互联网浪潮下，传统卫视的受众开始迁移，以优爱腾为代表的视频网站崛起，逐渐成为电视剧制片方的首要选择。记者在调查过程中发现，不少从业人士的制片思维，从“先台后网”、“台网同步”慢慢转变为“网剧”优先。 而大量的地面频道收视率常年在0.05%以下，甚者还出现过“零收视率”的情况，这一点在电视剧播放环节，体现的尤为突出。 一位北方地区电视台内部人士告诉《证券日报》记者，招商难、资金紧张是常态，“自制栏目缺乏新意，以前还能凭借电视剧首轮播放拉升收视率，现在电视剧越来越贵，一般二三线电视台很难独资购买。在‘一剧两星’的政策背景下，几家电视台合买电视剧的情况也不复存在。” 另一方面，收视率买卖成为一个成熟的产业链，严重影响到收视数据的真实性。 零收视率困境凸显 根据CSM52城实时收视平台数据，10月29日18时-24时，33家卫视频道中，当日有12家卫视收视率不及0.05%，24家卫视收视率不及0.1%，其中收视率最低的卫视数据为0.0069%。 如果再看非黄金时段收视率数据，比如10月30日12时，33家卫视频道中，有25家收视率不及0.05%，最低收视率仅为0.0007%。必须强调，这一统计数据，仅限于上星的省级卫视，还未覆盖到地面频道。 零收视率已经是部分二三线卫视不得不面临的问题。“这是一个恶性循环，没有收视率就没有广告收入，而收入紧张意味着无法制作优质的电视栏目，进一步导致收视率下滑。”一位四线城市地面频道资深编导告诉记者，“从前年开始，台里就已经不招新人了，主要工作人员平均年龄在40岁左右。” 据了解，收视率调查采用的是抽样调查方法，是根据随机原则和一定的抽样方法抽取样本，建立固定样本组并对样本的实际收视状况进行监测，以样本个体的收视情况来推断整个市场4岁及以上电视人口的收视状况。 由于收视率调查是抽样调查，抽取的样本量是有限的，对于一档节目，如果恰好抽取的样本都没有收看，反映在收视率数值上，就是收视率为零。比如，开机率很低的时段或一档收视率很低的节目，如果样本对该时段或该节目无收视，反映在最终的收视率数值上，就是零收视。 北京中视精彩影视文化有限公司董事长熊诚告诉《证券日报》记者，由于收视率调查是抽样调查，仅对选取的样本进行调查，所以即便是某一档节目的收视率只有0.01%，也不能完全代表没有观众收看该档节目。但是，如果一个时段、一家卫视的收视水平长期在低位徘徊，就只能说明没有受众。 有不少声音认为，视频网站的崛起，严重冲击了电视台的收视情况。对此，熊诚并不同意，互联网的影响并不大，收视率样本户由各个省的广电局根据年龄、文化程度等不同因素来选取，不是谁都能成为样本的，其基础是样本用户本身是看电视的。 买量影响真实数据 受众的迁徙，在电视剧方面表现的尤为突出。2015年1月1日起，实行了10年的“4+X”政策将退出电视剧舞台，“一剧两星”正式实施，即同一部剧每晚黄金时段联播的综合频道不得超过2家，同一部剧在卫视综合频道每晚黄金时段播出不得超过2集。 电视台的话语权开始下滑。“电视剧越来越贵，原本还可以几家卫视共摊的购剧资金，如今最多2家分摊，无形中购剧成本翻倍，而卫视的资金总量相对稳定，因此导致每家卫视对电视剧的需求降低。比如，放弃首轮播放权，改为购买二轮播放权；再如，买一部电视剧，反复播放。” 在调查过程中，《证券日报》记者发现，今年10月份，仍有的卫视在播2009年首播电视剧《王贵与安娜》，也有卫视在播2012年首播剧《我的孩子我的家》，还有卫视在播《花千骨》，而该剧2015年在湖南卫视独家首播，目前在优酷、爱奇艺、腾讯视频、搜狐、土豆、芒果TV等平台均可观看。 另外，相对强势的山东卫视、浙江卫视在播放《延禧攻略》。该剧于今年7月19日在爱奇艺平台首播，而后9月24日在浙江卫视上星播出。 一位电视剧制片人告诉记者，业内思路已经发生改变。“以前，大家都抢着上星（电视台），剧本内容也尽量迎合电视台采购标准，那时候觉得拍网剧丢人，不入流。而最近几年，网络平台购买力强，内容包容度高，观众也多了起来，拍纯网剧逐渐成了主流的声音。” 他认为，互联网根本上改变了制片方的创作思路和拍摄模式，“视频平台根更具多样性，同时相对公平。”有的电视台收视率极低，一方面是本身内容质量参差不齐，另一方面受灰色产业链影响，“买收视率成为一个产业链。” 另一位行业资深专家亦向《证券日报》记者表示，卫视收视率是一种零和博弈，在买收视率这种畸形的环境下，没有花钱买收视率的频道就会受到影响，他们的统计数据往往比真实情况要低，“实际上没有那么‘惨’，只不过有一部分收视被别人买走了”。 播放量博弈 实际上，视频平台同样也有数据造假的情况。