货币基金流动性新规的影响正在逐渐发酵，为了改善持有人集中度或是防止持有人利益被摊薄，部分场内货币基金近期纷纷暂停大额申购。 值得注意的是，上交所近日印发《关于加强场内货币市场基金持有人集中度管理的函》，要求各相关基金公司加强场内货币基金持有人集中度和流动性风险管理。业内人士认为，场内货币基金暂停大额申购或与交易所这项规定有一定的关联。 部分场内货基 暂停大额申购 临近年底资金面趋紧，货币基金收益率走高，正是基金公司规模收益双丰收的好时机。不过，或受新近出台的货币基金流动性管理新规影响，部分场内货币基金逆势暂停大额申购。 12月15日，平安大华交易型货币基金发布公告称，即日起将暂停单日每个基金账户累计申购金额超过500万元以上的大额申购。无独有偶，农银汇理日日鑫交易型货币基金于12月13日起暂停单日单个账户单笔或累计高于300万元的申购，嘉实快线货币基金也自12月7日起暂停1000万元以上的大额申购。 在业内人士看来，场内货币基金暂停大额申购，或与部分基金持有人集中度偏高有关。Wind数据显示，截至今年年中，平安大华交易型货币基金前十大持有人持有比例合计超过80%，嘉实快线前十大持有人占比合计也达到43.57%。 “货币基金流动性管理新规规定，货币市场基金前10名份额持有人的持有份额合计超过基金总份额的50%时，货币市场基金投资组合的平均剩余期限不得超过60天，平均剩余存续期不得超过120天。这也意味着货币基金前十大持有人持有份额超过50%之后，基金收益会受到很大影响。公司有一只货币基金近期也因为前十大持有人占比接近50%，决定采取暂停大额申购的措施。”上海一位基金公司产品部总监称。 年底关注流动性管理 去年年末逆回购收益率飙升，一度引发投资者赎回场内货基转而参与国债逆回购，场内货币基金折价套利机会显现，引发大额赎回，今年货币基金流动性新规出台，也为年末场内货币基金规模走势增添不确定性。 今年8月份，平安大华交易型货币基金公告称，自2017年8月10日起 E类份额可根据基金运作情况、市场变化、投资者需求等设置基金申购上限、赎回上限。上交所公布的交易型货币基金公告申购赎回清单显示，华宝现金添益、银华日利、建信现金添益等多数场内货基不设申购赎回上限，但也有华安日日鑫、招商财富宝、中融日盈等部分场内货基设置申购赎回上限。 “未来场内货基也需要满足货币基金流动性新规，年末场内货基出现大额赎回概率上升，投资者更需注意场内货基的申购赎回上限。”上海一位基金公司人士称。 “交易所出台的《关于加强场内货币市场基金持有人集中度管理的函》并没有在货币基金流动性管理规定之外提出新的要求，只是从场内货币基金角度敦促基金公司落实流动性管理规定，基金公司要综合考虑持有人集中度情况，最终是否要设置申购赎回上限还是取决于基金公司。”上述上海基金公司产品部总监称。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

今年以来，上市公司“壳”行情一路下滑，打折出售甚至清仓甩卖的情况频频出现。业内人士表示，随着监管趋严，“壳”交易已由卖方市场变为买方市场，卖“壳”方须提供资产干净、整合难度小的“净壳”，“壳”炒作降温是大势所趋。 壳行情下行 “今年以来，‘壳’行情一路下行，不管是买‘壳’还是卖‘壳’，都没以前那么容易。”最近正在找“壳”的张华（化名）表示，自己受一位朋友委托，想找一家市值40亿元以内、资产干净的上市公司借“壳”。 “好‘壳’会挑收购方，会考虑其资金实力、产业规模、市场地位、所处地域等。差‘壳’受限于监管环境，现在想的是如何脱手。”张华说，他的朋友有一块农药供应链资产，手握10亿元现金，希望借壳上市，但接洽了四五个“壳”卖家，均未谈成。 今年A股“壳”交易明显降温。Wind数据显示，截至14日，今年以来仅有6家企业发起借壳上市，其中1家通过发审会，1家被否，1家宣布终止，3家仍在推进。 张华认为，随着“壳”交易由卖方市场向买方市场转变，买方话语权提升，他不愁买不到“壳”。“现在每天看着‘壳’市场行情下滑，着急的是高杠杆、资金压力大的‘壳主’。”