简介:证监会不再强制要求,交易双方披露标的资产预估值或拟定价。新规之下,上市公司重大资产重组预案中,将不再强制要求披露标的资产的预估值或拟定价。交易双方可以针对资产定价,展开更充分地谈判博弈。同时,新规对披露内容做了较大简化。11月16日,证监会宣布,为进一步鼓励支持上市公司并购重组,提高上市公司质量,服务实体经济,落实股票停复牌制度改革,减少简化上市公司并购重组预案披露要求,证监会于近日修订发布《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组(2018年修订)》(下称《准则》)。本次修订主要集中在四个方面。首先,简化披露内容,更加聚焦主要的交易对方和交易标的核心要素的披露。其中,不再要求披露交易对方业务发展状况、主要财务指标和下属企业名目;对海外并购、招拍挂等交易允许简化或暂缓披露相关情况。其次,增加中介机构核查要求弹性。允许中介机构结合尽职调查的实际进展披露核查意见。第三,在已明确交易标的的前提下,不再强制要求披露标的预估值或拟定价,便于交易各方更充分地谈判博弈。第四,在充分披露相关风险的前提下,不再要求披露权属瑕疵、立项环保等报批事项,本次交易对公司同业竞争、关联交易的预计影响,相关主体买卖股票自查情况。近几年随着监管常态化,并购重组乱象也成为监管常态化打击的对象。与此同时,无论在日常监管还是专项执法当中,监管层对“穿透性”的要求越来越高。随着市场趋于规范,可以看到监管层正在后退半步,让市场在交易中发挥更大作用。证监会曾在10月30日发布声明,其中第二条聚焦优化交易监管,并表示将“减少交易阻力,增强市场流动性。减少对交易环节的不必要干预,让市场对监管有明确预期,让投资者有公平交易的机会”。事实上,在“三点声明”之后,多个“优化交易监管”的政策就陆续推出。比如11月1日,证监会宣布试点定向可转债并购支持上市公司发展;11月6日,证监会发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》规范上市公司股票停复牌行为,打击上市公司股票随意停牌、长期停牌、信息披露不充分等问题。另外,11月9日,证监会修订发布《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》,允许定增募资可用于补充流动资金和偿还债务,且允许符合一定条件的上市公司将时间间隔从18个月缩短至6个月;同日,证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》,拓宽回购资金来源、适当简化实施程序、引导完善治理安排,鼓励各类上市公司实施股权激励或员工持股计划。《准则》的推出,将进一步优化证监会对并购重组交易的监管,为交易双方提供更高弹性。不过,对披露要求更加聚焦,不代表不需要披露。比如,《准则》对主要交易对方的基本情况,依然保留了较高的披露要求。主要交易对方为法人的,仍需披露其名称、注册地、法定代表人,与其控股股东、实际控制人之间的产权控制关系结构图;主要交易对方为自然人的,仍需披露其姓名(包括曾用名)、性别、国籍、是否取得其他国家或者地区的居留权等。主要交易对方为其他主体的,也需要披露其名称、性质。如为合伙企业,需披露合伙企业及其相关的产权及控制关系、主要合伙人等情况。如果上市公司以公开招标、公开拍卖等方式购买或出售资产,如确实无法在重组预案中披露交易对方基本情况,需要说明无法披露的原因及影响。针对交易标的,《准则》规定需披露基本情况,包括报告期主营业务(主要产品或服务、盈利模式、核心竞争力等概要情况)、主要财务指标等。至于预估值及拟定价,有则披露。若不披露预估值及拟定价,则需要说明原因及影响。...
摘要:今年以来,券商裁员的消息一度不断传开,中证协统计整体减员近5000人,这个数据还是令业界吃了一惊。事实上,券商并非一味裁员,而是多元策略。比如,经纪业务方面业绩考核加剧而淘汰率高,但财富管理需求大,尤其金融科技IT人才的储备一直在加码,从几年前的挖角支付或第三方互联网企业,到现如今的大规模校园招聘。券商中国记者获悉,前不久深圳某券商营业部全员签订“生死状”,考核不达标直接淘汰。但整体来看并非只减不增,财富管理、信息技术的招人需求不断,平安证券、安信证券等信息技术部又分别在进行校招和社招。长江证券的举动很是吸引了业界眼球,由首席科技官韦洪波到各地高校开宣讲会,拟招聘规模近百人。此外,近两个月启动校招的券商还有中信、华泰、申万宏源、广发等。营业部签“生死状”,考核加剧淘汰率高今年以来,券商业绩惨淡,裁员消息不断传开。中证协数据显示,年初至今,证券行业整体减少4708人,其中证券经纪人减员5254人,一般证券从业者减少3000人。不过这种“裁员”并非完全只增不减,投资顾问反而还增加了3406人。实际操作上,券商牛市招聘、熊市裁员的手法颇为遭诟病,不过在市场环境恶劣的情况下,业绩考核加剧而淘汰率高却是事实,也是市场化的做法。券商中国记者获悉,前不久深圳某券商就启动了一场考核风暴,所有营业部员工都要签订“生死状”,业绩考核不达标直接淘汰,而考核指标并不比牛市时的标准低。据了解,这种高标准的业绩考核在市场不佳的环境中也相当于“裁员”,不少从业人员被迫离开,但同时财富管理的人员需求依然很大,作为目前券商转型的重要方向,投资顾问、财富管理团队等仍在增员。连续几年储备IT人才,从挖角到大规模校招一方面券商经纪业务条线淘汰率高企,但另一方面形成鲜明对比的是,各家券商几乎都在争夺金融科技人才,今年信息技术部的招聘仍持续不断。这种重视金融科技的趋势,已经持续了好几年。不过几年前,着急组建网络金融部或电子商务部的券商们,更倾向从雅虎、手机交易服务商等处挖来IT骨干,以及第三方支付机构的人才。近两年,各大券商储备IT人才的方式都从挖角换成了大规模校招。一位券商分管互联网金融的高管表示,每年社招仍在继续,但招聘应届生更受重视,尤其是一些具备培养人才机制的大中型券商,更倾向于从应届生中筛选,进而培养储备人才。比如注重“内生增长”的长江证券,今年的“百人”校园招聘计划仍在进行。今年由首席金融科技官韦洪波亲自到各大高校宣讲,招聘规模近百人。再如平安证券,尽管经纪考核加剧淘汰率高,但提出金融科技战略的平安证券,在信息技术方面的招聘依然继续进行。一则平安证券的招聘启事称,招聘2019年IT类应届生,岗位包括软件开发工程师,数据分析及AI工程师,系统测试工程师,配置管理工程师,运维开发工程师等。此外,申万宏源公布的校招计划中,有信息技术专场招聘;广发证券也启动了金融科技专场招聘;还有华泰证券的校招岗位,包括信息技术部网络工程师、信息安全等,还有网络金融部的数据挖掘、业务规划等,对金融科技方面的人才需求明显。券商校招三种方式今年,各大中型券商校招的力度仍没有减弱,尤其在财富管理、信息技术方面的需求旺盛,而且为了吸引优秀应届毕业生加盟,券商也是使尽了各种招数。包括以下最具有代表性的三种方式:第一种:高管带队宣讲会近日,长江证券首席金融科技官韦洪波,带队到各地高校宣讲,启动应届生招聘规模近百人。长江证券十分重视校园招聘,希望打造拥有长江基因的人才队伍,近几年长江证券确实也选拔任用了大量内部培养成长起来的年轻管理干部。据长江证券透露,长江证券集团联合校园招聘已完成武汉、上海、北京等站点的宣讲,接下来还将赴深圳宣讲,目前已收到来自国内外高校近16000份简历。第二种:智能机器人+抖音说唱此前,银河证券动用了智能客服“银小河”,在招聘页面中与受众留言互动。据了解,招聘信息发布不到一天时间,银河证券关于招聘的阅读量就接近7万次,远远超过其他券商。而长江证券采用了比较受年轻人喜欢的说唱、抖音、吉祥物MG动画、土味情诗等多种元素,以”内生增长,无限未来”为主题,制作了一系列宣传素材,形式新颖、风格活泼有趣,吸引了大量转发。第三种:官网或第三方招聘网发布早在10月9日,银河证券和华泰证券同时启动了2019年校园招聘,银河证券包括财富管理、投资银行、投资交易、研究、国际业务、互联网金融等6个业务部门进行招聘;华泰证券的招聘岗位包括信息技术部、网络金融部的多个岗位、经纪及财富管理部的投顾业务岗、策略研究岗等多个岗位。更早之前,9月19日,中金公司就率先启动了2019年校园招聘,主要就投资银行、财富管理方面的职位进行招聘;申万宏源也默默启动了2019年校园招聘,并公布了详细的招聘计划,就总部业务岗、分支机构岗位及信息技术岗同时招聘;中信证券也开启了2019年校园招聘,包括投行业务、资管业务、固收部、金融科技部等在内的18个业务及支持服务部门都向应届毕业生伸出了橄榄枝。不过,不少券商也表示,校园招聘适合开展大规模培养计划,而社会招聘同样必不可少。而信息技术人才是目前券商招聘的重点领域,除了校招之外,安信证券等券商正面向社会招聘首席架构师、系统运维、数据挖掘工程师等。...
