相较以往的公开发言，唐宁在敲钟后接受采访时明显放得更开，回答得更直接，除开场时的一些客套话外，谈了许多互联网金融业的真相和大实话。 这位宜信公司创始人及CEO、宜人贷董事局主席及创始人、华创资本创始人及CEO确实有理由高兴。中国互联网金融行业丑闻不断，中概股本年度的融资情况也不甚理想，宜人贷却成功登陆纽交所，成为中国互联网金融第一股。 宜人贷并非一家完美的公司，其成绩和需改进的地方都体现在了招股说明书中，接受监管者、投资者和媒体的质询和监督，但这本身就是中国互联网金融的一大步。《华尔街日报》的文章指出，宜人贷上市将开启中国互联网金融企业（在美国被称为fin-tech company）的上市潮，不远的将来蚂蚁金服、陆金所等机构均有望登陆资本市场。 为借款端线上化而生 唐宁本科就读于北京大学数学系，后赴美深造，毕业后于华尔街从事金融、电信、媒体及高科技企业的上市、发债和并购等业务。2006年，唐宁在北京创建了宜信。公司对外公开的愿景是，希望创建一种个人对个人的小额信贷模式。 唐宁回忆说：“那时我们还不知道P2P这个词，后来才知道国外已经有了类似的模式被称为P2P。实话说，刚开始市场并不认可，大家都觉得这个模式怪怪的。他们会问，你们是银行吗？我说不是，他就走了，他也不想了解你到底是什么。也有人善意地提醒，中国的信用体系不健全，很难判定个人的信用，云云。” 2011年，唐宁在纽约与方以涵会面，后者本科毕业于中科大少年班，后在哥大获得天文系和电子工程系双硕士学位。当时，她担任美国上市公司IAC/Ask.com 副总裁一职。双方讨论的内容是，能否在宜信公司线下业务的基础上，搭建一个线上平台，不仅能吸引投资者进行小额分散的投资，借款人也能在线申请，系统则基于多方数据源自动决策。当时，国内已有拍拍贷、人人贷等P2P网贷平台，陆金所还未正式上线，已有平台因无力支撑而停止经营。 2012年3月，宜人贷上线。用唐宁的话说，宜人贷是“站在宜信巨人的肩膀上”成立的。他对上证报记者表示：“宜信在线下有业务基础，相关人群的数据、模型等对宜人贷来说是很好的起步基础。一家公司要是一成立就想做网贷，我觉得很难，想想都难。经过几年的发展，宜人贷的独立性增强，不过宜信这边如果有合适的目标客群线索，也会推荐给宜人贷。” 本次IPO发行完成后，宜信仍将是宜人贷的母公司和控股股东，持股85.5%。宜人贷的招股说明书披露，根据双方协议，当宜信公司将线下客户推介给宜人贷时，前者目前将收取借款金额5%的费用。自2016年起的三年时间，这一费率将调整至6%。 唐宁对上证报表示：“这是参考了市场行情的公允定价，并结合内部成本核算后给出的费率，我认为5%到6%的费率是合理的，也经过了会计师的确认。除了获客，催收也是双方一个重要的合作点。当然，帮助归帮助，最终还是要按照市场化的定价去结算。” 客群与风险定价的试错 方以涵于2011年加盟了宜信，负责宜人贷的项目。她回忆说，一开始只有要做网贷这个大方向，但并没有很明确的客群目标，因此尝试了一些不同的人群。初期的产品也相对简单，仅根据客户的银行流水和征信报告来进行信用审核。 从客户的信用等级来看，宜人贷从最优质的客户开始试水。在招股书中，宜人贷将自身的客群分为A、B、C、D四类客户。2013年全年，2.58亿元的成交额皆来源于A类客户；2014年全年平台共撮合了超过22亿元的借款，超过86%来自A类客户，虽开始有了D类客户，但仅占0.3%。 2015年前三个月，来自D类客户的借款急剧上升，占比超过了78%。在D类客户的带动下，宜人贷今年前三季度的交易额超过了62亿元，是2014年全年的接近三倍。 唐宁解释说：“这是一个不断试错的过程。某个特定人群的风险水平如何？该如何定价？我们后来发觉，A类客户的定价低了，所以引入了B、C、D类客户的价格。从宜信公司自身的经历看，也在线下服务了大量的D类客户，也为宜人贷在线上为D类客户定价奠定了基础。” 招股说明书披露了四类客户的定价情况，A、B、C、D类客户的APR（年化利率）分别为16.9%、27.4%、33.5%、39.5%。有评论质疑借款人无法承担如此高的成本。 唐宁对此不以为然：“以20%的年化利率为例，借100块本金，每个月还10块，对于借款人而言并非不可接受。再说，相比此前的借贷无门，宜人贷确实解决了这些借款人的金融可得性问题，也是一种进步。普惠金融的实现有一个过程，融资难融资贵问题，首先得解决融资难，如果拿不到钱，成本就是无穷高，还谈什么解决融资贵？” 在这过程中，宜人贷逐渐将目标客群定位在城市白领。方以涵认为，白领们有稳定的收入，在结婚、住房装修时又有消费升级的借款需求，同时又有良好的互联网使用习惯，在网购、查账时沉淀下了相应数据。 根据第三方咨询公司艾瑞的报告，中国的消费需求在不断释放，但消费的金融化程度却不足（underfinanced）,2014年消费金融余额占GDP的比例仅为24.2%，同期美国为77.5%。艾瑞将这一落差归结于传统金融机构的金融可得性不足。同时，艾瑞预计2014年到2019年，中国的消费金融市场有望取得19.5%的年复合增长率。 2013年，宜人贷亏损830万美元；2014年，亏损450万美元。