近日，知名数码博主李杰灵在微博上发帖称，自己在深圳贷款购买的房屋近期评估价出现下降，银行致电要求他按照合同约定补足50万元左右的本金。他透露，楼下的业主打六折出售房屋，影响了自己房屋的评估价。这条微博引发了广泛讨论，有网友担心自己购买的房屋评估价下跌也会被银行要求补足本金，而自己拿不出几十万补给银行，不知道后续银行会采取何种措施。为了解更多详情，记者试图联系该博主，但截至发稿并未收到回应。李杰灵发帖称， 银行告诉他房价上涨的时候很少人会关注这一点，但贷款合同中的确有房价下跌购房者要补足本金的相关条款。记者多方了解到，李杰灵提到的“补足本金”，实际上是指当抵押物价值减少到一定程度时，银行会要求抵押人补足抵押物的价值。国家统计局12月15日发布数据显示，11月全国70个城市的房价持续总体下调：新建商品住宅只有9个城市上涨，2个城市价格持续平稳；而二手住宅仅有3个城市上涨，4个城市维持平稳，其余城市都是降价。具体来看，11月份，一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比分别下降0.2%和0.4%，降幅比上月均扩大0.1个百分点。二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比分别下降0.2%和0.4%，降幅比上月均收窄0.1个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点；二手住宅销售价格环比下降0.5%，降幅与上月相同。在签订住房贷款合同时，可能大部分购房者更关注的是贷款金额和月供，并不会仔细阅读合同中的格式条款，事实上，住房贷款合同中一般对补足抵押物都有明确的约定。记者获得的一份北京购房者与邮储银行签订的《个人购房借款及担保合同》显示，无论任何原因导致抵押物价值减少时，抵押人应及时恢复抵押物的价值，或提供与减少的价值相当的担保。记者获得的另一份河北购房者与农业银行签订的《个人购房借款及担保合同》显示，抵押期间，抵押物价值减少的，贷款人有权要求抵押人恢复抵押物的价值或提供贷款人认可的与减少价值相当的担保。中国社会科学院金融研究所银行研究室主任李广子透露，监管部门一般会要求银行定期对抵押物价值进行评估，如果价值低于贷款余额，会要求补充其他抵押物。但在实际操作中，这种情况非常少见。补足抵押物是小概率事件一位北京银行业资深人士对记者表示，银行要求购房者补足抵押物的情形不会大面积出现，一方面购房者已经支付了一定比例的首付，另一方面贷款金额一般是房屋评估价格60%-70%，普通居民住房按揭贷款一般不会出现问题。不过，如果出现抵押物价值降低导致银行抵押物不足值的情况，银行有权要求贷款人补充抵押物或者提前部分还款，这是法律有规定的。建议借款人根据实际情况合理安排贷款金额。记者采访的三位北京大型银行的房贷经理均表示，从业生涯以来从未遇到要求购房者就住房按揭贷款补足抵押物的情况。一位深圳银行业资深人士向记者透露，从实际操作情况来看，针对正常的居民住房按揭贷款，即使房价出现一定下跌，银行一般也不会要求补足抵押物，或有一些触发因素。北京周泰律师事务所合伙人肖敬仁解读称，如果出现抵押物价值降低导致银行抵押物不足值，且借款人没有按银行要求补足抵押物，根据双方约定的其他合同条款，银行一般有权利要求借款人一次性还款，或者有权提前行使抵押权，并对抵押房产与借款人协议折价或者按法定程序进行拍卖、变卖。但在个人按揭贷款买房的实务中，购房者和银行之间形成了贷款还贷和房产抵押双重法律关系，其中贷款还贷是基础法律关系，要求购房者正常还贷是银行最重要的诉求。对于个人购房按揭贷款，虽然银行依据双方的合同约定有权要求贷款人补足抵押物，但实践中只要贷款人能够继续正常还贷，很少有银行直接主张这一权利。因为在全国房地产市场下行的大环境下，单方面强调合同权利，只会激化购房者与银行的矛盾，也不符合目前保交楼、稳民生的国家房地产政策。假设所购房屋的确出现了下跌幅度较大的情况，购房者应尽量保证正常还贷并与银行充分协商沟通，避免银行直接通知补足抵押物甚至提前行使抵押权的情况出现。北京安杰律师事务所律师黄兴超也认为，在作为借贷双方的购房者和银行之间，如双方无明确约定，只要购房者按时还贷，抵押房产的价值如何下跌都不应给购房者增设其他额外负担。购房者如何应对小概率事件？从各方反馈的情况来看，住房按揭贷款出现补足抵押物的情形非常少见，广大购房者不用太过担心。如果小概率事件真的发生，也可以按照律师的建议来操作。黄兴超从理论和实践两方面分析了应该如何应对银行补足抵押物的要求。他表示，银行作为资金出借方往往会在其提供的制式合同中写明“补足条款”，即无论任何原因导致抵押物价值减少的，抵押人应及时通过提前还贷或提供与减少价值相当担保的方式，以此配平抵押物价值的贬损，避免银行出借资金无法得到顺利清偿。这类约定保障了银行作为金融机构的利益，在商事金融领域有其合理性。但回归到现实生活中，房价大幅下跌时，这类约定无疑将给普通购房者带来“按期还贷+提前清偿”的双重打击。对于普通购房者而言，面对房价下跌，一是建议按时还贷不断供，银行当然也希望贷款人按合同约定还完剩余的房贷，考虑到启动司法程序主张合同权利仍需付出一定的时间和经济成本，银行大概率也不会严格执行补足条款。二是如果确实被要求提前还贷或补足担保，则可考虑依据《民法典》第四百九十六条的规定，尝试主张银行作为提供格式条款的一方，没有采取合理方式提示购房人注意补足条款，因此补足条款不成为合同的内容。北京市盈科（深圳）律师事务所高级合伙人朱逸聪表示，如果房产价格降幅过大，就要补充抵押品，不然银行有权处理房产，这主要是依据购房贷款合同的约定。如果借款人拒不履行，那么根据合同条款，银行可能有权利要求一次性还款，或者对抵押物进行拍卖。此外，如果借款人认为这些条款是银行重复使用的格式文本，没有用显著提醒或解释的方式来引起合同签订者注意，可以向司法机关主张其无效。但在司法机关认定无效之前，这些条款在形式上推定有效，受到法律保护。朱逸聪建议购房者与银行以协商为主，避免走到诉讼阶段，购房者可以考虑与银行协商通过其他方式补足抵押物：一是增加保证人，二是在银行定存一定数量的货币，三是提前还款，四是再提供其他房产做有限的抵押。一个可行的方案是，请保险公司作为第三方，提供补充担保。在北京金诉律师事务所主任王玉臣看来，住房按揭合同往往是银行提供的格式文本，里面存在大量的对银行比较有利的条款，这是一个客观情况。如果遇到这种情况，业主可以从以下三个方面入手：一是核实自己的房屋是否如银行所称的评估价下降，如果下降，下降了多少；二是捋清贷款合同中有关抵押物的相关约定，可以视情况选择约定中对自己最有利的选项来履行；三是了解银行是否存在违规放贷的问题。...

