/ 传闻 / 昨日一篇张学友演唱会成理财产品的文章引发演出圈极大关注——当一份演唱会投资的理财产品摆在你面前，你敢买吗？信托产品介入演唱会市场，水有多深？ / 真假 / 圈内演出商透露，张学友方面暂不知情；有人直言这是个骗局；而文中所提私募基金的公司中融信托方面则称，“这个是不实消息，这个产品还没发行，还在筹备中。” 昨日，一篇名为《张学友演唱会“100万起投”：演出“理财产品化”是机遇还是陷阱》的自媒体文章，引发演出圈极大关注。张学友演唱会成为理财产品，是真是假？对此，记者联系张学友方面、长年与张学友合作的演出商以及私募基金的公司中融信托。“这个是不实消息，”中融信托相关负责人表示，“这个产品准确说还没发行，应该还在筹备中。”而圈内资深演出商透露张学友方面暂不知情。 张学友方面暂不知情 演出商谨慎对待 张学友演唱会“100万起投”，你敢吗？昨日，有自媒体发布了一篇文章，称张学友演唱会已成为理财产品，以张学友2017年内地巡回演唱会3场（大连1场、贵阳2场）为投资标的，募资1840万，占项目总投资30%。据文章中提到的私募基金计划“中融汇兴·悦融乐享8号私募基金”，基金期限12+6个月，投资起点100万元，以10万元的整倍数递增。 文章中描述，中融信托此次融资的1840万元占到整个项目投资的30%，北京动起来传媒占70%。也就是说整个项目的融资额大约6133万元。该基金没有明确收益，并标明年化收益小于或等于8%的部分，100%归基金份额持有人，基金管理人不收任何浮动业绩报酬；基金年化收益率在8%到20%的基金收益部分，70%归基金份额持有人，剩余30%归基金管理人；基金年化收益率在20%以上基金收益部分，50%归基金份额持有人，而剩余部分归基金管理人。 对此，记者采访了长年与张学友合作的演出商，他们纷纷表示不清楚这件事。上海资深刘姓演出商告诉记者，这应该是演出商的个别行为。“一般情况下，演唱会项目做私募，的确会增进资金的流动。但演出就是一个锅，锅盖揭开了，很多事情就不好处理。”操盘多场张学友演唱会的吉先生则表示，“只要是合法的，既不会损害大小股东的利益，又能取得经纪方的认同，也可能是新的商业模式吧，但前提一定要合规合法。”而成演集团董事长业丹则直言这是个骗局，“还没听说张学友演唱会有私募基金计划。” 张学友演唱会 私募基金还在筹备中 “这个是不实消息，”中融信托相关负责人接受记者采访时表示，中融信托曾经在2015年推出过信托产品介入演唱会市场，不过投资“张学友演唱会”的产品并非信托层面设立的产品，而是中融信托旗下子公司——中融汇兴资产管理有限公司（以下简称“中融汇兴”）设立的私募基金。“这个产品准确说还没发行，应该还在筹备中。”据该人士介绍，目前网上公布的产品设计都还不是最终版，“也不太方便透露更多东西。” 据记者查询资料，中融汇兴成立于2015年，是中融信托旗下专业子公司中融鼎新创设，产业投资业务主要包括影视、现场演出、主题展出及体育赛事等文化领域。而中融汇兴从2015年开始，设立“悦融乐享”一系列契约式基金产品，投向音乐和现场演出，投资门槛100万元，以10万元整数倍递增。其中，成立于2015年8月的“悦融乐享2号”投资基金，主要投资于2015年韩国团体Big Bang演唱会，并最终实现较高收益。 分羹影视娱乐？ 这块蛋糕并不易吃 近年来，文化娱乐领域正成为信托资金日益关注的新领域。2016年初，五矿信托成功运作了周星驰的《美人鱼》。五矿信托的成功，刺激了多家信托快马加鞭涉足影视娱乐项目。 然而，不少信托行业资深人士直言：文娱产业蛋糕很大，风险也很大。“虽然市场有一些类似的影视娱乐信托，但从体量上并不大，”一位不愿具名的信托公司合规部负责人告诉记者，影视娱乐类信托看起来“很美”，但做起来并不容易。“这类信托体量很难做大，毕竟市场并不会特别大，”该人士指出，一方面，娱乐信托在数量上肯定比不上基建和房地产类信托规模；另一方面，从收益上讲，跟其他产品相比区别并不大，“因为收益还是跟资金的融资成本挂钩的。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　日本央行(BOJ)行长黑田东彦周四(2月16日)发出警告，称金融机构的低利润率可能为新金融危机埋下祸根。 　　面对低利率和温和的经济增长，自2008年金融危机以来，包括日本央行(BOJ)、美联储(FED)和欧洲央行(ECB)在内的很多央行都采取了非常规货币宽松举措。虽然这些措施本身是重振经济增长所必须的，但其导致的利率骤降使金融机构的利差收窄，从而打击了他们的获利。 　　黑田东彦当天在一个关于存款保险的国际会议上称，“合并与整合或许是金融机构提高利润率的可选方案之一。”这也是他罕见、直接地呼吁采取更大胆措施来应对日本过于饱和的地区银行业。 　　他指出，金融机构的低利润率构成了新的挑战，并称影子银行业的迅速发展以及新金融科技也对全球银行业环境带来重大挑战，未来可能发生另外类型的金融危机。 　　值得注意的是，黑田此次讲话与他之前的言论不符。他曾经强调，对经济实施大规模刺激举措带来的好处，可以弥补银行业受到冲击等潜在的负面影响。 　　另外，黑田东彦补充道，“低利率损害银行获利是一个全球性问题，并指出一些欧洲银行业者的不良贷款增加，日本银行业者面临困难，比如人口老龄化导致贷款成长低迷。”...