从2018年年初最高点377,到11月中旬的219,网易已经下跌超30%,11月14日盘后网易公布的超预期的财报,能否为其股价打一剂强心针呢?行情来源:老虎证券APP 对于游戏行业来说,在2018年算是提前进入寒冬了。 2018年3月29日,原国家新闻出版广电总局发布《游戏申报审批重要事项通知》,称由于机构改革,所有游戏版号的发放全面暂停,且并未通知暂停期限。 8月份,八部委在《综合防控儿童青少年近视实施方案》中提到,新闻出版署要实施网络游戏总量调控,控制新增网络游戏上网运营数量,探索符合国情的适龄提示制度,采取措施限制未成年人使用时间; 10月份,国务院办公厅在《国务院办公厅关于印发完善促进消费体制机制实施方案(2018—2020年)的通知》中提到,要推进网络游戏转型升级,规范网络游戏研发出版运营。 游戏版号是什么?是国家发给游戏的运营许可证,只有拿到了这个许可证,你的游戏才能正常上线运营,才能收费变现,否则将会是“非法运营”。 这条消息对游戏从业者而言绝对称得上是“噩耗“。在这个行业,没有版号的游戏,不允许上线运营收费。受到政策环境限制,中国整个游戏行业很多的新游戏都无法变现,比如前段时间一场火爆的吃鸡类游戏就迟迟不能变现。 尽管近期政策趋缓,但是何时开放游戏版号仍尚不可知,投资者对于游戏公司的股价仍持悲观态度。如果说以前游戏市场是块大蛋糕,目前来看却是个烫手的山芋。老虎证券投研团队数据显示,相较于腾讯这种业务多元化的公司,网易这种业务集中的公司受到的冲击更大。下面再来分析一下网易的游戏 正如上文提到的网易业务集中,为大家熟知的一直是出色的游戏业务,例如常青树西游系列,现象级的阴阳师,以及代理的多个暴雪旗下的爆款游戏。 尽管网易在端游和手游均有布局,但是随着手机智能化,网易的业绩增长多半来自于手游业务的成功,像是梦幻西游、大话西游的手游化,以及精品自研手游如倩女幽魂、阴阳师、逆水寒、荒野行动、楚留香、第五人格等都为网易贡献了大量的游戏收入,因此看网易游戏发展还是得看它的手游发展。 网易游戏近期推出了《流星蝴蝶剑》、《非人学园》、《潮人篮球》、《神都夜行录》《明日之后》等多款新游,这些手游在各自的细分领域表现出色,但市场却表现欠佳。在网易三季报中可以发现,网易的端游因为易水寒等新作发力,而网易手游出现了环比下降。 未来看点《暗黑破坏神:不朽》 近期在暴雪嘉年华会上,暴雪公布了《暗黑破坏神:不朽》-暴雪与网易联合开发的手游-预告片,目前这款游戏在上线前,就被认为是明年的重点项目,料将助力两家公司的手游收入。 不过该款游戏在曝光后,并没有得到意料的好评,反而得到了大量的差评,目前这个宣传片在youtube上的“踩”高达64万,好评仅为2.4万。 根据游戏研究社的文章,在网易游戏”的Logo打出的时候,所有对国产手游的负面情绪联觉一般涌现了出来。见到手游,就想到商城,就想到Pay to win,就想到挂机,想到无脑数值碾压,这是国内玩家数年来被国产手游锻炼出的应激反应。 (图片来源于YouTube播放量截图) 老虎证券投研团队数据显示,网易游戏目前的问题还是有“吃老本”的形象,新款游戏的生命周期较短,所谓游戏的生命周期实际上指的的一款游戏的市场寿命,也就是指一款游戏投放市场到最终退出市场的整个过程。一款游戏投放市场后,也要经历引入期、成长期、成熟期、衰退期几个阶段。对于不同的游戏,各个阶段的时长是不一样的,正是这种时长的差异,体现了不同游戏的竞争能力和盈利能力。 网易的西游系列、腾讯的王者荣耀就是属于生命周期很长的游戏,而网易近期推出的手游生命周期就没有之前的长,游戏后期的维护跟不上,玩家大量流失。聊完了网易游戏,下面再来看看网易第三季度的财报: 网易净收入为168..55亿元人民币,超过分析师预期的167.08亿元人民币,同比增加35% 网易每股收益(EPS)为17.59 人民币,高于分析师预期的17.13 人民币。 从营收与EPS数据来看,这两个数据超预期,不过更多的是得益于预期管理。 网易净收入为168..55亿元人民币,同比增加35%,环比增加4%, 网易的净利润连续5个季度下滑,本季度净利为15.96亿元,同比下降了37%,环比下降24%。 从营收构成来说,游戏仍为网易收入占比最高的收入,游戏收入在网易营收中占比超60%,如上文提到的目前仍有政策的风险。 网易目前增速最快的电商收入为44.59亿,电商收入占网易总营收比例为26%。,同比增长 67%,环比仅增长2%。老虎证券投研团队数据显示,电商是网易较看重的业务,被认为是扩展业务构成,改变网易收入过于集中的关键、被公司寄予厚望,不过近些年网易电商增速也趋于放缓。 虽然从营收和EPS来看,网易超过了分析师预期,但如果分析一下网易所处的行业形势、业务发展等因素,目前来说,网易的路还有很远,强心针治标不治本。...
