金融体系之中，你中有我，我中有你，很多时候，换个场合，他的问题便是你的问题，只是五十步与一百步的区别而已。 3月2日，刚刚上任的银监会主席郭树清在媒体面前首次亮相，一时便刷了屏。从讲话本身到答记者问，涵盖的范围很广，但重点仍聚焦于银行业，有成绩，更有亟待解决的问题。在银行业诸多问题的表述中，有对银行业“干活不弯腰”、“坐地收钱”、“只收费不服务”等官商作风的温婉批评，有“牛栏里关猫”等俏皮话，更有“坚决治理各种金融乱象”的严肃表态。暴风骤雨式的批评是很可怕，但更可怕的，大概便是明明应该很生气，却偏偏要笑着告诉你。 在金融体系的话语环境内，“非法集资”大概是最严肃的词语，2015年以来，但凡与之沾边的互金平台都没好下场；“妖精”、“害人精”次之，打上这个标签，距离被取缔也不远了。而在银行业的话语环境内，“金融乱象”、“脱实向虚”、“空转套利”等词语便已经非常严肃了，再乱，也总不能称之为妖精吧，毕竟，银行是靠信誉生存的，没有老百姓敢把钱放到“妖精”银行那里。 所以，当“金融乱象”、“脱实向虚”、“套利”等词语一再被提及，再结合前几日媒体曝出的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》原文，不难看出，监管机构对于金融体系内的资管乱象已经动了真怒，联合整治的一张大网也在徐徐拉开。基于此，探讨监管动怒的真正原因，及其对市场参与各方的影响，大概才是此次发布会中我们应该真正关心的问题。 究竟是什么错才能让监管机构“大动肝火”？ 先问谁犯了错，再问犯了什么错。谁的错？大家的错。这次犯错的不止是银行，包括保险、信托、券商、基金在内的整个大资管体系都有错，错误的根源便在产品创新上。 按理说，通过一些突破性的创新进行监管套利，一直都是监管者和被监管者之间乐此不疲的小把戏，监管者很少真正动怒，毕竟基于监管套利的产品创新有时候也会反过来推动金融体系自身的进步和发展。比如大额存单（CDs）最初是美国银行业基于规避“Q条例”的监管套利而产生的，而随后它便成为温和的利率市场化改革的工具，在各国的利率市场化过程中发挥了积极的作用。基于此，监管者很少对被监管者的产品创新采取一刀切的粗暴态度，2015年出台的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》明确提出“依法监管、适度监管、分类监管、协同监管、创新监管”的原则，便是一个例证。 在产品创新过程中，真正让监管机构发怒的应该是“过犹不及”四个字。正如彼得•德鲁克所言，“成功的创新者都相当保守，他们不得不如此。他们不是‘专注于冒险’，而是‘专注于机遇’”。而当创新者本身过度激进甚至侧重于冒险时，创新本身便会迎来对自身的反动，即“矫枉过正”式的严厉监管。 1929年，华尔街爆发股灾，银行因可兼营证券投资业务而被牵连其中，大量银行破产，货币供应机制受到严重破坏，引发了持续的通货紧缩，而通货紧缩反过来又使得大萧条从证券市场波及到社会经济的方方面面。1933年，便有著名的《格拉斯-斯蒂格尔法案》出台，美国银行业进入了近70年的严格分业经营时代，以至于在与日德全能银行体系下的同业竞争中一度处于下风。 再看2008年的全球金融危机。美国房地产市场泡沫的破灭是直接原因，但根本原因却在于，房地产市场中的“小风险”经由金融衍生品的创新而被不断地释放到金融体系中，以至于“大危机”的爆发。危机之后，国际社会开始对“多头监管”框架下出现的监管真空进行反思，为避免高风险金融产品再次成为监管的“漏网之鱼”，防范不同性质的业务过度交叉所带来的风险隐匿与扩散，基于宏观审慎原则的统一监管框架便成为各国监管改革的重要方向，其影响仍在发酵中。 最后，再来看看国内的大资管行业发生了什么让监管动怒的事情。 2013年以来，互联网金融独领风骚，过度追逐规模忽视风险，经过了两三年的癫狂式发展，于2016年迎来集中整治。此厢刚刚理清头绪，传统资管领域又接连出现问题。2012年以来，监管机构相继放松了对保险资管、券商资管、基金及基金子公司专户的监管限制，中国迎来了资管行业的大时代，进入2016年，便已乱象迭起。 资本市场上，宝万之争结局未定，格力又险遭举牌，“妖精”和“害人精”们一度呼风唤雨、风头无两； 债券市场，先是在4月份曝出集中违约，弄得人心惶惶，然后在机构欠配逻辑下重新走向繁荣，年末行情再次反转迎来始料不及的“大熊”，号称“一个月跌去两年盈利”； 商品市场也曾上下翻滚，螺纹钢一度成为期货交易员的最爱； 而银行大哥也不甘寂寞，携天量廉价资金的优势，市场中各类通道机构纷纷为之倾倒，在理财业务、同业金融业务上也是创新不断，花样繁多，致使“部分交叉性金融产品跨市场，层层嵌套，底层资产看不见底，最终流向无人知晓”（郭主席语）。 疯狂之后，资管行业便迎来了自己的反动。此次郭树清主席强调“坚决治理各种金融乱象”。前几日，有媒体曝出了一份资管行业统一监管的意见稿，从内容上看，堪称“苦心创新多少年，一纸文件打回解放前”。无疑，苦日子要来了。 当前环境下，产品创新的红线在哪里 那么，具体错在那里？五个字，系统性风险。 无论何时，“系统性风险”永远是监管机构眼中最重要的红线。在当前的经济环境和金融环境下，经济下行、负债高企、刚性兑付下的信用风险未出清等多方面因素交织，金融加杠杆、产品降门槛、风险不可量、期限错配等行为都会带来系统性风险，因而极易被监管机构视作洪水猛兽，施以重拳整治。 在此次资管行业乱象中，债市成为了焦点之一，我们便集中谈谈债市。 与发放贷款一样，买债也是支持实体经济，且一直以来，银行都是债券的主要购买者，贡献了约70%左右的资金。但问题在于，在经济转型发展的特定阶段，“过度”买债尤其是加杠杆买债，便成为了“集聚系统性风险”的帮凶。 谈到债市，先要从“刚性兑付”说起。既是刚性兑付，便意味着闭着眼睛买都不用担心踩雷，使得债券投资在事实上“无风险”。债券收益率显著高于存款，也高于同业存单，银行可以在吸收存款或发行同业存单后买入债券赚取无风险利差，便产生了套利空间。 本来，贷款的利率远高于债券收益率，银行更愿意发放贷款而非购入低利率的债券，配置债券更多地只是基于流动性调剂的需要。 近年来，在经济下行背景下，贷款不良频发，优质贷款资产愈发难寻，一些银行主动减少贷款投放，开始专心吃起债券与存款（甚至同业存单）的无风险利差来。由于债券刚性兑付的存在，既便一向谨慎的银行也会大胆放心地吃入债券资产。为了赚得更多些，激进的银行还会把持有的债券质押出去进行再融资，融到钱再次购入债券，便是“加杠杆”。 2015年银行业年报出来后，明显能看到，将主要精力放在债券投资上的银行获得了更快的利润增长。于是，2016年，同业间纷纷效仿，一头钻进购债的无风险套利交易中去。于是乎，在从银行理财到券商资管集合再到公募基金等各类资管产品层层嵌套加杠杆中，债券市场迎来了长达两年的大牛市。 但如上所述，“过犹不及”便会产生对自己的反动。