电子商务引发的合同、知识产权、信息安全、纳税等问题越来越突出，尽快推进电商法出台逐渐成为各方共识。 近年来，我国电子商务快速发展，但网络欺诈、虚假促销、售后服务不当、个人信息泄露，电子商务引发的合同问题、知识产权问题、信息安全问题、纳税问题也伴随中国网络市场的高速发展变得越来越突出。尽快推进电商法出台逐渐成为各方共识。 早出比晚出好 十三届全国人大常委会第三次会议近日分组审议了电子商务法草案（下称“电商法草案”）三审稿。多位全国人大常委会委员呼吁尽快出台电商法。 许安标委员说，近年来，我们国家电子商务迅猛发展，电子商务越来越普及，而且增长速度很快。据有关统计数据，今年第一季度互联网销售额增长30%以上，所以制定电商法是必要的。电商法草案于2016年12月、2017年10月经过十二届全国人大常委会两次审议，草案已经比较成熟，已经有了很好的基础，建议根据常委会组成人员的审议意见进一步修改完善之后通过。 乃依木·亚森委员说，信息网络的快速发展，通过互联网等形式进行商品交易或者服务交易，已成为消费的常态。有必要针对电子商务相关问题进行立法和规范，解决目前出现的信息安全、知识产权保护、财产保护、支付等方面的问题，切实维护消费者权益和整个行业的良性发展。 肖怀远委员说，我国电子商务发展很快，及时用法律来规范、解决这一领域迫切需要解决的问题十分必要，也十分紧迫。“有比没有好、早出比晚出好”，希望能够尽快出台。 贺一诚委员也表示，电子商务在不断地发展，如果要修得很完美，滴水不漏，不大可能，这个法还是先尽快出台为宜，因为有法总比没有法好。建议以后还是要不断地修改电商法，因为电子商务发展太快了，现在有无人销售、还会有一大堆想不到的事情发生，以后要定期对这个法进行有关的修改。 保护个人信息安全 在电子商务蓬勃发展的同时，公民个人信息泄露事件屡屡发生，有的不法分子甚至在网上明码标价，公开叫卖公民个人信息。一些商家利用这些信息发布广告，甚至有些不法分子利用这些信息来实施电信诈骗等犯罪活动，性质极其恶劣，后果十分严重。 电商法草案三审稿指出，电子商务经营者收集、使用其用户的个人信息，应当遵守有关法律、行政法规规定的个人信息保护规则。 韩晓武委员建议进一步完善电子商务的安全规范，特别是公民个人信息的安全问题。 “大量司法案例表明，掌握公民个人信息的部门，特别是企业是泄露公民个人信息的重灾区。问题虽然出现在一些单位的少数工作人员身上，但根子在于制度不完善，在于这些单位放松了对公民个人信息的管理。所以，立法应该坚持问题导向，应该针对当前实际工作中存在的电子商务的安全问题特别是信息安全问题作出规定，以健全网络安全管理机制、监督和审计机制，通过立法编织好保护公民个人信息的法网。”韩晓武说。 汪鸿雁委员表示，关于信息安全草案做了一个约束规定，“应当遵守有关法律、行政法规规定的个人信息保护规则”，但还是太宽泛了。比如各个平台商户用的是一个同意键，实际上对你的信息没有确定任何范围，没有确定任何期限，没有确定任何目标的使用和收集。 “至少要加上一条，要用专门的条款要求平台经营者和商户经营者必须有专门、清晰、具体的描述，让用户充分知晓和理解其数据的使用目的、范围、方式、期限和对方所拥有的权力。这里有两层含义，不应该用遮遮盖盖或者密密麻麻的附属条款，一个同意键就可以收集信息。另外，一定要让用户知晓你的目的、范围、方式、期限，以及用户所拥有的权力。”汪鸿雁说。 约束平台垄断 有观点认为，电子商务有一个规则叫“老大通吃”，平台非常容易形成垄断地位，对此现象也应该纳入监管范畴。 电商法草案三审稿规定：电子商务经营者因其技术优势、用户数量、对相关行业的控制能力以及其他经营者对该电子商务在交易上的依赖程度等因素而具有市场支配地位的，不得滥用市场支配地位，排除、限制竞争。 此外，三审稿还规定：电子商务平台经营者不得利用服务协议、交易规则以及技术等手段，对平台内经营者在平台内的交易、交易价格以及与其他经营者的交易等进行不合理限制或者附加不合理条件，或者向平台内经营者收取不合理费用。 徐绍史委员说，电子商务平台经营者滥用市场支配地位，从去年开始到今年这个问题开始显露，这部法里对这个做出规定非常必要。 汪鸿雁说，目前对平台的反垄断措施只是涉及民法总则，还有反垄断法，还有“收取不合理费用”的补充规定。除此以外对它的垄断方式和垄断地位的规定在这部法律中弱了一点，希望更有针对性地加强对平台垄断的约束力度。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