张华说，为了回笼资金或趁早卖个好价钱，不少“壳主”设法先把“壳”洗净。 “一些‘壳主’会想方设法把上市公司资产处理干净，包括剥离绩差业务，处理好坏账、债务及员工安置等问题。”深圳一位私募人士认为，资产干净、负债率低、整合难度小、员工人数少等是优质“壳”的几大指标，不少“壳主”会按此先把“壳”洗净。 腾挪资产“净壳” 部分上市公司通过出售或剥离资产实现“净壳”时，大多采用现金对价方式。某大型券商投行分析人士介绍，采用现金对价主要有两方面原因，一是现金出售不涉及发行股份，操作相对简单；二是回笼资金有助于满足上市公司后续运作需要。 对于后续操作，深圳某大型私募人士指出，上市公司将资产处理干净、实现现金回笼后，可以用现金收购标的进行战略转型，也可以通过发行股份购买外部资产的方式卖“壳”。 有投行人士指出，随着IPO常态化，“壳”资源的估值处于下降通道中，收购方需重新评估“壳”资源价值与自身运作能力。一方面，“壳”股市值下降是大趋势；另一方面，资本系将旗下资产装入上市公司的算盘很难打，势必加快资本系处理“壳”的步伐。 壳炒作难以为继 “净壳”行为已引起监管层关注，近期多家拟订出售或清算旗下公司的上市公司被交易所问询，需做出更详细的信息披露。 “现在卖‘壳’方脱手的意愿相对更加强烈，但市场上愿意接受的买家不多。”前述私募人士指出，在买方市场中，折价卖“壳”的情况将进一步增多，“净壳”行为也将越来越多。借壳上市的需求依然会有。例如，部分中概股回归A股会选择借壳上市，一些受行业或自身因素制约而希望尽快上市的公司也可能选择借壳上市。 预计未来“壳”市场生态将进一步变化。上述投行人士表示，监管趋严，“壳”交易降温。毕竟借壳上市难度与IPO趋同，只有少数有特殊需求的资产会选择借壳上市。越来越多持有优质资产的“壳”买家可能转道IPO，纯粹的“壳”炒家日益难以为继。在目前偏重价值投资的环境下，如果公司借壳上市后无实际利润支撑，只能炒概念，则市场很难认同。 “从目前情况来看，未来监管将继续从严，‘壳’价值将进一步下降，‘壳’炒作将继续降温。”深圳某大型私募机构人士表示，无论上市公司、资产方还是投资机构，更倾向于提升并购重组的质量和效益，短期借壳炒作套利的动机大大减弱，价值投资理念在未来的并购重组中将占据主流。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　停牌5个多月后，神州信息上周五复牌交易，不过受到机构投资者集体做空拖累，当天该股大跌，跌幅超过8%。 　　龙虎榜数据显示，上周五买入神州信息金额最大的前五席均为营业部席位，买入金额分布在267万元-480万元之间；与之相对，上周五卖出神州信息金额最大的前五席中，有四家为机构专用席位，具体卖出金额分别为4165.53万元、785.70万元、755.39万元和665.94万元，仅有中信建投北京朝外大街营业部卖出999.69万元，排位第二。 　　机构投资者集体离场对神州信息走势带来极大压力，也令上周五该股成交显著放量。相比停牌前一周日均6000万元的成交额，上周五该股成交额激增至3.81亿元。当天神州信息虽然明显高开，但之后震荡下行，上午收盘时几乎贴近平盘，午后加速跳水，连续两轮明显下行后，股价一度触及15.18，创出半年来最低股价。最终该股报收15.30元，跌幅为8.55%。 　　消息面上，神州信息12月14日晚间发布公告，公司重大资产重组事项获董事会审议通过。考虑到近期该公司并无黑天鹅事件爆发，且停牌期间市场中枢明显上移，预计随着机构离场步伐放慢，有望走出一轮反弹行情。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

