央广网宁波11月9日消息（记者曹美丽）近日，网传宁波市鄞州区要求所有经营现金贷的机构必须全部关闭，引发舆论关注。宁波市鄞州区金融办相关负责人回应称：他们依据国家相关文件要求，于9月份关停了两家违规经营现金贷机构，而非关闭全部企业。 这两天，一条有关宁波市鄞州区关闭全部现金贷机构的消息在网络上被纷纷转发，该消息称：11月8日，有消息称，宁波市鄞州区处置非法集资联席会议办公室下发了《关于进一步做好互联网金融风险专项整治清理整顿工作的通知》（以下简称“通知”）， 提出所有经营现金贷的机构必须全部关闭 。 由于最近“趣店”事件风波正在发酵当中，现金贷机构该何去何从尚未定论，因此这条消息引发了广泛关注。 宁波市鄞州区金融办相关负责人今天回应称，网传的消息存在片面性。据了解，这份通知发于今年9月8日，与“趣店”事件并无关联。 “我们区里有两家现金贷机构因为暴力催讨、利率畸高，遭到举报。我们根据国家相关法律法规，予以关停。”据该负责人介绍，今年9月8日，宁波市鄞州区处置非法集资联席会议办公室下发了《关于进一步做好互联网金融风险专项整治清理整顿工作的通知》，提出关停该区两家违规经营的现金贷企业，并在通知后附上了名单。“这份通知只关停了两家违规经营机构，并非针对所有现金贷企业。” 记者注意到，“趣店”事件发生后，围绕现金贷的讨论不绝于耳。尤其是现金贷的利息过高和暴力催讨问题，更是引发各界担忧。不过，该如何规范整顿现金贷市场，目前尚无明确说法，但是监管趋严的态势不会改变。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
自年初《关于避险策略基金指导意见》（以下简称《意见》）实施后，风靡市场的保本基金黯然失色，清盘转型似乎成为了逃不开的话题。11月8日，国内首只保本基金提议转型令沉寂已久的市场再度吸引眼球。 南方基金公告显示，作为南方避险增值基金的基金管理人，南方基金因无法按照证监会《意见》规定为基金进入下一避险周期确定保障义务人，为保证本基金的平稳运作，维护基金份额持有人的利益，提议对南方避险增值基金进行转型。具体转型方案如下：南方避险增值基金保本运作周期届满后，将删除《基金合同》中与基金避险运作有关的避险、担保、避险周期到期条款，基金变更为普通混合型基金，若超1/2持有人表决通过，则该基金正式进入转型程序。 南方避险增值基金成立于2003年6月27日，保本周期为三年制，截至三季度末，基金份额为21.54亿份。同花顺iFinD数据显示，截至11月8日，南方避险增值基金单位净值为3.477元。 北京商报记者注意到，公募市场上，保本基金转型已成常态，包括金鹰元丰保本、银河泽利保本、中海安鑫保本等已经陆续完成转型。年内还有南方恒元保本混合、国投瑞银瑞源保本混合、工银瑞信保本混合A份额等14只产品或面临转型清盘的“十字路口”。 同花顺iFinD数据显示，截至11月8日，市场上共有保本基金155只，（A、C份额分开计算） ，除红塔红土盛隆保本混合外，均在今年前三季度遭遇基金份额净赎回。 从收益表现来看，保本基金年内平均收益率2.51%，低于同期货币型基金产品3.93%的平均7日年化收益率。具体来看，鹏华金鼎保本混合、东方安心收益保本、交银荣和保本混合等6只保本基金跌破单位净值。 在震荡市下投资者避险情绪浓厚，保本基金因其保本属性备受投资者青睐，保本基金数量规模大幅上涨。 保本基金规模的疯狂扩张引起监管高度重视，2016年上半年，监管层开始暂缓审批保本基金，去年8月，证监会发布《关于保本基金的指导意见》征求意见稿，明确要求基金管理人管理的保本基金，合同约定的保本金额乘以相应风险系数后的总金额，不得超过基金管理人最近一年经审计净资产的5倍。 监管收紧后，保本基金“难续命”，很多到期的保本基金纷纷选择转型或干脆清盘，盈码基金研究员杨晓晴表示，目前，保本基金的发行数量和规模已受到限制，再加上客户必须持有保本基金满保本周期的要求，极大地限制了流动性，近期收益也大不如前，保本基金人气较低迷。未来随着保本周期到期，保本基金转型为普通开放式基金将成为常态。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
前言： 一些年轻人接触网贷的第一笔钱，都是为了一个偶然的需求：旅游、买电脑、打瘦脸针、打赏一位主播，甚至是买一只猫……只是欲望的大门一经打开，他们大多都会再一次次伸手，复贷比例与多头贷款比例都很高。 平台通常不会标出年化率，而是精确到日、月的利息，比如借1000元，一个月后还1100元，年轻人们觉得100元不算多，但其实换算成年化率已经有120%。 早在2016年，银监会就联合教育部发文，要求加大校园贷的监管整治力度，暂停网贷机构开展校园贷业务。 多位专家也呼吁，应加强投资者适当性教育，追究金融机构的责任。 正文： 大一时，为了交上英文培训班的2999元报名费，网名 “泥淖” 的女孩借了一笔互联网贷款。贷养贷、利滚利之后，大四时她背上了7万元的负债，这笔钱成了这位农村女孩至今难以摆脱的梦魇。 “她还蛮能控制自己的，没有逾期，不然如果加上高额滞纳金，她完全可能要还10万20万，这还没算手续费。” 一位网贷业内人士说。 “泥淖” 的债主之一，是2014年做 '校园贷' 起家的趣分期，现名趣店集团。其于2017年10月18日晚赴美上市，市值突破百亿美元，成为财富神话。但也由此引发了对现金贷的巨大争议。 在 “趣店” 这样的财富新贵敲钟背后，是一些 “泥淖” 一样20岁上下的年轻人的一个个无眠之夜。因为跌入网络贷款黑洞，他们不得不独尝自己天真或者说是愚蠢的恶果。 白天，他们照常上课、交际，在失眠的凌晨，化身为一个个匿名账号，在知乎等网络平台上向“网贷”问题下的答题者们求救。 一位网民曾留言愿意借钱，后台就迅速被大批私信轰炸——这些私信很多来自刚刚注册、连头像都没有的用户。 针对“趣店”的舆论风暴发生后，据《经济参考报》近期报道，由央行牵头、多部门共同参与的监管新规正在紧锣密鼓地展开，除了36%利率上限和禁止暴力催收外，此次监管还将从资金、牌照等多方面严控现金贷。 事实上，早在2016年，银监会就联合教育部发文，要求加大校园贷的监管整治力度，暂停网贷机构开展校园贷业务。多位专家也呼吁，应加强投资者适当性教育，追究金融机构的责任。 1 买鞋、养狗、谈一场恋爱 “泥淖” 英语不好，大一时报名暑期英语培训班，交了钱，但没能去成、也没有退款。家里困难，一个同学推荐她借网贷付报名费。三年过去了，这个同学也陷入网贷泥沼，已经退学。而惶惶不可终日的“泥淖”，则靠摆摊卖手工艺品来偿还利息。 不止是“泥淖”，在南方周末记者采访的多位借贷者中，他们接触网贷的第一笔钱，都是为了一个偶然的需求：旅游、买电脑、打瘦脸针、遇到个私教、打赏一位主播、炒期货……只是欲望的大门一经打开，他们绝大多数都会再一次次伸手。 今年23岁、曾经网贷负债19万元的李小墨，借第一笔钱则是为了买一只猫。 刚入大学，她想和室友一起买只猫，但在网上被人骗了，陆续打过去的七千多元不见了，其中一半是室友的，她就先借了网贷还室友。 在学校附近，四处可见贷款平台的广告，趣分期、分期乐、优分期等，“不是小广告，是大海报！”她对南方周末记者强调，“小广告都是上不得台面的高利贷。”她不知道这对自己有没有危害，只觉得借钱很容易。 她读影视专业，花钱很多。接着，她又借钱买了一部2万多元的佳能相机，花了将近1万元报名专业培训班。每个月2000元的生活费无法覆盖这些花销，她做兼职、找实习，到了大二暑假基本还清了这些贷款，自己还攒了2万多。 已经无债一身轻的她，这时又遇到了另一个“大坑”——初恋男友，同班同学。 男友家境贫寒，每个月生活费1000元，两人的生活所需都是李小墨支付。 男友沉迷游戏，经常充钱，经常发消息给她说“还差一点点”，前后在游戏里投入了四五万元。在这段恋情中，她给他买过5双限量版运动鞋。因为喜欢狗，他还请求她买了一只四千多元的阿拉斯加犬，狗的吃用也要贵的。 “一旦你开始借钱，心里那把锁就打开了，你知道可以买超过个人能力的东西，只要每个月还一点钱。就像网络赌博，很多人说我把赠金输了就不玩了，不好吗？并不好，大概率是你停不下来。” 张亦奇说。他是一家互联网金融公司的前端审批主管，曾帮多家学生贷款机构设计风控和贷后流程。 他告诉南方周末记者，当一款新的借款产品推出时，年轻人的热情远超他们的想象。据他们统计，借款学生70%集中在二本及以下学校，包括专科学校。 超前消费，欲望失控，是负债青年们的共性，不仅是女生，像李小墨男友这样的男生也很多，网名Steven的男生就是其中之一。 他月薪3500元，却肯花2000元买一双Timberland靴子。 上班以后，不再好意思向父母要钱，但是消费习惯已经养成。他入不敷出，开始借钱，办了两张信用卡，一开始觉得每个月分期也就多还一两百元，省省就有了，但后面越来越多，买了电脑、手机、iPad，不知不觉，每个月分期就要还两三千元了。 后来，他创业失败，又在家消沉了一年多，以微信“微粒贷”和支付宝“借呗”度日，共14万的额度都曾借光。 后来，在家人的帮助下，他还清了欠款。 现在，27岁的Steven回头看，常常觉得以前不可思议，他现在买衣服都是在淘宝搜100元左右的。 现在他喜欢攒钱，看到存款变多的“爽”超过了消费的“爽”。