刚性兑付下，债券购买者重利率而轻风险，使得大量资金集聚于产能过剩等高风险行业中。资金的低效利用就不说了，对这些行业中很多企业而言，本应被市场淘汰的，但靠发债活了下来。当债务人欠债欠到一定规模，其身份便从“孙子”一跃成为“大爷”，无人敢停止对其输血，便制造出了大批的僵尸企业。在此背景下，金融机构的“加杠杆”购债行为，一定程度上便成为了这些僵尸企业的帮凶。 僵尸企业不能出清，经济结构调整升级便会步履蹒跚。僵尸企业的输血也总有停下来的一天，届时，债券市场难免要血流成河，而过度购债的金融机构便要成为首批“受害者”，且受害程度可能要超过“四颗星”。而遍观历次大的金融危机，金融机构的批量遭受损失总是直接的导火索，金融机构的倒闭又会导致货币创造机制失灵，反过来又会成为金融危机持续发酵的助推力。在这个角度看，防范系统性风险的出现，便是要防范金融机构批量地成为“受害者”。 此前我们讲房地产泡沫会带来系统性风险，是因为银行直接或间接（抵押物）持有大量房产，房价暴跌会对银行产生大范围的伤害；我们讲地方债务平台的天量融资会带来系统性风险，也是因为银行是资金直接或间接的提供方；现在，“过度”购债也有这个效果，便也要从防范系统性风险的高度去看待它，虽然，购债也是支持实体经济。 2016年3月27日，东北特钢当天到期的短期融资券“15东特钢CP001”未能按期兑付本息，构成实质性违约，开创地方国企公募债违约先河。之后，该公司后续到期的债券全都出现违约，截止目前累计金额已超过70亿元人民币。2016年10月10日，经大连市中院裁定，东北特钢集团三家公司正式进入破产重整程序，之后的债权申报金额高达700亿元，远远超过了其财报中的资产总额，也可称得上“负可敌国”。这样一个行业，这样一个高负债率的企业，发行的债券不愁买家，自然还是因为刚性兑付的预期。然，一旦泡沫破灭，等待债权人的便是巨额的损失。若这样的企业再多一些，哪家金融机构能够担得起，不就是系统性风险了吗？而实际上，这样的企业少吗？会少吗？ 喂，那个刚入门的小子，你要加倍小心了 基于上述问题的存在，进入2017年以来，监管机构对互金行业的关注少了许多，开始把主要精力都放在了传统金融机构的风险防控和治理上。 看到一直高高在上的银行大哥也挨训了，不少互金企业松了一口气，庆幸自己躲过了此劫；也有很多互金企业显示出了一副漠不关心的样子，个别企业甚至还想偷着乐。毕竟，作为刚入家门（纳入一行三会监管框架）的小儿子，过去的一年，互金机构可是挨了不少胖揍，个别还被赶出了家门（吊销牌照）、生死未卜，当时的银行大哥可是一句好话也没帮着说呢。 在笔者看来，真是无知者无畏啊。金融体系之中，你中有我，我中有你，很多时候，换个场合，他的问题便是你的问题，只是五十步与一百步的区别而已。 所以，一向得宠的银行大哥都受到严厉批评与整治，作为屁股上板子印还未消下去的小弟，更要好好想想银行大哥究竟犯了什么错？自己身上有没有？下一个会不会再轮到自己？所谓“履霜坚冰至”，看到地上起霜，便应想到寒冬降至，提前做好万全准备。毕竟，同样的板子打在银行身上，顶多歇几天就缓过来了，打在互金机构的小身板上，可能便要伤筋动骨、卧床休息几个月了。 答记者问中，曹主席明确提出了任何金融创新都应该遵循三个有利于的原则，“即有利于支持实体经济发展、有利于防范化解金融风险、有利于保护投资人或借款人的合法权益”。喂，那个刚入门的小子，你真的做到了吗？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　日前，一则健身房老板携400余会员60万元会费跑路的新闻引起社会关注。这几年，此类消息并不鲜见，频现报端。健身房、早教中心、美容院等成为此类事件发生的重灾区。在背后，透露的是客户一种追款难、维权难的心酸，而这片监管的盲区，却可以成为信托发展的契机——信托公司以资金监管的方式介入其中，发行消费信托解决发卡主体跑路的问题，并逐步探索基于此的转型出路。 　　华澳信托信托业务管理总部负责人费林云向记者表示，消费信托在会员卡众多的中国市场潜力很大，它可以作为金融监督的工具，服务于各方利益的平衡。针对发卡主体来说，它能为其提升信用，促进会员卡销量；对消费者而言，更多得起到的是一个保护资金安全的作用，同时，也能更好的提升其消费体验；对信托公司自身而言，探索的是一种新的盈利模式，贴近民生，也能提升品牌形象。 　　走访：健身房会员卡 预付费消费乱象 　　信托公司为何将目光聚集在会员卡消费市场，记者想在走访中看看其中奥秘。 　　现在，健康大概是人们日常生活中最关心的话题。养生不再是老年人群的专属，也已在年轻群体中流行开来。锻炼身体，也成为一件再平常不过的事。相对于动辄几百元一节课的私教工作室而言，健身房不限次数的年卡会员更吸引消费者为健康买单。但如今，看似实惠的会员卡却隐藏着了不小的风险。 　　近日，某健身房老板携巨额会费跑路再次引发社会关注。健身房老板圈钱跑路早已不新鲜，但却频频有消费者乖乖掏出不菲的会费、上当受骗，健身房会员卡拥有怎样的魅力？记者随机走访了几家位于北京市某一成熟社区附近的几家健身房。 　　第一家是个连锁健身房，开业有些年头了，店面不大，十余台跑步机放得比较密集，每天有开四节团操课，优势是会员卡年费便宜，价格在1600元左右，打造的是24小时自助式健身概念，刷二维码进门，随时锻炼。据记者了解，该健身房团课人数众多，较稳定，锻炼者多来自周围住户。 　　第二家是个去年才开业的准新健身房，记者也曾经登记获得这里首批预售会员资格，享受开业五折优惠活动，当时会员卡报价为1800元左右一年，另额外赠送半年，后因承诺设施不达标，记者当时并未办卡。现走访发现，时隔半年多，会费竟然比当时五折预售会员时还便宜，此处一健身顾问透露，现在活动价仅为两年1500元。某健身行业人员表示，像这种价格远低于市场价时，消费者应多提高警惕，存在着短期圈钱，老板跑路的风险。联系到该健身房之前由于承诺的设施不达标、大量会员一直要求退钱的风波，更加提高了这种风险的可能性。 　　记者最后走访的健身房仍未开业，但已开始宣传，预售会员资格，采取的是与前一家一样的商业运作模式，预售288名原始会员资格，待开业办卡享受五折优惠。记者从一位金姓客户经理口中了解，该健身房将于3月中旬开业，目前正在装修中。关于新装修健身房是否能直接投入使用、是否符合环保标准，该经理做了再三保证没问题。而当记者提出去实地看看时，该经理却犹豫再三。临走，他再三叮嘱记者一定别再接别人手中的该宣传单页咨询。 　　事后，记者根据传单上的地址独自来到了位于某大型超市楼上的该健身房，健身房每处窗户处均有大块深色布料遮掩，难以看见装修情况。也恰如某些健身房，不公开、不透明，遮遮掩掩，千方百计想着怎么把顾客的钱先放进自己的口袋里。 　　某法律专业人士表示，对这种预付费消费的情况要多加警惕，每年都会接到不少类似的案子，由于维权取证较难、诉讼经历环节较多、等待周期较长，导致大多数的结果都不了了之。 　　