　　（原标题：国务院常务会议：运用定向降准等货币政策工具 增强小微信贷供给能力） 据中国政府网6月20日消息，国务院总理李克强6月20日主持召开国务院常务会议，部署进一步缓解小微企业融资难融资贵，持续推动实体经济降成本；确定加快已在境外上市新药审批、落实抗癌药降价措施、强化短缺药供应保障；通过《医疗纠纷预防和处理条例（草案）》。 　　会议指出，要坚持稳健中性的货币政策，保持流动性合理充裕和金融稳定运行，加强政策统筹协调，巩固经济稳中向好态势，增强市场信心，促进比较充分就业，保持经济运行在合理区间。会议确定了进一步缓解小微企业融资难融资贵的措施：一是增加支持小微企业和“三农”再贷款、再贴现额度，下调支小再贷款利率。完善考核机制，实现单户授信总额1000万元及以下小微企业贷款同比增速高于各项贷款增速，有贷款余额户数高于上年同期水平。二是从今年9月1日至2020年底，将符合条件的小微企业和个体工商户贷款利息收入免征增值税单户授信额度上限，由100万元提高到500万元。国家融资担保基金支持小微企业融资的担保金额占比不低于80%，其中支持单户授信500万元及以下小微企业贷款及个体工商户、小微企业主经营性贷款的担保金额占比不低于50%。三是禁止金融机构向小微企业贷款收取承诺费、资金管理费，减少融资附加费用。四是支持银行开拓小微企业市场，运用定向降准等货币政策工具，增强小微信贷供给能力，加快已签约债转股项目落地。鼓励未设立普惠金融事业部的银行增设社区、小微支行。五是将单户授信500万元及以下的小微企业贷款纳入中期借贷便利合格抵押品范围。 　　为让群众早用上、用得起好药，解决好重点民生问题，会议确定，一是有序加快境外已上市新药在境内上市审批。对治疗罕见病的药品和防治严重危及生命疾病的部分药品简化上市要求，可提交境外取得的全部研究资料等直接申报上市，监管部门分别在3个月、6个月内审结。将进口化学药品上市前注册检验改为上市后监督抽样，不作为进口验放条件。二是督促推动抗癌药加快降价，让群众有更多获得感。各省（区、市）对医保目录内的抗癌药要开展专项招标采购。对医保目录外的独家抗癌药要抓紧推进医保准入谈判。开展国家药品集中采购试点，实现药价明显降低。三是加强全国短缺药品供应保障监测预警，建立短缺药品及原料药停产备案制度，加大储备力度，确保患者用药不断供。 　　会议通过《医疗纠纷预防和处理条例（草案）》。草案突出医疗纠纷预防，规范医疗损害鉴定，要求充分发挥人民调解作用，明确了医疗纠纷处理途径和程序。 　　会议还研究了其他事项。 ...

自2015年起，财政部等部门即多次发布公告，明令禁止互联网销售彩票的行为。但随着世界杯的热度不断上升，各种互联网售彩APP还是悄悄登上了App Store的热门排行，最近又重新被勒令停止销售互联网彩票。 App Store中财务类排行榜第一的“天天中彩票”主页已有多款彩种显示灰色，暂停销售。其官方发布公告称，天天中彩票将于6月20日起对竞彩足球、猜冠军、胜负彩等部分彩种、大神推荐系统进行升级维护。 “人人中彩票”APP中，足球单场相关彩种目前也显示暂停销售字样，双色球等彩种仍可正常购买。 “彩民彩票”、“中奖彩票”等多款APP虽未明确标示停售，但目前也因“动态限流”、“暂停代购”等理由无法购买。 互联网彩票再次进入监管视野 2015年，财政部等八部委联合发布公告，明令禁止擅自利用互联网销售彩票，开展清理整顿擅自利用互联网彩票工作。2016年，财政部等五部委再次发文，严禁擅自利用互联网销售彩票。 目前通过百度搜索“彩票网站”、“彩票购买”等关键词，均会出现提示：“应监管部门要求，当前各彩票网站均暂停售彩，已售出彩票兑奖不受影响”。 海南日报报道，海南省从6月13日起至8月底，在全省开展打击整治网络赌博违法犯罪专项行动，尤其是在世界杯期间严打各类新型网络赌博。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

