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这个小长假对很多人来说，过得并不轻松。 一年回款100亿，旗下拥有棒女郎私护凝胶、女神泡泡慕斯洗液、V塑水光棒、水灵珠洗衣胶囊、绿色呼吸牛蒡茶、私密日记蚕丝卫生巾、俏天下黄金沙棘油、韩室气泡水精华等微商品牌产品，总有一款曾经出现在你我的朋友圈。 这家公司叫“摩能国际”，号称国内最大的微商公司。 摩能老板之一的蒋德才也在科技圈小有名气，曾创办了高仿iPhone的手机品牌“尼采”，以及和丁秀洪一起创办“大可乐手机”，但两个手机品牌均以失败告终。虽然在手机领域屡战屡败，在微商圈却做得风生水起，凭借“棒女郎”微商吸金上百亿。 2016年底，摩能国际启动了“大海计划”，确定了“回款三百亿”的目标。2017年，摩能国际旗下各大品牌在全国各地巡回举办以招商为目标的“峰会”，也就是传统的会销，据说效果很好。但是，光鲜的表面之下并不简单。 10万代理维权，摩能被指“传销” 日前，多位微商代理爆料称，摩能国际采取“传销”的模式招商，到全国各地巡回的开会洗脑，诱骗了几十万微商小白的加入，被骗的金额从几万到几十万不等，一些微商甚至因此闹得家破人亡。 图：部分摩能微商代理授权书 多位微商代理介绍，摩能国际在各地召开峰会，把几百人关在一个封闭的环境进行“洗脑培训”，完全跟“传销”没有任何区别。先是跟大家说，移动互联网的时代来了，实体和工厂一定会倒闭，必须要抓住移动互联网的机会。再就是介绍“成功的经验”，谁加入摩能赚了多少钱，谁贷款做微商实现屌丝逆袭。 “上去介绍成功经验的，争着抢着打款的，其实都是安排好的托，就是为了让小白们赶紧打款，跟过去传销的套路一样一样的。”一位级别较高的摩能微商代理透露，棒女郎玩的就是击鼓传花，只要忽悠到下一个人来接盘，那手上的钱才是真正赚到了的。如果没有代理来接盘，货就只能砸在手里了，这样的产品本身市场不大。 图：某微商代理打款记录 一位湖南的摩能国际微商代理提供了代理授权书和打款记录，其先后分两次给上级代理打款248000元，其中大部分是靠借款与刷信用卡。她说，当初去参加摩能国际的峰会，听说可以轻松月入万元、十万元，就禁不住诱惑交了6000元定金，会后补足了38000元成为“总代”，后又被诱导打款21万升级“小核心”。 据悉，摩能国际棒女郎一共分为7个级别，最高级别的“官方”要求打款600万，往下分别是132万元的“大核心”、22.2万元的“小核心”、3.78万元的“总代”、8250元的“一级”、3250元的“二级”和640元的“天使”。每一层级的拿货价不同，要想获得更大的差价，就必须不断的往上升级。 忽悠代理送数据、六个月内包销 上述代理说，拿了第一批38000元的货之后，公司开始出台“分流”的政策，加入代理就送60个精准粉丝，帮助代理进行招商和销售。尽管第一批还没有卖出去多少，但还是禁不住发财的诱惑，举债20万升级成为“小核心”。之后承诺的分流却没有兑现，承诺六个月包销也没有兑现，找公司退换货也不行，现在已经砸在手里了。 图：摩能国际分流宣传海报 过去她们都以为是自己能力不够，因为上级禁止代理之间互相加人，如果抱怨说卖不动招不到代理，上级就会说“谁谁谁都已经二次、三次补货了”。后来，代理们私下加了微信问了一下，才发现大家根本都卖不动，才发现上了公司的当了。 图：摩能国际分流宣传内部文案 与之类似的情况比比皆是，很多代理都幻想着一夜暴富。按照官方宣传材料的说法，简直就是给代理送钱，拿了代理就送60个流量，卖不出去公司还帮忙卖，让代理们感觉“一本万利”，纷纷打款代理或者升级更高级代理。结果都是一样，零售卖不动，代理找不到，公司不给退，陷入到了进退两难的阶段。 统计爆料的几位代理，手上囤货就已经超过了200万。一位微商的团队超过200人，最少的是3.8万起步，最高的打款超100万，涉及金额上千万，现在基本都砸在手里。 代理与上级聊天记录 她们当中绝大多数都是“宝妈”，刚刚生完孩子在家赋闲，就想为家里减轻点负担。很多都是棒女郎的用户，在棒女郎的宣传中看到，几乎是“万能的神药”。宣称对脸色暗沉长斑长痘、性生活频繁、产后阴道松弛、人流人群、阴道炎、白带异常、附件炎、卵巢养护保健、宫颈炎、宫颈糜烂、盆腔炎、气血不足、月经不调等都有效。 一位河南微商代理介绍，她生完一对双胞胎女儿之后，因为有一些妇科疾病，买了棒女郎回家用，然后被上家忽悠做代理，说做代理就送60条数据，一人进来一个团队出去，一月挣上万是很轻松的事。可是，一年了就分了4个死粉。 现在，这位代理手上还有拿货价近30000元的货，为此老公在家里天天和她吵架，夫妻关系一度变得十分紧张。据代理反馈，很多人都是借钱来做摩能国际的微商，负债累累，有人已经闹得两口子离婚了，甚至还有人闹得要自杀了。 被爆产品质量问题，代理超低价甩货 一位代理表示，公司虚假宣传、忽悠代理，这些都还可以想办法，但产品也出现了问题。从今年3月份开始，棒女郎的凝胶就变成了水，还有一股怪怪的味道，根本就卖不出去了。代理们都认为产品质量有问题，但公司不承认，也不肯退换货。 “那些发现苗头不对的代理，300-400元就开始甩货了，而拿货价是一箱1500多元。”她说，当初还觉得这些人低价甩货乱了市场，现在才发现再低价都甩不出去了，大家都知道棒女郎是忽悠人的，根本就不认了，一些电视台和报纸也开始报道此事了。 据了解，黑龙江、四川、广西等权威媒体都报道过摩能国际旗下棒女郎虚假宣传、微商坑朋友的事。棒女郎的批号是“陕卫消证字【2010】第0068号”，其实只是属于消毒产品，根本就治不了任何病，但却宣称具备各种药品才具有的功效。 而随着棒女郎产品虚假宣传、忽悠代理的内幕被披露，越来越多的微商参与到维权行动当中来。据悉，目前已经有数百人前往摩能国际总部，网上也组建了QQ和微信维权群，参与维权的个级别代理超过10万人。代理们的诉求都很简单，要么兑现当初的承诺，要么公司把货收回去。但是，摩能国际并没有代理们的诉求，其内部人士甚至对代理爆粗口。 有代理表示，身家性命都搭进去了，拼死也要讨个说法回来，继续组织更多的代理去维权。她们希望，微商代理不要上当受骗，以免人财两空。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

“名创优品是全球零售业的最后一块蛋糕。” 与过往一样，40岁的名创优品创始人叶国富热衷于语惊四座，他来自于湖北十堰、初中学历，曾是中国最早的一批南下广东务工者。 这是2016年底召开的一场以“探讨商业趋势”为主题的论坛，台下座无虚席。作为重要嘉宾，叶国富发表了万字演讲。没有人嘲笑他自负的断言，他们举起手机，认真地拍下叶国富展示的每一张PPT。 台上的这位中年男人如今已是中国富豪，拥有自己极为庞大的零售商业王国，在过去短短三年时间里，他声称将一家名为“名创优品”的十元店，在全球范围内开了近2000家，营业额超过百亿元。 当传统线下零售业雪崩式败退时，3年在全球范围内开设2000家门店似乎是不可能完成的任务。要知道，优衣库进入中国15年开店数量才刚刚达到500家；在华苦心经营27年的麦当劳在中国的门店也尚只有2200多家。 经调查，如若以自有资金投资开店，这至少需要40亿元人民币。名创优品的快速开店，部分倚仗于叶国富悄悄绘制了隐藏于后的金融机构图谱。 叶国富声称创建了30多个互金平台，总投资超过50亿美元。其中包括P2P网贷平台 “分利宝”、互联网催收平台 “人人收”、现金贷平台 “缺钱么” 等等。 左手实业，右手金融，这符合多数成功企业的架构设计。但是叶国富有自己的如意算盘，以名创优品作为担保主体，加盟商作为贷款主体在分利宝平台融资开店，而贷款资金多以保证金、加盟费等形式流回名创优品。他巧妙的将经营风险转嫁于加盟商，却保障自身旱涝保收。这一模式也被外界质疑打 “自融” 擦边球、且进行违规自担保。 叶国富的金融游戏稳妥地玩转必须建立在名创优品具有持久生命力的前提之上。一旦风光不再，门店若盈利难以为继，加盟商或不可避免地出现违约，陷分利宝投资人于风险。