他说，如果能写信给以前的自己，第一条建议就是要学会存钱。 年轻人越来越爱借钱，是因为这几乎没有门槛，身份证、手机号就可以了。街头巷尾、大学城附近，甚至共享单车上，到处都是贷款广告。 2014年校园贷平台崛起，它们基本可以分为消费分期贷款、现金贷和电商平台推出的“花呗”“白条”类业务。 一个在山东潍坊的大学生对南方周末记者说，2014年趣分期在校园做“病毒式营销”，每个注册的人拉入新人都有15元的收入，如果新人借钱，介绍人还有抽成。 2015年，全国校园贷平台呈现爆发式增长，一时间涌现出成百上千的校园分期平台，但在2017年整顿中大量退出。 2 “被收割的杂草” 借呗、花呗、京东白条、趣店、分期乐、分期呗、任我花、信而富、名校贷、优分期、人人分期、爱又米，这些平台的名字屡次出现在受访的年轻人口中。 南方周末记者采访的借贷者中，都曾多头借贷。当第一家平台的贷款期限到了，而自己无法偿还时，他们自然地转向第二家平台，开始借新还旧，利滚利，直到滚出一个让自己难以接受的数字。 “从我接触到的一手数据来看，实际上超过30%的客户已经不是消费目的的借款了，已经陷入拆东墙补西墙的地步。”张亦奇说。 在李小墨的世界里，她仍在向更黑暗处走去。男友不仅花光了她的积蓄，还开始背着她用她的身份证和手机借款，直到收到到期短信，她才知道负了债。 “每次我提分手，他都说‘那前面的钱我就不还给你了’。虽然潜意识里我知道他还不起，但是我真的害怕他这么说。”李小墨对南方周末记者说。 最初，她是从校内宣传看到贷款这回事的。后来，她开始在微博搜“贷款”，让贷款中介帮忙。后来，能借的网贷平台都借过了，“最多的时候有五十多家。”她说。她开始接触高利贷，它们最先出现在校园附近饭店的小广告里，后来开始收到各种短信，“凭身份证，当天下款，一万到两万，无需抵押”等。 当时，李小墨的负债已经滚到了18万，也曾离“裸贷”只有一步之遥。 2016年6月，“裸条”引发社会关注。有人通过借贷宝“裸条放款”，即借款时，以借款人手持身份证的裸体照片代替借条，发生违约时，放款人以公开裸照为手段要挟借款人还款。 李小墨对南方周末记者说，那些人会一直诱惑你，说裸贷的利率更低，“只要你按时还款，照片就不会公布出去，而且拍的时候旁边没有人看，你别怕”。 张亦奇说，多头借贷的“最后一棒”，对于很多女孩来说就是“裸贷”。如果逾期，有些平台会一点点放出真实照片，也有更恶劣的，把女孩头像P到很不堪的照片上，群发给家人朋友和QQ群，最终这些女孩的结果很可能就是彻底放弃自己。 “其实有60%-70%的多头负债年轻人，我们是没有直接看到结局的。” 张亦奇说，“因为在学生催收中，有一个经典话术 ‘我指导你去哪家贷款来还我们’，也就是引导、鼓励学生以贷养贷。”网贷平台也不想捅到父母那里去徒增麻烦，对他们来说，最好的办法是转给同行。 到这个地步，李小墨已经接近崩溃。160cm的身高，从100斤瘦到81斤，头发一抓掉一把，指甲盖都出现了营养不良的波浪形。她从没告诉任何人自己的境遇，憋在心里睡不着觉，每天只能睡两三个小时，然后哭醒。 她曾吃过安眠药、割腕，几次轻生，向南方周末记者展示的一些照片里，鲜血淋漓。 因为有过逾期，她被催收 “爆” 过通讯录，打电话给老师、朋友，“所有人都避开你、讨厌你，因为你是个欠债不还的人”，但她不怨别人，“都怪自己，要是局外人，我也会觉得自己怎么这么蠢”。 在张亦奇看来，网贷平台的风控主要是靠催收。打电话给你家人、同学、老师、学校，去寝室楼下拉横幅、去你班里闹，“你怕不怕？但凡你还对生活有一丝希望，这些东西都会毁掉它”。 在业界，网贷主要靠电话催收，也已经成为共识。因为每笔数额并不算大，其他催收方式都显得成本过高，连用一些暴力催收手段都不划算。 其实最早进入学校的贷款是助学贷款，属于公益性质，毕业再还、零利息。但据张亦奇了解，坏账不少。 2008－2009年，银行开始推广学生信用卡，也遇到各种压力。 张亦奇说，其实逾期与否不重要，重要的是这笔钱能不能追回来。银行不能野蛮催收，逾期就真的成了损失。 2017年10月22日，趣店上市后，创始人罗敏接受媒体采访说，“凡是过期不还的，我们这里就是坏账，我们的坏账，一律不会催促他们来还钱。电话都不会给他们打。你不还钱，就算了，当作福利送你了。就这样。” 但一位佛山某高校计算机专业的大三学生向南方周末记者否定了罗敏的说法。因为申请趣分期时会默认开通读取通讯录的权限，他身边有两位同学，就是因为逾期后同学、辅导员、老师都接到了催收电话，而被逼退学。 张亦奇说，“学生在他们眼中不过是可以收割的杂草，可以挤奶的牛而已。” 3 隐藏的暴利 罗敏在采访文章的评论栏留言：任何发现我们名义和实际利率超过36%的人请直接联系我，我提供100万资助费用。 不过，在现金贷平台中，明面上利率超过36%这条红线的公司不多，但它们有高昂的手续费、服务费和滞纳金，跟它们相比，利率甚至不值一提。 张亦奇说，一些大牌公司年化收益率控制在10％以内，但他也见过高的，比如年化利率达到672%。 整体来看，这些现金贷平台年化利率普遍在100%-130%左右，大多数情况下借款期限较短，从十来天到几个月。 实际上，如果你每个月要还1000元，其中只有600-700是本金，剩下的50元是利息、100元是管理费、100元是中介费，还有林林总总的服务费。 在南方周末记者的采访中，多位负债青年表示，还贷总额中真正被自己花了的也就大约一半，借款中有30%-50%都给了网贷公司和中介。 比如李小墨借过 “名校贷”，借一万五，一开始平台就扣除三千元，一旦有逾期，这笔钱就不还了。 如果逾期，滞纳金更是一笔天文数字。一位因为玩“时时彩”而陷入网贷的男生对南方周末记者说，他见过趣分期的逾期，借440元，15天滞纳金就有500元，加在一起要还940多元。他自己“优分期”的最后一期忘了还，本金420元，逾期584天，需要还2900元。 贷款中介，是这个行业催生的群体。学生们往往会遇到中介，他们能帮你在不针对学生的平台借款，中介费抽成10%。 在校园贷的发展中，也是因为贷款中介的出现，迅速催恶了这个行业。 张亦奇回顾，2013年趣分期就开始做了，刚开始是消费分期。跟商家合作，学生买东西可以用趣分期分期还款，但是不能提现。趣分期通过商品抽成和拖后结账的资金沉淀营利。 趣分期这些公司需要大量的线下人员，有时候直接招学生做兼职，这里面产生了专业中介，用一个人的资料去好几家平台转一圈，大量刷单，套利、套现，“市场大概不到半年就开始变坏了。”他说。 学生对利率的不敏感，也是这些公司利用的弱点。 平台们通常不会标出年化率，而是精确到日、月的利息，比如借1000元，一个月后还1100元，年轻人们觉得100元不算多，但其实换算成年化率已经有120%。 南方周末记者问过“泥淖”，是否算过年化率，她说没有。 因为工作需要，张亦奇访问过大约1000个学生，“居然没有一个人看过合同，大多数都懒得看。” 他说，在校园里，还出现过恶性骗贷事件。比如学生干部拉着一个系的人帮忙刷单，“用你的名义帮我借一下，我来还”。很多学生都不介意被“借用”，尤其是讲究哥们义气的男生之间，事后这个人消失了。他曾经拿到3000个自称受骗学生的案例，发现学生对同学的防备很低，默认为好人，“这种类型的骗贷容易到不可想象”。 这其中的一个标志性事件，是一所福建的知名大学，有学生把大量同学资料拿去大平台刷了个遍，然后消失。后来几家公司的催收同时上门。 2016年8月，“裸条”事件后，银监会明确提出用“停、移、整、教、引”五字方针整改校园贷问题。9月，趣分期停止校园业务。接着，截至2017年2月底，全国共有47家网贷平台退出校园。 2017年9月，教育部举行新闻发布会，提到“取缔校园贷款业务，任何网络贷款机构都不允许向在校大学生发放贷款”。 但其实目前，在操作层面“禁止校园贷”还未细化。张亦奇说，国家规定知道这个人是学生不允许放款，但目前贷款申请只需要提交身份证，即便看到用户在18-22岁之间，也不能确定是在校生还是打工者。能够确定学生身份的方法，只有公司与学信网合作，但下大力气、对自己的业务砍一刀，大多公司没有动力这么做。 有些平台，也会在登录时弹出一个框，要求你确实自己不是学生，对于很多急着借款的学生来说，这就是走个过场。 4 最后的港湾 因为拖欠学费、不上课，李小墨的爸爸被请到了学校。在办公室看到曾经白白胖胖的女儿如今又瘦又干、判若两人，爸爸哭了。 因为家里也无力负担这笔欠款，李小墨请父母让她休学三年，自己打工还债。离家时，父亲塞了一把钱给她，哭着说，“还完债一定要回来”。 这大半年，李小墨没日没夜工作，没有休息日，每天早上九点半工作到凌晨一两点，一天可能只吃一餐。她很累，“感觉在透支生命”。目前，欠的19万已经还完10万多，剩下的一半在网贷，一半是借了朋友的人情债。 在青年负债者的世界里，最终解救他们的基本都是父母。 即便家里不能还钱，从告诉父母的那一刻起，他们的精神就获得了很大解脱。向父母坦白，被他们看作是“最难的那步”。 上文中因为赌博欠债的男生告诉南方周末记者，他来自农村，父母比较严厉，十八岁前和家人很少沟通，自己性格也比较内向。难以还贷后，他想过自杀，也是在催收找到家里后才坦白的，父亲责备了他两句，帮他把钱还了。 事后他对南方周末记者说，如果以后自己有家庭，会多向孩子表达爱，不管是物质的还是精神的，让孩子在外面遇到困难第一时间会告诉父母。 网贷公司其实明知道学生是没有还款能力的群体，还敢放心贷款，看中的就是他们背后的父母。 在关于负债青年的新闻评论中，人们往往指责他们贪婪、虚荣、愚蠢，在张亦奇看来，其实学生们在这方面的常识是普遍缺失的。 “加强投资者适当性教育实在是刻不容缓。” 北大数字金融研究中心主任、国家发展研究院副院长黄益平，最近几乎在每个场合都如此呼吁，同时建议。“如果出问题要追究金融机构的责任，因为投资者适当性问题是你必须做的。” （应采访对象要求，文中李小墨、张亦奇为化名，南方周末记者黄金萍对本文亦有贡献） 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
