3月12日最严股票质押新规将正式实施，今日证券业协会举办证券公司股票质押回购业务培训班，监管部门就一些热点待解问题作了具体回应。券商中国记者独家整理九问九答：　 　　问题一：关注两类“新老划断”，即500万门槛和黑名单披露，具体如何做新老划断？ 　　答：先看“500万门槛的新老划断”。 　　《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》实施前，融入方已参与股票质押式回购交易且任一笔初始交易金额达到500万元的，无论这笔交易是否了结，后续每笔初始交易金额都是不得低于50万元；但是如果《业务办法》实施前，发生的交易没有达到500万元，那后续还要再从500万开始。这就是过渡期的安排。这也就是说，不管是新规前还是新规后，只要有过一笔初始交易金额达到500万元的，后续每笔初始交易金额都不得低于50万元。 　　再看黑名单披露的“新老划断”。存续的、已经签协议的是不需要进行披露的。这是因为之前协议中与客户没有约定这方面的权利义务，如果强制披露，可能产生与客户的法律纠纷。因此，3月12日后新增的合约若出现黑名单情形要进行披露。 　　中国证券业协会今年1月12日发布的《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引》第三十六条规定：证券公司应当建立股票质押式回购交易黑名单制度,并通过中国证券业协会向行业披露记入黑名单的相关融入方的记录信息,证券公司应当将存在下列行为的融入方记入黑名单: 　　(一)融入方存在未按照业务协议约定购回,且经催缴超过90个自然日仍未能购回的行为,证券公司应当在5个工作日内通过中国证券业协会向行业披露黑名单信息； 　　(二)融入方存在未按照法律法规、自律规则规定使用融入资金且未按照业务协议约定期限改正的行为,证券公司应当在业务协议约定改正期限到期起5个工作日内通过中国证券业协会向行业披露黑名单信息； 　　(三)中国证监会或协会规定的其他应当记入黑名单的行为。对记入黑名单的融入方,证券公司在披露的日期起1年内,不得向其提供融资。 　　证券公司未按照本指引准确记录黑名单信息的,协会将采取相应自律管理措施或自律处分;情节严重的,移交中国证监会等相关机关处理。 　　值得注意的是，存量新老划断方面，监管人士明确，存续合约可以按照交易所规定继续执行和办理延期(累计融资期限不得超过3年)，应审慎评估延期风险，不得增加规模，严禁借新还旧。 　　问题二：关于资金用途。融入方融入资金用于购入实体企业的股权，或者进行定增、配股、协议转让等情形，是否允许？ 　　答：都是可以的。 　　上交所《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》第二十二条：《业务协议》应明确约定融入方融入资金存放于其在证券公司指定银行开立的专用账户，并用于实体经济生产经营，不得直接或者间接用于下列用途： 　　(一)投资于被列入国家相关部委发布的淘汰类产业目录,或者违反国家宏观调控政策、环境保护政策的项目； 　　(二)进行新股申购； 　　(三)通过竞价交易或者大宗交易方式买入上市交易的股票； 　　(四)法律法规、中国证监会相关部门规章和规范性文件禁止的其他用途。 　　如果是借新还旧，能穿透的还是要穿透，也要看之前资金是何用途，或者要求融入方提供补充材料，确认资金是否真正用于实体经济。 　　监管人士指出，目前来看，股票质押回购业务的部分资金使用不够规范：实践中，部分资金未投入实体经济，再次回到二级市场；部分资金虽然用于实体企业经营，但投资于国家限制性行业。脱实向虚，偏离业务本源，比如一些滚动续作的小额股票质押贷款(无门槛，无资金使用限制)。 　　问题三：平仓适用减持新规，证券公司如何尽责与免责？证券公司要不要等到股东披露后的15天才能平仓？ 　　答：证券公司拟竞价处置大股东、董监高股份时，应做到三点：一是尽早以书面方式提示股东需要预披露；二是协调上市公司做好信息披露；三是书面报告交易所。 　　相关股东拒绝披露的，证券公司可以根据合同约定卖出，达到尽责下的免责。 　　相关股东已做披露，证券公司要不要等15天？这一问题没有最终结论，但是有一个阶段性的意见可供参考。监管认为信息披露是股东的责任，如果披露以后不到15天，证券公司进行违约处置的话，不足15天的责任由股东承担。 　　不过，股东方面可能会认为证券公司提示督促的时间比较晚，导致他们没有充分的时间进行预披露。对于这个问题，监管认为，要点是证券公司应尽早提示股东披露。如果真的发生了披露后不到15天证券公司就要卖出股票的情况，交易所会对证券公司后续的行动有一定的指导。 　　问题四：证券业协会未采纳券商针对资金存管要求的建议，认为必须防止资金脱实向虚。 　　答：证券公司应当建立融入方融入资金跟踪管理制度，采取措施对融入资金的使用情况进行跟踪。《业务协议》应明确约定融入方融入资金存放于其在证券公司指定银行开立的证券账户。 　　不少券商反映，难以跟踪融入方资金用途，在和各家银行谈专户设立的过程中遇到各种不同的问题，业内的标准难以统一，权责上的分配也难以谈妥。 　　但监管在今日的培训会上再次强调，必须做好资金存管工作，必须防止资金脱实向虚。 　　问题五：自有资金融出绕道股票质押类的资管产品，算不算自有资金融出规模？ 　　答：算。如果券商以自有资金买资管产品，但是资管产品实际上还是投向股票质押，这个规模仍然算是自有资金融出规模，其规模限制与券商分类评价结果挂钩。 　　券商自有资金融出上限分成了三档： 　　A类券商不得超过净资本的150%； 　　B类券商不得超过净资本的100%； 　　C类券商不得超过净资本的50%。 　　2017年分类评价结果显示，A类券商共有40家，B类券商共有48家，C类券商共有9家。 　　《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引》第三十四条规定：证券公司以自有资金参与股票质押式回购交易,应当根据有关监管规定和自律规则,建立健全参与股票质押式回购交易的风险控制机制,并持续符合以下风险控制指标要求: 　　分类评价结果为A类的证券公司,自有资金融资余额不得超过公司净资本的150%;分类评价结果为B类的证券公司,自有资金融资余额不得超过公司净资本的100%;分类评价结果为C类及以下的证券公司,自有资金融资余额不得超过公司净资本的50%。 　　证券公司应当在符合监管要求的前提下,根据市场状况和自身风险承受能力,对风险限额指标实行动态管理。 　　问题六：证券公司可否以自有资金向持有该公司5%以下的流通股东提供股票质押服务？ 　　答：可以。 　　