同时，由于集中开店数量庞大，若加盟商集中提取保证金，对于名创优品而言亦存在挤兑风险。 而实际上，当开店数量继续快速狂奔之时，我们看到货品以模仿为主的名创优品，已开始展露加盟成本越来越高、加盟商亏本倒闭、国内扩张速度骤减的经营风险。 狂奔的十元店 2015年3月，在武汉市最繁华的光谷步行街，湖北年轻人张云林第一次注意到名创优品，那是一家约80平米的直营店。装潢精致，价格低廉，店内熙熙攘攘，看上去生意 “特别特别好”。 张云林不知道，在此之前，这家酷似优衣库红底白字招牌的十元店，已经出现在一线城市的各大购物中心，2014年开店373家。店里售卖各种各样的小商品，多数商品单价在10元左右。 宣传总部位于日本东京的名创优品门店招牌与优衣库类似，而货品则与无印良品类似。 张云林决定加盟，2015年正是名创优品扩张最快的时候，仅一年这家号称总部位于日本东京的 “外国品牌” 在中国内地开设了1075家店面。 加盟过程没有想象中顺利。张云林找到名创优品的投资专员，对方头也不抬，第一句话就问：“你有200万吗？” “有”，“好，先排队”。 “给人感觉特别强势。” 张云林抱怨。 2015年 “五一” 前后，张云林总计投入250万元的“名创优品”加盟店在武汉正式开张。这些费用包括15万元的“特许商标使用金”（可使用三年）、交给名创优品总部的75万元“货品保证金”、45万元的店铺装修（约3000元/平米）、剩下的是租金及其他成本。 2017年5月初，媒体曾致电名创优品华南区投资专员，被告知目前品牌使用费已上调至8万元/年，货品保证金75万元。由名创优品公司统一安排装修，装修费按2800元/平方预收，200平的店铺整体投资预算在180-200万左右。 至于店铺每月营业额预计能达到多少？该投资专员称会因店铺位置而异，目前名创优品全国的平均水平为每个月营业额50—60万元，“做得一般的” 在30—40万元。 与普通的加盟模式不同，名创优品采用的是 “联营” 模式，即叶国富口中的 “LP”（Limited Partner，有限合伙人）的模式。在完成选址之后，加盟商无需承担任何运营的事情：统一装修、统一供货、店员由名创优品统一培训，甚至店员工资、社保都由名创代发、代缴。 而店铺的营收分配政策为：每天总营收中的62%归名创优品所有，剩余38%（食品为33%）才是加盟商的收入，在第二天由名创优品转入加盟商账户；货品由名创优品免费提供，货品物流费用、店铺租金、人工、电费、工商及税收等杂费，由加盟商自理。 “让你享受当老板的感觉”，这也是名创的一个宣传点。在张云林看来，加盟名创优品更像是一种财务投资，即投资人只要出钱就行，不用操心店铺的日常经营，一切由店长代劳。 开业之前，张云林自己做了测算，店铺必须要保证一天有1.5万元的营业额，才不至于亏本。开业后的前三个月，加盟店营业额保持在每天2—3万元左右，这让他松了一口气。 与张云林不同，陈实是名创优品北京地区的最早一批加盟商，早在2014年，他就已经跟人合伙开了两家加盟店，位置都选在量较大的商场，仅七八个月就回本了。 在二线省会城市做商业地产中介的高西木也见证了名创优品的崛起。他回忆称，2014—2015年这股开店风潮席卷而来，加盟商特别疯狂，只要是商圈好的地段，不问租金，就要求把房东叫过来签合同。“他们甚至连银行的门面都去打听。” 高西木前后接待了20多批加盟商。最火的时候，高西木所在的城市就开了30多家名创优品店。 除了联营店，名创优品还有一小部分直营店，一般开在城市的核心地段，例如一些加盟商看来 “有钱都不一定能进驻的商场”，叶国富曾透露，名创优品投入最多的是开直营店，300家直营店的投资接近10亿元。 至于资金来源，他表示主要来自于自有资金和合作伙伴资金。不过，在名创优品5月28日回复媒体的问询中表示，名创优品的所有直营店资金来源都是自有资金。 名创优品官方提供的数据显示，截止目前，名创优品在国内有总计1669家门店，其中加盟店1248家，合作店212家，直营店209家，且“海外的店铺目前已经在营业中的有200多家，还有大量门店正在紧张装修、筹建”。 保守计算，如若完全以自有资金开设，2000家门店的投资总额至少达到40亿元人民币。 “以每月80-100家的速度不断扩张，预计2020年，名创优品将在全球开店6000家，营收突破600亿人民币”。5月28日，名创优品在回复媒体的一份问询中称。 加盟联营背后的 “金融” 转盘 叶国富独自南下打拼时，谋得的第一份工作是五金销售，他善于鼓动，极具号召力。 在一份颇具自我宣传性质的对外稿件中，叶国富被描述为“因作为互联网金融的重要核心推手和突出贡献，被业界誉为‘互联网金融教父’。” 这份宣传稿件介绍，叶国富先后在互联网金融投资了30多个项目，总投资超过50亿美元（约合340亿元人民币）。 名创优品门店快速扩张背后有分利宝的金融支撑，其官方称这是P2B（person to business）模式，而不是P2P。 当名创优品以难以想象的速度快速扩张时，叶国富亦在铺就自己的金融版图。 分利宝是叶国富最着笔墨的一家平台，也是与名创优品关系最为密切的一家。 2015年12月，叶国富以分利宝董事长身份出席一场公开论坛，他提到，未来还要在全球开6000家名创优品店，而如果一家加盟店有200万元的融资需求，10000家店就是200亿元。“以此类推，市面上还有很多优质实体也需要资金支持，市场容量不可估量。”叶国富说。 名创优品官方向媒体确认，分利宝投资理财平台是由名创优品联合国内风控理财团队在2014年6月创建，该平台于2015年9月上线。公开资料显示，分利宝由广东光大分利宝网络科技有限公司运营（下称“广东分利宝公司”），该公司成立于2015年4月28日，目前法定代表人为莫劲云，而叶国富最早是这家公司的法人及执行董事。 但是，广东分利宝公司很快进行了五次股东变更记录。在前两次变更之后，广东赛曼投资有限公司（下称“赛曼投资”）退出股东行列，叶国富也不再担任法人和执行董事。 赛曼投资是由叶国富在2013年7月注册成立，其个人占股98%。 不过，分利宝和名创优品的密切关系仍然有迹可循。两家公司的地址一致，均为广州市荔湾区康王中路486号；作为赛曼投资主要人员的郑明勇，与分利宝的监事同名；而叶国富则继续以分利宝董事长的身份，出席公开论坛。 与其他P2P网贷平台一样，分利宝分理财端和资产端，理财端对接个人投资者，年化收益率在8%—15%；资产端项目涵盖了店铺融资、车贷、房贷、应收账款融资等。 分利宝一名内部员工介绍，分利宝真正起步是在2016年年中。“这个平台一开始就是为了支持名创而专门设立的。”除了面向加盟商，还有那些为名创优品供货的供应商，也有不少融资需求。 分利宝官网数据显示，截至5月29日，分利宝投资人超过18.37万人，累计成交金额22.22亿元。 其中，店铺融资项目多数投向了名创优品加盟商，项目名称一般为“融创XX店融资”，即为名创优品那些资金不足的加盟商，提供开店资金。加盟商在平台上的借款成本为年化18%，要低于其他类型借款人的成本。 据统计，在分利宝页面展示的200个店铺融资项目中，投向名创优品加盟商的项目有54个，涉及金额4346万元。 李山（化名）是分利宝一位负责借款项目的员工，他表示，事实上，除了标有名创店铺融资的项目之外，还有一些会根据公司运营的需求，将同样的项目放在如 “省心计划” 里，据他估计，分利宝上融创店铺融资项目在100—200家。 按照一家店铺保守估计平均借款80万元来计算，加盟商在分利宝上的融资金额在0.8亿元—1.6亿元。 涉嫌自融、自担保or产业链金融创新？ 作为加盟商的联营伙伴，名创优品帮助加盟商从自己的关联平台分利宝上贷款开店，而加盟商借来的资金，其中75万元以“货品保证金”，以及至少15万元的加盟费又回流至名创优品，这一模式，被外界质疑为假借加盟商之手的“自融”，但在这一条生态链中，不论店面实际经营如何，名创优品可实现“旱涝保收”。 在一位研究互联网金融的央行人士看来，判断上述金融模式是否合规，核心一点在于，假如平台借款人将借来的钱，用于支付加盟费给P2P平台的实际控制人，就涉嫌自融；反之，如果从平台借来的资金没有回流到平台实际控制人，就难以界定为自融。 