简介：委员表示：“股票回购（规定）宽松了之后，有人放假消息，说要回购，但是最后并没有这么做，怎么办？有可能让股民损失更大。”“回购毕竟会导致公司资本的减少，如果不加强监管，可能会为大股东进行市场操纵提供工具。其次，有可能变成所谓的‘忽悠型’回购。”23日下午，十三届全国人大常委会六次会议分组审议《中华人民共和国公司法修正案（草案）》，有与会人员表示，要加大对“忽悠型”回购的处罚力度，处罚到他们不敢的程度，否则最后的受害人还是股民。22日提请审议的公司法修正草案，主要针对第一百四十二条在实践中存在的问题，草案从三个方面对该条规定作了修改完善：一是补充完善允许股份回购的情形；二是适当简化股份回购的决策程序；三是补充上市公司股份回购的规范要求。证监会数据显示，2014年以来，沪深两市约有2169家次公司实施股份回购。其中，主动回购148家次，金额约529.36亿元；被动回购2021家次（主要为购回离职股权激励对象持有的激励股票），被动回购家次占比高达93%。2014至2017年，境内上市公司主动回购的总金额仅为同期现金红利金额的1.5%。同期，美国、英国上市公司回购股份分别达到4127、2086起，回购总金额与其同期现金红利金额的比例分别为43.57%、49.50%。总体而言，现行公司法规定的股份回购情形的范围较窄，决策程序不够简便，缺乏库存股制度，公司回购股份的积极性不高，股份回购制度的应有功能作用没有得到充分发挥。证监会主席刘士余作关于提请审议《中华人民共和国公司法修正案（草案）》议案的说明。证监会主席刘士余表示，在总结实践经验、借鉴国外有益做法的基础上，对公司法有关股份回购的规定进行修改完善，为促进公司建立长效激励机制、提升上市公司质量，特别是为当前形势下稳定资本市场预期等，提供有力的法律支撑，十分必要。呼吁严惩“忽悠型回购”分组审议中，不少委员认为，此次公司法修改有利于促进公司建立长效激励机制，提升上市公司质量，也有利于稳定当下资本市场预期，十分及时和必要。李钺锋委员说，股份回购制度特别是上市公司股份回购已成为资本市场的基础性制度安排。公司法修正案草案专项修改股份回购有关条款，对于提升上市公司质量，健全金融资本管理体制，稳定二级市场股票价格等方面的意义非常重大，也非常必要。但也有一些与会人员表示，要加强监管，谨防“忽悠式”回购。全国人大财政经济委员会副主任委员刘新华表示，经过修改后的回购制度，将会成为资本市场的一项基础性的制度，应该给予支持，同意修改。但回购毕竟会导致公司资本的减少，如果不加强监管，可能会为大股东进行市场操纵提供工具。其次，有可能变成所谓的“忽悠型”回购，成为假回购，对此必须保持清醒的头脑。对“忽悠式”回购，一定要给予严厉地查处。贺一诚委员说，股票回购(规定)宽松了之后，有人放假消息，说要回购，但是最后并没有这么做，怎么办？有可能让股民损失更大。“建议加大对他们的处罚力度，处罚到他们不敢的程度，否则最后的受害人还是股民。放了假消息出来，说要回购多少，把股票炒上去，最后没有回购，股价掉下来，在国际上常有这种事情，希望吸收经验，把这方面工作做好。”贺一诚委员说。此次公司法修正草案补充完善了允许股份回购的情形，增加“将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券”和“上市公司为避免公司遭受重大损害，维护公司价值及股东权益所必需”两种情形，以及“法律、行政法规规定的其他情形”的兜底性规定。何为上市公司“遭受了重大损害”？这一点引起与会人员的讨论。刘新华表示，公司法第142条的修改应该说从法理和措施上都是可行的，要把它落实好、执行好，关键在于监管。关于“上市公司为避免公司遭受重大损害”的情形，一定要明确一个标准，什么叫上市公司遭受了重大损害，要量化，不能简单地说跌破股价、跌破发行价就是，应该要有具体的量化标准。李钺锋委员也表示，草案中“上市公司为避免公司遭受重大损害，维护公司价值及股东权益所必需”的规定比较抽象，“公司价值及股东权益”何时需要维护，“所必需”情形难以评定衡量，由此可能导致上市公司滥用股份回购，扰乱正常金融证券秩序。为此建议在相关的配套规定中对上市公司回购的条件等进行细化，明确具体的操作标准。预防企业借此“加杠杆”此次公司法修正草案还删去了关于公司应奖励职工收购本公司股份，用于收购的资金应当从公司的税后利润中支出的规定。对此，一些与会人员表示回购资金来源的多元化，一定程度上可能增加公司债务，要预防企业借此“加杠杆”。刘修文委员表示，上市公司用于股份回购的资金应当合规合法，不能“加杠杆”。回购股份后，公司的资产应当能够偿还公司的债务，并且应当保持资产的流动性，不能影响公司的正常经营，以维护公司债权人和中小股东的合法权益，对此应该在修改决定中予以明确和强调。全国人大财政经济委员会委员汪康说，删除了原规定收购资金问题，就意味着企业，不管在哪里搞到钱，借款也好、贷款也好，搞到的钱都能回购，可能会造成很大的金融风险。这一条不能简单地删除了，建议把“税后利润”改成“自有资金”。把“税后利润”改为“自有资金”，第一能够满足企业回购资金的渠道进一步拓宽的要求，就是说自有资金比税后利润的面更宽，但风险又可控。第二，能够有效防止企业加杠杆，防止企业回购中出现的各种风险。如果我们把银行的资金搞到企业回购股票了，最后企业退市了，金融风险将来是很大的，所以限定在“自有资金”有利于防止金融风险的进一步扩散。“根据有关资料，国际上欧美这些发达国家都有股份的回购，但是所有这些股份回购基本是企业的自有资金。所以从国际惯例来讲，也应该调整一下，不能彻底放开。”汪康说。刘新华表示，对资金的监管是一个很重要的问题，也是投资者和监管者都比较关注的问题。这次调整对资金的来源解除了相应的限制，更要把加强对收购资金的监管作为一项重要的监管内容，对资金的来源、规模、路径、使用等都要进一步强化监管，加强在运作过程中相关金融机构的配合，使得资金在有效使用的同时防止违规操作。李钺锋委员说，在实践中，回购资金来源的多元化，一定程度上可能增加公司债务，放大公司债务杠杆，在监管上也可能会出现空白，进而损害公众股东的利益。为了保护公众股东及公司的合法权益，建议在相关配套规定中，对上市公司筹集回购资金进行细化规范，要求上市公司无论采取何种方式筹集回购资金，都不能损害公司的持续经营能力。配套监管措施分组审议中，一些委员认为，目前草案没有明确上市公司滥用股权回购制度的监管处罚措施，在实际工作中股票回购容易给上市公司市场套利的空间，一旦放开股票回购，若相关监管措施没有及时跟上，可能会出现上市公司操纵股票、内幕交易的现象。李钺锋建议研究制定上市公司回购股份的监管细则，进一步细化回购的价格、方式、股份持有、股份转让等规定，强化对操纵市场、内幕交易、利益输送等违法违规行为的处罚措施，规范上市公司股权的回购行为。来自上海国际港务集团的全国人大代表徐珏慧建议，公司法修改以后，建议尽快出台配套的实施细则，对回购资金来源、适用标准、信息披露等作出详细规定，尽快配套出台。刘新华表示，建议在制定配套措施时，能够加大对违规者处罚力度，保持对违规者坚决予以处罚的态势，从而有利于在实施之初的有效运作。对可能产生的违法违规的行为要进行细化，要加强日常的监控和分析，对参与违规者的行为纳入诚信建设体系之中。“此外，证监会、交易所要真正对回购的事前、事中、事后的信息披露实施从严监管，要有新的披露标准，必须要对回购的方式、回购的价格、回购的时点、回购的数量及其规模都作出标准的规范性表述，形成一种常态性的监管。按照上市公司的信息披露义务对回购信息进行披露，必须从严要求，并且充分体现公正、公开、公平的原则，使它的信息披露确实使得投资者及时获悉。”刘新华说。稍早前，证监会相关部门负责人介绍，股份回购后续配套政策正在抓紧推进制定，避免出现监管空白。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

