相对于银行理财4%左右、P2P12%左右的年收益率，德丰利达高达24%的年收益率引人注目。对于为何能达到24%的收益率，在例行酒会、公开讲座、与投资者面对面咨询中，多位工作人员的解释都是：“在向您募集资金前，企业做了收益核算，收益差不多是55%，刨去24%，企业还有20%左右的盈余。” 德丰利达声称理财产品属于企业项目直投，投向集团旗下公司“海红虾青素”项目。公司公开表示虾青素项目已在去年完成建设投产，记者实地探访发现，项目还未投产，还处在试验阶段。此外，公司称与广发银行合作将发放联名卡，却遭广发银行否认。 除了高收益，“保本保息”也常作为理财产品的亮点之一，被告知投资者。德丰利达销售的是“理财产品”，但与投资人签订的是“抵押销售”合同。 律师称该做法涉嫌非法吸收公众存款；北京市金融局称发现涉嫌非法集资线索可举报。 德丰利达的产品宣传页 “喂，您好，这里是德丰利达，我们有款年收益‘24’的保本理财产品，您想……”话还未说完，对方挂断了电话。 金台夕照财富中心A座42层，德丰利达集团北京市场部总部（下简称“德丰利达”市场部），办公区域被隔成七八十个工位。公司销售人员在拿起电话前，习惯性调整好声调，使声音听起来活泼而不失亲和力。 五月下旬，新京报记者通过应聘进入德丰利达市场部，成为一名电话销售工作人员，参与该公司日常电话销售、举办讲座酒会、与投资者沟通等工作。 自称项目直投，年收益高达24% 对外销售“理财产品”年收益达24%，称属于企业项目直投，投向集团旗下公司“海红虾青素”项目。 “只要客户不挂我们电话，我们就该简洁、简练地把所有内容尽可能地阐述给客户，以及一些你认为能够引起客户注意的亮点内容。”5月的一天，德丰利达市场部电话销售人员话术培训会上，培训讲师王伟（化名）举例，比如年化收益24%。 据德丰利达公开称，自2015年7月至今，其公司正在推出一款年收益21%、年底有3%项目分红的理财产品，该期理财产品为公司的第八期理财产品。 “我们属于企业项目直投，项目一期建设已经完毕，向您募集资金为扩大生产。”德丰利达市场部工作人员多次公开表示，该理财产品所投项目为威海利达生物科技有限公司的海红虾青素项目。 工商公示信息显示，德丰利达（北京）控股有限公司经营范围为房地产开发；项目投资；资产管理；投资管理；投资咨询；技术开发；技术转让等。德丰利达集团官网显示，威海利达生物科技有限公司隶属于德丰利达集团，公司主要致力于海红虾青素的研发、生产和销售。 相对于银行理财4%左右、P2P 12%左右的年收益率，德丰利达高达24%的年收益率引人注目。 2015年最高法发布了《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》。根据司法解释，借贷双方约定的利率未超过年利率24%，出借人请求借款人按照约定的利率支付利息的，人民法院应予支持；借贷双方约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效。 对于为何能达到24%的收益率，在例行酒会、公开讲座、与投资者面对面咨询中，多位工作人员的解释都是：“在向您募集资金前，企业做了收益核算，收益差不多是55%，刨去24%，企业还有20%左右的盈余。” “德丰收益24%，我也觉得高。但是高才有诱惑，冲着高投的。”投资者张红（化名）说。但打动投资者徐女士夫妇的并非高达24%的高收益，而是它的“实体”性质。“我觉得企业靠谱，有实体，叫做企业项目直投，虾青素项目。”在徐女士的丈夫看来，实体项目比P2P理财平台更靠谱：“人走了项目还在，人跑了，项目分了不也是财产吗？” 新京报记者了解到，购买德丰利达的投资者，大部分为60岁以上的老人。 称“保本保息”，签“抵押销售”合同 宣称保证“保本保息”，但不能直接出现在合同里，与公司签订是一份抵押销售合同。 除了高收益，“保本保息”也常作为理财产品的亮点之一，被告知投资者。 5月20日，德丰利达市场部一工作人员在接待投资者时表示：“其他公司没有保本保息，咱们公司以销售合同的方式给客户更大程度保本保收益，每月返息。” 新京报记者以投资者身份致电德丰利达询问，多位工作人员表示：“保证保本保息，但是‘保本保息’的字样不能直接出现在合同里，咱们是通过销售合同体现出‘保本保息’的。” 对于“保本保收益”的具体解释，一位德丰利达的工作人员称：“按照国家要求，‘保本保收益’不能写进合同中，所以通过实物抵押的销售方式实现。” 徐女士称：“签订的合同是销售合同，因为你不签订销售合同的话，等于集资，国家不允许。我们签订的都是销售虾青素给我们的合同，到期本息分红都一起给。” 新京报记者在一位投资者出具的销售合同上看到，甲方为投资者，乙方为德丰利达（北京）控股有限公司。合同称，双方约定由乙方按照约定单件与数量向甲方提供产品供甲方销售。合同还列出了预购数量、贷款总额、产品名称虾青素原种、供货单价等。 销售合同指出：“销售期限内，乙方向甲方拨付＿元，大写＿元整的市场发展经费。”如销售期限到期，甲方未能成功销售预购产品，乙方向甲方提供乙方供货单价500元保底回购甲方预购产品的服务。 “市场发展经费就是给我们的利息，回购金额就是我投资的钱数。”一位投资者告诉记者。包括该投资者在内，三位投资者均向记者表示，并未收到合同中的虾青素产品：“抵押的实物是这期理财项目投资的商品——虾青素，但没有真正给虾青素，就是签了一个所谓的‘销售合同’。” 董事长出具担保函被指“无效” 德丰利达为投资者介绍公司拥有多个板块，收益可以“互补”，董事长出具个人担保函保证客户安全性。 投资者徐女士在下定决心投资50万“试水”之前，曾多次前往德丰利达市场部考察、听讲座，最终打动徐女士的是她认为能证明德丰利达实力的“几大板块”。 在德丰利达的宣传册上写的是“一家涉及影视文化、旅游养生、矿产资源、生物工程、网络科技、国际贸易等产业为主的多元化大型实业产业集团。”“现集团下属34家子公司、10家控股公司、4家参股公司、12家分公司。” 以上说法在公开讲座、酒会上，作为“验证企业实力”也常被详细讲解给投资者。“看中了他们的八大板块，如果不是我也拉倒了。”徐女士说。 徐女士口中的“几大板块”的说法，则不时被德丰利达的工作人员介绍给投资者。 5月22日，面对五六位投资者，德丰利达市场部一工作人员介绍，无论虾青素项目盈利与否，均保证客户收益不受影响。“咱们有五大板块，每个板块都是盈利的，如果这个板块赔了或者收益达不到，其他板块补。” 5月20日，市场部工作人员陈明（化名）在接待一客户时也提到，“咱们募集资金只有5亿元，可以将固定资产抵押给客户，此前德丰利达的旅游、养老基地项目都可以抵押给客户。”陈明说。 “全部四十多家企业一起，整个都是董事长一个人负责。如果这个产业出了事情，另外一个产业还有钱，统一调配。”徐女士口中的“董事长”，指的是德丰利达集团董事长李纪丰，并表示李纪丰向投资者出具其个人担保函。 在德丰利达的投资者向记者出具的一名为“德丰利达资产管理有限公司个人担保函”中，记者看到，甲方为投资者，乙方为德丰利达企业法人李纪丰。担保函称，投资者向德丰利达集团投资虾青素项目，到期后返还本金和收益，投资全程风险及债权债务由德丰利达资产管理有限公司承担，如无法承付本金和收益，由企业法人担保承付。 新京报记者以投资者身份致电德丰利达市场部询问此事，多位工作人员也表示：“我们董事长会出具个人担保函保证客户安全性。” “担保函就是董事长个人的担保，用德丰利达的所有资产担保。”德丰利达市场部的一名工作人员向记者介绍，“担保函是让客户追加（投资）的一个好办法，比方说告诉客户，买了50万给担保函。” 新京报记者在两位投资者出具的“德丰利达资产管理有限公司个人担保函”上看到，在落款乙方处，“李纪丰”的签名为打印字体，红色印章为“德丰利达（北京）控股有限公司”。 对此，中闻律师事务所合伙人、律师李亚认为，该担保函具有无效性，“必须本人手写签名，或者盖上个人印章，担保函才生效”。 “担保函为该公司出具，目的在于担保该公司的项目收益的偿还，实际上是使债权人和担保人为同一人。”