而另一位银监会前官员则认为，上述模式“打了一个擦边球”，因为借贷的主体是加盟商，而不是名创优品，加盟商和名创优品在法律上不是同一个法人，至少在形式上规避了自融风险。至于穿透来看是否合规，需要根据借贷合同的具体条款，来做判断。 他表示，从另外一个角度来看，如果把这种模式视为产业链金融，还可以算一种创新，因为它解决了P2P平台长久以来面临资金匹配度差这一难题，分利宝作为名创优品的关联企业，准确掌握了加盟商的运营情况，能为平台风控提供参考。 对于外界“自融”的质疑，名创优品官方回复称，分利宝的开店融资产品是公开服务所有的国际知名连锁品牌加盟店、供应商，对上游的优质供应商提供应收账款担保融资，对下游的优质加盟商提供开店融资。分利宝不是名创优品的融资平台。 “所以对于坊间所谓‘左手倒右手’的质疑，我们只能表示，有这种观点是因为没有对名创和分利宝做详细的了解和调查，不了解P2P的运作本质。真正专业的人士是会非常认可这种产融结合模式的。” 值得一提的是，在名创优品店铺项目的介绍中，其风控措施包括：品牌总部资金结算中心实时掌控借款主体店铺每天的经营现金流，为该笔借款提供连带担保，若借款主体未按时还款，平台第一时间通知保证方采取扣款措施。 李山介绍，集团（指 “名创优品”）会在借款合同上盖章，“一旦出现问题，集团会先全额垫付这笔资金，再用一些途径跟加盟商客户协商解决。” 这意味着，名创优品在同一实际控制人的分利宝平台上，为自己的加盟商借款提供了担保，涉嫌自担保。 而根据2016年8月24日银监会发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，其中划定了13条负面清单，第三条即为“向出借人提供担保或者承诺保本保息”。 在平台借款的，多数是已经开了一家或几家名创优品加盟店，想借钱继续扩张的加盟商。为此，分利宝不要求这些加盟商拿额外的资产作抵押，风控手段主要看其已有店铺的业绩与流水。 在加盟商圈子里，流传着长三角地区某加盟商一人就开了21家名创优品店的故事。李山介绍，类似这样大的加盟商，在分利宝平台上借款需求也比较大，“有的陆陆续续地借了接近一千万。” 而根据前述网贷管理暂行办法，个人和企业在同一网贷平台的借款上限分别为20万元、100万元，名创优品的做法显然绕过了这一监管规定。 叶国富的金融板块也不只有分利宝，由其所有的赛曼投资曾先后成立的公司囊括的业务包括金融搜索和服务平台人人金服、现金贷和消费分期平台缺钱么、互联网催收平台人人收、以及P2P网贷分利宝等多家互联网金融平台。 根据官网介绍，成立于2015年的人人收平台，累计委托债务金额42.22亿元，债务回收金额5127.41万元。人人金服和缺钱么官网则均未透露其经营情况。 成本剧增、营收减少，市场正在起变化 通过互金平台融资支撑实体快速开店，叶国富稳妥地玩转这个游戏需要建立在名创优品具有持久生命力的前提之上。 不妨设想，当开店速度下降或门店营收下滑，导致资金回流减速，甚至因营收下滑，加盟商撤店提前提取货品保证金，对于名创优品，则存在资金风险。 在名创优品以持续火爆了两年多时间之后，形势亦开始发生一些变化。 最先察觉到这种变化的是张云林。他的加盟店在最初的新鲜度过去之后，店铺流水开始慢慢下滑，张云林将原因归结于自己选址没成功，“一个商圈只能辐射两公里，没有一切都是白搭。”生意最差的时候，店铺单日营业额不到1000块钱。 由于营业额下滑到不足以支撑每天的租金，在硬撑了4个月后，2015年12月末，张云林关掉了店铺，退出了加盟。他算了一下，这次投资自己共亏损了130万元。 名创优品货品一直饱受山寨质疑 而“老加盟商”陈实在最近又开了一家店，却发现并没有以前那么赚钱了，各种各样的费用也多了起来。 他举例：货品的物流费用提高了；微信、支付宝支付的手续费也由加盟商承担；员工数量必须要达标；必须给员工安排宿舍、购买社保等等，甚至招聘店员还需要向名创优品缴纳9800元的招聘费。 他算了一笔账，每个月光房租、员工宿舍和工资开销这几项成本加起来就接近10万元。假如一个月流水是30万元，按照38%比例到手不到12万元，扣除10万元的成本，每个月净利润只有2万元。前期投入200万元的话，需要8年才能回本。 在张云林、陈实看来，名创优品的一些规则非常不合理，但是就像‘周瑜打黄盖，一个愿打一个愿挨’，“没有谁逼着你加盟，你自己想做，就必须承担这些风险。” 分别经历了成功和失败的他们总结道，选址位置决定了加盟店能否盈利或者盈利多少。但真正好的位置，一是成本高，租金动辄两三百万一年；二是一般人没有资源也拿不到（好位置），因此造成了小加盟商很难赚到钱的窘境，“名创优品说到底还是一个资本玩家的游戏。” 高西木也观察到，2016年他所在的城市仅新开了两家加盟店，2017年还没有新开一家，而以前的老店“70%都倒闭了”。 投资失败的张云林，带着开店积攒下来的对这个行业的了解，转而去了另外一家“优品”公司上班，由加盟商变成行业从业者。在名创优品之后，各种“优品”如雨后春笋般冒出来，光张云林听过的就有100多个品牌。 对这个行业愈发了解的张云林分析，名创优品除了有先发优势之外，叶国富以前做“哎呀呀”这一品牌长达8年，积累了供应商、仓库等一大批资源，加上名创优品一套专业的管理方式与营销模式，使得这个品牌能迅速崛起做大，即使是在零售行业不景气的大环境下。 根据官网公布的数据，2016年，名创优品在中国开店525家，不到2015年的一半。 对于关店率，叶国富在接受媒体采访中，曾有过两个口径，一个是4%，另一个是不到6%。而在张云林们看来，这一数字至少要高于10%。名创优品方面并未向媒体透露准确的数据，仅表示，“我们的关店率很低，而且大部分是门店搬迁，真正撤店退款的数量很少。” 李山坦言，名创优品的加盟成本越来越高，而且回本的时间由以前的半年左右，延长至现在的一到两年，原因在于市场开始饱和，国内的加盟店数量太多，且品牌竞争激烈。 或许叶国富比任何人都意识到了这一点，于是，从2016年开始，名创优品将战略重点转向国外，加速海外开店的步伐。根据公开报道，2016年名创优品与40多个国家和地区达成战略合作伙伴关系，在10多个国家和地区开店近200家。 而翻看叶国富今年2月份以来的微博，他的足迹遍布了印尼、土耳其、毛里求斯、美国等国家，忙着为海外店的开张剪彩。按照他的计划，2017年名创优品要进驻全球超过100个国家，布局4000个实体零售门店。 叶国富曾提到，“今天中国有99%的人还看不懂名创模式。” 独特的 “联营” 模式，以及巧妙利用互联网金融加杠杆，来加速攻城略地的步伐，这或许才是名创优品让人不易看懂的地方。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

2016年8月，首部P2P网贷行业的规范条例《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》出台，引发这个野蛮生长8年多的行业大“洗牌”。该办法要求网贷平台实施客户资金第三方存管制度，这个第三方需由银行金融机构来担任。这条被业内视为合规 “生死线” 的制度让不少网贷平台头疼不已。 该办法给出12个月的整改期限，如今还剩约3个月，网贷行业要怎样迈过这个坎？济南的网贷平台情况如何？ “门槛” 抬高，成本增加 最近几个月，济南一家规模较大的网贷平台存管项目负责人颜先生在忙着跟银行对接资金存管的事情，几经波折，终于在前几天与一家银行签订存管协议。“承接网贷平台资金存管的银行不多，大多是中小银行，但等待接入的网贷平台却有几千家，项目进展速度并不快。”颜先生说，“我们的协议签订以后，后续要进行各种对接和系统调试，预计存管系统正式上线要等6月底。” 所谓银行资金存管，就是借贷双方的资金不经过平台账户而是通过银行完成借贷过程，这样使网贷平台真正成为一个信息中介平台，不再插手资金存转。监管部门也可以通过银行的平台监控P2P平台资金的流向，这种情况下再发生网贷平台卷款跑路事件的概率就降低了。 