“以前在电视台播（电视剧）是买播放量，现在（网络平台播出）是刷点击量。”上述制片人表示，在网络上刷流量的费用比买卫视播放量的费用更低，营销更容易。 刷播放量，早就是业内公开的秘密。曾有营销人员在接受媒体采访时称，“你不刷量，别人会觉得你没有营销意识，不懂行业运作，没法合作。” 大制作电视剧播放量上百亿已经不再新鲜。据《证券日报》记者不完全统计，仅2018年，就有7部电视剧播放量过百亿，表现最好的电视剧为某古装剧，播放量达180亿，以2018年中国网民总量8.02亿计算，该剧平均每集至少有2.57亿人观看。 爱奇艺数据研究院院长葛承志表示，每个客户和爱奇艺等视频网站合作时，对于有些热门的、可能过亿的内容，都会花费几十万、甚至上百万的费用，请第三方公司对广告流量进行审计，确保广告投放的结果真实可靠。但关键的问题是数据来源的真实性存疑。 今年8月份，国内首例因视频网站刷流量而引发的不正当竞争案件，在上海市徐汇区人民法院宣判。经法院查明，2017年2月1日至同年6月1日，杭州某信息科技有限公司吕某某等三人，在某视频网站平台上，针对特定视频，短时间内提高视频访问量，为其制造了不少于9.5亿余次的虚假访问。 9月初，爱奇艺首先宣布关闭前台播放量，以综合用户参与度、播放质量等多维度指标的“内容热度”取代。爱奇艺CEO龚宇在最近一次公开演讲时表示，“关闭播放量是我们非常不情愿做的一件事，但与其让市场混乱，还不如自己痛下决心，第一个吃螃蟹的人。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...
日前，证监会就修订《期货公司分类监管规定》（以下简称《规定》）向社会公开征求意见。此次修订将加大违规成本，强化监管威慑。在净资本监管、保证金安全、业务合规性等方面提高违规成本，强化监管底线要求。 具体来看，如设立了服务实体经济能力指标大类。该类别评价期货公司开展产业服务的情况。本次修订结合期货公司近年来业务开展情况，明确纳入两项指标：一是“保险+期货”业务规模，评价期货公司“保险+期货”试点开展情况，该指标设计为综合指标，其中承保货值、项目数量、实际赔付等要素按不同权重折算加总；二是机构客户日均持仓，评价期货公司引导产业和机构投资者开展套期保值的情况，属于原培育和发展机构投资者项下指标之一。两项指标最大分值各为2分。 同时将资产管理业务投向期货市场情况纳入评价。新设“资产管理产品日均衍生品权益”指标，计算期货公司自主管理的资产管理产品从事期货、期权交易的保证金规模，该指标能够侧面反映期货资管利用期货工具进行资产配置或管理风险的情况。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...
近日，永辉金融超市试运行，从零售超市到金融超市，从供应链金融到个人金融，永辉超市的金融业务链正在延伸。事实上，一站式金融服务平台已非新概念，银行网点、第三方平台均有同质化服务，或有“新瓶装旧酒”之嫌的永辉金融超市，否能实现个人客户转化、金融业务外拓?对此，专家提醒道，永辉金融超市展业过程中或也面临实际客源有限、特色优势不明显、代销流程缺乏专业性等现实问题。永辉金融超市“落地”，欲谋个人金融业务外延蓝鲸保险获悉，近日，永辉金融全国首家金融超市旗舰店于重庆永辉生活广场内试运营，旨在提供贷款、信用卡、基金、保险、永辉卡、生活服务等一站式金融服务。据了解，永辉金融为永辉超市股份有限公司(以下简称“永辉超市”，601933.SH)发起投资的“互联网金融服务平台”，定位“服务小微，以融促产”。目前，永辉超市旗下主要分云超、云创、云商、云金四个板块，“云金”即永辉金融业务，从业绩来看，2018年半年报显示，上半年，永辉金融业务收入同比增长130%，初步实现盈亏平衡。“受宏观经济自2012年以来放缓承压下行影响，不仅传统业态面临挑战，电商流量红利也渐进尾声，零售业持续创新求变”，永辉超市曾表示道，在此背景下，除了细分市场和专业市场的深入外，业务拓展无疑为另一种方向。2015年年报中，永辉超市披露2016年-2020年公司战略发展纲要，即指出，公司将持续推进新业务，“将配给优势资源发展电商、O2O和消费金融等新业务板块”。次年，永辉超市金融业务持续推进，发起设立永辉青禾商业保理(重庆)有限公司，永辉超市持股100%;年末，福建华通银行获批筹建，作为主发起人的永辉超市占比27.5%，为第一大股东;2017年3月，获批筹建重庆永辉小额贷款有限公司，并作为永辉金融的展业主体，由此，永辉超市的金融版图初现轮廓。