有人认为中天城投即将面向全国攻城略地之时，罗玉平却将战略发展转向金融市场。　　2013年开始，中天城投斥资参与贵州银行的募资计划，通过两次增资取得贵州银行1.63%的股权。　　02　　涉足金融，通过资本快速扩展自己商业版图，可以说是每一位地产商和民营企业家的梦想。　　2015年，贵州省提出了“引金入黔”。一心构想建造金融帝国的罗玉平顺应政策，首次提出了“大金融、大健康、特色精品地产”的战略发展方向。　　正是这一年，罗玉平通过贵阳金融出资20亿收购了正处于风雨飘摇的中融人寿20%股权。　　此后的一年，贵阳金融又先后增资近40亿收购了中融人寿31%的股份。　　由于保监会规定保险公司的单个股东最高持股不能超过51%，因此，中天城投对中融人寿的持股份额定格在51%。　　与此同时，罗玉平又通过中天城投斥资30亿元收购中天国富证券66.67%股权，成为其实际控制人。　　在金融圈跑马圈地的同时，罗玉平通过旗下公司相继投资或入股数十家企业，多数涉及投资和能源业务。并以大股东身份参与发起设立华宇再保险、以单一大股东身份参与设立百安互联网保险等。　　不知不觉，中天城投已从一家中小房企蜕变成为了一家资产超千亿的商业巨头。　　巅峰时期，中天城投的总市值超过2000亿元人民币。罗玉平的身价也突破百亿。　　2017年，中天城投宣告彻底摆脱房地产商的身份，将公司更名为“中天金融”。　　彼时，公司金融类业务营业总收入同比增长了982%。　　在金融市场尝到甜头的罗玉平，野心也是越来越大，剑指行业排名前四的华夏人寿。　　2017年初，肖建华在香港四季酒店被有关部门带走，明天系帝国摇摇欲坠。　　罗玉平再次看到机会，决定拟斥资超300亿元收购华夏人寿。　　同年11月，中天金融与北京千禧世豪、北京中胜世纪签订框架协议，拟以310亿元收购华夏人寿21%-25%的股权，并且支付了70亿元定金。　　值得一提的是，彼时的中天金融的总资产规模仅为760亿左右，而华夏人寿的资产规模已超4000亿。正因如此，该事件引发了市场的广泛热议，并被外界比喻为“蛇吞象”。　　面对庞大的华夏人寿，狂飙激进的中天金融仍然相形见绌。　　为了能顺利将华夏人寿收入麾下，罗玉平一口气卖掉了70辆豪车，并拉来了浙江浙商产融资产管理有限公司。　　消息称，浙商产融将为其提供100亿元借款，借款期限为36个月。而这笔资金正是用于收购华夏人寿。　　除了浙商资本外，罗玉平还获得了贵州一家煤老板15亿援助。　　为了顺利拿下华夏人寿这只庞然大物，罗玉平将地产板块（中天城投）明码标价以180亿挂牌出售。　　然而，买家佳源创盛只开出了89亿价格。　　然而，没想到的是，因收购方出现债务问题资金捉襟见肘，罗玉平连这89亿也没拿到手。　　最终，因无力支付尾款，收购华夏人寿一事一直被搁浅，70亿元定金因合同原因也无法收回。　　03　　收购华夏人寿“失利”，成了中天金融扩张的重要转折。　　当罗玉平骋驰在收购的道路上时，大本营却隐现危机。　　也是从这一年开始，公司的盈利能力呈现逐年下滑态势。　　数据显示，2017年至2021年，中天金融实现归属净利润分别为20.82亿元、14.67亿元、11.08亿元、5.72亿元、-64.16亿元，同比分别下降29.18%、29.53%、24.41%、48.40%、1221.92%。　　更致命的是，2022年公司再次曝出亏损160亿。　　对此，资本市场感到震惊，中天金融的股价也出现断崖式下跌。截至发稿，中天金融市值仅为28亿。　　在此期间，公司内部又出现了人事动荡，中天金融高管离职的消息频频传出。　　一名前员工在接受采访时表示，令其最寒心的是公司人力资源管理部人员的态度：“想让谁走就让谁走”、“让你在这个行业混不下去”。这些话给人一种高高在上不可一世的态度。　　此外，还有报道称，中天公司内有人擅自利用公司资源以公谋私，利用公司资源干私活，同时员工之间为了维护自身利益还出现了拉帮结派、搞“小团体”的现象。　　除了公司内部问题不断，另一方面，随着政策收紧，房企融资渠道开始收窄，资金短缺的问题在地产圈拉起警报。　　更让罗玉平头疼的是，曾被中天金融寄予厚望的中融人寿因踩雷房地产投资发生巨额亏损。　　根据中天金融披露的2021年度财报，中融人寿当年亏损65.36亿元，成为中天金融主要参控股公司中亏损最大的一家。　　这件事犹如一条导火索，有关中天金融的负面消息纷至沓来。　　屋漏偏逢连夜雨。2022年4月，中天金融再次丢出重磅消息——宣布公司债务违约。　　中天金融表示，公司及控股子公司逾期债务本金合计40亿元。其中这40亿的债权人包括长安信托、兴业银行(15.520,-0.04,-0.26%)贵阳分行、昆仑信托、珠海横琴金投商业保理有限公司、上海杰泰企业管理中心（有限合伙）等5家公司。　　对此，中天金融回应称，公司正在积极与相关债权人协商和解方案，包括但不限于展期、部分偿还等方式，争取尽快与债权人就债务解决方案达成一致意见；同时公司将通过加快推进住宅、商业、公寓、车位等资产去化，加快回收应收账款等方式全力筹措偿债资金。　　然而，有关中天金融负面的消息并没有到此戛然而止。此后又被爆出了与前海人寿和恒大人寿以及渤海人寿的诉讼纠纷。　　2022年开始，中天金融陆续收到许老板和姚老板的控告——要求还钱。　　据媒体报道的数据统计显示，中天金融与前海人寿、恒大人寿、渤海人寿之间的经济纠纷已超过50亿。　　目前，公司已进入清算重整程序。　　如今的中天金融已陷入四面楚歌、内忧外患的境地。或许罗玉平自己都没想到，亲手创建的千亿帝国坍塌得如此之快。...