你在公众场合与自己的Siri或者其它语音设备对话过吗?根据Creative Strategies进行的一项调查显示,虽然98%的受访iPhone用户都表示用过Siri,但是,其中仅有3%的人在公共场合或其他人面前使用这款语音助手。由此可见,在公众场合跟设备交流这件事仍让人们感到不适。新技术在这时派上了用场——美国麻省理工学院的团队开发了一款名为AlterEgo的智能设备,可以在你开口之前就知道你要说什么。其原理在于通过内置的电极,读取脸部神经肌肉中的电流信号,从而知道某个人想表达的内容而无需任何可见的外部操作。显然,AI的应用能帮助我们与设备“无声交流”,避免了人们在公众场合与设备对话的尴尬,还能加快人们写作、计划和沟通的进程,此外,如果将AI应用在其他人身上,我们还能直接读取别人的心理活动,促进互相的了解。看起来,AI不管是读自己的心还是读别人的心,都十分便利,但就目前而言,AI读心的现状还难以让人满意。无声交流是脑机交互的终极战场吗?虽然AI读心术在近几年才进入公众视野,但脑电信号检测技术的发展可以追溯到1924年,德国的精神病学家贝格尔看到电鳗发出电气,认为人类身上必然有相同的现象,才真正地记录到了人脑的脑电波,从此诞生了人的脑电图。几十年来,人们能够检测到脑电波的不同形式,但一直缺少解释脑电波的能力,直到AI和机器学习的介入,我们才终于可以通过脑电波来了解人们内心的想法。但是,自这项技术面世以来,就面临着“侵犯隐私”等技术伦理问题。而就智能相对论(ID:aixdlun)来看,不管是技术本身还是技术的应用,AI读心术其实还存在着更多的问题。1. 心脑同一论,所见即所得?目前,AI读心设备大致可以分为两类,一类是直接扫描大脑的,外部设备与大脑直接形成了通信通道,能够直接又快速地读取脑信号,包括将芯片植入脑中。马斯克就曾经创立了一家名为Neuralink的新公司,致力于研发“全脑接口”(whole brain interface),即一连串与大脑相连的微型电极,可让人们与世界进行无线交流。另一类则与文章开头提到的AlterEgo相似,通过检测与获知与大脑活动相关的外界信号来推知相应的心灵状态甚至具体内容,基本步骤有三步,一是汇总和整理个体外部表现出的各种数据资料,二是将个体外部表现与心智活动一一对应,三是根据已知的对应关系来解读人的心理活动。一个例子是美国普渡大学的研究人员给被试者播放视频,使用人工智能来预测视觉皮层的大脑活动,随着时间的推移,他们只根据大脑活动便能够判断出这个人在看什么。但这里存在的问题是,检测脑电波只是对大脑物理状态的一种检测,然而,一方面是脑的活动及其复杂,这种复杂性导致人们在解读内容时很容易片面化,另一方面,心脑互译的可靠性还有待商榷,脑信号虽然能在一定程度表达心理活动,但并不是心灵本身。就好比我们说话能表达内心思想,就不一定能完全表达出自己的感受。所以,通过脑信号来确定心理状态甚至具体内容还是会存在一定的偏差。2. “无声读心”造成地位鸿沟利用AI读心,往往会产生两个主要对象,一个是“读心”的主体,一个是“被读取”的客体。在这个技术落地之前,大部分人都希望自己成为读心的主体而非客体(当然也存在一些想要充当客体的人),即便在刑侦领域,嫌疑人的人权也要得到保障。于是,问题产生了,客体要如何产生?在财富、权利、思维等差异性还较明显的现代社会,很可能会出现大部分人被少部分人读心的现象。长此以往,最后可能出现的结果是,因互联网而产生的数字鸿沟还未填平,因人工智能而产生的地位鸿沟和隐私暴露又开始呈现。这不仅是一个国家内部不同人群对读心技术的拥有程度、应用程度和创新能力差异造成的社会分化问题,而且更为尖锐的是全球数字化进程中不同国家因AI产业、经济发展程度不同所造成的智能时代的南北问题,其本质是当今时代的社会公正问题。还有一个情况是,随着技术的不断发展,“读心”很有可能进一步发展成为“控心”,人们的认知体验会被直接控制。如何避免“AI读心术”“AI控心”被一部分人不正当使用,就成为新技术要面临的社会问题。那么,谁成为这个客体才最为合适?就智能相对论(ID:aixdlun)来看,动物显示是个更合理的客体。英国朴次茅斯大学科研人员的一项研究证实,狗会通过面部表情直接回应人的关注,因为它们希望与人沟通。例如当狗睁大眼睛时,它很可能是在向主人暗示它需要安慰或者出去溜达。利用AI读心,那些想要与动物沟通的爱心人士,显然就有了好的通信渠道。读心技术落地,人们的沟通能力被剥夺?读心,并非是一个玄幻的本领,而是人的一种本能,从婴幼儿开始,我们就不断在展示和磨练这一本能,就好比小孩子调皮捣蛋的时候,家长一个眼神就能让他们变得“安分”。无需语言就能迅速领会他人的意图,由此作出符合特定语境的反应和行为,已经成为一种在社会中生存的能力。在脑信号还不能被技术读取的时候,读心是通过较强的主体能力,包括观察力,领会力等,以及丰富的人生阅历实现的。可以想象,如果读心技术发达后,人们开始借助技术手段去了解别人的心理活动,久而久之,就会懒于通过自身去与他人实现心灵沟通,积累与人共情的能力。而人类思想的进化来自于交流融合,思想交流的载体就是“语言”。一旦习惯了利用技术去“无声读心”,人们就不具备或者被极大地弱化与他人沟通和互动的能力。就好比随着生活水平的不断提高,我们国民体质中的机能和身体素质出现的不合格率呈一种逐年升高和上升趋势。通过AI来读取人们的心理活动本质上还是一种科学认知,而人的本能读心则是一种不可或缺的社会认知。分析这二者的关系,人的读心本能还是应该处于绝对的主导地位,由此形成自由的人类读心与受限制的读心技术之间的主次分明的结合。当然,我们也可以从另一层意义上去理解技术读心的必要性——当前或未来的人类,已经不是生物学意义上的人。在看待人这个个体时,应该把汽车、互联网、智能设备等看做人体的一部分。以技术进化论来讲,人们在以摩尔速度不断进化,而生理性的人类,部分功能会被人工智能所取代,比如语言沟通、记忆储存和行走奔跑,比不上机器的部分将会被无情抛弃。但是,人类的沟通是构成人文社会的重要因素之一,一旦把人文社会也纳入技术淘汰的范畴中,下一步被取代的又会是什么呢?...
近日,多名投资人向财联社记者反映,其2017年下半年认购的理财产品“债盈宝”到期后出现无法兑付本息的情况。这是一款通过诺远资产管理有限公司(下称“诺远资产”)认购的“收益权转让产品”。其底层资产是汉富(北京)资本管理有限公司旗下的一款私募证券投资基金,主要投向低风险债券与股权质押融资项目。财联社记者在调查中发现,债盈宝由于份额转让这一特殊性,投资人无法获取这个规模逾70亿元人民币的资金池的具体信息。同时,综合记者从多个内部渠道获取的信息来看,汉富控股有限公司(下称“汉富控股”)旗下私募基金多个涉及上市公司的融资项目并未像其宣称的那样采用了股票质押等增信措施。由于风控门槛较低,其在处置资产、追索债权中已显示出力不从心。业内某知名咨询机构分析人士推测,既无质押登记,又未在股价快速下跌时进行平仓操作,且违约后无足额资产处置,此类业务很可能属于“抽屉协议”,实际上仅仅是一种合同约定的融资行为,因此出现问题时只能向上市公司股东通过合同追索。70亿资金去向成谜诺远资产一位区域负责人告诉记者,“债盈宝涉及的债务大概有70亿元,现在在清盘过程中,总额在不断减少。我们可以处置的资产大概有100亿。接下来我们要成立全国催收。因为每个地方都有债务,而且以上市公司为主。现在排队在紧急处置的约有30到40亿,其中,已经撕破脸的,公司不认了的,大概有10.5亿元。这10.5亿元债务涉及的公司都已经起诉了。同时,我们也考虑,因为起诉回款周期比较长,所以我们在努力沟通,如果公司愿意先还一部分,我们也不起诉它”。他同时透露,诺远方面已经对“中科建、哈工大集团与山东天业”三家公司提起了诉讼。裁判文书网显示,2018年8月2日,北京汉富美邦国际投资顾问中心(普通合伙)因“借款合同纠纷”向山东省高级人民法院起诉山东天业房地产开发集团有限公司、山东天业恒基股份有限公司与山东天业黄金矿业有限公司。但相关文书并未披露具体借款金额,也没有提及抵质押物情况。至于诺远资产或汉富控股与“中科建”、“哈工大集团”的涉诉情况,尚无法在裁判文书网上查阅到。投资人反映称,目前“债盈宝”到期产品中,利息仅兑付至11月初到期产品,本金仅兑付至9月20日到期产品。诺远资产方面向投资人承诺利息将按时到账,并提供了两个兑付方案,一是排队等待本金赎回,目前每日本金偿付率约在1%至5%之间,即以5%计算,9月21日到期产品需至少20个工作日才能兑付完毕;二是延期6个月,由汉富控股进行回购。据投资人提供的债盈宝合同,该产品涉及三方。