跟踪券商指数的招商中证全指证券公司分级基金正面临下折考验，该基金A、B子份额合计达到127亿份，是当前市场上唯一规模过百亿、也是交易量最大的分级基金。 9月份以来，券商板块大幅走弱，特别是上周，行业指数大跌3.66%，创本轮调整新低。受此影响，跟踪券商指数的招商中证全指证券公司分级基金正面临严峻的下折考验，而该基金A、B子份额合计达到127亿份，是当前市场上唯一一只规模过百亿、也是交易量最大的分级基金。 券商板块今年整体表现不佳，截至12月15日，中证全指证券公司指数年内跌幅达到9.67%。5月19日，该指数曾创出年内新低，当时招商中证证券公司分级就接近下折，但随后券商板块止跌反弹，反弹趋势一直持续到9月1日创出反弹新高，招商中证证券公司分级也一度脱离了下折危险。但从9月1日见顶至今，券商板块再度开启了调整模式，特别是上周，中证全指证券公司指数5个交易日累计下跌3.66%，较9月1日的高点下跌14.31%，最新的收盘点位也逼近了5月19日的调整低点。 券商板块持续走弱使得招商中证全指证券公司分级基金再度面临下折风险，截至12月15日，该分级之杠杆份额券商B单位净值为0.316元，距离0.25元的下折阈值只需再跌约21%，而目前券商B净值杠杆达4.165倍，意味着只要中证全指证券公司指数再跌约5%，招商中证全指证券公司分级便会触发下折。 从集思录数据看，招商中证全指证券公司分级是目前距离下折最近的分级基金，此外，招商沪深300高贝塔分级、华宝中证1000分级也面临下折风险，跟踪指数再跌约7.5%便会触发下折。 由于今年市场两极分化明显，白酒等白马股大涨，推动部分分级基金触发上折，而军工、可转债、券商等指数下跌则使得一些分级基金触发了下折，近期便有融通军工分级和两只可转债分级基金触发了下折。不过，相比其他分级基金而言，招商中证全指证券公司分级非同凡响，该基金目前是规模最大、成交量最大的分级基金。截至12月15日，其子份额券商A和券商B份额规模均为63.63亿份，合计达到127亿份，是目前市场上唯一百亿份额的分级基金，一旦触发下折，大概率会导致其场内规模的大幅缩水，从而导致分级基金龙头的易主。 今年以来，受券商板块走弱和分级基金交易新规影响，招商中证全指证券公司分级子份额规模已经大幅缩水，在分级新规实施前的4月底，券商B份额规模为119.77亿份，目前规模只有当时的53%。 或许是受到较强的下折预期的推动，前期下跌明显的招商券商A上周止跌反弹，周涨幅达1.26%，成交额达到5.62亿元，其折价率下降到7.94%，因为下折对折价较高的分级A来说是一种利好。目前招商券商B溢价率达23.42%，而且杠杆较高，短期波动预计会较大。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

12月15日，上交所、深交所、机构间报价系统同时发布了企业应收账款ABS“挂牌条件确认指南”及“信息披露指南”。业内人士表示，随着沪深交易所与报价系统对应收账款ABS细则的进一步明确，供应链金融ABS市场有望在2018年迎来提速扩容。 业内人士认为，应收账款资产证券化作为供应链金融ABS的主要产品，有助于为上游企业开辟新的融资渠道，降低对传统银行的信贷依赖，并加快资金回笼，对中小企业盘活应收账款资产、解决中小企业融资与服务实体经济有重要意义。 另外，未来随着住房租赁资产证券化的持续发展和消费金融资产证券化的监管逐渐明朗，2018年资产证券化市场可能会迎来洗牌。 明确挂牌要求 12月15日，上交所、深交所、机构间报价系统同时发布了企业应收账款ABS“挂牌条件确认指南”（下称“挂牌指南”）。 第一，挂牌指南明确了基础资产界定应当清晰。从第三方受让所得的应收账款，原始权益人应当已经支付转让对价，且转让对价应当公允。某上市城商行北京投行与同业中心总经理郇公弟表示，此前保理公司作为“通道”受让应收账款并以原始权益人名义发行证券化产品，挂牌指南上述规定意味着未来保理公司不得以募集资金支付前手受让应收账款的对价。 第二，基础资产池应当具有一定的分散度，至少包括10个相互之间不存在关联关系的债务人且单个债务人入池资产金额占比不超过50%。而基础资产涉及核心企业供应链应付款等情况、资产池包括至少10个相互之间不存在关联关系的债权人且债务人资信状况良好的可以免于这一要求。 第三，挂牌指南还强调，原始权益人及其关联方应当通过持有5%以上的资产支持证券，保留一定比例的基础资产信用风险。 郇公弟表示，对于颇受应收应付困扰的企业，此次指南的出台无疑是利好。