为进一步加快推进全省P2P网贷行业领域专项整治工作，切实防范化解风险，日前，省P2P专项整治办主持召开全省P2P网贷行业领域整治整改阶段专题工作会议。省政府金融办副主任刘胜军，湖南银监局副局长黄向阳，省P2P专项整治领导小组部分成员单位、各市州金融办、银监局相关负责同志参加会议。 会议首先通报了今年以来全省P2P网贷整治进展情况，听取了部分市州工作情况介绍，各成员单位就做好下一步整治工作提出了意见建议，刘胜军、黄向阳分别代表省互金整治办、省P2P行业领域专项整治办讲话，对抓紧做好当前整治工作提出明确要求。 黄向阳指出，要高度重视网贷风险清理整顿整改工作，切实落实分级负责的属地管理职责，督促从业机构严格落实整改要求。进一步完善网贷风险监测、预警和处置机制，加强清理整顿阶段工作的非现场监测，有序开展重点对象整改计划评估和整改验收，加强组织对非重点机构的抽查及重点领域风险防范工作。 刘胜军讲话中首先代表省互金整治办对全省P2P专项整治前期取得阶段性成效给予肯定。他要求各市州及成员单位要进一步增强责任感、紧迫感，充分认识到P2P网贷行业清理整治是全省互联网金融风险整治的重中之重，其整治成效、风险化解直接关系到互金整治整体成效。特别是要针对当前整治进展低于预期、风险隐患依然较大的实际，坚持工作力度不减、工作措施不松，齐心协力加快推进各项整治工作。当前重点要做好以下工作： 一是进一步落实责任要求。坚持属地管理、部门协同、分级负责、确保效果的基本原则，扎实有序推进P2P网贷行业清理整治工作。二是实现风险排查全覆盖。力争再深入、再细致，全面开展好风险排查与监测预警工作。对重点区域、行业领域，要采取“扫楼”、“扫街”等行之有效方式，及时发现风险隐患，掌握风险底数。三是全力化解存量风险。要把“区别对待、分类处置”贯穿整治工作全过程，按照“一企一策”原则严格区分整改类、取缔类、停业类分类处置。四是注重长效机制建设。全面准确掌握从业机构“资产负债”情况，以从业机构流动性缺口为重点盯防目标，建立非现场监测机制。建立定期会商机制，加强风险评估，形成工作合力。在整改规范基础上，按照监管标准制订验收标准，坚持“合规一家、验收一家、备案一家”。将整改合规机构及时纳入日常监管，做到监管全覆盖。五是坚持责任上肩，力保大局稳定。各地、各部门要坚持“守土有责、守土尽责”，协助维稳信访部门做好属地稳控，及时化解矛盾纠纷。持续加大依法打击力度，全力做好追赃挽损，最大限度维护投资者权益。加强舆情监测，防止风险叠加。六是坚持统筹协调，确保互金整治各项目标任务顺利完成。尤其是要加强清理整治“回头看”，防止已退出机构、已停业机构、已消化风险死灰复燃，确保整治工作收到实实在在的成效。 ...
11月7日深夜证监会官网披露当天首发企业的发审委审核结果，只有苏州春秋电子科技股份有限公司获通过，成都尼毕鲁科技股份有限公司、云南神农农业产业集团股份有限公司、山东玻纤集团股份有限公司、国金黄金股份有限公司、上海锦和商业经营管理股份有限公司均未通过。 尽管白天投行对低过会率感到震惊与失望，但从发审提问情况来看，多个提问直击发行人核心问题，体现其专业能力。归纳发审委的提问，发现本届主要对IPO企业的内控、财务问题重点关注。 被否企业一 —— 成都尼毕鲁科技股份有限公司 发审委提出了五类问题，相关问题可谓都戳中了尼比鲁的痛处，分别涉及业务运营资格，未来持续经营能力，海外收入真实性等。 1、发行人所处网游行业受多个主管部门监管，报告期存在未取得互联网出版许可证而从事游戏出版发行、未取得《增值电信业务经营许可证》从事网络游戏运营的行为。请发行人代表： （1）结合境内主管部门的政策及变化情况，说明报告期从事的网络游戏研发、运营、发行等各项业务是否均已取得必要资质，是否存在证照或审批手续不完备的情形下开展相关业务的情况； （2）说明报告期运行的各款游戏是否均履行了必要的审批或备案程序，各款游戏的上线时间及完成审批或备案的时间是否一致，是否存在违反《网络出版服务管理规定》、《互联网出版管理暂行规定》、《网络游戏管理暂行办法》等相关规定的情形； （3）说明以上事项对发行人可能产生的影响及潜在风险，相关内部控制制度是否健全有效，并能保证公司合法合规经营； （4）说明上述行为是否属于重大违法违规行为，是否构成本次发行的实质法律障碍； （5）说明以上事项在历次申报的招股说明书中是否如实披露，是否符合《创业板首发管理办法》第四条第一款、第四十条的规定。请保荐代表人对上述事项说明核查过程、依据并发表明确意见。 2、发行人报告期内的收入主要通过苹果App Store和Google Play等第三方平台向游戏玩家收取。请发行人代表进一步说明： （1）苹果App Store和Google Play不接受对发行人收入进行函证的情况下如何保证收入的可靠性； （2）公司记录的游戏充值金额与玩家确认的游戏金额是否一致，如何确认现金流水及收入的真实性、准确性、完整性，是否存在通过自充值、刷榜等方式增加收入情形； （3）电话访谈玩家选取依据，占比，访谈玩家是否足够，其他替代程序是否有效； （4）报告期后期收入与利润贡献较多的“战地风暴”游戏2016年下半年起月付费账户数、活跃账户数、月新增付费账户数出现下滑的原因，与该游戏相关流水、收入及推广费支出情况是否匹配，对发行人持续盈利能力的影响； （5）报告期内研发支出的会计处理与收入确认政策的变化原因及合理性，是否符合企业会计准则的规定，是否符合《创业板首发办法》第十七条的规定。请保荐代表人对上述事项说明核查过程、依据并发表明确意见。 3、发行人主要收入来源于海外，由香港子公司代理发行人部分海外业务并分成，发行人有大量资金跨境流动。请发行人代表： （1）说明发行人与子公司海外代理协议的主要内容并说明分成比例的合理性； （2）说明是否存在单个玩家资金金额较大且通过发行人渠道流入境内的情况，是否涉及洗钱、套汇或逃汇等问题； （3）说明不同业务模式下跨境资金流动、结换汇情况，是否符合国家外汇、税务等相关法律法规的规定。请保荐代表人对上述事项说明核查过程、依据并发表明确意见。 4、截止2017年6月30日，发行人已上线游戏中进入衰退期5款，成熟期1款，成长期1款。目前2款游戏“战地风暴”和“银河传说”占2016年度营业收入的84.6%，且“银河传说”的收入、“战地风暴”付费玩家数量已开始下降。请发行人代表结合报告期内研发投入波动较大、研发人员数量下降、储备在研游戏等情况，说明发行人研发人员的稳定性，持续研发能力、经营业绩的可持续性。请保荐代表人对上述事项说明核查过程、依据并发表明确意见。 5、报告期内，发行人发生了大量的对外投资。请发行人代表说明： （1）大量对外投资的主要原因及合理性，履行的程序，内部控制与风险防控措施； （2）计入可供出售金融资产的对外投资各期公允价值变动的确定标准和程序，是否合理、公允； （3）2016年底及2017上半年转让部分对外投资企业的原因、定价公允性，受让方与发行人及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员是否存在关联关系，交易前后与发行人之间是否存在交易、资金往来； （4）报告期内发行人实际控制人配偶控制的成都抱团、成都否玖伍等6家企业是否与发行人存在交易、资金往来，为发行人分担成本、费用等。请保荐代表人对上述事项说明核查过程、依据并发表明确意见。 被否企业二 —— 云南神农农业产业集团股份有限公司 发审委提出了四类问题，主要涉及财务真实性以及企业应对极端情况的能力。 1、现金交易问题。报告期内，发行人现金销售占营业收入的比重逐年上升，2016年占当年销售金额25.43%，2017年1-6月占比28.16%，发行人交易过程中免税环节较多。同时，发行人经销收入占比接近99%，客户较为分散且变动较大，大多为个体工商户，ERP系统不健全，保荐机构未取得经销商的进销存数据。请发行人代表说明： （1）现金交易的真实性、必要性以及逐年上升的原因，现金交易的流程及相关内部控制措施，未来拟降低现金交易的相关措施； （2）发行人实际控制人及其关联方，与发行人董监高及其控制的企业或其他利益相关方、主要客户、供应商之间是否存在资金往来，是否存在资金体外循环以及第三方向发行人输送利益的情形； （3）经销模式终端销售的真实性。请保荐代表人就上述问题明确发表核查意见。 2、原材料采购问题。发行人报告期内各期采购用于加工饲料的原材料明显低于饲料产量。而同时，生猪养殖头数从2014年的5.49万头增加到2015年的8.78万头。