首先是作为甲方受让人的投资人,其次是作为乙方的转让人,然后是作为服务方的丙方诺远资产。债盈宝的产品说明书称,债盈宝“基础资产安全性高”,“所投基础资产为国债、政策性金融债、信用债、股票质押类资产等固定收益类资产”。认购起点是15万元。根据存续时长分为3/6/9/12个月四种,对应预期年化收益率为7至9.5%。虽然产品说明书声称基础资产是各类债券及股票质押,但在实际操作中,合同约定的基础资产却是私募基金份额。一位投资人向记者展示了一份附加在债盈宝主合同后的《收益权转让清单》,这份清单显示,债盈宝基础资产是“新余汉富卓瑞投资管理中心(有限合伙)合伙份额”(下称“汉富卓瑞”)。据基金业协会私募基金公示,汉富卓瑞是一支成立于2015年4月的私募证券投资基金。目前已披露季报9条,年报2条,月报1条。事实上,早在2016年4月29日,中国证监会就对私募基金份额拆分转让问题进行了警示。证监会相关负责人曾表示,依据《私募投资基金监督管理办法暂行规定》,私募基金或私募基金收益权只能向合格投资者募集和转让,同时单一私募基金投资者数量应当符合法定上限。任何机构或个人在募集、销售、转让契约型、公司型、合伙型私募基金或者私募基金收益权时,均应遵守上述规定。对此,诺远总部一位负责人对外宣称,证监会设定了为期3年的宽限期,用于消化存量业务,因此诺远方面可以发行债盈宝产品至2020年。而不论是投资人还是上述诺远某区负责人,都说不清楚资金具体流向。上述诺远某区负责人表示,汉富卓瑞的报告只向合格投资人披露,通过诺远资产受让份额的投资人因此无法看到上述报告。所谓合格投资人,事实上就是债盈宝的转让人“李延武”。一位诺远内部人士告诉记者,“所有投资人认购的债盈宝都是诺远资产法人李延武转让的私募基金份额”。这即是说,债盈宝70亿资金的去向,只有诺远资产有限的人员自己知道。股票质押真实性存疑除了汉富卓瑞以外,汉富控股与诺远资产也设立了多支私募基金。据公开信息,诺远资产旗下私募有两大品牌,一是专做上市公司股权质押的“昭阳增利”系列私募投资基金;二是专做上市公司定向增发的“景欣定增”系列私募投资基金。基金业协会的信息公示显示,目前备案的昭阳系列基金计有12只。其中,汉富昭阳增利1号证券投资基金成立于2016年2月,昭阳增利12号私募投资基金成立于2017年12月。上述诺远内部人士称,与诺远存在债务关系、有业务往来的上市公司达40家。财联社记者获得的昭阳系列某私募基金管理报告提及,该基金曾为包括日机密封(300470.SZ)、高升控股(000971.SZ)、西部资源(600139.SH)、兴业矿业(000426.SZ)、安通控股(600179.SH)、中捷资源(002021.SZ)、德奥通航(现*ST德奥,002260.SZ)、海虹控股(现国新健康,000503.SZ)、德威新材(300325.SZ)、软控控股(002073.SZ)、亿利洁能(600277.SH)、帝龙文化(现聚力文化,002247.SZ)、郝美集团(002356.SZ)在内的13家上市公司提供股票质押融资服务。虽然面向合格投资人募集,且经过协会备案,但昭阳增利系列也仅仅披露了基金净值与涉及的融资主体,并没有披露具体的资金使用情况。上述报告提及的13家上市公司中,仅有亿利洁能、西部资源、聚力文化、ST德奥4家上市公司发布了质权人为汉富控股关联企业的股票质押公告。其中,西部资源大股东曾将1.0104亿股质押予汉富(北京)资本管理有限公司,亿利洁能、聚力文化、ST德奥的质权人均为北京中开金广农企业管理中心(有限合伙)。目前,ST德奥与亿利洁能的股票依然处于质押中,西部资源与聚力文化被质押股份则分别于2017年7月与2018年4月办理了解除质押。其余9家上市公司则既无公告也没有在中登网登记备案。多名诺远内部人士向记者证实,部分上市公司在与诺远资产订立股票质押合同时,还要签订一份保密协议,禁止诺远对外公布融资数额与交易细节。至于原因,一位诺远总部人士这样解释:“上市公司肯定会跟你签保密协议啊。你的时间节点在那里,融资条款一旦公布,肯定会对别人的股价产生影响啊。如果人家股票吃两个跌停,谁来负这个责任?”值得一提的是,几乎与债盈宝出现兑付危机同时,昭阳增利系列也发生了延期。记者掌握的一份材料显示,2018年10月,昭阳增利9号管理人通知,该产品投资期限将延长6个月,管理人提请召开投资人会议。从现行监管规定来说,上市公司大股东质押股票必须在2日内进行公告。2016年1月9日开始施行的《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》第十一条、2017年5月26日修订后重新发布施行的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》第十二条均规定:“上市公司大股东的股权被质押的,该股东应当在该事实发生之日起2日内通知上市公司,并予公告”。目前已有上市公司因公告不及时而被交易所采取监管措施。2018年1月9日,因三胞集团于2017年9月及10月将其持有的南京新百(600682.SH)合计3,000万股(占总股本的2.7%)股份质押给大业信托有限责任公司,但迟至10月31日才将股权质押事项告知上市公司,上市公司于11月1日披露,上海证券交易所认为三胞集团相关信息披露不及时,损害了投资者的知情权,对三胞集团予以监管关注。可以说,在监管高压之下,上市公司隐瞒相关披露的违规成本已大大提高。这就引发了另一种可能。部分上市公司与汉富控股及诺远资产旗下私募基金订立的融资协议是否真的包含了股票质押这一增信措施?某券商从事股权质押相关业务人士告诉记者,股权质押分为两种,一为场内,二是场外;但不论是场内质押还是场外质押,均需在中登网登记。“不登记就不存在质押的说法了”,他说。考虑到上述内部人士所称部分上市公司在向诺远资产质押股票时从未在第三方平台上登记,债盈宝及昭阳增利系列所谓股权质押融资项目的真实性令人怀疑。债务还是资产?另一方面,为安抚投资人情绪,目前,诺远资产方面提出了将部分债权打包成资产包转让给投资人,由投资人自己向债务人追索的方案。有投资人就此咨询诺远方面,询问转让的是资产还是债权;诺远方面的答复是“债权”,但同时又表示,“债权就是资产”。事实上,以财联社记者掌握的材料来看,诺远资产及汉富控股在抵质押物设置方面态度并不坚决。例如对上文提及的山东天业3.8亿元贷款,诺远资产方面仅要求该债务人上市母公司山东天业恒基股份有限公司(现ST天业,600807.SH)及其法人曾昭秦出具保证函。与之相似,在汉富控股委托中信银行北京分行贷款2亿元给中科建设开发总公司的过程中,也仅有关联企业中科建飞投资控股集团有限公司与中科建设开发总公司法人顾玮国就债务履约进行了连带保证。不论是作为上市公司的山东天业,还是持有大量商业物业的中科建,均没有向出资人提供股票质押或土地质押。部分投资人因此对债盈宝的合法性提出了质疑,一位投资者撰文称:“债盈宝就是资金池,没有明确的底层资产。试想:如果发生问题的第一时间,通过官方渠道向广大投资者公布债盈宝的总额,所有对应的项目,(真的需要保密的可以打*呀),请个公信力高的会计事务所出个报告。我想绝大多数投资者都会安心多了,也会给予极大的理解的”。某资管咨询公司分析师告诉记者,和私募基金合作的股票质押业务,很可能只是合同约定,并没有进行股票质押登记,所以才会要签保密协议。“只要是进行了股票质押登记,在中登网都是有记录的,超过5%就一定要公告。你如果没有做质押登记,实际是一种合同约定的融资行为。所以出了问题就没办法处理质押股票,只能向上市公司股东通过合同追索。正常股票质押业务,出了问题可以平仓的”,他说。同时,该分析师还表示,“非金融机构融资成本显著高于银行券商,因此上市公司在经营情况较好时往往不会考虑财富管理公司这样的通道”。据上述诺远华东某区负责人表示,汉富控股已聘请德勤会计师事务所驻场查账,不日将公布审计结果。对于上述情况,财联社记者曾向涉及的各家公司提出采访请求。兴业矿业回复称,该公司及控股母公司均未与汉富控股或旗下私募基金有业务往来。西部资源回复称,股权质押公告需经大股东及中登网通知并提交交易所审核,相关信息可以在公告中查询。聚力文化回复称,该公司严格遵守交易所信息披露规则,对持股5%以上的股东历次质押情况均进行了公告,股票质押的具体情况均以公告为准。截至本文刊发时,其他公司尚未做出回应。记者就上述问题,给诺远资产发了采访传真,但暂时没有获得回复,记者也曾数次尝试电话联系相关负责人,但电话一直无人接听,最后记者数次前往公司现场,但接待人员没有透露具体兑付安排和资金流向等信息。...
