一个创意从最初的概念到最终产品上市，可能要经历一条艰辛的漫漫长路。大多数真正新颖的创意，要么会在开发过程中的某一刻陷入停滞，要么逐渐失去其独创性。新颖创意天生就蕴含着风险，因为它们不按常理出牌，缺少有说服力的先例，所以，说服利益相关者为其投入可能会很困难。正因如此，潜力巨大的新颖创意往往会降格为更安全但不那么出彩的点子，最终获批。你该如何对抗这种宿命？答案是从创意在脑海中诞生直到最终产品进入市场的整个旅程中，你要随时随地调整协作行为来配合这个创意。这段旅程包括四个阶段。01 激发创意生成每个新概念的萌生都源于创意灵感的火花。创新管理者可以通过让人们接触各种不同的观点来点燃这朵火花。在创意生成的过程中，对不同观点不一定要长久沉浸其中；与视角相异的人哪怕只有短暂的接触，也可以提升创造力。实际上，在我开展的一系列研究中，同陌生人和泛泛之交的互动就产生了这种效果。例如，在一个研发组织中，有些工程师人脉很广，与不同职能部门的很多人都有点头之交，有些工程师拥有的这种弱关系则相对较少，而前者被管理者评定为创造力更强。相比之下，交情深厚的强关系并不能提升创造力，甚至在某些情况下还会适得其反。要明白其中的道理，就想想你那些关系最密切的人或朋友。将你们联结在一起的很有可能是某些共同点，尽管这样的关系能给你带来安慰和支持，但是同弱关系相比，它让你接触到新思维模式的可能性并不大。在创意之旅的这个早期阶段，最好是鼓励大家进行一对一互动，而不是开展小组讨论，因为此时只有百花齐放才更容易找到最鲜艳的那一朵。大量研究表明，与个人独自工作相比，将同样数量的人组成团队后，产生的创意会更少，质量也更低。原因之一是，人们很难一边关注队友的新创意，一边提出自己的独到见解。在头脑风暴的过程中，团队成员想出的点子往往会大同小异，而且他们很容易因社交礼仪上的琐碎细节而分心。02 支持概念细化在这一阶段，主要通过实验室测试和原型设计等活动，让创意成形并评估其可行性。在概念细化阶段，核心协作需求是支持和鼓励——这也正是会扼杀创意生成的两种行为。那些标新立异的创意无疑是其原创者的心头好，但它们也难免会存在其他人一望而知的缺陷。不过在这个时候，巨细靡遗的批评性反馈可能会过早压制这个创意。原创者可能会过于在意这些批评，放弃自己提出的概念，而且从此不再同大家分享标新立异的想法。在这一阶段，至交好友可以扮演“创意知己”的角色，成为提供支持和鼓励的绝佳人选。而在概念细化阶段，当陌生人继续提供新创意时，原创者会放弃自己的创意，也许他们觉得他人提意见就意味着自己原来的思路存在缺陷。管理者可能会忍不住想成为创意知己，但在概念细化阶段，他们并不是最适合提供反馈和支持的人选。研究表明，相较于原创者的平级同事而言，他们并不擅长识别创意的后续潜力。管理者的角色通常强调根据既往经验和知识来评估创意，几乎不会为开放式的研究探索留下空间。虽然从创意生成到概念细化，协作对象要从陌生人或泛泛之交转变为朋友，但这两个阶段有一点的确是相同的：都看重个人而非团队贡献的意见。在概念细化阶段，群体的社交动态会对创意造成不必要的威胁。例如，我们都渴望在社交中获得认可，都倾向于根据他人传递的社交信号去理解问题，于是团队成员可能就会不约而同地支持某个立场，最终导致新颖创意尚在定义阶段就被草率否决，而个人却不会落入同样的陷阱。03 寻求推广推广阶段的主要活动包括在企业内部推销创意，争取获得批准以便构建蓝图，制造并最终交付成品。原创者或业务经理会将创意推介给关键把关人，例如可以提供政治支持、资源的创新委员会或高层管理团队。在这一阶段要取得成功，必须在组织中拥有影响力。说服别人为几乎没有先例的新颖创意投资是很困难的。因此，与社交网络中间人协作会很有用——这个人可以有效地从组织各处争取到支持和资源。他们可以凭借自己的人脉去联系别人接触不到的人，获取独家信息。不过，如果一个人只是人脉资源丰富，那么同他合作并不会带来同样的好处。关键是要在这些不同的群体之间建立联系，这样，创意及其相关机会才能在整个组织中拥有更多的触点。04 提高实施效率待原创者获得了必要的许可和资金，创意便进入实施阶段，其主要活动是原型或改进版创意的具体落实。在这一阶段，除了制造和交付产品之外，通常还要敲定计划使概念得以充分实现：制定详细的工程规范（例如CAD制图）、采购原材料、拟定后勤活动纲要。这一阶段的主要协作要求是建立一个共同愿景，通过唤起每位成员的主人翁意识来激励他们持之以恒、克服障碍。要了解实施阶段的最佳协作模式，请想一想小团体是如何运转的：在这种紧凑的朋友圈中，所有成员彼此之间都是直接联系的，不需要中间人牵线搭桥。他们之间的关系异常密切且相互交织，以至于群体身份取代了个人身份。社会学研究表明，这种群体结构具有很多优势。属于同一个圈子的成员彼此之间会产生高度的信任感和大量合作。产品团队在实施创意时，也可以采用同样的原则。表面看来，这似乎在怂恿人们遵循典型的群体思维模式。在创意生成阶段，人们必须从各种不同的视角去思考才能想出新颖的点子，此时群体思维的确会引发问题。但实施阶段的重点是完成工作，所以此时就需要专注于选定的创意并让它运转起来。虽然秉持共同愿景、凝聚力强大的团队可能不利于创意的产生，但在执行方面通常是有优势的。05 5个建议，让协作更灵活为适应需求的变化而改变协作行为，就需要协作具有灵活性。以下是我的几点建议。1. 为独立思考创造空间，为接触不同视角提供机会刚刚进入创意生成阶段时，尽量不要让团队成员共同构思新颖创意，而是先让每位成员自己构思，然后再召集小组讨论，这样独立形成的原创思想才不会当即被从众心理压制。有时，创意构思的任务会自然而然地落到团队头上——例如需要靠有目共睹的共同努力来争取支持时。在这种情况下，可以邀请团队外部人士参加讨论并赋予他们提问权。团队成员往往会强烈希望尽快在内部达成共识，而新鲜视角的加入可以让他们暂缓这种冲动。2. 召集能从全新角度看问题的陌生人为员工提供机会，让他们将亟需创造性解决方案的问题与自己核心圈之外的同事分享。你可以建立一个创意委员会或理事会，其成员由各类人员轮流担任，他们将倾听令大家百思不解的挑战，然后从局外人的角度给出意见。创意委员会还可以为他们自己发现的问题主动征集解决方案，而且并不需要面对面的互动。可以考虑利用虚拟平台来实现广泛参与。例如，通用电气的航空工程师们遇到了一道难题：公司生产的飞机发动机支架会增加发动机重量，降低其效用，他们为此绞尽脑汁却一筹莫展。于是，他们在网上社区发起竞赛、公布挑战：谁设计的新支架能最有效地减轻重量，谁就可以赢得7000美元大奖。结果，最终胜出的是一个从未接触过此类问题的行外人——他并没有航空领域的经验。3. 邀请朋友一起进行概念细化一旦创新者确定了自己想要深挖的创意，就要鼓励他们向亲朋密友征求初步意见。可以敦促团队的主要领导者在组织内外寻找并培养创意盟友，帮助他们克服这一心理障碍。你可以邀请一位经常发挥建设性作用的员工为你团队提出的不成熟想法担任创意知己。你希望选择的，是那种喜欢鼓励他人并帮忙完善创意的人，而不是提出新创意或过早进行批判性评估的人。万一这个创意根本不靠谱怎么办？对于永远不会成功的创意，创意知己是否也应该加以鼓励？是的！如果你想鼓励新颖创意，那么冒险令一些坏创意进入原型设计阶段就要好于过早放弃好创意。要等到推广阶段，创意已经有了足够的实质性内容，能够经受住严格考察使其更具说服力时，以及在实施的早期阶段最终敲定规范之时，再去进行批判性评估。4. 确定超级联络人，让创新者与之接触如果社交网络中间人在组织中的正式职务就包含了联络不同群体的工作，那么找到他们会很容易。但同时也要记住，有些中间人从事的工作并不会体现出他们在社交网络中的地位。当你试图寻找这些隐藏的超级联络人时，可以看看谁曾在不同业务部门工作或与这些部门合作过，同组织各处的关键人物都保持着联系。我研究的一位高管发现，他的一位前同事原本是财务人员，但后来改行担任运营和营销领域的职位。后来他们二人成为盟友，这样高管就同一位非正式超级联络人建立了联系。5. 建立执行团队在组建实施团队时，要吸收互相认识的人加入。人际关系与既往经验和技术能力同样重要。考虑一下办公区的布局：在实施过程中，你也许要让各个部门聚在一处（而当创意生成是首要目标时，各部门人员是打乱后混杂在一起的）。在执行过程中，团队成员之间的紧密关系会使大家更容易接受共同愿景，而这种关系是很难在短时间内培养起来的。外出团建活动可以帮助团队成员相互熟悉、增进了解，但发掘一些彼此早已认识的员工来组建团队才是更有效的做法。接下来，你可以分配给他们一些能迅速取得小胜的任务，帮助他们巩固关系。若想增强团队成员之间的凝聚力，让他们合作取得成功要比间或组织一些趣味活动和烧钱的团建更有效。06 结语理想情况下，在新创意从概念推进到产品的过程中，协作会越来越密集。虽然创新者为获得创意灵感的确需要接触他人，但在早期阶段，应该对这种接触加以限制：在创意生成阶段，同陌生人或泛泛之交进行一对一互动有助于拓宽思路、促进原创性。在概念细化过程中，创意尚未成熟，分享创意存在一定风险，此时亲密盟友和朋友可以支持和鼓励创新者，帮助他们在前途未卜的道路上坚定前行。当创意进入内部推广阶段后，创新者必须同组织各部门中越来越多的人建立联系，以获得推进产品所需的资源和支持。在这一阶段，必须巧妙运用复杂的社交网络，通过中间人拓展人脉。到了落地实施阶段，共识比威胁更有价值，此时团队终于得到机会一展身手。一旦新颖创意顺利通过开发流程，步调一致就成为关键所在——只有这样才能让所有人理解这个创意。作为管理者，你可以创造条件来满足创新者不断变化的协作需求。你要帮助人们在正确的时间建立正确的关系。只要企业能始终如一地做到这一点，真正新颖的创意就有机会一路过关斩将杀入市场。...