不过，对于网贷平台来说，接入银行资金存管系统，意味着成本的增加。目前网贷平台进行银行资金存管，需要支付系统接入费用、系统维护费用、活跃客户费、支付通道费等，各家银行的收费名目不完全统一。其中，固定的费用算下来需要几十万元，而支付通道费一般根据平台的业务规模收取0.1%-0.25%不等，且存取双向收费。济南一家网贷平台的负责人介绍，如果一个平台能做到每年10亿元的业务量，那么在银行资金存管上支付的费用约400万元。 “之前我们在第三方支付平台进行资金存管，也要支付相关费用，但对比来说，银行的费用更高，差不多增加了一倍。”济南另一家网贷平台的负责人韩先生说。 对一些规模较小的网贷平台来说，不单是费用问题，银行在进行资金存管业务时也会考虑平台的“背景”和“资历”，一些小平台或许会被淘汰。“像我们接触的一些银行，要求是上市公司或国有企业，我们只是一家规模比较小的民营企业，根本没有谈判的筹码。”济南一家规模较小的网贷平台负责人表示，借助他们平台所在集团的“资历”，才跟一些银行开始对接。 行业发展必经的“阵痛” 据不完全统计，截至5月17日，全国共有396家正常运营平台宣布与银行签订直接存管协议，约占同期P2P网贷行业正常运营平台总数的17.89%，其中有209家完成直接存管系统对接并上线，占正常运营平台总数的9.44%。而在济南，还没有一家网贷平台真正完成对接上线。 成本和门槛是网贷平台的“坎”，对银行来说，网贷行业的风险频发，为其进行资金存管，在无形中相当于给其进行增信背书，对银行的信誉是个隐忧。 “银行为什么门槛高，很大程度上是因为要承担风险。”济南一家银行电子银行部经理表示，“网贷平台的资金虽然通过银行进行存转，但我们仍然不知道这个资金投资的项目风险有多大。”该经理表示，网贷平台无法保证投资的收益，银行介入之后，就会在一些投资者心中增加对网贷平台的信任，一旦出现问题，银行的声誉就会受到很大影响。 在一些业内人士看来，资金存管这项业务对一些银行来说，不仅“收益”不大，还要增加专门的人员来负责，这也是一些大银行不愿参与的原因。 济南市金融办相关负责人介绍，网贷机构实行备案管理，监管部门更重视事中事后的管理，而要实现有效管理，最重要的一个手段就是通过银行掌握资金流向。今年年初，市互联网金融风险专项整治办对144家可能涉及网贷的机构进行了摸排，又组织联合检查组，聘请会计师事务所，对全市54家网贷机构进行了现场检查，其中正常开展网贷业务的有18家。可以说，资金存管这个“坎”卡住了不少网贷平台，但这也是一个行业发展必经的“阵痛”。 该负责人认为，济南的网贷平台中一部分比较正规，有一定发展前景，对发展普惠金融有大的积极作用，市金融办正在为网贷平台和银行之间“牵线搭桥”，力争尽快让有发展潜力的优质平台接入银行存管，实现有效监管。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

挂牌公司的对赌仍有不少 “奇葩”，讯方技术的对赌协议要求员工在业绩不达标时 “倒贴” 公司，直接触犯劳动法。 对赌，是投资机构保障自身利益时最常用的 “护身术”，也是企业给予投资机构某种信心的一种有效形式。在新三板，面对成长中的企业，不少投资机构也与挂牌公司签署各种形式的对赌协议，从而降低投资风险。 根据choice数据不完全统计发现，2016年1月1日至2017年5月27日，至少有227家挂牌公司存在对赌行为，其中不乏神州优车等明星公司。 值得一提的是，2016年8月8日，股转系统发布《挂牌公司股票发行常见问题解答(三)——募集资金管理、认购协议中特殊条款、特殊类型挂牌公司融资》后，新三板对赌逐步规范。但依然有个别 “奇葩” 对赌协议出现。 业绩与IPO：新三板对赌重头戏 业绩与IPO上市，是投资机构与挂牌公司进行对赌的焦点。根据choice数据粗略统计，2016年1月至今，有近160家挂牌公司与其投资者签署对赌协议。其中，业绩承诺仍是重头戏，此外是实现冲刺IPO上市要求。 5月18日，瑞能股份(834674)公布2017年首次股票发行方案。其中，该公司以31元/股，向扬州尚颀等10名投资者发行382万股股份，募资11842万元。而这公司前次定增价还只是19元。也就是说，本次发行股价涨了六成多。 高价买入，扬州尚颀等投资机构对瑞能股分提出了更高要求。按照股票发行方案，瑞能股份要实现2017、2018年度净利润分别不低于6200万元、7200万元，否则挂牌公司方面需要对投资机构进行一定现金补偿或股份回购。 与此类似，5月17日，想实电子(839648)公布的募资超3000万元的定增方案中，也包含与投资者的业绩对赌协议。 除了业绩要求外，现下，挂牌公司也会要求挂牌企业进IPO上市。甚至有挂牌公司被其并购的子公司要求——在子公司完成业绩目标同时，母公司要实现上市。 谷峰科技(835266)于2016年1月6日挂牌新三板。去年9月26日，该公司宣布收购常州八益电器厂有限公司，交易总金额1000万元。双方签署对赌协议显示，谷峰科技要求常州八益“2017年、2018年、2019年经审计的营业收入(不含税)平均每年不低于4000万元，毛利润率不低于12%”。常州八益则提出，除了业绩承诺完成后的股份奖励外，“谷峰科技需于2019年12月31日之前，向证监会递交申报材料，并进入IPO排队候审阶段”。 实际上，神州优车(838006)挂牌前夕，其董事长陆正耀也分别与阿里巴巴等投资者签订相关对赌协议——承诺于2016年12月31日在股转系统成功挂牌。否则，投资者享有请求陆正耀等回购股份的权利。2016年7月22日，神州优车正式挂牌新三板。 显然，如今投资者对新三板挂牌公司的要求，无非是实现业绩指标或IPO等资本诉求。而挂牌公司所给予投资者的保障，也不过是现金补偿或股权回购。但网贷财经发现，此前投资者或许还能对公司提出更多 “特殊要求”。比如，优先清算权、限制未来融资价格等。 上述情况多发生在公司挂牌新三板之前的对赌协议中。弘益热能(838827)与光大常春藤等投资者约定，公司挂牌前，除非经投资者事先书面同意，原则上不会以低于本次增资的价格和/或优于本次增资的条件进行后续融资中优于本次增资的条件。易家科技(836792)则在挂牌前，与投资者河北产业基金创业投资有限公司等，约定了优先清算权、优先购买权和共同出售权等条款。 当然，进入新三板之后，除了公司本身有了话语权之外，监管层也给对赌协议提出要求以保护挂牌公司和其他投资者。 2016年8月8日的新规公布后，股转系统要求，对挂牌公司股票发行认购协议中存在特殊条款(即对赌条款)的，限制公司未来发行价、强制公司做不做权益分派、不合法的优先清算权条款、对公司经营决策一票否决等都属于限制情形。 负面教材：讯方技术对赌违反劳动法 在监管层加强对赌监管时，却依然有不少“令市场惊奇”的“奇葩”对赌协议出现。比如，有挂牌公司就要求，业绩不达标，作为股东的员工要补偿公司。而这份对赌协议直接“触犯”了《劳动合同法》。 2017年5月10日，新三板挂牌公司讯方技术(834449.OC)发布一则《关于取消股东有关承诺的说明公告》。公司坦言，于2016年订立的业绩对赌条款违法《劳动合同法》。 网贷财经了解到，2016年3月23日，该公司股东会审议通过，向彼时原22名股东及新增的18名核心员工定向发行股份。 这次员工股权激励，讯方技术给出的发行价格为每股4.21元，远低于公司前一个交易日(2月22日)6.67元的收盘价。事实上，在该公司上一次(2016年12月)完成的定增价是10元。 给出这样的“激励价”，讯方技术也对员工提出了“特殊要求”。在股票发行方案中，该公司和前述40名员工签署了业绩与现金补偿承诺——约定若经具有证券期货业务资格的会计师事务所审计，公司披露的2016年度报告中实现利润低于2860万元，不足部分由承诺人按照认购比例给予公司现金补偿。 网贷财经了解到，截至2016年底，这家从事教育行业信息技术服务的挂牌公司全年营收同比增40.3%至1.87亿元;但因为坏账计提、并购等原因，其归属于母公司股东的扣除非经常性损益净利润却是2534,26万元，未达对赌业绩目标。 