两成“互联网宝宝”跑输CPI在余额宝的年化收益率跌破2.5%的同时,国内CPI已连续两个月站上了2.5%的关口,这是余额宝自2013年成立以来除发行之初的两个交易日外七日年化收益率首次跑输当月CPI,意味着投资在余额宝里的钱已无法抵抗基本的通胀,买入即贬值。余额宝收益率的走低并不是特例。数据宝统计显示,当前仍在运营中的160余只互联网宝类产品的最新七日年化收益率介于1.254%到3.577%区间不等,均值为2.78%,收益率在4%之上的产品已然绝迹。52只宝类产品的七日年化收益率大于3%,占比32%,34只的七日年化收益率在2.5%之下,跑输CPI,占比21%。从基金份额来看,余额宝的规模自今年一季度末达到16892亿元的顶峰后在二季度和三季度有所回落,当前份额已创下连续六个季度以来的最低值13232亿元,比一季度减少了21.6%。放眼整个货币基金市场,当前仍在存续期内并正常公布收益的740家货币基金中仅有四家的七日年化收益率在4%之上,28%的货币基金的年化收益率低于2.5%,而在一个月前,4%以上年化收益率的货币基金仍有13家。银行理财产品收益率节节走低同货币基金一样,银行理财产品的收益率也节节走低,创下年内最低水平。数据宝统计显示,银行近一个月销售的对个人投资者开放的一年内到期人民币理财产品的平均预期年化收益率上限为4.47%,较上月减少了0.09个百分点,较8个月前下降了0.41个百分点。一年内到期的保本型产品预期年化收益率上限平均为3.98%,为本年内首次降到4%之下,较8个月前下降了0.33个百分点。在近一个发行的一年内到期保本型产品中,6只产品的预期年化收益率上限尚不到2.5%,低于本月CPI水平。从收益类型来看,今年以来保本型银行理财产品的占比一路下降,从一月份的30.62%降到了近一个月的24.78%,下降了近6个百分点。银行理财产品的保守程度有所降低。银行理财直投A股将为市场带来可观增量资金近一个月来,《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》的出台引起了资本市场的广泛关注。最新规定中放开了对于银行子公司发行的公募理财产品直接投资股票的限制,销售门槛取消,销售管理放宽,银行理财的吸引力也预期会随之增强。昨天,中国银行公告称拟出资设立中国银行理财有限责任公司,是四大国有银行中的头一家。目前国内已有15家商业银行公告设立理财子公司。其中,交通银行和中国银行2017年以来发行的银行理财产品数量分别位列五百余家银行中的第一位和第三位,产品数量合计占全市场比重达12.4%。当前的银行理财产品中,权益资产占比仅为3.18%,债券类产品和利率产品的配比最高,分别为31%和25.54%,资产分布的倾向性导致了银行理财与货币基金相似度高,整体呈现低风险低收益的特征。银行理财子公司成立后,理财产品可直接投资A股,为股市带来可观的增量资金。同时银行也可吸引更多风险偏好类型的投资者,提升自身的产品销售业绩。来源:数据宝...
摘要:昔日的江山霸主,可能要移位了?对于湖南卫视,2018年无疑是最难熬的一年。从年初的《远大前程》意外落马,到暑期档多部IP剧、新综艺陆续扑街,再到新播出的创业剧“被迫”弃网保台,湖南卫视似乎在凭实力向观众证明:昔日的江山霸主,可能要移位了。13日晚,一片冷清声中,电视剧《凉生》迎来首“发糖”,“天生夫妇”终于喜结良缘,勇敢的在一起了!与此同时,湖南台播出的另一部剧《风再起时》,“方盒夫妇”也开始在剧中撒起了狗粮。戏内,两部剧都迎来了“甜甜蜜蜜”;戏外,两部剧的“命运”却较为坎坷。《凉生》是自去年被曝出“12亿天价版权”后,就一直得到外界关注。但无奈,该剧却未能扛起“天价”头衔,不仅收视一直低靡,就连整部剧的口碑也未能获得剧粉满意,导演刘俊杰更是被该剧拉下“神坛”,“从业生涯最烂的一部爱情剧”。《风再起时》境况则较为不同。尽管该剧有着《我的前半生》+《人民的名义》两部戏阵容班底做保障,但整部剧因为献礼剧的题材限制,开播之前,并未得到过多关注。而正式开播后,湖南台临时起意,决定将该剧播出模式改为“「纯直播式」播出”,即只在湖南台一家播出,视频网站不会同步,并且至今未能在任何一家视频网站找到其完整资源。其“断网式”的播出模式,虽显示出湖南卫视年底狂澜收视的决心,却也错失了大量主流观众。而这,还仅仅只是湖南卫视今年整体收视不利的冰山一角,更多的,还要从它今年的整体收视情况说起。收视率跌至0.16,“电视一哥”湖南卫视或将就此让位?公认的五大卫视中,湖南卫视一直是排行老大,且常年占据收视榜单首位。据记者初步统计,从2013年开始,湖南卫视每年上榜电视剧排行榜TOP10的影视剧数量,就基本占据了半壁江山。其中,以2015年最为突出,不仅一举拿下7个名额,电视剧《武媚娘传奇》更是将“遥控器时代”代入了收视率3.0时期。2017年,湖南卫视TOP10中影视剧数量虽稍有所下滑,但独播剧《人民的名义》却凭借一己之力,力挽狂澜。因此,在2018年初期,观众对湖南卫视寄予的厚望,不容小觑。但出乎意料,湖南卫视却从年初开始就频频向观众展示它的“流年不利”。《远大前程》播出期间,曾因整体收视率表现不佳,后期每期剧集时长被平台方“阉割”至不到30分钟,主演兼导演的陈思诚,也因其“油腻”演技而遭到网友“弹幕”炮轰。最后,该剧整体表现情况,不仅未能达到“《人民的名义》接班人”预期,豆瓣评分也只停留在6.5分阶段。紧接着,湖南卫视便开始播放IP剧《温暖的弦》,试图以扭转尴尬局面。