随着后金融危机时代赚钱难度加大，一直被认为是精英人群投资顾问的高盛目前正进入面向普罗大众的业务领域，打造一家消费金融初创企业。 在盐湖城负责高盛Marcus业务的Darin Cline（图中站立者）称，这是高盛新的业务领域。他此前是一名海军飞行员。 高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)已开始进军面向普罗大众的业务领域(Main Street)。 在犹他州首府盐湖城的一幢玻璃外墙办公楼中，数百名高盛雇员正在打造一家公司，该公司堪称全球最雄心勃勃的消费金融初创企业之一。 该公司的地址是222 Main St.，似乎也象征了这家公司内部正在发生的变化。高盛更为人所知的一面是一家为大公司和亿万富豪提供顾问服务的公司。由于在后金融危机时代赚钱难度加大，目前高盛正在进入曾被其视为“平凡和花哨”的业务领域，该公司正在为中产阶级设计一套其希望能推动业务增长的银行产品。 18个月前，高盛开始以Marcus品牌（以该公司创始人Marcus Goldman的名字命名）发放每笔金额仅数千美元的网络贷款。以前，高盛私人银行业务的门槛是1,000万美元。如今，客户只需1美元就可以开设一个Marcus存款账户。 知情人士称，该品牌的新业务包括为购物者提供的收银台贷款，为大众提供的理财及家庭预算工具，以及保险、房贷和汽车贷款等产品。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
2018年3月起，一批新的法律法规将正式实施。 其中包括备受关注的网售医疗器械的质量安全、减少违法征拆等与人们日常生活息息相关的法律法规，值得期待。 全国性法律法规 职业学生顶岗实习应给予报酬 近日，教育部官网发布了由教育部、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、人力资源社会保障部、国家税务总局联合制定的《职业学校校企合作促进办法》。 其中规定，校企双方可根据企业工作岗位需求，开展学徒制合作，联合招收学员。企业应按照有关规定及时足额支付顶岗实习学生或者学徒报酬，任何单位和个人不得克扣。 维护微博客信息安全 国家互联网信息办公室制定的《微博客信息服务管理规定》将于3月20日起施行。在微博客信息服务管理方面，按照“后台实名、前台自愿”原则，对使用者进行真实身份信息认证，并保障使用者个人信息安全等。 在治理虚假信息方面，该规定强调，微博客服务提供者应当建立健全辟谣机制，发现微博客服务使用者发布、传播谣言或不实信息，应当主动采取辟谣措施，从根源上保证信息真实性。 网售医疗器械 线下应有实体店 网售医疗器械的质量安全，是公众极为关心的问题。《医疗器械网络销售监督管理办法》(第38号总局令，以下简称《办法》)将于今年3月1日起实施。 《办法》明确，医疗器械网络销售监管遵循“线上线下一致”的原则，从事网络销售的医疗器械生产经营企业和上市许可持有人，其销售条件应当符合《医疗器械监督管理条例》和《办法》的要求；网络交易服务第三方平台提供者应当审核登记在其平台入驻企业的经营资质。 国土资源执法人员 办错案将被追责 国土资源部日前公布的《国土资源执法监督规定》将于3月1日起施行。该《规定》首次对执法监督的概念进行了界定，并明确了国土资源主管部门的执法监督职责：执法检查；制止违法行为；实施行政处罚和行政处理，提出行政处分建议；涉嫌犯罪的，向公安、检察机关移送案件有关材料。 《规定》同时提出，县级以上国土资源主管部门实行错案责任追究制度。即国土资源执法人员在查办国土资源违法案件过程中，因过错造成损害后果的，所在的国土资源主管部门应当予以纠正，并依照有关规定追究相关人员的过错责任。 用水产品实行水效标识管理 国家发改委等3部门联合印发《水效标识管理办法》，自3月1日起施行。 新标识可向消费者提供易于理解的水效信息，引导消费者购买高效节水的产品，从而激励制造商和零售商生产、销售节水产品，促进节约用水。 《企业境外投资管理办法》施行 程 硕作（新华社发） 国家发展改革委发布的《企业境外投资管理办法》将于2018年3月1日起施行，《境外投资项目核准和备案管理办法》同步废止。 据介绍，在便利企业境外投资方面，新办法推出了取消项目信息报告制度，取消地方初审、转报环节，放宽投资主体履行核准、备案手续的最晚时间要求等三项改革。 在规范企业境外投资方面，新办法提出将境内企业和自然人通过其控制的境外企业开展的境外投资纳入管理框架，针对境外投资监管薄弱环节建立协同监管机制，完善惩戒措施建立境外投资违法违规行为记录三项改革。 在服务企业境外投资方面，新办法提出投资主体可以咨询政策和信息、反映情况和问题、提出意见和建议，并提出建立境外投资管理和服务网络系统。 国有金融企业集中采购无须报财政部门审核备案 为进一步提高国有金融企业集中采购效率，财政部日前印发《国有金融企业集中采购管理暂行规定》，取消集中采购须经财政部门审核、备案等环节，自今年3月1日起施行。 财政部金融司有关负责人介绍，此次对国有金融企业集中采购管理规定修订完善，是为落实“放管服”改革精神，在充分征求国有金融机构意见的基础上，依据相关法律法规进行的。 这位负责人表示，规定取消了国有金融企业集中采购须经财政部门审核、备案等环节，更好地发挥企业自主决策权，强调完善国有金融企业公司治理和加强风险管控。 修订进口废物环境保护控制标准 降低污染风险 近日环境保护部会同国家质量监督检验检疫总局联合发布了《进口可用作原料的固体废物环境保护控制标准—冶炼渣》等11项国家环境保护标准。新标准自3月1日起正式实施。 高度重视对进口废物的放射性污染控制。新标准保留了2005年标准中的放射性控制要求，并且增加了外照射贯穿辐射剂量率的要求，有利于口岸检验操作。 对进口废物中的危险废物严格控制。对现有各项标准中有关进口废物中的危险废物控制要求进行整合，明确对《国家危险废物名录》中列出的废物种类以及经过危险废物鉴别方法和标准鉴别的危险废物，控制要求统一定为0.01%，更加简明和具有可操作性。 地方性法律法规 北京： 实施机动车检验检测机构“记分制” 为加强对机动车检验检测机构的精细化管理，北京市质量技术监督局、北京市环境保护局、北京市公安局公安交通管理局于日前联合印发《北京市机动车检验检测机构记分制管理办法（试行）》，并将于3月1日实施。机动车检验检测机构累计被记12分，须停业整顿。 办法规定，对机动车检验检测机构记分评价以12个月（自然年）为一个周期，每个周期的记分总分值为12分，总分值为每次每项记分的累计值，每项记分按照问题的严重程度分为12分、6分、3分、2分、1分五个等次，共58项记分条款。 陕西： 女职工可休“痛经假” 2018年3月1日起，陕西省实施女职工劳动保护特别规定正式施行，为女职工在经期、孕期、产期及哺乳期提供特别的劳动保护。 该规定对“痛经假”进行了详细说明，女职工因患重度痛经或月经量过多不能正常工作的，凭二级以上医疗机构证明，可向单位申请1至2天的休假。 相比1990年陕西省颁布的女职工劳动保护实施办法，取消了“生产第一线的女职工”的限制。 云南： 实施人才新政吸引全球高端人才 按照国家外国专家局部署，云南将于3月1日起全面实施外国人才签证制度。 今后，符合条件的外国高端人才，将可获发5—10年有效、多次入境、每次停留180天的人才签证，其配偶及未成年子女也将获发有效期相同、多次入境的相应种类签证。 湖南： 生产安全事故终身追责 生产经营单位负责人因调动工作、退休等原因离开该单位后，被发现在该单位工作期间违反相关规定，造成生产安全事故发生，依然要依法追究法律责任。《湖南省生产经营单位安全生产主体责任规定》自3月1日起施行。 《规定》明确，生产经营单位安全生产主体责任的主要内容，即生产经营单位是安全生产的责任主体，应当履行相关安全生产和职业病防治义务，并对未履行安全生产义务导致的后果负责。同时，明确了生产经营单位主要负责人、组织机构和人员保障的主体责任。 广西： 稳定乡村医生队伍 提升基层医疗服务 《广西壮族自治区乡村医生从业管理办法》将于3月1日起实施。《办法》规范了乡村医生的准入、待遇和考核等问题，这标志着乡村医生执业有了法定的准入标准。 ...
