中国无人驾驶企业的商业化探索更多集中在另一条道路上：先从较小、较简单的特定区域或特定场景起步，提供带有公共或者共享性质的无人驾驶出行服务而非无人车产品，谋求迅速接入现实生活应用，再逐步推广。 2月15日大年三十，春晚舞台开场不久，镜头切换到“世纪工程”港珠澳大桥上，由百度Apollo、比亚迪、金龙、智行者联手打造的新能源乘用车、微循环巴士、扫路机和物流车组成的无人驾驶车队，精准流畅地走出“蛇”形路线。 春晚这场“科技秀”，折射出中国无人驾驶的发展成绩与雄心。舞台下，今年初仅在广州就先后有2家无人驾驶公司启动无人驾驶汽车常态化试运营；春节前一周，北京市启用了首个自动驾驶车辆封闭测试场；2月2日，南京亦试运行国内第一辆智能网联无人迷你巴士；深圳更是在2017年底就试水国内首次无人驾驶公交车开放道路试运行。 过去只存在于科幻想象中的无人驾驶汽车正逐步走向现实，并且中国无人驾驶汽车的发展走出独特且迅猛的节奏。 这一过程中，以百度为代表的科技巨头持续发力；以比亚迪、广汽和长安等为代表的传统车企则竞相加速布局。此外，一批手握技术、视角前沿，并在资本助力下正大干快上的无人驾驶初创企业，亦是不容小觑的力量。 各方对中国无人驾驶寄予厚望并非没有原因，作为高度前沿的科技产业，中国无人驾驶的“起跑线”与欧美差距并不是太大。相反，中国在互联网尤其是移动互联网、大数据和云计算等相关技术应用上还有着一定基础和优势。 受访业内人士还指出，中国的最大优势是市场。作为人口和汽车大国，巨大的需求刺激、引导乃至倒逼下，无人驾驶将加速技术与商业双向突破。 多家国际权威机构均预测，未来全球无人驾驶汽车将形成万亿级甚至数十万亿级的产业规模。据波士顿咨询公司预计，2035年，全球无人驾驶汽车销量或将达到1200万辆，而其中超过四分之一将在中国出售。 这场日渐激烈的全球竞赛，中国能否胜出？ 限定区域内“上路” 今年的春晚节目中，无人驾驶汽车亮相的时间不长，但却足够醒目。无人车一辆接一辆“走8字”前进，快速穿过港珠澳大桥。 这支无人车队由IT巨头百度与比亚迪、金龙等车企合作打造，被称为中国无人驾驶汽车的“国家队”，百度的自动驾驶国家新一代人工智能开放创新平台，是我国第一批4个国家人工智能开放创新平台之一。 这是中国无人驾驶汽车的一次高调亮相。百度IDG自动驾驶技术总监陶吉表示，“走8字”的最大难点在于对无人车在纵向和横向上的精确控制。 高工智能联合创始人郑利瑶告诉21世纪经济报道，“上春晚”体现出我国对发展无人驾驶汽车的信心和雄心，这给行业发展带来巨大鼓舞。 现实中的中国无人驾驶汽车发展现状，远比舞台上热闹。经过多年的酝酿、探索和积淀，当前中国无人驾驶正在加速发展。一个值得注意的现象是，今年以来，国内无人驾驶汽车“上路”的消息便不断传出。 1月30日，无人驾驶初创企业景驰科技在广州国际生物岛启动无人驾驶常态化试运营，并表示期间将向公众开放预约体验。 广州国际生物岛是珠江的一个江心岛，面积约1.83平方公里，景驰科技的无人驾驶汽车以40公里的速度环岛行驶一周，全程耗时约十五六分钟。 21世纪经济报道记者现场看到，即便下雨，该企业的L4级无人驾驶汽车仍然轻松完成识别红绿灯并自动反馈、躲避行人、变道、超车等动作。 无独有偶，两天后的2月2日，另一知名无人驾驶初创企业——小马智行亦在广州南沙启动无人驾驶车队的“城区、白天黑夜全场景常态化运营”。 这两家公司均瞄准L4和L5级无人车，并希望通过在开放、真实且复杂的城市道路上的试运营，完成对无人驾驶技术的验证和优化提升。 按照SAE International（国际自动机工程师学会）对自动驾驶技术的分级标准，L4和L5级才是严格意义上的“无人驾驶”，表明可以完全自主上路，无需人类陪同。这种颠覆性也意味着它们有着广泛应用前景，比如业界普遍看好的无人出租车、无人配送车等。 景驰科技创始人兼CEO王劲告诉21世纪经济报道，试运营将收集多样真实的数据，以逐步将无人驾驶技术推进向“近乎完美”。 “听说广州南沙每年三四月份的暴雨都非常大，我们自主研发的暴雨处理模块能否应对，还得继续测试，不断突破技术难点，以提升安全性、可靠性和稳定性。”小马智行CEO彭军则对21世纪经济报道如是说。 “无人驾驶纷纷‘上路’的背后受多重因素推动。”郑利瑶分析，目前国内上路的无人驾驶汽车均在限定区域内，对于非复杂场景，中国的无人驾驶技术并没太大壁垒阻碍。更为重要的是，受到国家层面的鼓励和地方政府推动，尤其是不少地方视其为战略性新兴产业，给与大力的探索和发展扶持。 “微软云暨移动应用平台”，香江独角兽牧场CEO冯建林对21世纪经济报道说，时机成熟且多方利好之下，遵循新事物演化路径，无人驾驶汽车开始从实验室、科技巨头的试验平台和工业领域走出，正“明星式”地进入现实生活。 探路出行服务商业化 无人驾驶汽车将以什么形式以及将在何时真正进入大众日常生活？ 一步到位的模式是直接将无人车卖给消费者。但是，就现阶段而言还无法实现，因为当前的无人驾驶技术不足以应对足够复杂多样的场景，无法让消费者自由使用无人驾驶。此外，无人驾驶较高的成本也形成门槛。 因此，中国无人驾驶企业的商业化探索更多集中在另一条道路上：先从较小、较简单的特定区域或特定场景起步，提供带有公共或者共享性质的无人驾驶出行服务而非无人车产品，谋求迅速接入现实生活应用，再逐步推广。 “无人网约车”便是其中最富代表性的探索方向，上述的景驰科技和小马智行启动的“常态化试运营”，某种程度上便是一个雏形。 王劲就强调，景驰科技是一家提供智能出行服务的企业，“我们不是卖汽车的”。按照计划，先在广州国际生物岛投放无人驾驶汽车，提供“随叫随到”的智能出行服务，然后再逐步向路况更为复杂的区域延展，循序渐进扩大覆盖范围。王劲说，如果各方面条件成熟，他非常期待未来两三年内能在广州投放超过万辆的无人驾驶汽车。 小马智行亦有类似思路，明确早期发展阶段将以无人驾驶汽车的运营服务为主。