但未曾料想,观众在先后经历了《何以笙箫默》《最美的时光》等同类型题材后,对这种以都市虐恋为主题,辅以或怀旧、或文艺风格的爱情剧,已无过多好感。这就造成了《温暖的弦》在口碑、收视方面,效果都反响平平。头部大剧效果一般,湖南卫视的整体收视情况自然不会太好。根据卫视Q1上星频道电视剧排行榜单显示,湖南卫视入围TOP10的电视剧作品,有且仅有一部作品,即杨幂、黄子韬主演的《谈判官》,位置较为靠后,排名第九,与收视冠军《风筝》整体收视差0.43,相当于今年湖南卫视播出的《斗破苍穹》的平均收视数值。一季度不行,二三季度再战。在一年一度的暑期档到来之际,湖南卫视也为观众带来了《甜蜜暴击》《流星花园》《天盛长歌》等多部IP大剧,但无一例外,每部剧基本都迎来了“扑街”局面,《甜蜜暴击》最低收视一度跌至0.2,《天盛长歌》则迎来0.16的收视率,创下湖南台黄金档十年收视新低。唯一一部表现还算可观的IP剧《甜蜜暴击》,除去首播当晚收视率破1以外,其他时候都基本徘徊在0.6-0.8期间,算是湖南卫视暑期档唯一的一部收视“不错”之作。或许有观众会说,“剧集不行,可以综艺来凑”。但就今年湖南卫视整体综艺表现来看,老牌综艺《歌手2018》《中餐厅》《亲爱的客栈》先后遇到口碑滑坡、艺人负面新闻缠身等多重难题,整体收视都不比从前,甚至大有被东方卫视赶超的嫌疑;而就其新综艺,《幻乐之城》《声临其境》《声入人心》质量上虽保持着“上乘”底色,但其收视率、话题度都不如早前预期。更为糟糕的是,其标志性综艺《快乐大本营》《天天向上》也面临着“难经营”问题。据悉,《天天向上》收视率在9月份已跌至0.2,而《快乐大本营》收视率也很久没有破1了。《天天向上》最新一期收视率情况其实,湖南卫视今年整体收视情况不佳,也并非很难理解。一方面,在影视行业遭遇前所未有的“冰冻期”期间,整个剧集、综艺市场大盘,都不甚理想,而湖南卫视作为昔日行业“霸主”,“灾难”自然显得尤为明显;另一方面,当一个行业已经行驶至“弯道阶段”,观众所需要的需求,自然也会有所转变。这个时候,过往制作方过于迷信的“IP+流量明星”模式,也显得有些微不足道。或许,这就是湖南卫视走下“神坛”的重要原因。行业变革期:湖南卫视能及时扭转局面吗?从今年的文娱大环境来看,影视行业已然走进了行业“变革”期。过往,无论是电视剧、综艺,还是电影行业,观众乃至业内人士的焦点目光,都会率先落在娱乐性与明星流量身上。这部电影好不好,取决于“剧情搞不搞笑”、“演员是不是自己喜欢的”,而电视剧、综艺,则更为简单粗暴,“仅仅是为了打发业余时间”。但在今年,我们会发现,无论是影视行业中的哪个板块,观众最先重视的是口碑、是内容、是制作。诸如,《我不是药神》《追龙》《延禧攻略》《正午门下小女人》的“大爆”;又诸如,鹿晗、杨洋、杨幂等流量明星带来的“扑街”之作。这些事实都在证明着一个道理:流量只是暂时的,而内容才是永恒的。如何在逆境中实现翻盘,或许是湖南卫视当前面临的头等大事。在今年9月份哈尔滨举办的“中国国际广告节”,湖南卫视曾率先露面。令人感到意外的是,旗下某全资子公司的广告负责人告诉记者,“湖南卫视今年将不会独立举办卫视招商会”,甚至连每年卫视都会流露出来的卫视招商金额,“今年也不会对外公布了。”行业的不景气,让今年五大一线卫视都面临“难办”局面。而湖南卫视,无疑是受到创伤最为严重的一家。正如其工作人员所言,湖南卫视今年并没有单独举办卫视招商会,而是在10月下旬举办的“青春我耀新时代”的发布会上,“顺便”公布了自家2019年部分剧集片单。从片单反馈来看,湖南卫视明年的“押宝”,依旧是放在了具有流量气息的“年轻”剧集身上。其中,由赵丽颖、冯绍峰主演的《知否知否》,汤唯、朱亚文主演的《大明皇妃》,以及新人演员挑大梁的《大宋少年志》和《绝代双骄》是片单中仅有的四部古装剧。而与其对应的分别是:东方、浙江“联手”播出的《庆余年》、浙江卫视单独播出的《九州缥缈录》,以及北京卫视隆重推出的李少红导演“回归”之作《大宋宫词》,其竞争压力不容小觑。至于现代剧领域,湖南卫视则依旧选择“保守”路线,拉来杨幂、刘诗诗、宋茜、郑爽、黄轩、马天宇、黄景瑜、胡一天等当红流量明星先来坐阵,而从其主演的电视剧类型来看,范围大多停留在都市情感剧层面,尚未作出更多的突破。而与之较相竞争的其余四大卫视,类型则多向“正剧”靠拢,既有《人民的名义》姊妹篇《人民的财产》,也有《无名侦探》《国宝奇旅》等不少具有探案元素的悬疑剧。2019年招商片单一直以来,湖南卫视主打的都是“年轻态,青春化”的青少年市场受众。而这,也是湖南卫视多年来屹立不倒,稳居“电视一哥”的重要原因。但自从今年开始,电视剧市场风向异变,以往观众过于迷恋的“IP+流量明星”模式,在今年却频频失效,反而是北京卫视下半年播出的《娘道》《正午门下小女人》这种此前不被观众看好的“年代剧”,意外获胜。而这,竟成为了北京卫视今年“逆袭”卫视排行第二的重要原因。2018当前电视剧收视排行榜观众是苛刻,也是健忘的。在数十年如一日的漫长岁月中,湖南卫视也确实凭借着敢为人先的“创新”、传递快乐和爱的正能量价值观,获得电视机前的观众的一致认可。但随着传统媒介逐渐“被消亡”,电视机面临的对手也从仅有的视频网站,逐渐发展为与短视频、直播、游戏等新兴娱乐方式分庭抗礼。而其效果,自然是一日不如一日。这个时候,愿意守在电视机前的观众,恐怕也只剩下叔叔婶婶辈的中老年人。而湖南卫视却还在坚持着“正青春”路线,其收视情况,可想而知。是时候了,湖南卫视也该学学北京卫视了。在影视剧行业越来越“重文化,轻娱乐”的当下,“流量路线”显然已经行不通了。...
