继爆出子公司违规开具发票没几天，爱迪尔（002740.SZ）又爆出子公司虚增营业收入。2月13日晚，爱迪尔发布了“关于收到福建证监局警示函的公告”，在调查中，福建证监局发现爱迪尔存在至少三个问题，“重大诉讼、仲裁事项未及时披露”、“未披露非公开发行股票认购款及收益权特殊事项”以及“通过员工个人银行账户账外支付相关费用、虚增营业收入”。连续违反信披相关规定资料显示，爱迪尔是2015年1月22日在深交所挂牌上市后的，主营业务是“珠宝首饰产品设计生产加工、品牌连锁”，法定代表人是李勇。Wind数据显示，2015年-2020年，爱迪尔的营业收入从8.40亿元增至15.14亿元，归母净利润却从0.67亿元变成亏损15.59亿元。2022年1月29日，爱迪尔发布《2021年度业绩预告》，预计2021年度归母净利润亏损约6亿元至7.85亿元，主因是对相应的资产计提减值损失。春节之后，爱迪尔就爆出，其全资子公司江苏千年珠宝有限公司（以下简称千年珠宝）于近日收到国家税务总局南京市税务局第三稽查局出具的《税务行政处罚决定书》，原因是千年珠宝违规向江西省某两家新能源有限公司开具合计约1.94亿元发票，非法获利约26万元。随后，深交所对爱迪尔发布了关注函，要求该公司明确说明，“千年珠宝是否存在虚构业务的财务舞弊情形”？谁曾想，爱迪尔还没有来得及回复上述关注函的时候，就很快收到了福建证监局的《警示函》。21世纪经济报道记者注意到，根据《警示函》显示，截至2020年4月30日，爱迪尔连续12个月内未披露诉讼、仲裁事项共计20项，金额累计2.57亿元，占该公司2018年经审计净资产的16.03%，违反了中国证监会《上市公司信息披露管理办法》的相关规定。同时，该《警示函》还显示，爱迪尔在2016年12月30日披露《非公开发行股票发行情况报告书暨上市公告书》，该公司向狄爱玲等5名股东非公开发行股票3058.6904万股，非公开发行股份于2017年1月3日上市。“经查，狄爱玲等4名股东认购的非公开发行股票中有1209.4533万股系与多名公司员工、客户签订《协议书》，由员工、客户支付股票认购款，股票收益权归员工、客户所有。”但是，这些消息，爱迪尔没有在《非公开发行股票发行情况报告书暨上市公告书》及2016年至2020年定期报告中披露前述情况，违反了《信息披露管理办法》第二条的规定。通过员工银行账户虚增营收比起隐瞒诉讼、代持等问题更恶劣的是，爱迪尔居然通过公司员工的个人银行账户支付公司的费用，以及虚增营业收入。上述《警示函》显示，爱迪尔通过员工苏某个人银行账户为公司账外支付各类费用。2017 年，苏某的银行账户为爱迪尔支付各类费用金额合计397.01万元，其中支付员工工资报酬342.61万元、客户销售返利36.66万元、租赁费等17.74万元。2018年，苏某的银行账户为爱迪尔支付相关各类费用金额合计377.53万元，其中支付员工工资报酬348.14万元、客户销售返利10.43万元、租赁费等18.96万元。这些情况导致爱迪尔2017年、2018年利润分别多计397.01万元、377.53万元。另外，爱迪尔的控股子公司深圳市大盘珠宝首饰有限责任公司（下称大盘珠宝）也通过旗下员工的银行账户支付相关账外款项，并用于虚增营业收入。2017年6-12月，江某的银行账户代大盘珠宝的账外支付员工工资奖金金额合计2.25万元，支付报销费用金额合计367.12万元，支付租赁费及卫生费、撤店款等230.49万元、支付利息费用297.96万元。2018年，江某的银行账户又再一次代大盘珠宝账外支付各类费用合计747.18万元，其中支付报销费用305.27万元、房租租赁费47.08万元、利息费用394.83万元。同时，大盘珠宝还通过江某的银行账户虚增营业收入，运用手法主要是“江某的银行账户向大盘珠宝的客户相关负责人、采购人员等个人银行账户转款，相关客户再通过其对公银行账户将款项转至大盘珠宝对公银行账户作为大盘珠宝对相关客户销售商品（实际未销售）形成的应收账款的回款。”上述《警示函》显示，爱迪尔及其控股子公司大盘珠宝通过员工苏某的个人银行账户账外支付各类费用、虚增营业收入，导致该公司2017年、2018年利润总额分别多计1676.39万元、1457.77万元，分别占该公司2017年、2018年定期报告利润总额的17.88%、18.65%。在千年珠宝违规之后，深交所在关注函中曾要求爱迪尔说明，“公司其他子公司是否存在类似事项。”连续爆出违规问题的爱迪尔，究竟还有多少问题未解呢？一切拭目以待了。财经贝CZH，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经钻CZH白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/czh.pdf财经钻CZH私募认购开启，开盘即百倍！私募认购请联系财经贝CZH客服：QQ：369997928 微信：czhved 邮箱：czh@cjz.vip Telegram：@czhved...

募资224亿后怎么操作？券商“一哥”中信证券给出的答案是：买80亿的定期存款。2月11日晚间，中信证券（600030.SH）发布公告称，已与华夏银行签订了存款业务，购买三笔固定期限存款，合计80亿元。中信证券均选择了保本的收益类型，预计年化收益率/存款利率均为2.28%，预计收益金额合计为3660.67万元。有投资者笑称：“中信证券可以躺赚3660.67万。”也有投资者评论：“难道是不看好股市，把钱存银行做定期了？”募资224亿元后中信证券拿出80亿买定期存款1月底，中信证券A股配股募资约224亿元，市场分析指出，这是券业史上最大规模配股融资。但短短一周后，中信证券就于2月8日公告称，拟将暂时闲置出来的80亿元资金进行现金管理。2月11日晚间，中信证券公布了“现金管理”的结果：购买80亿元的定期存款。根据公告，中信证券于2月10日于华夏银行开立了定期存款账户，并签订了存款业务协议，共购买三笔固定期限存款，产品期限分别为61天、62天、90天，存款金额分别为20亿元、30亿元、30亿元，共计80亿元。中信证券表示，这是充分利用公司暂时闲置募集资金，进一步提高募集资金使用效率，增加公司资金收益，为公司及股东谋求更多投资回报。中信证券也在公告中解释了为何选择定期存款：“公司本次选取了提供保本承诺的银行定期存款，投资风险较小，在公司可控范围之内。一旦发现或判断存在影响投资产品收益的因素发生，公司将及时采取相应的保全措施，最大限度地控制投资风险。”从公告中可以看到，三笔定期存款，中信证券均选择了保本的收益类型，预计年化收益率/存款利率均为2.28%，预计收益金额合计为3660.67万元。有投资者笑称：“中信证券可以躺赚3660.67万。”80亿闲置资金从哪来？年内已有506家上市公司买理财产品按照此前中信证券募资总额约224亿元来算，80亿元的闲置资金占比为35.72%。为何会有如此多的闲置资金？此前，中信证券表示，募集资金投资项目及募集资金扣除发行费用后的使用计划为：拟在“发展资本中介业务”项目中投入133.18亿元，在“增加对子公司的投入”项目中投入50亿元，在“加强信息系统建设”项目中投入30亿元，在“补充其他运营资金”项目中投入10亿元。红星资本局注意到，80亿元闲置资金主要来自“增加对子公司的投入”和“加强信息系统建设”两部分。在2月8日的公告中，中信证券称，拟用于增加对子公司投入的人民币50亿元，因涉及监管机构对子公司设立、增资等事项的事前审批程序，部分资金须待获得监管审批后方可使用，其余需依据子公司业务用资需求，并完成相关审批流程后予以投入，预计部分资金会存在一定的闲置期。此外，拟用于加强信息系统建设的人民币30亿元，需根据公司信息系统建设进度分批使用。红星资本局发现，在众多上市公司中，不止中信证券，有不少公司都会选择用闲置资金购买理财产品。据“券商中国”统计，近一年来，一共有1266家上市公司（全部为非金融企业）累计投入了1.28万亿元用于购买各类理财产品。这些产品包括结构性存款、通知存款、银行理财、券商理财等。另据证券日报报道，今年以来，仅仅1个多月的时间，已有506家上市公司合计购买理财产品总额高达1374.93亿元。而去年上市公司购买理财产品的总额高达1.33万亿元。但在券商上市公司中，用闲置资金购买理财产品的情况并不多见。有投资者在中信证券股吧中评论：“难道是不看好股市，把钱存银行做定期了？财经贝CZH，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经钻CZH白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/czh.pdf财经钻CZH私募认购开启，开盘即百倍！私募认购请联系财经贝CZH客服：QQ：369997928 微信：czhved 邮箱：czh@cjz.vip Telegram：@czhved...