如此，讯方技术的对赌协议便被触发了。2017年4月26日，讯方技术突然宣布，这份对赌协议取消了。这就引起市场诧异：虽然股东“倒贴”公司的对赌协议不常见，但考虑到是员工激励，似乎也可以理解，但为啥又取消呢? 两天后(2017年4月28日)，讯方技术的主办券商首创证券发布风险提示称，若2016年年度股东大会审议通过《关于取消股东相关承诺的议案》，则讯方技术单方面免除了全体认购人根据《业绩与现金补偿承诺书》所应承担的给付义务和违约责任，存在致使公司及中小股东利益受损的风险。 事实真相是什么?讯方技术违“法”了。在5月10日的说明中，该公司坦言，根据《劳动合同法》，用人单位不得要求劳动者提供任何担保，本次发行过程中公司要求员工作出的对于不达到公司特定业绩的现金补偿承诺，实际上构成向公司提供信用担保，因此存在违反《劳动合同法》的风险。 实际上，这一讯息在讯方技术取消对赌协议公告披露同一天就有显现。4月26日，该公司还宣布，其法律事务所也由北京炜衡(深圳)律师事务所变更为北京市金杜律师事务所。 对于讯方技术此种异类对赌动作，业内人士表示，这种方式比较奇怪，不如做股权激励更合适，绑定员工与公司的利益关系。 对赌协议违反《劳动合同法》，可以归责于律所。但隐瞒不报，就是挂牌公司的错。2016年11月14日，中汇影视(836006)因股票发行认购中存在对赌情况，遭股转系统 “点名批评”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近年来，各家机构争相推出支付产品，可谓令人应接不暇。而可以实现各家机构二维码支付互联互通的银联云闪付二维码产品则重新聚焦了市场的目光。 5月27日，中国银联联合40余家商业银行推出银联云闪付二维码产品，持卡人通过银行APP可实现银联云闪付扫码支付。 中国银联官方称，目前，银联与工、农、中、建四家银行无卡快捷支付通道的对接已经完成，今年年内，将实现与其他主要全国性商业银行和区域性银行无卡快捷支付通道的全面接入。 江西银行战略发展研究院副院长刘涛表示，支付宝和微信在个人消费支付领域事实上已形成了较强的优势，新进入者要分一杯羹难度不小。 主要商业银行年内全面接入 根据易观2017年第一季度中国第三方支付机构综合支付市场交易份额占比统计，支付宝、腾讯金融和银联商务分别以36.93%、25.52%和20.07%的市场份额位居前三位，三者市场份额总和达到82.52%。 中国银联在二维码支付市场上起步相对较晚，那么能否在市场上找到自己的优势？中国银联官方表示，这一新产品能够实现不同机构之间二维码的互联互通，帮助商业银行有效整合不同机构的海量商户和用户资源。它以安全支付为核心理念，保证持卡人账户信息安全的同时，构建了更为丰富的场景，让日常支付更为便捷。 据了解，首批支持云闪付二维码的商业银行已超过40家，包括工行、农行、中行、建行、交行、招行等全国性商业银行，另有近60家商业银行正在加紧测试并即将开通，年内其他主要银行也将基本实现全部开通。 使用时，消费者在布放有云闪付二维码受理标识的商户，打开任意一家已开通云闪付二维码服务的商业银行APP，首次绑卡后，通过“向商户付款”功能生成“付款码”，收银员使用扫码枪读取后完成支付，或通过“扫一扫”功能扫描商户收款码后完成支付。 从消费者角度来看，这和微信、支付宝支付在流程上类似。中国银联官方表示，相较于市场上其他二维码支付方式，银联云闪付二维码产品具备三个主要特色：一是安全性更高，采用支付标记化（Token）技术，安全级别较高，保障消费者资金安全；二是服务更完备，配备完善的风险补偿机制保障使用无忧；三是境内境外通用，银联国际正积极推动香港、新加坡、泰国、印尼、韩国、澳洲等多个境内持卡人经常出行地区的二维码业务。 中国银联董事长葛华勇表示，对于商户来说，银联标准二维码产品提供了更多的支付入口，方便商户与持卡人之间的直接互动；对持卡人来说，银联标准二维码产品提供了更多的支付选择，能有效满足更便捷和安全有保障的支付需求。 京东金融总裁陈生强称，银联二维码实际是为用户提供了一个支持多应用的二维码产品，重构了支付市场的格局，银联受理侧的开放，银联成员的机构，银行以及第三方机构可以更多地将精力投入到人力、资金、流量等资源投入产品创新和用户体验上。 不过，刘涛介绍，微信和支付宝的扫码支付是基于大量已有的用户基础，带有“自下而上”的草根性质，用户根基比较扎实；银联二维码支付的优势是得到了众多银行的支持，“自上而下”的意味更浓一些。但用户用什么手段用于日常消费支付，本质上说跟银行的关系不大。此外，支付宝和微信在个人消费支付领域事实上已形成了较强的优势，新进入者要分一杯羹的难度不小。除非银联二维码在技术上有重大突破，比如在使用便利性或安全性方面比支付宝和微信有压倒性优势，否则短期内不太容易后来居上。 推动我国支付标准 “走出去” 虽然起步较晚，中国银联在二维码支付上布局已有一段时间。去年底，中国银联发布了“银联二维码支付标准”，通过《中国银联二维码支付安全规范》和《中国银联二维码支付应用规范》，建立统一的技术安全机制，确保持卡人账户、资金等关键要素的安全性。 除了实现国内机构在二维码支付上互联互通以及一贯地坚持安全支付外，银联云闪付二维码支付还致力于境内境外通用。 据了解，为了实现二维码支付“走出去”，中国银联即将开展境外银联卡全球各大机场推广，覆盖约30个国家和地区的机场，涵盖免税店、纪念品店、餐饮等各类商户。 5月9日，银联国际与国际卡品牌维萨、万事达在曼谷共同宣布，三方将合作推出泰国通用二维码标准，将在今年第三季度发布，商家可通过通用的二维码，同时受理三个国际卡品牌的移动支付产品。 此前，银联国际有关负责人表示，此次合作标志着银联移动支付标准受到国际市场认可和支持，为银联二维码支付在境外推广起到示范作用。 而对于此次中国银联联手40余家银行正式推出云闪付二维码支付服务，央行副行长范一飞表示，银联云闪付二维码产品的全球通用，将进一步推动我国支付服务与支付标准“走出去”。 可怕的折扣力度 业内人士表示：原本以为互联网厂商会烧钱，尤其是如今一大票共享XX主题的商业模式，更让人惊叹互联网企业的豪迈，可面对传统银行，这些互联网企业真的镇得住场面吗？ 6月2日起，在全国40个知名商圈约十万家商户，使用银联云闪付挥卡、手机以及扫码支付，均可享受62折优惠回馈。 值得期待的补贴大战 无论是用户数量还是资本，又或者安全性，银联绝对拥有同支付宝、微信这两个移动支付领域现有的寡头一较高下的实力，而对于消费者而言，这绝对是一场更值得期待的补贴大战！ 实力最强悍的银联竟然是移动支付的后来者，可其强势的渠道和资本，一旦启用补贴战，完全可以在很长一段时间内烧得支付宝和微信仅有防守的力量，当然，银行作为一个综合体存在，其在某些活动执行力度和效率上恐怕比不上互联网企业，可这不正是消费者需要的吗？补贴战越长，补贴费用越多，消费者收益也就越高！ 而作为用户，你会倒戈吗？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

