摘要：近日，温州市市场监管局结合日常消费者投诉情况，对住房合同中典型的主要不公平、不合理格式条款十条并进行公开点评。　　近日，温州市市场监管局结合日常消费者投诉情况，组织法律专家对已备案的合同格式条款进行抽查，重点对是否存在免除经营者责任、加重消费者责任、排除消费者主要权利等不公平、不合理条款进行审查。　　现从中筛选出其中较为典型的主要不公平、不合理格式条款十条并进行公开点评，同时各地市场监管部门参照法律意见约谈相应房开公司加以整改。　　01　　条款　　买受人逾期付款超过90日的，出卖人可以选择解除合同，买受人应当自解除合同通知送达之日起15日内按照合同总价款的15%向出卖人支付违约金。　　点评　　买受人已经支付的购房款部分并没有违约，仅应对剩余未付款项承担违约责任。出卖人要求买受人按照商品房总价款计算违约金，明显加重了买受人的责任。　　02　　条款　　累计应付款是指该商品房的总房价款，即本合同第七条约定的该商品房的总价款。　　点评　　累计应付款数学意义上并不等于总房价款，出卖人用格式条款硬性规定累计应付款为总房价款，明显加重了买受人的违约责任。　　03　　条款　　如出卖人已代为偿还的，则买受人应当自出卖人向其发出书面还款通知之日起3日内偿还给出卖人，逾期支付的，按应付未付款的每日万分之八计付违约金给出卖人。　　点评　　该条款中违约金利率年化后为28.8%过高超过法律保护的最高年利率限额24%，属于加重买受人责任的格式条款。　　04　　条款　　出卖人对于买受人已投入的装修费用以及其他一切损失无需做任何补偿。　　点评　　在未明确合同解除原因及过错方的情况下，买受人承担所有不利后果，直接免除出卖人的责任不公平、不合理。　　05　　条款　　以上设施未达到上述条件的，双方同意按照以下方式处理：1.小区内绿地率未达到上述约定条件的，出卖人负责整改完善，但不承担其他责任。2.小区内非市政道路未达到上述约定条件的，出卖人负责整改完善，但不承担其他责任。3.规划的车位、车库未达到上述约定条件的，出卖人负责整改完善，但不承担其他责任。4.物业服务用房未达到上述约定条件的，出卖人负责整改完善，但不承担其他责任。　　点评　　在上述约定中，出卖人将小区绿地率、小区内非市政道路、规划的车位、车库、物业服务用房未到达约定交付条件的违约责任均约定为仅承担整改责任，不承担其他责任，排除了其因此给买受人造成损失的赔偿责任。　　06　　条款　　住宅自竣工之日起，在正常使用情况下，住宅的保修期限为……。　　点评　　出卖人将保修期限的起算时间约定为“自竣工之日起”，然而，依据《商品房销售管理办法》第三十三条、《浙江省住宅物业保修金管理办法》第十条规定，出卖人的商品房质量保修起算时间应为交付之日，保修起算时间前移明显减轻了出卖人的责任。　　07　　条款　　政府行政主管部门实施的具体行政行为，或市政配套的批准与施工延误的，或项目竣工验收有关部门验收滞后的，或因本项目周边其他企业、部门、组织或个人的原因，导致本项目不具备竣工交付的条件、或因法律法规等对验收标准或交付条件的新规定导致开发建设期延长的，出卖人可据实予以延期。　　点评　　出卖人因第三人原因不具备竣工交付条件的，其可以向该第三人主张相关权利，但不能将因此产生的不利后果转嫁到买受人身上，由买受人承担。该条款中，出卖人免除了其有关交付的违约责任，限制了买受人的权利。　　08　　条款　　逾期在90日之内，买受人按日计算向出卖人支付逾期应付款万分之三的违约金…逾期在90日之内，自第十二条约定的交付期限届满之次日起至实际交付之日止，出卖人按日计算向买受人支付全部房价款万分之二的违约金。　　点评　　出卖人将其逾期交付应承担的违约金约定为按日计算买受人支付全部房价款的万分之二，然而对于买受人逾期付款的违约责任约定中，将违约金约定为按日计算商品房总房价款的万分之三。买受人的违约责任明显重于出卖人的，双方的权利、义务明显不对等。　　09　　条款　　“通知日期以通知发出日为准……《商品房买卖合同》一方向对方发出的通知，符合下列情形之一均视为已送达……2.该通知以邮递或快递方式发出后3天的……”　　点评　　首先，若买受人为个人的，无法保证任何一天都能够及时签收出卖人的有关通知。买受人如出差一周等，也为正常情况，但若因此而没有签收相关通知的，按照上述约定执行，买受人可能承担相关违约责任。然而出卖人具有固定经营场所，工作日均有工作人员可以签收买受人的有关通知。因此，该条款的约定虽同样适用于买卖双方，但实质上对买受人不公平。其次，如果通知的送达方式为快递等，送达过程客观上需要一定的时间，且运送途中可能因不可抗力无法送达，而通知中所涉及有关履行时间过短的话，则易导致买卖双方没有充分的时间去履行，进而产生完全可以避免的违约责任，无必要地增加了买卖双方履行合同的成本。　　10　　条款　　第4项(电话通信)未按时达到交付使用条件的，出卖人按日向买受人支付×元的违约金；第5项(有线电视)未按时达到交付使用条件的，出卖人按日向买受人支付×元的违约金；第6项(宽带网络)未按时达到交付使用条件的，出卖人按日向买受人支付×元的违约金。　　点评　　约定出卖人未能按约交付电话通信、有线电视、宽带网络等基础设施设备时应支付买受人违约金为在“ ”上用“X”表示，意味着出卖人将其违约责任予以免除，该部分违约金不予支付。第二款约定，嘉源公司未能按约交付公共服务及其他配套设施的处理方式也为在“ ”上用“X”表示，即出卖人将其违约责任予以免除，排除了房屋买受人主张出卖人违约的权利。...

摘要：清单包括“禁止准入类”和“许可准入类”两大类，一共151个事项，比此前的试点版负面清单缩减了177项。清单还将根据今后实际情况进行动态调整。新华社北京12月25日电（记者安蓓、于佳欣）经中共中央、国务院批准，国家发展改革委、商务部25日发布《市场准入负面清单（2018年版）》。这标志我国全面实施市场准入负面清单制度，负面清单以外的行业、领域、业务等，各类市场主体皆可依法平等进入。全面实施市场准入负面清单制度是党中央为加快完善社会主义市场经济体制作出的重大决策部署。国家发改委有关负责人表示，这一重大制度创新，有利于发挥市场在资源配置中的决定性作用，真正实现“非禁即入”；有利于激发市场主体活力，对各类市场主体一视同仁，实现规则平等、权利平等、机会平等；有利于政府加强事中事后监管；有利于推动相关审批体制、投资体制、监管机制、社会信用体系和激励惩戒机制改革，推进国家治理体系和治理能力现代化。清单主体包括“禁止准入类”和“许可准入类”两大类，共151个事项、581条具体管理措施，与此前的试点版负面清单相比，事项减少了177项，具体管理措施减少了288条。其中，禁止准入类事项4项。分别是法律法规明确设立的与市场准入相关的禁止性规定，《产业结构调整指导目录》中禁止投资和禁止新建的项目，以及“禁止违规开展金融相关经营活动”“禁止违规开展互联网相关经营活动”。对于禁止类事项，市场主体不得进入，行政机关不予审批。许可准入类事项共147项，涉及国民经济行业20个分类中的18个行业128个事项，《政府核准的投资项目目录》事项10项，《互联网市场准入禁止许可目录》事项6项，信用惩戒等其他事项3项。对于许可准入类事项，由市场主体提出申请，行政机关依法依规作出是否予以准入的决定，或由市场主体依照政府规定的准入条件和准入方式合规进入。2016年3月，我国制定《市场准入负面清单草案（试点版）》，在天津、上海、福建、广东四省市先行试点。2017年，试点范围扩大到15个省市。在认真总结试点经验基础上，形成了2018年版负面清单。...

题图来自视觉中国当当网官微12月24日上演了一出手撕创始人的大戏。当当网发表声明，谴责创始人李国庆近日作出的一些“不当言论”，言辞犀利但又充满戏谑：当当网联合创始人李国庆，2018年12月23日发了一篇微博，点评刘强东明尼苏达事件。李国庆先生是当当网联合创始人，他离开当当网管理层、决策层已有一段时间，李国庆先生的言论是他的个人观点，当当网已经要求李国庆将当当logo从他个人微博号等处删掉。当当网强烈谴责李国庆的此番言论。明尼苏达检察官对刘强东不进行刑事立案，李国庆再把婚外情分成三六九等、打上无聊标签，把自己的婚前行为、搬出来嘚瑟，美曰分享。当当网，有丰富的图书、有实惠的价格，我们的初心，是陪伴全国读者，用阅读丈量世界，请不要因为李国庆的个人言论，倒了您的胃口，坏了您读书的乐趣。......而这出大戏源于李国庆23日评价刘强东事件的一段话：1. 非性侵，只是婚外性，对股东和员工谈不上伤害；2. 非婚外情，只是性，对老婆伤害低；3. 非嫖娼，对社会风气负面影响低。望今后学会自我保护，虽杀风景，但划得来。我的小经验：一次和女性发生关系前，捧着手问：我们不是爱情，你接受吗？还一次坠入爱河，在泳池相拥问：我们还没结婚，你接受上床?看客暂不知道当当网发这则夹带着私货的声明是不是一场刻意营销，但被海航抛弃后又失去了存在感的当当，就这样借由刘强东事件和李国庆的言论再一次被拉回到公众的视野。而在当当声明中，有这样一句话引起了大家的注意——“李国庆离开当当网管理层、决策层已有一段时间”。很明显的是，李国庆已经被当当彻底“驱逐”，李国庆在当当网“翻了车”。天眼查信息显示，目前，李国庆依然是北京当当科文电子商务有限公司的二股东（占股27.51%），并且任公司，而公司的大股东还是李国庆的妻子俞渝（占股64.2%），同时俞渝还是当当的法人和执行董事。但在2010年，李国庆持股38.9%，俞渝只持股4.9%。截图来自天眼查李国庆夫妇谁都没有彻底撒手当当，但是，李国庆在当当的话语权逐渐减少，俞渝大权在握已经是事实。今年1月份，当当曾发布组织架构及人员调整公告，将原有的新业务群被拆分到了各个小组，调整后，李国庆只负责公共事业部。而在此之前，李国庆负责的还是当当在2015年初成立的新业务事业群中最重要的数字阅读事业部，是当当当时的一级部门。在外界的解读中，李国庆被当当网“架空”由此开始。而李国庆和俞渝对于当当的决策权之争，是当当的故事中一个不能被忽视的章节。新浪科技写过，由于李国庆和俞渝都是强势有主见的创业者，所以在公司大小事务上意见分歧严重，导致当当的战略推进进展缓慢，最典型的一例是，李国庆主张独立上市、而俞渝则倾向于卖掉公司，两个人在这个问题上长时间无法形成统一意见，也让当当网失去了资本的助力机会。关于李国庆夫妇的控制权，一直被外界拿来戏谑的，还少不了李国庆曾经的两次请辞。众所周知，李国庆曾经因为一次股权关系提出过辞职，而《中国经营报》报道过李国庆的第二次请辞：2004年底，在当当网总裁办年度总结会上，由于2004年整体业绩没有完全达到预期，董事长俞渝对李国庆以近乎质问的语气说，“怎么没有完成？”在一分钟沉默后，李国庆就当场向俞渝提出辞职，第二天，没有来公司，但第三天，又回来了。时任当当网市场总监和广告总监的戴政当时就意识到，这或是夫妻俩处理问题与交流的方式，但企业领导做决策，要考虑数据、市场环境、品类、竞争对手等一系列因素。对于当当，夫妻关系也成为影响决策的因素之一，这本是应避免的。“你很难说对和错，但是它和其他公司是不一样的。”戴政表示。李国庆“翻车”背后，夫妻二人在经营理念上长期的意见相左成为避不开的原因。对了，这里还有一个小细节：就在今天下午，李国庆的头像已经由“当当”的logo换成了他自己的照片。而曾第一时间评价过刘强东事件的《中国妇女报》也站出来对李国庆的言论作出了点评：已婚人士要忠诚于婚姻，企业家要爱惜个人形象和公司商誉，公众人物有责任带头营造良好社会风气，这是社会共识。刘强东事件所造成的不良影响有目共睹，也给其本人以深刻教训，但显然，还有一些人并不以为然，大谈“婚外性无害”论，试图为“婚外性”“翻案”，这是对道德底线的严重挑战，也是对法律责任的公然藐视。舆论的潮水已经向李国庆涌去。李国庆和当当的缘分已尽。而现在关于当当，大家最关心的可能还是被海航放弃之后它何去何从？有趣的是，之前外界猜测的接盘侠列表中总少不了京东的身影，而李国庆在刘强东事件中刷的这拨存在感又为这件事情添了戏剧性。不过，当当网的动向目前依然是个谜，当当方面也并没有给虎嗅作出明确的答复。...