你有没有这种感觉，每次苹果一发布新手机，手头正在用的老款iPhone运行就会慢慢地变慢，而且巨耗电？据《欧洲时报》报道，当地时间24日，意大利反垄断监管机构调查证实苹果和三星“有计划地淘汰”自家生产的智能手机，是不正当的商业行为，对两生产商分别开出1000万欧元（约合1140万美元）和500万欧元（约合570万美元）的罚单。苹果被罚的原因有两个，一是苹果促使“iPhone 6”手机用户下载为“iPhone 7”设计的操作系统，而导致“iPhone 6”出现问题。消费者投诉软件更新使手机变慢被罚500万欧元，再加上苹果并未告知消费者如何维护或最终更换电池，再遭到额外500万欧元处罚。相信许多人还记得“降速门”，2017年年底随着iPhone X、iPhone 8、iPhone 8Plus的开售，苹果也正式推出了iOS 11操作系统，不过很快就被爆出用户更新iOS 11之后，iPhone 7系列、iPhone 6出现了明显的系统卡顿问题，手机运行速度明显被减缓。一周后，苹果公司承认自己的软件更新会降低旧版iPhone的速度，引发了消费者不满，面对在全世界发酵的"降速门"产品丑闻，苹果被迫公开道歉，通过其官网发布声明，表示不会故意缩短任何产品的寿命，同时提出了解决方案，将降价为保修期外的iPhone6以上机型更换电池。这已经不是苹果第一次陷入风波了，此前的"弯曲门""天线门"等事件，以及售后服务被指中外有别。因为此事，包括韩国、以色列、日本等诸多国家相关部门针对苹果“降速门”展开了大规模的产品调查，同时美国司法部和证券交易委员会页对苹果进行质询，苹果因为“降速门”在全球至少至少60起不同的诉讼，在2018年3月29日举行的法律会议上这些诉讼会合并为一起集体诉讼，全球超过20万苹果用户对苹果发起诉讼，其中韩国超过了18万。三星被罚则是因为软件更新致使Note 4卡顿变慢，在意大利监管部门眼中，这是三星有意为之，手机变慢可以让消费者更快的换新手机，三星因此被处以500万欧元的罚款。Note4是2014年三星发的一款手机，当时三星在国家体育馆与柏林、纽约全球同步首发这款手机，当时该机整合了全面升级的S Pen和视觉体验。三星在2016年为Note 4推送了Android 6.0 Marshmallow更新，但该更新是以Note 7为基础的，安装后，许多用户表示手机卡顿变慢，并且续航时间降低。意大利反垄断监管机构经过数月对客服记录和三星内部邮件的审查发现，2016年推出的系统升级没有针对Galaxy Note 4优化。意大利反垄断机构发表声明称，苹果和三星的一些固件升级“导致功能严重下降和大幅降低了性能，从而加快了更新换代的过程。两家公司没有向客户提供有关新软件影响的足够信息。也没有提供恢复产品原先功能的任何方法。从法国《世界报》发出的消息来看，目前全球范围内已经开展多起针对这两家公司的调查行动，但意大利是第一个开出此类罚单的机构。说起苹果和三星，这两位科技圈的巨人不是第一次被罚，两公司之间偶尔也会交火，案子一打就是六年。2011年，三星初代的Galaxy智能手机的外观设计被指抄袭苹果的初代iPhone的智能手机外观设计，后来苹果直接起诉三星，直到今年5月，历时六年的苹果三星设计专利案告一段落，法院作出裁定，要求三星赔偿苹果5.386亿美元。专利的官司打来打去，但吃瓜群众似乎更关注自己的手机是否变慢了，而手机变慢除了手机厂商作妖外，还有许多因素。比如，以充电为例，给设备充电要选对充电插头，用iPhone插头给iPad充电，由于插头的功率不够用，充电速度就会很慢。另外，别看市面上的USB线长得都一样，其实它们支持的电流是不相同的，尽量使用原装充电线给设备充电，速度会快很多，充电接口也要常检查，有灰尘和脏东西的情况下也会影响充电的快慢。手机卡顿因素是多样的有网友系统性地总结出了各种原因：1.手机配置低，上网模块不行，需升级手机；2.WIFI网络热点速度有限，或者同一个热点接入人数过多，个人分享到的带宽减少，这时可以换个网络试试，或者等到人少的时候再来上网；3.运营商提供的4G网络信号不理想，或者所在地被建筑遮挡导致信号衰减，这时可以找个空旷无遮挡的地方试试；4.同一地区同时使用数据网络（比如4G）的用户过多，个人分享到的带宽减少，这时可以等到人少的时候再上网；5.手机CPU和内存的能力受限，处理网络交互的速度变慢，这时可以用安全软件清理一下缓存和后台运行的应用，释放一些资源。手机速度慢怎么解决？1.结束后台运行：后台运行程序多是手机运行速度慢的一个原因。解决方法：关闭后台运行。2. 清理垃圾与安装包：垃圾越多，系统所耗的内存也越多，长期不清理会使得运行速度变慢。解决方法：定期清理安装包与垃圾。3. 重启手机：手机开机时间太久，也会导致手机运行速度减慢。解决方法：重启手机。4. 卸载不必要的软件：手机内存就那么点大，安装太多的软件在手机内存里，严重影响了手机的运行速度。解决方法：卸载不必要的软件，安装一些常用的就行。5.手机杀毒：某些绑定软件或者有毒文件，会导致手机运行速度变慢。解决方法：用杀毒软件杀毒。6. 恢复出厂设置：如果上述方法没用的话，那么你还是恢复出厂设置好了。注意：恢复前注意保存自己的个人信息。苹果手机速度慢怎么解决？1. 清空Safari缓存经常使用Safari浏览网页的话，时间久了会产生大量缓存数据，需要清空Safari的缓存来保持它的运行流畅。想要执行这个操作，需要进入【设置】-【Safari】,然后点击“清除历史记录”和“清除Cookies和数据”。2. 关闭自动更新自动下载如果iPhone在使用时出现卡顿，那可能是因为它正在后台尝试应用升级，而这完全可以通过手动的方式执行。想要更改自动升级应用的设置，需要进入【设置】-【iTunes Store和App Store】自动下载的项目，然后全部关闭。3. 删除旧的无用照片和视频删除不必要的文件是加速手机运行速度的主要方式之一。如果iPhone当中存储了几百上千张照片以及很多的视频，可以将它们备份到电脑或是iCloud，然后在手机当中删除。毕竟手机内存空间有限，对于收藏照片来说，手机真不是一个好的地方。4. 删除占用大量空间的应用iPhone越是臃肿，运行速度也就越慢。可以在“设置-通用-用量”当中查看到每款应用的空间占用，然后将那些占用空间大但并不是必要的应用删除。5. 删除旧的短信会话大量的短信也是拖垮手机速度的原因之一，有时短信多了，打开信息应用时要卡一下等待一会才能进入。可以删除手机当中那些无意义的垃圾短信。6. 关闭后台不必要运行的应用频繁的关闭“后台”只会加快iPhone的耗电速度，但是对于一些平时不怎么用的应用，完全可以双击home键关闭它，只保留常用的即可。像定位导航和音乐类应用是常驻内存的，没用时最好关了。7. 能手动执行的操作就不要开启自动模式进入【设置】-【无线局域网】-【询问是否加入网络】，然后将其关闭。8. 定期重启手机在使用iPhone时，大多数用户都会一直保持着开机状态，但定期重启手机其实是很有必要的。关闭手机可以帮助iPhone摆脱那些一直在占用系统资源的东西。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

10月24日，伊利股份600887下午出现闪崩，全天跌幅超过7%，这让重仓该股的东方红系基金遭受重创。截至今年9月30日，在伊利股份的前10大持股基金中，东方红系基金多达8只。如附表所示，除了东方红睿丰，其他7只基金所持伊利股份市值占基金净值的比例都超过5%，东方红睿泽更是超过9%。东方红系8只基金如此豪赌伊利股份，无非是看重公司长期以来的稳健增长以及良好的现金分红能力，更何况就在2017年，该股还取得了超过90%的年涨幅。然而今时不同往日，伊利股份2018年表现一直不佳。截至10月24日，该股年内跌幅已达24.42%，超过上证指数同期跌幅。这次东方红系似乎压错了筹码，伴随着伊利股份的闪崩，这8只基金的净值也出现了高台跳水走势。如附表所示，由于重仓股伊利股份的闪崩，东方红产业升级、东方红睿泽、东方红中国优势及东方红新动力等4只基金在10月24日一天净值跌幅就超过了1%。而从今年的情况看，除了东方红睿华跑赢同类型基金平均水平外，其他7只基金的净值涨幅都没有达到同类型基金的平均水平。尤其是东方红产业升级和东方红新动力这两只成立时间超过4年的老字号基金，今年以来的净值跌幅均超过20%。根据WIND数据，无论是近3个月、近6个月还是近1年，这两只基金都远远落后于同类型基金的平均水平，在同类型基金中排名后1/3甚至更靠后的位置。从WIND的净值走势图中我们还发现：东方红产业升级和东方红新动力目前正处在连续6个月回报最差的区间。我们都知道，2017年是东方红系基金非常高光的1年，公司当年产生了多只爆款基金，其管理资产的规模也大幅提高。不过，随着今年3月公司灵魂人物董事长陈光明的离开，东方红系基金的业绩似乎也失去了往日的光彩。但即便如此，截至2018年上半年，剔除货币基金和理财基金，公司管理资产规模依然达到924亿，在全部基金公司中排名17位，稳居行业前20。不过，考虑到在中国公募基金界曾出现太多因公司灵魂人物离开，导致公司由盛而衰的案例。而至少从10月东方红系8只基金踩雷伊利股份来看，公司似乎也很难走出一条与前辈同行们不同的轨迹。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

