距离券商合规管理办法生效仅剩半个月，各家券商营业部正全力落实具体合规细则，但合规人员缺失的挑战正在凸显。 近日中国证券业协会正式发布《证券公司合规管理实施指引》（下称《实施指引》），从“合规管理职责、合规管理保障机制、自律管理”等方面要求券商强化全员合规、优化合规管理组织体系，10月1日即达到合规系统建设、部门设置、合规人员数量和质量的基本标准。这是自今年6月份证监会发布《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》(下称《合规管理办法》后，券商合规管理的又一步推进。 期限将至，券商对于内控体系的完善进程如何?有券商合规部人士表示，最大的挑战是怎样满足营业部对合规人员的需求。近两年券商轻型营业部跑马圈地，新成立的B类、C类轻型营业网点仅有3到5名工作人员，很少设置中后台。同时，按照《合规管理办法》的规定，满足3年工作经验才能成为合规人员，考虑到职业规划和薪资待遇，一线员工转岗意愿普遍较低，使得这类营业部较难合理设置合规人员。 值得注意的是，截至2017年5月末，全国券商营业部数量正式突破万家，目前有30家券商正在运营的营业部数量超过百家。“现在行业内对新设立的营业部如何配置合规人员的问题比较困惑。”前述券商合规部人士表示：“这不是给钱就能解决的问题，而是一个全方位问题。” 合规升级势在必行 证监会发布的《合规管理办法》将自今年10月1日实施。值得注意的是 这是继2008年7月《证券公司合规管理试行规定》发布后时隔9年，券商、基金合规管理办法的全面升级。为确保《合规管理办法》的有效落实，8月30日证监会召开《合规管理办法》培训视频会，9月8日证券业协会颁布了《证券公司合规管理实施指引》。 “监管层之所以对合规如此重视，一个重要原因是近两年券商合规、风控问题凸显。”某中型券商合规部人士表示。 8月14日，证监会公布了2017年证券公司分类结果，分类结果体现的是证券公司合规管理和风险控制的整体状况。全行业129家公司参评，其中32家与母公司合并评价，97家券商中29家券商评级遭遇下调。被下调评级的证券公司中，西南证券降幅最大，该公司分类评级直接从去年的A级直接下滑6个级别至C级；其次是信达证券、恒泰证券、中投证券，均是由A类券商降至CCC类或CC类券商。市场人士指出，导致评级下调的主要问题大多集中在券商担任保荐人或者财务顾问的投行项目涉及财务造假等问题。对此，某投行人士表示，投行竞争激烈，部分券商存在盲目争取项目、争取过会的问题，业务发展与内部控制脱节。 除此之外，在经纪业务上，前述中型券商合规部人士表示，营业部风险多且复杂，不同的网点风险不同。这包括营业部人员违规交易、私自代销金融产品、委托他人从事客户招揽行为以及对客户间的融资提供便利等问题。在资管业务、自营业务和创新业务的各个关节也都存在合规风险。 在合规业务和体系建设上，上海某大型券商人士表示：“在合规业务上，证券公司对合规制度的重视度有分化，内部控制建设良莠不齐，大型券商更重视合规和风控，中小型券商为冲业绩、争排名在合规和风控上有所放松。这使得合规、风控对业务介入的广度和深度有所不足、内部控制执行不到位、有效性有待提高。” 轻型营业部难觅合规人员 前述中型券商合规部人士表示：“和过去管理办法相比，《合规管理办法》更加细化，董事会、管理层和各级业务部的合规职责更加明确，包括任职、离职在内的合规管理保障也更加细化，《合规管理办法》更能切实保证合规人员的独立性和有效性。 离《合规管理办法》的生效日仅余半月，前述型券商合规部人士表示：“最大的挑战是如何合理设置营业部合规人员。成立时间久的或是规模大的营业部工作人员少则二三十人、多则二三百人，总能通过调岗找到合适的合规人员。但近一两年新成立的B类、C类轻型营业网点‘一个萝卜一个坑’ ，工作人员也就三到五人，这类营业网点很少设置中后台。同时，按照《合规管理办法》的规定，成为合规人员要满足3年工作经验，考虑到职业规划和薪资待遇，一线员工转岗意愿普遍较低，这使得这类网点寻觅合适的合规人员成为棘手问题。” 根据中国证券业协会数据统计，截至2017年5月末，全国营业部数量正式突破万家，达到10013家。目前共有30家券商正在运营的营业部数量超过百家。值得注意的是，近年来券商设立的营业部多以轻型营业部为主。根据中国证券业协会数据统计2017年上半年券商新获批设300多家分支机构，陆续新成立营业部数量约820家，多以C型为主。“券商在每个省会有分公司，分公司再下设营业部，营业部再下设营业网点，部分营业网点多设在县城，寻觅合规人员就更难了。”前述合规部人士表示。 “营业部配置合规人员不是给钱就能解决的问题，而是一个全方位的问题，现在全行业均很困惑新设立的营业部如何配置合规人员。临近10月1日，我们只能尽可能满足监管要求。”前述合规部人士表示，目前正在统计落实营业部的合规人员需求数量、分公司可通过转岗调配合规人员的数量和无法配置合规人员的数量。该中型券商仅有约三分之一到一半的营业部可合理解决合规人员的配置问题，而这些营业部成立时间久、规模较大。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　2017年是消费金融的爆发年，各类公司和金融机构都希求在消费金融的产业链条上寻找一个属于自己的位置。 　　众多参与者如传统金融机构、消费金融公司、小额贷款公司、互联网金融公司等多聚焦于介入前端各类资产的直接获取。资产端想发展必然要打通资金端，这为信托公司参与消费金融领域提供了入口。 　　业内人士王和俊认为：“消费金融体系的参与者众多，但市场的核心问题，即资产方和资金方信息不对称造成的相互衔接鸿沟，资产方无法呈现（资金方无法获取）高度可信和完整的可支持投资决策的贷款数据，尚未得到解决，这为信托公司切入消费金融领域提供了空间。” 　　目前，消费金融被信托公司作为最重要的转型方向之一。通过信托公司年报等公开数据统计，选择小微/消费金融作为转型创新方向的信托公司有18家，这也成为信托转型的第二大业务方向。 　　2017年，信托行业参与消费金融的公司数量和模式都发生了明显变化。 　　主流模式之变 　　结合wind数据和公开资料整理统计，到2017年至少有13家信托公司发行了消费金融相关信托产品。发行方主要有中航信托、外贸信托、厦门信托、渤海信托、云南信托、中融信托等。