值得关注的是，之前永辉超市的金融业务多聚焦在供应链金融端，包括为零售商超供应商提供货款提前回收服务;针对线下商业、物业、小微企业提供融资服务;以及针对个人客户的分期付款、产品和现金借款产品等。而此次拟试营业的金融超市，所提供的服务则更多面向个人客户。“拓展个人业务是基于对个人消费需求刺激，以及个人金融需求旺盛、市场庞大的现状”， 营销专家路胜贞对蓝鲸保险分析称，此举可做大永辉金融的业务体量，“对永辉来讲是资本扩展的基本需求”。“个人金融市场前景十分广阔，未来或将达到数十万亿市场规模”，经济学家宋清辉预测称，永辉金融此前业务虽然主要集中在供应链金融，但也初现向个人金融延伸的趋势。培育金融服务综合体，客户群体转化或有限所谋虽好，但一站式金融服务或也并非新概念，是否有“新瓶装旧酒”之嫌?从永辉金融超市提供的具体服务项目来看，其与中信银行联合推出为超市顾客定制的信用卡，可享受附属权益，如机场贵宾休息室等;与安诚保险等企业合作，提供车险、意外险、财户险、旅游险等保险服务;提供包括但不限于水电、煤气费等生活费用代缴服务;与中国福利彩票中心合作，提供双色球、刮刮乐等产品。对比来看，不难发现，以上大部分服务，也能在其它渠道享受，从线下来看，目前商业银行网点除普通储蓄业务外，还包括保险、基金理财以及生活费用缴纳服务，从线上来看，多类第三方平台亦提供同类型服务。那么，专家对于永辉金融超市的“落地”如何看待?“在互联网渠道大势背景下，永辉在线下开设实体金融超市显得没有必要，也会面临实际客源有限、仅为代售产品并无特色优势等难点”，宋清辉持有较为谨慎的观点，同时，其指出金融超市与银行网点实质也有一定雷同，“能否顺利模式化推广运行也是个大问题”。“实体店主要还是为了转换客户流量”，上海对外经贸大学保险系主任郭振华对蓝鲸保险分析称。但从现实情况来看，在互联网化背景下，线下购物渠道人流有限，且年龄层次偏高，客户转化能否达到预期也是现实问题。“线下金融超市与实体超市的客户群体是同一群人”，香颂资本执行董事沈萌对蓝鲸保险说道，中老年人易遭受非法集资等诈骗事件的欺骗，永辉金融超市或能在一定程度上满足该群体金融产品购买需求。但从实际来看，该部分群体也仅是小范围受众群体。“实体金融超市相比线上平台而言，可通过多种方式协助有资金运用需求的客户，也能吸引多类衍生性服务商加入其中，整体做大金融粉丝量”，路胜贞猜测道，永辉金融超市或并不仅限于传统模式，“或作为一种金融综合体在培育”。“永辉核心主业是超市，涉及到两端的业务，是供应商和消费者，只有降低供应商和消费者的成本，才能够刺激更多超市消费”，沈萌分析道，永辉超市通过金融业务已为供应商部分支持，现拟针对消费者提供金融服务，或为谋求消费业绩，增加主业外收入，“对永辉而言是最大化开发自己的客户”。线上、线下双向布局，商务模式创新或存生存空间事实上，零售实体布局金融并不少见，线上零售方面，苏宁电器成立苏宁金服，国美电器成立国美金控;线下渠道，四川便利店龙头企业红旗连锁股份有限公司参股四川新希望银行，广州友谊收购越秀金控，在“零售+金融”双主业发展模式的道路上，各类案例频现。整体来看，实业涉及金融，多出于两种目的，一是转型，二是反哺。“从目前实际效果来看，前者往往积累了大量风险”，沈萌说道，而围绕主业，为主业提供支撑，实现主辅良性互动，才能走稳走远。“有些企业做金融，包括入股银行或自行成立投资机构，是因为资本需要借助金融手段来实现增值”，路胜贞说道，出于寻求利润最大化的目的，只是浅层的金融布局，“在金融逐渐收紧的背景下，会逐渐的丧失利润创造能力，最终以回归实业为主”。另一类则是以综合金融服务和创新为主，“永辉大概是在向这个方向努力”，路胜贞分析称，永辉金融或打造类似百货店的商品服务平台，“或基于线上线下结合模式、同步布局，这类企业的金融属于商务模式的创新，有一定的生存空间”。“如何拿捏好业绩利润与客户权益之间的平衡，取得与客户之间的双赢是非常重要”，沈萌提醒称，金融超市是将自己的品牌捆绑在别人的金融产品上，因此被客户认为是“守门人”，“需慎选优质金融产品，而不是作为圈钱的方式”，其指出，若金融超市沦为推销工具，将得不偿失。“作为拥有庞大客流和会员的连锁超市，代销金融产品，属于充分挖掘利用客户数据库的价值潜力，问题在于代销的专业性”，沈萌说道，对永辉来说，代销金融产品或只是试水，从国内实体企业喜欢围绕主业开展衍生金融业务的趋势看，“不排除永辉未来开发更多自主的金融服务”。但宋清辉仍对永辉金融超市模式持谨慎态度，“在无独特优势情况下，业务实质上多浮于表面，难以扎根，效果恐难理想”。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...