提到中国的幼儿园，你可能立马会想到入学难和入学贵，这几乎成了近几年新闻中的固有搭配。再加上不时曝出的虐童事件，入读幼儿园几乎成了每一个年轻父母都需要深思熟虑到头疼的心病，也让那些还没生孩子的，或者想生二胎的夫妻再三犹豫。2018年11月，教育部有关学前教育的指导意见再次重申了推行“普惠性幼儿园”的紧迫要求，在未来，绝大多数孩子的学前教育都将在普惠性幼儿园中展开。什么是普惠性幼儿园？为什么幼儿园又贵又难进呢？成也民办，败也民办普惠性幼儿园是个新词汇，在大多数人的认知里，幼儿园大致分为两类——公办与民办。准确地说，是公办幼儿园的入学难与民办幼儿园的入学贵，构成了中国幼儿园的经典病症。在传统的运营方法里，公办幼儿园之所以入学难，是因为僧多粥少。公办幼儿园收费合理，设施完善，大多数家长都希望自己孩子能够就读。但它们对招生规模、招生频率、户口所在片区都有严格限制，这意味着大量的入读需求只有小部分可以被满足。在没有足够人脉资源或者运气的情况下，这部分家长只能将目光转向民办。民办幼儿园已经出现二十余年，1997年颁布的《社会力量办学条例》给了它法律上的合法名分。回顾十年来民办幼儿园的发展，是一段从“补充”变为“主流”的过程。2007年，民办幼儿园的数量已经占到了60.1%，但在园人数占比仅有36.99%。这说明民办园的平均规模较小，它们的存在大多是起到“孩子无法入读公办园”时的协调作用。而到了2017年，在数量占比变化不大的情况下，入读民办幼儿园的总人数达到了51.56%。这意味着过半中国儿童的学前教育，需要在民办幼儿园完成。后者发挥的不可替代的重要作用，也由此而体现。不过，民办幼儿园并非只是公立教育外的替代品。近年来，一部分财力较好的家庭对高品质教育的需求促使一些民办园弯道超车，向高端化、国际化持续迈进。这些幼儿园通常价格不菲，但宣称拥有最好的理念、设施与师资。以上海为例，市发改委要求公立幼儿园内每月保育费不得超过每人700元，但在民办领域，每月所需要缴纳的保育费可以轻松达到数千甚至上万元。中高端民办幼儿园所持的教育方法一旦走在公办幼儿园之前，无疑会带给家长和其他办学者无形的压力。由此带来的结果是所有的民办幼儿园为了适应市场潮流，都开始向双语化甚至全英化转型，伴随而来的成本压力会再次转移到家长身上，从而加重入学贵的弊端。师资之痛无论是公办幼儿园，还是民办幼儿园，举办者共同的困扰依然是师资，而这又与入学难、入学贵的问题紧密相连。根据教育部的教育统计数据，除北京、上海等个别地区，大部分省份幼儿园教职工与学生的比例都在1:10以上，远远超出教育部在《幼儿园教职工配备标准(暂行)》中提出的1:5-1:7的要求。这意味着大部分幼儿园其实都在超额招生。尤其是“入学难”问题中的公办幼儿园，当人们抱怨它们招生人数过少时，如果严格按照标准要求，它们招收的学生其实已经过多。这一问题的背后，是巨大的师资缺口。2016年，中国拥有幼儿园教职工381.8万人，整体师生比约为1:12，哪怕是达到1:7的最低目标，也需要新增幼教职工248.8万人。当教育部的指导意见明确提出要“加强幼儿园教师队伍建设”时，中国幼儿园的教职工哪怕只是数量，都与标准要求相差甚远。缺口为什么会这么大？因为幼师的待遇和职业前景与他们付出的劳动不匹配。人们都知道孩子难带，但是哪怕在一线城市，大部分幼师能拿到的月薪也不过是几千元。这形成了一个恶性循环，长期处于低水平的工资让这一行业较难吸引到高学历人才，转而又限制了幼师的待遇天花板，师资就会长期处于缺乏的状态。当师资缺乏，公办幼儿园很难扩大招生人数。而那些中高端的民办幼儿园，为了建设高质量且稳定的师资队伍，需要给出具有足够吸引力的薪水和福利，这又直接关系到运营成本。因此，入学难与入学贵的问题，也有幼儿园举办者自身的无奈。转向普惠园根据教育部的指导意见，到2020年，中国80%的幼儿园将成为普惠性幼儿园。如何理解“普惠性”？按照政策说明，该类幼儿园的收费必须依照公办园的定价标准，并且由政府进行专项经费补贴，从而维持其非营利性的运营。而矛盾突出的师资问题，也会通过建立专项资金对普惠园幼师进行专题培训的方式予以缓解。这自然是件好事。原有的公办幼儿园本身就可以自然过渡为普惠性幼儿园，剩下的就是民办幼儿园的转型问题。不过，南京师范大学的学者在2018年发表的研究显示，在已经了解普惠园政策的情况下，有一半的民办幼儿园举办者不愿意转型为普惠园（即倾向于盈利），其中东北地区持盈利的意愿占比最高。原因何在？因为一旦转型为普惠幼儿园，举办者能获取到的收益将会非常低。考虑到前期在土地租金、设备购置、人员培训上的巨大支出，民办幼儿园的举办者自然在这一问题上变得非常为难。如果补贴政策执行不到位，还有可能会面临严重的亏损。本来是一个商业投资行为，只能被迫变成一个公益事业。公益事业能持续多久，还要看民营举办者与地方执政者的磨合。在转向普惠性幼儿园之前，中国的年轻夫妻正在用不生孩子，顺带缓解着中国幼儿园供不应求的压力。...

图片来源：视觉中国砸花坛、搬电脑、喇叭喊话...这些是近日在途歌北京总部上演的一幕。此前口碑一直不错的共享汽车企业途歌，用户却在今年9月发现1500元的押金退出出现问题。而到12月，北京、广州、成都等地的用户纷纷前往途歌当地办公室排队退押金。不只是用户，众多途歌地勤员工和供应商也被欠款，少则上万，多则数十万甚至上百万。他们一度在办公楼下的停车库拦到了途歌CEO王利峰，但解决资金问题的承诺并未兑现。实际上，相似的一幕在去年另一家共享汽车企业EZZY出现资金问题时已经出现。近两年来，已经有友友用车、EZZY、麻瓜出行、巴歌出行等共享汽车创业企业停运甚至倒闭。今年11月，已经试运营超1年的美团共享汽车业务也暂停试点。众多企业倒下和退出，共享汽车还有未来吗？退押金排队到明年3月底，有用户要等半年途歌办公室，门口的花坛被用户砸烂近日，黑猫投诉接受到超过4700条途歌相关投诉信息，其中要求退押金的占绝大多数。途歌究竟发生了什么？新浪科技日前实地探访了途歌北京总部。新浪科技到达途歌办公室后发现，仍有少量途歌员工在办公，在现场要求退押金的用户有几十名，前台有两名工作人员负责登记前来退押金用户的信息。负责登记的一名工作人员表示，目前是按照每天退款15人的标准来登记，退押金的优先顺序按照登记顺序来，而不是在线申请的先后顺序。新浪科技从登记表上看到，已登记用户的退押金时间已经排到了明年3月底。现场一名用户对排队时间十分不满，质疑道：“明年3月你们倒闭了，我们的押金怎么办？”工作人员声称自己只负责登记，其它事项一概不知。为了证明途歌确实在退押金，在现场用户的要求之下，一名工作人员找来了最近的登记表，她让现场用户随意挑选一个登记用户进行回访，一个12月13日的用户登记信息被选中，该用户在电话中称已在12月19日收到了退款。一部分用户登记之后开始散去，仍有一些用户仍然坚持当天拿到押金退款，迟迟不肯离去。王旋（化名）曾是途歌的忠实用户，A点借车B点还的模式让他觉得很方便，同时途歌还可以报销油钱。但到9月，途歌撤出南京市场的传闻吸引了他的注意，有用户反映退押金出现困难，他也随即申请了押金退款。他向新浪科技表示，退押金申请虽然在9月就已审核通过，但3个月过后仍旧没有受到退款，再加上排队到明年3月，意味着这1500元的押金他前后等半年才能拿到。前来现场退押金的用户现场有用户一度情绪激动，将途歌门前的花坛一脚踹翻；还有一名用户在途歌工位看到闲置的笔记本电脑，试图以充当“抵押品”将其拿走。争执中，途歌员工通知了每日都在途歌楼下执勤的警察。看到警察，办公室的几十名用户迅速涌了过来，希望向警察说明自己无法退押金的困境，而警察来到现场要求用户将电脑放下。该名用户称自己是从深圳而来，今天专程来处理押金的事：“我现在把电脑拿走，到时候途歌把押金还给我，我就把电脑还回去。”警察则强调支持用户现场维权，但拿走电脑是不合法的行为，“这属于民事纠纷，你们可以去法院起诉，但可能需要几个月。”听到需要几个月，现场用户很不满：“你这不是坑我们吗？”警察则无奈地说道，“这个事情我们也没有办法，你们可以试试去工商局投诉。”现场另一名用户称自己一个月前就向工商局投诉，工商局称解决问题需要再等60天。听到这些警察更加无奈：“最近ofo也出了退押金问题，这都是新经济下的新问题，我们也没办法。”最终用户和警察陷入僵局。事实上，途歌CEO王利峰在上周出现在办公楼下的停车库，随即被用户围住要求退还押金。用户质疑道：“48小时内能（退押金）吗？”王利峰回答：“最迟（48小时退），最迟。我一定保证大家能收到。”但是直到发稿日，仍然有用户没有收到押金。员工和供应商被欠款，有供应商被欠百万Z先生是途歌的地推服务商，之前也曾是小蓝单车的供应商。据Z先生透露，途歌还拖欠七万元左右的服务款。据他所知，其它厂商的欠款最高有一二百万，被欠款方大都是汽车租赁公司和停车场。对于追回这笔欠款，Z先生表示出了无奈：“走法律程序不现实，只能耗着。比之前小蓝的损失小多了，所以还是在接受范围内。现在只能等他们新一轮资金到位。”一家途歌的停车场合作方表示，之前与途歌合作签合同包了5个车场，司机把车停到停车场不用交费。但最近途歌出问题后，一个月就拖欠了3万多元。“我也是才开始创业，我深知这里的难度，但企业一旦出了问题，负责人不该逃避躲藏，占用客户押金，过错方是企业，应该积极面对想办法解决，我现在很想面对面同途歌老板谈谈，到底是什么情况，让我们死也死个明白。”但王利峰至今也未与一些供应商沟通。