《中国经营报》记者获悉，2月27日早晨，30余人进入獐子岛集团位于大连市中山区港兴路6号大连万达中心写字楼27层的办公区。据知情人士称，此前公司员工并没有提前接到任何接待通知，当时现场气氛很紧张。 知情人士称，上述一行人进入后分别找獐子岛管理人员进行单独谈话，谈话期间手机要被收走。此外，调查人员要求查看公司服务器。 2月10日，獐子岛集团收到证监会立案调查的通知，通知称獐子岛涉嫌信息披露违法，决定立案调查。并提示如公司存在重大信息披露违规行为，公司股票交易可能被实施退市风险提示并暂停上市。 《中国经营报》记者致电獐子岛多位高层核实是否有证监会调查组进入獐子岛，但截止到记者发稿，均未获得回应，短信采访也未收到回复。 大连证监局工作人员在接受《中国经营报》记者采访时称，不清楚是不是证监会调查组，因为证监会办理案件没有必须通知地方局的规定。一切以上市公司公开信息披露为准。 知情人士称，是否为证监会调查组不能完全确认，但可以确认的是，上述30余人是在调查獐子岛的情况。 1月30日，獐子岛发布停牌公告，称公司主营产品底播虾夷扇贝存量异常。随后獐子岛方面公布调查结果称，因局部环境异常，高温期提前且持续时间长、降水和径流骤减，导致海区饵料生物数量显著下降，以及养殖模过大等因素导致地播虾夷扇贝死亡。此次异常导致损失6亿多元。 1月30日晚，《中国经营报》率先报道了早在去年11月份时就有内部人员反映捕捞上来的虾夷扇贝出现大量死亡的情况。 此后又有质疑声提出，獐子岛在投苗上存在问题，由于獐子岛进苗资金紧张公司买不到好的扇贝苗，扇贝苗在投放前就出现死了的情况；长期不合规的捕捞方法破坏了海底生态；员工偷盗等问题造成减产。 证监会也对此事进行了密切关注，分别在2月6日、14日、23日就獐子岛底播虾夷扇贝死亡事项发出的三份关注函，分别要求獐子岛说明为何截至2018年1月才发现底播虾夷扇贝大量死亡的原因及合理性等；要求獐子岛结合历史经验，对相关指标异常未给予足够重视、未能预判存货发生重大异常的主要原因及合理性等作出说明；要求獐子岛结合公司经营计划，说明2014年以来虾夷扇贝的投苗情况，包括但不限于进苗资金投入（包括投入金额、增减比例及原因、是否符合公司经营计划等）及扇贝苗成活率情况，并请核实是否存在“很多扇贝苗在投放之前就已经死了”的情形。 而獐子岛方面分别作出回应介绍了此前公告的合理性。 2月26日，大连市证监局公布了对獐子岛集团股份有限公司、董事长兼总裁吴厚刚、董秘孙福君和首席财务官勾荣等因未及时对业绩预告进行修正或进行必要的风险提示，大连证监局向公司和上述3名高管出具了警示函的监管措施。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
消失的“次优选择” 从推出双创债、可转债，到修订挂牌条件指引，再到分层、交易制度和信披等改革，2017年可谓是新三板的政策利好大年。 但成为一家名副其实的上市公司，仍有的是理由让企业们义无反顾。 尽管这条路有波折，甚至一波三折。 尤其是随着政策在春节之后再度生变，冲关IPO、赴海外上市、借壳上市，还是留守新三板，选择的天平再度开始悄然发生变化。 导读 “从行业来讲以及目前IPO过低的发审率，华图教育IPO的前景并不乐观，与此同时港交所又大刀阔斧的进行改革，而证监会又在大力推进H股全流通一事，因此转道香港上市可以说是目前华图教育的最优选。”有受访人士分析指出。 港交所在2017年中段提出的一系列改革被认为会对包括新三板在内的几家内地交易所造成影响。 尽管目前内地资本市场的改革已经加快步伐，但在近期香港市场体现的吸引力正在加强。 21世纪经济报道的记者独家了解到，华图教育（830858，已摘牌）在2月初摘牌，结束了作为一家新三板公司的历史之后，将在本周召开临时股东大会，就赴港上市一事进行讨论。 这也是近期新三板市场出现的首例摘牌转道港股市场的案例。 摘牌拟赴港 2014年7月，华图教育挂牌新三板，登陆资本市场。随后华图交易便开始了筹划冲击A股的计划。但两次借壳及与上市公司重组的计划都以失败告终。 其后华图教育再度转变策略，开始进行主动式IPO申请，并且在2017年6月公告称拟申请首次公开发行股票并上市，并向北京证监局提交辅导备案登记材料。 值得注意的是，随后华图教育IPO一事再无新的进展。 直至2017年12月19日，华图教育公告将申请在全国中小企业股份转让系统摘牌（下称“全国股转系统”）。最终，在2018年2月12日华图教育正式结束了作为一家新三板公司的历史。 但如果单纯为了IPO，华图教育并不用从新三板摘牌，在前几次冲刺A股的过程中华图教育均未摘牌，那么此次华图教育为何选择摘牌离开新三板市场？ 答案或在华图教育3月1日即将召开的股东大会上。21世纪经济报道记者从华图教育股东处了解到，此次召开的临时股东大会其中主要的议题分别为《公司转为境外募集股份及上市公司的议案》，《关于公司符合H股全流通条件并申请H股全流通试点的议案》。也就是说，华图教育再次转移资本市场战略，将重心转移至香港市场。 该华图教育股东2月28日也对记者透露，华图教育从新三板摘牌正是为了方便转道香港上市。 “目前尚未有新三板挂牌同时在港交所上市的先例，因此方便在香港上市的前提就是从新三板市场摘牌，华图教育此前多次冲刺A股无果，此番尝试赴港上市肯定不希望因新三板企业的身份再添麻烦。另外，目前不知道新三板企业去香港上市是否也会遇到一些新三板专属问题，因此摘牌也是一劳永逸的选择。”一位中信证券投行部的人士2月26日指出。 华图教育的这一决定也是近期首例新三板企业（包含摘牌退市）筹划在香港上市的案例，一些市场人士坦言华图教育的选择与港交所2017年以来的一系列变化有很大关系，与此同时，从行业层面来看，近期也有多家民办教育机构选择赴港上市。 对此，一位中金公司投行部的人士2月28日对记者表示：“从行业来讲以及目前IPO过低的发审率，华图教育IPO的前景并不乐观，与此同时港交所又大刀阔斧地进行改革，而证监会又在大力推进H股全流通一事，因此转道香港上市可以说是目前华图教育的最优选。” 事实上，华图教育的选择或引发其他企业效仿，一位北京地区新三板挂牌企业的董秘便在近期向记者表达了公司正在考量赴港上市或者将旗下业务分拆赴港上市的诉求。 “目前对于想取道香港的新三板来说，港交所的吸引力正在加大，一方面港交所力推新经济改革，这对新经济企业的吸引力非常大，另一方面港股全流通试点推出在即对内地赴港企业来说也是一项利好。从华图教育股东会的提案来看也是如此，在新三板市场没有明显复苏的情况下，这对很多新三板优质企业来说不失为另一种选择。”前述中信证券人士也提出了类似的看法。 主动求变 正如前述所言，类似华图教育这样的案例在未来或不是孤例。港交所近期的一系列改革，对内地市场众多交易所和交易场所带来了压力，新三板市场便是其中一个。事实上，全国股转系统也在努力主动求变以应对这一情形。 此前，新三板尚未有一例两地挂牌的企业出现，新三板挂牌公司凌志环保曾经做出过尝试。2015年7月公司公告称，拟发行H股并且在香港联交所挂牌上市。 当时此公告一出凌志环保迅速成为市场舆论的焦点，如果公司最终成功登陆香港联交所，将成为首家“新三板+H股”的挂牌公司。但最终同年9月，这一计划便搁置。 至于放弃赴港方案的原因，公司方面解释称“鉴于全国中小企业股转系统挂牌公司发行H股尚无先例，尤其是考虑到目前境内外经济形势及发行市场环境的差异，以及公司综合评价本公司战略发展规划和现有股东全体利益等因素，公司决定暂缓发行H股，待条件成熟后公司再启动H股相关发行工作。” 时过境迁，如今全国股转系统官方想要打通企业两地挂牌。在近期参加某公开论坛时，全国股转系统公司业务部总监孙立表示，将推动对外开放和合作，实现挂牌公司在新三板和境外交易所两地同时挂牌上市。 这一表态也被市场理解为积极信号，即企业并不用先摘牌再转道港交所上市，新三板+H股在未来或具有可能性。 “不能否认除了IPO之外，港交所也是新三板市场潜在企业流失的方向，就目前情况来看不如主动求变。与A股不同的是，香港市场同内地市场在各方面都不一样，如果在内地资本市场挂牌主体能够得以保留，企业还是欢迎的。”前述中金公司人士指出。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
