“一些私募备案登记的资产管理公司，买下信托、资管公司的基于房地产开发类贷款等大额抵押类贷款标的，随后利用债权转让、收益权转让的形式放在P2P平台上销售，遮掩的债权额度通常会达到几个亿。”业内资深人士郭宇航对记者表示，这样的操作就是“类资产证券化业务”。 作为P2P行业的老人，郭宇航了解的类资产证券化业务不仅如上述所说，在P2P这个“包罗万象”、容纳多种资产的平台上，还有平台拿着信托收益 权作份额销售，将不同的债权打包再行拆分出手。这一做法在行业中并不少。“规模特别大的平台，不少是通过这种方式将规模做起来的。”郭宇航说。 就在8月24日下午，银监会等四部委联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下称《暂行办法》），其中在负面清单的“十三禁”中增加了一条，禁止网贷机构开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为。 P2P平台的上述擦边球业务就此将画上休止符。 其实，早在2016年上半年，针对上述类资产证券化业务，证监会就曾专门出台过相关规定，而此次《暂行办法》的下发也是联合四部委集体意见，体 现的不仅是证监会或银监会一个层面的决策，类资产证券化债权转让模式被划入负面清单正是为了避免P2P沦为类资产证券化的通道和工具。 北京大成（上海）律师事务所高级合伙人刘新宇对记者表示，正规的资产证券化流程应该是，拥有众多零碎单笔债权资产的小贷公司资 产转让给机构，进行整体认购，进而进行权益化安排，这一过程的实质是将债权转让为收益权，然后在交易所挂牌，让适合的投资者购买。 而类资产证券化业务则是打包一个完整的资产包，可是在资产包之内是一些期限不等、金额不等的资产，依照债权转让的模式，最终进行拆分，其中包含 金额拆分、期限拆分。部分平台甚至宣称，这样的底层资产平衡分散，假设其中部分资产逾期，也肯定存在另一部分不逾期的资产。“这更多是为了撇清网贷机构操 作持牌机构资产。”刘新宇说。 从《暂行办法》来看，此前有类似操作的平台与外部平台存在一定的合作，其中包含小贷公司、票据中介、银行、信托、基金等。《第一财经日报》记者 了解到，除合作外，市场上也存在大量的“二道手贩子”，例如，某个自然人利用渠道将银行不良资产购入，再行通过P2P平台进行转让，在这种模式下，P2P 平台并没有同银行等机构发生直接的业务关系。 “这一类业务形式涉及了如消费信贷类、抵押类等多种资产类别。”业内人士叶大清表示，虽然部分资产包的底层资产也满足小额分散的 条件，但假如采取打包形式的债权转让，转让过程中资金和资产的匹配难以核实、资产信息不透明风险难以把控，并且还涉及第三方增信的问题。另外，加上对单一 借款人在网贷平台借款余额上限的规定影响，预计从事这几类资产运营的平台，可能都需要重新审视、整改其现有的运营模式。 24日，银监会相关负责人对记者表示，在《暂行办法》中，之所以设计这项规定，是为了防止出现中介平台将多个债权打包，形成资金池，跨界混业经营等行为，从而造成的风险。 而禁止向借款用途为投资股票、场外配资、期货合约、结构化产品及其他衍生品等高风险的融资提供信息中介服务，旨在让P2P平台回归本源，去撮合、满足那些小额、分散的、实体经济层面的融资需求。避免投资者资金通过平台流向高风险领域，这并不符合投资者适当性要求。 “《暂行办法》出台的目的是让网贷回归本源，是为了撮合实际的融资和投资需求，回归信息中介的本质。传统金融难以覆盖的领域才是网贷的定位所在。”银监会相关负责人说。 中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼记者表示，类资产证券化业务的规避进一步巩固了平台作为“信息中介”的行业地 位，其实是明确了网络借贷机构主要从事个体与个体之间融资活动的撮合的纯粹定位，被禁的这几类业务形式与“信息中介”以及“小额分散”的基本要求相悖。 可以发现，目前很多网贷平台大量开展类资产证券化业务或私募公募化操作，也有很多平台以此类业务为自身特色标榜，这一规定的出台，将对此类业务和平台产生重大的冲击。在一定程度上，关掉了市场中的模糊地带和打擦边球的情况。 平台作为信息中介，只能为借款人和出借人提供撮合交易的信息中介服务，如果平台将出借人的债权打包，作为底层资产再发产品，那就是类资产证券化的行为，而这种操作方式相当于平台具备了交易所的职能。 永利宝CEO余刚表示，一方面，交易所模式涵盖面广，除了信贷资产外，还有信托资产、证券资产，容易形成混业经营风险；另一方面，即便只是信贷资产证券化，也对投资人和资产供应方有较高的门槛要求，这对新兴的网贷平台而言勉为其难。 但在刘新宇看来，债权转让模式并没有被完全“一刀切”，从《暂行办法》表述来看，更多注重“资产包”这一概念，但是单笔债权并不够成资产包，大额单标债权转让仍然有可操作的空间。 ...