《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引》第三十七条(九条底线)：证券公司参与股票质押式回购交易,不得有下列行为: 　　(一)通过虚假宣传等方式诱导客户参与股票质押式回购交易; 　　(二)为客户进行内幕交易、操纵市场、规避信息披露义务或者从事其他不正当交易活动提供便利; 　　(三)占用其他客户的交易结算资金用于股票质押式回购交易的资金交收; 　　(四)以自有资金向本公司的股东或者股东的关联人提供股票质押式回购交易服务; 　　(五)允许未在资产管理合同及相关文件中作出明确约定的集合资产管理计划或者定向资产管理客户参与股票质押式回购交易; 　　(六)未经资产委托人同意,通过集合资产管理计划或者定向资产管理客户融出资金,供融入方购回证券公司自有资金回购交易; 　　(七)利用股票质押式回购交易进行商业贿赂或者利益输送； 　　(八)在未经中国证监会认可的交易场所开展或变相开展股票质押融资; 　　(九)法律、行政法规和中国证监会、协会禁止的其他行为。 　　本条第四款所称股东,不包括仅持有上市证券公司5%以下流通股份的股东。 　　问题七：监管部门下一步工作安排有哪些？ 　　答：做好新规实施各项准备、持续加强风险监测、适时检验新规落实情况。 　　1、沪深交易所对证券公司股票质押交易合规性、风险防控方面进行前段控制、交易权限管理；对违反新规规定的公司，及时暂停、终止其交易权限。 　　2、中国结算完善市场整体质押比例数据的计算范围、发布途径、股票质押登记和清算交收；中国证券业协会教育和组织会员遵守股票质押交易相关业务规范，建立和维护黑名单制度。 　　3、证券公司排查防范风险：加强融资方和标的股票的重点监测监控，及时识别风险隐患，健全风险应急预案；证券公司参考新规展业，尽快完善内部流程和业务协议，过渡期内新增合约参照的新规要求执行，不得趁机实施“规模冲刺”；证券公司及时与客户沟通：因规则修订和监管要求对资产管理客户造成影响的，应及时与客户进行沟通，并提前做好流动性安排。 　　证券公司及时、准确向中证金融报送数据，中证金融经证监会授权开展证券公司参与股票质押式回购交易信息统计与风险监测工作。 　　4、证监会派出机构督促落实、采取措施，梳理“超标”和“突破预警线”的存量合约、违约合约规模，提示公司关注风险，采取必要措施。证券公司定期自查、梳理风险。 　　适时检验新规落实情况：新规正式实施后，适时开展股票质押交易专项现场检查工作。 　　问题八：股票质押交易基本情况有哪些？ 　　答：截至2017年底，证券公司场内股票质押融资金额16194亿元，场内平均履约保障比例21.8%。 　　截至2017年底，场内外质押市值合计6.15万亿元，占A股总市值的10.9%；其中场内质押股票质押市值3.49亿元，场外质押股票市值2.66万亿元。 　　质押市盈率分布：截至2017年12月底，场内共3416只股票被质押，质押市值合计3.49万亿元，其中，过半数质押股票为市盈率小于50倍的股票，市盈率高于300倍或亏损的质押股票市值合计3258亿元，占比9.34%。 　　股票质押业务存在五大主要问题：部分资金使用不够规范，部分股票质押比例较高、部门合约集中度过高、信用状况调查不足、违约处置不当。具体体现为： 　　部分资金使用不够规范：实践中，部分资金未投入实体经济，再次返回二级市场；部分资金虽然用于实体企业经营，但投资于国家限制性行业。脱实向虚，偏离业务本源。比如一些滚动续作的小额股票质押贷款(无门槛，无资金使用限制)。 　　部分合约集中度过高：截至2018年2月2日，单一证券公司接受单只股票质押数量占股本比例，30%+：75.15亿元；24%-30%：243.75亿元；单一资管产品接受单只股票质押数量占其股本比例：15%+：1027亿元；12%-15%：416亿元。 　　信用状况调查不足，易出现违约风险：证券公司由于受手段、人员、经验等方面限制，对融入方信用状况调查往往不足，主要依赖于质押股票市值。例如，“欣泰电气”退市中，发生证券公司大额质押融资无法收回的情况，还有个别融入方未达到业绩承诺导致质押股票缩减及上市公司股东承诺无法履行的新风险。 　　违约处置不当，易引发市场恐慌：实际违约处置流程较长，通过二级市场抛售进行平常的规模不大，对市场总体影响有限。但大股东补充质押、因股票质押合约触及平仓线导致股票停牌的公告，易引发市场的关注和投资者恐慌。 　　问题九：若某日几家券商同时做同一个股票质押项目，导致次日该只股票市场整体质押比例超过50%怎么办？ 　　答：“管好自己家的。” 券商应当加强标的证券的风险管理，在提交交易申报前，应通过中国结算制定渠道查询相关股票前一日市场整体质押比例信息，做好交易前端检查控制，该笔交易不得导致单只A股股票市场整体质押比例超过50%。要求建立融入方信用风险持续管理机制和资金用途跟踪机制。 　　假设，前一日某只股票的市场整体质押比例为45%，但是当日同时有几家券商接受该只股票做质押，导致次日该股票的市场整体质押比例超过50%。监管认为，这种情况下，几家券商都不算违规。 　　监管提醒，券商需要关注股票质押违约风险，重点关注包括连续下跌的质押标的证券、控股股东或公司出现重大负面问题、质押股票被司法冻结、其他风险事件可能触发违约。 　　针对深市，2018年3月12日起，深交所不再对场内流通质押比例超过50%的股票采取暂停质押并交易系统前端控制措施。 　　针对沪市，通过委托定向资产管理作为融入方的，定向资产管理客户应满足前述股票质押回购融入方的准入要求。 　　“暂停场外股权质押”已明确：证券公司及其子公司不得作为质权人参与场外股权质押；证券公司不得为场外股权质押提供第三方服务。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　李兴元最后一条朋友圈是1月30日凌晨3：16，“活着真的很累，就让我这么安安静静地死了吧，对不起我的家人，我撑不下去了，累了。”并配了一张碳在燃烧的图。 　　他是河北建筑工程学院给排水科学与工程专业的大三学生，21岁。当天，他被发现在学校附近一家宾馆内死亡。 　　家人提到，李兴元曾通过网络贷款。“最初借了五六千，还不起，后来越借越多，各种债务利滚利成了五万多。”家人转述李兴元的话，并提到目前仍不断接到催债电话。 　　重案组37号联系张家口市新车站派出所，对方表示已知晓此事，案件正在办理中，有进一步情况会另行通知。 ▲2017年9月，李兴元通过贷款分期购买一台苹果手机。受访者供图 ▲2月23日，李兴元去世后，“催收人员”仍向他的家人催债。受访者供图 　　给父亲发短信“我撑不下去了” 　　1月30日凌晨3点20左右，李福全（化名）收到儿子李兴元的一条短信：“对不起，爸，我累了，撑不下去了，我早就感觉到会有这么一天，活着真的很烦很累，你醒来时我可能已经死了，我只希望你别太难过，死对我是一种解脱……” 　　他马上给儿子打电话。第一次没接，第二次接通了，他告诉儿子：“不管怎么样，明早我们父子俩好好谈一谈”。对方回了句“好”，随后挂了电话。 　　此后，电话再也没接通过。 ▲李兴元的最后一条朋友圈。受访者供图 　　当天早上7点半左右，李福全给儿子的女友马琳（化名）打电话，告诉她收到不太好的短信。她说自己正在实习，没和李兴元在一起，又联系了他的朋友张明（化名）帮忙寻找。 　　张明在河北建筑工程学院附近的网吧工作。而21岁的李兴元是该校大三学生，也是张明所在的网吧常客，两人熟识。 　　张明最后一次见到李兴元是1月29日下午。