2月28日，有消息称中信银行200万元以上个人住房抵押贷款业务暂停。对此，中信银行北京分行某支行个贷部经理对第一财经记者透露，该行于近期暂停了北京地区200万元以上的房屋抵押经营性贷款。 此外，记者还获悉，中信银行对于首套房个人按揭贷款利率近期将作出调整，上浮情况尚未确定。不过该客户经理称，上浮利率虽然暂时未定，不过房贷额度没有限制。 当日，中信银行相关负责人对第一财经记者表示，自2017年3月起，国家加大房地产市场调控工作的部署，坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”定位，加之北京市“因城施策”的大背景下，中信银行坚决执行国家关于房地产市场调控的政策，对北京地区相关产品的信贷政策及时进行调整、传导、落地。 上述相关负责人表示，为保障北京市房地产调控工作的顺利进行，中信银行调整相关业务的审批政策，确保该行信贷资金真实用于个人客户的企业经营和生活消费，严格落实差别化住房信贷政策，严防信贷资金违规流入房地产市场。该项调整不会影响北京市居民及企业的正常购房信贷需求。 所谓个人住房抵押贷款，与一般意义上的首套、二套房个人按揭贷款不同，前者是拿着已经有的房子向银行抵押贷款，一般用于企业经营活动等。而后者则是从银行贷款用于买房。在房地产调控大背景下，目前多家银行个人按揭贷款出现价格上涨、额度紧张等情况。不过经营性贷款，即个人住房抵押贷款一直是一些一线城市个人按揭贷款的“替代品”，此次中信银行暂停北京地区200万元以上额度的个人住房抵押贷款在北京银行业中比较罕见。 第一财经记者从浦发银行北京某支行个贷部经理处了解到，从2017年开始，该行北京分行个人按揭贷款便开始向抵押类贷款转型，按揭贷款比例明显下降，而抵押类贷款中则以房屋抵押经营贷款为主。 记者还了解到，目前北京地区多家银行的个人住房抵押贷款业务正常运转，除了浦发银行外，招商银行北京某支行客户经理也向第一财经称，该行目前经营性贷款正常，未区分200万元额度上下的不同政策。 不过，由于此前出现过炒房者通过个人住房抵押贷款、消费贷获得资金，从银行拿到钱后重新用于炒房等金融乱象，目前一些银行对个人住房抵押贷款实施较严格的监管。例如，浦发银行发放的个人房屋抵押贷款主要走受托支付的渠道，用于个人从事的公司经营性贷款，由银行直接将贷款打给上游企业。此外，该行消费贷最高只能贷款30万元，30万元以上也需走受托支付形式。 此外，第一财经记者此前从北京银监局获悉，2月13日，为严防各路资金违规进楼市，北京银监局对辖内银行业金融机构提出要求：审慎发放房地产抵押贷款和房地产领域并购贷款；严格执行集中度比例规定，动态评估押品价值，适当降低房地产押品的抵押率；遵循并购贷款风险管理要求和穿透原则，审慎开展涉及房地产领域的并购贷款业务。 北京银监局同时明确了5项禁令：不得直接或变相为房地产企业支付土地购置费用提供各类表内外融资，或以自身信用提供支持或通道；不得向“四证”不全、资本金未足额到位的商业性房地产开发项目提供融资；不得向首付不合规的个人发放住房贷款，或以充当筹资渠道或放款通道等方式直接或间接为各类机构发放首付贷等行为提供便利；不得通过银信合作等方式将资金违规投向房地产市场领域；不得以“房抵贷”、“置换按揭”等名义发放实际用于购买个人住房的贷款。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
小的时候，我听人说，“逢八生变”。历史也确实如此回应，1898、1978、1998、2008，分别发生了什么，各位杆友应该都有印象。 2018更是让人觉得是不平凡的一年，既带“8”，又是戊戌年。我们的农历新年开始才十来天，杠杆游戏就接连看到多条对普通人不利的消息。 1 鲍威尔鹰派表态，联储驶上加息快车道，收割全球概率大增 先从美帝说起。美国时间2月27日上午，美联储新主席杰伊·鲍威尔，第一次就美国半年期货币政策，向国会汇报，并接受质询。 听证会上，鲍威尔对美国经济前景，做明显乐观的评估。他向美国众议院金融服务委员会表示，今年以来美国经济表现，比他去年12月的预期更为强劲，他承诺要继续逐步提高利率，防止“经济过热”。 鹰派的苗头渐渐显露。 注意，2017年末，按照当时鲍威尔和联储的表态预计，2018年可能是3次加息。期货市场大部分甚至认为，只加息两次。 此次，鲍威尔表态更为积极，暗示的，可能不仅仅是美国加快提高利率步伐，更是可能加息4次。从美国和欧洲金融机构、经济分析师的反应看，至少对此有一半共识。 通过外汇管理，即便联储加息4次，应该也不会对我们造成太大的外溢效应。毕竟，对策已经非常娴熟。而且，加息预期一直有，市场已经适应。 但对我们形成冲击的，可能是美国金融监管跟着放松。 一方面，加息让美国市场钱生钱成本提高、更难。特别是全球流动的低成本热钱减少，这对我们的资产泡沫显然不是好事；另一方面，来自私募基金行业的联储主席鲍威尔，以及川普一直是放松金融监管的支持者。 杠杆游戏把逻辑理顺说，意思就是美元加息，美国国内资本市场赚钱更不容易，那么怎么办，最好的办法就是放松监管，让国内套利可能增加。这无论对美股、具体的金融企业，还是就业市场，都是好事。 总统也要政绩啊！ 同时，虽然全球货币政策逐渐趋同，但也有先后和反应快慢。美国驶上加息快车道，意味着动作较慢的小经济体，很可能成为被收割对象。因为他们无力保护自己和国内资产。 包括对人民币也会造成一定压力。 而楼市方面，即便此前我国央行2018年年度会议上，释放出货币稳中有松的迹象，但面对联储可能的四次加息，可能也不敢幅度较大。 那么结果就是，房地产资金的来源，特别杠杆资金依然会受到严格监管。没有杠杆，哪来暴利？ 同样，金融市场继续去杠杆、压缩通道和表外资管业务，也让A股配资难度加大。各路题材、概念顶多制造几个小波浪，大牛也没人敢去造。 总结起来就是，楼市和股市，2018年操作的难度依旧不小。重点是下文，好的游戏规则依旧在路上，2018依旧是被收割的命。 2 IPO注册制延期，融资才是近两年主要目标，好的游戏规则还得慢慢来，庄家依旧可以横行一段时间 上文说了美国加息可能收割一些小国。接下来，杠杆游戏要说，IPO注册制延期，A股庄家继续大收割小散。 