另外，华融信托、华润信托、金谷信托、陆家嘴信托、陕国投、紫金信托、建信信托等也在该领域进行尝试。其中大多数参与者都是在2016年和2017年进入市场。 　　最初，消费信托的定义是理财+消费，为消费而进行的投资理财，也是一种具备金融属性与产业属性的消费产品。该定义由中信信托最先提及，并发行了系列产品，该模式曾一度为多家信托公司采用。 　　同时信托参与消费金融的主流模式已经发生明显变化。消费信托概念提出时业界看好的模式逐渐淡出历史舞台。 　　现在与消费金融公司、小贷公司、互联网企业合作的模式成为主流。 　　该模式在信托行业最初由外贸信托推出。运作模式主要为通过和小微金融终端服务商合作，发起设立单一资金信托计划或者结构化的集合资金信托计划，将募集的信托资金，按照委托人的意愿和既定的贷款发放标准，向符合该信托计划贷款条件的个人、小微企业发放信托贷款。 　　其后，业务链条还可进一步延伸到信托受益权ABS，将项下的小微资产作为基础资产打包做成资产证券化产品。 　　年报数据显示，截至2016年末，外贸信托个人消费金融存量规模超过300亿元。 　　而根据信托公司的资源禀赋不同，信托公司在与消费金融类公司合作的过程中也逐渐分化出不同路径。最为主流的两种是业内称为助贷和流贷的模式。 　　多样方式争夺市场 　　简单的说，第一种是信托公司利用自身具有的贷款业务资质展开小而分散的小微金融业务，通过系统搭建，在资金方与资产方之间建立平台。信托公司是贷款发放主体，穿透底层资产，直接对接C端，消费金融服务机构主要作为贷款中介的角色。 　　在这一角色的基础上，信托公司还可以进一步扩展自身职能，信托公司同时也可以是产品的资金提供方。如云南信托的农分期信托计划，进行TOT的两层结构设计，底层信托计划用于发放贷款，顶层信托计划用于募集资金。 　　第二种则是信托公司仅作为合作的消费金融类公司的资金供给方，利用信托公司的资金募集优势，通过风险可控的交易结构，将资金提供给合作方，但并不穿透到底层资产。 　　由于不穿透，具体风控也主要在合作方层面，如应收账款质押、认购劣后资金、劣后资金动态化调整、引入担保公司增信等。另外也有信托公司与房产等抵押贷款项目进行合作。 　　另外，资产证券化是信托参与消费金融的另一途径，并且该途径的重要度在未来将会提升。 　　今年消费金融类的资产已经成为资产证券化市场的第一大资产类别。据wind统计，今年截至9月12日，消费金融类ABS（以基础资产类型为小额贷款、消费性贷款、信用卡贷款统计）发行规模达2030.06亿元。 　　不过其中以交易所市场的小额贷款类ABS为主，银行间市场发行的产品仅11只，规模435.07亿元。因此，信托公司以传统发行机构和计划管理人的角色为消费金融资产提供服务的空间在目前来看较小。 　　这里的ABS主要是前述信托公司在与消费金融类公司合作过程中积累的资产作为基础资产打包进行资产证券化。 　　又具体衍生为两种方式，一种是信托受益权ABS，信托公司作为原始权益人。如近期发行的“中腾信微贷信托受益权资产支持专项计划”，由中航信托作为原始权益人，总规模4.5亿元，优先A级收益率6.5%。 　　另一种是信托公司作为受托管理人。同样是中腾信消费金融资产，外贸信托在2015年，作为受托管理人，将中信产业基金等原始权益人持有的七期单一项下信托收益权作为基础资产，打包发行ABS。 　　一位信托公司相关业务人士认为，尽管作为消费金融类机构直接发行ABS进行资产盘活更为方便，成本也更低，但由于门槛要求，大多互金、小贷公司都没有机会，另外如现金贷等部分资产类型也较难发行ABS，这就给信托公司提供了进入的机会，信托公司相当于信用加持，再将信托收益权作为基础资产做资产证券化的可能性更高。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近期，多家分期平台进行裁员、转型、退出。 自2010年消费金融公司试点以来，有大量非持牌的消费金融公司试水。 据不完全统计，目前市场上有248家带有分期字样的消费金融平台。 掉队洗牌 消费金融到了最艰难的时期，这句话不是空穴来风。在过去7年中，有不少分期平台在前进中掉队。 近期，一家名为“惠享分期”的平台，连续退出了云南、广西、四川、重庆、安徽等多个地区。不少“惠享分期”销售员开始另觅出路。 “整个安徽的惠享账号全封了。”有销售员表示，“前一天还能办单，第二天就关闭了。” 据了解，“惠享分期”是P2P平台洋钱罐控股70%的分期平台，主要关注3c市场，做线下场景业务。 除了“惠享分期”大规模退出以外，深圳市惠今惠信金融服务有限公司旗下“惠今分期”近期全面关闭北方市场；医美分期平台星计划于一个月前退出华北市场。 业内人士表示，此前，在山东地区，捷信和佰仟的规模相差无几，而最近佰仟金融已经开始裁员，捷信消费金融公司也开始将业务向线上发展。 转型放贷 有业内人士指出，“分期平台转型有两条路，一条路通往线上商城，另一条路通往现金贷。但分期平台做商城的成本较高，商户、流量、渠道难寻，如果没特色、没新意难成‘气候’。” 目前，已经有不少分期平台瞄准了现金贷市场。和创金服旗下优分期是上述提到的转型平台之一，在退出校园分期市场后，优分期将业务定位在为年轻人提供分期服务，但效果并不明显。 有和创金服员工表示，公司已经将主要精力放到了现金贷平台“简单借款”上。“近期，正在寻求资金端，每月10亿，越多越好。” 其实，大多数“现金贷”平台在最初期的想法是做消费分期，但是迫于难以接入消费场景而做了直接贷款。 目前，“现金贷”已经渗透进了许多持牌消费金融公司中。数据显示，中银消费金融公司上半年净利润6.4亿；微招联金融上半年净利润5.41亿元；马上消费金融上半年净利润1.34亿元。 在这些消费金融公司盈利的背后，都可以看到现金贷的身影。捷信、马上、招联等持牌消费金融公司都已开展现金贷业务，并不断的扩大规模。 同时，有不少互联网平台也开始涉足现金贷业务，如新浪、聚美优品等。这些平台加上原有的现金贷平台，令现金贷行业变得“人满为患”。 “现金贷的空白窗口期几乎已经不存在，已经很难快速起量。” 业内人士薛洪言直言，现金贷的高息定价模式也已经失灵，业务初期要通过收益覆盖成本变得不可行，只能亏损前行。当亏损换不来业务量的快速增长时，亏损也变得没有价值，整个模式便难以持续。 清盘退出 消费金融到了最艰难的时期，此话不是空穴来风。已有平台清盘退出。 有业内人士透露，一家名为“聚成分期”的平台已于近期在全国范围内关停。 据该平台离职员工介绍，“聚成分期”是由佰仟分期孵化出来的分期平台。此前“聚成分期”与佰仟分期共用一个业务系统。“在全国范围内关停后，‘聚成分期’业务员都被拉去了佰仟分期工作。” “这仅是一个开端，做互联网金融，一哄而上的结果是一哄而散。”有平台人士表示，一味的做大融资的结果就是资本烧完，平台死掉。 中国社会科学院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛认为，“互联网金融的某些需求是由平台创造出来的。”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