[截至三季度末，分众传媒应收票据及应收账款较年初增加22.68亿元，上升73.4%。] 万华化学（600309.SH）、贵州茅台（600519.SH）等白马股三季报不如预期，诱发市场一度大跌，部分细分行业龙头股的业绩也同样藏有“地雷”。分众传媒（002027.SZ）在10月29日公布的三季报显示，应收账款较年初暴增逾七成，三个多月股价就惨遭“腰斩”。 “加强上市公司治理，规范信息披露和提高透明度”，这是证监会10月30日最新声明中的表述。在应收账款的描述中，分众传媒归结为“宏观经济形势影响”，并未详细列示每个行业或客户的对应情况，其信息披露引发了业内的质疑。另外，第三季度分众传媒曾斥资4亿多元回购自家股份，但亦无法对股价形成支撑。 应收账款暴增，股价百日“腰斩” 10月11日，东方证券分析师项雯倩发布研究报告称，楼宇媒体仍为中国新经济品牌引爆器，互联网巨头与独角兽投放意愿未减；传统消费品消费升级需求推动宣传媒介转化，楼宇媒体持续受益。互联网品类中，美团、瑞幸咖啡、小米有品分别位列电梯电视媒体刊例花费品牌TOP5，小米、瑞幸也位于电梯海报刊例花费品牌TOP5。 不过东方证券的研究报告，并没有为分众传媒股价带来支撑。10月30日，分众传媒再度大跌8.58%，报收5.86元/股，盘中低点（5.77元）较7月20日盘中高点（11.6元）已然“腰斩”，前后相隔仅有102天。8月29日，分众传媒发布半年报时，应收账款就已经显示出暴增的势头，股价当日大跌9.23%，之后更是“跌跌不休”。 如何恢复投资者信心，让相关信息披露更透明，这考验着分众传媒董事长江南春及整个管理团队的智慧。 截至三季度末，公司应收票据及应收账款较年初增加22.68亿元，上升73.4%。分众传媒解释称，“2018年以来，受宏观经济形势影响，公司核心客户回款周期普遍放慢。截至本报告期末，公司已计提的坏账准备占应收账款余额的比例超过15%，公司认为计提的坏账准备是谨慎且充分的。” 如此简单地归结为“宏观经济形势影响”，这在投资者当中引发了很多疑问，质疑其信息披露不透明。 一位传媒行业分析师向第一财经记者表示，分众传媒过去的广告客户里面，其实有非常多的新经济企业客户，比如7月9日上市的小米集团（01810.HK）有很大的投放需求，也包括不少P2P企业。在前三季度去杠杆的大背景下，P2P行业风光不再，未来这部分款项能否收回来是一个未知数，新经济企业融资也陷入一定的困局，未来有没有足够多的后续投放需求也存在疑问；另一方面，这样的宏观经济背景下，不少企业会延迟付款，这也包括一些房地产相关的大企业，因为行业管制严格，现金流回款有所变慢，甚至会把付款时间推迟到一年以上甚至是两年，这也会对回款造成影响。 三季报显示，分众传媒第三季度实现营业收入为37.67亿元，同比增长21.94%；归属于上市公司股东的净利润为14.63亿元，同比增长5.73%；经营活动产生的现金流量净额为3.14亿元，同比下降43.85%。对现金流的情况，公司解释称，2018年由于公司媒体资源点位数的快速扩张，且媒体资源租金大部分是一季度或者半年预付，导致预付租金以及相应的媒体设备采购所需预付款上涨。另外，固定资产及在建工程分别较2018年年初增加9.11亿元及6833.5万元，分别上升259.4%及997.4%，主要是媒体设备大幅增加所致。 为何应收款的回款已经变慢，分众传媒还要逆势扩张？这也是市场的一大疑问。 分众传媒今年前三季度实现营业收入108.77亿元，同比增长24.59%；归属于上市公司股东的净利润为48.10亿元，同比增长22.81%；经营活动产生的现金流量净额为15.61亿元，同比下降34.64%。 然而，无论是在2018年三季报和半年报当中，分众传媒并没有披露客户行业构成，也没有透露谁在拖欠应收款，就算是在2017年年报当中，只是列出了前五大客户合共占比22.11%的数据，并未透露前五大客户的具体名称。 “最近几年崛起的如神州租车、饿了么、小米手机等许多新兴品牌，都选择在媒体投放，形成强制性高频次的到达，使品牌知名度和认知度得到迅速引爆，从而为主流消费群体所熟知，强效提升品牌价值和销售转化。未来，这一趋势仍将继续。”2017年年报当中，分众传媒对新兴经济的客户作出了如此描述。 4亿回购也未撑起股价 监管层近日出台了多项措施，鼓励上市公司回购自家股份，不过对分众传媒而言，真金白银4亿多元的回购，却暂时并未撑起疲弱的股价，10月29日跌破千亿市值大关，最新市值只有860亿元。 2018年4月25日，分众传媒公告称，公司股票价格出现较大波动，目前公司股价不能正确反映公司价值，不能合理体现公司的实际经营状况。结合自身财务和经营情况，基于对未来发展前景的信心及对公司价值的高度认可，同时考虑员工股权激励方案，公司拟进行股份回购。 分众传媒10月8日晚间公告称，截至2018年9月末，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份数量4979.79万股，占公司总股本的0.339%，其中最高成交价为8.64元/股，最低成交价为7.16元/股，合计支付的总金额超过4亿元。