如果说证监会对小米CDR刨根问底的“84问”，是给小米的故事泼了一瓶“卸妆水”，那么其他准备排队计划CDR的新经济“独角兽”们，也要准备好“素颜”直面资本市场了。 过去，由于VIE架构、盈利问题等历史原因，A股投资者们无法分享包括BAT等在内的优秀中国科技企业发展带来的资本红利。现在CDR的出现为境外上市公司回归A股或新经济公司境内上市提供了一个新途径。 回顾小米的CDR过会速度，从6月7日向证监会提交CDR申请，当天被受理，再到6月14日晚收到证监会的反馈意见，刷新了此前工业富联的纪录。这背后是监管层为试点创新企业拥抱境内资本市场快速铺平道路。 但速度并不意味着审核标准有所降低。尤其CDR还是个新物种，作为首单尝鲜者，无论成败，围绕小米的上市发行的每一个环节都被放在聚光灯下，对未来创新经济“独角兽”的上市有着极强“示范效应”。 如果把证监会反馈的84个问题拆开来看，38个属于规范性问题，41个属于信息披露问题，还有5个其他问题。而这些问题并不是只有小米需要面对。 在38个规范性问题中，证监会首个关注点就是小米尚未获得部分互联网经营资质，以及生态链公司的关系、金融业务、公开“优先股协议”内容、同股不同权的公司治理问题等等。 例如，同股不同权的公司治理问题，在不少科技创新企业中，经过多轮融资引入财务投资者，创始人所持股权被稀释。而同股不同权的股权架构可以让创始人更好地掌握公司的控制权。此前，就有计划上市的阿里巴巴由于港交所坚持“同股同权”而出走美国资本市场。目前谷歌、Facebook、阿里巴巴、百度等科技公司都采用“同股不同权”的公司架构。那些计划CDR的“独角兽”们同样需要对此进行详细披露。 再如引发小米巨额亏损的可转换可赎回优先股导致的公允价值变动。包括几乎所有科技领域的独角兽在上市前都会经历多轮融资，而融资所发行的可转换可赎回优先股，在国际会计准则下会体现为“对股东的负债”。伴随着优先股对应的公允价值在科技公司的高速发展中产生了大量价值的增值，其公允价值的上升会记录于公司账面的亏损，在IPO之前这就被计为公司对股东的负债，IPO之后优先股转为普通股，这部分亏损消失不再计入报表。2016年美图上市时就曾碰到过这个问题，给其上市带来了负面影响。 而在41个信息披露问题中，也能看出不少几乎是科技公司面临的共性问题。 例如，证监会反馈称请发行人在招股说明书中使用客观、平实语言进行描述，删除具有广告色彩、浮夸性、恭维性的语言和表述。以及针对小米的新零售模式，“是否属于概念类炒作”？再如招股书大量引用艾瑞咨询的资料和数据，需要核查相关报告是否为发行人本次发行上市定制，是否为付费报告。 在科技创新领域，通过精美的包装“讲故事”、“PPT公司”，甚至拿着白皮书去融资的例子时有发生，而援引艾瑞、易观等第三方机构观点在招股书中也较常见，上述这些问题可以说直指炒概念与讲故事。 值得注意的是，证监会新闻发言人高莉也在不久前提示风险：创新企业存在投入大、风险高、易被颠覆等特点，加之A股历来有炒作新股、炒作题材的情形，创新企业上市初期可能会有被炒高之后出现较大幅度回落的风险。 还有一些信披问题如VIE结构情况、报告期持续亏损信息披露，经营活动产生现金流量情况及风险等等，也都是不少科技创新企业可能面临的常规问题。 在5个其他问题中，一大争议就是小米到底是家怎样的公司。证监会也在反馈意见中提出疑问——公司是一家以手机、智能硬件和IOT平台为核心的互联网公司，请说明现阶段定位为互联网公司而非硬件公司是否准确？以及说明未来互联网变现的持续增长能力。 争议关乎小米估值多少，IT业界和资本市场30年来的经验显示，IT制造型企业的想象空间普遍低于互联网模式企业。一个例子就是，三星去年第二季度超过苹果成为全世界最赚钱的公司，但它的市值只有苹果的三分之一。三星的优势在于其垂直强大的产业链整合能力，而苹果虽也有传统硬件产品，但其商业模式的一个重点是产品背后的服务。 事实上，作为一项创新的举措，CDR政策细节斟酌以及市场对CDR创新的消化理解、独角兽如何估值本来就有挑战，推迟的做法也给了中国资本市场和创新公司多一次的思考机会。政策开闸是第一步，资本市场对创新公司价值的理解、认可和接受，以及那些备受追捧的创新公司、明星独角兽们挤去泡沫的真实表现，才是未来的关键。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