信托在私募“保壳”后这一年： 12家公司备案100只产品占比仅0.3% 四家公司备案产品数量占比超八成 9月12日，中国证券投资基金业协会（下称“基金业协会”）数据显示，截至2017年8月底，基金业协会已登记私募基金管理人20652家，已备案私募基金60688只，实缴规模突破十万亿元大关。 而在私募基金规模不断扩张之时，信托公司的身影却渐行渐远。自2016年8月1日（基金业协会规定的最后期限）至今年8月1日，仅有12家信托公司进行了100只私募产品备案登记，备案产品占比仅在0.3%左右。并在此之后，尚未有信托公司作为私募基金管理人而进行私募产品备案登记。 在业内人士看来，私募基金的投资范围与信托相比优势并不明显，同时私募基金监管趋严，都使信托公司信托公司对私募备案态度趋于冷淡。 从登记备案的100只私募产品来看，备案公司集中度非常高，共有59只产品为私募证券投资基金，备案公司主要为华润信托和外贸信托；23只产品为契约型基金，备案公司主要为民生信托及中信信托。 信托备案私募基金 占比仅为0.3% 9月12日，基金业协会公布最新私募基金管理人登记及私募基金产品备案月报。其中显示，截至2017年8月底，基金业协会已登记私募基金管理人20652家，已备案私募基金60688只，管理基金规模10.21万亿元，实缴规模突破十万亿大关。 而在私募基金规模不断扩张之时，信托公司的身影却渐行渐远。 从备案产品方面看，自去年8月1日以来，共有12家信托公司进行了100只私募产品备案登记。而与同期数据比较，自去年8月1日以来在基金业协会进行备案私募基金数量已逾3万只。也就是说，信托公司备案的私募基金产品占比仅在0.3%左右。并且，进入今年8月份以来，尚未有信托公司作为私募基金管理人而进行私募产品备案登记。 在进行私募基金备案的13家信托公司中，以外贸信托备案产品最多，共有44只，民生信托、华润信托则分别备案了24只、14只，仅这三家公司备案产品占比就在八成以上。另外，中信信托亦备案了6只私募基金，其余9家公司备案产品均为1-2只。 严监管下 信托兴趣下降 事实上，业内对信托公司参与私募基金业务曾经期望颇高。在2015-2016年期间，信托公司及旗下子公司“扎堆”备案私募基金管理人，彼时多位信托业内人士认为，由于传统的房地产信托、政信信托等业务愈发难做，资本市场则越来越受到信托公司的重视。信托公司发力私募基金业务，一定程度上反映了信托公司将在投研方面有所建设，努力向投资顾问方向转型。 然而，自去年以来，信托公司对该部分业务的冷淡十分明显。“私募基金的投资范围与信托相比优势并不明显，大部分项目并没有必要以私募基金的方式发行。”北京某信托公司业务总监向《证券日报》记者表示，相比而言，契约型基金的优势倒是比较明显，但对于部分中小信托公司来说，由于专业人手不足、项目经验有限，相关项目以信托计划的方式落地显然更为稳妥。 另外，业内人士指出，私募基金行业监管的不断趋严也是信托公司对该部分业务“望而却步”的重要原因。就去年情况来看，证监会与基金业协会同时加大对私募行业的检查与整改力度，对违规私募基金管理人监督处罚毫不手软。2016年，证监会组织各证监局对305家私募机构开展了专项检查，涉及基金2462只，管理规模0.9万亿元，占行业总规模的14%。此外，证监会还对74家私募机构发出了行政处罚决定，对相关责任主体均处以相应的行政处罚。 而今年9月8日，证监会通报了2017年上半年私募基金专项检查执法情况。通报内容显示，今年上半年，证监会及各地证监局对328家私募机构开展了专项检查，除检查常规情况外，重点检查私募证券基金落实《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》情况、跨区域私募股权基金的关联交易和利益冲突等情况。在通报中，证监会一并公布了83家被采取行政监管措施的私募机名单，山东信托位列其中。 信托公司备案私募基金数量统计表 　　序号 公司名称 备案数量（单） 　　1 国通信托 2 　　2 广东粤财 2 　　3 国民信托 1 　　4 国投泰康信托 1 　　5 湖南信托 1 　　6 华润深国投 14 　　7 厦门信托 1 　　8 中诚信托 2 　　9 外贸信托 44 　　10 民生信托 24 　　11 中信信托 6 　　12 重庆信托 2 　　数据来源：基金业协会 制表：闫晶滢 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

值得注意的是，此前IPO的常态化挤压了并购重组的市场空间，不过近来IPO审核日益严格让这一因素开始发生微妙变化。 炒壳之风再起。曾经遭遇监管政策严厉打击、上半年表现惨淡的“借壳”概念股再度逆袭。 9月14日，西藏旅游（600749.SH）涨停，前几日其遭遇拉卡拉的股东联想控股和孙陶然控制的企业举牌，巧合的是拉卡拉IPO近期也宣告中止。就连今年3月进入上市辅导期的奇虎360近日也传出借壳新进展：猜测借壳标的已经停牌。 “最近感觉一些壳股满血复活了，小票行情比较突出，另外从一级市场的壳价看也渐趋稳定，壳价值又开始凸显。”9月14日，上海某中型券商并购业务负责人指出，最近传出的360等巨头从借壳到IPO再到借壳，也令壳股开始活跃。 与此同时，IPO审核从严的态势依旧没变。9月13日，有7家排队企业上会，不过最终仅有3家获得通过、4家被否决，否决率再度攀高，尤其是净利润3000万元以下的排队企业冲关IPO难度更大，有些终止IPO的企业也在思忖着是借壳还是继续IPO。 