　　挥剑金交所，斩断的是互联网理财高息资产之源。 　　当人们还对两个月前的招财宝私募债违约记忆犹新之时，京东金融的“白拿”事件，再次把乱象丛生的地方金交所推上了风口浪尖。 　　金交所很多业务不合规、路子野、风险高，这在业内从来不是什么秘密。只是过去的几年间，互联网金融的滤镜效果，让这些问题一度被忽略。而随着现在互金专项整治的推进，滤镜变成了放大镜，人们忽然发现，原来互联网理财背后的金交所，隐藏的问题竟然如此巨大。 　　央行发函：广金中心涉嫌多项违规 　　上周末，网曝京东金融被被央行发函指出“涉嫌承销未经核准擅自公开发行证券”，这份文件中罗列了“白拿”这款产品所涉嫌的六大违规，其中最核心的几项罪状便是指向京东金融的合作方——广州金融交易中心有限公司（简称广金中心）。 　　广金中心涉嫌未经核准擅自公开发行证券、对交易结构和底层资产的信息披露不透明、拆分权益份额变相降低投资者适当性门槛、对投资者的风险提示不到位且未对其投资行为进行风险评估等。 　　灰色地带中的金交所乱象 　　上述几大违规的确十分严重，但其实，类似的问题也常见于其它金交所。 　　金交所，指地方政府批准设立的综合性金融资产交易服务平台，一般由地方金融办监管。 　　据不完全统计，截至2016年12月31日，国内共有54家金融资产交易场所。其中，按注册资本最低要求来分，金融资产交易所（注册资本至少1亿元）有9家，金融资产交易中心（注册资本至少5000万元）有39家；互联网金融资产交易中心有6家。 　　作为无数小贷、券商、基金子公司的资产出表之地，以及小微企业的直接融资场所，金交所主营业务包括基础资产交易、权益资产交易、信息提供和发布等，这其中不少业务原本就处于灰色地带之中，类似广金中心的违规现象并非个例。四川盛豪律师事务所高级合伙人刘晓雪律师对记者表示，目前金融类资产交易场所的风险主要有两类：一是法律法规空白地带风险，二是业务实际操作的风险。 　　除去金交所项目本身真实性、信披不足、定价机制，及坏账率等，金交所的最主要问题在于将高风险理财产品扩散给普通投资者。 　　作为小微企业直接融资平台，金交所的投资项目风险较高，并不适合普通投资者。以新三板作比，新三板对自然人投资者的要求是：本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上，且具有两年以上证券投资经验或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。业内人士认为，金交所风险高于新三板，因此，其投资人的门槛理应更高。 　　而实际上，金交所则往往通过资产拆分，突破了投资人数的限制，也难以对投资人的风险承受能力进行评估。这种公开发行变相降低了投资人的门槛，一系列次级贷、次级债被卖给了普通民众，这一模式如果任其发展，后果不堪设想。 　　例如广金中心发行的产品以1元人民币为一份，就涉嫌将各类资产拆分份额发行。央行函件指出：广金中心的理财产品实现了向超过200人的不特定对象发行，构成未经批准擅自公开发行证券行为，违反了《证券法》第10条和国务院下发的《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》、《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》。 　　隐患巨大，互联网金融为何还要与金交所合作？ 　　金交所作为资产端，互金平台作为资金端，二者之间有着天然的吸引。而互联网金融为“资产荒”发愁不只一两年了，而金交所却正好能提供高息资产。 　　互金平台作为金交所产品的承销商，并不是二者合作的唯一模式，但却是非常有代表性的一种。 　　有业内人士指出：互联网理财的资产要么是小额、普惠的贷款资产（量上不去，空间也小），要么卖基金、保险等标准产品（但沦为纯中介后，拼流量且费率低）。而地方金交所则成为了提供高息非标资产的主要渠道。 　　于是，与金交所合作，甚至入股、发起成立金交所成为了互联网金融平台转型中的一大风潮。 　　数据显示，P2P网贷平台与金交所合作，大多涉及到债权转让、债权收益权转让、定向融资计划等业务类型。 　　而金交所的产品走向线上，风险则被再次放大。 　　互联网的易传播、易扩散的特性，可以在短时间内吸引到大量的投资人和资金，但也容易使得风控走向失控。互联网金融倍受诟病的一点正在于此。 　　互联网金融的主流客户在资金实力和投资经验方面，也并不符合金交所产品投资人的标准。当金交所遇到互联网金融平台，原本高风险的产品经过违规拆分，被大量输送给了更多不合格投资人，风险可想而知。 　　金交所迎来史上最严整顿，互联网金融被断了一条后路？ 　　2017年1月9日，清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议在北京召开，由部际联席会议召集人、证监会主席刘士余主持，部分交易所业务直接被表述为“涉嫌非法期货、聚众赌博等”。 　　会议要求交易所在半年内进行集中整治，正式违法违规交易场所要限期整改，涉嫌犯罪的移送公安司法机关。被业内人士认为是监管层近年来的“最严整顿”。据了解，目前，各省市已逐步着手当地交易场所的清理整顿事宜。 　　于此同时，互联网金融风险专项整治也迈进了深水区。 　　在金交所业务大大收敛之后，互联网理财资产端的选择范围势必随之收窄。高风险次贷产品远离互联网，虽然可能会降低理财收益，但是对于投资人资金安全来说，也未尝不是幸事。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　约炮神器也来玩互联网金融了？最后知道真相的我眼泪掉下来。 　　近日有读者向记者爆料，其因在陌陌上社（yue）交（pao）而惹上“高利贷”。 　　