近一段时期A股市场的壳资源受到越来越多资金的关注,上市公司易主案例接二连三的出现。记者梳理约20起易主案例发现,不少方案在交易对价设置、先决条件、付款周期等设计上翻出新花样,买方更注重风险因素和保障措施。 市场回暖,易主题材枯木逢春。近期宣告易主的群兴玩具、江泉实业、光洋股份等公司股价走势强劲。 尽管易主案例接二连三,但当中的博弈依旧复杂多变。上证报记者梳理近期约20起易主案例发现,不少方案在交易对价设置、先决条件、付款周期等设计上翻出新花样,承债式易主案例增多。 “在各级政府、金融机构纷纷出台纾困民企举措的背景下,壳资源近期受到更多资金的关注,但谈判过程并没比以前轻松,毕竟资金方也怕买到问题公司。”投行人士对记者表示,由于外部环境尚不明朗,控股权转让交易设计会更加周密,买方更注重风险因素和保障措施。 迁址成对价隐含因子 价格,是买卖双方博弈的核心条件。相较于之前“一手交钱、一手交货”的模式,近期多起易主案例都在交易机制上动足了脑筋。 广东公司达华智能11月3日公告,公司实控人蔡小如与国资背景的福州金控签署了股权转让意向协议,拟将所持全部2.58亿股股份转让给后者,占总股本的23.51%。如协议最终履行,上市公司控股权将发生变更。按照协议初定8.7元/股的对价计算,此次交易总价约22.45亿元。 十分罕见的是,本次跨省交易设置了先决条件,即在签署正式股权转让协议后20个工作日内,公司的注册地需搬迁至福州市。市场人士向记者解释:“一般来说,企业的纳税地与注册地是一致的,变更注册地就意味着公司将为新迁地的地方税务‘创收’。”显而易见,福州国资逾20亿元的“聘礼”中,注册地搬迁也成为对价的一部分。 即便如此,本次协议转让价格与市价仍有近9%的折价,可见卖方处于相对弱势的地位。公告显示,达华智能实控人蔡小如所持股份中的90.67%处于质押状态。其在意向协议中透露,拟通过包括但不限于偿还相关债务以解除上述权利限制或通过承债式转让等方式转让所持公司股份。 华星创业控股权转让中的“价格双轨制”也颇耐人寻味。9月末,华星创业原实控人程小彦及3名高管与繁银科技签署股份转让协议,向后者合计转让上市公司14.75%的股份,总对价3.84亿元。其中,程小彦出售11.71%的股份,出售单价为6.57元/股,较彼时市价溢价约60%。与之相对,3名高管共转让上市公司3.04%的股份,作价却是4.20元/股,差异较大。 对此,公司在回复关注函时表示,价格差异主要是因为程小彦本次将让出上市公司控制权,也就是通常意义上的“壳费”。 交易价格的动态调整反映出市场环境的变化。11月7日,美晨生态实控人张磊与潍坊城投签署股份转让协议,约定潍坊城投联合诸城投资通过协议转让方式,受让上市公司16.86%的股份,交易单价为5.1元/股。而两个月前,潍坊城投受让张磊所持10%股份时的交易对价为6.201元/股。 再如,亿利达近日与浙商资产签署股权转让意向书时,并未敲定价格,转让对价“将由转让方、受让方结合正式交易协议签署前二级市场股价并考虑控制权转移、受让方的战略投资定位及标的公司的经营状况、盈利水平、发展前景等因素综合协商确定”。 控股权转让嵌设业绩对赌,更佐证了壳交易已步入了买方市场。截至目前,已有中超控股、合力泰、新研股份、喜临门等多家公司在控股权转让时向买方作出了业绩承诺。 “断臂求生”催生承债式易主 “所有命运馈赠的礼物都在暗中标好了价格。”所谓的“白菜价”买壳,往往意味着买方需要承接标的的大笔债务。市场人士表示,大股东出现债务危机后卖壳,要么先找外部融资解除股份质押等情形后再转让股权,要么索性由买家承接大股东债务。 欧浦智网11月9日披露,公司与顺控城投置业签署了《承债式资产收购框架协议》。为解决上市公司的债务危机,顺控城投置业或其指定主体拟收购公司房屋建筑物、土地使用权等资产,并以代公司承担其与前述资产交易价格等额债务的方式支付对价。 同时,公司控股股东中基投资及实控人家族成员陈礼豪还与顺控城投置业签署了一系列有关股份转让的框架协议及表决权委托协议。若交易成功,后者将成为公司控股股东。 中基投资“断臂求生”的个中缘由,从其高达99.9990%的股份质押比例及93.8818%的司法冻结中可窥见一二。此外,欧浦智网11月11日发布的几则关于部分债务逾期、土地房产被查封,及银行账户被冻结和强制划扣的公告,表明公司麻烦缠身。深交所在最新下发的关注函中要求公司说明,前述全部标的资产均被查封对相关协议履行的具体影响。 另如,江泉实业11月13日晚间披露,控股股东大生农业拟将所持股份的表决权委托给东方邦信资本。去年11月,大生农业将所持股份的受益权转让给了国民信托,对应股份被质押。东方邦信资本是上述股权质押的主要出资方,本次从幕后走向前台,恐怕也是不得已为之的“债转股”。 更新奇的案例莫过于“金一文化1元卖壳”与“梦舟股份2元卖壳”,但剖解之后不难发现,“提供流动性支持”是其低价成交“天平”之上的“隐性砝码”。 梦舟股份10月9日晚的公告显示,公司控股股东船山文化的原股东红鹫投资、鼎耀千翔分别以1元的价格,将其持有的控股股东合计52.4%股份转让给新实控人李瑞金。“两元抱壳归”的故事,引来市场对于壳价“趋凉”的嗟叹。但事实上,协议中约定李瑞金还需承接船山文化5.52亿元的债务,这才与真正的交易对价画上了等号。 以1元“超低价”购得金一文化的海科金集团亦在协议中承诺,“将通过在海淀国资业务板块范围内为公司提供融资、为公司现有及/或新增的对外融资提供增信、通过自身的居间推介为公司引入新的资金方、为公司搭建新的融资渠道等方式,向公司提供不低于30亿元的流动性支持。” 承债式易主频现的背景,是大股东的债务危机。“一来是爆仓危机逼着大批‘壳主’出来卖壳;二来他们手上的股权有的被质押,有的被冻结,没办法用常规协议转让的方式来转让,承债式方案可能还会越来越多。”市场人士表示。...
11月13日,9800家自媒体账号被封停在业内引起轩然大波,其中不乏一些以三俗内容为卖点的公众号。十字财经注意到,此间,一些以三俗内容进行营销导流的聚合支付灰色产业链随之浮现。事实上,聚合支付并不是一门新生意。2015年前后,二维码支付逐渐普及,随着扫码生态的成熟,扫码支付的市场需求和微信支付、支付宝线下拓展能力之间空白亟待填补,聚合支付即所谓的第四方支付将碎片化的场景和支付手段进行了一体化的整合,完美填补了市场空白,因此开始疯狂生长。彼时,微信基于推广微信二维码支付和鼓励商家通过微信公众号整合营销的目的,在微信支付后悄悄设置了一个“自动关注”的功能。日后,这个看似微不足道的小动作打开了一些聚合支付赖以生存的大空间。现如今,通过扫码“自动关注”圈住流量再行变现的做法已经成为这个行业的通行玩法。然而,蝴蝶翅膀掀起的时候,往往并不清楚这将酿成一场多大的风暴。一、“自动关注”下的畸形粉丝经济平日里,普通用户常常会不经意发现自己关注了一堆营销号,往往也不以为意,随手取关便是。但事实上,这些营销号的关注行为并不来自用户本身。十字财经查询发现,微信服务号有一条并不为普通用户所知的规则:当消费者支付金额超过5元时,支付完成界面就会自动勾选关注商家微信公众号;而当消费者支付金额小于5元时,支付完成界面会提示关注商家微信公众号,但并不默认勾选。这些服务号,一周可以推送一次,一次可以推送8条。无论用户是否在意,这种导流行为往往不经意间就给用户带来了一大堆的关注营销号。微信设计该功能的初衷并非作恶,而是在消费者已经有明确消费行为之后,希望为商家提供精准营销的整合平台。然而,并非是所有商家都有运营微信公众号的能力,因此,很多时候,用户扫码支付之后,微信自动关注的动作便就被一些聚合支付方所截流。一家聚合支付的代理商告知十字财经,因为“自动关注”这一功能,公众号动辄拥有数千万粉丝的情况在这个行业并不罕见,并称该聚合支付机构就坐拥6000多万粉丝,分散在数个微信号中。而十字财经进一步采访发现,在许多情况下,聚合服务成了一门寄生在“扫码自动关注”里的生意。不少聚合服务商在通过“自动关注”囤积海量粉丝之后,通过流量和信息进行变现。流量变现的途径非常多。比如给借贷平台做导流,以哆啦宝为例,其公众号中的“福利贷”选项便对接了多个消费金融平台。再比如给商品销售做导流,在公众号中为一些网红产品的发布推文或者干脆自己直接经营电商。