（原标题：总理力推的“双创”，学者：并非 权宜之策，而是转型大计） 2015年5月7日，李克强来到中关村创业大街3W咖啡。他坐下来与年轻人边喝咖啡边聊创业。蜂拥围拢过来的创业者争抢着向总理介绍各自的项目。听到大家各种奇思妙想的创意，总理感叹道：“这里精彩纷呈，什么想法都有！真正知道社会需求的是大众，这正是大众创业的精髓所在。”（资料图） 但凡社会经历大的变革和转型时期，通常都会有一件“自下而上”的重要事情，影响甚至决定着变革和转型的成功与否，就像上世纪20年代开始的中国革命、上世纪70年代末开始的中国改革。那么，当前正在进行的中国经济转型，又有哪件至关重要的事情呢？我以为，它就是“大众创业，万众创新”。 当然，这并不是说“自上而下”就不重要。但很多时候，“自下而上”往往能提供或创造更鲜活的动力。以“双创”为例，它显然能够担当起中国经济中长期增长、战略性新兴产业成长、供给侧结构性改革纵深推进乃至重塑主流价值的重任。这是一股不可或缺的源头活水。 “大众创业、万众创新”促进中长期增长动力形成 2010年起，中国经济增长速度开始下行。个中原因，除了以往常见的周期性因素，更主要的是结构性因素：产能过剩，还有背后的一批僵尸企业；房地产库存积压，主要集中在部分二线和大部分三四线城市；地方政府和国有企业的高杠杆，致使需求侧主要动力——投资的增速大幅度下降；同时，外需持续不振，出口的增速大不如前，从而拖累经济增长。 由此，中国经济需要寻求新动力。短期的动力可以来自刺激政策，但不能长久，亦会造成新的问题，特别是在经济下行和面临深刻转型的当下。那么，中长期经济增长的动力来自哪里？答案是来自供给侧。中国目前还存在阻碍供给侧动力形成和发挥作用的体制性、政策性障碍，所以要通过供给侧结构性改革，才能激发和产生供给侧动力。这是提出供给侧结构性改革的必然性，或者说大致的逻辑。 分析供给侧动力的框架，主要涉及劳动、资本和技术。劳动的现代分析视角是人力资本。人力资本既提高劳动力的质量，也部分替代物质资本，成为现代经济增长的最重要投入要素。经济学家舒尔茨认为，人力资本投资的主要途径是健康、教育和培训等。资本投入的问题在于优化配置，包括土地、资源和产业资本的优化配置和提高利用效率。其中，既有改革的问题，也有技术的问题。内生于经济体系内部的技术进步，是经济中长期增长的动力。由此，企业家才能把劳动、资本带到一起并组织起来；企业家精神则是不断地进行创造性、革命性要素重组即创新。资本（物质资本和人力资本）、技术都是企业家为了实现“新组合”、把各项生产要素转向新用途、把生产引向新方向的一种杠杆和控制手段。资本和技术的主要社会功能是，为企业家进行创新提供必要的条件。由此可见，供给侧动力也包括“三驾马车”，即技术进步、人力资本和企业家精神。 目前，我国在这三个方面都存在不足。例如，缺乏原创性的核心技术，人力资本积累不足、质量不高，企业家精神尚未普遍建立。这些都是制约经济增长与发展的因素。有什么解决办法？唯有创新。经济学家熊彼特认为，创新是要素及生产条件组合的革命性变化，其深处是技术进步驱动。技术进步源于人力资本密集的创业创新，这也是提出“大众创业，万众创新”的基本原因。 在这里，创业者、企业家所起到的关键性作用是作为技术创新成果产业化的组织者。科学发现、技术发明和文化创意的成果，都是创业者、企业家主导的产业化过程的投入要素。所以，通过持续、有力地推动“双创”，形成创业创新文化，就能为培育创业者和企业家创造条件，进而为中长期经济增长提供动力。 新兴产业孕育是创业者试错试出来的 今天说的创业，很大程度上带有创新意义。我们在美国的硅谷和波士顿、以色列的硅溪看到的创业，以及在北京中关村、深圳南山看到的大部分创业，都是内在创新，主要从事新技术研发的创业。 创业的本质是试错，并行着创业者试错和需求试错。二者皆对，才算创业初步成功。而且，结果为对的创业总会有可能孕育新技术，进而产生新产品、新服务甚至新产业。这些创业创新活动对战略性新兴产业的形成，具有无可替代的价值。 新技术能否产生有市场需求的产品和产业，即为创业者、企业家的需求试错。在现有供需格局中，需求试错显得更加重要。这是因为，现今的供需格局是供给过剩（很多是无效供给），发现新需求即供给创造需求成为矛盾的主要方面。沿着这个简单的逻辑不难预见一些新兴产业发展的端倪，但新兴产业及其体系通常不是规划出来的，而是创业者、企业家试错出来的。 讨论创业与产业之间的关系，一定会涉及政府与创业和产业的关系。其中一个方面就是产业政策的问题。事实上，产业政策的外延扩得太大，无助于问题的讨论。我们要先去掉一些现在被认为是产业政策、但实际上不是产业政策的内容。例如，把政府推动基础设施发展视为产业政策，是一部分学者的观点。但要知道，基础设施是公用事业，提供普遍服务，构成现代社会发展的一个大平台，而并不仅仅服务于经济。在任何情况下，政府都有责任推动基础设施建设和发展。就此而言，推动基础设施建设和发展并不是一个产业政策的问题。 