但要满足发行应收账款ABS的条件，企业必须要实现合同的规范化、账户的隔离机制、历史现金流的梳理、循环购买系统改造以及增信安排等等。 据了解，随着商业保理近年来的迅速发展，保理已经成为目前供应链金融资产证券化主要模式，而反向保理模式更是在实践中备受业内人士推崇。所谓的反向保理，就是核心企业应付账款组合为基础资产发行ABS，是在以供应商为核心的应收账款资产证券化基础上展开的，围绕核心企业信用反向衍生的供应链金融资产证券化业务创新模式。 郇公弟分析称，在要求支付转让对价、风险自留的背景下，保理公司以“通道”模式做原始权益人可能难以为继，但具体也要看保理公司的实力和规模。 “未来有两条出路，一是 ‘产业基金+保理’ 模式，通过产业基金实现资金过桥、风险自留乃至承担流动性支持等；二是转型资产服务机构+金融科技。”郇公弟介绍到，对于存在循环购买的产品，投资者对于应收账款的持续披露、信息系统和云平台有着较强的需求，目前市场上也已经有一些供应链金融科技的尝试与应用。 据了解，挂牌指南也对通过信息化系统进行循环购买提出了要求，管理人应当对信息化系统的有效性、可靠性和稳定性等进行充分尽职调查。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

业内人士认为，此次地方证监局严管货币基金 “T+0” 或只是 “点刹”，未来可能有新的监管举措，以防范货币基金过快增长带来的风险。 临近年末，占据基金业半壁江山的货币基金再传监管趋严消息。 近日，多位基金业人士称，某地证监局提出新要求，已经开展“T+0”赎回业务的货币基金不能新增业务渠道。据了解，除了该证监局所辖基金公司之外，其他基金公司尚未接到类似窗口指导。而早在今年年中，新基金申报时，带“T+0”快速赎回功能的货币基金已经不再受理。 货币基金T+0业务迎新要求 自今年2月起，货币基金规模连续9个月上涨，10月份货币基金规模再增3700亿元，总规模达到6.68万亿元，创出历史新高。 货币基金规模快速增长也引来监管规范措施。8月底出台的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》针对货币基金流动性风险管控做出专门规定。近日，沪深两大交易所也发函，提醒基金公司加强场内货币基金持有人集中度管理。 上周末，传出某地证监局要求老的货币基金“T+0”赎回业务不得再新增对接渠道的消息。 今年11月22日至12月15日，一家大型基金先后发布旗下一只货币基金在萧山农村商业银行、另一只货币基金在广东顺德农村商业银行开通“T+0”快速赎回业务的公告，这也是上述监管导向传出来之前，业内最近两个新增的货币基金“T+0”快速赎回业务。 “‘靴子’正式落地。”一位基金公司电商部门负责人说，“近期，证监局召开了会议，公司在会后传达了涉及货币基金‘T+0’赎回业务的监管动向。” 该负责人表示，对货币基金“T+0”赎回业务从严监管的说法由来已久，此前，监管部门在与基金公司沟通中也透露过这方面的考虑。 “证监局近期召开了会议，会后有基金公司问及货币基金‘T+0’赎回一事，得到的回复是货币基金‘T+0’赎回业务不得再新增渠道。”另一位基金公司电商部门负责人透露，目前并未接到正式的监管文件。 一位基金公司人士也确认了老货币基金不能新接“T+0”赎回业务渠道的消息。他认为，今年银行、券商端货币基金“T+0”赎回业务规模增长过快，风险积累较大，或是引起监管层重视的主要因素。 另一位基金公司电商部门人士称，周末收到了货币基金“T+0”赎回不能新接入渠道的要求，具体细则目前仍未出台。据其了解，目前其他地区基金公司都还没有收到这一消息。他表示，老的货币基金“T+0”业务未来是否也会受到影响，银行垫资额度是否进一步规范，相关细则尚未出台，影响无法预估。 也有公司表示并不知道这一信息。一位基金公司市场人士说：“目前只听说新发货币基金或新增加货币基金份额需要出具不进行‘T+0’赎回的承诺函。”不过，他对出台这一政策并不感到意外。 还有一位业内人士表示，监管层也在考虑有无其他变通模式，毕竟目前货币基金“T+0”赎回已深入人心。 