　　坐拥海量理财客户，银行渠道对于各家金融机构来说一直是王者般的存在。但借助职业便利大肆索贿，最终只能导致锒铛入狱的结局。　　2021年10月，“廉洁上海”曾通报，浦发银行总行私人银行部产品管理处产品经理张某东因涉嫌严重违纪违法，正在接受纪律审查和监察调查。由于身居重要岗位，该消息曾一度引来行业高度关注。　　时隔半年后，张某东的下场终于浮出水面。4月26日，中国裁判文书网公布了张某东犯非国家工作人员受贿罪的刑事判决书在2017-2019年利用负责金融产品的引入、发行、运营的职务便利，为他人谋取利益，非法收受他人贿赂205.37万元，张某东被判处有期徒刑三年，并处罚金10万元。　　透视张某东的受贿情况，即便是头部金融机构，想要推动产品引入或维护渠道关系，也需要多方打点，部分大型金融机构人员甚至以参加业务研讨会的名义行贿“凑份子”，可算是煞费苦心。　　浦发总行产品经理被判三年　　对于各家金融机构来说，银行渠道关系的维护可谓是重中之重。而总行的私人银行部更是香饽饽部门，权力腐败也极易产生。　　2021年10月，“廉洁上海”曾通报，浦发银行总行私人银行部产品管理处产品经理张某东因涉嫌严重违纪违法，正在接受纪律审查和监察调查。　　时隔半年后，张某东的判决终于出炉，其违法事实也得以展露。　　法院指出，张某东在担任浦发银行私人银行部产品经理期间，利用负责金融产品的引入、发行、运行工作的职务便利，索取或非法收受他人财物，为他人谋取利益，数额巨大，其行为已构成非国家工作人员受贿罪，依法应予处罚。　　复盘张某东的投案行程来看，2021年10月8日，其主动至上海市宝山区监察委员会谈话，供述了上海市宝山区监察委员会尚未掌握的部分犯罪事实，并检举了他人的犯罪事实。同日张某东被采取留置措施，2022年1月5日被刑事拘留，1月14日被正式逮捕。　　也正因为此，张某东被认定具有自首、立功情节，且自愿认罪认罚，最终被法院从轻、从宽处理。但综合张某东的犯罪事实、情节和社会危害性，法院认为对其不宜适用缓刑。　　最终，上海市宝山区法院一审判决张某东犯非国家工作人员受贿罪，判处有期徒刑三年，并处罚金十万元。　　多家金融机构被索贿　　从总金额上来看，张某东受贿的规模或许并不算特别高。根据法院查明，2017年至2019年，张某东利用职务便利为他人谋取利益，多次非法收受他人贿赂共计205.37万元。　　作为浦发银行总行私行部产品管理处产品经理，张某东的级别同样不高，但其手中的权力却不小。由于其负责金融产品的引入、发行、运营，张某东对外索贿之路相当顺利，即便是头部金融机构的业务负责人、销售经理，也纷纷配合。　　盘点那些年张某东索贿过的金融机构相关人员——　　1.2018年，张某东负责“星和结构化债券投资”“上海证券海银心安集合资产管理计划”“浦兴年年利”等系列金融产品的引入、发行、运营，按照其领导浦发银行总行私行部产品管理处副处长鲁某的要求，为鲁某的特定关系人刘某谋取利益，提出让上述金融产品的管理人或投资顾问公司购买刘某所指定的奥园地产、融信地产等公司债券，先后三次非法收受刘某给予的贿赂共计22万元。　　星和结构化债券投资——外贸信托-星和结构化债券投资集合资金信托计划；浦兴年年利——兴证资管浦兴年年利集合资产管理计划　　2.2017年下半年，张某东利用负责“天风证券(-- --,诊股)天量集合资产管理计划”系列金融产品的引入、发行、运营的职务便利，向担任该金融产品投资顾问的天风证券资产管理分公司销售总监陈某索取贿赂，张某东通过其朋友王某在北京市某酒店收取现金共计8万元。　　3.2018年上半年，张某东利用负责“赞晨结构化债券投资”系列金融产品的引入、发行、运营的职务便利，向担任该金融产品管理人的上海XX集团有限公司产品总经理郭某索取贿赂。张某东两次通过其朋友刘某3前往上海XX集团有限公司办公地点收取现金共计50万元。　　赞晨结构化债券投资——外贸信托-赞晨结构化债券投资集合资金信托计划　　4.2018年上半年，张某东利用负责“景睿信合诚强债结构化债券投资”系列金融产品的引入、发行、运营的职务便利，向担任该金融产品投资顾问的北京XX有限公司总经理杨某索取贿赂。张某东通过其朋友魏某前往北京市西城区月坛北街附近收取现金37万元。　　景睿信合诚强债结构化债券投资——外贸信托-景睿信合诚强债结构化债券投资集合资金信托计划　　5.2018年上半年，被告人张某东利用负责“天弘浦盈弘进”系列金融产品的引入、发行、运营的职务便利，向担任该金融产品管理人的高级销售经理索取贿赂。张某东在上海市虹口区某饭馆内收取价值共计6.3万元的京东购物卡。　　6.2018年下半年，张某东为谋取非法利益，利用职务便利，先后找到浦发银行相关金融产品的合作机构东兴XX股份有限公司产品总监、中信建投(-- --,诊股)资管部总监、德邦证券资管部高级经理，以浦发银行举办业务研讨会的名义，向上述三家公司索取贿赂共计82.071万元。扣除会议支出后，张某东实得30万元。　　实际上，采取业务研讨会套取费用的模式并不高明，各家机构对类似费用审查颇严。在案件中，三家券商也提供了大量证据，包括内部报签稿纸、立项请示、供应商选择确认表、会务服务协议、业务回单、签到表等。　　值得关注的是，近年来多部门推进“行贿受贿一起查”，在银行端查实存在受贿行为后，行贿查实过程也将牵扯出券商、信托、公私募、融资方等多方利益纠葛问题。　　部分涉案代销产品违约　　在张某东落网之前，上文所述的其领导鲁某勇已先行被带走。　　2021年8月，上海市纪委监委官网通报，上海浦东发展银行总行私人银行部产品管理处原副处长鲁某勇涉嫌严重违纪违法，正接受上海市纪委监委驻浦发银行纪检监察组纪律审查和上海市宝山区监察委员会监察调查。　　由于二人均任职于产品管理处，业内普遍认为其与多款产品代销案有关。就涉案的几款产品来看，其中不乏违约者存在。　　例如，此前《大河报》曾报道称，浦发银行理财经理向投资者推荐了一款年利率5.3%，名为“星和1期结构化债券投资”的理财产品，并称该理财产品“保本保息、很稳健，且到期准时兑付，不用操心”。产品发行于2020年4月1日，风险等级为R4，本该于2021年4月16号到期，但到期后无法如期支付。　　类似地，浦发银行2018年代销的“西部利得-飞马分级资产管理计划”同样出现延期兑付，引发多起消费者投诉。2020年4月16日，银保监会网站公布了一则关于浦发银行侵害消费者权益案例的通报。据投资人收到的回函，通报所指产品正为浦发银行代销的“西部利得-飞马分级资产管理计划”。　　彼时，银保监会指出，浦发银行存在五点侵害消费者权益的行为：　　一是在准入环节未对所代理的产品进行充分分析，尽职调查不到位；　　二是在向部分客户销售所代理的产品时，未按照监管要求在网点专门区域销售代销产品并录音录像，而是采用上门服务模式；　　三是产品合同的首页出现了明显的浦发银行标识，容易使消费者误认为该产品为浦发银行自主管理理财产品；　　四是风险揭示书中未包含产品类型、产品风险评级及适合购买的客户评级、客户权益须知等内容；　　五是未按照监管要求，在产品发行后持续跟踪和穿透管理。　　2021年4月，银保监会网站公布了对浦发银行代销业务问题的处罚：因于2016年5月至2019年1月未按规定开展代销业务，浦发银行被责令改正，并处罚款共计760万元。对此，浦发银行回应称，其对相关问题高度重视，迅速开展整改工作，全面梳理代销业务流程、规范业务服务模式。　　浦发银行2021年年报显示，截至报告期末，该行个人客户（含信用卡）突破1.38亿户，AUM个人金融资产余额达到3.87万亿元，个人客户持有的理财产品余额10344亿元，基金保有量达到1860亿元。报告期财富收入达到67.57亿元。私人银行客户规模2.7万户，管理私人银行客户金融资产超过5100亿元。...