2015年，在业务量实现激增后，宜人贷前三季实现盈利约3000万美元。对于这一突然转变，唐宁轻描淡写地描述说：“在前期试错后我们找到了合适的人群，实现了合适的风险定价，营收情况自然就越来越好了。” 互联网并非万能 伴随此次IPO，百度旗下子公司百度香港将以定向增发的方式，认购总价值1000万美元的宜人贷股份。不难推测，除了资本层面的联姻，双方即将具体产品上开展合作。方以涵就表示，百度大厦已经去了好多趟，后续还得继续跑。 互联网公司拥有大数据，就能做好金融吗？唐宁不这么认为。他强调，互联网和金融两种属性有时是矛盾的。互联网讲求快，讲求客户体验，极端地说最好是什么都不问直接放款；而金融却讲求稳妥，要获取客户很多资料，要问很多问题，甚至能把客户问烦了转身离去。互联网金融，就是要将两种属性中和起来。 “一年前，好多互联网公司要做金融，都成了标配，但后来大家发现，不是说有很多数据就能做好风险识别和定价。”唐宁对记者表示，“风险控制、信用管理是门槛非常高的。现阶段，用网购、社交的数据，或许能实现订酒店、租车等轻应用，但要是用来判定6、7万元贷款的风险，远远不够。” 但如果缺了数据，网贷平台也是巧妇难为无米之炊，所以在唐宁看来P2P与互联网公司合作是必然的。互联网公司和电商平台有流量、有场景、有数据，但缺风控能力，缺金融产品的研发能力。未来，可以设想的场景是，在装修网站下单时缺钱，宜人贷就在那儿；订制高端旅游时缺钱，宜人贷在那儿。 深化移动端的战略以及更加精细化的风险定价，是宜人贷在IPO后的着力点。在2014年全年和2015年前三季度，通过手机APP撮合成功的业务占比为24.7%和26.5%。宜人贷在招股说明书中表示，将继续执行移动化的战略，让更多业务通过端到端得以实现。 风险定价能力，是互联网金融的核心竞争力，唐宁认为还需继续深化。目前D类客户的定价已经比较到位，但A、B、C三类客户的定价还较为粗糙。而招股书还透露，在投资者一端也需要更加精准地定价，使得不同风险偏好的投资人能享受不同的收益。 至于行业中一些跑路、违规经营等丑闻，唐宁认为：“这就是欺诈，与互联网金融无关。真正做网络贷款，是慢工出细活的。明确了目标客户群后，会大致构想出风控模型，并试水一些业务，生成风险数据后，再代入并优化模型，再用新模型试水新业务。几番来回，待到有了些眉目，差不多就是两年时间。而我和以涵，是有做一辈子的打算的。” ...
此前媒体报道称，银监会牵头制定的P2P管理办法已成型，在本月开始向社会公开征求意见。近日，专家再透露P2P监管细则征求意见稿将很快落地。至此，意见稿下发已进入倒计时。 记者获悉，中国人民大学法学院副院长杨东21日在《互联网+金融=众筹金融》新书发布会暨媒体见面会上透露，P2P监管细则征求意见稿将很快落地，此外，证监会的股权众筹政策也在紧锣密鼓的制定中。 杨东表示，“未来P2P监管细则应按照负面清单的底线监管思维，将P2P平台不许涉足的部分列出来。这样既保证了创新，又保证了消费者的保护。此外，消费者保护应是未来P2P监管的核心。” 杨东认为，国家有关监管部门要对P2P平台进行加强监管，对于涉及违法犯罪行为的平台，监管层要在苗头出现之初及时整顿和规范;加强对平台的平时检查，检查平台是不是存在归集资金搞资金池、非法吸收公众存款实施集资诈骗等活动，如果平台开展违法的经营活动，监管部门应该坚决对平台进行公示、取缔。监管部门应设计互联网金融企业准入监管政策，对互联网金融企业的股东背景，关联公司，实际控制人等加以审核并公示;另外还需要构建有效的合作监管体系，根据互联网金融所涉及领域，建立以监管主体为主，相关金融、信息、商务等部门为辅的监管体系，明确监管分工及合作机制，避免监管重复或漏洞，防止监管套利。 另，据媒体报道称，监管细则将于明年年中落地，设有18个月左右的过渡期。 ...
一些互联网机构集合大量的银行理财信息向社会推荐，有的机构还在网站引导客户预存资金进行投资，并声称对接银行理财产品。上海市银行同业公会方面向第一财经记者表示，经公会了解，此类冒名宣传、销售行为蕴藏较大的风险。 “目前上海地区各家银行均没有与此类机构进行合作，也从未授权此类机构代理销售银行理财产品。”上海市银行同业公会称。 这类互联网平台一般会采用“红包”、“预存理财金”等营销手段吸引投资人，有的投资人因此“上钩”，觉得在互联网平台购买理财产品比在银行买划算。但事实上，其背后隐患重重。 根据上海市银行同业公会的了解，第一，这些网站盗用银行产品名称，收益、期限等关键信息均与银行有关产品不一致；部分产品以一元起售，对接的可能是非银行产品，但以银行产品冠名，这些行为严重误导银行业消费者。“他们虽然能以较高收益率吸引投资人，但其实难以长期维系。”公会方面称。 第二，网站声称专款专用，资金进入银行相应账户。据经部分银行排查发现，所谓相应账户，其实只是一般账户，其吸纳资金通过第三方支付划转，不能确定资金真实投向，存在严重的风险隐患。 第三，公会方面还提请投资人注意，这些互联网平台可能存在借购买银行理财归集资金，再自行进行分拆投资的行为，通过低起售点降投资“门槛”，导致产品风险与客户承受能力不匹配，这种错配运作模式本身风险又很高。 ...