　　近日，兴业信托因筑地D015集合资金信托计划(以下简称：筑地D015)受到各方关注。因该计划迟迟未能完成兑付，且兴业信托在产品设计、销售，以及后续管理中存在多处涉嫌违规情况，筑地D015部分投资人向福建银保监局实名举报兴业信托。　　有投资者向记者出示了一份【银行保险违法行为举报调查意见书】——闽银保监举复【2023】65号，该文件显示，福建银保监局在对投资人所举报相关情况做出调查后表示，兴业信托个别销售人员，在产品销售推介过程中，存在信托产品收益率表述不严谨、不完整情况；在产品投后管理中，存在履职不到位情况；且兴业信托经营该信托计划时，存在对股权项目底层资产管控力度较弱情况。　　中国网财经采访到兴业信托，其证实存在上述文件，但并不知悉文件相关内容。其同时表示，“投资人向监管部门投诉我公司旭辉项目后，我公司积极配合监管部门开展调查工作，按照监管部门要求全力维护投资者合法权益”。　　监管认定投后管理不到位　　公开资料显示，筑地D015总募集金额4.5495亿，成立于2021年4月20日，到期日为2022年10月20日。该信托产品风险等级为R2级，资金用途是股权投资，年化业绩比较基准为7.5%-8%；项目通过对spv公司进行股权投资，最终投资于浙江省杭州市萧山区南秀路与新如路交汇处“滨旭府”项目，旭辉集团股份有限公司是对赌回购方之一。　　2022年10月20日，该产品并未按时兑付，旭辉集团构成违约，并引起后续一系列风波。兴业信托在接受中国网财经记者采访时表示，受房地产宏观调控政策、房地产市场低迷以及新冠肺炎疫情反复等多种因素影响，“兴业信托·筑地D015(旭辉杭州新塘)集合资金信托计划”交易对手旭辉集团流动性出现紧张。截至10月25日，本信托计划项下尚未收到交易对手应向受托人支付的标的股权回购款。兴业信托已第一时间催促交易对手履行回购义务代偿义务。　　同时有投资人反映，2022 年 11 月 2 日，兴业信托在未召开受益人大会、未取得受益人同意的情况下，与旭辉方签署信托计划展期协议；另据《北京商报》报道，该项目已展期两年，将于2024年11月20日前偿还所有剩余标的股权回购价。　　对于投资人反映情况，兴业信托表示，其始终将维护投资人的合法利益作为重中之重，按照信托文件的约定，兴业信托已于2022年10月25日发布临时信息披露，并于2022年10月26日发布第三季度信托资金管理报告，提示投资者本信托计划项下尚未收到交易对手应向受托人支付的标的股权回购款，并第一时间催促交易对手履行回购义务和代偿义务。目前兴业信托正积极与交易对手旭辉集团协商退出方案，切实履行受托人职责，维护投资者利益。　　但有部分投资人并不同意兴业信托方面做出解释，并向福建银保监局举报筑地D015计划存在“通过明股实债方式变相为房地产开发项目提供债务性融资，且配合房地产公司进行债务虚假出表，与兴业银行超额重复融资”问题。　　根据投资者提供的【银行保险违法行为举报调查意见书】——闽银保监举复【2023】65号文件，福建银保监局经过调查后回复，筑地计划为股权类信托产品，现有证据无法认定兴业信托存在投资人所反映的问题。但调查发现，兴业信托经营该信托计划时，存在对股权项目底层资产管控力度较弱问题。　　另外，针对投资人向福建银保监局反映，兴业信托存在“贷后监管严重缺位，无视该项目资金被抽逃”等问题，福建银保监局调查后认为，现有证据无法认定兴业信托默许纵容项目公司抽逃资金、默认交易对手挪用信托资金。但兴业信托已监测到SPV公司回款异常且持续未达标，应知晓SPV公司所有者权益变动情况，未采取有效措施处置，存在投后管理履职不到位问题。　　记者注意到，兴业信托投后管理履职不到位，不仅反映在对项目公司资金管理上，其同样未能对项目对赌方形成有效约束。　　兴业信托发布筑地D015《2022年第三季度信托资金管理报告》中称：“本信托已触发对赌条款，我司作为受托人于 2022年8月17日向旭辉集团股份有限公司和杭州旭辉置业有限公司发送《提前回购通知函》，要求旭辉方提前对标的股权进行回购。2022年9月29日，我公司基于旭辉舆情再次向旭辉集团股份有限公司和杭州旭辉置业有限公司发送《提前回购通知函》，要求旭辉方尽快对标的股权进行回购。”但截止产品到期日，旭辉集团仍未兑付，并最终构成违约。　　对此福建银保监局表示，该信托计划存续期间多次触发A类对赌条款，表明信托财产可能面临风险，兴业信托在项目存续期间未及时向投资者披露标的股权触发对赌条件的情况、未披露前期未行使回购股权权利的充分理由，以及后续兴业信托要求交易对手方回购股权但其未履行回购义务的具体情况，存在信息披露不到位问题。　　曾引起受托人“怒怼”投资人　　针对上述筑地D015未能到期兑付，以及该计划存在种种问题，投资人曾多次向兴业信托维权，但问题均未能得到有效解决，并于去年12月爆发了信托公司工作人员与投资人之间的言语冲突，并使兴业信托一时间深陷舆论“漩涡”。　　2022年12月中旬，一条有关时长超过4分钟的某信托工作人员“怒怼”投资人的视频，很快在圈内传开，并引发大V转发，短短数小时，转评赞已破3000+，视频播放量破百万大关，后来该视频在微博平台已经下线，但是在其他平台上，以及多个微信群里都保留了完整版。　　后经多家媒体证实，上述视频中所涉信托公司工作人员来在兴业信托。在视频中，该工作人员大声喊道：“你们跟我客气，我就跟你们客气；你跟我不讲理，我就跟你们不讲理；我已经忍你们很久了；我天天在外面奔波，替你们要钱，你们天天跑过来，我得天天陪着你们。不要干扰我的工作！天天叫我来，叫我怎么工作。你们没要我来？这是我的项目，你们耽误我的处置工作就拿不到钱。”　　有接近兴业内部人士曾向记者表示，上述视频所反映情况并非当时真实情况，有被曲解部分。同时，兴业信托回复记者采访时表示，为妥善应对本次信托计划兑付危机，最大限度保护投资者利益，兴业信托已成立筑地D015项目处置专班小组，并已向旭辉集团发送《到期还款告知函》及相应的律师函，目前正在尽最大努力与旭辉集团谈判，并积极配合政府相关部门，全力配合做好“保交楼、保民生”工作，项目处置进展信息将按照合同按期进行披露。　　房地产资产占比较高，业绩下滑明显　　记者了解到，除上述引起一系列因涉房业务引起风波外，今年5月，据上市公司ST泰禾(股票代码：000732.SZ)发布相关公告表示，近期其收到多份《执行通知书》，因债务到期及金融借款合同纠纷，兴业信托申请强制执行，涉案的金额合计31.86亿元。　　对于上述事件，兴业信托在接受记者采访时表示，兴业信托一贯高度重视风险管理工作，尤其在近年各种内外部风险加剧的大环境下，公司一方面加大风险审查力度，响应信托转型号召，不断调整优化公司业务结构；另一方面不断加强风险资产处置，化解相关风险。　　兴业信托2022年年报显示，信托资产方面，截至报告期末，本公司房地产资金信托资产规模113.44亿元，占本公司信托资产总规模的6.12%，该类项目受国家宏观政 策影响相对较大，房地产市场价格与销售状况将影响信托项目的资金回笼。本公司集合类房地产信托融资担保较为充足，抵押率均控制在较低水平，融资人违约成本高，各项风险控制措施设置得当。　　另据兴业信托自营资产/信托资产运用与分布表显示，在其自营资产和信托资产中，分布在房地产领域的资产仍占比较大。2022年，兴业信托自营资产最终录得193.93亿元，其中房地产业资产33.42%占比最高，规模达64.8亿元；总计1854.59信托资产中，房地产资产占比26.11%，规模达484.17亿元。　　据信托业协会最新公布数据显示，一季度全行业房地产资金信托规模为1.13万亿元，同比下降0.44万亿元，降幅28.21%，环比下降7.88%，占比降至7.38%，同比下降3.26个百分点，环比下降0.76个百分点。　　另外，记者注意到受风险事件突发等影响，2022年兴业信托自营资产不良率出现明显上升，2022年末达29.93%，相较起初上升8.3个百分点；报告期内，其最终录得总资产648.81亿元。同期，受利息净收入锐减等影响，兴业信托实现营业收入49亿元，同比下滑10.52%；净利润2.59亿元，同比下滑72.29%。　　除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！　　财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！　　财经贝EHZ，八年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！　　财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！　　财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！　　中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：　　https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf　　EHZ White Paper (Detailed Description):　　https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf　　财经贝EHZ客服：　　QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip...

