就在上周，一些投资者来到某第三方财富公司位于深圳的总部，表达他们希望自己投资百万购买的私募基金理财产品能够早日兑付的诉求。在这些人当中，还有相当一部分是理财经理，过去数年，他们作为销售机构代表，将产品兜售给投资者，从中赚取销售抽成，而一旦出现产品兑付困难，投资者第一时间找的往往不是作为私募投资基金管理人的第三方财富公司，而正是这些理财经理。在深圳，这已不是个案。12月初，一篇题为《深圳十几家私募连环炸！锦安连续踩雷、千亿小牛风波不断》的文章流传，尽管内容并非全然精准，但却是整个私募投资基金市场违约现状的冰山一角。第一财经记者根据“企业预警通”不完全统计发现，截至目前，今年已至少公开报道近70起由第三方财富公司作为管理人的私募投资基金违约案例，而包括信托计划、集合理财、基金专户、期货资管、私募基金、债权计划、银行理财等非标资产违约事件则高达370余例。产品兑付难所谓私募投资基金，是指以非公开方式向合格投资者募集资金设立的投资基金，包括资产由基金管理人或者普通合伙人管理的以投资活动为目的设立的公司或者合伙企业。一段时间以来，私募基金行业存在的问题倍受社会各界和监管机构关注。私募基金管理人数量众多、良莠不齐，一些机构滥用登记备案信息违规自我增信，一些机构合规运作和信息报告意识淡薄，一些机构甚至从事公开募集、内幕交易、以私募基金为名非法集资等违法违规活动。中国证券投资基金业协会（下称“基金业协会”）自2014年2月7日起正式开展私募基金管理人登记、私募基金备案和自律管理工作，2016年又再一次强化对于私募基金管理人的监管，下发《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》。目前，私募基金行业已实现规范化运作，作为私募基金管理人，需要向基金业协会履行基金管理人登记手续并申请成为基金业协会会员。每一只私募基金产品发行之前都要登记备案，并在基金业协会网站上公示。截至2018年11月底，基金业协会已登记私募基金管理人24418家，备案私募基金75220只，管理基金规模12.79万亿元，私募基金管理人员工总人数24.55万人。但是，私募基金行业内部，不同管理人主体的实力天差地别，其中，未获得“一行两会”颁发金融牌照，但通过了基金业协会备案的第三方财富机构近年来频频爆雷。在基金业协会的备案机构类型中，这类机构通常被划分为“其他私募投资基金管理人”。上述总部位于深圳的第三方财富机构，旗下共发行了40余只私募投资基金产品，据第一财经记者了解，目前已经有超过10只产品出现兑付问题，而且，随着私募基金产品的陆续到期，更多的风险还在持续暴露中。今年11月以来，关于东方成安资产管理有限公司（下称“东方成安”）的举报信、声明函在市场上流传，东方成安是一家重整信贷资产管理服务商并在基金业协会备案，拥有私募基金经营资格。有举报信称“东方成安总裁侵吞巨额国有资产、收受商业贿赂、偷税漏税、转移资金出境等违法行为”，而声明函则是来自四大国有金融资产管理公司之一的东方资产管理股份有限公司（下称“东方资产”），东方资产声明：“东方成安宣称与东方资产战略合作、投资其资产包以及借其名义售卖理财产品的行为与事实不符，并要求立即停止上述行为”。据媒体报道，东方成安实际控制人和总裁失联已有一段时间，旗下多只私募基金违约。随后，东方成安在其官网公告，承认关于与东方资产的合作宣传确有不妥并即期改正，原总裁也确实出境，但实际控制人“偶有联系”，并非失联，两位高管暂时“缺位”虽影响短期运营，但新的运营体系正在建立。根据东方成安官网公告，其管理的多只私募基金产品延期兑付。对于原因，东方成安归咎于大环境，认为自2018年以来，国内整个不良资产行业受到经济大环境影响，处置进度一再延缓，尤其是近期整个金融市场环境不佳，加之突发状况的发生。“内外”交困“宏观环境的影响”通常是第三方财富公司发布延期公告时首先归咎的主要原因。比如，今年11月19日，深圳恒富金融集团在其官网发出《致全体投资者的一封信》，披露了旗下私募产品的兑付问题：“近年来，因国内地产市场低迷，加之国家去杠杆引起金融市场全面性的流动性紧张，私募基金行业也深受影响。公司对相关市场判断失误，加之公司私募基金产品投资标的多为深圳市更新项目，项目周期长、运作复杂、融资成本高，现已出现暂时性的资金流动问题，导致目前兑付困难。”事实上，就市场违约的整体情况来看，今年确实达到一个历史高点，“2018年是历年违约之最，上市企业的新特征。”中信建投证券在研报中写道。自美国次贷危机引发全球金融海啸之后，2011年，中国迎来了“第一轮违约潮”，这一波主要以中小企业为主，当时，对于私募基金的备案尚未开始，五花八门的第三方理财公司通过有限合伙的形式发售“类私募基金”产品筹集资金，并最终流向这些中小企业，由此引发了一波违约潮。在这波违约案例中，由于缺乏监管，不少“类私募基金”在实际运作中违规操作，尤以“自融”为甚，有些有限合伙型基金打着高收益的旗号虚构项目或者夸大项目、虚构抵押物、挪用资金，有的为了募资，甚至不惜重下佣金，让银行理财经理等为其飞单销售。在这波中小企业违约潮过去7年之后，中大型企业的违约在2018年拉开序幕，上市公司成为主角。包括凯迪生态（000939.SZ）、中弘股份（退）、辉山乳业（06863.HK）、盛运环保（300090.SZ）、东方金钰（600086.SH）、步森股份（002569.SZ）、天翔环境（300362.SZ）、中超控股（002471.SZ）等一干“资本黑洞”将作为资金提供方的银行、信托计划、券商资管计划等统统“拉下水”。第三方财富公司显然是其中之一，而且，在诸多持牌金融机构面前，它们是话语权最微弱的那一位。尽管，经过基金业协会备案后，具有私募基金管理资质的第三方财富公司已经在自律性监管的背景下规范运作，并尝试选择以中大型企业作为融资主体，但依旧“踩雷”不断。比如，中信资本（深圳）资产管理有限公司作为管理人发行的迪信系列私募投资基金及信阳系列私募基金产品均投向了凯迪生态。5月7日，“11凯迪MTN1”未能兑付本息，构成实质性违约，违约本息高达6.98亿元。然而，半年多时间过去，凯迪生态仍未能偿还该债券违约本息。11月19日，凯迪生态发布公告称，“11凯迪MTN1”于11月21日到期，未能按期支付本期债券本金及利息，构成违约。截至12月24日收盘，*ST凯迪（000939）收报1.15元，自复牌以来股价下跌75.73%。另外，大宗商品交易平台金银岛不仅将九州证券和国投瑞银资本发行的资管计划拖下水，同期被连累的还有米桥股权投资基金管理（上海）有限公司发行的上海米桥申宝系列私募基金。如果宏观环境尚且可以作为私募基金违约的外因，那么，作为管理人的第三方财富公司自身对于项目的风险判断、前期的尽职调查、产品设计中的风控措施则是导致其“踩雷”的内因。据媒体报道，某第三方财富公司旗下的私募基金产品出现兑付困难，原本产品设计中的三重风控“土地抵押、应收账款质押和股权质押”均存在法律或技术瑕疵。同样的，某上市公司几乎一直活在“定增-撤回定增-再次定增-再次撤回定增-大股东股权质押式回购-停牌-发债-银行借款”的“无限”循环中，但第三方财富公司依旧为其设计了债权融资计划并包装成私募基金产品卖给给投资者。业内人士认为，第三方财富公司所投资的债权通常为没有评级的“垃圾债”，利率高，风险高。在流动性充足的市场环境下，这些投资可能会给投资者带来不错的收益，但在市场缺乏流动性的时候其风险就会大规模暴露。...

