潮水退去,才知道谁在裸泳。随着监管趋紧,网贷行业迎来了新一轮洗牌,不少老牌P2P同样受到冲击。昨日,有投资人透露,湖南老牌网贷平台开心贷出现了提现困难,目前平台客服电话、QQ、微信、微博均无人理睬。北京商报记者调查发现,该平台确实出现了相关情况。 提现已困难 昨日,一位投资人在论坛发帖称,自今年7月中旬以来,湖南长沙网贷平台开心贷已经几个月没发新标,投资到期后本息回不到账户、提不了现、客服电话无人接听、QQ及微信、微博无人理睬等异常现象。记者多次拨打开心贷客服电话,一直无人接听,官网的QQ客服也一直联系不上,目前平台已经暂停了新标的发布。 记者注意到,开心贷曾在6月23日发布了一则“开心贷新老平台处理公告”,其中提到,由于公司目前遭遇大额借款人逾期无法垫付,现意识到业务模式、组织架构及政策风险存在较大问题,经商议决定关闭发标、投标、充值功能进行全面整顿。2016年7月1日起,公司全面清理债权、债务,平台停止投标、发标、充值、提现。所有未兑换积分或未处理订单不再兑换和处理。 据了解,虽然该平台自7月1日开始了兑付工作,但兑付进展较慢。目前平台官网发布了两则兑付公告,第一则并未公布兑付金额,8月2日发布的第二则兑付公告显示,本期兑付人数168人,仅兑付25.6万元。 曾因违规加盟被罚 作为湖南一家老牌网贷平台,开心贷成立于2012年,注册资本100万元,此前平台的主要业务为车辆抵押贷业务,平台年化利率最高达16.8%,在整个行业中处于较高水平。该平台曾在2015年11月对外称交易额超过10亿元。不过目前官网显示,总成交额为1100.9万元。 此前开心贷曾因在全国各地招募加盟商,却未向商务部门进行备案,被长沙商务局予以行政处罚。据媒体报道,长沙本土网贷平台开心贷因违规开展加盟活动被处以1.5万元罚款的行政处罚。 业内人士表示,该平台出现兑付困难的原因更多是因为平台方在操作方式上走上歧路,产品服务结构单一、资金成本(高利率)居高不下,资产变现能力再强的优势也会变成流动性隐患,平台所有的收入也将不足以去抵御经营成本与坏账的冲击。 苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言则认为,平台停业的主要原因可能更多是受行业环境的影响。从成交金额看,该平台属于典型的小平台,随着泛亚、e租宝等事件的持续发酵,去年底以来,投资者开始自发地撤离小平台向大平台集聚,面对持续的资金流出,很多小平台被迫停业退出。自去年底以来,已经有616家平台退出,基本都是小平台。此外,车贷抵押信贷业务是个小市场,且涉及到车辆评估、抵押办理、贷后管理等一系列线下环节,需要投入大量人力,运营成本远远高于行业平均水平,更容易受到行业环境变化的影响,这很可能是该平台出现兑付问题的重要原因。 投资人应及早报案 对于投资人而言,在遇到提现困难时,往往不知道应该如何进行维权。业内人士表示,投资者维权与传统路径类似,切实保留投资凭据及合同文本,明确自身与平台及债务方关系,以便判定权责,另外不能盲目跟风抱侥幸心理,这在诸多暴雷平台中非常常见,以免错过最佳报案时机。 薛洪言表示,首先应该分析出现兑付困难的原因,是卷款跑路还是主动停业清算。若是前者,涉嫌非法集资和金融诈骗,需要借助经侦力量维权,一般来讲追回损失的概率不大;若是后者,建议还是密切关注相关动态,积极配合做好清算工作,一般来讲是可以追回大部分损失的。 事实上,也有专家提醒,与其事后维权,不如在平台选择上多下功夫。投资者可多关注规模较大且在资金存管等方面合规程度较高的平台,不要盲目追求高收益。 ...
屌丝的梦,小贷来实现 恒大集团的金融板块越加庞大,小贷牌照也有望收归名下。 近日,在广州市越秀区互联网新闻舆情中心旗下的微信公众号“广州越秀发布”上,一篇题为《广州民间金融街再添7家“新丁”》的文章表示,近日,广州民间金融街7家小贷公司通过专家评审会评审通过,正式成为民间金融街的“新丁”。“新丁”中,恒大小贷的名字赫然在列,除此以外,还包括宝乾小贷、惠金小贷、蝶金小贷、吉屋小贷、TCL互联小贷、安易达互联小贷等。 截至目前,恒大集团已经囊括银行、保险、互联网金融、消费金融、小额贷款公司等五类金融牌照。 全牌照布局趋势明显 据了解,恒大小贷全称“广州恒大小额贷款有限公司”,记者目前尚未查询到该公司的工商资料,有知情人士透露,恒大小贷还没登记注册,预计还要一个多月时间。 “注册互联网小贷公司的程序是先在广州市金融办通过专家评审会评审,之后到广东省金融办备案,大概需要二十多天左右,拿到备案批复后才去工商局注册,这个过程大概需要一周到两周多的时间。”该知情人士说。 目前,恒大成立了恒大金融集团,根据恒大官网介绍,恒大金融拥有恒大人寿保险有限公司、恒大金融投资有限公司、恒大金融资产管理有限公司。 作为恒大概念股,盛京银行备受关注,截至今年3月,恒大持有盛京银行9.96%的股权。 4月28日上午,恒大公告称,通过一全资附属公司盛京银行的5名内资股股东签订协议,从而收购合共10.0168亿股盛京银行内资股,总代价为人民币100.168亿元,这部分股权占到盛京银行总股本的17.28%,至此,加上恒大此前所拥有的盛京银行股份,现在恒大共持有盛京银行约27.24%的股权。 不过,囿于港交所“上市公司公众持股水平不得低于25%”的规定,恒大于5月6日宣布出清手中持有的5.77亿盛京银行H股。出清后,恒大在盛京银行总股本中的占比恢复到17.28%,仍为盛京银行第一大股东。 去年11月,恒大集团正式对外确认收购中新大东方人寿50%的股权,从而成为第一大股东,中新大东方人寿也更名为恒大人寿,据了解,此次交易对价高达39.39亿元。根据此次股权收购的协议,恒大须承诺,2018年12月31日前恒大人寿资产规模应达到1000亿元以上。而截至2014年底,恒大人寿资产总计32.39亿元,这等于说4年时间恒大人寿总资产要增近30倍。 恒大集团入主之后,恒大人寿保费规模急速攀升,根据保监会披露的数据,上半年,恒大人寿保户投资款新增交费199.45亿元,同比增长2741.42%。根据恒大人寿披露的2016年2季度偿付能力报告,截至2季度,其核心偿付能力充足率为180.90%,综合偿付能力充足率186.83%,两项指标处于较好水平。 互金再添一子 3月17日,恒大集团宣布旗下互联网金融平台“恒大金服”正式上线,而这也是继银行,保险之后,恒大在金融领域的再次布局。据相关负责人介绍,恒大金服拥有保险经纪、保理等相关金融牌照,可以利用互联网平台为用户提供互联网支付、基金支付、预付卡、基金销售等金融服务,包括但不仅限于理财、保险销售、基金销售、第三方支付业务及其他企业资产投资。 在恒大金服具体的持股关系上,本报记住查阅工商资料发现,恒大企业集团出资30亿元成立恒大互联网集团,再以恒大互联网集团作为平台,分别成立恒大互联网金融服务(深圳)有限公司、恒大网络科技有限公司、宸宇投资管理(深圳)有限公司、恒大互联网金融服务(深圳)有限公司、恒大数据服务有限公司和恒大保险经纪有限公司。 平安付原董事长兼CEO王洁凤、万里通原首席运营官李荣智、平安金科一账通原业务总经理周浩均集体奔赴恒大金服,分别任职恒大互联网集团金融事业群首席执行官、恒大互联网集团大数据事业群执行官、恒大互联网集团首席营销官。 值得注意的是,今年2月底,根据盛京银行的披露,旗下的消费金融公司“盛银消费金融有限公司”已经获得开业批复,工商资料显示,盛银消费金融注册资本3亿元。 这等于说,恒大旗下的银行板块自带了消费金融牌照,而与消费金融所对应的则是呼之欲出的小贷牌照。据知情人士透露,恒大小贷属于互联网小贷范畴。 “互联网小贷牌照的意义是,让一些传统互联网公司在有流量、数据、应用场景下增加相关金融升值服务;另外一些互联网金融公司要对应监管,也必须取得合法放款人资质;机构取得互联网小贷牌照后可以开展全国性业务,比如各地的车贷,房贷入押等。”广东南方金融创新研究院秘书长徐北对本报记者表示。 据了解,恒大小贷入驻的广州民间金融街目前已经集聚各类民间金融及其配套机构219家,其中互联网特色小贷达到24家,包括海印小贷、越秀小贷、广百小贷、唯品会小贷、复星云通小贷、广发互联小贷等,另据不完全统计,目前还有30余家多个行业上市企业排队申请在广州民间金融街发起设立小贷公司。 ...