受近日大盘走势的影响，A股“1元股”的现象开始频繁出现。 Wind资讯数据显示，截至6月20日收盘，沪深两市共有“1元股”27只，若再加上早已跌至“仙股”的*ST海润，则数量为28只。这一数量较一月前明显增加，5月底“1元股”的数量还仅为6只。 21世纪经济报道记者统计发现，27只“1元股”普遍呈现业绩亏损，乃至债务逾期、诉讼缠身等问题，部分甚至处于遭监管层立案调查的阶段。 6月20日，东北证券研究总监付立春对此表示，以往A股就有不少上市公司存在基本面无法支撑股价的情形，在目前市场整体行情剧烈波动、结构化调整的情况下，如果基本面再不好，对股价将带来巨大冲击，这也是“1元股”数量快速增加的主要原因。 “1元股”增至27只 6月20日，A股大盘呈现反弹。 其中，上证综指至收盘小涨0.27%报2915.73点，深成指涨0.92%报9501.34点，创业板指涨1.08%报1563.79点。两市成交3482.09亿元。 与大盘走势不同，包钢股份的股价仍旧延续着下跌的趋势。当天开盘，包钢股份股价低开后一度走低至1.45元/股，这也创下了该公司近四年来股价的新低。此后股价虽有回暖，但至收盘仍下跌1.31%，报收1.51元/股。 21世纪经济报道记者发现，今年以来，包钢股份已累计下跌38.62%，其中近15个交易日以来两次出现跌停。 包钢股份证券部人士对此解释，公司目前生产正常，也不存在应披露而未披露的信息，但对于股价的低迷也实在不了解市场的走势。 业绩或许并非包钢股份股价此轮下跌的主因。财务数据显示，2017年包钢股份营收同比增长73%至536.84亿元，由此归属于母公司股东净利润同比增长2324.05%，为20.61亿元。 不过，5月28日，包钢股份定向增发机构配售股解禁96.38亿股，约占公司总股本的21.14%，这也被认为是公司此轮股价持续走低的主要推手之一。 据悉，包钢股份的定增价为1.8元/股，除权后为1.29元/股，即使以最新的收盘价1.51元/股计算，也能浮盈超17%。 与包钢股份股价一样处于1元-2元区间的，截至6月20日收盘，A股还有另外26家。这些上市公司中，中弘股份当天股价一度跌破1元/股，与*ST海润几乎并列成为A股目前仅有的两只“仙股”。 Wind资讯数据显示，除停牌的1家公司外，上述26只“1元股”在今年股价都出现了大幅下跌。其中，下跌幅度最高的为*ST保千，达到87%，26家公司股价的平均跌幅则为48.3%。 不过与包钢股份成为“1元股”原因略有不同的是，其它个股绝大多数属于麻烦缠身的上市公司。 其中，27只“1元股”中，有退市昆机等三只退市股，还有12只“ST股”。净利润方面，去年出现亏损的同样有12家，占比45%；去年净利出现同比下滑的则有13家，占比接近一半。 除盈利能力外，一些个股还存在债务逾期、遭立案调查等风险。以中弘股份为例，截至6月1日，公司逾期债务本息合计金额为30.70亿元。 稍早前，中弘股份有关负责人对21世纪经济报道记者表示，公司的确处于困境，股价的走势也无法控制，但正如披露的，会通过项目出售的方式来解决债务逾期问题，也将积极尝试重组等方法，让公司走出困境。 博弈“低价股” 天弘基金一位基金经理对21世纪经济报道记者表示，目前市场受“中美贸易摩擦”等多方面因素的影响，行情剧烈波动，由此也引发市场估值的分化。他解释，从整体行情来看，一些蓝筹股的估值目前并未受到明显影响，股价甚至处于上行通道，但对于小盘股而言却正好相反。 21世纪经济报道记者发现，近一个月来，A股“低价股”的数量呈现出快速增长趋势。 Wind资讯数据显示，截至5月23日时，A股拥有“1元股”的数量仅为6只，且股价在2元区间的个股也仅49只。这两项数据至6月20日收盘时，“1元股”已升至27只，“2元股”更有101只。 “‘低价股’的出现，一定意义上和上市公司股权分散程度有关系，一些企业通过增资扩股、配股、定增等方式，在股本扩大的同时，也因为除权的原因导致股价偏低。”6月20日，东北证券研究总监付立春说。 付立春认为，由于部分A股存在估值偏高的现象，目前市场中很多上市公司的业绩和基本面是难以支撑高股价的，因此在外部环境、宏观政策出现变化时，股价也会随之波动，如果股价再随着股本扩大的影响，“1元股”的出现也并不意外。 这一点可从部分“1元股”的高市值窥探一二。目前27只“1元股”中，截至最新市值最高的为包钢股份，达到688.33亿元。此外市值超过100亿元的共有8只，市值在50亿元以上的也有12只，接近一半。 即使以今年股价跌幅均达到80%的*ST保千和*ST华信为参照标准，目前两家公司的市值仍分别有31亿元和33亿元。 “不低的市值使公司难以被游资选为炒作标的，即使股价再便宜，操作起来难度也更复杂。另一方面，由于市值偏高，上市公司想要通过重组的方式改变基本面，也存在很大的困难。”北京一家私募高管对21世纪经济报道记者说。 该私募高管表示，在退市制度趋于完善、重组新规持续发力的当下，一些基本面较差的个股，尤其是“ST股”将明显承受更大的估值压力，因此在挑选“低价股”作为投资标的时，更应该关注的仍然是部分业绩确定、基本面持续向好的上市公司。 “IPO常态化后，市场可供选择的标的更多，优质股对投资者的吸引也远胜于‘低价股’，在‘二八分化’甚至‘一九分化’的当下，大多数低价股将很难有东山再起的机会。”上述私募高管说，“但A股投资者的结构，又注定虽然未来可能会存在‘仙股’退市的案例，可大面积出现类似情况却不太现实。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

摘要：6月13日，部分商家在拼多多总部进行集体维权，与现场安保人员爆发肢体冲突，背后的维权群将近千人，声势浩大。 近期，拼多多接连被曝出售涉黄涉暴商品、“非法冻结商家资金”等诸多问题，一时间，这家GMV达到千亿的电商新贵被推到了舆论的风口浪尖。 6月13日，部分商家在拼多多总部进行集体维权，与现场安保人员爆发肢体冲突，背后的维权群将近千人，声势浩大。为此，拼多多在端午节期间紧急召开了一场临时媒体沟通会，创始人黄峥罕见走到台前对外界的质疑做出回应。他不断强调，平台对违规商户进行看起来似乎相对苛刻的扣款，是为了避免劣币驱逐良币，而所有的商户扣款都将100%付给消费者，平台没从商户的罚款中牟利。 黄峥表示，“我没有想到，小规模的事件会被舆论放大到这个程度。此前的公关沟通有点像鸵鸟，很不成熟。我们应该有向公众沟通的职责。” 黄峥举例称，此前在楼下聚集的14名商家中，其中7家存在售假情况，6家存在商品描述不符情况，1家存在虚假发货情况。“作为平台，我们是通过商户服务消费者的，如果我们和商家的有价值观差异的话，一定是以消费者利益为中心，来制定规则的。” 根据拼多多官方协议：消费者赔付金制度包括假一赔十，劣一赔三以及延迟发货3元/单，虚假发货5元至40元/单。更为严格的是，上述“假一赔十，劣一赔三”是针对整个批次进行赔付的，这也直接导致拼多多平台上商家受罚的金额相对较高。 之前便有人猜测，拼多多对商户设置的这些类目繁多且金额巨大的惩罚条款，可能正是该平台收入来源之一。为了弄清事实，本次商家集体维权的目的还在于知晓冻结资金的去向。有商家表示，拼多多平台冻结账户资金，平台申诉渠道又不通畅，因此只得采取维权行动。据了解，维权商家们的被冻结资金已过亿元。 尽管拼多多在声明中多次解释，称冻结款项均赔付给了消费者，拼多多分文不取。但通过后来的核实，消费者并未收到拼多多的赔付款。这更让商家们坚信拼多多是通过对商家罚款来谋求私利。 黄峥对此回应称，由于拼多多没有支付宝，所有赔付款都是以消费者现金券的形式发放，优惠券的使用时效为50年，目前现金券的使用率高达95%。 业内人士认为，电商平台对于商家出现虚假销售等行为采访严励打击，对规范平台环境是件好事，但也需要针对具体问题进行判断，不宜做粗暴决策。 对此多位商家直言，他们已经将拼多多告上了法庭，但截至目前并没有宣判。他们与拼多多的斗争仍在继续。 ...