　　其实，还是基金圈的利益输送问题，业内人士表示。　　“行情总是在绝望中产生，在疯狂中灭亡”，基金业内之所以流传“冠军魔咒”的说法，原因也大抵如此。　　尤其今年资本市场一波三折，一些赛道有业绩加持也没能逃脱“估值杀”，去年的双料冠军崔宸龙就结结实实遭遇了一次“冠军魔咒”。　　1　　从双冠王到双降　　2021年，前海开源公用事业录得收益率119.42%，在748只股票型基金中高居第一；前海开源新经济灵活配置混合A年度收益率109.36%，在2125只同类混合型基金中也是第一名。而两只产品的基金经理都是崔宸龙，崔宸龙也因此成为2021年“双料”冠军。前海开源公用事业走势　　崔宸龙从2020年7月20日才开始担任前海开源基金经理，管理的第一只产品便是前海开源公用事业，自此算起，出道500多天就成为基金双冠王，一时风头无两。　　要知道，崔宸龙接手前，前海开源公用事业早已半死不活，规模一度只剩下1300万元，距离清盘仅一线之隔。　　崔宸龙接管后，形势立马发生180度大转变，不仅业绩狂飙突进，规模也一路激增，到2021年底，已站上258.16亿元规模，另一只前海开源新经济灵活配置混合A规模也突破了125亿元。　　从地狱到天堂，崔宸龙只用了一招：all in 新能源。　　然而风水轮流转，进入到2022年，新能源失宠，市场表现甚至被“旧能源”远远超过，崔宸龙管理的基金纷纷遭遇滑铁卢。　　截至12月27日，崔宸龙的两只代表性产品前海开源公用事业与前海开源新经济灵活配置混合A年内收益率跌幅分别达30.02%、21.97%，前者甚至跑不过沪深300，在同类中也基本垫底。　　此外，崔宸龙管理的其他6只基金（份额不合并计算）至今无一取得正回报，绝大部分跑输同类平均水平。典型的如前海开源沪港深非周期股票A/C，在2年又160天的任期内，回报率均约为-27%，同类为-3.81%。　　看来，双冠王的A面和B面同样令人震撼。　　有观点认为，崔宸龙实际是靠布局策略取胜，简单来说，就是一人管理多只基金，押注不同赛道，哪只业绩跑在前面就狂推哪只，按哪只情况来编话术搞营销，这方法在信息不透明不发达时期很能做大规模。然而慕名而来的基民们冲进来时几乎都站在了顶峰。　　不过，整体来看，崔宸龙对新能源是情有独钟，押注其他赛道并不多。从2022年三季度持仓来看，崔宸龙管理的基金大部分都配置了比亚迪(002594,诊股)、宁德时代(300750,诊股)、TCL中环(002129,诊股)等新能源巨头，涉及新能源车、锂电池、光伏等领域。　　2　　学术大神为何“翻车”？　　崔宸龙“翻车”跟其学历背景有极大关系，实际上，崔宸龙是一位学术大神。　　崔宸龙是美国西北大学和新加坡南洋理工大学联合培养博士，主攻「材料学」方向。他的研究课题，包括碳材料（石墨烯、碳纳米管等）、纳米材料，应用方面包括电化学、锂电池、选择性催化、自修复涂层等领域，曾以第一作者身份，在Nature Nanotech.、Research等期刊，先后发表论文11篇，被引用超千次。　　即便是在学霸辈出、人才济济的基金圈，崔宸龙也是独一档的存在。　　强大的学术背景和科研素养，让他有一种从第一性原理出发看问题的习惯。　　比如，当被问及为什么看好锂电池，大多数人都围绕政策、市场空间、估值等层面论述，崔宸龙的回答则是：“锂是自然界最轻的金属，因此锂电池性能最好。”　　对于光伏，他也有一番直击本质的认识：光伏本质是半导体器件，光打在半导体上产生电子，遵循摩尔定律，性能提升愈发加速。在可控核聚变做出来之前，光伏是最牛的。　　就在上个月，崔宸龙直接在一次直播中拿出一块家用光伏板，然后现场拆分讲解，生生把基金路演办成了课堂，崔宸龙也因此成为基金圈“第一拆”。　　因此，不难理解，崔宸龙接手前海开源公用事业后，相较于前任恪守本分，老老实实布局公用事业相关股票，崔宸龙的选择是全面拥抱新能源，甚至不惜风格漂移。　　但是盈亏同源，由于缺乏对其他行业的研究，在今年的动荡行情下，仍然继续梭哈新能源，等待他的结果自然也就如同“医疗女神”葛兰，押注半导体的蔡嵩松，酷爱饮酒的张坤，一起坐“过山车”——这是市场对赛道狂热者们的“惩戒”。他们需要学学巴菲特的智慧。　　近日，在南方财经国际论坛2022年会——基金业年会上，崔宸龙回顾2022年市场走势时坦言，“2022 年对于投资者和我个人压力都非常大，因为2022年内外部冲击加大，使股票市场受到非常大的压力。”　　不过，崔宸龙认为，当前市场已处于历史底部区域，看好明年整个资本市场，尤其是新能源的发展，并预期2022年全年板块的总盈利大概率将会突破3000亿元。　　看来，崔宸龙仍将继续选择坚守新能源。长周期的押注一个成长赛道，无惧过程中的波动，反过来也对基民们提出一个问题：这是我喜欢的投资风格吗？　　值得注意的是，今年以来，除了明星基金经理崔宸龙表现令人失望外，前海开源还有多只基金低迷，如肖立强管理的前海开源价值策略股票收益率为-46.69%，在同类中垫底，章俊、王霞管理的前海开源沪港深景气行业精选混合，范洁、曲扬管理的前海开源医疗健康A/C等20余只基金跌幅都超30%。　　不难想象，前海开源作为管理规模超千亿的知名公募，肯定是被疯狂吐槽了。...