李兴元告诉他，马上要回家过年了，打算找个宾馆休息一下，洗个澡，当时他拖着行李箱离开网吧。 　　接到马琳的电话后，张明骑摩托车找遍学校周围至少10家宾馆。那天早上7点50分左右，他到过李兴元出事的宾馆，“当时对方说李兴元没住在这里。”张明告诉重案组37号。 　　而李兴元家人从警方处了解到的情况是，1月30日晚7时许，事发宾馆的工作人员打了报警电话，其在宾馆内发现已死亡的李兴元。 　　马琳称，1月30日晚，她在学校附近找男友，“在一家宾馆附近看到警车和救护车，我就进去了。当时我在前台，医生在房间里面。”马琳称，现场处理完毕后，警察问了她一些关于李兴元的信息。 　　一直到当晚8点左右，李福全接到儿子学校老师的电话，“说是学校附近的宾馆有学生自杀，现场有李兴元的身份证，让家里人来确认。”李家三人连夜出发，在1月31日下午到达当地派出所，直接被带到殡仪馆，发现死者正是李兴元。 　　探员2月28日从事发宾馆工作人员处得知，近期确实有人死在宾馆。 　　家人仍不断接到催债电话 　　家人提到，李兴元生前曾通过网络贷款。 　　李福全告诉记者，2017年10月中下旬，他接到儿子女友的电话，才知道儿子欠了贷款的事。 　　他与儿子电话沟通，儿子才承认“欠了五万多，最初是借了五六千，还不起，后来因为是分期贷款，有借过几百的，也有一千多的，越借越多，利滚利滚成了五万多。”李福全如此转述李兴元的话。 　　在此之前，李家每个月给李兴元1200元生活费，都是姐姐通过支付宝或者微信转账。此外，就是9月份李兴元告诉父亲准备考研，要了2100元。 　　2017年10月底，催款电话都打到了家里。“不断有人打电话催款，有说欠一两万的，也有1000多的，刚开始还以为是电信诈骗，没当回事。”李兴元的姐姐介绍。 　　李兴元的母亲至少接到过二三十个催债电话，“有个最初说是欠1900多元，后来说是2142元。”她说，每次打来的号码都不同，归属地有云南、广州等，且回拨过去都无法打通。 　　去年11月，张明接到催债电话，才知道李兴元网络借贷欠了两千多。他劝过李兴元不要再沾染这些东西，还给他算了一笔账：就算你抽烟每天8元，两顿饭25元，网吧一小时3元，一天也用不了几十元。“不至于欠下那么多钱”。 　　从接到催款电话到2018年1月，家里前后给李兴元打过四万余元，“他告诉我说这些还了就剩五六千，算起来也不多，按理说这事马上就解决了。”李福全没想到“儿子突然就这样了。” 　　直至现在，李兴元去世后，家人仍不断接到催债电话。 　　李兴元母亲提供的一段聊天截图显示，催收部的“叶鑫”称李兴元购买苹果手机，“拿手机就跑了，手机号就停了，什么意思？” ▲“催收人员”向李兴元的家人催债。受访者供图 　　2月23日，“叶鑫”还通过微信威胁李母：“你交出你儿子出来，我们去找他！”、“我们找不到他！我们就找你们全家”、“我们会通过各种手段！包括你女儿，你不好生活”。 　　“叶鑫”发来的服务协议及订单显示，2017年9月19日，李兴元通过湖北瑞智达电子商务有限公司（可以购物平台），分期购买8成新的Iphone6（32G）手机，金额3318元。还款时间从2017年10月19日到2018年3月19日，共六期，每期还款553元。如不能按时还款需缴纳违约金，其中逾期91天-120天为500元。 ▲李兴元买手机签的服务协议。受访者供图 　　2月28日，重案组37号拨打湖北瑞智达（瑞银）公司客服电话，一名工作人员回复，李元兴目前还欠款1929元。 　　女友称其爱上网 常网络借贷 　　李福全记得，1月中旬学校放假后，儿子说要留在张家口打工，做兼职还剩下的钱，临过年时才回家。“说是同时打了两三份工，具体也没说做什么，只知道他曾经兼职做过话务员”。 　　马琳表示，李兴元平时爱上网，常常通过网络借款，供自己日常花销。“他什么事都不爱跟别人说，有什么事常常憋在心里。”她还提到从网吧网管处得知，男友寒假期间天天去附近网吧上网。 　　张明告诉记者，他知道李兴元有一个兼职是打游戏赚钱。在他印象中，李兴元几乎每天都去网吧上网，但是到上课时间还是会回去上课。 　　学校方面提到，李兴元成绩不太好，老挂科，之前辅导员还因成绩的事找家长约谈过，他平常的举止也像一个普通孩子，不怎么逃课缺课，出勤正常。至于他有没有在学校附近赌博、打游戏、借校园贷，平常有没有人找他还钱，学校表示“不太清楚”。 　　李福全印象中，儿子从小特别聪明，成绩很好。他高中就读于米脂中学，是陕西榆林米脂当地最好的中学。高一时，李兴元以第六名进入成绩最好的实验班。 　　高二上学期，提起想要报考的大学，李兴元想的都是浙江大学、南京大学、上海交通大学等名校。 　　但下学期开始，李福全和妻子发现孩子变得叛逆。 　　他开始去网吧上网，家人觉得这是“青春期逆反心理”。此后，家人对他难以管教，“不顺心他就怎么说都不听。”用方言来说，李兴元很“牛”，就是“犟，说了很多都听不进去。” 　　上大学后，李兴元与家人沟通越来越少。在母亲眼里，他从“话多”的孩子变成“什么也不跟家里说的孩子”。 　　高考不如意，李兴元和家人商量，还是先去读书，再通过考研读个好学校。在平时差不多一月一次的电话沟通中，他常常与父亲提及想要考研的决心。就在放寒假前，他还说打算2018年下半年的假期就不去实习了，回家安心复习考研。 ▲李兴元的朋友圈截图。受访者供图 　　2017年10月15日，李兴元还发过一条朋友圈：“颓废了几年后，以前那些志向早已抛之脑后，面向阳光，积极向上，浪子回头还不算太晚。”并配了张手写的“面朝大海，春暖花开”。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　近日，王先生向新浪金融曝光台投诉三三宝利来电子大宗平台或涉嫌传销诈骗，该平台向王先生表示，只要投入资金加盟保证赚钱，一年赚十倍，那么这家号称“保证所有人都赚钱“的神奇网站究竟有何“赚钱秘籍”。 　　这家自称拥有“3300家实体店，2200万以上会员”的公司究竟是商业创新还只是一个“幻想帝国”？ 　　根据公开信息显示，三三宝利来，隶属于三三华铭集团，集团旗下的几个主要产业有：“康满堂”（中医养生品），“玉茶坊”（玉器与茶叶），“宝利来平台”（资产包模式鼻祖，类似场外股），其中真正赚钱的“奥妙”就在其发售的 “特色”的资产包模式上。 　　利润十倍！包赚不赔？“资产包”模式的鼻祖 　　包赚不赔的资产包到底是什么东西呢？按照三三宝利来的市场代理蒋某的说法，“资产包”就是类似股票的一种东西。 　　不同的是其对应的资产是玉茶坊的玉器，虽然其价格也具有波动性，但是平台发行资产包时会将名义价值三万元的玉器打包按三千发行价配售给加盟会员，承诺资产包价格会单边上扬，并且保证由玉茶坊代理商接盘（接盘价3万元），因此资产包最低不会跌破三千，最高不会超过三万。虽然没有固定的退出时间，但是历次的产品都是在一年多时间实现退出。 　　看了看他们的官网，很难想象这些玉居然值3万。点开第一个特级冰种平安豆的链接，里面就写着一个“1”，贫穷本来就限制了小编的想象力，现在还要发挥想象力去想为什么这个玉这么值钱。 　　既然有实体店承诺3万块钱收这些玉，听起来风险也不大，似乎初期的投入也可以理解。