该读者表示，其曾在2016年在陌陌上进行现金贷款用于消（yue）费（pao），后因利息太高无力偿，而被催债。 　　陌陌也开始玩金融了？带着疑问野马财经尝试下载了陌陌，使用后发现，陌陌上有非常多的网贷广告，而这些广告中有些涉及收取变相砍头息和高额利息，或涉嫌违法。 　　网贷广告遍地，利息吓死人？ 　　记者经过亲身体验发现，该爆料人所提到的“高利贷”并非陌陌自身的金融产品，而是陌陌上推送的广告。 　　在陌陌上，这类贷款广告推送频率很高，平均每浏览十个用户信息就会推送2条广告，如“现金白卡”、“向我贷”等，详见下图： 图片来源：陌陌App 　　通过上图不难发现，名为“现金白卡”的网贷平台还展示出了和普通用户无异的美女头像。 　　此外，记者发现这家名为“现金白卡”的网贷平台不光是扮妹子忽悠人那么简单，还可能涉嫌收取变相砍头息。 　　所谓砍头息就是，放款平台在给借款者放贷时先从本金里面扣除一部分钱，而这部分钱就叫做砍头息。 　　在“现金白卡”的App中，也存在这类情况，借款3000元，借款期限，实际到账2550-2790元，其余资金直接在放款时被扣除，也就是说在现金白卡上借款14天就要被收取7.5%-17.6%的费用（计算方式为：综合费用/实际到账资金）。 图片来源：现金白卡App 　　而在陌陌广告“向钱贷”中，记者发现了类似“现金白卡”的问题，不过情况似乎更严重。 　　“向钱贷”App的主页面是一个借款和相关费用的介绍，详见下图： 图片来源：向钱贷App 　　从上图不难看出，若用户在向钱贷上借款1200元，期限30天；到期还款为1344元，除利息外将收取支付信审费（信用审核费）等三项费用。 　　“向钱贷”客服人员对记者表示，“在贷款过程中，支付信审费等三项费用是在放款时是直接扣除的”，也就是说用户借款1200元，三项费用直接扣除288元，实际到账为912元，30天后需还款1344元，换算下来用户借款30天需缴纳的各项费用和利息高达本金总额的47.4%（计算方式为：各项费用与利息之和/实际到账资金），换算为年利率就是576.7%。 　　除了各类问题平台外，陌陌平台上还存在大量的“金融搜索平台”，即不直接发放贷款，而是整合一批贷款平台，让用户自己选择合适的产品，详见下图： 图片来源：陌陌App 　　记者经过对“钱到位”、“借点钱”等平台的亲身体验发现，这类平台上的有很多利息超高的信用贷，其中也包括上文提到的“现金白卡”等，详见下图： 图片来源：借点钱App 　　从上图不难看出，在“借点钱”App中有许多贷款平台的日利率为0.3%，最高可达0.85%（换算下来年利率为310.25%）。 　　高利息不被保护，砍头息或涉嫌违法？ 　　陌陌广告中的这些网贷平台收取变相砍头息和高额利息的行为是否违法？ 　　根据《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》第三十条：出借人与借款人既约定了逾期利率,又约定了违约金或者其他费用,出借人可以选择主张逾期利息、违约金或者其他费用,也可以一并主张,但总计超过年利率24%的部分,人民法院不予支持。 　　而陌陌广告中的网贷平台所收取的年利率，明显有很多已经超过了24%的年利率，而陌陌上的一些网贷平台的解释却相当雷人。 　　记者联系了陌陌里一家日利率为0.3%（换算下来的年利率为109.5%）的某贷款平台，询问如此高的利息是否违法违规，该平台的回复是“ 　　我们的贷款期限只有十几天，不违反最高院的相关条例。” 　　事实是否真如该平台所说呢？上海申拓律师事务所朱敬律师表示，在法律上的年利率一般都按：日利率乘以365或月利率乘以12得出的，北京众鑫律师事务所谢罡也表达了相同的看法。他进一步表示，实际上高利息并不违法，但如果平台收取的年利息超过了24%，就不受法律保护了。 　　对于砍头息，我国《合同法》第200条明确规定：“借款的利息不得预先在本金中扣除，利息预先在本金中扣除的，应当按照实际借款数额返还借款并计算利息。” 　　曾有律师对记者表示，司法规定在借贷过程中不能有砍头息（即提前扣除利息），如果放款本金中是扣除还款保证金之类的费用后，再把剩余的部分打给借款人，属于变相的砍头息，涉嫌违法。 　　中国政法大学互联网金融法律研究院院长李爱君也在她的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法解读》一书中提到：事先扣除利息实际等于减少计算利息的本金。 　　由此可见，在陌陌平台上打广告的不少网贷平台在贷款费用和利息收取上，都存在一定的法律风险。 　　陌陌难逃审核、监管责任 　　互联网金融方面的广告，一直是监管层重点监测的内容，我国也有多项法律、规定对相关内容做出了要求。 　　在2016年国务院办公厅印发《互联网金融风险专项整治工作实施方案》（下文简称《实施方案》）中也明确指出，互联网金融领域广告等宣传行为应依法合规、真实准确，不得对金融产品和业务进行不当宣传。 　　未取得相关金融业务资质的从业机构，不得对金融业务或公司形象进行宣传。取得相关业务资质的，宣传内容应符合相关法律法规规定，需经有权部门许可的，应当与许可的内容相符合，不得进行误导性、虚假违法宣传。 　　此外我国《广告法》第六十一条违反本法第三十四条规定，广告经营者、广告发布者未按照国家有关规定建立、健全广告业务管理制度的，或者未对广告内容进行核对的，由工商行政管理部门责令改正，可以处五万元以下的罚款。 　　涉嫌违法、违规的网贷平台可以成功登陆陌陌，是不是因为陌陌未按照《实施方案》、《广告法》对广告内容进行审核、管理呢？陌陌的审核机制又是怎样的呢？ 　　记者向陌陌进行了询问与求证，但截至发稿前，未收到陌陌官方的任何回复。涉嫌违法违规的网贷平台究竟是钻了陌陌的空子？还是陌陌钻了法律的空子？ 　　