壳股再遭大范围炒作 以ST板块为代表的壳股存在的投资价值主要包括壳资源价值、重组预期和经营好转带来的摘帽预期。对于其存在的壳价值，自去年以来在监管层的严厉打击下，已渐渐褪色，尤其是今年上半年整体表现惨淡。 今年3月17日，ST板块指数创下20个月以来的新高2352.42点，而6月5日创下近一年的低点1774.7点，跌幅高达24.56%，很多ST股遭遇腰斩。 不过，近日壳股炒作明显升温。壳股群体代表ST板块指数自8月从1848点已经反弹至近期高点2065点，反弹幅度高达11.7%。这期间上证指数涨3.6%，中小板和创业板指数分别涨8%和10.4%。 这期间涨幅最高的当属*ST华菱（000932.SZ）。9月14日，其创下10.26元/股的高点，较7月31日的收盘价涨幅高达80%。如果从7月10日终止重组复牌到9月14日，其股价涨幅更是高达163%。另外，*ST智慧（601519.SH）、*ST中绒（000982.SZ）涨幅也均超30%。 从炒作资金看，既有证券营业部为代表的游资，也有不少机构席位，其间一些ST股的控股股东也进行了增持。比如*ST华菱控股股东华菱集团7月26日-9月11日之间就增持了1253万股，已完成增持计划。 对此，南方某上市券商首席策略分析师认为，“近期ST股的反弹主要由于投资者风险情绪偏好有所提升，不过仍然存在较大风险，不宜参与。” “以ST板块为代表的壳股近期跟着市场大环境也形成了一定反弹。主要炒作主题有三个，一是摘帽预期，比如*ST智慧，业绩止跌回升，出现拐点，预计未来有望摘帽；二是重组预期，比如*ST沈机在国企改革的浪潮下，预期有望重组；三是炒壳资源。”9月14日，天信投资孙立鹏指出。 除了ST板块，一些非ST的壳概念股也遭遇爆炒。比如9月14日，西藏旅游上周五的收盘价增幅超20%。而在上周五晚间，其公告了西藏纳铭举牌的消息。工商资料显示，西藏纳铭的股东为西藏考拉科技发展有限公司，而后者的股东是联想控股和拉卡拉创始人、股东孙陶然。 就在西藏旅游公告被举牌的当日，与西藏旅游重组终止的拉卡拉IPO状态显示为“中止”。举牌和中止如此紧凑让市场浮想联翩：拉卡拉是否再度重启借壳？ 证监会披露原因显示，拉卡拉因申请文件不齐备等导致审核程序无法继续。“拉卡拉中止IPO的主要原因是律师事务所更换签字律师，需要履行相关手续后再恢复审核程序。举牌西藏旅游是西藏纳铭的行为，和拉卡拉支付没关系。”拉卡拉相关负责人对此表示。 9月14日，西藏旅游证代张晓龙对此回应称，“自从终止重组后，我们没有再做这方面的安排或计划。对于二级市场的波动我们无法解释。” 猜壳游戏再度盛行 此外，另一科技巨头奇虎360的猜壳游戏从戛然而止又到升温。 众所周知，3月27日，天津证监局披露了三六零科技股份有限公司的上市辅导公告，其所引领的猜壳游戏随之按下暂停键。截至8月31日，天津证监局更新的“天津辖区拟首次公开发行企业辅导情况表”显示，360仍处于“辅导进行中”。 不过近日360又传出要借壳的消息。据上海证券报报道，360的确正在筹划借壳，标的公司已停牌，但是360对以何种方式登陆A股一直是做两手准备，即IPO与借壳都有尝试。 在9月12日的中国互联网安全大会上，360创始人周鸿祎针对借壳上市的传闻称，“将严格遵照政府规定，日后有消息会公布。” “我们近期开会时还提到360借壳一事，对方比较着急。”上海某投资了360的一位机构人士透露。 “360一直在做两手准备，进行上市辅导并不代表放弃借壳。在没有提交招股说明书申报稿之前，借壳的事情会一直推进，IPO只是不得已的备选。况且做了很大调整，IPO材料做起来很麻烦，因此应该主力推借壳。”9月14日，上海某接近360的机构人士称，一旦提交了招股说明书申报稿，才意味着借壳卡住或者短期放弃。况且360上市辅导已经半年了，如果选择IPO的话应该提交申报稿了。 360借壳传言一起，A股的猜壳大战又再度升温。 刚刚终止重组的四川双马被传成为360的借壳对象，9月12日四川双马澄清称，公司控股股东及相关方未与奇虎360公司就资产注入事宜进行任何接触，也不存在未来拟与奇虎360进行此类接触的计划。四川双马是近日第二家否认成为360借壳对象的上市公司。9月6日，高鸿股份在回答投资者提问时也表示，“第一大股东控股比例较低，无意出让第一大股东地位，因此不会成为借壳标的。” 自去年重组新政颁发以来，类借壳、规避借壳等行为被严管，不过正常的借壳一直在进行着，只不过数量已明显减少。 今年以来，公布借壳预案仅有ST云维（600725.SH）收购深装总98.27%股权、江粉磁材收购领益科技100%股权、通达动力（002576.SZ）收购隆基泰和置业100%股权、银星能源（000862.SZ）收购银仪风电50%股权等，其中江粉磁材已获证监会受理，而率先公布借壳预案的ST云维则还在延期回复交易所问询的过程中。 “借壳、跨界重组近期有放松的迹象，可能也是小股票上涨行情的原因之一。”上述并购业务负责人指出，近期壳公司价格似乎有所企稳，说明市场需求仍然存在，比如因某些硬性规定无法IPO的资产方。相对于IPO，借壳仍有很大的时间优势。另外，“炒壳” 资金的投机性需求，一直存在，但现在已经不是主流。 值得注意的是，此前IPO的常态化挤压了并购重组的市场空间，不过近来IPO审核日益严格让这一因素开始发生微妙变化。 “最近就有企业在咨询IPO终止了，是该重组上市还是继续准备IPO，哪个方式更有效、更有利。”上述并购部负责人透露。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