货币基金过快增长 监管动作不断 今年以来，监管层对基金流动性风险非常重视。9月1日，证监会正式发布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》，尤其针对货币基金的流动性风险管控做出了专门规定。 据悉，目前基金公司实现货币基金“T+0”赎回需要采取垫资模式运作。一家基金公司人士表示，以基金公司垫资模式为例，基本是两种方案，一种是完全银行授信模式，另一种是基金公司初始垫资+银行授信模式，主要是客户快速赎回后的份额过户给基金公司，由基金公司向银行支付授信成本。 业内人士表示，货币基金“T+0”赎回业务逐渐收紧，基金公司将不再一味追求规模增长，整个市场发展都能回归理性，也降低了货币基金在一些重要时点的流动性风险。不过，也有人士表示，目前投资者已经习惯了“T+0”赎回功能，对于目前已经开展较多“T+0”业务的基金公司是潜在利好。 除了较为稳定的收益率，“T+0”快速赎回是货币基金规模爆发式增长的重要驱动力，也成为左右基金公司规模排名的决定性因素，而货币基金规模过快增长也带来了风险。近期，基金业协会召开基金评价业务座谈会，要求基金评价机构应进一步弱化对基金公司管理规模的关注，不再公布包含货币市场基金规模的排名数据，试图从基金评价角度为货币基金降温。 业内人士认为，此次地方证监局严管货币基金“T+0”或只是“点刹”，未来可能有新的监管举措，以防范货币基金过快增长带来的风险。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

资管行业生存业态将重塑 券商等机构向主动管理转型资管新规虽未正式出台，但各类机构相关业务已形成明确预期 券商等机构向主动管理转型 资管新规虽未正式出台，但各类机构相关业务已形成明确预期 “即将出台的资管新规的核心是统一监管标准、统一监管尺度、统一监管理念。公募基金、私募基金、证券公司资管计划、基金及其子公司需要适应新常态下的制度。再造商业模式的同时，需要重塑风控制度、法律风险管流程等。”中国人民大学法学院教授刘俊海近日在接受《证券日报》记者采访时表示。 12月17日，距离央行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门就《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（以下简称“资管新规”）向社会公开征求意见已满一个月，资管新规虽未正式出台，但已经对各类机构的相关业务形成明确预期。 川财证券研究所所长陈雳认为，资管新规公开征求意见，传递出的最重要信号是持续监管的预期以及严控风险的底线思维。未来资管新规的实施，预示着金融监管正式进入到“一委一行三会”框架的新阶段，资管行业进入到了统一协调监管的新时代，金融监管趋严方向不改。从长远来看，金融去杠杆持续，资管行业的生存业态将逐渐重塑。 陈雳表示，资管新规对券商资管业务存在一定影响，但对整个行业的业绩影响有限。此外，今年以来市场监管趋严，机构对通道业务的政策监管有所预期，这次是监管部门首次通过综合监管体系改革来给出明确定义并对券商的此项业务明令禁止。龙头券商在资管方面已经在逐渐加强主动管理业务，资管业务的整体发展趋势是从被动管理向主动管理转型，所以限制通道业务对资管业务影响还会进一步减弱。 另有机构预计，资管新规实施后，未来资产证券化业务将迎来发展机遇，此次新规对“资产管理产品”的定义中不包括ABS，因此ABS不受杠杆和嵌套等相关规定限制。在非标资产被动收缩的压力下，ABS可能成为非标转标途径。 对于公募基金来说，有研究人士预计，公募基金或将面临更加复杂的竞争与合作环境。如公募基金、银行理财、投连险产品三类净值型品种之间的竞争将更加充分。银行设立的资产管理公司将成为与基金公司、券商资产管理公司、保险资产管理公司一样的专业资产管理公司，而其自带发行公募产品——银行理财牌照，在渠道上背靠母公司，优势明显，会成为基金公司强有力的竞争对手之一。 