监管层正在全面排查各类金融风险隐患。 昨日(8月9日),记者获悉,中国银监会办公厅于7月下发《关于全面开展银行业“两个加强、两个遏制”回头看工作的通知》(以下简称《通知》),要求全面开展金融机构自查与监管检查。其中,银行业金融机构应于10月31日前完成全面自查工作,11月15日前完成问责和整改工作;监管检查则于今年11月底前完成。 《通知》显示,银监会要求重点排查违规经营和违法犯罪高发的存款、信贷、票据、同业、理财和代销等业务领域。涉及金融机构除银行外,还包括金融资产管理公司、信托公司、金融租赁公司、货币经纪公司等。 一位银行业人士表示,这次是大规模的(金融)业务排查。 值得注意的是,今年来,银行票据风险事件频频发生。在前述《通知》中,针对票据业务,银监会提出要“重点检查开票、承兑、贴现等环节中贸易背景真实性审查、授信调查和统一授信管理是否到位;票据转贴现和买入返售、卖出回购业务环节中,是否存在为他行‘做通道’‘消规模’等行为;是否与‘票据中介’‘资金掮客’等开展票据交易”等。 “全面体检”金融风险 面对经济下行压力,如何有效防范和化解金融风险隐患,俨然已经成为当前监管层的重要课题。 8月9日,记者从消息人士处独家获悉,为切实解决当前银行业金融机构和监管部门存在的各种问题和不足,银监会下发了前述《通知》,决定自7月起在全国银行业范围内开展“两个加强,两个遏制”回头看工作。 《通知》毫不避讳地指出,“本次‘回头看’的工作,是针对当前金融领域存在规则漏洞、管理涣散、违法违规现象屡禁不止、大案要案多发等问题开展的一次全面体检。” 记者了解到,此次工作采取银行业金融机构自查与监管部门检查相互结合的方式。其中,本级自查要覆盖2016年6月末有余额的各类重点业务;“上查下”中业务量原则上不低于本级自查金额的30%。检查的业务范围,则是重点业务环节的合规经营和风险控制情况,存款、信贷、票据、同业、理财和代销等各类重点业务中是否存在新发生的违法违规行为。 例如,在存款业务方面,重点检查是否存在存款失踪、非法吸收公众存款、挪用客户资金、存款虚存、存款不入账和异地大额存款等;在理财业务方面,重点检查是否存在银行业机构员工私售“飞单”,签订“阴阳合同”或抽屉协议等为非保本理财提供保本承诺等;代销业务方面,重点检查是否为代销产品提供直接或间接,显性或者隐性担保,包括承诺本金或者收益保障等。 值得一提的是,在7月中旬的上半年全国银行业监督管理工作暨经济金融形势分析会议上,银监会主席尚福林就曾表示,要协调好金融创新与服务实体、防范风险与促进发展、践行经营理念与落实宏观政策之间的关系,着力扭转资金“脱实向虚”现象。 尚福林进一步指出,要重点严查十大行为,包括违规办理票据业务、签订抽屉协议、贷款“三查”执行不力等行为;违规私售飞单和代理销售,误导或诱导购买投资产品;充当资金掮客,参与民间借贷和非法集资等。 此外,《通知》还指出,服务实体经济方面,要检查“是否严格执行债权人委员会决议”“是否存在对产业过剩行业‘一刀切’式的信贷退出,存在抽贷,停贷等行为……” 年内票据涉案资金超百亿 今年来票据市场风险事件频发,多家银行深陷其中。 据不完全统计,进入2016年,已经曝出的票据事件涉案资金高达103.9亿元。其中,包括农行北京分行的39.15亿元票据案件,天津银行上海分行票据买入返售业务发生7.86亿元风险资金等;龙江银行还发生冒名办理贴现6亿元,以及宁波银行自查发现有员工违规办理票据业务32亿元等。 伴随着风险事件不断曝出,票据监管也在逐步趋严。比如今年5月,央行联合银监会发布《关于加强票据业务监管促进票据市场健康发展的通知》,要求强化票据业务内控管理,坚持贸易真实性要求,严禁资金空转,严格规范同业账户管理。 对于票据业务,记者昨日获得《通知》文件提出,要“重点检查开票、承兑、贴现等环节中贸易背景真实性审查、授信调查和统一授信管理是否到位;是否无背书开展票据买卖……” 值得注意的是,在票据风险事件中,票据中介的身影时常出现。平安证券一份研报指出,票据中介业务在一定程度上解决了市场信息不对称的问题。不过,部分票据中介的非法经营助长了伪假票据、非法集资等违规行为。 针对这些问题,《通知》指出,要检查票据转贴现和买入返售、卖出回购业务环节中,是否存在为他行“做通道”“消规模”等行为;是否与“票据中介”“资金掮客”等开展票据交易等。 此外,记者注意到,在信贷业务方面,《通知》还要求检查“是否存在个人住房贷款首付款来自P2P平台等”“排查互联网金融,民间融资等带来的外部风险传染……” 实际上,今年上半年上海链家事件发生之后,购房首付贷业务被高度关注。随着监管层表态,多家P2P平台停止了“首付贷”业务。尚福林此前也表示,上半年及时查处了房地产“首付贷”等虚假按揭行为,下半年将重点防范好流动性风险、交叉金融产品风险、海外合规风险、非法集资风险等四类风险。 ...