消费信托 防老板卷钱跑路 　　健身卡市场的乱象，也可以反映出如今法律监管的一个盲区。在此，消费信托却具备发挥的空间，可以作为金融工具来监管卡费资金，为发卡主体增信，同时也为消费者提供一个资金保障。 　　华澳信托此前推出的长霄1号富春俱舍消费信托集合信托计划就是基于以上考虑。华澳信托总裁助理茅毅博表示，该计划是由富春俱舍酒店销售会员卡，由华澳信托负责资金监管，酒店拿地产抵押。这样既保证了会员卡资金的安全，又有助于提高酒店会员卡的销售。同时，他也认为，目前市场上的早教中心、健身房、美容美发等相关行业都有发行会员卡的需求，如果将消费信托集合计划引入合作，市场空间巨大。 　　华澳信托信托业务管理总部负责人费林云认为，消费信托在会员卡众多的中国市场潜力很大，它可以作为金融监督的工具，服务于各方利益的平衡。针对发卡主体来说，它能为其提升信用，促进会员卡销量；对消费者而言，更多得起到的是一个保护资金安全的作用，同时，也能更好的提升其消费体验；对信托公司自身而言，探索的是一种新的盈利模式，贴近民生，也能提升品牌形象。 　　记者了解到，目前多家信托公司都在尝试开发基于会员卡服务的消费信托产品。费林云也表示，华澳信托也正计划推出新一个版本的消费信托计划，数额也较小，相对更加亲民，探索的课题的就是日常生活中的会员卡费的资金监管，如健身卡等，此项信托计划的设计中，华澳信托传递的是一种金融工具的社会职能，是消费信托的社会属性，承载更多的是一种社会责任。 　　业内人士袁吉伟表示，目前消费信托并没有形成固定市场，也没有稳定的盈利模式，属于创新的信托形式，仍处于探索阶段。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

3月1日晚，中国证券投资基金业协会（下称“中基协”）发布《私募投资基金服务业务管理办法（试行）》，未来，近11万亿私募基金规模的外包业务市场将在该办法指导下合规进行。 记者了解到，新规下发后，昨日部分券商便对相关业务部门进行自查，以防“踩雷”。而私募圈中，也涌现出一波更换外包服务商的现象。 一直为私募外包业务提供技术支持的恒生电子方面人士在接受记者采访时直言，新规将重塑券商、银行等机构在私募外包业务市场上的格局。 杜绝外包现象 所谓的“私募投资基金服务业务”，在行业内又被俗称私募外包业务。主要是指，私募基金管理人委托私募基金服务机构，为私募基金提供基金募集、投资顾问、份额登记、估值核算、信息技术系统等服务的业务。 自监管层对私募基金实行备案制，私募基金呈现爆发式增长后，包括券商、银行等在内拥有提供外包业务能力的机构，便看中了这块肥肉。去年年底，私募基金规模首次超过公募基金。今年年初，私募基金规模再现增长，总规模接近11万亿。 券商行业人士告诉记者，此前行业内大部分券商都会对外称自己可以做私募外包业务，但实际上真正拥有资格，又有专业团队的很少。“很多中小券商，其实只是中介，接到业务后转包给大券商或者银行。这中间常常发生一些矛盾，既影响了券商正常外包业务的开展，也不利于维护私募的权益。” 记者查阅公开数据看到，截至目前，中基协先后公布过三批次共44家服务机构备案名单，具体包括证券公司21家、基金管理公司8家、商业银行7家、IT公司5家、独立外包机构3家。 更换合格服务商 对于新规，市场人士给出的评价均是“比较严格”。 记者在新规中看到，针对申请开展私募基金份额登记服务、基金估值核算服务、信息技术系统服务的机构，明确要求应当具备十项条件。包括私募基金服务机构实缴资本不低于5000万元；最近3年无重大违法违规记录；所有从业人员应当自从事私募基金服务业之日起6个月内具备基金从业资格；私募基金登记之后连续6个月没有开展基金服务业的，将注销登记等。其中，对于份额登记、估值核算、信息技术系统三类服务业务还做了重点说明。 新规下发后不久，记者了解到，一些券商再次对相关业务部门进行了自查，以防“踩雷”。上海一家有外包业务资格的大型券商机构部人士告诉记者，“原先无硬性要求，开展业务时比较随便，重新自查是为了在目前监管情况下，杜绝一些行业灰色做法。” 昨日也有私募公司老总通过微博喊话，求介绍靠谱外包业务券商。深圳一家刚成立不久的年轻私募负责人告诉记者，一天中他的朋友圈中也出现了多个类似的微信。“没有规定的时候，只要券商能做，其实我们不大在乎他们是不是有资格，只要费用便宜就行，但是有了新规，我们就必须按照要求来，不然一旦核查，吃亏的还是我们私募。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　近日，中国人民大学—尤努斯社会事业与微型金融研究中心成立仪式暨中国人民大学社会创新创业论坛在北京举办。 　　格莱珉银行创始人、诺贝尔和平奖获得者默罕默德·尤努斯应邀参会，谈到当前格莱珉银行在中国的发展，他表示，中国对微型信贷、小额信贷非常有兴趣，而且是一个新兴的经济体，有很多的机遇，金融市场广阔，大有可为。 　　尤努斯表示，格莱珉银行是从底层开始做起，他提出了金融氧气的概念，金融服务尤其是面向贫困人群的金融服务，就好像氧气一样，金融服务对于社会具有重要意义，可以帮助人们摆脱贫困，还可以帮助人们不断创新创业。 　　普惠金融就是把最底层的人包括进来 　　会上尤努斯谈起了当初创办格莱珉银行的初衷，“我当时是想要解决村庄里面高利贷问题，并没有写研究论文和正式声明，就是直接把钱贷给穷人了。” 　　1983年，尤努斯创办孟加拉国乡村银行，将二三十美元的小额资金借给没有信用记录、也无法提供担保物底层人民，使其摆脱了高利贷的盘剥。至今大约超过900万人向乡村银行借过钱，其中绝大多数是女性。 　　目前全球有100多个国家效仿该银行模式建立农村信贷体系，除孟加拉、马来西亚、菲律宾等国，也包括发达国家美国，据尤努斯介绍，从2008年建立了纽约第一家格莱珉分行起，其他城市也主动找上门来，格莱珉银行先后在洛杉矶、旧金山，北卡罗来纳、印地安纳等州开办了8家分行。“在美国，我们的最小贷款额是1000美元。事实上，5万美元以下的贷款者大部分都是女性，而且有99.5%的还款率。”尤努斯认为，要避免普惠金融与金融的排斥性，把最底层的人包括进来，而不是排除出去——在贫穷地区，格莱珉银行至今仍保持着最小27美元的贷款额度。他多次强调，小额贷款应该是一项社会事业，并不是为了追求利润最大化。 　　尤努斯表示，“小额信贷是一种社会企业，目的并不是从穷人那里去赚钱，是希望把这个钱用到穷人身上。” 　　据了解，格莱珉银行的利率有4种：创收目的的贷款利率为20%，住房贷款的利率为8%，学生贷款的利率为5%，极度困难成员（如乞丐）贷款免息。 　　尤努斯表示，格莱珉贷款者90%多都是妇女，大多数是文盲，要确保这些妇女的孩子能够接受教育，格莱珉成立了这样的贷款项目，让孩子能够上大学，这些孩子虽然出生贫寒，但能够与富人子弟上一样的学校。 　　