“一些号甚至已经不再以传统的方式按点击付费,而是采取展示付费,报价高出此前很多。”上述聚合支付代理商告诉十字财经。而除此以外,另有一些导流行径就比较值得商榷。“在所有的导流中,黄赌毒生意则是另一种快速变现路径。”上述人士表示,“黄是常见的,以煽色腥的标题党吸引点击,内藏网络小说,有些是小黄文,再以阅读全文的方式为一些网站进行导流。”一家名为北京闪惠信息技术有限公司旗下同时拥有数个“闪惠”系列和“窝窝”系列的微信服务号,包括闪惠科技、闪惠当家、闪惠风云榜、窝窝微平台、窝窝买单、窝窝阅读、窝窝深夜阅读、窝窝生活志、窝窝嗨玩北京、窝窝优选商城等多个公众号。一家聚合支付往往有多个公众号同步导流在11月14日晚上闪惠科技和窝窝微平台的内容推文中,出现了同样风格的标题和内容,最终流量导向都是一个名为“大时代微平台”的网络文学网站导流,该网站中绝大多数为付费阅读的网络小说。“大时代微平台”自身的公众号平台几乎所有的标题都是此类风格,采取的也是同样方式来进行导流。当然,类似的操作并非独此一家,在聚合生态下,类似的公众号不胜枚举。而当公众号吸粉到一定程度,则步入了产业链的下一环:出售公众号。“基本上是根据粉丝数来估值,一个粉丝1.5到2元。”一位业内人士透露,“但公众号转手之后,变现的套路还是上述这些。”杭州首展科技有限公司即聚合支付“付呗”“养大”的公号“世觉刊”,10月转让之后,该号继续以原有套路运作,如今已被腾讯封停直到如今,付呗优选的相关公众号中还能找到“世觉刊”的身影而除了灰色,更有一部分是不能被放到桌面上来讨论的黑产。上述人士补充表示,而除了“黄”之外,赌和毒往往隐匿得更深。“通常是需要入群。导流到QQ或者微信群之后,再行转化。”但流量的玩法不仅于此。“有一家聚合支付在会议室养了一只猫,在抖音上三不五时直播一下这只猫的日常,然后公司旗下有数百个号,其中一些号就将粉丝导流到了这个猫的抖音账号。现在这只猫已经成为坐拥50万粉丝的网红了。”接近该聚合方的人士告诉十字财经,“只要有流量,玩法可以层出不穷。”而第二种则是直接将用户信息进行变现。“以前讨论信息二清主要是基于银行卡收单的信息二清,但是扫码支付的生态下,基于账户基础的信息二清并没有明确界定。用户微信的Open ID、微信通讯录、浏览习惯等等这些不被纳入核心敏感信息,但也已经极大地涉及了用户隐私。信息二清界定模糊的情况下,许多的四方会直接利用这些用户信息进行变现。”一家最近开始发力聚合业务的第三方支付人士透露,“此外,一些聚合支付机构会把用户从微信端直接导流到APP,APP能够获取的用户信息就更多,比如手机型号、手机通讯录、所在地理位置、装了什么软件以及所有软件的应用时长。”不过,无论是哪种变现模式,粉丝经济仍是目前大多数聚合赖以生存的重要基础。而一切的一切,源于微信服务号的自动关注功能。“这些所谓的聚合方本质上是营销导流公司。粉丝经济现在成了一个风口。”一家第三方支付副总裁告诉十字财经,“因为迅速囤积了海量用户,公众号成了流量聚集的高地,一些非头部的聚合支付服务方估值都已有几十亿,泡沫大到离谱。”二、行业未来何去何从事实上,迄今为止,聚合支付都不是一个被央行直接纳入监管的生态,一位接近监管人士称,目前无论是央行还是两联都没有办法统筹聚合支付的行业具体规模,业内也并没有一个权威的规模排名来佐证各家聚合支付机构的发展现状。因为几无门槛,行业参与者面目模糊,此间包括如二维火等为垂直行业提供服务的SAAS平台,也包括如收钱吧等服务小微商家的聚合支付平台。规模较大的平台日均交易笔数已达数千万量级,但更有名不经传者在不见光处蝇营狗苟,活出自己的一套生存法则。2018年以前,第三方支付之间直连不在监管允许范围内。因此,二维码支付兴起之时,大多数真实商户便流入了头部聚合的手中。2018年初,随着“收单方-银联/网联-支付宝/财付通-银联/网联-发卡行”的清算链路被监管确认,支付机构之间通过银联或网联转接的模式合规性也得到了认可。聚合业务的竞争者又多了传统第三方支付。不过,无法讳言的是,第三方支付可能已经错过了这种玩法最好的时间窗口。“一些服务垂直行业的SaaS系统,比如美发软件、餐饮系统等,主要收费靠软件、卖维护收取费用,这些SaaS系统对客户的掌控力比较强,但支付并不是他们擅长的领域,以前往往通过银行对接微信支付宝系统,现在也逐渐开始通过第三方支付通道来对接微信支付宝。但对第三方支付而言,商户仍然掌握在四方手中,传统第三方支付要获得真实扫码商户的成本非常高。”一家第三方支付副总裁告诉十字财经,第三方支付做聚合最大的问题是没有扫码的真实商户,“尤其是有上市需求的第三方支付公司,上市过审计需要有真实商户背景。他们有两种选择,一种是问聚合买真实商户,另一种是直接入股聚合支付。”“但对聚合来说,真实商户就算卖到500一家,天花板也十分明显。资本路径当然是更快的变现手段。”一位从事聚合业务的人士告诉十字财经。该人士亦向十字财经坦言称,大量聚合支付真实的经营情况是长期在走钢丝,现金流压力持续存在。“因为行业几无门槛,大规模竞争者涌入之后,就开始大肆拼杀,恶性价格战之下费率被打到了地板价。以“0 费率”为主打的聚合支付方比比皆是。而‘0费率’的代价是,得用其他业务的收入来补贴支付手续费。”该人士称其服务的聚合支付机构每个月要补贴600多万支付手续费。十字财经从多家第三方支付机构了解到,两大巨头给到支付公司的费率价格在千二多一点,通常而言,支付公司会在此基础上加万一万二给到聚合支付机构。这就是支付机构必须支出的费率成本。如果支付机构打出“0费率”的幌子,就必须用其他收入来填这个坑。而所谓的“其他收入”,则无非是流量变现和贩卖信息两条路径。“资本市场对四方的估值,尤其是一些非头部的四方的估值存在一定的虚高。首先,从技术能力而言,这个行业起来的太快,很多所谓的聚合都是营销玩家,本身对支付的理解并不到位,在支付的系统问题和风控能力上是有问题的。除此之外挣钱的方式也比较短视,一直在挣快钱,监管的力度是在持续趋严格的,通过这种方式挣钱,未来风险可能会逐渐暴露出来。”一位接近监管的人士如此评价。该人士评价称,从刚刚9800家自媒体被整顿封停的事件来看,对于一些明显以煽色腥标题来引流的公众号,不排除未来会成为腾讯等内容平台重点整顿肃清的对象。而事实上,腾讯一直在努力纠察标题党或煽色腥的“踩界”内容,目前不少号已被永久封停。但聚合方的号数量太多,内容庞杂,因此整顿肃清的工作难以一步到位。十字财经从接近腾讯人士处获悉,微信近期有可能关停聚合支付“自动关注”的功能,但正常商户,如麦当劳、星巴克等,其自有的服务号“自动关注”功能不受影响。“规模较大的聚合服务商,像美团智付、收钱吧、银联商务这些日均交易笔数远超千万的,相对会比较珍惜自己的羽毛。一方面不走‘卖通道’的获利捷径,另一方面在做很多业务决策的时候自律性也更强,会更主动地向监管原则靠拢。而规模较小的四方,对未来经营存在很大的不确定性,在逐利的层面就表现得比较短视,往往追逐快钱,忽略了合规自律。”上述接近监管人士如是评价。...
摘要:被约谈之后,微信开始控制公众号新增量。11月16日,微信宣布即日起将调整公众号注册数量。具体变化为:对个人主体注册公众号数量上限由2个调整为1个;企业类主体注册公众号数量上限由5个调整为2个。根据实际情况,确需多注册帐号的企业,可在注册时发起申请流程,经微信公众平台初审,并报互联网信息内容主管部门审批同意后,将适当放宽帐号注册数量。而此前注册的符合相关法律法规、平台规则的帐号,不受影响。微信官方称,根据《互联网用户公众账号信息服务管理规定》第七条:“互联网用户公众账号信息服务提供者应当对同一主体在同一平台注册公众账号的数量合理设定上限”。为贯彻落实相关政策法规,打造健康有序的内容生态,在互联网信息内容主管部门的指导下,为切实履行平台主体责任,因此进一步加强帐号管理。此前,国家网信办会同有关部门已经针对自媒体账号存在的一系列乱象问题,开展了集中清理整治专项行动。同时,国家网信办还约谈了腾讯微信、新浪微博等平台,对其主体责任缺失,疏于管理,放任野蛮生长,造成种种乱象,提出严重警告。随后,新浪微博、腾讯微信相继对此进行回应,表示将积极整改,严格管理。...