(单位:%) 数据来源:格上理财 最新数据显示,今年7月份,信托公司固定收益类集合信托产品的成立数量与规模“双降”,收益率已连续6个月下滑。 不过,在谋求转型、走内涵式增长的大背景下,信托公司加强主动管理业务,加大了资本市场投资力度,7月份金融市场类信托产品的发行数量占比达39.2%,居于首位;但其产品收益率为5.76%,在所有固定收益类信托产品中垫底,且环比下滑最为明显。 金融市场类投向居首 最新统计,今年7月份,共有48家信托公司参与发行,成立213只固定收益类集合信托产品,纳入统计的146只产品总规模为380.37亿元。其中,产品数量环比下降18.08%,同比上升5.97%;产品规模环比下降41.81%,同比下降1.8%。固定收益类集合信托产品的成立数量和规模环比“双降”。 “7月信托发行量回归常态,之所以表现出比较大的下滑波动,缘于上月信托公司半年考核强刺激下激增的一种回归。”格上理财研究员欧阳岚说。 从资金投向上看,7月份金融市场类信托占比处于绝对优势地位。数据统计显示,7月份金融市场类信托产品发行数量居首,占比39.2%,房地产类位居第二,占比15.435%,工商企业类紧随其后,占比14.815%,基础产业类占比10.8%。 “中国资本市场正面临较大发展机遇,信托公司也在不断加强资本市场投资业务的发展力度。”欧阳岚称,由于传统金融市场类信托多以通道业务为主,信托公司需要加强主动管理业务的发展,从纵深方向挖掘资本市场的投资机会,比如从资产并购重组、定增、新兴资本市场业务、国际资本市场投资等方面,进一步拓展创新型业务。 收益率连续6个月下滑 受市场资金充沛、“资产荒”以及证券市场波动影响,7月份信托产品收益率已连续6个月下滑。 7月份发行的信托产品,预期年化收益率从4.5%到11.9%不等,总平均收益率为6.62%。 资金投向上,房地产类和工商企业类收益率并列第一,均为6.95%。基础产业类及金融市场类收益率分别为6.78%和5.76%。和6月份相比,所有类型的固定收益类信托产品收益率均有所下滑,其中下滑最明显的为金融市场类信托产品。 业内人士表示,近年来,信托行业加强对金融市场的投资力度,无论是证券市场业务,还是股权投资业务,受证券市场影响的传导性均越来越大。市场的波动、投资收益的下滑,是影响金融市场类信托收益率的主要原因。 实际上,7月份信托利好消息频出。“新八条”(《证券期货经营机构私募资产管理业务运行管理暂行办法》)落地让结构化资管没有了杠杆优势;近期《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》中提出,银行理财投资非标只能对接信托计划;银监会82号文细则也明确信托公司为银行开展信贷资产收益权转让业务的唯一通道。 但是,业内人士认为,目前来看,上述利好消息对信托业务短期影响不大,处于转型中的信托公司从通道业务切换至创新型业务,仍需时间探索和检验。 ...
最近一年来,随着内容创业的大热,也带动了女性社群的火爆。女性社群的创业方向也五花八门。今天魏旭秋就跟大家探讨一下女性社群里一个细分方向——女性运动社群是否有投资价值。 俗话说,女性能顶半边天。“女性+运动+社群”这三个维度放到一起,理论上是一个非常大的市场。女性用户量不必多说,女性运动人群也不能算少,女性社群又是大火的概念。但这三个维度合在一起产生的不是各种“放大”的“物理效果”,而是发生了“本质变化”的“化学效果”。 提到女性运动社群,大家自然就能联想到一群有钱有闲的美女们体验各种运动,比如摩托车、皮划艇、帆船、马术、游泳、搏击、瑜伽等各种或野性、或温柔,或高端、或亲民,或危险系数高、或老少皆宜的运动形式。甚至还有一些垂直的女性运动社群聚焦在了女子竞技领域,有单独的女子篮球、女子电竞、女子搏击、女子赛车等等。 虽然女性运动群体不能算小,但总的来看,它有几个突出问题是非常值得关注的。 第一,女性群体单个运动项目忠诚度很差。 从本质上来说,不管是国内还是国外,女性都是一个对运动谈不上热爱的群体,她们对于运动的“功能”属性要远高于身体上迸发出来的“热爱”和“上瘾”。比如说“装逼”功能,就是一个典型的“功能”属性。体育业内多位创始人提供的女性群体运动属性为: (1)她们喜欢尝试更多运动项目,而非一个。 (2)即使她一段时间聚焦在某个项目上,但从更长的时间维度上来看,她依然是一个多变者。你会发现很多男性有很多爱好伴随了他一生,但女性很少有这种情况。 (3)她们把体验更多项目作为丰富人生体验的方式,并乐于尝试更多的体验,并从体验中获得“别人的关注”和“短暂的满足”。 第二,女性群体在运动中的变现能力“非常弱”。 这里用了“非常弱”,而不是“很弱”,您应该就可以体会女性在运动中的位置。以赛车运动为例,整个产业链最大头的收入来源是赞助商。而赞助商看重的是该项运动表现出来的那种“激情”、“速度”和“科技感”。而这些更像是男性的专利。如果女性在赛车运动中获得了第一名,对于赞助商来说几乎是不可接受的,因为这会让它们的品牌契合的“激情”、“速度”和“科技感”大打折扣。正是因为体育运动这些与生俱来的“男性”属性几乎隔绝了“女性”在主流上升通道的可能性。而她们也仅仅能聚集在“拉拉队”等非核心但带眼球环节。正是“女性”在体育圈里的尴尬角色,导致了她们在体育最重要的变现环节表现的“非常弱”,而且这种局面短期内看不到好转的可能性。 第三,女性运动群体核心人数太少。 从广义来说,女性运动群体数量非常庞大,早上和晚上的公园里,跑步的女性和男性不相伯仲。在健身房,女性数量甚至还要略多于男性。但那都是表面现象。从国内几大马拉松的数据来看,男女比例基本上是2:1甚至7:3的比例,这还是一线城市,到了二三线城市这个比例就更夸张。最主流的平民运动尚且如此,在那些更小众的运动上,男女比例失衡的现象就更严重了。所以,女性运动群体看起来庞大,但核心人群其实非常少,很难凑出一个较大体量的商业模式出来。 通过上面的分析,相信很多人对于“女性+运动+社群”有了更深的理解:女性运动社群其实不是“女性”+“运动”+“社群”三个概念的交集,而是比这个交集要小众的多的多的一个群体。不管是在体育行业里做这个概念,还是在社群思维里做这个概念,都会是一个非常小众的事,很难掀起大的波澜。 不过,在体育行业和社群思维里机会渺茫,但并不意味着女性运动社群就真的没有机会。“女性”+“运动”的“拉拉队”模式深受观众喜爱背后已经深深的说明了问题。“女性+运动”更像是一个“文化话题”,它是那些男性观众们消费女色,内心里的“虐待欲”和“野性刺激”充分发作的非常好的题材。不管是“爸爸去哪儿”和“极限挑战”的虐明星,尤其是“女明星”;不管是斩妖除魔的“赤裸特工”还是红遍大江南北的”我的野蛮女友”,背后其实都是这种把“女性+运动”的组合来呈现“虐待欲”和“野性刺激”来引爆男性荷尔蒙市场。而“女性+运动+社群”就是天然提供这种文化现象的专业内容的最好的“弹药库”,它有着天然的IP属性。所以,最重要的结论就是:把“女性运动社群”内容化,形成一个知名IP,再通过IP的力量重塑社群,这或许才是女性运动社群最好的归宿。 所以,在笔者看来,女性运动社群的机会不在体育行业,更不在社群领域,而在内容领域,在IP。尽管这条路对于绝大多数体育行业的女性创业者而言有巨大的艰难险阻,但到目前来看,这条路或许才是最可能走通的路线。还好,很多女性运动社群创业者经过付出了高昂的学费之后,都已经走在了IP这条道路上。 靠谱众投kp899.com:您放心的股权众筹平台,优质项目即将上线 ...