（原标题：康美药业暴跌真相调查：神秘“操盘手”两周前被抓？）卷入涉嫌财务造假风波、股价大幅下挫的康美药业，或陷入自2001年上市以来的“至暗时刻”。10月22日，第一财经记者从不愿具名的知情人士处获悉，因涉嫌操纵股价、内幕交易，深圳博益投资发展有限公司（下称“博益投资”）法定代表人王廉君，已于大约两周之前被公安经侦部门采取强制措施，操纵标的可能涉及康美药业。记者从另一知情人士处得悉，王廉君确被经侦部门采取强制措施。前述知情人士称，博益投资实际由康美药业实际控制人马兴田控制。天眼查资料显示，王廉君于2001年至2010年6月在康美药业任职，担任博投资法定代表人、董事长。博益投资的股权结构显示，由马兴田出资的99.7%企业，以及其妻许冬瑾分别持有90%、10%。公开资料显示，2007年以来，博益投资曾投资蓝盾股份、普邦股份等多家企业未上市前的股权，王廉君还在这些公司担任董事、监事等职务。2017年，王廉君曾因内幕交易普邦股份被监管处罚。记者梳理康美药业2010年至2018年上半年的定期报告发现，公司前十大股东、前十大流通股股东名单中，均未出现博益投资的身影。不过，多年以来康美药业频繁出现规律性高开低走、尾盘拉升的情形，早已为投资者所关注。最近一年来，康美药业共发生36笔大宗交易，卖出时点大多在股价拉升阶段，其中不乏卖方、卖方席位相同的情况。从交易情况来看，部分大宗交易股份数量超过部分前十大流通股东持股规模。但数据显示，2018年一季末、二季末，康美药业前十大股东、前十大流通股股东持股数均未明显变化。神秘“关联人”被抓前述知情人士对第一财经记者透露，据其掌握的情况，王廉君被公安经侦部门采取强制措施，是因为涉嫌操纵股价和内幕交易，标的可能牵涉到康美药业。采取强制措施的确切时间大约是在10月12日，距今已经接近两周时间， “目前应该还没有把人捞出来”。记者从其他知情人士处获悉，王廉君确已被公安经侦部门采取强制措施，案件尚在侦查之中。第一财经记者致电深圳市公安局经侦部门求证此事，相关工作人员回应称“以（官网）公告为准，我们不方便告诉你（这个情况）”。“最近大家都搞不懂，最近几天大盘在涨，为什么他们（康美药业）一直在跌。” 前述知情人士认为，康美药业股价近日突然连续暴跌，与王廉君被抓存在关系。前述知情人士还透露，博益投资实际就是“康美的公司”，该公司由康美药业实际控制人马兴田控制，股东为普宁康美实业有限公司（下称“康美实业”）、许冬瑾，持股比例分别为90%、10%。而王廉君曾经在康美药业下属公司担任副总职务。据了解，王廉君已经有一段时间未出现在博益投资在深圳的办公室了，对于王廉君的去向，博益投资一位财务部工作人员对第一财经记者表示：“我们听说的是，他出国了”。而公开资料显示，王廉君曾在康美药业任职长达10年之久。康美药业2006年3月22一份公告以及2008年年报均显示，王廉君2001年进入康美药业，担任证券部经理；2006年4月之后，任康美药业监事长。启信宝资料显示，博益投资成立于2007年5月14日，注册资本2000万元，股东为康美实业、许冬瑾，出资比例分别为1800万元、200万元，占比90%、10%，王廉君出任该公司法定代表人、董事长、总经理，但并未持有该公司股权。康美实业的第一大股东，为康美药业实际控制人马兴田。启信宝资料显示，康美实业注册资本8300万元，马兴田出资8275万元，占出资额的99.7%。截至2018年6月底，康美实业持有康美药业32.98%的股份。博益投资持股10%的股东、董事许冬瑾，也来自康美药业。2018年半年报显示，许冬瑾现任康美药业副董事长、副总经理，并直接持股9780万股，占比1.97%，为第七大股东。此外，许冬瑾持股60.76%的普宁国际信息咨询服务有限公司，还持有康美药业9311万股，占比1.87%。许冬瑾还有另外一个身份，即马兴田之妻。康美药业历年定期报告均显示，马兴田与许冬瑾存在关联关系。康美药业2001年披露的招股书载明，马兴田、许冬瑾为配偶关系。10月17日，媒体一篇公开质疑财务造假的报道，引发了康美药业股价巨震。截至10月24日，该公司总市值已从995亿元跌至625.21亿元，近370亿元市值“灰飞烟灭”。不过，一个被忽略的细节是，早在10月15日，康美药业就已开启下跌窗口，这一时间与知情人士所称王廉君被抓的时间“巧合”。交易分时图显示，10月15日，康美药业以21.42元小幅低开，盘中跌幅扩大至2.23%，临近尾盘时开始小幅拉升，最终以1.44%的跌幅，收于21.26元。10月16日，其股价再次以20.97元小幅低开后，快速下挫到跌停的19.13元。经过尾盘拉升，最终收于19.99元，跌幅5.97%。对于王廉君是否被采取强制措施，以及是否涉及股价操纵和内幕交易调查等问题，第一财经记者向康美药业证券部工作人员发函求证，但截至发稿，对方未予回应。王廉君的内幕交易“前科”公开信息显示，2010年6月，王廉君辞去康美药业职工代表监事、监事会主席的职务。不过，无论是王廉君，还是博益投资，对资本市场和投资者来说都不算陌生。2012年以来，博益投资、王廉君曾出现在多家上市公司董事、监事、股东名单中。尽管博益投资股权为马兴田控制的企业，王廉君法定代表人、董事长的博益投资，2007年以来以PE的身份，参与了多笔投资，其中包括蓝盾股份、普邦股份、冀凯股份的前身石煤装备。蓝盾股份招股说明书显示，2007年12月，公司前身广东天海威数码技术有限公司增资，博益投资增资712万元。2009年2月，博益投资再次参与该公司增资，王廉君也在当年4月受让120万股。截至2012年蓝盾股份上市，博益投资共持有该公司1300万股，占比17.69%。招股书还显示，2010年6 月 27 日，普邦股份原股东黄建平，将出资额60 万元、占比3%的股份，转让给博益投资。普邦股份2012年上市，博益投资持有其360万股，占比为2.748%，为第五大股东。2010 年 12 月，冀凯股份前身石煤装备增资，博益投资出资2600万元，获得石煤装备400万股，该公司上市前，博益投资持有500万股。博益投资入股之后，王廉君也先后进入普邦股份、蓝盾股份监事会、董事会。根据蓝盾股份2012年的一则公告，当年7月9日，王廉君曾被提名为该公司非独立董事候选人。简历显示，王廉君，男，1963年出生，中国国籍，无境外永久居留权，1985年毕业于吉林大学，2007年5月开始任博益投资董事长；2010年8月后任普邦园林监事；2009年开始任蓝盾股份董事。 2014年5月，王廉君先后辞去蓝盾股份、普邦股份职务。在普邦股份，王廉君因内幕交易被监管处罚。证监会2017年12月8日通报的2宗内幕交易案内容显示，一是涂某忠、马某达为普邦股份拟购买北京博睿赛思信息系统集成有限公司（下称“博睿赛思”）100%股权内幕信息的知情人。王廉君与马某达关系密切，为多年朋友，日常联络较为频繁，在内幕信息敏感期内，王廉君控制使用其本人证券账户买入“普邦园林（2016年11月简称变更为“普邦股份”）”1869988股，实际获利约为112.3万元，案发后被四川证监局决定没收违法所得，并处以约336.9万元罚款。四川证监局2017年11月15日公布的行政处罚则显示，2016年4月初，时任普邦园林副总裁兼董秘马某达，收到微信转发的关于博睿赛思的商业计划书。马某达作为公司投资、并购的主要负责人、执行人，受普邦园林董事长、实际控制人、第一大股东涂某忠委托，在收到商业计划书后，直接与时任博睿赛思总经理、第二大股东冯某华取得联系。2016年4月12日，马某达代表普邦园林与冯某华、时任博睿赛思副总经理、第三大股东李某在广州见面,就普邦园林拟收购博睿赛思股权事宜进行初步交谈，双方对收购事宜达成一致意向。4月13日至2016年4月18日，双方持续通过电话、微信等方式就收购具体事宜进行商谈。4月27日13:00，普邦园林停牌。而王廉君担任董事长的博益投资为普邦园林前十大股东之一，且两公司有共同投资项目；王廉君与马某达关系密切，两人系多年朋友，日常联络较为频繁。2016年4月14日至25日，王廉君控制的“王廉君”证券账户，分多次共买入普邦园林股份，成交金额12937420.04元，并在2016年9月27日（普邦园林复牌之日）至2016年10月18日期间全部卖出，实际获利为1123191.82元。四川证监局认为，“王廉君”账户交易“普邦园林”的过程，与内幕信息形成和公开过程高度吻合。规律性的尾盘拉升第一财经记者梳理康美药业2010至2018年上半年的全部定期报告，但公司前十大股东、前十大流通股股东中名单中，博益投资身影并未出现过。