最近大家都在对抗病毒，在这个过程中很多医院是爆满，住院的床位是一床难求。建设了那么多方舱，怎么还缺病床？在生病的时候，我们才知道医院的重要性。但是今天看到台州市某医院的喜报，却让人高兴不起来。台州市中心医院在医院的大大小小的LED屏幕上写着喜报，我还以为他们挽救了奥密克戎的危重症患者哦，但定睛一看，原来是在2022年12.21日，这家医院的门急诊服务人次突破200万人。本来你们医院业绩提高你们自吹自擂也没啥问题，毕竟是在为患者服务。但是那个喜报却让人看着很不是滋味。这反应了他们的内心。这感觉就像火葬场挂横幅出喜报：喜报，本火葬场烧遗体达到xxxxx人。这到底是人性的扭曲还是道德的沦丧？病人和家属觉得是晦气，你们还觉得是喜报。人之病痛，汝之喜报。看来真的是屁股决定脑袋。整个医院的宣传部门都在沾沾自喜、得意洋洋，也许有了这个喜报，今年的年终奖会多一些。但他们却忘了，忘了那里是医院，忘了他们是医生，忘了希波克拉底誓言。这个喜报是由200万人的病痛换来的，这样的喜报，有什么可喜的？在古代的药店的药架上，经常会挂这样的一副对联：但愿世间人无病，何妨架上药生尘。这体现了古代的医者仁心。但现在这些医院，患者之痛苦，是他们的喜报，让人感觉不到他们的仁心，能感觉到的都是利益。而且这样明目张胆的发喜报，他们也不是第一个，之前已经有很多医院高调宣传被网友骂了，可他们怎么还是不长记性？之前有医院年会拉横幅写“手术室里全是钱”。甚至有医院的ppt被曝光，都在教医院的工作人员怎么把病人的钱弄出来。还有湘雅医院的刘翔峰这样的事件...现在一家医院用病人的病痛折磨当做喜报，挂在大厅里，让病人及家属看到，会不会觉得有点讽刺。原来我们生病了你们还觉得是喜事。如此缺乏同理心的人，怎么能做好医生呢？.........

12月26日，东莞市住建局发布《关于进一步优化房地产调控政策的通知（东建房〔2022〕23号）》（下称通知）。通知显示，东莞市莞城街道、东城街道、南城街道、万江街道、松山湖高新技术产业开发区的新建商品住房和二手商品住房，须自商品房买卖合同（或房地产买卖合同）网签备案之日起满3年或取得不动产权证满2年方可上市交易，上述区域暂停实行商品住房限购政策。东莞市其他区域的新建商品住房须自商品房买卖合同网签备案之日起满3年方可上市交易，二手商品住房暂停实行限售政策。据业内人士解读，以上消息意味着，即日起，东莞全域32个镇街取消住房限购，除东莞中心城区4街道、松山湖外，其他区域二手房暂停限售。...