有句话说，在中国股票市场赚钱，主要3个境界： 赚央行货币宽松的钱最牛！赚散户入市的钱则是标准套路！赚企业盈利能力的钱真是价值投资！ 对于散户来说，似乎上述三项都不是自己擅长的。货币大行情下，容易贪婪；机构本来就是割散户；靠上市公司创造利润，散户火急火燎等不了。 所以散户从来不好整。最近各位杆友都知道了，IPO注册制将延期两年。这和散户的命运有何联系？ 先说IPO注册制的来龙去脉。5年前，2013年11月，那年的三中全会，第一次将IPO注册制改革写入了中央文件。然后IPO注册制改革开始了中央决策、人大授权的路径。 2015年，证券法修订草案提请一审，并明确取消股票发行审核委员会制度，规定公开发行股票并拟在证券交易所上市交易的，由证券交易所负责对注册文件的齐备性、一致性、可理解性进行审核。 似乎IPO注册制箭在弦上，可惜当年的股灾，证券法修订遇阻，一直拖延至今。 此后的3年，精力主要致力于解决一级市场融资堰塞湖问题。我们看到，这一年多，上会频率明显提升，同时被否的比例大幅上升，特别是去年末以来。 而此次注册制改革，再向后推迟两年，则清晰表明，一方面我们的制度建设，比如退市制度尚未真正建立起来。上市公司流动性不足、淘汰率不高的问题还很突出。还有股民索赔、民事配置等制度进展不大。 所以，确实还不具备马上开始注册制的条件。但这也引发很多人的担心，是不是既得利益太大，推进不下去？ 实际上，可能并不是，上头是真有决心。 但当下，相关方面明显是希望实体企业能有更多、更好的融资渠道。股权融资，就是最好的办法，而且还不增加银行坏账，不加重我国整体已经不低的全社会、企业杠杆率。 把话说直白一点，杠杆游戏认为，股市融资才是现在的目的，同时又配合了对间接融资的去杠杆，一举两得。 而要顺利推进这一切，又不至于秩序失衡，丑闻频出，那就是快速审批、上会，该否就否，让真正需要钱，能为社会创造效益、就业的企业快速拿到资本市场的钱。 这个过程在一二级市场，必然有些可以操作的地方。而注册制的延期，也意味着资本市场好的制度建设，会一步步开展，甚至可能还有拖沓之处。 在我们国家，很多事情都是，不到不得不做，真的就做得慢。你一天不搞注册制，你以为股价就有保证，散户就能赚钱了？天真。关键的资本市场游戏规则，该完善的肯定是慢慢去完善、磨洋工，散户更是被收割的命！ 所以，既得利益者最怕IPO注册制推进，因为真要搞注册制了，很多规则会逼着我们去完善。而庄家巴不得游戏规则永远和过去一样，永远别推进。在浑水当中，他们摸鱼才更畅快。 要明白一个道理，小散再聪明也玩不过庄家，被人收割的命运只会和过去一样。当然，任何市场，散户和机构比都是不占优势的。只是，我们这里失衡较大。 对了，如果2年后IPO注册制真要施行，那么到时规则完善、公平多了。趁着现在依旧是浑水，是不是可以这么说，今年得努力大收割，否则以后机会没这么多？ 说实话，如果只是把股市当成抽水机，为了一些企业融资目的，那么这件事本身就是收割。 3 银行利率上浮，也加入对刚需族的收割大会战 春节假期刚结束，各地传出声音，银行继续上浮房贷利率。今天，有财经媒体又一线调研，京沪等城市房贷上浮10%是常态。有的利率，甚至最高上浮20% 。 现在京沪深这样的城市，一些地方房价是有跌的，即便利率上浮，刚需购房总金额确实可能增加，但不代表不划算。这个得具体来看。 你要一根筋觉得吃亏，那你不买，万一房价未来涨了，你会更后悔。 或者你把这增加的总贷款金额，放到时间的长河里去看，考虑到我们还是欠发达国家，通常都是较高的物价浮动水平。时间换空间、换买房的机会，拿未来的收入去对冲货币贬值，或许也不见得就很吃亏。 而炒房者，自然都是担心利率上浮的，只有一种情况例外。 ——“新盘-二手房价格倒挂”的新房。抢到了相对低价的新房，理论上怎么都是赚，除非暴跌或金融动荡。很多改善需求或者有一定条件的人，本身不是职业炒房者，看到倒挂的价格，也愿意付出更高的利率。 刚好，银行赚了。这部分人其实比职业炒房者靠谱，因为他们更珍视自己的信用，不会轻易违约。 而银行恰恰靠利率上浮加入财富收割游戏，并降低了自身的金融风险。现在的情况是，总的基调是去杠杆，但我们央行不敢贸然提高基准利率。那么，银行自己随行就市。 上浮的利率，意味着银行每个月，都可以多获得额外的溢利。这比央行加息、提高基准利率划算多了。因为直接加息，所有人都加，成本也提高，到头来其实对银行没啥区别。 反倒是加息信号明确，到时房贷的钱还没这么好赚。而通过市场利率上浮，银行又能更高效率完成开发商贷款核销（房子卖得好，开发贷也就还得更快），借款安全提高。银行短期资产负债表也更好看，收益更漂亮。 银行赚了钱，还降低了杠杆，符合中央的要求。 2018真是收割大年！最后，杠杆游戏说个更大的收割玩家。 各位杆友都知道，加息才是炒房者惧怕的“核武器”。联储如果真加息4次，我们或许2018年依旧未必加息，但2019年初加息概率一定大增。 而通过2018年的继续培育，此前杠杆游戏分析过几次，2018年房地产稳定概率较高、销售总量依旧高位。那么，一方面新入场者多，另一方面定期限售、冻结价格策略，则让追高者，无法跑路。 资产价格得到稳定，外汇不能随便乱跑，等着一加息，信号非常明确时，这部分人炒房容易炒成房东。只要加息，无论幅度，都会吓退一些人。同时，套住一些人，暂时整到一些人。 对了，现在中央不是鼓励租售同权，金融支持租赁住房开发、建设，也是重要信号哦。 如果真到了加息那一天，辛苦了，房产投资者、房奴！最大的赢家，咱们国家。 综上，面对2018这个大收割年！如何不做联储、股市、楼市的炮灰？杠杆游戏的建议是，不追求暴利，见好就收，稳健最妥。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
3月12日最严股票质押新规将正式实施，今日证券业协会举办证券公司股票质押回购业务培训班，监管部门就一些热点待解问题作了具体回应。券商中国记者独家整理九问九答： 问题一：关注两类“新老划断”，即500万门槛和黑名单披露，具体如何做新老划断？ 答：先看“500万门槛的新老划断”。 《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》实施前，融入方已参与股票质押式回购交易且任一笔初始交易金额达到500万元的，无论这笔交易是否了结，后续每笔初始交易金额都是不得低于50万元；但是如果《业务办法》实施前，发生的交易没有达到500万元，那后续还要再从500万开始。这就是过渡期的安排。这也就是说，不管是新规前还是新规后，只要有过一笔初始交易金额达到500万元的，后续每笔初始交易金额都不得低于50万元。 再看黑名单披露的“新老划断”。存续的、已经签协议的是不需要进行披露的。这是因为之前协议中与客户没有约定这方面的权利义务，如果强制披露，可能产生与客户的法律纠纷。因此，3月12日后新增的合约若出现黑名单情形要进行披露。 