该企业计划，前期在广州南沙一个较小区域开展试运营，逐步扩大并将其打造成一个面积约30平方公里的无人驾驶示范运营区。 彭军还透露，目前，小马智行正打造一套无人网约车调度系统，同时未来也不排除与更多第三方平台合作，以扩大用户覆盖面。此外，他还表示，园区景区，港口物流等场景的无人车应用，亦在该企业的尝试计划之中。 从特定区域或场景起步，显而易见的好处是，无需在短时间内克服所有技术难点，无人驾驶更易实现。 小马智行CTO楼天城也告诉21世纪经济报道，无人驾驶技术的成熟与否跟应用场景有着直接联系，“如果是局部区域，我觉得今年内会达到成熟状态，但对于复杂路况，可能需要两三年，或许需要更长时间”。 郑利瑶也持有同样看法，他认为，无人驾驶技术本身就存在不同的观察评价标准和维度，应用层面自然也有着不同层次和梯度可供探索。 另一方面，除景驰科技和小马智行外，“国家队”百度亦携手首汽约车，探索无人驾驶技术与共享出行的嫁接，此外滴滴出行也在探索无人驾驶汽车。 值得注意的是，美国亦有类似探索，前不久谷歌母公司旗下的Waymo无人驾驶车项目获得官方许可，成为美国首个商用的无人驾驶叫车服务项目。 “很多人现在都认可无人驾驶将来最大的应用场景是robot taxi这样的服务。”彭军说，把人从开车中解放出来后，实际上就无需有一辆自己的车。 而作为无人驾驶的市场切入方式，这种选择的背后有着深刻考量。冯建林分析说，当前国内大城市汽车的普及率已经相当高，并且作为一种低频的大消费，消费者没那么容易换车，这意味着无人驾驶汽车很难快速切入这个庞大的市场，但网约车、专车、租车作为一种新业态，本身就是一种新增需求车辆的场景，因而成为更合适的需求市场。此外，共享模式下消费者乘坐无人驾驶汽车的门槛大幅降低，进而提速无人驾驶商业化、市场化进程，这也正是无人驾驶企业希望看到的效果。 完善政策补路测短板 无人驾驶是人工智能发展水平的标志，被我国视为重点推进的前沿科技产业。 2017年国家出台的《新一代人工智能发展规划》强调人工智能的重要性，并提出分“三步走”，到2030年人工智能产业竞争力达到国际领先水平，人工智能核心产业规模超过1万亿元，带动相关产业规模超过10万亿元。 这份宏伟的规划中，无人驾驶汽车被频频“点题”。更为直观的是，2017年底公布的首批国家新一代人工智能开放创新平台名单中可以看到，自动驾驶与城市大脑、医疗影像和智能语音一同被列为4大重点发展方向。 此外，国家发改委前不久公布的《增强制造业核心竞争力三年行动计划（2018-2020年）》中，亦将智能汽车列为九大重点领域之一。 多位业内人士对21世纪经济报道记者表示，国家层面释放出的这一清晰信号，对中国无人驾驶汽车的发展起到重要的引导作用。 郑利瑶表示，政策上的宽松甚至是鼓励，使得中国一些无人驾驶技术得以加快探索进入应用层面，这也是无人车纷纷上路的一个重要原因。 “整体的环境很重要。”冯建林指出，除得益于国家对人工智能的重视和倡导之外，也与我国相关产业和技术支撑基础累积到一定阶段有关。 中国无人驾驶的研发起步于上世纪80年代末，而美国则从70年代初便开始相关研究，尽管起步略晚，但差距并不是很大。这也被认为是当前中国无人驾驶技术能够迅猛发展、强势追赶的一大重要基础。 “技术上其实差不了多少。”郑利瑶认为，尤其是在软件部分，当前国内许多无人驾驶企业的人才都有硅谷背景。 事实上，业内甚至认为，中国反而具备更多发展无人驾驶汽车的优势，这包括拥有较高的移动互联网普及率、覆盖广阔的网络通讯基础设施、大数据，以及在5G、北斗导航等重要关联技术上的全球领先和不断突破。 从更深层次来看，作为人口和汽车大国，中国庞大的需求市场被认为是无人驾驶发展的最大原动力。冯建林就指出，从应用层面寻求突破将是中国无人驾驶发展的一大策略，这将刺激和倒逼科学层的不断提升和创新协同。 不过，对比美国来看，中国无人驾驶的一些不足仍值得正视，比如硬件上体现在无人驾驶芯片、雷达等方面。郑利瑶进一步指出，中国无人驾驶的关键不足在经验，中国路测开放时间较晚，导致无人驾驶汽车的里程累积不足，这显然影响无人车研发和应用，“从国际机构公布的数据来看，百度也存在这一短板”。 冯建林同样认为，相比技术，中国无人驾驶发展的问题在于“生态”，这包括如何与复杂多样的城市道路、国人出行习惯等进行有机融合。 令人欣慰的是，当前国家似乎也意识到这点，并正尝试通过政策调整完善加速“补短板”。比如，广州、深圳等地政府开始为无人驾驶试运营、试运行“开绿灯”，北京则在全国率先出台无人驾驶测试新规，赋予无人驾驶路测合法化地位，并开始建设自动驾驶测试场和测试道路。 国家层面，交通运输部部长李小鹏早前表示，交通部正在编制无人驾驶汽车规划，研究起草技术规范，并正在建设无人驾驶汽车测试基地，以及和有关部门共同研究制定路上测试的相关政策指导文件。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

据国外媒体报道，亚马逊股价在去年的涨幅超过了55%，而在进入2018年之后，其也并没有停止上涨的势头，今年股价已上涨了28%，目前市值已超过了7200亿美元。 在当地时间周五美国股市收盘时，亚马逊股票收盘价达到了1500美元，较前一交易日1485.34美元的收盘价上涨了14.66美元，涨幅为0.99%。 值得注意的是，周五收盘时的1500美元，是亚马逊股票收盘价首次达到1500美元，也是亚马逊自1997年IPO以来的最高收盘价。不过1500美元并不是亚马逊股票的最高价，在本周三盘中最高时，亚马逊股价达到了1503.49美元，只是在收盘时未能守住1500美元。 而在收盘价达到创纪录的1500美元之后，亚马逊市值也创下了新高，按周五收盘时的1500美元计算，亚马逊市值已超过了7200亿美元，达到了7261.6亿美元。 周五收盘时达到1500美元，也就意味着自1月2日美国股市恢复交易至今，亚马逊股价又有了乐观的涨幅。 在2017年美国股市的最后一个交易日，也即去年12月29日，亚马逊股票收盘价为1169.47美元，本周五收盘时的1500美元，较之是高出了330.53美元，上涨了28%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