请发行人代表说明各期采购饲料原材料数量远低于饲料产量、2015年生猪养殖头数与采购原材料变动情况不匹配的原因及其合理性。请保荐代表人就上述问题明确发表核查意见。 3、猪肉制品销售价格、毛利率和业务数据差异等问题。报告期内，发行人生猪养殖及猪肉制品销售价格和市场价格存在一定差异，发行人养殖行业毛利率和相关业务数据与同行业公司相比差异也较大。报告期内，发行人2014、2015年度屠宰业务猪副产品营业收入远高于猪肉制品营业收入，各期生猪屠宰总数远大于自宰数量。请发行人代表说明： （1）2014、2015年度屠宰业务猪副产品营业收入远高于猪肉制品营业收入、各期屠宰总数与自宰数量差额较大的原因及其合理性； （2）与同行业公司相比，说明猪肉制品销售价格毛利率和业务数据差异的原因及合理性； （3）发行人内部财务会计系统是否健全，各业务板块成本核算、归集和结转方式； （4）通过与美国Pipestone公司合作，带来的生产管理与产品质量变化情况。请保荐代表人对上述事项明确发表核查意见。 4、疫情和生猪死亡率问题。越州猪场、普洱猪场、宣威猪场于2016年3月份先后发生仔猪流行性腹泻，导致死亡仔猪19,298头，占发行人2016年生猪出栏量的14.54%，占发行人2016年生猪产能的10.84%。请发行人代表说明： （1）上述疫情对发行人的生产经营的影响； （2）报告期内生猪死亡率分别为11.43%、6.75%、12.19%、11.27%，请说明各期生猪死亡的主要原因，死亡生猪的具体处理方式，是否存在环境保护方面的重大隐患； （3）发行人对养殖场生猪疾病防控、产品质量控制等管理情况。请保荐代表人就上述问题明确发表核查意见。 被否企业三 —— 山东玻纤集团股份有限公司 发审委再次提出了五方面的问题，涉及固定资产减值计提，财务独立性，员工持股平台是否具有代持情况以及募投项目的合理性等几方面。 1、发行人报告期末固定资产中铂铑合金余额为9.3亿元，占资产总额的30%，采用将损耗计入制造费用的方式摊销。各报告期末可变现净值均小于期末账面余额，且差异较大。请发行人代表进一步说明现有摊销政策是否符合公司生产经营的实际情况，是否存在减值情形，若计提减值准备，是否会对发行人报告期内的业绩产生重大不利影响。请保荐机构代表说明发行人是否符合《首次公开发行股票并上市管理办法》第二十三条和第二十六条规定。 2、发行人在报告期内存在较大金额的无实际交易背景的关联方应收票据融资，向控股股东大规模拆入资金以及取得委托贷款。报告期内，发行人有临时用工情形。请发行人代表进一步分析说明： （1）发行人是否财务独立、机构独立，具备独立面对市场的能力; （2）相关内部控制制度是否健全且有效执行； （3）发行人子公司沂水热电与公司控股股东临矿集团、山能集团控制电厂，是否存在同业竞争情况； （4）发行人将临时工的用工关系认定为劳务关系而非劳动关系，依据是否充分，是否存在被认定为事实劳动关系的风险，补缴社保及公积金是否会对发行人业绩产生重大影响。请保荐机构代表说明核查依据及过程，并发表明确意见。 3、发行人股东鼎顺创投是公司员工的持股平台，2013年、2015年次对发行人增资。请发行人代表进一步分析说明不做股份支付的原因，是否符合相关法律法规的规定；原先形成股权代持的原因和清理情况，是否仍存在代持情况，是否存在潜在的法律纠纷。董事、监事、高级管理人员出资鼎顺创投的资金来源是否由发行人或关联方提供融资或担保，与董事、监事、高级管理人员收入是否匹配。请保荐代表人说明核查依据及过程，并发表明确意见。 4、发行人曾发生过固废堆放不合规和废气排放超标等问题。请发行人代表进一步说明相关问题的解决情况，对固废和废气的具体环保措施。请保荐机构代表说明核查依据及过程，并发表明确意见。 5、报告期内，公司主要产品中碱纱、ECR、ECER毛利率持续下降，投入产出比持续上升；主要辅助材料耗用投入产出比也逐年持续增长。2016年8月公司已经完成5.4万吨中碱纱二号线技术改造，计划投资3.48亿元。申报材料显示固定资产增加了1.98亿元，主要原因是2016年对中碱二号线技术改造导致。请发行人代表说明固定资产增加1.98亿元和募投所需资金3.48亿元出现差异的原因，并进一步分析投入产出比的准确性及合理性。请保荐机构代表说明核查依据及过程，并发表明确意见。 被否企业四 —— 国金黄金 最引人关注的为净利润超4亿规模的国金黄金，但从发审委提问来看公司内控存在多项“硬伤”。发审委主要问及代持、关键股东未认定为实际控制人的原因、募投项目必要性、业务模式等。 1、报告期内发行人员工代实际控制人廖斐鸣持有十余家企业，这些企业主要从事或拟从事工艺品、艺术品相关业务，且多数在2016年下半年才注销。请发行人代表说明：（1）有关企业的注册原因、在注册后的业务开展情况、是否存在债务纠纷、是否存在代发行人支付费用的情形、是否与发行人存在同业竞争；（2）实际控制人要求发行人员工代持股份是否履行了必要的内部程序。 请保荐代表人说明：（1）对前述注销企业所履行的具体核查程序、核查方法；（2）发行人内部控制制度是否健全且被有效执行，发行人是否达到发行监管对公司独立性的基本要求，是否符合《首发管理办法》第十七条、第四十二条相关规定，并明确发表核查意见。 2、发行人股东冯彦2008年11月至2015年8月曾任国金有限执行董事、经理，廖斐鸣在此期间任国金有限监事，冯彦与廖斐鸣共同参与多次股权转让、成立员工持股平台等，目前仍持有较大比例的发行人股份。同时，报告期内发行人向股东冯彦累计借入32,520万元。请发行人代表结合上述情形：（1）说明未将冯彦认定为发行人实际控制人或实际控制人的一致行动人的原因及合理性；（2）说明冯彦的出资、大额借款来源及合法性，是否来源于发行人实际控制人及其他股东，是否存在代持或委托持股的情况。请保荐代表人说明核查方法、核查过程并明确发表核查意见。 3、报告期内发行人自产和外协生产占比逐渐下降，发行人披露本次募投项目达产后将逐步实现对现有外部产能的替代。请发行人代表结合报告期自产、外协生产和直接采购三种模式的金额、比例、趋势，说明募投项目必要性及对生产模式的影响。请保荐代表人说明上述情形是否属于《首发管理办法》第三十条第一款规定的情形，并明确发表核查意见。 4、发行人报告期毛利率逐期上升，远高于同行业可比公司毛利率平均值。请发行人代表对比同行业可比公司说明发行人进入银行渠道的方式、优势、是否有重大依赖以及该业务模式的可持续性。请保荐代表人发表明确核查意见。 5、发行人2016年度给北京瑞琨福禧文化发展有限公司支付了大额促销活动费。请发行人代表说明：该费用的核算依据、标准，该公司是否为关联方，提供服务主要内容及资金流向。请保荐代表人说明该促销行为是否合法合规及相关防控措施是否有效，并明确发表核查意见。 被否企业五 —— 上海锦和商业经营管理股份有限公司 上海锦和商业经营管理股份有限公司则是一家二次上会的IPO企业，公司在2016年上会被否，在12月再次启动IPO。然而在2017年11月7日上会依然被否。发审委则主要关注公司的“财务问题”、“关联方”、“股权转让作价”、“是否存在利益输送”等。 1、关于财务问题。（1）报告期末长期待摊费用余额10.25亿元，占总资产的68%，请发行人代表说明长期待摊费用中所有重大项目的资本化及其摊销是否符合企业会计准则的规定，园区改造过程中是否存在关联交易。请保荐代表人发表核查意见；（2）报告期内发行人总体租金收入高于租金成本的比例分别为138.12%，137.63%，105.76%和81.82%。请发行人代表说明租金收入远高于租金成本的原因及合理性；（3）发行人在所有期末的流动资产均远低于流动负债，请发行人代表进一步说明公司是否有流动性问题，以及如何保持公司未来的可持续经营；（4）发行人财务费用率在2%左右，请发行人代表说明与同行业可比公司相比综合资金成本偏低的合理性；（5）请发行人代表进一步说明租赁经营权价值偏高的原因及合理性；部分园区项目持续亏损，是否存在资产减值情况。 2、发行人为参股公司南京广电锦和与物业出租方签订租赁期20年、租金总额79,244万元的房屋租赁合同提供连带责任担保，大于发行人最近一期净资产51,304万元。请发行人代表进一步说明向关联方提供长期大额经营担保，是否符合相关文件规定，是否会对本次发行造成实质性影响。请保荐代表人发表核查意见。 3、广电信息曾为发行人第一大股东，2007年8月-2011年10月广电信息持有发行人39.375%的股权，2011年12月，广电信息将其持有的发行人39.375%的股权作价人民币8,024.79万元转让给实际控制人控制的公司锦和投资。请发行人代表说明广电信息在发行人取得主要园区的承租权过程中所起的作用，以及每次股权转让给实际控制人的作价是否公允，是否存在代持情况。 4、发行人最大园区项目“越界创意园”系从关联方广电浦东租入，报告期内，“越界创意园”是公司收入贡献最大的单个项目，实现收入占发行人主营业务收入40%左右，毛利占比50%。请发行人代表说明发行人的利润对关联方是否存在重大的依赖，是否存在租金减免或其他利益输送行为。请保荐代表人发表核查意见。 5、发行人已承租运营的21个园区项目中，10个园区的土地为物业产权方以划拨方式取得、14个园区土地使用权实际使用情况与规划用途不一致。请发行人代表说明：（1）上次否决意见的落实情况；（2）发行人承租运营园区的土地为划拨土地或土地使用权实际使用情况和规划用途不一致的合法性；（3）有关土地“过渡期政策”对发行人持续经营的影响。请保荐代表人发表核查意见。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