　　刚刚为十周年庆生完的金诚集团，在第十年遭遇了集团成立以来最大的困境，而近期其旗下港股上市公司金诚控股又出现暴跌，引起了各界关注。　　日前，《证券日报》记者深入漩涡中心，实地走访位于杭州拱墅区的集团总部金诚大厦，金诚集团董事长韦杰首次向媒体回应如何“拆弹”。　　“公司狂奔十年一刻没停，2018年让我们得以停下脚步，休养生息，好好想想过去干了什么，有利于再出发。”韦杰说，如今他忙着变现PPP项目的土地、工程以及物业等集团资产，“努力将高压锅的排气阀打开一点”，使企业迈过难关。　　“正在通过更多平台和战略股东、处置变现集团资产，先把私募基金投资人的资金置出，实现本息兑付，重启PPP在建项目。只要有一个排气阀打开让项目继续推进，公司将被重新激活，我们私募基金都有较为完善的风控措施，最终无法完成兑付的风险比较低。”韦杰对《证券日报》记者表示。　　港股单日暴跌六成　　谁在做空？　　12月14日，被外界誉为“港股唯一特色小镇概念股”的金诚控股惨遭血洗：从1.65港元/股跌至0.6港元/股，单日暴跌63.86%，“直接跌没了43亿港元。记者第一时间致电董秘询问，董秘被股价暴跌吓懵了，称也不知道原因。”　　金诚控股于当日下午13:38紧急停牌，收盘后，公告称，公司控股股东、执行董事兼主席韦杰已于12月13日通过金诚财富（控股）集团有限公司将3350万股的股份配售（交易）给独立第三方，转让股份占总股本的0.83%。　　次交易日（12月17日）金诚控股复牌后放量大跌，疑似投资者踩踏出逃，截至12月24日，累计跌幅近80%，目前股价仅0.36港元。　　值得注意的是，就在暴跌三天前，金诚控股出现大额股票转仓，从一家券商转到另一家券商：12月11日，有5783.84万股从复星恒利证券转到渣打银行，12月11日，有3350万股从凯汇资本转到大华继显、工银国际及创富证券。　　“暴跌当天中午我们主动与交易所沟通，12月13日的配售按照规定只需在三天内对外披露，因此12月14日中午本来还没打算披露，鉴于股价暴跌，交易所建议12月14日当天立刻披露。”韦杰回忆称：停牌后查看交易所流水排查原因，交易记录显示托管在复星恒利证券的5784万股股票于12月11日被渣打银行借券借走，而且是在部分投资人并不知情的情况下。12月14日开盘十五分钟就遭到不计成本的砸盘。　　“做空势力的惯用手法是借券砸盘再低位接盘以获利，而且蹊跷的是12月14日当晚部分媒体舆论指向我在减持，如果是为了减持为何只减持3000万股？意义不大。12月13日与三个投资人洽谈配股，是希望引入更多的战略股东、优化股权结构。而且战略配售的股东表示12月14日并未抛售。”韦杰对《证券日报》记者说道。　　金诚集团还和部分投资人沟通，投资人次交易日向券商要求取回纸质股票，但相较于上亿股抛盘来说杯水车薪，没能阻止股价的“滑铁卢”。　　2016年5月12日，浙江金诚集团斥资7.35亿元收购港股上市公司机电工程商雅骏控股75%权益，并将雅骏控股正式改名为金诚控股。实控人为韦杰，最新资料显示，持股比例达到74.3%。金诚控股最新财报显示，屋宇服务业务为主要利润贡献者。　　反思兑付危机　　流动性管理不足　　无风不起浪，金诚控股被“空方狙击”与母公司陷兑付风波有关。　　官网显示，金诚集团是一家综合性的现代城市发展集团，成立于2008年，总部位于中国杭州。金诚集团以特色小镇为核心产品，旗下主要有金诚新城镇、金诚财富、金诚产业、金诚之星、有象文化、酒店、房地产、金诚金融、公众公司等板块。负责PPP项目的金诚新城镇和负责私募基金业务的金诚财富是运营主体。　　财政部2013年开始出台鼓励PPP业务的政策，发改委、财政部等部委在2015年开始大力推广PPP业务，在投融资平台受限的背景下,地方政府开始大量通过PPP项目、政府引导基金等方式融资。　　2015年也成为公司的分水岭，从地方债销售的融资端向资产端延伸，开始下场自己玩，进入PPP产业投资、建设、运营。近三年PPP项目签约高歌猛进，成为业内颇受关注的一股力量，而私募基金作为募资渠道之一，规模也在同步扩张，三年之间从约50亿元增至约140亿元，一时风光无限。　　然而，今年4月份，高速奔驰的公司被迫踩下急刹车。　　2018年4月底，浙江证监局称，在2018年私募专项检查中，金诚集团旗下的浙江金观诚基金销售有限公司存在不配合检查工作的情形，要求公司法定代表人到证监局接受监管谈话。5月23日，浙江证监局决定暂停浙江金观诚基金销售有限公司的基金销售业务半年。其后，金诚集团旗下基金开始出现展期兑付的情况。11月23日，浙江证监局发布《关于暂不解除对浙江金观诚财富管理有限公司责令改正并暂停办理基金销售相关业务措施的通知》。　　随着事件发酵，金诚集团向银行申请的授信也遇到阻力，旗下基金小镇项目大部分出现暂停现象。　　反思这次兑付危机的原因，韦杰认为尽管年初已经对宏观流动性风险有所预判，定下今年减少规模、稳中求胜的目标，但没想到实际情况更严峻。随着银行收紧以及合作工程方资金紧张垫资意愿下降，而一旦有导火索被点燃就向上传导至整个金诚集团。“根本原因是对宏观流动性紧张的预判和管理不足。”他说。　　为化解危机，韦杰正在做两件事：“进行全集团审计，尽管报告还没出来，但他预计目前净资产超百亿元，审计完成后将会对外公示；与国企、央企接洽，引入战略大股东，核心是解决兑付危机，推动项目正常运作。引入战略股东的事宜正在积极推进之中。”　　据韦杰介绍，一个PPP项目包含政府回购、产业投资和房地产三部分，根据项目不同占比不同，所有项目都是带政府基础设施，并且具有非常高的土地增值空间。　　解开项目签约量　　与基金运作方式疑云　　金诚集团在网上被质疑较多的是，之前宣传中提到的巨额项目订单的真实性。　　韦杰对此表示：“我们统计的是签订了战略框架的数字，白字黑字都有合同签订，并非虚构，但这个数字与实际投产又是两个概念。经过筛选、双方洽谈、签署协议、进场尽调和合作条件，最终目前实际开工建设的特色小镇项目，包含实际入了省级或者国家级的PPP项目库的所有项目共20个，预计投资金额约1000亿元。”　　在杭州市拱墅区上塘路与大关路相交路口，金诚集团员工向记者介绍，这片长期在开发的工地是2016年10月19日金诚集团签约的“金诚之星”总部基地项目，是未来的金诚大厦。　　上述员工对记者表示：“尽管大部分项目暂停，但金诚大厦工程还在推进，该项目也是区重点工程，由于该地块地处地铁交通枢纽核心区域，地质情况复杂，目前还在地基建设阶段。”　　中国私募基金业协会在《私募投资基金备案须知》中明确，今年2月12日起，私募基金应当单独管理、单独建账、单独核算，不得开展或者参与任何形式的“资金池”业务，不得存在短募长投、期限错配、分离定价、滚动发行、集合运作等违规操作。　　PPP项目周期普遍在3年至7年，而金诚控股私募基金在2年左右，这种模式被外界质疑涉嫌违规。对此，韦杰则认为：“金诚所有产品根据监管要求均在中基协合法备案，均有托管银行进行资金拨付。”　　记者查询中基协网站搜索“金诚”关键字共有240条备案信息，其中9条备案信息是在2月12日后备案通过的。...