随着互联网金融的快速发展，传统金融业机构渐渐觉醒，互联网巨头也加大投入，行业竞争越发激烈。除了承受来自市场大环境的压力，P2P行业也遭遇“资产荒”和信任危机，P2P行业的转型在业内看来也变得“迫在眉睫”。 P2P平台面临严峻考验 从6月份开始，央行接连进行了几轮的降息、降准，近日，央行再次宣布降准降息，分分钟让负利率时代变成现实。“双降”对P2P行业将产生何种影响？对此，业内人士分析称，就整体局势来看，虽然短期内收益率水平不会明显下跌，但长期的p2p理财收益或许仍会走低。 某P2P平台CEO对记者坦言：P2P的日子越来越不好过了。事实上，近700家平台跑路、资产端来源变少、收益率跌出12%、获客成本飙升，以及投资者对于P2P市场的了解加深，都对P2P平台的发展提出严峻的挑战。 P2P洗牌时刻临近，优胜劣汰法则之下留下的只会是综合实力较强的大平台，而投资者所熟知的知名P2P平台已然或正在布局，纷纷开始转向资产管理、资产配置模式。 记者了解到，如今，众多转型中的P2P机构不愿被称为P2P平台，更愿意被称为综合互联网金融平台。而这些平台如何转型，转型后的成果如何，目前都没有明确的模式与成果可以参考。正如P2P行业监管细则呼之不出一样，充满不确定。“宽松货币政策导致的最直接结果就是市场上的钱多了，企业能够得到成本更优的借款渠道；同时，银行间市场资金充裕，今后会支持更多的借款项目，之前被银行排除在外的部分借款项目或被重新吸纳。”有网贷人士向记者表示，显然这种资产局面不是P2P行业所期望的，银行融资重新放款，必然会导致原本通过P2P平台借款的优质借款项目的流失，无疑是在倒逼P2P平台降息以吸引优质借款项目。 行业金字塔格局渐显 数据显示，9月网贷行业综合收益率仅为12.63%，环比8月下降了35个基点。9月多数平台综合收益率介于12%~24%之间，占比高达72.23%；其次为综合收益率在 12%以下的平台，占比为18.48%。 业内人士认为，如今P2P市场在多方资本的参与下，行业金字塔格局已经初具雏形。成立时间早、交易规模大、具有较强品牌知名度的少数大平台已成为网贷行业参考标准，例如银行系陆金所、国资系开鑫贷等背景实力强的平台。另外，人人贷、积木盒子等均获得数轮融资，资本实力强劲。这些平台的转型或成为战略，或早已行动，在当前P2P行业收益持续下行的阶段尤其迫切。 记者获悉，一些老牌的P2P平台正在尝试多种多样的新玩法，试图摆脱“P2P”这一非标产品的业务限制。继代销基金后，最新的玩法是：炒美股。 9月15日，“P2P”一哥陆金所发布全新战略规划，启用新域名lu.com。陆金所董事长计葵生表示，定位为平台化的陆金所，最终目标是形成完备的互联网金融生态体系。 10月13日，人人贷也发布全新的理财品牌，开启专属域名WE.COM。并称人人贷将由单一的P2P平台向多元化、全方位的财富管理平台过渡。 11月16日，老牌P2P平台积木盒子发布“智能综合理财平台”的公司新战略，将其业务扩展至固定收益理财、股票、基金、零售信贷等多个领域，其中美股产品最受人关注。“因为公众对P2P的印象太鱼龙混杂了，P2P业务占比正越来越少的积木盒子，也是试图想摆脱P2P的单一名号。”据行业人士分析。 而另一家老牌平台宜信，也在这两年将一边是出款人，一边是出借人的模式，扩展为两条业务线：普惠金融和财富管理。 至于平台纷纷转型的原因，除了满足用户不同的需求和体验之外，在一位网贷研究者看来，传统的P2P业务太难做了，不赚钱还存在刚兑的风险；此外，业务多元化也有利于提高平台的估值。“找不到好的借款项目、投资者闲置资金大增、P2P行业风险放大促使这些平台纷纷转型。”一家P2P平台人士表示。 转型迫在眉睫 纵观P2P行业的发展，除了整个经济大环境刺激着P2P转型外，P2P在发展期间所暴露出来的问题成为导致转型的内在刚需。现如今，P2P资产荒已经显现，有的平台缺乏优质的借款项目，投资者资金闲置于账户中；另一方面，众多平台风控不力，跑路倒闭频发。种种迹象表明，P2P需要向大型资产管理金融机构看齐。 事实上，目前不少平台转型的趋势是在做“平台的平台”，换言之就是集合了金融产品供应商以及金融产品，并提供一站式财富管理方案的平台。这种“平台的平台”之所以被众多同行看好，根本上来说是对于账户和端口的争夺。 上述业内人士谈到，随着互联网金融和第三方支付、传统金融机构合作的加深，未来很可能会出现账号整合，即客户也许只有一个账户，但可以对接贷款、股票、债券等所有的金融产品，“得账户者得金融”这一定律可能会体现得更为充分。而这也是网贷平台积极进行转型的重要原因之一，毕竟未来谁能掌握关键账户和端口，谁就能掌握行业的主动权和话语权。 “对于网贷企业来说，现阶段的发展策略应是"资产为王"，如今再逢宽松货币政策出台，传统金融机构和网贷企业的竞争进一步加剧。内外夹击下，开发优质资产成了P2P行业的当务之急。”上述网贷人士表示，也就是说，P2P行业未来的竞争将会聚焦在优质资产的争夺上，谁能够开发更多的优质资产，谁才拥有未来。而开发优质资产的前提就降低借款方的融资成本，因此网贷行业降息迫在眉睫。 ...