11月7日，公准股份(830916)公告称，日前公司董事兼副总经理晁烨、董事兼副总经理孙运国、董事韩义平、监事会主席吴秋辉、监事艾晶分别收到《中国证券监督管理委员会调查通知书》。 上述人员涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，证监会决定对其进行立案调查。公司主办券商华安证券提醒投资者注意风险。 根据公开资料，公准股份于2014年8月7日在新三板挂牌，以协议方式转让，公司主营生猪养殖、屠宰；冷鲜、冷冻分割猪肉加工、储藏与销售。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
山雨欲来风满楼。虽然银监会层面可能还是依然在暗中观察，也尚未出台针对现金贷的政策，但地方已经先行一步，对辖区内开展现金贷业务的平台进行摸底排查。网络小贷第一省重庆对现金贷的监管大战已经吹响战斗号角。 查谁 第一消费金融获悉，2017年11月6日，重庆市金融工作办公室下发了《关于开展小额贷款公司现金贷业务自查的通知》（以下简称“通知”）。通知显示，此次被要求自查的机构为重庆市金融办批准设立的网络小贷公司。 据第一消费金融不完全统计，截至2017年11月9日，市场上共有网络小贷牌照245张，其中218张完成工商注册。在这218张完成工商注册的网络小贷牌照中，广东省以50张网络小贷牌照位居第一，重庆市以44张位居第二。 虽然在网络小贷牌照数量上重庆以微弱劣势输给广东省，但重庆市的网络小贷公司中有不少是以一敌百的行业头部公司，比如重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司（承载蚂蚁金服借呗业务）、重庆市蚂蚁商城小额贷款有限公司（承载蚂蚁金服花呗业务）和京东同盈小额贷款有限公司。 截至2017年9月30日，重庆市265家小贷公司的贷款余额为1285.6亿元，远超广东省463家小贷公司的913.24亿元。重庆市的小贷存量能超越广东、江苏这些沿海经济大省，唯一原因就是在重庆设立的网络小贷公司的贡献。 作为网络小贷第一省，重庆要求44家网络小贷平台自查的内容是什么？ 查什么 通知显示，重庆市金融办要求开展现金贷业务的网络小贷公司自查的内容为： “各公司自设立以来开展的现金贷业务情况，包括但不限于现金贷业务的名称、额度、期限、利率、放贷对象、获客方式、有无场景、贷款用途、资金来源、收贷方式以及是否存在负面舆情、举报投诉等”。 从前述12项内容来看，名称、额度、期限、获客方式、贷款用途、资金来源、负面舆情、举报投诉等8项应该不会给运营现金贷平台的网络小贷惹来监管的特别注意。但是，利率、放贷对象、有无场景、收贷方式等4项应该会有一批平台会成功引起监管的注意： 一、利率方面。第一消费金融曾经在文章如何运用Excel计算借款年化利率、利息、分期还款额中介绍，与利率相关的线有2条，分别是年化24%、年化36%。超出36%，双方的约定不受法律支持；低于24%，双方的约定受到法律保护；大于24%但又小于36%的，如果双方均愿意按照约定履行借贷义务，则法律判决时予以支持，而有一方不愿意履行超过24%的部分的费用义务，则法律判决时认为超出部分约定无效（如果借方已经履行超出部分费用的义务，则法律判决时对借方要求贷方偿还该部分的要求不予支持）。 某正在重庆发起设立网络小贷牌照的人士称，监管方面希望开展现金贷业务的网络小贷公司的费用上限为年化24%。 二、放贷对象。首先是绝对不能向在校学生放贷。九鼎借贷宝在重庆设立了重庆市九云小额贷款有限公司，或在此次自查中被重庆市金融办盯上。此前，借贷宝因为“裸条”事件被推上舆论浪尖。另外一方面，如果放贷金额过大，网络小贷公司通过现金贷输血楼市，应该也会被查。 三、有无场景。2009年，银监会发布《消费金融公司试点管理办法》（以下简称“办法”）。该文件在2013年有所修正，但可以从2009年这份文件看到银监会当初新设一种金融牌照的初心。办法第十六条是消费金融公司可以从事的业务，列在第一条的是“办理个人耐用消费品贷款”，然后才是“办理一般用途个人消费贷款”。办法第十七条要求，消费金融公司须向曾从本公司申请过耐用消费品贷款且还款记录良好的借款人发放一般用途个人消费贷款。银监会当初拟定这个办法时，应该是希望通过有场景的消费拉动经济增长，弥补银行在小微贷款方面、以及银行信用卡消费的资金去向很难控制的不足。但是，发展到现在，一家家现金贷平台远渡重洋上市，进入资本市场疯狂套利，而做场景消费的平台却活的很艰难。曾经有某持牌消费金融公司的人士向第一消费金融咨询，询问为何消费金融发展成为了小贷。这个问题或许只有监管介入，才会纠偏。 四、收贷方式。目前为止，暴力催收仍然游走于灰色地带。对于借款人用户信息的过度获取，以及滥用；泄露用户隐私；对借款人实施的通讯录轰炸；在委外催收中给借款人家庭造成的压力，等等，都是一个个亟待进行规范的问题，具有很大的讨论价值。 以上四个方面，是现金贷平台颇为舆论诟病的主要问题。 查多久 据了解，此次自查时间仅一周。重庆市金融办要求各平台在2017年11月10日18:00前将自查报告和自查表报重庆市金融办地方处。 重庆市金融办要求各平台高度重视，对已开展的现金贷业务全面自查，认真据实完成自查报告和自查表，自查表须根据发放的现金贷产品逐一填报，不得隐瞒、弄虚作假。重庆市金融办将根据上报的自查报告和自查表对部分公司业务进行重点检查。 法大大重庆地区负责人告诉第一消费金融，重庆市金融办对现金贷业务的检查并非近期才开始，而是持续了近一个月。如此看来，监管对现金贷的战役，目前尚属摸底阶段，而全面进攻，或许还是要等到银监会一声令下。 自查报告和自查表： 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
从上市首日大涨46%到此后一度跌破发行价，赴美上市后的短短十天里，互金公司趣店（QD）因现金贷业务涉嫌暴利而被推上了舆论的风口浪尖，股价也遭遇了一番“过山车”，至今仍未走出舆论漩涡。 监管对现金贷行业的关注也接踵而至。据媒体消息，中国监管机构正考虑加强对现金贷公司的监管，对于存在违法行为的公司予以关闭取缔。这也意味着，以现金贷为主业的趣店，未来或将面临诸多来自政策层面的风险。 现金贷业务“前途未卜”，趣店试图在消费金融领域扳回一局。据媒体援引知情人士透露，趣店正在大力布局电商消费金融业务，消费分期能否助力趣店打一“翻身仗”？ 据时代财经调查了解，相较饱受争议的现金贷业务，趣店消费分期业务同样存在着诸多疑点与问题，如商品质量、实际利率、坏账风险等。更值得关注的是，当前整个消费分期市场已被巨头逐步分食，格局雏形初现，后发力者趣店能否站得稳脚跟？ 就上述相关问题，时代财经向趣店方面发函咨询，但截至发稿仍未获得对方回复。 商品质量成 “暗雷” 据了解，趣店集团旗下“趣店”、“来分期”两款移动端应用均具备商品分期功能，而支付宝界面的“来分期”入口则是趣店获客的主要来源。 近日，有趣店用户向时代财经反映，在趣店旗下分期商城“来分期”购买产品时，都遭遇了不同程度的次品或假货问题，业内称此类情况为“翻车”。一位分期购买手机的用户表示，前不久自己在趣店旗下“来分期”商城上购买了一部iPhone 6S plus，但收货时却发现竟然是一个手机模型及一堆螺丝。在多次与客服沟通无果后，该用户正打算向工商部门举报。 “来分期”用户收到的手机模型（图片为用户提供） 另外一位有着类似遭遇的消费者也向时代财经透露，她在“来分期”商城分期购买了3000多元的GUCCI皮带，原本打算作为礼物送人，但收货后却发现，其中既没有发票，也没有商品包装，这让她对商品真伪产生了质疑，遂提出了退货的要求，但申请退款时却被趣店方面拒绝了。 客服方面给出的说法是，因产品真伪、质量方面有疑问而需退货的，需消费者自行将产品送至检测机构进行鉴定，出具纸质鉴定报告并盖章，然后将商品与报告拍照上传至指定邮箱，等待工作人员审核后，再视具体情况予以办理退货。繁琐的退货流程让不少用户觉得“难以接受”，售后体验太差。 事实上，早在今年年初，就有媒体报道“来分期”多次售假的问题，趣店彼时给出的回应是“来分期作为第三方平台，为商品供应商提供导流。在选择供应商时，有严格的审核标准。而供应商在入驻时需缴纳20万元的正品保障押金，且与来分期签订免责条款，假货问题由供应商承担，严格执行假一赔十的政策。目前来分期平台在售商品都由拥有正规授权文件的供应商发货，可保障商品的品质。” 然而，时至今日，趣店平台上述问题（包括商品质量与投诉未果等）依然没能得到有效改善。据中国电子商务投诉与维权公共服务平台接到的用户投诉显示，趣店遭受投诉的问题集中在收取的首付金额不退、退货退款难、订单取消难和商品质量差等。据中国电子商务研究中心发布的《2017年（上）中国电子商务用户体验与投诉监测报告》，今年上半年来自趣店集团用户的投诉占互联网金融整体投诉的比重为2.04%，用户满意度较差。 