但是细细一想，实体店如果用3万块的价格，将玉从投资者手里面收走，那要卖多少钱才能回本啊？此外为什么实体店不自己直接来购买这些资产包呢？实体店凭什么接盘呢？ 　　蒋某说：“这个玉市场价本来就这么高，线下卖本来就不会亏，而且你买的资产包必须要留30%利润去店里消费，如果能你能拉到下面的人加盟，你不光可以从别人的30%利润里抽15%，而且他们也得去店里消费。我们会员足够多，他们当然愿意接，赔不了啊！” 　　世上居然有这样的好事？那么买资产包有什么条件呢？蒋某说“这个你要加盟成为我们的会员才有购买资产包的资格，现在加盟很难的，至少要30万才能加盟了，不过买10个资产包就回本了，最高能买30个呢，买到就是赚到。” 　　他还展示了之前的资产包：“现在都发到30期了，前13期的都赚到钱了。” 　　解析“资产包”如何赚钱？ 　　都赚钱了？可能吗？梳理一下宝利来的销售模式，得到下图。 　　因此，该模式想正常运转下去，要么有不断的“新玩家”加盟，要么玉茶坊和康满堂盈利能力可以屹立不倒，给宝利来平台持续造血，然而康满堂实际是一个还未缴纳注册资本的公司，而其如此数量之多的线下店铺却无人耳闻则更加令人怀疑，甚至其产品在淘宝上都无法搜索到，康满堂很有可能只是一个没有产品的空壳公司。 　　如此一来，用户赚的钱实际上是在赚其他用户的加盟费，需要不断地拉取下线人头不断补充资金，实际就构成了集资诈骗，那么宝利来骗的是什么呢？ 　　用户在一开始就付出了30万加盟费，同时还要投入9万元用于购买价值3000元的资产包，一开始就付出了39万元，而经过将近1年的时间，资产包成功退市可以收获利润90-9=81万元，其中24.3万元留在平台，56.7万元可以提现，扣除一开始的39万，实际盈利17.7万元，年化收益率为45%。 而接盘的90万很可能就是三名其他用户的加盟费，也就是说宝利来平台实际上要拉3人“入伙”才能使平台正常运转。 　　如果1个用户一年内拉到了3个下线，这个用户可以为自己赚回17.7万元，同时给平台资金池留存了24.3万，再加上用户购买资产包花去的9万元，共计33.3万元。只要能保证每一次资产包的购买能有3个新用户加盟，资金池就会越滚越大，用户赚钱，平台也赚钱。但是如果一个用户在一个资产包到期之前没有拉到3个下线，平台利润就会受到侵蚀，造成现金流紧张，如果用户停止扩张，没有人资金接力，平台就有倒台的风险。 　　其实这种模式就和传销的三要素类似： 　　1、入门费（30万元入门费） 　　2、通过下线获利（需要后续不断投入加盟费） 　　3、可以通过发展下线，并抽取分成作为报酬来源获取非法所得（可以从拉取下线的用户的利润中抽取15%，构成金字塔结构） 　　三三集团会是下一个E租宝、钱宝吗？ 　　这个模式实际上和被定性为非法集资的的E租宝、钱宝有所雷同，例如钱宝也是通过拉人头形成资金池，许以高收益，钱宝网承诺给投资者的收益率达到了40%，而实体经济的正常收益率仅为10%左右，宝利来的年化收益率也达到了45%，已经超越了一般投资行为所能触及的高点，莫非玉石市场真的是鲜为人知的暴利行业？ 　　而宝利来平台最近也展现出了一定的疲态，据说目前资产包已经不再直线上涨，部分后来加入的用户也造成了资金亏损，这是不是“转型现货交易所，吞食用户本金”的套路呢？ 　　而在三三宝利来贴吧内，也有用户发觉了平台的异样，“铁人小蔡1”听说资产包的产品交割这是最后一次了，而且新会员不能注册了，银行收款地址也经常变更。该消息发布于1月31日，而就在2月5日，宝利来也发布了再次变更汇款账户的通知。 　　上图显示的均为三三集团名下的银行账户，并没有资金托管银行，而汇款资金没有通过存管银行的投资行为，用户的资金处置完全靠宝利来平台的自觉性，一旦宝利来倒台跑路，晚来的投资者将血本无归。 　　小编在春节前再次找到另一名宝利来的内部人士，询问能不能少花点加盟费就去买资产包，对方答到：”可以，四万、五万都可以，给钱就让你买。”这句话的背后不知意味着的是资金的紧张还是宽裕。 　　三三宝利来究竟是全新的商业模式还是下一个钱宝、E租宝，它是否会暴雷呢？我们拭目以待。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

历时近三年，360回归A股终于尘埃落定。 2月28日，三六零安全科技股份有限公司（以下简称“360”）重组更名暨上市仪式在上海证券交易所举行。360公司董事长周鸿祎身着红色上衣，携360高管团队一同出席了敲锣仪式。 根据360发布的公告显示，360的股权已经100%过户至上市公司江南嘉捷名下，本次发行股份的新增股份已于2月26日，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕股份登记手续。 而2月28日起，公司上市名称将由“江南嘉捷电梯股份有限公司”正式更名为“三六零安全科技股份有限公司”，同时，证券简称也由“江南嘉捷”变更为“三六零”，股票代码由601313变更为601360。 敲锣仪式后，360以每股65.67元开盘，涨幅为3.84%。但随后股价跳水并绿盘震荡，其间几度触及跌停。截至当日收盘，360跌停报收于56.92元/股。 开盘时，360的市值曾达到4440亿元，但收盘时，市值约为3850亿元，盘中市值蒸发了近600亿元。一位证券分析师告诉21世纪经济报道记者，360公司的利好已经被提前预支，现在近4000亿元的市值有些虚高，市场对其更名的消息不买账也在意料之中。 周鸿祎身家暴涨 在上市仪式中，周鸿祎表示，随着中国进入了新时代，中国的GDP世界第二，中国需要有一个与之相称的资本市场，可能资本市场的历史原因，过去很多优秀的互联网企业选择去国外上市。但在未来，我们会看到各种新技术蓬勃发展，也会有更多优质的互联网企业纷纷登陆A股市场，给A股的股民分享更好的回报。 “国家对360网络安全能力非常认可，这也是我们回归A股后进一步发展的动力。”周鸿祎说道。 2月28日当天，胡润研究院发布了《2018胡润全球富豪榜》，其中周鸿祎以755亿元的财富跃居至第126名，比去年上升了666位。 周鸿祎身家暴涨的背后，与360股价的飙升不无关系。去年11月2日，360宣布将重组江南嘉捷以实现A股上市，而江南嘉捷于11月7日复牌后随即迎来了18个涨停板。其股价也从不到9元涨至近50元。 根据公告，目前，周鸿祎直接持有新的三六零公司12.14%股权，为第二大股东，天津奇信志成科技有限公司持股为48.74%，为最大股东。而周鸿祎是天津奇信志成科技有限公司的最大股东，据统计，其通过直接和间接持有360公司约15.8亿股，持股比例为23.31%。 面对360当前的股价，周鸿祎没有一味的欢喜，反而是多了一丝担忧。他表示，股价这么高，让公司像是在火上烤，自己也让同事们不要被这些表象蒙蔽。“很多人挣了比我们多的钱，却都比我们惶恐，怕被时代抛弃。如日中天和轰然倒塌之间没有那么远。” 单从市值来看，360确实站上了从未达到过的高点。创建于2005年的360，于2011年登陆纽交所。但2015年6月，周鸿祎宣布启动360私有化。2016年7月，360私有化完成，从纽交所摘牌。 