有法律界人士对记者表示，如果广告经营者在其渠道上发布了违法网贷机构的广告，无论有什么内情，广告经营者都难逃审核不严、监管不力之责。 　　其他以流量为生的企业对于互联网金融的广告又是怎样的审核标准呢？野马财经向百度、新浪负责广告开户、审核的工作人员进行了问询，得到的答复各不相同，但都有明确的标准。 　　百度推广的审核制度，相对而言较为严格。据百度工作人员介绍，若金融公司在百度推广上开户，需提供营业执照、民办非企业单位登记证书或事业单位法人证书、ICP备案证明文件等，若所投放的广告与小额贷款相关，服务内容描述不得含有：“抵押无担保“，”只需身份证即可办理“，”当天放款“等内容。 　　而作为新浪微博主要盈利渠道的粉丝通，广告投放者需要提供金融机构许可证以及与银行机构签署的加盖公章的合同，才能申请开户。 　　金融行业在中国一直是监管的重点领域，金融广告的审核也是异常严格，但由于一些企业审核机制存在漏洞，业务人员的甄别能力有限、甚至存在道德风险，导致了违法的金融平台也能将其广告在部分渠道上露出，因此又会带来误导用户做出错误的理财选择，带来维权纠纷等一系列问题。 　　平台既然要刊载金融广告，那么也要承担审核和监管责任，希望陌陌能够引以为戒，将保护用户的合法权益放到重中之重的位置上。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　中国银行米兰分行涉嫌洗钱案近日尘埃落定。当地时间2月17日，中行与意大利当局达成庭外和解，中行支付60万欧元（约437万元人民币）罚金。此外，中行米兰分行四名职员因违反反洗钱规定被法院判处两年缓刑。 　　根据路透社消息，在当地时间本周五的听证会上，意大利佛罗伦萨一家法庭裁定中行米兰分行四名职员因未能报告非法转账行为，洗钱罪成，判处两年缓刑；但法庭同时撤销了对他们使用“黑手党方法”（Mafia Method）的指控。 　　这是近年来中资银行海外分行因违反当地反洗钱法规的案件中，第一起有职员因此被判刑的案例。 　　“此次罚金不大，但有人入刑还是令人惊讶。”一位在香港专门从事反洗钱合规咨询的业内人士对记者说。他表示，总体而言，国际上因银行违反反洗钱法规而有职员入刑的案例并不算多。 　　2015年6月，有外媒报道意大利检方考虑控告中国银行米兰分行涉嫌帮助当地华人洗钱。次年3月，此案在佛罗伦萨举行首场预审听证会。 　　意检方在起诉书中，要求中行米兰分行及包括高层在内的297人——其中大部分是在意大利生活的华人——到庭，指控他们在2006年至2010年四年间将超过45亿欧元汇到中国，有关款项来自逃税、卖淫、剥削非法劳工及处理冒牌货的非法所得，涉嫌洗钱。 　　根据路透社2015年6月的报道，意大利检方的起诉源于意当局从2008年就开始的名为“现金河”（River of Money）的调查项目，该调查针对在意大利托斯卡纳地区影响力越来越大的华人犯罪团伙。 　　除了上述惩罚，法庭还下令中国银行另支付98万欧元充公。检察官说这是该银行从此案中获取的利润。 　　据路透社报道，中行在一份声明中称，此案中中行即没有认罪也没有被判犯罪，选择庭外和解是为了尽快结束官司节省时间。 　　近年来，全球反洗钱监管加码，中资银行海外分行多次因违反当地反洗钱合规要求而被当地监管部门警告或者处罚。 　　2015年7月，美国纽约联储宣布在中国建设银行纽约分行发现反洗钱漏洞，要求该行更好地遵循美国当地法律条款，书写并执行一个纠正过失计划书，但未包括罚款。 　　去年2月，中国工商银行西班牙马德里分行涉嫌洗钱被调查，多名高管被带走调查，后根据外媒报道，部分高管已获保释。 　　11月，中国农业银行纽约分行因违反反洗钱合规要求被纽约监管部门处以2.15亿美元罚款，是第一家因洗钱被处罚金的中资银行海外分行。 　　2012年后，英、德、美等多个国家的金融监管机构都加强了对反洗钱案的查处，恰逢中资银行国际化战略推进，中资银行的海外分行监管全面升级。 　　记者采访的多位观察人士均指出，中资银行海外分行多次因违反反洗钱要求被罚，教训深刻。随着中国银行业国际化步伐加快，正视全球反洗钱合规监管趋严的现实极为重要。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

在春节后首周市场成立和发行规模双双大幅下滑后，上周信托市场呈现回暖迹象。数据显示，上周信托成立规模较环比增长了94.39%，发行规模也环比上涨35.77%。其中，在成立的集合信托产品中，金融领域融资规模居首，再次展现了较强的“吸金”能力。 数据显示，2月13日-19日，市场共有50只集合信托成立，比前一周的33只增长51.52%；成立规模60.56亿元，环比增长94.39%；发行规模85.11亿元，也环比增长35.77%。 业内人士黄琬娜分析认为，春节后第一周的市场低迷，一部分由于春节假期仍然有所影响市场，部分产品已赶在节前成立，因此节后产品成立数量有所减少；另一方面，证券金融市场较为低迷，对信托行业有所拖累。而上一周市场的表现，显示出信托成立市场已“迎接春天”，呈回暖上升趋势，也说明上周市场上对于资金的需求有所增长。 不过拉长时间线来看，黄琬娜指出，近期成立市场跌宕起伏，表明信托市场行情仍然处于不稳定不明朗的局面。有数据佐证，去年12月有58家信托公司共发行787款集合信托产品，发行规模达到2065.63亿元，是历史上首次突破两千亿元大关；但今年1月受春节假期等影响，发行数量放缓至438只，规模环比下降44.34%，发行规模降至1015.44亿元。 这种“不稳定”也体现在产品期限方面。上周公布期限的48款固定收益类产品中，2年及以上中长期产品共有6款，而1.5年及以下的产品42款。产品期限主要集中在短期，一般来说，期限越长，不确定性越大。 相比之下，信托产品收益率则波动较小。