9月21日下午，北京金融街，数百名在昆明泛亚有色金属交易所兑付危机中蒙受经济损失的投资者，在中国证监会门口请愿。 图由现场民众提供 昆明泛亚有色金属交易所股份有限公司（下称泛亚）被正式立案。 12月22日，昆明市人民政府发布了《关于昆明泛亚有色金属交易所股份有限公司有关情况的通报》。通报称，经前期大量调查，判明昆明泛亚有色金属交易所股份有限公司在经营活动中涉嫌违法犯罪问题，公安机关已依法立案侦查。 此前据财新记者了解，在12月初，泛亚可能将以涉嫌非法吸收公众存款罪被正式立案。（见《财新周刊》“集资骗局大爆发”） 据财新记者了解，10月中旬，泛亚案由云南省人民政府负总责，包括对是否涉嫌非法集资行为的定性、交易所的清理整顿和风险处置都由云南省政府负责。11月下旬，云南成立泛亚的风险处置领导小组，由省长陈豪担任组长。 在10月还露过面的泛亚实际控制人单九良，近期则确认失联。意马国际（00585.HK）于12月17日发布公告称，最近未能与主席兼执行董事单九良取得联系。12月17日，财新记者拨打单九良电话时，发现已关机。 昆明泛亚有色金属交易所成立于2011年2月16日，注册资本1亿元，法定代表人王清民，总经理郭枫。2012年末，单九良先后提议其妻张子诺任泛亚副经理、董事、副总裁，同时兼品牌战略中心总经理、总裁办主任等职。业内将泛亚称为“夫妻店”。 今年4月以来，泛亚兑付危机持续发酵，涉及全国几乎所有省份，共牵涉22万户投资者、430亿元资金。在昆明、上海等地，泛亚的投资者聚集维权。9月21日下午1点，百余投资者聚集到位于北京市金融街的中国证监会楼下。 当时，云南公安机关并未对泛亚交易所进行立案，证监会方面则表示，他们只有督办的权力，会尽力督促云南相关部门解决投资者的问题。国务院于2012年7月发文，要求全国清理整顿各类交易场所，由证监会牵头，云南一直未被验收。 12月12日，《货币战争》作者宋鸿兵在山西省太原市演讲遭遇部分投资者的围攻，现场极为混乱。宋鸿兵西装后背被扯裂，并被迫手写道歉书。 12月13日晚间，宋鸿兵通过个人新浪微博发表声明，称已向当地公安机关报案，并称所签写的文件是被胁迫签写的，投资者在泛亚公司的损失与其本人没有关系。宋鸿兵表示，他曾经通过第三方渠道受到泛亚的邀请，进行了经济形势分析讲座，不了解公司的管理层人员、公司的组织架构及其投资模式。 据财新记者了解，除云南外，新疆、甘肃、山西、天津、上海亦为“重灾区”，还牵涉中国银行、工商银行、浦发银行等多家银行。据财新记者了解，多家银行都是从总行层面与泛亚签了合作协议，明面上约定是三方存管，但实际上，银行私下都进行违规销售。 有监管人士向财新记者坦言，他们曾对泛亚进行风险提示，要求银行全部清理、不得销售，但有投资者无法接受这一行为，要求继续购买。“投资者赚钱赚习惯了。” 此外，当地政府的大力保护，也给泛亚做了背书。云南省金融办主任刘光溪曾公开表示，“泛亚直接为国家纳税3.6亿元，为国家间接纳税6.7亿，总计近11亿，我们会一如既往地支持泛亚。” “泛亚是云南批准的，到外地募集资金说自己合法合规，外地投资者购买后，资金回云南，云南省就很高兴，一直保护。”一位资深监管人士总结。泛亚并非孤例。据财新记者了解，全国还有1000多家类似的地方交易所，均面临清理整顿的问题。 “泛亚的逻辑很明显。借国家信用中饱私囊，地方政府、企业甚至银行都获利不菲，最后是投资者甚至财政埋单。关于泛亚的风险提示，也只是监管方想免责，没有从制度上解决这个问题。”一位监管人士对财新记者指出 ...
