据市场领先的云端数字身份解决方案公司ThreatMetrix(R)网络犯罪报告显示，亚太组织日益成为欺诈攻击的目标，同时全球网络犯罪分子将对金融服务部门的攻击矛头转向另类借贷和支付模式。 ThreatMetrix(R)网络犯罪报告(ThreatMetrix(R) Cybercrime Report)显示，亚太地区网络攻击同比上升35%。被ThreatMetrix网络认定为欺诈而遭拒的交易数量超过了亚太地区的交易增长。 三分之一的交易来自移动设备，落后于44%的全球平均水平，但移动交易季度环比增长。 本季度亚太地区设备欺骗攻击大幅上升，主要来自澳大利亚、印度、中国和新加坡，诈骗分子试图伪装在不同设备或新设备实施诈骗。 ThreatMetrix现场运营高级副总裁Pascal Podvin表示：“亚太地区发生的数字革命使越来越多的人把日常生活转移到网上，因此网络犯罪日益猖獗。特别是，跨境交易常常成为这个地区诈骗分子的目标，企业正在寻求更复杂的技术，以实时准确地识别真正的用户和网络犯罪分子。” 2016年针对在线借贷的全球网络攻击达百万次另类借贷和支付模式日益遭到网络诈骗分子的攻击，犯罪分子企图利用向征信机构报告贷款协议过程存在的时间差获取巨大的经济利益。 ThreatMetrix(R) 2016年第四季度网络犯罪报告显示，2016年针对在线借贷交易的网络攻击达到100万次，2017年这个数字还会继续增长。此类交易造成的潜在损失全球总计高达100亿美元。 在线借贷诈骗的这种新趋势是网络犯罪分子使用的最新攻击策略，出现了大量针对全球金融服务部门的网络犯罪活动。这种犯罪还在快速增长。2016年第三季度以来，专门针对另类借贷的攻击数量增长了150%。 此外，银行与金融服务公司越来越容易遭到攻击。ThreatMetrix Digital Identity Network(R)每月分析大约20亿笔交易，发现2016年仅金融部门就受到8000万次利用伪造或偷来的证书实施的攻击。另一行业大趋势是移动交易量同比增长250%，现在，近55%的金融服务交易来自移动设备。 ThreatMetrix首席产品官Alisdair Faulkner表示：“由于人气猛增和交易周期快，在线借贷已成为网络犯罪的首要目标。在线出借人迫切需要采用更智能的身份验证方法，利用实时、基于行为的智能加快真实贷款的发放和防止欺诈。这是在竞争日益激烈的市场上生存发展的唯一途径。” 新兴国家在网络犯罪中首当其冲 ThreatMetrix发现，欺诈攻击主要来自发展中国家，包括巴西、埃及、加纳、约旦、尼日利亚和马其顿。这与新兴国家涉及各行各业的在线欺诈增多是一致的。第四季度巴西成为主要攻击目标，ThreatMetrix还发现，攻击大幅增多的亚洲国家有马来西亚、孟加拉国和巴基斯坦，还有突尼斯、乌克兰、塞尔维亚、摩洛哥、瓜德罗普岛、卡塔尔和古巴等新兴经济体。在这些经济体中，身份欺骗是最主要的攻击手段。 Faulkner表示：“发展中国家正在成为在线欺诈犯罪的更大参与者，这个事实表明外泄的身份数据正在向全球扩散。在我们的网络中，四分之一的交易现在是跨境交易，说明地球村经济在持续生根发芽。全球性数据泄露使被盗身份数据通过暗网在全球散播，这种信息被有组织的网络犯罪团伙拿去交易。” 2016年第四季度网络犯罪报告的其他发现： 史上规模最大的在线假日购物季出现在2016年，第四季度是该网络迄今最大的数字季度。2016年第四季度网络犯罪报告还有以下发现： l 实时发现并阻止了近1.22亿次攻击，比前一年增长超35%。 l 攻击数量的增长超过交易总量的增长，被拒交易率增长15%，说明风险变大。 l 只使用移动设备的用户在各行业群体中都在上升，金融服务部门上升到40%。虽然台式电脑还是不可忽视的少数，但日益成为过时的东西，因为移动产品和服务在深度和广度上不断延伸，已经可以只使用移动设备。 l 跨境交易日益流行，在我们的网络中，超过四分之一的交易现在是跨境交易，但这些交易依然需要谨慎对待，跨境交易的被拒量是境内交易的两倍多。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
由于前两年已有多家公司开始积极筹备上市事宜，外界一直预测，2017年将成为新金融行业的上市“大年”。 记者获悉，今年的第一批上市“小分队”：拍拍贷和趣店已经分别在农历春节前后向纽约证券交易所递交了上市申请。另外，还有一家正在筹备上市的P2P公司同样也把目标锁定在了纽交所。 按照在美上市的流程，这两家公司还需要同时向美国证监会(SEC)抄送报表及相关信息，提出上市申请。而相比交易所，SEC的反馈意见才是能否顺利上市的关键。 为什么又是纽交所? 记得2015年11月当宜人贷向纽交所递交IPO申请的消息传出后，几乎每个人都会反问一句：不是纳斯达克? 的确，纳斯达克凭借其创新基因，以及相对较低的上市门槛，一直是众多新兴企业IPO的不二之选。 从上世纪80年代，伴随 PC革命而起的苹果、微软、英特尔，甲骨文等，到90年代，伴随互联网络崛起而出现的亚马逊、eBay和雅虎等，再到后来新浪、网易、盛大、京东等一大批中国的互联网企业都选择了纳斯达克。 但有意思的是，与中国互联网公司在纳斯达克扎堆不同，中国的新金融企业们集体选择了历史更悠久、金融“标签”更显著的纽交所。 记者从多家备战赴美上市的互金公司了解到，根据投行提供的上市报告，尽管很长一段时间，相较于纳斯达克，纽交所对上市企业的发行标准和财务标准要求较高，但目前两家交易所的上市政策和费率已经趋同，并没有明显的差别。 据某在美上市的公司CFO介绍，过去纽交所确实对上市公司的规模、收入、盈利等方面的要求都比较严格，但近年来，这家老牌的交易所也在积极摆脱自己刻板、陈旧的形象。 “比如，在技术上投入更多资金、调整企业上市要求等。”在他看来，仅纽交所放宽“企业必须盈利两年才能够挂牌”这一项的要求，就足以吸引很多过去只能去纳斯达克上市的新兴企业。 从纽交所的官网信息来看，目前对于上市企业的财务标准并没有变化。但据正在接触纽交所的多家互金企业获悉，现在纽交所已经口头放宽了上市的财务标准，尤其在盈利方面。 除了交易所方面的原因，就中国的互联网金融公司(或者金融科技公司)而言，尽管它们正在努力强化自身“以科技驱动”的定位，但就外界看来，它们本质上仍从事的是金融业务，与纽交所的历史偏好更契合。 一位所在公司正在筹备上市的业内人士表示，事实上大多数中国的互金企业并不具备所谓“金融科技”的能力，只是在金融业务上叠加了一些新的互联网技术手段。所以，如果去偏爱科技企业的纳斯达克并无优势，反而它们对于填补中国金融服务市场空白是一个很好的角度。 此外，多位参与公司筹备赴美上市的人士告诉记者，2014年的P2P公司LendingClub、OnDeck，2015年的宜人贷先后登陆纽交所，这些公司的顺利上市也为后来者打通了道路，做好了铺垫，这也是他们优先选择纽交所的重要原因。 