近日，郑州一视频博主发布的“免费赠房”信息，让冯骏颇为心动。“免费赠送，不要钱，直接过户给你，你直接还房贷就行。”该视频博主在视频中自我推介说。郑州的房子都这么便宜了？竟然开始免费赠送了？根据冯骏提供的信息，第一财经记者找到了这处正在“免费赠送”的房源信息。这是一套位于郑州市金水区曼哈顿商圈的房子。根据该视频博主的介绍，这套房子面积为69㎡，购买于2017年，当时的总房款为118万元。其中包括28万元首付，剩余90万元则是按揭贷款。如今，房贷还剩80万，赔了五六十万元。网传截图“免费送房？现在多了，只要你还贷款。”在位于郑州市嵩山路的一家二手房门店，中介侯先生对冯骏说，这几年，郑州大部分区域的二手房售价，都降了，区别也只是在于降的多少，“品质好的小区，降的不多，品质差的、一般的，降的都比较多。”为了查看该套房屋的屋内信息，冯骏尝试联系该视频博主，但对方却一直拒绝回应。7月6日上午，记者再次查阅该“免费赠房”视频时，发现该视频已经被删除。有的房价回到了十年前正当冯骏为不能获得“免费”房源懊恼不已时，他的朋友奚春山却告诉他，同样位置、同样户型的房源，在一些二手房中介平台上的挂牌出售价，其实只有72万元。“你去接人家的80万（元）贷款，还不如自己去直接买这套72万（元）的呢。”奚春山是一名有着10多年经验的地产从业者，运营有自己的房地产自媒体。奚春山分析说，上述免费赠房的视频博主，当初购房的2017年，正赶上郑州房价暴涨，不少区域的房子，动辄涨价50%甚至更高。但此后，不少区域的二手房，就开始了“跌跌不休”。其中，曼哈顿商圈的二手房，更是因为容积率高，人群杂乱，成为下跌的急先锋。“当初花118万买的房子，现在只能卖到70多万，没准过段时间还会更低。”奚春山告诉第一财经，对于这个免费赠房的视频博主而言，从当初高位接盘，到如今还贷5年，本金可能才还了不到10万元，还背负80多万元的贷款，可房子目前的价值却不到80万元，不论有没有能力继续还月供，免费送房，其本质都是及时止损。郑州街景（网络图）在位于郑州市长江路的链家二手房门店，中介张先生则告诉冯骏，自己前段时间刚经手成交的一套房源，当初业主也是花200多万元购买的，如今，还了几年房贷，还剩下130多万元贷款，可等到业主着急用钱，想要出售时，却发现，这套当初花200多万元购买的房子，如今只能卖到130万元，相较于业主当初的购房价，折价幅度将近40%。其实，即便是所谓的“品质好”的小区，如果业主不愿意降价，也很难有成交。在一家位于郑州市汉江路的二手房中介门店，中介曹女士告诉第一财经，其所在区域的兴华南街168号院，因为之前是郑州市财政局家属院，院内有小桥流水，还有水系，如今又正在加装电梯，“妥妥的二环洋房”，可即便如此，一套面积221㎡的三、四楼复式，对外以380万元挂出了三年多，却迟迟没有成交。后来，直到业主无奈降价30万元，才最终以350万元的价格成交。至于周边一些没有电梯的老旧小区，房价更是跌破了万元大关。曹女士指着斜对面，与兴华南街168号院相距不远的绿城花园小区说：“这里面，成交价五六千（元/方米）的都有。”为啥价格这么低？曹女士分析说，其中一个原因，是年代老。1998年建成的小区，如今房龄已经25年了；另一个，是老旧小区没电梯，炎热的夏天，想回到五楼、六楼的家，就得大汗淋漓的爬楼上去，年轻人还好说，一些老年人，回趟家相当于被拿走半条命。大幅下跌的房源，当然不仅是老旧小区。链家二手房中介的张先生说，即便是一些有电梯的房子，价格下跌的也令人吃惊。“我们（门店）附近的一个小区里，一套三、四十平方米的标间，虽然也是住宅性质，但成交价却已经从几年前的一万多元（每平方米），跌到7000多元了。”张先生说，这些房源当初在2012年时的开盘价，已经是7000多元了。如今，时过十年，房价又回到了起点。二手房挂牌量攀升但成交难奚春山也说，相对于一些一不小心就“烂尾”的新房，买、卖更市场化的二手房交易，更能真是反馈出购房者与售房者的真实意愿。一份来自郑州市住房保障和房地产管理局的数据显示，2023年5月，郑州全市住宅二手房共成交11213套，成交均价10555元/平方米。而一个月前，郑州的住宅二手房成交均价，还是10866元/平方米。记者查询多家二手房中介平台数据后发现，如果把这些平台的二手房挂牌数量汇总，总挂牌套数已经超过了13万套，其中，仅2023年4月份，就新增了2.4万套。一边是不断下跌的二手房成交价，一边是不断攀升的二手房挂牌总量，郑州的二手房正在经历“冰火两重天”。其实，今年以来，郑州的二手房也有过短暂的回暖。去年郑州的楼市房价走势（网络图）今年3月31日上午，第一财经记者实地走访郑州市房屋交易和不动产登记长江路服务大厅时发现，偌大的大厅内，坐满了前来办理面签、过户的业主。当时，郑州的二手房中介马涛也说，其所在的房产中介门店，不到10名员工，整个2023年2月份，就卖出了88套房子。但时间才过去短短几个月，郑州的二手房却已经悄然发生变化。在一家位于郑州市曼哈顿商圈的二手房门店，中介逯先生说，眼下，虽然还有一些成交量，但明显感觉，主动权发生了变化。2017年那会儿，是房东强势，一天一个价，现在，不少房东着急着想赶紧把房子卖出去，购房者反而不着急了。“像这种二手房交易，它的市场主体，就两种，一种是客户，一种是房东，每家（房东）有每家的特殊情况，缺线、想快速回款的房东，价格可能会低一些。”逯先生说，对于一些着急用钱的房东而言，这个“低”，甚至可能是没有下限的低，只要没有客户愿意购买，房东就得不停往下降。随后，在逯先生的引领下，记者发现，同样位于曼哈顿商圈、户型面积同样为172.28㎡的房子，有人挂牌价为197万元，也有人挂牌220万元。逯先生说，其中的这套售价为197万元的房东，便是由于着急用钱，才会选择大幅度降价的。记者也注意到，这套房源最初于2023年1月9日的挂牌价为270万元，之后，经过连续降价，至5月20日，房价已降至205万元。后来，房东看到郑州的二手房市场好转，又于6月4日涨价10万元至215万元。但最终，着急用钱的房东，为了尽快回款，又不得不于7月1日再次降价18万元至197万元。实际上，即便是冯骏所在小区的房东们，也正在进入一种竞相降价的“比赛”。冯骏的房源位于帝湖花园。2017年时，他的这套面积为79.29㎡的房子，有人出价110万元，但冯骏的家人却拒绝出售。等到今年5月，冯骏想再次把房源挂牌出售以置换一套更大面积的改善型住房时，售价已经跌落至80万元。7月6日上午，冯骏再次登录一些二手房中介平台时，惊讶地发现，同样户型的房源，已经有房东将售价悄然下调至68万元。因何而降实际上，先后传出“免费赠房”信息的城市，不仅是郑州。早在2022年3月，就有北京燕郊业主宣称，只要接盘者愿意承担剩余70万元房贷，愿意把名下一套40㎡的70年产权住宅免费赠予对方。此后，国内多个城市先后传出有业主愿意“免费赠房”。“本质上，还是房价跌了。”奚春山说，在一些城市，不少二手房动辄跌幅30%以上，对于一些高位接盘的业主而言，相当于已经把首付款跌没了。此时，如果再遭遇失业，失去收入来源，则连每月的房贷还款都成为难题，于是，与其痛苦纠结，不如断臂求生。不过，对于郑州的二手房房价不断下跌的原因，当地一些地产从业者认为，除了以上原因，可能还包括如下原因。一个，是2015年后的大规模城中村改造，先后对全市600多个城中村启动拆迁。此举一方面导致大量原本租住于这些城中村的租户，因为租房成本攀升最终离开郑州，另一方面，在随后几年内，这些城中村居民又动辄获赔三五套、七八套房源，导致郑州的房源数量激增。一方面，是潜在的购房者减少，另一方面，又是市场的供给量增加，一增一减之下，郑州的二手房市场迎来当头一棒。另一个原因，则是相对于中部其它省会而言，号称“商贸城”的郑州，盘踞着数以十万计的各类批发商户，这些曾经的购房大军，在后续的电商大潮与几年疫情中，受到很大冲击，不仅失去了购房能力，甚至连维持基本的现金流都成为难题。而餐饮、教辅、地产等行业的从业人员，也因为生意下滑，失去工作，不仅不再具备购房能力，甚至连手中的房源都急于抛售。伴随着其中一些业主最终加入此轮二手房抛售潮，又让郑州的二手房市场遭遇打击。（文中冯骏为化名）...