对此，韩骁认为，该担保函不具有法律效力，其真实目的在于给予投资形式上的还款保证，实际上并不具有担保效力，没有实际担保价值。 与广发合作联名卡？广发：查无此事 公司称与广发银行合作将发放联名卡，广发银行否认。 除了担保函，近期，德丰利达向投资者介绍产品时，有一个新亮点被反复提及，那就是联名银行卡。 “今年上半年，广发银行与德丰利达在北京发放联名银行卡，开了全国首例。”5月22日，在一次面向客户的咨询时，德丰利达市场部一组长向五六位投资者表示，广发银行在与德丰利达合作前，曾对德丰利达做了全方位的评估。“但广发银行并无权力与德丰利达发放联名银行卡，需报告给央行总行，总行对德丰利达进行二次全方位审核后才允许发放，这也说明了咱们企业方方面面的实力。” 在新员工的话术培训会上，联名银行卡也被多次提及。 近日，新京报记者联系广发银行核实此事。对此，广发银行回复称：“经初步排查，我行与德丰利达(北京)控股有限公司未合作发行任何联名卡。银行亦未授权上述单位使用银行标志进行产品宣传或推介等。” 对外销售宣传汇总成一套“话术” 对外销售和解释的语句，被汇总为一套几页纸的“话术”，包含了投资者关心的大部分问题，比如“收益为什么这么高”、“怎么保证安全”等。 多数时候，德丰利达市场部的工作人员面对投资者，重复着几乎同样的解释或宣传，这些语言被汇总为一套“话术”。在几页纸的话术中，分为“电话销售主线”、“电话沟通常用语”、“共性问题回答方式汇总”三部分。 5月21日，财富中心A座五楼，德丰利达市场部，七八十名新员工挤在德丰利达市场部电话销售人员的工作区域，听着培训，给他们培训的是王伟。 长期的职业训练，让王伟的声音保持自信、洪亮和不容置疑的语调，“事物的逻辑”、“虾青素项目”、“年化收益24”、“广发银行卡”等词汇或者事物不时被提到。 “如果你聊一个问题，明明知道你跟客户无法去验证，他也无法相信你。与其你在跟他聊这个事物本身，不如说你跟他沟通一下这个事情的‘逻辑’。”在王伟看来，“逻辑”是巧妙躲开投资者疑惑的方式。 比如，德丰利达销售的是“理财产品”，但与投资者却是通过实物抵押方式签订销售合同，不少投资者表示困惑。 王伟在现场假装面对着投资者说：“咱们企业是做健康产业项目的。咱们企业拿咱们这期的这个虾青素产品，以低于市场价70%的价格，通过预售的方式过户质押给您，这样不是保证您收益最好的一种安全的方式吗？” “逻辑他听明白了，那不就证明你的这个事情可行。”王伟要求新员工重点记住这句要点。 老员工对王伟讲到的“房子抵押”的例子并不陌生，包括这个例子的销售“话术”，德丰利达员工人手一份。包含了投资者关心的几乎大部分问题：“你收益为什么这么高”、“怎么保证安全”、“保本保收益写在合同里面吗”、“怎么把虾青素抵押给我”等。 诵读这套“话术”，也成为德丰利达市场部员工每天必须做的工作之一。 威海实地探访：工人称虾青素产品未投产 公司公开表示虾青素项目已在去年完成建设投产，实地探访项目还未投产，还处在试验阶段。 对于虾青素项目的进度，德丰利达在讲座、例行酒会上等公开场合多次表示：“项目奠基时间为2014年7月，2015年完成建设、投产。企业在自有资金建设一年并顺利投产见到收益并核算出未来净利润的前提下，为了扩大生产进行二期项目的融资，把该项目扩大到百分百投产。” 多位德丰利达市场部工作人员也向新京报记者表示：“目前一期生产虾青素原种，已经投产。” 对此，新京报记者6月初走访了该项目所在地山东威海。6月3日新京报记者来到位于威海桥头镇工业园中韩自贸区的威海利达生物科技有限公司，公司总共有11栋楼，记者走进生产车间看到，包括提取车间、发酵车间只有零散的工人，并没有生产项目的迹象。 威海利达生物科技有限公司还未竣工的大门 一位该公司食堂的经营人员表示：“他们还没有正式开工，现在上班只是玩。” 在威海利达生物科技有限公司（下简称“利达生物”）地址所在地，现场施工人员介绍，目前整个一期项目已经处在收尾阶段，但目前利达生物一期的虾青素产品没有投产，“可能是因为设备还没有弄完”。 利达生物行政楼电力部门一位男员工称，虾青素产品现在还未开始投产，现在上班状态还不是太忙，还不清楚什么投产，要等通知。 一位入职利达生物不久的女员工向新京报记者表示，利达生物现在还处在试验阶段，目前竣工的是公司的第一期工程。 新京报记者随后联系了利达生物所在的桥头镇工业园园区服务中心相关负责人。该负责人介绍，据他了解，目前利达生物的虾青素项目仅仅还处于中期试验阶段。“他们（利达生物科技有限公司）的第一代产品，虾青素生产在国内都不成功，他们这个产品已经过多年研发，现在是技术基本是成功的，他们给的承诺是要达到50个亿的产值。 上述负责人表示，威海经济开发区管理委员会领导还特意去利达生物科技的北京总公司亲自考察了。 根据记者拿到的一份德丰利达资产管理有限公司与威海经济开发区管理委员会签署的投资协议书看到，威海利达生物一期建设厂房5万平米，2017年3月底前投产，年实现产值10亿元。 【监管】 北京金融局：发现涉嫌非法集资可举报 业内分析师李先瑞介绍，目前针对线下理财的监管，如果业务涉及民间借贷、债券、信托、消费金融等，主要由银监会负责监管；如果业务涉及股权众筹、私募基金、货币市场基金等，主要由证监会负责监管；如果业务涉及保险产品，主要由保监会负责监管；如果属于非法集资，主要由公安部门、工商部门负责处理。 李先瑞介绍，线下理财与P2P等互联网金融业务上存在诸多交叉、跨界，因此有关互联网金融监管规范和措施也适用于线下理财。“对混合、交叉性金融业务的监管，缺少清晰的监管职责划分，这导致了监管重叠和监管真空并存。”李先瑞说。 对此，北京市金融局6月29日回复新京报记者称，北京市今年三月发布了《北京市群众举报涉嫌非法集资线索奖励办法》，市民群众发现涉嫌非法集资线索，可通过拨打“12345”热线、“金融小卫士”APP、微信公众号“打击非法集资”、向bjsdfjb@163.com发送电子邮件和就近到公安机关报案等方式举报，相关部门将按照职责办理。 【律师观点】 1、是否合法？ 京润律师事务所韩骁律师向新京报记者表示，根据《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》第四条规定来看，德丰利达做出的还本付息、高额年化收益等极具诱惑性的条件是明显的变相非法吸收公众存款的行为。 其采取的以打电话的推销形式也并正规的推销形式。且其融资行为针对的对象具有不特定性，这种撒网式的吸收资金的方式也加剧了这种不规范性。涉嫌非法吸收存款。 2、“销售合同”是否有效？ 对于德丰利达公司与投资者签订的“销售合同”，韩骁认为，该公司很明显采用“阴阳合同”的方式来获取资金，“阳合同以产品买卖合同为掩饰，阴合同则是并不合法的融资合同（通过投资公司项下的项目）。” 韩骁认为，因为公司提供的阳合同是双方“虚假意思”表示，其应当被认定为无效，而阴合同虽然为投资者与该公司的“真实意思”表示，“但由于扰乱金融市场秩序，违反法律法规规定则也应当被认定为合同无效。” 3、是否“无牌”经营？ 中闻律师事务所合伙人、律师李亚认为，德丰利达公司没有相应的“金融牌照”，就公开向非特定的投资者募集资金，如果募集的资金超过100万、投资人超过150人，募集的资金流向所宣称的实体，就可能会涉嫌非法吸收公众存款。如果没有流向德丰利达公司所宣称的实体，则涉嫌集资诈骗。 全国企业信用信息公示系统显示，德丰利达（北京）控股有限公司经营范围涉及投资管理和投资咨询。对此，李亚和韩骁两位律师均表示，这只是可以开展管理活动，与金融服务无关，收发公众款项需要有金融机构许可证。 4、是否属于“自融”？ 值得注意的是，2015年12月，银监会曾发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》。其中规定，网络借贷信息中介机构不得利用本机构互联网平台为自身或具有关联关系的借款人融资，也就是不能“自融”。 对于线下理财平台能否“自融”，目前仍未有明确的监管规定。 ...