抱团取暖，兼并重组——总资产规模近80万亿元的4000家中小银行，正经历着新一轮蜕变。《财经》记者根据公开材料统计，2020年以来，已经有20多家中小银行已经完成或正在经历合并重组。化解金融风险——银行格局调整，有业界人士在这轮“危机”应对中，解读出另一层变革——改变中国“两头大，中间小”的金融信贷体系，填补中间体量金融机构及市场空白。“危”与“机”常是硬币的两面，但如何化危为机，却颇为考验人的智慧，也从来不是必然。“得知银行要合并时，我不悲反喜。一方面，不忍心看着它的经营情况连年恶化，另外也担心自己中年失业。”一家被合并的中小银行中层告诉《财经》记者。多位行业资深人士对《财经》记者表示，“化解中小银行机构的风险是2017年第五次全国金融工作会议重要落地措施之一，在2021年、2022年收官时期显得尤为重要。”当下，经过几年的金融攻坚战，安邦系、明天系等较大的风险事件基本上得到有序处置。但还有多家小规模的中小银行风险有待进一步出清。2021年第二季度央行评级结果显示：有10%的城商行机构为高风险机构。农合机构（包括农村商业银行、农村合作银行、农村信用社）和村镇银行风险最高，高风险机构数量分别为271家和122家，数量占全部高风险机构的93%。“高风险中小银行数量较多，但是资产占比很小，规模在5万亿元左右。它们的表现是盈利能力蜕化、净息差下降、现金流紧张、风险资产高企，仅靠自身无法自救，合并重组成为最有效、成本最小的出路之一。”一位接近监管的人士告诉《财经》记者。可以预见，中小银行合并潮仍将在2022年继续。植信投资首席经济学家兼研究院院长连平认为，中国信贷体系具有“两头大、中间小”的特点，即国有大型银行和全国性股份制银行具有较强的信贷能力，而多数地方法人银行实力薄弱。中小法人银行兼并重组后，可以较好地填补金融服务空白，有助于缓解中小微企业“融资难”“融资贵”现象。良好的预期有赖于成功的整合。重组过程中，不良资产处置是一道颇为关键的难题。“对于正常经营的中小银行而言，不良资产的处置就存在渠道单一、配套制度不足等问题。高风险中小银行面临着更大的不良资产处置压力。”一位行业资深人士对《财经》记者表示。《财经》记者获悉，在最近一波中小银行的合并潮中，部分被合并主体已经出现资不抵债的情况。这极大考验着当地政府和接盘者的智慧。“中小银行的合并重组本着‘市场化、法制化’的原则，清产核资和资产评估后，若资产小于负债，对于不良资产通常采取的方式是：新股东溢价填入一部分不良资产，地方政府买单一部分，还有一部分遗留到新成立的银行、进行慢慢消化。”上述接近监管人士表示。该接近监管人士还称，在实操中，短时间内很难对问题银行进行完善的尽调，可能会出现资产评估不是非常准确的情况，部分银行也有可能将不良资产以假出表的方式短期进行转移。要避免这种“击鼓传花”游戏的出现。另一位城商行人士对《财经》记者表示，银行合并过程中，在处置不良资产问题时，需更多寻求市场力量，按照市场化的原则化解，做到清洁起步。一旦处理不当，若大量不良资产进入新机构，则会成为长久的包袱。另有业内人士表示，合并重组后的中小银行更需关注经营理念和管理方式的改善，下沉服务当地经济，“做小、做散”，若仅仅抱团取暖、同舟不共济，不改变过去的粗放式增长模式，则无法做优做强。显然，抱团取暖是化解危机的一种应对之策，重组后的中小银行们依然面临安身立命的策略抉择。一、一年“消失”20多家中小银行《财经》记者统计，自2020年以来，有20多家中小银行合并。2022年1月26日晚间，中原银行（1216.HK）发布公告，当日，该行与洛阳银行、平顶山银行、焦作中旅银行订立吸收合并协议。根据吸收合并协议，此次吸收合并的对价为284.7亿元，均将以分别向售股股东发行代价股份的方式支付，约合每股2.14元。（来源：《财经》记者根据公开材料整理）不仅在河南，辽宁、山西、四川等省份内的中小银行也开启了整合重组。例如，2021年1月，辽宁省人民政府常务会议称，通过申请新设组建一家省级城市商业银行，合并辽宁省内12家相关城市商业银行。2021年9月29日，中国银保监会发布公告称，同意辽沈银行（上述省级城商行）吸收合并营口沿海银行、辽阳银行，并承接营口沿海银行、辽阳银行清产核资后的有效资产、全部负债、业务、所有网点和员工。“随着辽沈银行资本金和管理层的到位，按照辽宁省政府的规划，未来会陆续吸收省内的葫芦岛银行、阜新银行、抚顺银行、丹东银行、朝阳银行、鞍山银行、盘锦银行、铁岭银行、本溪银行等另外10家城商行。”一位知情人士告诉《财经》记者。此前2020年11月成立的四川银行也采取类似方式，在攀枝花市银行和凉山州银行的基础上，引进了28家投资者，组建成立。2021年4月，山西银行在太原揭牌，该行系原大同银行、长治银行、晋城银行、晋中银行、阳泉市银行通过新设合并方式设立的省级法人城市商业银行，注册资本为239.96亿元。除了城商行之外，农商行和村镇银行也多有合并动作发生。例如，2021年7月，在绵阳市涪城区农村信用合作联社、绵阳市游仙区农村信用合作联社和四川安州农商银行的基础上，新设合并组建绵阳农商银行。2020年7月，陕西银保监局批复陕西榆林榆阳农商行和陕西横山农商行以新设合并的方式发起设立陕西榆林农商行等。上述银行合并的模式有两种：吸收合并与新设合并，二者核心的区别在于，合并后存续的主体不同。进一步来看，吸收合并是一家银行吸收另一家银行，被吸收银行解散，并依法办理注销登记，被吸收银行的债权、债务由吸收银行承继，吸收银行办理变更登记。即A银行+B银行=A银行。而新设合并是指两个以上银行合并设立一个新银行，原合并各方解散，合并各方的债权、债务由新银行承继，合并各方依法办理注销登记，并依法办理新设银行的登记事项。即A银行+B银行=C银行。“我们曾参与数起中小银行合并重组。一般来看，规模不同的中小银行，需结合自身实际情况选择不同的合并路径，不过最终的目的均是达到整合区域内金融资源、提升抗金融风险的能力。”大成律师事务所中国区董事局董事、高级合伙人王立宏对《财经》记者表示。中小银行合并重组早已有迹可循。早在2004年，原中国银监会第一任主席刘明康提出城商行联合重组的构想，鼓励城市商业银行在自愿的前提下，按照市场原则实现资本重组和联合。在此后长达10年的时间中，城商行重组案例此起彼伏。例如，2005年，合肥市商业银行更名为徽商银行，作为存续公司，吸收合并安徽省内的5家城市商业银行，以及7家城市信用社。2014年12月，由河南省13家地方性城市商业银行通过新设合并方式组建的中原银行正式成立等。此后，中小银行合并重组进入平静期，直到2020年才被重新开启。2020年5月，中国国务院金融稳定发展委员会宣布拟发布11项重大金融改革措施，其中就包括中小银行深化改革。中小银行的合并重组为重要落地措施。“2014年之前，中小银行的合并主要是在部分地方政府自发性的推动下进行的，各银行抱团的目的是做强做大，市场化行为占主导。但2017年之后，中小银行的合并受中国高层的推动更多，第五次全国金融工作会议要求防范金融风险。2020年后，中国高层面更是要求深化中小银行改革，敦促金融监管部门联合地方政府摸清风险底数、组织清产核资并制定实施方案，化解高风险银行的存量风险。”一位行业资深人士对《财经》记者称。2022年是落实第五次全国金融工作会议的收官之年，但是银行的合并浪潮并未消退。波士顿咨询全球合伙人兼董事总经理陈本强对《财经》记者表示，中小银行的合并浪潮将是趋势。首先，2017年之前随着中国经济的高速发展、城镇化的推进，中小银行当时的交易对手以房地产、地方政府融资平台为主，呈现快速扩张的态势，“重量不重质”的问题逐步暴露，再加上部分中小银行公司治理失效，不断集聚着风险。而在目前国家层面严监管、金融去杆杠与利率市场化的背景下，中小银行“抱团取暖”是化解地方金融风险的有效路径之一。其次，经济发展集中度的进一步提升以及由此引发的人口向南方、东部地区的集聚，对西部地区和东北地区的中小银行产生了较大压力。随着金融科技的发展，过去“线下网点为主，线上服务打辅助”的模式已经被彻底颠覆，部分中小银行在科技能力上的不足进一步制约了其数字化大势下的发展潜力。再次，为打好防范化解重大金融风险攻坚战，中国中央监管部门在压降宏观杠杆率、处置高风险机构、化解影子银行风险、统一资管业务监管标准、全面清理整顿金融秩序的过程中付出了巨大的精力。但因金融风险具有传染性强的特点，预计未来监管部门将继续推动地方政府支持中小银行资本补充以及合并的方式防范化解和消化区域性金融风险。二、追因高风险中小银行2021年第二季度央行评级结果显示，高风险中小银行数量较多，有400家左右，资产占比为1.4%。但区域上比较集中在辽宁、甘肃、内蒙古、河南、山西、吉林、黑龙江等省份。在分析中小银行风险成因时，国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，近年来，中国经济进入了增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期的“三期叠加”阶段，部分企业的利润难以产生足够的现金回流以覆盖融资成本，这意味着银行的信用风险持续上升。