从平均收益率来看，上周成立的信托产品预期年化收益率为6.54%，较上周上涨了0.2个百分点，已持续稳定在“6.5%”左右。黄琬娜表示，基于监管层去杠杆、抑制资产泡沫的思路，预计今年货币政策在流动性方面会趋于紧平衡，因此诸如集合信托等固收类产品的收益率将缓慢回升。 从产品的投资领域来看，金融领域融资规模依然居首。数据显示，上周投向金融领域的信托产品共成立24款产品，募集资金35.34亿元；而房地产领域仅出现4款产品成立，融资规模为1.8亿元；基础产业领域也仅出现3款产品成立，融资规模为2.2亿元。 事实上，在此之前的一年时间里，信托资金投向金融领域的比例一直稳定上升，并在今年初达到近两年的高点位位置。今年1月，在其他领域、工商企业、房地产、金融和基础产业信托的成立规模分别下降75.85%、74.68%、66.44%、33.54%和14.24%的同时，金融信托占比由前一个月的22%升高至39%，反弹幅度将近一倍。 对于金融市场较强的“吸金”表现，分析人士认为，受宏观经济下行、产业结构调整及房地产调控加剧等因素影响，实体经济和房地产领域的投资回报率降低、风险升高，驱使信托资金转向风险相对可控、潜在回报较高的金融领域。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

前几天杭州阳光明媚，苏堤上游人如织，而杨公堤则显得较为幽静。在这片风景如画的幽静湖水边，有不为人知的活跃在A股市场的一批投资高手。既有在中山证券杨公堤、东方证券龙井路等营业部中驻扎的一批游资敢死队，也有像华侨基金、老虎汇资产管理等私募大佬。而浙江大学化学系硕士研究生毕业的奚奇辉和他的浙江紫道资产管理公司也在这里。 理工男走出实验室 在股市找到人生新舞台 奚奇辉2004年从浙江大学毕业就进入了嘉兴出入境检验检疫局工作，一干就是10年。由于他脚踏实地、刻苦工作，于2013年获得了“全国青年岗位能手”、2014年“嘉兴市十大杰出青年”等称号。 “工作好好的，为什么要干私募?”学化学的理工男跨界做投资，一些朋友听说后，都很惊奇。当然在国内投资界，有两个响当当的大腕是浙江大学校友:史玉柱和段永平。这两位大佬也是跨界的理工男，史玉柱的大学专业是数学，段永平当年在浙大读的是无线电专业。 奚奇辉告诉记者，前两年参与包括浙大校友会在内的一些社会性组织的管理工作以后，发现自己还可以做更多的事，人生的舞台还很大。“干了十年的实验室检测工作，个人养成了研究的习惯。”奚奇辉表示，后来接触了股市，发现市场中有很多东西吸引了自己，包括各种资金的心理博弈。 “很多股票大涨和大跌，之前都在K线图上有征兆可寻的。特别是从心理博弈的角度去分析。”奚奇辉表示，比如上周他们抓到杭氧股份三个涨停，靠的并不是运气。“上周市场上在炒地方国资改革，6日我们跟踪杭氧股份又出现砸盘的现象，我们就判断此股有戏。于是次日我们开始建仓，没想到下午开盘不久就迅速封板。”奚奇辉表示，这只是他自己研究发现的一种选股模式:无量打穿平台，再迅速收复失地，这样的个股很容易成为未来的强势股。 出于浓厚的兴趣，奚奇辉觉得自己可以在投资领域做一番事业。于是，2014年到杭州创业。先是和一些浙大校友合作，成立了浙江紫金港资本，开始学习管理资金，以专户理财为主。“也是运气好，很快就碰到了牛市。”奚奇辉表示，2014年和2015年他在同花顺等中小创个股上收获颇丰，“即便在经历熔断的2016年，我的收益也基本翻倍。”奚奇辉的投资水平也得到了认可，圈内一些朋友喜欢称他为“辉哥”。 浙大系私募启航 未来重点发展量化交易 去年的一次聚会，奚奇辉和校友任凯相识。任凯是浙大竺可桢学院出来的，专业是土木工程。没想到，两个浙大的理工男在一起竟然擦出了火花，一番深入聊天，两人很投缘，在投资上也有较多的共同点，最后就一起在投资上做事业。于是，两人合伙成立了私募公司浙江紫道资产管理有限公司。 “我主要负责投资，任凯主要负责上市公司调研。”谈起两个合伙人的分工，奚奇辉有些小得意，因为任凯对公司的研究能力强，也积累了丰富的人脉资源，“目前我们要去调研的话，可以直接和省内几十家公司的董事长交流。” “目前公司刚起步不久，很多想法还需要去实现。”奚奇辉表示，春节前刚发行了一款私募产品:紫道一号，近日就可以建仓了。2月底要新发一个产品，等下月还要再发一期。 公司目前有9人，规模还不大，目前正在社会上招聘。“我们是想招计算机专业的，希望给公司在投资领域的大数据建设方面有所突破。”奚奇辉的这番话中透露了两个浙大理工男的“小目标”:目前紫道资产管理的资金约3亿元，未来规模扩大后，他们计划要用上大数据和机器人。“我们现在已经在按量化的思路操作了。”奚奇辉告诉记者，根据量化思路，他们建立了一个300只个股的股票池，“我们挑选的都质地优良的公司，有蓝筹也有成长性好的小票，这个股票池就相当于一只指数的成份股。我们未来重点是发展量化交易，做大数据。” 创客说 “投资最怕的是心态不好，这样肯定会出昏招。”在记者的采访中，奚奇辉说得最多的是心理博弈。他认为，要成为一个好的交易者，就一定要学好心理学，比如买股票买到睡不着觉时，就是一个大问题。奚奇辉告诉记者，他本人最爱看的就是心理学书籍，这两年深读了近20本经典的心理学著作。他给读者推荐了两本股市心理学书籍:《交易心理分析》(马克·道格拉斯著)和《最佳卖出点》(唐纳德·卡西迪著)。 “近期我要去给100多个浙大校友上课，讲的就是投资心理，《股市时机的选择和心理学在股市中的运用》。”奚奇辉告诉记者，A股炒政策预期，其实就要用到心理学。比如一带一路是国家战略，自然就会酝酿很好的机会。 “很多投资者为何跑不过指数，这从心理学角度也可很好解释。因为指数不断在淘汰经营变坏的成份股，新增成份股。”奚奇辉表示，指数其实是在帮助投资者选股，所以他建议投资者不如重点关注沪深300指数的成份股。“技术差的投资者，不如到这些成份股中挑选个股。操作时，如果自己预判能力差，可以根据指数的强弱做择时，指数强的时候在里面挑选趋势好的个股做，弱的时候就休息。这样基本能跑赢大市，不太会亏钱。”最后奚奇辉还给投资者支了一招。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