日前，淘宝网与中国华融资产管理股份有限公司（下称“华融”）宣布，将规模达515亿元的不良资产上线淘宝拍卖会，淘宝拍卖是目前国内规模最大的线上不良资产处置平台。 《第一财经日报》记者从淘宝拍卖获悉，除了华融以外，中国信达在今年5月份已经和淘宝展开合作，东方、长城正在试点入驻淘宝拍卖，同时，淘宝也在积极与各地方AMC（资产管理公司）洽谈合作。 在经济下行的背景，不良资产今年逐步暴露出来，“互联网+不良资产”的模式应运而生，区别于传统的不良资产处置模式，“互联网+”的介入使得处置过程中的信息不对称问题被打破，区域界限愈加模糊，提升了处置效率，但与此同时，“互联网+不良资产”的运作主体往往是散兵游勇，平台管理方能力有限，参与者资质也有限，难以拿到大量优质的债权包，如银行不良债权等。 而持牌AMC的到来显然是一个信号——这才是巨头们的游戏。 持牌AMC触网 根据华融与淘宝的合作，华融推介资产在淘宝网上进行资产招商，招商期为90天，此次委托淘宝进行债权资产处置的对象超过2000户，推介债权资产分布在全国24个省市，涉及制造业、建筑业、批发和零售业等众多行业。 据淘宝拍卖一位内部人士介绍，淘宝与华融的合作模式类似于委托展示的功能，真正的交易过程不在淘宝上进行，类似于银行不定期在报纸上发布信用卡催收公告。 比如，12月12日，华融路演的一则关于“防城港宏泉贸易有限公司”的项目，项目简单介绍了债务人、资产规模、标的物类型、担保措施和保证人等。 相比来说，今年5月份信达与淘宝的合作更加深入，其交易过程在淘宝拍卖上进行：信达将审批过的债权项目放到淘宝拍卖上进行公告，初始价格由信达确定，公告期满后，意向竞买人可以在资产处置平台上出价，竞价模式购买，有两种竞价规则可供选择：一是满足至少两人报名且出价达到或超出保留价，竞价结果方可成立；二是满足一人报名且出价达到或超过保留价，竞价结果需要登报公告后方能确定最终买受人。 比如，12月14日，信达展示了一种不良债权，这是关于“武汉径达物流有限公司的债权资产”，附有标的资产的简单介绍，并上传了高清大图：截至2015年11月30日，信达对武汉径达物流有限公司债权合计1400.57万元，其中本金为1200万元，利息200.57万元。 《第一财经日报》记者粗略统计，仅12月11日以来，华融和信达两家AMC就在淘宝上路演了千宗不良债权。 另外，据淘宝拍卖透露，目前四大AMC中的另外两家东方资管和长城资管正在选择试点入驻，同时淘宝拍卖也在积极跟各地方AMC洽谈合作事宜。此前合作的政府部门及商业机构包括法院、银行、民营资产管理公司、投资公司、拍卖行、产权交易所、海关等。 事实上，地方AMC作为继四大AMC之后的又一批持牌的特殊资产经营机构，开始在不良资产市场上扮演越来越重要的角色。 2013年，银监会发布《关于地方资产管理公司开展金融企业不良资产批量收购处置业务资质认可条件等有关问题的通知》，允许各省设立或授权一家地方AMC，参与本省范围内金融企业不良资产批量收购和处置业务，地方版AMC闪亮登场，事从区域性不良资产一级市场。 据了解，目前共有15家地方AMC，分布于全国15个省市：江苏、浙江、上海、安徽、广东、北京、天津、重庆、福建、辽宁、山东、湖北、宁夏、吉林、广西，但同时据一位业内人士透露，前段时间又新增2张地方AMC牌照。 日前，广州一家具有国资背景的P2P平台“粤财汇”上线，虽然平台的注册资本金仅为5000万元，但股东大牌云集：粤财控股旗下的广东再担保持股30%，旗下的粤财资产持股10%；另外，恒生电子持股20%、易方达持股20%、赛富资管持股10%、壹乾坤基金持股10%。其中，粤财资产就是一家地方版AMC。 粤财资产2014年7月正式获得银监会地方AMC牌照，曾先后管理和处置了广东发展银行、恩平农信社、广东农商行等地方金融机构和工农中建等驻粤金融机构剥离的不良资产。截至2014年12月，粤财资产累计业务规模达842亿元，利润累计54亿元。 尽管该平台目前依旧是P2P状态，但据广州一民间资产管理公司人士分析，未来上线“粤财汇”手中的不良资产是大势所趋。“地方AMC尽管存在区域性资源优势，但相对来说，对于不良资产的管理能力匮乏，处置效率低，很多时候还要寻求民间资产管理公司的帮助。”该人士说， 盈利模式存疑 而持牌AMC的触网意向也必将带来“互联网+不良资产”模式的升级。“司法拍卖以资产为主，满足了AMC处置资产的需要，基于淘宝巨大的用户群、社会影响力，可将单项资产的价值更大化。”包之网CEO张洛夫说。 但在上述广州一民间资产管理公司人士看来，目前市场上存在的绝大多数“互联网+不良资产”的模式，本质上还是资产拍卖，干的是拍卖行的生意，实际上并没有真正深入到不良资产的经营与盘活。 淘宝拍卖内部人士也透露，淘宝拍卖主要定位于涉公资产拍卖市场。事实上，涉公资产拍卖市场也正是不良资产处置、流转的重要渠道，在该市场中，法院的司法拍卖和拍卖行构成主体。 “线下拍卖有其历史积累，但也有一些固有问题，比如受制于地理条件的限制，信息传播范围较窄等；线上拍卖，信息传播不受时间空间限制。”该内部人士说，针对不良资产处置这一业务本身较“重”的固有问题，淘宝拍卖也会采用互联网的营销手段将严肃的金融资产变得有趣、亲民，比如“双十一”山东新大唐11元起拍债权，“双十二”处置的马尔代夫海岛。 “我们正在尝试重塑涉公资产拍卖市场，推进它的阳光化、亲民化，助力司法改革，也助力其他政府部门和机构的锐意创新。从本质上讲，拍卖是一种交易方式，甚至可以说是社会资源最优化配置的首选方式，我们看的是这个市场。”上述淘宝内部人士说。 那么，这是否意味着“互联网+不良资产”抢了拍卖行的生意? “淘宝拍卖提供的是一个第三方交易平台，作为技术平台，我们提供技术支持与平台服务，并通过计算机程序设定，让竞买人在该平台上开展独立竞价，法院、拍卖行等所有入驻的政府部门、机构自始至终都是涉公资产的竞价主体，淘宝网工作人员无权介入，全程无查询竞买人信息的权限。”上述淘宝内部人士说。 同时，也有业内人士指出，尽管“互联网+”解决了信息不对称的问题，但特殊资产本身盈利起源就是因为信息不对称，当平台解决了信息对称，利润大幅降低，市场可能会萎缩；另外，这些互联网平台本身盈利模式也是一个问题。 ...