5月16日，中国央行与香港金管局发布联合公告，同意开展香港与内地债券市场互联互通合作（“债券通”），正式启动时间将另行公告。“债券通”允许投资者在境内外跨市场交易债券，是成为我国资本市场对外开放的又一里程碑。 同时，“债券通”也是中央政府支持香港发展、推动内地和香港金融合作的重要举措。今年两会答记者问中，国务院总理李克强正是在回应中国大陆和香港关系的问题时，首次提出要在年内开通“债券通”。 “债券通”第一步先落地“北向通”，即境外投资者投资内地银行间债券市场；未来将扩展至“南向通”，即境内投资者投资香港债券市场。据测算，“北向通”预计能带来数千亿元资金的流入。不过短期来看，由于人民币与美元利差缩窄，境内债券市场在监管下处于调整状态，加上缺乏对冲汇率波动的工具，境外机构对于进入境内银行间债市仍保持谨慎。 作为资本项目开放的一环，“债券通”也会在我国资本项目开放的整体框架步骤之下，防范资金大进大出的风险，同时通过做市交易、完善基础设施可靠性、加强监管联动等措施，保障市场平稳运行。 债券市场开放里程碑 为经济社会发展提供源源不断的低成本资金离不开一个成熟高效的债券市场。通过借鉴国际经验，我国建立起一套产品完整、工具丰富的债券市场。截至今年3月，我国债券市场托管量达到65.9万亿元，位居全球第三、亚洲第二，这个数字也超过我国股市沪深交易所总市值的51万亿元。 5月16日，央行与香港金管局联合公告，同意开展香港与内地间的“债券通”，正式启动时间将另行公告。“债券通”允许投资者在境内外跨市场交易债券，这成为我国资本市场对外开放的又一里程碑。 不过，我国债券市场的对外开放程度和国际水平仍有差距。 据央行披露，目前，境外投资人投资内地债市的规模占我国债券市场的1.9%，其中持有国债规模占比3.93%，不仅低于日本(10.3%)和韩国(17.3%)，也低于印度(6%)、马来西亚(34%)等国家。该比例越高，说明一国政府能够在全球调动越多的资本发展本国经济。 德意志银行研报指出，“债券通”将极大便利境外资本投资在岸人民币债券市场。其预测，未来五年外资流入人民币债市的规模或达7000-8000亿美元，其中约六成来自各国央行和主权基金，四成来自机构类投资者。未来四年外资流入将进一步提速。 德意志银行认为，通过“债券通”项目，国际债券市场上知名的清算机构有望能对在岸人民币市场上所有的境内固定收益产品直接实施标准化清算及结算，同时方便了投资者的投资及撤资行为。 国务院总理李克强在答记者问时透露，今年要进一步探索开放债券市场，这是国家的需要，香港也有平台。政府准备今年在香港和内地试行“债券通”，也就是说第一次允许境外资金在境外购买内地的债券。 人民银行和香港金管局在5月16日的联合公告中表示，“债券通”是指境内外投资者通过香港与内地债券市场基础设施机构连接，买卖两个市场交易流通债券的机制安排。中国外汇交易中心和香港交易所同日发表联合声明称，作为“债券通”运营主体，两家机构为“债券通”提供入市、交易的相关服务。“债券通”开通后，境外投资者可依靠两地基础设施互联模式便捷地实现“一点接入”内地银行间债券市场，买卖在内地银行间市场交易流通的以人民币计价的政府类债券、金融债券、公司信用类债券等各类债券。 人民银行在随后答记者问中指出，“债券通”有利于我国金融市场扩大对外开放。 央行表示，当前，中国已经成为世界第二大经济体，人民币已进入国际货币基金组织特别提款权(SDR)货币篮子，未来将有更多人民币资产配置的需求。“债券通”将会进一步丰富境外投资者的投资渠道、增强投资者信心，有利于在开放环境下更好促进国际收支平衡。 巩固香港国际金融中心地位 人民银行指出，“债券通”是中央政府支持香港发展、推动内地和香港金融合作的重要举措。而国务院总理李克强在今年两会答记者问中，首次提出年内开通“债券通”这一消息，也正是在回应记者提出中国大陆和香港之间关系的这一背景之下。 今年正值香港回归20周年，“债券通”以香港为节点，连接起中国内地与多个不同经济体市场与投资者，可进一步强化香港在金融市场对外开放中的桥头堡地位，有利于增强香港在全球金融中心中的竞争力，维护香港的长期繁荣稳定。 此外，“债券通”的推出，将促进内地和香港在监管执法合作、投资者保护、金融市场基础设施互联互通等方面紧密沟通、加强协调，实现双赢甚至多赢效果。 招商证券研发中心首席宏观分析师谢亚轩指出，在“债券通”的推动下，内地市场可以“边干边学”，加快与国际市场接轨的步伐。 香港金管局总裁陈德霖表示，“债券通”标志着中国推进资本账户自由化新的里程碑。通过“债券通”平台，香港将发挥境外投资者进入内地债券市场的门户作用;“债券通”将为香港地区存托、结算、资管、风控等相关金融服务创造更大需求。 香港作为全球最大的国际金融中心之一，凭借完善的法律体系和符合国际惯例的金融、经济监管机制，吸引了来自世界各地的资本，是全球企业亚太总部最大的汇聚地，拥有发达的金融市场，也是我国实施开放战略的重要门户。早在2013年，港交所已为人民币产品成立了场外结算所。香港拥有与国际接轨的金融基础设施和市场体系，许多国际大型机构投资者已经接入香港交易结算系统。 2014年11月，在北京APEC会议后，上海证券交易所与香港联交所之间的沪港通机制试点正式启动。这项机制首次连接了内地和香港两地股票市场，允许的投资者跨境投资股票。2016年12月，深港通也正式启动。沪港通和深港通的机制建立既有利于内地借鉴香港成熟的发展经验，促进内地资本市场开放和改革，满足投资者跨境投资需要求，也能发挥香港的优势，巩固和提升香港作为国际金融中心的地位。 紧接着“沪港通”、“深港通”，“债券通”将连接起内地和香港之间的债券市场。“债券通”启动消息公布后，香港交易所回应称，“债券通”将为内地资本市场发展迎来又一大突破，也将进一步巩固香港作为连通内地市场和国际市场门户的优势地位。香港交易所将在两地监管当局的指导下积极参与债券通的准备工作，并在未来适时由相关各方公布更多细节。 2015年初，港交所公布了三年战略计划中，提出基于沪港通经验建立“债券通”的想法，在其初步构想下，“债券通”一方面着眼于方便境外投资者参与在岸银行间债券市场，另一方面希望方便内地投资者投资国际债券。 目前，已有近200家在港金融机构进入内地银行间债券市场投资。根据联合公告，人民银行将与香港金管局签署监管合作备忘录，“债券通”实施后两地监管当局将在信息共享、联合执法等方面进一步密切合作。 防范风险“北向通”先行 和沪港通、深港通同时打通双向投资的做法不同，“债券通” 采取分步进行的方式，先启动 “北向通”，再择机研究推出 “南向通”。 近年来，我国经济保持中高速增长，人民币债券资产的吸引力不断上升。彭博、花旗等国际债券指数提供商先后宣布将把中国债券市场纳入其旗下债券指数，表明国际投资者配置人民币资产、投资内地债券市场的需求不断增强。因此及时推出北向通，能满足现阶段国际投资者投资内地债券市场的需求。 另外，先开展“北向通”也符合分步实施、稳妥推进的原则。“债券通”是内地与香港两个债券市场两种交易结算制度的对接，涉及到两地交易、结算等多家金融基础设施平台，在技术和实施要求等方面存在一定的复杂性和挑战。本着分步实施、稳妥推进的原则，扎实做好“北向通”，可以为未来“双向通”积累经验。 业内人士姜超表示，香港债券市场和股票相比，起步较晚、规模较小且以场外市场为主，托管不集中，“南向通”落地有一定难度。 虽然南向通将便利中国资本出海，便利国内投资者配置全球债券资产，实现资产多元化。但姜超认为，“南向通”过早推行还可能给境内带来资本外流风险。“虽然今年人民币汇率趋稳，但资本外流压力仍然存在，资本项目开放政策以及会延续宽进严出的风格，以吸引境外资金流入为主。” “债券通”能带来诸多益处，同时也面临多项挑战，在跨境资金流动、投资者保护与市场透明度、基础设施互联、跨境监管执法等方面都面临着一定风险。 值得关注的是，“债券通”在尊重国际惯例做法的同时，也必须遵守现行内地银行间债券市场对外开放政策框架。人民银行表示，债券通仍遵从既有的资本项目管理、中长期机构投资者资质要求、投资交易信息全面收集等规范管理安排。现阶段实施“北向通”，未来根据两地金融合作总体安排适时开通“南向通”，影响总体可控。监管部门将采取多种措施防范风险，首先注重引入以资产配置需求为主的央行类机构和中长期投资者，有效控制资金大进大出的风险。 其次，“债券通”初期将实行成熟市场普遍采用的做市交易模式，以有效降低境外投资者的交易对手方风险，在市场发生波动时亦可较好地吸收流动性冲击、稳定市场。同时加强基础设施管理，制定稳健合理的系统连接安排，确保业务系统在软硬件架构设计、人员保障、监控管理等方面的可靠性。 长期将有数千亿美金流入 去年下半年以来，随着抑制资产泡沫、金融去杠杆的节奏不断加强，监管政策不断收紧，对债券市场形成利空，国债收益率不断上行，目前十年期国债收益率已经逼近3.7%。 在此背景下，市场期待“债券通”的开放会为国内银行间债市注入“活水”？