所谓产业政策，一定是指对某一类产业优先发展的支持政策，既有政策目标，也有政策手段。从这个意义上看产业政策就需要谨慎一些了，尤其在市场能够发挥配置资源作用的领域更为如此。这里有两个绕不过去的问题，而且经常被人们提及。 一是信息对称的问题。产业发展的方向、产业结构的演化是能够被预见的吗？答案是否定的。一时间产生的产业短板，能够靠产业政策修复吗？也不太可能。因为政策都有时滞，不等政策发挥作用，市场的作用可能已补齐短板。这样的例子不少。 二是扭曲市场的问题。推动某一类产业发展的产业政策，都是有“含金量”的，这就必然驱使企业从中获取资源和利益。所有创新的努力可能都不及这个来得快。这就像资产价格过快上涨一样，扭曲了激励的方向。这对于创业创新的杀伤是巨大的。 考虑到这两个问题以及中国现阶段的法治水平，我认为，对于“双创”而言，公共服务和实现这些服务的平台可能更加重要。过往的经验是，产业政策的扶持对象往往是特定产业中的国有企业、大企业，而极少惠及“双创”。创业创新需要好的市场环境、生态系统，政府应该在这些方面多做一些努力，并将自己从产业发展的具体琐事中抽离出来，在竞争性产业中更应如此。 生态系统改善需要政府改革的深刻介入 对于“大众创业，万众创新”，有人担心成功率的问题。民间创业是市场经济的原生态，原始创新是市场经济的源动力。从这个意义上说，创业创新活动原本就是“群众运动”。在创新驱动、转型发展的时期，这句口号是社会动员的口号，是对“大众”说的，而并不是对成功的“小众”说的。 坦率地讲，要增加成功者只存在两种可能：一是动员更多的人投身创业试错。在成功率为一定的情况下，会有更多的成功者。二是改善环境，创造条件和机会，亦即优化创业创新的生态系统。对于今天的中国来说，要让更多的人愿意投身创业并使“双创”生态系统不断改善和优化，需要改革的深刻介入。 另一个比较典型的看法是，政府鼓励创业时，往往是经济不太好的时候。这时，政府鼓励创业是为了缓解就业压力。不可否认，这种情况以前有过。然而，改革开放近40年的伟大实践表明，鼓励创业并不是权宜之计。“大众创业，万众创新”，实际上是一个改革。我的理解是，要通过由“双创”触动或倒逼的改革，彻底完成从计划经济向市场经济的转型，将经济增长和发展的主动力建立在“双创”基础上。因此可以说，“双创”是根本大计，而不是权宜之计。 “双创”提出或引发的改革任务是全方位的，主要是政府自身的改革，突出表现在供给侧结构性改革上。具体包括政府监管架构和内容改革，如对国有企业（资本）的监管体系和内容的改革、对金融业监管体系和内容的改革。国有企业、国有资本和金融监管架构的改革，本质上都属于政府改革，具有为“双创”创造机会的重要作用。财税制度改革，不仅是经济体制改革的重要组成部分，同时与行政体制、政治体制改革联系紧密。税制改革关系到微观经济和创业创新的活力动力，预算改革事关政府的“钱袋子”，进而与政府职能转变息息相关。金融改革从根本上说是解决“脱实向虚”问题，让金融体系和金融市场更好地为实体经济服务、为创业创新服务。以自贸区建设为标志的开放倒逼改革，将通过进一步降低门槛、减少审批、优化监管，为“双创”创造更加宽松、更为便利的环境，并进一步有效提供各种与“双创”相关的公共服务。 创业创新成功助力塑造当下主流价值观 “双创”的重要性并不仅仅体现在经济意义上。与之相呼应，中国社会的主流价值观正处于一个重塑期。 一般认为，社会的主流价值观形成，是多因素综合作用的结果。其中一个重要的、具有决定性作用的因素，就是社会的财富生产方式。迄今为止，人类社会大致有过三种财富生产方式：自然经济、市场经济和计划经济。自然经济、计划经济已基本退出历史舞台，市场经济是当下世界主要国家的财富生产方式。虽然世界各国的市场经济因体制、制度和文化的差异，具有一些自身的特点，但基本运作机制是一致的或趋向于一致的。 市场经济通过哪个中间环节，作用于主流价值观的形成？我们知道，市场经济不同于计划经济的一个机制性特征就是分散决策，每个决策主体对自己决策的后果负责。这就意味着，市场经济需要全体人民的想象力和创造力，国民经济的动力和活力来自于创业、就业和消费的多样性。这里，创业和就业、就业和消费（收入）存在决定和被决定的关系。就长期而言，创业的规模和水平决定着就业的规模和水平，就业的规模和水平又决定着消费的规模和水平。 今天的创业又大多内蕴各种意义和形式上的创新，特别是原创技术的孕育，创新因此成为市场经济的源动力。由此，市场经济通过“双创”这个重要的中间环节，影响主流价值观的形成。从这个高度来认识“双创”，既是客观的，也是准确的。 那么，“双创”是如何具体影响主流价值观的形成呢？李克强总理指出，我们推动“双创”，就是要让更多的人富起来，让更多的人实现人生价值。这有助于调整收入分配结构，促进社会公平，也会让更多的年轻人，尤其是贫困家庭的孩子有更多的上升通道。民富国强是主流价值观的物质基础。唯有将富强作为国家层面价值观上的“首善”，才有可能贯通国家、社会和公民个人层面的共同价值观，也才有可能让主流价值观体现在国家、社会和公民个人的日常生活之中。 