“文字失语”已成为一个越来越需重视的社会问题。此前，中国青年报社调中心联合问卷网对2002名受访者进行的一项调查显示，76.5%的受访者感觉自己的语言越来越贫乏。在豆瓣小组“文字失语者互助联盟”里，很多受“文字失语”困扰的网友集结一堂：心中所想难以付诸文字，离开梗就不会说话，过于依赖表情包、梗、流行语、省略语，不是你在说话，而是“话”在说你，未经你的思考和语言生成。久而久之，你的文字表达能力便被梗塞住了，表意能力严重萎缩，成为“语梗”患者，也就是文字失语：社交语言匮乏，语塞沉默型社交恐惧。写作达不到要求的长度，几句就写完，其他靠绞尽脑汁地挤、编、憋。奈何当年没文化，看到悲伤“很好哭”就脱口而出，“内卷”一词几乎概括所有现象，“双向奔赴”泛滥成“语灾”，语言干瘪贫乏，语料库里就那么几个词，没有能力用丰富的语言将所看所思清晰地表达出来。文字失语有很多原因，比如读书少、与人交流少、写作少、过度依赖电子媒介电子表达。电子媒介中对文字表达形成最大冲击甚至带来文字失语的，尤其要说的是劣质短视频。重视频轻文字的媒介环境中，直观、可视、娱乐化的短视频在传播中形成压倒性的覆盖，“当时觉得很有意思，就顺手拍下来，没想到居然火了”之类迎合大众猎奇需求的摆拍视频，几乎全面占据了公众阅读和视觉世界。娱乐也就罢了，但如果青少年的日常阅读、信息获取、网络环境也被这些“垃圾”所环绕，那是非常可怕的。前段时间给孩子订了几份报纸和杂志，试图培养他通过纸质媒介在文字阅读中获取信息和知识的习惯。纸质媒介文字阅读本来是阅读的基本方式，但当下的电子媒介环境已经颠覆了这一传统，孩子们已经被深深嵌入Ipad、笔记本电脑、手机的“装置范式”中，电子阅读成为主流媒介。让他读报看书，一是了解每天“严肃的时事热点”(而不是社交媒体热搜上的奇闻八卦)；二是培养专注，读书看报不像电子媒介那样有天然吸引力，文字可能是枯燥的，但阅读必须要有一个耐枯燥的过程，先涩后畅，先慢后快，才能进入深度思考所需要的专注境界。如传播学家麦克卢汉所说，印刷品中细长、平直、排列整齐的字符能让人类保持清醒、冷静。第三，文字阅读才能滋养文字输出，短视频的形象直观很多时候只是消费、消磨你的时间。看看那些热搜上的很多劣质短视频是怎么生产出来的？某媒体的一篇采访，以某平台走红的爆款视频为切入点，谈了流量与幕后制作的问题。从头到尾，那个短视频制作人都在强调，“不要讲逻辑，观众不需要高级的东西”“不要教育引领观众，尽可能满足他们”“观众们很懒，别让他们动脑”“观众没有耐性，让他们爽了就行”——真让人恍然大悟，不要讲逻辑，尽可能满足；别让他们动脑，让他们爽，这不就是那些火爆的短视频给人的感觉吗？这让人毛骨悚然，不动脑，满足感官刺激，不讲逻辑，爽，泡在这样的劣质可视化环境里，一个人怎么可能保持思考能力，又怎么可能不患上文字失语症？文字是线性和理性的，需要动脑、讲逻辑，克制“爽”和“刺激”，“重视频轻文字”的阅读环境冲击着文字表达的思维根基，弱化着文字作为基本表达媒介的位置。《娱乐至死》一书作者波兹曼说：大学里对于真理的认识，同印刷文字的结构和逻辑密切相关，因此，高学位的候选人必须把自己的专业见解写成论文。这是因为，书面文字使思想能够方便地接受他人持续而严格的审察，书面形式把语言凝固下来。需要把语言放在眼前才能看清它的意思，找出它的错误，明白它的启示——确实如此，这就是为什么对人类至关重要的那些事务，都必须诉诸文字去固化，严肃的讨论和分享往往都以纸面文字为交流中介。2003年，波音公司用28页PPT说服NASA相信，哥伦比亚号航天飞机不会因为一块硬泡沫的脱落而有危险。结果，哥伦比亚号在返航中失事。从此NASA规定，在重要的事件上，禁止用PPT来汇报和演示，必须使用“完整的句子”和“具有逻辑的文本”。文字落到纸上，白纸黑字很难更改，由此才变得庄重和神圣。不仅是“航天航空”这种事关无数人命的事，必须要“具有逻辑的文本”，严肃的阅读也是如此，形象、直观、可视可以用来增强说服力、感染力和传播力。视频化和可视化，容易给阅读者一种“直达对象”的直接感，多直接啊，那就是欢乐的场景，那就是青山绿水，那就是大地苍茫白雪皑皑，让文字萎缩的，正是这种“感性直观”，直观到无须文字的存在，不需要经过文字描述这个思维中介了。当电视这种媒介还处于研制和试播阶段时，电影理论家爱因汉姆就预见到了它对智慧的考验：“我们所掌握的直接经验的工具越完备，我们就越容易陷入一种危险的错觉，即以为看到就等于知道和理解。电视是对我们智慧的一次严重的新考验。这个新手段，如果掌握得当，它将使我们的生活更加丰富。但是它同时也能使我们的头脑入睡。我们决不能忘记，过去正因为人不能运送自己的亲身经历，不能把它传达给别人，才使得使用语言文字成为必要，才迫使人类运用头脑去发展概念。因为，为了描绘事物，人们就必须从特殊中概括出一般；人们就必须选择、比较和思索。到了只要用手一指就能沟通心灵的时候，嘴就变得沉默起来，写字的手会停止不动，而心智就会萎缩。”说得太深刻了。文字不只是文字，它与思维密切相关。文字的过程是运用概念思考的过程，概括、抽象、提炼、比较、描述，用文字去思考和输出的过程，迫使大脑训练概括与提炼能力。直观可视的视频，解除了人们“文字思考之劳苦”，一切尽在视频中——文字思维沉默，与之对应的思维心智就萎缩了。视频和图像提供的是一种“感觉直观性”，这种“直观”意味着日常的、触手可及的、非抽象的，在“那就是”的感觉直指语法中，以自身去明见，这叫“自明性”，可以不需要语言文字，此中有真意，欲辨已忘言。逻辑、概念、抽象这种深度思考，必须借助文字，文字的功能是透过“感觉直观”飞跃到“本质直观”，用文字透视到事物的本质，让事物的深层质感与纹理经由文字呈现出来。最近常用网络用语“太美了”“泰裤辣”(表示“太酷了”)，这只是一种感觉直观层面的感慨，怎么美？倾城今始见，倾国昔曾闻。媚眼随羞合，丹唇逐笑分。风卷葡萄带，日照石榴裙。美的质感就出来了。高级的美，洞见本质的美，在文字中让人浮想联翩。《文心雕龙》把这种文字境界表达得很透彻：故其叙情怨，则郁伊而易感；述离居，则怆怏而难怀；论山水，则循声而得貌；言节侯，则披文而见时。麦克卢汉说，字母表使我们的大脑与我们天性中更加具象的感知分离。什么意思呢？我们天性中有对具象的感知能力，依赖具象和形象的事物，而文字让我们摆脱了这种依赖，与具体的事物形成“间离”，在“间离”中去冷静、深刻、可普遍化的思考。比如，大象的力量人们都能看见，从其庞大笨重的身材和粗壮的四肢可以具象地感知到，但细微如蚂蚁的力量，你能感知到吗？千里之堤，溃于蚁穴，蚂蚁的力量能把坚固的大堤给整崩溃。我们的肉眼根本看不到蚂蚁是怎么啃食坚固的大堤的，这就需要诉诸抽象。大江东去，大浪淘沙，卷起千堆雪，巨浪的力量是看得见的，但滴水之力是看不见的，滴水石穿，必须诉诸抽象。狮子的力量形象直观，但我们身体内细菌、病毒的力量呢？不能都借助显微镜，必须调用起抽象能力。概念、归纳、逻辑、提炼、分类，这些与文字紧密相连的思维语法，超越日常生活的具象去洞见事物之本质。抽象化要求“在现象的上位概念中寻求解释因，并用简化的命题形式表达出来”。由于语言文字在描述“形象”时是间接的，所以哲学家黑格尔认为，“语言在唤起一种具体图景时，并非用感官去感知一种眼前外在事物，而永远是在心领神会”。好一个“心领神会”，它训练的就是我们的心智语法，扩展了我们的表意空间，全面调动感觉和思维系统，去解读与理解文字背后的意义。汶川地震15年，震撼我的不是当年悲情悲惨的灾难视觉，而是这样一段平淡的文字：地震那年，我六岁。我活着，很多同学都不在了。现在我上大学，每次回家遇到那些同学的家长。他们都把我拉住，上上下下看个遍，“都这么大了”。如此平淡的描述，却能在人心中掀起巨大波澜，让人泪流满面，它不是诉诸感性直观的冲击，而是在调动人们的感觉和思维想象中，在唤起种种记忆中，去完成一场纪念。对于阅读和写作，更重要的正是这种“可思化”，让人去思考，让人在思考中参与结论，唤起共通的人性人情，凝固更深刻的记忆。那种诉诸直观、形象、快感、趣味的画面，更多的是在激发感官刺激和欲望消费。当你看短视频时，多会处于一种节奏感染或放空状态，很少会跟着思考，更少有“把它说出来写出来”的同步思维。读书不一样，如一直倡导阅读的文学教授周宪所言：阅读与思考密不可分，文字的理解就是努力通过抽象的能指来理解其后的所指，把握文字的复杂意义，眼睛在页面黑色字体间有序地扫视，不断地在头脑中转换成特定的意义。读书是从容、双向的和可以反复的，而视频则是单向的、不可逆的、不可停顿的。默读的孤独性和理性思考，有助于建构“理性自主的自我”，让思维在默读和静观中保持文字生成的活性。语言和文字是思考生成的，文字又促进着可思，文字失语症，失语的不只是文字，更是用概念和逻辑进行深层思考的能力，我们赖以表达的文字思维，不能被那些娱乐你感官的垃圾短视频给废了。安静下来，打开那本书。...