一家途歌的物流运输合作方向新浪科技表示，他被拖欠的服务款是今年8月的费用，目前还有18万元没有结清。由于没有负责人出面解决，他无奈向途歌公司发了律师函，目前正在走诉讼程序。拖欠众多服务商货款之下，途歌的运营已经基本陷入停滞。新浪科技在途歌App上发现，北京早已经无车可用。实际上，不只是北京。日前，郑州达喀尔汽车租赁有限公司成都分公司负责人接受媒体采访时坦言，公司一共租给成都途歌200辆车，到现在已经基本回收结束。在众多合作的汽车租赁公司将汽车收回之后，途歌在北京、成都、杭州、广州等多地处于少车甚至无车的状态。途歌的员工们也在维权。一名途歌地勤告诉新浪科技，他主要负责将用户使用完的途歌车辆开到合作的停车场，同时先垫付一定的停车费和油费，再向公司提交发票进行报销。“现在不仅11月的工资还未发放，报销款也找不到人报了。”他说，而像他这样的途歌地勤员工还有几十名，大多数人的工资和报销都未能发放，他们已经组建了“途歌要工资群”进行维权。另外一名地勤则在群里发了一段医院的视频，他的家人正在住院治疗急需用钱，但无奈工资一直迟迟未发。最终，员工们一起商议在12月24日前往途歌北京办公室集合讨要工资。共享汽车频现倒闭，行业还有未来吗？出问题的共享汽车平台共享汽车行业的重资本、重运营是公认的特征。对于途歌来说，其租赁的车辆多是奔驰、宝马、奥迪等高端品牌，自然增加了不少车辆租赁和运营成本；同时途歌采用随借随停的模式，需要负担高昂的停车费成本；再加上途歌的免费加油系统，还需要负担油费成本。途歌CEO王利峰此前曾是摇摇招车联合创始人和AA租车创始人，作为出行领域的连续创业者，他十分关注用户体验。就在途歌出现资金问题期间，途歌还推出了送车上门服务，只要在送车区域内，用户下单后工作人员便会将匹配的车辆送上门，这无疑也是一项增加运营成本的“好服务”。从2017年10月至今，途歌一年内连续进行了2200万美元B轮融资、2600万美元B+轮融资和千万美元B2轮融资。最后一轮融资就在两个月前，但这些融资却远远没有满足途歌的资金需求。新浪科技向王利峰发出采访邀请，尝试还原途歌资金问题背后的原因，但截止发稿前并未得到回应。实际上，途歌也并不是第一家出现资金问题的共享汽车企业。自去年3月友友用车倒闭之后，已经先后有EZZY、麻瓜出行、巴歌出行等共享汽车创业企业停运甚至倒闭。今年11月，已经试运营超1年的美团共享汽车业务也暂停试点。目前行业内的玩家们日子也不好过。首汽旗下的Gofun出行在2017年7月的增资信息中披露的财务状况显示，2015年Gofun出行营收为0，净亏损23.9万元；2016年营收341.41万元，净亏损2368.61万元；截至2017年4月30日，营收529.85万元，净亏损2300.71万元。不少车企也推出了自己的共享汽车公司，比如上汽集团旗下EVCARD以及力帆新能源控股的盼达用车，这些车企系比创业系拥有更多的资金和车辆资源，但目前仍旧难说找到了合适的盈利模式。对于共享汽车的用户来说，押金问题也是一大担忧。去年10月新浪科技曾报道了EZZY的倒闭清算，而那些缴纳2000元押金的用户们至今未收到退款。去年8月，交通运输部联合住房城乡建设部发布了《关于促进小微型客车租赁健康发展的指导意见》，对共享汽车进行了规范，其中也涉及到了押金部分：“分时租赁经营者应采用安全、合规的支付结算服务，确保用户押金和资金安全，确保用户个人信息安全。鼓励分时租赁经营者采用信用模式代替押金管理。”不过中国政法大学知识产权法研究中心特约研究员李俊慧向新浪科技指出，该规范并没有对押金监管作出详细规定，这也给共享汽车行业留下了监管漏洞。实际上，去年他在接受新浪科技采访时就呼吁，相关部门应尽快出台共享汽车、共享单车等行业的指导意见细则，对用户押金进行专户监管，防止经营者将用户押金与经营资金混同的不诚信做法。但至今指导意见细则仍未出台。12月21日，众多用户选择联合向途歌北京的注册地法院海淀区人民法院发起集体诉讼，目前已获受理。不过漫长的诉讼是否比线下排队更早有结果，没有人心中有底。...

近日，消金界得到知情人爆料：同牛科技“出事了”。其杭州总部和北京分部负责人接连被“带走调查”，大股东同方联合控股集团的相关从业人员也“被带走了”。关于“被带走”的原因，有人说是“催收问题”，有人说是“数据问题”，一时之间众说纷纭。12月21日，消金界来到同牛科技位于北京的办公地点银河SOHO，公司大门紧闭。透过大门观看，里面还有没有被拆封的快递以及精心布置的圣诞树。保洁人员说“他们昨天还开着呢”。物业信息也显示，公司还在续租的状态。而猎聘网上显示，同牛科技近期还发布了大量职位招聘信息。12月19日，消金界的一位读者还收到了同牛科技的面试邀约。消金界在同牛科技办公地点，碰到一位顺丰快递人员。据他称，“之前一直正常营业”。快递给同牛科技员工打电话，对方回应“在国外”。命运急转的同牛科技，最近究竟遭遇了什么?刀尖嗜血：服务商做起了地下现金贷作为一家消费金融技术服务商，同牛科技成立于2016年7月，为信托公司等金融机构搭建消费金融业务系统，同时提供支付通道、风控数据等一站式服务。在业务模式上，公司采用B2B2C模式，一手找资金，一手搭场景。在此之前，也就是2015年，同牛科技创始人，同时也是原大股东的朱晟卿创立互金平台“牛犇犇”。在同牛科技成立之后，朱晟卿宣称将牛犇犇主要业务与数据全面下沉到同牛科技。而同牛科技通过自身搭建场景金融，也积攒了一定的数据与流量。朱晟卿曾向媒体表示，希望实现“流量转化”，从而“衍生出个人现金贷等更多产品和盈利空间”。然而自从去年年底监管发文，现金贷 “降温”。同牛科技利用收集的数据，转型做起了“地下生意”。消金界获悉，同牛科技旗下拥有小额信贷产品“同牛贷”，而后被杭州一信软件有限公司的“一信贷”所接替。“一信贷”之前的法人代表任泽浩，正是现在同牛科技的法人代表，而且他还是牛犇犇运营主体——杭州同方联合互联网金融服务有限公司的股东，该公司的股东也是同方联合控股集团。平台信息显示，一信贷依托中诚信的风控模型，采用线上审核，30分钟内出额度，1小时内极速放款，贷款月利率在0.8%-2.0%。由于利率畸高、暴力催收，相关投诉比比皆是，一信贷因此被聚投诉列为“2017互联网消费金融十大黑榜商家”之一。此外，同牛科技还借壳小公司放贷，产品为“7天贷”。其APP显示，部分产品“无视征信”“拒就赔”“3秒下款”。相关网友透露，七天贷利息高得惊人，远超法律规定的36%的红线。“借款1800元，到款1100元”“逾期几小时就被恐吓威胁、发短信侮辱”。一位知情人士称，同牛科技的人被抓与现金贷产品“七天贷”有关，传言因为暴力催收死了一个人。(消金界收集到的投诉信息)消金界未能联系到同牛科技的相关部门核实此内容。但可以肯定的是，此次同牛科技被调查，和暴力催收或高息放贷不无关系。确认失联同牛科技早已“山雨欲来”。早在今年3月，同牛科技曾被杭州市下城区市场监督管理局列入经营异常的企业名录。公司监事黄伟明分别于今年3月、7月被列为限制消费人员。同样是在今年3月，同牛科技及其大股东同方联合控股集团的法人代表均由朱晟卿变更为任泽浩。2018年5月，同牛集团旗下的现金贷平台牛犇犇已确认失联。近日消金界在同牛科技位于北京的办公地点银河SOHO，发现公司未开门营业。(消金界拍摄，大门全部紧闭)但精心布置的圣诞树，还有物业显示的续租状态，快递正常送件，保洁人员按时打扫等等迹象表明，它的转变过于突然。(消金界拍摄，同牛科技内部装饰的圣诞树)消金界试着拨打同牛科技杭州总部的电话，对方无人接通。线上客服也无人回应。消金界联系到之前在同牛科技工作的一名员工，该员工回应：“同牛确实出事了。”找资金与搭场景浙江同牛网络科技有限公司(以下简称“同牛科技”)成立于2016年7月，注册资本1059万元，由同方联合控股集团大股东朱志平之子朱晟卿创立。其中同方联合控股集团持股44.34%，中诚信持股12.07%。在资金端，同牛科技与信托、银行、消金公司等金融与类金融机构合作，提供风控等技术支持，并由信托公司完成放款。截至2017年末，同牛科技已经覆盖了30余城市，每个城市每月放贷额在200万左右。同牛科技当时曾预言“要拿下信托行业半数企业”。在场景端，同牛科技为好乐买、联动优势等C端企业提供场景分期业务。据业内人士说“他们的场景端做得很杂”，其场景金融涉及购物、教育、旅游、医美、租房等领域。在这个过程中，同牛科技还自建了数千人的线下的获客团队和线上业务系统。公开资料显示，同牛科技的天使轮和Pre-A轮主要股东为中诚信集团、道生投资等;2017年4月，同牛科技完成千万美元级A轮融资，远东控股集团领投，星河洪晟基金及微创软件创始人周立等跟投。值得一提的是，中诚信作为八大征信机构之一，也是同牛科技的大股东，为同牛提供基础的系统搭建和风控服务，二者共同布局全场景金融。数据行业遭严打数据行业最近风声鹤唳。从今年9月开始，现金贷服务商、大数据风控公司有大量从业者陆陆续续被带走调查。先是艾瑞咨询高管被曝失联，接着现金贷最大服务商之一的“有脉金控”也被调查，平台暂停正常运营。而今种种迹象表明，监管正在掀起新一轮对现金贷的整治。此次监管的重点在于系统服务商和流量供应商。当下，数据与金控服务平台如履薄冰，谁也不敢在刀尖上行走。一位从事汽车金融的乙方向消金界表示，“现在主要用他们(同盾)的风控和反欺诈业务，其他的业务已经不敢做了”。已失联的同牛科技，在这个节骨眼被带走调查，值得行业关注与警示。...