脱欧大波中的意外赢家： 一家对冲基金的“歪打正着”方略 截至6月29日12点，英镑兑美元汇率徘徊在1.3315附近，自24日英国脱欧后，英镑汇率累计跌幅逾14%，创下1971年布雷顿森林体系崩溃后的三日最大跌幅。 英镑突如其来的大幅下跌，令对冲基金业绩趋于分化。一边是NuWave基金、元盛资产管理（Winton Capital）、英国欧迪资产管理公司（Odey Asset Management）等对冲基金获利均在5%以上，比如欧迪资产管理公司仅24日当天就获利逾15%；一边是多数押注英国留欧的对冲基金普遍业绩损失都在5%以上，少数对冲基金业绩浮亏甚至超过10%。 “成也英国脱欧，败也英国脱欧。”一家参与沽空英镑的欧洲对冲基金经理陈刚（化名）感慨说。 “其实，像英国欧迪资产管理公司这样持脱欧立场获利的，毕竟是极少数。其他对冲基金之所以能获利，主要还是依靠灵活的资产配置，尤其在英国脱欧黑天鹅事件来临前，他们持有更多现金能根据市场变化，利用市场高波动性获得收益。” 这也令不少押注英国留欧而出现亏损的对冲基金同行开始反思检讨，自己究竟在哪个环节出错。 记者从多位对冲基金经理处了解到，在英国脱欧公投前，不少对冲基金并没有采取仓位风险控制措施，而是根据赌博公司留欧赔率变化，重仓押注英镑与欧洲股市多头头寸，最终导致大幅亏损。 这种做法也被认为是导致对冲基金没做到黑天鹅事件风险对冲的罪魁祸首之一。 索罗斯的意外影响力 “坦白说，真没想到自己会赢。”陈刚所在的对冲基金并不在脱欧阵营里。 为了谨慎起见，6月初，他们聘用专业市场调研机构对英国民调做过一番调研，累计询问了约500位英国公民，主要聆听他们对东欧移民、英国对欧盟的财政“补贴”、英国经济增长、以及英国是否需要欧盟的看法。结果显示，脱欧与留欧的支持率基本不相上下。 “但基金委员会认为，尽管英国脱欧属于小概率事件，但它很可能引发市场高波动，要求交易团队围绕这种高波动性设计套利策略。”陈刚回忆。为此他所在的对冲基金做出一系列策略调整，包括将20%资产投向黄金ETF、提前套现欧洲股票将现金占比提高至40%（主要是美元与日元），拿出15%资产逢高沽空英镑，其余资金买入德国国债与日本国债避险。 在他看来，这种投资组合最大限度能做到退可守，进可攻。一旦英国最终留欧，他们马上将40%现金买涨欧洲股市套利，反之则加大沽空英镑力度。 “后来，很多同行认为我们的策略其实在押注英国脱欧，但我们一直觉得在英国脱欧黑天鹅事件来临前，有必要增加避险投资的同时多配现金，等待高波动引发的套利机会。”他告诉记者。 其实，在观察押注英国留欧的对冲基金投资策略后，他对此也颇有看法。比如英国留欧支持率一度短暂领先，不少对冲基金干脆拿出70%资金押注英镑与欧洲股市上涨。但以他的投资观点，认为这会令自身陷入更大的危险境地。一旦英国脱欧，所有押注留欧的对冲基金都会迅速抛售英镑与欧洲股票，导致市场出现踩踏式抛盘。这时对冲基金可能无法筹集足够现金反向操作降低损失，反而自己的止损抛盘会进一步压低英镑汇率与欧洲股市，令自身损失更大。 他坦言，在公投来临前，也曾犹豫过，是否要改变自己的投资策略。 “庆幸的是，索罗斯的观点让我们坚守下来。”他告诉记者，在英国脱欧公投前，索罗斯曾表示，一旦英国脱欧，金融市场、投资、物价和就业恐怕都会面临“立竿见影且戏剧性的影响”，英镑/美元恐怕会“陡然”下跌15%-20%。 当时他所在的对冲基金以为索罗斯也在押注英国脱欧并沽空英镑，于是决定坚持现有的投资策略，最终英国脱欧为他们带来约6%的收益。 直到昨日，陈刚了解到索罗斯在脱欧公投前不但没有沽空英镑，反而还买入英镑。这一度令他相当惊讶。 “感觉自己是歪打正着。”他坦言。但他始终相信，鉴于索罗斯在1992年因成功大举做空英镑而一战成名，他在英国脱欧公投前的一举一动必然受到监管部门密切关注，即使索罗斯有意押注英国脱欧套利，也不会堂而皇之地沽空英镑，而是会采取其他投资策略间接套利。 对冲基金的反思 随着英国脱欧尘埃落定，索罗斯的套利策略也逐渐浮出水面。 据上市公司信息发布平台Federal Gazette数据显示，截至上周五，索罗斯基金在德意志银行股票的空头头寸为7034293股，这意味着索罗斯在英国脱欧公投动荡期间，下注逾1亿欧元做空700万股德意志银行股票。若以德意志银行当前股价约14欧元测算，索罗斯的这项投资获利逾1000万欧元。 索罗斯基金方面对此解释称，索罗斯的这项操作，更多是基于他个人看跌全球经济发展前景。但他们也承认，索罗斯在其他方面的投资，的确因英国脱欧获益。 一位接近索罗斯基金的知情人士告诉记者，所谓其他投资，主要是索罗斯此前大幅调低美股投资比例，腾出大量现金买入2.64亿美元黄金开采商巴里克黄金股票，以及105万SPDR黄金信托股份的看涨期权。 “今年一季度索罗斯就减持约40%美股投资额，目前仓位约在30亿美元。”他表示。 在多位对冲基金人士看来，索罗斯此举看似押注全球经济复苏乏力，实则押注英国脱欧黑天鹅事件。毕竟，他此前多次提出，英国选民低估了英国脱欧的成本，很可能导致英国公投结果为脱欧。 “不过，像索罗斯这样有敏锐市场洞察力的资本大鳄毕竟还是极少数，多数对冲基金相信，那些能在英国脱欧事件获利的同行，多数靠的是运气。”陈刚表示。 管理着1000亿美元资产的欧洲双线资本创始人Jeffrey Gundlach就是其中一例。 此前他一再表示英国会留在欧洲，所谓脱欧支持率升高现象仅仅反映了民众的抱怨与不满，到了公投时，他们会变得谨慎理智。 但到了英国脱欧公投前一天，他所在的对冲基金突然抛售了所有欧洲股票，因为他感觉即便英国脱欧是小概率事件，但也有可能发生。 正是这种“感觉”，令双线资本躲过了金融市场剧烈动荡，确保今年以来收益率保持在2.5%以上。 面对自己“出尔反尔”，Jeffrey Gundlach解释说，的确没想到英国真的会脱欧，公众情绪的波动完全超出自己的预期。 “双线资本看似运气不错，但它成功获利背后，其实是遵循着一个合理的投资规则。即在金融市场黑天鹅事件来临前，投资机构不应盲目单边下注，而是保留大量现金资产，利用市场高波动性实现套利。”陈刚指出。 ...