实际利率有多高 商品质量问题令平台品牌形象蒙上阴影，也间接导致了坏账风险的提升。 “分期产品质量问题的影响主要体现在两个维度，一个是退货率，一个是质量与坏账之间的相关性。”有消费分期平台从业人士告诉时代财经，质量问题导致用户还款意愿降低，从而造成坏账。尤其是当售后渠道不通畅时，用户更加不愿意为问题产品买单，这种相关性则更强。 除了质量问题形成的坏账外，趣店主营的3C类业务也是坏账的高发区。 华南某互金平台负责人曾刚（化名）在接受时代财经采访时表示，消费分期种类很多，其中坏账率较低的模式有教育分期、装修分期等，其消费场景比较确定，贷款人资质也比较好。但像3C分期则坏账率比较高，因为iPhone手机之类的商品变现比较容易，所以骗贷可能性也更大，坏账最高的现金贷产品，M1（指在未还款的第二个账单日到第二次账单的最后缴款日之间的时段）出现坏账率在30%左右。 “趣店公布的坏账率仅在0.4%左右，这一数据是远远低于行业平均水平，甚至低于银行等传统金融机构。”曾刚称。 这一坏账率也遭受不少分析人士的质疑。不过，据媒体援引曾尽调过趣店的投资者透露，之所以坏账率很低，是因为趣店在上市之前就把部分不良资产剥离给了部分合作的放贷机构和催收公司。 上述消费分期平台从业人士表示，与现金贷类似，消费分期业务也要看利润贡献率，不少分期平台正是通过高利率来覆盖高风险。 时代财经注意到，“来分期”商城存在不少价格明显高于其他电商平台的商品。以时代财经随机选取的一款苹果手机为例，在京东商城上，“iPhone7 4G 黑色全网通（32G）”售价为4278元，而在“来分期”商城该款手机售价为4888元，高出前者610元。更值得注意的是，4888元仅为手机价格，在趣店分12期购买此款手机，总需花费5892.72元，其中1004.72元以服务费的名义收取。 同款手机在不同平台的标价（左为京东商城，右为来分期） 数据显示，2016年全年，趣店金融服务费（包括现金贷和商品分期业务）收入占总营收88.1%，商品价差收入占8.8%；2017年上半年，金融服务费收入占83.3%，商品价差收入占13.7%。价差指的是供应商与零售商之间的价格差额，虽然收入占比不大，但处于逐年上升趋势，而且利润可观。 金融服务费是趣店实现高增长的关键。以上述手机为例，时代财经按照售价4888元，消费者分12期，月供491.06元计算，其年化利率为20.6%；但根据一款名为“内部收益率IRR计算器”的微信小程序计算，其年化IRR达到了42.58%，超过了法定36%的红线。 所谓内部收益率（IRR），指的是根据现金流计算得出的收益率。在借款人开始分期还款后，以尚未归还的部分为本金基数重新计算利率。 “最高法院的相关文件只规定了利息的上限，没有规定服务费和管理费及其他违约金的上限。实践当中许多平台在交易设置时把年利率控制在36%以内，”北京寻真律师事务所王德怡律师在接受时代财经采访时表示，“而违约金、管理费、服务费等名义叠加的收费十分高昂，导致借款人实际支付的借款成本远远超出红线。” 王德怡认为，这是现行法律法规有待完善之处，建议应明确划定借款人所应承担的总借款成本的上限，而非仅仅为利率设定上限。 尴尬的处境 消费分期能否取代现金贷，成为趣店新的增长点吗？ 据曾刚分析，趣店产品分期业务与现金贷一样，资金主要来自于助贷模式。趣店给银行或信托等资金方提供借款人信息，然后资金方提供资金，趣店对风险进行兜底。 “这种资金主要来自三个渠道。一是商业银行、消费金融等银行业合作机构提供信贷资金；二是趣店通过更复杂的信托模式募集信贷基金，其规模高达137.63亿元，这也是助贷模式中最主要的模式；三是表外业务部分，2016年底趣店与私人资本合作，将部分优质资产打包转让给P2P等机构以获得资金。在这一模式中，P2P平台并**透接触直接借款人，借款人仍然需要向趣店还本付息，再由趣店向平台支付本金及费用。”曾刚说。 而伴随着现金贷业务陷入舆论质疑，扮演“输血”角色的银行、信托等持牌金融机构态度愈趋谨慎，趣店或将面临资金链收紧的压力。据悉，目前部分银行已停止为年化利率超过36%红线的平台提供资金，近期也有信托公司与现金贷平台中断合作。 除了经营方面存在不确定性外，趣店的产品分期业务还要面对来自市场的激烈竞争。 今年4月，国家金融与发展实验室发布《中国消费金融创新报告》显示，当前我国消费金融市场规模接近6万亿元，如果按照20%的增速预测，消费信贷的规模到2020年可超过12万亿元，将成全球最大的消费金融市场。 不过，随着各方主体蜂拥进入，消费金融已然成为一片红海市场。截至目前，据不完全统计，从事消费金融业务的公司超过300家，主要包括银行系、产业系及互联网系。其中，趣店所属的互联网系覆盖面最广、用户群体最大，但依靠流量优势建立起来的市场，也更容易被巨头垄断。 目前，阿里、京东旗下的蚂蚁花呗、京东白条分期业务都已成熟。而根据《2017年（上）中国网络零售市场数据监测报告》，目前国内将近90%的电商市场已被阿里、京东占据。公开资料显示，2016年第四季度，阿里新增了4300万移动月活跃用户数，目前共有4.93亿月活跃用户数。京东财报则显示，截至2016年12月31日，过去12个月京东活跃用户数同比上升46%，达到2.266亿。而根据趣店招股书，截至2017年6月30日，趣店累计注册用户近4800万，其第二季度单季度活跃用户数558.8万人。 值得关注的是，同为竞争对手的蚂蚁金服同时也是趣店现金贷和分期业务的主要获客渠道以及风控服务提供商。风控方面，趣店依靠芝麻信用分及淘宝收货信息等进行审核；获客方面，据招股书披露，支付宝作为中国领先的网络及移动端支付服务提供商，为趣店在各个界面提供了用户导入端口，进一步促进了用户的高速增长。 而作为趣店背后的“靠山”，蚂蚁金服实际上只占趣店股份的12.8%，为趣店第五大股东。此外，趣店招股书还声称，若蚂蚁金服市场地位或品牌受到损害，也将对趣店的品牌产生影响。 一方面需要与巨头竞争，同时业务又依赖潜在竞争对手，趣店企图通过消费分期开辟新战场，需要克服的困难还很多。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
9月初，央行等七部委联合发布关于防范代币发行融资风险的公告，要求各类代币发行融资活动立即停止。10月底，国内最后两家比特币交易平台关停。但《经济参考报》记者近日调查发现，由于普通投资者缺乏对虚拟货币的基本认识与了解，部分虚拟货币、特别是不具备任何价值的 “山寨币” 被不法分子利用，打着金融创新的名义，吸引不少群众盲目 “投资”。 场外交易大量出现交易风险提升 随着公告的发布，部分虚拟货币交易开始转入地下，场外交易大量出现，涉及传销活动的虚拟货币、特别是“山寨币”呈现抬头趋势。对此，有监管部门负责人称，该类传销隐蔽性极强，传播速度极快，涉及金额巨大，相关部门急需提高执法能力，加大对虚拟货币传销的打击力度。 早在2013年，央行等五部委就曾发文，明确将比特币定义为一种特定的虚拟商品，根据相关规定，各金融机构和支付机构不得开展比特币与人民币及外币的兑换服务等。 据了解，国内比特币交易平台GBL、香港比特币交易所Bitfinex以及韩国最大的比特币交易所Bithumb都曾遭遇黑客入侵，造成用户的巨大损失。今年年初，央行对火币网、比特币中国等国内主要的虚拟货币交易平台进行巡查时发现，部分大型交易平台存在超范围经营、违规开展配资业务、投资者资金未实行第三方存管等问题。甚至还有交易平台打着虚拟货币的幌子，进行传销、非法融资等活动。 今年6月，国家互联网金融风险分析技术平台通过巡查也发现，在币链网、大比特等交易平台存在涉嫌传销的“山寨币”，而这些“山寨币”的交易系统多部署在海外，很难彻底监管。 鉴于此，8月30日，中国互联网金融协会率先针对ICO（即区块链项目首次发行代币，募集比特币、以太坊等通用数字货币的行为）发布风险提示。9月4日，央行等七部门发文叫停各类代币发行融资。9月13日，中国互联网金融协会又针对虚拟货币交易平台及市场风险发出提示。9月15日晚，火币网确认已正式接到监管部门的通知和指导，要求其清理整顿虚拟货币交易。 而随着国家各部委持续收紧对虚拟货币的管理，国内虚拟货币交易网站正相继关停。9月14日，国内最大的比特币交易网站，比特币中国停止了全部交易业务。随后包括火币网、OKCoin币行在内的多家虚拟货币交易平台陆续发布公告称，将暂停新用户注册，并关停平台所有交易业务。10月底，国内最后两家比特币交易平台也相继关停。 不过，国内大型交易网站相继关停，虚拟货币价格却在短期跳水后，持续走高，截至记者发稿时，比特币价格已突破7000美元大关，这也说明虚拟货币投资者的热情依然高涨。 业内人士认为，国内虚拟货币的交易平台模式已宣告终结，未来国内的虚拟货币交易将会以两种方式体现，一是交易的场外化，由投资者双方协议成交，而不再依赖交易平台的竞价撮合；二是部分国内交易平台业务重心迁移至海外，或国内投资者前往海外交易平台投资虚拟货币。 “不少原虚拟货币交易平台的工作人员，摇身一变成为掮客，通过主导场外交易来获取不菲佣金。”北京某金融机构高管人员蔡磊说，“而一些交易平台，则忙着在海外注册公司，搭建服务器，将业务向境外转移。” 