据了解，这几家筹备上市的公司在投行、律所、审计公司的选择上，跟已上市的几家公司也多有重合。由于上市环节主要涉及投行、SEC、交易所三方，在已有先行者的情况下，这条路径一旦走通过，后面再复制难度也会降低不少。 SEC才是重要关卡 根据公开资料，赴美上市通常包括几个主要环节：申请立项(向中国证监会等相关部门申请到境外上市的立项)、提出申请(向美国证监会及上市所在州的证券管理部门抄送报表及相关信息和提出上市申请)、等待答复;法律认可、招股书的Redherring(红鲱鱼)阶段、路演及定价、招股及上市等。 据已在美上市企业人士介绍，虽然申请是提交给交易所，但严格来说，交易所只是负责收集数据和按照SEC确定的标准来披露企业信息，对于企业能否通过上市申请并没有最终的决定权。 “所以，在整个申请上市的过程中，企业与SEC的沟通才是最为关键的一环。”据该人士介绍，SEC尤其在意财务数据的真实性与计算的准确性，对于其所在企业的业务指标以及财务计算方式做了很多的了解和调整。 他进一步举例称，比如，收入和支出怎么计算。一笔贷款放出后，就要立刻计入负债，但对于P2P企业来说，收入却是慢慢收回的。披露的标准不同，公司可能从盈利变成了不盈利。 与外界所关注的不同，相比操作的规范度、信息披露的透明度和准确性，SEC对于中国互联网金融公司(或金融科技公司)的商业模式和合规情况并没有那么看重。即便有风险也没关系，只要真实披露就好，对于商业模式和市场风险的判断，更多由投行和律所负责。 由于美国证券监管模式是三位一体(行政手段、经济手段、法律手段)的全方位监管。SEC的监管重心在二级市场，主要强调事后监管(这里说的事后是指上市后并不是“出事”后)且赋予监管机构很大的权力。 只要SEC发现谁有问题，被“盯上”的公司就得为自己做无罪辩护，这种监管创新有力地突破了以往的检方做“有罪推断”的监管模式，极大地降低了监管成本，使得上市企业战战兢兢，不敢“惹祸上身”。 据了解，按照正常程序，提交申请后，SEC通常会在4～6个星期内给予答复，但这个答复不一定是最终结果，可能只是一个反馈意见函，需要企业重新调整和沟通，直到最终符合要求。 为何“抢跑”上市? 作为近几年中国成长最快的一个行业，新金融领域中的领军企业，不管是业务规模、还是发展程度都到了迈入资本市场的阶段。 只是眼下，对于不少中国互联网金融(或金融科技)企业来说，不管是自身商业模式的合规性、成熟度，还是业务增长的可持续性、资本的认可程度，都存在诸多不确定性，上市这一步多少显得有些仓促。 一位所在公司正在筹备上市的人士做了一个有趣的比喻：现在的互金公司上市就像女孩子对于结婚的渴望。大家各有各的打算，有些是要找长期饭票(上市之后融资更便利)，有些是感情冲动(企业走了三五年之后不得不上市)，有些是为了名声(上市之后会有更好的品牌效应)。“但很多人并没有想好结婚之后如何面对生活的琐碎和柴米油盐。” 另外，多位受访者也曾向记者表示，自己所在的企业并没有成长到上市的最佳状态，但为何要提前博上市？这其中的原因大同小异。 一方面是来自投资方、管理层、股东方等的压力，尤其在完成多轮融资，发展三五年之后，上市似乎是一个必然的选择。另一方面，是来自同行的竞争压力，如果对手抢先上市了，不管是从品牌还是市场地位来说都对自己不利。 另据几位投行人士介绍，每个细分领域的容量都是有限的，尤其是机构投资者，往往会只布局一个行业排名最靠前的几家公司，一般有个“二八原则”，即前20%上市的公司会拿走80%的市场利润。 “从过往的经验来看，每个细分领域也就容纳前3～4家，游戏公司、门户网站都是这个水平。只是中国市场大，或许市场机会更多，但先上市的公司在估值上一定会占得一些优势。”一位投行人士称。 据前述某在美上市的公司CFO介绍，对于每一个细分行业而言，一波上市机会容纳几家公司，“窗口期”有限，而下一波机会可能又要等上3～5年，这个规律在很多细分行业都可以看到。 而且，在他看来，眼下，中国有几家新金融巨头都在筹备上市，这些巨头市值都在千亿、万亿人民币规模，一旦上市，资本市场也需要消化一段时间，所以短期内会不利于其他中小公司上市。 尽管对于很多企业来说，眼下或许并非上市的最好时机，但硬币的另一面是，上市对于企业规范发展和信息披露等方面却有不少潜在的积极作用，尤其对于正在剧烈变化的中国新金融行业而言，上市这一目标也可以倒逼企业更规范地发展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
3月13日，上海易锦律师事务所律师李飞收到中国支付清算协会的邮件回复“举报处理情况”： 相关举报协会举报中心已调查完毕。经调查，举报所涉及的部分订单交易资金，存在收单机构未直接结算给京东商城平台商户的情况，违反《银行卡收单业务管理办法》等相关规定。协会拟对涉及的相关会员单位采取扣缴合规保证金、责令整改等自律措施；拟向涉及的非会员单位发函，建议其严格执行相关法律规定。对举报人的奖励在履行完相关手续后，将尽快发放，奖励标准按照《支付结算违法违规行为举报奖励办法实施细则》确定。 据了解，2016年9月8日，李飞曾向中国人民银行、中国支付清算协会实名举报京东系7家公司未取得支付结算资质，违规从事结算业务。2016年9月27日，中国支付清算协会回复受理此案。从11月开始，李飞先后第二次、第三次举报。 被举报单位分别是北京京东叁佰陆拾度电子商务有限公司、北京京东世纪贸易有限公司、北京京东世纪信息技术有限公司、上海和丰永讯金融信息服务有限公司、江苏圆周电子商务有限公司、上海圆迈贸易有限公司和上海晟达元信息技术有限公司等7家公司。上述“京东系”7家公司，其法定代表人为刘强东或其一致行动人张雱。 李飞在举报信中介绍，第三方虽然在京东平台上销售商品，但消费者货款并没有即时支付给卖家，而是统一支付给“京东系”7家未获得支付牌照的公司，卖家获得货款必须过一段时间后与京东平台进行二次结算。 据了解，上述7家公司并未取得《支付业务许可证》，却均在为第三方交易平台“京东商城JD.COM”上的第三方卖家，代收代转货款资金。李飞认为，按照法律规定，其涉嫌构成无证经营支付结算业务。 对此，李飞强调称，支付机构中间经手，存在时间差，形成或短或长的资金沉淀，“持续时间久、规模特别大、金额特别高”，因此理论上存在被挪用和侵占的风险，无法保证商家货款安全。 值得注意的是，日前举办的十二届全国人大五次会议记者会上，央行副行长范一飞曾提出，近几年来非银行支付机构累积了一些问题，其中包括构内部风险管理放松、内控不足，以及备付金被挪用情况一度比较严重等问题。 范一飞表示，到1月份为止，全国已整顿清理出239家无证也就是非法从事支付业务的机构，部分已经移送给公安部门处理。另一方面，央行将对持证的支付机构加强监管，对违规行为敢于“亮剑”，进行处罚。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