原标题：上交所：重点做好八项工作 全力推动科创板落地上交所昨日召开党委中心组扩大学习会议，集体学习中央经济工作会议精神。上交所党委对深入贯彻落实中央经济工作会议上习近平总书记和李克强总理的重要讲话精神进行了认真学习和深入讨论，结合会议精神对上交所2019年重点工作进行了安排部署。上交所党委一致认为，十八大以来以习近平同志为核心的党中央高瞻远瞩，审时度势，深入思考和把握中国经济社会发展的历史方位，提出了内涵丰富、思想精粹、博大精深的发展理念。时值改革开放40周年关键节点，习近平总书记在本次中央经济工作会议上的重要讲话系统性总结了2018年经济发展成绩和规律，对当前经济形势进行深入分析研究，对明年经济工作作出了整体部署，提出的“五个必须”和“七大任务”为我国下一阶段的经济发展确定了原则、指明了方向，是全党全国落实党的十九大战略部署，推动经济高质量发展的根本遵循。中央经济工作会议精神为明年和今后一个时期的经济工作从思想和行动上提供了有力指引，是习近平新时代中国特色社会主义思想在经济工作中的切实体现。上交所党委一致赞成、坚决拥护。上交所党委深刻认识到，在习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神指引下，我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，并持续保持稳定健康发展，在重要领域和关键环节改革取得了突破性进展，成绩来之不易，前路光明可期。与此同时，我国发展处于并将长期处于重要战略机遇期的重大判断没有改变，国内外形势正发生深刻复杂变化，世界大变局充满着风险与挑战。我们要化危为机、转危为安，就必须紧紧团结在以习近平同志为核心的党中央周围，紧扣重要战略机遇新内涵，加快经济结构优化升级，提升科技创新能力，深化改革开放，变压力为加快推动经济高质量发展的动力。上交所党委深切体会到，十八大以来，习近平总书记关于资本市场做出了一系列重要指示和批示，本次中央经济工作会议进一步强调提出“资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，提高上市公司质量，完善交易制度，引导更多中长期资金进入，推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地”。这是党中央国务院赋予资本市场和上交所的重大任务，更是对上交所政治素质、改革意识和担当精神的一次考验。上交所党委将坚决贯彻中央经济工作会议精神，在证监会党委的指导下，围绕供给侧结构性改革这条主线，将设立科创板并试点注册制作为工作的重中之重，坚决把好上市公司准入关、监管关，提高上市公司质量，为提升科技创新能力，建设现代化经济体系，促进经济健康稳定发展增添新的动能和优势。上交所党委同时强调，上交所将把坚持党的全面领导作为对上交所工作的“定海神针”，不断提高政治站位，切实增强对上交所政治属性、国家属性的认识，坚持从政治高度看待上交所发展，把党的建设融入上交所业务全过程、各环节。上交所党委以党建为引领，对上交所2019年重点工作进行了整体部署。下一阶段将着重做好以下八个方面的工作：一是全力推动科创板改革和注册制试点尽快落地。按照“高标准、快推进、稳起步、强功能、控风险、渐完善”的工作思路，加快制定业务规则和配套制度，努力建设一个充满生机和活力的科创板市场，推动注册制形成可复制可推广的典型样本。二是加强市场风险预警体系建设。建设与科创板相适应的分析监测指标体系。完善投资者交易行为评价体系，构建行业、财务及估值定价分析框架，坚定不移打好防范风险攻坚战。三是持续提升一线监管能力。积极优化调整一线监管策略，科学把握一线监管的节奏和力度，扎实推进以信息披露为中心的上市公司监管，不断提高上市公司质量。四是全面推动交易所四大市场协同发展。继续深化“新蓝筹”行动，进一步发挥债券市场直接融资功能，继续完善基金市场产品链，增加股票期权品种，构建服务实体经济的多层次资本市场。五是持续推进资本市场对外开放，提升A股市场的国际竞争力、话语权。以互联互通为战略，实现与更多境外市场的合作共赢。加大A股国际推介力度，深入参与WFE各项事务与全球交易所行业治理，更好地服务“一带一路”建设。在全球资本市场建设中贡献中国智慧。六是加快科技监管体系建设。推进技术系统全生命周期管理，运用大数据等现代信息科技手段，多维度为上市公司和投资者精准“画像”，实现“金融+科技”引领。七是提升投资者教育和培训的针对性和有效性。推出品牌投教产品和培训项目，提升投教宣传影响力和覆盖面，加强资本市场中小投资者合法权益保护。八是坚定不移推动全面从严治党向纵深发展，加强政治建设、作风建设，严明党的政治纪律和政治规矩，落实新时代党的建设新部署，全面推进新时代党的建设新的伟大工程。...

付宣豪、黄子超“DNS劫持”案，是我国第一起“流量劫持”被判刑的案件。根据最高人民法院12月25日发布一批依法严惩网络犯罪指导性案例，其中包括三个破坏计算机信息系统罪的案例。其中一件案例为付宣豪、黄子超“DNS劫持”，这是我国第一起“流量劫持”被判刑的案件。此前此类案件大多以不正当竞争案处理，且此后的类似刑事案件往往不同法院判处不同罪名。而此次最高法发布指导性案例，可谓对“流量劫持”刑案定罪一锤定音。此外，最高法还通过两件案例，延展了对何为“计算机信息系统”的解释，将基于物联网技术的机械远程监控系统、空气采样器纳入其中，更利于维护企业财产权益和环保力度。“这批指导性案例，在新的技术条件、新的应用场景中为网络犯罪的刑事司法裁判明确了呼应技术发展的工作方向，提供了顺应时代演进的裁断思路。”中国互联网协会研究中心秘书长、北京师范大学刑事法律科学研究院副教授吴沈括说。最高人民法院研究室副主任周加海12月25日介绍，最高法院正在就拒不履行信息网络安全管理义务罪、非法利用信息网络罪和帮助信息网络犯罪活动罪这三个《刑法修正案（九）》新增的新型网络犯罪，起草制定司法解释，并且已经基本完成了调研和征求意见工作，预计在2019年上半年就可以正式对外发布。“流量劫持”罪名确定2013年底至2014年10月，被告人付宣豪、黄子超等人租赁多台服务器，使用恶意代码修改互联网用户路由器的DNS设置，进而使用户登录“2345.com”等导航网站时跳转至其设置的“5w.com”导航网站。被告人付宣豪、黄子超等人再将获取的互联网用户流量出售给杭州久尚科技有限公司（系“5w.com”导航网站所有者），违法所得超75万元。上海市浦东新区人民法院于2015年5月20日判决两人犯破坏计算机信息系统罪，分别判处有期徒刑三年，缓刑三年。周加海介绍：“这个案例旨在明确‘DNS劫持’行为破坏计算机信息系统功能，达到后果严重程度的，构成破坏计算机信息系统罪。”这也是我国第一起“流量劫持”入刑案件。在此之前，此类行为多以民事纠纷解决，比如2013年百度起诉奇虎360，后者在百度搜索栏的关联词列表里添加了奇虎360自营网站的关联词。法院认定这一“搭便车”行为属于不正当竞争。值得注意的是，浦东法院作出刑事判决后不久，2015年11月和2017年，重庆市渝北区人民法院、沙坪坝区人民法院也先后作出了两例“流量劫持”刑事判决，但被告人被以非法控制计算机信息系统罪、非法获取计算机信息系统数据罪定罪。“之前是否适用本罪的确有些争议。这个指导性案例认为通过修改路由器、浏览器设置、锁定主页或者弹出新窗口等技术手段，强制网络用户访问指定网站的‘DNS劫持’行为，是对网络用户的计算机信息系统功能进行破坏，造成计算机信息系统不能正常运行，符合破坏计算机信息系统罪的客观行为要件。”中国法学会法治研究所副研究员刘金瑞告诉21世纪经济报道记者。新应用场景的罪名适用另外两个破坏计算机信息系统罪的案例，也在各自领域具有开创性意义。在出售的泵车上加装“机械远程监控系统”，是中联重科、三一重工等工程机械设备商早已采取的技术措施，针对的是“按揭销售”的泵车，客户如有拖欠、赖账等情况，就会通过远程监控系统进行“锁机”，泵车接收到“锁机”指令后依然能发动，但不能作业，或者作业功率较低。2014年5月间，被告人徐强使用“GPS干扰器”先后为五台中联重科泵车解除锁定。徐强违法所得4.5万元。2015年12月17日，湖南省长沙市岳麓区法院作出判决：徐强犯破坏计算机信息系统罪，判刑二年六个月。另一个案例也非常典型。西安市长安区环境空气自动监测站（以下简称长安子站）系环保部确定的西安市13个国控空气站点之一。2016年2月至3月间，西安市环保局长安分局环境监测站站长李森、副站长张锋勃多次进入长安子站内，用棉纱堵塞采样器的方法，干扰子站内环境空气质量自动监测系统的数据采集功能。长安子站自动监测数据多次出现异常，多个时间段内监测数据严重失真，这些数据被传输至国家环境空气质量自动监测总站，向社会公布，并用于环保部编制全国74个城市空气质量状况评价、排名。此后，包括李森、张锋勃在内，上至西安市环保局长安分局局长、下至该局聘用人员共5人被判处破坏计算机信息系统罪，获刑一年十个月至一年三个月不等。“这两个指导案例进一步阐释了认定破坏计算机信息系统罪时‘计算机信息系统’的含义，也是遵循了两高司法解释的规定，其中规定计算机信息系统是指具备自动处理数据功能的系统，包括计算机、网络设备、通信设备、自动化控制设备等。”刘金瑞告诉21世纪经济报道记者。“两个案例在行为对象上，明确企业的机械远程监控系统以及环境质量监测系统属于计算机信息系统，及时针对新技术催生的新的应用场景，统一回应了由此伴生的刑事司法定性新问题。”吴沈括告诉记者。周加海介绍，从2014年1月到2018年11月间，全国法院审结了危害计算机信息系统安全刑事案件1866件，生效判决人数3263人。2017年6月1日以来，全国法院审结侵犯公民个人信息刑事案件2971件，生效判决人数是5734人，有力维护了网络安全和人民群众的合法权益。...