上市7年，账面毫无商誉，它看起来是不是很像A股的一股清流？殊不知，人家的资本运作是年年有戏看，只是时不来运不转，纷纷都夭折。按照惯例，先简单介绍下今天的故事主人公——金力泰（300225.SZ），公司位于上海，1993年成立，2011年上市，主要业务为电泳涂料、面漆、陶瓷涂料等高性能涂料的研发、生产和销售，主要产品包括汽车原厂涂料和其他工业涂料两大类。金力泰享有国内领先“中高端工业涂料自主品牌”供应商美誉，其真实业绩如何呢？从下图可知，人家可不是属于“上市综合症”患者那一类，借助资本市场东风，2011年至2014年的业绩是芝麻开花节节高。然而，2015年之后，净利润开始跟不上营业收入增长的脚步，扣非净利润开始反超净利润，进入坑杀少数股东、丰盈归母股东的节奏。增收不增利，以损害少数股东利益来取悦母公司股东终究不是长久之计。于是，金力泰2014年年底开始筹备资本运作……1狗血收购：赔偿不成，反被告风云君在一年前就曾为该公司提笔下文，《业绩承诺不兑现，要钱没有再要死给你看：金力泰的一笔狗血投资》，说到业绩承诺未兑现，对方股东提起解散公司诉求。然而，剧情在今年发展的更加狗血了……上文提到的狗血投资，说的就是金力泰在2014年，计划使用自有资金1999.2万出资控股一家做门窗型材公司——“上海阿德勒”。2015年4月15日，工商登记完成。当时这家标的公司啥情况呢？2012年8月才成立，2013年无业绩，2014年净利润才1万。然而，给予金力泰的业绩承诺却是如下图所示，百万级、千万级的净利润水平张嘴就来，看不出一丝丝害羞！业绩承诺如果完成不了，原股东及上海阿德勒要挨个现金赔偿……成立才1年，累计净利润也才1万，连百万的目标都敢许……中国的上市公司真是创造经济学奇迹的大师啊。风云君见过的公司，向来都是敢许就敢承诺，结果，阿德勒是个耿直Boy，2015年、2016年净利润连续亏损1060万、2158万。按理，业绩承诺没完成，阿德勒要给金力泰赔钱了。结果对方迟迟赔不上，金力泰开始采用仲裁方式追偿。结果对方自行向法院申请解散公司，理由是公司经营持续亏损，已经陷入僵局。后被法院驳回。2018年5月，贸仲委做出丁拥军应赔偿公司业绩补偿款，但是2018年6月，剧情演变为阿德勒原股东朱云川把公司给告了，称金力泰与丁拥军串通，将不良资产剥离至阿德勒，导致阿德勒经营亏损，要求公司赔偿至少1000万……该项诉讼涉案金额4218万，至今还未出裁决结果……撇开对方说的公司与丁某串通一事，这种我告你，又反被告的剧情，简直是一碗新鲜狗血……2终止收购，只因道道都是送命题2015年的收购，堪称搬起石头砸自己的脚。2016年，又是啥呢？一朝被蛇咬，收购停一停？不存在的，我们都是A股上市公司了，反正再怎么乱搞又不会退市，怕个锤子？为了业绩，金力泰又拼（搞）了一把……2016年3月22日，金力泰开始公告重大事项停牌，2016年4月20日公布停牌具体事由：拟收购一家互联网媒体行业的公司。2016年4月26日，董事长吴国政辞去公司董事长职务，不再在公司任职。2016年6月2日，公司公布了此项拟发行股份购买资产的议案：以9.9亿资金向交易对方发行股份购买银橙传媒63.57%股权，若交易完成，交易对方七位自然人将合计持有上市公司 26.43%的股权，超过目前控股股东所持股份比例。6月13日，深交所发来重组问询函，询问问题一共11个。风云君挑选其中几项简要概括，列示如下：1、银橙传媒 100%股权的评估价格为 15.6亿，交易对价的市盈率为39.35倍，交易对价是否合理？2、交易对方的六位股东是否构成一致行动人？公司是否存在通过该交易方案规避“创业板上市公司不得借壳上市”的规定？3、银橙传媒广告投放的毛利率较2014年大幅下降，请披露毛利率下降原因？解释下那些异常的预付款、其他应付款……4、交易对方承诺银橙传媒2016年至2018年的净利润分别不低于0.7亿、1.1亿、1.56亿，但银橙传媒在2014年、2015年实现的净利润也不过3900万左右，而且2015年剔除收购业绩，2015年的净利润也仅1420万。这业绩承诺是不是过于夸张？5、交易的业绩补偿中，交易对方仅两人承诺了业绩补偿，业绩是否保障不足？从上述列举的问题来看，绝对道道都是送命题……于是，金力泰申请了延期回复并延期复牌。这作业一拖就是将近1个月，连抄答案都懒得抄，金力泰选择了遗忘，直接在7月8日，公告终止重大资产重组。终止原因披露的让吃瓜群众仍旧看不出是啥原因。3控制权分次转让，疑点重重虽然股价没啥大反应，但，停牌3个多月，难道就没点愧疚之心吗？良心没有哪怕那么一丢丢一丢丢的不安吗？2016年7月11日，金力泰发布2016年半年度业绩预增的公告，予以表示。等到正式的半年报业绩披露完成后，股价回稳，从7块往8块以上走……9月28日，金力泰公告，控股股东及实控人吴国政出于个人资金需求，拟减持不超过13%的股份，减持时间在2016年10月28日之后的6个月内。所以，上述业绩啥的，以为真是来安慰散户的嘛。人家是为减持做铺垫的……转让价格定在8.31元/股。但吴国政所持股份是限售股，根据IPO发行时的股份锁定承诺：公司股票上市起的3年内，不得转让；在任职期间每年转让股份不得超过其所持有公司股份的25%，离职后6个月内，不转让所持有公司股份。不知道大家还记否，董事长吴国政在2016年4月26日就申请离职了，其所持公司29.54%的限售股解禁日期在2016年10月28日。按照规定，离职后6个月内不能转让，但是再过个几天，总可以任由我自由发挥吧……2016年10月31日，吴国政通过协议转让的方式，最终以8.31元/股的价格向柯桥领英转让其持有公司10%的股份，转让金额合计3.9亿。这个10%的接盘方柯桥领英是谁？该公司注册时间在2016年6月13日，关键管理人员就俩：夏永潮、夏瑛。通过天眼查得知，柯桥领英整个2016年都处在筹建期，2017年才开业，公司实缴出资额为0。对方有这实力花3.9个亿接盘？反正是先接下了。戏还没完，柯桥领英的股东领雁资本即将上场。2017年5月24日，金力泰公告《公司拟参与投资设立并购基金暨关联交易》：要与领雁资本共同成立并购基金，目的是通过并购基金，投资车联网、智能驾驶以及新能源汽车的相关产业，为公司寻找新的利润点及业务转型机会。并购基金的结构是公司作为劣后级合伙人、领雁资本作为执行事务合伙人，上海爱建信托作为优先级合伙人，按照认缴出资份额来看，公司持股比例为40%。2017年9月7日，公司公告上述并购基金名为“嘉兴领瑞投资”，公司出资8485.9万，作为长期股权投资，并按照权益法核算，当年的投资收益为亏损79万。这是对方先替公司实控人接盘，然后公司再联合对方成立并购基金搞对外投资？仅仅这么简单吗？2017年10月13日，金力泰发布《并购基金对外投资的进展公告》：领瑞投资已支付2.2亿取得了深圳怡钛积19.84%的股权。按照协议约定，对方在交易完成后，要增持公司股份。风云君按当时的股价折算，对方大概增持了1个多亿，增持完成后，对方持有1.67%的股份。这笔买卖倒是不亏……风云君此时联想到，前次被深交所问住，而夭折的那笔交易，深交所问及对方是否想要规避创业板借壳来取得上市公司控制权？难道，控股股东开始转让部分股权，然后又对外买资产，然后让对方增持……有所图谋？结果，风云君通过天眼查，发现这家标的公司的对外投资中，居然有柯桥领英的股东夏瑛的身影。而且，通过对上海衡所半导体的股东绍兴柯桥、厦门盛芯，进行股权穿透，发现绍兴柯桥的股东之一就是浙江领雁资本，同时还存在浙江巨化集团、浙江永利实业等协同股东。另外，上文还提到上海衡所半导体的另外一个股东“厦门盛芯”，通过股权穿透，它有一个机构股东叫北京易科汇。说到这，金力泰旗下的另外一家也叫“厦门盛芯”的产业基金——“厦门盛芯材料产业投资基金合伙企业”，该登场了。该产业基金是金力泰于2017年11月7日成立。股东除了金力泰，还包括上述衡所半导体的股东浙江巨化集团、江苏南大光电材料等材料公司。而且该产业基金投资的也都是一些材料类企业，成立时间集中在近两年。简而言之，接盘方柯桥领英以3.9亿接下了公司控股股东的10%的股份，然后金力泰又花了将近3亿对外参与了10%接盘方股东领雁资本旗下的一些公司投资。这是在弄啥？