部分中小银行劣变为高风险机构的重要因素还在于，开展的地域范围相对狭窄，如果区域经济调整剧烈、经济下行压力大，必然造成银行风险的上升。以四川银行的前身凉山州银行和攀枝花市银行为例，二者所在地矿产资源丰富，有大小矿业企业数千家。2014年，铁矿石价格一度下降50%，当地很多矿业企业陷入困境，银行贷款利息无法支付，到期贷款无力偿还，而这一风险当时也传导到了以银行为主导的金融系统。上述两家银行涉矿企业贷款出现了大量的不良。数据显示，到2019年末，凉山州银行、攀枝花市银行合计不良资产余额近300亿元，不良贷款率在50%左右，而同期全国134家城商行的平均不良贷款率仅为2.3%。另有中小银行出险的原因是：股东以关联交易掏空金融机构，问题股东违规控制金融机构并将其变为不受限制的“提款机”。在实际操作中，问题股东往往通过直接贷款、股权质押、理财产品、信托计划、保险产品投资等方式，大量占用金融机构资金，穿透来看，融资余额一般远超股本金，贷款集中度等指标远超监管要求。“2021年处置的两家高风险银行，其中一家银行总资产约1500亿元，93%的贷款给了控股股东，另一家类似规模的银行80%的贷款也给了控股股东。”近期，中国央行金融稳定局局长孙天琦在《关于金融风险“早识别、早预警、早发现、早处置”的几点思考》一文中表示。2021年12月10日，中国银保监会公开了第四批重大违法违规股东，包括深圳市剑海投资管理有限公司、深圳市昂得威资产管理有限公司、辽阳华亿投资有限公司等14家单位和1名自然人。违法违规行为主要包括，违规开展关联交易，隐瞒关联关系，入股资金来源不符合监管规定，严重逃废银行债务，违规转让股权，违规代持股权，利用平台虚构业务进行融资等。天眼查显示，上述三家公司为辽阳银行股东，分别持股3.41%、3.03%、1.89%。“将加大公司治理执法检查力度，强化对公司治理违法违规行为的公开披露，加强与纪检监察等部门协作，提高机构和个人违法违规成本，建立违法违规股东公开常态化机制，健全公司治理监管协作机制，完善差异化监管等。”中国监管部门表示。此外，中小银行治理结构上存在显著的失衡，实际控制人通过“代理人”控制金融机构关键岗位、建立特殊决策渠道等方式刻意规避、架空公司治理和内部控制机制。这也是部分中小银行发生风险的原因之一。“董事的独立性和专业性欠缺，部分股权董事专业性不足，独立董事不敢、不愿、不能独立履职。少数机构将董事会的法定职权违规授予董事长个人，存在‘一言堂’倾向。个别机构董事会形同虚设，对风险管理、关联交易等重大问题的决策监督流于形式。发展战略不审慎，一些机构发展战略粗放激进、偏离主业，盲目追求短期业绩，后期形成大量不良资产。”2021年12月31日，中国银保监会发文称。下一步对高风险机构的处置将更加趋严。孙天琦表示，要真正按照《商业银行资本管理办法》，（商业银行）资本充足率越低，监管措施要越严；要建立具有硬约束的早期纠正机制，强化“限期纠正”约束力，做到“不纠正即处置”。三、重组关键难题：不良资产处置中小银行合并重组的目的是为了化解风险、压降不良，如何甩掉不良资产重包袱、轻装上阵尤为关键。“合并之前，参与合并的各方需制定周密计划，尤其是不良核销及处置方案，加大对不良资产的清收力度是重点，应新老划断、避免将问题带入合并后的新主体。最好是将不良资产一次性剥离，不足部分由当地政府或合并后的银行在一定范围内承担。”王立宏表示。目前已经公布出来的不良资产处置方案来自四川银行。为了化解两家基础行近300亿元的不良资产，四川银行采取了不良清收、打包剥离，老股东权益冲销、新股东溢价消化和注册地承接的方式。通过上述办法，四川银行处置了175亿元不良资产。其中，老股东权益冲销25亿元；新股东溢价资金消化了非成都地区不良资产81亿元；注册地提供的产业扶持资金承接了69亿元；最终新银行账面上留存11亿元的不良资产。“为了清洁起步，我们开展为期60天的不良资产清收盘活攻坚战，对每一笔不良资产都进行了讨论与核实，这个过程是非常痛苦的。同时，对于违规贷款的股东，我们进行敦促还款、清退的方式，在地方政府部门的大力推进下，两家基础行共清理整顿老股东258户。”四川银行相关负责人对《财经》记者表示。2021年11月12日，四川银行发布的《2021年度同业存单发行计划》显示，截至2020年末，四川银行不良贷款率2.14%，不良贷款余额约为13.51亿元。“我们将继续加大资产处置，计划将不良率压降在2%以下。”四川银行上述人士称。一位城商行人士表示，他所在的银行多年前在重组时因行政力量插手过多、且无完善的制度安排，不良资产至今未能消化完，最后成为很难处置的坏账。银行在合并时，一定要完善不良资产的制度。而在现实中，正常经营的中小银行也存在不良资产难以化解的难处。“中小银行特别是区域性商业银行不良资产主要由地方资产管理公司处置，他们只能在省内开展业务，处置渠道较为单一，导致中小银行不良资产处置进程缓慢。不良资产处置周期较长，长期资产和短期负债之间的错配限制了资产管理公司收购不良资产的意愿，导致在不良资产打包处置方面与商业银行合作不充分。”全国人大代表、郑州银行董事长王天宇曾表示。另外，不良资产估值定价准确性存在不足的问题。例如，不良资产估值定价涉及的债务人企业大多是资不抵债的关、停、倒闭企业，许多企业财务会计资料不连续、不完整、不健全，由于获取资料和数据难度大、准确性低，同时缺乏不良资产估值定价模型支持，资产管理公司主要是凭主观判断或委托中介评估机构进行评估。作为受让方的资产管理公司地位强势，削弱了商业银行转让时的议价能力。不仅如此，从不良资产的生成端来看，在宏观经济增速放缓的背景下，更多企业在经营发展中出现资金链的断裂，贷款、债券违约增多等问题，导致商业银行不良资产大幅增加。“应尽快拓宽中小银行不良资产处置渠道，探索研究建立统一不良资产处置平台。”业内人士表示。此外，王立宏表示，中小银行合并中还需关注的要点为：股东确权。中小银行不同于普通企业，股东人数较多且股权结构复杂，部分商业银行自然人股东可达数千名，监管机构对商业银行股东资格也存在诸多要求，股东确权结果系后续确定合并方案、实施股权处置计划及落实异议股东回购请求权的基础，因此需要提前完成股东确权工作，确认股东身份、股东类型及股东资格适格性。以化解地方风险为导向的中小银行合并项目是一项涉及多个部门的系统性工作，在合并进程中需要多个部门联合协同工作。“在项目推进过程中，银行应与政府部门、监管部门保持密切沟通，以获取政策等方面的支持，包括协调监管及政府部门进行预审、提供流动性支持、协助完成舆情管控、维稳及保密等工作，避免出现区域性金融风险。”王立宏表示。“近几年，地方政府在局部金融风险管理中扮演越来越重要的角色，富有经验、知识渊博、专业化的‘金融副省长’将有助于地方金融监管以及区域金融稳定。”陈本强称。合并过程中还应关注风险化解后中小银行的“造血”问题。有业内人士表示，应在方案制定过程中进行财务及监管指标的测算，长远考虑合并后中小银行的发展方向及业务着眼点，摆脱传统的业务模式，真正实现可持续发展避免新风险的积累，而非仅仅是将老风险进行了滞后。四、4000家中小行路在何方？中国中小银行的数量众多，目前大约4000家，资产总额占到整个银行体系的25%左右。该类金融机构的发展与各地区的经济密切相关。近年来，监管部门进一步明确了中小银行的发展方向：中小银行、地区性的银行需在本地发展，不能在全国各地开展业务；聚焦小微企业和“三农”以及个人金融服务，满足当地企业和居民的金融需求等。但随着政策支持普惠金融业务的发展，国有大行凭借低利率贷款不断下沉，对中小银行的业务产生了很大的冲击。中小银行在资本、客户、支付系统、跨业和IT队伍上，都处于弱势。“如果小银行用弱势去竞争，前景堪忧。基层银行有基层信息和服务上的优势，更应当扎根基层，加强与基层客户的联络，发挥掌握基层客户信息的比较优势，着重服务好基层。”近期，中国央行原行长周小川表示。“中小银行未来发展的方向是聚焦主责主业，并充分依托下沉乡村的比较优势，与当地产业进行深度融合，形成了一些富有本土特色的小而美银行。”中原银行首席经济学家王军对《财经》记者称。一位接近监管人士称，在大行的挤压下，中小银行如何利用数字化做出特色是一个难题，但这类银行服务当地居民、当地中小企业的定位不能乱。中小银行不要想着垒大户，一旦踩中一单爆雷项目，可能会出现致命的危险。将中小银行的业务限制在本地，鼓励它们做小微客户，实际上是保护。而在陈本强看来，中小银行最需解决是公司治理薄弱、专业人才稀缺的难题。中小银行应大力引入金融人才，尤其是具有经营决策权的董事、高管人员和中层，这将对银行的业务转型、数字化转型和风险防范化解发挥至关重要的作用。连平则认为，中小银行的发展定位、公司治理、人力资源、业务结构、风险化解等几乎所有方面，都与地方政府存在千丝万缕的联系。他告诉《财经》记者，当前中小银行最急需解决的根本问题是，在坚持地方管理和监管的前提下，如何合理、合情、合规地定位和处理好与地方政府的关系。在此基础上，中小银行需走上“专精特新”发展之路，发展成精品银行。...