尽管如此，即使抛开与博益投资、王廉君的关联关系，康美医药长期以来的特异走势，早已为投资者所注意。“在没有大跌之前，（康美药业）每天盘中都不断下跌，临到快收盘时才突然拉上去，这种情况明眼人一看就知道怎么回事。”有市场人士对记者称。2017年11月23日，一位投资者在同花顺财经社区发帖称，“我买的上一个连续拉尾盘的是康美药业，也是暴跌后底部多天尾盘拉升。最后启动由20（元）涨到23.9（元）”；更早些时候的2016年1月28日，同样有投资者在新浪理财师社区发帖称，“康美药业经常尾盘拉升，有几个意思呀？”。而在股吧等网络社区，投资者类似的提问并不鲜见。上述市场人士对第一财经记者表示，复盘股价走势图便不难发现，高开低走、尾盘拉升，是康美药业的常见形态。以10月16日为例，康美药业以20.97元小幅低开后，快速下挫至跌停的19.13元。但到临近尾盘时却出现大幅拉升，开板后最终收于19.99元，当日跌幅5.97%。2018年3月底到4月中旬，康美药业经过一波下跌，从22.89元，跌至4月18日最低的区间最低20.91元。从3月29日开始的10多个交易日，虽然其股价总体呈下跌走势、盘中收盘价也涨跌不一，其盘中几乎都呈现高开低走，尾盘拉升的态势。股价拉升时，则又呈现另外一种走势。4月25日之后，康美药业开始了一波拉升行情，但走势以低开高走为主。除了为数不多的几个交易日，期间其股价均低开高走，回落后又在尾盘小幅拉升。如4月27日、5月2日、5月4日、7日、9日，5月15日至18日4个交易日，均是低开高走，临近尾盘时显著拉升。经过如此爬升，其股价在5月29日上涨到28.02元。此前2017年11月，类似走势也曾出现过。当年11月2日，康美药业以20.85元开盘，较前一个交易日低开0.03元，盘中最高20.99元，最低20.5元，但最终以0.06元的微涨收盘。此后的11月3日至21日，除了少数交易日，其他多数时间，均在接近前一个交易日收盘价附近小幅低开、高开，最终收涨。密集大宗交易谜团在此次大跌之前，康美药业出现了密集的大宗交易，持续时间近一年时间。同花顺数据显示，2017年10月25日至2018年10月8日，康美药业共计出现36笔大宗交易。分时段来看，2017年11月、2018年2月、7月最少，都只发生了1笔；2017年10月、2018年3月各有3笔，2017年12月、2018年4月、5月各发生4笔。最密集的大宗交易，发生在2018年6月。数据显示，仅6月11日，康美药业就出现4笔大宗交易，数量分别为313万、887万、913万、387万股，均格均为22元，较当日二级市场价格折价8.34%。此外，6月20日至6月22日，一共出现了3笔大宗交易，减持数量分别为155.9万、10万股、603.89万股。加上6月4日的8万股，当月康美药业大宗交易涉及数量共达3269万股。公开资料还显示，6月11日、6月22日的大宗交易，卖方席位全部为机构专用，涉及数量3103万股。6月20日、6月21日的两笔，卖方席位为中信证券杭州杭州凤起路营业部、迎宾路营业部，买方均为中信证券总部。此外，2018年4月26日的4笔大宗交易，卖方也全部是机构专用席位，涉及数量共计1908.57万股，价格全部为22.06亿元，折价率为0.18%。进入8月份之后，康美药业又出现了5笔大宗交易，其中两笔交易时间为8月8日，另外3笔交易时间为9月11日、17日、10月8日，数量分别为370.36万、839.4万、675.48万、746.93万、303.2万股，合计数量约2934万股，其中两笔没有折价，2笔折价4.75%，1笔折价4.5%。值得注意的是，这 5笔大宗交易，卖方席位全部为海通证券北京光华路营业部。一季报、半年报显示，截至2018年3月、6月底，康美药业前十大股东中，持股数量最少的为8749万股、前十大流通股股东持股最少的为698万股，期间持股并未发生变化。同时，前十大股东、前十大流通股股东，除了证金公司，一季末、二季末的持股数量均未明显变化。值得注意的是，从2017年12月底，康美药,经历了一波较大下跌，22元左右跌到2018年2月9日的19元附近，后来经过两波拉升，在5月底回升至28元以上，而4月份的4笔大宗交易后，出现第二波拉升。不过，从5月底开始，康美药业股价开始下跌，一路跌至7月24日的20.2元左右，期间累计跌幅约达28%，而上述3269万股大宗交易，正是在这一波下跌初期进行的。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

大龄单身青年郭某，在一个百无聊赖的深夜打开了微信「附近的人」，有个头像酷似网红美女的人向自己打招呼，并加了好友。在 15 天闲聊中，发现「她」亲切美丽温柔善良。5 天后，「她」失恋了，并在接下来的 20 天里，辞职回家照顾外公、学习炒茶叶。最后的 20 天里，「她」的茶叶滞销，郭某向对方微信转账数千元购买茶叶，却发现自己被拉黑了。这就是今年被揭露的微信交友诈骗套路之一——「美女卖茶叶」。以公司模式运作的诈骗团队，伪装成女性每天按照模板套路跟你聊天，剧情完整，视频图文结合。接管了大半个中国的微信每天上演着这样的剧情。2018 年 Q2 财报显示，微信与 WeChat 月活用户达 10.58 亿，同比增长 9.9%。微信在连接人的同时，也创造了巨大的商业价值。在微信缔造的生态圈里，每一个用户，每一个关系，都代表一个节点和流量，这些连接和流量在产生源源不断的利益，而有利益就有灰产和黑市。从上游养号、产号，到下游的黄赌骗，我们对微信生态里潜藏黑 / 灰产进行了全链条的梳理，并观察到了平台官方对这些链条的打击。黑产上游：盗号、产号、养号对普通用户而言，微信号是社交网络里的一个重要身份。在黑市上，每一个微信号都是明码标价的。那么，你愿意花多少钱把自己的微信账号卖掉？你的微信账号里有实名认证，有绑定银行卡，有上千个好友，还有大量活跃的聊天群，以及记录了自己生活的朋友圈。微信账号上，除了有自己在社交网络里所塑造的形象，还有大量的社会关系和生活习惯。微信账号是有价值的，价格随着微信平台与黑产之间猫鼠游戏，在这两年来稳步动态上扬。今年 8 月以来，注册满一个月的新号，单价为 60 元左右；注册超过一年，稳定且有朋友圈的老号，价格约为 200 元。国外账号要比国内账号贵。注册时间越长，使用情况越正常的微信号，在黑市中售价越高。这些被交易买卖的微信号，由黑产上游通过盗号、产号和养号这几种方式生产制造出来。在黑市滋生出买卖微信号的市场，容易被封的新号 10 元左右，老号 200 元左右。绑定了银行卡、有实名认证的老号，价格约为 300 元一个。我们联系了几个在朋友圈里卖号的号商，尝试买了几个全新小号。虽然通过他们提供的验证方法通过了新设备登陆的验证，但始终没法成功登陆账号。每次都被系统「秒封」。想要找他们售后，换可以登陆的账号，或者退款？不存在的。毕竟任何通过微信向陌生人转出去的钱，输入支付密码之前，请做好打水漂的准备。盗号的方式很多，外挂是其中一种对于黑厂上游团伙而言，直接窃取正常注册的微信号，是快速获取微信号的方式，并且能够在黑市上卖出较高的价格。在一些号商的朋友圈中，经常能看到盗窃的微信号被售卖，比如：国内私人老号不知道支密：国内注册的微信个人账号，注册时间较长，不提供微信支付密码12-17 活跃带圈极品老号：注册于 2012-2017 年之间的老账号，加好友和聊天活跃，有朋友圈今年 6 月，江苏常州检方依法批准逮捕了一起「李鬼」山寨微信案件。 一家名为鹈鹕的公司，业务是给老人机等功能机开发操作系统，他们给手机操作系统私自开发了一个山寨微信，预装在老人机这种功能手机上。安装了山寨微信的老人机腾讯安全联合团队告诉爱范儿，这个团伙让超过 1500 万台老人机成为肉鸡。他们除了在山寨微信上弹出广告，还做一件事件，就是微信盗号。他们通过远程监控老人机的状态，如果发现手机上的微信已经登录且久未使用，就会将账户密码窃取。如果手机上的微信没有登录，他们甚至会让那一台老人机在后台自动注册微信账号，再将这个账号窃取、售卖。图片来自：京东页面预装了鹈鹕所开发系统的手机品牌，至少有 4 家，而爱范儿发现，其中预装了这种山寨微信的东北丰（DBEIF）老人手机，在京东上依然有销售。这部售价 119 元的手机，在销量较高的店家里，累积评价已经超过 3000 条。但实际上，这些手机的销售并不在线上，更多是在偏远地区当地的手机店。上述说到的这种未经许可、擅自篡改微信客户端数据的「山寨微信」，其实属于「微信外挂」。