2017年12月26日，在上述并购基金和产业基金都先后成立之后，金力泰公告开始停牌，停牌事由包括：1、 公司控股股东正在筹划股权转让，可能涉及公司控制权变更；2、 公司拟筹划发行股份购买资产事项，标的资产所属新材料行业，并称标的公司与控股股东之间不存在关联关系；又是股权转让，又是打算收购资产，吴老板是铁了心要金盆洗手。这似乎真有点像借壳上市？然鹅，2018年1月24日，公司公告终止重大资产重组，原因为二者未达成一致意见。重组是凉菜了，但是，吴老板又成功觅得新主（瞧瞧，上市公司的身份多么吃香，皇帝的女儿不愁嫁啊），打算将其剩余持有的19.45%的股份，通过“股权转让+表决权委托”的方式转让给“宁夏华锦资管”：15%的股份转让，转让价格为15.5元/股，转让作价10.9亿。同时将剩余4.54%的表决权予以委托。该接盘方也是在转让前15天开始注册的。接盘方的控股股东华锦资管在去年8月才成立，基本无业务。接盘方背后的实控人——"中国国防金融研究会”旗下却是囊括健康、基金、医疗、海洋科技、传媒、影视、旅游、文化等多项产业公司。转让完成后，宁夏华锦成为公司控股股东，根据协议约定，宁夏华锦在未来1年内无改变上市公司主营业务的计划、没有对上市公司的资产、业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划，或上市公司拟购买或置换资产的重组计划……一切行动表明，不构成借壳上市。风云君也是咸吃萝卜淡操心，有这聪明才智，干点实业应该也能成吧？42018年，你开工，我停牌股权转让公告出台后，公司股价迎来了小幅上涨。但是看当时15.50元/股的转让定价，还真是定的早，稍微晚点，这笔交易兴许就黄了。10亿的买卖是妥当了，吴老板于是将原来质押的部分股份解除了质押，还剩1540万股质押未解除。于是便开始心安地发布2017年年度业绩预告，预告业绩结果是，较上年同期下滑5%-35%。市场反应是迅速的，业绩公告后，股价开始一路向下，2月7日、2月8日连续两个交易日收盘价格跌幅累计超过20％。想起吴老板还有1540万股处于质押中，而且即将逼近平仓线，于是2月9日，金力泰以10.87元的收盘价停牌，让风云君又看到了一位擅用停牌大法的玩家。不过这一停牌就没再复牌。停牌期间，股权转让登记完成；2月23日，公司公告将筹划非公开发行股份，并继续停牌；2月27日，趁着停牌，金力泰连续披露了业绩下滑的2017年年报、2018年1季报……3月2日，金力泰披露：拟采用8亿现金购买北京富吉瑞不低于80%的股权，并公告二者在2018年2月27日已经签订了股权收购的框架协议。富吉瑞是一家为客户提供红外光电系统解决方案的公司，根据公告披露的预测盈利情况来看，2018年预测净利润在3500万至5000万之间，也就意味着，标的公司在2017年实现的净利润还不到3500万。8亿买3500万净利润的公司……该笔交易的市盈率至少在23倍以上……4个月快过去了，迟迟不见重组预案和报告书出台，金力泰公告为恢复正常交易，保障投资者利益，将于6月11日开始复牌。复牌之后，公司股价迎来连续8个交易日下跌，其中有6个跌停，股价从停牌前的10.87元跌至4.69元。2018年7月23日，金力泰公告终止重大资产重组……从2月9日停牌，6月11日复牌，自打一开春，金力泰就开始闭关停牌，过上了佛系生活。大雪下的那么深，当初信的那么认真……5结束语总结一下，2015年，一次狗血的对外投资；2016年，计划收购银橙传媒，夭折；2017年，筹划收购材料公司，告吹；2018年，计划收购富吉瑞，黄了。股吧的股友们称，这是金力泰第4次钓鱼了……风云君想起童年时，狼来了的故事，就问问，以后你还讲故事，谁信？后记因本文完成于9月初，故事只更新到终止重组一事。之后，金力泰公布了业绩惨淡的2018年半年报、三季报业绩，随后注销了上半年净利润亏损的控股子公司，减少了业绩拖累，还在10月份推出本年度的“董监高人员薪酬方案”。薪酬方案显示，基本薪酬中的浮动薪酬，以及绩效奖金都与公司的业绩目标挂钩，只要营收、净利润目标中的其中一个未达标，浮动薪酬没了，绩效奖金打折。风云君心想，这之前领导们领的薪水得多高，都对董监高下手了，撇开不在考核范围内的独董，以及在关联方领取报酬的董监高，2017年，董监高人均年薪57.8万。反正，风云君不知道，业绩完不成，会打多少折扣。总之，最后一个季度了，领导们加油吧！...

摘要：中国医美市场到底是冷还是热？“医美行业每年平均增速为20%-30%，按照现在千亿级的体量，其实是一个非常高的增长速度，而且越来越多人对医美产生兴趣。” 12月23日，在新氧第四届亚太区医美行业颁奖典礼上，新氧创始人兼CEO金星向21世纪经济报道记者表示。根据新氧发布的2018医美行业白皮书，今年中国医美行业仍保持着20%以上的增长速度，到2020年，医美行业的体量或许会超过3500亿元，而且目前全国的医美机构有11550家，仅在2018年就新增了3313家。”金星认为宏观数字是一个火热增长状态，但微观却让人感到寒冷。“医美机构正在大面积地亏损，很多人认为在中国医美行业只有30%的机构盈利，甚至有更悲观的人认为这个数字只有20%。过去几年，一方面医美行业每年有大量新开设的机构，但另外一方面有很多机构倒闭，呈现高流动性的状态。这些现象交织在一起，就让人非常纳闷，今天中国医美市场到底是冷还是热？”在金星看来，大面积的亏损，是因为机构都集中在一二线城市，在做一样的产品。一线城市资源高度集中甚至过剩，前10名的城市集中了41.8%的医美机构。2018新氧医美行业白皮书显示，一线城市医美在适龄女性群体中渗透率高达21.6%，而在三线城市的渗透率只有1.95%，四线城市还不到0.7%。其次，医美机构高度相似，部分品类相对过剩，绝大多数是综合型机构，有特色产品的机构占比不到10%。“所以，看整个中国医美行业，不能把它当成整体，因为它是非常典型的本地化产品。”金星判断，中国医美行业从整体来讲，未来五年仍然有巨大的成长空间，但是推动力主要来自三四线城市的细分品类挖掘。“我的建议是，医美机构一方面从战略的角度考虑区域下沉，另一方面考虑在品类上做进一步聚焦。机构一定要思考自己的核心竞争力是什么，如果不想清楚，未来可能非常危险。”过去5年，医美行业爆炸式增长，现在又进入“冰火交融”的状态，但与此同时，互联网的发展可能会把线性的产业流程转换为网状的结构，形成产业互联网，酝酿行业代际更迭的新机会。金星分析称，在医美行业中，以往消费者依次接触营销人员、咨询师、医生、药品和设备、术后护理，是一条线性流程，而在产业互联网平台上，消费者可以随时触达各个环节，让信息无缝对接。金星认为产业互联网可以对各个环节的专业能力进行赋能。“比如，医生是医美市场中非常重要的环节，但是一个拥有二十年经验的医生想自己开一个诊所，就必须要懂营销、经营管理等一系列知识，这非常不合理，但这就是产业的现状。而产业互联网可以把各个生产要素放到平台上，利用网络结构重新解构生产力，让每一个单节点角色利用自己的专业技能去挣钱，而不用去受到其他因素的影响。”对此，金星对21世纪经济报道记者表示，新氧要重新归零，开始“第二次创业”。据了解，新氧目前拥有3500万用户，吸引31408名医生入驻。2018年9月，新氧获得7000万美元E轮融资，成为唯一进入E轮的医美平台，在过去五年内，新氧已超过美国realself.com，2017年独立访客达1.14亿人次，成为全球最大医美互联网平台。“过去的5年其实是我们的第一次创业，虽然取得了一定成绩，让优质机构的营销成本下降了90%，但是产业互联网还停留在比较浅层的阶段，对医美产业深入程度还不够。今年新氧的目标是再用5年时间，成为医美行业最大的产业互联网平台，我们想针对产业里每一个角色提供定制化的内容和服务，为医美产业赋能。”金星对21世纪经济报道记者表示。金星还认为医疗本身就是一个慢行业，产业互联网和传统互联网相比，是更慢更底层的东西。因为难度非常大，需要从一角做起，然后慢慢迭代。“新氧短期内的计划是，第一，启动人工智能产品；第二，往视频化方向发展，第三，新氧平台全SAAS化建设。我们要打破边界、融合生长，把产业里所有的节点连接一起，重新构建一个更美好、健康的医美产业。”...