安排“马甲”埋伏进上市公司,然后左手定增右手重仓,一直被外界认为是徐翔在A股经典的牟利“套路”。“翡翠第一股”东方金钰连遭监管问询,被指为私募大佬徐翔暗仓。 8月5日,东方金钰的一则公告引发了有关私募大佬徐翔的一场新的风波,徐翔部分暗仓股也首次被曝光。号称翡翠第一股的东方金钰连遭监管问询,被指为私募大佬徐翔暗仓。徐翔“马甲”风波继续发酵。下一个马甲会是谁? 缘起 瑞丽金泽二股东为徐翔“马甲” 东方金钰于8月5日发布的一份公告显示,青岛警方冻结了犯罪嫌疑人徐翔的财产——瑞丽金泽投资公司持有的东方金钰限售流通股约2.93亿股及孳息。冻结期限从2016年8月5日至2018年8月4日。瑞丽金泽持有的约2.93亿股东方金钰占公司总股本的21.72%。另据北京青年报记者了解,瑞丽金泽投资公司目前为东方金钰第二大股东,而这批股权的市值接近29亿元。 事情要追溯到2年前,2014年5月31日,东方金钰公告了15亿元的融资预案。公告称,东方金钰拟以15.27元/股的价格向瑞丽金泽定向增发9771.83万股,瑞丽金泽以现金全额认购定增全部股份,且36个月内不得转让。几乎同时,瑞丽金泽于云南省德宏州瑞丽市注册成立,注册资本230000万元,公司仅有两位股东,东方金钰实际控制人赵兴龙和另一位股东朱向英。由于时间相隔较短,外界普遍认为定增就是为瑞丽金泽量身定制的。 事情重大,东方金钰8月5日发公告的当天,上交所火速下发问询函,要求东方金钰核实并披露瑞丽金泽自成立以来的股权变化情况,并说明瑞丽金泽有关股东与徐翔之间是否存在股份代持情形,瑞丽金泽及其股东与徐翔之间是否存在产权、协议或其他控制关系及利益安排等相关内容。上交所要求公司说明前期公告及定期报告中关于公司主要股东及其一致行动人等信息披露是否存在没有如实披露情形。 东方金钰对上交所的回复中表示,瑞丽金泽与徐翔不存在股份代持安排,也不存在其他产权、协议或其他控制关系及利益安排。同时,赵兴龙持有瑞丽金泽51%的股权为其自有,其资金来源系自有资金及向上市公司控股股东兴龙实业借款。但二股东朱向英首次曝出与徐翔的关系,“本人在瑞丽金泽投资管理有限公司所持有的股份,系徐翔出资,本人仅为徐翔代持”。 疑点 股东自述与警方认定不一致 上交所并不满意东方金钰的自查,针对疑点继续追问,徐翔的下一个马甲是谁。 根据青岛警方的认定,上交所称,瑞丽金泽所持公司2.93亿股股份及其孳息被认定为徐翔财产予以全部冻结。但公司公告表示,赵兴龙持有的瑞丽金泽51%股权与徐翔不存在股份代持安排,该表述与公安机关认定情况不尽一致,请向赵兴龙函证并充分说明上述差异的原因。 上交所称,瑞丽金泽所持上述股份系2015年认购公司非公开发行的股票获得,请华英证券(保荐机构和主承销商)和北京德恒(法律顾问),是否就公司此次发行对象的资金来源等进行严格、充分核查,并提供相关工作底稿。 上海杰赛律师事务所证券部主任王智斌对外界表示,尽管根据东方金珏披露,瑞丽金泽49%股票的持有者朱向英承认其是替徐翔代持,而另51%股票持有者赵兴龙不存在代持现象,但仍可能存在瑞丽金泽作为法人机构替代徐翔持股的情形。 一大悬念即将曝出。按照上交所的要求,8月11日之前,东方金钰要以书面形式回复。 定增 利息支出一度占利润九成 据媒体公开报道,由于股价倒挂等市场原因,自2011年来,东方金钰两次推出的定增方案最终均告流产。5月31日,东方金钰抛出第三次定增方案,实际控制人赵兴龙家族控股的瑞丽金泽以15亿元现金全额认购增发股份。成立于5月13日的瑞丽金泽潜伏着另一位自然人股东——朱向英出资7个多亿。 有投行人士表态,“如果朱向英单独认购东方金钰的发行股份,必须披露相关信息,与东方金钰实际控制人成立合资公司共同认购,且不占控股地位,就避免了披露相关信息。” 市场认为,这次定增主要原因还是,东方金钰高达84.25%的全行业最高资产负债率,依靠银行贷款维持对流动资金的需求,每年利息支出占到了净利润的九成以上。 当时年报显示,2011-2013年东方金钰利润总额分别为0.78亿、1.60亿和1.57亿,但利息支出分别为1.17亿、1.2亿和1.47亿。 人物 二股东朱向英是谁? 安排“马甲”埋伏进上市公司,然后左手定增右手重仓,一直被外界认为是徐翔在A股经典的牟利“套路”。 以东方金钰为例,2014年5月底公告定增预案,几乎同时2014年中报开始,泽熙4期成为东方金钰前十大流通股股东,同年三季报,泽熙一期也成为第三大流通股股东,持有883.30万股。泽熙产品最后一次出现在东方金钰前十大流通股股东之列,是在2015年中报,A股暴跌前夕。一年间,东方金钰股价涨幅高达180%左右,徐翔可谓精准逃顶。 再以东方金钰的定增价与昨天的股价进行对比,其增幅至少在9成。朱向英作为新马甲,也让市场看到其成为徐翔战队一员的路径。 正像徐翔战队的其他成员,朱向英也一直低调。此前多家媒体报道,A股超级牛散、前“涨停板敢死队员”核心成员、徐翔好友周建明的妻子也叫朱向英,就周建明和徐翔多年的“交情”来看,市场人士判断,瑞丽金泽的朱向英大概率是周建明之妻。这也是东方金钰被认作是徐翔概念股的一大理由。据了解,2008年,周建明收到证监会处罚之后便“隐于江湖”。当时证监会通报依法查处了周建明利用虚假申报手段操纵“大同煤业”等15只股票价格的案件,没收其违法所得176万余元,并处以等额罚款。市场最近一次见到其身影是在2013年一季度,彼时其位列湘邮科技第九大流通股东。 对于已经被证实为徐翔“马甲”的朱向英,证券法律师表示,朱向英为徐翔代持股份并在定增中隐瞒代持关系,涉嫌信披违规,若被监管认定为违规代持,则将面临一定的行政处罚。 追溯 东方金钰发生了什么 2015年11月1日,徐翔被抓震动资本市场。因通过非法手段获取股市内幕信息,从事内幕交易、操纵股票交易价格,其行为涉嫌违法犯罪,徐翔等人被公安机关依法采取刑事强制措施。 作为徐翔概念股,东方金钰的高管也受到波及。 