中国证券业协会今年1月12日发布的《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引》第三十六条规定：证券公司应当建立股票质押式回购交易黑名单制度,并通过中国证券业协会向行业披露记入黑名单的相关融入方的记录信息,证券公司应当将存在下列行为的融入方记入黑名单: (一)融入方存在未按照业务协议约定购回,且经催缴超过90个自然日仍未能购回的行为,证券公司应当在5个工作日内通过中国证券业协会向行业披露黑名单信息； (二)融入方存在未按照法律法规、自律规则规定使用融入资金且未按照业务协议约定期限改正的行为,证券公司应当在业务协议约定改正期限到期起5个工作日内通过中国证券业协会向行业披露黑名单信息； (三)中国证监会或协会规定的其他应当记入黑名单的行为。对记入黑名单的融入方,证券公司在披露的日期起1年内,不得向其提供融资。 证券公司未按照本指引准确记录黑名单信息的,协会将采取相应自律管理措施或自律处分;情节严重的,移交中国证监会等相关机关处理。 值得注意的是，存量新老划断方面，监管人士明确，存续合约可以按照交易所规定继续执行和办理延期(累计融资期限不得超过3年)，应审慎评估延期风险，不得增加规模，严禁借新还旧。 问题二：关于资金用途。融入方融入资金用于购入实体企业的股权，或者进行定增、配股、协议转让等情形，是否允许？ 答：都是可以的。 上交所《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》第二十二条：《业务协议》应明确约定融入方融入资金存放于其在证券公司指定银行开立的专用账户，并用于实体经济生产经营，不得直接或者间接用于下列用途： (一)投资于被列入国家相关部委发布的淘汰类产业目录,或者违反国家宏观调控政策、环境保护政策的项目； (二)进行新股申购； (三)通过竞价交易或者大宗交易方式买入上市交易的股票； (四)法律法规、中国证监会相关部门规章和规范性文件禁止的其他用途。 如果是借新还旧，能穿透的还是要穿透，也要看之前资金是何用途，或者要求融入方提供补充材料，确认资金是否真正用于实体经济。 监管人士指出，目前来看，股票质押回购业务的部分资金使用不够规范：实践中，部分资金未投入实体经济，再次回到二级市场；部分资金虽然用于实体企业经营，但投资于国家限制性行业。脱实向虚，偏离业务本源，比如一些滚动续作的小额股票质押贷款(无门槛，无资金使用限制)。 问题三：平仓适用减持新规，证券公司如何尽责与免责？证券公司要不要等到股东披露后的15天才能平仓？ 答：证券公司拟竞价处置大股东、董监高股份时，应做到三点：一是尽早以书面方式提示股东需要预披露；二是协调上市公司做好信息披露；三是书面报告交易所。 相关股东拒绝披露的，证券公司可以根据合同约定卖出，达到尽责下的免责。 相关股东已做披露，证券公司要不要等15天？这一问题没有最终结论，但是有一个阶段性的意见可供参考。监管认为信息披露是股东的责任，如果披露以后不到15天，证券公司进行违约处置的话，不足15天的责任由股东承担。 不过，股东方面可能会认为证券公司提示督促的时间比较晚，导致他们没有充分的时间进行预披露。对于这个问题，监管认为，要点是证券公司应尽早提示股东披露。如果真的发生了披露后不到15天证券公司就要卖出股票的情况，交易所会对证券公司后续的行动有一定的指导。 问题四：证券业协会未采纳券商针对资金存管要求的建议，认为必须防止资金脱实向虚。 答：证券公司应当建立融入方融入资金跟踪管理制度，采取措施对融入资金的使用情况进行跟踪。《业务协议》应明确约定融入方融入资金存放于其在证券公司指定银行开立的证券账户。 不少券商反映，难以跟踪融入方资金用途，在和各家银行谈专户设立的过程中遇到各种不同的问题，业内的标准难以统一，权责上的分配也难以谈妥。 但监管在今日的培训会上再次强调，必须做好资金存管工作，必须防止资金脱实向虚。 问题五：自有资金融出绕道股票质押类的资管产品，算不算自有资金融出规模？ 答：算。如果券商以自有资金买资管产品，但是资管产品实际上还是投向股票质押，这个规模仍然算是自有资金融出规模，其规模限制与券商分类评价结果挂钩。 券商自有资金融出上限分成了三档： A类券商不得超过净资本的150%； B类券商不得超过净资本的100%； C类券商不得超过净资本的50%。 2017年分类评价结果显示，A类券商共有40家，B类券商共有48家，C类券商共有9家。 《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引》第三十四条规定：证券公司以自有资金参与股票质押式回购交易,应当根据有关监管规定和自律规则,建立健全参与股票质押式回购交易的风险控制机制,并持续符合以下风险控制指标要求: 分类评价结果为A类的证券公司,自有资金融资余额不得超过公司净资本的150%;分类评价结果为B类的证券公司,自有资金融资余额不得超过公司净资本的100%;分类评价结果为C类及以下的证券公司,自有资金融资余额不得超过公司净资本的50%。 证券公司应当在符合监管要求的前提下,根据市场状况和自身风险承受能力,对风险限额指标实行动态管理。 问题六：证券公司可否以自有资金向持有该公司5%以下的流通股东提供股票质押服务？ 答：可以。 《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引》第三十七条(九条底线)：证券公司参与股票质押式回购交易,不得有下列行为: (一)通过虚假宣传等方式诱导客户参与股票质押式回购交易; (二)为客户进行内幕交易、操纵市场、规避信息披露义务或者从事其他不正当交易活动提供便利; (三)占用其他客户的交易结算资金用于股票质押式回购交易的资金交收; (四)以自有资金向本公司的股东或者股东的关联人提供股票质押式回购交易服务; (五)允许未在资产管理合同及相关文件中作出明确约定的集合资产管理计划或者定向资产管理客户参与股票质押式回购交易; (六)未经资产委托人同意,通过集合资产管理计划或者定向资产管理客户融出资金,供融入方购回证券公司自有资金回购交易; (七)利用股票质押式回购交易进行商业贿赂或者利益输送； (八)在未经中国证监会认可的交易场所开展或变相开展股票质押融资; (九)法律、行政法规和中国证监会、协会禁止的其他行为。 本条第四款所称股东,不包括仅持有上市证券公司5%以下流通股份的股东。 问题七：监管部门下一步工作安排有哪些？ 答：做好新规实施各项准备、持续加强风险监测、适时检验新规落实情况。 1、沪深交易所对证券公司股票质押交易合规性、风险防控方面进行前段控制、交易权限管理；对违反新规规定的公司，及时暂停、终止其交易权限。 2、中国结算完善市场整体质押比例数据的计算范围、发布途径、股票质押登记和清算交收；中国证券业协会教育和组织会员遵守股票质押交易相关业务规范，建立和维护黑名单制度。 3、证券公司排查防范风险：加强融资方和标的股票的重点监测监控，及时识别风险隐患，健全风险应急预案；证券公司参考新规展业，尽快完善内部流程和业务协议，过渡期内新增合约参照的新规要求执行，不得趁机实施“规模冲刺”；证券公司及时与客户沟通：因规则修订和监管要求对资产管理客户造成影响的，应及时与客户进行沟通，并提前做好流动性安排。 证券公司及时、准确向中证金融报送数据，中证金融经证监会授权开展证券公司参与股票质押式回购交易信息统计与风险监测工作。 4、证监会派出机构督促落实、采取措施，梳理“超标”和“突破预警线”的存量合约、违约合约规模，提示公司关注风险，采取必要措施。