他可以纵横四海的那个“黄金时代”彻底完结了。关于造车，除了恒大的许老板，你是否还记得宝能的“姚员外”？对，就是宝能汽车的大BOSS姚振华，人送外号“姚员外”。我在《造车再无许家印》里写了，恒大许老板忙着卖别墅、卖飞机、卖地来抵债，而去年年底被拍到在西丽楼下吃8块钱潮汕粿条的姚员外，如今造车事业也走到了穷途末路。最近，宝能旗下位于杭州麒麟山庄的8套别墅，将于12月24日被拍卖。姚员外也被判决承担连带责任，被法院列入联合被执行人名单。不仅如此，位于常熟的观致汽车也彻底歇菜，姚员外的“中国奔驰”梦算是碎了一地。这位据说靠在布吉市场卖油条起家的“油条哥”，真的在车圈混不下去了。中国做生意的最高智慧是“见好就收”，姚员外却没长记性。而残酷的现实，也教育了这些心太大的“资本玩家”，要对造车有敬畏之心，不然真的会给你COLOR看看，许老板和姚员外就是活生生的两个例子。“野蛮人”的落魄先说观致。观致汽车是奇瑞汽车与以色列公司kenon＿holdings旗下的量子公司，2007年开始共同打造的高端品牌，当时请了各路“神仙”来烧钱串场，用着顶级租金的国金中心办公室，好不热闹。无奈折腾了几年下来，神仙们救不了观致，最后51％的控股权被卖给了看好造车的姚员外。观致汽车第一波是怎么做砸的，那是另外一个故事。当时“吃相难看”的姚员外一出手，确实让很多汽车人震惊，“狼来了”不绝于耳。只是，现在回头再看，与日内瓦车展发布观致3同年成立的TESLA，已经成为市值曾过万亿的业界顶流，差别咋那么大呀。2017年，姚员外以16亿元入股，成为观致汽车大股东，并自信十足地宣布：“宝能计划从2018年起，连续5年、每年投入100亿元用于观致汽车的新车研发，到2022年实现推出多达26款新车型。”2021年时，姚老板还在重复说宝能砸了500亿在造车上。不过，随着宝能系信托及理财产品逾期，多家金融机构施压的消息一曝光，宝能系的隐雷开始一个个爆裂，财务危机开始。而从宝能集团接手至今，观致推出的全新车型仅观致7一款。销量更是急转直下，2019～2021年销量分别跌至2．27万辆、1．31万辆、5200辆。2022年上半年，销量已经跌至1000辆以下。所谓“覆巢之下，焉有完卵。”12月初，观致汽车生产线设备被申请法拍，起拍价约为1．23亿元。大家这才发现，观致汽车名下存款只剩下2651．3元。而且，根据天眼查的信息，截至目前观致汽车背着近72亿元的债务，风险信息已经超过2000条，还被上海、咸阳、广州等多地方人民法院被列为失信被执行人。虽说最新消息是，观致汽车线的拍卖“申请执行人及其他执行债权人撤回执行申请”。不过，这不影响结局。实际上，姚员外之所以看中观致，要的是个造车的资质，并很早就通过出行公司联动云转移资产，把观致的身子掏空了，吃得连骨头都没剩下。造车的基地也挪到了西安。只是，西安西咸新区的投资，也是姚员外对外画的800亿元的大饼。唯一的一次发布会，就是搭个布景舞台唱了一出戏。所有的展示，都是“裱糊匠”的本事而已。从那以后，就没了声音。另外就是伴随着，经销商集体维权、员工拖薪、离职欠薪、工厂停产等等负面消息集体爆发。要说，这也不全怪姚员外。据此前宝能的员工跟我讲，“老姚”是真的想造车。但是，姚员外独断专行的性格，加上把造车之难想得太简单了，观致汽车迎来如此结局，可谓命中注定。何况，无数大佬折戟沉沙，凭什么姚员外就能“独善其身”呢？很搞笑的是，对于造车，姚员外并不信任国内汽车圈的人，只相信日系人才，说过“还是日系人才做事扎实点，更靠谱点。”之类的话。只是，日系这几个人糊弄了一圈，也没从精明到家的姚员外身上讨到什么便宜。矢岛和男为首的团队为了讨薪，曾在公司“蹲”了好久不走，也不知道拿到欠薪没有。不得不说，姚员外过高地估计了自己的能力。造车，不是有钱就可以的，需要几十年甚至百年的积累。想着像资本收割般的速成，根本不可能。姚员外能在金融领域掀起腥风血雨，到了造车领域，对不起，还是太不知深浅了。而且，中国人讲“闷声发大财”，任何高调宣称进军造车行业的，几乎最后都没有好果子吃。恒大许老板是最明显的一例。所以，现实就是，姚员外被“啪啪”打脸。不知道午夜梦回之时，怎么回想这些前尘往事呢？兵败如山倒实际上，“野蛮人”姚员外已经兵败如山倒。随着一个个之前我认识的人陆续离开宝能和观致汽车，我知道，宝能汽车逐渐走上了一条不归路。比如去年7月离职的一位老兄，赶在财务危机前离开了观致。我问他有没有欠薪？他回答我，“还好，欠了两个月公积金吧。”他是幸运的，更多不幸“上了贼船”的人，只能无语问苍天了。最近，又发生了“一万元难倒英雄汉”的事。曾经身价千亿的姚员外，连13336元“茶水费”般的债务也要被法院执行。这波被迫拍卖资产，完成了一个金融大鳄的起落循环。标志性的事件是，今年以来，宝能集团旗下被强制拍卖的豪宅已超500多套，所得款项均用于偿还债务。其中，今年5月，阿里拍卖官网发布公告，深圳宝能城484套房产将全部拍卖，用来偿还平安银行的债务。9月，宝能城“上架”了56套房源，最终共成交50套，总额近7．6亿元。今年3月，因不能偿还广州银行1429万元利息（7亿元的贷款本金并没有到期），姚员外被起诉，当时姚员外还曾短暂“下落不明”，吓坏了宝能的债权人们。当然，还没有许老板的蹦极那么刺激。截至2021年12月末，宝能集团有息负债合计1918亿元，对外担保余额308亿元。目前，仅宝能投资集团一家，就有被执行人记录42条，被执行总金额达373亿元。但根据凤凰网《风暴眼》的测算，宝能集团实际负债规模已经超过5000亿元。这，差不多是四分之一个恒大债务的规模。再加上，接连失去中炬高新和钜盛华的控股权，姚员外再想翻盘也基本没戏了。众所周知，中炬高新是宝能系除汽车、地产板块外，重点布局的调味品板块。宝能通过中山润田来操控中炬高新的股权。而截至今年6月底，中山润田已累计质押中炬高新1．57亿股，占其所持股份的98．67％；累计司法标记（相当于首次冻结）数为1．21亿股，占所持股份的76．