在经济体制和发展方式转型的背景下，更多的人富起来并实现人生价值，是通过“双创”或通过“双创”创造的就业机会得以实现的。同时，“双创”通过提高收入和职业的流动性，将公平与富强融为一体，从而进一步做实做强主流价值观。 对于愿意投身“双创”的人来说，创业创新的成功是一个有待实现的梦。政府和社会有必要为个体实现梦想创造更加自由、公平的环境，但个体则不能一味要求政府和社会提供超出“普惠”以上的条件和机会。任何时候，个人和团队的自我奋斗是实现梦想的核心要素。具体到创业创新，就是不需要依凭关系、出身等前置性条件，而只有依靠自己和团队的努力奋斗，借助于“双创”生态系统的帮助，才可以实现人生目标乃至梦想。在这里，自由的个人奋斗既是主流价值观的具体体现，也是实现人生价值的基本途径。 在体制转型时期，新旧体制相互交织、此消彼长，这对主流价值观的形成产生了重要影响。一方面，长期被压制的个人欲望井喷式爆发；另一方面，新的规则、秩序尚未建立起来。二者的共同作用，导致了大量失范行为、投机行为甚至犯罪行为。但也正是在这个深刻的转型时期，作为市场经济原生状态的创业、源生动力的创新从萌发到迸发，进而对主流价值观的形成产生积极影响。富强作为主流价值观的物质基础，公平作为主流价值观的基本诉求，自由作为主流价值观的目标追求，都与“双创”的伟大实践紧密联系在一起。 总之，唯有“双创”，中国才能完成从计划经济向市场经济的转型；唯有“双创”，才能推动以政府改革为主要内容的结构性改革；唯有“双创”，才能助力中国跨越“中等收入陷阱”，成为高收入国家，进而向发达国家、现代国家前行。（陈宪：上海交通大学安泰经济与管理学院教授、博士生导师。） ...

P2P平台蓝金所逾期风波尚未“满月”，其国资“干爹”中国正信（集团）有限公司（下称“中国正信”）又正式“牵手”P2P平台小算盘。 公开资料显示，杭州小算盘实业有限公司（下称“小算盘”）于2014年9月上线，注册资本为3000万元。根据官网，目前平台上线的产品包括车抵贷、助业贷、车信贷、黄金宝等，年化收益率在8%-12.5%之间，期限为15天-360天。 值得注意的是，2015年7月8日，小算盘曾被杭州市西湖区市场监督管理局列入经营异常名录，原因是2014年度未依照《企业信息公示暂行条例》第八条规定的期限公示年度报告 。后于2015年8月3日被移出。 据官方公告，2月9日，小算盘与中国正信进行入股签约仪式。小算盘宣布已完成22%的国资入股，投资方为中国正信。 另据最高人民法院网，中国正信曾经多次被列入全国法院被执行人名单。 而在和小算盘签约入股仪式的3天前，中国正信曾发布关于旗下另一P2P平台蓝金所逾期事件的公告。根据公告，投资者的资金，蓝金所从未占用，而是通过中信银行集合监管账户转付给项目公司使用。此外，作为蓝金所的投资股东之一，中国正信从未参与蓝金所的经营业务，也未获得蓝金所的任何利益。 公开资料显示，2015年3月，中国正信以1500万元获得蓝金所30%的股权，成为其国资“干爹”。记者注意到，上述公告是中国正信在官网上针对蓝金所逾期事件的首次发声。 此前的1月14日，蓝金所官网曾发布公告，称因个别借款不能按时归还本息，导致部分投资人回款延误。2017年1月13日至2017年3月1日期间，针对平台已逾期的借款企业，在其未能还清平台投资人的借款本金、利息等的情况下，蓝金所将不再为其审核新的借款标的。目前，蓝金所官网已停止发标。 颇有意思的是，早在2016年12月底，蓝金所就因与知名演员唐国强上演打脸“罗生门”而受到业内关注。 据了解，蓝金所曾在官网发表文章称“牵手”唐国强，并借此宣传自身业务。此后，唐国强在微博上转发了一则《律师声明》，直指其与蓝金所并无任何业务合作事宜。不过，目前唐国强微博转发的律师声明已删除。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　股指期货终于迎来逐渐松绑。记者2月16日获悉，中金所决定稳妥有序地调整有关交易安排。 　　“从公布的各项指标看，本次调整仅是对股指期货限制措施的小幅调整，风险可控，不会对股指期货和股票市场的正常运行产生影响。”国金期货原首席经济学家江明德表示。 　　根据中金所发布的通知，自2017年2月17日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手，套期保值交易开仓数量不受此限；自2017年2月17日结算时起，沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金调整为20%，中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%（3个产品套保持仓交易保证金维持20%不变）；自2017年2月17日起，将沪深300、上证50、中证500股指期货平仓交易手续费调整为成交金额的万分之九点二。 　　