3月13日消息，深圳金融办发布《市金融办关于开展深圳市小额贷款公司试点申报工作的通知》（以下简称《通知》），定于2017年3月1日正式启动新一批深圳市小额贷款公司试点申报工作，申报时限为2017年3月1日至2017年5月31日，逾期不予以受理。 《通知》要求各申报企业严格依照《关于进一步加强和规范小额贷款公司试点准入和审核工作指引》（深府金发〔2013〕6号）和《深圳市小额贷款公司试点审核工作指引（试行）》（深府办〔2009〕15号）的有关规定，按时提交材料。 据记者了解，深圳市自2008年试点启动至今，已有9个年头。按照上述指引，小额贷款公司应由主发起人组织发起设立，主发起人应为依法在深圳注册的法人企业，并应符合以下条件： （一）净资产5000万元以上，且资产负债率不高于70%。 （二）近三年连续赢利，且三年净利润累计总额不低于1500万元。 （三）具有良好的社会声誉和诚信记录，近3年在业务管理、财务管理、税收管理、外汇管理、海关管理等方面无违法行为。 （四）具有良好的公司治理结构和健全的内部控制制度。 （五）入股资金来源真实合法，不得以借贷资金入股，不得以他人委托资金入股。 （六）按审慎性原则要求的其他条件。 值得注意的是，此前央行公布的数据显示，至2016年年末小贷公司机构数量、贷款余额出现“双降”。 经济基本面的承压、转型期阵痛，小贷行业内破产、停业者不在少数。由中贷协发布的《中国小额贷款公司行业发展报告(2005-2016)》显示，在广东地区，去年广东省(含深圳)共注销(或退出市场)4家小贷公司，而在2015年末广东省共有512家小贷公司。 此外，从资产状况来看，广东省小贷公司行业不良率从2014年0.63%快速攀升至2015年的2.8%，2015年年末不良贷款余额高达133658万元。 对此，中国社科院研究员、中国小额信贷联盟理事长杜晓山分析指出，在过去一两年，因为种种外部因素和内部因素，小贷行业进入了分化、不断兼并重组的过程，预计2017年仍将是洗牌年，但会在反思行业的过程中逐步找准正确的发展方向。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
近日，国美在线金融被曝资金流向自家地产公司。值得注意的是，这是继美美理财被曝为失信企业融资之后，“国美系”P2P平台又一次被媒体曝光。 国美在线金融“美美赚-国金1号”系列产品的年化收益率9%，投资期限365天，项目金额100万，1000元起投（单笔限额5万），还款方式是一次性还本付息。 图片来自：国美在线金融 根据项目详情，该系列项目由鹏润控股提供担保，借款企业是西安鹏润置业有限公司（下称：西安鹏润）。值得注意的是，鹏润控股董事长黄秀虹同时也是国美在线的股东。 图片来自：国美在线金融 注：虽然没有直接写明借款企业是西安鹏润，但根据国美在线金融的信息披露方式，产品介绍栏目展示的是融资方的信息。 工商资料显示，西安鹏润成立于2014年10月14日，注册资本5000万，法人代表黄秀虹，唯一股东是鹏润置业有限公司，黄秀虹任执行董事兼总经理。公开资料显示，黄秀虹鹏控股的董事长、国美创始人黄光裕的妹妹。 据记者了解，除西安鹏润以外，重庆鹏泽房地产开发有限公司（下称：重庆鹏泽）也在国美在线金融融资。工商资料显示，重庆鹏泽与西安鹏润是兄弟公司，同属鹏润置业的全资子公司。 工商资料显示，鹏润置业与国美在线都是国美控股旗下公司。 图片来自：天眼查 综上来看，国美在线金融不仅涉嫌关联担保，而且涉嫌替关联企业融资。 去年8月发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下称：暂行办法）明确规定，网贷平台不得为自身或变相为自身融资。此外，国美在线金融还违反了网贷暂行办法中企业单笔借款超过100万元的限制。同时该平台也没有上线银行存管。 根据暂行办法，国美在线金融这几项违规有12个月的整改期，目前还剩半年时间。 据记者观察，3月13日，国美在线金融前5页产品中只有第一个项目不是西安鹏润的融资项目，按照每个标的100万融资额计算，西安鹏润在国美在线金融合计融资达4900万元。 值得注意的是，由于国美在线金融只显示前5页的产品信息，西安鹏润与重庆鹏泽在国美在线金融累计融资金额无法统计。 据记者了解，“国美系”共有4家互金平台，分别是国美在线金融频道（国美控股）、华人金融（国美控股持股55%）、美易理财（国美控股）、美美理财（鹏润控股）。值得注意的是，无论是国美控股还是鹏润控股，幕后实际控制人都是黄秀虹（黄光裕妹妹）与杜鹃（黄光裕妻子）。 目前，除美美理财上线了厦门银行存管外，华人金融、国美在线金融、美易理财都没有银行存管。 延伸阅读 上市系P2P平台涉嫌自融自担并非首例 曾有文章曝光称，海控金融与珠海格力建材有限公司（借款企业）、重庆两江新区格力地产有限公司（担保方）都存在关联关系。 2016年11月22日，格力地产（股票代码：600185）发布公告回应上交所的问询函称，融资人格力建材是格力地产孙公司，海控金融为格力地产全资子公司，担保人两江格力是格力地产控股孙公司，三家公司均为独立法人实体，担保人、融资人和海控金融之间没有相互持股关系。经向公司了解，截至法律意见书出具日，海控金融没有收到地方金融监管部门的处罚、通知或整改要求。 2016年11月23日，海控金融已下架被质疑的企业融资项目，只剩下个人融资项目。海控金融客服表示，最近平台在做运营调整，因此将企业融资标的下架，至于未来什么时候重新上线企业标的，目前暂不清楚。 记者注意到，目前海控金融已上线个人融资和企业融资标的。值得注意的是，从标的现有的信息披露来看，企业融资标的已不涉及自融。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