3000亿互联网券商龙头东方财富竟然申请了“关灯吃面”商标？2月11日，企查查APP显示，近日，“关灯吃面”商标被多家公司注册，最新注册公司为东方财富，国际分类涉36类金融物管，当前商标状态为“注册申请中”。对此，东方财富今日回应记者表示，公司运营的股吧论坛里十多年前出现“关灯吃面”这个词，近期发现有些公司和个人在注册“关灯吃面”商标，为防止恶意注册或利用，公司在2021年8月3日提交商标注册申请，以进行保护，公司并不会实际使用。东方财富注册“关灯吃面”企查查APP显示，近日，“关灯吃面”商标被多家公司注册，最新注册公司为东方财富，国际分类涉36类金融物管，当前商标状态为“注册申请中”。事实上，“关灯吃面”一词最早就源于东方财富股吧里的一条发帖。2011年12月8日，重庆啤酒黑天鹅事件爆发，引发股价连续跌停，从80多元的高点一路回落至20元左右。12月15日，在重庆啤酒经历了连续第6个一字跌停的晚上，一名网友在东方财富重庆啤酒吧发表了一则题为《一边吃，一边哭》的帖子，帖子内容只有简短的一句话“今天回到家，煮了点面吃，一边吃面一边哭，泪水滴落在碗里，没有开灯。”随后这句话被引申为“关灯吃面”，迅速在网络传播。帖子发出后，在股民、网友中引起共鸣。自此，“关灯吃面”一词被广泛引用，并逐渐引申成为我国股民群体内心痛苦的特有表达方式。网络热词频频被抢注商标近年来，网络热词频频被抢注商标。例如，“尾款人”、“打工人”、“emo”、“YYDS”、“破防”等被申请注册。YYDS，网络流行语，即“永远滴神”的缩写，形容别人很厉害。现在不少人用来形容自己喜爱、想吹爆的事物。2021年有人申请了“YYDS”商标，目前显示已成功注册。“破防了”来源于网络游戏中“技能被打破、防御被突破”的专有术语，在互联网语境中越来越多地被网友用来比喻“心理防线被突破、内心受到触动震撼”。2021年7月，康师傅“考试破防水”梗在网络流传，康师傅公司紧跟热点，分别在第29、30、32类申请注册了“破防水”商标，不过在去年10月底三个商标均被驳回了。目前“破防”商标均未有人成功注册。为什么很多企业热衷用网络热词注册商标？“很明显是为了蹭流量，抢注商标之后有投资价值，可能高价卖掉或者自用。”新古律师事务所主任律师王怀涛表示，一方面，网络热词自身携带着巨大流量；另一方面，从商标注册的详细流程来说，网络热词抢注商标行为的成本是非常低的。一旦获得批准，就可以拥有商标的专有权，获利的空间非常大。王怀涛认为，网络热词注册商标必须遵守商标法相关规定，不能有害于社会主义道德风尚或者有其他不良影响，不能有悖公序良俗或者损害公共利益。除了合法性，还需要考虑商标是否具有显著性，是否有近似商标，否则很容易被国家知识产权局商标局驳回。虎年开局谁让你“泪流满面”？2022年开年至今，股市整体震荡调整，沪指下跌4.86%，深证成指跌10.99%，创业板指数更是下跌17.34%；个股方面，两市合计有3668只个股下跌，其中，跌幅最大的个股*ST长动跌超50%。此外，不少曾经的大牛股遭遇重挫，CRO板块的凯莱英年内跌近40%。2021年11月30日，凯莱英股价曾达最高值532.49元/股，此后便一路下行，跌跌不休，截至最新收盘，公司的股价为262.12元/股，近乎腰斩。长盈精密、长春高新、永太科技等个股年内跌幅也超过30%。数据来源：Wind财经贝CZH，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经钻CZH白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/czh.pdf财经钻CZH私募认购开启，开盘即百倍！私募认购请联系财经贝CZH客服：QQ：369997928 微信：czhved 邮箱：czh@cjz.vip Telegram：@czhved...

去年11月中旬以来，铁矿石价格强势上涨偏离供需基本面引发关注。近期，包括国家发改委、市场监管总局、中钢协在内的多部门和机构都提出，要加强市场监管、确保铁矿石市场平稳运行。多部门强势发声2月11日，国家发展改革委在官微发文称，针对近期铁矿石价格出现异动有关情况，国家发改委价格司、市场监管总局价监竞争局将派出联合调研组，赴部分商品交易所、重点港口开展铁矿石价格监管调研。调研组将重点了解近期铁矿石库存变化以及有关企业参与铁矿石现货交易情况，听取有关方面对加强期现货市场联动监管，严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格、恶意炒作的意见建议。国家发改委和市场监管总局将密切关注铁矿石等大宗商品的市场运行和价格走势，进一步采取有效措施，切实维护市场正常秩序。2月11日晚间，中国钢铁工业协会官微发文称，根据中钢协监测，近期部分涉矿企业违背商业道德，发布和炒作不实信息，严重干扰了市场公平秩序，损害市场主体的合法利益。中钢协表示，将继续配合政府相关部门做好市场监测工作，进一步加强分析研究，促进产业链均衡发展和铁矿石市场平稳运行。大商所也公告称，将进一步加强市场监管，严肃查处各类违法违规行为，保障市场平稳运行，同时上调铁矿石期货多个合约的手续费费率。大商所指出，近期影响市场运行不确定因素较多，请市场主体理性合规交易，不得编造、散布虚假信息等。涨价与市场基本面背离在监管政策的影响下，铁矿石价格走低。2月11日夜盘时段，大商所铁矿石主力合约再度收跌，报770元/吨，跌幅7.62%。回看近期走势，自2021年11月中旬跌至一年多以来的最低值509.5元/吨之后，铁矿石价格再度稳步上涨。到春节前后，国内铁矿石价格涨幅已经超过60%，此后价格继续居高不下，最高逼近850元/吨大关。普式铁矿石价格指数也基本保持类似走势，自2021年11月中旬以来，普式铁矿石指数一路上涨，到春节前后已经涨至150美元/吨附近，较11月中旬的低值涨幅超六成。多家机构指出，当前铁水和粗钢产量均在低位，供需双弱的情况下，铁矿石的大涨与供需基本面背离，价格炒作的因素较大。百川盈孚春节前研报指出，春节前，钢企订货基本完成暂无采购计划，辽东市场停滞明显，内矿市场观望居多，进口矿偏强持稳；春节前，钢厂补库已经基本结束，驻外钢企采购也多数放假，市场交投氛围日益冷清。天风期货研报指出，现实铁矿需求比较差，并且仍在累库。近期钢厂有复产计划，但复产程度仍有限制。天风期货指出，目前铁矿石盘面主要矛盾在于宏观预期，对需求的考验要到3月中旬。而除了行政限产后的恢复生产以外，要关注成材需求表现超预期带来的刺激，另外钢厂高利润下对中高品的需求仍是需求关注的主要矛盾点。宝城期货研报认为，前期支撑矿价走强的逻辑在减弱，相反高矿价下供应难有持续减量，而国内库存维持高位，供应相对宽松，后续矿石基本面易承压转弱，叠加政策调控，高位矿价回落风险加剧。财经贝CZH，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经钻CZH白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/czh.pdf财经钻CZH私募认购开启，开盘即百倍！私募认购请联系财经贝CZH客服：QQ：369997928 微信：czhved 邮箱：czh@cjz.vip Telegram：@czhved...