1939年6月28日傍晚，一艘庞大的货轮摇晃着身子，缓缓地驶出宁波镇海港，铁链摩擦船体发出的声响，在江风中铮铮低沉着。甬江岸边站满了身穿麻衣破布的老百姓，沉默地目送这艘大船出港。这是一次有去无回的航行，船上除了几名船员外，就只剩下水密隔舱里的那上千斤烈性炸药。货轮沿着甬江主航道行进，到达约定好的地点后，船长将船首调整至朝宁波鄞县方向。拉响了汽笛，点燃炸药引线，随后同几名船员匆匆搭小艇逃离。不一会儿，江面上响起沉闷的爆炸声，船体受到冲击后猛烈晃动，随后火光冲天，浓烟滚滚升起，在厚重的黑暗包围下，货轮沉入江底。这艘船的主人是宁波船王陈顺通，名字叫做“太平轮”。自杀式沉船是局势所迫，也是义无反顾。沉船三天前，日军对镇海一带进行了三天三夜的轰炸。箭在弦上，形势紧迫，为了拖延日军登陆，27日国民政府紧急发电，要求“太平轮”立即驶向甬江主航道，沉船阻拦日军舰队。陈顺通对太平轮做了最后的嘱托，“沉船时必须挂好国旗，务必将船首指向我的家乡。”而在太平轮自沉甬江航道之前，他船队里的“源长轮”已经在1937年江阴保卫战中自沉长江，作为防御的阻塞工事。这种活生生用一道“肉身”叠起的防御工事，昂贵悲壮却又无可奈何。航运业的属性，自带政治二字。在战争年代，船队作为重要的战略资源，是交战双发激烈争夺的对象，甚至不惜自沉也要避免落于敌手。陈顺通旗下共有四艘巨轮，两艘被日军扣押，两艘则捐躯阻敌。太平轮沉江后，陈顺通手上再无可用之船，1949年他抱憾而终，一代船王谢幕。同样在1949年，另外一艘名叫“太平轮”的客轮，在漆黑的宁波舟山海域撞船沉没，船上932人罹难，蔡康永的父亲蔡天铎就是该船的股东之一，这次海难后来被吴宇森拍成电影。两艘太平轮的悲惨命运，似乎给了民国时代的中国航运业某种暗示：家国飘零之下，何来繁荣太平？陈顺通的生平，是民国航运的命运缩影，也是宁波商帮的精神写照。宁波，这个地处东海之滨的港口城市，自古以来就与海密不可分。宁波二字，便取自“海定则波宁”之义。明清时倭寇不断，抗战时饱经战火，看惯了海上的大风大浪的宁波人，骨子里就带着一种冒险的精神。宁波镇海人邵逸夫曾说过：“宁波人从小就立志做大事，而这大事就是经商。”对靠海吃海的宁波人来说，航运是经商的必然选择。从虞洽卿、陈顺通，到董浩云、包玉刚，这个地方走出了一代代船王，不论是闯荡上海滩一战成名的船界元老，还是转战香港创业褴褛的航运新贵，命运始终在时代洪流和行业周期中激荡。船王的故事，是个人奋斗史，也是民族航运史。当一艘船沉入海底，当一面帆徐徐升起。中国航运的历史被战争打断了，但船王们的故事才刚刚开始。1.枭雄从宁波到上海，有陆路和水路两条路。在民国时代，绝大多数宁波人闯荡上海都选择水路，在宁波江北码头乘坐小火轮，颠簸十几个小时后，抵达外滩十六铺。宁波地形多低山丘陵，天气多台风、暴雨、干旱、冰雹、低温、霜冻[1]，山多人多地又少，自然灾害频发。旧时食不果腹的日子使宁波人自幼就出去闯生活，上海开埠后，其距离优势和商业氛围成为无数宁波人的首选。曾有人统计，解放前三个上海人当中，就有一个是宁波籍。1881年的某个清晨，14岁的虞洽卿与母亲告别，搭乘木舟到江北码头，然后换乘轮船顺着申甬线赴沪。申甬线为官办招商局和外商太古运营，船长和大副都是洋人，对统舱的乘客态度恶劣。挤在一众闯荡上海滩的穷苦宁波人之间，虞洽卿自然想不到，日后自己的轮船会主宰这条航线。虞洽卿学徒出身，买办起家。初至上海滩在颜料行里跑腿做业务，商人的眼光与精明开始显露；后为洋行买办，斡旋各方势力之间。洋人与劳工、官场与黑道，别人避之不及的关系，都是他大展身手的地方。政商经营在其后半生里运用得炉火纯青，为事业开展铺设了道路。支持段祺瑞，援助孙中山，施恩蒋介石，结交杜月笙，虞洽卿左右逢源，交友上至军政首脑，下至流氓大亨。他曾经在辛亥革命中，携巨款策动江苏巡抚程德全起义，和平光复苏州；也曾经联络江浙财团暗中支持蒋介石，发动反共政变。虞洽卿曾经总结道：“做人要有两幅面孔。”一个商人的重要特质在于，发现机会与利用资源。彼时的中国航运，正在等待一个夹缝中看见机会的人。中国是一个拥有丰富江海资源的国度，康熙二十三年取消海禁后，木船运输急速增长，沿海沿江地区贸易日渐昌盛。但当古老帝国的破败木船，遇到外国资本的崭新火轮时，脆弱的平衡被打破。太古、怡和等外资公司的船只川流不息地往来于大江南北，一度占据中国航运业的90%。为了对抗外国资本，官办轮船招商局于1872年成立，国内航运逐渐形成了太古、怡和、招商局三足鼎立的局面，三家时而激烈商战，时而合谋提价。中国经济逐渐走出小农社会的封闭状态后，贸易连年增长，三大巨头无法满足飞速增长的货运需求。虞洽卿看准了航运业里的巨大商机，决定投身其中。他动用自己的人脉关系，先后买入宁绍轮和甬兴轮，于1908年成立“宁绍轮船公司”，开始时只是走宁波到上海的航线。1913年虞洽卿又设立“三北轮船公司”，自此拉开了他航运帝国的序幕。航运是一个典型的重资产行业，从古至今皆是如此。不论造新船还是买旧轮，耗资甚巨。但若想在竞争中盈利，船队规模极其重要。只要船队规模大，船只调度灵活就可快速占据市场。为了快速扩张船队，船运公司会通过以船抵押借贷的方式实现“船生船”。因此，航运业天生与高负债率如影随形。虞洽卿天赋过人，一入行便掌握了行业精髓。早在1908年，他便与宁波帮商人共同成立了四明银行。三北公司成立之后，虞洽卿将购买的旧船粉饰一新，抵押给四明银行，套出比买价更多的资金来继续买船，最后船越买越多。这种“金融+产业”联动的高杠杆模式，日后会被无数中国企业家复制。除了借力金融，还有天时配合。三北成立的第二年，就赶上了第一次世界大战爆发，外商势力缩回到欧洲本土，三北发展遇到了难得的窗口期。战争动乱时期国内物资需求旺盛，船只往往供不应求。航运作为典型的需求主导型行业，外部需求强烈促使船商扩大运力，增加船只以占据市场。虞洽卿随即扩大业务范围，1916年开办鸿升码头堆栈公司，积累码头仓储资源。1918年筹资购买鸿安商轮中的英资部分，将其改组为华资企业，实现船队的快速扩张。逐渐的，三北的航线从沪甬线扩展到长江线，再扩展至北洋线和南洋线，后期又开辟远洋航线，晋身为航运集团。一战结束后，国内航运竞争加剧。最困难的时期，虞洽卿动用多年以来在官场和商场上积累的资源，争取到了北洋政府的支持。拿到大量津贴和低息贷款。他改善航运经营策略，淘汰旧轮添置新轮，到1921年，三北共有船舶21艘，2万多总吨位，成为当时实力最强的民营航运企业[2]。1930年，在国民政府的特许下，三北一方面通过发行债券募资扩大规模，另一方面又承接军需运输业务，垄断给三北带来了巨额暴利。到抗战前夕，三北业务遍布全国20多个港口城市，甚至扩展至东南亚，公司拥有轮船30多艘，总吨位达9万多吨，占当时全国轮船总吨位的七分之一。对于晚清、北洋、民国三个时期的中国航运行业来说，逐步瓦解的小农经济带来的货运的需求，而变化无端的政局又影响了货运的供给，这给了虞洽卿这种“红顶商人”大手腾挪的广阔天地。市场化的“行业周期”这个词，对当时处于野蛮生长阶段的航运业来说还很陌生。当虞老板在上海滩呼风唤雨时，他的宁波老乡陈顺通还不知道等待他未来命运的是什么。2.救亡宁波鄞县人陈顺通出生于1897年，比虞洽卿足足年轻了30岁。来到上海后，吃海长大的他在一家轮船公司谋了份船员的生计。工作上勤勤恳恳，忙前跑后，不管是大人物还是小老百姓，待人接物上都尽心诚恳，出色的工作得到了国民党元老张静江的赏识，陈顺通便追随其投身革命事业。1926年，在张静江的授命下，陈顺通开始担任国民航运公司的副经理，主要为北伐秘密运送物资和人员。北伐胜利后，陈顺通出任江浙两省内河轮船局局长，当时我国的内河航运权被洋人已占数十年之久，长江航线又具有多重经济、军事价值，陈顺通在任上多次争取内河航运权。1930年，陈顺通成立中威轮船公司，借助实业曲线救国。“太平轮”成为他进入航运业的开始，随后购入“源长”“顺丰”等船只扩大经营。远在川渝的重庆合川人卢作孚，对长江航运权长期落入洋人之手同样愤怒。在选择航运之前，他干过革命、做过记者、办过教育，最终决定投身实业。1925年，卢作孚在各方的支持下购得一只载重70吨的浅水铁壳小船“民生轮”，成立“民生公司”，开始了他在川江上的运输工作。对卢作孚这个人，建国初年毛泽东曾对黄炎培说：“在中国近代历史上有四个人是我们万万不可忘记的，他们是搞重工业的张之洞、搞纺织工业的张謇、搞交通运输业的卢作孚、搞化学工业的范旭东。”令人唏嘘的是，卢作孚最后倒在了1951年的“五反”运动中。卢作孚在当时的环境下搞交通运输实属不易。民生公司的运输以川江航线为主，川江航线向来以险著称，航道窄、落差大、激流险滩。高风险下有高收益，盯着这块肥肉的人自然就多。更重要的是，这条航线一直被外国船只霸占，依靠个人力量极难在中间求生存，更别说做大产业。虎狼环伺下，卢作孚巧妙地以“化零为整”的方法集结川江上下的小船主，集合力量对抗国外势力。同时依靠自己川江航务管理处处长的职位，争取中外船只平权。最终，民生公司收购的船只数量越来越多，到1935年已拥有轮船42只，吨位达1.69万吨，经营川江61%的航运业务。航运的天平终于开始偏向民族资本了，但这个与时局有着天然联系的行业，如同政治的附属，政局变动，第一个冲击的就是做航运的这帮人。抗日战争爆发后，一条长江线把陈顺通和卢作孚一东一西串成一体，在国家危亡之际，两大船王毫不犹豫地投入到救亡运动中去。1937年7月抗日战争爆发，战况紧迫，北面一路电报：“平津告急！华北告急！中华民族告急！”日军攻势迅猛，国民政府宣布紧急封锁全国重要江海口。当时，在实际仅掌控“太平”和“源长”两只轮船的情况下，陈顺通毅然把它们交由国民政府，这是他毕生的心血。当时国内海军之孱弱，已到无力回天的地步。1937年民国海军的吨位仅6万吨，其中吨位最大的海圻号还是清朝留下的老古董。反观日本海军，1938年各型舰艇的吨位达120万吨[3]。二十倍的差距让所有的对抗都看起来像以卵击石，面对悬殊的差距，国民政府决定自沉封江。1937年8月12日，“源长”号同其它22艘商船、12艘舰艇、8艘泵船、185艘民用船只，一起作为军事防御工事自沉于江阴口，这里面还包括虞洽卿三北公司旗下的船只。一时间，沉闷的爆破声在江阴口此起彼伏，一艘又一艘的船沉入江底，悲壮的声音在江面回荡。次日，淞沪战争爆发。上海沦陷后，国民政府放弃南京向西转移，1938年10月又宣布放弃武汉，导致大量难民拥往宜昌，此外还有十三万吨战略物资需要转移，这是中国工业的命脉。战事紧、任务重，空运被日军炮火封锁，公路运输艰难，水路成了唯一可行的出口，卢作孚和他的民生公司担起了这一重任。卢作孚临危受命，亲临一线指挥撤退，宜昌码头二十四小时不间断工作。白日里加紧作业，夜间看到日军轰炸机便关灯熄火，飞机离去后便马上复工。短短四个月的时间，卢作孚用损失三分之一船只的代价，成功实现140万人和超过10万吨战略物资的大转移，保障了重庆的后方建设。国乱之下，局势动荡，运费激增，行业的风险被无限放大。对于习惯在高负债率下运营的航运业，战争的打击可以让全行业半数企业一夜破产。