严惩暴力伤医、突出惩治“村霸”、继续亮剑电信网络诈骗、给基层干警更多保障……今年，“两高”重点要干的这八件事，与你息息相关。 1。惩治校园暴力、伤医事件不含糊 [最高检]严惩黑恶势力、涉枪涉爆、制贩毒品、拐卖妇女儿童、制假售假、校园暴力、暴力伤医等犯罪。 近几年，校园暴力、伤医事件等频频见诸报端。人们越来越清楚地认识到，发生在校园里、医院里的暴力不仅仅是过去以为的“学生矛盾”“医患纠纷”。在这些问题上，法律不能缺席。这次，最高检明确提出要严惩校园暴力、暴力伤医等犯罪，可以想见，未来此类暴力事件将得到更好的预防和惩罚。 2。矛头对准“村霸”和宗族恶势力 [最高检]突出惩治欺压百姓、胡作非为的“村霸”和宗族恶势力犯罪。严肃查办群众身边的“小官大贪”。 去年，各级检察机关在征地拆迁等民生领域查办“蝇贪”17410人。然而，在部分农村，“村霸”和宗族恶势力并未绝迹。操纵选举、开设赌场、暴力抗法、霸占资源，他们的种种恶行让群众怨声载道。此次，最高检在往年严查群众身边腐败的基础上，将惩治矛头明确对准“村霸”和宗族恶势力，老百姓将收获更多的安全感。 3。亮剑电信网络诈骗 [最高法]依法惩治电信网络诈骗等新型违法犯罪。 [最高检]突出打击电信网络诈骗犯罪。 电信网络诈骗手段隐蔽、花样翻新，百姓防不胜防，有人被骗得倾家荡产，有人因骗局失去生命。除了筑起技术保护墙，加强个人信息保护外，整治电信网络诈骗，必须重拳出击。这次两高齐“亮剑”，无疑给参与电信网络诈骗的人很大震慑：法网恢恢，伸手必被抓！ 4。非法集资将被从严惩处 [最高检]积极参与互联网金融风险专项整治，严惩非法集资等涉众型经济犯罪以及洗钱、地下钱庄、网络传销犯罪。 当下，各种金融创新层出不穷，其中的风险也越来越多。假借网贷名义诈骗、打着创新旗号集资，以高回报为诱饵，不断变换“外衣”的非法集资让很多人身陷其中。今年，最高检明确表示，严惩非法集资等涉众型经济犯罪，老百姓的钱袋子将得到更好保护。 5。严防司法腐败“灯下黑” [最高法]坚决惩处队伍中滥用职权、贪赃枉法、以案谋私等违纪违法行为，确保公正廉洁司法。 [最高检]从严惩治司法腐败，坚决防止“灯下黑”。 司法腐败的消极影响远不止于个案，它摧残公民法律信仰，打击社会对正义的期盼，危害很大。最高法、最高检每年工作都少不了惩治司法腐败。今年最高法提出坚决惩处“滥用职权、贪赃枉法、以案谋私”，最高检提出“严格执行违法行使职权行为纠正记录通报及责任追究制度”，为全年司法领域反腐划定了重点。 6。让失信“老赖”寸步难行 [最高法]确保如期实现“用两到三年时间基本解决执行难”目标。 最高法去年“向执行难全面宣战”，承诺“用两到三年时间，基本解决执行难问题”。仅去年一年，各级法院发布失信被执行人信息689万例，限制628万人次购买机票，限制229万人次乘坐高铁。 “基本解决执行难”已经破题，最高法今年提出，加强执行规范化和信息化建设，“确保如期实现”目标，法院判决“执行难”这个老大难”问题有望得到进一步纾解。 7。重拳打击扶贫领域“蝇贪” [最高检]继续集中惩治和预防扶贫领域职务犯罪。 “贪占扶贫物资”“骗取扶贫资金”“精准扶贫识别优亲厚友”“倒卖扶贫物品获利”，抢穷人饭的扶贫“蝇贪”太招百姓恨。去年各级法院审结贪污、挪用扶贫资金等相关案件1.5万件，各级检察机关查办扶贫领域相关职务犯罪1892人。 今年最高检提出要“继续集中惩治和预防扶贫领域职务犯罪”，并表示要同发改委、扶贫办共同对“十三五”易地扶贫搬迁重点工程项目开展预防监督，实行挂牌督办，贫困群众的权益将有更坚实的保障。 8。给基层干警更多保障支持 [最高法]关心爱护基层干警，强化履职保障。 [最高检]支持中西部地区检察人才建设。 工作繁杂压力大，没多少时间照顾家，收入待遇偏低、晋升机会较少，履行法定职责有时还会遭遇恐吓威胁、暴力抗法，这已经成为不少基层政法干警的现实写照。 如今，最高法提出“关心爱护基层干警，强化履职保障”，最高检提出“支持中西部地区检察人才建设”，两高都提出加大对边疆民族地区和革命老区等基层法院和检察院的支持帮扶力度，基层干警有望得到更多的保障和支持。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
今年2月上海高级人民法院的终审判决，终于给两年半前轰动一时的基金子公司近10亿资金挪用案，画上了一个沉重的句号。据法院判决，此案两名被告——深圳吾思基金负责人李志刚，云南楚雄地产开发商李锐锋——因合同诈骗罪，分别被判处无期徒刑和十年有期徒刑；二人还分别被判处500万元和300万元罚金。 根据刑法第二百二十四条，合同诈骗数额巨大或者有其他严重情节的，处三年以上十年以下有期徒刑，并处罚金；数额特别巨大或者有其他特别严重情节的，处十年以上有期徒刑或者无期徒刑，并处罚金或者没收财产。这意味着私募基金管理人李志刚受到了“顶格”刑罚。 李志刚与李锐锋合作，以巨大的资金杠杆和多个环节嵌套的融资结构，撬动位于云南的房地产开发项目，却遭资金链断裂。为了填补资金窟窿，二李编造并不存在的银行过桥贷款项目，骗取了万家共赢公司募集的9.5亿元资金。这些钱刚一到账即被挪用还债，本案由此而起。 作为持有证监会牌照的基金子公司，万家共赢盲目追求业务规模，缺乏风控手段，轻信了人为制造的作为“增信手段”的银行合作协议，陷入二李设计好的骗局。另一家基金子公司金元百利（案发前名为“金元惠理”）亦为二李的融资通道，更把通道做成了自己的业务，上述挪用资金中有近6亿元被用作兑付金元百利的产品本息。由此两家基金公司也陷入法律纠纷，进一步暴露基金子公司通道业务的巨大风险。 2014年8月，记者独家披露了万家共赢资金被挪用案。该案是当时数起基金子公司风险事件中性质最恶劣、后果最严重的一起，直接导致了针对券商基金通道类业务的监管收紧。这一标志性事件，与2016年证监会对基金子公司的彻底整肃首尾呼应。如今，因为监管要求业务量需与净资本挂钩，在资管混战中被作为“万能神器”的基金子公司，已经黯然退场。 另外，本案中将李志刚和金元百利合作募集的有限合伙基金“吾思十八期”亦作为合同诈骗共犯，判处罚金100万元。这是国内第一起基金产品犯罪的裁判记录，也说明被无数金融机构视作低风险可免责的所谓“通道”，其对法律风险的隔离，法院在司法实践中可能并不认可。基金子公司现存的十万亿资管计划风险几何，值得关注。本案在司法层面的指导意义，或与“控杠杆、限通道”的金融监管取向产生共振，影响至为深远。 开发商沦于借新还旧 李志刚是深圳吾思基金管理有限公司（下称深圳吾思）实际控制人。李锐锋系楚雄佳泰房地产开发有限公司（下称佳泰地产）和楚雄润泰置业投资开发有限公司（下称润泰置业）实际控制人，两家公司都在云南。李锐锋通过旗下公司运作昆明、楚雄的两个房地产开发项目，债务累累。 事情回溯到2012年12月，李志刚管理的吾思基金，为李锐锋发行了吾思一、二、三期有限合伙基金，募集2.8亿元，用于楚雄“中央公园”地方项目开发。项目委托贷款由中国银行楚雄分行发放给润泰置业。2013年7月，李志刚与金元百利成立有限合伙基金“吾思十八期”，募集4.9亿元，通过中国银行深圳上步支行委托贷款给李锐锋控制的项目公司丰华鸿业（佳泰地产子公司），后者具体运作位于昆明的“宝华寺城中村改造”项目。 现在看，李锐锋并不算一个有实力的开发商，很长一段时间内，是在用借新还旧不断加杠杆的方式，维系着规模百亿元的地产项目。在与李志刚合作借金融机构理财产品筹钱之前，他还求助过利息成本更高的民间借贷。 李锐锋前期投入丰华鸿业宝华寺项目的5亿元就是从小贷公司和个人筹措。即便通过李志刚融资，成本也高得惊人。吾思一、二、三期募集的资金，支付给李志刚的顾问费用近4000万元，2亿元用于归还各类借款本息，实际投入中央公园项目的不到1亿元。