记者获悉，2017年1月初，财政部曾分别致函内蒙古自治区、河南、重庆、四川等几个地方政府及商务部、银监会2个部委，以依法问责部分县市违法违规举债、担保的行为，并依法处理个别企业和金融机构违法违规行为，“要求严肃问责，并按照《中华人民共和国预算法》的有关规定，对负有直接责任的主管人员和其他直接责任人员予以处理”，并将结果于2月3日前反馈给财政部。 记者了解此次追责的直接导火索是在2016年下半年94号文对地方债务的核查。94号文也就是2016年印发《关于开展部分地区地方政府债务管理存在薄弱环节问题专项核查工作的通知》（财办预[2016]94号），并组织相关地区办事处对违法违规举债担保问题进行了专项核查。核查的主要内容是违规举债、政府出具担保函等。 财政部在下发的函件中强调，2014年修订的新预算法规定，地方政府只能通过发行地方政府债券方式拒接债务，除此之外不得以其他任何方式举借债务；除法律另有规定外，地方政府及其部门不得以任何方式为企业和个人债务提供担保。 在2014年的43号文，也就是《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》中提出对脱离实际过度举债、违法违规举债或担保、违规使用债务资金、恶意逃废债务等行为，要追究相关责任人责任。 2015年财政部下发的《关于对地方政府债务实行限额管理的实施意见 》中提出，对地方政府违法举债或担保的，责令改正，并按照预算法规定追究相关人员责任。 2016年11月4日，财政部有关负责人就地方政府债务问题答记者问中表示坚决制止地方政府违法违规融资行为。建立财政部驻各地专员办对地方政府债务的日常监督机制，依法加大查处和曝光力度，对违法违规的地方政府、金融机构，会同有关监管部门依法追究有关责任人的责任。 核查内容： 内蒙古自治区： 经核查确认，你区交通运输厅与内蒙古高等级公路建设开发有限责任公司签订“委托代建购买服务协议”，约定于建设期及建设期后第一年至第17年或者第18年通过购买服务资金支付项目建设资金，支持内蒙古高等级公路建设开发有限责任公司作为承贷主体，向农业发展银行贷款105.5亿元，资金使用和项目实施主体均为各盟市旗县交通局。 河南省： 一、建议依法处理的违法违规问题 经核查确认，2015年驻马店市人民政府通过政府会议纪要，承诺将驻马店市公共资产管理公司贷款本息列入市财政中长期规划和政府购买服务预算，涉及资金6.4亿元。市财政局据此向中国建设银行驻马店分行出具承诺函。 二、建议进一步核实确认后依法处理的问题 经核查，2015年驻马店人民政府将市公共资产管理公司的中信信托有限责任公司1.78亿元信托贷款还本付息，纳入市财政中长期规划和年度预算。 重庆市： 经核查确认，一是黔江区人民政府于2015年8月批复同意黔江区城市建设投资（集团）有限公司向贵州中黔金融资产交易中心融资。当年11月至12月，黔江区城市建设投资（集团）有限公司获得融资款0.55亿元。经区人民政府有关负责人批准，区财政局提供了协调资金支付融资产品本息的承诺函。二是2015年5月黔江区教委与上海爱建融资租赁有限公司签订了2个《回租赁合同》融资1.2亿元；2015年6月和8月，黔江区教委与江苏金融租赁股份有限公司签订2个《融资租赁合同》融资1亿元。 四川省： 一是巴中市人民政府批复同意巴中新城建设投资有限公司通过银行贷款、信托、私募债等方式融资，并向有关金融机构出具了确认函，市财政局出具承诺函，承诺如企业不能按时偿还债务本息等，安排财政资金偿还。二是新都区人民政府通过会议纪要，同意国有公司以银行贷款、信托产品或私募债等方式融资，部分资金由区政府主要负责人批准用于相关政府项目。 商务部： 经我部专项核查确认，上海爱建融资租赁有限公司于2015年5月与重庆市黔江区教委签订2个《回租赁合同》，为其提供融资1.2亿元。请你部进一步核实情况，依据相关法律法规和政策规定，严肃追究上海爱建融资租赁有限公司责任，必要时督促其对有关责任人严肃问责。 银监会： 经我部专项核查确认，江苏金融租赁股份有限公司、山东省国际信托股份有限公司、中国建设银行驻马店分行、新都桂城村镇银行存在要求地方政府违法违规担保或配合地方政府违法违规举债行为（具体附后）。请你会进一步核实情况，依据法律法规和政策规定，严肃追究相关金融机构责任，必要时督促金融机构对有关责任人尤其是授信管理人员严肃问责。 附件：要求地方政府违法违规担保或配合地方政府违法违规举债事项情况表 序号 金融机构 具体事项 1 江苏金融融资租赁股份有限公司 2015年6月和8月，江苏金融租赁股份有限公司与黔江区教委签订2个《融资租赁合同》，向黔江区教委提供融资1亿元。 2 中国建设银行驻马店分行 中国建设银行股份有限公司于2015年9月与驻马店市公共资产管理公司签订了建驻营基建[2015]153号合同，同月该行发放贷款6.4亿元。驻马店市人民政府通过政府会议纪要，承诺将公共资产管理公司贷款本息列入市财政中长期规划和政府购买服务预算，涉及资金6.4亿元。市财政局据此向中国建设驻马店分行出具承诺函。 3 新都桂城村镇银行 新都桂城村镇银行2015年向成都市新都区土地整理农业专业合作社提供2.08亿元（名义为购买苗木、花卉及中药材等），相关合作社将贷款资金转入成都市新都区神龙投资有限公司，经有关区政府领导同意调剂部分贷款资金用于土地整理等政府项目。 ...