多家机构的统计显示，春节期间，全国大部分城市的房地产交易量出现下滑。与去年春节相比，交易量也有下降趋势。三四线楼市的需求主体也并非由春节期间“返乡置业”构成，而更多来自棚户区改造。 虽然“返乡置业”成为历年春节期间的热词，但它的实际效果，恐怕并不如预期那么好。 多家机构的统计显示，春节期间，全国大部分城市的房地产交易量出现下滑。与去年春节相比，交易量也有下降趋势。其中，中信建投统计的21个城市，春节期间的交易量下降了30%；中原地产同样指出，一二线城市的交易数据在春节期间暂停。 考虑到春节并不是常规销售周期，这种情况不难理解。分析人士指出，春节假期的时间较短，且主题并不在于买房。因此其交易数据的变化，不具备太大的参考价值。 今年的春节楼市平淡，与政策打压的大环境分不开。即便是在法定假日前夕的2月13日和14日，仍有城市出台调控政策。 根据21世纪经济报道记者了解，春节期间热炒的“返乡置业”，更多作为热词而非现象出现。多数受访者认为，即使抛开春节假期来看，返乡置业的现象也是少数，与旧城改造带来的需求相比，返乡置业并不构成三四线楼市的需求主体。 调控政策“没有假期” 由于春节期间的主题是探亲访友，且大多数房地产项目暂停了销售，因此除非有政策刺激等特殊因素的影响，春节期间的房地产成交量普遍偏低。 中信建投发布的数据显示，今年春节期间，21个城市的一手房成交面积为33.31万平方米，比上年春节下滑30%。 中原地产指出，春节长假期间，一二线城市的网签数据假期基本暂停，长假楼市主要以三四线城市为主，但这些城市的交易量同样低于平时。 基于同样的原因，春节所在的月份，整体的房地产成交量要低于其他月份。 “春节期间成交数据的变化，不能作为房地产市场的参考。”中原地产首席分析师张大伟认为，这一方面因为春节期间并不是常规销售周期，另一方面由于很多城市暂停了网签数据，即使有交易，也难以反映到数据上。 近些年，春节楼市也曾出现过看房增多、成交相对旺盛的“异常”现象。山东南部某四线城市的房地产从业人员向21世纪经济报道记者表示，在去年春节期间，该城市的确出现过大量看房的情况，其所在公司还安排值班人员进行接待。 南京某房企负责人也指出，2016年的春节期间，南京楼市也曾迎来看房潮，主要出现在浦口区和建邺区。 对于这两个城市来说，上述情况的出现有个共同特征——利好因素驱动。由于2015年“3·30新政”和“9·30新政”的驱动，南京楼市在2016年的春节出现异动，节后更是大幅上涨。而上述四线城市，则是受棚户区改造的影响而出现需求的释放。 在2018年春节期间，类似的利好因素并不多。相反，限制性的楼市调控政策却频繁出现。 2月13日，淄博市对部分区域实施限价、限售等措施。2月14日，济南市济阳县发文调控，提高了购房的信贷门槛，并对新房实施“限售令”。衢州市则在春节前提高了公积金贷款的门槛。 这些措施连同其他城市在节前密集出台的各项政策，对供应和需求双方的积极性都带来打压，并使得今年春节期间的楼市很难出现“异动”。 海南省住建厅的统计数据表明，春节期间，商品房销售面积、销售金额较去年春节有所下降，销售均价基本持平，房地产市场运行基本平稳。2018年春节期间全省商品房销售面积3.54万平方米，同比下降53.0；销售金额5.82亿元，同比下降53.1%；销售均价16442元/平方米，同比下降0.2%。 棚改仍主导三四线楼市 近些年来，“返乡置业”成为春节期间的热门话题。相比一二线城市，返乡置业更多出现在三四线城市中。但即使在交易相对旺盛的春节期间，“返乡置业”带来的需求也不是主流。 前述房企人士表示，由于很多人乡音未改，很难区分哪些是返乡者。有些人带有明显的返乡置业特征，如看房周期短、快速决策等，但这部分人是少数。 “这些年确实有外出务工人员返乡买房，有心返乡买房的人，还会在国庆长假期间看房，但这部分人数量很少。”该人士认为，即使不考虑春节假期，“返乡置业”也不是三四线城市的主流。 其认为，三四线城市的需求，仍然来自于大规模的旧城改造。“一些所谓的返乡置业，本质是买了房子给父母住，父母又大都是从老城区搬出来的。” 从趋势上看，返乡置业的现象虽然会继续存在，但恐不会成为主流。按照全国房地产商会联盟主席顾云昌的观点，当前进入城市化的第二个阶段，主要表现为人口从中小城市进入大城市。而在前一阶段，则表现为人口从农村进入城市。 近期，南京、郑州、武汉等二线城市不断发布人才吸引政策，包括降低户籍门槛、给予购房补贴等。相比三四线城市，这些城市更容易吸引外来人口。 因此，在三四线城市的逻辑中，棚改将继续成为主流。 由于热点一二线城市市场受到政策打压而相对低迷，在2017年，三四线城市的房价和交易量均大幅增长，并推动当年的房地产市场成交规模创下历史新高。 按照上海易居研究院智库中心总监严跃进的观点，三四线城市火爆的主要动因有二：一是宽松的货币发行量刺激；二是三四线城市开展大规模的棚户区改造，并带来大量新增需求。 未来，宽松的货币政策恐难以持续。央行在近日发布的去年第四季度货币政策执行报告中，对货币政策的导向定位“稳健中性”，同时强调，“加强对企业债务风险、银行资产质量和流动性变化情况、房地产市场、互联网金融、跨境资金流动、跨行业跨市场风险等领域的风险监测和防范。进一步完善宏观审慎政策框架，加强影子银行、房地产金融等的宏观审慎管理。” 严跃进认为，棚户区改造的规模，将决定今年三四线楼市的市场变化。 根据住建部的统计，2017年全国各类棚户区改造开工目标为600万套，实际开工609万套，完成投资1.84万亿元。按照计划，2018年到2020年，我国还将改造各类棚户区1500万套，其中2018年的目标为580万套。 多数机构认为，由于棚改目标仍然较高，今年三四线楼市的热度不会大幅下降。而一二线城市则存在低迷后的反弹动力，因此房地产调控政策不会松动。而整体市场虽不及去年，但绝对交易规模仍将处于高位。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