普惠金融能助人脱贫更能助人创业 　　尤努斯表示：“金融体系可以帮助我们挖掘创业这种潜力。普惠金融不仅能帮助人们脱贫，而且还能帮助他们释放体内一直存在的创造力和创业精神，这些人能够脱贫又能够释放他们的创业能力的话，将来没准会成为未来商业的领袖。”他认为，金融服务对于人类来讲是非常重要的，金融可以帮助人们不断地创新创业，这应该引发关注。 　　“就业者要努力争当创业者。我们每个人都有创业的精神。但实际情况是，创业精神经常被埋没了，我们都忘了我们体内实际上有创业的血液。”尤努斯表示，“不要考虑一定去找工作，你要像创造者一样，每天告诉自己，我不是一个找工作的人，我是一个创造工作的人。” 　　尤努斯认为，人类应该由自己来进行发展、自我创造，不需要依赖于他人。因为人类的天性就是独立的。“所以年轻人不应该是坐在桌子前面去找工作，而应该像一个创造者去思维，你要自己去创造开发。这样的话，你就会成为创业者。” 　　小额信贷机构是一种社会企业 　　格莱珉银行推出了社会企业这一概念。“每次看到人们有问题，我就创造一个企业来解决这个社会问题。社会企业不是为了自己谋利，是希望打造这样的一个世界。尤努斯表示，“现在这个世界太唯利是图了，利润的最大化是大家每天都追求的目标。人类其实并不是赚钱的机器，现在大家都成为赚钱的机器人了，但我们是人类，人类有自私的一面，也有公益的一面，这就是社会企业的精髓，也有无私的一面。” 　　尤努斯谈道，社会企业的概念即社会企业的运营及管理模式同一般企业一样，要按照市场化方式运作。社会企业创建的出发点，不是为了股东盈利，而是为了解决社会问题。社会企业可以盈利，但是盈利是要用来做更多的事，而不是用来给创始人（股东）分红的。 　　尤努斯说：“小额信贷机构是一种社会企业。比如，格莱珉银行，它实际上是借款人拥有的。不管赚多少利润，实际上都是在贫困人群手中。从格莱珉银行的利率来讲，也是没有剥削的，因为是贫困人群拥有的银行，他们赚钱之后，钱最后用到他们自己身上了，这是毫无疑问的。” 　　尤努斯指出：“当利率等于资金成本加15%以上时，便进入了微型信贷的‘红色区域’，便不是我们认可的微型信贷，而是高利贷了。” 　　尤努斯一再强调，就这个微型贷款而言，它实际上是一个社会企业，真的不是为富人来赚钱的，这一点一定要清楚。 　　尤努斯说，小额信贷机构是一种社会企业。比如，格莱珉银行，它实际上是借款人拥有的。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

特朗普就任美国总统后的首次国会演说，再度激发“特朗普交易”卷土重来。 所谓“特朗普交易”，即特朗普当选美国总统后，市场掀起一轮买涨美元美股的浪潮。 截至3月2日18时，美元指数触及101.94，盘中创下102.08的2月以来最高值；道琼斯指数隔夜涨幅更是超过300点，一举突破21000点，收盘创历史新高。 在瑞士盛宝银行商品策略主管Ole Hanson看来，美股美元齐涨的再度出现，主因是特朗普通过此次演讲抛出新的经济刺激政策，即万亿美元基建项目计划与减税政策，激发市场看涨美国经济，令美联储3月加息的几率从30%骤增至最高82%。 不过，不是所有投资机构对“特朗普交易”重来持欢迎态度。 记者多方了解到，包括元盛资产（Winton Capital）、高盛等国际投资机构因此对大宗商品投资感到左右为难。一方面，美联储加快升息步伐，不利于大宗商品价格上涨，另一方面特朗普万亿美元基建项目投资计划又会提振大宗商品需求。怎样权衡特朗普新经济刺激政策对大宗商品投资的利弊冲击，这些大型投资机构必须迅速给出解决方案。 “据我所知，目前包括元盛资本等大宗商品投资巨头所能做的，要么在投资模型里适度降低美元与大宗商品的关联度，避免量化投资模型出现错误交易。要么加码铜等出现供应短缺的大宗商品，尽可能对冲美元3月加息与强势升值所带来的负面冲击。”Ole Hanson表示。 Ole Hanson认为，调整投资模型能否带来预期效果，仍是未知数。 “如今摩根士丹利等国际投行开始担心，特朗普万亿美元刺激新政出台，势必进一步扩大美国财政赤字，对美国经济快速增长持续性构成不利影响，到时整个资本市场很可能突然转入避险投资模式，如今是否该过多配置大宗商品等高风险投资头寸，又是一个问题。”他表示。 市场资金去向 在多位金融业内人士看来，特朗普政策的最直接效应，就是资本市场对美联储3月加息的预期骤然升温，导致资金纷纷脱英入美。 截至3月2日18时，英镑兑美元汇率盘中一度跌破1.23整数关口，至1.2265附近，创下2月以来最低水平。 “目前，英美经济走势正在分化。”外汇经纪商嘉盛集团零售业务总裁Samantha Roady分析认为，相比3月份英国将启动硬脱欧谈判引发市场担心英国经济增长将出现动荡，美联储3月加息预期升温则释放了美国经济持续好转的信号，自然吸引很多滞留英国的资金涌入美元套取收益。 她分析说，吸引资金脱英入美的另一个驱动力，就是美元英镑之间的利差正在持续扩大。截至3月2日，3个月美元LIBORlibor触及1.09278%，创下最近8年的最高点。而英镑libor依然徘徊在较低位置，两者的利差扩大，令很多投资机构将英镑兑换成美元，套取利差收益。 记者多方了解到，此次参与资金脱英入欧的，主要是GLG Partners等对冲基金机构。它们此前押注美元年内首次加息时间将会出现在6月，如今随着美联储3月加息预期持续升温，不得不赶紧调仓，买入强势美元规避英镑等非美货币贬值风险。 值得注意的是，相比这一波资金脱英入美，滞留在欧洲的资金似乎不为所动。截至3月2日18时，欧元兑美元汇率依然徘徊在1.0526，守住1.05整数关口。 “相比3-4月份荷兰、法国大选可能出现的脱欧政党胜选局面，目前投资机构更关心欧元区2月制造业采购经理人指数（PMI）创下2011年以来的最高值。这可能间接印证市场的此前判断，欧洲央行将很快被迫收紧货币政策应对潜在通胀压力。”Samantha Roady指出。 大宗商品投资模型被动调整 不过，并不是所有投资机构对特朗普交易卷土重来表示欢迎。 对元盛资本、高盛等大宗商品投资机构而言，特朗普新经济政策正给他们投资策略带来很大的困扰。 时下，他们一面担心美联储加快加息步伐令以美元计价大宗商品价格下跌，令这波大宗商品牛市行情戛然而止。一面又害怕自己贸然清空大宗商品头寸，可能错失万亿美元基建项目投资计划带来的大宗商品价格上涨套利机会。 “据我所知，包括NuWave基金、元盛资产管理等擅长大宗商品投资的机构，都开始在投资模型里调低美元与大宗商品的关联性。”Ole Hanson告诉记者。以往这些机构在设计投资模型时，会将美元与大宗商品的关联性保持在80%-90%左右，如今两者关联性则降至60%附近。如此做法的主要目的，就是这些机构倾向特朗普新经济政策可能带来美元与大宗商品齐涨的行情。 “不过，这未必是好事。”Prudential Financial市场策略师Quincy Krosby在最新报告里指出，此前美元与油价齐涨格局共出现过三次，分别发生在1979-1980年，1999-2000年，2004-2005年，对应的却是全球三次经济危机：1980-1982年，2000-2001年，2007-2009年。 他指出，以此为鉴，部分宏观经济型对冲基金开始担心此番大宗商品与美元齐涨，可能是新一轮经济动荡的预兆。毕竟，表面上特朗普新经济政策将会刺激美国经济短期较快增长，但长期而言，新经济政策衍生的庞大美国财政赤字又会制约美国经济增长持续性；若美国经济增速出现冲高回落，整个大宗商品牛市行情就将迎来拐点。 记者多方了解，元盛资产管理、高盛等投资机构已经开始调整大宗商品投资策略，转而买入存在供应缺口的铜等少数大宗商品，寻求相对安全的投资边界。值得注意的是，面对美联储加息步伐加快，黄金价格此番相当坚挺。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