近年来，商界巨头收购媒体尤其是新媒体的案例屡见不鲜。 据不完全统计，阿里巴巴集团与马云的高管团队两年多来，通过直接、间接、关联公司、个人入股等各类方式，将多家媒体纳入麾下或战略入股，并与另外数家媒体传出联姻绯闻。 至此，阿里巴巴构建起一个北起京城南至香港，东临沪杭西接川渝的传媒帝国，将阿里巴巴的资本旌旗插遍中国媒体。颇有明朝兵部尚书杨嗣昌“四正六隅，十面张网”的意味。 阿里投资梳理： 一、传统媒体 1、2013年4月，阿里投资了《商业评论》杂志；一本仿照《哈佛商业评论》的中文杂志； 当时，阿里投资《商业评论》被认为是其加入推动传统媒体变革行列的标志，从交易的角度看，阿里巴巴做的是电子商务；但如果看电商交易的实质，阿里巴巴做的实际上是信息和数据服务。阿里与《商业评论》的结合是大数据与媒体的结合。 2、2014年3月，阿里投资62亿元巨资，成为文化中国的最大股东，而该公司持有著名都市报《京华时报》的经营权。 文化中国在业内绝对不是无名小辈，该企业涉足影视剧制作、游戏开发、报纸杂志等多项产业，以《京华时报》、《费加罗FIGARO》为典型代表。 阿里巴巴62亿元的投资，也创下了2014年中国互联网最大的并购金额，凸显了阿里巴巴布局文化产业的决心。 3、2015年5月，阿里投资了北青社区报； 4、2015年6月，阿里投资12亿元，成为第一财经传媒的第二大股东。 第一财经包括电视、杂志、报纸在内的全媒体、全牌照。对应到这次合作，双方的目的是打造基于大数据的“金融数据服务商”。 马云在签约仪式上表示：与一财的合作非常有价值，我们期待彭博，道琼斯在未来能够诞生。 阿里入股一财经半年后，一财组建数据公司CBNData，数据新闻登场，根据一财CEO周健工表示，一财与蚂蚁金融进行合作，为蚂蚁金融的蚂蚁聚宝每天提供上千条财经咨询。 5、2015年7月，阿里入股博雅天下 博雅天下包括（《博客天下》、《财经天下》和《人物》三本杂志，以及咋整科技等） 6、2015年9月，阿里联手财讯集团、新疆网信办创办“无界新闻”。 7、2015年10月，阿里联手四川日报报业集团华西都市报社成立“封面传媒”。 封面的网址为thecover.cn，但主要产品形态为新闻客户端。除此之外，封面也将会在微博、微信等渠道进行内容传播，并推出视频、数据、论坛和智库等子产品。此次成立“封面传媒”阿里将携手川媒打造强调一个“个性化定制”的新型主流媒体。 8、2015年12月，阿里收购南华早报，成立于1903年的《南华早报》，是仅存的最古老的现代新闻报之一，最大的特点是坚持以英语报道中国，在香港、东南亚及英语世界有广泛影响力，是国外了解中国的重要“入口”之一。 包括南华早报集团有限公司的杂志、招聘、户外媒体、活动、会议、教育、数字媒体业务。收购《南华早报》这样影响力较大的媒体无疑能够更好地提升其品牌形象。 这也意味着把阿里的互联网优势和《南华早报》的采编优势结合到一起，打造一个让英语世界了解中国的优质窗口。 二、社交媒体 9、2012年7月和2013年10月，阿里两次投资了陌陌，资金额度为1500万美元和1000万美元，累计2500万美元。阿里巴巴是陌陌的最大机构股东，占股20.7%。 10、2013年4月，阿里收购了微博的优先股和普通股，占其约18%的股份； 微博与陌陌两块社交高地的占领，可以帮助阿里很大程度上弥补自己社交的短板，拉近与社交起家的竞争对手腾讯之间的距离。特别是微博，一方面，可以大数据搜集从消费行为拓展到社交行为，获得更加精准的用户画像；另一方面，微博可以与阿里内部孵化的“自媒体开放计划”连接、打通，实现直接导流。 11、2015年3月，阿里巴巴2亿美元投资Snapchat 科技博客TechCrunch撰文分析称，阿里有做消息应用的潜力和需求，但却鲜有成效，此举也可以看作是为其进军美国零售业铺路，吸引青少年用户群。此外，鉴于腾讯也是Snapchat的投资方之一，阿里此次投资或与两者长期以来的激烈竞争有关。 12、Tango Tango是一款信息和视频移动信息应用，这家公司已新募集了惊人的2.80亿美元新风险投资。阿里巴巴（AlibabaGroup）牵头投入2.15亿美元，获得了少数股份作为回报。 三、影视传媒 阿里支付宝里面有电影投资的理财产品，然后有阿里影业拍电影，最后发行渠道还有优酷土豆，阿里还入股了华谊、光线、文化中国、华数传媒、 A站。 13、2014年3月，阿里斥资62.44亿港元收购文化中国60%的股权，其业务有影视制作、手机游戏、电视广告，以及报刊杂志业务。目前该公司已经更名为阿里影业。 14、2014年4月，阿里巴巴旗下的云峰基金为优酷土豆注资12.2亿美元；这次收购，阿里采用全现金的形式进行，阿里巴巴集团已与优酷土豆主席兼CEO古永锵、成为基金以及他们的相关方达成协议，合计拥有的优酷土豆股份总投票权的约60.6%。 15、2014年4月，马云联手史玉柱，以65亿元收购华数传媒40%的股权 作为一家广电系公司，华数传媒未来有成长为传媒帝国的潜质，其业务有电视、互动电视、互联网电视、有线网络、IPTV 等，有千万级的固定用户，有上百万小时的数字媒体内容库，还是中国七个互联网电视内容牌照持有者之一，这些丰富的资源，如果能够深入结合马云所掌控之阿里系的庞大互联网资源，再联想的新兴火爆的客厅互联网，未来不可限量。 16、2014年11月，阿里和腾讯联合向华谊兄弟(300027,股吧)电影公司投资36亿元； 17、2015年3月，阿里投资24亿元入股光线传媒(300251,股吧)并成为其第二大股东； 18、2015年8月，优酷土豆投资AcFun，背后是阿里。 19&20、为了扩展IP布局版图，阿里巴巴分别以不同形式将向上影业和芭乐传媒两家专注IP产出的传媒公司收入账下。除此之外，阿里巴巴旗下公司——合一集团，在2014年8月28日，于北京举行发布会，正式成立影视公司，名为“合一影业”。 四、科技媒体 21&22、早于2013年，阿里通过旗下的子公司就对科技媒体进行布局，是钛媒体、猎云网的天使轮机构。 23、2015年10月，入资36氪，投资金额约一亿美元 36kr起家于创业媒体报道，成立于2011年7月。经过将近5年的发展，36kr发展成为国内知名互联网创业生态服务平台。旗下服务包含：创业资讯、科技新闻、投融资对接、股权投资、极速融资等创业服务。 24、虎嗅：2014年6月，2014年5月，阿里据称购买下中国著名科技博客虎嗅网40%的股份 延展：阿里传媒帝国的地域版图 华东——华数传媒、阿里影业、淘宝内容开放平台、第一财经等收购回来的媒体机构拱卫着阿里腹地； 华北——新浪微博、光线传媒、无界新闻、36氪、虎嗅等十余家知名媒体植根中国的文化心脏； 华中——封面传媒的成立开启川渝之地的文化个性化定制之旅； 华南——南华早报的收购一举填补这一区域的布局空白； 海外——Tango与Snapchat早已成为阿里征战海外文化传媒市场的前哨。 