2015年12月,东方金钰先后发布两则公告称,公司副总裁、董事会秘书顾峰失联。此后顾峰因无法正常履职,公司决定免去其担任的董事会秘书职务。随后,公司今年1月28日发布公告称,与顾峰取得联系,公司对其工作另有任用。而公司原董秘一度失联的原因,当时也被市场猜测或与徐翔案有关。 2016年4月,东方金钰公告称,董事会收到董事长赵兴龙的书面辞职申请,因个人原因申请辞去公司董事长、董事及董事会下属专门委员会相关职务。公开资料称,赵兴龙从事珠宝行业和翡翠原石鉴定20余年,拥有“赌石大王”的美誉。 东方金钰目前控股股东为云南兴龙实业有限公司,实际控制人为赵宁即赵兴龙的儿子,自今年4月起担任公司董事长和总裁一职。 成立于1993年的东方金钰,经过20年发展,已经成为国内最大的翡翠原材料供应商、翡翠首饰产品制造商、批发零售商、品牌加盟连锁供应商。截至今年一季度末,东方金钰总资产96亿,负债总额为67亿。文/本报记者 刘慎良 图示制作/潘璠 热点关注 徐翔的投资团队 徐翔的另一“马甲”——郑素贞在公众视线中出现较多,一度被市场当作徐翔行动的指向标进行跟踪追逐。 郑素贞的声名大噪起源于2014年底。当年11月至12月间,郑素贞不到一个月便豪掷31.66亿元,增持了3家公司,分别成为大恒科技实际控制人,文峰股份第一大股东和赤天化第二大股东。2015年1月15日,郑素贞又借定增大手笔加仓大恒科技,持股比例增至 58.72%。此前的2014年9月,郑素贞还出资1.3亿元参与南洋科技的定增。同年2月,郑素贞和其丈夫徐柏良通过股权拍卖获得工大首创15.69%股权成为其第一大股东。2015年5月18日,公司更名为宁波中百,原泽熙投资总经理助理徐峻成为公司董事长。 徐翔被抓后,多家“徐翔概念股”发布类似公告,称徐翔旗下投资平台和马甲持有的股份被轮候冻结,包括华丽家族、大恒科技、宁波中百、文峰股份等。另外,宁波热电也公告称,公司第二大股东瞿柏寅持有的公司5000万股无限售流通股被司法轮候冻结,冻结期限为两年。在宁波中百同日的轮候冻结公告中,除西藏泽添持有的股份之外,公司自然人股东竺仁宝持有的股份也被轮候冻结。两家公司均未披露瞿柏寅和竺仁宝持股遭司法冻结的原因,坊间不乏二人也是徐翔“马甲”的猜测。 此外,向日葵、美邦服饰和明牌珠宝等多家公司高管先后失联,目前部分已经回归。 泽熙投资也分崩离析,徐翔五名心腹——泽熙投资高级研究员史振伟、研究副总监赵忆波、研究员张冰、研究部经理徐正敏、市场部副总监姚佳蓉已集体离职。 ...
下面这个广告吸引人吗?美女总裁!颜值!14.6%! 这就是传说中的e租宝。 以至于现在所有P2P鬼上身,人们闻知色变。 “天哪,P2P!” 有那么些日子,P2P确实乱的可以,靠着各种手段迷惑了很多不够理智或者疏于了解的投资者。直到雷声频传,死伤无数。 但是就在这样的情况下,P2P仍然有着不错的发展局面。 高于银行的稳定收益对于稳健投资人而言,无疑是资产配置中很好的一部分。 2016年7月27日中国互联网金融协会下发《中国互联网金融协会自律惩戒管理办法》,国家开始监管,提出规则,设置管理办法,能在监管下按规则做事的平台一定越走越稳当。 尤其是,当这些规则办法源于血泪的时候,就必然对后来者有很大的参考价值。所以挑选一个安全平台,就要了解这些规则都是什么意思。 从这些规则里我总结几点比较重要的 1.信息中介而非信用中介 平台不能承诺保本保息,“保本保息”就跟一个人对你说我永远爱你一样不可靠,在我看来暂时甜蜜,不如留下余地。 当有人这么和你说,倒要留个心眼。这条规则貌似不顾投资者风险,其实本质是把丑话说在前头,提高投资者的风险意识同时也抑制了平台因强行力所不及之事而导致的风险。投资人的焦点会关注于平台的风控手段,而非“保本保息”的诺言。 2.平台不能给自己融资 投资者的钱最后给谁了,总之不能给平台自己用,或者给平台关联的公司用,融资给关联公司或自融中存在的道德风险迅速上升,很难把控,帮自己爸妈借钱能保证完全说实话吗,道德不能拿来考验。所以要弄清楚借款方的信息,信息不透明就要怀疑,清楚借款方,才能确定平台的风险控制是否做到位。 3.不设资金池 银行就是专门设资金池的,不好吗?对,资金池很棒,可是不良P2P的罪恶却源于此。资金池就像是浑水池,原本直通的小河小溪各走各的水,有了资金池,四面八方的钱全流进资金池,然后再分流出去,于是哪里需要往哪流。 银行有国家监管,而P2P当年连个协会都没有。P2P有了资金池会怎样?其实资金错配也不错,但是钱全预先到了平台,平台掌门忽然不想玩了,开个口全流自己口袋,然后走人。这就是传说中的跑路。所以,资金池很遗憾的被利用变成了罪恶之源,同时P2P强调银行托管,在银行托管还未完成前至少也要第三方支付,不能直接汇款到公司或个人账户。线下理财公司很多都是把钱打到企业或个人帐号,当然还有现金,现在想,可靠吗? 4.不能自保 担保公司也不能是自己的关联公司更不能是自己。试想一下,我们如果给自己的父母担保贷款,我们能绝对公正的保持中立吗? 5.不能非法融资 大家关注的泛亚、E租宝、中晋系这些爆发兑付危机的企业大多都是非法集资、非法吸收公众存款等。非法就是不遵守规则的,假的。 6.不能夸大收益 这个投资者确实要仔细读条款,年化利率的概念要烂熟于心。 7.平台背景 那既然平台和资产端不能有关联,为什么一提起p2p,都要看背景?什么国资系,上市系,银行系,保险系? 平台的背景只是增加了自己的信誉度,对,意思就是:我爸很严肃很厉害很公正,所以我有很好的家教,我有能力找到好的资产端,我有能力很好的控制风险,我也会公正勇敢严肃地不胡作非为。 8.“秒标”不能碰 顾名思义,很多人都认为“秒标”就是很短时间被抢的标。其实“秒标”的意思是只要满标就马上返还你钱和利息。这个现在很少见,如果还有,许多很短期限的标和“秒标”都不要去碰。有人借钱我们才借给他,申请贷款要不少时间,就用几天,不够合理。 ...