2018年进入尾声。环顾全球的资本市场，香港股市无疑占据着一个重要的位置。那就是港交所有望夺得今年全球资本市场IPO募资金额的第一名。统计数据显示，截至12月18日，今年已有209家公司在港上市，募资总额约2800亿港元，募资额领先第二位的纽交所74亿美元。今年香港股市新股发行的一个最大亮点就是向新经济类公司伸出了热情的双手，积极拥抱新经济公司。为此，港交所修改了新股发行制度，允许同股不同权的企业与业绩亏损的企业登陆香港市场。正是这一修改，极大地增加了香港股市的吸引力，一大批来自内地的新经济公司纷纷进入香港市场。如小米与美团两家同股不同权公司今年都相继在港交所上市，仅这两家公司的募资金额就超过了800亿港元，占据了港股今年IPO募资的四分之一以上。不过，尽管港股今年募资金额高居全球IPO市场的榜首，但港股今年新股上市后的表现却差强人意。今年新上市的港股破发率超过80%，其中新股上市首日破发的比例也超过了40%。即在破发的新股中，约有一半在上市首日即告破发。因此，尽管港交所夺得了全球IPO市场的第一名，但新股上市后的表现却并不尽人意。如两只同股不同权公司小米与美团今年相继破发，其中小米甚至在上市首日即告破发。一边是募资夺得全球第一，甚至创出港交所八年来的新高，一边却是新股频频破发，这一现象的出现尤其令人关注，甚至也令不少内地投资者不解。根据内地投资者的理解，就成熟的市场来说，在新股频频破发的背景下，成熟的发行人也会暂缓IPO发行，这些发行人会提心发行价太低，损害公司的利益与老股东的利益。并且根据A股市场的经验，在新股频频破发、尤其是新股上市首日频频破发的情况下，新股发行通常是会受阻的。像港交所这种新股上市首日频频破发的事情，如果是发生在A股市场，那么新股发行就会面临着发行困难的问题，甚至会被叫停IPO。在这种情况下，要夺得全球IPO市场募资第一，几乎是不可能的事情。也正因如此，香港市场这种新股现象的出现，受到内地投资者的极大关注，同时也给内地A股市场的新股发行以启示。通常说来，在香港这样相对成熟的市场，在行情低迷，新股频频破发的情况下，一些发行人确实会放缓IPO进程。但今年香港市场的情况比较特殊，因为香港对发行制度进行了改革，积极拥抱新经济公司，这对内地新经济公司构成了巨大的吸引力。实际上，内地企业对于IPO是没有抵抗力的，只要能上市，就会抓紧机会上市。所以，尽管香港股市新股上市后频频破发，但来自内地的IPO企业上市热情仍然不减，这是导致香港股市“一边新股频频破发，一边新股募资勇夺全球第一”的重要原因。当然，仅有内地企业IPO热情高涨显然还是不够的，重要的是要让香港市场还能够接受这种IPO热情。与A股相比，香港市场在制度上的优势就体现出来了。一是承销商对新股发行额度进行包销。面对新股频频破发的局面，实际上香港股市同样面临着新股发行困难的问题，比如有的新股发行，投资者的认购明显不足。但在这种情况下，由承销商对新股发行额度进行包销，以此确保新股发行的成功。二是做空机制保护了投资者利益，也确保了IPO发行的顺利进行。在A股市场，做空机制被认为是会损害到投资者利益的。不过在成熟的香港市场，情况则正好相反。如果没有做空机制，面对新股频频破发，投资者买进新股就只有亏损一条路了。但因为可以做空，投资者就可以通过做空来锁定风险，甚至通过做空来赚钱了。所以我们看到，在小米上市前夕，港交所发布通告，将小米在上市首日即纳入卖空证券名单，允许对小米上市首日进行卖空操作。正因为可以卖空，所以新股破发带给投资者的未必就是损失，这也保证了香港市场IPO的顺利进行。如果没有做空机制，对于投资者来说，破发就是损失，那么新股发行自然就会受阻。就此而论，做空机制是保护新股在破发情况下仍能顺利发行的守护神。如此一来，为什么香港股市的IPO可以在新股频频破发背景下还能夺得全球IPO市场募资第一名的桂冠也就不能理解了。也正因如此，对于香港市场上新股上市后的频频破发现象，内地投资者不能用看待A股市场的新股破发来理解。而且内地投资者投资香港股市，一定要改变A股市场只能做多的单边思维，投资港股，不仅要学会做多，更要学会做空，通过做空来规避风险，争取收益。如果只有做多的单边思维，那么面对香港股市新股上市后的频频破发，投资者就无能为力了。相反，如果学会了做空，那么新股上市后的破发就不那么可怕了，IPO在破发的情况下继续前行原来也是一件很正常的事情。...

记者日前从北京市广播电视局获悉，北京将进一步加强广播电视和网络视听文艺节目管理，切实纠正一些文艺节目中出现的影视明星过多、追星炒星、泛娱乐化、高价片酬、收视率(点击率)造假等问题，净化行业生态。北京市近日出台了关于进一步加强广播电视和网络视听文艺节目管理的实施细则，聚焦社会广泛关注的节目管控、内容创新、备案审批、网台联动等十二个方面内容，对文艺节目的内容管理、行业管理与机构管理作出具体要求。在遏制明星片酬方面，北京将严格执行电视剧、网络剧(含网络电影)成本配置比例行业自律规定，每部电视剧、网络剧(含网络电影)全部演员片酬不超过制作总成本的40%，其中主要演员片酬不超过总片酬的70%。在加强节目调控方面，北京市将严控偶像养成类节目、影视明星子女参与的综艺娱乐和真人秀节目，进一步减少明星参与的娱乐游戏、真人秀、歌唱选拔类节目，鼓励扩大新闻、经济、文化、科教、生活服务、动画和少儿、纪录片、对农等公益节目播出量，支持制作播出更多优质原创节目。为了严把文艺节目的内容关、导向关、片酬关，北京将坚持台网同一标准，确保网络视听和广播电视文艺节目在导向、题材、内容、尺度、嘉宾、片酬等方面执行同一标准，同等管理。北京还将建立行业准入和退出机制，实行“红黑名单”动态管理。对提出收视率承诺要求、签订收视率对赌协议、哄抬价格购买播出电视剧网络剧(含网络电影)、违反片酬规定等的机构和个人进行严惩，对造成严重社会影响者依法予以查处，吊销其相关许可证。...