6月20日沪指低开高走，最终再度守住2900点关口，微涨0.27%，无疑给市场带来喘息之机。 得到片刻慰藉的还有融资客。据了解，受大盘影响，两融余额在前一交易日（6月19日）继续下行，降至9438.68亿元，成为近10个月以来新低，这意味着部分投资者“割肉”或被平仓。 有券商两融人士表示，自2015年两融新规实施以来，已经把风险释放，目前两融风险整体稳定可控。 有两融客户爆仓 6月20日A股全线翻红，沪指小幅上涨0.27%，报收2915.73点；创业板指上涨1.08%，报收1563.79点。沪深两市上涨个股达到2431只。 融资融券在经历6月19日大盘深度回调以后，规模再度下降。根据Wind数据统计，6月19日两融余额为9438.68亿元，已经九连降，成为近10个月以来的新低。 这意味着平仓止损在上演。Wind数据显示，6月19日为今年以来融资净卖出额规模最大的单日，达到215.09亿元。上次融资净卖出额在超过百亿时还是2月份。 北京一家券商营业部人士表示，6月19日上午已有客户接近预警线，但客户对反弹抱有希望。“没想到午后开盘，指数跌幅扩大，沪指跌了4%以上。”而该名客户也直接触及平仓线。 “盘面已经出现恐慌抛盘，客户认为格局发生很大变化，也不想追加保证金，所以我们就直接平仓。”该名营业部人士称。 上海一家券商营业部人士亦表示，6月19日公司有两融客户爆仓。“今天（6月20日）我们要给每位触及预警线的客户打电话沟通。” 深圳一家大型券商营业部人士谈到，事实上五月下旬以来，A股已经出现连续调整。“该降规模的都已经降了，我们大部分客户比较有经验，也很谨慎。”他告诉记者，其营业部没有爆仓，个别触及预警线。 从个股表现来看，6月19日被融资客大幅抛售的多为白马股、蓝筹股。万华化学被卖出最多，融资净卖出6.73亿元；中国平安为第二，被净卖出4.39亿元。此外，兴业银行、京东方A、中国建筑、华夏幸福、工商银行依次被净卖出3.73亿元、2.58亿元、2.38亿元、2.28亿元、2.08亿元。 也有融资客选择“富贵险中求”，激进抄底。6月19日融资净买入额中，最受青睐为贵州茅台，获得9364.23万元净买入。龙净环保排在其次，融资净买入额6472.62万元。 叠加质押风险 多家券商人士表示，公司密切关注两融风险，目前总体而言风险稳定可控。 公告亦反映出券商的风控监测系统正有效运行。有券商在6月19-20日期间公告表示，根据融资融券业务风控需要，对部分标的及可充抵保证金证券进行调整。其中，招商证券在将中兴通讯调出标的范围；广发证券下调5只标的担保折算率；国信证券下调2只标的担保折算率。 新的风险点正在形成。近期市场屡屡爆出股票质押风险，有业内人士认为，部分融资规模较高的个股叠加过高质押率，容易给股价酝酿更大的波动和不稳定性。 深圳一名私募基金合伙人向记者谈到，6月19日下跌较猛一定程度上是因为出现连环爆仓。他指出，当股东质押比例过高，股价杀跌过程中，若股东无力补仓，券商只能平仓，这就对市场带来更大的抛盘；当股价进一步下跌，除了股票质押外，两融或信托资管计划等杠杆产品也会相继被引爆。 根据21世纪经济报道记者对融资融券标的的质押比例进行研究分析，发现整体质押比例超过50%的共有22只。其中有10只为停牌状态。同时，有多家上市公司的控股股东的质押比例已经超过90%。 对此，华南一家券商两融业务人士表示，从风险控制的角度来看，“高质押比例”不能成为将该标的调出范围的决定因素。他解释，如果有很大负面消息包括股票质押爆仓，才会调出标的。一般而言，标的不会轻易调出，只会做折算率的调整。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

6月19日，和平系P2P钱妈妈发布《关于对P2P产品展期兑付的公告》称，决定暂停赎回业务，自到期之日起展期一个月兑付。 关于限制提现的原因，平台解释称根据《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》的要求，对平台及产品正在进行自查整改工作，以期符合国家的监管政策及相应要求；自2018年以来相关行业整体下行，市场需求不振，我司平台相关借款人马鞍山中加置业有限公司等因项目回款缓慢，导致投资者体现延期。 公告提到的马鞍山中加置业有限公司系中信集团孙公司旗下关联的企业，经营范围包括房地产开发、投资;商品房销售及租赁;物业管理;室内外装饰工程设计施工、设计。 