A股开年以来持续大幅调整，让众多投资者有点措手不及，顶流公募基金经理和私募大佬也不例外。据证券时报记者不完全统计，截至1月底，东方港湾但斌旗下东方港湾驰程1号、东方港湾宏远3期、东方港湾宏远2期、东方港湾价值投资25号等多只私募产品净值跌破了0.8元传统的警戒线。随着A股新能源、白酒、医药等主题行业继续杀跌，私募大佬业绩继续下滑。据媒体报道，但斌旗下合计超50只产品净值跌破0.8元的警戒线，6只产品净值跌破0.7元的传统止损线。对此，但斌在其实名微博中回应称：“目前我们产品都有做好相应风控，净值相对维稳，我和交易部始终保持谨慎应对，目前震荡行情下市场恐慌情绪较多……东方港湾经历过2008年金融危机、白酒危机、2015年股灾等等股市不好的时期，每次之后公司发展得都更好！”九成百亿私募亏损春节前后，A股市场急速下跌，公募和私募都很受伤。2月10日，葛兰旗下医药主题基金继续大跌，登上热搜榜。东方港湾创始人但斌在该话题评论称：投资每个人都有自己的想法和判断……但坚持自己认为正确的事情并不容易！好的时候都容易，坏的时候就难了，而且非常难……这就是为什么我说“守股像守寡一样难”。2月11日，但斌旗下产业跌破警戒线，也备受市场关注。据媒体报道，但斌旗下合计超50只产品净值跌破0.8元的警戒线，6只产品净值跌破0.7元的传统止损线。证券时报记者从私募排排网了解到，截至1月底，但斌管理的东方港湾驰程1号、东方港湾宏远3期、东方港湾宏远2期、东方港湾价值投资25号等超20只私募产品净值在0.8以下。净值出现亏损，甚至临近警戒线的私募产品成立日期多为2021年。2021年以来，核心资产股票接连调整，年中虽有反弹，但下半年后，不少核心资产股票再次回调。进入2022年，新能源等赛道股轮番下跌，白酒等消费股跌幅也比较明显。但斌以白酒投资出名，其关注的话题多数与白酒相关，因此，在白酒等核心资产股票回调的过程中，其私募净值出现回撤不难理解。实际上，市场急跌导致私募亏钱的不止但斌，据私募排排网数据显示，截至2月7日，百亿私募有113家，只有102家业绩为负，相当于接近90%的百亿私募出现亏损。其中，35家百亿私募的亏损幅度超5%，7家百亿私募的亏损幅度超10%，最大跌幅接近15%。另外，私募排排网数据显示，截至1月底，1259只股票策略私募基金净值跌破0.8元，其中更有超500只基金净值跌至0.7元以下。前“公募一哥”任泽松旗下产品也不乐观，其“奔私”后加盟的上海集元资产旗下的合计8只产品1月跌逾20%，其中亏损最多的是集元-祥瑞1号，亏损高达29.53%。而少数派投资、千象资产、桥水（中国）投资、宽远资产、黑翼资产等百亿私募业绩为正。开年以来，A股主要指数全线飘绿，银行等金融股录得上涨，而港股由于前期持续低估，开年以来，在互联网股票的带动下，有所反弹，这可能是上述私募能录得正收益的原因。华金证券表示，2022年1月A股市场受海外流动性收缩预期、市场风险偏好明显下行出现大幅调整，美股虽然也受到流动性收缩影响大幅回落，但很快收回大部分跌幅。市场之所以出现如此之大的背离，可能主要是双方对于对方的政策和现状出现了一定的误判，A股投资者情绪化更明显，在流动性收缩时往往预期更为悲观，调整更为剧烈，一旦流动性状况稍微缓解，市场或将迎来持续反弹。私募机构不悲观在市场调整过程中，头部私募并不悲观，而拉长周期来看，短时间的下跌也多为上涨过程中的插曲。百亿趣时资产近日发文称，展望未来，居民参与A股的体验感会越来越好。一方面，政府提出了“资本市场是国家的核心竞争力”的口号，随着注册制的进一步推行和完善，以及机构资金占比的进一步提升，A股的波动性有望进一步降低。另一方面，我国正在大步迈入权益时代，随着房地产行业出现拐点，非标逐步退出历史舞台，更是加速了居民配置资本市场的进程。居民对资本市场和A股的了解逐步加深，“追涨杀跌”的现象有望有所缓解。 居民不再将A股作为一个投机工具，而是一个重要的资产配置品种，居民参与A股的体验感会越来越好！ 立足于当前，随着A股的快速回调，有望迎来布局的良好时机！量化私募明泓投资认为，对于2022年的市场，宏观上看，美国货币环境会适度收紧，但从非常宽松的基数上出发，并不会对市场有很大冲击。国内政策大概率稳货币宽信用，经济增速放缓。现在大中小盘指数估值都在合理范围，合理的预期年化收益和股市平均ROE相当，预期市场平均收益在7%-9%左右。少数派投资表示，一个完整和优秀的投资组合关键在于要动态审视自己不同风格基金的配置比例，达到攻守平衡。比如对于去年有所调整的银行、地产、基建等板块，随着2021年四季度中央经济工作会议中一系列政策的出台，市场“政策底”已确认，政策发生边际变化，同时伴随着“稳增长”政策细节持续出台、前瞻指标可能改善和国内增长逐步企稳，市场情绪也有望修复，未来有一定的回升空间，可以作为投资组合中后卫变前锋的转化。而去年涨幅大的制造成长板块，例如新能源汽车、新能源及科技硬件半导体等，短期内可能受到一定压制，可以作为防守板块，等待市场风格的再次变化，在其充分调整后慢慢配置。华金证券指出，上半年，国内货币政策以稳为主，上市公司业绩增速回落，流动性在海外持续收缩的背景下实际将表现为中性偏紧，业绩估值双杀，而中美关系磕磕绊绊，双方在政治经济等领域的持续竞争仍将是主基调，风险偏好难有大幅提升空间，市场或需要继续向下寻找支撑。下半年，逆周期调节政策有望发力，产业驱动从老经济转向新经济，中国经济增长模式从高增长转化为高质量发展，居民资产配置从以房地产为主逐渐转为以资本市场为主，A股将重回慢牛之路。财经贝CZH，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经钻CZH白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/czh.pdf财经钻CZH私募认购开启，开盘即百倍！私募认购请联系财经贝CZH客服：QQ：369997928 微信：czhved 邮箱：czh@cjz.vip Telegram：@czhved...