有多少人，每天清晨拿起手机看到自己的基金账户，仰天长啸发出灵魂之问：什么时候才能回本？绿成一道极光，只剩我红了眼眶。抑郁的情绪传染了每个人。这就是春天的感觉吗？一、金钱燃烧的岁月如果说热情是火，被烧掉的自然是钱。覆巢之下，没有完卵。一季度，在市场剧烈调整中，仅仅几个明星基金经理就“帮”基民们亏掉了1.33万亿。从去年至今，尤其是今年以来，很多没见过“市面”的朋友，终于领教到股市和币圈的风起云涌，并意识到自己并不是那颗运气爆棚、躲过被割的韭菜。我想到一个比喻，在证券市场交易就像开车一样。普通人对市场一无所知，就好比没有驾照的新手直接开车，肯定不如找个有经验的代驾可靠。更何况，股票交易可比开车复杂多了——把钱交给专业的人去投资，总可以了吧！所以同样是绿，基民比股民更有用户体验。但基民们的痛点也很多来自于此。在人均买基的今天，五花八门的基金教学和分享资讯像古早网页弹窗广告一样充斥着我们的神经。打开支付宝，推送的基金要么是按短期业绩排名，要么是有话题、有流量的基金经理。比如很多人买过的易方达，选择它的理由仅仅是因为长期被挂在“精选好基”第一名。至于基金经理的投资策略是什么？“没研究”。怎么计算管理费？“不清楚”。当基金经理成绩名列前茅时，基民多喜不自胜，对之歌功颂德。等到业绩平淡或者落后了，则对其大肆抨击侮辱，甚至大有教基金经理怎么做投资的架势。该怎么说呢，如果不谈市场环境，其实是这一波新韭菜变异长出了脚，乱跑践踏韭菜。我们追求社会和谐，但在互联网世界，匿名ID放大着人性的幽暗，很多地方充斥着戾气。在众多基金博主的评论区，也经常能看到这种评论。“可以每天都出复盘，让我照着买吗”？“可以直接抄作业吗”？脾气好的可能会苦口婆心地回复一句“要学会独立思考做投资决策”，脾气不好的则直接劝人离开基圈。最近有一个很让人烦躁的问题：90后该有多少存款算正常？存钱是很重要的。可是存多少才够呢？每个人心里都有答案：多少都不够。所以，很多年轻人狂热追捧基金经理背后，其实是把基金当做人生问题的终极解决方案：他们并非真的想要买基金，只是在给自己的焦虑找一个宣泄口，只是想要摆脱那种焦躁不安的情绪。而当焦虑变得急切的时候，人就会近乎疯狂的寻求解决方案。他们要的不再是一个理论，不再是方法论，不再是知识，而是一个简单易行，买了就能赚的“数字”。在前两年的大好行情中，事实似乎印证了，基金确实是一个好方案。只可惜，快乐太短暂。套用“雷布斯”的一句话：这大概就是年轻人的第一次套牢。一想到曾经的收益，昨日种种，已然成了一碰就痛的话题。不能聊，一聊好多人就直呼自己是猪——啊，那原本是触手可及的快乐。二、那年夏天无论疫情让大环境变得如何糟糕，2020年，都是中国公募基金创造历史的一年。不管是在线上办公的摸鱼时刻，还是在因企业停工的焦虑日子，大家都在思考同一件事——如何搞钱。余额宝、零钱通，30日年化不过2%出头；翻翻存款，利率也在连年下行，银行App都在轮番推荐理财产品，但卡顿的操作和复杂的规则，难免令人暴躁；食之无味弃之可惜的工资，跑不过通胀；更不用说炒房的启动资金，那是总也够不到的幻想……炒股？算了吧。K线都看不明白，只能凭风声和感觉践行“追涨杀跌”的原始冲动，何必去当韭菜。场外基金则平易近人很多：10元起购，平台金选背书，甚至银保监会也在鼓励“非接触式金融服务”。一切的一切，都构成了广大90后接触投资的基础。辣个夏天，不少早早入场的基民大赚了一笔，甚至有人开始深入思考“基金赚的比工资多，无心上班怎么办”，这种凡尔赛哲学问题。看着朋友圈里越来越多大佬晒出收益率，很难不心动。没人愿意错过这趟财富快车，一夜之间，打工人和学生党跑步入场，连开车群里的LSP都在讨论基金——总有一天，靠闲钱滚出来的收益，穷小子也能实现财富自由。即便每天定投10块钱，也要为国家的军工和医疗事业出一份力！（也分一杯羹）而随着时间到下半年，买基金的理由似乎更多了：企业复产复工步入正轨，中国经济率先从疫情复苏，A股市场趋向回暖。本人手头上的几只基金，也基本都是2020年中入场的。至于怎么选基，大部分正是跟在开车群里的大佬屁股后面抄作业。投资日常就是抱团求带——“你们买啥叫我啊！加仓叫我啊！你们卖了叫我啊！撤退叫我啊！”等到快过年的时候拿出来看看，祖国风光，千里火热，万里翻红！收益率35%的样子。但眼前的浮盈，就好像浮萍，要不要来点稳稳的幸福——有点想落地为安了。当把这样的浅薄的想法在群里一说，大佬们纷纷喝止！并在必要时予以适当的激情辱骂。大家还总结出一个很可能对的规律：一大早在群里聊股市，是重大利空。没错，最近大盘跳水的罪魁祸首，就是你们这些邪恶群友！（开玩笑）也是那个时候，我学会了一句有用的投资名言：操作越多，赚得越少！听起来好有道理。事情却渐渐发生了变化。一段日子后，#基金#上热搜了，然后又上热搜了，又又上热搜了，又又又……各个群里聊的投资话题，也逐渐变成：抄底了抄底了——抄早了——我还抄——我再抄——再见！时至今日，早先的收益早就跌完，已经开始亏本金了。我忍不住抬起颤抖的手，在群里提出一句震撼心灵的发问：说好的“操作越多，赚得越少”呢？更有诸多平台各种帖子发问嘲讽，“如何看待X月X日基金暴跌？”怎么看待？咬着牙看待。这么一轮跌下来，我反而更不想卖了。收益30%多的时候都没走，现在都成负的了倒还跑了？那岂不是要活活气死？劲儿上来的时候，果断关掉App，脸上露出一分心疼、二分薄凉、三分讥笑、四分漫不经心：闲置资金，懒得折腾。百分之几，有何意趣？区区小钱，不足挂齿。沧海横流，才显英雄本色。老子有钱，何惧套牢两年？——割肉不如割我！有人开玩笑说，“最好的投资方法，就是买完后就忘掉账户的密码”。这很有道理，可惜绝大部分人，都是在跌麻了之后才能渐入这种状态。三、人山人海坦白讲，基金投资是一件令人快乐的事情吗？也许谈不上。对很多人而言，只在某几个时刻，见到可观收益时，才能感觉到快乐。巴菲特的导师格雷厄姆有一句经典语录：短期而言，市场是一台投票机；但长期来看，市场是一架称重机。基金作为一种长期投资工具，涨涨跌跌本是常事。但对还没有做好心理准备的新手而言，每天亏10块钱，就足够让人心惊肉跳。毕竟，收益可以慢点涨，气氛感必须拉足。有段子这样调侃：别看那群小年轻哭天撼地大呼跌得肉疼，可能别人只亏了几块钱。也有人嘲讽90后、00后追星式的投资，是助长泡沫的主要因素。话是这样说，但他们其实也没有太好的选择。不得不承认，咱们这代人在买基路上碰见的知识空白，远比挣的收益多。这也是没办法的事。在财商教育匮乏的中国家庭，我们很难从父辈身上学到多少理财知识。很多人的经济学启蒙，还是高中政治课本“经济生活”那一节。即便到现在，金融资产仍只占家庭财富的很小一部分。有些父母甚至认为，拿钱做权益投资是不正经的事情，更别提教孩子如何投资了。这倒也可以理解。上一代人中，没接触过资本市场的自然对其讳莫如深；曾经是股民基民的，可能刚刚踏入股市，就遇上十多年前的金融危机，还没试试水有多深就翻了船。当信仰败给现实，崩塌的是价值观。所以，手里可支配收入不多，风险承受能力不强，更缺乏财商知识的一代人，想靠基金迅速实现财富积累，本身就是一个伪命题。业内人常说：无论价值型还是成长型投资，基金买的就是对一个行业未来的期待。这句话非常有道理。但试问当下随大流匆忙下注的年轻基民们，又有几个知道，自己买入的基金持仓里是哪些公司？据统计，到去年底，中国开放式公募基金总规模达3.53万亿美元，基民人数更已超6亿人。看似人山人海，当中真正会玩基金的又有几个人呢？四、尾声目前深套的人，偶尔会被朋友劝快快割肉。但换位思考下，还是很不甘。很多时候我们都出现过这样的情况，当我们割肉了，玛德涨了，当我们满怀信心冲进去，玛德大跌…今天市场反弹，大家好不容易回了口血。要不要趁机快跑呢？我还有点犹犹豫豫。浑浑噩噩中，被领导叫去开了个会，毕竟打工人嘛！开完会看看手机，3点半了！糟糕，“赌场”关门。...