当前,中国互联网金融发展处在一个非常关键的时刻。2013年被誉为互联网金融元年,互联网金融一词几乎寄托了普惠金融的希望和梦想,各种金融模式创新在“互联网+”行动中一路高歌猛进,互联网金融愈发受到关注。斗转星移,如今的形势与3年前大不一样,今年年初以来,一些人误认为互联网金融是非法集资的温床,甚至直接认为其就是集资诈骗。自2015年7月18日央行等十部委发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》以来,终结互联网金融野蛮生长的法治化、规范化举措正在逐步落实中。全国上下正在部署和举行一场声势浩大的打击非法集资、互联网金融风险整治行动。互联网金融发展到了最艰难的时刻,恰恰在这一时刻危中有机,否极泰来,互联网金融迎来历史性的转折点。 一: 面对民间投资出现断崖式下跌,最近,中共中央和国务院发布两个文件成为转折点,一个是国务院办公厅《关于进一步做好促进民间投资有关工作的通知》,另一个是《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》。这两份文件从标题上看似乎与互联网金融没有关系,但是如果回顾互联网金融的发展历程,我们就会看出这两个文件与互联网金融的未来有着莫大的关系。 无论对于地方财税和就业保障的增加,还是对于民营企业、中小微企业的发展,民间金融都有着极其重要的拉动作用。在10年前,中国的民间投资在整个社会投资中的比例只有40%有余。现在,民间投资已经占到了60%以上。这10多年来,民间投资真正成为大力推动中国经济发展的一个重要引擎,这个引擎一旦熄火,中国经济社会发展就可能出现严重的问题。 为什么中共中央和国务院要出台这两个文件?是因为去年我国民间投资是以逾10%的增速增长,但是到今年5月份的时候,只有逾3%,最近的6月份又有统计反馈是2%有余。如果这些数据是真实的话,民间投融资这个过去拉动中国经济黄金10年的引擎动力变小了,那么,意味着中国经济可能出现了一定的问题。 10多年前,民间投资被称为民间金融、地下金融、非正规金融,戴着一顶灰色的帽子,被视为非法集资的温床。因为政府无法监测到这些民间投资的状况,因此其也被称为未监测金融。人民银行曾经试图对民间投资、民间金融进行监测,在温州开展一些试点,但是比较困难。 如何让民间投资有关的资金数量和流向得到监测?我们认为,不能总是在后端出现非法集资问题后才进行危机处置或者打击。端口要前移,让互联网技术介入进来,从融资开始环节就把有关信息采集到手,并且不断地累积、汇总,进行统计分析,让民间投资从“地下”进入“地上”,使其阳光化。如在温州、鄂尔多斯等地促进民间借贷阳光化试点,成立民间借贷登记服务中心,通过登记的方法让政府获得民间借贷、民间投资数据,开展监测、预警等工作。 民间借贷登记服务中心是温州金改的重要成果,亦是中国互联网金融进入公众视野的窗口。民间借贷数据的采集登记不能仅靠纸质的材料,而要用信息化的手段,要用软件来进行数据管理,要用网络进行数据的传输,要用IT技术来进行监测等。于是温州、鄂尔多斯等地正引入P2P平台,开展民间金融阳光化、规范化和专业化尝试。此后,民间金融又慢慢升温,也推动了民营经济的发展。 二: 中国互联网金融从余额宝2013年横空出世开始得到蓬勃发展,因为金融市场需要激发“草根”创新,形成“鲶鱼效应”,促进中国金融变革。但是,许多互联网金融企业并没有真正的技术创新支持,大多数是原来做民间金融的人,过去做民间借贷、小贷公司甚至做高利贷的人,换了一个马甲,都来做所谓的互联网金融。 这3年来,互联网金融曾经被视为中国民间金融转型升级的一个希望,但是由于伪互联网金融平台搅乱了这个市场,引起很多人的恐慌,也引起了市场的紊乱。这时候进行一场打击非法集资和整治互联网金融风险的行动是有必要的。也正是打击非法集资和整治互联网金融也加剧了风险的爆发。民间借贷风险、民间金融风险在这个时候密集爆发,非法集资和集资诈骗得到遏制,同时也把一部分投资人吓得不敢投了,这就是最艰难的时刻。 这一轮打着互联网金融名义的民间借贷危机,本质上仍是技术创新不足导致民间金融危机的重演,而不是互联网金融带来的新风险引发的危机。我们仍然需要继续推进互联网金融的创新和改革,才可能摆脱过去周期性地陷入非法集资、集资诈骗的困境。值得忧虑的是,民间借贷的投资人依然没有在市场教育中真正成熟起来,他们热衷于新的标签,追逐着新的热点。 当这一轮互联网金融被污名化,甚至被妖魔化之后,一些平台又开始换一个新的马甲,贴一个新的标签,叫做“金融科技”(Fintech),投资人又开始追捧Fintech,出现了以区块链为核心的所谓的新一轮Fintech热。我们希望民间金融的投资人珍惜这一轮所缴“学费”换来的经验教训,更加理性、负责和更有风险意识。 三: 过去互联网金融的发展积累了很多宝贵的经验,并形成了良好的金融基础设施框架。只要通过打击非法集资和专项整治行动,清理金融生态环境的“杂草”和“老鼠屎”,中国互联网金融还是能够继续往前走。 首先,互联网金融的技术创新,从模仿引进已转向自主创新。这几年,全球技术创新越来越同步化,移动互联网让中国和美国几乎没有距离感,我们几乎可以同时跟进最新科技的发展。虽然“互联网金融”产生了很多误会和争议,但是“金融科技”这个新词在接力探索。互联网的技术创新,正在夯实中国金融变革的基础设施,尤其是大数据、云计算、物联网、区块链和人工智能等技术应用在金融领域正逐步深入。 其次,我国金融消费者经过这一轮市场教育逐渐走向成熟。他们处在这个金融生态环境中,并且被危机打醒,应该会吃一堑长一智。互联网技术的发展,让每个人都有了更快捷的学习方式,金融教育有了普及的方法。以前我们要到课堂上去上课,现在通过微信就可以学习,金融消费者能够更快掌握金融常识。现在最需要的就是风险的教育,金融消费者要知道投资有风险,不管是股市、债市、房市还是民间金融与互联网金融,都是有风险的,要懂得承担自己的责任和具有风险控制能力。 再次,互联网金融行业现在正在进行一轮洗牌。从“草根探路”到“大佬围猎”,现在基本上以大佬为主。银行也纷纷声称自己是互联网金融,证券、保险、信托等也在发力。这些传统金融机构使用互联网手段进行产品设计、市场营销乃至组织变革等。传统行业的大佬,如海尔、万达等正纷纷转型升级,产业链延伸到金融领域,设立互联网金融公司和平台,布局互联网金融生态,互联网金融在经过这一轮洗牌之后,在2016年进入互联网金融行业的这些大佬,可能是未来的胜出者,可能会后发先至。 最后,互联网金融的行业自律与监管。目前,行业内除了有中国互联网金融协会和各省、市互联网金融有关协会,还有像互联网金融千人会俱乐部这样的非官方组织以及学术社团和产业联盟等。对于形成行业规则,应有一种发现机制、演进机制,不能只靠政府来制定规范。通过行业公约、行业标准引导互联网金融行业发展,是检验行业组织能力的一个非常重要的方面。2015年发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》已经明确了监管机构的部门分工,找到已有各种模式相应的监管机构和责任主体,对于行业奠定金融基础设施的软环境非常关键。 四: 虽然互联网金融发展过程中出现了良莠不齐甚至网络贷款行业危机爆发等问题,特别是当前打击非法集资和整治互联网金融风险让很多人感到困惑,为什么我们还要继续看好互联网金融?