“通过本次调整，一方面降低了持仓者，特别是套期保值者的资金成本，促进投资者积极运用股指期货进行风险管理；另一方面在继续保持相对较高交易成本、抑制短线交易的前提下，可适度提高市场流动性，解决期指交易成本过高、对手盘难找、转仓困难等问题，满足合理的交易需求，进而促进股指期货市场功能的恢复及良好发挥。”江明德表示。 　　2015年7月份至9月份，因为被认为加剧了股市波动，股指期货被接连采取了一系列的限制措施。 　　业内人士马文胜表示，在2015年股票市场异常波动期间，中金所在证监会的指导下，积极果断采取了一系列交易限制措施，有效抑制了股指期货市场的过度投机，稳定了市场情绪。但股指期货市场流动性和功能发挥情况也因此受到一定影响。长期看，股票市场的长期健康稳定发展需要有效的套期保值和管理风险工具。 　　“一直以来，社会各界就存在恢复股指期货市场功能、构建资本市场内在稳定机制的呼声，市场中也存在着较强的避险需求。在当前市场已进入相对稳定的恢复阶段的情况下，适度调整股指期货交易限制措施，一定程度上顺应了市场呼声，满足了市场需求。”马文胜说。 　　“此前，股指期货的风险管理功能发挥受到了很大的限制。”上海中期副总经理蔡洛益表示，一是套期保值交易效率大幅下降。交易对手方难找，套保成本居高不下，直接影响了套保投资者参与股指期货市场的积极性；二是市场运行质量有所下降。由于市场流动性大幅降低，有时较小数量的委托单都会导致股指期货价格瞬间较大幅度的波动；三是长期资金入市受到很大影响。 　　“受此影响，很多机构设计的股指期货新产品中止发售，已经运行的产品被迫减少股票投资仓位。”蔡洛益表示。 　　他同时指出，从长期看，股票市场的长期健康稳定发展离不开股指期货市场的健康发展，投资者需要行之有效的套期保值和管理风险工具。随着股票市场的逐步企稳，目前股票市场的估值水平已相对合理，市场运行逐步恢复常态。 　“中金所在此时对股指期货管控措施进行适度调整，有利于加大长线资金入市规模，进一步促进股市健康稳定发展。”蔡洛益表示。 　　“股指期货作为金融衍生品，其不再是一个单纯的风险管理工具，而是作为资本市场的重要组成部分而存在。”中信期货研究咨询部副经理刘宾表示，无论是从微观作用，还是从宏观层面上看，股市的健康发展都离不开股指期货这个重要的衍生工具。股指期货“松绑”，恢复期指正常交易，将极大满足日益强烈的市场需要。” 　　谈及下一步工作，中金所表示，将在证监会的指导下，继续做好相关各项工作。一是发挥好股指期货市场功能，强化交易所一线监管，有效抑制过度投机，防范市场风险；二是进一步加强会员管理，提高会员合规意识；三是进一步加强跨证券期货市场监管，积极做好跨市场自律管理协作；四是严厉打击违法违规行为；五是持续加强金融期货市场的投资者教育，进一步提高市场参与者抵御风险的能力。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

2月14日下午，由济南市金融办组织的济南市网络借贷资金银行存管技术交流座谈会召开。济南市金融办、山东银监局、齐鲁银行、恒丰银行及6家网络借贷机构参会，中国人民大学金融科技与互联网安全研究中心和山东省宏观院金融投资研究所等单位参加了会议。 会议介绍了济南市网络借贷金融风险专项整治情况。 2016年7月，按照国家和省统一部署，济南正式启动了互联网金融风险专项整治，专项整治的目的，就是保护合法，打击非法，引导网贷行业健康发展，对网贷行业来说，应该是一个规范发展的好事。 摸底排查初期济南市互联网金融风险专项整治办对144家可能涉及网贷的机构进行了初步摸排，2016年12月和今年年初，又组织联合检查组，聘请会计师事务所，对全市54家网贷机构进行了现场检查，其中正常开展网贷业务的有18家（另有部分网贷机构持观望状态和准备新成立）。通过检查发现，部分网贷机构存在资金池、自融、单一借款额过高、自身提供担保、扩大宣传的现象，没有一家网贷机构通过银行进行资金存管。 近期，市整治办将给网贷机构下发整改通知书，要求网贷机构最迟在今年8月前完成整改，不能完成整改的，将依法进行处置，专项整改活动未完成，也不得新成立网贷机构。 会议讨论了尽快实现网络借贷资金银行存管的必要性。 一是网络借贷机构业务合规的需要。专项整治规定现有的网贷机构可以先合规，然后再备案、再资金存管，再申领电信许可证。但在实际工作中发现，有的网贷平台没有任何第三方存管，存在明显的资金池，有的有第三方支付机构的存管，但也没有从支付通道上解决资金池的问题。 现在再去从第三方支付方面上进行改进，一是第三方支付已经知道不允许他们进行存管，再与网贷机构合作的积极性不高，二是建设面临淘汰的系统，增加了网贷机构的经营成本，说不定等网贷机构建好了第三方支付系统，就马上淘汰。现在解决资金池最好的办法就是尽快实现银行存管，省时省力省钱。 二是监管部门实现备案管理的需要。因为网络借贷机构实行的是备案管理，监管部门更重视事中事后的管理，而要实现有效管理，最重要的一个手段就是通过银行掌握资金流向。看清资金从哪里来，到哪里去。