抵住了医药电商的“侵袭”，抗过了资本并购整合的“血雨腥风”，没想到，一纸政策下来，连隔壁便利店都来跟药店抢生意了。2018年10月，北京市印发了《关于进一步促进便利店发展的若干措施》，宣布连锁便利店可申请零售经营乙类处方药，申请二类医疗器械经营备案的可由企业总部统一配备质量管理人员。很快，12月1日，“京客隆”成为北京首个“尝鲜”的便利店，其旗下一家京捷便利店的货架上，摆上了一些非处方药和医疗器械，包括四季感冒片、板蓝根颗粒、维生素B1、退烧贴、雾化器、体温计、血压计等。好药商网总经理、中国医药商业协会副秘书长赵桂英告诉新芽Newseed（微信ID:pelink）记者，中国早已实现药物分类管理，对于一些健康的安全的非处方药，患者完全可以按照说明书自行服用，北京此次举措的出台，首先方便了人民群众购药，对于生活节奏紧张的中青年、或者腿脚不方便的老年群体，是一种便民政策；其次，在便利店顺手买到非处方药、保健品，也能提高群众的健康意识；便利店加入到售药队伍中，有利于市场繁荣的同时，也有可能会降低部分药物的市场价格。从药品市场来看，零售药店是非处方药(OTC)销售的主要终端。对便利店开闸，允许其售药，对药店的冲击有多大？未来中国的医药零售格局是否将从此改变？万亿药品市场格局生变自“医改”启动以来，“医药分开”就被列入日程。在这个大背景下，医院不限制处方外流、零差价、DTP药房、分级诊疗等政策对零售药店市场行业格局和结构有很强的重塑作用，过去以医院为主的药品流通格局也将发生根本性的变革，千亿规模的药品业务将流向线下药店和医药电商，而尤以连锁药店为主。政策红利也催生了资本的加速布局，近年来，包括专业投资机构：高瓴资本、摩根士丹利等；医药集团：广药白云山、天士力集团、步长制药等；上市连锁：一心堂、老百姓、益丰、大参林；互联网+医药平台：平安、阿里、京东等在医药领域上演了一场群雄割据战。战火硝烟中，2012-2017年间，零售单体药店从27.1万家锐减至22.6万家，“消失了”近5万家。而零售连锁门店则从15.2万家增长至22万家。“单体退，连锁进”。老百姓大药房、益丰大药房、一心堂、大参林……现在上市的几大连锁零售药店背后都有专业投资公司的身影。形势还未定，新政策又来了。刚完成并购整合的连锁药店们和单体药店一起迎来了新对手。2018年10月，北京市印发了《关于进一步促进便利店发展的若干措施》，宣布连锁便利店可申请零售经营乙类处方药、二类医疗器械。放开便利店的经营权限，也意味部分医药的红利要被分割出去，药店的竞争对手或将变为隔壁的超市和便利店。赵桂英告诉新芽Newseed记者，对于便利店来说，物理成本没有变化，只是增加了人员成本，前期由于要建立自己的采购渠道，所以刚开始未必有价格优势，但是长期来看，便利店售药是有价格优势的。有分析人士指出，一旦此项试点成功，很可能会在其他省市推广，届时全国超4000亿药品零售市场格局将发生巨变。连锁便利店组团来袭，对于全国45万家零售药店，特别是还没有药事服务能力加持的企业，将是极大的挑战。便利店的新机会毫无疑问，这是便利店的机会。根据全球知名制药企业Mylan（迈蓝）公布的数据，中国是全球第二大健康消费及OTC市场，年均增长率达到6%。随着中国大健康市场扩容，OTC市场规模将从目前的3000亿元左右扩大到未来的6000-8000亿元。政策红利的到来，助推了便利店把新的增长点放在药品SKU上。相较于传统药店，便利店的地理位置和人流量优势明显；另外，大部分便利店24小时营业的属性，补充了传统药店无法完成的服务时间，在经营模式上或许可以跑赢传统药店的早10点晚10点营业模式。可以预计，促进便利店发展的新政出台后，北京市或将掀起又一轮便利店投资潮，各连锁品牌加速扩展，更加积极提高门店分布密度，以便建立竞争优势。北京便利店行业竞争将会异常激烈。四面楚歌的药店在便利店的夹击下，不仅北京，全国的45万家药店，恐怕处境都危险了。随着便利店销售权的放开，北京便利店售药模式在全国推广，那么原有的传统药店行业势必会受到冲击，尤其是中小药店。一方面，由于医改要求医院的所有药品零加成（中药制剂、中药饮片除外），药店在价格上并不占优势；另一方面，按照要求，所有药店必须配备执业药师，人力成本升高。此外，线上的医药电商、互联网平台又分走了一块市场。在这种背景下，竞争力较弱的药店变得越来越“危险”。除了接受不断趋严规范管理的同时，药店们还要面对一系列的挑战——便利店能销售乙类非处方药；21万家有证诊所可以卖药，也就是说和药店抢饭吃的变成了60多万家（药店总数为45万家）；实施分类分级管理，许多药店不能再卖处方药，三类药店需配备的药学服务人员增加，在县级和乡镇开药店成本随之增加了；医保局的成立，意味着以往的违规套取医保变成了违法等等。总之，中小药店的品种空间和发展空间都在不断受到限制。赵桂英告诉新芽Newseed记者，如果政策在全国推广开，肯定会冲击线下药店，尤其是小药店、夫妻店。但从眼下来看，不会有很大影响。药店需要及时改变自己的经营思路，有两个方向可参考：一，改成“超级药店”，经营产品多样化，以此吸引客户；二，专业化，随着中国老龄社会到来，65岁以上老人增加，这部分群体还是会走进药店，药店要做的就是提高服务质量，给患者一个专业的医疗服务体验。未来中国的医药格局从国内医药零售行业现状来说，与日本市场有不少相似之处。其一是受政策影响，医药逐步分开，零售药店需要承接处方延展；医保控费压力仍在，医药终端市场规模将保持较低增速，利润空间被进一步压缩。其二是市场饱和度非常高，需要进行内部资源整合，以及多元化经营找到新的利润增长点，药妆、商超化是潜在的延展路径。赵桂英告诉新芽Newseed记者，便利店可以学习日本药妆店的经营模式，建立自己的经营理念，从而选择不同药品的搭配，来实现利润的增长，这背后，考验的是便利店的管理、采购、店员的素质。在日本，医药零售业态分为两种类型：调剂药房负责医保药品、处方药品的售卖，药妆店则主要销售OTC药品和化妆品、日化产品等一般消费品。从规模上来说，二者可以说是等量齐观。据日本厚生劳动省的数据，2015年日本调剂药局市场规模约为7.2兆日元，药妆店市场规模约为6.1兆日元。（兆=万亿）在政策及市场推动下，调剂药房和药妆店也走向了不同的发展模式，调剂药局更加专注于处方药和药事服务能力的建设，并逐渐发展出轻医疗服务，专业化能力更强。而药妆店则向着大健康产品和快消品方向发展，如排名第一的药妆店松本清在东京开出了全新门店Beauty U，尝试不同于药妆店中药品、化妆品、食品混合经营的模式，全面进军化妆品行业。松本清进军化妆品行业也给日本药妆产业带来了新的思考，即利用此前建立的品牌优势进入消费品行业，多元化经营模式更进一步。那么未来国内医药零售行业是否也会走向日本模式呢？即医药严格分家，专业药房和药妆店平行发展，连锁化成主流。目前看，这是一个大概率事件。...

对证券业自营、资管债券投资交易业务最严格的内控规则来了。为何会推出这一内控指引？近年来，随着我国债券市场发展，各类市场机构参与债券交易日趋活跃，在提升市场流动性、推动市场健康发展等方面发挥了积极作用。与此同时，部分机构债券投资交易内控薄弱，以各种形式直接或变相放大杠杆博取高收益，甚至规避内控机制和资本占用等监管要求。出台这一指引，是为了更有效规范债券投资交易行为，防范债券市场风险。内控指引力求从内控体系、风险控制、业务管理、人员管理等方面强化证券基金经营机构风控合规意识，确保债券投资交易规范展业。中国证券业协会、中国证券投资基金业协会联合发布的《证券基金经营机构债券投资交易业务内控指引》，在建立和健全证券基金经营机构债券投资交易相关业务内部控制机制，有效防范风险方面做了多项规定，具体来看：1、证券基金经营机构要建立用于管理债券投资交易业务的信息技术管理系统，债券投资交易业务应统一归集在管理系统平台上开展。2、证券基金经营机构及其从业人员不得私下或在表外开展债券投资交易；按照规定应当签订书面合同的，不得以邮件、即时通讯信息等替代书面合同；不得指定协议双方以外的第三方作为交易对手方开展债券回购交易；不得以人员挂靠、业务包干等承包方式开展业务，或以其他形式实施过度激励；不得通过任何交易形式进行利益输送、内幕交易、操纵市场、规避监管，或者为规避监管提供服务、便利。3、证券基金经营机构应当对债券投资交易业务合规管理、风险控制、清算交收、财务核算等中后台部门集中统一管理，并应当通过信息技术等手段全面掌握、监测债券投资交易行为，及时有效防范风险。证券基金经营机构应当构建完善的债券投资交易内部控制体系。4、证券基金经营机构自营和资管业务参与债券投资交易，应当纳入公司全面风险管理体系，并重点加强流动性风险、交易对手方信用风险的评估监控，健全应急处置机制。