导语：如果2015年新三板就引入更多投资者、提高市场流动性，那会助长市场的炒作，新三板一定会成为大家口中的“韭菜市场” 2017年9月14日下午，在主题是“对话新三板——深化市场改革，助力实体经济发展”的论坛中，全国股转公司呼吁市场对新三板的成长多一点对“耐心”。 全国股转公司副总经理陈永民表示，新三板相关政策推出，要结合市场发育过程，当看到市场比较明确的行为模式、投资文化时，这些政策后续会陆续推出。 但上述所谓市场行为模式和投资文化具体是怎样的? 陈永民指出，“这时，投资者更理性，更看企业经营请和未来成长性时，市场的投资资金更多的是长期资金、而非短期炒作资金。” 2015就引入更多投资者，新三板会成 “韭菜市场” 在陈永民看来，现在新三板市场运营，已经出现大家期待的市场行为模式和投资文化。 据其介绍，这主要体现在几个方面，一是新三板服务创新创业、服务实体经济起到一定成效，目前挂牌公司超过11000家，总市值超5万亿元。其次，挂牌公司的改制规模发展，促进地方经济发展、促进实体经济发展。 三是，围绕新三板市场特点，成长了一批新的市场服务机构，这些机构进行投融资对接、提供企业培训服务，形成了新的业务模式，完善了市场运行。陈永民认为，“如果新三板的投资者只是短期炒作，根本不需要这些内容。” 此外，新三板市场与股权投资活动相伴而行，进一步激活了创业活动。陈永民透露，已经注册的私募基金管理近10万亿元，其中用于股权投资的资金超过一半。“应该说，这其中有新三板市场发展的作用。” 值得注意的是，再次被问及新三板是否能发展成纳斯达克时，陈永民指出，与纳斯达克相比，新三板投资者门槛高、投资者适当性管理严格、交易也没那么活跃、没有各种分级市场，更没有IPO，同时做市商也只有报价功能而没有撮合功能，这种种不同决定了新三板的发育程度还处于集中交易市场阶段。 此外，他还分析称，美国纳斯达克的基础是其有创业企业和创业资本，但中国缺少这一部分资源，中国此前所谓股权投资多是企业IPO之前临门一脚的投融资行为。“随着新三板市场发展，中国真正意义上的市场化的创业资本才逐渐出现，这也是新三板市场发挥的一大作用。” 在陈永民看来，目前市场有一些对新三板政策的急迫声音，这一方面确实反映了市场希望新三板发展、改善市场流动性的心声。另一方面，也反映市场发展仍不到位，不少投资者带着传统“政策市”的思维，用政策带动市场，而不是尊重市场发育的规律;“还有一些是短期炒作的资金，带着炒作目的进入市场，现在被套了之后，希望借助政策来解套”。 “我们希望市场自身发展，政策顺势推出。”他认为，如果2015年新三板就引入更多投资者、提高市场流动性，这肯定会助推市场炒作，新三板也会成为大家口中的“韭菜市场”。“对于政策的过度期待现象，也有部分声音是处于投机目的。” 最后，陈再次强调，随着市场发展，并坚持按照市场文化、投资行为模式，进一步提升市场流动性的具体政策和措施，也会随着市场文化逐步形成，“新三板服务于实体经济的定位，决定必须沿着这一思路发展。市场模式确定后，下一步大家期待的措施为时不远。” 对于新三板下一步的改革方向，陈永民重申此前全国股转公司董事长谢庚所言，即进一步完善新三板市场内部分层，以完善分层标准为切入点，统筹推进发行、交易、投资者准入和监管等各个方面的改革，进一步增强市场监管和和风险控制能力。 “比如，下一步改革措施将会涉及交易、发行、适当性管理、市场中介机构等。”他举例称，在交易方面，已经对协议转让、做市交易等交易措施中的不恰当之处，进行了不少的公开讨论;再有35人定向募集资金融资限制，也已经有公开文件讨论，后续也需要落实。 “三类股东” 行或不行，宜早下结论 值得一提的是，针对市场关注的“三类股东”问题，陈永民明确回应称，“三类股东”可以在新三板做投资，这是毋庸置疑的，但这在企业申请IPO后成为问题，现在也没有明确说行还是不行。 “这个一直在推动，最近也有一些进展，现在各方面的不同意见也在慢慢消除。”他呼吁称，最终结果无论行或者不行，决策一定要快。 实际上，对于投资者来说，“三类股东”也是其布局新三板的担心之处。清控银杏创始合伙人薛军提出三个困惑，即新三板何去何从、“三类股东生死未卜”、让人前后纠结的“减持新规”。 这家于2006年10月前后便将第一笔资金投向新三板首家挂牌企业世纪瑞尔(已退市)的机构，到2017年的投资组合中仍有30多家新三板企业(占其全部投资项目的四分之一)。 但经历过新三板发展早年的“蜜月期”后，现在遇到所投企业徒增挂牌维护成本但享受不到好处、融资效率因挂牌降低等各方面难题。 而“三类股东”本身作为中国投资机构的“创新之举”，现在却成为企业IPO的“坎儿”。不得不提的是，因为“三类股东”问题，海容冷链等新三板挂牌公司进行IPO时处于“持续等待”中。这也令薛军十分困惑：“成不成，希望监管部门早点有结论出来，这样投资机构也可以做相应调整。” 作为挂牌公司，神州优车(838006)也有担心之处。该公司董事会秘书陈良芸坦言，公司2016年7月22日挂牌新三板，从融资、股权激励等各方面讲，都是新三板很大的受益者。“新三板是中国真正注册制市场，这也是神州优车的最优选择。” 但该人士认为，目前新三板市场存在投资者门槛过高、市场流动性比较差、股东退出难、外资机构无法参与新三板一二级市场投资等问题。“新三板改革红利待释放;建议监管层考虑放宽投资者门槛，参照A股市场，尽快引进QFII、公募基金等。此外，建议考虑引入集合竞价交易制度，从多个方面努力改善市场流动性。” 当天晚上，中信建投证券执行委员会委员刘乃生给出建议称，新三板市场发展，必须坚持三点：一是坚持独立市场定位，与主板市场错位发展;二是坚持新三板的特点，尊重资本市场规律;三是坚持风险控制和监管同步进行，“不能只监管不发展，发展停滞是最大风险，应在改革发展中控制风险”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

“金九银十”，汽车销售已进入传统旺季。与往年不同的是，今年全国二手车交易量呈现爆发式增长。随着二手车市场规模的快速扩大，二手车金融势必也将迎来大幅增长。然而，由于大量小额贷款公司长期盘踞这一市场，甚至还有一些不法商家也借机钻空子，导致目前整个二手车金融市场乱象不断。 消费者：买二手车比买新车还折腾 济南市民韩先生最近购买了一辆二手车，结果却让自己烦透了心。韩先生告诉记者，由于从事销售工作，买车是为跑业务时往返各地能方便些，而之所以买二手车，就是因为价格相对便宜，还不用像新车那样费心保养，开着比较省心。“可是我也没想到，买二手车竟然比买新车还折腾。” 韩先生说，自己买的这辆二手车价格是8万元。由于手头现金不多，他选择首付2万元，其余6万元贷款。在与销售人员谈好价格后，韩先生与销售商签订了合同并缴纳了1万元定金。然而在这之后，销售人员却又告知韩先生，除约定的贷款数额外，还需要缴纳一笔手续费，此外还要一次性购买未来三年的车辆保险，以及1000元的GPS使用费。 “销售最开始说只有利息，后来说要交一笔手续费，再后来，又多出了 ‘GPS使用费’ ‘评估费’ ‘保证金’ ‘金融服务费’ 等五六项费用。但这些费用在之前谈贷款合同时，销售人员从来没提到过。”