银行在和政府配合方面有比较好的优势，监管部门相信银行会给监管部门提供真实的资金流向。市金融办负责网络借贷管理的负责人认为，实现了对网贷资金的银行存管，监管部门备案管理的压力就大大减小了。 三是当前全国网络借贷发展形势的需要。根据网络借贷暂行办法规定，网贷机构必须实现银行存管，全国其他城市许多网络借贷机构已经实现了银行存管，济南没有一家实现存管，如果济南的网贷机构不积极实现银行存管，有可能错失行业发展的先机。这个行业是网络化，客户是全国性的，你在济南落后了，就是全国落后了。等别人先发展起来了，树立了品牌，济南的网贷机构跟在别人后面，后果可想而知。 会议认为召开此次会议非常有必要，是加快推进实现网络借贷资金银行存管的有效办法。 一是网络借贷机构和银行双方缺乏沟通的桥梁。 网络借贷机构为了实现银行存管，到处找银行，近百家银行，去找谁呢，费时费力。而银行也不知道网络借贷机构发展情况，缺乏对这个行业的了解。网络借贷机构和银行希望监管部门来推动资金的银行存管。今天这个会议，网络借贷机构和银行都参加，是一个面对面交流的好机会，节省时间，提高效率。 二是网络借贷平台系统和银行存管系统各式各样难对接。 监管部门在现场检查中发现，每个网络借贷平台都是使用的不同公司开发的操作平台，这些平台缺乏统一的标准，能不能和银行的存管系统有效对接不是很确定。各银行也在依托不同的公司开发存管系统，也不清楚能不能和所有的网贷平台实现对接。今天这个会议，通过大家介绍各自的操作系统，使大家相互有个基本的了解，后续再进一步的对接，如果有可能，济南率先形成一个规范的标准，给所有银行和网贷平台做参考，济南要是出台了网络借贷平台和银行资金托管系统技术规范，也可能是做了一件大事。 三是目前企业之间的交流暂时要由政府监管部门来组织这样的活动。 市金融办把网贷机构和银行召集起来开这个会议，不是行政会议，政府部门不能干涉企业自主经营，也不能随意指定网络借贷和银行双方之间的合作关系。现在济南还没有互联网协会这个组织，这个桥梁作用，只能暂时由政府监管部门来承担。 会议有力促进了网贷机构和银行的对接，加快了实现资金银行存管的进程。 网贷机构担心和银行对接难、存管费过高、准入门槛高、用户体验差等问题，银行担心平台运营不规范，出了金融风险转嫁到银行等问题。会议对大家担心的问题进行了深入交流，取得了对方理解和支持，齐鲁银行和恒丰银行均表示，现在国家政策已经比较明确，支持网贷行业规范发展，既有了行业管理部门，又有了对银行从事存管业务的具体规定，他们愿意和网贷机构对接，争取早日协商达成一致，尽快开展银行存管业务，支持济南网贷机构发展。网贷机构表示，有了银行方面的明确态度，他们会积极对接银行，在平台技术标准和合作方式上达成一致，尽快实现银行存管，促使企业规范经营。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　恰逢运营五周年之际，上海股权托管交易中心（上股交）对外表示，坚守合规底线是市场必须要坚持的。上股交始终坚持设置投资者适当性管理，开立账户时，严格审核把关；收紧私募债，提升私募债项目的备案审查要求，只允许机构投资者参与，没有违规发地方政府债、没有通过互联网金融进行分拆变相突破200债权人、没有发理财产品、没有变相做P2P，目前上股交企业债净额仅2.7亿元；收紧P2P、类金融企业，对类金融企业进行全面排摸，对风险大的类金融企业及时采取措施。 　　上股交方面表示，该中心开业首年即盈利，此后营业收入年平均增长率达47.59%，净利润年平均增长率达178.35%，资产规模增长3.5倍。截至2016年末，上股交挂牌企业达到了9666家，广泛分布于农林牧渔、机械设备、化工与计算机等28个行业，其中N板挂牌企业102家，E板挂牌企业664家，Q板8854家；股权融资额185.91亿元，债权融资39.96亿元，合计融资总额225.87亿元；挂牌企业总市值471.53亿元，已累计成交44.89亿股，累计交易金额73亿元，开户投资者36962户，会员机构845家。非挂牌类股权托管登记企业167家，非挂牌类托管股数225.14亿股。 　　此外，平均每家N板、E板挂牌企业获得股权融资2385.10万元，超过55%的科技创新板、E板挂牌企业均获得了股权融资，平均每家企业股权融资金额及获得股权融资的比例高于同类市场。据2016年企业公开披露的中报，上股交挂牌企业平均营业收入较上一年度增长则高达176.00%，高于同类市场。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