资管新规出台后将对私募基金规模、私募行业生态、私募基金投资行为、私募FOF模式和投资管理构成较大冲击。91金融创始人许泽玮在接受《证券日报》记者采访时表示，资管新规消除多层嵌套、通道业务、分级产品设计、打破刚兑等要求对与银行理财有合作的私募基金影响较大，部分切断了金融机构与私募基金之间的直接业务往来，对私募基金的资金源头将构成直接冲击，但对金融机构资产管理业务的规范，又为私募基金预留了竞争空间。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　金融圈水深，马失前蹄的“女股神”不止赵薇一个。 　　最近，“女版巴菲特”赵薇水逆了。不只是空手没套到白狼，还被证监会狠罚了一笔。现在连老公跳出来秀个恩爱都被网友怼，好友“马爸爸”也说和她不熟……看来金融圈的女股神不好当。 　　像赵薇原本是混娱乐圈的，跨界投资“马失前蹄”情有可原。但像钟晓靖这样的美女基金经理，能做“老鼠仓”做到亏钱，也不是一般人。 　　技术不够，学历来凑。别看这位80后美女基金经理 “老鼠仓”做的不怎么样，但学历在行业内却是“杠杠滴”，中国人民大学经济学学士，英国诺丁汉大学金融与投资学硕士。从2008年开始，先后在生命人寿保险、联泰大都会人寿保险担任投资经理，汇丰晋信基金担任高级固定收益研究员、投资基金经理。 （钟小靖） 　　2014年5月初，钟小靖因“利用未公开信息交易行为”违反了《证券法》有关规定，被上海证监局处罚20万元，并取消从业资格。当时，在界内还引起不小的轰动，不少圈内人士戏称她为“老鼠仓”界的“活雷锋”。 　　毕竟，只听过“老鼠仓”牟利的，没听过“老鼠仓”亏钱的，钟小靖整300多万做“老鼠仓”，到案发时还自亏8.45万元，被证监局罚款20万元，钟小靖也因此被圈里人笑称为“史上最衰基金经理”。 　　而和“偷鸡不成”，米也没“蚀到”的史上最衰基金经理相比，下面这两位才是金融圈里名副其实的“老司机”。但是，那句话怎么说的来着？善泳者溺。 　　当中最令人唏嘘的，当属曾被外界捧为“最会赚钱的5大女基金经理之一”的罗泽萍，金融界的"一姐"。2014年7月，罗泽萍因”老鼠仓“一案被查，先是跑路到海外，后于2014年8月又回国自首被警方抓获，一夜之间声名狼藉。 （华夏基金原基金经理 罗泽萍） 　　和钟小靖一样，罗泽萍也是学霸一枚，曾是四川省高考状元。先后在华夏基金、兴华证券投资基金、华夏行业精选基金担任研究员、基金经理等重要职位，掌握着一手基金投资内幕。从2009年开始做“老鼠仓”，之后一路“顺风顺水”，离职前，违规交易股票79只，累计买入成交金额超过1.7亿元，获利643万多元。 　　俗话说“登高越跌重”，越聪明的人越容易“反被聪明误”，说的应该就是罗泽萍这类“老江湖”。 　　可金融圈里，偏有像罗泽萍这类自诩智商高，还偏不信邪的“女股神”。比如两年前，正值证监会严查老鼠仓案之时，一位 “顶风作案”的美女首席投资官——齐蕾。 　　说起这位“艺高胆大”美女投资经理齐蕾，圈内人对她的印象肯定不如罗泽萍深刻，毕竟为人低调，但资历在券商自营业务领域却是久负盛名。 　　而且这位来自上海的70后硕士研究生，在业内的口碑出奇的好。齐蕾早年在申银证券和南方证券任过职，之后又在东方证券担任过证券投资业务总部首席投资官、总经理等一系列重要领导职位，在东方证券任职期间，更是被外界视为东方证券的“灵魂级人物”。 （来源：东方证券吧网友评论） 　　直到今年年4月，一段持续6年的夫妻档“老鼠仓”案被公诸于世，人们才知道低调背后居然隐藏着这么大的秘密。 　　在被立案调查三个月之后，齐蕾作为东方证券前首席投资官、证券投资业务总部总经理，以其“利用未公开信息交易行为”违反了《证券法》有关规定，被判处有期徒刑五年，并处罚金1160余万元。消息一出，震惊四座。 　　齐蕾被曝，任职期间利用职位之便，买卖股票操作金额累计达6.36亿元，非法获利金额累计1657万元。可怕的是，在此期间国家多次严查“老鼠仓”案件居然都没发现这颗“毒瘤”。 　　而作为行业精英，齐蕾这一路也是小心翼翼，潜伏公司非法牟利6年，后又精心策划离职，神秘消失2年。