（原标题：“天价种牙”降价有盼头了!）2022年底每个省集采药品将覆盖350个以上 高值医用耗材品种达到5个以上“天价种牙”降价有盼头了!2月11日，国务院新闻办举行国务院政策例行吹风会，国家医保局、工信部、国家卫健委、国家药监局有关负责人对深化药品和高值医用耗材集中带量采购改革进展情况进行了介绍并答记者问。2022年底每个省集采药品将覆盖350个以上记者11日从国务院政策例行吹风会上获悉，力争到2022年底，通过国家组织和省级联盟采购，实现平均每个省覆盖350个以上的药品品种，高值医用耗材品种达到5个以上。近年来，药品和高值医用耗材集中带量采购改革不断推进。截至目前，国家药品集中带量采购已经开展六批，共采购234种药品，平均降价53%，采购金额在公立医疗机构年药品采购总额中占比30%。国家医疗保障局副局长陈金甫介绍，从三年的改革累计成果来看，国家组织集采节约费用2600亿元以上。总体来说，药品价格水平呈稳中有降的趋势。“目前来看，国家组织、联盟采购已经形成了常态化格局，集采竞价规制、质量、供应、配送、使用的保障机制和配套政策也日趋完善和优化。”陈金甫表示。据介绍，各地在参与国家组织集采的同时，也开展了不同形式的省级和省际联盟集采。从采购品种看，化学药、中成药、生物药三大类药品板块均有涉及，冠脉球囊、眼科人工晶体两个品种也已经实现省份全覆盖。国家药品监督管理局药品监督管理司负责人李茂忠表示，国家药监局始终将集采中选产品的质量监管作为药品监管的重中之重，对仿制药一致性评价的注册申请建立了绿色通道。截至2021年底，共有693个品种通过一致性评价。工业和信息化部消费品工业司负责人周健表示，下一步，工业和信息化部将继续开展国家集中采购药品动态监测，切实督促企业做好中选品种的生产供应，集中攻坚医药产业短板难题，引导企业在生产工艺、高端辅料、制药设备等短板空白领域实现新突破。另外，国家医保局将会同有关部门常态化制度化地开展药品和高值医用耗材带量采购。药品集采将聚焦化学药、中成药、生物药三大板块，高值医用耗材重点聚焦骨科耗材、药物球囊、种植牙等品种。同时，国家医保局将指导地方根据临床需要，围绕大品种和常见病，查漏补缺进行推进，力争每个省份开展的省级集采品种能够达到100个以上，高值医用耗材能覆盖到5个品种。力求上半年推出种植牙地方集采联盟改革会上，有记者问到，针对国务院常务会议重点强调的种植牙等耗材品种，今年的具体安排是什么？国家医疗保障局副局长陈金甫表示，种植牙这一块大家争议很大，诟病很多。现在看来，种植牙是一种重要的缺牙修复治疗方式，社会需求也很大，当然医疗机构提供的服务也很多。“所以我们想从地方探索开始。从去年初就开始部署，由四川组织省际联盟，研究种植牙体集采规程，现在方案基本成熟，也广泛听取了临床、企业和各地意见，准备今年上半年力求能够推出这样一个地方集采的联盟改革，实际上也是在国家主导下一种布局，在牙科种植体探索的一种集采方式。”陈金甫说。陈金甫称，实际上今后集采更重要的是规则，不同招标标的的特点非常复杂，需要符合产品质量的要求，又要符合临床需要，还要切实让企业、患者能够共享改革的成果。离种植牙集采落地的时间越来越近了牙科现在是医院最繁忙的科室之一。种植牙因为高精技术与理想的修复效果，成为一道靓丽风景。然而，种植一颗牙齿，往往花费数千元或上万元。同时，伴随着国内人口老龄化加剧，潜在种牙需求不断增长，患者费用负担沉重。据了解，1月10日召开的国务院常务会议指出，要逐步扩大高值医用耗材集采覆盖面，对群众关注的骨科耗材、药物球囊、种植牙等分别在国家和省级层面开展集采，彼时也是国家层面首次释放种植牙要纳入集采信号，直击“种牙贵”痛点。如今，离种植牙集采落地的时间越来越近了。此次国务院吹风会上提及的四川组织省际联盟种植牙集采，去年11月，四川省药械招标采购服务中心已对外发布了关于开展口腔医用耗材历史采购数据填报工作的通知，口腔医用耗材填报的范围主要是口腔种植体系统，包括种植体、修复基台、种植修复配件等。该通知显示，这是四川省医疗保障局牵头组织开展的省际联盟口腔种植体系统集中采购，所有开展口腔种植手术的公立医疗机构（含军队医疗机构，下同）均应参加，其他公立医疗机构及医保定点社会办医疗机构按相关规定自愿参加。种植一颗牙齿，动辄花费上万元，这背后除了手术费用外，耗材费用占据了不小的比例。一旦种植牙纳入集采，有望降低相关耗材成本，降低患者的医疗负担。前期，有行业专家表示，像种植牙这样的高值耗材纳入集采，意在挤压中间环节层层加价的费用，冠脉支架、人工关节进入集采后，平均降幅可以达到八九成以上，预计种植牙耗材也会出现如此高的降幅。 本组稿件综合新华社、中新社、第一财经国家医疗保障局副局长陈金甫：“今年按照‘一品一策’的原则对群众反映多、价格调整空间大的耗材品种开展高值医用耗材集中带量采购，今年准备在骨科脊柱类耗材进行集中带量采购。”“心脏支架集采已经平稳运行一年，中选支架总量169万套，达到全年协议采购量的1.6倍。”“有人担心，价格下来以后没有人提供药了，其实刚需就在这儿，发展就在这儿，企业的盈利点就在这儿，不可能没有人做。”“2021年开展了胰岛素的专项采购，首次将集采从化学药品拓展到生物药领域。”>>看重点关于这场吹风会这些要点你值得了解国家医疗保障局副局长陈金甫：●价格回归合理水平，群众受益明显。前六批药品集中采购平均降幅53%，心脏支架平均降幅93%，人工髋关节、膝关节平均降价82%，有力挤压了虚高空间。总体药品价格水平呈稳中有降的趋势，从医保局开展的药品价格监测数据看，2019年和2021年这两年，药品总体价格水平持续下降，年均达到7%左右。●临床使用药品、耗材的质量得到稳定提升，临床服务需求充分释放。从统计上来看，集中采购品种中，群众使用原研药和通过质量疗效一致性评价的药品，其份额从集采前的50%上升到90%以上。如电影《我不是药神》里面的伊马替尼，通过集采后使用量增长到了35%，使需要治疗的患者得到了充分的用药保障。●巩固新常态，推进集采提速扩面。药品集采在化学药、中成药、生物药三大板块全方位开展，高值医用耗材重点聚焦骨科耗材、药物球囊、种植牙等品种，力争到2022年底，通过国家组织和省级联盟采购，实现平均每个省覆盖350个以上的药品品种，高值医用耗材品种达到5个以上，使之成为新的集采常态，从而达到稳定社会预期、稳定行业生态的目的。●不追求最低价，也坚决反对跑步竞价，不是特别锚定国际最低价。竞争规则的设计，实际上有价格合理调整的机制，怎么使市场发现价值，让企业公平竞价更加合理。●节余留用政策，对医疗机构能够合理用药、优先使用，确保协议产品量的使用情况下，按照制度性的规定，节约的医保资金一部分由医疗机构留用，用于医生的激励，解决技术劳务价值的体现。国家药品监督管理局药品监督管理司负责人李茂忠：●加强集采中选药品质量监管，将集采中选的冠脉支架、人工关节等产品列为2021年质量安全风险排查治理的重点，监督企业全面排查风险隐患。同时，部署对冠脉支架和人工关节等生产企业开展飞行检查，检查结果总体良好。国家卫生健康委药政司负责人王雪涛：●在医生开具的长期处方中，鼓励医生优先开具国家集采中标药品。在二、三级公立医院绩效考核系统中，明确规定了国家集采中标药品使用，明确规定了使用比例指标，通过绩效考核引导和强化国家集采药品的使用。财经贝CZH，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经钻CZH白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/czh.pdf财经钻CZH私募认购开启，开盘即百倍！私募认购请联系财经贝CZH客服：QQ：369997928 微信：czhved 邮箱：czh@cjz.vip Telegram：@czhved...