小红书创始人毛文超在互联网上的痕迹，正在被有组织地删除。打开百度，搜索《毛文超:小红叔的完美人生历险》、《对话小红书CEO毛文超|好的内容社区，需要热心的朝阳群众一起维护》、《小红书创始人毛文超:白手起家创业,被称为最懂女人的男人》等多篇媒体报道，均已显示着一篇篇的404——页面已丢失。4月初，本账号也曾收到相关企业公关人员的联系，要求删除2015年的一篇历史旧文，且没有给出任何理由。那是一篇非常普通的活动报道稿，没有观点，没有分析，只是将其创始人毛文超在TechCrunch峰会上的演讲摘要复述了一遍。我们无从揣测小红书究竟发生了什么，但这很不对劲。01 第一创始人2019年12月24日，小红书的运营主体行吟信息科技有限公司发生工商变更，公司创始人兼CEO毛文超卸任法定代表人、董事，由公司合伙人曾秀莲接任。随后，关于毛文超的相关报道越来越少，但股权信息侧却显示，该名创始人并没有完全退出相关体系。根据天眼查信息，行吟科技成立于2013年8月，注册资本为100万元，其中，毛文超持股比例为80%，瞿芳持股比例为20%。行吟科技股东信息除了行吟科技外，小红书还于2018年10月在上海设立了小红书科技有限公司，注册资本为5000万美元。2020年7月，行吟科技的股东毛文超和瞿芳已经将所持该公司全部股权出质给了小红书科技有限公司。随后，毛文超依然担任小红书的CEO一职。其中，股权质押是指以股权作为出质物对债务进行担保的行为，股权出质后出质人不能对股权进行处置，但清偿担保债务后，质权人的行权消失。在这里，虽然股权质押不等于出售股权，但一轮又一轮的融资过后，在极大的资金池面前，毛文超的控制力正在被迅速稀释。行吟信息科技有限公司、书行科技有限公司、小红书科技有限公司、Redbook Holdings Limited。关于小红书的资本图景和权力变更，以上四家企业是需要我们重点关注的研究抓手。就成立时间来看，行吟最早，但注册资本一直没有变过，经营主体、司法纠纷等业务功能一直由其负责，注册地址为上海。书行科技与XHS HOLDINGS LIMITED为前后脚成立，分别注册于2014年7月、2014年3月。2013年6月，毛文超和瞿芳带着真格基金的几百万天使投资回到了上海，在原法租界梧桐大道边一间民房成立了小红书，定位为海外购物分享社区。经过短暂的一年发展，2014年中旬，痛点定位精准的小红书再一次获得了数百万美元的A轮融资，由一家硅谷基金领投、真格基金跟投。基于当时互联行业创投圈的上市风潮以及二位创始人的职业背景，我们有理由推断这两家企业的成立是为了海外上市而搭建的VIE架构。而当时，新成立的书行科技法人代表也是毫无疑问的毛文超，该企业由XHS HOLDINGS LIMITED全资控股，注册资本为2000万美元。书行科技股东及出资信息02 风起云涌变故发生于2018年。2018年6月，小红书已完全显露出独角兽迹象，以种草切入电商的方式进一步完善了线上购物的场景拼图，成为了兵家必争的入口级应用。庞大的资本如潮水般来袭，阿里巴巴领投5亿美金，腾讯投资、纪源资本、元生资本、金沙创投、天图投资等一众巨鳄跟投，投后估值高达30亿美元。与之相伴的，内部的权力结构也在发生巨变。2018年7月19日，书行科技连续两次变更注册资本，从450万元追加到2000万美金。同年10月10日，小红书科技有限公司注册成立，注册资本为1000万美元，法人代表依然为毛文超。至此，毛文超绝对掌控的行吟科技变得边缘，书行与小红书科技有限公司之间，谁为主体尚不明朗。时间继续向前，2018年末至2019年末，信息一片模糊。我们所能知道只是，书行方面，2019年12月，法定代表由毛文超变为了瞿芳，毛文超先后退出了执行董事、经理等席位，瞿芳卸任监事，上位为执行董事与总经理，曾秀莲出任监事。书行科技变更记录2019年9月3日，XHS HOLDINGS LIMITED名称变更为Redbook Holdings Limited。同一天，小红书科技有限公司的投资总额由1000万美金变更为2500万美金，随后在两个月后的11月2日，法定代表人由毛文超变更为曾秀莲。紧接着，11月10日，毛文超卸任执行董事，由曾秀莲接任。小红书科技有限公司高管变更最为稳妥的行吟方面亦是如此，2019年12月24日，CEO毛文超卸任法定代表人、董事，同样由公司合伙人曾秀莲接任。眼下，从公开的股权结构以及董事席位来看，毛文超以及行吟已大致退出了权力中心，最初设计为国内主体的书行和财大气粗后来居上的小红书科技有限公司并肩而立，前者的执行董事和法人代表为联合创始人瞿芳，后者的执行董事和法人代表为曾秀莲。注册在香港的Redbook Holdings Limited处于绝对控制地位，为上述两家企业的100%全资股东。得益于境外控股的方式，小红书的股权结构并未完整公开。03 势力X但互联网总有痕迹。信息时代下，这世界只有检索门槛，不会有绝对秘密。根据市监总局2021年7月通报的罚单信息显示，2020年8月21日，腾讯通过对小红书增资获得其4.49%股权，使得其持有小红书的股权从原有的8.7%增至13.19%，并获得控制权。2020年8月21日完成股权变更登记手续。2021年11月8日，小红书又获新一轮战略融资，本轮投资由淡马锡和腾讯领投，阿里、天图投资、元生资本等老股东跟投，交易金额超5亿美元。此轮融资是小红书公开融资事件中金额最大的一笔，完成这一融资后，小红书估值将达200亿美元，这与此前外界预估的100亿美元相比翻了一番。《沸腾新十年》一书中记录了毛文超与瞿芳的人生初见。十多年前，二人都在美国商场购物。毛文超正在给家里打电话询问要买什么回去，瞿芳听出对方的武汉口音。相似的职业背景，共处异国的同乡之谊，使得两个年轻人很快就熟络起来。至于前文中反复出现的曾秀莲，我们很难看到其相关信息。事实上，关于这个人的公开资料少到可怕，虽已身处高位，但连相应的百科词条都没有收录建立。经过大量的信息筛查，我们只了解到她曾荣获《2015下半年腾讯系创业风云榜》榜单人物。进一步挖掘发现，曾秀莲早年间曾就职于腾讯政策发展部，在深圳总部负责政策及政企合作事宜。老实说，干到一半，创始人从团队中淡出的事情并不算罕见，甚至都谈不上新闻，无外乎拿钱的事。但对于毛文超这样基石式的创始角色，试图将其相关信息进行大规模的抹杀，这无疑是非常不公平且傲慢的行径。在我们看来，这既是对毛文超先生过往付出的极大不尊重，也是资本方对媒体行业的花式羞辱。04 上市进退两难上市，一切妥协都是为了上市。200亿美元估值的巅峰，基本上已经透支了小红书在一级市场的融资潜力，除了IPO之外，再想谋求资本输血已不太可能。2021年3月，前花旗集团TMT投资银行部亚太区董事总经理杨若更是加入小红书，担任该公司首席财务官一职。招募CFO被视作小红书上市的前奏，但小红书则表示暂无上市计划。去年年底，新浪科技援引市场消息，小红书考虑将上市地点从美国转到中国香港，并进行规模至少5亿美元的香港IPO。而后，小红书进行了否认，称暂无明确IPO计划。进与不进之间的犹疑与矛盾，分别来自两大时代背景。一方面是二级市场中国际资本的态度。中美关系的降温早已延展到了资本圈，中概股暴跌潮和SEC的极限施压，使得小红书很难迎来三年前那样乐观的估值。但更本质的困境则在于，互联网行业估值的二次重估。如果说投资市场的热情与温度，可以通过等待择时来进行规避。那么行业赛道本身的逻辑重估，带来的影响恐怕会是永久且不可逆的。从分类来看，小红书是典型的A类互联网轻资产企业，绝大多数服务都在线上搭建且交付，产品的供给和履约也都是在线上完成。具体到小红书，那就是广告营销价值。据报道，小红书2020年营收7.5亿至10亿美元，广告业务营收占比约为80%，实现了三倍增长。赛道逻辑来说，A类互联网轻资产企业，所赚的钱都是信息费以及其他衍生变种，抽税式商业模式贯穿始终。随着我国相关政策的收紧以及对实体经济的扶持乃至社会共同价值的倡导，消费者端和生产企业端的权益被进一步重视维护，相应的，中间起到连接价值的相关平台则受到了约束与管控。