为什么说互联网金融迎来了历史性的转折? 第一,互联网金融的所有优势到现在依然还有发挥的空间。尤其是以2013年为节点,中国进入一个移动互联网高速发展的新时代,移动智能手机成为我们每个人手中连接和进入互联网世界的接口、入口,国家及时地把握住了这个历史性的机会,提出“互联网+”行动计划。在国家“互联网+”行动指导意见中,就明确把“互联网+普惠金融”列进这个计划之中,“互联网+”的空间有非常大的想象力和实际市场价值,互联网金融现在还处于早期探索阶段,“互联网+”的巨大潜力依然没有被完全挖掘出来。 第二,互联网金融推动民间金融转型升级的任务还没有完成。现在很多伪P2P和所谓“线下P2P”被关闭,但又继续躲到地下终端,他们不再披P2P的马甲,不再披互联网金融的马甲,继续开展所谓线下理财和民间借贷,但这是一种历史的倒退。所谓线下理财、“线下P2P”等卸掉互联网金融这个马甲之后也存活不了多久。就像过去3年间,互联网金融把小贷公司挤压得几乎没有扩张空间,小贷公司在2015年已经呈现下降趋势。因为互联网金融的大潮已经告诉人们,未来的趋势必然是基于互联网来开展业务。推动中国民间金融转型升级,依然要使用互联网思维、方法和技术。 第三,国家要打造经济社会的新引擎、新动能,必须要有新的金融模式、金融业态。尤其是要推动大众创业、万众创新。没有小而美的小微金融的支持,创业者只能停留在幻想阶段。最近传言“中关村创业大街的咖啡凉了”,是因为投资者不敢轻易投资。要转型升级尤其是开展“双创”,需要互联网金融的支持,因为互联网金融可提供更多的直接融资方式,提供更快捷的小额资金支持,这是传统金融多年来无法实现的目标。互联网金融的作用依然值得继续探索和发挥。 五: 最近央行颁发了一批企业征信牌照,银监会等部委出台“十三五”专项规划,进一步夯实了互联网金融发展的金融基础设施和外部环境。在中国从事互联网金融始终不能忘记:使传统金融没有覆盖的人群能够享受到金融服务,向传统金融没有服务的区域提供金融服务。现在,传统金融机构也在做普惠金融工作,把业务的资金额度往小了做,门槛往低了做,区域往基层做,这是一个大的方向。如果他们能够做到以上要求,中国的互联网金融就会有更大的发展空间。 现在是互联网金融发展一个否极泰来的转折点,行业发展的利空基本出尽,我们已经基本确认互联网金融已经触底,即将开始反弹进入一个上升通道。互联网金融的下半场应该“不忘初心,继续前进”,通过技术创新和制度创新双轮驱动,探索服务实体经济、缓解中小企业融资困难的方式,逐步实现普惠金融的目标。 (作者为中国互联网金融创新研究院院长、中央财经大学金融法研究所所长) ...
“洪水泛滥”的时候,估值洼地会发生什么?港股市场的表现也许是最好的注解。 全球金融市场正在进入负利率时代,在基金经理看来,这超出了标准教科书理论的边界假设,对资产配置造成了极大的冲击甚至扭曲,而港股则有望成为负利率时代“预期差”最大的资产。 事实上,经营稳健且估值超低的香港蓝筹股,在全球范围内已然成为稀缺的配置品种,正在实现价值重估。内地资金“南下”抢筹港股,沪港深基金大手笔加仓港股无疑抢占了反弹先机,而国际资金近期也大举流入。与此同时,部分沪港深基金更是受到投资者热捧,一日售罄再现江湖。 基金加仓抢占港股反弹先机 “深港通”的开通预期日渐升温,在业内人士看来,港股有望迎来新一轮投资良机。事实上,近期港股市场表现十分强势,不断刷新年内新高。而部分“先知先觉”的基金提前大幅加仓港股,得以抢占港股市场反弹先机,基金净值表现亮眼。 记者获悉,景顺长城沪港深精选基金自6月以来大幅增持港股。基金二季报显示,景顺长城沪港深精选基金当前配置侧重于港股,在二季度末的前十大重仓股中,港股股票已达8只,占基金资产净值比例超过35%。在持仓的港股中,以电力、燃气、汽车、房地产、信息技术等板块为主,其中不乏长和、腾讯控股、长江电力等颇具成长潜力的价值股。据Choice数据统计,截至8月8日,该基金近一个月净值反弹7.81%,近三个月净值反弹幅度达到11.07%。 业绩表现同样不俗的还有富国沪港深价值精选,该基金近三个月净值上涨11.46%,据悉,二季度末该基金前十大重仓股全部为港股,占基金资产净值比例达到37.06%,较一季度的26.64%大幅提升。 富国沪港深价值精选的基金经理认为,有关方面对于“深港通”在“今年开通”的表态,意味着这一日期越来越近。虽然“深港通”开通短期对香港市场的提振有限,但是中期来看,意味着内地资金会有更多优质的投资标的,并逐步影响香港市场的定价权。 前海开源沪港深蓝筹精选混合近三个月净值也大幅上涨11.84%,该基金同样大比例加仓了港股,二季度前十大重仓股全部为港股,且占基金资产净值比例高达50.21%,较此前一个季度的38.28%增加十多个百分点。 前海开源沪港深蓝筹精选的基金经理曲扬表示,该基金持仓以港股为主,香港股市估值水平处于历史底部,具备较好的价值投资机会,三季度震荡上行的可能性较大。 国际资金“接力”大举流入 资产荒的背景下,作为估值洼地的香港市场正在迎来增量资金,多位基金经理预期,这一趋势有望延续。 兴业证券此前发布研究报告认为,沪港通南向交易近几个月出现了大规模的资金加速净流入。目前港股通总余额仅剩不到500亿元。以6-7月日均17亿元净买入量来估算,三十个交易日左右就会耗尽余额。不排除近期沪港通扩容甚至推出深港通接棒的可能性。 据光大证券报告,海外投资者可能正在重拾对港股的投资热情,尤其看好具有显著估值优势的防御性蓝筹股。事实上,根据EPFR数据,截至7月20日的一周中,约有8.1亿美元资金净流入内地和香港股市,是2015年6月至今最大的单周资金净流入,同期新兴市场获得40亿美元净流入,是连续第三周资金净流入。 对于本次国际资金大举流入的原因,广发沪港深基金经理余昊认为,主要在于四个因素:首先,欧洲和日本都陷入负利率这种金融理论的未知领域,国际资金并不喜欢这种不确定性,同时对其长期经济前景也偏悲观;其次,债券收益率屡创新低,即使是相对性价比已经很高的美国高评级信用债,也满足不了对收益有要求的国际资金,权益类资产成了收益要求较高的资金的自然选择;第三,美股盈利增长陷入停顿,估值却不停扩张,目前美国标普500的估值达到20.2倍,相比而言,恒生指数估值目前仅11倍左右,国企指数为7倍左右;更重要的是标普500目前分红收益率为2.11%,恒生指数仍有3.70%的分红收益率,国企指数的分红率更是高达4.07%;第四,港股蓝筹的盈利趋势在转好,而估值只有美股的一半,自然成为国际资产配置的新方向。 沪港深基金密集扩容 8月5日,东方红睿华沪港深基金发布成立公告,从公告来看,这只原本只打算募集8亿元的公募基金,仅卖了一天,就销售了64亿元左右。 事实上,今年以来沪港深基金经历了集中扩容,截至8月8日,据Choice数据统计,市场上正在运作的沪港深基金共有31只,其中有8只成立于2015年,其余23只均集中在今年成立。此外还有2只处于募集状态以及5只处于审批状态。 值得注意的是,算上正在发行的前海开源沪港深新机遇基金,前海开源基金共计布局8只沪港深基金,由此可见该公司对于此类基金的高度期待。 谈及后市操作,景顺长城沪港深精选基金经理鲍无可表示,将优先考虑布局以下三类优质个股:第一,以仅在香港上市的内地优质公司为代表的“独特性”个股;第二,拥有成熟公司治理能力的“稳健性”个股;第三,业绩较稳定且具高股息收益率的“价值性”个股。 ...