16％。既然是质押，则一旦有债务纠纷就会有被冻结或者变价处理，或者做减持等处置措施。比如，10月19日深圳中院发出执行通知书，因中山润田与重庆信托借款合同纠纷一案，要求变价处理中山润田所持2200万股中炬高新股票。截至10月18日，中山润田减持股份1106万股，占总股本的1．41％，所持中炬高新股权从17．72％降至16．32％。到了12月份，又有1200万股被减持。实际上，姚员外资本运作的本质，就是“质押＋杠杆”以小博大的手法。在“宝万之争”中，只有60亿元资金的姚员外，通过跟安邦等联手，再加上用到极致的杠杆，撬动了总资产达到6100亿元的万科，连王石都险些着道，最后是深圳地铁出手才扳回一局，最后还是被姚员外“割”走400多亿。2015年处于巅峰时期的姚员外，叱诧一方、风光无限。“宝万之争”扬名立万不说，一边，把手伸向中炬高新，同时还血洗南玻A，并敲响格力电器大门，可谓横冲直撞。那年，姚员外因为瞄准格力，大量增持股票被董明珠斥为“野蛮人”。同一年，姚员外以1150亿元的身家，在胡润中国富豪榜上位列第4位。排在他前面的只有王健林、马云、马化腾三人。但姚老板没有停下脚步，借助前海人寿、钜盛华两个核心资本运作平台，先后围猎了华侨城、合肥百货等数十家A股公司，宝能集团也迅速膨胀为千亿帝国。高峰时，按照去年9月那场大会上姚员外的说法，集团总资产8300亿元。如今，“击鼓传花”的游戏玩不下去了。融资的途径一旦封死，就如同断了水源。“杠杆”玩脱的宝能系再也不复从前的盛况，姚员外的境地也是每况愈下。不过，不能确定的是，在危机前全身而退的姚员外的弟弟姚建辉，是不是姚员外提前安排的“狡兔三窟”的安全策略？毕竟，在这些拍卖中炬高新等股份的过程中，屡有奇怪的事发生。有位网友写过一首《姚员外长恨歌》，其中几句让人印象深刻：“闭门不听贤者言，塞聪犹似帝王谈。大厦将倾不由己，壮志雄心如云烟。高楼平起威赫赫，宾客夜宴闹喧喧。回首瓦砾荒草间，人把四哥做笑谈。”姚员外起家于炸油条、农业蔬菜，发家于地产，扬名于“宝万之争”，却倒在了造车的门槛前。面对巨额债务，到了不断卖豪宅、卖股份的地步，可谓“四面楚歌”。一句话，不管姚员外多么不情愿，他可以纵横四海的那个“黄金时代”彻底完结了。...

　　“董事长人选有暴力行为，不是适合人选”。近日，在仁东控股公告中，记载了选举董事长的反对声音。　　根据仁东控股12月23日发布的公告，仁东控股原董事长霍东已于2022年11月辞去公司非独立董事、董事长、董事会战略委员会委员及主任委员职务，为保证公司董事会的规范运作，经公司第五届董事会第十次会议审议通过，选举刘长勇担任公司第五届董事会董事长、董事会战略委员会委员及主任委员职务，任期自董事会审议通过之日起至本届董事会任期届满之日止。　　不过，刘长勇当选董事长仍有反对声音。　　仁东控股同日披露的第五届董事会第十次会议决议公告显示，投票环节，9人中有2人投了反对票。其中，公司副董事长王石山、独立董事周茂清对本议案投反对票。反对理由如下：　　王石山称，刘长勇有暴力行为，被行政治安拘留处罚，从公司规范治理来看，这种有暴力行为的人，会对公司带来潜在风险和不利影响，所以不适合做董事长候选人。　　王石山还认为，有更合适的人选。目前仁东控股由于历史债务和其他问题，处于困难状态，在这样的情况下，需要一位懂经营、善管理的带头人，团结带领公司去克服困难，走出困境，我先后担任多家企业董事长或创始人，多次带领企业由困境转好，由小变大，有丰富的管理经验和金融从业经历，目前是更合适人选。　　最后，王石山称，刘长勇在董事会上阻挠董事发言，破坏董事会议事规则，影响董事会正常运行，是对法人治理结构的破坏，所以是不当人选。　　独董周茂清认为，经过对刘长勇个人履历、工作经验的了解，结合本次董事会上王石山阐述的反对理由及发表反对理由的原因，我从公司经营管理和规范治理的角度作出独立判断，认为其并非合适的董事长人选。　　刘长勇简历显示，1985年7月出生，中国国籍，无境外永久居留权，对外经济贸易大学国际法专业，硕士学历。历任北京市中伦律师事务所律师、仁东（天津）科技发展集团有限公司董事等，自2018年7月起，担任公司董事、副总经理。　　截至目前，刘长勇未持有公司股份，与公司其他董事、监事、高级管理人员及持有公司5%以上股份的股东、实际控制人之间无关联关系，不存在《公司法》《公司章程》等规定的不得担任公司董事的情形；不属于失信被执行人，未受过中国证监会及其他有关部门的处罚和证券交易所惩戒和公开谴责，不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案稽查的情形，不存在《自律监管指引第1号--主板上市公司规范运作》第3.2.2条规定的不得提名为董事的情形。　　公开资料显示，仁东控股股份有限公司主营业务为第三方支付、融资租赁及互联网小贷业务。公司主要产品或服务包括第三方支付、保理业务、小额贷款业务、融资租赁业务、MPOS机具销售、系统开发服务等。公司下属控股子公司合利宝拥有中国人民银行核发的支付业务许可证，经营范围覆盖全国。　　今年3月25日，仁东控股公告收到《行政处罚决定书》，因2019年年度、2020年半年度报告存在虚假记载，未按规定及时披露未能清偿到期重大债务的违约情况，证监会对董事长霍东给予警告，并处以120万元罚款。8月14日，仁东控股公告了深交所对公司及相关当事人给予公开谴责处分的决定。其中提到，董事长兼代董事会秘书霍东未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务，被深交所给予公开谴责的处分。　　11月25日，仁东控股公告称，董事长霍东等人申请辞职。公告提到，出于个人原因，霍东申请辞去公司非独立董事、董事长、董事会战略委员会委员及主任委员职务，赵佳申请辞去公司非独立董事职务，辞职后霍东及赵佳均不在公司及子公司担任其他任何职务。霍东辞职后仍为公司实际控制人。...