抗战胜利前后，老一代船王陆续离开历史舞台：虞洽卿于1945年病逝重庆，陈顺通于1949年抱憾而终，卢作孚于1951年服安眠药逝去。建国之后，作为跟政治和资本紧密相关的航运业，已经不可能在大陆培养出新一代的船王。这个行业的年轻新贵们，需要在另一个城市开创属于他们的时代。3.辉煌1949年的香港，维港的码头上人头攒动，拎着偌大藤式行李箱的，十之八九是南下香港避难的大陆人。面对这片陌生的环境，南下的年轻人想要完成资本的原始积累，无非就是三种手段：靠关系、靠头脑、靠胆量。除此之外，还要一点好运气，尤其对于航运业来说。出生于1912年的浙江舟山人董浩云，在南下香港之前就在大陆航运界已颇有名声。他不仅出身科班，十几岁时就考入航运业训练班，后来还娶了宁波籍航运巨头顾宗瑞的长女顾丽真为妻。这让他跟另一位宁波帮船王包玉刚不同：董浩云已经在航运界浸淫多时，包玉刚还在银行业里折腾。香港是世界三大深水良港之一，在开埠后，港口进出口船只由1844年的538只，激增至1914年的2.4万只，这一时期载重量也同步增加。一战至二战期间，船只数量大幅减少，载重总量的增速却远远大于一战前。船只的发展越来越大型化，其载重能力与载重货物价值得以大幅增长。世界造船技术日益更新，偌大的维多利亚港外国巨轮林立，而大多数华资船运公司还是以小货轮为主，做做短途运输。从上海南下避难香港的新一代华人们，开始在新的历史机遇下，把握机会悄然改变着香港航运业的格局。这里面就有未来叱咤香港航运界的董浩云与包玉刚。此时国共内战接近尾声，但冷战形势愈发严峻。建国后，大陆频繁遭受西方经济封锁，朝鲜战争时期尤为严重。香港作为重要的物资通道，对于大陆的战略地位显著提升。突破港英政府的封锁，穿过布满水雷的台湾海峡，避开美国的巡洋舰，最终将货物运到朝鲜半岛，风险极大，收益也极高。“有船就是印钞机！”当年为朝鲜战争运载货物的船主都这么说[4]。董浩云和一众航运人士都带着自家的小货轮参与其中，有的赚的盆满钵满，比如后来成为香港四大船王之一赵从衍；有的则在航行途中触雷毁船。银行家出身的包玉刚还没有进军航运，仍然做着小本的进出口贸易，以稳健为主，这一行事风格为他日后事业发展奠定了基础。特需经济过后，世界经济迎来大发展，航运业一片向好。香港地理位置优越，华人船工经验丰富又成本低廉，税率在世界范围内最低，这些优势吸引着大批的客户。日本在战后复苏过程中对外部原材料有着极强的需求，日本商人经常跑到香港来租船。董浩云看准了香港发展航运与港口的前途，将香港作为大本营开始扩充船队。而原本只是来香港避难的包玉刚，得知无法回内地后，最终也选择航运业。1955年，包玉刚凑了77万美元，从英国购得一艘旧货轮，取名为“Golden Alpan”，中文名“金安号”，开始了他的航运征程。航运作为重资产行业，在船舶制造和运营等方面需要大量资金，必然跟金融息息相关。资金渠道上，一是借助少量的自有资金进行杠杆借贷，运用恰当可以四两拨千斤，运用不当则是倾家荡产的结局；二是来源于与政府之间良好的政商关系，借助“寻租”获取资金来源。船舶运营的回款又是一大重要问题，资金回款的速度与质量决定了船队扩展的速度与边界，因此要想缔造航运帝国，必须从融资和回款两个角度进行创新。在竞争激烈的维多利亚港口，大大小小的航运公司都是采用计时租赁的方式，政治环境、经济周期、信贷利率、燃油成本、运输需求等等众多因素，频繁影响着运价的变动。初入航运界的包玉刚，却开了整船长期租赁的先河，把“金安号”以低于市面的运费价格长期包租给日本山下汽船公司。这是一个短期来看明显吃亏的决定。长期的银行从业经历告诉他，比起在尚不熟悉的业务上贸然猛进，稳扎稳打显然更利于长远发展。运气说来就来。1956年，包玉刚进入航运业的第二年，国际政坛上发生了一件大事——苏伊士运河禁运，欧亚航线上的船只必须绕道好望角。一时间世界范围内船只紧缺，山下公司在租约到期之际立即与包玉刚签订了后续租赁条约，包玉刚利用新获得的资金，进一步买入船只。扩张的不只是包玉刚。技术迭代开启造船业的新发展，在建造一只新船动辄需要数百万美金的六十年代，董浩云坚持购入西方国家淘汰的旧轮，利用成本优势扩充船队。董浩云购得的船只每艘合计50万港元左右，尽管旧船耗油大，但在世界油价低廉、运费高涨的背景下，反而给他带来了竞争优势。买入旧船只是经营上的策略，每一个做航运的人都想拥抱新船。只要时机合适，董浩云便准备一举打入。此时，技术的演进使货运业务开始分类细化，发展成当今的干散运输、油轮运输和集装箱（货柜）运输。最先迈入巨型油轮时代的是董浩云，1958年他购入第一艘油轮大西洋信心号，次年东方巨人号油轮下水。不过在日后，董浩云最后做大的业务却是集装箱运输，包玉刚在油轮运输上后来居上。六十年代，世界各大经济体的发展带动了石油行业井喷式增长，包玉刚开始入手小油轮。他利用长期出租价格上的优势，渗入原本由西方公司垄断的石油运输，通过不断游说和信誉的建立，与埃克森、德士谷、美孚等石油公司相继建立业务关系。1969年，包氏第一艘20万吨级以上的巨型油轮下水，从此在油轮运输布局上一发不可收拾。同年，董浩云将散装货轮改装成为货柜船，率先尝试货柜化运输。1970年，董和包二人分别成立了东方海外货柜航运公司和环球航运集团。自此，航运界的华人势力不再局限于维多利亚港，开始向世界级船王迈进。此时的香港，遍地都是机会。但已经呈现出强周期行业特征的全球航运版图，留给船王们挥毫泼墨的时间，已经不多了。4.谢幕七十年代初期，香港一片繁荣，经济快速增长，股市屡创新高，热钱纷纷涌向这片新的掘金之地。在杠杆与寻租之外，航运公司通过股权市场进行融资的比例大幅提高。香港股市见顶之前，各大航运公司纷纷抢滩完成上市工作。1973年底，第一次石油危机席卷全球，在资本市场上拿足了弹药的船王们，尽管置身经济寒冬，却已做好了在下一次经济复苏之际迅速扩充恢复的准备。在石油危机的低谷期，香港船王们利用价格优势加大船只购入量。经济回暖，航运业迅速恢复。1977年，包玉刚凭借1300余万吨的吨位数位列世界船王首位，董浩云以800余万吨位居第七。1980年环球航运集团达到鼎盛，旗下船队达200多艘，总吨位达2100万吨，直逼苏联全国的商队总额[4]。此时，行业的风向却开始出现微妙的变化。政治作为航运的先行指标日益弱化，以周期性为代表的市场规律逐渐显现。行业周期底部，运输需求和运费价格同时处于低谷，大量船舶闲置。经济复苏过程中，需求上升使闲置船只逐渐减少，运力足够的前提下对运价并不会产生较大影响。只有当运力不足需要大量新建船舶时，运费才会迅速上涨。而等到大量新建船舶投入运营，运力重新过剩，行业又陷入低谷。因此，航运市场的真面目是“牛短熊长”。在世界经济整体蓬勃发展时期，航运业日进斗金，而高速增长一旦戛然而止，市场伪善的面具则会被揭下，仍然沉浸在昔日美好中的人终会受到市场的惩罚。从大的时间长度上看，七十年代后期的航运繁荣，更像是一次回光返照。八十年代前后，董浩云和包玉刚两位船王的不同选择，让各自的家族走了两条截然不同的道路。这一时期，香港地产业释放出巨大活力。1970年至1980年间，香港人口数量从尚不足400万激增至超过500万，巨大的人口红利叠加大陆改革开放政策，进一步利好香港楼市。三十年前，包玉刚权衡之下选择了“水上的物业”；三十年后，时过境迁，包玉刚果断做出“弃舟登陆”的决定。所谓弃舟登陆，其实就是转行房地产。为了完成这一目标，包玉刚盯上了香港著名地产公司九龙仓。九龙仓从最初一家负责码头仓库的小公司，发展到七十年代，旗下资产已衍生至酒店大厦、天星小轮等。香港地产的繁荣带动九龙仓位于尖沙咀、新界等地的码头仓货地盘快速升值，但是九龙仓的价值并没有及时反映到股价上去。大佬们对被低估的九龙仓蠢蠢欲动，其中就包括李嘉诚。李嘉诚率先出手，但在进一步收购时遇到重重阻力，最后选择将手中股票转给包玉刚。九龙仓的码头业务对环球航运而言是一个不错的对接，包玉刚欣然接受。在九龙仓的这场资本大战中，包玉刚以105港元每股的价格拿下实际控制权，而其年初的股价才50港元。这是一次成功的“登陆”，包氏损失不小，但长远来看，进入地产业务对包氏家族的未来有着重要作用。“如果在游泳时，天正下着雨，或正在起着风，其他人会说，算了吧！但对我来说，并无问题，如果知道这件事情对我有益处，我会干下去。”包玉刚骨子里还是银行家的气质，择时择机，对了就做。在这点上，他跟总设计师是一类人，两人在改革开放后交往频密，宛如挚友。董浩云与他却截然相反。作为一个自幼就在航运界里摸爬滚打的船王，随民族航运而起，青年得志，战后转地香港，东山再起。历经航运起起伏伏，董浩云面对八十年代的航运大萧条仍抱以乐观的态度，在其他人纷纷开始选择“弃舟”时，他不肯放弃，继续扩大船队。1980年，董浩云载重56.5万吨的“海上巨人”号油轮下水，这一问鼎世界的重量使董的事业迈上新的高峰。1982年，董氏的船队规模达到1100万吨，有横扫世界之势。但第二次石油危机的乌云依然笼罩在全球各个经济体的上空，撑起庞大海洋船队的，不是利润，而是债务。这位垂暮老人离开之际还在筹办新船的下水仪式，对航运的未来也持着守得云开见月明的信心。董浩云离去后，家族事业正式落入其子董建华之手，1983年东方海外真实的情况是：企业负债高达14亿美元，盈利部分仅能勉强覆盖利息。一切都变得岌岌可危。经营情况不断恶化的东方海外濒临破产边缘。1986年3月，霍英东出资11.56亿港元挽救东方海外，获取了其50%的股权，这也意味着董建华失去了父亲一生经营的公司，自己只保留了管理者的身份。董建华通过卖船减资，改变经营策略，直至进入九十年代，东方海外才重新崛起。包氏家族的产业，在女婿吴光正带领下日益多元化，不过他后来角逐香港第一任特首，惜败于董建华。时代的巨轮驶入了新的海域，纵横大洋的巨轮，绝大多数都隶属于Maersk、中远、地中海、法国达飞等全球航运巨头。在行业“牛短熊长”的行业周期的碾压下，航运业逐渐变成资本的游戏，那些充满出传奇色彩的船王商业冒险故事，已经停留在历史，再无重现的可能。5.尾声现在，要找到香港船王家族的新闻，多半要去娱乐版。2018年12月5号，香港船王许爱周之子许世勋去世，香港媒体大肆报道的初衷，也多半是因为挽着许晋亨出席葬礼的李嘉欣。船王们的第二、三代，多半都跟航运无关。董浩云之子董建华踏入政界，家族的东方海外也被央企中国远洋海运在2017年以63亿美金并购；卢作孚之子卢国纪，于1984年重建民生公司；而昔日香港四大船王之一的赵从衍之子赵世曾，把地产和绯闻都做到极致，据说睡过一万名姑娘。草莽时代个人英雄辈出的江湖已经远去。财富完成新一轮的分配，行业发展日趋成熟后，资本嗜血般的竞争开始减少。在大陆，航运作为重工业和运输业的关键一环，更多是国家计划下的按部就班，少了江湖故事里的刀光剑影。航运，也从激荡的野蛮生长，转向规律的行业周期。虽然那些精彩的商业故事，最终都会坠入“青山依旧在，几度夕阳红”的周期轮回里，但船王们的沉浮往事，永远都是值得煮酒笑谈的传奇。船王必将迟暮，船王不会谢幕。参考文献：[1] 宁波市志，余福海主编[2] 航运史话，张后铨[3] 史海：江阴保卫战，鱼肥[4] 香港商战风云录，祝春亭[5] 世界船王的崛起，鸿硕、宾加[6] 何时回首谢红尘: 董浩云传，郑会欣...