同样属于「微信外挂」的，还有一些添加了自动抢红包、微信多开、自动加好友等功能的「山寨微信」。产号和养号，像养殖场一样批量喂养对于普通的微信用户，使用抢红包等外挂，很有可能会造成信息泄露，账号被盗。而对于上游的黑产，他们则是通过外挂软件模拟自然人的使用行为，以达到批量或自动操作的目的。产号和养号，像养殖场一样批量喂养对于普通的微信用户，使用抢红包等外挂，很有可能会造成信息泄露，账号被盗。而对于上游的黑产，他们则是通过外挂软件模拟自然人的使用行为，以达到批量或自动操作的目的。如果把在黑市里被买卖的微信号看成「肉鸡」，盗号像是把普通人家后院养的鸡偷走，那么产号和养号就是开设了一个个大型的生鸡养殖场。恶意注册和微信群控，就是养殖场里面的两个养鸡设备。恶意注册，是指绕过微信安全机制，大批量注册微信号的行为。在《微信个人帐号使用规范》里有这样一条规定：用户不得恶意注册使用微信帐号，如频繁注册、批量注册微信帐号、滥用多个微信帐号、买卖微信帐号及相关功能行为。群控，是指通过系统自动化控制集成的技术，把多个手机操作界面直接映射到电脑显示器，实现由一台电脑来控制几十台甚至上百台手机的效果。群控软件，图片来自网络微信群控包括软件和硬件，通过群控系统 + 各种批量模拟脚本的手段，完成微信批量操作，同时还要做到规避微信产品规则，对抗平台的安全技术策略。在微信号的生产过程中，黑产团伙一般是用手机「黑卡」，也就是虚拟运营商提供的物联网卡来注册微信号。由于微信平台会对提交过多注册请求的 IP、设备进行查封，因此他们还会设法修改 IP 地址和设备信息。微信号批量注册后，黑产会使用养号脚本让这些微信号进行加好友、加群、发朋友圈等操作，模拟正常人使用的行为。在微信养号圈，一个新注册的微信号基本都要养上 1 个月才会出栏。还有一些号，会添加实名认证，甚至是绑定银行卡，因此价格也会更高。由于微信账号需要绑定银行卡，才能开通收发红包的功能。我们在 QQ 群、百度贴吧、号商朋友圈这些地方，发现了不少「微信代绑银行卡」服务。大约 50 元绑定一套，甚至可以指定银行卡账号持有人的性别、城市、开户银行进行绑定。如果从这一角掀开，背后是个人信息贩卖的黑色产业链。黑产下游：黄、赌、骗在上游被各类脚本恶意注册、圈养的微信账号，开始流入下游黑 / 灰产。早期这些账号主要是用来刷微信阅读，以及在各种拉好友活动中薅羊毛。但随着微信生态越来越多样，处于暗处的黑产，也跟着生长变得多样起来。下游的黑产，不外乎黄、赌、骗，这些人当然不会冒险用自己实名认证和绑定银行的的微信账号去诈骗，因此他们对微信账号有着源源不断的需求。「站街号」被封最多腾讯安全联合团队告诉爱范儿，「站街号」是他们查封最多的微信账号。黑产通过篡改设备的 GPS 定位，将这些「站街号」定位在各个不同的地点，接着在「附近的人」与「漂流瓶」里面进行加好友。在今年 1 月的微信公开课上，张小龙曾讲到，微信刚上线的时候，「附近的人」是最受欢迎的功能之一。因为大家好友列表里的人并不多，能够随时随地闲聊的人没几个。而现在使用「附近的人」，要不就是有着未被满足的社交需求，要不就是想要推销、售卖点东西。某种程度，漂流瓶、附近的人、摇一摇这些功能，已经成为微商、黄赌骗等群体用来获取用户的流量入口。其中赌博，是微信团队在重点清理的一类黑产。赌博是重点清理对象今年 3 月，国内首个集微信恶意注册、群控外挂、赌博网络平台于一身的黑产团伙被查获。这个公司全员只有 52 个人，日流水却有近千万元，相当于六十多家一线城市海底捞门店的日流水总和。作为黑产上游，这个团伙的产号养号业务没有落下。这些账号在后续以庄家、发包手、记账员、托等角色，出现在各个赌博群里。与此同时，他们通过篡改微信官方客户端，增加远程调用接口，开发出能自动拉人、自动识别下注和结果、自动计算赌资的赌博套件。这些就是群控外挂。赌博外挂的界面借助这些赌博外挂套件，他们还开发出了各种微信群赌博平台，并通过下级代理进行售卖。那些利用平台组织赌博的人员，还需要购买大量微信账号，用来充当庄家、发包手、记账员、托等。而这些账号都可以通过赌博平台进行控制。参赌人员在群内则是以发微信红包的形式来结算赌资。单单在赌博这一项，微信在 2018 年上半年已经对 11.8 万个账号进行阶梯式处罚，并在今年两个季度对赌博行为集中处理的结果进行了公示：2018 年 Q1：处罚 68707 个帐号，封掉 16918 个涉赌微信群2018 年 Q2：处罚 50000 余个帐号，封掉 8000 余个涉赌微信群由于微信个人账号年累计零钱支付最高为 20 万，收款额度为 30 万。流水过高的黑 / 灰产，除了使用多个恶意注册账号进行收款，还使用微信商户的账号进行收款，因为目前微信对商户每日收款并不限额。在一些交易微信账号的 QQ 群里，我们发现，较贵的微信个人账号约为 300 元，而微信商户的账号标价高达 7000 元。微信对黑产的封堵微信通过技术和法务手段应对黑产的方式也一直在升级。比如当账号出现频繁加好友、拉人进群、同时加入多个群等行为时，就会被系统提示频繁操作。被投诉有违规行为的个人账号，经平台审核后，会受到相应的处罚。最常见的处罚是「限制其使用添加好友、附近的人、摇一摇等功能」。系统对恶意注册账号的识别也在升级，号商告诉我们，新号秒封的速度越来越快了，同时申请账号解封的规则也在不断更新。这都导致黑产用来作案的重要工具——微信号被罚没。但黑产对微信号的需求并不减弱，号商依然源源不断地收到购买账号的需求。「平台封堵罚没账号 - 下游黑产继续买 - 上游黑产更新产号方式 - 平台封堵升级」，这就是目前平台与黑产的一种螺旋式循环对抗。循环中每一个环节的变化，都会直接引起黑市里微信账号的价格波动。微信平台与黑产的对抗，会是一场不断动态升级的猫鼠游戏。毕竟有流量有价值的地方，就会被黑产盯上。从苹果官换机的黑市，到社交平台、视频网站的水军，还有网约车平台的刷单……几乎每个新兴行业都能找到一个黑色产业链。今年的新 iPhone 上市后，苹果与国内售后黑产长达 8 年的斗争，又迎来了小高峰。2013 年苹果曾发现，国内有不法商家把已损坏或假冒的零件安装到 iPhone 里，然后企图通过官方售后漏洞进行换新转卖。苹果通过实施新的维修政策和更严密的检验方法，才将商家恶意换新率降到 20%。9 月初，爱奇艺宣布关闭显示前台播放量，这被业界认为是向刷量黑产宣战的移动举措。但随后黑产就表示：没事，我们能刷热度。今年 8 月，滴滴在西安爆出有司机使用外挂，让乘车费用翻倍。然而源自 Uber 时代的网约车黑产，开发和售卖这样的外挂，其实是在薅完网约车平台补贴羊毛后，转而割乘客的肉。这些新兴的黑色产业链，都与个人身份、消费、金融信息泄露的链条，形成了一张在暗处流淌着交易的网络。这些机会主义者们如同在暗处吸血的水蛭，除了更敏锐的嗅觉、在法律边缘试探的胆子，更多的原因是法律法规的空缺和滞后，以及犯罪成本之低。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

10月24日，据北京市互联网金融行业协会（以下简称“协会”）官网消息，协会发布了关于《成立协会自律检查纪检监察小组的通知》提到，经北京互金协会党委召开会议研究决定，由协会党委和协会监事长单位共同成立纪检监察小组。为落实《关于开展 P2P网络借贷机构合规检查工作的通知》的要求，北京市将先后开展 P2P网络借贷机构自查、自律检查、行政核查工作。协会指出，为保障北京市P2P网络借贷机构开展行业合规自律检查工作的顺利开展，保证本次“三查”工作有序、公平、公正、公立地进行，经北京互金协会党委召开会议研究决定，由协会党委和协会监事长单位共同成立纪检监察小组。纪检监察小组由协会党委牵头领导，协会监事长单位具体参与负责。组长由协会党委常务副书记担任，副组长由监事长单位担任，成员由协会监事长单位、第一党支部书记、第三党支部书记、第四党支部书记、第五党支部宣传委员、第六党支部纪律委员、党员代表担任。据悉，上述人员将全程负责监督协会自律检查工作的依法合规性，负责对检查工作中的工作内容、程序、人员等进行监督。10月22日，协会发布了《北京市互联网金融行业协会启动行业合规自律检查》的通知。协会有关负责人主持会议，进行整体工作动员和部署，宣读自律检查的纪律要求，并对下一步检查工作作出具体安排。协会自律检查工作于本周正式启动。按照北京市互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室的要求及授权,将对在京注册并正常展业的网贷机构开展与监管部门统一标准、统一流程、统一组织、统一系统、统一数据的行业合规自律检查。...