一系列监管新规的影响正在体现。去年12月现金贷新规下发后，小额贷款ABS（资产证券化）在1月仅发行1单，同比下降92%，环比下降31%。不仅小贷ABS，第一财经了解到，目前很多类REITs业务都在更改结构。 “资管新规意在鼓励标准化产品的发展，对于以前的非标产品和嵌套结构有很大的限制。而证券化作为一个目前热点的标准化产品，会迎来巨大的机会。”某券商资产证券化业务负责人告诉第一财经。 近日，租赁住房REITs（房地产信托投资基金）正迎来爆发，中联前海开源-碧桂园租赁住房一号资产支持专项计划、光明地产大厦资产支持专项计划等项目相继获批发行。 非标转标爆发 在上述券商资产证券化负责人看来，资管新规重点包括打破刚性兑付、进行净值化管理以及非标期限不能错配，而证券化是一个接触资产相对分散的金融产品，而且具有双重现金流的保障，很多证券化项目具有破产隔离的效果。另外，证券化估值相对稳定，从国外的经验来看，能够在一定程度上契合资管新规的要求。 “非标资产期限不能错配尤为重要，以前银行理财可以购买很多非标产品都是通过期限错配运作。按照资管新规，银行投资非标理财就会受到很大的限制。”该券商资产证券化业务负责人称。 事实上，资管新规等一系列监管政策首当其冲对以往ABS中存在的套利空间形成打击。 一般情况下，对于表内贷款，银行会以100%风险权重计提资本，而对于信用评级高于AA-的ABS，风险权重则按20%计提。由于类资产证券化产品优先级经过增信后基本可以满足AA-以上评级，因此一些银行在投资此类ABS优先级时混淆概念，按照标准化ABS风险权重进行计提，少计风险加权资产，形成较大的套利空间。 “非标资产转化为标准化资产，ABS是有效的途径之一。”多位受访人士指出，如果通过证券化把非标产品转化为标准的证券化产品，就可以使期限错配合法合规实行。具体而言，存量“非标”通过ABS转化为标准化资产中，商业银行已投的信托贷款等业务可以直接通过资产证券化方式进行转标；对于商业银行所持有的资管计划份额、收益权等可以借助信托计划形成受益权，再通过券商专项计划资产证券化。 华创证券债券团队认为，增量“非标”通过ABS转标，方式一是银行不直接以贷款等方式融资给企业，而通过企业将自有资产打包发行证券化产品，银行认购优先级份额，实现非标转标；方式二是银行先通过“过桥”方式将资金以信托贷款方式发放，之后再以信托受益权为基础资产发行ABS，完成非标转标。 分析人士指出，在此轮监管中，信托无疑是受影响最大的行业。在传统的信贷ABS中，信托往往扮演通道的角色。信托公司通道业务受阻后，资产证券化业务会成为新突破口，预计信托在ABS业务会往以下两个方向突破。一是提供多元化的服务，深化投行能力，比如与发起机构及其他中介机构协商信贷资产选择标准；与发起机构、主承销商共同设计信托方案，包括分层、定价、期限安排、财产收益分配方式等。二是成为资产资源的提供者。信托公司具有较丰富的资产资源，可以资产证券化为目的构建符合要求的信托受益权基础资产，并利用券商或基金子公司的通道完成资产证券化。这样信托可发挥主导作用，有更大的议价能力。 “在强监管以及利率上行背景下，非标资产利率上行速度较快，因此利率较高的非标资产若打包做成利率相对较低的ABS产品卖出，中间有不错的利差空间。”华创证券债券团队分析指出。 对租赁市场意义重大 近日，光明地产大厦资产支持专项计划成功发行，发行规模8.8亿元，产品期限为21年（3+3+3+3+3+3+3年）。该专项计划是上海国企首单获批的CMBS（商业不动产抵押贷款资产证券化）。 “传统的过户型REITs项目中3*X模式居多，而近期来3+X模式逐渐增多。3*X模式中优先B的销售难度更高，依赖主体现金流。3+X模式不同，产品期间每年都会付息，大头在于本金的保障。假设物业10个亿，单靠物业资产本身就可以保证优先A或者优先B的安全。”北京一位REITs业务人士告诉记者。 分析人士认为，REITs作为创新金融工具和长效商业模式，对于租赁住房市场的发展有重要意义，“公募基金+ABS”模式是在综合考虑立法成本、设计难度、可操作性等多方因素后相对优选的方案。 “按照5%的租金回报率，基于现在的市场情况，完全可REITs化的有两类可以作为试点方向，一类是公租房，一类是集体用地。专项租赁住房用地可能是试点的一个方向。” 第一财经了解到，公募REITs通常持有物业产权，并由主体信用向资产信用转变。在新派公寓类REITs中，尤其反映了资产的信用，产品设计上基本没有主体的增信措施，而主要靠物业自身的资产价值和现金流收入。 北京大学光华管理学院REITs课题组认为，REITs对于租赁市场发展有四层意义：第一，REITs将助力住房租赁企业可持续发展，有效贯彻租售并举战略；第二，REITs有助于现有房企的转型发展，落实租售并举；第三，REITs有助于改善以个人为主的租赁住房市场结构，提升运营水平和服务质量；第四，REITs作为市场重要的参与主体，在投融资、运营和管理等方面发挥着引领的作用，有助于增添市场活力，促进市场健康发展。 在新派公寓和保利类REITs两个案例中，在基础资产层面形成了体系化的资产管理架构，私募基金管理人充当了重要角色，且由管理人聘请专业的营运机构。 “投资者范围在不断扩大，尤其是在新派类REITs在优先级的基础上，次级吸引了外部独立的投资者，使得原始权益人实现了真正的退出。”北京大学光华管理学院教授张铮表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