　　境内外资本市场互联互通存托凭证的“朋友圈”扩容。　　为进一步便利跨境投融资、促进要素资源的全球化配置，推进资本市场制度型开放，2月11日，中国证监会对《关于上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证业务的监管规定（试行）》（证监会公告〔2018〕30号）进行修订，修订后名称定为《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》（以下简称《监管规定》），自发布之日起施行。　　此次修订拓展了参与互联互通存托凭证业务境内外证券交易所的范围。境内方面，从上海证券交易所拓展至深圳证券交易所，符合条件的沪深交易所上市公司可申请到证监会认可的境外市场发行全球存托凭证。境外方面，从英国拓展至瑞士、德国市场。　　中国证监会表示，拓展优化境内外资本市场互联互通机制，是推进制度型开放的务实举措，有利于拓宽双向融资渠道，支持企业依法依规用好国内国际“两个市场、两种资源”融资发展，提高中国资本市场服务实体经济的能力和国际竞争力，为境内外投资者提供更为丰富的投资品种。　　据介绍，下一步，证监会、沪深证券交易所将按照《监管规定》等做好境内外证券交易所互联互通存托凭证业务服务和监管工作，以高水平开放促进实体经济高质量发展。　　互联互通存托凭证业务扩围　　所谓互联互通存托凭证业务，是指符合条件的在境外证券交易所上市的境外基础证券发行人在境内发行存托凭证并在境内证券交易所主板上市，以及符合条件的在境内证券交易所上市的境内上市公司在境外发行存托凭证并在境外证券交易所上市。　　自2018年沪伦通相关政策及配套规则出台以来，已有华泰证券(17.90 +1.13%,诊股)等4家上交所上市公司完成全球存托凭证发行并在伦交所上市，募集资金共计58.4亿美元，对拓宽双向融资渠道、服务实体经济稳定健康发展发挥了重要作用。　　此前，在沪伦通机制下，有意愿的深市上市公司无法参与发行全球存托凭证（GDR），境外企业境内发行存托凭证暂不能融资。市场主体提出了优化完善沪伦通机制的意见建议，瑞士、德国也多次提出希望与我方建立资本市场互联互通合作机制。　　本次修订重点围绕拓展适用范围、增加中国存托凭证（CDR）融资安排、优化持续监管等方面进行修改完善。修订前《监管规定》共有30条，修订后《监管规定》共47条。　　此次修订拓展了参与互联互通存托凭证业务境内外证券交易所的范围。境内方面，从上海证券交易所拓展至深圳证券交易所，符合条件的沪深交易所上市公司可申请到证监会认可的境外市场发行全球存托凭证。境外方面，从英国拓展至瑞士、德国市场。　　中国证监会有关部门负责人表示，证监会目前正与英国、瑞士、德国证券监管机构加强沟通合作，以确保存托凭证业务顺利开展。　　允许境外基础证券发行人融资　　《监管规定》对融资型中国存托凭证作出安排。一是引入融资型CDR，允许境外发行人通过发行CDR在境内融资。二是在适用主板市场发行承销规则的基础上，参考注册制板块，采用市场化询价机制。三是明确募集资金原则上应当用于主业，并应符合我国外资、外汇管理等相关规定。　　中国证监会有关部门负责人表示，此次修订允许境外基础证券发行人以新增股票为基础证券在境内公开发行上市中国存托凭证，允许境外基础证券发行人采用市场化询价机制确定发行价格。明确募集资金原则上应当用于主业，发行人可根据募集资金用途将资金汇出境外或留存境内使用。　　那么，境外基础证券发行人在境内发行存托凭证，披露财务报告时是否需要一并披露按照中国企业会计准则调整的差异调节信息？　　对此，中国证监会有关部门负责人表示，境外基础证券发行人财务报告根据财政部按照互惠原则认定与中国企业会计准则实行等效的会计准则（以下简称“等效会计准则”）进行编制的，不需要披露按照中国企业会计准则调整的差异调节信息。　　根据财政部公告（2012年第65号、2020年第47号、2021年第31号），自2012年1月1日起认定欧盟成员国上市公司在合并财务报表层面所采用的国际财务报告准则与中国企业会计准则等效；自英国脱欧过渡期结束后，英国上市公司在合并财务报表层面所采用的国际财务报告准则与中国企业会计准则等效；自2021年9月7日起，瑞士境内注册发行人采用的国际财务报告准则与中国企业会计准则等效。　　而境外基础证券发行人未采用等效会计准则编制所披露的财务报告的，应当根据《监管规定》第七条的要求披露按照中国企业会计准则调整的差异调节信息。　　对持续监管作出更为灵活的制度安排　　事实上，对于境内外上市公司监管规则和实践存在的客观差异，《监管规定》优化持续监管安排，并对年报披露内容、权益变动披露义务等持续监管方面作出了更为优化和灵活的制度安排。　　据中国证监会有关部门负责人介绍，境外基础证券发行人信息披露和持续监管要求，总体上实行与创新企业试点中境外已上市红筹企业相同的标准。　　在年报披露方面，允许境外基础证券发行人沿用境外现行年报在境内披露，同时说明境外现行年报与《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号——年度报告的内容与格式》的主要差异及对投资者投资决策的影响，并聘请律师事务所就上述主要差异出具法律意见。　　在会计准则方面，对采用等效会计准则的境外基础证券发行人，允许其采用根据等效会计准则编制的财务数据计算相关财务指标。　　在权益变动及收购的信息披露义务等方面，按照境外投资者是否持有中国存托凭证进行区分，持有中国存托凭证的应按照境内法律法规规定履行相关义务。　　对于互联互通存托凭证业务跨境资金总额度是否变化的疑问，中国证监会有关部门负责人称，考虑到目前东向业务和西向业务仍有充足额度，维持现有互联互通存托凭证业务跨境资金总额度不变，东向业务总额度为2500亿元人民币；西向业务总额度为3000亿元人民币。开展跨境转换业务的证券经营机构可在相关市场持有不超过等值5亿元人民币的现金和特定投资品种，以缩短跨境转换周期、对冲市场风险。后续视互联互通存托凭证业务运行情况和市场需求，对总额度和上述资产余额进行调整。...

总有那么一些神秘的企业，你鲜少能见到它的产品和业务，但一夜之间它就成了世界500强，且排名年年上升，然而时间是最好的过滤器，该来的总是会来。虎年伊始，身贴“广州第一民企”“财富世界500强”两个标签的雪松控股旗下雪松信托爆雷了：约200亿信托产品逾期未兑付，涉及投资者约8000人，人均金额约250万。2月11日，雪松控股旗下上市公司雪松发展和齐翔腾达，双双收到深交所的关注函。对雪松发展，监管主要关注两大问题，一是控股股东股份近乎百分之百质押，股价大跌之下有无平仓风险进而影响控制权稳定；二是公司的资金和资产是否真实、安全，与关联方有无利益输送、资金占用等损害上市公司利益的情形。对齐翔腾达，监管重点关注各类资金的用途和最终流向，包括29.9亿元可转债募集资金，27.61亿元的“在建工程”以及25.61亿元的“其他非流动资产”。目前，两家上市公司也均处于中国证监会立案调查过程中，其中雪松发展涉嫌信息披露违法违规，而齐翔腾达的控股股东齐翔集团涉嫌内幕交易，调查结果暂未公布。约200亿信托产品逾期未兑付1月30日，也就是除夕前一天，雪松控股发了一封致歉信，告知投资者，因为资产特性、交易价格、交易流程等各种因素影响，资产处置及回款计划未能按照预期方案落实；并且因临近春节，公司外部协调资金的努力，也未能取得实质性效果，致使原定应于1月底完成的兑付无法完成。信中称，“一句道歉并不能解决问题”，春节过后将进一步与投资人对话商议方案、取得共识，确保2月底前完成兑付承诺的履行。致歉信的落款人是雪松控股董事长、创始人张劲。对于逾期信托产品总金额，据财新报道，雪松高管和投资者沟通时承认，对外发行的理财产品存量规模大约在200亿元左右，涉及投资人约8000人。也就是说，人均涉及金额达到约250万元。据悉，其产品大都百万起投。雪松控股是谁？据公司官网，“雪松控股创立于1997年，全球总部位于广州，是广州本土成长起来的世界500强企业、中国大宗商品领军企业，以2334亿元营收位列2021年《财富》世界500强第359位，连续4年上榜”。官网称，雪松控股致力于成为全球领先的大宗商品综合性产业集团，“在全球范围内积极拓展大宗商品产业链，聚焦大宗商品资源、供应链服务等核心领域，加快推动新材料、新技术创新突破，同时围绕主业布局开展产业投资及城市综合配套服务；拥有雪松国际信托和上市公司雪松发展（002485）、齐翔腾达（002408）”。上市公司收关注函伴随事情发酵，雪松控股实控的两家上市公司不出意外地被监管关注了。对雪松发展，深交所要求公司：1，说明雪松控股旗下雪松信托的信托产品逾期未兑付对公司生产经营的影响，公司控股股东是否存在股票质押平仓风险，公司控制权是否存在不稳定的风险，要求进行充分的风险提示。2，说明控股股东雪松文旅的一致行动人君凯投资所持股份被司法冻结的具体原因，雪松文旅及君凯投资是否存在新增股份受限情形。3．全面自查公司资金、资产真实性和安全性，公司与实际控制人张劲及其控制的其他公司，雪松控股及其控制的其他公司等关联方、股东方之间的业务和资金往来，是否涉及应披露未披露的事项，是否存在任何形式的关联方利益输送、资金占用、违规担保等侵害上市公司利益的情形。根据雪松发展2020年年度报告，雪松文旅及君凯投资合计持有公司股份3.82亿股，占公司总股本70.3%，其中3.73亿股处于被质押状态，质押比例高达97.44%。2022年1月21日，君凯投资所持489.55万股被司法冻结。对齐翔腾达，深交所关注公司29.9亿元的可转债募集资金使用情况，要求说明资金用途和最终去向，是否直接或间接流向控股股东及关联方。公司16亿元的银行贷款续期由公司控股股东的一致行动人雪松实业集团提供连带责任担保，深交所关注会否因信托产品兑付逾期受到不利影响。此外，截至去年三季度末，公司在建工程账面价值为27.61亿元，同比增加151.03%，深交所要求说明在建工程项目主要信息，核查上述项目所投资金是否直接或间接流向控股股东及关联方。而截至去年三季度末，公司其他非流动资产25.61亿元，同比增加138.52%，深交所也要求逐项列表说明其他非流动资产具体组成、相关金额、交易对手方信息、资金最终去向及同比大幅增长的原因。齐翔集团涉嫌内幕交易证监会正立案调查对于两家上市公司被关注，有网友称“现在就怕齐翔腾达的理财资金都变相买了雪松控股旗下的理财产品”，有的称“这是穿透式的”“正好问出股民的疑惑”，“终于等来了，先公告下担保多少金额”吧。事实上，雪松发展和齐翔腾达还双双处在证监会的立案调查过程中。雪松发展于2021年10月12日收到中国证监会《立案告知书》，公司因涉嫌信息披露违法违规，根据相关法律法规，中国证监会决定对公司立案。截至目前，中国证监会调查工作仍在进行中，公司尚未收到中国证监会就上述立案事项的结论性意见或决定。而齐翔腾达控股股东齐翔集团于2021年11月17日收到中国证监会《立案告知书》，因齐翔集团涉嫌内幕交易等违法违规行为，根据相关法律法规的规定，中国证监会决定对齐翔集团进行立案调查。截至目前调查结果同样未公布。财经贝CZH，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经钻CZH白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/czh.pdf财经钻CZH私募认购开启，开盘即百倍！私募认购请联系财经贝CZH客服：QQ：369997928 微信：czhved 邮箱：czh@cjz.vip Telegram：@czhved...