在谈及离开美股的原因时，周鸿祎曾向360员工们表示，美股无法充分体现360的价值。据悉，2015年6月，360启动私有化的价格约为85亿美元，其从美股退市时的市值约为95亿美元。 以2月28日收盘时的3850亿元市值来算，回归A股，目前已经让360的市值翻了6倍多。上述证券分析师告诉记者，360回归A股，市值增长是情理之中，但增长这么多倍，已经与其当前的业绩及增长率无法匹配。 “中国身份”做安全 当下，对于周鸿祎来说，如何保持360的快速增长成为当务之急。一方面，是让其所拥有的高股价更具说服力，另外一方面，是360要实现做出的业绩承诺。 据悉，360公司曾承诺，重组实施完毕后的2017至2019年，公司扣除非经常性损益后的净利润分别不低于22亿元、29亿元和38亿元。 但是360的财务数据显示，2014至2016年，360公司扣非后的净利润分别为5.29亿元、10.65亿元和7.44亿元；去年上半年扣非净利润为9.95亿元。 周鸿祎曾向21世纪经济报道记者表示，尽管去年上半年的业绩相较于全年目标只完成了45%，但一般来说，互联网下半年的业绩占比会比上半年高一些，360上半年的业绩已经接近全年承诺业绩的一半，所以完成承诺业绩肯定没问题。 在上市仪式中，周鸿祎也指出了360回归A股后，要发力的三个方面：一是坚持“安全第一”的战略；二是持续在大数据、人工智能上的创新；三是在内容上进行大力拓展。 周鸿祎表示，网络安全已经上升到国家战略层面，“没有网络安全，就没有国家安全”已成国人共识。而360回归国内上市后，将会以100%的中国身份，参与到国家安全建设中来。 周鸿祎曾告诉记者，360之所以从美国退市，是因为360所在的行业很特殊。360有广告、游戏等业务可以赚钱，但让360真正获得用户基础的还是网络安全业务。而这个业务做大了以后需要和国家利益保持一致。 目前，360已在PC端、移动端，智能硬件等领域全面布局，旗下安全产品和服务可覆盖电脑、手机、居家、出行、亲子等方方面面的安全。 根据360官方数据，360 PC安全产品（360安全卫士、360杀毒等）的市场占有率高达94.77%，平均月活跃用户数为5.09亿；360移动安全产品的活跃用户渗透率达66.7%，累计活跃用户达到11.61亿。 面对已有的成绩，周鸿祎希望自己及360公司都能拥有归零的心态。其表示，很多人觉得公司上市了就是一个终点，但是对其而言，上市可能就是新的起点。对360而言，同样也是一个新的开始。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

2月28日广东省金融办联合银监局、网信办、公安厅、通信管理局在广东金融网下发《关于贯彻落实网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法的通知》（下称：通知）。通知指出，各级监管部门应综合资金来源、中间环节和最终投向等全流程信息，把握信息中介、小额分散、线上经营、合理定价、专注主业等原则，对网贷业务实质进行界定，不留监管盲区。 通知强调，对于拒不整改、逃避监管或整改验收不合格的网贷平台，视具体情形由相关部门依法实施处罚或查处，其高管人员新设立或投资入股网贷平台，各部门应对其予以重点监管。关于银行存管，通知指出，鼓励优先选择在本省设有经营实体的银行进行资金存管工作（鼓励银行存管“属地化”）。 附：《关于贯彻落实网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法的通知》全文 各地级以上市人民政府，各县（市、区）人民政府，省政府各部门、各直属机构： 为贯彻落实《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（银监会 工信部 公安部 网信办2016年第1号令，以下简称《暂行办法》），规范我省网络借贷信息中介机构（以下简称“网贷机构”）业务活动，促进我省网络借贷行业规范有序、健康发展，经省人民政府同意，现就有关事项通知如下： 一、加强行业监督管理 （一）强化市场准入。实行备案登记制度，具体管理办法由省金融办会同相关部门另行制定。各地、各级监管部门要严格按照互联网金融风险专项整治工作要求，对已存续网贷机构严格开展现场检查、整改验收等工作，对验收合格的指导办理备案登记相关事宜。对不配合监管、拒不整改、有意逃避监管或整改验收不合格等已存续网贷机构，视具体情形由相关部门依法实施处罚，依法予以查处；其股东、法定代表人、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等另行新设立或投资入股网贷机构，各地、各部门应对其予以重点监管。 （二）坚持穿透式监管。对于《暂行办法》及相关法律法规、网络借贷有关监管规定未明确的行为，各级监管部门应综合资金来源、中间环节和最终投向等全流程信息，并重点把握信息中介、小额分散、线上经营、合理定价、专注主业等原则，对业务实质进行界定，不留监管盲区。 （三）强化监管手段。监管部门根据履行职责的需要，可以依法采取多种措施对网贷机构进行监督管理，包括但不限于开展现场检查、非现场监管，与股东、法定代表人、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等进行监管谈话。省金融办可通过政府购买服务等方式委托第三方或会同相关部门对备案登记后的网贷机构进行评估分类。 （四）加强网络与信息安全保障。开展网络安全等级保护，公安部门依法指导、监督网贷机构在完成备案登记后上线运营30天内，到注册地所在市级公安机关办理网络安全等级保护备案手续，安全等级应当不低于三级；督促选择国家认可的等级测评机构开展网络安全等级测评和风险评估，等级测评合格后方可投入运行，并按规定定期开展等级测评和风险评估。通信管理部门依法指导、监督网贷机构按照电信和互联网行业法律法规及技术安全标准要求，做好网络与信息安全保障工作；指导、监督网贷机构加强通信网络安全防护。 （五）加强监管科技应用。各级监管部门应积极利用大数据、云计算、人工智能等技术丰富金融监管手段，提升网贷风险监测预警能力，实现风险早识别、早预警、早发现、早处置。省金融办会同相关部门负责建立健全全省网贷机构非现场监管系统，收集、整理、分析网贷机构的业务活动，持续监测风险状况。各地级以上市人民政府地方金融监管部门或指定部门（以下简称“市级地方金融监管部门”）指导网贷机构在取得电信业务经营许可后、开业前，接入全省网贷机构非现场监管系统。鼓励已存续网贷机构在申请备案登记前先行接入全省网贷机构非现场监管系统。 （六）加强失信约束惩戒。各地、各相关部门要依据相关法律法规，将存在严重破坏市场公平竞争秩序和社会正常秩序、拒不履行或不按要求履行法定义务、侵害出借人或借款人合法权益等行为的网贷机构列入失信名单，将严重失信网贷机构及其法定代表人、主要负责人和其他负有直接责任人员，纳入失信“黑名单”，依法限制发起或参股设立网贷机构并对相关人员实施市场和行业禁入措施。 （七）加强监管力量。各地、各级监管部门要加强监管能力建设，建立专业化、相对稳定的监管队伍，配备必要的监管设施和监管手段，确保有效履行监管职责。