分析人士表示，长远来看，“债券通”会为国内债市带来数以千亿美元的增量资金，形成利好。但是，短期来看或许影响有限。 中信证券首席固定收益分析师明明认为，中国国债相对于其他国债在风险和收益的组合上具有吸引力，而人民币汇率的稳定让外国投资者可以更加安心地将资金投入到中国市场。据他测算，会给中国带来潜在7000亿人民币左右的资金。 今年3月，彭博新加坡买方论坛上曾对参与机构的调研：59%的市场参与者表明他们正在积极寻求投资中国债券市场的机会，另有29%的市场参与者表示已经投资了中国债券市场。人民币债券的规模目前相当于追踪彭博巴克莱全球综合指数的资金规模(约为45万亿美元)的1/5。 不过，资金的流入是一个更为长远的过程，短期来看，影响或许比较有限。目前境外机构对人民币债券较谨慎，今年1季度境外机构减持境内债券约225亿元。 姜超则认为，短期内“债券通”影响有限，其中汇率风险是影响境外机构投资的重要因素，虽然人民币汇率已经企稳，但贬值预期仍在。在美国加息预期下，中美债券利差或将进一步缩窄，随着套利空间缩小，市场调整不确定持续，境外机构可能缺乏入场的动力。 此外，由于缺乏对冲工具，也影响着境外机构投资银行间债券市场的决心。 今年2月中国向境外债券投资者开放了境内外汇衍生品市场，以便境外投资者进行风险管理。但短期内人民币汇率风险的管理工具仍较缺乏，汇兑敞口对冲成本偏高。在利率风险方面，银行间债券市场仅允许境外央行类机构参与利率互换与远期利率协议等产品交易，其他机构通过境内市场对冲利率风险的渠道尚不畅通。 从结构上看，未来境外投资者通过“北向通”的投资会集中在国内利率债。 当前境外机构债券持仓中90%以上仍为利率债。由于国内评级信用债评级系统与国际尚未接轨，预计北向通的投资标的仍将集中在财政部发行的国债、政策性银行发行的政策性金融债、商业银行发行的银行类债券，以及其他具有国际评级的企业发行人发行的债券等。 光大证券固定收益首席分析师张旭认为，境外投资者投资中国债券市场主要以利率债为主，信用债仅占很小一部分，这体现了其低风险偏好。由于信用评级情况、信息披露不及时，隐性投资担保问题以及市场上发生过违约事件等风险存在，境外机构仍对中国债券存在一定的担忧。 不过，也有分析认为，在境外投资者对国际评级偏好的引导下，债券通也将能够推动国内评级体系与国际标准接轨。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　在帝都金融街，装逼是一门艺术，能有效融入圈子。如果不会，你还真得学......金融街装逼榜上都有些啥? 让整天在金融街晃荡的金融民工，给你扒一扒！ —【德州扑克】— 　　装逼指数：★★★★★ 　　金融民工一直认为自己从事的工作是一门高门槛、高技术含量的工种：概率统计、数据分析、逻辑推演样样高端大气上档次。从事如此高端工作的人的娱乐方式也必须同样高端。所以，德州扑克作为一种传说华尔街的必备技能，成为金融民工娱乐的不二选择。 　　德州中各种交易策略和风险控制的组合变幻，让金融民工如痴如醉，觉得自己和华尔街有了一样的节奏。每次金融民工喊出all in的时候，都会用双手推出所有筹码。这个时候，金融民工觉得自己是赌神周润发在喊：showhand! 就要赢得全世界。 　　说的这么邪乎，其实就是发牌比大小! —【公共场合谈业务】— 　　装逼指数：★★★★ 　　早上8点，地铁九号线上，金融民工夹在人群中，下意识的把双手抱在胸前。这样做不是为了保护自己，而是为了保护刚买的煎饼果子，要不然容易被挤烂。 　　这时手机响了，金融民工用胳膊肘把旁人顶开，勉强掏出手机：“……10亿那个项目不行……20亿那个还可以考虑一下……行，那你们再改下合同，我们下周……靠!坐过站了!”。 　　周围人的眼熟有点异样，但金融民工已经习以为常。地铁里、公交上、人群中，金融民工经常一边打着一分钟上下几个亿的电话，一边啃着舍不得加肠的煎饼果子。 　　不过，这种招摇过市的装逼方式，未免有点太过低俗。所以大部分此情况下，金融民工都是被动的、无奈的装逼，且外人都觉得“这是个傻X吧?”。 —【参观金融街】— 　　装逼指数：★★★ 　　金融街，金融民工集散中心。每天都有大批金融民工聚集于此：解签……和加班解签。由于在这里呆的时间已经超过家里，金融街成为金融民工的第二个家，也已成为金融民工心目中仅次于故宫、长城与颐和园的帝都必去景点。 　　金融民工的老乡最近来帝都，在参观完故宫等知名景点后，金融民工迫不及待的带他去金融街转了转。 　　“那片全是高房子的地方就是金融街……全国所有的金融机构总部都在这里……这是xx总部……那是xx总部……人民银行和证监会就在前面……这附近的房子要卖十多万一平……我就在这栋楼上班……”金融民工兴奋的向他介绍着。不知不觉两人来到金融民工单位所在的写字楼。金融民工决定带他去参观一下自己的办公环境。 　　一进大门，首先映入眼帘的是司训。“高抛低吸”四个金光大字，铿锵有力的立在前台后面的白墙上。 　　随后金融民工领老乡来到自己的格子间。“我就坐这里……这是电脑……这是电话……电话可以随便打，不要钱……那边有饮水机，也是随便喝的……那边是领导办公室……这边是会议室……单位食堂在楼下，包三餐，不要钱”。 　　看到民工工作环境如此优越，老乡倍感羡慕。 　　“我现在努力工作，年底能存下10万，在这附近再买一个吧。”金融民工把头转向窗外，指了指远处的西城晶华，但目光坚定。 —【星巴克】— 　　装逼指数：★★★ 　　金融街7号，英蓝国际金融中心，金融民工心目中的高富帅集中营。英蓝1楼，星巴克，金融民工心目中的装逼集中营。 　　只要有空，金融民工都会来到这里，穿上已经洗的发亮的工装，点上一杯82年的Latte和一块入口即化的蛋糕，再找上一个靠窗的座位，翻开昨天刚到的盗版CFA NOTES，细细品读起来。如果恰巧碰上熟识的金融民工，则正好可以一起探讨近期的学习心得。 　　吃完走出大厦，金融民工感觉自己像刚冲满电的马达，能量爆棚，忍不住对着天空大喊一句“加油!”。然后径直走进了对面的新盛大厦。 —【晒房】— 　　装逼指数：★★★ 　　今年年初，金融民工终于凑够首付在大兴买了个两居室。刚买完房，金融民工不敢关心任何关于房价的消息：水木房版不敢上了，路边中介也不敢去了，因为他怕自己站岗了。直到半年后，金融民工突然发现房价已经比自己买的时候涨了一大截，自己并没有站岗，而是在山脚下。 　　金融民工开始膨胀了。路边中介愿意多瞄两眼了，微博上，水木房版上，也开始指点江山了：“帝都房价专治各种不服”是金融民工的口头禅。网上看到有人在讨论各种时政问题，金融民工都摆出一副不屑的表情，反问道：“这个月房租交了吗你?”。在看到对方回复“流泪”的表情后，金融民工的优越感达到了高潮。 　　金融民工开始在网上搜索关于中产阶级的标准，甚至计算着只要房价再涨多少，自己也可以财务自由了。 　　在高中同学群里，金融民工也已是一览众山小的姿态了。那些当年自己羡慕嫉妒恨的富二代、官二代同学们，靠着父母的荫庇，在老家找个体制内单位，现在过得也不过如此嘛!自己一套帝都的房子就足以让自己扬眉吐气了。 　　金融民工已经完全忘记自己这个月的月供还差几百没着落，以及靠信用卡刷的首付，这个月的分期该怎么办。 —【帝都光环】— 　　装逼指数：★★★★★ 　　帝都金融民工最常说的一句话就是：“帝都专治各种不服!”。 　　你们房价低?我有帝都户口!你们不堵车?我有帝都户口!你们环境好?我有帝都户口! 　　所有单位，只要办公地点不在帝都，就已经输在起跑线上。职位再高、收入再多，都不如帝都二字给金融民工加的荣誉光环。 　　中午，金融民工与同事饭后遛弯，聊天之间咳嗽了两声，原来今天帝都雾霾，PM2.5破300，金融民工被呛着了。“帝都不愧是宇宙中心啊，连雾霾都比其他城市厚重!” 　　装着装着，金融民工不仅骗过了外人，也骗过了自己。金融民工开始相信：自己是一名把握世界经济脉搏、经世济国的金融精英。下午5点半的金融街，华灯初上，复兴门地铁口，一大波金融精英正在排队安检进站…… 　　...... ...