由此可见5.86元的现价已经远低于回购价。 深圳一位私募人士向第一财经记者表示，对于回购，还是要看具体公司，投资者要对一些力度不大的“忽悠式”回购有所警惕，就拿回购行为比较市场化的港股市场而言，腾讯控股（00700.HK）在2010年以来多番回购自家被低估的股份，最终经过多年大幅上涨后成为港股的“股王”；然而让投资者损失惨重的辉山乳业（06863.HK）在暴跌并停牌前也曾多次回购自家股票。投资者需要仔细鉴别企业回购资金来源，现金流量是否充足。就分众传媒而言，应收账款的回款能否在四季度改善，是影响股价表现的一个很大的不确定因素。 分众传媒预计，2018年1~12月归属上市公司股东的净利润58.00亿至62.00亿，同比变动-3.41%至3.25%。分众传媒称，基于以下原因作出上述预测：分众是中国最大的生活空间媒体，受益于品牌广告主对公司楼宇媒体的认知度和投放量的不断提升，预计2018年第四季度楼宇板块业务收入仍将维持较快速度增长，但是院线板块受制于片源以及票房的影响，景气度有所下降。另外，随着公司楼宇板块业务扩展战略的进一步推进，预计同期营业成本还会有较大幅度的增长。 因为前三季度净利润增幅22.81%，外界由此测算，公司四季度业绩存在被“腰斩”的可能。东吴证券(6.860,0.00,0.00%)分析师张良卫表示，预计2018年第四季度分众传媒将实现净利润9.9亿~13.9亿，较去年同期20.88亿下滑明显，部分源于去年同期，公司录得6.4亿非经常性损益，基数较高所致。 中金公司分析师孟玮表示，楼宇广告预期稳健增长，扩张提升长期竞争力。尽管下半年以来受到经济下行、票房表现不佳等影响，公司成长速度放缓。但公司在逆势扩张中巩固了核心竞争力及份额优势，品牌广告主对楼宇媒体的认知度和投放量亦在不断提升，看好分众传媒楼宇广告的增长韧性。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...
经历了数年的估值增长后，科技股正在迎接一场集体挑战。10月30日，IPO已有四个月的小米集团（1810.HK）跌3%，这仅仅是其在今年7月中下旬以来股价一路下跌的延续；统计显示自7月19日至10月30日期间，小米集团股价已从21.70元/股一路跌至11.66元/股，接近腰斩。小米并非孤例，据21世纪经济报道记者不完全统计，腾讯控股（0700.HK）、阿里巴巴（BABA.N）、百度（BIDU.O）、京东（JD.O）、美团点评（3690.HK）等多只大型科技股股价在最近5个月内已较最高点出现了30%-50%不同程度的回撤；科技股遭遇的尴尬，同样出现在科大讯飞（002230.SZ）、海康威视（002415.SZ）、华大基因（300676.SZ）等A股公司身上。在业内人士看来，伴随着A股等多地资本市场估值的回调，科技股此前的过高估值正在得到修复；另有中美摩擦、质押风险、资金退潮等多重因素对科技股的估值带来打压。也有分析人士认为，此次科技股的退潮将给市场带来低价配置优质公司的机会。科技股泡沫挤出多只科技股正在承受估值下行的煎熬。10月30日，IPO以来不断破发的美团点评（3690.HK）向更低的估值区间滑去——当日跌幅达5.11%，收跌于50.15元，而自其上市发行以来，已较最高时累计下跌达30.97%。即便是BAT级的企业，也未能在此次估值调整中幸免。以阿里巴巴为例，其在今年6月5日创下高点后便开始震荡下行，此后的102个交易日内，其累计下跌达36.17%；同期腾讯控股股价也在游戏监管政策升温等利空因素下累计下跌达39.23%，百度、京东的同期跌幅也分别达30.34%和42.40%。无独有偶，A股的科技股公司估值也在逐渐回落。自今年下半年以来，科大讯飞、海康威视、华大基因、四维图新分别累计下跌达30.65%、36.44%、43.81%、26.12%。事实上，无论是美股、港股还是A股，科技股公司的下挫力度已经远远超过市场平均水平。今年7月初至10月30日，上证指数、创业板指数分别累计下跌9.81%和21.58；而以科技股中典型的互联网行业来看，万得互联网指数自今年下半年以来已累计下跌25.86%，跌幅分别大于上证指数、创业板指16.05和4.28个百分点。科技股密集回撤，亦被一些业内人士视为新一轮科技股泡沫破灭信号。“虽然还没有到前两轮科技股泡沫破灭的程度，但可以看出目前不少科技股的估值在市场整体调整下存在更大的下行压力。”10月30日，西部一家从事美股投资的私募机构负责人表示，“和A股相比，一些美股、港股中的科技股由于没有涨跌幅限制和T+0的作用，其价格的回撤也更加明显。”他说。小米等公司按照计划即将在A股发行CDR（中国存托凭证），但后因市场等原因取消。“幸好今年上半年说要试点的第一批CDR项目没有发成，不然接盘的投资者不但逃不过这轮浮亏，那几只CDR战略配售基金净值也将大概率出现下跌，最后很难向客户交代。”10月30日，一家汇金系券商营业部负责人坦言，“如果A股市场流动性较差的状态一直维持，那么CDR项目可能也会一直往后拖。”价值重估背后在业内人士看来，科技股的估值调整有着多方面原因。