证券公司定期自查、梳理风险。 适时检验新规落实情况：新规正式实施后，适时开展股票质押交易专项现场检查工作。 问题八：股票质押交易基本情况有哪些？ 答：截至2017年底，证券公司场内股票质押融资金额16194亿元，场内平均履约保障比例21.8%。 截至2017年底，场内外质押市值合计6.15万亿元，占A股总市值的10.9%；其中场内质押股票质押市值3.49亿元，场外质押股票市值2.66万亿元。 质押市盈率分布：截至2017年12月底，场内共3416只股票被质押，质押市值合计3.49万亿元，其中，过半数质押股票为市盈率小于50倍的股票，市盈率高于300倍或亏损的质押股票市值合计3258亿元，占比9.34%。 股票质押业务存在五大主要问题：部分资金使用不够规范，部分股票质押比例较高、部门合约集中度过高、信用状况调查不足、违约处置不当。具体体现为： 部分资金使用不够规范：实践中，部分资金未投入实体经济，再次返回二级市场；部分资金虽然用于实体企业经营，但投资于国家限制性行业。脱实向虚，偏离业务本源。比如一些滚动续作的小额股票质押贷款(无门槛，无资金使用限制)。 部分合约集中度过高：截至2018年2月2日，单一证券公司接受单只股票质押数量占股本比例，30%+：75.15亿元；24%-30%：243.75亿元；单一资管产品接受单只股票质押数量占其股本比例：15%+：1027亿元；12%-15%：416亿元。 信用状况调查不足，易出现违约风险：证券公司由于受手段、人员、经验等方面限制，对融入方信用状况调查往往不足，主要依赖于质押股票市值。例如，“欣泰电气”退市中，发生证券公司大额质押融资无法收回的情况，还有个别融入方未达到业绩承诺导致质押股票缩减及上市公司股东承诺无法履行的新风险。 违约处置不当，易引发市场恐慌：实际违约处置流程较长，通过二级市场抛售进行平常的规模不大，对市场总体影响有限。但大股东补充质押、因股票质押合约触及平仓线导致股票停牌的公告，易引发市场的关注和投资者恐慌。 问题九：若某日几家券商同时做同一个股票质押项目，导致次日该只股票市场整体质押比例超过50%怎么办？ 答：“管好自己家的。” 券商应当加强标的证券的风险管理，在提交交易申报前，应通过中国结算制定渠道查询相关股票前一日市场整体质押比例信息，做好交易前端检查控制，该笔交易不得导致单只A股股票市场整体质押比例超过50%。要求建立融入方信用风险持续管理机制和资金用途跟踪机制。 假设，前一日某只股票的市场整体质押比例为45%，但是当日同时有几家券商接受该只股票做质押，导致次日该股票的市场整体质押比例超过50%。监管认为，这种情况下，几家券商都不算违规。 监管提醒，券商需要关注股票质押违约风险，重点关注包括连续下跌的质押标的证券、控股股东或公司出现重大负面问题、质押股票被司法冻结、其他风险事件可能触发违约。 针对深市，2018年3月12日起，深交所不再对场内流通质押比例超过50%的股票采取暂停质押并交易系统前端控制措施。 针对沪市，通过委托定向资产管理作为融入方的，定向资产管理客户应满足前述股票质押回购融入方的准入要求。 “暂停场外股权质押”已明确：证券公司及其子公司不得作为质权人参与场外股权质押；证券公司不得为场外股权质押提供第三方服务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
李兴元最后一条朋友圈是1月30日凌晨3：16，“活着真的很累，就让我这么安安静静地死了吧，对不起我的家人，我撑不下去了，累了。”并配了一张碳在燃烧的图。 他是河北建筑工程学院给排水科学与工程专业的大三学生，21岁。当天，他被发现在学校附近一家宾馆内死亡。 家人提到，李兴元曾通过网络贷款。“最初借了五六千，还不起，后来越借越多，各种债务利滚利成了五万多。”家人转述李兴元的话，并提到目前仍不断接到催债电话。 重案组37号联系张家口市新车站派出所，对方表示已知晓此事，案件正在办理中，有进一步情况会另行通知。 ▲2017年9月，李兴元通过贷款分期购买一台苹果手机。受访者供图 ▲2月23日，李兴元去世后，“催收人员”仍向他的家人催债。受访者供图 给父亲发短信“我撑不下去了” 1月30日凌晨3点20左右，李福全（化名）收到儿子李兴元的一条短信：“对不起，爸，我累了，撑不下去了，我早就感觉到会有这么一天，活着真的很烦很累，你醒来时我可能已经死了，我只希望你别太难过，死对我是一种解脱……” 他马上给儿子打电话。第一次没接，第二次接通了，他告诉儿子：“不管怎么样，明早我们父子俩好好谈一谈”。对方回了句“好”，随后挂了电话。 此后，电话再也没接通过。 ▲李兴元的最后一条朋友圈。受访者供图 当天早上7点半左右，李福全给儿子的女友马琳（化名）打电话，告诉她收到不太好的短信。她说自己正在实习，没和李兴元在一起，又联系了他的朋友张明（化名）帮忙寻找。 张明在河北建筑工程学院附近的网吧工作。而21岁的李兴元是该校大三学生，也是张明所在的网吧常客，两人熟识。 张明最后一次见到李兴元是1月29日下午。李兴元告诉他，马上要回家过年了，打算找个宾馆休息一下，洗个澡，当时他拖着行李箱离开网吧。 接到马琳的电话后，张明骑摩托车找遍学校周围至少10家宾馆。那天早上7点50分左右，他到过李兴元出事的宾馆，“当时对方说李兴元没住在这里。”张明告诉重案组37号。 而李兴元家人从警方处了解到的情况是，1月30日晚7时许，事发宾馆的工作人员打了报警电话，其在宾馆内发现已死亡的李兴元。 马琳称，1月30日晚，她在学校附近找男友，“在一家宾馆附近看到警车和救护车，我就进去了。当时我在前台，医生在房间里面。”马琳称，现场处理完毕后，警察问了她一些关于李兴元的信息。 一直到当晚8点左右，李福全接到儿子学校老师的电话，“说是学校附近的宾馆有学生自杀，现场有李兴元的身份证，让家里人来确认。”李家三人连夜出发，在1月31日下午到达当地派出所，直接被带到殡仪馆，发现死者正是李兴元。 探员2月28日从事发宾馆工作人员处得知，近期确实有人死在宾馆。 家人仍不断接到催债电话 家人提到，李兴元生前曾通过网络贷款。 李福全告诉记者，2017年10月中下旬，他接到儿子女友的电话，才知道儿子欠了贷款的事。 他与儿子电话沟通，儿子才承认“欠了五万多，最初是借了五六千，还不起，后来因为是分期贷款，有借过几百的，也有一千多的，越借越多，利滚利滚成了五万多。”李福全如此转述李兴元的话。 在此之前，李家每个月给李兴元1200元生活费，都是姐姐通过支付宝或者微信转账。此外，就是9月份李兴元告诉父亲准备考研，要了2100元。 2017年10月底，催款电话都打到了家里。“不断有人打电话催款，有说欠一两万的，也有1000多的，刚开始还以为是电信诈骗，没当回事。”李兴元的姐姐介绍。 李兴元的母亲至少接到过二三十个催债电话，“有个最初说是欠1900多元，后来说是2142元。”她说，每次打来的号码都不同，归属地有云南、广州等，且回拨过去都无法打通。 去年11月，张明接到催债电话，才知道李兴元网络借贷欠了两千多。他劝过李兴元不要再沾染这些东西，还给他算了一笔账：就算你抽烟每天8元，两顿饭25元，网吧一小时3元，一天也用不了几十元。