网贷平台整改大幕开启，继广州、上海之后，北京网贷整改也正式开始。北京市金融工作局于2月17日召集部分P2P平台召开了整改会议，首批整改意见书也已下达。 记者从知情人士处获悉，北京首批下达的整改意见书共有七家平台，包括网信、宜人贷、人人贷、积木盒子、有利网等大型平台，有利网等平台已确认收到整改意见书。 此前报道称，当天金融局在召集的整改会议上重申网贷监管办法的同时，还提出了“禁止平台设立风险准备金”这一新规，这引起网贷行业的广泛关注，因为风险准备金的做法较为普遍，如果这条禁设实施，将对平台甚至整个行业带来冲击。 目前，北京网贷行业整改的流程大概是：北京网贷平台所有排查工作将在3月底完成，排查之后即进行整改，整改事项少的平台，整改时间可能需要1个月；整改事项多的平台，则没有明确时间。 整改的主要依据还是去年的“8•24”新政即《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，其中借款限额问题、资金池、自融等问题，即常说的十三条红线。 此前，北京大部分平台就已上报材料，同时金融局做了现场调查、考察、约谈等。目前，北京金融局则开始陆续向网贷平台发放整改批复通知书，整改通知书基本是按照《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》的要求制作的。 上述知情人士称，本周陆续会有7家平台收到整改反馈意见书，“各家的意见书会有所不同，但对平台进行了一对一的窗口指导意见，比较普遍的问题是大标、风险备用金等问题，还有些其他小毛病，对于首批平台的整改，问题不会太大。” 根据国务院互联网金融专项整顿方案，在现场检查之后，将对互金平台采取分类处置措施。根据风险程度、违法违规性质和情节轻重、社会危害程度大小、处理办法等因素，网贷机构被划分为合规类、整改类、取缔类三类，并实施分类处置。 该人士表示，对于具体的分类处置问题，目前金融监管部门也正在商讨，希望给平台合规留有余地，“可能会做辖区拆分管理，就是市级不出直接的备案细则，由各区各自出具备案细则，这样可以保护到很多平台，当然这只是北京金融监管部门的想法之一，但还不知能否成行。” 目前，各类地方的网贷整改类会议在同步推进中，从目前反馈来看，网贷的合规性问题不容乐观。有报道称，最近广州多个监管部门组织互金行业高管召开相关会议，会议上传出的消息称，从现场检查情况看，目前广东地区尚无一家平台属于合规类平台，所有平台都要面临整改。 根据会上透露的内容，网贷平台面临整改的主要问题有五大类：资金池、银行存管、自融、担保和承诺收益、期限与资金错配。此外，部分平台涉及代销、类资产证券化、房地产、期货、融资并购等禁止性业务。当然，对于网贷行业普遍面临的各项问题，监管部门有所轻重，其中自融和资金池是最关键的两大红线，而银行存管则相对靠后。 目前，网贷行业进入政策密集发布期，主要包括地方的备案政策网贷监管细则。其中，厦门和广东两地相继公布地方性网贷机构备案登记管理办法，广东省金融办还出台了首个地方性网贷监管细则征求意见稿。 银监会表示，2016年11月，银监会印发了《网络借贷信息中介机构备案登记管理指引》，明确对网贷机构备案登记管理采取新老划段的原则，对于存量机构，与目前正在开展的专项整治工作相结合，整改合规一家备案一家，整改不合格的机构不予备案，对于新设机构，按照指引要求，进行备案管理。网贷机构只有在监管部门取得备案登记证明，在工信部门完成申请电信增值业务许可并与银行业金融机构签订资金存管协议后，才真正成为一家基本合规的P2P网贷机构，监管部门才可以在其官方网站上对这家机构进行公示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近日，亿盛担保称，因类金融企业无法在新三板进行定向增发和其他重大资本运作，公司拟终止挂牌。 记者了解到，去年11月，亿盛担保拟引入政府资金参股，对公司来说的重大利好，却因类金融企业无法在新三板定增而受到阻碍。于是，公司决定离开新三板。 从去年“5.27新政”推出后，不少类金融公司先后离场。接下来，新三板上的类金融企业将何去何从？ 1、亿盛担保不是第一家，也不是最后一家 亿盛担保做的是中小微企业融资担保业务，2015年5月挂牌新三板。公司挂牌后，一直未进行过融资，直到挂牌一年多后，公司才迎来一笔定增。 2016年11月，亿盛担保收到山东省省级融资性担保机构股权投资基金、临沂市产业引导基金投资有限公司等政府资金参股。 但是因为新三板对类金融企业的融资迟迟未解禁，亿盛担保终于等不住，准备摘牌。 亿盛担保不是新三板第一家要摘牌的类金融公司。 早在去年8月底，另一家担保公司融兴担保就申请停牌，理由是，存在涉及需要向有关部门进行政策咨询、方案论证的无先例事项。 随后，10月31日，融兴担保发布公告，称因类金融企业无法在全国中小企业股份转让系统进行增资扩股和进行其他重大资本运作，公司申请终止挂牌。 除了担保公司以外，小贷公司也在相继离开新三板。 