本周，货币基金宝宝类理财继续维持反弹势头，站稳3%。有4款佼佼者7日年化收益率重新站上4%。 据银率网最新统计数据显示，12月21日余额宝类理财产品七日年化收益率平均值3.14%，较上周上涨0.07个百分点。其中，银行系宝类产品七日年化收益率平均值为3.04%，较上周上涨0.01个百分点；互联网系宝类产品七日年化收益率平均值为3.31%，较上周下跌0.17个百分点；基金公司直销宝类产品七日年化收益率平均值为3.28%，较上周上涨0.13%。 分指标看，表现最好的是中信薪金宝，七日年化收益率为4.488%，其次是渤海添金宝，七日年化收益率为4.103%，第三是京东小金库，七日年化收益率为4.088%。 每万份月收益最高的前五名中，微信理财通独占3席，分别是易方达易理货币33.6496元，汇添富全额宝货币32.2859元，华夏财富宝货币32.2374元，另外两款是京东小金库和浙商增金宝，万份月收益分别为32.524元和32.2753元。 数据显示，与货币基金收益率关系密切的Shibor利率也出现了上涨。数据显示，12月21日，Shibor同业间拆借（隔夜）利率为1.8430，较上周五（12月18日）上涨2.7000（BP）。 货币基金翘尾现象并非今年独有，从2012年到2014年这三年，货币基金均出现年末收益率翘尾效应。银率网小编分析，12月下旬至春节期间，受市场资金面相对紧张的影响，货币基金收益率有望进一步提高，7日年化收益率在4%以上的产品将越来越多。 可能有人要问，年底了，手里的资金到底是买货币基金还是买银行理财？ 据银率网数据库统计，本周银行非结构性理财平均预期收益为4.44%，与表现较好的宝宝类理财收益相比不远，相比之下宝宝类理财存取更加灵活，且没有额度限制，建议可将部分资金放在余额宝等货币基金中供随时取用，剩余大额资金购买固定期限的银行理财产品。 ...
合并后的58赶集已经正式进军互联网金融领域。在12月19日的北大光华新年论坛上，58赶集集团CEO姚劲波在接受财新记者专访时表示，不同于阿里、京东等企业，58赶集做互联网金融将不会从支付环节入手，而是贴合其线上的租房、二手车等场景，与传统金融机构展开合作。 “互联网金融的支付端现在已经有很多人在做了，我们不准备从这里下手，而是从用户的场景出发。”姚劲波表示。“58上有很多应用场景，比如租房、买车等，我们做金融还是贴合着这些业务场景来做，比如租房贷、二手车贷等。这可能是我们跟其它做金融的互联网企业最大的区别。” 从支付宝、微信支付到京东金融，互联网企业进入金融领域者愈来愈多，市场拼杀亦逐年激烈。作为分类信息网站，58赶集连接了几百万小微企业和个体商户，在地面推广过程中亦积累了大量企业和个体商户的经营交易大数据，已经具备切入互联网金融业务的数据基础。 2014年7月，合并前的58同城就曾与新鸿基旗下公司亚洲联合财务围绕互联网金融业务达成合作。今年4月58同城与赶集网合并以来，正式进军互联网金融，主要业务分为贷款、理财两类。其金融事业部推出了理财产品“58钱柜”，通过联合银行、证券、基金、小贷、P2P等第三方机构，做理财平台。12月16日，58宣布与哈尔滨银行在汽车贷款等领域展开合作，合作内容包括资金和风控两个方面，通过整合线上线下资源建立汽车交易O2O平台。 姚劲波对财新记者透露，目前58做金融的目的主要还是为了服务核心业务，不会先去追求有多大的数量和规模。“互联网企业跟金融行业的先天基金还是有所不同。互联网行业讲究创新和速度，金融行业更注重风险。我们作为互联网企业，做金融的定位还是想把58赶集上的应用场景疏导出去，而不想介入金融太深，先控制好风险。”他说，下一步58可能会通过参股或合资组建公司等方式，跟传统金融机构进行合作，以此找到更多固定的合作主体。 58同城与赶集合并后，目前已将各子版块业务成立独立的公司并展开融资。姚劲波表示，这种做法一方面是为了解决合并后的人员管理问题，让团队更有独立自主的感觉。“合并后，在人员上我们就是简单粗暴地将同业务部门人员并在一起了，没有人单独负责原来的58的业务或者赶集的业务，一块业务就是一个人负责。”另一方面，这样做也是为了更好地进行社会融资，更容易利用外部的资源来发展新业务，而非完全消耗自身资源。 ...
