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机构定增浮亏、牛散越买越套,深南电路怎么了?
发布时间:2022-08-22 11:35 来源:上海证券报

半年前,深南电路定增获得不少机构的青睐,瑞银、摩根大通、中信证券等知名机构纷纷“捧场”。如今,解禁日即将到来,它们“淘”到金了吗?

8月24日,深南电路2230.07万股定增股份将解禁,与定增发行价107.62元/股相比,深南电路最新收盘日股价在94.17元/股,考虑到分红后,获得认筹的机构仍处于浮亏状态。

定增阵容豪华

今年2月9日晚间,深南电路披露定增结果,25.5亿元定增落地。

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公告显示,此次定增发行价格为107.62元/股,向19名特定对象,募集总额为25.5亿元,主要用于高阶倒装芯片用IC载板产品制造项目及补充流动资金。

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深南电路此次定增价格并不便宜。截至2月9日收盘,深南电路报价为112.14元/股,相较定增价格仅高出4.2%。

此次定增中,华泰证券花费3.53亿元认购328万股。同时,国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司(简称“大基金二期”)耗资3亿元认购278.76万股。

两家外资资管“大手笔”参投。瑞士银行花费2.11亿元认购196.06万股,摩根大通银行以2.65亿元认购246.24万股。

中信证券以0.75亿元认购69.69万股。财通基金、中欧基金等也都“分得一杯羹”。

此次定增过程中,共有40多家投资机构参与申购。易方达、华夏、南方基金等均积极参与了报价,其中一名叫林秀浩的自然人“大户”报出了105.18元/股-117.8元/股的价格。

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目前,深南电路最新收盘价为94.17元/股,除去分红后,较定增发行价仍有超10%的浮亏。

牛散李雪红越买越“套”

深南电路前十大股东中,牛散李雪红颇受关注。

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2020年第三季度,李雪红新进为深南电路前十大股东,持仓数量为96.09万股。此后,李雪红连续四个季度加仓,分别加仓51.91万股、29.39万股、5.34万股、58万股。此后李雪红的持仓几乎未变动,到了2022年一季度时,李雪红又加仓了52.6万股。截至最新披露期,李雪红持仓数量为288.5万股,市值约为2.72亿元。

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然而,自李雪红“布局”以来,深南电路股价整体为震荡下行状态。深南电路历史高点出现在2020年7月13日,盘中股价达193.75元/股(前复权),目前股价为94.17元/股。

资料显示,李雪红还投资过诺德股份、广晟有色、广信股份等公司。杭钢股份今年半年报显示,李雪红持股数量为993万股,市值超过4500万元。

结合李雪红此前的投资案例看,长期持股、分批建仓是其典型的风格。李雪红在深南电路股价下行过程中仍逆向建仓,持股比例从0.2%升至0.56%,从股价表现看,其持仓大部分仍“被套”。

机构称分散性策略有望提高定增胜率

尽管二级市场股价不振,但深南电路近期业绩较稳定。

8月18日晚间,深南电路披露半年报,公司上半年实现营业收入69.72亿元,同比增长18.55%;净利润7.52亿元,同比增长34.1%;基本每股收益为1.49元。

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半年报发布后,平安证券给予“增持”评级,中泰证券则给予“买入”评级。中泰证券认为,深南电路PCB业务稳健增长,不断加深数据中心汽车领域布局;封装基板业务持续增长,新产能建设项目顺利;电子装联业务稳步增长,降本增效推动毛利率提升。

受市场震荡影响,今年以来定增破发频现。从具体行业来看,定增募资额规模较大的新能源、医药生物、电子等行业破发压力较大,这也对部分参与定增的投资机构形成了压力。

对此,财通基金对记者表示,许多投资机构以长期参与、长期配置的心态参与定增市场,通过合理的投资节奏,利用时间平滑价格波动,从而持续捕捉市场贝塔收益及定增折扣收益。

但财通基金认为,机构已不将“搏单票”作为参与定增投资的主要策略。“定增投资者对个股基本面、估值等需均衡考量,参与定增投资一定要做组合,安全性重于收益率,同时可考虑以‘固收+定增’、‘量化+定增’的策略方式入场。”财通基金认为,分散性策略有助于机构提高定增胜率。

下周(8月22日-8月26日),A股市场共有61家公司解禁,按最新收盘日计算,合计解禁市值为1108.40亿元。中国电信(539.56亿元)、雷电微力(98.03亿元)、大悦城(74.56亿元)、中粮资本(74.53亿元)、松霖科技(52.93亿元)解禁市值排名前五。

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图:8月22日-8月26日解禁市值前20的个股

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