“2018年科技股股价随市场大幅下行，随之一起的还有投资者对部分科技龙头的信心。”10月30日，首创证券IT行业分析师李甜露表示，“市场调整的背后是政治、经济等方面的不确定性，此环境下，科技公司普遍面临困局，因此投资逻辑也应随之进行调整。”部分科技股的高质押率也同样被视为诱发其估值走低的内因。据首创证券统计，截至10月23日，科技行业的534家公司中，有484家存在着不同比例的质押，其中有98家的质押比例超过30%，有11家的质押比例超过50%。“这其中的部分公司可能存在着一定的爆仓风险。”李甜露认为。李甜露同时认为，一方面部分“伪科技股”在该轮调整中暴露了更大的问题；另一方面股价的下行遏制了股权激励效果，进而影响到公司的创新能力。“很多科技公司并没有处在新兴行业或具有真实的技术壁垒，而‘科技’的名称却给这些公司带来了高估值。然而，市场的整体调整以及其背后的基本面变化让人们重新审视科技股的估值，此前的泡沫正在逐渐被挤出。”李甜露向记者指出，“此外，科技股估值的缩水对股票的价值形成了冲击，使股权套现等市场化的激励机制受到影响，从而可能对企业的创新形成制约，进一步拖累企业的业绩和估值。”不过一些买方人士则认为，估值不断调整之下，一些优质科技股的投资价值却在进一步体现。“科技股具有较好的弹性，而未来在市场进入反弹期后，也将出现更大的获利机会。”10月30日，前述私募机构负责人指出，“还有一些巨头公司的资源优势很足，虽然在经济周期下增长出现乏力，但随着组织架构的调整和转型的发力，新的增长点也会随之出现。”“前期泡沫的逐渐析出使科技股的估值回到了几年来的低水平，一些‘穿越牛熊’的好公司价格正在趋于合理，酝酿好的中长期投资机会。”李甜露也表示，“此外，较低的估值也增加了短期估值修复机会的出现。”靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...
10月30日，恒立实业再度封板。在“汽车念+壳”概念加持下，恒立实业走出了近期市场罕见的“七连板”走势，成为名副其实的“妖股”。收盘后，投资者都在等待一件事：晚上恒立实业会照例发布股票交易异常波动停牌自查公告吗？话说上午恒立实业封上涨停板后不久，证监会发布了一条公告，称正按照国务院金融稳定发展委员会的统一部署，围绕资本市场改革，加快推动三方面工作，回应市场关切：其中，最引人注目的是第二个方面的工作，即“优化交易监管。减少交易阻力，增强市场流动性。减少对交易环节的不必要干预，让市场对监管有明确预期，让投资者有公平交易的机会。”对此，市场存在不少解读，甚至有市场人士认为这是证监会鼓励游资炒作乃至放松对市场操纵的打击力度。龙虎榜数据显示，在恒立实业连续涨停的过程中，多路游资推波助澜。比如，游资盘踞的知名营业部光大证券奉化南山路证券营业部便连续两日现身恒立实业买入金额前5名营业部之列。于是，收盘后，不少投资者就在股吧中乐观地预言，在证监会刚刚表态“减少交易阻力”后，恒立实业不会特停，“天空才是尽头”“8板可期”“没有特停是妖股的真正春天”……结果，清脆的打脸声很快响起：当日晚间恒立实业发布股票交易异常波动停牌自查公告称，公司股票将于10月31日上午开市起停牌，停牌时间不超过3个交易日。很多中小投资者立马炸了：不是说好了“减少交易阻力”吗，证监会怎么会说话不算数呢？不得不佩服很多中小投资者的想象力……我们来看：首先，股价异动停牌核查上市公司是根据交易规则，为保护广大投资者利益而申请的，跟“减少交易阻力”无关。根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，股票连续两个交易日收盘价格涨跌幅偏离值累计达20％以上，属于股票交易异常波动的情况。同时需要注意的是，恒立实业已分别在10月25日以及10月29日两次披露了《股价异动公告》。其次，业内人士指出，“减少交易阻力”绝不意味着监管层鼓励游资炒作乃至市场操纵，“证监会的三方面工作不能孤立地看，而是要结合起来看，除了‘优化交易监管’，还有‘提升上市公司质量’和‘鼓励价值投资’，最终用意是建设健康有序的资本市场，而绝不是鼓励短线游资大肆炒作壳股，更不会容忍市场操纵。”回过头来，我们看看恒立实业是一家什么样的公司。相信不少中小投资者对于恒立实业并不陌生，有人曾这样总结恒立实业的过往：“恒立实业，A股老司机，96年上市，迄今二十余载。期间，该公司累计停牌8年，主业亏损14年，5次被迫‘改嫁’、3次卖壳、重组失败不计其数；‘成功系’刘虹、‘中技系’成清波等众多资本大鳄参与围猎，统统折戟沉沙，铩羽而归。”再看看恒立实业10月30日晚间发布的三季报：今年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润108.97万元，同比增长109.19%，但扣除非经常性损益后却是亏损515.36万元。再来看看上市以来恒立实业的净利润和扣非净利润情况：炒作这样公司的股票，实在有违“鼓励价值投资”的原则。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...