5、证券基金经营机构应当对现券交易、买断式回购、远期、借贷交易的标的债券进行必要的尽职调查和内部评级，区分不同的风险等级，建立交易标的债券产品库制度；对质押式回购的标的债券，可参考外部评级，建立黑名单制度。证券基金经营机构应当对逆回购、远期、借贷融出交易的交易对手进行必要的尽职调查和内部评级，区分不同的风险等级，建立白名单制度。交易对手白名单应当至少每年更新一次。6、证券基金经营机构应当选取市场公允指标主动建立多指标、差异化的债券投资交易价格和利率的比较基准体系，避免过度依赖单一比较基准。7、证券基金经营机构债券投资交易人员应当使用公司统一配置的电话、邮件、即时通讯等系统开展债券投资交易询价等活动。8、证券基金经营机构应当根据要求在指定系统中报备场外债券投资交易相关数据。场外债券投资交易数据由中证协与中基协共享。9、参与债券投资交易的人员薪酬与激励合计超过100万元人民币的，超过部分应当按照等分原则递延发放，递延周期不少于2年。10、中证协与中基协可以采取现场检查、非现场检查等方式对证券基金经营机构债券投资交易相关业务开展情况进行定期或不定期检查。要点一：负面清单！机构及其从业人员的“五不得”此次规则规范机构包括了证券公司及其子公司、基金管理公司及其子公司，债券包括但不限于国债、地方债、金融债、政府支持机构债、企业债、非金融企业债务融资工具、公司债。证券基金经营机构开展资产支持证券、同业存单的投资交易业务。债券投资交易为债券现券交易、债券回购交易、债券远期交易、债券借贷业务等符合规定的债券投资交易业务。其他公开募集证券投资基金管理人参照执行。其他公开募集证券投资基金管理人包括但不限于开展公开募集证券投资基金管理业务的保险资产管理机构、私募资产管理机构等。《内控指引》要求，证券基金经营机构应当建立用于管理债券投资交易业务的信息技术管理系统，债券投资交易业务应统一归集在管理系统平台上开展，管理系统包括但不限于业务审批、业务要素录入、业务风险监测管理、业务合规审核等功能，并在符合监管要求的前提下，审慎设置业务规模、杠杆比例、集中度及价格偏离度等指标。管理系统应当依据职责分工向债券投资交易相关业务部门、风险管理部门、合规部门、清算部门、资金管理部门、财务部门等开放相应权限，并应当对债券投资交易业务全流程留痕。管理系统应当对自营、资管、投顾业务进行隔离，证券基金经营机构可对自营、资管、投顾业务条线分别建立管理系统。对于证券基金经营机构及其从业人员，有五方面要求，这“五不得”主要包括：一是不得私下或在表外开展债券投资交易；二是按照规定应当签订书面合同的，不得以邮件、即时通讯信息等替代书面合同；三是不得指定协议双方以外的第三方作为交易对手方开展债券回购交易；四是不得以人员挂靠、业务包干等承包方式开展业务，或以其他形式实施过度激励；五是不得通过任何交易形式进行利益输送、内幕交易、操纵市场、规避监管，或者为规避监管提供服务、便利。同时，债券有关业务应当按照经纪、自营、承销、资管、投顾等业务类型分开办理，并在人员、账户、资金、信息等方面严格分离，切实防范利益冲突；债券投资交易的投资决策、交易执行、风险控制、清算交收等关键岗位应当专人负责、相互监督，禁止岗位兼任或者混合操作。业务部门、风险管理部门、合规部门、后台部门应当分工合理、权责明确、相互制衡、有效监督。业务部门下设二级部门开展债券投资交易业务的，应当明确业务规模及风险指标等授权，薪酬激励、人员安排应当纳入部门统一管理，不得以构建若干个相同业务范围的业务团队和采用收入分成或包干的激励机制代替部门管理。证券基金经营机构合规管理应当覆盖各类业务部门、人员和业务环节。业务部门应当配备专职合规人员负责债券投资交易合规管理，业务部门下设二级部门的，应当配备兼职合规人员，配合具有合规管理职责的相关部门进行合规管理，并明确其合规管理要求。业务部门与总部异地办公的，总部应当派驻合规人员，并通过增加合规检查和稽核审计次数等手段加强管控。要点二：风控强化，业务需匹配不同风险等级《内控指引》要求证券基金经营机构自营和资管业务参与债券投资交易，应当纳入公司全面风险管理体系，并重点加强流动性风险、交易对手方信用风险的评估监控，健全应急处置机制。对于单一资产管理计划产品，应当切实履行管理人职责。证券基金经营机构投顾业务涉及债券投资交易的，应当建立健全相应合规与风控制度。证券基金经营机构应当对自营、资管账户之间的交易及投顾建议中涉及与本机构自营、资管账户进行交易的情况实施有效监控，防范利益输送、冲突和风险传导。对于自营和资管业务参与债券投资交易，应当建立相应的针对债券投资交易业务的风险管理指标体系，包括但不限于市场风险指标、流动性指标和信用风险指标。自营和资管业务参与债券投资交易应当在风险指标范围内开展，原则上不得超标开展业务。对于暂时性超标情况，应当明确超标处理的流程。出现暂时性超标时，应当严格履行超标处理流程并制定在一定时间内降至指标范围内的具体处置方案。证券基金经营机构应当对现券交易、买断式回购、远期、借贷交易的标的债券进行必要的尽职调查和内部评级，区分不同的风险等级，建立交易标的债券产品库制度；对质押式回购的标的债券，可参考外部评级，建立黑名单制度。证券基金经营机构应当对逆回购、远期、借贷融出交易的交易对手进行必要的尽职调查和内部评级，区分不同的风险等级，建立白名单制度。交易对手白名单应当至少每年更新一次。证券基金经营机构开展自营和资管业务时，应确保交易标的债券及交易对手符合上述要求。对于与中央对手方进行的回购交易，无需对标的债券及交易对手进行尽职调查和内部评级。自营及资管业务应当建立交易对手额度管理制度，明确债券逆回购、远期、借贷融出交易的交易对手授信额度管理要求，根据内部评级风险等级分配相应额度。对于内部评级较低的交易对手应当审慎严格控制额度上限。证券基金经营机构应当在中后台部门设置专岗，负责每个交易日日终核对交易明细及与对手方的回购（返售）或远期交易安排（如有）。证券基金经营机构应当选取市场公允指标主动建立多指标、差异化的债券投资交易价格和利率的比较基准体系，避免过度依赖单一比较基准。同时，证券基金经营机构自营和资管业务开展债券投资交易应当健全应急处置机制。证券基金经营机构债券投资交易人员应当使用公司统一配置的电话、邮件、即时通讯等系统开展债券投资交易询价等活动，其工作邮件、通话记录、即时通讯信息等应当监测留痕，并接受合规部门监督检查。严禁债券投资交易人员使用非公司统一配置邮箱、社交网络账户、即时通讯工具等进行交易询价等活动。开展债券远期交易应当加强产品期限、交割方式、交割规模控制，加强单只债券远期交易卖出与买入总余额占该只债券流通量的比例控制、远期交易卖出总余额占可用自有债券总余额的比例控制。非法人产品应当加强债券远期交易净买入余额与产品净值的比例控制。开展债券借贷交易，应当加强债券借贷的融入余额占自有债券托管总量的比例、单只债券借贷融入（或融出）余额占该只债券发行量的比例控制。要点三：薪酬与激励超100万要递延发放对于参与债券投资交易的人员，规则要求证券公司及其子公司应当根据要求在公司及中证协网站公示债券投资决策人员、交易执行人员和中后台核对专岗人员信息，资管业务参与债券投资交易的，还应当同时在中基协网站进行公示。上述人员离职的，应当在离职手续办理完毕后2个工作日内在公司网站及中证协网站公示离职信息，公示期不少于1个月；资管业务参与债券投资交易的离职人员，还应当同时在中基协网站进行公示，公示期不少于1个月。基金管理公司及其子公司应当根据要求在公司及中基协网站公示债券投资决策人员、交易执行人员和中后台核对专岗人员信息。上述人员离职的，应当在其离职手续办理完毕后2个工作日内在公司网站及中基协网站公示离职信息，公示期不少于1个月。债券投资决策人员是指投资经理、投资经理助理、基金经理、基金经理助理及其他拥有投资决策权限的人员。债券交易执行人员是指实际执行债券交易的人员。值得注意的是，参与债券投资交易的人员薪酬与激励合计超过100万元人民币的，超过部分应当按照等分原则递延发放，递延周期不少于2年。要点四：两协会将对业务开展检查按照规定，证券基金经营机构应当保留债券投资交易业务的相关资料并存档备查，相关资料的保存期限不得少于生效之日起20年。相关资料包括但不限于业务审批流转记录；业务书面协议；业务管理系统相关数据等。中证协与中基协可以采取现场检查、非现场检查等方式对证券基金经营机构债券投资交易相关业务开展情况进行定期或不定期检查。证券基金经营机构应当配合中证协与中基协进行检查，不得以任何理由拒绝、拖延提供有关资料,或者提供不真实、不准确、不完整的资料，证券基金经营机构及其业务人员违反规定的，中证协与中基协视情节轻重采取自律惩戒措施，违反法律、法规或有关主管部门规定的，中证协与中基协依法移交中国证监会或其他有权机关查处。...