　　经历几个月的风险释放期之后，P2P网贷步入了合规检查时代，平台整改的成果以及最新经营状况也将在检查过程中逐一的呈现。据新金融头条不完全统计，目前完成自查报告提交的平台不超过400家，这也意味着至少有1000余家平台未能如期提交报告，而这些平台中大部分深受合规之困，也面临着经营难题。　　那么未提交自查报告平台将会如何？对此，业内人士认为，目前尚未有国家级的统一退出方案和机制，但至少北京、广州等地已经发布关于退出的规则。平台自查报告如尚未提交势必会对后面的自律和行政检查造成影响，最终影响合规检查的结果。　　千余家平台未提交自查报告　　今年以来，P2P网贷面临风险集中爆发危机，整个行业一番水深火热。数据显示，P2P行业正常运营平台数量从年初的2196家下降至如今的1532家，几个月时间内将近700家平台消失。　　幸运的是，监管政策及时组合出击，8月以来问题平台数量减少，合规自查也成为行业主要任务。根据全国网贷整治办下发的“108条”合规整改流程规定，合规检查应于今年12月底前完成，机构自查、自律检查、行政检查在时间安排上可压茬推进、交叉核验。具体要求上，各地提交自查报告截止时间基本上都在9月30日前，但最迟时间基本在本月15日截止。　　值得关注的是，据不完全统计，目前完成自查报告提交的平台不超过400家，这也意味着至少有1132家平台未能在截止期前提交报告。　　这些未提交自查报告是否是自动放弃，未来将会如何？　　业内人士表示，平台自查只是合规检查三部曲的第一步，是平台对目前整改进度、存量业务规模以及业务问题的阐述。合规检查的结果主要取决于后续的自律检查和行政检查，即自律组织出具的合规评价，行政单位出具的分类意见。监管虽然没有明确三个检查的前后顺序，但平台自查报告如尚未提交势必会对后面的自律和行政检查造成影响，最终影响合规检查的结果。　　“对于尚未提交自查报告的平台，或是业务复杂自查难度较大，或合规性差无缘备案提前放弃。”　　捷越联合副总裁段建明同样认为，以目前的政策来看，对于未提交自查报告的平台监管部门应该会要求其主动良性退出，否则视为自动放弃。　　“以北京地区为例，北京地区P2P网贷现场检查工作的检查范围是收到整改通知书并且提交自查报告的京籍P2P网贷机构，也就是说，平台如果没有提交自查报告势必会影响到后续的检查过程。”段建明表示，北京地区还要求平台在提交自查报告的同时，提交“若整改不合规的良性退出方案”。　　新金融头条注意到，日前，深圳市整治办发布《关于进一步做好全市网络借贷信息中介机构整改有关事项的通知》要求，未如期申请登记或自查过程中发现难以达到整改要求的网贷机构，应主动与注册地所属的区金融工作部门联系，并提交自愿退出承诺书，有序退出。　　否则，有关部门将按照《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》及相关规定，对网贷机构予以取缔，并追究有关人员违法违规责任。　　中国社会科学院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛认为，目前银保监会并没有明确指出未提交自查报告的机构应该如何处理，但从各地金融办文件来看大多数都明确要求如果未在检查名单内或者未能如期提交自查报告，那么可能将会面临退出的问题。　　“目前没有统一的国家级的退出方案和机制，但北京、深圳、广州都已经出了相关的退出规则。”　　其实，早前，有网贷从业者向新金融头条透露，现在很多P2P平台面临转型以及退出的压力。“如何安全退出，出借人是否会在难以接受的情况下报警？P2P这波后还可以做什么创业呢？”　　如实，相对于银行理财等投资人，P2P行业的出借人理财常识以及基本教育仍待进一步规划。据新金融头条了解，目前已有平台针对出借人进行细致的风险测评以及依照项目风险进行分级。　　出借人分级需要实质性落地　　针对出借人进行风险测评既利于平台以及行业健康有序发展，降低风险集中爆发的可能性敏，也利于出借人自身资金安全保险。　　对于传统金融机构来讲，监管部门在制定的《资管新规》、《理财新规》中也明确提到，根据投资者的承受能力不同进行等级的划分。并要求在宣传销售过程中对投资者充分揭露风险，引导投资者选取适合自身风险等级的产品。　　事实上，这早已是监管的硬性规定，根据全国P2P网贷整治办下发的《网络借贷信息中介机构合规检查问题清单》规定，未制定或未实施对出借人的年龄、财务状况、投资经验、风险偏好、风险承受能力等进行审核评估的制度、措施；向未进行风险评估的出借人提供交易服务、或未根据风险评估结果对出借人进行分级管理；未根据风险评估及出借人分级结果对不同风险等级的出借人设置可动态调整的出借限额及出借标的限制等视为违规。　　“事实上，很多平台做的出借人风险测评都是流于形式，根本没有起到实质性的作用，因为分级体系涉及到很多技术上的开发和测试，也需要人力以及资金成本。”一位网贷从业人员表示。　　据悉，目前大部分平台通过风险测评奖出借人分为保守型、平型、成长型、进取型，每个等级设定一定出借额度，对于一些风险较高（如风险自担业务）的出借服务，并不是所有出借人都能参与。　　业内人士表示，通过风险测算让出借人对自身能够承受的风险有一个明确的了解，这也是符合去刚兑的要求。P2P是信息中介也有风险存在，目前网贷行业“1+3”的监管体系主要针对前期，后期出借人分级非常重要。...

每周报告截至10月24日收盘，28家A股上市银行中，有12家市净率（每股股价与每股净资产之比，简称PB）大于1。估值靠前的为招行、宁波银行和常熟农商银行。马太效应继续暗影浮现。去年以来，四大行、部分股份制银行业绩继续改善，但中小银行面临一定的业绩压力。业绩和估值表现差异，一是资产质量表现不一，多位中小银行人士反馈，今年二季度以来，资产质量有新增不良、不良率上升的压力。二是，近年来银行资产结构逐渐变化，制造业和批发零售业贷款占比下降。与之对应，五大行、股份制银行零售贷款占比由2013年的26%、28%上升至36%、40%。大小银行业绩分化10月24日，建设银行发布三季报，2018年1-9月，建行净利润2148.56亿元，其中归母净利润2141.08亿元，分别同比增长6.22%和6.39%。净利息收益率为 2.34%，均较上年同期上升0.18个百分点。截至9月末，建行资产总额23.35万亿元，较上年末增长5.56%。不良单降，不良贷款率1.47%，较上年末下降0.02个百分点。同时发布的平安银行三季报显示，该行1月-9月净利润204.56亿元，同比增长6.8%；净息差2.29%，比1-6月上升3个基点。截至9月末，该行资产总额3.35万亿元，较上年末增长3.2%；不良贷款率1.68%、较上年末下降0.02个百分点。但部分中小城商行、农商行业绩压力增强。10月21日，自H股回A股上市的郑州银行，三季度的归母净利润10.69亿元，同比下降1.03%；扣非净利润10.67亿元，同比微增0.09%；1-9月归母净利润34.26亿元，同比增长2.51%。三季度加权平均净资产收益率16.20%，同比下降2.64个百分点；1-9月加权平均净资产收益率18.17%，同比下降1.73个百分点。郑州银行不良上升，拨备覆盖率大幅下降。截至9月末，该行总资产为4577.57亿元，较年初增长5.03%；不良贷款率为1.88%，较年初上升了0.38个百分点；拨备覆盖率为157.75%，较年初大幅下降了50个百分点。刚刚在A股上市的长沙银行，前三季度归母净利润37.29亿元，同比增长10.18%；截至2018年9月末，长沙银行总资产5176.22亿元，较上年末增长10.01%。归属于上市公司股东的每股净资产8.74元，较上年末增长15.61%；不良贷款率1.31%，较上年末上升0.07个百分点。不过，常熟农商银行1-9月的归母净利润11.19亿元，同比增长25.32%。不良率由年初的1.14%下降为年中的1.01%再降到了三季度末的1.00%，较年初下降0.14个百分点。不良与信用扩张银行分化的背后，表现之一资产质量表现不一。据21世纪经济报道记者草根调研中，多位中小银行人士反馈，今年二季度以来，资产质量有新增不良、不良率上升的压力。其中，农商行的不良压力与监管口径调整有关。21世纪经济报道8月独家报道，银保监会要求，今年6月末之前，国有大行必须将90天以上逾期划为不良。明年6月末之前，农商银行必须将90天以上逾期划为不良，不得再划为关注类贷款。另据报道，银保监会要求农商行原则上全年处置不良贷款不低于新形成的不良贷款，同时全年处置的不良贷款规模要明显高于去年。