多位业内人士坦言，在今年1月相关部门对地方交易所出台新整顿措施前，参股投资地方金融资产交易所获得大额信贷资产证券化转让的业务牌照，一度受到不少互联网金融平台追捧。 “如今，参股一家地方金融资产交易所的工作基本停摆。”近日，一家互联网消费金融机构负责人沈诚（化名）向记者感慨说。 原因很简单，1月初，由证监会牵头的清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议正式召开，部署了下一阶段的交易场所清理整顿工作，全国各类交易所从业务模式到审批流程，都将成为监管清理整顿的重点。 据沈诚所知，自己准备参股的这家地方金融资产交易所已经得到当地政府通知，可能与当地其他交易所进行合并。此举也让这次参股平添诸多变数，只能暂时搁置。 “原先希望通过参股，以此获得大额信贷资产证券化与转让牌照，没想到现在只能无功而返。”沈诚无奈表示。 但他知道，遭遇这种困境，并非他一人。基于对交易所整顿清理的忌惮，不少有意参股地方金交所的互联网消费金融机构都在打退堂鼓，转而寻找其他牌照获得大额信贷资产证券化转让资格。 近期，沈诚也在思考能否通过申请私募基金牌照，弥补大额信贷资产证券化缺失的空白。 据记者了解，并不是所有互联网消费金融机构都对获取牌照乐此不疲。 京东金融副总裁许凌告诉记者，获取牌照已经不是京东金融未来发展的核心目标。 “因为我们打算转型成一家金融科技机构，通过技术输出获得更大的业务发展空间。”许凌直言。 趋之若鹜拿交易所牌照 在沈诚看来，之所以选择参股地方金融资产交易所，某种程度也是基于合规操作的需要。 随着去年8月银监会发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，很多消费金融机构的大额信贷业务拓展受到很大制约。为此他所在的机构计划将旗下大额房地产抵押消费信贷业务与企业抵押融资业务，通过地方金融资产交易所进行资产证券化与转让，满足监管要求。 为此，他前后约见了数家地方金融资产交易所负责人，敲定了其中一家作为参股对象。 “其实，我们可以选择多种合作模式，比如成为交易所会员，或者参股投资。”他表示。经过内部多次讨论，沈诚还是决定选择参股投资方式。究其原因，一是通过参股投资，公司能对交易所引入的资产拥有较高的话语权，有助于他们将更多大额信贷资产通过交易所进行资产证券化与转让；二是通过参与交易所整个业务模式与风控水准的设计，最大限度对交易所运作模式起到监督作用，避免城门失火，殃及池鱼。 多位业内人士坦言，在今年1月相关部门对地方交易所出台新整顿措施前，参股投资地方金融资产交易所获得大额信贷资产证券化转让的业务牌照，一度受到不少互联网金融平台追捧。 具体而言，国内约有60余家地方金融资产交易所，多数交易所都与互联网消费金融机构存在各式各样的合作。究其原因，这些交易所的业务模式相当广泛，包括基础资产交易（不良金融资产、私募股权、委托债权投资、应收账款等）、权益资产交易（信托受益权、应收账款收益权、小贷资产收益权、融资租赁收益权、商业票据收益权等），让互联网金融机构能找到多种资产证券化操作路径，实现大额信贷业务的资产转让。 但让沈诚没想到的是，今年初的一纸整顿清理新规，令这笔参股投资戛然而止。 他透露，由于尚未签订投资协议，他所在机构损失不大，主要是尽职调查和前期沟通费用。但失去了交易所这个业务牌照机会，他怎样处理平台大额信贷资产转让业务，进而推动业务转型? 按照沈诚原先规划，他所在的机构将大额信贷资产通过地方金融资产交易所进行资产证券化并转让，从而获取相应的业务收入，以此支撑公司整体业务向相对小额分散的汽车抵押消费贷款、旅游消费贷款、基于个人信用的现金贷转型，如今这个转型规划被打乱。 “目前，我们在考虑发起私募基金公司获得私募产品创设牌照，实现大额信贷资产转让业务。”沈诚指出。但是，并不是所有公司管理层都认可这个替代方案。毕竟，相关部门对私募基金产品创设的监管趋严，加之近期相关部门对私募基金产品向房地产领域输血从严审查，他们的大额房地产抵押贷款业务能否借助私募基金产品获得转让路径，存在较高变数；更重要的是，由于他们的大额投资者投资款普遍在50万-70万之间，低于私募基金产品100万元最低投资门槛，令他们面临新的合规操作压力。 “但是，没有牌照，等于机构只能丢失大额信贷业务及其相应收入，业务转型进程也会平添变数。”他直言。 借技术输出走另类道路 正当不少互联网金融机构想尽办法寻求牌照满足合规操作时，部分互联网消费金融机构却另辟蹊径，通过业务转型彻底摆脱牌照的“束缚”。 许凌告诉记者，京东金融通过技术输出获得更大的业务发展空间。 在多位业内人士看来，通过技术输出实现借鸡下蛋的效果，其实操作难度并不小。比如互联网消费金融机构与银行合作获得低成本资金，就需要向银行证明自身风控能力能确保业务坏账率长期大幅低于行业平均水准；若他们要与其他场景化电商机构合作，还得证明自身的技术能力。 对此许凌表示，京东金融内部也在做大量整合，比如将7大业务板块可以输出的技术进行梳理，打通各个流程系统，实现可输出的服务产品化，API化，让各类持牌金融机构能够快速接入使用；还有就是将京东金融旗下京保贝、京小贷、物流金融三个产品进行打通，形成供应链金融、消费金融、商品物流金融等相关运作数据的闭环分析，由此进一步完善风控体系，提升整个产业链的产品创新技术输出能力。 “其实，如果京东金融能够实现平台化与技术化，业务牌照就不是我们的必备条件。”许凌强调说。 在业内人士看来，不少互联网金融机构转型金融科技机构，利用技术输出摆脱牌照束缚的另一个原因，是基于监管从严的考量。目前，相关部门已经注意到，有些互联网金融平台之所以积极获取各类业务牌照，未必会给行业发展带来新的价值，更多是实现政策套利。 “我们要打造金融科技机构，并不是为了规避监管，而是通过打造一个技术输出平台，将更多优质资产通过平台的风控、用户、连接的能力，输出到更多优质资金端，从而完成资金和资产的更多连接。”许凌指出。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　北京时间2016年10月8日，中国人民银行行长周小川在华盛顿参加IMF关于金融包容性的研讨会。周小川在讨论中强调，中国正致力于利用大数据进行反腐败、反洗钱追踪；同时加强国民金融教育，推动互联网金融平台建设，以降低中国金融风险。 　　周小川提到，中国近期专门设立了小组负责降低各地区资产风险的工作，作为G20主办国，中国组织讨论了降低发展中国家金融风险的议题。各国达成共识，认为需要在国际上建设基础设施以促进金融包容性。中国在交流中也学习了印度、印尼等发展中国家的成功经验。 　　具体来说，中国情况十分特殊：首先，中国有超过3000个县级行政区域，地区间发展不均衡。中国努力向更多区域提供金融服务，但仍旧存在质量较低下、落后地区设施跟不上等问题，政府已设法解决这些问题，努力将金融服务扩展到落后地区。其次，中国有3个发展银行，尤其是国家发展银行，他们不仅支持大型项目，同时在减少贫困问题等方面都做出了努力，主要做法包括向落后地区提供政府津贴等。 　　周小川表示，G20讨论中强调了“认识你的客户”原则，以帮助银行、保险公司预防身份盗窃、金融诈骗、洗钱及恐怖主义融资。国家监管部门也正在利用大数据监控国内的经济交流，收集数据并建立数学模型以追踪非法交易。由于中国人口过多，金融知识和资产管理观念普及度也较低，因此周小川建议加大金融教育力度，提高国民防范意识。 　　此外，周小川提倡进一步普及金融科技的应用，建立更多网络金融机构，并大力研发在线设备以辅助金融交易。传统的银行业务在网络终端也有很大发展前景，应该利用大数据和互联网的潜力发展金融交流，同时也为反腐败、反洗钱调查提供便利。 　　最后，周小川总结道，他认为当下促进金融包容性首先要建立并完善一个能兼容新旧体系的系统。其次要更好地发展网络信息技术和大数据，并加强客户信息安全的保护。 ...

近日发布的中国通胀和社融数据十分耀眼，中国1月CPI和PPI双双超预期，PPI涨幅创近五年半来新高；1月新增社融数据创历史新高。受到基本面因素的支撑，人民币对美元昨日延续涨势，美元则于亚太交易时段走软，离岸人民币升破6.87。人民币空头们惨遭“杀戮”。 加拿大皇家银行指出，市场还应该看到中国数据的宏观含义。中国并未向此前很多人预期的那样进入了“通缩”；人民币走强可能会改变当前的宏观格局，并意味着全球再通胀格局的进一步形成。 1月份，CPI同比上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点。中国1月份PPI同比上涨6.9%，涨幅创近五年半来新高。1月份新增社会融资规模增量3.74万亿元人民币，超过预期的3万亿元，再创历史新高。 加拿大皇家银行跨资产策略主管Charlie McElligott指出，中国央行公布的创纪录信贷数据，推动通胀继续上行。而中国经济另一个促增长的手段，固定资产投资，也创下的新高。 宏观层面上，中国通胀已经影响到全球供应链，也就是说中国正在向世界其他地区输出通胀，而不是此前很多人预计的——2017年中国经济会出现“通缩”，人民币将继续贬值。 加拿大皇家银行认为，人民币走强意味着全球进入再通胀，最终导致美国利率上升。不过美国利率却可能面临短期内下滑的风险。Charlie McElligott解释称： 当前的宏观经济格局是，美元走强代表美国再通胀交易，也意味着美国国内经济增长预期的上扬，美国国内的名义利率也会随之上升。但是市场正在转入新格局，即美元走强并不会进一步推动全球再通胀格局的形成。因为美元和原油价格之间一向是负关联关系，美元走强也不会利好全球贸易和大宗商品价格。而人民币升值是美元贬值的因素之一（虽然影响较小，前者却会直接引发后者），也从而会引发美国利率走低。等到美元与大宗商品价格之间的负关联显现，才会推动利率继续上行。 此外，另一个点是，人民币升值将有助于逆转中国国内资本外流的趋势，中国央行也不必为此继续减持美债。没有了央行大幅抛售美债，美债收益率自然也不会大幅高企。 所以，人民币走强-美元贬值-美国利率下降的局面还会持续一段时间。而中国通胀上行最终会影响全球供应链，并继续向全球其他国家输出通胀，美国利率也会随之上扬。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...