吾思十八期的4.9亿元到账之后，又以各种名目支付给李志刚近7000万元，支付前期借款本息3.4亿元，实际投入宝华寺项目的不到1亿元。 不仅仅项目开发高度依赖于资金杠杆，项目销售中本应该由客户承担的按揭贷款，也需要由开发商先行背负，以此促进销售。 根据法院判决文书，2013年底云南省内各家商业银行个人房贷额度紧张，开发商无法获得银行发放给个人购房者的按揭贷款，进而造成中央公园项目销售不达预期，吾思一、二、三期即将在2014年6月到期的产品可能无法按期兑付。 另一方面，二李急着将与金元百利共管的“吾思十八期”对项目公司丰华鸿业70%股权解除质押，以继续办理抵押融资。而金元百利方面提出首先提供6亿元保证金。 在这个背景下，二李商议继续借新还旧，另外成立一个基金，以银行应向开发商发放的个人按揭贷款为基础资产，获取新的融资。这就是在本案中发挥关键作用的“接力宝合作协议”的由来。 “以为在跟银行打交道” 要募集新的资金，首先要有一个新的“壳”。2014年3月，李志刚第一个步骤是成立深圳景泰系列基金；接着由景泰基金与中国银行云南省分行签订一个基于住房按揭过桥贷款的收益权转让协议，即“接力宝合作协议”。 拿着这份合作协议，李志刚开始在市场上寻找新的资金。2014年5月，他找到第三方财富管理机构诺亚财富，后者将这单业务介绍给自己参股的基金子公司万家共赢（诺亚财富是仅次于万家基金的二股东）。最终诺亚财富实际募集资金，而万家共赢作为放款的通道，成立专项资产管理计划用于向深圳景泰投资。 但是上述接力宝项目并不合规，并且很快被中国银行总行和监管部门注意到。中国银行总行要求云南省分行重新审核再报批，后者于6月10日暂停了与李志刚方面的接力宝合作。 李志刚则隐瞒了接力宝项目被中行叫停这一关键信息，继续推进与诺亚财富和万家共赢方面的合作。万家共赢于6月13日和18日分两笔共计近10亿元投资接力宝项目的资金划转至深圳景泰一期基金的银行账户。 6月17日，中行云南省分行个人金融部正式向景泰一期发函，告知“接力宝合作协议”暂停履行。在此背景下，李志刚仍然催促万家共赢方面完成最后一笔打款。 6月18日资金全部到账后，李志刚安排财务人员，将3.36亿元划入润泰置业银行账户用于吾思一、二、三期的还本付息；又将5.9亿元划入吾思十八期，准备提前归还金元百利募集的资管计划本息。另有290万元划入李志刚控制的银行账户作为顾问费，1455万元划入景泰基金用于支付管理费，1277万元打给万家共赢作为预分配款。 直到此时，李志刚方才告知万家共赢方面接力宝项目的真实情况。获悉被骗之后，诺亚财富和万家共赢立即报案，上海警方很快将李志刚、李锐锋抓获。由于报案及时、二李配合追缴赃款，被骗取和挪用的9.5亿元，有1亿元当时就被追回，近6亿元冻结在吾思十八期的账户上。但是转到吾思一、二、三期的部分资金已经被兑付，造成实际损失。 本案中，二李设计骗局使用的过桥贷款项目最初来自中行云南省分行，并且二李还与该行有更多的关联。李志刚的吾思一、二、三期资金在销售中得到中行深圳某支行工作人员的帮助，又通过该行楚雄分行委托贷款给李锐锋的公司。当这些产品可能遭遇兑付困难时，该行云南和深圳的工作人员，陪同李志刚与受害人万家共赢方面的尽职调查人员会面。这些做法，客观上帮助了二李轻易获得来自基金子公司的融资。 “我们自始至终一直以为是在与中行云南分行打交道。”万家共赢的一位高管2014年8月对记者说。 本案中，有限合伙基金“吾思十八期”成为共犯、并获罚金，开创了先例，也势必在资管圈引发波澜。 基金产品被判共犯：通道不意味着免责 根据判决书，上海市人民检察院认为，对法人间合伙即法人型联营企业构成犯罪的，应按照单位犯罪追究刑事责任。本案中李志刚吾思基金负责人身份与被害人万家共赢洽谈，并以景泰基金的名义与万家共赢签订合伙协议，其实质是为了骗取投资款用于兑付吾思一、二、三期和“吾思十八期”的投资款项。李志刚实际控制吾思一、二、三期和“吾思十八期”，为偿还合伙企业债务，以非法占有为目的，与被害单位签订、履行合同前后实施了犯罪行为，故上述单位以及“吾思十八期”均构成合同诈骗罪。 上海高院判决认为，本案实施诈骗行为虽是李志刚、李锐锋以景泰基金名义实施，但吾思十八期参与签订五方合作协议为赃款转移提供了帮助，因此认定“吾思十八期”为合同诈骗的共犯。 本案中，金元百利一直认为自己仅仅是扮演“通道”的角色。但实际上，做别人的通道，不仅存在操作风险，还有实际的经济与法律风险。 金元百利实际上是“吾思十八期”有限合伙基金的LP，同时发行了5期资管计划募集4.9亿元投资到该有限合伙基金。这种用资管计划嵌套有限合伙的方式，过去几年在规模十万亿的基金子公司资管业务中比比皆是。管理人认为如此一来可以隔绝风险，但是一旦投顾出事，客户只能找通道寻求补偿。“这说明所谓通道原本就是掩耳盗铃。”一位监管人士如此评价。 “吾思十八期”对接的宝华寺项目，远在昆明滇池湖畔，是一个一级土地开发项目。李锐锋控制的佳泰地产通过项目公司“丰华鸿业”具体运作官渡区宝华寺城中村改造，共有10个地块，占地1400余亩。项目公司中，佳泰地产持股70%，被质押给“吾思十八期”；官渡区政府平台公司拥有剩余30%股权。 这个项目当时运作已经有三年时间，此前也进行过融资。金元百利募集的4.9亿元资金一部分用于清偿之前的借款，另一部分用于拆迁和平整土地的费用，当时已使用完毕。 拆迁和土地平整本身是一个无利可图的业务，但是由于政府承诺以土地出让作为补偿，使得这项业务可能获得超额利润。宝华寺项目有400亩地块原定于2014年8月和11月进行招拍挂。其熟地市价，估计在每亩800万元左右，甚至达到1000万元。 佳泰地产由于参与了土地一级开发，可以按照约每亩300万元的资金拿地。佳泰需要为项目公司筹集多达12亿元资金应对8月的土地交易，一旦土地到手，手中的项目公司就可以高价转让，或者继续用于质押融资放出更大的杠杆。 身为民营企业的佳泰地产不可能从银行获得一级开发贷款，按照其资质，甚至也很难与风控较严格金融机构做对手交易。资金链捉襟见肘的佳泰地产唯一能用作筹码的就是具备潜在丰厚收益的项目公司丰华鸿业。 6月11日，李志刚联系金元百利，要求其对已经办理质押的项目公司70%股权解质押，以方便使用这笔股权进行后续融资。金元百利方面提出的条件是必须提供总计6亿元的保证金。 二李挪用万家共赢9.5亿元资金之后，其中近6亿元打到“吾思十八期”银行账户，但是金元百利没来得及处理即被上海警方查封。但丰华鸿业项目的70%股权质押也还留在“吾思十八期”手里，这也成为金元百利和万家共赢方面日后解决兑付问题的关键。 本次上海高院将“吾思十八期”作为共犯判处罚金，这对后续投资者追偿可能带来负面影响。金元百利是“吾思十八期”的LP，同时管理对接该有限合伙的5期资管计划。 