过去两个月里，吴琳经历了从惊吓、希望到失望的情绪过山车，如今她还存有一丝期待。自语音社交平台伴伴出事后，她数万块钱的直播佣金也被一并冻结了。社交平台上，和她经历相似的用户和主播有很多。5月以来，超过20家的语音社交平台被调查、关停和下架，许多主播失业流落在外，行业或将进行新一轮洗牌和整合。处于此次关停潮风暴中心的，是一种称作概率玩法的机制，该机制在行业中普遍且长期存在，其合规的边界在哪里？目前，官方的调查结果尚未公布。一石惊起，余波未平，各方仍在等待。一地鸡毛距离语音社交平台伴伴被曝出事已有两个月，吴琳依旧无法提现。她是伴伴上的一名歌唱才艺主播。5月初，她如往常一样在后台提出自己4月在直播中赚取的佣金收益，却发现操作失败了。突然无法提现，让吴琳和平台上的很多主播都陷入了恐慌，不少人传平台出事了，但官方回复称是谣言。于是平台安抚公会，公会安抚主播，让大家再等一等。吴琳没有等来事件的解决。事实上，到5月中旬，提现仍然无法完成，她开始意识到事情也许并不简单。带着疑虑，她断断续续地直播到5月底，主动停播了。5月25日，新闻开始铺天盖地地曝光出来，伴伴旗下的一支团队及该团队负责人于4月17日被警方带走协助调查，一起被警方带走的还有公司的财务盾，这意味着该公司自4月18日以来无法进行任何对公的财务交易，并且伴伴公司账户上被冻结的金额约超20亿。无独有偶，6月初，一辆浙江衢州牌照的警车也停到了广州一语音公司的楼下。该公司是千音网络科技（广州）有限公司，开发了欢欢语音、多多语音等多款语音社交类App，被疑涉嫌开设赌场罪。21记者随后便到了该公司所在地查看，发现公司大门紧闭，上了一把红色的锁。端午放假前一天，21记者再次来到公司探访，此时锁头已经被撤下，从公司前台望去，里面亮起了灯，但没有看见员工的身影。并非只有伴伴、欢欢语音背后的公司出事，过去两个月来，社交语音圈掀起了一阵“关停潮”,有超过20家平台因种种原因宣布停服或下架，据圈内从业者介绍，此次关停的主要还是规模相对较小的平台，但一些不在此名单上的大平台似乎也受到了波及。如据某头部社交语音平台主播嘉嘉回忆，6月5日，有听众向她反映平台无法登录或注册进入，同时她发现主播房间的名字无法更改，一些抽奖类的玩法也被禁止了。这种情况持续了一周左右。“平台对外的口径是在做更新，但内部消息都猜测是这次关停潮的原因，另外平台还在查主播的私下交易。”嘉嘉提到，那之后直播的内容管理也变得严格起来，直播时，如果主播提到了跟“抽奖”相关的字眼，会被直接踢下麦，过了一分钟之后才能上来。平台倒塌留下的是一地鸡毛。原本在这些平台上充值了大量虚拟币的听众，以及平台上主播们的大笔直播佣金，一时间都成了一张张无法兑现的支票。吴琳滞留在平台上无法提现的金额有几万块。她懊悔的是，其实早在4月底，就有人在直播间怂恿其7折出售虚拟币，但她认为对方在故意打压价格牟利。“现在想想，要是当时卖了就好了，卖了也就损失不那么大了。”在社交平台上，有不少主播发出了同样的心声。浏览相关帖子发现，主播们无法提现的金额少则几百几千，多则七八十万，万元以上的不在少数。欢欢语音、多多语音出事后，21记者潜进了聚集了大量用户和主播的群聊中，发现了多则低价收购虚拟币的广告，发布者宣称“有多少收多少”“你的风险，我买单”。“到后来，有很多两折收购（虚拟币）的，好多都是骗子，收了币后没给钱”吴琳表示，“目前整个状态都是混乱的”。她后面几次登录伴伴，发现仍然有很多主播在坚持直播，她不理解坚持的原因是什么。截至发稿前，21记者在华为应用市场上无法搜到伴伴的下载途径，苹果APP Store上仍能正常下载、可注册登录，华为手机尝试在伴伴官网上扫码下载APP，则显示“风险软件，检测到违规行为”。欢欢语音同样在华为应用市场上销声匿迹，通过苹果APP Store仍能下载，但无法注册和登录。随机玩法警方调查、高管被抓、关停下架……目前为止，官方没有正式地公布这一切背后的缘由。但无论是语音直播圈内，还是已经公开的报道，大多都将矛头指向了概率玩法或称随机玩法。据了解，自从伴伴出事后，许多平台为避其锋芒，已经火速下架了这种玩法。什么是概率玩法？在对多位从业者的采访中，21记者了解到，这种玩法在直播平台上极为普遍，如抽奖、开宝箱、扭蛋机等。“这是一种刺激消费的手段，谁不喜欢以小博大的快感呢？”某平台公会人员林达做了这样一个比喻：概率玩法就好比商店的促销活动，原本3块钱可以买一瓶水，但现在告诉顾客，花3块钱买一瓶水外还能参与一次抽奖，有可能获得10瓶水，自然会有更多的人来买水。什么时候这种玩法会变成黑灰产业链呢？林达认为，当用户打赏了100块钱，可能赢得的不是价值1000元的服务或产品，而是1000元的人民币，玩法的性质就完全变了。陕西恒达律师事务所高级合伙人、知名公益律师赵良善告诉21记者，抽奖和赌博最大的区别包括四点：一是行为人是否故意；二是目的是否是获取钱财；三是活动主要侧重点；四是抽奖活动是否审批。赵良善指出，如果直播间主播直播目的就是为了通过抽奖等方式来完成资金兑付，利用消费者赌博心理，整场直播重点也是抽奖，而非直播内容本身，购买虚拟货币进行以小博大式的抽奖，同时，后台通过操控、设置等完成资金兑换回笼，从而盈利，这种情况下，则涉嫌赌博。在采访中，不少主播认为，没有出事的大平台有一套监管机制，将概率玩法“合理化”，或控制在合法的红线之内，如设置中奖爆率、输多赢少、阻止用户变现、控制投入金额等。但浙江垦丁律师事务所律师麻策指出，“投入产出有法币”、“随机概率玩法”以及“以小博大”要素合三为一的产品设计，就是涉赌玩法的核心构成要件，平台应当极力避免这三要素在同一产品设计中同时具备，以斩断用户期待通过产品实施赌博的心理。麻策进一步解释，上述主播提到的把控手法本质上只是一种“障眼法”，以减少或减轻涉赌要素的存在感控制风险，但只要一个平台中同时具备三大要素，则仍然可能构成赌博，这和参与金额高低或次数无本质关系。另外，通过控制概率等形式实施合规，还可能构成诈骗等其它类型犯罪。抽奖是平台留住用户的重要手段之一。嘉嘉提到，有部分用户就是冲着抽奖来直播间的。有的用户抽奖手气差了，还会抱怨主播“黑”，他们爱往一些运气好的直播间里凑。但实际上，主播并不能控制中奖的概率，也无法从中直接获利，抽奖能带给直播间的是更多的流水。“有抽得狠的、抽上瘾的，能抽上百万。”嘉嘉表示，当然，平台有一定限制，如每次只能抽100块，次数多太多的用户会被封号，相应主播在平台的钱可能也提不出来。在关停潮风波后，嘉嘉所在的平台曾短暂地下架了概率玩法，但由于很多用户因无法抽奖转去其他APP，平台不久后又再次出了新的概率玩法，并且鼓励主播将之前参与抽奖的“老顾客”拉回来。