一、现金流量表现金流量表，是指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。现金流量包含以下三大类：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。简单来理解，经营活动现金流是企业做生意赚的钱，投资活动现金流是企业买设备建厂房等（对内投资）或者企业入股其他公司等（对外扩张）的钱，筹资活动现金流是企业借钱或者分红、还债等的钱。二、现金流量表是如何造假的？不少人觉得现金流量表不好造假，因为现金是实打实的，审计师可以通过银行实施函证程序发现异常情况。但是，大伙想过没有，虽然总的净现金流不调整，没有发生变化，但现金流量表的内部结构是可以调整，可以变化的，即通过调整经营活动的现金流量，让它看起来显得公司挺挣钱并且与利润也相匹配。比如，某上市公司就是通过体外资金循环，实现虚增的利润与现金流相匹配。方法是：将公司内自有资金以及银行贷款以采购原材料和在建工程的名义转移至其关联方和其控制的账户，将资金转移至体外。然后再通过销售的名义，把体外资金汇回本公司，虚增利润。这种财务上“假账真做”的造假手法高超之处在于，现金流量表的净现金流量是不变的，与资产负债表的货币资金增减额保持了一致。但是，它的现金流量表内部结构则是完全进行了调整。在这个过程中，投资活动和筹资活动的净现金流调减了，而经营活动的净现金流相应调增了。最后的结果是营业收入、利润和经营活动现金流量都很美。现金流造假确实比利润造假辛苦万倍，而且造假要交很多税，成本很高。我早在2011年11月27日就写下的现金流量表造假的微博。不过，需要声明的是现金流量表中“期末现金及现金等价物余额”原则上是不能造假的，因为与资产负债表“货币资金”具有钩稽关系。但是，有了可以任意调增、调减货币资金的康美、康得新等企业，我就无语了！它们根本就不是调戏报表，而是耍流氓了。三、现金流量表是一个整体不少朋友在分析现金流量表时并不认为表中的三个部分都同等重要，而是认为经营活动现金净流量最重要，而忽视了投资活动现金净流量、融资活动现金净流量。其实现金流量表是一个整体，三个部分都重要，都要好好分析，以防止现金流量表造假者将这三个部分进行“模块游戏”，将好东西（现金流入）塞入大家认为更重要的经营活动“模块”中，而将坏东西（现金流出）放入大家认为不重要的投资活动和融资活动“模块”中。这样，就可以轻松地将现金流量表打扮成“好看”的模样。分析现金流量表时，表中如果出现异常信息，投资者应多加关注。经营活动的异常信息包括：1、经营活动现金流净额持续多年为负；2、虽然经营活动现金流净额为正，但主要是因为应付账款和应付票据的增加（如果该企业在产业链中并不具有优势地位，可能意味着企业拖欠供应商货款，是企业资金链断裂前的一种异常征兆）；3、经营活动现金流净额远低于净利润（这一迹象在提示投资者需要注意企业利润造假的可能，因为净利润中可能包含中很多收不回现金的应收款，也可能存在应结转未结转的成本情况）。投资活动的异常信息包括：1、购买固定资产、无形资产等的支出，持续高于经营活动现金流量净额（说明企业自由现金流为负数，要持续借钱维持投资行为）；2、固定资产或其他长期资产的出售收回大量现金，这往往是企业经营能力弱化的标志。筹资活动的异常信息包括：1、企业取得借款收到的现金远远小于归还借款支付的现金，这意味着银行收回了对企业的部分贷款，企业从银行融资更为困难；2、企业借款数量远远超过还款金额，采取比较激进的融资政策，这往往与企业的激进的投资政策相匹配；3、企业为筹资支付了显然高于正常水平的利息或中间费用。...

12月21日，国际实业由于拟改聘审计机构收到关注函。上海证券报记者统计发现，11月1日至12月22日，合计有39家公司拟改聘审计机构，原因集中在考虑公司业务发展，以及双方合作多年要保持独立性等方面。不过，拟改聘审计机构的部分上市公司为ST家族，未名医药等公司第二次改聘“小所”，并且部分会计师事务所已多次被监管处罚。对此，监管部门下发关注函质疑：“公司是否借改聘审计机构购买审计意见。”多家ST公司拟临阵改聘ST新研12月20日公告称，公司2022年度审计机构，拟由亚太（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）（简称“亚太所”），变更为大信会计师事务所（特殊普通合伙），是基于发展战略和未来业务发展需要。亚太所对ST新研2021年财报，出具了保留意见的审计报告，主要基于其预付设备采购款列报的准确性，以及此前涉嫌信息披露违法违规被证监会立案等事项。“ST公司普遍在经营业绩、公司治理或其他方面存在问题。”上海国家会计学院上市公司年报研究中心主任叶小杰提示，要重点关注审计机构对公司上一年度财报出具非标意见，又在近期突遭改聘的案例。事实上，此类案例早已进入监管视野。12月14日，深交所下发问询函提及，*ST海伦拟改聘2022年度审计机构为和信会计师事务所（特殊普通合伙），但是此前已确定续聘中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）（简称“中审众环”）为2022年度审计机构。探究可见，*ST海伦的2021年财报，被中审众环出具了无法表示意见的审计报告，原因包含实控人夺权对2021年度财报产生影响。深交所要求*ST海伦说明，其与中审众环的沟通情况，是否因与其存在重大意见分歧而换所。“小所”为何受到青睐在业内人士看来，上市公司改聘“小所”可疑，连续两年改聘“小所”更可疑。未名医药11月10日公告称，根据公司业务现状及发展需要，拟聘任深圳广深会计师事务所（普通合伙）（简称“广深所”）为2022年度审计机构。截至2022年10月31日，广深所拥有合伙人3名、注册会计师16名、签署过证券服务业务审计报告的注册会计师4人。