原标题：女子对着手机点头摇头赚了3000元 事后发现欠债9万 只要提供身份证和银行卡，对着手机摄像头点点头、摇摇头，就能赚到三千元至五千元不等的好处费？ 江苏淮安市民陈女士以为自己能轻轻松松赚上一笔好处费，结果竟倒欠下9万元！ 对着手机点头摇头，她赚了3000元！ 春节前，陈女士突然接到好友张某打来的电话，对方声称，只要到一家公司帮点小忙，不费什么事儿，就能赚到三千元至五千元不等的好处费。听到有如此好事，陈女士答应了对方。 按照对方的要求，手机和银行卡都要走个程序，陈女士把信息都给了对方，还对着他们的手机摄像头点点头、摇摇头。陈女士临走前，对方又要走了她的银行卡，说要往里面打好处费。 五天后，张某如约把银行卡归还给了陈女士。陈女士一查，卡里果然多了三千块钱。 一个月后接到催债电话，称欠债9万！ 可一个多月后，她就傻眼了。陈女士接到了无数个催款电话，告诉她已欠下9万元，疑惑的陈女士赶紧上网一查，发现好友张某竟然用她的信息办了多笔网络贷款。 再联系张某时，电话已经打不通了，微信也拉黑了。意识到事情不妙，陈女士赶紧报案。民警通过串并调查发现，短短三个月时间，仅江苏淮安市区就已接连发生了13起类似案件，受害人都是为了赚点所谓“好处费”，落入了熟人设下的圈套。？ 原来，受害人对着手机摄像头点头、摇头的过程，就是网贷平台借款时履行的身份验证程序。 13名受害人都是在这样不知情的情况下，被人盗用了身份及银行卡信息，从各个网贷平台贷款总计50余万元。 经过细致摸排和信息研判，警方成功抓获多名犯罪嫌疑人，并通过进一步工作为受害人追回了全部贷款。目前，两名主犯已被警方依法刑事拘留。 天下没有掉下来的馅饼！ 小编提醒 不要轻易透露个人身份证号、银行卡号、密码等信息，谨慎对待手机APP等需要绑定个人具体隐私信息的设置，妥善处理快递单等单据上的个人信息。 还有，要学会拒绝身边好友、同学的邀请绑定、帮忙注册等行为，全力保护好自己的隐私。“老铁”再铁，也要多个心眼。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　随着“沪港通”“深港通”的推进，越来越多的大陆投资者开始步入香港证券市场。然而，有机会的地方就会有风险。不久前，香港证监会连续停牌三只涉嫌“老千股”的股票。然而防范风险，不仅是香港证券市场要关心的问题，也是内地证券投资者需要掌握的本领。 　　所谓“老千股”，没有一个明确的定义。按照香港交易所总裁李小加的解释，就是“大股东不以做好上市公司业务来盈利，而主要通过玩弄财技和配股、供股与合股等融资方式损害小股东利益”。 　　有意思的是，通常香港“老千股”损害小股东利益的行为并不违法。其惯用的大比例折价供股、合股等财技，都在港交所《上市规则》所许可的范围之内。但是，看上去合情合法的手段，却侵害着投资者的利益。 　　进入2018年，随着“沪港通”“深港通”的推进，越来越多的内地投资者开始步入香港证券市场。然而，有机会的地方就会有风险，如何识破“老千股”，防范“老千股”带来的侵害，不但是香港证券市场要关心的问题，也是内地证券投资者需要掌握的本领。 　　对投资者合法绞杀 　　有人曾把“老千股”的特征总结为四点：一是不以做好主营业务为主要目的，甚至没有固定的主营业务；二是不断地玩“财技”和再融资；三是有利于大股东损害小股东利益；四是从股价和估值长期走势上来看，通常会经历巨大的股价下跌、成交清淡、且股价和估值也往往处于绝对低位。 　　近年来，“老千股”还呈现出另一个有趣的特征：频繁更换股票代码和名称。这是为了掩人耳目，更好地请投资者“入瓮”。比如典型的威利国际（现名民信金控，273.HK），据不完全统计，2003年以来，该股累计更换过17次股票代码，并多次更改公司名称。另外一只“老千股”蒙古矿业（1166.HK）自2002年以来也至少改过6次代码，并于2015年底更换过中文名称（现名星凯控股）。 　　而“老千股”套利的基本操作手法，叫作“向下炒”。所谓“向下炒”，是指大股东通过股价下跌获利。这个行动需要三步走：第一步，先通过释放利好消息，吸引二级市场投资者入场，以抬高股价；第二步，当股价涨到一定程度时，大股东开始不断抛售股票导致股价大跌，甚至跌破1倍高净率；第三步，在低位大比例进行配售，向大股东、大股东关联方供股——这样可以使大股东低位拿回筹码。同时，逼迫投资者继续增资，否则将导致其所持股份被不断摊薄。 　　这时，投资者将面临两难选择，如果不再增资，那么自己所持的持股比例会不断减少，对应的每股净资产实际在不断减少；如果继续增资，万一大股东悄然离场，或是变卖资产，最终拿到手的都是些垃圾股票，那么又该如何是好？大多数投资者只能选择耗尽资金后被迫离场。 　　于是，“老千股”的大部分股份又集中在大股东手中了。这时，公司往往会进行合股。合股的目的，一方面是为了避免被停牌甚至退市。因为根据港交所的上市规则，港股的最低交易价为0.01港币，若某只股票接近这一价位，港交所保留要求其更改交易方法、或者合并或分拆的权利；另一方面，通过合股操作可以“掩盖”之前股价大幅下跌的现象。合股之后，又可以成为新一轮“向下炒”、绞杀新的投资者行动的开始。 　　自由无为的代价 　　“老千股”的大量存在，会损害中小投资者利益，并造成港股中小市值公司流动性低迷的“价值陷阱”。 　　所谓“价值陷阱”，是指投资者采取价值投资的理念，买入那些价格低于净资产的资产，结果发现价格却进一步走低。久而久之，投资者将形成一个心态——香港市场的每股净资产根本靠不住，玩价值投资的，玩不过市值管理的，玩市值管理的，玩不过搞“老千股”的。看上去有投资价值，到头来却是陷阱。 　　可以看到，港股市场上有相当数量的公司， 价持续低于账面价值（即市净率小于1倍）；即使是在市场最好的2007年，仍有超过30%的港股上市公司，市净率在1倍以下，而其中三分之二均是市值不足10亿港币的小盘股。