“殃及池鱼”“平台上的大部分主播都没有做过违法的事情，对此也并不知情。”平台出事，导致主播佣金无法提现，吴琳感到“有苦难辨”。平台涉赌被查，如何判定主播的责任？赵良善认为，就主播而言，如果向参与者提供便利或者告知参与者兑换渠道、或者引导参与者进行抽奖后的变现等，视为主播对平台活动知情，如金额较大的，将涉嫌开设赌场罪的共犯。平台开设赌场，主播是否犯罪，需要看主播是否知情、是否故意参与。如果主播参与操控全过程，并且从中牟利的，则涉嫌共犯。“若平台需负刑事责任，则主播在平台的收入将可能被认定为赃款，则无法追回的。若平台需担行政的责任，比如限期整改、要求下架、限期返还等，此种情况下，平台账户资金可返还给具体的参与者。”赵良善表示，如未发生上述赃款或限期返等情况，则平台资金属于平台收入，其中包含属于主播的收入，主播可根据与平台之间的协议，可通过诉讼方式索要。麻策同样提到，平台以及平台相关责任人是否可能涉及到赌博，仍然在于平台是否明知或应知用户利用其抽奖玩法实施赌博，包括平台员工是否亲自参与对接银商等中介资源，是否协助主播和用户之间返兑资金提供帮助等，若平台以及平台相关责任人有类似行为，则平台或其责任人亦可能构成赌博犯罪或帮助犯罪。主播作为涉赌的直接责任方，本身利用平台的漏洞实施打赏、礼物等类法币价值返兑，可构成开设赌场或赌博罪。针对主播的佣金，麻策则认为，平台涉及到刑事案件后，平台所涉资金将可能被定性为涉案款项而被冻结，主播因此受到间接影响也属常见，但两类款项性质不同，主播正常款项仍可以通过民事渠道要求平台偿付。此次关停潮并非直播行业的首次动荡，而每次动荡来临时，首当其冲的往往是一线的主播们。这一次的事件让不少主播回忆起前几次语音平台荔枝的下架。“当时出事的是‘助眠’频道，但整改过后，整个平台都流失了很多用户，连带其他领域的直播也开始走下坡路了。”一位亲历了荔枝下架事件的主播告诉21记者。但在吴琳看来，那时语音直播行业还处于“人少”“平台少”“竞争小”的阶段，且仅仅是下架整改，主播回到原来的平台或跳槽都相对容易。“现在所有的平台都陆续在倒，我们去任何地方都有一点胆怯，害怕另一个平台会不会又倒了，或者播两天钱又没法提出来。”事实上，关停潮导致大量主播流落在外，不少未牵涉其中的语音平台也在借此契机“招兵买马”。林达提到，其所在的工会正密切留意，向有才能的主播抛出橄榄枝。吴琳观察到，身边的同行有的往大平台跳，有的往国外平台跳。她也尝试去了其他平台，但直播的效果并不好。“一是粉丝带不过去，二是适应新的平台生态需要一定时间。”她解释，每个平台的属性不同，如QQ音乐上聚集的多是音乐人，网易云上做深夜电台的人更多些。另外，还有一部分大平台最初是靠短视频起家，近两年才开始涉及音频赛道，频道发展尚未成熟，而且粉丝也有APP的使用惯性，习惯了看视频的一群人，怎么会有粘性听音频呢？“如果风波过后，我可能还会考虑回来（伴伴）。”吴琳坦言。重新洗牌“用声音直播不露脸”“手机就能操作”“在家躺着赚钱”……这是长久以来贴在语音主播们身上的固有标签。这种认知曾让大批年轻人争相涌入赛道。但在采访中，多位主播向21记者表达了“赚钱不易”的感慨。“以前是一个特别大的蛋糕，不管是谁都能吃到一口，你坐那儿就能来钱。现在不行了，大家卷性格、卷人格魅力、卷情商，新手小白全职入行饿死的概率在60%-70%。特别是疫情之后，用户在娱乐上的花销更少了。”一位主播如是说。语音直播行业在2017年前后成长至鼎盛期，到如今，发展状况已渐趋稳定。艾媒咨询数据预计，2022年我国在线音频用户规模达到6.9亿人，2022年中国在线音频市场达312亿元。许多在过去被繁荣所掩盖的痛点和风险清晰了起来。首先是入行门槛太低。不少主播反映，语音直播行业内鱼龙混杂，两极分化严重。行业内固然有坚持初心做好内容的主播，但也不乏赚快钱、钻空子的人。这是乱象存在的根源。林达介绍，语音直播有几大分类，包括陪玩、交友、点唱和模厅（也即“群播”），模厅是最容易出事的地方。一位在校大学生告诉21记者，她曾短暂地进入过某平台的群播，但由于公会要求其使用擦边露骨的文案，来维护与粉丝关系，没几天她就落荒而逃了，公会甚至没有给她发工资。涉黄、涉赌、诈骗，许多丑闻曝光出来，行业口碑变差，一方面提高了直播内容的变现难度，听众担心被骗，打赏更加谨慎了；另一方面，也挤压了真正想做内容的主播的发展空间。当然，这只是语音直播生态中的一部分。许多主播强调了行业正向发展的另一面。例如，吴琳提到，音乐综艺节目《中国好声音》中的许多选手就脱胎于歌唱主播。在成为公会人员之前，林达也曾是一名主播，“我是从小县城出来的，没有特长，入行之初接触的也是低俗的内容。但渐渐地我意识到，这类直播被监管盯上后只有死路一条。于是我开始琢磨怎么真正做有价值的内容，不为别的，就为了在这一行里活得更长久些。”“监管是必要的”无论是否受到此次关停潮的波及，多数主播心中都有这样的共识。他们期待，在这一轮洗牌过后，“内容为王”将更加突出，过滤一批劣质主播，带来更良好的行业生态。还有主播提到，由于小平台自我监管和承担风险能力较差，未来，语音直播市场可能将发生一定整合。易观分析高级分析师梁秋兰认为，此次关停潮可以使管理不善、经营不规范的语音直播平台出清，提高行业的品质和声誉；同时，语音直播的行业监管愈趋严格，更有利于行业的长期健康发展，最终使真正优质的语音直播内容获得更大的价值。当然，从负面来看，关停潮可能导致投资者信心下降，融资渠道收紧，影响行业的发展与创新。此外，关停潮也可能导致部分用户转向其他娱乐形式，语音直播平台面临用户流失的风险。但重要的是，行业规则能够得到进一步的明晰。“我们最初做这行时，法律法规政策非常模糊，对新兴行业存在的现象没有管透。”林达表示。有接近此次关停潮中核心涉事平台的人士也告诉21记者，早期语音平台发展概率玩法时并没有遭到相关监管，随着监管趋严，类似玩法才被定义为赌博。在法规底线外，不少主播均在采访中提到多个平台监管力度不一的问题，亟需设立统一的行业标准，加强行业自律，“这是一件前赴后继的事情。”艾媒咨询集团CEO兼首席分析师张毅表示，建立行业规范或标准需要各方共同努力，包括政府、行业协会、平台和主播等。政府可以制定法律法规和监管指南，行业协会可以组织制定行业标准，平台和主播应积极参与标准的制定和执行；在制定行业规范或标准时，需考虑到行业的复杂性和多样性，兼顾各方的利益和需求，并确保规范的可操作性和可执行性。（文中吴琳、林达、嘉嘉均为化名。）...