“不至于欠下那么多钱”。 从接到催款电话到2018年1月，家里前后给李兴元打过四万余元，“他告诉我说这些还了就剩五六千，算起来也不多，按理说这事马上就解决了。”李福全没想到“儿子突然就这样了。” 直至现在，李兴元去世后，家人仍不断接到催债电话。 李兴元母亲提供的一段聊天截图显示，催收部的“叶鑫”称李兴元购买苹果手机，“拿手机就跑了，手机号就停了，什么意思？” ▲“催收人员”向李兴元的家人催债。受访者供图 2月23日，“叶鑫”还通过微信威胁李母：“你交出你儿子出来，我们去找他！”、“我们找不到他！我们就找你们全家”、“我们会通过各种手段！包括你女儿，你不好生活”。 “叶鑫”发来的服务协议及订单显示，2017年9月19日，李兴元通过湖北瑞智达电子商务有限公司（可以购物平台），分期购买8成新的Iphone6（32G）手机，金额3318元。还款时间从2017年10月19日到2018年3月19日，共六期，每期还款553元。如不能按时还款需缴纳违约金，其中逾期91天-120天为500元。 ▲李兴元买手机签的服务协议。受访者供图 2月28日，重案组37号拨打湖北瑞智达（瑞银）公司客服电话，一名工作人员回复，李元兴目前还欠款1929元。 女友称其爱上网 常网络借贷 李福全记得，1月中旬学校放假后，儿子说要留在张家口打工，做兼职还剩下的钱，临过年时才回家。“说是同时打了两三份工，具体也没说做什么，只知道他曾经兼职做过话务员”。 马琳表示，李兴元平时爱上网，常常通过网络借款，供自己日常花销。“他什么事都不爱跟别人说，有什么事常常憋在心里。”她还提到从网吧网管处得知，男友寒假期间天天去附近网吧上网。 张明告诉记者，他知道李兴元有一个兼职是打游戏赚钱。在他印象中，李兴元几乎每天都去网吧上网，但是到上课时间还是会回去上课。 学校方面提到，李兴元成绩不太好，老挂科，之前辅导员还因成绩的事找家长约谈过，他平常的举止也像一个普通孩子，不怎么逃课缺课，出勤正常。至于他有没有在学校附近赌博、打游戏、借校园贷，平常有没有人找他还钱，学校表示“不太清楚”。 李福全印象中，儿子从小特别聪明，成绩很好。他高中就读于米脂中学，是陕西榆林米脂当地最好的中学。高一时，李兴元以第六名进入成绩最好的实验班。 高二上学期，提起想要报考的大学，李兴元想的都是浙江大学、南京大学、上海交通大学等名校。 但下学期开始，李福全和妻子发现孩子变得叛逆。 他开始去网吧上网，家人觉得这是“青春期逆反心理”。此后，家人对他难以管教，“不顺心他就怎么说都不听。”用方言来说，李兴元很“牛”，就是“犟，说了很多都听不进去。” 上大学后，李兴元与家人沟通越来越少。在母亲眼里，他从“话多”的孩子变成“什么也不跟家里说的孩子”。 高考不如意，李兴元和家人商量，还是先去读书，再通过考研读个好学校。在平时差不多一月一次的电话沟通中，他常常与父亲提及想要考研的决心。就在放寒假前，他还说打算2018年下半年的假期就不去实习了，回家安心复习考研。 ▲李兴元的朋友圈截图。受访者供图 2017年10月15日，李兴元还发过一条朋友圈：“颓废了几年后，以前那些志向早已抛之脑后，面向阳光，积极向上，浪子回头还不算太晚。”并配了张手写的“面朝大海，春暖花开”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
近日，王先生向新浪金融曝光台投诉三三宝利来电子大宗平台或涉嫌传销诈骗，该平台向王先生表示，只要投入资金加盟保证赚钱，一年赚十倍，那么这家号称“保证所有人都赚钱“的神奇网站究竟有何“赚钱秘籍”。 这家自称拥有“3300家实体店，2200万以上会员”的公司究竟是商业创新还只是一个“幻想帝国”？ 根据公开信息显示，三三宝利来，隶属于三三华铭集团，集团旗下的几个主要产业有：“康满堂”（中医养生品），“玉茶坊”（玉器与茶叶），“宝利来平台”（资产包模式鼻祖，类似场外股），其中真正赚钱的“奥妙”就在其发售的 “特色”的资产包模式上。 利润十倍！包赚不赔？“资产包”模式的鼻祖 包赚不赔的资产包到底是什么东西呢？按照三三宝利来的市场代理蒋某的说法，“资产包”就是类似股票的一种东西。 不同的是其对应的资产是玉茶坊的玉器，虽然其价格也具有波动性，但是平台发行资产包时会将名义价值三万元的玉器打包按三千发行价配售给加盟会员，承诺资产包价格会单边上扬，并且保证由玉茶坊代理商接盘（接盘价3万元），因此资产包最低不会跌破三千，最高不会超过三万。虽然没有固定的退出时间，但是历次的产品都是在一年多时间实现退出。 看了看他们的官网，很难想象这些玉居然值3万。点开第一个特级冰种平安豆的链接，里面就写着一个“1”，贫穷本来就限制了小编的想象力，现在还要发挥想象力去想为什么这个玉这么值钱。 既然有实体店承诺3万块钱收这些玉，听起来风险也不大，似乎初期的投入也可以理解。但是细细一想，实体店如果用3万块的价格，将玉从投资者手里面收走，那要卖多少钱才能回本啊？此外为什么实体店不自己直接来购买这些资产包呢？实体店凭什么接盘呢？ 蒋某说：“这个玉市场价本来就这么高，线下卖本来就不会亏，而且你买的资产包必须要留30%利润去店里消费，如果能你能拉到下面的人加盟，你不光可以从别人的30%利润里抽15%，而且他们也得去店里消费。我们会员足够多，他们当然愿意接，赔不了啊！” 世上居然有这样的好事？那么买资产包有什么条件呢？蒋某说“这个你要加盟成为我们的会员才有购买资产包的资格，现在加盟很难的，至少要30万才能加盟了，不过买10个资产包就回本了，最高能买30个呢，买到就是赚到。” 他还展示了之前的资产包：“现在都发到30期了，前13期的都赚到钱了。” 解析“资产包”如何赚钱？ 都赚钱了？可能吗？梳理一下宝利来的销售模式，得到下图。 因此，该模式想正常运转下去，要么有不断的“新玩家”加盟，要么玉茶坊和康满堂盈利能力可以屹立不倒，给宝利来平台持续造血，然而康满堂实际是一个还未缴纳注册资本的公司，而其如此数量之多的线下店铺却无人耳闻则更加令人怀疑，甚至其产品在淘宝上都无法搜索到，康满堂很有可能只是一个没有产品的空壳公司。 如此一来，用户赚的钱实际上是在赚其他用户的加盟费，需要不断地拉取下线人头不断补充资金，实际就构成了集资诈骗，那么宝利来骗的是什么呢？ 用户在一开始就付出了30万加盟费，同时还要投入9万元用于购买价值3000元的资产包，一开始就付出了39万元，而经过将近1年的时间，资产包成功退市可以收获利润90-9=81万元，其中24.3万元留在平台，56.7万元可以提现，扣除一开始的39万，实际盈利17.7万元，年化收益率为45%。 而接盘的90万很可能就是三名其他用户的加盟费，也就是说宝利来平台实际上要拉3人“入伙”才能使平台正常运转。 如果1个用户一年内拉到了3个下线，这个用户可以为自己赚回17.7万元，同时给平台资金池留存了24.3万，再加上用户购买资产包花去的9万元，共计33.3万元。只要能保证每一次资产包的购买能有3个新用户加盟，资金池就会越滚越大，用户赚钱，平台也赚钱。但是如果一个用户在一个资产包到期之前没有拉到3个下线，平台利润就会受到侵蚀，造成现金流紧张，如果用户停止扩张，没有人资金接力，平台就有倒台的风险。 