是传媒帝国，还是商业生态圈？ 马云说，阿里不做帝国，做的是生态圈。 的确，微博与陌陌两块社交高地的占领，可以帮助阿里很大程度上弥补自己社交的短板，拉近与社交起家的竞争对手腾讯之间的距离。特别是微博，一方面，可以大数据搜集从消费行为拓展到社交行为，获得更加精准的用户画像；另一方面，微博可以与阿里内部孵化的“自媒体开放计划”连接、打通，实现直接导流。此外，通过优酷土豆，华数传媒等渠道搜集来的大数据，利用一财正在建立的大数据智库进行分析，诸如此类的合纵连横可以给阿里带来更多的便利。 而且，收购媒体有一个好处是不言而喻的——帮助塑造阿里巴巴的正面形象，获得更好的舆论环境，甚至都不需要亲自出手就能轻易让竞争对手陷于舆论漩涡。 阿里巴巴为何强势布局传媒？以马云为代表的商界巨头们为何青睐传媒行业? 其对未来媒体发展格局又会带来什么影响? 万亿传媒产业，保持年15%的增长 2014年中国传媒产业总值达11361.8亿元,首次超过万亿元大关,较上年同比增长15.8%，2015年中国传媒产业产值1.3万亿，2018年有望超过两万亿。 资本入局媒体行业 行业调整加速 从2009年，马云从着手架构电商平台之外的“媒体王国”开始，阿里巴巴已经公开的传媒并购或投资案例就达数十起，既包括2015年阿里巴巴以12亿元入股第一财经传媒，也包括了对虎嗅网、36氪等新兴互联网媒体的投资，还包括入股新浪微博等社交媒体，华数传媒、优酷土豆等视频网站。如今，阿里巴巴已经成功架构出一个体系完整的媒体集群。其实不止阿里，百度、腾讯、小米等都在快速构建自己的媒体帝国。 市场入口也是“话语”出口 中国资本大佬对传媒行业的热情由来已久。对于大型财团而言，寻找切入市场的入口和取得话语权的出口恐怕是其热衷于媒体行业的主要原因。 以阿里巴巴为例，有分析指出，在BAT(百度、阿里、腾讯3家企业的简称)中，腾讯和百度都在新闻内容领域拥有了自己的入口——腾讯新闻和百度新闻。而以电商起家的阿里则在媒体方面存在缺口，因此，其对传媒行业的一系列收购行为某种程度上是为了补齐业务生态链上的媒体短板。 目前，国内几家财经媒体——21世纪传媒、财新传媒、第一财经、经济观察报等均已获得国内各大财团的投资，这多少体现出财团们希望在财经舆论上掌握主动权的考量。而马云在全世界范围内招兵买马，则更像在“下一盘很大的棋”。正如Tango联合创始人兼CEO尤瑞·拉兹称，马云入股美国即时通讯软件Tango、战略投资美国图片分享软件Snapchat，意在从欧美主流社交圈中夺得话语权。 抓住时机别忘避免危机 资本从来不做赔钱的买卖，而媒体却向来不是赚钱的行业。因此，两者的结合必然产生的是“化学作用”而非“物理作用”。 从产业角度而言，许多媒体在财力不足、有效盈利模式单薄的情况下独力难支，而产业巨头们往往拥有多元化业务，并且具备充足的资金和成熟的商业模式。从这个角度而言，两者结合可谓是优势互补。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线...
据报道，宁波首例股权众筹纠纷案件于近日在鄞州法院宣判。一审判决宁波“皇家范”鄞州万达店众筹项目的借款人，即法定代表人黄某被判需偿还投资人投资款及违约金。 据悉，“皇家范”鄞州万达店的餐饮项目去年在股权众筹平台“人人投”上线并融资成功。来自全国的70名投资人通过认购完成投资，总计170万余元，投资份额在1-8万元之间。 投资人履行出资义务后，众筹款项汇至“皇家范”法定代表人黄某账户，约定每季度分红1次。但后续实际经营过程中，餐饮店的经营状况并不乐观，有过 一次分红之后就再无兑现，项目也陷入经营持续亏损状态。 针对此种情况，2015年9月，70名投资人与“皇家范”公司签订了财产份额转让协议，约定由“皇家范”受让投资者的投资份额，投资人退出合伙。但“皇家范”并未履行协议并支付相关转让款。故63名投资人将“皇家范”及其黄某起诉至法院，要求赔偿转让款、利息及违约金。 经鄞州法院审理认为，原被告间签订的财产份额转让协议成立有效，双方应按约履行。一审判决“皇家范”公司支付各原告转让款及违约金，黄某承担连带责任，涉及金额120余万元。 不过，据媒体报道，虽然官司打赢了，但投资人想要拿回投资款并不容易，因为黄某至今仍然下落不明。目前股权众筹行业缺少监管约束，存在很多乱象，投资人需提高风险防范意识，谨慎投资。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 ...
日前，由互联网金融新闻中心主办的互联网金融系列主题沙龙“互联网金融不良资产处置另一片蓝海？”在北京举行。与会人士表示，预计互联网金融不良处置存在发展空间，互联网渠道的不良处置依然存在痛点。 谈及互联网金融不良资产处置，中国人民银行金融研究所互联网金融研究中心副秘书长庾力认为，其包含两方面的内容:一方面是指近年间由互联网金融平台产生的不良贷款的处置，另一方面指新兴机构通过互联网手段来介入传统不良资产的处置。她认为，这两类业务都有其市场机会。 互联网不良资产处置机构原动天CEO殷宾认为，截至2015年底，我国网贷行业总体贷款余额约4300亿元，如果按15%~20%的不良率估算，行业的坏账规模可能达到645亿~860亿元。他表示，在此背景下，互联网+不良资产处置凭借在解决信息不对称、提供处置效率等方面的优势，孕育出一片广阔的“蓝海”。 中央财经大学教授韩复龄认为，目前披露的网贷行业的不良规模可能存在比较大的水分。他表示，不良资产的暴露是常态，只是会因所处的经济周期不同而表现不同。不良资产处置在资产打包、分类、定价到出售，必须规范运作。传统机构的不良资产处置已经有了一套成熟的流程与法规，就互联网金融不良资产处置而言，也急需设立一套规则。 据介绍，传统不良资产处置，一般有清收、重组、核销和转让等几种方式。 开鑫贷总经理周治翰谈到，传统渠道的不良资产处置个性化和定制化比较强，几乎每一个项目的处置手段都不一样。 周治翰指出：“目前来看，想要介入金融机构的不良资产处置，可能还存在一些政策性的障碍，但对于非金融行业的不良资产，如小贷公司、互联网金融公司等，有可能通过新兴的互联网渠道进行处置。” 但他也认为，互联网渠道的不良处置依然存在痛点。例如，不良资产处置最大的问题在于信息不对称，传统的处置流程强调动作要快、要保密。因为一个资产包可能涉及的关联方很多，谁抢先拿到抵质押物、谁抢先冻结了银行账户，就占有了先机。互联网渠道是否与之相适应，存在问题。 ...