中国文化中有两句老话害了很多餐营者和其餐厅，一句 “酒香不怕巷子深” + 一句 “薄利多销”。在很多中国餐营者的传统思维中，餐厅生意不佳或者市场竞争激烈怎么办？打折、降价，以便宜来吸引人消费，以数量博总量。原本40%的利润虽高，但鉴于销售惨淡就卖得便宜一点把利润调整为25%，多卖一点销售额上去了不是一样的嘛！ 薄利多销曾是中国实体制造企业走向国际市场的利器，但事实是那些国际知名品牌把研发、市场、设计、营销、物流等等最赚钱的环节全部放在本土，把最不赚钱的代工放在中国，使用国内廉价的劳动力；而当国内人力成本渐长，这些实体企业就越来越没有竞争力。 拼价格是最低端的策略，当餐营者们想靠价格去竞争时，请放心，永远会有人比你的价格更低。餐营者们还要继续走薄利多销的路线吗？ 薄利多销的思维在中国根深蒂固 这种思维的源头产生于中国封建社会。从秦始皇时代公元前221年到辛亥革命1911年的2000多年，中国一直是小农经济。有一个统计表明， 2000多年中国的劳动生产率只提高了4倍，几乎没有技术进步。这导致中国社会生产低下、人民不富足，商品极不丰富、产品同质化。张三家和李思家都卖肉馒头，竞争之下怎样选择？买便宜的呗~薄利多销带动销量仅适用于产品同质化、商品极不丰富的时代。 但现在是国民尤其是城市居民个人收入不断增长、社会生产力高度发达、商品市场蓬勃发展极大丰富的时代，消费者的消费方式和消费原因已经翻天覆地、不可同日而语。 尤其是中国70末、8090后主力消费人群受西方文化的影响、现代社会物质的丰富，以及因教育和时代发展，已经唤醒了他们的“自我” 意识，他们不再以“价格”作为选择商品的第一要素，更多的是选择符合他们的审美观、兴趣爱好、生活方式甚至价值观的商品。 犹太人赚钱法则：薄利多销最愚蠢，厚利多销是高手 全世界卖得最好的碳酸饮料可口可乐利润最薄吗?不，它的利润非常丰厚；很多市场上热销的商品利润同样非常丰厚。 薄利意味着商品价格低，消费者对商品的边际消费倾向决定了产品的市场占有率，商品的价格又会对消费者的边际消费倾向产生重大影响。这里涉及到一个消费有利原则，简单的说就是消费者更倾向于消费性价比高的产品。餐饮的本质即“好吃价实”，菜肴（商品）价格要对得起出品（口味、颜值、环境、服务、情怀……），亦可理解为性价比高。 东京吉祥寺46年大排长龙的小笹羊羹 ，小小一枚单价580日元 （约35元 人民币），羊羹界的奢侈品。小笹羊羹的高定价来源于“制作过程中发出紫色光芒”的最好口感，以及美得撼动整个宇宙的绝美颜值，两者皆为极致。即使价格高，从四海八荒而来、不惜凌晨排队的顾客们依然认为“全世界最好吃且最美”的小笹羊羹极具性价比。低价格 ≠ 高性价比 ≠ 顾客盈门！ 团购最火爆的那些年，很多餐饮企业在团购热潮中阵亡了。因为利润很低甚至没有利润，虽然流水好看，但不赚钱甚至亏钱。想要保持利润，但是又维持低价只能降低标准，而此举带来的客户体验度差等恶评无异于自毁口碑，一味低价竞争的结果就是把自己作死了。 实现多销的根本在于提供的价值，在于顾客认为它是什么，能给顾客带来什么。要想提高竞争力，请放弃降低售价、压缩利润的薄利多销策略，考虑如何追求差异化来创造价值，实现厚利多销。 厚利多销之道： 以市场定位追求差异化： 营销的本质是抓住用户的需求，产生可持续性收益。从餐营者角度来说，你餐厅的品牌特质、调性是否明晰？这事关目标客群的精致，也就是你的餐厅是开给谁的。在“品牌”这一大方向明确之后，所有的营销技巧才有针对性。所以在未来，餐企的Markting部门将越加重要。 菜品需要实时更新： 现在的顾客因为接受的资讯多，比以往更喜新厌旧。美国华裔大厨Ming Tsai（蔡明昊）的蓝姜餐厅餐单更新频率奇高﹐平均每隔10天餐单就换一次，除了保留餐厅的几道招牌菜外﹐添加新菜不让餐单重复。而现在很多餐营者喜欢跟风追网红爆款，但此举无疑于又让自己的菜品陷入了同质化、价格战的泥潭。当你餐厅的爆款具有特出性时能获取一个高利润，也就是差异化创造附加值才能更有竞争力。 颜值时代，你的餐厅不能再吃藕下去啦： 商院一直振臂呼喊“餐营者们要提高餐厅的颜值啊！”去陌生之地觅食，不靠点评网站，除去门口排队的人流，靠什么选餐厅？相信很多人、尤其绝大部分女生的答案是：长得好看~如今想要获得一个新顾客的成品越来越高，相较之下，颜值对新顾客产生的吸引力就是低成本。视觉表达是最直观最有冲击力和记忆点的部分，美可以溢价和创造利润；并且也是彰显自我个性的心理推力——在微博和朋友圈里晒的动力。 几个从餐营者角度的社会洞察： 因70末、8090后的主力消费人群的消费倾向，没有个性的品牌将糟淘汰。 体验经济崛起，餐厅不重视颜值、服务、情怀等于自寻短见。 消费升级已经进入2.0阶段，粗糙的低价产品会大幅减少，带来生活愉悦感的、因美好而溢价的产品会越来越多。 餐营者们，忘记薄利多销吧！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