监管部门之间、监管部门与其他相关部门之间要加强协同监管，形成分工明确、沟通顺畅、齐抓共管的监管格局，切实增强监管合力，提升监管效能。 （八）建立健全信息共享机制。省金融办、广东银监局、人民银行广州分行、省公安厅、省工商局、省通信管理局、省网信办、广东互联网金融协会要建立健全网贷机构信息共享机制，定期对网贷机构工商注册、备案登记、电信业务经营许可、违法违规等信息进行共享。 （九）强化重大事件的发现与处置。省金融办会同有关部门负责建立网络借贷行业重大事件的发现、报告和处置制度，制定处置预案，及时、有效地协调处置有关重大事件。市级地方金融监管部门应当及时将本辖区网贷机构重大风险及处置情况信息报送本级人民政府和省金融办。省金融办应当及时将本辖区网贷机构重大风险及处置情况信息报送省人民政府、中国银监会和中国人民银行，抄送人民银行广州分行、广东银监局。 二、提升行业规范发展水平 （十）提升经营管理水平。各地、各相关部门要督促网贷机构完善内部控制、风险管理、信息安全、出借人和借款人保护、客户信息安全保护及投诉处理等制度，保持公司治理有效性。鼓励网贷机构引进战略投资者，增加注册及实缴资本，聘用具有丰富金融机构从业经验的人员担任高管，增强机构实力，加强员工培训教育，提升经营管理水平。 （十一）有效服务实体经济。各地、各相关部门要引导网贷机构把服务实体经济作为出发点和落脚点，在有效防控风险前提下，切实加强对小微企业、“三农”领域和偏远地区的服务，积极探索开展“互联网+信用三农”服务。 （十二）强化机构防控风险主体责任。各地、各相关部门要督促网贷机构切实承担风险防控主体责任，细化明确董事会（执行董事）、监事会（监事）、高级管理人员和各部门风险管理责任，建立健全与自身业务经营管理相匹配的全面风险管理体系与重大风险事件应急预案，守好风险防控底线。 （十三）严格执行监管规定。各地、各相关部门依法监督网贷机构执行《暂行办法》及其他法律法规等相关监管规定，全面履行义务，不从事或接受委托从事相关禁止活动或行为，依法依规查处为不符合国家金融监管政策、产业政策的融资项目提供信息中介服务的行为。 （十四）暂停开展校园网贷业务。各地、各相关部门要按照《关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知》（银监发〔2017〕26号）、《关于进一步加强校园网贷整治工作的通知》（银监发〔2016〕47号）等相关规定，开展校园网贷业务整治。现阶段一律暂停网贷机构开展在校学生网贷业务，逐步消化存量业务。具体按照上述通知以及国家相关部门最新要求执行。 （十五）落实银行资金存管。各地、各级监管部门要督促网贷机构实行自身资金与出借人和借款人资金的隔离管理，并选择符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构，落实银行资金存管，具体按照《网络借贷资金存管业务指引》及国务院银行业监督管理机构其他相关规定执行。鼓励优先选择在本省设有经营实体的商业银行实现银行资金存管。 （十六）做好合格出借人审查和风险提示。各地、各级监管部门要督促网贷机构做好合格出借人审查，对出借人年龄、财务状况、投资经验、风险偏好、风险承受能力等进行尽职评估，不得向未进行风险评估和风险评估不合格的出借人提供交易服务；网贷机构向出借人以醒目方式提示网络借贷风险、禁止性行为，尤其是风险自担原则，并经出借人确认。 （十七）及时准确进行信息披露。各地、各级监管部门依法监督网贷机构严格按照《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》做好信息披露，真实、准确、完整、及时在其官方网站及提供网络借贷信息中介服务的其他网络渠道显著位置披露本机构所撮合借贷项目等经营管理信息，并按要求定期向监管部门报送相关信息。 （十八）妥善解决纠纷。网贷机构、出借人、借款人等相关各方之间出现的纠纷，鼓励通过自行和解、请求广东互联网金融协会等行业自律组织调解等途径妥善解决，也可通过向仲裁部门申请仲裁、向人民法院提起诉讼等途径解决。 三、明确职责分工 （十九）落实部门管理责任。省金融办具体承担本省网贷机构的机构监管日常工作，包括对网贷机构的规范引导、备案管理和风险防范处置。银监部门省级派出机构负责制定本辖区网贷机构业务活动监督管理制度，并实施行为监管，配合地方人民政府做好网贷机构的风险处置工作，建立跨部门跨地区监管协调机制。省通信管理局负责对网贷机构业务活动涉及的电信业务进行监管。省公安厅牵头负责对网贷机构的互联网服务进行安全监管，依法查处违反网络安全监管的违法违规活动，依法打击网络借贷涉及的犯罪。省网信办负责对金融信息服务、互联网信息内容等业务进行监管。省工商局负责依法登记注册网贷机构，对违反工商相关规定的情况进行查处。 （二十）落实属地责任。各地级以上市、各县（市、区）人民政府承担本辖区网贷机构的机构监管和风险处置第一责任。市级地方金融监管部门具体承担本辖区网贷机构的机构监管和风险处置工作。银监部门市级派出机构负责本辖区网络借贷信息中介活动的行为监管，配合本市人民政府开展机构监管和风险处置等工作。 （二十一）加强行业自律管理。广东互联网金融协会要严格履行职责，切实加强省内网络借贷行业自律管理。广东互联网金融协会网络借贷专业委员会要按照《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》、《暂行办法》、本通知和协会章程开展自律管理并接受监管部门指导。 四、其他要求 （二十二）严格履行职责义务。各地级以上市人民政府应根据《暂行办法》和本通知（深圳市人民政府参照本通知执行）要求，切实加强对辖区内网贷机构的管理。各级监管部门应严格履行《暂行办法》有关规定及本通知相关职责。网贷机构、出借人、借款人应严格执行《暂行办法》，履行相关义务。违反相关规定的，依法依规给予处理；构成犯罪的，依法追究刑事责任。 （二十三）定期报送监管情况。市级地方金融监管部门应于每年2月中旬前向本级人民政府和省金融办报告上年度本辖区网贷机构监管情况。省金融办应于每年3月中旬前向省人民政府和中国银监会报送上年度本省网贷机构监管情况。 （二十四）强化跨区域经营机构的管理。注册地在外省（自治区、直辖市）的网贷机构，其在本省设立的分支机构，遵守本通知的规定。网贷机构应当以主要办事机构所在地作为营业执照登记的住所；地方金融监管部门发现网贷机构主要办事机构与营业执照所登记的住所不一致的，应通报工商行政管理部门；工商行政管理部门接到通报后应依法进行处置。 （二十五）严肃处理违规经营机构。对未取得备案登记或被注销备案登记，但实际从事网络借贷信息中介业务的机构，综合违法违规情况和情节轻重等，按照《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》等相关法律法规予以严肃处理。 （二十六）本文件自2018年3月26日起实施，有效期3年。 省金融办 广东银监局 省网信办 省公安厅 省工商局 省通信管理局 2018年2月11日 ...