韩先生说，虽然只贷款了6万元，但是杂七杂八的费用算下来，最后的花费差不多要到八九万元。 采访中，多位曾贷款购买二手车的消费者都反映了类似问题，不少二手车销售商“巧立名目”，在贷款合同中捆绑各类费用，而这些费用明细大多不会在协议中列出。二手车商通过这一先签合同后告知的方式，强制消费者就范。像韩先生这样最后要额外承担2万元左右费用的情况，折算到24期或36期贷款中，每月要比原来多还款数百元，对消费者而言，贷款数额本就不多，却增加了不小的还款压力。 济西二手车交易市场总经理潘虎告诉记者，二手车市场相比于新车交易市场，在行业规范上存在不小的差距。尤其是贷款方面，由于市场不大、金额较少，银行大多不直接参与，更多的是第三方小额贷款公司或担保公司提供贷款。仅在济西二手车市场内，就有近30家小额贷款公司，“我们市场曾进行过统一的规范，但都是治标不治本，这些公司都有贷款业务员在市场附近长期驻扎，仅靠市场自身的约束根本无法彻底禁止。” 潜规则：“空白合同” 藏陷阱 记者调查发现，除了韩先生等消费者反映的问题之外，二手车贷款存在的问题还有很多。记者在济南几家二手车交易市场内随机寻找经销商以买车名义询问贷款事项，多数商家最开始都承诺，除利息外不会有额外的费用产生，并拿出一份贷款合同。但记者发现，该合同上没有任何细节和条款，仅仅是一份“空白合同”。 济西二手车交易市场汽车金融部工作人员王刚告诉记者，“空白合同”已经是二手车交易市场的行业现状。由于二手车交易手续没有新车交易复杂，很多消费者为图省事，与销售人员达成简单的购车意向后，就在“空白合同”上签字，很容易踏进“消费陷阱”，而各种“意想不到”的收费马上就随之而来。 业内人士表示，所谓 “空白合同” 实际上就是消费欺诈，销售人员在消费者没有获悉全部交易细节的情况下，诱导消费者签字，不符合销售合同签订的规则。但由于二手车市场长期存在的种种“潜规则”，往往造成“一个愿打一个愿挨”的情况，使消费者权益受损。 王刚还说，除“空白合同”问题外，二手车贷款不规范现象还有不少。例如，隐瞒二手车的抵押信息，销售商在和消费者签署完购车合同后，并不告知车辆此前是否有抵押贷款。很多消费者因此中了圈套，交钱买完车后，才发现自己买的车此前还有上万元的贷款没还清。 另外，在二手车交易市场上，提供贷款服务的金融公司大多不是本地企业，规模也都不大，经营状况很不稳定，常出现金融公司“跑路”“失联”等情况。但由于这些“跑路”公司大多在银行有数额不小的“欠账”，一旦出现这类状况，消费者即便还清了自己的贷款，却因被这些公司所“连累”，无法在银行顺利解押自己购买的车辆。 记者在山东省工商局了解到，近几个月来，关于二手车交易方面的纠纷逐渐增多，而大多数纠纷，问题都出在合同上。山东省工商局消费者权益保障处副处长韩江峰告诉记者，二手车商往往会在贷款合同和细节上做手脚，而消费者的防范意识不足，盲目和销售方签合同，往往导致在后续的维权上失去主动权，想要维护自身的合法权益也就困难重重。 监管难：小、散、乱 鱼龙混杂 中国汽车流通协会的预测数据显示，到2020年，我国二手车交易规模将达到2920万辆，新车与二手车交易规模比例接近1：1。而包括贷款在内的二手车金融服务渗透率，也将从目前的不足5%，迎来一轮快速提升，有望在2020年达到15%左右。 “今年上半年，全国二手车累计交易583.71万辆，同比增长21.53%，预计今年全国二手车交易量有望超过1200万辆。无论是增长率还是增长量，今年都是一个爆发年。”中国汽车流通协会秘书长肖政三说，随着二手车市场规模的快速扩大，二手车金融势必也将迎来大幅增长，对于这一领域的规范和监管还需要进一步加强。 肖政三说，之前由于市场份额少，正规的金融机构对二手车领域不重视，涉足二手车贷款的金融机构数量较少，规模也不大。这导致了很多并不规范的小额贷款公司进入了这一市场，甚至还有一些不法商家也借机钻空子，这也导致目前整个二手车金融市场乱象不断。“以二手车贷款为例，目前还没有一个完整的监管体系，金融机构和二手车商之间基本都是私下合作，而二手车经销商鱼龙混杂，不像传统的汽车4S店有统一的管理体系，这给监管带来了不小的难度。” 有专家表示，随着二手车行业的发展，未来市场规模还会不断扩大，如果在贷款等金融服务上问题频出，所涉及的金额总量会很大，而金融风险的出现，对于行业的发展来说，有很强的负面效应，因此对于二手车金融的风险防控亟须提升。 业内人士表示，针对目前快速发展的二手车行业，以及问题频出的二手车金融服务，通过打造统一平台，实施标准化管理，建立诚信体系，是规范这一行业的有效途径。山东远通集团二手车交易市场总经理周景霞告诉记者，一些规模较大的二手车市场都在探索平台化建设，并建立一套监管体系，对下属经销商的不良行为进行约束。但由于二手车交易市场仍处在快速发展阶段，这些监管措施还需要一定时间去完善。 待规范：需多方 “群策群力” 针对二手车贷款中出现的种种问题，有专家认为，由于二手车行业尚不规范，没有专门的规章制度进行约束，因此，更需要各方的“群策群力”，才能有效解决目前出现的种种不规范现象和问题。 对外经贸大学法学院副教授冯辉说，汽车金融属于服务性金融业务，目前主要的监管依据是《汽车金融公司管理办法》。但管理办法的重点主要是规定汽车金融公司的准入资格和业务范围，对于种种不规范，甚至是违法行为，并无专门规定，建议能够进一步完善。 冯辉还说，从消费者权益保障的角度来说，除消保部门要及时受理消费者举报和投诉外，相关行业协会还应积极推动行业规则的制定，并确立行业标准和约束条例，实现以行业自律来保障消费者的权益不受侵犯。 济西二手车交易市场总经理潘虎告诉记者，作为二手车市场的管理者，由于没有相关部门的组织和授权，其实在对市场内各二手车商的监管上，并没有“管辖权”，而二手车市场的监管又涉及金融、工商、行政执法等多个部门，希望相关部门能够加强监管力度，指导市场发挥组织力量，引导市场内各成员单位规范自身行为。 也有业内人士建议，消费者二手车贷款遇到问题，常常面临不知道该找谁的困境。贷款出现问题，不知道责任是在银行还是销售商，或是小额贷款公司。责任一旦不明确，后续责任追究也会遇到麻烦。建议金融监管部门针对二手车交易中的金融服务出台相应的规范政策。 山东省工商局消费者权益保障处副处长韩江峰表示，从消费者的角度来说，在市场尚不规范的情况下，消费者自身的维权、防范意识十分重要。在二手车交易的任何环节，消费者都应有所警惕，严防经销商设下的各类“消费陷阱”。尤其是涉及合同的问题，要明确好具体条款和各方责任，不能马虎对待，草率签订。 韩江峰说，二手车交易过程中，消费者要保存好一切单据，必要时也可在购车过程中录音，为日后维权留好证据。一旦出现纠纷，消费者应及时考虑维护自身合法权益，可以到工商或消协进行投诉，还可以根据情况选择法律诉讼解决问题。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