于是投资者对其十分警惕，这些小盘股通常流动性很差，一定规模以上的机构投资者均不参与；另一方面，由于“老千股”价值陷阱现象的存在，使得投资者敬而远之，进而又进一步加剧了流动性低迷的现象。 　　这就像一个恶性循环：市值差的小盘股融不到资金，很容易成为“老千股”；而“价值陷阱”加上“老千股”横行，又进一步挫败了投资者的信心，越没有流动性，越只能向下炒；越向下炒，越无人问津。在这个意义上，倒也形成了某种另类的“市场平衡”。 　　那么，香港为什么会有那么多的“老千股”呢？李小加2016年9月11日发表的一篇文章《关注“老千股”》一文中，我们不难看出其对于“老千股”的监管理念，即“法无禁止即可为”，保障市场自由、强调事后追责。也就是说，相比严苛的审批制度,港交所的监管理念是“尽量不干涉市场自由,主要通过事中监察和事后追责来惩罚坏人”。 　　同时，李小加还提到：“在监管层面上,香港证监会和香港交易所分别肩负不同的职责。作为上市公司的前线监管机构,香港交易所根据《上市规则》监管上市公司和董事的合规情况(例如是否及时进行信息披露、是否按规定召开股东大会等),但尽量不干预上市公司股东的决策自由,且无权监管投资者行为。而香港证监会作为独立的法定机构,根据《证券及期货条例》全面监管整个市场,因此,有关收购、股份回购及私有化等上市公司事宜和内幕交易、操纵市场等违法行为,由于可能涉及投资者的行为,均由证监会负责事中监管和事后检控。” 　　从这个出发点出发,我们便不难理解为什么香港市场对待新股发行、再融资，以及上市后监管都采取非常宽松的条件和宽松的姿态。很多时候,港交所履行的职责是确保上市公司及时充分的披露信息与是否合规,但在此之外,上市公司则享有很大的自由。 　　与此同时，香港证券市场奉行“买者自负”的原则,正是这些监管理念，使得香港资本市场在高度自由化、市场化的同时，在便利了企业获得融资和服务的同时，也产生了“老千股”这样的市场毒瘤。 　　停牌背后的大动作 　　众所周知，法律的宗旨是保护守法者自身利益不受侵害。香港“老千股”尽管不算是违法，但它明显与“守规者应得到保护”的法律原则不相符。在当下，港股成为不少内地股民的投资方向。但是，由于“老千股”等价值陷阱存在，不少股民心存疑虑。为了更好地维护市场秩序，香港证监会和证券交易所已经开始行动。不久前，香港证监会连续停牌三只涉嫌“老千股”的股票——第一信用、康健国际和华仁医疗。 　　但很多人认为，这次停牌只是一个剪影。从去年下半年开始，香港证监会已经采用一系列动作，从三方面向“老千股”全面宣战。 　　第一，加强事中监管，对那些疑似“老千股”的运作手段提前喊停。 　　港交所可以通过否决有可能损害小股东利益的再融资方案，来避免高送转的现象出现。例如，某上市公司原计划先5股供2股，同时再进行每1股送4股红股（类似于10送40）以及1股送1股的红利认股权证，但方案并未得到港交所批准。根据公告，港交所拒绝理由是，供股及高送转后，该股的理论除权价将接近0.01港元。 　　从最近一些上市公司发布的供股公告可以看出，港交所近期对于大比例供股的审批，也更加谨慎，不仅要求公司加强披露，包括供股原因、集资用途、风险因素等均需进行详细披露，同时还要求公司检讨是否有其他替代融资方案。 　　第二，继续加强事后追责。 　　去年下半年，香港证监会发表了《季度报告》，总结2017年7月至9月期间的重要发展，并表示已成立专责小组，处理上市公司有关诈骗案及失当行为，其中就包括了令股民深恶痛绝的“老千股”。香港证监会将全面检讨执法工作，以“全盘方式”在企业集团层面上识别系统漏洞，并针对犯有多项缺失的公司和企业，作出执法行动。 　　同时，专门成立有关小组，将主要调查市场操纵、企业欺诈及中介人不当行为等，另有小组负责调查投资产品、反洗钱等问题。香港证监会亦会与内地监管机构加强联系，继续紧密合作，打击跨境操纵市场行为。如发现“老千股”所涉及的市场操纵、利益输送、欺诈发行、信息披露造假等行为，香港证监会将采取严厉的追查行为。 　　第三，对不符合上市条件的公司，坚决祭出“退市令”。 　　近期，港交所也对一些达到退市标准的公司加快了除牌程序。例如，创益太阳能控股有限公司就曾收到香港联交所的“监管函”，限其六个月整改，若无法做到，上市地位将被取消。而去年7月份已被港交所列入“退市待定区”的中国东方集团，近期也被要求加快整改步伐。 　　总体而言，从前述对疑似“老千股”采取的行动，我们可以看到香港证券监管机构的决心，和对这类“害群之马”主动出击的态度转变。我们相信，随着两地市场互联互通的深入，香港市场的实践与内地投资者的利益之间，也将取得平衡。而香港市场对于注册制、信息披露和投资者自负其责的理念，也将对内地资本市场的深化改革带来积极的作用。互通有无，殝于郅治。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

据国外媒体报道，每天晚上都要用充电线给手机充电或许会让你感到疲惫。像三星的近场无线充电设备虽然很酷，但是作用距离太短。你需要把手机放在充电板上，这其实和插上充电线没有什么区别。虽然理论上说手机可以通过周围的Wi-Fi进行充电，但效果微乎其微。 现在，华盛顿大学的一个电气工程师团队提出可以用激光来解决手机充电问题。“你可以制造一个集成了接收器的手机套，然后用相应的激光设备对其充电，”该团队相关研究论文的主要作者Vikram Iyer表示，（他同时也在研究如何让手机不再需要电池。）“显然，你会想激光设备能更小，更好，更漂亮，但应该是独立的，就像一个Wi -Fi路由器一样。” 换句话说，用户将手机放在房间的任何地方，激光会发现手机，并将光线投射到诸如光电池等能量接收装置上，它类似于太阳能电池板，但接收的光线是近红外线。 事实上在其他领域，很多人也在考虑用激光传输能量，比如说利用激光为卫星或者无人机进行供电，或者说将太空中收集的太阳能传回给地面。