种植4000亩香蕉，一年利润可达2000万元，但数百万元的资金需求，却仍然难以获得银行及时且充足地支持。 在云南西双版纳，融资难是种植大户们普遍面临的难题。而在整个三农领域，这都可能是一大痛点。然而，三农领域却是需求旺盛、充满机会的市场。在这个传统金融未能充分占领的市场，互联网金融已经开始深耕。 不过，无法回避的是，金融服务缺乏充足供应，与三农领域自身存在诸多痛点相关。“前些年，银行来搞金融扶贫，向农户发放贷款，结果农户以为是扶贫款，不用偿还，导致银行遭到损失。”西双版纳的一名香蕉种植大户说，租用的土地不能用于抵押，农业又面临诸多自然灾害的风险。 广阔的市场需求 清早八点钟从市区出发，全程不到50公里的路程，越野车需要两个多小时才能到达。在西双版纳景洪市一个叫景纳乡的偏远乡镇，广东人龙康广已经在这里种植香蕉十三年。 1963年出生的龙康广，籍贯广东徐闻县，早年做过木材生意，2004年就开始在西双版纳种植香蕉，是当地最早种植香蕉的一批人。2005年，龙康广成立了自己的种植公司，现在成为省级农业龙头企业，种植面积已达到4000亩。 “亩产3.5吨，1公斤香蕉卖到两块钱，就可以保本，超过两块钱就能赚。”龙康广说，目前香蕉的收购价是3.5元/公斤左右， 每吨利润1500元左右，一亩利润至少4500元。如果管理得当、行情好，一年利润可以达到1800万。 但龙康广仍有资金的难处——需要大量资金。种植的第一年，地租、土地整理、道路等费用，加上基建等固定投入，每1000亩的投入需要在400万~500万元，4000亩土地要投入1600万元至2000万元。从第二年开始，日常种植投入，每株香蕉种植成本约50元，1亩地约130株，约6500元/亩，4000亩地的种植成本达到2600万元。 龙康广说，第一年，用的是自有资金，而日常投入自有资金只能解决一部分。虽然在银行贷了一部分款，但仍然满足不了资金需求。 同样在西双版纳种植砂糖桔的云南保山人彭利华也有相同的困境。彭利华说，他在西双版纳种植5000亩砂糖桔，还在东南亚种植5000亩香蕉、2000亩西瓜，每年滚动支出超过8000万元，目前砂糖桔还未进入收获期。 “如果不算滚动支出的话，实际支出也是四、五千万。”彭利华说，除了自有资金，他在当地银行贷款1500万元，但仍无法满足需求。而1500万元银行贷款，还是用名下的酒店、房产等提供抵押。 银行未能满足的市场需求，被网贷机构捕捉。彭利华说，2015年彭利华开始种植砂糖桔，前期投入三四千万，自有资金不足，银行的抵押贷款后仍有缺口，通过当地的分支机构，彭利华从深圳网贷平台农发贷借款1000万元。 龙康广的公司也通过农发贷，获得部分资金。龙康广说，2016年，香蕉行业低迷，他的公司利润受影响，自有资金不足，向农发贷借款400万元，用于购买农资、支付地租等，年化借款成本10%—15%，借款期限九个月。 西双版纳作为国内热带经济作物、水果等特色农业的主要种植地，类似于龙康广、彭利华的种植大户为数众多，也产生了不小的农业金融需求。农发贷西双版纳负责人称，截至目前，已向当地近60家农业种植企业发放借款2亿元。 农业金融的痛点 三农金融服务，历来受到监管重视。填补三农金融服务不足，监管层还专门出台规定，对农商行、农信社等金融机构的三农贷款及业务，进行具体规定。 2014年12月，银监会出台规定，要求大中城市、城区的农商行，应单列三农业务信贷计划， 重点围绕破解“三农贷款难、银行难贷款”，积极探索“三权”抵(质)押等有利于盘活三农资产的抵质押方式、拓展抵质押物范围、完善增信和风险缓释机制等。将人员、经费和信贷资源向基层一线倾斜，确保三农金融服务需求得到便捷、及时、有效满足。省联社应根据农商行三农金融服务机制建设的实际需要，引导优化绩效考核。此外，监管层还通过“两个不低于”，对三农金融服务做出具体规定。 既然如此，为何三农金融服务仍然无法有效满足呢? “也不是完全贷不到款，香蕉的季节性很强，通过银行贷款时间又比较长，拿到钱的时候，有时已经用不上了。” 龙康广说，另一个重要的原因是，农地确权后可以向银行抵押贷款，但类似龙康广、彭利华的种植户，都是租用当地农户土地，无法利用租来的土地抵押、贷款。另一方面，金融机构虽然有三农专项贷款，但资金量终归有限，难以全部覆盖需求。 “农业风险很大，种香蕉如果遇到黄叶病，可能就颗粒无收。”龙康广说，除了病虫害，市场波动风险影响也很大。 农发贷西双版纳负责人说，不同于银行，该平台专注农业领域，当地的工作人员以前也有农资行业从业经历，并且通过产业链上下游开展业务，很容易就能得知种植户提供的情况是否属实。据了解，种植户借款通过后，并不能直接拿到资金，而是将资金受托支付给农资经销商，农户从经销商处提取农资，经销商则为农户借款提供担保。 不过，依靠这些方式，毕竟不能解决全部问题。农发贷负责人称，为了降低风险，该平台在内蒙古自治区与保险公司合作，以保险公司承保为依托，向有需求的农户、农业企业发放借款。 2016年8月，银监会出台规定，单一企业在网贷平台的单笔借款上限，不能超过100万元。即便借款安全，网贷平台也无法发放100万元以上的借款。农发贷负责人称，银行受网点、人员限制，确实无法完全下沉，而有些借款完全满足银行贷款条件。在此情况下，一些银行还与经营较为合规的平台合作，由网贷平台初步负责筛选客户，银行通过后发放贷款的助贷模式。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

央视新闻消息，不久前，黑龙江大庆市警方打掉了一个涉及10余省市、非法集资11亿元的经济犯罪团伙。 大庆市公安局经侦支队支队长 李茂山：发现有一伙人，通过物流，传递银行卡、优盾、身份证和手机卡。 银行卡、优盾、手机卡一般在当地营业厅就能办理，可是为什么会有人不远千里从外地邮寄过来呢？ 大庆市公安局经侦支队支队长 李茂山：一个人你要是使用一套，有可能，你做生意两套有可能，那么你要使用几十套就不正常了。 通过对线索的梳理，大庆警方发现，这伙人跟去年被打掉的一起集资诈骗案有关。 大庆市公安局经侦支队支队长 李茂山：这伙人正是2016年公安部组织打掉的国玺集资诈骗的团伙，我们通过监控发现，他们正在组织全国资金流，向黑龙江汇集。 在掌握充足的证据之后，大庆警方将曹某等人抓铺，现场查获了用于犯罪活动的电脑、手机、U盘等物品。通过对这些物品检查，警方发现，曹某等人的涉案金额竟然高达11亿元。 警方介绍，这11个亿的资金涉及到天津、广州等地的4万多人，其中黑龙江的哈尔滨、阿城、宾县、尚志四地，共计吸收资金6300余万元，人员2千多人次。那么，这些人是如何行骗的呢？ 警方介绍，非法集资案件中，骗子首先给骗局打造了一个靓丽的外包装。 大庆市公安局经侦支队侦查五队副队长 马兵：我有很多分公司，我有很多企业，或者是租用一些好的办公室办公场所，这样有群众考察一看，我这个企业非常有规模，非常有实力，用种种虚假手段骗取群众的信任。 有了一个好的包装外，骗子还准备了一个非常耀眼的投资光环。 大庆市公安局经侦支队侦查五队副队长 马兵：实际上他打着国家有一个富民工程的旗号，本身这个工程是子虚乌有的，没有这个工程项目，他打着这个旗号，骗取百姓的信任。 警方介绍，非法集资案件中，骗子均跟受害人承诺高额回报。对此，警方提醒，面对任何高回报的投资，大家只要注意两点就可以避免被骗。 大庆市公安局经侦支队支队长 李茂山：第一如果没有金融许可的话，没有金融管理部门许可的话，它肯定是不合法的。第二你想一想，它的利润是怎么创造的，它没有经营，只是把你的钱拿过来，用你钱里面的一部分，作为你利息的返还，随着时间的延续，随着利润的产生，它又产生不了利润，它总有一天会断链，会倒闭的，这种行为就是典型的非法集资。 目前，此案正在进一步审理中。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...