2017年12月，上海和平影视企业公司(下称“和平影视”)曾发布关于集团旗下伪国资和虚假背景宣传的公告及管理规定称，发现多家下属企业未经允许成立、参股互联网金融平台，并以集团公司名义进行虚假宣传，所有未经同意建立的三级及三级以下子公司，集团均不予承认。钱妈妈隶属于上海成雨投资控股集团有限公司，由和平影视全资控股。 企查查数据显示，公司成立于2005年，注册资本2亿，实缴资本200万。该公司曾用名包括上海成雨金属材料有限公司以及上海成雨能源科技有限公司，原本属制造业行业。2015年2月12日，公司更名为上海成雨投资控股集团有限公司。2017年3月，法人曾由由周桂林变更为樊元元，与此同时全资股东由上海亚洲电视艺术中心变更为和平影视。 平台官网显示，目前仍有项目可进行投资，部分还有加息活动，且均为同一借款人。票据宝L510、J586、S620、BQ047、Q042的项目介绍中借款人均为上海**科技有限公司，成立于2013年，注册资本5000万元。2015年销售和贸易额人民币2.17亿元，利润1869万元。主要经营范围：能源科技领域内的技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务，实业投资，太阳能产品、变电器、电柜、机电设备、焦炭、五金交电、有色金属、冶金矿产等。 据平台披露的信息，该公司在钱妈妈融资总额远超百万。 官网显示，平台资金存放在第三方账户，未披露银行存管信息，疑至今未开通银行存管。蓝鲸财经多次致电钱妈妈客服热线均未接通，录音留言称话务员正忙，请稍后再拨。5月运营报告披露，钱妈妈累计购买金额52亿，累计注册用户164万。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

国投泰康信托7.7亿贷款踩雷，被一家上市公司的控股股东坑惨了。 据悉，上市公司西藏发展的控股股东西藏天易隆兴投资有限公司（以下简称“天易隆兴”），将股权质押给国投泰康信托借款4.5亿，同时天易隆兴还为一家公司提供3.2亿的贷款担保，现在这两个借款均逾期未能偿还本金和利息。 西藏发展发布公告称，控股股东及公司涉入金融借款合同纠纷案件，目前，法院已受理此案，包括公司和天易隆兴等名下的4.5亿银行存款或财产被查封冻结。 这一案件的关键点在于，西藏发展称从未批准对外提供担保的承诺函。但是国投泰康信托却表示，手里有上市公司贷款担保承诺函。这一承诺函的真实性有待法院判定。 大股东股权质押借款4.5亿，还不上了 根据诉状内容，2016年5月国投泰康信托与天易隆兴签署了《信托贷款合同》，合同约定：“国投泰康信托鸿雁1969号单一资金信托”的信托资金向天易隆兴发放贷款，贷款用于天易隆兴补充流动资金。贷款总金额4.5亿元，贷款期限为12个月。 与此同时，天易隆兴和国投泰康信托签署了《股票质押合同》：约定天易隆兴以其持有的西藏发展2809.96万股限售股及其孳息向国投泰康信托提供质押担保。该质押股票已于2016年7月14日办理证券质押登记。 根据西藏发展2018年一季报显示，天易隆兴持有该公司2809.96万股，持股比例达10.65%，为西藏发展的第一大股东。同时，一季报里也显示了，天易隆兴持有的股份已经被质押。 按照合同，天易隆兴应于2017年12月20日支付利息1365万元，但天易隆兴并未如期支付利息，也从未支付违约金。 国投泰康信托因此向法院提出财产保全申请。北京市高级人民法院裁定，查封、冻结天易隆兴、西藏发展、某房地产开发有限公司、某实业有限公司、某自然人1、某自然人2名下4.5亿元银行存款或其他等值财产。 根据诉状内容，2017年9月18日，西藏发展向国投泰康信托出具承诺函，承诺对天易隆兴在《信托贷款合同》项下的全部债务承担连带保证责任。关于担保的事宜后边还会再提到。 现在，国投泰康信托提出了三点诉求： 1、请求判令天易隆兴偿还国投泰康信托贷款本金、利息及违约金合计4.5亿元； 2、请求判令西藏发展等相关方对涉及天易隆兴的上述债务承担连带清偿责任； 3、请求判令对天易隆兴质押的西藏发展28,099,562股股票及其孽息的拍卖变卖价款优先受偿。 值得注意的是，该次诉讼事项导致西藏发展存在控股股东股权被处置、实际控制人变更的风险。 控股股东又是借款又是给别的公司做担保 西藏发展的公告中，还提到了控股股东及公司涉入的另一起金融借款合同纠纷案件。 2017年3月，国投泰康信托贷款3.2亿给深圳隆徽新能源投资合伙企业（有限合伙），这笔贷款也出现了违约。