2016年8月，佳和小贷半年报都不想披露，直接表明离开的决心，11月2日正式摘牌；三花小贷在12月15日申请终止挂牌，理由同样是出于公司发展战略考虑，并于2017年1月26日正式摘牌。 2、监管严，融资难，类金融企业或大批离场 “监管严，融资难”，是类金融企业离场的最大原因。 2016年5月27日股转发布《关于类金融企业挂牌融资有关事项的通知》，对类金融企业来说无疑是晴空霹雳。 股转对类金融企业作出划分：小额贷款公司、融资担保公司、融资租赁公司、商业保理公司、典当公司。股转认为这些类金融企业大多处于新型阶段，所属细分行业发展尚不成熟，监管政策尚待进一步明确与统一。不仅暂不接受类金融企业的挂牌申请，而且已挂牌的企业不得采取做市转让，不属于类金融企业的挂牌公司，不得参股或控股类金融企业。 数据统计，目前新三板有类金融企业77家，其中小贷公司44家、融资担保公司11家，包括拟摘牌的融兴担保和亿盛担保、融资租赁公司6家。但截至2017年2月16日，新三板小贷公司只有鸿丰小贷披露了2016年度业绩预告。 来了新三板却不能融资，还需要考虑到待在新三板的一系列成本。接下来，是不是还将有一批类金融公司离场？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

按照新规，已被受理的定增项目仍按老办法。因此，有基金经理认为，目前已经通过证监会审批的未实施定增项目约2800亿元，另有约4000亿元已受理但未过会的存量项目，因此对现有的定增基金影响不大。 如火如荼的定增市场被一则再融资新规泼了一盆冷水，政策收紧的大背景下，定增套利空间被压缩。 记者采访多位公私募定增投资人士了解到，未来定增基金“以折价率换回报的策略”将难以为继，其投资逻辑和思路将作出调整。就短期来看，存量定增基金的收益率不会受到明显影响，但未来会有资金陆续退出定增市场，预计定增基金的成立数量将减少。 定增基金调整思路 近日，证监会发布《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，对非公开发行股票的定价、频率、股份数目都做出了限定，定增套利空间受到限制。 “此次政策调整，会对整个定增市场的容量、投资模式产生一定影响，进而对定增基金产生影响。”业内人士刘开运直言。 他表示，定增新政原则上新老划断，短期内市场不会发生大的变化。中长期来看，上市公司融资规模会受到影响。项目投资的折价率会进一步收缩。目前投资逻辑与思路也会发生一些变化，之前部分项目投资可以采取高折价率策略，未来这一策略将变得无效。 深圳某基金公司定增基金经理也对此表示，一年期定增折价率将小幅下行至5%~8%合理水平，原先以折价率换报价的模式难以继续。 上海弘尚资产投资经理李军持相似观点，他认为，新规之下，定增基准价发生变化，定增高折扣空间的情况很难再现，以高折扣率参与市场的定增基金投资策略必然需要调整，或者产品到期不再延续，将来此类基金的数量也会减少。 “我们一直坚持在做定增投资时，完全根据基本面选择标的，并辅助折价率作为补偿，新规对这类产品带来的影响不大。”李军表示。 刘开运表示，未来的定增基金将更加关注上市公司自身的价值与成长性，更加关注上市公司的核心竞争能力。同时，定增基金也将完善其他投资策略，比如定增驱动的事件驱动策略等。 短期尚不影响基金收益 在市场环境发生变化的情况下，部分业内人士认为，短期内对已成立的定增基金收益率影响不大，但长期来看，定增基金的数量会有所减少。 在2015年2月5日首只公募定增基金成立之后，定增基金逐步涌现，去年则是定增基金成立的高峰期，越来越多的公募基金发行定增产品。数据显示，截至2017年2月20日，共有43只定增基金成立，总规模近545亿元，还有2只定增基金正在发行。私募基金也不甘落后，2016年共成立了901只私募定增产品（含新三板）。 按照新规要求，已经被受理的定增项目仍按照原有规则。因此，李军认为，目前还有已经通过证监会审批尚未实施定增项目约2800亿元，并有约4000亿元已受理但未过会的存量项目，且定增基金本身就有封闭期，因此对现有的定增基金影响不大。 刘开运也对此表示，新规对定增基金的收益不会有太大的影响，之前一段时间的定增投资折价率已经比较低了，接近于现在的定价模式。 不过，李军提醒，如果存量消耗完，新的定增项目按照新规很难有很大的折价空间，参与者的盈利空间也会缩减。自然会导致定增市场的参与者减少，定增基金成立的数目也会有所降低。 “按照此前市场的发展轨迹，市场上的高折价空间吸引参与者越来越多，市场资金量增加，又导致定增的折价空间缩小。”李军表示，如果新规之后，很多资金退出市场，反而有利于定增市场更加健康。 某大型公募基金也认为，从另外的角度看，新规在一定程度上也有利于投资者参与定增市场。在定增项目数量预期整体影响不大的前提下，每单定增金额的减小降低了定增参与门槛，使参与定增项目变得更加容易，目前每单定增平均规模为20亿左右，如剔除净资产排名前20的上市公司，预计市场平均定增项目规模可能将下降至10亿左右。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...