近日关于利率市场化是否会对P2P网贷产生冲击的话题也屡被提及。今年以来，央行年内五度降息并取消存款利率上限，利率市场化改革逐步深入。业内人士认为从短期来看，多数平台表示影响并不大。不过长期来看，P2P网贷的息差收益或将大幅缩小，恐将挤压P2P网贷平台的市场空间，对互联网金融行业形成一定冲击。 珠宝贷运营总监李敬姿分析认为，利率信号有效传导机制以及银行层面定价机制在短期内恐很难落地，所以短期对于互联网金融行业的冲击比较难显现。不过从长期来看，利率市场化将对P2P资产端造成影响，随着银行逐步具备风险定价能力，完全有可能对风险高的小企业用户收取更高的利率，将更多的贷款额度向利润高的小微企业倾斜，P2P目前所服务的市场将被压缩。 投哪网品牌总监郝歌亦表示，从长期来看，随着利率市场化不断的推进，存贷款利率进一步下降，银行息差收益逐渐收窄，为了获取更多利润，传统商业银行可能会逐步放宽对中小微企业的借款审批要求，同时银行借贷服务逐步互联网化，凭借着强大的资金成本优势，商业银行也开始展开互联网金融业务，恐将大大挤压P2P网贷平台的市场空间，对互联网金融行业形成一定冲击。 “另外，随着利率市场化不断推进，整体贷款利率会有所下降，也会使得互联网金融行业的理财产品利率呈现逐步下降趋势，使得P2P网贷的息差收益大幅缩小，长远看会对一些以息差为主要盈利模式的网贷平台带来较大冲击。”郝歌补充道。 长期来看，利率市场化可能对P2P市场带来冲击，不过从短期来看，多数平台表示影响并不大。积木盒子首席风控官谢群表示，虽然理论上银行可以用高利率覆盖高不良率，但是，由于传统上银行里最重要的一个KPI指标就是不良率，在追求适度甚至低不良率的压力下，银行不太可能会大力放贷给P2P平台上的借款人。 “对互联网金融行业，尤其是P2P网贷平台而言，这些平台本身就是基于利率市场化生存、发展的，无论利率市场化有没有出来、是否加强，民间借贷利率就是遵循水涨船高的原则，在资金紧缺的时候，比如年底，利率就会提高;而在资金充裕时，利率自然下降。”团贷网创始人唐军告诉记者，利率市场化对网贷行业带来的冲击将不会很大。 ...
海尔在互联网金融的动作并不慢。去年海尔就曾和阿里小贷合作，对接阿里小贷的IT系统，提供3000万贷款资金，成为其首个直投合作的外部机构。今年七月，海尔消费金融与互联网金融公司夸客金融宣布达成合作，两家将在大数据应用、风险管理、数据营销、移动终端信贷等方面进行共同开发与创新，进而推动消费金融的互联网化、垂直化和数据化。 现在，在海尔的创业平台上，正有越来越多的非海尔员工涌入，邱兴玉便是其中一个。 加入海尔成为一名创客之前，邱兴玉在一家与海尔有业务往来的金融咨询公司工作。那时这家咨询公司为世界银行支持中国的工作做了一份尽职调查报告，而邱兴玉所在的团队承接的任务是针对农业进行深度分析。他们认为，在未来一段时间，中国的农业将进入快速发展阶段，甚至有可能迎来像房地产行业般的井喷状态。 这样一份经历为邱兴玉后来抢到海尔金融的创业项目积累了不少经验。2013年，她在参与海尔金融的咨询项目时了解到对方有开展融资租赁业务的计划，专门针对外部产业提供金融服务。为此，海尔还与邱兴玉所在的博厚方略公司在上海自贸区组建了融资租赁公司。 海尔金融平台对外发布的五大产业金融项目包括消费金融、食品农业、医疗、绿色金融和社区金融，有意向加入的团队可凭借商业计划书参与竞单。海尔负责提供初创资金和相应的创业服务，小微公司则负责具体的经营管理，所有决策均由创客自己来敲定。 海尔集团自我分解 生成小微创业公司 创客和小微是海尔集团董事局主席、首席执行官张瑞敏提出的内部改革概念之一。按照他的理念，海尔现在主要由三类人群组成，第一是平台主，像海尔轮值总裁周云杰这样的职位便属于大平台主。第二是小微主，指那些依托于海尔内部不同平台成立的初创公司。而第三类创客则是在小微公司中持有一定股份的创业者，他们需要与海尔签订对赌协议，只有达到一定目标值才可兑现股份。比如邱兴玉的公司属于小微主，邱兴玉本人则是创客。 邱兴玉带领一个四人团队从一批同时抢单的小微公司中拿下了食品农业的项目，主导方向做产业金融。这和海尔的产业金融思路刚好一致。此前她在融资租赁咨询行业有过8年的从业经历。融资租赁又称设备租赁，是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。资产的所有权最终可以转移，也可以不转移。 在所有的食品农业中，邱兴玉选择从养殖业里的蛋品行业入手，通过为上游的蛋品类公司投入固定资产，将蛋鸡作为一种设备进行融资，并联手上游产业链的相关公司来实现整体的食品品质控制，同时保证稳定的产量。