记者发现，在QQ等社交软件上输入“比特币场外”或“比特币OTC”，就有大量虚拟货币场外交易群出现。记者随意加入了一个群，了解到场外交易多是通过微信转账或是当面进行，而群中的管理员就是双方交易的第三方担保人员。 在西北大学经管学院教授赵守国看来，这样的场外交易毫无保障可言，也加大了监管难度。同时，他认为国内比特币等主流虚拟货币交易所的关停，给不少“山寨币”可乘之机。 蔡磊告诉记者，一些“山寨币”对外宣称自己不在此次的处理范围内，传统虚拟货币已衰落，而自己刚迎来空前的发展机遇。“部分投资过虚拟货币的人，特别是刚入门的散户，还活在一夜暴富的美梦中。受到这类蛊惑，他们手里的钱极有可能正流进‘山寨币’的骗局，特别是传销骗局中。” 虚拟货币传销呈现抬头趋势 8月11日，陕西省西安市公安局开展大规模行动“清剿”传销；8月23日，西安警方再次清扫238个传销窝点，查获传销人员902名。其中，在西安市曲江区端掉了一个新型特大网络传销团伙。警方初步调查，从今年3月至8月初，短短5个多月时间，参与该传销活动的人员达3000余人，该传销组织非法获利8000余万元。 与以往避人耳目的传销组织不同，这个传销组织是一个注册资本1000万的网络科技公司，总部设在深圳，是个空壳，在西安的分公司实际才是经营主体。在工商部门登记注册的经营范围包括：从事互联网、信息科技、计算机软硬件开发、游戏开发、大型庆典、设计制作广告等20项业务。该公司以高科技为诱饵，在繁华商业区的一栋高端写字楼里办公。据了解，这是西安警方破获的第一个新型网络传销案件。 该传销组织以集团化、公司化模式运营，以互联网为载体，打着商务活动的幌子，以虚拟货币钛克币为诱饵，层层发展下线非法谋利。西安市公安局雁塔分局经侦大队副大队长杨全民告诉记者，涉及传销的虚拟货币往往都是纯粹的山寨货，本身不具备任何价值。 “以此次西安的案件为例，虽然该团伙声称钛克币与比特币一样，产生于网络世界复杂的算法，具有不可复制性，具备现实世界的流通价值。但事实上，这家公司的钛克币产生技术就掌握在公司高层的手里，只要点一点鼠标，数万枚钛克币唾手可得。”杨全民说。 参与此次案件侦办的民警张昊告诉记者，这家公司自建了两个交易平台：一个平台负责钛克币交易，另一个则负责虚拟的矿机交易。 在实际操作中，“投资者”首先要注册成为会员，成为其“客户”，这一过程免费。接下来，“投资者”需要支付人民币来购买虚拟货币。据介绍，人民币和虚拟货币的兑换比例是根据虚拟世界的“市场”上下浮动的，从最初的40元人民币兑换一个虚拟货币，到之后60至80元人民币兑换一个。“这是第一个交易平台。”张昊介绍。 在“投资者”购买了虚拟货币后，不能直接进入第二个交易平台，必须要有拥有一个或多个“矿机”的“老客户”介绍，才能进入第二个交易平台租赁“矿机”，年限一年。根据型号不同，租赁费虚拟货币数不同。而“新客户”一旦租赁了“矿机”就可以在这个交易平台使用虚拟货币卖出或买进。每一个“老客户”只有两个推荐或介绍名额的资格，但每一个人可以拥有多个账号进行买卖。 据张昊介绍，这些“网络矿机”拥有从VIP100至VIP3000的各类型号，其租赁费也是从1000至3000个虚拟货币不等。张昊举例说，第一级VIP100型“矿机”，至少需要100个虚拟货币租赁；而VIP3000型“矿机”则需要3000个虚拟货币租赁，以此类推。 至此，这些“客户”最终形成了金字塔式的层级，处于金字塔顶端的“客户”会得到巨额非法所得。每发展一个下线“客户”租赁“矿机”，推荐的“老客户”会得到“矿机”租赁费用10%的奖励金额，每个“客户”拥有两个推荐名额，可以往下推荐7层，最上层推荐人可以拿到126人租赁费用1%的奖励。 “在深度剖析后可以看出，此类传销依然采用的是拉人头，发展下线的传统模式。但由于有区块链、P2P、虚拟货币等新概念做包装，在高端商业区、富丽堂皇的公司作支撑，再加上不惜血本，聘请专业的宣传公关团队，此类传销具备极强的迷惑性，加上微信不见面传播的隐蔽性特征，不少受骗的投资人被骗却不自知。”陕西省工商局副局长田中智表示。 事实上，虚拟货币涉嫌传销的情况正在全国多地出现。 2015年，香港一家比特币支付平台突然关闭，涉及金额高达30亿港币。而该平台不法分子打着虚拟货币金融创新的幌子，通过重奖拉人头，层层发展下线，由于早期的投资者被支付的利率来自于后面投资者的资金，在没有新的投资者加入后，组织者突然失联，造成大量投资者损失惨重。 而近期，海南破获的亚欧币案件中的组织在一年时间内吸引了4万多名参与者，吸收资金40多亿元。而据湖南省常德市公安局的披露，其于2016年破获的万福币特大网络传销案中的传销组织，在不到两个月时间，吸纳会员13万余人，收取传销资金近20亿元。 2017年9月8日，湖南省株洲县人民法院宣判了一起涉案金额达16亿余元的特大“维卡币”网络传销案。经株洲县法院审理查明，该传销组织是一家“维卡币”传销组织，系境外向中国境内推广虚拟货币的组织，其传销网站及营销模式由保加利亚人鲁娅组织建立，服务器设立在丹麦境内的哥本哈根，对外宣称是继“比特币”之后的第二代加密电子货币。 经查明，“维卡币”不是由国家货币主管部门发行，不具有与货币等同的法律地位，不能且不应作为货币在市场上流通使用。“维卡币”组织的经营其实质是以投资虚拟货币为名，要求参加者缴纳一定费用获得加入资格，并按照一定顺序组成层级，以直接或间接发展人员数量作为计酬和返利依据，将上述计酬和返利以分期支付方法进行发放，以高额返利为诱饵，引诱参加者继续发展他人参加而骗取财物。 该案中35名被告人通过网络平台或经人介绍先后加入“维卡币”组织后，发展下线通过计利返酬获得奖金或倒卖激活码两种方式进行非法获利。其中，部分被告人积极发展下线会员，分别从中非法获利1万余元至2000万元不等。此种经营模式符合传销活动的特征，其行为均已构成组织、领导传销活动罪，遂依法作出上述判决。 根据公安部最新公布的资料显示，各种以虚拟货币为名实施的网络传销犯罪蔓延迅速，迷惑性、欺骗性很强。今年以来，全国公安机关严厉打击以虚拟货币等为包装的网络传销犯罪和传统的聚集型传销犯罪，截至9月，各地已立案侦办传销犯罪案件5983起，同比上升118.5%，涉案金额近300亿元。 传播迅猛危害极大需提升执法能力 杨全民认为，虚拟货币传销突破了传统地域空间的限制，加上有正规公司门面做掩护，可以大规模对公司进行宣传，传播速度惊人。如果不能及时发现查处，会造成极强的破坏力。 此次西安钛克币传销案起源于群众举报，由于该公司在西安索菲特酒店举办所谓区域表彰会，号称千人参加，声势浩大，被群众怀疑存有传销嫌疑。但在此之前，并没有受骗人员报案，各监管部门没有掌握信息。 而在金融界人士看来，与传统的庞氏骗局不同，该公司的两套网络交易系统实际上已形成了自己独立的金融生态圈。蔡磊告诉记者，通过在源头上控制钛克币的市场总量，保证价格的稳定，该公司可以长期维持稳定的钛克币市场状态，传销骗局很可能长期持续。“如果没有监管部门前期介入，等到该公司资金链断裂，自行解体时，欺骗规模很可能达十亿百亿，受骗人数将达数十万人。” 日前，江苏省互联网金融协会结合互联网传销最新特点和模式对2016年出台的《互联网传销识别指南》征求意见稿进行更新，发布了最新的《互联网传销识别指南》（2017版）（以下简称《识别指南》）。 此次《识别指南》的更新主要新增数字货币传销以及微信传销两大部分，由于传统的传销模式已经不是当前社会的主流传销模式，此次《识别指南》也对传统传销部分进行删减。 在数字货币传销部分，《识别指南》指出传销分子利用投资人未能准确理解数字货币的特点行骗，传销式数字货币的“交易行情”基本由特定机构控制，早期为吸引投资人投资，可能会将货币价格炒得很高，一旦时机成熟，机构进行集中抛售，价格一落千丈，导致投资者血本无归或者机构直接跑路。在微信传销部分，《识别指南》指出此类传销通常出现在朋友圈、微信群，其特点为隐蔽性强，蔓延速度快，涉及人员多，导致打击难度大。 杨全民和张昊也向记者坦言，这次的钛克币传销案是他们第一次遇到如此“高科技”的传销案件。“该公司工作人员大多具有较高的专业素养，不少都是金融、科技方面的高学历人才，所以设计出的整套传销系统专业性极强。为保障办案时有充分的法律保障，我们邀请了检察机关的同志联合办案，确保在法律方面万无一失。”杨全民说。 但对于涉及网络虚拟货币的传销，不少办案人员表示，一方面需要各执法部门，包括公安和工商部门提升执法能力，另一方面也需要金融监管等专业部门为执法单位提供线索和技术支持。 “对待传统传销，我们的片警会针对区域人员的突然增多加以分析，甚至通过一个单位订盒饭、外卖的数量发现线索。但面对网络传销，这些基层警务人员很难第一时间掌握信息。这就需要各部门间加大、加深配合，形成线索共用、信息共享的良性机制。这样才能方便我们执法部门加大打击力度，把此类新型传销的危害降至最低。”杨全民说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