　　12月20日，某知名互联网公司公关总监杨婷（化名）在朋友圈晒出了一张她所供职的公司刚刚获得的荣誉证书：2018年度电子商务垂直领域最具品牌价值奖。她想不到的是，就在当天，颁发这份荣誉证书的单位之一——中国电子商务协会因连续三年未接受年检被民政部撤销登记。　　撤销登记后，该协会马上进入严重违法失信名单，这种顶格的行政处罚对于全国性行业协会来说极为罕见。　　中国青年报·中青在线记者采访获悉，在该协会内部，设立了众多分会、研究院、专业委员会等分支机构，吸纳众多企业加入，并为企业有偿颁发证书；而协会内部一些机构设置功能相似、叠床架屋。多位内部人士表示，该协会内部派系斗争频发，公章印鉴被私自持有，也是导致其未能及时参加社会组织年检的原因之一。　　撤销登记相当于“被判死刑”　　12月20日，民政部官网公布的一则行政处罚消息引起广泛关注：中国电子商务协会存在连续三年未按规定接受全国性社会团体年度检查的违法行为，违反了《社会团体登记管理条例》第二十八条的规定，情节严重。依据《社会团体登记管理条例》第三十条第一款第（三）项的规定，民政部对中国电子商务协会作出撤销登记的行政处罚。　　同时，依据《社会组织信用信息管理办法》的规定，自行政处罚决定生效之日起，民政部将中国电子商务协会列入社会组织严重违法失信名单。　　“撤销登记对于一个社会组织来说相当于被‘判处死刑’。”上海交通大学中国公益发展研究院院长、国际与公共事务学院教授、社会组织研究专家徐家良告诉中国青年报·中青在线记者，撤销登记后，该协会马上就进入严重违法失信名单，“相当于这个机构不存在了”。　　撤销登记带来的影响对该协会是毁灭性的。徐家良表示，撤销登记将对中国电子商务协会的声誉造成损失，由于成立全国性社会组织以及随后的换届等工作程序都要到民政部备案，该协会的会长、理事长、秘书长等负责人将会在民政部留下工作存在瑕疵的记录，如果下一次他们还想申请担任其它社会组织的相关负责人，“民政部社会组织管理局相关部门将查看申请人是否有不良记录，对下一个社会组织的登记会产生影响”。　　记者注意到，在这一行政处罚决定公布当天，中国电子商务协会正在一南一北主办两项活动：在浙江省金华市，该协会与金华市政府共同举办“第四届全球跨境电商大会”；在北京，该协会与中国移动通信联合会共同举办“第五届世界电子商务大会”。后者即是杨婷所在的互联网公司获颁证书的活动。　　该协会在其官网的自我介绍中，特别强调“其业务活动受工信部的指导和民政部的监督管理，不受地区、部门、行业、所有制限制”。不过，随着民政部行政处罚信息的公布，这些“不受限制的活动”将终结。民政部通报指出，依据《社会团体登记管理条例》第十九条和第二十条的规定，中国电子商务协会被撤销登记后，应成立清算组织，完成清算工作并办理注销登记。清算期间，不得开展清算以外的活动。　　“‘被判死刑’当然不能继续活动，这个社会组织都不存在了，下属的分支机构自然也就丧失了存在基础。”徐家良表示，如果今后中国电子商务协会继续开展活动，民政部社会组织行政执法部门将会依法采取强制取缔措施。　　连续三年未年检，疑因领导层有矛盾　　“年检是社会组织很重要的一项工作。社会组织注册登记以后要面临的第一项工作就是年度检查。按照《社会团体登记管理条例》，两年没登记就要受到处罚，连续三年没有年检更说不过去。”中国电子商务协会犯下如此低级的错误让徐家良感到不解。　　中国青年报·中青在线记者在发稿前两次致电中国电子商务协会执行秘书长万东辉，他都表示“正在与相关部委沟通”，对于该协会的情况不便多说。　　而该协会下属某专业委员会负责人李明（化名）向中国青年报·中青在线记者透露，该协会领导层面长期存在矛盾和分歧。据李明介绍，中国电子商务协会自2000年6月成立以来，第一、二任理事长由宋玲担任。2011年，协会未召开换届会议，新任理事长张会生未经会员代表大会选举便上任工作。随后，中国电子商务协会的原业务主管单位工业和信息化部责令宋玲重新主持完成换届工作，选举产生新的主要负责人。但中国电子商务协会的公章和印鉴被张会生持有，无法参加社团年检。　　中国电子商务协会官网显示，该协会理事长为宋玲。而公开信息中，张会生对外仍以中国电子商务协会会长或理事长的身份参加活动或接受采访。该协会下属的另一个专业委员会负责人赵先奎（化名）也印证了李明的说法。他告诉记者，近几年民政部一直要求中国电子商务协会参加年检，但由于协会内部的运营管理分成了两个派系，协会公章被其中一个派系掌握，导致无法办理年检。　　同一领域设立多个分支机构　　两大派系的纠纷直接导致了该协会在同一领域下设立多个业务相似甚至重叠的分支机构。多位内部人士告诉记者，中国电子商务协会的公章和印鉴被私自持有后，不少二级分支机构陆续成立，并频繁与各类机构、企业开展合作。　　以金融科技领域为例，在中国电子商务协会名下设立了互联网金融研究院、互联网金融委员会、金融科技研究院、互联网金融旅游委员会、数字金融研究院等多个机构。　　类似情况也出现在区块链等领域。今年11月9日，中国电子商务协会区块链技术研究院在北京成立，该研究院自述其主要负责区块链行业的应用发展,担负区块链行业标准制定、技术研发、应用及推广的重要职责，该研究院院长许立威为宇宙链PAC创始人，秘书长为杭州旅梵区块链技术有限公司联合创始人吕帆。　　而在今年1月，一个名为“中国电子商务协会区块链专业委员会”的机构就已成立，该委员会官网信息显示，其职责与上述区块链研究院几乎一致：主要负责区块链行业的应用发展,担负区块链行业标准制定、技术研发、应用及推广的重要职责。该区块链专委会的负责人是另一拨人马：深圳众赢创客网络数字科技有限公司执行董事张治平担任该专委会秘书长，中国电子商务协会副秘书长聂韵担任该专委会监事会主任。　　中国青年报·中青在线记者注意到，在中国电子商务协会名义下，设立了多个专委会、分会、研究院等分支机构，涉及数字金融、区块链、B2B电商、二手车、农产品、电子商务法等众多领域。在该协会官网的“协会动态”一栏，81条消息几乎每一条都是该协会成立专委会、分会、研究中心等的消息，每个分支机构几乎都吸收了大量企业成为成员。　　有偿为企业颁发证书　　某互联网金融公司市场总监邱杰（化名）表示，近几年有不少互联网金融公司获得了以中国电子商务协会名义颁发的“诚信龙头单位”、“AAA级信用企业”等证书。邱杰供职的公司在缴纳了数万元年费后，也成为中国电子商务协会的正式会员。此后几年，在相继付出相应的费用后，她所供职的公司又陆续获得了该协会颁发的“中国互联网诚信示范企业”“中国电子商务协会反欺诈系统介入单位”等证书。　　另一家互联网领域的行业协会执行秘书长侯丽（化名）向中国青年报·中青在线记者表示，早在十多年前电子商务刚兴起时，中国电子商务协会内部就设立了一个认证部，给企业或者个人提供认证，颁发证书，很多企业也乐于买账。“这是典型的协会‘乱收费’行为。”徐家良指出，在中国电子商务协会后续的清算活动中，涉及到的违法违规行为依然要“拉清单”梳理，逃不过法律制裁。　　而一些获得证书的企业，相继出现问题，也让人们对颁发证书的协会产生质疑。今年5月，互联网金融平台“民信贷”疑出现资金链断裂，被警方调查。而在3个月前，“民信贷”获得了中国电子商务协会颁布的“企业信用评价AAA级信用企业”证书。　　另一家引发全国关注的非法集资平台，曾在2014年10月获得由中国电子商务协会和其他机构联合颁发的“中国互联网诚信示范企业”荣誉称号；还有一家已经暴雷的互联网金融公司资邦金服及其P2P平台“唐小僧”曾在其官网展示，称其已接入“中国电子商务协会反欺诈系统”。　　记者注意到，该协会给企业颁发的“反欺诈系统介入单位证书”上特意注明：本证书不代表对接入机构内部控制、风险管理、技术安全、持续合规的保证。　　除了互联网金融领域，以中国电子商务协会名义颁发的证书还出现在许多区块链公司中。　　中国青年报·中青在线记者了解到，已有一些区块链公司或从业者获得由中国电子商务协会监管沙盒促进会颁发的会员证书、《区块链应用认证证书》或《岗位能力培训证书》。　　所谓监管沙盒，指的是供金融科技企业测试其创新的金融产品、服务、商业模式和营销方式的安全空间，在相关活动出现问题时不必立即受到监管规则的约束。但目前，我国监管部门尚未设立区块链领域的官方监管沙盒。　　不参加年检或为逃避监管　　“中国电子商务协会被撤销登记，其实是行业协会乱象的一个典型样本。”侯丽表示，这类协会一般都在体制外，受到的监管比较少，但因为曾经挂靠某些部委的关系，办活动时经常可以拉来退休的省部级领导站台。　　侯丽说，事实上，这类协会的乱象和问题很多企业也知道，但是大多数企业甚至地方政府很难区分“李逵和李鬼”。企业往往会认为，谁能请来更大的领导、谁能提供更直接的帮助，谁就是更有影响力的“行业协会”。　　徐家良告诉记者，对于这类问题，需要民政部门运用“年度检查”监督管理社会组织的日常活动，确保社会组织在依法依规的轨道上开展业务活动。他分析，逃避监管是电商协会不参加年检的原因之一。　　在对外发展会员、颁发证书、开展培训的同时，中国电子商务协会参股或投资的多个公司先后被注销或吊销。例如，该协会投资的中国电子商务协会海南培训中心有限公司在2015年7月，因未按规定提交年度报告信息，而被海口市工商行政管理局列入企业经营异常名录。目前，该公司已被吊销。　　徐家良介绍，当前民政部门对社会组织的年度检查越来越严格，严查不参加年检或弄虚作假的行为。“如果民政部门不采取什么措施，就会给社会组织一种错觉：我不参加年度检查也没有什么问题。但实际上是有问题的。”　　公开报道显示，中国电子商务协会成立18年来，自2010年开始连续五年未年检，本次已是第三次被民政部以同样理由处罚。前两次处罚分别发生在2014年11月和2016年8月，处罚结果均为停止活动6个月。目前，李明、赵先奎等中国电子商务协会下属二级机构的相关负责人正在等待相关部委对协会的最新处理意见。　　在他们看来，全国性的电商行业协会仅此一家，国内主要电商企业均是该协会会员或理事单位，该协会也是我国电子签名立法的主要推动者，对中国电商事业的发展有很大影响，他们希望尽快有更加明确的处理结果。　　徐家良表示，如果中国电子商务协会认为存在一些客观原因导致不能年检，可以通过申请行政复议或提起行政诉讼的司法救济途径，要求民政部撤销该处罚决定，但从目前了解到的该协会所犯下的主观错误来讲，基本上没有起死回生的可能，“就像一个西瓜自己烂掉了”。...