当然，目前还没有家用的范例。 但是有一个问题是，你刚刚在房间的角落安装好激光发生器，它却照到你的身上怎么办？ 但是华盛顿大学的研究团队已经考虑到用户安全问题。事实上，这很酷。 他们希望能够发射大约1瓦功率的激光，而接收器仅仅是小指的大小，这足以有效地为设备充电。单位功率在4.3瓦/平方厘米的近红外激光器在工作中不可见，但却能在不到10微秒的时间内损害人眼。 所以问题是，在你被光线照到之前，你如何检测到光束传播路径上出现的人并将激光发生器关闭？ 解决方案是更多的激光，但功率更低，远不足以灼伤眼睛或灼伤皮肤。研究人员在接收器周围安装了反光板，这是带有镜面内表面的三面立方角。与普通的平面镜不同，它会以相同的角度将光线反射回去，也就是说安装在接收端的后向反射器可以将光线发回到它所来的路径上，“这和自行车和道路标志上所用的那种反射器是同样原理，”Iyer表示。这些反射的光线会在主激光束周围形成一道无害的光管，如同一个力场一样围绕着它。一旦有物体的阻隔打破了外部屏障，发射器会切断电源。 信号以光的速度传播，所以很难想象你够通过外部光束触碰到主激光束的速度要比光还快。研究团队实验了人类可以移动的最快速度——他们采用的是球场上职业棒球投手的速度。“你的手臂可以达到的峰值速度是每秒44米，” Iyer说。 他们计算出主反射光束离主激光束有多远，以至于如果像眼球这样的东西阻断反射光后就立即关闭激光发生器。这大约是四英寸。 解决了安全性问题之后，唯一剩下的问题就是如何瞄准接收器。 答案很简单。手机会不间断发送人耳所听不见的声音。激光发射器上的麦克风会采集声音并使用传播时间来计算手机的粗略位置，然后扫描低功率光线反射器直至其接收到反射光线。当信号返回时，假设中间没有出现阻隔物体，近红外激光器就会作用并开始充电。 当然这种设备离上市还有很长时间。“这一切都始于学术工作。我们会将其申请专利并探索开发产品或是授权许可，” Iyer表示，“我们之所以专注于手机充电的原因是，这是一个非常普遍的应用，但目前却没有一个好的无线充电解决方案。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　控股股东濒临爆仓，狗年第一个交易日便一字板跌停，超97.7万手封单，4.47万股民被无情闷杀！ 　　春节前夕，中润资源因公司控股股东冉盛盛远因质押的公司股票于2月8日收盘价跌破平仓线，可能存在平仓风险，随后宣布停牌。 　　对此，中润资源表示，“冉盛盛远将采取补充抵质押物、补充保证金等一系列措施提升履约保障比例，维护上市公司股权的稳定性。” 　　5个交易日后，申请停牌期满于2018年2月23日复牌。问理财（微信公众号：asklicai）了解到，2月23日(周五)，中润资源(000506)复牌一字板跌停，股价报5.35元，卖一封单超97.7万手。 　　不过，公司复牌公告中并未提及补充质押物解除平仓预警等相关信息。就是如此任性的任由公司股价跌停…… 　　有股民称，别着急，暴跌才刚刚开始…… 　　然而从复牌遭遇巨单封跌停来看，不单近4.5万股民不看好，占半壁江山的信托也冷眼出货！ 　　数据显示，截止2017年三季度末，持有该股的股东数为44707户；而公司十大流通股东中信托持股高达6家，随着监管趋严，信托资金撤离或许又是一个潜在的“地雷”。 　　更有意思的是，2017年4月25日，公司宣布停牌，拟出售所持有的山东中润集团淄博置业有限公司60%股权，交易对方以现金方式支付。本次交易的交易方为冉盛盛润，此次交易属于关联交易。 　　停牌五个月后，公司股价复牌便开始了一路阴跌，至今跌幅近40%。若从2017年3月27日算起，公司股价至今已惨遭腰斩，跌幅超50%。 　　对此有股民称，筹划达10个月的资产出售，到现在还处于推进中，你(中润资源)就继续忽悠吧！ 　　除此之外，公司业绩也不给力。1月30日，公司发布2017年度业绩预告，公司预计2017年归属于上市公司股东的净利润亏损1.6-2.1亿元。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

据研究人员称，遭受中风折磨的患者未来有一天或许能够通过药物帮助大脑“重新连线”，让受损大脑区域负责的任务被其它区域接管。大脑重新连线的能力被称为大脑可塑性，研究人员认为人的一生都具备这种能力。但是儿童大脑的可塑性较高，而成年人的大脑通常可塑性降低。 研究人员对婴儿时期遭受中风的儿童和年轻人进行了研究，他们发现这些人的大脑有着惊人的“重连”功能。美国乔治城大学医学院的神经学教授Elissa Newport详细描述了这项最新研究，这项研究涉及了12名年龄在12到25岁之间的青少年。 Newport教授在美国科学进步协会的一场会议上公布了自己的发现，她声称：“我们的研究发现，大脑的右半球在任何健康人群中都不会负责语言操控，但是当患者失去左半球时，右半球似乎能够接管语言功能。但是这种状况不会在成年人当中出现。” 研究团队借助大脑影像发现，大脑右半球接管语言功能的区域与健康人群的左半球语言功能区存在镜像关系。Newport称，了解年轻人大脑可塑性较强的原因，有可能让科学家找到提升成年人大脑可塑性的方法，这就有可能为那些中风患者带来康复的希望。 Newport承认，能够帮助中风患者重组语言区域的同一种机制有可能在健康人群中起作用，帮助他们学习第二种语言。哈佛大学分子和细胞生物学教授Takao Hensch在会议上称，他在老鼠身上的实验表明，通过抑制那些阻碍大脑可塑性的特定分子，就有可能增强大脑的可塑能力。 Hensch已经对可能的疗法进行了研究。他声称，在这些方法中，用于治疗情绪障碍的药物有可能增强成年人的大脑可塑性。他之前的研究已经表明，服用丙戊酸钠治疗躁郁症的成年人恢复了学习辨别音高的能力。而这项技能通常只存在于那些在6岁前开始学习音乐的儿童身上。 