目前金元百利的母公司金元惠理基金已经变更为金元顺安，引入了新的股东上海泉意金融信息服务有限公司。这家公司同时接手了金元百利的少数股权。上海泉益则是云南九天投资控股集团有限公司的全资公司。云南九天是一家房地产公司，知情人士称，这家公司注入的资金，帮助金元百利部分刚兑了涉及吾思十八期的资管计划。 剩余部分则取决于云南地产项目的开发与回款的情况，最终的解决看起来会旷日持久。 基金子公司的滑铁卢 法庭认为，在本案中，二李急于骗取融资，设计的骗局带有很强的主观恶意。但是基金子公司作为正规金融牌照持有者，盲目冲规模、忽视实际借款人信用状况和资金用途的尽职调查，也是酿成风险事件的重要原因。 万家共赢巨额资金挪用案，是2014年一系列基金子公司风险事件中最严重的一起。中国证监会对暴露风险的基金子公司均作了严厉处罚，同时开始纠正过去重规模轻风险的政策取向。当时分管机构监管的证监会主席助理张育军，2014年9月对全行业强调资管业务要牢牢守住“八条底线”。 然而由于缺乏与数量指标挂钩的带有强约束的监管细则，基金券商的资管业务规模仍是一路狂奔。从2012年11月第一家基金子公司获批至2016年3月底，不到四年时间，79家基金子公司资产管理规模一路狂奔至9.84万亿元，超远母公司同期水平——101家公募基金合计管理资产4.50万亿元。 有的银行系基金子公司，净资本只有一个亿，资产规模却达到8000多亿。 成立之初，被证监会监管的基金子公司即享受“监管套利”的红利。信托公司当时被银监会要求净资本不得低于2亿元，同时不能低于各项风险资本之和，通道业务大大受限。而基金子公司除了2000万元注册资本的门槛外，并无其他资本要求。于是，它以低成本的优势逐渐抢食信托蛋糕，开始成为银行表外业务通道。 “通道业务早晚是要消亡的，不是资产管理业务的重点。”证监会副主席李超2016年7月在哈尔滨向行业表态。 他说，一些机构大量从事通道业务、非标融资类业务，拉长交易链条、提高融资成本，部分机构还设计了比较复杂、不透明的产品，进行监管套利、政策套利，未真正创造社会价值，反而主导了金融扭曲。此外，一些机构盲目扩展业务，发展路径存在偏差。“脱离自身管控能力和人才储备，盲目扩张，重规模、轻质量，抢占地盘，无序设立分支机构，组织架构混乱。”李超说。 从2016年二季度起，证监会开始酝酿管束基金子公司，建立净资本约束机制。业内大多数基金子公司将需要补充大量资本金，否则将无法开展新业务。这项“最严新政”最终于2016年12月落地。 新规被认为是基本给被动做通道的基金子公司判了死刑。但背景深厚的银行系基金子公司仍可以考虑通过增资满足监管要求；而中小规模的基金子公司，则需要思考是否有必要继续保留这一块牌照。 在更大的图景中，基金子公司的问题也不是证监会一家能够解决。资管市场监管分割、监管竞争的格局，导致套利泛滥，投资者散户化、杠杆高叠、层层嵌套等乱象愈演愈烈，成为2015年夏的“股灾”、保险资金二级市场炒作以及2016年冬“债灾”的根源。 目前，央行协调三会正在制定统一监管资产管理业务的规则体系。问题摆在那里，求解的路径也皆有成本。在一些有远见的监管官员看来，已经到了要下决心的时候，“能够统一的规则必须统一”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
近两年，非法集资事件时有发生。3月1日，最高人民检察院公诉厅厅长陈国庆透露，2016年全国检察机关公诉部门共受理了非法集资案件9500余件。3月2日，国新办新闻发布会上，银监会也就此关注点表示，《处置非法集资条例》已于2016年7月提交法制办，现在正在修改过程中。 在全国两会现场，关于打击非法集资的话题也被提及。3月7日，全国政协委员、银监会原副主席蔡鄂生在接受记者专访时表示，这次他就提交了相关提案，敦促《处置非法集资条例》尽快出台，“让它有一个法律界限，法规的规范。这是各个领域都要有的一种意识”。他认为，有了应对的法律法规，虽不能完全杜绝此类事件，但可以从源头上减少。 投资前，最需关注什么 近年来，借助网络的非法集资案件时有发生。以陈国庆厅长此前透露的一起互联网金融平台非法吸收公众资金案件为例，该平台借助互联网非法吸收115万余人的公众资金，累计达762亿余元，至案发，集资款未兑付金额已达380亿余元。 对于非法集资改变形式，“傍”上网络，蔡鄂生分析说，其实这些非法集资手段假若用原始的形态，现在已经没有多少人会信了——除一些老人或偏远地区的群众还可能没看透。但利用科技平台、理念的包装后，像上述互联网金融平台案，一说到互联网后，有的人就会觉得是高科技。 “这样的投资者，恰恰又是一群容易被伤害的群体。”蔡鄂生不无痛惜地说道。对于防范这种伤害，他进一步说道：“非法集资的伤害现在宣传淡化了，老是去说一些高大上的防范风险的词，但非法集资是否正确、风险点在哪儿，没有给广大的投资人做普及”。蔡鄂生认为，“无论政府部门、监管部门，甚至公民，他都有义务把这个东西提出来，然后就提出的疑问，应该有部门来关注。这样，就不会使行文盲目，让许多人受到伤害”。 新形势下的非法集资，投资者往往只关注收益，虽想关注安全却未必知晓关注点何在。其实，相关信息的披露是很重要的一环。蔡鄂生就此表示，按理凡是不向公众——特别是向个人消费者全面披露信息的，就应该有对应的法律法规来明确是否合法。以美国为例，在传统上，对企业的贷款利率是保密的，但是消费贷款都是公开的，可以利率水平不一样，但必须贴在营业厅或者机构里，让大家有判断。 对于投资者来说，要注意所签的文件是否有法律效应，利润与成本能否得到法律保护。蔡鄂生也强调道：“作为投资人来讲，一定要有法律保护与不保护的概念。” 此外，他还提到，随着互联网出现，类金融、新金融被当作一种创新。但创新是要看内容的，不光是靠嘴上喊。 根本解决仍需一个过程 据相关规定，非法集资是指单位或者个人未依照法定程序经有关部门批准，以发行股票、债券、彩票、投资基金证券或者其他债权凭证的方式向社会公众筹集资金，并承诺在一定期限内以货币、实物以及其他方式向出资人还本付息或给予回报的行为。 “你说的事（即发行股票、债券、彩票、投资基金证券等方式）拿来的钱，实际上没有用到这上头去，就有非法集资的嫌疑。如果还挪用了，那完全是骗了。”蔡鄂生说。 目前无论是国务院还是地方政府，对非法集资都很重视。那么，应当怎样防范非法集资？蔡鄂生认为，打击非法集资，“监管部门只能从结果上去解决，但若要从源头上解决，得靠整体机器，政府部门、法律、监管，甚至投资者一起，这就是我的看法。” 其实，现有的法律并不是没有应对。对此，蔡鄂生指出，之前的法律是零散的，通过司法解释（即《关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》），把非法集资加了上去。现在，还需要一个专门的法规，这样才能更好地提高效率。 