这个世界对文艺青年来说，可能有些太残酷了。我的理想是攒够钱后，开一家咖啡馆，有大大的落地窗，再养一些猫咪，播着音乐，有淡淡的书香和轻柔的音乐… 地段选在哪里、租金多少？雇多少员工，给他们上社保吗？怎么去推广？ 哈? 我没有想好这些。 这是很多文艺青年的典型思维。 这么多年下来，书店、花店、咖啡店差不多已经成了绝大多数文艺青年的三大商业理想，“攒够钱了，就去开一个”成了大家的口头蝉。 理工男掌握着技术，一批批打着互联网+旗号的公司如雨后春笋般耸立起来，留给文科生尤其是文艺青年的选择却寥寥无几。越来越多的文青也有商业上的追求，于是投入到开店做生意的大潮中。 开什么店呢？书店，花店，咖啡店无疑是文青们的最爱。 无论是书店，花店，还是咖啡店，这三者都象征着一种岁月静好的生活方式，也在一定程度上满足了自己内心深处那种岁月静好的理想国状态。 然而开书店，花店，咖啡店真的能养活自己吗？ 以开花店为例，从整体社会环境来上说，这几年不少高端消费场所关闭转型，直接导致了商务用花、会议用花一减再减，再加上互联网的快速发展，网络花店蔚然成风，这对很多实体花店造成了很大的冲击。 尽管在消费升级的趋势下，人们开始对生活品质有了一定的追求，也支撑了一定的到实体店购买鲜花的刚性需求。但是很多人却只考虑了用户体验，却忽视了运营成本。 开一家线下花店，首先最重要的是选址。花店讲究的客流量，而是这又属于精神消费，所以很多人选址都会选在靠近收入较高，生活方式比较前卫时尚的客户群边，而这也意味着所开花店的店铺租金相对来说会比较贵。 开实体花店你还要考虑到人手的问题，只要是稍微有点规模的花店，一般都是由三种人组成，一种是老板自己（需要有一定的花艺基础），一种是固定的服务员，另一种是兼职人员；而这都是需要店主承担的人力成本。 当然，这也意味着花店的生意很难做大，很难做成规模化的连琐门店。一旦店铺增多了后，老板不再亲自管理时，花店的经营水准将大幅降低，这对于本来就盈利微薄的小店来说，将形成很大的挑战。 开花店无疑还要考虑到物流成本（所开店面离你的供应商是否比较近），时间成本（鲜花品类是否齐全，是否应季），花材成本（你从供应商处拿到的花材是否能压到最低）等等。 而这些，恰恰都是热血的文青们所容易忽视的。所以开店开到最后不免感叹：岁月静好只是暂时的，人生多半还是艰难的。 与实体花店一样，实体书店同样受到挫折。电子商务的兴起，网络书店应运而生，分流了大部分的读者。京东，当当，亚马逊等平台还时不时的推出推出“买200减100”“半价售书”等优惠活动，使得实体书店的消费者纷纷转向网购。 以在一二线城市开家实体书店为例，店铺租金和购买一系列配套的物品等就需要20万起步，这还不包括相应的人力成本。而与之相对的网络书店经营成本较低，因此图书价格便宜，更容易受到消费者的青睐。 目前市场上大部分的传统连锁书店都在转型成书咖，其盈利模式主要是靠一些附属品来赚钱，比如餐饮，创意文具，盆栽，热门书籍的IP手工形象等等，而这些是目前刚起步的小书店所不能做到的。 书店，花店，咖啡店，成了杀死文艺青年们的三种商业方式。当文艺青年们辛苦工作几年，为了心中的小理想而孤注一掷时，通常没想到在残酷的商业世界里，这只是一种飞蛾扑火的行为。 打消自己浪漫诉求的想法吧，咖啡馆就是餐饮业，事无巨细而且很苦很累。开书店就是意味着，你要研究怎样卖出更多的衍生服务。而开鲜花店，你就要接受早起摸黑，兢兢业业打理并赚取微利的现实。 支撑着自己前进的文艺梦想固然是好事，但舍弃了商业基础的梦想，最后也只能是一种空洞的设想。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　当前的互联网金融，可以说是合规决定存亡。现在不断有新的文件与法规出台，如果不合规，那就面临着要出局，甚至是取缔的严重后果。很多企业都在问如何合规？特别是以P2P为例，小额、分散如何做？备案托管如何做？地方金融办的法规还没出台怎么办？可谓是迷雾重重。为应对这种情况，中国互联网金融创新研究院院长、中央财经大学金融法研究所所长黄震教授特提出“动态合规”的方法！ 　　 　　为何提出动态合规？ 　　作为一个法律界人士，我从一开始进入这个领域就一直在担心，互联网金融到底能不能够规范？因为我们过去很多领域，只要监管稍稍放松，就会出现“一放就乱”的现象；而介入管理之后，又会出现“一管就死‘的情况。所以怎样才能走出这样的一个摆钟现象是我一直在思考的问题。 　　事实上，过去民间金融就是这样，而现在互联网金融似乎要重蹈覆辙。我希望互联网金融不要“一管就死”，因此，提出了一个新的概念，叫“动态合规”。 　　为何提出动态合规？ 　　基于法律方面的三个原因 　　第一，法律本身有不完备性。不论是大陆法系还是英美法系，法律都有其滞后性，不要希望用旧的法律来管住新的事物。 　　第二，法律是存在其有限性的。不论是成文法还是不成文法，法律的漏洞是无法避免的。 　　第三，在立法、司法和执法的过程中，不同的主体之间因为利益的不同，对法律会产生不同的理解与诠释。 　　因此，法律滞后，法律漏洞和法律冲突是永远存在的。在这样的情况下，如何解决法律的这些问题是需要一些新的智慧的。 　　互联网金融这个领域，法律不仅仅有其不完备性，更深的层次是，这个领域连最基本的规范都没有建立起来，产品建立、交易都没有基本的规范。很多人寄希望于监管者来提出规范，而实际上监管者也不是万能的。因此，对于互联网金融领域，既需要监管者的法律法规的规范，同时，互联网金融的从业者们也需要不断的建立自己的规矩，在动态中完善自己，在实践中去摸索，提升自己的要求，以期成为行业的规定，规范与准则。这就是我所提出的动态合规的理念。 　　互联网金融是动态发展的 　　随着业务的发展，科技的发展，互联网金融的形态在不断演变。例如，最开始在形容互联网金融的时候，有专家将其定义为传统金融企业利用互联网技术从事金融活动。但是到了2012年，这个概念发生了变化，有学者提出互联网金融既不是直接融资也不是间接融资的第三种融资模式，更多的指代的是这些非正规金融机构和互联网技术的结合。2015年央行发布的指导意见则又使互联网金融的概念发生了变化，它认为互联网金融是正规金融机构和互联网企业运用互联网技术开展金融的投资，融资，支付等服务。我认为这还不是最终的概念，因为在最近的一段时间之内，很多房地产企业、制造业企业也开始跨进来做互联网金融了。所以这个概念可能又要发生改变。我们需要用更开放、动态的观念来看待互联网金融。 　　合规风险和合规成本 　　现在，互联网金融除了操作风险、信任风险之外，其实还有一个更大的风险是合规风险，合规风险决定着互联网金融企业的生死存亡。最近有一家支付企业被罚了几千万，如果不是财大气粗的话，可以说是倾家荡产。 　　合规的成本非常高。很多互联网企业说，如果做到完全合规，根本活不下去。光是资金的存管，某家平台已经花掉了几百万还未完成。那么这些成本如何让企业能够承受的起，是我们需要思考的问题。我们要分步骤，逐渐的让这些企业合规。 　　但是法律又是动态的在出，这样就造成了预期的不稳定。我们原来设想的事情，可能政策和规范不是那样，你前期做的准备可能也打水漂了。所以考量合规管理，对企业、政府来说都是难题。最近专项风险整治行动快要进入一个收官的阶段，但其实风险整治最根本的工作还没有做好——就是排查完之后怎么处置，其实是考验我们监管层，特别是地方金融办的事情。所以地方政府和中央的利益以及态度不会是完全一致的。现在已经快到三月份了，只有少数几个地方出台了网络借贷信息中介备案管理办法，备案都不能备的话，下面的事情就更没办法推进了，所以进度表还要继续往下推。 　　软法先行，硬法托底 　　动态合规，首先必然是顶层设计和地方探路相结合。过去没有顶层设计，我们希望通过地方探路、试点来提升；顶层设计进一步充实落地后，又需要地方探路，这是一个动态的过程。 　　