本以为风头过后，一切还可回归原位，不曾想天下没有不透风的墙，百般算计，最终还是难逃脱落入法网的下场。 　　侦探君很想知道，罗泽萍出事儿的时候，齐蕾的心有没有颤抖过。还是说，高学历、高智商的“女股神”们，在金融圈里活得越是顺风顺水，就越容易得意忘形？以为出事的都是别人不够谨慎？ 　　侦探君以前写过一篇文章《民生证券美女老总诈骗34亿，为毛金融圈大案都是女人搞的？》，话说纵横资本市场的女股神们为什么总是这样不鸣则已，一鸣惊人？ 　　都说天才和疯子只有一线之隔，尤其在鲜花着锦、烈火烹油的金融圈，多少“一战成名”的女股神，凭着高学历、深资历，雷厉风行的投资作风杀出重围，却最终因藐视行业法律法规，不把公序良俗当回事，最终以这样的方式出局。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

2017年12月13日，礼多多（833690.OC）披露《关于回购并完成注销标的公司未完成盈利承诺所对应股份的公告》，以1元/股的价格完成了对29.03万股的回购。至此，礼多多成为了新三板第一家完成股份回购并注销的挂牌公司。 此前两天，股转刚刚公布了新规，为新三板股权回购提供了政策依据。详见原文《新三板公司终于可以回购股票了，两类情况可办理》——尽管新规很严谨地规定了两种适用情形——发行股票购买的标的资产对赌失败、激励对象离职，但这已是重大突破。 01 首例新三板公司股份回购注销 礼多多是一家向食品企业提供电商服务的公司。2015年10月20日挂牌新三板。 挂牌后，礼多多先后进行三次融资，合计募资2.03亿，估值3.38亿。鼎锋、华盖资本等机构认购均在其股东之列。 为了整合线上经销资源，去年6月，礼多多以1.9亿估值收购了一家做饮用品线上贸易的经销商——上海若凯电子商务有限公司。该标的公司拥有光明乳业旗下乳制品“莫斯利安” (350g*6包装)等多家国内外知名食品企业旗下多款主流饮用品的独家线上经销权。 根据收购方案，礼多多采用的是“发行股份+支付现金”方式。除了现金支付1.7亿元，礼多多还向原股东上海米堤贸易有限公司发行了294万股，折合2058万元的交易对价。而若凯电商则给出了未来三年3500万元、4000万元、4500万元的业绩承诺。 但遗憾的是，若凯电商并未完成业绩承诺，对赌失败。于是，公司在今年4月27日发布了《关于公司回购股份暨减少注册资本的预案公告》。 根据北京永拓会计师事务所2016年度审计结果，若凯电商2016年净利润2616.49万元，承诺利润实现率为74.76%。经计算，需回购注销海米堤贸易有限公司持有的公司股份29.03万股。 值得一提的是，自 2015年11月，方兰德（830952.OC）回购股份的案例成功至今，新三板遗留的股份回购预案悉数悬而未决。 02 新三板股份回购 “历史遗留问题” 初步有解 为什么新三板股份回购预案迟迟没能落地？ 去年，曾有新三板董秘表示，“回购户是要单独监管的，上市公司回购是专门有条例的，中登根据证监会的规定，有回购户怎么开立的管理办法，所以上市公司是可以操作的，那么到股转这边就比较麻烦。“ 另一位董秘称，“股转现在没有规定，中登也没有方向，没有规定公司不知道怎么开，因为回购户是需要监管的，不能开个普通户去做回购。” 在《上市公司回购社会公众股份管理办法》中，明确规定上市公司实施回购方案前，应在证券登记结算机构，开立由证券交易所监控的回购专用帐户，该帐户仅用于回购公司股份，已回购的股份应当予以锁定，不得卖出。 新三板公司作为非上市公众公司，很明显并不适用于这个法规。但当时，新三板并未制定出相应的规则。也就是说，如果公司开立回购户，股转并没有相应措施对其进行监管，于是这就出现许多公司发布了回购预案，却迟迟不能完成的情况。 据不完全统计，目前市场上约有30余份股份回购预案仍待完成。而本月11日政策的出台和礼多多完成回购、注销，将使这一历史遗留问题，尽快得到解决。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近日有媒体报道教育培训机构“巨人时代”老板跑路，学校“人去楼空”，受骗学员已经报警。