根据公开消息，目前正在修改中的《处置非法集资条例》有望明确非法集资的行为特征、对应的行政执法部门，同时，还会明确非法集资的发起人、协助人、参与人这三类主体各自承担的法律责任。规范处置的程序、方法和手段也将得以明确。 那么，《处置非法集资条例》的出台能在多大程度上解决问题呢？蔡鄂生表示，要想根本解决问题，肯定还有一个过程。总体上，非法集资案件的数量和金额是在下降的。但从最近几个案例来讲，非法集资的危害仍不能小视。完全杜绝比较难，但最主要的是要有所限制，不要发生大的、涉跨区域的案件。 蔡鄂生漫谈打击非法集资 背后本质：其实这些非法集资手段假若用原始的形态，现在已经没有多少人会信了……但一说到互联网后，有的人就会觉得是高科技 个人防范：凡是不向公众——特别是向个人消费者全面披露信息的，就应该有对应的法律法规来明确是否合法……投资人一定要有法律保护与不保护的概念 目前形势：要想根本解决问题，肯定还要有一个过程。总体上，非法集资案件的数量和金额是在下降的 源头打击：监管部门只能从结果上去解决，但若要从源头上解决，得靠整体机器，政府部门、法律、监管，甚至投资者一起，这就是我的看法。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
一条新“金融”产业链——金融牌照转让的中介市场悄然成型。 部分金融机构经营许可证的收紧、牌照（或壳资源）资源需求走俏、市场信息不对称，这三重因素叠加催生一批专业从事牌照交易撮合交易的掮客。 牌照掮客业务活动正从地下转到地上，网上出现了一些披着类官方外衣、实则为民营网站的半公开交易场所。 半公开的牌照交易市场 牌照买卖早已不仅仅止步于微信定向询问 “你要买XX牌照吗，我有”的地下场景了。目前记者可以查询到的，就已经有“中国金融牌照网”、“金融牌照网”、“中国金融牌照信息港”三家公开撮合金融牌照的交易场所。值得一提的是，中介行业还自发建立了冠有“中”字头的“中国金融牌照服务中心”、“中国金融牌照协会”一类组织。 当记者以客户身份咨询上述网站工作人员时，对方一般会问记者的身份属于直接买方还是中介；如果表明身份为 “直接买方”，工作人员会在确认记者的购牌意向后，要求必须出示营业执照与若干财务证明。只有经过平台确认买方贸易背景与资金实力真实有效后，才会开出牌照的价格。 这些交易平台的功能设置均包括发布出售牌照信息（卖方）和发布求购牌照信息（买方）。其中，卖方需要填的出售股权信息较多，包括牌照类型、经营区域、转股比例、公司注册资金、转让意向价格、过户费由买方还是卖方支付、公司股权结构、金融业务范围等。而这些信息，卖方同样均可以设置为“不公开”。 一名熟悉金融牌照交易市场的人士表述，这是一个被趋紧的牌照、井喷的需求共同催生的市场。以前他们公司就有牌照代办的服务，而从去年开始，撮合交易渐渐成为主营业务。 记者拿到的某牌照经纪商的合同显示，中介获得的“居间费用及报酬”标准为：“标的公司100%股权交易总价减去X亿元的价差，该部分价差全部归乙方（中介）所有。甲方（买方）确保本条款约定的居间费用和报酬的标准不因任何因素而改变”。 “一些刚大学毕业的小孩，什么都不懂就去做这个。运气好的，搞到了难搞到的牌照的，真的可能一笔能赚到百万。”上述人士告诉记者。 金融牌照水涨船高 “市场上的行情是，私募基金牌照(管理人资格)价格为：管理资金规模×0.2+100万元。市场上很多私募管理的规模为一两亿元，交易价格就有2000多万至4000多万。牌照具体价格取决于管理公司的规模和质量的。”一位私募公司高管告诉记者。 除此以外，热销的还有基金销售牌照。有媒体报道基金销售牌照十分走俏，中介报出4500万元以上的价格，但记者拿到的信息是，销售和支付两项资质合起来的大约报价在3000万元。 业内人士表示，背后的原因主要是牌照发放收紧：监管部门数据显示，截至2016年9月，累计发给独立基金销售机构的公募基金销售牌照为107张。其中，2016年前三季度才发放了29张。 同样因为资源紧缩而价格走俏的是第三方支付牌照。目前我国共有267张第三方支付牌照，而央行对这个领域的监管在趋严。在前三批支付牌照都延期续牌后，央行今年6月份才会公布第四批支付机构的续展结果。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
没有流动资金，公司怎么活下去？ 有什么别有病，没什么别没钱，现金为王！ 战场上两军对垒，将士们浴血奋战，不少勇士中弹倒下，他们怎么死的？绝大多数都是失血过多后休克最终导致牺牲！如果能够及时的获救并给予输血，那么这些战士就可以看见胜利的旗帜在阵地上飘扬！对于人体而言，就算你各个器官都健康正常，失血过多也会导致死亡。 一个游客路过一个小镇，他走进一家旅馆给了店主1000元现金，挑了一个房间，他上楼以后，店主拿这1000元给了对门的屠夫支付了这个月的肉钱；屠夫去养猪的农夫家里把欠的买猪款付清了，农夫还了饲料钱，饲料商贩还清了赌债，赌徒赶紧去旅馆还了房钱，这1000元又回到旅馆店主手里，可就在此时，游客下楼说房间不合适，拿钱走了；但是，全镇的债务都还清了！看完这个故事，请问有谁亏了吗？一个也不亏，没有这1000元现金，大家都还在相互持续的追债，后果不堪设想 ，可外地游客带来的1000元现金流动了一下，大家的债务就全部解决了。这就是资金流动让经济社会焕发了生机！ 现金流的故事 1.重视现金流 公司经营当中同样离不开现金，如果没有这些现金，可想而知，公司的经营将是多么糟糕，流动资金为什么重要，因为它在每周转一次都能产生营业收入和利润，所以本质上说流动资金就是公司利益的创造者。 如今生意不好做，前几年还在说大鱼吃小鱼，去年又说快鱼吃慢鱼，今年可好了，大鱼吃大鱼！小鱼吃小鱼！公司要想在这样的逆境中生存下来，着实不易！ 一些刚刚入行的小公司，本来创业资金就不足，为了生存，虎口夺食，展开低价竞争，货物发出去以后，账款被客户拖欠，公司房租都已经一次性支付，员工薪资及各项固定费用都无法拖欠，几个资金不流动的合同做下来以后，这些公司就面临关门倒闭了，他们没有输给对手，输给了“钱” 现金是公司的血液，只有流动起来，才能产生利益，才会推动公司的发展，如果一个公司没有充足的现金便无法正常运转，这种局面如果一直得不到改善的话，必然危及公司生存！ 资金不但要流动，并且在流动中获取利益，凡是不盈利的商业活动也是在失血，古语道：千做万做，亏本不做！当然，现代经济领域里，有些商业模式可以暂时性的不盈利，但是一定要清楚什么时候可以盈利，不然就会造成持续的“失血”现象，后果很严重！ 一个公司经营的好坏不能仅仅看损益表（利润表），国外很多大型公司都是在公司赢利的阶段突然崩溃的，原因就是公司经营“失血严重”，流动资金匮乏导致资金链断裂后阵亡，很可惜的是，这些都不是被竞争对手击败的！ 