到目前为止，这家小微公司所开发出的金融产品已更新到第四代产品。 具体的做法是，为了能够确保食品原材料的安全问题，蛋品公司需要对采购的饲料、疫苗、鸡苗、养殖环境以及过程等进行充分控制，不可避免要有大量的固定资产投入。邱兴玉的第一代产品主要解决固定资产投资的问题，将设备以租赁方式给蛋品企业使用。 固定资产建好以后，养殖还需要流动资金。这家小微公司又开发出将生物质作为一种工具来开展融资的模式。通俗点解释，此前金融领域通常用房产、车等用来抵押，而邱兴玉的团队实现了可用鸡、牛、猪这种家畜进行抵押。这是第二代产品。 到了第三代，主要解决销售环节的流动资金问题。第四代则是拉上饲料商、养殖设备商、蛋品龙头企业、养殖户等搭建一个生态圈，由饲料商提供饲料和疫苗，担保公司负责贷款，邱兴玉的小微负责提供固定资产，养殖户负责养殖，蛋品公司负责销售。下一步，这家小微公司还想向平台发展。 这种模式很快获得市场认可。从2014年5月到今年8月，这家小微公司的业务量已经达到10亿元，团队成员从4人扩展至24人，并且全部来自于海尔外部。 据邱兴玉对界面新闻记者介绍，整个海尔产业金融平台下共有9个创客团队，涉及的领域包括医疗、健康消费、智能交通、社区金融、物流、食品农业等各个方面。在这些创客团队中，邱兴玉的小微公司尽管业务量不是最大的，但综合收入和财务指标特别是毛利方面应该是最高的，今年上半年的毛利实现3000多万元。未来三年，她希望公司的业务量能达到100亿元。 海尔金融的平台模式 从海尔集团来看，海尔产业金融算是一个大平台，创客和小微只是海尔产业金融的一部分，海尔金融本身也有很多投资项目。在海尔金融这个平台内部还分为两个小平台：一个叫共享中心，主要为平台上的小微公司提供财务、人力资源服务等；另外一个称为资源中心，主要负责小微公司的咨询业务。小微公司与上述平台之间属于合作关系，而小微公司的完备程度决定了在海尔大平台层面所能获得的资源，以及利润分配的机制。 假如小微公司的团队成熟度为80%，意味着要实现很多功能需要依赖于平台。由于与平台之间属于结算关系，使用平台提供的部分服务需要单独付费，利润也需要付一部分给平台。如果小微公司各方面功能相对完善，业务、行政、财政等工作均由自己来完成，那分配的利润则可能全部归自己所有。 在最初开展业务时，邱兴玉的团队以海尔小微金融事业部的形式展开，他们自己也进一步衍生出自己的小微公司海农投资有限公司来匹配上述项目。“开展金融业务通常需要拿到金融牌照，如果我自己单独成立一家公司很难拿到这个牌照，在海尔的金融平台上做这些都不成问题。”她说。 海尔的金融业务与传统的家电以及物流业务一起，成为海尔整体营收的三大组成部分。尽管这家规模庞大的公司拥有浓厚的家电制造基因，但在其内部从2012开始一直在努力尝试向互联网转型。 和很多传统制造业公司单独成立相关部门进行互联网化尝试所不同，海尔的改革想要进行的更彻底一些，或者说是完全否定现在的管理制度，从组织架构、管理方法、营收结构、利润分配等横纵向各个方面来颠覆自己。这三年来海尔内部成立了大大小小的小微公司，加入小微的员工不再享受海尔原有的固定薪酬，需要与小微公司共进退，此外也有一些人选择离开了海尔。 “改革初期，我们并不能很好地理解公司为什么要这么做，甚至很多人会有抵触情绪，毕竟会触动一些人的利益‘蛋糕’。但随着创客思维的一步步推进，一些小微公司初见成效，大家慢慢开始接受，也有越来越多的人正在寻找适合自己的创业项目。”一名在海尔工作多年的员工对界面新闻记者表示。 据界面新闻记者了解，随着近两年海尔内部改革加速，目前已形成大约20个平台，183个小微公司，创业项目涉及家电、智能可穿戴设备等产品类别，以及物流、商务、文化等服务领域。也有越来越多的外部人员选择海尔平台进行创业。 在改革之前，海尔的员工有8.6万人，改革之后为6万人。按照海尔给出的说法，这6万人均属于创客，也可以理解为海尔的内部创业是每名员工都在参与。而剩下的2.6万人已经被海尔裁掉了。 “我们鼓励大约近万名管理人员进行转型，要么转为创业团队，要么就离开。”张瑞敏此前在出席某商业论坛时表示。他希望通过这种方式来加快组织沟通效率，让庞大的海尔具有灵活的部件构成，可以随时按需成立或解散团队，同时促使每个员工变得更加主动，以创业者而不是执行者的心态来工作。 正如很多创业公司会面临各种经营风险一样，海尔平台上的这些小微公司也随时可能宣布失败，毕竟像邱兴玉这样能够迅速打开市场的只是少数，还有更多的小微仍然处于艰苦的探索和开拓阶段。 ...