其结果便是，抽税式的商业模式普遍迎来了价值重估，投资者们也纷纷下调了对相关主体企业的未来预期。过去两年，得益于自身的差异化场景定位，在新消费崛起的大潮下，小红书逆势上扬，进而掩盖了这一矛盾。但掩盖不等于消弭。盘子可以做大，但有形的手时刻笼罩。具体到小红书便是，内容创作者和品牌企业的利益为先，这无疑限制了小红书营收规模的上限。但小红书内部对于此并没有清晰认知。据报道，2022年小红书广告部门的全年营收目标为240亿元，这个数字是去年的两倍多，过高的目标给内部员工带来了巨大压力。外界猜测，这一目标同样与上市有很大关联。近日，艾媒咨询CEO张毅在接受采访中表示，小红书未来赴港上市是肯定的，但香港的资本市场对互联网故事看好的是利润的成长性。如果小红书没有一个好的财务表现，它的市值也令人担忧。05 偶然与必然我们认为，过去的两年是小红书历史上的巅峰高光期，这背后有大量的历史巧合，未来很难再次复现。首先是新消费泡沫的破裂。今年年初，我们在《不能理解，消费投资人为什么还不转行？》一文中指出，新消费赛道的崛起，主要看三个维度：钱、渠道、文化产业。而最近几年国内新消费赛道的主要动能，以及小红书乘风而起的重要原因，则主要来源于对第二个维度，即渠道领域的不断挖掘。在新消费热度最高的时候，行业甚至总结公式称：5000篇小红书+2000篇知乎问答+超级头部主播带货=新消费品牌爆款。但我们要清楚看到的是，渠道的强大并不产生任何增量，即不会增强消费者的消费能力，也不会增强品牌方的产品魅力。依托渠道崛起的新消费品牌，只是通过更高效的触达方式对消费市场进行了二次的抢夺切割。随着社零、社融数据的极大降温，新消费瞬间就被打回原形，泡沫也在今年迎来了全面破裂。其次，种草的正式确立，使得该赛道大量涌入强有力的竞争对手，小红书的先发优势不再。其中，来自抖音和B站的进攻最为值得警惕。此外，电商三巨头淘宝的逛逛、拼多多的拼小圈、京东的种草秀同样来势汹汹。而苦于商业化的其他流量选手，如知乎、陌陌等也先后推出了CHAO与树莓。还有依靠社交裂变发展出的独立好物挑选平台，比如什么值得买周末去哪儿等。老实说，小红书运气实在是不好。如果没有疫情，如果新消费的泡沫能再持续一年，如果能在2020年顺利上市，如果......但历史没有如果，正如毛文超没能在资本的潮水面前抗住压力。恍惚间，我突然想起多年前读到的一则故事。初中时，毛文超在班上是班长，得知补课费从100元涨到200元后他很不满意。课后，他极富煽动力地策反。他找了自己在银行上班的妈妈，帮忙把纸币都换成了硬币。最后他把一麻袋钢镚抬到了老师桌子上。这很少年，很有态度，很讨人喜欢。但无法改变补课费从100元涨价到200元的现实。原来，故事的结局早已写定。...

中国带货主播薇娅（实名黄薇）被查四个月后，薇娅夫妇关联公司谦寻控股有限责任公司发生工商变更，由阿里创始人马云等发起设立的云锋基金、联想旗下君联资本关联投资公司君骏德投资等退出股东行列。据三言财经报道，天眼查显示，4月27日，海南云锋拓海基金中心与苏州君骏德股权投资合伙企业退出股东行列。其中，苏州君骏德股权投资于2020年5月25日入股谦寻，云锋基金于2021年4月9日入股谦寻。此外，微博动漫董事李娜和君联资本董事总经理邵振兴于4月27日退出谦寻董事职位。云锋基金是由马云与虞锋等发起设立的私募基金，而君骏德投资系联想旗下君联资本关联投资公司。君骏德投资执行事务合伙人为君联资本100%控股的拉萨君祺企业管理有限公司。2021年12月，杭州市税务局稽查局对薇娅涉嫌偷逃税问题进行查处。经查，薇娅在2019年至2020年期间，通过隐匿个人收入、虚构业务转换收入性质虚假申报等方式偷逃税款6.43亿元（人民币，下同），其他少缴税款0.6亿元。在税务调查过程中，黄薇主动补缴税款5亿元，同时主动报告税务机关尚未掌握的涉税违法行为。综合考虑上述情况，国家税务总局杭州市税务局稽查局依法对黄薇追缴税款、加收滞纳金并处罚款，共计13.41亿元。随后不久，薇娅就偷逃税一事道歉，并称将在规定时间内完成补缴税款、滞纳金和罚款。...

一种新型互联网骗局近日引发美国监管机构高度重视：居心叵测的网络骗子假借执法机关名义，堂而皇之地向大型互联网公司索取用户资料，再利用这些隐私信息，以极其低劣的手段对网络用户实施骚扰、勒索甚至性敲诈，并动用危险手段坑害拒不配合者。据悉，受害者多为社会弱势人群，其中已经有人付出生命代价。据彭博社27日报道，多名执法部门官员及互联网业内人士透露，“扮警行骗”的套路近几个月来在美国频发，“中招”的包括苹果、谷歌和推特等知名互联网公司。作案过程中，黑客会通过网络手段攻破执法机关的电子邮件系统，并借助其平台伪造“紧急情况用户数据征调申请”等官方函件，再将伪造文件出示给社交媒体公司，要求后者透露特定的用户信息，包括用户姓名、电子邮件、IP地址、家庭住址等，甚至还涉及更为详细的个人隐私。取得用户私密信息后，不法分子便会对目标账号进行肆意骚扰和破坏，并对受害者提出各种非分要求——如勒索钱财或实施性剥削。此前，不少女性和未成年受害者受到了不法分子的胁迫，被要求提供不雅照片或视频。如拒绝要求，受害者可能遭到一系列报复：比如个人信息被发布到“人肉搜索”网站，受害者从此面临无休止的骚扰；若是发出不雅内容，不法分子反而会变本加厉，并威胁受害者“不服从就把照片发给你的亲友或领导”。在一些极端案例中，有受害人被迫在身体上刻下犯罪分子的姓名并拍成照片，以满足后者的变态心理。另一种典型的报复手段是“报假警”，即捏造杀人放火、炸弹威胁一类严峻的警情，调动执法人员前往受害者住所进行突击调查。这种手段的社会危害性更为严重，有受害者甚至不幸丧生。《纽约时报》举例称，2020年4月，60岁的田纳西州男子赫林因拒绝出售自己名为“田纳西”的推特账号而遭到黑客报复，后者报警谎称赫林住所有人被谋杀。而当警方持枪登门调查时，受惊的赫林心脏病突发，不幸离世。2020年8月，“黑人的命也是命”运动领导人梅琳娜·阿卜杜拉遭到报复，不法分子报假警称她在洛杉矶的住宅内挟持人质，好在此次警方执法行动比较克制，未造成严重后果。2017年12月，美国加州黑客泰勒·巴瑞斯在网络游戏中与人发生争执，威胁后者要上门“理论”。他依据对方提供的假地址报了假警，警察随后到指定地点，开枪射杀了无辜民众。巴瑞斯最终被判处20年监禁。对于这种最新网络犯罪套路，美国执法部门和各科技公司已经展开调查。彭博社称，相比之前的网络诈骗，这种假扮国家执法机关的新套路令受害者防不胜防，在某种程度上也凸显了美国制度层面的一些漏洞。据了解，美国执法部门出示的紧急征调类文件通常用于绑架、自杀、谋杀等危情，往往没有法院签字授权，因此更容易伪造。不过此前调查显示，确实有犯罪分子曾伪造法官签名，据说，在黑市上，这种假签名最低只卖10美元。严格来说，因紧急征调申请不具备实际法律效力，各科技公司其实可以不予理会。但多数企业出于对官方的信任及合作诚意，往往会积极配合。公开资料显示，苹果公司对该类征调函件的配合度高达93%，脸书所属的社交网络公司Meta配合度也达到77%。对于普通用户而言，个人隐私一旦被平台泄露，只能任人宰割，不存在任何防范手段——除非从一开始就不使用任何社交媒体。另据媒体透露，这类案件的司法实践也极具挑战，因为很多不法分子远在海外，还有一些黑客是未成年人，即便落网也很难定罪。英国广播公司（BBC）报道称，英国警方今年打掉一个名为“Lapsus$”的网络犯罪团伙，7名嫌疑人中多数为未成年人，其中一名16岁少年疑似为幕后主导。据悉，该组织曾对微软、三星和英伟达等知名企业实施过非法入侵。此外，害死美国公民赫林的嫌疑人当中也包括一名英国少年，因年龄原因无法引渡到美国。脸书前首席安全官斯塔莫表示，美国警方和科技公司应该加强安全管理，比如在沟通过程中设立“回拨确认”机制，并加入多重身份验证环节，以避免不法分子在通信层面钻空子。网络安全调查专家艾莉森·尼克松则认为，未成年人的网络不端行为如今已经转变为严重危害社会的有组织犯罪，这种趋势应该得到执法部门和网络安全行业的高度重视，并将其列为优先处理事项。她表示：“我们需要把这些少年黑客当作成年人处置。”...