记者采访了解到，部分学员通过网络贷款交纳学费，无法上课还需继续还款。学员为何选择网贷交学费？巨人时代与网贷平台存在怎样的关系？记者对此进行了调查。 学员：还未上课就被催还贷款 29岁的刘女士在一家游戏公司上班，为了提高学历在网上搜索“自考”相关信息。她发现北京巨人时代教育咨询有限公司（简称“巨人时代”）注册已经10余年，认为比较可靠。今年10月底，她和朋友前往位于建外SOHO一栋写字楼内，分别报了北京理工大学远程教育学院专科和中国人民大学自考本科的培训课程，没想到还未上课就“出事儿了”。 “不断收到催缴贷款的通知。”刘女士说，报名时老师以免息、审核快速宽松等优点推荐她通过百度钱包、分付君、课栈等网贷平台贷款交费。她选择分付君贷款近2.4万元，按12期还款，每个月还款近2000元。事发后刘女士电话联系分付君，被告知还需继续还款，否则将影响个人征信。记者看到刘女士的银行流水显示，12月12日刚还了一笔培训贷款。 “这是2.5万学费，还有4000元学位证费用的收据。”经历同样遭遇的陈女士对记者说，被骗学员自发组织成立多个微信群，她所在的群有400多人，涉及被骗学费总额有400多万元，其中，不少学员都是通过网贷平台贷款报名。“我们打工挣点钱不容易，考证书没考成，还不断收到催缴贷款的通知，太难受了。”她沮丧地说。 未完成分期还款的学生纷纷希望中止分期，然而百度钱包、分付君均表示，解除分期还款的申请需由机构发起，此前个人仍需要继续偿还贷款。 培训机构“跑路”，“老师”曾帮网贷学费 事发后“巨人时代”未对该事件作出回应。公司官网处于瘫痪状态，公司所在地也都人去楼空，学员们维权陷入困境。一位学员对记者说，办理贷款时巨人时代的“老师”拿过手机，帮她下载了百度钱包APP，然后打电话，上传了一张照片就获准贷款了，没有提供过任何个人信用信息。 业内人士认为，近年来，教育培训机构老板卷款跑路的情况屡见不鲜。预付费、运营压力大、资金监管不到位等特点导致其具有较高财务风险。 “对于互联网金融公司来说，应做到详细尽调、审核的义务，培训贷需要更充分的风控审核。”中国人民大学金融科技与互联网安全研究中心主任杨东认为，金融产品本身存在瑕疵，学员无法继续培训还要还钱并不合理。 中央财经大学金融法研究所所长黄震认为，网络小额贷款大量业务是跨界合作的产物，资金来源、获客导流、逾期催收等可能是不同主体所为。一旦平台出现问题，往往借款人权利保护缺乏支持。培训机构向学员推荐网络借贷机构，可认为两者有事实合作关系，应该承担相应责任。 也有法律人士认为，购买网贷产品是学员与网贷平台之间的合同关系，目前属于培训机构违约，网贷平台并不存在违约行为，因此学员还需要继续履行合同义务。 保护消费者权益，互联网信贷监管需强化 北京市盈科律师事务所律师王小艳说，随着网贷行业的迅猛发展，贷款流程简单、资格审查宽松，群众获得资金变得更加容易。同样容易被不法公司以会员费、学费等名义进行包装，成为诈骗者敛财的工具。 “网络小额贷款出现主体多元化、借款人年轻化、无信用记录以及消费场景新型化、借款金额小微化、无抵押物担保借款较多等新特点。”黄震认为，遇到纠纷时出借人、投资人权利保护得到重视，借款人往往处于弱势地位。他建议，被骗学员在固化保存证据的同时，及时向监管部门举报，与网络借贷机构沟通，争取提前还贷或终止计息，最大限度降低个人损失。 业内专家认为，培训学员接受培训是对自我进行人力资本投资，在参加相对高风险网络信贷时应慎重从事。同时，监管方要对类似培训贷加强监管，加大对此类不合规、不合法的行为处罚力度。 对于教育培训行业存在的财务隐患，多位受访专家认为，工商行政部门、税务部门应加强日常监管，对于账户异常的企业，应及时发现问题，开展整顿行动。互联网金融监管行业应继续加大对网贷平台的监管力度，防止网贷平台与其他企业违规合作的情况发生。有关行业协会、地方金融监管部门需加大对金融消费者尤其是借款人的教育和保护的力度。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...