广东互金协会将牵头联合广州互金协会、东莞市互金协会等单位成立广东省P2P网贷机构自律检查工作组，对广东省（除深圳以外）P2P网贷机构开展自律检查。本次自律检查是针对注册在广东，与2018年4月25日前向注册地市金融局、银监分局提交了整改验收申请，并在2018年10月10日前按规定提交了自查报告的P2P网贷机构。 《通知》强调，请符合条件的P2P网贷机构于2018年11月2日下午前填写《自律检查申请函》并加盖公章扫描后发送指定邮箱。根据《通知》，本次自律检查重点关注以下十个方面： 1.是否严格定位为信息中介，有没有从事信用中介业务； 2.是否有资金池，有没有为客户垫付资金； 3.是否为自身或变相为自身融资； 4.是否直接或变相为出借人提供担保或承诺保本付息； 5.是否对出借人实行了刚性兑付； 6.是否对出借人进行风险评估并进行分级管理； 7.是否向出借人充分披露借款人的风险信息； 8.是否坚持了小额分散的网络借贷原则； 9.是否发售理财产品募集资金（或剥离到关联机构发售理财产品）； 10.是否以高额利诱等方式吸引出借人或投资者加入。...
并购重组委新信号近期并购重组市场迎来大调整，除了政策密集变动外，审核人员构成也将迎来变动，并购重组委委员换届工作终于进入实质环节，证监会在近期公示了第七届并购重组委候选人名单。（杨颖桦）导读“可以看到这几轮并购重组市场的变化和并购重组委的换届都有关联，新一届人员执行新的政策，市场进入新的周期。”与往年换届不同的是，在正式启动本届委员换届之前，证监会修改了《中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会工作规程》，参照此前第十七届发审委换届时的情形，诸多市场人士认为《并购重组委工作规程》的修改一定程度上是并购重组市场变化的前置条件。“2017年证监会同样是在发审委换届前修改了相关规程，发审委合二而一后，IPO市场发审出现了很大的变化。这次并购重组委换届之前，并购重组政策已经有了较大的变化，同时并购重组委的工作规程也有修改，因此新一届并购重组委或将要主导政策变化。”一位海通证券投行部的人士10月26日对记者表示。践行新政策同发审委一样，并购重组委委员做出的一系列决定一定程度上将会被市场充分解读和吸收，成为影响市场监管趋势变化的重要组成。因此，每一次并购重组委换届并非简单的人员更替，其背后也暗合了监管周期的变动。如上一轮变化中，2016年初刘士余上任后对并购重组市场进行了严监管。证监会在2016年6月一口气发布了《关于上市公司业绩补偿承诺的相关问题与解答》和《关于上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的相关问题与解答》以及修改后的《上市公司重大资产重组管理办法》等多项政策。在这一期间，证监会也开启了第六届并购重组委的换届工作，2016年7月初第六届并购重组委正式成立，随后并购重组市场进入严监管周期。“可以看到这几轮并购重组市场的变化和并购重组委的换届都有关联，新一届人员执行新的政策，市场进入新的周期。”北京地区一家大型券商投行部的人士10月30日接受记者采访时表示。因此，本次并购重组委换届也被市场赋予了引导监管变化的意义。更加值得注意的是，就在本次并购重组委候选人名单公示前的一个半月内，证监会密集发布了7项同并购重组市场相关的政策。“从执行政策的角度来看，这届并购重组委换届的时点也恰如其时，证监会近期并购重组政策有了较大调整，第七届并购重组委成立后肯定要落实相关政策，这一点将会同第十七届发审委换届时相类似。”杭州泽浩投资投资总监曹刚10月30日接受记者采访时指出。新重组委八项变化除了将要执行新政策，向市场释放新监管趋势外，此次第七届并购重组委的组建相较前几届还有诸多不同之处。变化主要聚焦在两个层面，其一是重新规定了新一届并购重组委委员的选拔、构成、换届，其二则是进一步约束并购重组委的权利。证监会相关负责人也表示：“随着形势的变化，并购重组委制度也需要进一步予以完善。为此，证监会针对近年来并购重组委审核工作情况及面临的问题，完善了选聘机制，适度扩大委员会规模，优化委员结构，加强委员履职监督，切实防范廉政风险、促进廉洁审核。”根据记者梳理，并购重组委相关规则此前较大的一次修订是在 2014年初完成，如今发审环境有着不小的变化，因此在新一届委员换届前修改恰逢其时。“此前较大的一次修订是在2014年，而此后至今，发审环境不仅经历了 2016 年重大资产重组办法、 2017 年发行审核委员会办法等的修订、第十七届发行审核委员会成立以及拟成立发行与并购重组审核监察委员会，而且目前的并购市场生态相比 2014 年也已发生较大变化。”