某华南银行业分析师表示，大多数大行、股份行早已遵守严格的不良认定标准，但规模较小的股份行、城商行、农商行的不良认定标准弱于同业。如果以上市城商行去年末的数据来看，按照新的不良认定标准，少数几家城商行需要额外计提拨备，对这些银行资本充足率的影响范围为4bp-99bp。不过，7月以来，监管机构采取更为宽松的政策，推进疏通信用传导机制，放宽信贷条件，以帮助实体经济发展。如加大减税降费力度、加快发行人民币1.35万亿元地方政府专项债券以支持基础设施项目、引导设立民企债券融资支持工具等。“经济稳步增长，低利率环境为资产质量提供支撑，资产质量基本保持稳定。”穆迪金融机构部高级副总裁香镇伟认为，主要展望驱动因素稳定，但具体银行层面信用趋势分化。估值与资产结构截至10月24日收盘，28家A股上市银行中，有12家市净率（每股股价与每股净资产之比，简称PB）大于1。估值靠前的为招行、宁波银行和常熟农商银行，PB分别为1.59、1.49、1.19。估值较低包括交行、民生和华夏银行，PB分别为0.72、0.72、0.66。其中，大型银行PB开始反弹至1附近，但A/H股折价拉大。建行A股PB为1.05，但H股PB仅为0.74。工行A股的PB反弹至0.99，但H股PB为0.76。中行、农行A股PB分别为0.76、0.85，H股PB仅为0.53、0.70。银行估值与资产结构的关系，一位银行资深业内人士指出，市场偏好的银行股估值中，对零售银行转型有一定程度的偏好。零售转型力度较大，业绩增长明显快于对公特色的银行，估值也越高。据已经公布的银行三季报，建设银行、平安银行、常熟农商银行的个人贷款规模分别为5.76万亿元、1.08万亿元、452亿元，占贷款总额的41.8%、56.3%、49.22%。郑州银行的个人贷款规模为419亿元，占贷款总额的27.4%、张明认为，近几年来，银行板块爆发性行情往往在一轮房地产周期的上升初期。仅2017年下半年至今年初，在地产震荡下行周期中，大中型银行带动银行指数走出了一轮“慢牛”。今年开始，房价环比走出了2016年下半年以来的震荡下行。三季度开始，银行股估值显著回升，并取得了约20个百分点的相对收益。这表现在银行资产结构的变化上，上市的五大行、股份制银行的“制造业、批发零售业、采矿业”占信贷的比重，已经分别由2013年的30%、37%下降至2018年中的19%、20%；与之对应，零售贷款占比由2013年的26%、28%上升至36%、40%。表外非标资产中，房地产相关融资占比显著。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

　　日前公布的《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》(简称“征求意见稿”)及相关文件中，明确了依法合规、符合条件的私募投资基金管理人可以是银行公募理财产品的投顾和私募理财产品的合作机构。业内人士认为，尽管过去在银行委外资金中也采取过用私募做投顾的方式，但是，征求意见稿此次拟允许私募管理人为公募理财产品做投顾，不仅有望开启“私募管公募”新模式，为私募带来可观的潜在增量资金，或许还将加速“公奔私”频率。　　有望开启“私募管公募”新模式　　业内人士认为，银行公募理财产品可由私募投资基金管理人担任投顾，有点类似“阳光私募”，即由合格金融机构担任资管产品发行人和受托人，私募以合作机构身份扮演投资顾问角色。此次征求意见稿提到的做法，有望开启“私募管公募”新模式。　　对此，卓建律师事务所合伙人张维光表示，因银行理财子公司可发行理财产品，投研能力强、历史业绩可追溯、风控合规的私募有机会通过这种模式分公募基金“一杯羹”。普通中小投资者也可通过这种模式享受到私募高效的运营效率和投资管理能力，在某种程度上可被视为“阳光公募”。　　但他也提到，同当前银行理财产品类似，银行公募理财产品同样会分为不同的风险等级。由私募担任投顾的这部分理财产品，预计最开始还会优先选择风险承受力较高、对封闭期太不敏感的客群，主打的依然是绝对收益型产品。　　“对私募而言，如能入选银行公募理财投顾，是非常好的信用增信手段，在高净值客户中的美誉度会大大增强，带来另一个维度上的增量资金。”张维光称，“在与银行的新合作模式下，私募管理费是否会有让渡、业绩提成会否提高，都是非常值得关注的地方。”　　“公奔私”或加速　　同潜在增量资金相比，业内人士认为，新模式给行业生态及格局带来的改变或许更值得重视。　　某公募基金投研总监表示，如未来“阳光公募”模式在实践层面走得比较通畅，“公奔私”或变得更普遍和频繁。那些受限于公募基金公司激励机制或更信奉绝对收益文化的“公募大佬”，可能会选择一家知名私募或创设一家私募，专心给银行做投顾，募资渠道扩大将解决他们的后顾之忧。当然，能入选银行投顾名单的私募及基金经理必须久经市场考验。这种情况将倒逼公募基金公司提出更好的股权激励方案，不断完善公司治理，推动行业环境持续优化。　　另外，有业内人士表示，私募做银行公募理财产品投顾的新模式或影响“私转公”现状。受限于牌照等多方面因素，私募在发展到一定程度后多半会遇到规模瓶颈，在与银行等“大金主”合作方面也会遭遇掣肘。“私转公”似乎是跨越“规模陷阱”的有效路径，符合监管层鼓励专业人士发起设立公募基金的初衷。但是，“私转公”成本通常很高。在现行规定下，“私转公”公司在开展公募业务前，必须将原有私募业务全部剥离或平移至新公司公募专户。如私募打通与银行公募理财产品的连接，或许不必再申请“私转公”。　　但是，也有专业人士表达不同观点。一位基金业资深律师表示，公募在制度建设方面有无可比拟的优势，其以《证券投资基金法》为核心，辅以机构管理、投资运作、资产托管、信息披露等各环节的规章，无论在基金管理层面、市场层面还是监管层面，都能做到“有法可依、有章可循”，在银行等“大金主”心中的认可度和匹配度更高，“牌照”优势依然明显。公募可面向不同投资者自行募集资金、发行产品，自主权更大，对想做大规模、提升行业影响力的私募管理人而言，“私转公”的意义依然明显。　　大成律师事务所合伙人李雪认为，征求意见稿将重启银行理财投资私募的大门。在很大程度上，私募暂时只能对接银行私募理财产品。目前，银行业从整体上还需熟悉如何设计、营销、运营私募产品。经过这一轮市场波动，投资者重拾信心也需时间。因此，像以前那样，直接对接庞大的银行理财资金池，以接近贷款的成本行高杠杆配资，大开大合地攻城略地的“豪迈”时代将不会重现。　　专业化细分化或是未来方向　　“对于银行理财子公司而言，无论是直接投资公募，还是与其他符合条件的投资机构合作，最重要的任务就是不亏钱、保牌子，那么私募在新模式下能有多大发展空间，完全取决于各银行发展目标。”某大型股份制银行资管部人士说，“可以预见的是，在银行理财子公司的‘万能’牌照下，无论公募还是私募，基金管理人的能力一定会越来越专业化、细分化，这也是全球化专业资管机构比较明显的特点。”　　上述银行人士还提到，私募当前还处在相对初级发展阶段，在行业信用体系尚未完全建立、品牌还未足够强大、业绩可追溯时间短的情况下，要得到银行、券商或大型国企财务公司等“大金主”的认可仍有不小难度，募资在很大程度上主要还得“靠自己”。但是，在行业品牌美誉度、信用度进一步提升情况下，专业化分工的趋势愈加明朗，私募应利用这个历史性机会加强与银行等大机构的合作，进一步提升自身的行业地位。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