其实这种模式就和传销的三要素类似： 1、入门费（30万元入门费） 2、通过下线获利（需要后续不断投入加盟费） 3、可以通过发展下线，并抽取分成作为报酬来源获取非法所得（可以从拉取下线的用户的利润中抽取15%，构成金字塔结构） 三三集团会是下一个E租宝、钱宝吗？ 这个模式实际上和被定性为非法集资的的E租宝、钱宝有所雷同，例如钱宝也是通过拉人头形成资金池，许以高收益，钱宝网承诺给投资者的收益率达到了40%，而实体经济的正常收益率仅为10%左右，宝利来的年化收益率也达到了45%，已经超越了一般投资行为所能触及的高点，莫非玉石市场真的是鲜为人知的暴利行业？ 而宝利来平台最近也展现出了一定的疲态，据说目前资产包已经不再直线上涨，部分后来加入的用户也造成了资金亏损，这是不是“转型现货交易所，吞食用户本金”的套路呢？ 而在三三宝利来贴吧内，也有用户发觉了平台的异样，“铁人小蔡1”听说资产包的产品交割这是最后一次了，而且新会员不能注册了，银行收款地址也经常变更。该消息发布于1月31日，而就在2月5日，宝利来也发布了再次变更汇款账户的通知。 上图显示的均为三三集团名下的银行账户，并没有资金托管银行，而汇款资金没有通过存管银行的投资行为，用户的资金处置完全靠宝利来平台的自觉性，一旦宝利来倒台跑路，晚来的投资者将血本无归。 小编在春节前再次找到另一名宝利来的内部人士，询问能不能少花点加盟费就去买资产包，对方答到：”可以，四万、五万都可以，给钱就让你买。”这句话的背后不知意味着的是资金的紧张还是宽裕。 三三宝利来究竟是全新的商业模式还是下一个钱宝、E租宝，它是否会暴雷呢？我们拭目以待。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
历时近三年，360回归A股终于尘埃落定。 2月28日，三六零安全科技股份有限公司（以下简称“360”）重组更名暨上市仪式在上海证券交易所举行。360公司董事长周鸿祎身着红色上衣，携360高管团队一同出席了敲锣仪式。 根据360发布的公告显示，360的股权已经100%过户至上市公司江南嘉捷名下，本次发行股份的新增股份已于2月26日，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕股份登记手续。 而2月28日起，公司上市名称将由“江南嘉捷电梯股份有限公司”正式更名为“三六零安全科技股份有限公司”，同时，证券简称也由“江南嘉捷”变更为“三六零”，股票代码由601313变更为601360。 敲锣仪式后，360以每股65.67元开盘，涨幅为3.84%。但随后股价跳水并绿盘震荡，其间几度触及跌停。截至当日收盘，360跌停报收于56.92元/股。 开盘时，360的市值曾达到4440亿元，但收盘时，市值约为3850亿元，盘中市值蒸发了近600亿元。一位证券分析师告诉21世纪经济报道记者，360公司的利好已经被提前预支，现在近4000亿元的市值有些虚高，市场对其更名的消息不买账也在意料之中。 周鸿祎身家暴涨 在上市仪式中，周鸿祎表示，随着中国进入了新时代，中国的GDP世界第二，中国需要有一个与之相称的资本市场，可能资本市场的历史原因，过去很多优秀的互联网企业选择去国外上市。但在未来，我们会看到各种新技术蓬勃发展，也会有更多优质的互联网企业纷纷登陆A股市场，给A股的股民分享更好的回报。 “国家对360网络安全能力非常认可，这也是我们回归A股后进一步发展的动力。”周鸿祎说道。 2月28日当天，胡润研究院发布了《2018胡润全球富豪榜》，其中周鸿祎以755亿元的财富跃居至第126名，比去年上升了666位。 周鸿祎身家暴涨的背后，与360股价的飙升不无关系。去年11月2日，360宣布将重组江南嘉捷以实现A股上市，而江南嘉捷于11月7日复牌后随即迎来了18个涨停板。其股价也从不到9元涨至近50元。 根据公告，目前，周鸿祎直接持有新的三六零公司12.14%股权，为第二大股东，天津奇信志成科技有限公司持股为48.74%，为最大股东。而周鸿祎是天津奇信志成科技有限公司的最大股东，据统计，其通过直接和间接持有360公司约15.8亿股，持股比例为23.31%。 面对360当前的股价，周鸿祎没有一味的欢喜，反而是多了一丝担忧。他表示，股价这么高，让公司像是在火上烤，自己也让同事们不要被这些表象蒙蔽。“很多人挣了比我们多的钱，却都比我们惶恐，怕被时代抛弃。如日中天和轰然倒塌之间没有那么远。” 单从市值来看，360确实站上了从未达到过的高点。创建于2005年的360，于2011年登陆纽交所。但2015年6月，周鸿祎宣布启动360私有化。2016年7月，360私有化完成，从纽交所摘牌。 在谈及离开美股的原因时，周鸿祎曾向360员工们表示，美股无法充分体现360的价值。据悉，2015年6月，360启动私有化的价格约为85亿美元，其从美股退市时的市值约为95亿美元。 以2月28日收盘时的3850亿元市值来算，回归A股，目前已经让360的市值翻了6倍多。上述证券分析师告诉记者，360回归A股，市值增长是情理之中，但增长这么多倍，已经与其当前的业绩及增长率无法匹配。 “中国身份”做安全 当下，对于周鸿祎来说，如何保持360的快速增长成为当务之急。一方面，是让其所拥有的高股价更具说服力，另外一方面，是360要实现做出的业绩承诺。 据悉，360公司曾承诺，重组实施完毕后的2017至2019年，公司扣除非经常性损益后的净利润分别不低于22亿元、29亿元和38亿元。 但是360的财务数据显示，2014至2016年，360公司扣非后的净利润分别为5.29亿元、10.65亿元和7.44亿元；去年上半年扣非净利润为9.95亿元。 周鸿祎曾向21世纪经济报道记者表示，尽管去年上半年的业绩相较于全年目标只完成了45%，但一般来说，互联网下半年的业绩占比会比上半年高一些，360上半年的业绩已经接近全年承诺业绩的一半，所以完成承诺业绩肯定没问题。 在上市仪式中，周鸿祎也指出了360回归A股后，要发力的三个方面：一是坚持“安全第一”的战略；二是持续在大数据、人工智能上的创新；三是在内容上进行大力拓展。 周鸿祎表示，网络安全已经上升到国家战略层面，“没有网络安全，就没有国家安全”已成国人共识。而360回归国内上市后，将会以100%的中国身份，参与到国家安全建设中来。 周鸿祎曾告诉记者，360之所以从美国退市，是因为360所在的行业很特殊。360有广告、游戏等业务可以赚钱，但让360真正获得用户基础的还是网络安全业务。而这个业务做大了以后需要和国家利益保持一致。 目前，360已在PC端、移动端，智能硬件等领域全面布局，旗下安全产品和服务可覆盖电脑、手机、居家、出行、亲子等方方面面的安全。 根据360官方数据，360 PC安全产品（360安全卫士、360杀毒等）的市场占有率高达94.77%，平均月活跃用户数为5.09亿；360移动安全产品的活跃用户渗透率达66.7%，累计活跃用户达到11.61亿。 面对已有的成绩，周鸿祎希望自己及360公司都能拥有归零的心态。其表示，很多人觉得公司上市了就是一个终点，但是对其而言，上市可能就是新的起点。对360而言，同样也是一个新的开始。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