上涨时充当助推器，下跌时变成“大杀器”。曾经风光无限的机构重仓股，也让重仓的机构遭受“重伤。如果按照基金持股总市值不低于1亿元、持有基金数不低于50家的标准，目前A股共有253只股票属于机构重仓股。今年以来，在A股持续下跌过程中，一批机构重仓股甚至成为杀跌龙头。Choice数据显示，截至4月28日收盘，这253只股票今年平均下跌幅度达15.13%（前复权）。其中阳光电源（300274.SZ）、韦尔股份（603501.SH）、亿纬锂能（300014.SZ）等明星企业股价跌幅居前。下跌过程中，重仓这些股票的公募基金，净值也出现大幅波动，不少重仓持股的基金，今年以来已普遍浮亏30%以上，亏损比例最大的已经超过40%。那么，在这波下跌浪潮中，哪些机构“受伤最深”？我们将一一盘点。今年以来股价下跌幅度最大的30只机构重仓股（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报谁踩雷股价跌幅前两位的机构重仓股固德威（688390.SH）是今年股价杀跌幅度最大的机构重仓股之一。截至4月28日收盘，该公司股价下跌幅度高达62.71%。根据Choice数据，截至3月底，共有88只持有固德威，年初至今回报率均为负数，平均亏损比例达到22.21%。从单只基金持股情况来看，根据2022年一季报，国融融银、华富科技动能混合、摩根士丹利华鑫新兴产业股票、汇添富优选回报灵活配置混合等14只基金（A、C类基金分开计算），持有固德威单只股票的市值，占基金净值的比例都达到了5%以上。这14只基金中，亏损幅度最大的是摩根士丹利华鑫新兴产业股票，年初至今亏损幅度达35.94%；亏损幅度最低的贝莱德中国新视野混合，亏损幅度也达到23.43%，该基金持有的固德威市值，占其基金净值比例达8%。值得一提的是，摩根士丹利华鑫基金名下另外两只基金——领先优势混合、品质生活精选股票同样重仓固德威，年初至今的回报率分别只有-35.26%和-33.55%。重仓“固德威”亏损幅度最多的14只基金回报率（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报通联数据显示，相较2021年末，摩根士丹利华鑫新兴产业股票一季度加仓固德威9986股，总持仓市值0.19亿元。一季报显示，今年前三个月，固德威收入6.49亿元，同比增长46.16%；净利润941.33万元，同比下滑86.54%；扣非净利润同比下滑92%，为523万元。值得注意的是，报告期内，公司经营活动产生的现金流为-1.79亿元。与业绩一起下跌的还有股价，通联数据显示，4月27日固德威股价最低点158.30元/股，为2020年12月2日以来最低点。摩根士丹利华鑫新兴产业股票基金经理在一季报中对差强人意的业绩做出了解释：“本基金延续了上一季度的投资策略，重点聚焦新能源、信息技术、生物医药等新兴成长领域；上述板块一季度受风险偏好压制跌幅较大，使得本基金跑输业绩比较基准。”展望二季度，基金经理称，将继续延续上述策略，业绩层面来看，新冠疫情的反复和俄乌军事冲突扰动供应链安全，国内经济尤其是中下游企业增长承压；估值层面来看，海外主要经济体进入加息周期，流动性收紧预期继续扰动资本市场的风险偏好。在上述投资环境下，配置中长期发展潜力较大的新经济（新能源、信息技术、生物医药等）是一个较好的策略，该基金将围绕上述方向挖掘业绩和估值匹配的优质公司，力争实现基金资产的增值。和固德威类似，另一家光伏逆变器龙头公司阳光电源（300274.SZ），同样也是机构重仓股中股价杀跌严重的企业。截至4月28日，阳光电源股价今年以来下跌幅度达58.19%（前复权），在253只机构重仓股中位居第二，仅次于固德威。随着股价的下跌，其市值也随之跌至千亿元以下，截至4月28日收盘，阳光电源总市值达905亿元。阳光电源也出现了增收不增利的情形，2021年，阳光电源的净利润同比大幅下滑。年报显示，2021年阳光电源实现营收241.37亿元，同比增长25.15%，增速远低于2020年的48.31%。同时，2021年实现归母净利润15.83亿，同比下降19%。Choice数据显示，共有147只公募基金持有阳光电源市值占其基金净值比达5%以上（A、C类分开计算），截至4月28日，这139只基金今年以来平均回报率仅为-31.66%。重仓“阳光电源”亏损幅度最多的20只基金回报率（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报汇添富旗下智能制造股票A，持有阳光电源市值比例占其基金净值比例达5.44%，且今年一季度加仓32.48万股。截至4月28日收盘，该基金今年以来亏损幅度已达38.56%，在重仓阳光电源的139只基金中名列第一。基金经理董超在一季报中称，智能制造组合定位布局偏成长性的高端制造业领域，其中就包括以光伏、电动车为代表的能源结构转型方向。广发基金和中欧基金旗下有多只基金重仓阳光电源。Choice数据显示，截至2022年一季度，广发基金共持有阳光电源76.8亿元市值；而中欧基金持有阳光电源42.01亿元市值。这其中就包括广发高端制造，持有阳光电源市值占比基金净值比达9.6%，今年以来回报率为-32.55%；广发诚享混合，持有阳光电源市值占比基金净值比达9.54%，今年以来回报率为-33.38%；广发兴诚混合，持有阳光电源市值占比基金净值比达9.23%，今年以来回报率为-33.29%。（仅取A份额计算）而中欧基金旗下更是有40只基金持有阳光电源。其中15只基金持股市值，在基金总净值中占比达到5%以上，这15只基金2022年至今平均回报率仅为31.31%。值得一提的是，金鹰基金旗下，曾在2021年风光无限的3只小规模基金——金鹰民族新兴混合、金鹰改革红利混合和金鹰策略配置混合，均在2022年一季度重仓阳光电源，持股市值占基金资产净值比分别为8.89%、9.27%和8.85%。2021年，上述三只基金回报率分别为79.41%、50.91%和43.81%，其中金鹰改革红利混合还一度跻身2021上半年权益基金排行榜前十行列。但截至4月28日，上述3只基金今年以来回报率仅为-36.86%、-35.15和-35.41%。金鹰基金旗下重仓“阳光电源”的3只基金2021年和2022年回报率对比（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报Choice数据显示，2022年一季度，公募基金整体减持阳光电源1004万股。多只ETF主题基金踩雷韦尔股份韦尔股份（603501.SH）是另外一只亏损幅度较大的“机构重仓股”，在全部253只机构重仓股中，韦尔股份年初至今股价下跌幅度达53.24%。一季度，公募基金整体减持韦尔股份998万股。Choice数据显示，共有91只公募基金重仓韦尔股份（持有韦尔股份市值占基金净值比达5%以上），年初至今平均回报率仅为-32.28%。重仓“韦尔股份”亏损幅度最多的23只基金回报率（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报值得注意的是，重仓韦尔股份且亏损较大的基金以被动指数型基金为主，比如银华中证虚拟现实主题ETF、华夏国证消费电子主题ETF，持有韦尔股份市值占基金净值比例在8%左右，而今年以来上述两只基金回报率分别为-42.28%和-40.66%。中邮健康文娱混合、泰信中小盘精选混合、诺安和鑫灵活配置混合、广发科技动力股票是为数不多的重仓韦尔股份，且今年以来亏损较大的主动权益型基金。业绩不达预期，是韦尔股份股价下跌的一大重要因素。韦尔股份4月26日发布的一季报显示，今年一季度，该公司营收55.38亿元，同比下滑10.84%，环比下滑4.33%；实现归母净利润为8.96亿元，同比下滑13.9%，环比下滑6.42%；实现扣非净利润为9.02亿元，同比下滑4.45%，环比下滑3.52%。韦尔股份一季度的业绩，之所以遭遇下滑，主要是受期内智能手机需求疲软、上海及深圳等地疫情管控对供需两侧的影响等因素拖累。通联数据显示，2022年一季度，全球智能手机出货量同比下降了11%。另一只受业绩不达预期而连累股价的机构重仓股，是亿纬锂能（300014.SZ），年初至今股价跌幅达46.82%。4月27日，亿纬锂能发布一季报，报告期内，公司实现营业收入67.34亿元，同比增长127.69%;归母净利润5.21亿元，同比减少19.43%。Choice数据显示，公募基金在2022年一季度整体减持亿纬锂能4451万股。今年一季度，共有138只基金重仓亿纬锂能（持有亿纬锂能市值占基金净值比例在5%以上），这138只基金今年以来平均回报率为-31.28%。重仓“亿纬锂能”亏损幅度最多的20只基金回报率（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报在主动权益基金中，南方产业智选股票持有亿纬锂能市值，占其基金资产净值比为6.56%，且该基金今年以来亏损幅度达38.47%。