目前券商只是初步达成意向，最终具体的运作方案仍在探讨中。资金可以通过多种方式介入，比如投资股权、投资债权，或是并购重组。业内人士认为，何种方式介入要根据标的实际情况，但债权方式流程最快。一场券商的股权质押救助计划正在开展。10月22日，中国证券业协会表示，11家证券公司达成意向出资210亿元设立母资管计划，用于帮助有发展前景的上市公司纾解股权质押困难。目前，11家券商名单尚未明确公布。不过21世纪经济报道记者获悉，广发、国君、银河、中信建投、招商证券等大券商赫然在列。刚刚上市的天风证券也在11家券商之内。记者了解到，各家券商认缴金额不等。不过，目前券商只是初步达成意向，最终具体的运作方案仍在探讨中。但据了解，资金可以通过多种方式介入，比如投资股权、投资债权，或是并购重组。业内人士认为，何种方式介入要根据标的实际情况，但债权方式流程最快。各机构不断出手以防范股权质押风险的原因在于，过去几年股权质押经历了爆发式增长的过程，而随着A股的走低，隐藏的巨大风险正在暴露。其中，以券商作为质押人的股权质押数量更是几乎占据了整个市场的半壁江山。10月24日，一位业内研究员给出的估算数据是，证券公司存量股票质押业务跌破平仓线的参考市值所占比例是40.1%。由于股票质押风险不可小觑，近期监管层频频表态要“出手”解决质押问题，给市场“定心丸”。11家认缴券商名单确定在股权质押风险不断加大之下，各方正在积极寻求纾解危机之道。截至目前，证券业协会尚未公布正式名单。但21世纪经济报道记者获悉，广发、国君、银河、中信建投、招商证券、天风证券等券商在列。各家券商认缴金额各不相同，有券商承诺出资25亿元。此次参与股权质押救援计划的券商大多为业内排名居前的大型券商。“这些券商的资金实力强，股权质押规模也比较大，让中小券商拿出几十亿并不容易。”10月24日，上海一家中型券商人士向记者表示。天风证券也成为名单中仅有的中小券商。此外，大多数中小券商并未参与到此次行动中，记者了解到这些券商也暂未有类似的救助计划。“我们目前没有采取类似救助行动。”10月24日，多家中小券商人士告诉记者。实际上，对于这些出资的大券商来说，动作或许不如外界预期之快。“公司治理有很多流程，认缴这个事还是要走内部程序的，目前只有一两天的时间不可能那么快走完。”华北一家券商人士向记者表示。关键之一是券商资金来源。初始资金是券商自有资金还是外部资金，如果外部资金在当前市场下可能存在一定难度。根据协会公告，通过210亿元母资管计划形成1000亿元总规模计划，这意味着接近4倍杠杆。然而，在当前市场下募集资金并不容易。深圳一家上市券商私募基金子公司的高管24日接受21世纪经济报道记者采访时表示，今年确实存在募资困难的情况。“所以可以跟地方政府一起合作，毕竟地方政府对化解上市公司股票质押风险最有动力。”他还提出，最好是能把保险资金与银行资金的渠道打开。“目前这些券商只是达成了初步意向，大券商实力强的更倾向于用自营盘资金去接盘而不是资管计划，很多问题大家出现分歧，所以都需要时间去磨合。”10月24日，北京一家券商人士向记者透露。同日，上海一家大型券商人士也向记者表示，“这11家券商目前只是表态出资积极参与，但是具体方案，如何募集资金以及如何运营操作各家券商还没有探讨出统一的方案。”创新化解风险模式据了解，11家券商计划成立的百亿母资管计划，可以通过多种方式介入，比如投资股权、投资债权，或是并购重组。深圳一家上市券商私募基金子公司的高管24日接受21世纪经济报道记者采访时表示，相较来看债权方式流程更短。“债权方式可以给上市公司提高质押率，比如原本只能打三折，现在可以打五六折，这就能迅速解决问题。但是股权投资就要采取市场化方式运作，首先要对标的进行选择，比如要考虑上市公司是否有发展前景、券商资金未来如何退出等市场化因素，流程就会很长了。”他说。在券商与地方政府合作化解风险案例中，除了11家券商成立母资管计划以外，东兴证券则是另一起案例，从运作模式来看，显然采用股权投资方式。10月16日，北京证监局公告，海淀区国资和东兴证券发起设立支持优质科技企业发展基金，基金规模100亿元，首期20亿元已完成募资，通过受让不超过上市公司总股本10%的股权，帮助民营科技上市公司化解股票质押风险等。工商资料显示，该产品名为“北京海国东兴支持优质科技企业发展投资管理中心（有限合伙）”（以下简称“海国东兴基金”），早在9月4日已经成立。一名接近该基金的人士24日表示，目前已初步完成项目储备和部分企业的尽职调查工作。在股东构成中，有券商，有地方政府下的投融资平台，有房企等。具体而言，东兴证券为大股东，认缴10亿，持股比例49.98%；北京市海淀区国有资本经营管理中心为第二大股东，认缴金额6亿，持股29.99%。其他小股东有北京海淀科技金融资本控股集团股份有限公司、北京海开房地产集团有限责任公司、北京中海长益投资管理公司（有限合伙）。无论通过股权、债权抑或并购重组方式化解股票质押风险，如何筛选标的以及控制风险成为关键。10月24日，深圳大型券商私募基金子公司人士表示，虽然是出于化解风险目的，但还是要找质地比较好、前期可能被“误伤”的一些标的。券商承压与自救目前各机构都把重点放在防范股权质押风险上，原因在于股权质押规模的巨大。随着A股的持续走低，爆仓的风险压力也在逐渐加大。10月24日，一位业内研究员给出的估算数据是，证券公司存量股票质押业务跌破平仓线的参考市值所占比例是40.1%。Wind数据显示，截至10月23日， 市场质押股数6427.95亿股，市场质押股数占总股本10.01%，市场质押市值为42987.04亿元其中，大股东质押股数6021.75亿股， 大股东质押股数占所持股份比6.62%。大股东未平仓总市值10656.19亿元， 大股东疑似触及平仓市值29692.69亿元。有业内人士调侃到，券商出资缓解股权质押压力另一方面也是在救自己。尽管不无戏谑，但也反映了券商在股权质押方面隐藏的巨大风险。从2013年下半年，以券商为主体的股权质押业务开始了爆发式增长。目前，以券商为主体的股权质押几乎占据整个市场的半壁江山。Wind数据显示，今年以来上市公司全部质押股份2033亿股，其中证券公司作为质押方的质押股份为952亿股，占比47%；质押股份参考市值1.99万亿，其中证券公司为主体的质押参考市值为0.90万亿，占比45%。尤其是综合实力排名靠前的大券商在股权质押方面规模尤其巨大。Wind数据显示，交易次数排名的前十家券商累计质押股份515亿股，占93家证券公司全部质押股份的54%；前十家质押参考市值为0.50万亿，占全部的56%。今年以来，共有93家证券公司参与到股权质押业务中。截至10月24日，有92家券商质押股份未完全解押，未解押数量为872万股，未解押股份参考市值8264万亿。按照未解押股份数量排名，前10家券商分别是华泰、申万、海通、中信、国信、中信建投、银河、广发、招商等。业内人士表示，这10家券商大概率会出现在认缴名单中。此外，根据21世纪经济报道记者统计，今年以来，以证券公司为质押方未解押交易参考市值超过百亿的券商达到了19家。申万宏源、海通证券、银河证券的未解押参考市值均超过了500亿。平安证券、国元证券、中银证券、东吴证券、国海证券的未解押市值均超过百亿。实际上，今年以来，一些券商已经开始采取了防范股权质押的风险，比如提高股权质押标准、提高质押率、暂停新业务、谨慎开展业务等，股权质押规模也已出现了下降。监管动员“拆雷”由于股票质押风险不可小觑，近期监管层频频表态要“出手”解决质押问题，给市场“定心丸”。国信证券私募基金子公司国信弘盛10月24日接受21世纪经济报道记者采访时表示，公司正在组织团队研究相关政策，寻找可行的方式推进落实。深圳另一家大型券商私募基金子公司人士则表示会持续关注。相较“财大气粗”的券商基金子公司而言，中小型私募基金参与积极性不强。深圳一家小型股权私募基金人士10月24日表示，“相当一部分私募对此比较谨慎，毕竟出现质押危机的上市公司，质地很不好。”深圳一家中型股权私募基金人士则谈到“有心无力”，“有抄底的心，但今年募资很困难。”同样可能会出“真金白银”的还有保险资金。10月19日，银保监会主席郭树清表示，允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险，不纳入权益投资比例监管。据21世纪经济报道记者此前了解，相关政策银保监会有关部门已在研究酝酿中。具体措施包括允许具备条件的保险资产管理机构设立专项产品，面向保险公司等机构投资者募集资金，主要投资于上市公司股票、债券等标的，参与化解股票质押流动性风险。该产品将设定合理锁定期，不纳入权益投资比例监管，主要采取股东受让、上市公司回购以及其他方式平稳退出。监管层除了动员金融机构提供流动性支持以外，还在制度建设方面进行优化。深交所在10月21日表示，全面排查上市公司风险，优化完善股票质押信息披露规则。据了解，在中报监管里，深交所强化信息披露，充分揭示风险。例如针对某上市公司控股股东质押比例超过80%的情况，深交所从可能面临的质押风险、资产状况等入手问询，并着重了解其采取化解质押风险的措施，督促积极应对风险。通过事后监督问询，已督促近70家公司披露补充更正公告，充分披露反映其真实经营情况，全面揭示公司风险隐患，给投资者真实的上市公司。同时，科技监管方面，深交所搭建了股票质押风险监测信息平台，提前预判并督促相关主体化解风险。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...