自2018年6月，自媒体爆出同方股份（600100）总裁黄俞挪用资金的新闻后，同方股份董事长周立业、总裁黄俞、大股东清华控股一直保持沉默，以一种"我就是不理你"的大无畏勇气直面同方惨淡的未来。近来，随着风声平静，同方股份的一纸公告，再次揭示了同方总裁黄俞挪用资金的嫌疑！2018年12月22日，同方股份公告：《关于闲置自有资金购买理财产品赎回并继续购买理财产品的公告》。对公告内容分析如下：2017年，同方金融控股（深圳）有限公司（以下简称"同方金控"）出资7.8亿元购买重庆信托·瑞兴投资集合资金信托计划（第1期），出资6.2亿元购买重庆信托·禾盛投资集合资金信托计划（第1期），出资5亿元购买重庆信托·景泰投资集合资金信托计划（第1期）。上述理财产品年化收益为5%，无担保。上述信托产品已经于2018年12月21日到期，本金19亿元，合计收益约9700万元。上述信托到期后，同方金控拟继续出资8亿元购买重庆信托·金元投资集合资金信托计划，出资11.9亿元购买重庆信托·瑞盈财富集合资金信托计划。合计19.9亿元本金，预期年化收益5.3%，无担保。很有意思的地方有三点：第一，重庆信托为同方国信投资控股有限公司（以下简称"同方国信"）控股的子公司，同方国信持有其66.99%的股权，同方国信为公司下属参股公司，公司通过下属同方金控合计持有同方国信26.33%的股权。重庆信托和同方股份本来就是一家，黄俞和重庆信托的法人代表翁振杰是哥们儿。第二，2017年购买的理财产品，合计收回19.97亿元的资金，立刻接着购买19.9亿元的新的信托理财，说明这笔原始19亿元的资金，是不能收回来的，其资金是一个长期投资或挪用。第三，这19.9亿元的资金真的是"闲置自有资金"吗？同方股份于2018年12月13日发行了2018年度第七期超短期融资券10亿元，发行利率4.28%；2018年12月1日，同方股份发行了2018年度第六期超短期融资券10亿元，发行利率4.29%。一边买无担保的理财产品，一边发行债券，难道同方股份是资产管理公司，准备赚这0.7%~1%的利差？这两笔短融加起来正好是20亿，这次买的理财是19.9亿。是不是很有意思？下面看看黄俞过往挪用资金的历史。在今年6月的一篇题为《惊人内幕：黄俞涉嫌从同方挪用大量资金》的自媒体文章中，做了大量的爆料。摘录如下：2016年3月，同方以10.14亿元的现金价格收购了清华控股原始出资为4000万元的40%的华融泰股权，同时以1.01亿元的现金价格收购了奥融信所持华融泰4%的股权，此外，同方还对华融泰增资1.95亿元，工商登记显示，最终同方掏出13.1亿元的真金白银，持有华融泰48%的股权，奥融信依然持有华融泰52%的股权。经过一系列运作，黄俞不仅依然保持着对华融泰的绝对控制，还套现1.01亿元现金，近2倍收回原始出资。数年时间，华融泰增值25倍，不知黄俞是如何做到的。根据同方2017年的审计，同方对华融泰13.1亿元的原始投资，仅剩8.62亿元，累计亏损4.48亿元。截止到目前，由于华控赛格的股票价格大幅下降，预计同方的这笔投资已经腰斩。根据同方内部的财务记录显示：2017年，同方体系内公司向华融泰出借资金1.4亿元，这是明显的关联交易，却未履行相应的决策程序，也没有向市场披露相关信息。这里是什么猫腻导致不能披露呢？2017年初，华控赛格收购同方环境股份有限公司的40.5%股权，同方投资有限公司为其提供了4.32亿元资金，同方投资是同方股份的参股公司，这也是明显的关联交易，却未履行相应的决策程序，也没有向市场披露相关信息。这里同方投资为什么要学雷锋呢？据同方内部的统计，同方体系内的公司累计向华融泰下属的各公司及华融泰发起的基金和基金管理公司累计投资超过6亿元。同方为什么要在自己负债累累的情况下坚持不懈的向华融泰输送资金呢？2017年三季度，同方为华融泰提供了3亿元的信托担保。2017 年 7 月 22日华控赛格公告，出资 5,000 万元在苏州高新区设立全资子公司——同方苏州环境发展有限公司，相关支付同方商号授权使用费，为年度经审计净利润 1%。也就是说每年如果有1000万的利润，华控赛格仅需向同方支付10万元的费用，真够便宜的；而且，如果公司亏损，则无需支付商标使用费。同方的商号就这么不值钱吗？不值钱为何要用？2017年1月，同方旗下香港上市公司同方友友（01868.HK）以2.06亿港元的代价，收购香港券商德晟金融，德晟金融净资产仅0.6亿港币，收购完成后更名为同方证券；而此前的2016年12月，同方下属海外公司刚刚认购德晟金融4个亿的理财产品，年利息5.5%，期限3个月，但却延期至2017年中期才收回。同方的科技主业都做不好，为什么要做金融呢？2017年6月，同方友友对同方证券增资4亿港币，随后同方证券将该笔资金全部认购了海通资管境外债券，截止到2018年3月，还有部分资金未收回。同方自己整天到处借钱，为什么要买别人的债券呢？2018年3月，同方证券管理的财务公司向同方海外公司拆解资金，将所获得的资金2.69亿港币用于向辉煌科技（08159.HK）主席王漓峰个人提供财务资助，期限两年。据知情人透露，王漓峰本人与同方康泰和中国医药网的原始股东之间可能存在某种关联关系。同方一个国有控股企业，为什么要对一个莫名其妙的个人提供财务资助呢？2017年，同方与上海莱士主要股东达成一致，同方以现金加股票的方式收购上海莱士，总代价约300亿元，取得上海莱士约29%的股权，后此案被证监会叫停，并购宣告失败。随后，同方通过国内公司和香港公司，向上海莱士股东主导的海外投资主体"天诚国际"，合计出资30.72亿人民币，参与天诚国际对欧洲血液制品项目的收购。据了解，天诚国际2017年归母净利润为 -9.43亿元，账面商誉高达100亿，如果公司持续亏损，可能会导致商誉大幅减值，导致同方的投资严重受损。2018年3月，同方公司向上海莱士大股东黄凯名下的深圳莱士凯吉出借1.77亿元。同方为什么对莱士情有独钟，痴心不改？同方做血液制品有什么优势吗？"2017年9月，同方从中国医疗网络（00383.HK）大股东手中收购了27.62%的股权，总代价18亿港币。中国医疗网络（00383.HK）2016年亏损1.85亿元，2017年亏损2.23亿元，其股价一直持续下跌，按照目前的股价计算，该笔投资已经损失40%以上，超过6亿元人民币。同方搞医疗有什么优势吗？2017年至2018年1季度，同方下属的同方金控累计出资8.06亿人民币，收购国都证券（870488.OC）约10.34%的股权，同方关联企业重庆信托持有国都证券（870488.OC）的4.72%股权，华融泰持有国都证券（870488.OC）的3.77%的股权。大举投资进军证券业，同方为何不把资金聚集在科技主业上呢？...