早期创业公司的估值问题往往十分模糊,我希望详细、实在地谈谈这个话题。 简而言之,种子阶段公司的估值往往显得相对随意,完全由供给和需求驱动。供给取决于这一轮融资的数额,需求则取决于投资者。 这类创业公司的估值并不是根据其现有的收入表现计算出的。因此,它也不太类似于上市公司的市值。这确实是需要了解的关键,因为有很多创始人纳闷,“为什么收入为0的公司能够融到多达1000万美元的可转债?而另一家公司,在100万美元成本下可以正常运营,却最多勉强只融到600万美元的可转债?” 因为估值是取决于供需,以下便是影响你估值的杠杆因素: 1、市场经济情况 2、地理区域 3、你所属垂直领域的竞争格局 4、你的核心优势(收入/团队/增长/数据表现..) 5、筹资方式 一.市场大背景 有关这一点,很不幸,市场状况完全是你无法控制的。 比如2008 - 2009年是融资的寒冬,许多VC投资者只是冷眼旁观。当时市场上活跃的投资者显著减少,估值也持续低靡。我认识的一位投资人在这个时候以200万美元左右进入了Instagram的早期种子轮,连这都被认为是该时段较高的估值。而到了2011年左右时,不封顶估值变得很常见。 现实情况是,比起你实际在做什么业务,外部市场情况更加会影响你的估值。因为没有人真正知道如何估值你的业务才是合理的,种子初创公司通常都会被估值在一个大约相似的数额,无论这家公司实际做的是什么。 二.地理区域 此外,地理位置也相当重要。比起很多其它地方,硅谷的初创公司往往能以更高的估值筹资,毕竟这里有更多投资者。反之,如果你所在的地方只有5位种子期投资人,他们几乎就可以为所欲为地谈条件。这情况已经有所转变,因为创业公司已经开始走出他们城市去筹资,而至少在过去的2年里很多地方都涌现出了更多VC(纽约市就是个很好的例子)。 而投资者的需求——很不幸,你无法控制。 三.竞争格局 我了解有不少创业公司在竞争激烈的空间里挣扎,因为他们虽有较高的收入,却在筹资方面面临困难。当他们终于开始融资,估值却远不及他们依据收入情况预期的数额。 在一些拥挤的垂直领域,很多投资者只会冷眼旁观,避免投资,那么这些领域真正会投钱的投资人数量就很有限了。 这里的结论并不是你应该停止在竞争激烈的领域创业。 (请记得有个叫Google的小公司曾是第7还是第8个搜索引擎,事实是今天他们也做得不错。。)如果你在一个竞争激烈的市场,你至少应该认识到这一点,明确这点后把精力放在发展你的专长和差异点就显得至关重要。 (这一点就值得另写一篇文章) 四.公司拥有的绝杀技 当然收入可以增加你的价值,因为当你拥有更多收入,通常更多投资者会有兴趣投资,从而增加你这一轮投资者的需求。话虽这么说,如果因此你就认为:“哦,如果我下月收入增加1000美元,我的估值就会上升到Y”。这不太可能。 可能的情况是——A)如果你突然间大幅增加了收入,那么你可以令一拨投资者兴奋,因为现在你属于他们通常会投资的增速范围之内;B)如果早早与投资者建立关系,并随着时间推移证明你的公司有实力快速增长和进步,那额外1000美元的增长可能会促进他们投资,但你应该很清楚,引人注目的并不是1000美元收入这个结果本身。 请记住,大多数投资人(特别是VC)找的都是价值十亿美元以上的公司,所以说你下个月多赚的1000美元虽然对你的生意和业务意义重大并值得骄傲,但距离证明这家公司属于10亿美元俱乐部,还是非常遥远的。 与此类似,除了收入还有很多影响估值的因素。团队肯定是一个主要因素。投资者所谓的“梦之队”是什么意思呢?通常数据不见得出色却获得高估值的是创始者曾成功退出过,或曾担任过著名高增长科技公司高管的团队。如果没有这些,即使你曾经在知名高校如Caltech,知名公司如Facebook或是Google担任中层职位或是普通员工,你的团队是不会受到投资人重视的。(想想吧,世界上有大概100万人曾去过各种名牌大学,你并不是唯一。)因此,关于你的生意,你需要其他引人注目的东西来增加投资者的需求,这反过来会增加你的价值。 在一些垂直市场,取得突破性的收入增长并不容易。硬件、医疗、金融科技,与政府及公共系统相关的互联网行业等都是如此。高度管制的行业或资本密集型的商业项目,投资人会看不同的基准指标。如果创业涉及受到监管的行业,那么在比如了解法规和审核方面取得进步则会引起投资人的兴趣。即使你今天还没有创收,至少要在你可以做到的方面取得进步,从而增加投资人需求。 最后,拥有一个“伟大”的想法的确是会价值更多- 很多投资者会只因为一个 ”billion dollar idea” 感到兴奋。就个人而言,我认为,通常那些真正伟大的想法并不只是听上去就相当了不起,如果听起来就特别惊人其实倒不一定。话说回来,如果从一个每天听无数个项目pitch的专业投资人的角度来想,大多项目他们听起来可能都差不多。所以当一个真正独特的、听起来靠谱或有创意的想法被讲出来,是很容易让投资人激动的。而当我站在创业者的角度来谈,我并不知道一个想法,比起很多其他的创业项目来究竟是否独树一帜。因此你应该认为自己的pitch并不独特,因为大多数项目如此。但如果一个投资人告诉你这想法很聪明,那你应该了解——比起同类来,你的产品有着特别之处,而这可以帮你要求更高的估值。 五.筹资过程和方式 最后,如何运行你的筹款过程,这是在你自己掌握之中的。 如果你只会见5位投资者,你对筹资过程还敷衍了事,而不是将其作为一段时间全职专注的工作,那当然你不会获得想要的估值。你的有效需求只有不过5位投资人而已!所以即使他们想投资,他们几乎可以提供任何条款,而你只能接受它,因为没有其他选择。 关于这个我可以写更多,你需要见大量的投资者从而基本上建构为争夺你交易的竞购战。这就像一场拍卖。比方说,你计划融资50万美元,你有20个投资者,每人希望以5万美元进入这一轮,资本对你的兴趣就比本轮所需要的两倍还多,所以你的估值将增加,直到有投资者因价格过高而放弃和退出。 我知道对于很多了不起的创始人,筹资就像一个兼职工作,因为他们要专注于建立自己的公司业务,再后来他们变得失望,因为估值最终没有达到他们的预期值,这就是原因所在。如果你要筹款,那么你真的需要全职来专注。没有人会来找你,告诉你说你的公司值1000万以上的可转债。你需要努力抬高出价来引起投资者的竞争。 估值是基于你融资轮供给的价值和投资者的需求决定的 - 仅此而已。所以想获得更高的估值方式就是通过调整这些杠杆,以提高投资者的需求。 靠谱众投kp899.com:您放心的股权众筹平台,优质项目即将上线 ...