审计署“揭短”部分金融机构 未落实支持小微、“三农”要求 记者与多位银行业人士交流中了解到，传统银行特别是大型银行对小微业务并不青睐。“做一单上亿元的业务，和做100单100万元的业务，赚到的钱可能差不多，但后者要耗费的精力、成本以及管理难度远远超过前者。” 6月29日，审计署发布了中国农业银行股份有限公司、中国光大集团股份有限公司、中国人寿保险（集团）公司、中国人民保险集团股份有限公司和中国太平保险集团有限责任公司2014年度资产负债损益审计结果。 围绕有关审计情况，审计署表示，5家金融企业运行总体稳健，但在经营管理中也存在一些问题。问题主要出现在财务收支、重大决策、内部管控、廉洁从业等方面。 记者注意到，多家银行在小微企业信贷领域有违规行为，而保险公司则在农业保险业务发展上，投入不足。 此外，审计署还提及，保险公司中部分寿险公司过度依赖无实质保险保障作用的投资型保险产品特别是高现金价值产品实现保费收入高速增长的情况较为突出，弱化了保险保障功能。 险企未按要求开展农险等业务 根据审计署列明的业务问题，国寿集团和太平集团均涉及农业保险、小微企业贷款保证保险的问题。 国寿集团未严格按照有关政策要求积极发展农业保险、小微企业贷款保证保险和投资养老服务领域，其中2014年承保农业保险仅占当年全国市场份额的0.97%；33家财险分支机构中只有7家开展了小微企业贷款保证保险业务，2014年保费收入仅484.84万元；2013年启动投资的4个养老项目，有3个项目至2015年6月尚未开工。 太平集团亦未严格按照有关政策要求积极发展农业保险和小微企业贷款保证保险，其中2014年承保农业保险仅占当年全国市场份额的0.08%；30家财险分支机构中仅有3家独立开展了小微企业贷款保证保险业务，2014年保费收入76.76万元。 对此，一位保险业资深人士告诉21世纪经济报道记者，“大型保险公司通常不愿花费过多精力钻研农险中某一细致产品，如农险中的奶牛保险、梅花鹿保险，保费不多，但却要在研究承保、理赔时如何规避风险等问题上下大力气。” “在小微企业贷款保证保险上，小微企业存在信用风险在内的各种风险因素，极易传导到贷款相关信用保证保险业务的承保上，使得保险公司赔付支出增加。”该人士续称。 此外，审计署列明的业务经营问题显示，至2015年7月底，人保集团未严格按照有关政策要求，开展住房反向抵押养老保险试点；“三农”保险中的家庭农用机械综合保险业务仅在吉林省开展，未推广至全国。 某保险公司人士对21世纪经济报道记者解释称，“对于金融机构来讲，住房反向抵押养老保险操作起来并不复杂，与其他抵押贷款业务差别不大，但积极性不高的原因在于，此项业务尚不成熟，相关配套政策缺位，民众心理接受程度也不足。” 人保集团在官网回应称，审计署的审计情况客观反映了其改革发展和经营管理情况，既充分肯定了成绩，也指出了问题和薄弱环节。在审计期间即知即改、边审边改，并以此为契机转型升级。 小微企业信贷“潜规则”被揭 21世纪经济报道记者对涉及到银行的相关审计情况梳理看到，审计署发现多家银行在小微业务中存在划分标准不严的情况。银行业支持小微企业的口号并未切实得到执行。 审计署在答记者问时表示，金融企业支持实体经济发展的力度还有待加强。部分商业银行呈现出一定的惜贷趋势，有的还在金融服务中收取额外费用，变相加重企业融资负担，实体经济融资难、融资贵和融资慢的问题仍未有效解决；此外，商业银行资产质量下降，潜在风险不容忽视。 在具体表现上，审计署指出，招商银行2014年新增小微企业贷款较上年下降57.95%，不符合监管相关要求。2012年至2014年，违规向办理贷款的小微企业收取中间业务费共计631.57万元，其中2014年300.91万元。 在2012年至2014年期间，光大银行上海、杭州、广州3家分行未严格执行国家对小微企业的划分标准，将非小微企业的贷款计入小微企业贷款中，涉及金额13.81亿元，其中2014年4.4亿元；杭州分行发放的1.4亿元小微企业贷款资金，实际被为小微企业提供担保的大型企业套取，其中2014年3608万元。 在农业银行，也有类似情况出现。审计署指出，2012年至2014年，农业银行单户授信500万元以下企业贷款分别下降2.76%、10.27%和3.20%；浙江等6家分行未严格执行国家对小微企业的划分标准，将非小微企业的贷款计入小微企业贷款中，涉及金额55.2亿元。 此外，农业银行在2012年至2014年期间涉农贷款增速放缓，3年平均增幅12.43%，低于同业平均增幅4.92个百分点；未严格执行涉农贷款统计制度，将367.14亿元非涉农贷款按涉农贷款进行统计。审计署指出，“未能体现服务‘三农’特色。此外，抽查发现个别分支机构存在涉农贷款利率上浮情况。” 21世纪经济报道记者与多位银行业人士交流中了解到，传统银行特别是大型银行对小微业务并不青睐。“做一单上亿元的业务，和做100单100万元的业务，赚到的钱可能差不多，但后者要耗费的精力、成本以及管理难度远远超过前者。” 正是基于这样的特性，银监会对银行业务的业务指导中提出“两个不低于”原则，即“对于小企业信贷投放，增速不低于全部贷款增速，增量不低于上年。”2015年，银监会还将这一要求调整为“三个不低于”，即：在有效提高贷款增量的基础上，努力实现小微企业贷款增速不低于各项贷款平均增速，小微企业贷款户数不低于上年同期户数，小微企业申贷获得率不低于上年同期水平。从不同维度综合全面考察支持小微企业贷款情况。 不过，也有银行业人士透露，在实际工作中银行可能会为了在报表上完成上述数字要求，存在将部分非小微企业贷款计入小微企业贷款的情况。 此外，审计署还披露光大银行部分问题：2014年，光大银行成都分行等5家分支机构未严格落实贷后管理制度，致使28.15亿元信贷资金被挪用；2014年，光大银行广州、杭州、南京等3家分行办理售汇业务时，存在对客户提交的贸易合同真实性审核不严等问题，涉及金额45.39亿元。 审计署表示，上述机构已经组织开展对待审计问题整改，并已按规定时限向审计署书面报告了整改情况。 招商局在整改情况公告中表示，对于小微企业贷款增量不符合要求、违规收取中间业务费的问题，相关公司已在新的经营规划中对信贷投入、业务创新和名单制营销等方面提出了明确要求，切实推动小微企业资产业务的加快发展。 光大银行方面表示，针对本次审计，高管层多次召开专门会议，研究制定整改工作方案，落实整改工作责任，建立整改台账，严格开展审计整改结果评价。 ...