伦敦大学学院的临床神经学和神经康复学教授Nick Ward称，完全康复的成年中风患者趋向于与健康人群有着不同的行为模式。构成语言网络的其它大脑部分或许被用于帮助语言功能的康复。Ward也提出，在动物身上进行的研究发现，中风本身能够让大脑的可塑性增强数月时间，这意味着及时的康复训练是非常关键的。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　罕见！中介机构因债券欺诈发行遭刑事判罚，“看门人”履职别任性 　　近期上海市第一中级人民法院对中恒通（福建）机械制造有限公司（以下简称中恒通公司）欺诈发行债券一审作出刑事处罚，对利安达会计师事务所的相关人员作出刑事判决； 　　上海市徐汇区人民法院对受托管理人申万证券公司（现更名为申万宏源证券）一审作出刑事判决。 　　需要指出的是，中恒通公司欺诈发行私募债一案中，法院不单对发行人及其高管做出了刑事判罚，还较为“罕见”地对券商和会计师事务所工作人员商业受贿及出具证明文件重大失实行为做出了刑事判罚。 　　发行人、中介机构合谋造假遭罚 　　2013年上半年，中恒通公司董事长卢汉某（原法定代表人）为解决公司资金困难决定发行私募债券。 　　知情人士透露 　　“卢汉某经他人介绍与申万证券公司的边某某相识，经协商后决定由申万证券承销中恒通私募债券。其间，边某某向卢汉某、卢文某、卢华某介绍了发行债券的基本要求。卢汉某则向边某某等人介绍了中恒通公司发行债券的目标规模（1亿元以上）和公司实际财务情况（尚未达到债券发行要求）。” 　　“卢汉某、边某某等人经商议，决定调整中恒通公司财务报表营业收入、净利润和资本公积等主要内容，以使其符合发行债券要求。” 　　2013年8月至10月间，中恒通公司聘请利安达公司负责中恒通公司的审计项目。期间，中恒通公司向利安达公司隐瞒了公司存在巨额债务等事实，还提供了虚假的账外收入材料、股东会决议等。 　　利安达公司根据上述材料调整了中恒通公司的营业收入、净利润和资本公积，从而出具了虚增中恒通公司营业收入5.13亿余元、利润总额1.31亿余元、资本公积6555万余元的标准无保留的1289号审计报告。 　　2014年1月24日，中恒通私募债项目经上海证券交易所备案获准发行。同年5月至7月，中恒通公司实际发行私募债1亿元，分别用于归还银行贷款和民间债务、支付保证金、担保费、审计费和承销费。 　　2014年8月，边某某利用其姐夫的账户非法收取卢文某支付的好处费共计人民币150万元。 　　2015年12月，中恒通公司财务状况异常，出现违约情况。 　　2016年9月，因不能清偿到期债务等原因，福建省武平县人民法院裁定中恒通公司破产重整。 　　中国证券报记者独家获悉： 　　上海市第一中级人民法院近期对发行人作出一审判决，中恒通公司、卢汉某、卢光某和卢文某犯欺诈发行债券罪，分别被判处罚金以及刑期不等的有期徒刑，被告单位退赔投资者投资款项； 　　上海市徐汇区人民法院对申万证券公司的边某某做出一审判决，边某某犯非国家工作人员受贿罪，除判处有期徒刑外，违法所得予以没收； 　　上海市第一中级人民法院对利安达会计师事务所的相关人员共4人做出一审判决，因犯出具证明文件重大失实罪，分别被判处刑期不等的有期徒刑，并处罚金。 　　目前，涉案当事人均提出上诉。 　　积极推动债券犯罪刑事打击 　　业内人士指出，证监会始终高度重视刑事打击对于震慑债券市场恶性违法犯罪行为、维护市场秩序的重要作用，一直积极推动、配合公安司法机关对各类债券违法犯罪案件的查处。 　　此前，厦门圣达威服饰有限公司及浙江圣奇运动器械制造有限公司因欺诈发行私募债券案，分别被贵州省高级人民法院及内蒙古自治区包头市中级人民法院作出终审裁定。 　　接近监管层的人士表示，法院对一系列债券欺诈发行案件作出判决，是我国债券市场法治化进程中的标志性事件。这是债券市场首批因欺诈发行被追究刑事责任的案件，将对债券市场的违法犯罪行为产生极大的震慑作用，对于维护债券市场信息披露的真实性至关重要，将有力促进债券市场的长期规范发展。 　　该人士强调，尤其是中恒通案中，法院不单对发行人及其高管做出了刑事判罚，还较为“罕见”的对券商和会计师事务所工作人员的商业受贿及出具证明文件重大失实行为做出了刑事判罚，这对于促进中介机构人员切实承担起证券市场“看门人”的职责具有重要意义。 　　不断强化监管执法力度 　　接近监管层的人士表示： 　　“除了推动对相关债券犯罪行为的刑事打击，监管层还秉持发展与监管并重的原则，对交易所债券市场进行依法、全面、从严监管，不断强化监管执法力度。” 　　前述人士建议，监管层应该继续支持、配合公安司法机关对债券违法犯罪行为的刑事打击，对于监管中发现的相关债券犯罪线索将及时移送公安机关进行刑事追责，提高行刑衔接效率，实现对债券违法犯罪行为的“立体”打击，推动交易所债券市场的长期健康规范发展。同时继续把公司债券发行人的日常监管作为一项长期持续性的重点工作来抓，促使发行人形成明确的规范预期，不断推动市场的长期规范发展。 　　北京大学法学院教授郭雳表示，债券市场规范需要继续推进依法全面从严监管，着重加强对相关中介机构的监督，强化中介责任，督促中介机构做好资本市场的“看门人”，将违法行为尽可能挡在资本市场门外。同时，社会各界应当继续加强相互合作，发挥债券受托管理人等既有制度的功能，使市场主体、监管机构、公安司法等各部门能够实现对债券市场违法行为的共同监督，联手净化债券市场，促进债券市场规范发展。 　　清华大学法学院教授汤欣表示：“查处债券市场上的违法违规行为，除依法监管、加大规范处罚的力度，鼓励受害投资者通过诉讼、仲裁获取损害赔偿之外，还应按照法律规定引入刑事制裁的执法措施，使得严重违法的行为人受到严厉惩处。”这就需要证券监管机构和公安、监察监管加强合作、共享信息，在证券市场的执法行动中形成合力。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...