9月13日，央行上海总部再开出3张罚单。处罚决定书显示，上海华势信息科技有限公司、杉德支付网络服务发展有限公司与通联支付网络服务股份有限公司均因违反支付业务规定分别被央行罚没人民币4万元、120万元、3万元。 其中，杉德支付网络服务发展有限公司被央行没收违法所得人民币349,141.81元，并处以罚款人民币850,000.00元，共计人民币1,199,141.81元。而这并非杉德支付首次收到央行罚单。 据了解， 3月15日，央行给杉德电子商务福建分公司开出了罚单，原因是其“违反支付结算管理规定”。央行对其予以警告，并没收其违法所得4000元，处罚款59万元。 央行大连市中心支行于今年1月18日作出行政处罚决定，杉德电子商务服务有限公司大连分公司因“未按规定履行客户身份识别义务、未按规定保存客户身份资料、未按规定报送可疑身份交易报告”被给予行政处罚。 处罚决定书显示，2014年1月1日至2016年3月31日，杉德电子商务服务有限公司大连分公司未按照《支付机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》第十九条、第三十二条规定履行反洗钱义务，根据《中华人民共和国反洗钱法》第三十二条第(一)、(二)、(三)项规定，处以25万元罚款，对该公司3名相关责任人员处以4万元罚款。 工商资料显示，杉德支付于2011年6月14日成立，现注册资本3.42亿元人民币，法人代表沈树康，法人股东为杉德巍康企业服务有限公司。据了解，目前杉德支付拥有全国范围的银行卡收单、移动电话支付、互联网支付以及上海市、北京市、浙江省、江苏省的预付卡发行与受理在内的4项业务许可。2016年8月，央行做出首批续展决定，杉德支付被要求合并杉德电子商务。 事实上，杉德支付近期可谓风波不断，不仅接二连三被央行开下罚单，而且还曾卷入捷付宝诈骗风波。此前，据21世纪经济报道，捷付宝是由北京百佳立业科技有限公司运营的品牌，该公司以“手刷POS机加盟”的业务名义在一个多月的时间里从全国各省收取了超过400万加盟费，然后在2016年8月24日人去楼空，只留下90多名受害者。 调查发现，捷付宝的运营团队实际上是一个在北京丰台区流窜多年的诈骗团伙。据多位受害人出示的捷付宝POS机刷卡的交易记录，记者通过该交易记录的商户代码查询发现，包括上海杉德支付网络服务发展有限公司在内的多家支付机构为捷付宝的POS机提供支付通道。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

眼下正值开学季，高利贷放贷者们也将目标盯上了刚开始校园生活的部分大学生。朝阳区检察院昨日公布了今年4月19日同日发生的两起非法拘禁案件，受害者均为因沉迷赌博借高利贷，后被放贷者以非法手段催债的在校大学生。 据介绍，这两起案例中的大学生均约定了利息畸高的借款合同，后因无法还款而被限制人身自由。目前，两起案件中的放贷者均因非法拘禁罪被提起公诉。 承办此案的检察官表示，在规范民间贷款的同时，在校大学生也应该提高自律能力，远离不良嗜好与非法组织，尽量在学校相关部门的指导和协助下参与社会活动。  案件1 输光贷款 遭债主拘禁 小苏是北京某学院的大学生，入学开始便沉迷于网络赌博，被学校查实后曾停学半年，但停学期间他越发沉迷赌博，并为筹措赌资选择了高利贷款。 办案检察官郭蕾介绍，今年3月，小苏通过QQ群找到了一个贷款中介，结识高利贷放贷人崔某，双方于3月18日签署贷款协议：小苏向崔某借款8万元，约定一个月后还款。但实际上，崔某仅交给小苏5万元，其余作为利息和手续费扣除。 小苏很快将借来的钱赌博挥霍一空，在4月17日约定的还款日未能还款。4月19日，崔某带领马某等三人找到小苏，将他带到朝阳区广渠路附近一出租房内，没收手机后轮流看管，禁止小苏外出或与外界联系。 郭蕾介绍，后小苏被对方控制长达两天半，终于在一次对方放松的时机拿到了电话，向家人短信求助，家人报警后，小苏被警方解救。 崔某等人归案后，否认对小苏有暴力行为，只是称自己是按合同要钱，但他们的行为已触犯了刑法。目前，崔某、马某等四人因非法拘禁罪被提起公诉。 案件2 借钱还贷 被当场扣留 在朝阳检方承办的另一起类似案件中，受害者大学二年级学生小杨也因为迷恋上赌博，致使债台高筑。 郭蕾介绍，小杨沉迷于手机赌球，至去年11月到12月已将自己手头的生活费全部赌光，开始在网络寻找小额贷款公司借高利贷赌博。因无法还钱，他先后借了五家小额贷款公司，用后一家的借款还前一家的钱，家人得知他被催债，先后还债12万元。至今年初，小杨还欠着两家小额贷款的钱未还，于是在网上找到小额贷款公司，准备再借钱还债。 今年4月19日，小杨和放贷者盛某签订借款合同，约定借款3.5万，一年后还债5万元。小杨还向盛某承诺称自己和女友家庭条件好，自己还有打工兼职，可以还债。 但刚拿到钱后，之前两家小额贷款公司的催债人就到现场拿走了所有借款。盛某和其两名员工察觉小杨其实毫无还款能力，当场将其扣留在办公室内，要求小杨联系家人还款5万。 在非法拘禁小杨期间，三人用毛巾抽打小杨的脸，并给其家人、学校打电话，要求还债。从4月19日傍晚一直限制其人身自由至次日傍晚，小杨家人报警，小杨偷偷用手机联系民警后获救。 目前盛某及其员工等三人因非法拘禁罪被朝阳检方提起公诉。 案情 催债手段：威胁恐吓要“活埋” “两起案件中，受害大学生签订还债金额几乎高于借出款的两倍”，检察官郭蕾说，放贷人明白自己索要的利息超出国家在贷款利息方面的规定，通过民事手段追债拿不到借款，于是选择以非法手段要钱。 郭蕾介绍，受害大学生小苏被非法拘禁过程中，被迫与母亲通电话要钱，在得知要替儿子赌博还债时，小苏母亲非常生气，挂断电话拒绝了替子还债。于是又让小苏寻找其他放贷人处借高利贷。“他们还恐吓小苏，说要把他关到笼子里用电棍电击，或拉到北京六环外的荒地里活埋，甚至卖到缅甸做苦工”。 