阅读P2P的相关文章和报告，常常会看到"逾期"、"坏账"和"违约"这几个词汇，而且，或者由于粗心大意，或者因为别有用心，常有人将这几个词错用、滥用乃至偷换概念，借此曲解概念，误导读者。为了纠正错误，厘清混淆，笔者在此对这几个词语做一番探源和区分，以求使其各循其位，回归本意。 逾期 所谓逾期，在金融领域是指借款人没有按照约定或承诺的时间点履行还本付息义务所导致的债务延期现象，说白了，就是借了钱，没有在说好的时间还，之前主要应用于银行贷款和信用卡领域。 对银行来说，逾期是指借款方在银行规定的最后还款日或缴息日，未能及时足额还款或缴息的情形。通常出现这种情况，银行会将借款方暂时列为催收对象，并于7日内打电话提醒，借款方如果在7日内补足，银行一般不会收取滞纳金，但如果超过7天仍未缴款，银行就会将这笔贷款正式列为"催收"并收取滞纳金。 信用卡逾期不是指到了最后还款日不还，而是到了下个月账单日不还才算逾期，一旦持卡人逾期，银行会从次日起按每天万分之五计息，逾期会计复利，因此逾期时间越长，每日利息就会越高。 在P2P行业，逾期率并没有一个统一的计算标准，目前使用率比较高的标准出自中国小额信贷联盟P2P行业委员会发布的《个人对个人(P2P)小额信贷信息咨询服务机构行业自律公约》，计算公式是"逾期90天以上的未还剩余资本金总额/可能产生90天+预期累计合同总额"，也就是说，当前已经产生90天以上的逾期，是分子，剩余的有可能产生的90天以上的逾期，是分母，而那些不可能产生90天以上逾期的，则被剔除在分母之外（如那些到期日期至当前不足90天或当前还处于正常借款期内的借款）。 翻阅P2P平台的季报、半年报、年报等信息，我们会发现这类报告格式普遍简洁明了，多以可视化形式展现。其中，披露的内容主要集中于累计成交额、注册用户数、为投资者赚取收益、平均年化收益等可以给平台增光添彩的部分，而对于逾期率、坏账率、营业收入、净利润等指标多有意绕过。目前，会在报告中正规、真实披露相关内容的多为在海外或新三板上市的平台，如宜人贷、团贷网等。 除了避而不谈，还有一些平台故意压低逾期率等指标的比例，当然，这其中包括了合理压低与恶意压低两种。合理压低有以下几种方法：1、因为平台上线时间很多，所有借款都未到期，所以对外宣称自己逾期率为零；2、由第三方担保的平台，担保公司代偿的部分不计入逾期率；3、平台抵押类项目，因为有足值抵押物，所以不计入逾期率；4、平台用自有资金或风险拨备把逾期借款换上。恶意压低主要指不合理的扩大逾期率的分母，手段包括：1、将历史以来所有的成交额作为分母；2、将所有待收作为分母，这样逾期率看起来都会很低。 今年3月，当时还未正式挂牌的中国互联网金融协会曾出台一份《互联网金融信息披露规范（初稿）》，其中对P2P从业机构的应披露内容做了要求，其中就包括了累计违约率、平台项目逾期率、近三月项目逾期率、借款逾期金额、代偿金额、借贷逾期率、借贷坏账率等运营信息。6月，上海互金行业协会发布P2P平台信息披露工作指引，要求P2P会员单位定期披露主体、产品、业务、财务和其他等五大类49项信息，其中也包括了交易逾期情况、主要产品90天以上逾期金额和90天以上逾期率。 在此，希望监管层能够尽早对P2P平台逾期率的计算方法和披露方式进行出统一、规范的要求和标准，这将对P2P行业的健康发展起到很大帮助。 坏账与违约 不少分析P2P的文章中，往往将预期与坏账不加分辨或直接等同，这是不对的，实际上两者是有区别的。逾期的意思，上文已经解释，其重要的时间点是超过90天以上（一般两到三个月），也就是三个月左右。而坏账这是在逾期的基础上，在对借款方进行了相关的催收等资产处置工作后，债权人依然无法收回本息，且在今后一段时间内都可能无法收回本息，在P2P行业内，这个时间段是超过120天（一般三到四个月）。所以说，逾期并不意味着坏账。 所谓违约，是指借款方未能按照借款合同上的约定，偿还贷款本息，这是一个覆盖性更广的概念，逾期和坏账，其实都属于违约，因为它们都没有遵守合同上的约定时间还款。两者的区别是，逾期虽然没有遵守还款时间，但是在超过还款期限后的90天-120天这个时间段内还是还了，而坏账则是超过约定还款日期120天后还是没有还款，而且有可能一直不会还了。 ...
上海市互联网金融专项整治工作目前开展如何？ 2016年6月29日下午，中国小额信贷联盟互联网金融专项整治研讨会在上海南翔举办。上海蓝天经济城党委书记、总经理裴家文，中国小额信贷联盟秘书长白澄宇，上海市嘉定区金融办的领导、上海金融信息行业协会秘书长李娟、中国小额信贷联盟常务副秘书长王丹，以及60多家机构的代表，约100多人参加了此次研讨会。 值得关注的是，此次研讨会上，披露了上海市互联网金融专项整治工作以及重点整治方向、普查阶段的相关表格。 7月底完成初步摸排 网贷之家从知情人士处获悉，这份材料是上海市统一的，具体填报由各区金融办安排，各区在7月底之前必须上报到市里。“因每个区机构数量很多，嘉定区估计只会给每个机构2周左右的时间。” 另据了解，在时间安排上，上海是在今年6-7月进行初步摸排；8-12月每家机构进行详细登记；明年1月进行总结。 其中，与P2P网贷平台相关的表格包括：《P2P网贷企业调查表填报说明》、《网络借贷信息中介机构基本情况调查表》、《网络借贷信息中介机构产品及运营情况调查表》、《网络借贷中介机构社会贡献及创新发展情况调查表》、《网络借贷信息中介机构涉及保险业务调查表》等。 此外，研讨会还披露了通过互联网开展资产管理及跨界从事金融业务的机构调查表、股权众筹企业调查表以及私募基金机构的相关调查表格。 业内人士指出，与其他省市相比，上海市的互联网金融专项整治工作开展更为温和、低调，以充分了解行业实情为前提。但其实做了大量工作，从此次曝光的资料看，就非常详尽。“一些地方采取简单粗暴的方式来完成专项整治任务，而上海则是充分考察行业实情，基于对行业深度的理解和认识来开展相关工作，并且会将从业机构分为三个类型（合规、整改、取缔）分别予以支持、帮助、引导和整改。” 此次研讨会上，多位领导也纷纷提到了上海市相关领导对于互联网金融行业的支持，以及多次在互联网金融整治工作安排的会议上，强调要帮助互金企业走向合规发展，给与正确的引导、充分的时间和有力的支持。 上海的P2P平台需要做什么？ 在《网络借贷信息中介机构产品及运营情况调查表》中，需要登记的信息包括： 一、平台运营情况。如累计交易总额、累计交易笔数、累计借款人/出借人数量、平均借款额度、期限以及评平均借款成本、平均投资回报、前十大借款人待还金额占比、关联关系借款余额、存管余额、线下交易余额等。 二、平台项目逾期情况。如逾期金额、逾期笔数、逾期率（逾期金额/借款余额）、不良金额（指逾期90天（含）以上的融资本金余额）、不良笔数、不良率等。 三、代偿情况。包括代偿笔数、代偿金额。 四、业务种类。包括个体网络借贷、网络小额贷款、债权转让、互联网金融产品发售、股权众筹融资等。 五、借款用途。包括流动性资金需求、消费性资金需求、校园网贷、房地产配资、高风险融资。 在《网络借贷信息中介机构基本情况调查表》中，需要登记的内容包括：公司基本情况、公司架构、网站信息、资金存管、担保机构、小额贷款公司、线下经营以及分支机构等。 在《网络借贷中介机构其他情况调查表》中，需登记的信息有14项，包括：是否存在平台自融或变相自融；是否存在平台提供担保；是否设立资金池；是否存在期限拆分；是否存在发售银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品；是否与其他机构投资、代理销售、经纪等业务进行任何形式的混合、捆绑、代理；是否存在虚构借款人及借款标的、夸大或误导宣传等情况；是否存在借款用途投向股票等证券市场的情况；是否存在从事股权众筹、实物众筹等业务；借贷集中度是否高于10%；是否存在债权转让、类资产证券化等业务。 ...