广深所2021年收入1252.79万元，2022年为1家制造业上市公司提供年报审计服务。从上述数据可见，广深所为一家“小所”。而未名医药聘任的2021年审计机构——深圳久安会计师事务所（特殊普通合伙）（简称“久安所”），也是一家“小所”。截至2021年12月31日，久安所拥有合伙人6名、注册会计师19名、签署过证券服务业务审计报告的注册会计师13人。久安所2021年收入1012万元，2021年审计3家上市公司。“新任‘小所’对被审计单位的情况往往不熟悉，无法发现更多且更隐蔽的问题。”江苏四维咨询集团董事长、知名财税审计专家刘志耕分析，“小所”对上市公司审计的经验不足，能够胜任审计工作的人员也可能不足，容易让被审计单位蒙混过关。记者注意到，未名医药2021年财报，被久安所出具了保留意见的审计报告，问题包括公司长期股权投资及投资收益的确认、控股股东抵债资产价值确定。未名医药“顽疾”未解，当下又拟改聘“小所”为审计机构，不免令人关注其新“烦恼”。2022年8月8日，深交所下发关注函称，近日有投资者投诉，杭州强新以约29亿元资金，获得未名医药全资子公司厦门未名约34%股份，并且该事项已完成工商登记，但未名医药没有公告。随后，深交所相继下发多份关注函，追问未名医药的内控问题。监管质疑购买审计意见记者注意到，对于上市公司临阵改聘审计机构，监管重点关注是否借此购买审计意见。12月21日，深交所向国际实业下发关注函称，公司拟改聘中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）（下称“中兴财光华”）为2022年度财务及内控审计机构，针对公司2022年审计报告的意见类型，公司是否提前与中兴财光华形成相关安排或共识，是否存在购买审计意见的情形。监管质疑的依据在于，中兴财光华近三年因执业行为，受行政处罚3次、监督管理措施23次、纪律处分1次；50名从业人员近三年因执业行为，受到行政处罚3次、监督管理措施22次、纪律2处分1次。其中，2022年5月22日，上海证监局对中兴财光华及注册会计师张磊、薛东升出具警示函，涉及鹏欣资源2020年财报审计。而中兴财光华对鹏欣资源2020年财报，出具了标准无保留意见的审计报告。上海证监局发现，在执行鹏欣资源2020年度财报审计项目过程中，中兴财光华及张磊、薛东升存在执行不到位的事项，包括海外资产、贸易收入的相关审计程序。同时，国际实业拟改聘中兴财光华为审计机构，拟签字注册会计师范晓亮于2021年12月初，被上海证监局出具警示函。上海证监局官网显示，范晓亮此前参与审计其他上市公司时，对应付职工薪酬、关联交易的审计程序不到位。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip...

更新净值后跌70%，这只债基怎么了？成立一年便沦为“僵尸基金”，1000万元“砸”在手中近4年，这只基金经历了什么？700万元被套近4年，这家基金公司苦心自救自家基金却成“接盘侠”，300多万元“打了水漂”。从“定制基金”沦为“自救基金”，只需要10万张洛娃集团的债券。“踩雷”债基突然暴跌70%中邮睿利增强债券型证券投资基金（下称“中邮睿利增强”）是中邮基金旗下的一只债券型基金。12月20日，中邮睿利增强突然更新了基金净值——0.279元，距离它上次更新净值已经过去了4个半月的时间。而更新后的净值距离上一次的净值——0.93元已跌去了70%。来源：天天基金中国证券报记者梳理发现，“债券踩雷”是中邮睿利增强净值暴跌的主要原因。此前，中邮基金在8月6日发布公告，称中邮睿利增强持有的债券发行主体正常进行资产重组，存在较大不确定性。根据相关法规，为保护持有人权益，于8月5日起对中邮睿利增强暂停赎回及估值。来源：基金公告12月21日，中邮基金再次发布公告称，中邮睿利增强前期持有的资产重组主体发行的债券已交易卖出，产品估值方面较大不确定性已消除，于2022年12月20日起恢复基金估值业务。来源：基金公告截至今年三季度末，在成立以来的5年多时间里，中邮睿利增强的规模从成立之初的2亿元缩水到了359万元。那么，让中邮睿利增强规模连连缩水后，净值又突然跌去70%的这只债券究竟是谁呢？1000万元“砸”在手中近四年我们先揭晓谜底，再继续听故事。这只债券便是洛娃集团发行的“17洛娃科技CP001”。洛娃科技实业集团（下称“洛娃集团”）成立于1995年，是集日化、食品、旅游地产三大产业于一体的多元化企业集团，也是曾经红极一时的知名日化企业，多位明星曾为其代言。也许不少人曾听过这句广告语——“洗衣用洛娃”。2017年8月，中邮睿利增强成立，并在2018年初买入10万张洛娃集团2017年度第一期短期融资券——“17洛娃科技CP001”，截至2018年一季度末，价值1005.7万元。不幸的是，2018年底，洛娃集团爆发债务危机，旗下多只债券出现违约，且被曝出账面大额资金离奇消失、资产被低调抵押等问题。2018年12月6日，洛娃集团发布公告称，债券“17洛娃科技CP001”应于2018年12月6日前兑付，截至兑付日营业终了，发行人未能按期足额偿付该债券本息，已构成实质违约。受洛娃集团违约影响，“17洛娃科技CP001”一度流通受限，一千多万元也“砸”在了中邮睿利增强“手里”。来源：基金公告（2018年四季报）债券违约后，洛娃集团曾尝试破产重整。今年8月15日，洛娃集团公告称，8月12日，北京市朝阳区人民法院发布公告，因公司《重整计划草案》未获得债权人会议通过，法院裁定终止洛娃集团公司重整程序并宣告洛娃集团公司破产。于是，中邮睿利增强终于可以将拿了4年多的“17洛娃科技CP001”全部卖出。今年三季度末，基金季报显示，曾经价值1005.7万元“17洛娃科技CP001”公允价值仅剩183万元。