深圳市城中村保障性租赁住房改造（“统租”）项目带来了诸多争议，并引发了新一轮对学习新加坡住房制度的讨论。深圳市所实施的“统租”项目，指的是政府（通过国有企业）统一收储城中村房源，先进行装修改造和周边配套升级，然后再出租。由此引发的潜在隐患在之前的一篇文章中已有论述，本文主要讨论颇受大众好评的“新加坡住房制度”。所谓新加坡模式，其核心是廉价组屋，并形成“廉租房→廉价房→私人住宅”的阶梯化供应体系。其中，廉价房覆盖总人口的比例约为80%。改革开放以来，中国似乎一直都在说要“向新加坡学习”。第一个热潮可能出现在1992年邓小平南巡之后，因为老人家当时明确讲要学习新加坡的经验。然后差不多每隔十来年，就会有一波学习新加坡的潮流。最近一波热潮特别引人注目，因为学习的重点，是几乎每个人都关注的住房制度。2020年8月28日，时任深圳市住房和建设局党组书记、局长张学凡提出，深圳将向新加坡学习，通过大规模建房行动，实现“将来深圳市60％市民住在政府提供的租赁或出售的住房中”的目标。2023年1月17日，深圳市发布《深圳市共有产权住房管理办法（征求意见稿）》，明确规定共有产权住房售价为市场参考价的50％，而且只封闭流转，不可入市公开交易，且不再建设安居型商品房，有人认为这也是在学习新加坡模式。然而，尽管关于新加坡的住房制度，似乎每个人都能说上几句（比如说住房自有率超过了90％、80％的新加坡人都住在由政府提供的廉价而精美的组屋中，等等），但是它的核心特征以及背后的基本机制是什么，却没有多少人深入细究过。最近的一个例子是，深圳的城中村“统租”，目的是筹集保障性租赁住房，这明明是新加坡的住房制度完全不曾涉及的领域，但是还是有不少人说是在学习新加坡模式。新加坡住房模式：远比你想的复杂粗略地说，保障性住房的新加坡模式具有以下几个特点：1、保障性住房由政府供给，并由政府制定价格。新加坡房地产的主要供给是由政府建屋发展局（HDB）开发的保障性的组屋，覆盖了大约82％的新加坡人，而商品性的私人住宅则主要面向没有资格购买组屋的外国人和少数高收入新加坡公民。组屋的供给做到了“应需而建、供给充分”，其基本流程是，建屋发展局宣布建屋计划，在申请期内如果申请购买的人数达到计划的65％-70％，就动工建房，如果达不到则修改计划，所以新加坡人申请组屋基本上几乎没有排队轮候期。一经购买，组屋的产权就属于购买者所有。此外还有供租赁用的组屋（相当于中国的“廉租房”），占比不到5％。定价以居民平均收入水平作基础，通常是以90％的首次申请者可负担三房组屋价格，70％的首次申请者可负担四房组屋价格为标准。一般来说，新开发组屋一般比二手组屋市场的价格低30％左右，且政府的目标是保证新开发组屋的房价收入比控制在4上下。如此低的价格，自然需要大量的政府补贴，例如在2015至2020年间，政府补贴平均占到组屋销售收入的31.8％。2、严格的购买资格限制和内部流转限制。组屋仅限新加坡公民购买，且申请者必须在国内外没有房产；单身人士得到35岁才能申请；两居室申请者的月收入不能超过6000新元，四居室的申请者收入不超过1.2万新元，等等；即使是新加坡永久居民，也只有购买二手组屋的资格。另外，每年新增的公民和永久居民的数量也相当有限。新加坡对组屋的定位是“以自住为主”，限制居民购买、出售组屋的次数。法律明确规定，新的组屋在购买5年之内不得转售，也不能用于商业性经营。如果实在需要5年内出售，必须到政府机构登记，不得自行在市场上出售，而且组屋也只能出售给新加坡公民或永久居民。如果有人想虚报收入“占便宜”，在买房子的时候提供虚假文件，一旦罪名成立，将会被处以5000新元的罚款或者判处最高6个月的监禁，或者二者兼罚。3、土地制度、税收制度和公积金制度相互配合支撑保障性住房，摒弃土地财政。房地产最大的成本是土地成本，新加坡规定，除了公共利益需要之外，“住宅、商业或工业区开发”需要也可以把土地收归国有，当然后者需要付出一定补偿，但是征收价格一直压得很低，直到2007年才修改为参照土地被征收时的市场价格，但是那时新加坡国有土地占比已经从1960年时的44％提高到接近90％了。同时，新加坡的土地出让金是以政府储备资金的形式缴纳到国库，并需由总理和总统共同签署方可使用的，这就限制了政府通过大规模出售土地以增加财政收入的能力，因此在新加坡不存在“土地财政”，房地产业也不是新加坡支柱产业。其次是税收制度。买卖组屋有非常高的印花税。对公民，第一套组屋不征收，第二套税率为12％，第三套及以上则为15％；对永久居民，第一套5％，第二套及更多时征收15％。对外国人购房的印花税长期高达30％，2022年为了抑制市场过热，更是直接翻倍到了60％。此外，还有针对房地产的财产税，税基为测算的房屋年租金，税率按照0％-20％的累进制，且自住房屋远低于非自住房屋，如一个90平方米三居室在自住的情况下适用的财产税税率为4％，出租的情况下适用税率为15.5％。再次是公积金制度。新加坡建国以来一直推行强制性的公积金制度，上个世纪70 年代开始逐步提高了缴存率，此后缴存比例一直维持在30％以上，上个世纪80年代中央公积金总缴存比例甚至一度达到了50％，目前为37％（其中雇员缴纳收入的20％，雇主缴纳17％）。不过，新加坡的公积金，大体上相当于中国的“五险一金”，而不仅仅是住房公积金。这样，在购房组屋的时候，就可以用公积金支付首付。这种“强制储蓄”除了使人们有积蓄去支付首付之外，还给政府建设组屋提供了资金支持（因为大部分公积金用于购买政府债券，再由政府将出售债券所得资金以专项资金支持计划的形式提供给建屋发展局），同时公积金的投资收益又支撑了为购房者提供的优惠贷款利率。4、组屋地段上佳、配套完善、品质很高，且由政府维护。组屋配有划好车位的停车场，拥有游泳池、儿童游乐场所等公共设施；中小学、社区医院，诊疗所和商业及社会服务网点，都围绕组屋布点，因此不论住在哪里，居民都不会感到生活不便。此外，工业园区附近一般也会有配套的组屋区。特别是近年来针对中高收入人群开发的大户型组屋的品质，已经不亚于私人公寓。此外还出现了EC公寓，专门用于改善夹心层的住房，其价格大体上相当于私人住宅价格的60％。此外，政府每7至8年就会重新粉刷组屋，并制定更新计划，更换损耗的设备。核心问题：如何避免有钱人套取保障房获利？许多人经常用香港来衬托新加坡模式的优越性。它们是亚洲相互辉映的两颗明珠，彼此之间存在着诸多相似之处：都是世界著名的金融中心、贸易中心，都通过低税率环境和优秀的法治、社会服务等营商环境吸引外资打造总部经济，而且面积和人口也相差不远。新加坡和香港之间最大的区别可能就是房地产了。新加坡的人均住房面积从建国之初的不到6平方米提高到了至现在超过30平方米，住房自有率高达90.9％，相比之下，香港人均住房面积不到15平方米，住房自有率刚刚超过了50％。至于房价差距——用房价收入比来衡量——就更是令人咋舌了：香港的房价收入比超过了47，为全世界第一，新加坡房屋数量占比高达82％的组屋只有4.8，甚至只针对外国人和高收入者的私人住宅市场的房价收入比也只有21（低于中国大陆所有一线城市和许多二线城市）。上述差距，可以归结为新加坡采用了保障房制度，实现了“居者有其屋”的目标；而香港则采用了简单地将住房视为商品和投资品的制度，结果政府大搞土地财政、开发商大发其财、中下收入群体无房栖身。然而这种看法仍然流于表面，因为没有涉及新加坡保障房制度的核心特征和背后的机制。从根本上说，保障房是政府以低于市场价格的方式分配（出售或出租）给无力按市场价格购买住房的居民。由于住房是一种特殊的稀缺资源，涉及基本公民权，因此当今世界任何一个政府，无论多崇尚市场，都必定会提供一定比例的保障房（香港其实也不例外）。“保障”意味着，保障房的“价格”必定低于其市场价值。这是一个巨大的诱惑。面对这种诱惑，高收入家庭，特别是有一定权力或关系的高收入家庭，有很强的激励伪装成低收入家庭去“骗取”保障房。中国前几年广受诟病的“开宝马车住经济适用房”怪象就源于此。另一方面，掌握公共权力的人，也有非常强的激励通过保障房去寻租。这样一来，虽然政府会设置严格的保障房的申请标准（收入情况、现有住房条件等）和公示制度，但是这些制度仍然经常会被突破，而且往往可能是在公权力部门的默许甚至配合之下。前些年，在许多地方，经济适用房几乎蜕变成了专供公务员、事业单位和国有企业职工享受的一种福利，而且地段、面积也与“经济”完全挨不上边，原因就在这里。因此，为了保证保障房的非市场化分配的公平，除了规定只限低收入且住房条件欠佳者才能申请之外，通常还会设计一些旨在消除有能力购买商品房的高收入家庭“伪装”成低收入家庭去申请保障房的激励的机制。用经济学的术语来说，通过设计适当的机制，实现分离均衡，即，让高收入家庭觉得，直接到市场上购买商品房比伪装成低收入家庭申请保障房对它们自己更加有利，从而达到保障归保障、市场归市场的目标。