我们国家的法律有不完备的地方，国家正规金融机构的立法称为“硬法”，过去被称为打补丁的法规我称之为“软法”。让一些具有权威性的部门来制定他们的规范，来引导法律还没有规范的领域。所以我提出的理念是：软法先行，硬法托底，软硬结合，相互转化。 　　最重要的是三种软法： 　　一种是不具备立法权的地方政府的软法，有立法权的是设区的市级以上政府，没有设区的市、县可以起草一些规范性文件，即行政软法。 　　第二种是行业性组织的规范文件。 　　第三种是国际软法，比如最近很热的“监管沙盒”，一些国际金融组织也在介入，提出监管意见。 　　这些具有比较大的灵活性，方便调整，可以作为试点阶段的规范方法，但这期间一定要用硬法托底。 　　合规管理期间，动态表层的是软法，底层是硬法。比如我们国家对于非法集资、集资诈骗，这些已经有了刑事法律规定，那必须要严守底线。但是由于这些现象很难加以识别，没有发现机制，所以非法集资还是在蔓延。在这个过程之中，有一些工作，必然在不断地博弈和调整，才能不断规范。不要指望一种办法，一种规范，包治百病。这在现在这种跨界混合中是很难实现的。 　　监管机构越来越多 　　现在涉及到互联网金融的这些机构，监管部门、政府部门、行业协会等等是越来越多。原来我们将金融监管主要讲一行三会，现在和互联网金融相关的远远不止一行三会了。公安工商工信网信等等，都是非常重要的监管行政部门。另外我们一些行业协会也承担了监管任务，是重要的行业自律组织。再就是地方政府，以前地方金融办是临时性机构，现在很多地方成立金融局，并且在P2P借贷管理办法中，承担重要职责，属地原则要进行落地的监管。所以这时候，实行这种新的机制必须用动态的观念。有可能冒出一个新的机构，又会出台一个新的办法。比如说，我们现在可能还有好几个靴子没掉下来。如果税务部门要出台一个办法说，要对民间借贷P2P征税，那大家怎样应对？国税部门调研了很长时间了，可能大家都还没有做准备。另外关于金融信息发布的问题，现在中央网信办也在做调研，它的办法还没有发布而已。那一发布，对大家来说，适应监管的要求也是有很大难度的。所以，必须要学会一种动态合规的理念。 　　 　　“动态合规”怎么做？ 　　动态适应 　　规矩是不断变的，不动态是没有办法适应的。 　　第一，跟进新技术的变化。因为互联网金融是技术驱动型的金融业态，它的核心底层是这些技术，不管今后规则怎么出法，我们首先要理解技术发展的规律，技术推动发展。特别是最近几年，新技术层出不穷。这些核心的、框架性的技术，我们是需要大致了解的。比如说大数据、区块链、云计算、人工智能等等是未来对于监管影响非常大的一些技术。我们要学习一些新的工具，现在监管越来越注重技术创新驱动性的监管，魔高一尺，道高一丈，它也用新的技术来监管新的金融。比如说区块链，北京市已经研发出了一套系统，进行P2P区块链借贷双方的登记、银行资金存管系统的接入、地方金融监管部门的数据监测等等，都全部在这一个系统里面了。所以要适应监管的要求，就必须把这些新技术下面的监管平台、工具都掌握。 　　第二，要学会内规和外规的互动。现在很多企业都在指着政府给出台行业性文件规范等等，五年前我就跟很多企业讲过，你们先要建内规，建好了内规以后，将来能够升级、转化成为我国行业性的规矩，甚至说政府的监管规则，也就是外规。现在我们的外规也在吸收采纳企业的内规，所以需要企业有自己的规范，产品有标准流程，合同有交易文本。在没有外规的时候，企业要探索建立内规，提升层次。当有外规的时候，我们要逐渐把外规转化成为内规。 　　现在合规管理，很多机构采用了外包的策略——因为合规的成本非常高，如果自己要找一批人，成本承受不了。可外包后企业自己对合规又理解不透，不能接入每个业务之中。 　　目前我们国家的合规管理，伴随着此次专项行动，变成了应急式、公关式的一场合规。但今后，风险整治专项行动结束后，就要进行长效机制的建设，所以合规管理以后要常态化、组织化和制度化。外包业务可以应付短期检查，但长期来看，需要专人专门机构和机制来完成合规的事情，只有这样，在动态合规的过程中加强风控，让企业的经营持续发展。 　　互联网金融的大潮刚刚开始 　　中国的很多问题，从顶层往下看，很乱；但从底层往上看，生机盎然。比如杭州已经在设计精准扶贫的互联网金融介入模式，互联网金融如何为“双创”提供支持，都已经设计出支持系统了，并在设计过程中，形成了自己的规范。并不是说，这些人都想监管套利，坑老百姓，应该可以肯定地说，还是有有情怀的人，有想做事情的人，有想为梦想做尝试的人。所以我认为，只要有硬法托底，互联网金融创新的空间非常可期，同时合规也会让企业走得更远，走得更稳！ 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

京东金融拆分事宜终于尘埃落定。3月2日，京东集团发布了年报，同时披露，2017年3月1日，该集团签署了关于重组京东金融（负责运营京东互联网金融业务）的最终协议。依照该协议，京东集团将出让其持有的所有京东金融股份，相当于京东金融68.6%的股份，京东集团将不再拥有京东金融的法律所有权或有效控制权。 在利益分配上，根据该协议，京东集团将获得大约143亿元人民币现金以及在京东金融未来实现累积税前盈利后，获得其税前利润的40%。此外，如果中国相关监管法规许可，京东集团有权将其在京东金融的权利转换为京东金融40%的股权。 据介绍，京东集团董事长兼首席执行官刘强东将按照和其他第三方投资人一致的价格购入京东金融4.3%的股份，并遵循同样的协议。另外，依照京东特殊的股份与投票权安排，刘强东还将拥有京东金融多数表决权。对此，业内人士李子川表示，此次京东集团的股权所换来的是现金收入+京东金融未来盈利后的40%收益权，其中收益权并不承担亏损。所以，从新投资者的角度而言，其所投资的143亿元，应该拿不到京东金融重组后28.6%的股权。 根据最终协议，该交易须遵守若干完成条件，目前预计将于2017年中旬完成；交易完成后，京东金融的财务数据将不再合并到京东集团的财务报表。 京东金融于2013年10月独立运营，此前共有七大业务板块，分别是供应链金融、消费金融、众筹、财富管理、支付、保险和证券。而随着京东金融的不断发展，京东金融从京东独立出来的苗头早就出现。在去年11月15日，京东集团公布了2016年第三季度财报披露，京东集团旗下从事互联网金融业务的京东金融将被剥离，京东集团计划出让京东金融的全部股份。 在今年1月召开的京东金融召开年会上，京东金融CEO陈生强就透露，不出意外，2017年京东金融将实现从京东集团的独立分拆；他同时对外发布了2017年京东金融的战略规划，涉及风控、支付、技术投入、农村金融等六个方面。 记者注意到，在刚过去的2个月内，京东金融将农村金融业务从原来的二级业务部门升级成一级业务部门，加强资源支持与倾斜力度。最近，京东金融还发布内部邮件，宣布进行支付业务管理架构调整，原负责消费者金融业务的副总裁许凌主管支付业务，原白条业务负责人区力任消费者金融事业部负责人。原京东金融支付业务负责人谢锦生仍担任金融科技事业部负责人。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