此外，宝盈研究精选、博时新兴成长混合等其余重仓亿纬锂能的主动权益型基金，今年以来亏损幅度也都在36%以上。多只基金踩雷恒瑞医药、长春高新恒生电子（600570.SH）、恒瑞医药（600276.SH）和长春高新（000661.SH）等机构重仓股。今年以来亏损幅度分别达44.30%、43.90%和43.30%。在253只机构重仓股中分别位居第21名、24名和25名。今年一季度，公募机构纷纷减持上述三只股票。其中减持恒生电子4640万股、减持恒瑞医药5790万股、减持长春高新1704万股。共有57只公募基金，在一季度持有恒生电子市值占其基金净资产比例在5%以上，这57只公募基金年初至今平均回报率仅为-29.36%。值得一提的是，同样有多只被动指数型基金踩雷恒生电子。Choice数据显示，“重仓恒生电子”亏损榜前20的基金中，只有3只主动权益型基金，其余17只均为被动指数型基金。重仓“恒生电子”亏损幅度最多的20只基金回报率（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报而就恒瑞医药来看，截至一季度末，共有63只公募基金持有的市值，占其基金净资产比例在5%以上，这63只公募基金年初至今平均回报率为-24.66%。重仓“恒瑞医药”亏损幅度最多的20只基金回报率（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报其中泓德远见回报混合持有恒瑞医药的市值，占其基金净值比例为8.91%，是名副其实的“重仓股”，截至4月28日收盘，该基金亏损幅度达31.66%。Choice数据显示，截至一季度末，共有24只公募基金持有长春高新市值占其基金净资产比例在5%以上，这24只公募基金年初至今平均回报率仅为-26.24%。重仓“长春高新”亏损幅度最多的20只基金回报率（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报其中中海医药健康产业精选灵活配置混合亏损比例达30.68%，在上述24只基金中位居第一。同样重仓长春高新的易方达新收益混合（持股市值占基金净值高达9.17%），今年以来也已录得亏损27.48%；此外，持有长春高新市值占基金净值比例达7.81%的鹏华医药科技，今年以来累计亏损25.75%。从去年5月份至今，长春高新股价从历史最高点522元，一路跌至最近的135元附近，期间跌幅达到74%，总市值蒸发超千亿。当前，长春高新总市值约623亿元。4月25日，长春高新股价大跌8.17%，创出2020年以来新低。股价的跌跌不休也让多位明星基金经理减持。通联数据显示，截至2021年12月31日，葛兰管理的中欧医疗健康混合A基金，还持599.18万股长春高新，持仓市值超16.26亿元。朱少醒管理的富国天惠成长混合基金(LOF)A持有300万股，持仓市值超8.14亿元。2021年四季度进入富国天惠前十大重仓股中的长春高新，已不在其2022年一季度十大重仓股之列。2021年四季度在长春高新前十大股东中排第六位的中欧医疗健康混合基金，2022年一季度也未进前十。结合朱少醒的第十大重仓股持仓市值为7.3亿元，长春高新第十大股东持319.88万股来看，朱少醒和葛兰均进行大笔减持。4月27日晚间，长春高新披露2022年一季报，实现营业收入29.75亿元，同比增长30.40%；归属于上市公司股东净利润11.38亿元，同比增长30.16%。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 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如果把时间拨回到半年前，应该没有人会想到，连续四年在中国单一市场销量超过150万台的日本第二大汽车制造商本田，会发布一个严谨到有些枯燥的电动化战略。2021年10月的本田是这样说的：正式向中国市场发布全新纯电动车品牌“e:N”。发布两款量产车：东风本田e:NS1和广汽本田e:NP1，2022年春季上市；发布三概念车e:N Coupe concept、e:N SUV concept和e:N GT concept，五年内陆续上市。抛开“记得住算我输”式的电动品牌名称“e:N”不谈，单看这三台概念车：Coupe、SUV和GT，既不玩花样，也不预埋彩蛋，就只是一板一眼地直给车型规划，朴素得让人心疼，乏味得让人犯困。与金句满天飞，对造车没什么敬畏之心的新势力相比，本田似乎有点太敬畏造车了，这种不做表面功夫，不造概念名词的背后，是一家汽车公司对消费者责任感的体现。但中国智能电动汽车当下的语境，并没有给“责任”二字留下太多发挥空间，有关传统汽车公司很快将迎来“诺基亚时刻”的种种争议，也日趋激烈。有观点认为，如本田这样的旧势力已江郎才尽，电动车时代没有它们的容身之地；也有观点强调，本田只是暂时没发力，等沉睡的它醒过来，开始认真造电动车，除了特斯拉其它都得凉。围绕本田这样的传统汽车公司到底“会不会造电动车”、“能不能造好电动车”产生的种种争论，在中国大体出现的时间是在造车新势力根基稍稳之后。说得再直白一点，就是“蔚小理”站稳脚跟之后，传统汽车公司一夜之间就被划归到了“不会造电动车”的那一队。对他们“故步自封、墨守成规、裹足不前、安于现状”等倾向性十足的评价开始占据主流，最终都被一个词归纳总结——“车圈诺基亚”。字面意义上，“车圈诺基亚”不算好词。相比于它，汽车公司都翘首以盼成为“车圈苹果”或“车圈海底捞”，即无论如何得紧紧和“创新”搭上关系。但“诺基亚”放在当下语境里，就真的就一无是处了吗，成为“诺基亚”真的是一件毫无技术含量且遭人嫌弃的事情吗？当然不是。当越来越多的消费者在购买新势力车型实地体验、使用了一段时间后，会发现所谓的“创新逻辑”，有些时候是为“在做了，进度0%”的实际进度找托词；所谓的“用户共创”，不过是让车主聚在一起插插花，喝喝下午茶，投票选选新车名。新势力和传统车企在做法上存在差异是客观情况。新势力要快速博出位，不停强调“领先”，还要会讲故事，即：把一台车从图纸上的诞生，到最终驶下生产线的全过程娓娓道来，巧妙编排的讲述感很容易让消费者自我带入，再配合创始人的个人魅力，最终买单它们的造车方式。像本田这样的传统车企更习惯守正出奇，对待新技术的态度是充分验证并看到确定方向后，再去做选择和投入。在验证不充分前，唯一能做的就是把他们认为成熟的技术和产品，以规模批量的方式生产出来。所以，你是想花钱买一个动人的故事，还是买一台安全可靠，质量稳定的汽车？安全、安全、还是安全智能电动汽车时代，造车新势力征战舆论场的第一把武器是：自动驾驶。这样的营销打法无可厚非，在传统汽车公司擅长的历史底蕴、调校积累和质量把控方面，新势力也确实没什么太多拿得出手的谈资，一开口很容易露馅儿。反过来，传统汽车公司除了靠时间积攒下的经验外，在自动驾驶这个最前沿的科技方向上，只能缄口不言，乖乖靠边站吗？其它传统汽车公司不知道什么想法，至少本田不愿意。2021年3月，本田发布了全球第一台量产L3级自动驾驶汽车——里程（Legend）。消费者买下后，可以在日本国内率先体验L3级自动驾驶系统。如果出现事故，责任由本田和保险公司共同承担。本田为这套名为“Honda SENSING Elite”的自动驾驶系统给出的承诺是：在日本90%的高速公路上，可以离手、离眼驾驶，无需手握方向盘，也无需让视线保持在路面上，可以通过中控屏幕观看视频，甚至允许司机坐在后排，整个驾驶过程全部由车辆完成。它完全符合SAE International对L3级自动驾驶的定义：即处于该状态下的汽车，驾驶员无需驾驶，当系统要求介入时，驾驶员才切换为手动控制。具体来看，本田自动驾驶系统激活的流程是这样的：首先驾驶员手动开启L2级驾驶辅助系统，此时车辆可以自行控制车速、方向，实现自适应巡航、车道保持、主动切换车道等功能。驾驶员必须注视道路且不能脱手。当系统检测到外界交通环境符合L3级激活工况条件时，会自动开启名为“TJP（Traffic Jam Pilot）”的功能，同时通过声音与仪表盘，提醒驾驶员关注。此刻驾驶员可脱手脱脚，视线可离开前方，做自己的事。当外界交通环境超出L3级激活工况条件时，车辆会提醒驾驶员将手放回方向盘，返回L2级驾驶辅助状态。两种状态循环，直至驾驶员主动退出或停止驾驶。为了防止驾驶员未对控制权交接做出反应，本田配备了检测驾驶员状态和自动减速靠边停车的功能。为了实现L3级自动驾驶，本田在硬件传感器上直接拉满：5个法雷奥激光雷达，5个大陆集团毫米波雷达，12个超声波雷达，双目前视摄像头、1个车内驾驶员监测摄像头、全球卫星高精定位、3D高精地图。如果按照“以激光雷达数量论英雄”的逻辑，配载4个激光雷达的长城机甲龙，在本田面前也不太敢吱声。从自动驾驶功能开启的限定条件来看，与奔驰刚公布，同样采用法雷奥激光雷达方案的“DRIVE PILOT”相比，本田对天气和光线的要求没那么苛刻，使用环境相对宽松。