根据诉状，天易隆兴与西藏发展均为此次贷款出具了担保承诺函，为贷款项下的全部债务承担连带保证责任。 然而，收到上述两个起诉书后，西藏发展表示，经核实，公司董事会、股东大会从未审议批准对外提供担保的任何承诺函。 西藏发展同时表示，上述承诺函的真实性及有效性董事会将于核实查证后，向法院提出该承诺函为无效法律文件，并保留采取其他法律措施的权利。 在董事会和股东大会没有审议的情况下，这一担保承诺函如何得来，谜底有待2018年8月28日案件开庭时揭开。 事实上，在上一个诉状中还提到，天易隆兴还为国投泰康信托向北京星恒动影文化传播有限公司发放的2.5亿元借款提供连带担保责任，而该笔借款已经严重逾期，天易隆兴公司无力偿还。但诉状中未提及这一借款是否具有西藏发展的担保承诺函。 西藏发展4个交易日跌超30% 6月20日，西藏发展受此诉讼案件的影响，收跌9.95%。而在此前几个交易日，这只股票已经出现了下跌，可能受多层因素影响（该股属于信托重仓股，前十大流通股东中有3个信托计划）。自6月14日至今日，短短4个交易日，西藏发展跌了31.51%。 据了解，西藏发展前身为拉萨啤酒厂，属于食品饮料—饮料制造行业，主营业务是生产、销售啤酒、饮料。最新的一季报显示，西藏发展营业收入为9116.64万元，同比减少2.39%；归属于母公司股东的净利润为355.22万，同比下降8.06%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

在减持新规和再融资新规的双重影响下，大批定增基金面临生存难题被迫转型。继九泰基金旗下九泰锐华定增灵活配置混合基金转型为普通混合型基金后，6月19日，该公司旗下另一只定增基金九泰锐诚定增灵活配置混合基金也提出转型议案。北京商报记者注意到，除了九泰基金，今年以来还有包括大成、国泰、银华等多家基金公司旗下定增基金即将到期或踏上转型之路。 6月19日，九泰基金发布《关于九泰锐诚定增灵活配置混合型证券投资基金以通讯方式召开基金份额持有人大会的第二次提示性公告》（以下简称《公告》）。《公告》显示，“经与基金托管人中国光大银行股份有限公司协商一致，并报证监会申请变更注册，九泰基金管理有限公司拟将九泰锐诚定增灵活配置混合型证券投资基金变更注册为九泰锐诚灵活配置混合型证券投资基金，并将依据相关法律法规召开基金份额持有人大会”。基于上述变更内容，九泰基金按照相关法律法规及证监会的有关规定，修订了基金合同中基金名称、投资范围、投资限制、投资策略等部分的内容，并调低管理费率；同时调整了因法律法规变更与监管要求而需要修改的部分基金合同条款。 对于九泰锐诚定增灵活配置混合基金变更为九泰锐诚灵活配置混合基金的原因，九泰基金解释道，该基金是一只定增主题型基金，由于《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》及上海、深圳证券交易所出台的完善减持制度的相应细则发布，该基金面临在封闭期结束前无法将解禁股票全部减持、导致定增投资策略不能继续执行的风险，因此，通过将该基金转型为非定增主题型的灵活配置混合型基金，有利于基金资产的流动性管理和投资运作，从而更好地维护基金份额持有人利益。 正如九泰基金在公告中所讲，随着去年5月证监会下发的减持新规影响力逐步发酵，定增基金面临着无法在封闭期内完成投资标的退出的难题。减持新规规定，减持上市公司非公开发行股份的，在解禁后12个月内不得超过其持股量的50%；通过大宗交易方式减持股份，在连续90日内不得超过公司股份总数的2%，且受让方在受让后6个月内不得转让。 据北京商报记者不完全统计，今年以来已有建信丰裕定增基金、九泰锐华定增灵活配置混合和广发睿吉定增主题灵活配置混合3只定增基金完成转型。另外，还有包括大成定增灵活配置混合、国泰融信定增灵活配置混合型基金、银华鑫盛定增灵活配置混合型基金等在内的8只定增主题产品陆续到期，或踏上转型之路。 除了减持新规外，去年2月，证监会下发的再融资新规也让定增基金依靠折价套利换取回报的“红利”消失，一系列的监管规范，给定增基金的投资、退出套上枷锁，未来生存环境将非常艰难。大泰金石研究院资深研究员王骅分析，受此前新规影响，这些定增基金大概率会在产品封闭期到期后选择转型，未来随着退出难度的加大，定增基金转型将成大势所趋。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...