实现这个目标通常有以下两种机制。第一，截断人们在获得保障房后通过转让来套利的路径，也就是说，不能把保障房的完整产权赋予购买者，让他们无法在公开的市场交易中实现“财富升级”。中国以前规定，保障性住房（包括人才房和安居房）在一定年限后可以出售，就没有做到这一点，结果导致寻租的大量出现。第二，像一部电视剧中说的，“往赈灾的米里渗沙子”，也就是说，有意将保障房从地段、面积、装修标准、周边配套等方面与商品房严格地区分开来，让高收入家庭从一开始就不想去申请保障房。曾经有人建议保障房不要建单独的厕所，这样高收入家庭没有激励伪装成低收入家庭去申请保障房了。以上两点，可以进一步总结为，通过产权市场上和住房品质上的严格隔离，来保证保障与市场的分离。这是通常的经济学分析的结论，也是世界上大多数国家都在采用的通常做法。但是仔细观察可见，新加坡似乎并没有这样做。首先，组屋在居住了一定年限后是可以出售的；其次，组屋的品质也相当高，与商品房相差不远。因此，新加坡模式区别于其他国家的核心特征，或许恰恰就在于 “分离而不隔离”，即在上述两种隔离不严格的情况下，实现了保障与市场的分离。原因何在？新加坡模式成功的关键：高效政府与尊重市场上面的讨论意味着，新加坡必定存在着某种特殊的机制，来实现保障和市场的分离。从大的方面说，这与新加坡的国家体制有关。新加坡是一个政府非常高效、非常廉洁的国家，而且这种高效和廉洁与它作为一个由执政党控制的法治国家的特点分不开。新加坡国父李光耀是律师出身，毕业于剑桥大学，要求任何行动都必须有法律依据，而且特别强调贸易和商业法律的公平和国际化。不过，在新加坡采用的由大选中胜出的多数党组阁的威斯敏斯特体制下，执政的人民行动党垄断了议会90％以上的席位，于是拥有了完全的立法权，这是它可以非常高效地进行“依法治国”的基础。有个笑话称，新加坡政府想进行拆迁，原来的法律规定要有80％的居民同意才行，但是现在只有70％的居民同意，怎么办？议会就连夜开会修改法律，改成70％同意即可，于是政府就可以马上“依法拆迁”了。当然，最根本的是威斯敏斯特体制（是指沿循英国国会体制，奉行议会至上原则的议会民主制），然后才是威权控制，因为有了前者才能保证执政党一直拥有保持廉洁的意志（不然会被反对党取代），然后在此基础上进行强有力的全面控制，与这种控制相对应的是民众对政府的高度服从以及相应的对违规者的严厉惩罚。当然，新加坡容易实现全面控制也与它的“小国寡民”的特点有关。从另一个角度来说，新加坡整个国家，在一定意义上类似于一个在内部管理中采用了市场原则的巨型家族企业。一方面，在应该运用权力的时候绝不迟疑，另一方面，对市场原则的利用又是非常彻底、非常普遍的。新加坡政府的高效和廉洁，在很大程度上恰恰是因为把市场机制放到了第一位，即只有当市场失灵时，才由政府用行政手段来解决问题。相应地，新加坡的官员的薪酬是完全与市场接轨的，也是全世界最高的。政府的高效、官员的高薪，以及相对应的民众的高度服从及对受到严厉惩罚的戒惧，可能是新加坡模式得以成功的一个重要机制。这一方面保证了从征地到组屋分配的整个过程的极低成本，另一方面则通过直接增大官员和民众违规的机会成本，使得拥有公权力的官员和民众都没有太大的动力去寻租。当然，新加坡模式也有平庸化的可能。一个迹象是，近几年来，新加坡二手组屋的价格出现了非常迅猛的上涨势头，甚至有人认为存在泡沫化的可能，这也许会对原来有效的机制造成巨大的压力。在当前的中国，学习新加坡模式，在商品房市场之外重新建立保障房的呼声相当强烈。确实，大规模启动保障房建议，除了保障民众的基本居住权之外，对推动经济复苏可能也有很大益处。不过，新加坡住房制度有它的独特性，贸然照搬可能是个陷阱。...

六年前，当软银集团创始人孙正义(Masayoshi Son)推出规模达1000亿美元的世界最大科技投资基金时，他曾信誓旦旦地表示，软银只会根据一项策略进行投资，那就是人工智能(AI)。接着在2018年，孙正义又安抚投资者称，“我们不是在盲目投资，我们只专注于一个主题，那就是AI”。随后，软银对400多家创业公司狂撒超过1400亿美元(约合1万亿元人民币)资金。结果，AI浪潮确实席卷了整个市场，但是软银并没有抓住这个机遇，如今又要苦苦追赶。1万亿投资蒙对一家2020年，孙正义曾夸下海口，称史无前例的投资狂潮将让软银成为“AI革命的投资公司”。然而，作为全球最高产的科技投资者之一，软银错过了生成式AI的热潮。风投数据库PitchBook的数据显示，在26家估值超过10亿美元的生成式AI创业公司中，软银只投资了其中的一家。近几个月来，生成式AI领域已取得了蓬勃发展。ChatGPT开发商OpenAI等私营公司已经筹集了新一轮资金，估值达到了之前的两倍甚至三倍。软银竞争对手Coatue、光速创投(Lightspeed)和老虎环球基金等投资巨头都在该领域投资了多家独角兽公司。于是，在今年6月的软银股东大会上，落后了的孙正义再次承诺要走在AI领域的最前沿。他当时指出，AI将重塑人类，自己致力于成为未来的架构师。孙正义还声情并茂地说，去年他在反省的时候哭了，“为自己犯了很多错误感到羞愧”。其实，孙正义在AI领域的投资失败也表明，投资者想搭上当前这股AI热潮的顺风车并非易事。即便对着这个行业内的数十家公司和不同领域进行大撒钱，能否押中赢家依旧很难说。错失英伟达AI浪潮推高了众多科技股的股价，但却没有提振软银投资的上市科技股，这其中包括外卖公司DoorDash、韩国电商公司Coupang在内的36家公司。软银当初在投资这些公司时，他们还只是创业公司。眼下，AI对股票的提振很大程度上仅限于微软和Meta等老牌巨头，而不是软银瞄准的新贵。软银还错过了从当前最火热AI芯片制造商英伟达身上大赚一笔的机会。软银在2017年向英伟达投资了大约40亿美元，但是在2019年出售了英伟达股份。自那以后，英伟达股价上涨了约10倍。幸运的是，软银还是从一家公司身上感受到了AI热潮的好处，它就是软银在2016年斥资320亿美元收购的芯片设计商ARM。ARM预计将在未来几个月内启动首次公开招股(IPO)。分析师称，ARM的估值很可能超过600亿美元，远高于此前预期。这一利好消息，再加上日元的走弱，帮助软银股价自5月底以来上涨了逾33%。孙正义还能信吗？研究公司Asymmetric Advisors的策略师阿米尔·安瓦尔扎德(Amir Anvarzadeh)表示，软银错过了AI公司，这让他更加相信软银“不是一个伟大的投资者”。不过，他也表示，ARM估值的提升“可能真的能把软银从过去的灾难性投资中拯救出来”。软银表示，在其愿景基金投资的公司中，接近90%都在日常运营中部署了AI，主要用于预测分析和基于过去行为和其他因素提出建议的系统。孙正义在今年6月份的一次会议上表示，随着AI浪潮的扩大，他预计愿景基金投资的几家公司将成为大赢家。然而，孙正义越是强调AI的重要性，他越会被人想起错失AI的失败经历。2017年至2022年年中，孙正义在季度和年度业绩报告中提到“AI”的次数超过500次。他曾为投资者举办过一场古怪演讲，使用包含恐龙和蒸汽机的PPT向投资者说明，AI将“重新定义所有行业”，并引领一场强大的新信息革命浪潮。他表示，软银将在该领域寻找顶尖创业公司，建立所谓的“第一AI战略集群”。但是，孙正义面临的一个难题就是投资时机的把握。自他筹集第一只1000亿美元愿景基金以来，六年已经过去了。在这段时期的大部分时间里，软银可挑选进行投资的生成型AI公司很少，因为这些公司往往比软银投资的那些创业公司规模更小或发展地更早。2022年初，软银几乎完全停止了对创业公司的投资。当时，科技行业正处于“寒冬”，软银遭受了创纪录亏损。但就是在那时，一批热门生成式AI公司筹集到了资金，生成式AI领域开始获得投资者的追捧。去年晚些时候，OpenAI发布了ChatGPT，引爆了AI热潮。近几个月来，软银的竞争对手一直在向AI创业公司提供大量资金，导致这些公司的估值大幅飙升，以至于许多风险投资者警告称，任何进入这一领域的公司都会面临越来越大的泡沫。在软银投资AI的那些年里，它通常会避开专注于开发AI技术的公司，而是将资金投入到了孙正义所说的利用AI并从其增长中受益的公司。例如，它向众多自动驾驶汽车科技公司投入了数十亿美元，这些公司倾向于使用AI来帮助汽车学习人类如何驾驶以及对道路上物体的反应。分析师预计，软银将再次开始投资。孙正义在投资者会议上表示，该公司过去一年的防御策略已接近尾声，“我们进行反攻的时机正在临近”。“很难看出他如何才能说到做到，”独立分析师维克多·加利亚诺(Victor Galliano)说，“ARM可能很有希望从软银的投资中间接受益，但其他公司的前景就没那么好了。”《AI前哨》对此将持续关注。...