申万宏源分析师林瑾分析称。首先是委员遴选工作的变化，证监会也借鉴了此前对发审委工作规程修改的思路，设立了并购重组委遴选委员会，按照一定的原则选聘并购重组委委员。另外，证监会还将设立发行与并购重组审核监察委员会，建立专项监察机制，对并购重组委审核工作进行独立监察。“设立发审委遴选委员会，要有一个社会性、公开的选聘过程，这意味着将使得发审工作更加市场化、公开透明化。” 前发审委委员、中国政法大学教授李曙光此前接受记者采访时表示。另外一项委员会组成的重要变化是扩容，根据记者了解，新一届的并购重组委将适度扩大委员会规模，委员总人数由35名增加至40名，内部委员不超过11名。此次公示的候选人名单有45名，这意味着距离最终名单还有一定的淘汰空间。与此同时，新一届并购重组委的任期规则也将发生变化，新规中将委员每届任期2年改为每届任期1年，连续任期最长不超过2届。此次新并购重组委组建相较于前几届的另一项重要变化是进一步约束委员的权力，促进廉洁审核。其中，证监会明确了为防范利益冲突，除执行现行回避规定外，委员所在工作单位如持有与并购重组申请事项相关的公司证券或股份，委员本人均严格回避。而将委员的亲属范围扩大为配偶、父母、子女、兄弟姐妹、配偶的父母、子女的配偶、兄弟姐妹的配偶。“实际上，一些做法是之前不成文的惯例，这次将这些通用的惯例以规则的形式呈现，是希望将此前行之有效的做法在规则层面加以固化。”前述证监会相关负责人表示。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...
（原标题：证监会声明）证监会正在按照国务院金融稳定委员会的统一部署，围绕资本市场改革，加快推动以下三方面工作，回应市场关切。一是提升上市公司质量。加强上市公司治理，规范信息披露和提高透明度，创造条件鼓励上市公司开展回购和并购重组。二是优化交易监管。减少交易阻力，增强市场流动性。减少对交易环节的不必要干预，让市场对监管有明确预期，让投资者有公平交易的机会。三是鼓励价值投资。发挥保险、社保、各类证券投资基金和资管产品等机构投资者的作用，引导更多增量中长期资金进入市场。...
（原标题：国家监管总局：智能门锁人脸识别风险高）昨日，国家市场监管总局发布智能门锁消费提示称，经风险监测发现，搭载人脸识别功能和远程开锁功能的智能门锁安全风险较高，建议消费者尽量不使用或关闭人脸识别功能和远程开锁功能。北京青年报记者看到市场上的智能门锁具品牌和款式很多，有人脸识别功能的产品价格从三四百元到万元不等，商家描述具有人脸识别＋人体感应启动＋手机APP远程遥控开锁等功能。针对指纹、人脸识别等智能门锁走进越来越多家庭的情况，国家市场监管总局表示，在近期组织开展的智能门锁质量安全风险监测中发现，智能门锁产品在远程开锁和人脸识别方面风险较高，在感应卡识别开锁方面隐患较多，另外在密码逻辑安全、抗电磁干扰、指纹识别等方面程度不同地也存在隐患。为保护消费者家庭财产安全和人身安全，市场监管总局提示广大消费者，在选购和使用智能门锁产品时，要注意以下几点：一是尽量选择信誉好的大型专卖店购买，注意查看产品使用说明书、厂名厂址、供应商地址电话、保修单等证书和信息是否齐全，购买时向商家索取发票等有效凭证。通过网络平台购买时，尽量选择生产企业官网或者网购平台官方旗舰店进行购买。二是本次风险监测发现，搭载人脸识别功能和远程开锁功能的智能门锁安全风险较高，建议消费者尽量不使用或关闭人脸识别功能和远程开锁功能。三是建议选购具有输入错误报警和防破坏报警功能的智能门锁，当连续多次实施错误操作或防护面板遭受外力破坏时，智能门锁应有相应报警信号提示。四是在使用信息识别卡开锁功能的智能门锁时，应在日常使用中妥善保管好信息识别卡，防止被非法读取和复制。五是在使用数字密码开锁功能时，建议用户设置6位以上的数字密码，勿使用连续数字或相同数字的密码。六是在使用带有指纹识别功能的智能门锁时，应在日常使用中留意指纹识别模块是否存在残留异物或物理损坏，若发现指纹识别模块出现异常，应立即停止使用指纹识别功能，并联系生产企业解决。七是在使用配备移动应用远程监测的智能门锁时，为加强智能门锁的安全系数，建议设置一定强度的登录密码并定期更换，如：八位密码长度，数字和字母的组合等。八是智能门锁配备应急开锁功能，一般采用机械方式应急开启，建议消费者至少将1把应急开锁钥匙保留在除家以外的安全地点。九是建议启用组合验证的开锁方式，如使用密码+指纹、密码+信息识别卡等双重身份验证。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...