监管部门的一纸通报，使得A股上市公司厦门国贸（600755）孙公司——国贸资管 “13亿操盘港股巨亏仅剩2亿” 这曾震惊一时的黑天鹅事件真相大白！ 券商中国记者获悉，为逐步禁止非标通道，监管部门近日向各证券公司、基金管理公司发送最新监管通报文件，开篇以 “通道有风险，通道不免责” 为主题，通报了 “A 基金专户子公司、B 资管公司（证券公司资管子公司）违规开展通道业务被采取行政监管措施的案例”。 资料图 也正是这一通报，掀开了今年7月初厦门国贸孙公司国贸资管投资港股遭遇“黑天鹅”事件的面纱。 一券商子公司为国贸资管买港股提供通道 为引导行业正确认识通道业务的法律风险，监管部门通报案例时是这样写的： C期货资管子公司设立资管产品，通过投资A基金专户子公司专户计划和某信托公司信托计划，再投向B资管公司（证券公司资管子公司）定向资管计划，最终投向港股市场。受所投香港股票暴跌影响，C期货资管子公司5只资管产品净值大幅下跌、出现重大亏损。 多名资管机构高管向券商中国记者分析称，这正是还原了国贸期货（厦门国贸子公司）的资管子公司国贸资管今年7月投资港股惨遭巨额亏损的“黑天鹅”事件。 “C 期货资管子公司”指的便是国贸资管，其最终投资于港股5只资管产品分别是，磐石成长二号、磐石成长三号、磐石成长四号、咏溪一号、咏溪二号，彼时净值大幅下跌、出现重大亏损，触及强平清盘线。 先把时针拨回至今年7月初，厦门国贸7月8日发布晚间公告，受近期香港股票市场的局部系统性风险影响，公司下属孙公司国贸资产管理有限公司部分投资于港股的资产管理计划（磐石成长二号、磐石成长三号、磐石成长四号、咏溪一号、咏溪二号）净值出现较大程度的下跌，目前已触及强平清盘线。 彼时，厦门国贸表示，“上述5只产品的总募集规模为13.094亿元，其中初始优先级投资者总募集规模为7.687亿元，涉及可能触发份额回购/差额补足义务的优先级规模为7.26亿元。而截至7月7日，五只资产管理计划总净值为2.158亿元”，这意味着如果这5只产品之前没有进行分红，整体亏损幅度高达83.52%。 资料图 券商中国记者查询中基协网站发现，仅 “磐石成长二号、磐石成长三号、磐石成长四号、咏溪二号” 这四只资管产品可查询信息，国贸资管担任管理人，国信证券担任托管人，均为混合类产品，前三只均成立时间分布于2016年7月，咏溪二号资管产品成立于2016年11月。 有私募人士彼时分析称，实际上在6月底的时候，港股市场上“老千股”出现“闪崩”情况，这类“老千股”风险极大，而国内的资管产品虽然设了一定的风控措施，但是由于港股没有涨跌停限制，在标的暴跌的情况下，很容易触及强平线，尤其是具有杠杆的产品。 然而，此事件追根溯源，竟是 “通道惹的祸”！ 国贸资管13亿投资港股的路径是，先投资A 基金专户子公司专户计划和某信托公司信托计划，再投向B 资管公司（证券公司资管子公司）定向资管计划，最终投向港股市场。 此事件爆发后，相关证监局对A基金专户子公司、B资管公司进行了现场检查。监管部门的处理结果是： A基金专户子公司、B资管公司开展资管通道业务，并且在业务操作流程、风险控制机制方面，存在不规范、不尽责的现象，分别对A基金专户子公司、B资管公司采取责令改正的行政监管措施，对其负有责任的高管人员及合规负责人进行谈话提醒。 券商中国记者查阅各地证监局网站，截至目前并未发现有关此事件的公开行政监管措施公告。不过，可以明确的是，“提供通道的B资管公司”就在国内现有16家券商资管子公司中。这也意味着，被采取责令改正的行政监管措施，该券商分类评级被扣分在所难免。 资料图 监管通报显示，该券商资管子公司主要存在“产品管理未勤勉尽责、未落实异常交易监控机制”的两大问题，具体体现为： （1）产品管理未勤勉尽责 该券商资管子公司两只相关资管产品均为定向资管产品，由国贸资管直接下达投资指令，性质上属于通道业务。该券商资管子公司在产品管理过程中未勤勉尽责，未进行有效风控，不符合《暂行规定》“不得由第三方机构直接执行投资指令，未建立或有效执行风险管控机制”的规定。 （2）未落实异常交易监控机制 两只相关资管产品交易高度趋同，该券商资管子公司未按规定落实异常交易监控分析，不符合《证券公司客户资管业务管理办法》“证券公司应对不同投资组合之间发生的同向交易和反向交易进行监控”的规定。 划分通道业务的四种标准 值得一提的是，该通报文件还被市场视作“证监口径”关于通道业务监管规定及态度最全的总结性文件。 根据基金业协会统计数据，截至2017 年6 月，证券基金经营机构通道业务总规模约21 万亿元，占资管业务总规模的67.2%，其中证券公司定向资管约13 万亿元，基金公司及子公司“一对一”专户7.9 万亿元，“一对多”专户仅部分历史存量产品，规模为1368 万元。同2016 年底相比，总规模下降4371 亿元，降幅2.04%。 经过多年发展，通道业务演变出多种类型，按照不同标准可以分为： 1.按照通道载体不同，可以分为“一对一”通道业务和“一对多”通道业务； “一对一”通道业务是指通过定向资管计划或者“一对一”专户开展的通道业务；“一对多”通道业务是指通过集合资管计划或者“一对多”专户开展的通道业务。需说明的是，2014 年，证监会明确禁止了证券公司、基金子公司新开展“一对多”通道业务。 2.按照主导方不同，可以划分为委托人主导的通道业务与第三人主导的通道业务； 委托人主导的通道业务，由委托人下达投资建议或指令给管理人, 管理人仅作表面合规性和风控阀值检查即执行投资建议或指令，甚至约定管理人必须执行委托人的投资指令。第三方主导的通道业务，由第三方投资顾问作出投资决策；这一模式与一般意义上管理人聘请投资顾问提供投资建议有本质区别，后者投资顾问扮演的是“军师”角色，前者投资顾问扮演的是“主帅”角色，管理人只是名义上决策者，实质是投资指令的执行者。 3.按照设立目的不同，可以划分为监管套利的通道业务和有一定正当需求的通道业务； 监管套利的通道业务主要是银行等机构为了规避投资范围、利率管制、信贷额度、资本充足率等监管指标约束，或者信托等机构为了规避证券开户限制、资金来源要求、股东登记等问题，借用通道开展业务，主要投资于非标准化资产。有一定正当需求的通道业务主要以标准化资产的投资为主。这类业务主要是因为银行自身管理资金体量大，而询价对象有限、交易员数量不够，为此委托证券基金经营机构等作为通道。此类通道业务与“委外业务”的区别主要在于，委外业务的投资决策委托给受托人，此类通道业务仍由委托人作出投资决策。 4.按照履行管理职责程度的不同，可以划分为完全让渡管理职责的通道业务和部分让渡管理职责的通道业务。 通道业务之所以称为通道，必然体现为管理人让渡了部分甚至全部管理人职责。完全让渡管理职责的通道业务，是管理人纯粹作为通道，收取低廉费用，不作任何事前尽职调查、事中事后管理。部分让渡管理职责的通道业务，通常是管理人让渡了投资决策等管理职责，但需要按照约定履行尽职调查或者事中事后管理职责。 需说明的是，2017年6月证监会通过新闻发布会明确证券基金经营机构不得从事让渡管理责任的“通道业务”。 通道业务管理人的四大义务 值得一提的是，监管部门还首次提出了“通道业务管理人的四大义务”： 一是保证主体适格义务。 即管理人应当保证其具备并且在合同期内维持相关业务资格，不因违法违规行为而被撤销或者暂停。 二是完全履行合同约定义务。 作为管理人，要勤勉履行管理职责，包括事前尽职调查（对项目、投资标的和资金来源等）、事中投资运作（投资和划款指令的审查、风控指标的把控、内幕信息的管理、利益冲突的防范等）和事后维护管理（风险跟踪监控，信息披露，风险处置等）。 三是诚信履行合同附随义务；即按照诚实信用的原则，忠实履行通知、协助、保密等义务。 四是遵守合同约定以外的法定或者规定义务，主要是合规以及配合监管等义务。 对于通道业务而言，合同约定义务可能不完整，但管理人应尽的恪尽职守、勤勉尽责等义务仍须全面履行。 在法律责任方面，具体可以分为对委托人、对第三人、行政责任和刑事责任等四大块，并得出了认定管理人责任时应当遵循以下三大原则： ·合同免责条款对于管理人和委托人有效，但不能对抗第三人。 ·管理人的民事责任，多采用较为严格的归责原则，“通道业务”不能成为免责事由。 ·管理人的行政责任,采用过错责任原则，即有过错即担责。 管理人的刑事责任包括两种情形，一是管理人自身行为触犯刑法，须依法承担刑事责任；二是由于委托人或投资顾问等其他主体行为触犯刑法，管理人作为共犯或者从犯，须依法承担刑事责任。需说明的是，通道业务的管理人承担刑事责任，通常是第二种情形。按照《刑法》规定，如果管理人存在故意过错的，即明知委托人或者投资顾问等主导方利用“通道”从事犯罪行为，仍为其提供通道服务，则认定管理人与委托人或者投资顾问等主导方构成共同 犯罪，须承担刑事责任；如果管理人存在过失，即由于未勤勉尽责，应当知道却未能知道主导方利用“通道”从事犯罪行为，并不构成共同犯罪，通常无需承担刑事责任。 今年以来，国贸期货、厦门国贸、国贸资管等几家公司（“厦门国贸系”公司）一直处于麻烦缠身之中，先是涉及场外配资，国贸资管被基金业协会暂停产品备案6个月。 资料图 接着因为投资港股巨亏，国贸资管被罚暂停开展资管业务资格一年，国贸期货由于“在资产管理业务方面存在较大的内部控制缺陷，未有效执行首席风险官制度、业务隔离墙制度；委托无资质的第三方机构提供投资建议；间接为资管产品的投资者提供保本保收益安排”被责令改正；厦门国贸因此事被要求责令改正，此前股价因受波及下跌。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