（原标题：德科学家用植物“废料”合成青蒿素：仅15分钟，更高产廉价） 德国马克斯·普朗克协会（简称马普协会）研究人员近日宣布，他们开发出一种快速合成青蒿素的新法，能够更廉价、更高效、更环保地制备这种抗疟疾药物。 青蒿素是一种抗疟良药，但直接从植物中提取成本较高，且产量有限。于是，研究人员考虑利用提取青蒿素后剩余的植物“废料”化学合成青蒿素。 早在２０１２年，马普协会研究人员就找到了从植物“废料”中提取青蒿酸进而合成青蒿素的方法。如今，他们进一步完善了工艺，不仅不再需要花大力气清理植物“废料”，还摒弃了昂贵且对环境有害的化学色素，转而“就地取材”，把植物叶绿素作为催化剂。 新法大大降低了成本，提高了产量，生产过程也得到简化，从植物“废料”到制成青蒿素仅需不到１５分钟。 研究人员介绍，这种“更廉价、更高效、更环保”的方法还可用于植物中天然物质的提取或制备其他药物。目前，他们已在美国肯塔基州开设工厂，准备应用上述方法大规模生产青蒿素。 疟疾是一种由疟原虫引起的疾病，通过蚊子叮咬传播，其症状包括发热、头痛、呕吐等，不及时治疗可危及生命。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

2月28日消息，据国外媒体报道，2019年月球将首次拥有4G移动网络，允许月球车之间进行通讯，实时向地球传送高清的月球实景。 这是首个私人资金资助的月球项目，距离NASA宇航员首次登月已有50年。德国沃达丰、诺基亚、奥迪和柏林太空商用公司PTScientists正合力支持这一项目。 沃达丰已指定诺基亚为开发太空网络的技术合作商。用于实现太空网络的硬件体积很小，重量比一袋糖还轻。 该项目将连通两辆奥迪月球车和一个自动着陆和导航模块(ALINA)基站。 这两辆奥迪月球车将研究NASA阿波罗17号任务留下来的月球车，对它进行扫描和状况评估，如剧烈辐射、极端温度和小陨石可能引发的损坏。月球上的4G网络将允许它们向地球传送科研数据和高清视频。 研究者指出，在NASA月球车周边200米范围内行驶，奥迪月球能够实时向地球发送高清图片。 该项目计划在2019年在卡纳维拉尔角把一架登月飞行器送往月球表面，由SpaceX猎鹰9号火箭担任运送任务。登月飞行器中载有两辆月球车。发射费用为1.3亿美元。相较之下，NASA航天飞机的平均费用为4.5亿美元。 沃达丰首席执行官汉内斯·阿姆斯雷特(Hannes Ametsreiter)表示，“这一项目将采用极为新颖的方法来研发移动网络基础设。” 知情的一名高管指出，由于5G网络仍处在测试阶段，无法保证在月球上工作时的稳定性，因此未被采用。 奥迪希望这个对费用精打细算的项目能最终让月球之旅实现商业化。 研发月球车的工程团队表示，奥迪已协助完善了制造月球车的3D打印技术。打印过程使用的原材料有钛和铝。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

据外媒报道，网络安全公司DarkMatter推出了它的首款安全智能手机，旨在阻止间谍机构监听你的谈话。 周一，在西班牙巴塞罗纳举行的全球移动展会上，该公司展示了一款名为Katim的安卓手机。这款手机配置5.2英寸屏幕，具有很高的加密级别。 这家位于中东的DarkMatter公司是在去年提出这款手机概念的，但是它直到现在才将它推向市场。 这款手机的一个安全功能名为“安全盾模式”，可以让你切断手机上的麦克风和摄像头的电源，从而防止任何人监听你的谈话。 “如果你去参加一个高度机密的会议，你可能会发现人们都会把手机放到会议室外面。” DarkMatter公司CEO费萨尔-艾尔-班奈（Fisal Al Bannai）在周二接受采访时说，“这是因为你无法保证在开会时不会有人或超级机构打开你手机的麦克风。” 他表示，该公司在安全方面是从零开始打造Katim智能手机的。 这位CEO称，你只需要按一下手机侧边的一个按钮，就可以激活“安全盾模式”，从而让它变得更加安全。 “这个按钮可以切断麦克风和摄像头的电源，这意味着除非超级机构有办法再次按一下这个按钮，否则麦克风是无法开启并监听你的谈话内容的。”他说。 在2016年，当社交网络Facebook CEO马克-扎克伯格（Mark Zuckerberg）用胶带封住其笔记本电脑上的网络摄像头的照片爆出时，隐私和手机间谍活动才进入了人们的视线。 DarkMatter并不是唯一提供安全智能手机的公司。周二，另一家网络安全公司Sikur也宣布推出了一款据说可以安全储存加密货币并防止黑客窃取的智能手机。 班奈称，DarkMatter公司在2017年的营收达到了4亿美元，较上一年的2亿美元增长了一倍。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

不知道各位读者是否看过美版《午夜凶铃》（The Ring）呢？作为非常出名的恐怖片系列，里面的贞子妹纸令人印象深刻，如果你喜欢她的话，现在你可以在家里体验了贞子从你电视机里爬出来的名场景了！ 一位名叫Abhishek Singh的开发者开发了大量的AR体验，他在推特上发布了关于在他的AR中体验《午夜凶铃》的想法。 近日他发布了这个可怕的AR演示，打开后对准电视，贞子就会从电视屏幕里出来了，就像在电影《午夜凶铃》中一模一样。 在他的演示视频中，Samara（贞子）不仅从屏幕上出来了，她还会跟随用户在房间里走来走去，在走廊里出现，这太可怕了。 不过这并非唯一的贞子AR应用，今年早些时候，另一名开发人员Mike Woods用ARKit开发出一个《午夜凶铃》的AR体验，但它并不像Singh做的那样可怕。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