这也解释了为何中邮睿利增强在12月20日更新净值后，净值一度跌70%，仅剩0.279元。那在整个过程中，究竟谁成为了最大的“受害者”呢？基金公司成为“接盘侠”中邮基金自己便是这位“受害者”。中国证券报记者对中邮睿利增强成立以来的近20份定期报告进行梳理发现，过去4年，中邮睿利增强的经历生动演绎了什么叫做“树倒猢狲散”。中邮基金用700万元“自救”中邮睿利增强近4年，最终损失或超300万元。2017年8月，中邮睿利增强成立时踩着2亿的募集份额底线完成了产品设立。来源：基金成立公告中邮睿利增强2017年四季报显示，“机构1”在基金成立之初买入中邮睿利增强2000万份，在基金成立后不久迅速撤出。多位业内人士对记者表示，某些中小公司为了达到基金成立条件，会在发行时让“帮忙资金”注入，使得基金在申购份额、认购户数等方面达到成立条件，这类资金往往以机构资金为主，在基金成立后呈现出“快速撤出”的特点。根据“机构1”当时的持有份额和持有时间，其或有帮助中邮睿利增强“保成立”的嫌疑，或在基金成立时充当了“帮忙资金”的角色。“机构1”资金撤出后，也是在2017年四季度，“机构2”和“机构3”入手中邮睿利增强，合计持有份额占基金总份额75%。2017年四季度末，在“机构1”退出后，中邮睿利增强的规模不及成立初始的2亿元，减少至1.6亿元。来源：基金公告（基金2017年四季报）从2018年一季度末到2018年底之前，“机构2”和“机构3”都是中邮睿利增强最大的两个持有者，合计持有份额占基金总份额都在80%以上。2018年底，洛娃集团违约，“机构2”和“机构3”貌似提前听到风声，选择“撤出”。但当时，“17洛娃科技CP001”已经“砸在”中邮睿利增强“手里”了，作为基金最大的两个持有“机构”，若想立马撤出，势必需要“接盘侠”前来接盘。于是，2018年四季度，中邮基金拿出697.91万元，买入720.23万份中邮睿利增强，替两个“机构”当了“接盘侠”。某知情人士告诉中国证券报记者，当时中邮基金选择“自救”，是出于“与基民共进退”的心态。来源：基金公告（基金2018年四季报）来源：基金公告（基金2018年四季报）就这样，在近四年的时间里，中邮基金一直为中邮睿利增强第一大持有人，截至今年三季度末，中邮基金所持有的720万份中邮睿利增强一度占到基金总份额的99.56%。在这里，我们用一张图来体会中邮基金过去四年的“隐忍”和“坚守”。2022年8月，洛娃集团破产一事尘埃落定。卖出“17洛娃科技CP001”后，中邮睿利增强净值暴跌，三季报显示，基金的资产净值一度缩水至359.17万元。中邮基金几乎全部持有中邮睿利增强，如此来算，此前为了“自救”投入的700万元，如今或只剩下一半。来源：基金公告（2022年三季报）“自救”行动还在继续值得一提的是，随着洛娃集团正式破产，中邮睿利增强似乎开始了新的自我救赎之路。例如，三季度末，除“17洛娃科技CP001”外，中邮睿利增强前五大重仓债券还包括22国债01、上银转债、招路转债、兴业转债，期末分别占基金资产13.02%、8.91%、6.38%、5.94%。相较于二季度末，该基金增持22国债01共600张，期末占基金资产净值比例提升至13.02%。而“17洛娃科技CP001”随着公允价值减值，占基金资产净值比例也从二季度末的73.42%降至三季度末的50.95%。我们再用一张图来观察“17洛娃科技CP001”这颗“雷”在中邮睿利增强“体内”的存留过程。过去4年，不少“小资金”在中邮睿利增强中进入又出去。2020年11月26日，也许是意识到中邮睿利增强“体内的雷”不久将爆发，中邮基金在当天发布了中邮睿利增强暂停申购的公告，注明原因为“为维护广大投资者的利益”。来源：基金公告最后，我们再用一张申购赎回的图来体会中邮睿利增强成立后成为“僵尸”基金的全历程。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip...

美国国会通过新条例，将中概股从美国股票交易所被除名的缓冲时限从三年缩短至两年，迫使在美上市中国公司在财务审计上更加透明。在美上市陆港公司 约200家将受影响据彭博社报道，美国国会星期五（12月24日）表决通过了这项新条例，规定如果美国监管机构无法全面审查上市公司的审计底稿，这些公司被逐出纽约证券交易所和纳斯达克的缓冲时间，将从原来的三年缩短至两年。约200家在美上市的香港和中国大陆公司将受影响。这项新规定近期将由美国总统拜登签署成法。推动立法的共和党籍议员肯尼迪（John Kennedy）说，新规定将赋予美国监管机构权力。美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）主席威廉斯（Erica Williams）也在一份声明中说，通过加大施压力度，让美国有权获取审计底稿，将能保护投资者。根据美国之前的规定，在美上市的外国企业必须把审计底稿提交给美国监管机构审查，若连续三年无法满足这一要求，将被强制退市。但中国监管部门认为，在美上市中国企业的审计底稿信息涉及国家机密，如果允许美方检查，将威胁到国家安全；中美在这一问题上僵持多年。今年8月，中美签署审计监管合作协议，允许美国监管机构对在美上市的中国大陆和香港公司的财务审计情况进行审查。PCAOB本月15日证实，已获得对中国大陆和香港公司审计底稿充分的检查权限，化解中概股面临的退市风险，而美国通过的新规定，可能再次让一些企业面对新的退市风险。不过，新加坡南洋理工大学拉惹勒南国际研究院副教授李明江接受《联合早报》采访时研判，上述变动并不会对审计工作带来任何负面影响或障碍，美国只是在透过施压，让中国企业和中国政府配合美国监管部门的要求，以期尽早完成所有审计工作。李明江认为，既然中美已签署审计协议，后续审查工作也在逐步进行中，显示中美双方都有意愿解决审计争端，审计工作的完成只是时间和程序的问题。...