此外郭蕾分析称，高利贷借贷者“瞄准”大学生，是深知大部分家庭都能够或愿意帮助还钱，而和社会经验不足的大学生签署高额的利息，也成为这些人的主要盈利方式。 律师说法 高利贷合同无效非法手段要债 “此类案件的核心问题不在借款合同上，因为法律上这份高利贷合同肯定是无效的，重点在于后边发生了非法拘禁的犯罪行为。”安理律师事务所律师包华介绍，如果仅就借款来说，大学生属于年满18岁成年人，可以约定利息借款，但关于国家对借款利息是有规定的，年息24%、月息2%以下的借款是保护的；年息24%到36%的是自然债务，如果借贷双方愿意给愿意收，是可以的；但年息36%、月息3%以上，法律上肯定是不支持，不合法的。如果拿这份高利贷借款合同打民事官司，肯定认定为无效的。因此，放高利贷者必须要自己解决，便有了很多通过非法手段要债的案例。 但包华介绍，往往这种借贷只有在催债方违法犯罪时才会被追究行政甚至刑事责任，而大学生在借高利贷初始、签署借款合同的过程中并非是被逼迫的，更多的是他放任了借高利贷的后果、缺乏对金融服务的认知，而让自己陷入危机。 “大学生经历过高考，是被证明优秀的群体，金融机构以小额贷款的方式支持大学生生活并逐步回收没有问题，但学生更应该有基础的文化知识、社会认知能力，通过合法贷款手段取得资金合理使用。”包华认为，此类案件中，大学生更应控制消费欲望和不良嗜好，保证做人底线和个人品行，“确实在现实中很多大学生称贷款用于基本生活所需，但拿到钱出门便买7、8千的手机。”包华说，很多大学生为了满足奢侈生活和不良嗜好，规避了正规的金融贷款途径，寻找私人高利贷，相当于规避了制度对他的限制，从而也规避了制度的保护。 此外，包华认为，金融机构、校园贷在向大学生借贷时也要合理审查对方借款用途；相关职能部门对校园贷的入口合理把关，适时纠偏，“该引导的引导，该处罚的处罚。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

随着网联股东与管理团队尘埃落定，其业务监管范畴悄然浮出水面。 据接近网联人士透露，网联方面正说服监管部门，由其设定二维码支付的技术标准，并纳入网联监管。 “二维码支付业务到底归属线上（账户支付），还是线下（卡基支付），目前尚未有定论，需要相关部门协商解决。”上述接近网联人士透露。若二维码支付最终归属线上业务，那么支付宝等个别大型第三方支付机构扫码业务将面临不小挑战。 在多位互联网消费金融机构人士看来，这势必会改变当前消费金融的竞争格局——此前，支付宝等大型第三方支付机构凭借自身扫码业务的技术与系统优势，将大量线下消费场景纳入其业务版图，建立相当高的竞争壁垒；一旦二维码支付归属线上业务由网联负责管理，众多中小型支付机构能以更低成本投入，通过网联平台接入大量线下商户的扫码支付业务借机拓展消费金融业务，引发消费金融市场的竞争新变局。 借网联建设重塑支付竞争力 上述接近网联人士透露，早在2010年，央行等相关部门已开始规划网联系统。 最近数年，电商和互联网金融产业的迅猛发展，令第三方支付机构备付金骤增，以及代扣类与二清（支付公司或银行先将结算款支付给某一家公司，再由这家公司结算给商户）业务不合规操作现象日益增加，也迫使相关部门加速推动网联落地。 据了解，最初网联由中国支付清算协会与支付宝共同发起，后来腾讯财付通加入进来，初步形成两地三中心方案，即两个处理中心——分别在深圳中心（财付通总部所在地）与杭州中心（支付宝总部所在地），央行相关部门则设立一个控制中心。 不过，这份方案遭到不少支付机构的反对。主要原因是不少支付机构担心个别大型支付机构利用自身在网联建设过程的话语权，在技术架构减轻对自身系统和用户体验的影响，从而塑造新的竞争壁垒。 央行相关部门随即综合各方意见，在2016年上半年确定网联秉承“共建、共享、共有”的三大原则，一方面吸收各大支付机构入股，共同参与网联系统建设；一方面将两地三中心方案改成三地六中心方案，即深圳、上海、北京各有两个中心。 为了吸引各家支付机构共同参与网联建设，相关部门决定根据2015年各家支付机构市场规模与交易笔数，作为各家支付机构在网联持股比例的主要依据，此外各家支付机构援助网联建设所派遣的技术人员，也可以作为相应的交易笔数，作为支付机构提升持股比例的额外依据。 据悉，当前网联主要构建了三大模块，分别是渠道管理模块（对接支付机构和银行，内部权限流量控制等）；交易转接模块（交易落地和交易流程分发）；清算对账模块（资金交易对账和清分），其中，平安付支持了渠道管理模块建设、财付通支持了交易转接模块建设、支付宝则支持了清算对账建设。 通过参与网联支付技术标准设定与业务模块构建，给这些支付机构拓展消费金融业务创造了新空间。 消费金融产业变局来临 在上述知情人士看来，网联对消费金融竞争格局变化的影响力正悄然显现。 按照网联的规划，9月底将完成9家支付公司和18家银行系统的接入，10月将完成200多家银行对网联的接入，年底，完成40家支付公司的接入。 随着接入网联系统的银行与支付机构日益增多，未来部分支付业务将受到限制，从而对部分消费金融业务的客户体验带来冲击。 比如卡卡转账业务将遭遇限额压力，大额转账将改走银行渠道；此外，相关部门希望网联能负责银行账户到支付账户，支付账户到支付账户的支付清算，因此银行账户到银行账户的资金支付清算业务将逐步还给银行渠道。 “最大的影响，还是网联正在说服监管部门，由其指定二维码支付技术标准并纳入网联监管。”上述接近网联人士透露，一旦相关政策最终敲定，支付宝等大型第三方支付机构与银行针对存管、支付清算费率的议价筹码将被削弱，加之银行可能因为缺乏备付金沉淀而提高费率，导致支付机构只能将相关增加的成本转嫁到用户身上，由此造成客户体验下降，令部分消费金融业务失去吸引力。更重要的是，中小支付机构通过网联平台能以更低成本投入，连接众多线下商户的支付业务，某种程度给大型支付机构拓展消费金融业务构成新的竞争压力。 据了解，目前不少行业第二梯队支付机构纷纷磨拳擦掌，准备在网联时代各显神通。 一家第三方支付机构负责人指出，网联时代对消费金融的最大变革，在于它进一步打通了金融支付与消费场景的隔阂。其中包括闲钱理财、转账、信用卡还款、消费支付、优惠促销等各个环节。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...