新年首月，证监系统给15家券商开出了35张罚单。据南方财经全媒体记者不完全梳理，其中11张罚单和投行业务有关，9张罚单和经纪业务有关，10张罚单和资管业务有关，主要来自浙商证券资管公司，剩余的罚单则和证券公司内部管理合规有关。从被罚券商来看，浙商证券、安信证券和平安证券分别以10张、9张和5张罚单位居前列，中德证券因为在乐视网的定增项目中违法违规被立案调查，而国泰君安、粤开证券、安信证券则因为投行项目把控不严而被处罚。此外，涉及到的券商还有国信证券、华福证券、信达证券、申万宏源证券、川财证券、宏信证券、恒泰证券，多数与营业部员工违规操作有关；光大证券因为信息披露违规、债券受托管理阶段未勤勉尽责被处罚。可以看出，以浙江证监局为代表的监管部门集中披露违规行为名单，同时针对多名业务负责人开具单独罚单，限制业务活动，并计入证券期货诚信档案等举措，侧面体现了监管处罚力度加强，倒逼中介机构加强内控体系，要求从业人员提高警惕，加强责任意识。安信、浙商、平安多名业务负责人被罚在所有被罚的券商当中，浙商证券、安信证券和平安证券3家收到的监管函数量占到了总数的近三分之二，主要是因为多名业务负责人同时被罚。比如浙商证监局的监管函指出，浙商证券资管公司主要存在以下问题：一是资管业务投资估值环节不合理，二是投资交易管理存在缺失。具体违规行为比如交易员及投资经理在交易时间通过个人手机接听电话，权益交易室摄像监控未覆盖全面。个别权益交易员在公共办公区域进行股票交易、拥有查看固定收益交易执行权限。此外还存在投资者适当性管理制度不健全、合规人员配备不足的问题。上述违规问题除了处罚公司，也有相对应的人员需要担负责任。监管函指出，公司时任分管相关固定收益投资业务的高管盛建龙、楼小平，时任固定收益事业总部、私募固定收益投资部负责人陈国辉，相关产品时任投资主办人（投资经理）赵娜、郭翔、夏军、张少辉、吕晓威、王彦对相关违规行为负有相应责任。浙江监管局要求浙商资管按照公司内部规定对上述9名人员进行处分与问责，此外分别进行了监管谈话。同样具体到个人的处罚也在安信证券中出现，累计有6名业务负责人领了罚单。监管函指出，安信证券在开展浙江亚太药业公司2015年重大资产购买项目、2019年公开发行可转换公司债券项目中未勤勉尽责，未能对亚太药业信息披露文件的真实性、准确性进行充分核查和验证，尽职调查不充分，未按规定履行持续督导义务，内部质量控制不完善。安信证券时任投行业务部门负责人李泽业，项目内核负责人陈永东，安信证券时任分管投行业务的副总经理秦冲，对上述两项目违规行为负有责任，王时中作为项目质控部门负责人，对亚太药业2015年重大资产购买项目违规行为负有责任，浙江证监局决定对李泽业、陈永东、秦冲、王时中采取出具警示函的监督管理措施。戴铭川作为亚太药业2015年重大资产购买项目的财务顾问主办人、2019年公开发行可转债项目的保荐代表人，叶清文作为亚太药业2019年公开发行可转债项目的保荐代表人，对该项目违规行为负有直接责任。浙江证监局认定戴铭川、叶清文为不适当人选，未来2年内二人不得担任证券公司保荐业务相关职务，并要求安信证券免除戴铭川、叶清文相关职务。重庆证监局则对平安证券进行了处罚。其指出，平安证券的违规行为主要是：一是在销售先锋期货新悦六号1期集合资产管理计划过程中，未勤勉尽责，未全面了解投资者情况；二是发生重大事件未向我局报告；三是采取赠送实物的方式吸引客户开户。据了解，财富经理郭辉在销售“新悦六号1期”的过程中，伪造客户合格投资者认证材料，合规意识淡薄，成为被罚的主要原因。并因此连累了平安证券重庆分公司负责人徐庆涛、总经理助理（负责经纪业务）及负责人曾军、财富业务总监申晓晓受到处罚。中德证券因乐视网被立案调查15家券商大多数被监管部门采取了责令改正、出具警示函的监管措施，仅有中德证券一家被证监会进行了立案调查，性质显得更为严重。1月18日，山西证券公告指出，控股子公司中德证券收到中国证监会《立案告知书》。中德证券因在乐视网信息技术（北京）股份有限公司2016年非公开发行股票项目中，保荐业务涉嫌违法违规，根据相关法律法规，中国证监会决定对中德证券立案。据乐视网2016年《非公开发行股票上市公告书》显示，发行募集资金总额约48亿元，发行对象为财通基金、“牛散”章建平、嘉实基金、中邮创业基金。中德证券作为本次定增项目的保荐机构、联席主承销商，中泰证券作为联席主承销商，全程参与了本次发行工作。值得注意的是，中德证券还因此被乐视网投资者要求承担连带赔偿责任。乐视网投资人上海君盈资产管理合伙企业（有限合伙）等两千名原告对包括中德证券在内的21名被告进行起诉，案由为证券虚假陈述责任纠纷，涉案金额为45.71亿元。除了中德证券以外，其余20名被告人还有乐视网、贾跃亭等14名自然人、2家证券公司、3家会计师事务所。乐视网投资者认为，乐视网虚假陈述行为致其权益受损，要求乐视网承担虚假陈述侵权民事赔偿责任；贾跃亭等14名自然人作为虚假陈述过错责任人，承担连带赔偿责任；中德证券等3家证券公司及3家会计师事务所因未勤勉尽责、未能发现乐视网财务造假，承担连带赔偿责任。2021年中报显示，中德证券报告期内完成15单项目，包括 1 单IPO、5单定向增发、1单可转债和8单债券。此外参与山西省国资国企改革，执行完成5单山西地区项目。期内营业收入为1.25亿元，营业利润为-4114万元，净利润为-3221万元。Wind数据显示，中德证券2021年在股权承销方面作为主承销商的收入为1.25亿元，其中首发收入4800万元。若是将45亿元赔偿款平摊到21名被告人上，赔偿金额可能高达2亿元以上，对于去年上半年已经亏损的中德证券而言，可谓是雪上加霜。财经贝CZH，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经钻CZH白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/czh.pdf财经钻CZH私募认购开启，开盘即百倍！私募认购请联系财经贝CZH客服：QQ：369997928 微信：czhved 邮箱：czh@cjz.vip Telegram：@czhved...