“央企” 瑞宝力源入股唐小僧，质疑： 1、瑞宝力源实际控股公司中国瑞宝国际合作有限公司（下文简称“中国瑞宝”）实际上可能是国企“弃儿”，现在已经变成民营企业。 2、中国瑞宝多名高管涉及多起民间借贷纠纷， 3、瑞宝力源董事长刘琅所推销的虚拟货币“亚欧币”存在高度风险。 截至目前，无论是唐小僧官方还是瑞宝力源均未对此事进行回应。本文将主要对以下几个问题进行讨论： 1、唐小僧实际状况如何？ 2、瑞宝力源或者说中国瑞宝到底是怎样一家“央企” 3、亚欧币又是怎样的存在？ 故事起点：唐小僧 说起唐小僧来，可能大多数投资人的印象中会有类似“高返平台”、“央企背景”这样的标签。在“羊毛吧”网站上唐小僧理财的羊毛已经达到了投资100元活期3天奖励30元现金的高度。 工商信息显示，唐小僧母公司为资邦元达（上海）互联网金融信息服务有限公司，注册资本为1000万元，法定代表人为陶蕾。根据启信宝给出的企业链图显示，疑似与资邦有关系的公司多达50家，且多为各种投资咨询或资产管理公司。 在今年1月20日，唐小僧母公司资邦金服正式被“央企”瑞宝力源战略重组，变身成为“央企”旗下的平台。那么问题来了，唐小僧理财又是凭借什么得到了“央企”的青睐呢？ 根据公开信息，唐小僧目前有官网和APP两个入口，官网仅作为信息展示用，并没有投资理财的功能，所有的理财项目都集中在APP“唐小僧理财”上。 目前，唐小僧理财共提供两款理财产品，分别为活期理财产品“至尊宝”和理财定投项目。值得注意的是，这两款产品的具体指向均不明确，具体资金流向也无从判断。客服表示，唐小僧理财所有资金都交由新浪支付进行托管，银行存管还在洽谈中。 根据其APP上提供的信息来看，“至尊宝”产品具体操作方式为：用户将资金交由资产管理公司进行组合投资，去购买各种低风险理财产品。至于用户将资金交给了哪家资产管理公司？具体购买了什么产品？则无从得知。 定期理财产品的项目介绍看起来则让人更加困惑。项目介绍中显示，标的受托方和合作机构分别为GZRZ资产管理有限公司和GTSY保理（天津）有限公司。然而这两家却完全查询不到任何工商信息，笔者向客服询问这两家公司具体名称时，客服则直接挂断了电话。 其官网信息显示，截止2016年7月27日，唐小僧客户投资总额已经突破215亿，注册人数突破500万。瑞宝力源或者说中国瑞宝到底是谁？作为收购唐小僧母公司的主角，瑞宝力源的“央企”背景的确是吸引了很多人的眼球，那么瑞宝力源到底是怎样一家央企呢？ 根据经济观察网在2016年8月的报道，瑞宝力源还是隶属于中央办公厅的中央特管企业，往大了说可以攀亲戚攀到总参。 请注意，图片中关于瑞宝力源集团的成立时间是在1985年（下面你还会看见这个时间），而工商信息显示的成立时间却是2016年7月29日；力源控股成立于1992年，工商信息显示其成立于2000年12月28日。 另一方面，工商信息显示，瑞宝力源最后可能的“央企背景”母公司指向了“中国瑞宝国际合作有限公司”，而这家公司却是一家神奇的公司。除了天眼查之外，在企查查、启信宝，甚至在工商总局的企业查询中都没有发现这家公司的相关信息。 在天眼查显示的信息里，该公司的大部分信息也都显示为未公开状态。 在中国瑞宝的官网显示“中国瑞宝国际合作有限公司是经国务院批准，于1985年在国家工商行政管理总局登记注册的国家级国际经济技术合作公司。”、“涉及的业务领域包括：核能、航空、航天、新能源、机电、国际安防、金融、投资......” 请注意，中国瑞宝也是1985年成立的，和上文的瑞宝力源是同一年。至于为何是同一年，这个问题就要问他们自己了。 中国瑞宝的实际发展历程共经历了四个阶段： ·第一阶段：2003年10月之前中国瑞宝为央企中核建（全称：中国核工业建设集团公司）全资子公司，此时中国瑞宝的性质为央企全资子公司； ·第二阶段：2003年10月－2008年1月，这期间的中国瑞宝属于“国民混血儿”，国企引入民营资本。改制后，央企中核建持有中国瑞宝13.38%的股份，已经沦为小股东，中国瑞宝实际已经沦为民企控股企业。但造化弄人，后来工商局发现中国瑞宝在改制注册登记时虚报注册资本，并于2008年1月被撤销登记，第一次改制宣告失败。也因为时隔5年才发现，这掩饰了期间股权运作变化的情况（即通过甘肃金合持股ST铜城），也为后面一系列纠纷埋下了伏笔。 ·第三阶段：2008年7月-2014年7月，这一阶段中国瑞宝引入了新的民企—杰能三酉（全称：北京杰能三酉投资有限公司），再次改制的杰能三酉持有中国瑞宝92.1%股权，央企中核建成为仅仅持有7.9%股权的小股东；而在2010年杰能三酉的实际控制人、彼时中国瑞宝董事长索春生通过希望中国瑞宝入主寰亚矿业（08173.HK），后来宣告失败，索春生及中国瑞宝被香港证券监督机构调查。而在2014年3月，中国瑞宝、杰能三酉、中核建签订三方协议，其中一条是中核建准备把所有持有的7.9%转让给杰能三酉（中核建宣称利益期间利益受到损害），并理清了双方股权、债券方面的权利和义务，但交易还未完成再生波折。 ·第四阶段：2014年7月至今，这一阶段杰能三酉将其持有的中国瑞宝所有股权转让给了民营企业海华瑞邦（北京海华瑞邦科技有限公司），其股东分别为吴云、何益华。海华瑞邦也极有可能承接了中核建持有的股权，中核建官网在参股公司一栏中不能查到中国瑞宝即可以作为佐证。 如上四个阶段即是中国瑞宝的前世今生，可以获得信息显示，现在的中国瑞宝就是一个彻头彻尾的民营企业，而非其宣传的所谓央企。 亚欧币又是什么？ 爆料信息显示，瑞宝力源董事长刘琅目前在全国各地极力推销一个名为“亚欧币”的虚拟货币，并宣称其是国家唯一认可的虚拟货币。 在亚欧币的官网上是这么宣传的“政府监管—中国人自己的货币”（什么？难道中国的法定货币不是人民币吗？）、“第一家政府颁发营业执照的虚拟数字货币”（数字货币牌照？exo me？） 那“亚欧币”到底是什么呢？根据其网站信息显示，它是由中华虚拟数字货币和互联网彩票发展研究中心授权海南跨亚欧网路竞技有限公司发行的“中国首批虚拟数字货币”，而这个跨亚欧网络经济有限公司的经营范围里则是这样的： 请注意，这家公司的经营范围中显示的是“网络游戏虚拟货币发行”而非“数字货币发行”。 至于“中华虚拟数字货币和互联网彩票发展研究中心”这东西是什么鬼，新浪彩通此前曾发文对其进行披露——《大起底：互联网彩票发展研究中心是个什么鬼？》 综上，亚欧币只是一个已经出现了经营异常的公司发行的游戏币，并非如他们宣传中所说的“中国首批数字货币”。至于这个所谓亚欧币的可信度和所谓的发展，相信也不言自明了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...