随着对影子银行的强监管，去年银行理财增速明显放缓，特别是同业理财规模和占比“双降”，影子银行去“影子”初见成效。 近日，国际清算银行（BIS）发布题为《中国影子银行图谱：结构与动态》的报告（下称“报告”）。报告认为，中国影子银行体系实际上是“银行的影子”，核心仍是商业银行，证券化和金融市场工具只扮演有限的角色。同时，中国影子银行结构、规模和形态正迅速变化，主要增长领域已从影子信贷供给转移到为缺少正规银行信贷的私人公司提供储蓄替代工具和信贷资金；结构化影子信贷中介已出现并迅速扩大规模；P2P借贷等基于互联网的信用中介新形式发展迅速，增加了储户、银行和债券市场间传导金融冲击的可能性。 “银行的影子”成最大风险点之一 按照国务院金融稳定发展委员会（下称“金稳会”）给出的定义，“影子银行”是受到较少监管或者不受监管的信用中介活动和机构。恒大集团首席经济学家任泽平曾将中国影子银行发展的历程概括为：一场业务创新与监管博弈的“猫鼠游戏”。 BIS报告概括了中国影子银行的五大显著特点。首先，银行是中国影子银行的中心，证券化和金融市场工具只起有限作用。中国影子银行通常被称为“银行的影子”。 其次，影子银行为信贷资质不足的私人公司提供储蓄替代工具和信贷资金。一方面，受对高收益储蓄产品日益增长的需求推动，影子储蓄工具正逐渐将家庭和企业储蓄从常规银行存款中分流出去；另一方面，影子银行正采用信托贷款和委托贷款形式对无法或难以获得正规银行贷款的企业发放影子信贷，并从中获取收益；此外，另一种规模较小但扩张迅速的影子信贷形式是P2P。 第三，影子信用中介的存在使商业银行、影子银行实体与中国债券市场更加紧密联系。大量理财资金被投资于债市，突破了仅能由金融机构进入银行间债市的限制。同时，理财资金主要流向非银行部门，非银行机构又将资金投资于债券或其他货币市场工具。银行、影子储蓄工具和债市之间的这种联系，实际上限制了债市的多元化作用，即限制了债市在银行贷款不足时提供信用供给的潜力。此外，近年来新型“结构化”影子信贷中介的蓬勃发展，使得正规银行和影子银行之间的联系更加紧密复杂和不透明。 报告也提到，与美国相比，中国影子银行的复杂性有限。但是，当前影子储蓄工具和债券市场紧密联系，且出现了“结构化”影子信用中介等新形式，均表明中国影子银行正越来越复杂。此外，中国影子银行普遍存在显性和隐性担保。 如今，影子银行和互联网金融等已被列入政府工作报告中，成为监管高度警惕的“四大金融风险”。去年11月央行官网刊发行长周小川《守住不发生系统性金融风险的底线》一文，谈到了我国当前面临的金融风险，其中之一便是跨市场、跨业态、跨区域的影子银行和违法犯罪风险。 复杂度正在提高 BIS报告统计，在直接影子信贷（包含信托贷款、委托贷款、P2P贷款）的狭义衡量标准下，截至2016年末，中国影子信贷规模大约占GDP的32%。如加上对最终借款人的间接影子信贷（即广义影子信贷），2016年总体影子信贷增长24.9%，在2016年底达到了GDP的54.8%。 从上述数据来看，即使采用最大的估值，中国影子银行的规模也不算特别大。相较之下，2015年，英国金融稳定委员会对影子银行总规模的估计是GDP的147%，美国为82%，日本为60%。 尽管如此，从中国影子银行的变化趋势看，其结构、规模和形态正迅速变化。 一是影子融资和结构化影子信贷中介的规模快速增加。近年来，对最终借款人的直接影子信贷的增长已经大幅放缓，而影子融资和结构化影子信贷中介的规模却在快速增长。影子信贷中介通过影子储蓄工具筹集的资金超过直接向最终借款人提供的影子贷款。原因是大量的理财产品资金被投资于债券市场，成为了最终借款人的间接融资，使得部分银行理财产品资金流向最终借款人。 其次，影子银行结构的复杂程度越来越高。将现有基于银行资产抵押的影子银行工具组合起来的结构化产品的增加，表明了影子银行结构的日益复杂化。中国影子银行结构越来越依赖于以银行抵押资产为基础的更为复杂的产品结构。 第三，金融体系相互联系增强，债券市场对理财产品的实际依赖程度不断上升。日益增长的银信合作、结构化影子信贷中介和理财产品投资于债市，使金融部门联系的紧密程度不断提高，将进一步提高储户、银行和债市之间传导金融冲击的可能性。尤其是债市对银行理财产品的实际依赖程度不断上升，在存款机构和债市间催生了额外传导金融冲击的通道。 全面监管时代到来 去年以来，金融监管者推出一系列强监管的措施，招招剑指影子银行。随着第五次全国金融工作会议召开，金稳会成立，影子银行的全面监管时代正式到来。 周小川此前表示，金稳会未来将重点关注四方面问题，其中包括影子银行和互联网金融，还有两个领域为资产管理行业和金融控股公司。 北京大学国家发展研究院教授黄益平表示，设立金稳会是一个针对性极强的改革举措，剑指那些存在多头管理的监管模糊地带，对整个金融系统进行审视，提前发现风险。事实上，对于当下中国来说，当务之急或许就是将那些游离于监管体系之外的金融产品及业态看清、摸透并纳入监管。他认为，影子银行是当前监管最为缺失的领域之一，对于这种尚未看透的领域，其潜在金融风险是最大的。 2017年11月，“一行三会”联合下发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，对产品净值化转型、公允价值定价、投资者分类等方面做出了新的指引，其目的就是为了影子银行去“影子”，让银行理财回归代客理财的本源。 经过一年多的影子银行去““影子”，2017年广义货币（M2）增速同比增长8.2%，比2016年末低3.1个百分点。M2放缓最主要的原因之一是银行股权及其他投资包括银行购买和持有的资管计划、理财产品等从快速扩张转为有所萎缩。 银行业理财登记托管中心近期发布的《中国银行业理财市场报告（2017年）》显示，截至2017年底，全国理财产品存续余额29.54万亿元，规模增速已经明显放缓，同比增长1.69%，增速较2016年同期下降将近22个百分点。而此前的2012年到2015年，银行理财年均复合增长率超过50%。报告还显示，同业理财产品的规模和占比“双降”。截至2017年底，金融同业类产品规模较年初下降3.4万亿元，降幅超过50%，占比也较年初下降近12个百分点。这意味着在经历了去年“最强监管年”后，银行理财开始逐渐回归资管本源，影子银行去“影子”初见成效。 2018年严监管基调延续。央行副行长易纲日前撰文称，人民银行将探索把影子银行、房地产金融、互联网金融等纳入宏观审慎政策框架，将同业存单、绿色信贷业绩考核纳入MPA（宏观审慎评估体系）考核。 银监会在元旦过后不久就连续印发了《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》等文件，剑指银行业的核心风险点。 可以预期的是，随着资管新规即将正式落地，金稳会更为清晰的管理架构也将浮出水面，对影子银行的强监管会持续。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...