原标题：Twitter被做空后，蓝色小鸟还飞得起来吗？Twitter又被香橼做空了。早在今年3月27日，香橼曾以Twitter很可能受到隐私保护监管影响的原因而做空Twitter，目标价25美元，比Twitter前一日的收盘价下调21.62%。而它宣布做空的言论，就发布在被它做空的社交平台Twitter上。次日，Twitter的股价下跌了11.05%。接下来，Twitter的股价起起伏伏，一波上涨在暗淡的半年报出来后即戛然而止。之后的三季报倒是不错，但香橼又不合时宜地站了出来，让在这波科技股下跌中，本以为可以独善其身的Twitter，直接补上了跌幅。这次，香橼直接把Twitter比作成社交媒体的哈维·韦恩斯坦。对，就是那个因为性丑闻而身败名裂的韦恩斯坦。2018：空头的狂欢2018年，是做空机构异常活跃的一年。浑水、香橼、Blue Orca、Gotham City Research等做空机构频频登场，仿佛从漫长的冬眠中苏醒过来。仅今年，香橼就先后做空了Aurora Cannabis、英伟达、奈飞、Shopify、Twitter（两次）、Square、Snap等公司，并且屡屡得手。在阶段性熊市中，多头哀怨连连，而空头则如鱼得水。美股长达10年的牛市过后，空头终于迎来了自己的狂欢。美国三大指数在这一年起起伏伏，上半年在起伏中上升，分别创下历史新高之后，又在起伏中下跌，纳斯达克几乎跌入技术性熊市区间。反映到个股上，根据花旗银行的统计，“若以从52周高位下跌超过20%作为标准，标普500指数中已有42%的股票已跌入熊市区间，比例已接近近年历史高位，或表现出股市已计入市场的负面消息。”美国以外的股票市场更是凄凉，且不谈“别人涨我跌，别人跌我还跌”的大A股，德国DAX 30指数自一月份的高点下跌了22%，欧洲斯托克50自高点下跌了19%，英国富时指数下跌了15%。近期投研公司Gavekal Research负责人Loius-Vincent Gave发布的月度策略中指出，从今年1月的高点算起，所有资产类别年内表现都跑输美元现金。其中MSCI新兴市场指数跌幅最大，接近20%，MSCI美国指数也跌近5%。美国咨询公司Ned Davis Research策略师Ed Clissold更是指出，这是1972年尼克松时代以来最难赚钱的时期，“没有一个资产类别今年有望给到投资者超过5%的回报率。”在这种背景下，那些以做多为主的知名对冲基金都亏损连连。Ken Griffin执掌的对冲基金Citadel上个月浮亏3%，是2016年一季度以来最惨烈的表现。“美国版徐翔”Steve Cohen创建的Point 72更是亏了5%，今年的收益快要损失殆尽了。而做空机构大多都赚得盆满钵满，据说浑水今年业绩亮眼，年内实现了18%的收益。其实，在熊市中做空和在牛市中做多几乎同样容易。熊市中，投资者的情绪往往是脆弱的，有一点点风吹草动，就闻风而动，因为这时，控制风险比获取收益更为重要。做空者利用的恰恰就是投资者的恐慌，或者说是避险情绪。10月1日至12月17日，两个半月时间，在纳斯达克下跌15.6%的背景下，Twitter的股价反而上涨了20个点。Twitter再次进入了香橼的视野。图：2018年10月1日~12月17日Twitter股价走势苍蝇不叮无缝的蛋，那么，这次香橼又给Twitter安上了什么“罪名”？Twitter的软肋Twitter、Facebook创建之初，给自己的定位是“社交平台”，当然这样的定位并不能一劳永逸的撇清它们与旗下平台上内容的关系。尤其是近几年，社交网站不仅集聚了大部分的社会矛盾，还在一定程度上放大了这些社会矛盾。1. Twitter有毒香橼直接开门见山地指出，Twitter是个“有毒”的网站，对用户和广告主而言，都是如此。“Twitter的页面上，充斥着践踏人权的信息，尤其是对女性而言”，香橼援引了大赦国际的调查结果，指出“女性每隔30秒就会在推特平台上收到辱骂性短信。而且，与白人女性相比，黑人女性在有问题或辱骂性的推特上被提及的可能性要高出84%。”侮辱女性只是Twitter平台上众多仇视言论的一个缩影。随着性别歧视、种族歧视、宗教歧视、政治倾斜等问题集中爆发，社交网站再也不能站在平台的中立立场，选择视而不见。在言论自由与政治正确之间，社交网站需要找到一个微妙的平衡点。2. 用户隐私保护所谓“打蛇打七寸”，Twitter作为一家社交媒体，有一个问题是无论如何也绕不开的，那就是用户的个人隐私问题。这也是香橼报告中提及的第二个问题。香橼指出，“作为一个投资者，如果你不喜欢Facebook，你也绝对会讨厌推特，因为这两个公司的隐私监管风险和数据使用立场相似。”Facebook的问题从特朗普竞选总统开始一直酝酿，直到今年三月集中爆发。当时，《纽约时报》和《卫报》报道了英国政治咨询公司剑桥分析公司如何在未经许可的情况下利用Facebook收集的5000多万用户数据。更是指出在2016年特朗普竞选团队在竞选活动中雇佣该公司来锁定目标选民。对于社交媒体行业的强监管也自此拉开序幕。实际上，Twitter也面临与Facebook同样的问题。当Facebook COO雪莉·桑德伯格出席美国国会听证会时，站在她旁边的正是推特的CEO杰克·多西。图：Facebook首席运营官雪莉·桑德伯格和Twitter首席执行官杰克·多西出席听证会“任何免费的东西都已在暗地里标注了它的价码”。所以，当Twitter几乎是无偿地为你提供服务的时候，你也交换出自己身上可被榨取的价值——用户信息、个人数据、社交活跃度等等。根据Twitter的财报，其流量变现形式有两种，一个是通过广告变现，一个是通过数据许可变现（data licensing）。通过广告变现，精准定位、用户画像、精准推送，便不可避免地要在用户数据上下文章；通过数据许可变现，用香橼的话说，就是“直接售卖用户数据”。所以，和所有依靠流量来创造利润的公司一样，Twitter的商业模式决定了，个人数据保护问题是Twitter社交大厦上永远挥之不去的那朵乌云。推特不死强监管下，社交媒体的日子都不太好过。欧盟从今年5月开始，施行“史上最严厉”的《一般数据保护条例》（简称GDPR）。而在美国，具体监管法规还在路上，社会各界已提前开始声讨。本月19日，Facebook又被华盛顿特区司法部长告上法庭，Facebook和Twitter两个“难兄难弟”在今年皆是麻烦缠身。最终各平台都开始大力打击网络水军、清理虚假新闻，并投入大量资金用以提升对用户隐私安全的保护。而这就造成了这些公司们一边出现用户增长下滑，另一边成本提升利润率下滑的现象。1. MAUs下滑，DAUs上涨强监管直接动摇了Twitter的底层逻辑——MAUs。此前，推特在今年7月份对所谓的“锁定账号”（locked-accounts）进行了清洗，清除了其社交平台上的机器人和虚假账号。Q2和Q3财报显示，月活连续两个季度出现环比下滑。图：2016Q1~2018Q3 Twitter日活、月活及用户粘性并且，就如管理层在致股东信中提到的那样，“GDPR、不续订SMS合同、管理层决定优先考虑平台的健康状况（关闭虚假帐户、管理仇恨言论等），这三大因素会导致月活将继续下滑”。七月底的暴跌就源于此，二季度是Twitter上市之后第一个，月活环比下滑的季度。但，也不是没有好消息。比起月活，Twitter的日活指标更加关键。回顾Twitter的发展路径，其在新闻媒体的渠道上越走越远，而社交属性越来越弱。与其同Facebook、Instagram、Snapchat等站在同一个跑道上竞争，不如沉淀下来，做自己擅长的业务。从上图可以看出，2016年以来，Twitter的月活增长基本进入平台期，其日活却从1.37亿增长至了1.77亿人，相应的，用户活跃度（DAUs/MAUs）提升了10个百分点。月活下滑的预期已经反映在股价里。所以，三季度财报出来之后，同样是月活环比下滑，收入利润超预期，但Twitter的股价却上涨了15.47%。2. 变现能力提升Twitter一直被诟病的是它的变现能力。与Facebook 22亿月活、Instagram 10亿元月活相比，Twitter 3.3亿月活甚至被中同行微博超过。来源：Statista用户吸引不过来，流量遇到瓶颈，广告商都去Facebook打广告了。2016、2017年两年，Twitter的营收增速下降的很厉害，其净利润也一直是负的。但坚持做自己的Twitter在新闻媒体平台的路上越走越远。这也是Twitter区别于Facebook、Instagram、Snapchat等，在强手林立的社交圈竞争优势之所在。从马斯克的“推特治司”到特朗普的“推特治国”，广告主重新认识到Twitter的价值。图：2016Q1~2018Q3 Twitter营业收入图：2016Q1~2018Q3 Twitter净利润（2018 Q3净利剔除了递延所得税）另外，Twitter推出了视频广告，以提升变现能力。视频广告获得的参与度更高，更易获得广告主的青睐。从Twitter财报中公布的数据来看，2016Q4~2018Q3，广告投放量高速增长。Twitter绝大部分广告都按CPE（Cost Per Engagement，每次互动收费）计费，互动收费，即用户点击、转发、评论该广告才计费。虽然视频广告的CPE更低，但其带来的广告投放量的增长足以抵消这部分降低，反而带来广告收入的增长。2018年第二三季度，来自视频广告的收入已经贡献了超过一半的广告收入。所以，尽管有政策的降维打击，但Twitter硬生生地扛了下来。Facebook受到影响，营收利润增速、净利润率都开始下滑，Twitter反而跟没事一样。尾声个人数据隐私与用户的“不当”言论，是社交平台上两朵永远也挥之不去的乌云。个人数据隐私，在很多国家并没有相关法律法规进行保护，社交平台在使用用户数据时，也很难有一个清晰的界限。这就导致了，盈利的动机驱使大量的用户数据滥用问题。至于不当言论，想要根除，更是难上加难。不如看看言论控制更加严厉的微博，你仍然能看到非常多的“不当”言论。可以预料的是，Facebook、Twitter等社交平台的这些问题都会时不时地被拎出来，成为被做空的理由。香橼没有正义感，它只是把做空当做一门生意。...