广州互联网金融整顿方案出炉 从事金融活动需经批准或备案 互联网金融整治大幕已经开启，按照此前公布的整顿时间表，各地的互联网金融整顿方案也将陆续出台。 6月29日，广州互联网金融协会召开第二期互联网金融机构高管培训，此次会议也是广州互金专项整治动员大会及工作部署会议，会上具体介绍了广州互联网金融整治措施，也是首个披露出的较为详细的地方整顿方案。据悉，目前广州的这一方案已经上报相关部门，但还未正式下发。 广州市互联网金融整治方案包括严格准入管理、穿透式监管、强化资金监测、建立举报奖罚与黑名单制度、加大整治不正当竞争工作力度五大工作措施。 广州市金融工作局副局长聂林坤表示，清理整顿不是一刀切，而是通过专项整顿，规范各类互联网金融业态，引导互联网金融企业依法合规开展业务创新，遏制互联网金融风险案件高发频发势头。 ●P2P不得期限拆分、线下营销 广州地区对整顿规范的互联网金融业务主要包括P2P网络借贷、股权众筹、资产管理及跨界从事金融业务以及第三方支付业务、互联网保险业务等。 具体来说，P2P网络借贷平台应守住法律底线和政策红线，落实信息中介性质，不得设立资金池、发放贷款、非法集资、自融自保、代替客户承诺保本保息、期限错配、期限拆分、虚假宣传、虚构标的、线下营销（信用信息采集及核实、贷后跟踪、抵质押管理等业务除外）以及通过虚构、夸大融资项目收益前景等方法误导出借人等行为。 股权众筹平台不得发布虚假标的、自筹、“明股实债”、变相乱集资、虚假陈述和误导性宣传等。P2P网络借贷平台和股权众筹平台在未经批准的情况下，不得从事资产管理、债权或股权转让、高风险证券市场配资等金融业务以及挪用或占用客户资金等。 通过互联网开展资产管理及跨界从事金融业务应注意的事项，包括互联网企业，未经相关部门批准，不得将私募发行的多类金融产品通过打包、拆分等形式向公众销售等。 第三方支付业务方面，非银行支付机构不得挪用、占用、借用客户备付金等。 ●严格准入制度+分类治理 广州地区披露的整治工作的主要措施包括要求平台严格准入管理。要求“设立金融机构、从事金融活动，必须依法接受准入管理。未经相关有权部门批准或备案从事金融活动的，由金融管理部门会同工商部门予以认定和查处，情节严重的，予以取缔。” 并且要求，非金融机构、不从事金融活动的企业，在注册名称和经营范围上原则上不得使用“交易所”、“交易中心”、“金融”、“理财”、“网贷”、“网络借贷”、“P2P”、“股权众筹”、“互联网保险”等字样。凡在名称和经营范围中选择使用上述字样的企业（包括存量企业），工商部门将注册信息及时告知金融管理部门（“一行三局”、广州市金融工作局），金融管理部门、工商部门予以持续关注，并列入重点监管对象，加强协调沟通，及时发现识别企业擅自从事金融活动的风险，视情况采取整治措施。 事实上，在此之前，多地就已经暂停了金融类企业的注册。此前也有媒体报道称可能会对互联网金融类企业实行“准入”制。 有业内人士曾对《每日经济新闻》记者表示，目前所有的金融都是高度监管的，小贷担保、融资租赁、典当也都是有牌照并兼有日常监管的。这类牌照通常是由当地金融办或商务主管部门发放。互联网金融行业发展规模已经很大，而目前还没有监管，不排除会采取类似的方式。 除了严格的准入制度以外，广州地区的整顿方案还包括坚持分类治理，将采取“穿透式”监管方法，强化资金监测，建立举报奖惩与黑名单制度以及加大整治不正当竞争工作等几项措施。 广州互联网金融协会会长、广州e贷总裁方颂表示，政府渐行渐近的监管，是行业健康发展的根本保证，“政府监管+行业自律”，互联网金融治理机制的作用逐渐显现，行业正进入“去伪存真”、“良币逐劣币”的规范发展阶段，相信专项整治之后，合规的、创新的互联网金融企业将迎来真正的良性发展时代。 ...
广州市金融局副局长劝诫P2P：踩红线的赶紧把脚收回来 互联网金融专项整治工作已进入实战阶段。 根据今年4月份央行联合十四部委下发的《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，各地金融主管部门应在7月底完成摸底排查，11月完成清理整顿及督查评估。而打击非法集资，严禁资金池，解决资金存管，整治违规业务如配资、首付贷，规范互联网金融不当、虚假广告宣传，是全国互金整顿的核心工作。 自全国互联网金融专项整治活动开展以来，全国各地积极响应，6月29日，广州互联网金融协会召开第二期互联网金融机构高管培训，作为主讲人，广州市金融工作局副局长聂林坤明确表示，广州市相关主管部门按照“全面整治，重点突出”原则，采取拉网式排查对互联网金融各业务进行全面清理整顿，重点放在P2P网络借贷、众筹、第三方支付上。 聂林坤劝诫踩到监管红线的企业，“赶紧将迈出去的脚步收回来。” 互联网金融套上监管紧箍咒 “没有信用，互联网金融就会沦为诈骗的工具。”聂林坤在上述培训会上说。 在培训会上，聂林坤明确表达了在互联网金融领域的禁止性规定，如P2P网络借贷平台不得设立资金池、发放贷款、非法集资、自融自保、代替客户承诺保本保息、期限错配、期限拆分、虚假宣传、虚构标的、线下营销(信用信息采集及核实、贷后跟踪、抵质押管理等业务除外)以及通过虚构、夸大融资项目收益前景等方法误导出借人等行为。 股权众筹平台不得发布虚假标的、自筹、“明股实债”、变相乱集资、虚假陈述和误导性宣传等。 P2P网络借贷平台和股权众筹平台在未经批准的情况下，不得从事资产管理、债权或股权转让、高风险证券市场配资等金融业务以及挪用或占用客户资金等。 P2P网络借贷平台和股权众筹平台客户资金与自有资金应分账管理，遵循专业化运营原则，严格落实客户资金第三方存管要求，选择符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构，保护客户资金安全。 房地产开发企业、房地产中介机构和互联网金融从业机构等未取得相关金融资质的，不得利用P2P网络借贷平台和股权众筹平台从事房地产金融业务。同时，相关部门将对取得相关金融资质的机构违规开展房地产金融相关业务进行整治。从事房地产金融业务的企业应遵守宏观调控政策和房地产金融管理相关规定，严禁各类机构开展“首付贷”性质业务。 另外，互联网企业未取得相应金融业务资质，不得依托互联网开展相关金融业务;互联网企业不得开展实质上与所取得的金融业务资质不符合的业务。互联网企业和传统金融企业平等竞争，行为规则和监管要求保持一致。 互联网企业未经相关部门批准，不得将私募发行的多类金融产品通过打包、拆分等形式向公众销售。销售金融产品应严格执行投资者适当性制度标准，披露信息和提示风险，不得将产品销售给风险承受能力不相匹配的客户。 金融机构不得依托互联网通过各类资产管理产品嵌套开展资产管理业务、规避监管要求。如果同一集团内取得多项金融业务资质，不得违反遵守关联交易等相关业务规范。 “穿透式”监管+严格准入 对于具体开展整治工作的主要措施，聂林坤表示，首先是设立严格的准入管理，“非金融机构、不从事金融活动的企业，在注册名称和经营范围上原则上不得使用‘交易所’、‘交易中心’、‘金融’、‘理财’、‘网贷’、‘网络借贷’、‘P2P’、‘股权众筹’、‘互联网保险’等字样。”他说。 另外，监管部门将强化互联网从业机构的信息披露义务和股东权益保护要求，并采取“穿透式”监管方法，根据业务实质认定业务属性，透过表面判定业务本质属性，执行相应的监管规定。 同时强化资金监测，监管部门将加强互联网金融从业机构资金账户及跨行清算的集中管理，对互联网金融从业机构的资金账户、股东身份、资金来源和资金运用等情况进行全面监测。严格要求互联网金融从业机构落实客户资金第三方存管制度，存管银行要加强对相关资金账户的监督。 对于互联网金融从业机构为抢占市场份额向客户提供显失合理的超高回报率以及变相补贴等不正当竞争行为，也将进行清理规范。明确互联网金融从业机构不得以显性或隐性方式，通过自有资金补贴、交叉补贴或使用其他客户资金向客户提供高回报金融产品，并高度关注互联网金融产品承诺或实际收益水平显著高于项目回报率或行业水平等相关情况。 “政府渐行渐近的监管是行业健康发展的根本保证，随着互联网金融整治活动的深入，各种打着金融创新旗号的伪P2P平台纷纷现形，正常平台主动退出渐成常态，广州已有5家网贷平台主动退出。”广州互联网金融协会会长、广州e贷总裁方颂表示。 据了解，为解决资金存管缓慢的难题，目前广州互联网金融协会正联合第三方支付机构研究批量存管模式。 ...