生意少做一点，公司不会致命，但是资金都被流通环节占用了的话，如果不能在财务安全期内让资金流动起来，公司的命运就岌岌可危。 2.资本家 VS 资产家 如果上帝给我选择的机会：我选择做一个优雅的资本家，有资本可以换资产，可是有资产不一定能换资本，经济现象往往就是，当你着急出售资产的时候，偏偏资本家都不愿意出钱！ 最快速度明白现金流量表 现金流量表力图回答以下两个核心问题： １）我的现金和上期比是增加还是减少了？ ２）我的“钱”都花在什么地方？（经营 or 投资or 融资？） 回答了以上两个问题，分析师通常会通过比较经营性现金净流量和净利润的关系来分析企业的盈利质量。 经营性现金净流量反映的是日常经营活动带给企业的现金净流量，是经营性现金流入和经营性现金流出的净值反映。净利润，从损益的角度回答了企业本期是否盈利的问题，是所有收入抵减成本费用以及税金后的净利。其中，收入包括经营性和投资性（投资收益），成本费用包括付现成本以及非付现成本（比如折旧摊销，一种经济学上的成本，他的形成是因为一次性支付购买设备或者无形资产，但是经济学上应该按照一定期间确认的成本）。 衡量一个企业盈利质量很重要的指标就是经营性现金净流量和净利润的比较。在极端条件下，假设公司的收入都是纯现金收入（或者银行入帐）所有的成本都是现金（或者银行）付款，这种情况下净利润等于经营性现金净流量。然而，大多数企业两者不等的原因包括： （1）收入非现金收入，比如存在应收帐款 应收帐期（DSO）越长，企业的客户占用企业资金越多，对于企业都是一项成本，相当于企业在为客户提供无息商业贷款。很多企业为了增加收入首先想到的办法就是降低商业信贷门槛。资金的回笼速度还和企业的定价权以及在行业中处于上／下游有关。应收帐款对收入影响最典型的例子就是软件外包行业，通过比较不同上市公司客户构成，帐期，坏账情况，就能从侧面了解到企业在同样一个行业中定价权上面的差异。 （2）支出非付现成本 比如摊销折旧以及期权费用（ＳＢＣ），很多企业用ＥＢＩＴＤＡ（息前税前扣除折旧摊销前利润）即未扣除摊销折旧这种非付现成本的利润来作为衡量企业的经营状况，因为首先这个比率能扣除企业选择不同会计政策（折旧摊销年限等）影响；其次这些摊销并没有真正的现金流支出。然而，实际操作中，更多的企业会利用ＥＢＩＴＤＡ来描画一个Ｍａｒｇｉｎ很高的企业，显得公司的“护城河”很宽。不同行业，不同发展模式的企业单纯拿出一个ＥＢＩＴＤＡ来分析是没有意义的，对于一个不断靠并购发展的企业，单纯的扣除摊销特别是商誉的摊销是值得商榷的。 （３）营运资金影响 营运资金占用包括预付以及预收等款项。首先，一个企业是否有预收和预付和企业的商业模式(Business Model) 是有关的。比如教育行业的新东方，典型的模式是先收学费再上课，因此预收帐款的变动一方面反映了企业未来的增长空间，因为预收款项会在服务提供的时候全部变成收入。预收款项的多少以及他们转化成收入的速度直接反映了企业未来收入。因此，教育行业对预收款项的收取以及预收款的转化率管理是对企业收入管理的核心。 净利润和经营性现金流的关系在现金流量表中以附表的形式出现。通常来说，如果一个企业的经营性现金净流量能够满足他的资本性支出（CAPEX）就说明企业可以自己造血来维持企业的发展。如果一个企业的净利增长大幅超过经营性净现金流增长，必须要对企业的资金回笼周期以及融资渠道进行了解，因为如果没有融资（债券或者股东资本投入）支持，资金回笼出现问题时，企业早晚会耗尽账面资金。 深入理解现金流的10大法则 现金流(Cash flow)问题可以扼杀那些原本可能存活下来的公司。根据美国银行(U.S. Bank)的一项研究，82%的公司经营失败可以归因于现金管理不当。为避免重蹈其覆辙，请牢记下面提到的十大现金流法则。 1、利润不是现金，只是会计账务处理。 会计账务比你想象中要复杂得多。利润不能用来支付账单，事实上利润会让你放松警惕。假如你付了自己的账单而你的客户却没有，那么公司经营很快就会陷入困境。你可能创造了利润但实际上没有获得任何钱。 2、现金流无法凭直觉判断。 不要试图用头脑计算，有销售并不必然意味你有钱，而费用发生了也不必然意味着你已经对此付出代价。存货在转为销售成本前，你通常要先购买、付款再储存它。 3、增长耗费现金。 这听起来有些荒谬，公司发展最好的时期可能会遭遇最坏的局面。曾经在我们销售业绩翻倍时也正是经营最艰难的一个时期，公司几乎倒闭。我们提前两个月开工，但推迟六个月才得到销售资金。将发展纳入进来，它就好比特洛伊木马(Trojan horse)，解决办法里正潜伏着问题。是的，你当然想公司增长，我们都想壮大自己的业务，但必须当心，因为增长要耗费现金。这属于营运资本(working capital)问题，你发展得越快，就需要具备更强的融资能力。 4、B2B(Business-to-business)销售耗费现金。 有个简单的观点是销售意味着金钱，但当你做直接销售给另一个终端企业的生意时，事情很少会那么简单。你把货品或服务随发货单一起送出去，对方迟些时候付款，通常是几个月后。那些企业都是好顾客，你也不能经常催讨账款，否则他们可能再也不会光顾你，所以必须等待。当你把东西卖给分销商，他再转卖给零售商，幸运的话你通常能在4～5个月后拿到钱。 5、存货耗费现金。 在销售前，你必须先购买你的产品或生产好它。很可能你刚开始销售产品，你的供货商已经在要求你付款。这是个简单的经验规则，每多1块钱存货你就会少1块钱现金。 6、营运资本是你最好的生存能力。 技术上说，营运资本是一个会计词汇，代表你的流动资产减去流动负债后剩余的部分。实际操作上说，它是你可以用来支付运营成本和开支、等待客户还款前购买存货的银行存款。 7、“应收账款”可以用四个字母表示。 客户欠你的钱称为“应收账款”。这里有个快捷的现金规划方法，即“应收账款每多1块钱你就少了1块钱现金”。 8、银行家不喜欢惊喜。 提前做好计划，你无法靠现场发挥去应对银行。假如你认为公司会有很好的发展前景，那么当新产品受阻或是客户无法按时支付货款时，你越快带着财务报表和现实可行的计划书去银行，就对你越好。 9、关注三个重要的指标。 “回款期限”(Collection days)衡量你用了多长时间收回账款。“存货周转率”(Inventory turnover)衡量你的存货占用营运资本和现金流的时间。“付款账期”(Payment days)衡量你从收到货物到向供货商付款的时间。永远监控这三个非常重要的现金流信号，提前一年制定计划，并与后来的实际情况进行比较。 10、假如你是例外，上述情况都没有遇到，祝贺你。 假如你所有的顾客在购买商品时立即付款，在销售产品前你不用进行购买，就没什么需要担心。但假如你向其他公司销售产品，请记住他们通常不会立即付款。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