（奔驰DRIVE PILOT运行域：光线条件好，时速60公里以下，有识别标线的高速公路，有厘米级高精地图覆盖，导航数据需获批，限于德国境内的12800公里高速公路）对开发这套L3系统的目的，本田给出的答案是“安全的前提下减少疲劳”，而不是全程让车辆接手。事实上，本田把这套系统的安全阈值拉得极高：第一，整套系统研发时间超过15年，2007年推出第一代，2016年推出第二代，2021年推出第三代。正式投放前，本田积累了130万公里的道路测试里程和1000万次的实验室模拟；第二，驾驶员只有10秒钟时间来完成接管 ，不接管，灯光、鸣叫声、拉紧安全带轮番上阵，最后自己停在路边拨打紧急电话；第三，驾驶员可以看视频，但吃东西、躺倒或佩戴太阳镜这样越界的动作，会引发系统警告；第四，车辆到车主手里之前，本田为它购买了高额保险。一旦在L3级自动驾驶过程中出现交通事故，本田和保险公司会全权负责。无论是硬件传感器布局，还是软件算法能力，本田在自动驾驶领域面对造车新势力一点也不犯怵。即便如此，本田依然只在日本国内投放100台，迟迟不大规模投入使用。这样的保守，与国内新势力的张扬做法形成鲜明对比：2022年3月，湖南岳阳的小鹏P7车主在车辆处于自动辅助驾驶状态时，与前方静止侧翻车辆发生撞击事故。小鹏汽车给出的解释是，车主在使用ACC+LCC过程中，没有保持对车辆前方环境的观察并及时接管车辆。2022年4月，网友Chris在社交媒体上表示，自己是全国首位双料P7车主，是小鹏汽车名人堂成员，处出于对小鹏汽车的热爱还曾经加入过小鹏。今年3月10日使用NGP辅助驾驶在高速上时，车辆出现了失去动力，电池电机亮故障灯的情况，NGP直接退出，几秒内车速由120急速降至了0，彻底失去动力。4月9号，P7在小鹏超充站充电时全车突然断电离线，彻底失去动力，车门和后备箱无法关闭，无法驶离现场。2021年8月，上善若水投资管理公司创始人、意统天下餐饮管理公司创始人、美一好品牌管理公司创始人林文钦，驾驶蔚来ES8汽车启用自动驾驶功能（NOP领航）后，在沈海高速涵江段撞上道路施工车辆，不幸逝世，终年31岁。蔚来事后的回复是，NOP领航是辅助，不是自动驾驶。事故暴露了自动驾驶系统可能的两个问题：第一，“前方静止侧翻车辆”和“道路施工车辆”是罕见场景，既有案例里没有，人工智能也没来得及学习，这样的安全隐患谁来负责；第二，驾驶员及时接管车辆到底需要多及时，倘若驾驶员真的无法及时接管，在碰撞不可避免的情况下，车辆还能做什么。能力足够但主动缩小范围，谨慎测试的本田被叫成“车圈诺基亚”，那拉着几十万车主一起在公共道路上，做实时自动驾驶功能测试的造车新势力，该叫什么？本田需要中国新故事在中国智能电动车战事的上半场，本田失败得很成功：第一，两家合资企业的电动车销量惨不忍睹；第二，Honda品牌形象不再时髦性感，特征被磨平。去年，广汽本田理念VE1卖了2513台，今年前三个月总共卖了913台，还有一款纯电轿车理念S1，连销量数字都没有。另一个合资公司东风本田也没好到哪里去，思铭X-NV去年卖了779台，M-NV卖了5561台。整个本田在中国去年一年的电动车总销量是8853台，不足1万。卖不掉的原因本田心里很清楚，两个方面：第一，“油改电”改得实在太仓促，为了应对“双积分”这道必考题而临阵磨枪的车型，无法赢得中国消费者青睐实属情理之中，特别是面对长期浸淫在“蔚小理”把控舆论场里的新一代消费者时，本田电动车1.0没有展现出任何拥抱电动化的决心。第二，本田内部体制太过严密，在强调小步快走，敏捷开发的当下，不够扁平的体系成了枷锁，受限于体制边界，车型导入、产品定义、营销方式的话语权并不来自中国，大部分员工的工作是照着成熟的流程体制完成规定“作业”就行了，当创新不被鼓励，就别指望享受创新带来的成果。电动车卖不掉，本田在中国电动车市场的形象就树不起来，因情怀而购买本田电动车的消费者越来越少，本田急需一个能在中国讲得通，且中国人爱听的新故事。于是在4月25日，本田给中国新故事定了个调：重塑EV驾趣。“驾趣”听起来很平常，这是被汽车公司用到滥觞的词汇。值得看的地方，其实是“重塑”，说得形式主义一点，是本田以适配中国消费者需求的方式重塑电动车产品架构。说的实用主义一点，是多造几台凌派、冠道这样的中国特供车。怎么“重塑”？以一个最普遍的细节问题为例：如何让电动车坐起来不晕车？过于直白的扭矩输出容易让乘坐者产生眩晕感是许多电动车的通病，直至今日仍然是亟待攻克的课题之一。本田的做法是用算法覆盖，向车内导入超过2万种控制场景算法，通过细微调整踏板响应和动力输出特性来减少眩晕感。一般电动车型的控制算法在500种左右，本田直接扩充了40倍。与大部分汽车公司让驾驶员适应车辆自带驾驶模式的做法不同，本田为几乎所有可能出现的驾驶场景预置的驾驶算法，让车来适配人，而不是人去适应车。中国市场的积极变化是从日本本田有所行动开始的。日本本田的作战计划涉及三件事：花钱、换人、找朋友。首先是舍得砸钱。今年4月，本田宣布在电气化和软件技术领域投入5万亿日元（391亿美元），到2030年在全球推出30款新能源车型，年产量超过200万台。这一投入与宝马的320亿美元，通用的350亿美元处于同一量级，但和财大气粗奔驰的641亿美元还是不能比。其次是懂得用人。去年4月，本田社长八乡隆弘被三部敏宏取代。在汽车业内，八乡隆弘是一位公认对电动车嗤之以鼻的传统汽车人，他曾表示本田在欧洲推出电动车，仅仅是为了遵守排放法规。他还认为汽车电池的技术已进入瓶颈，电动车的基础架构和硬件普遍存在难以克服的问题，全球范围内电动汽车需求不会大幅增加。三部敏宏则是电动化转型的激进派，他极力支持日本碳中和目标，也多次在公司内部呼吁“丢掉过去的标准”。最后是会交朋友。今年3月，本田宣布与索尼集团达成战略联盟，共同开发和销售电动车，2025年开售；一个月后，本田又宣布和通用汽车基于奥特能平台共同开发电动车。通用负责电池，本田负责调校，索尼负责座舱，这样的“缝合怪”想想都让人兴奋。当然，在391亿美元的药效完全发挥之前，本田在中国有三大隐忧，不能视而不见：第一，电动化专用平台“Honda e: Architecture”的启用时间是2026年，这实在太晚。欧洲市场有Honda e撑着，中国市场和美国市场渴望英雄车型的到来。要知道，中国电动汽车的任何一个细分市场内，本田现在都没有一款拿得出手的产品。第二，两家合资公司在直营模式上的区别态度。广汽本田将在北京、上海、广州等地推出电动化销售服务店和商超店，东风本田只在现有特约店中设立“e:N品牌专区”。东风本田店内专区的做法对推广电动车没有帮助，尤其是当隔壁的CR-V正在让利优惠时，消费者的注意力很容易被转移。第三，针对电动车的营销策略，本田没有找准节奏。其去年品牌发布会尴尬卡点《we will rock you》，花大钱买歌曲版权，结果反响平平。今年又让不知名车评人唱主角，缺少对电动车真正用户的观察，推荐可以了解一下涟漪模式。像本田这样老老实实造车是件好事，但不能陷入“老实”的怪圈无法自拔，也不能用“老实”作为瞻前顾后的挡箭牌。敬畏之心应该保持，勇敢之心也不必隐藏，尤其是当身边围满油嘴滑舌的假面骑士时。写在最后：从本田身上可以看到，传统汽车公司的护城河：研发实力和体系优势依然存在，特别是供应链的壁垒效应正在体现。中国消费者对本田的创新能力体会不深，主要是因为这些新技术，比如L3级自动驾驶，受限于政策和法律没有导入国内。2020年4月，日本政府通过《道路运输车辆法》修正案，允许L3级自动驾驶车辆的销售和使用。2021年5月，德国联邦委员会通过《自动驾驶法》草案，允许L4级完全无人驾驶汽车在2022年正式出现在德国的公共道路上。2022年4月，英国修改交通法，允许驾驶员在车辆自动驾驶期间在车内置屏幕上观看电视和电影，首批车型今年晚些时候上路。而在中国，自动驾驶车辆只能在50个左右的自动驾驶测试基地和示范区内上路测试，大家耳熟能详的有上海嘉定示范区、上海临港示范区、北京海淀基地、亦庄基地、顺义基地、深圳坪山基地等。法律层面，中国现有法规不允许L3级及以上自动驾驶车辆上路行驶，自动驾驶技术的发展走在了立法的前面。这些传统汽车公司在相应的国家政策和法律保障下，科技创新能力并不比中国新势力差。只是很多时候，在技术没有做到万无一失的情况下，他们更愿意静静潜伏，等待战机。...

手握公司银行账户的U盾，自己没操作，账户里的钱却被转走了。这样的古怪事，就发生在山东即墨企业老板解本正的身上。谁有这样的能耐？“只有银行！”解本正称，在他不知情的情况下，银行单方面操作了其公司账户，将1.1亿元巨款，私自划转到了至少9个收款方。在他的不断反映后，涉事银行负责人现已经被调离，但转走的1.1亿元，却已无法追回。《华夏时报》记者掌握的一段涉事银行负责人姜秀娟的录音显示，对方承认转款事项，但称这是“受托支付”，因为解和公司欠了很多债务。而解否认曾授权，并一再指出，“欠不欠债是我的事，钱怎么还也是我的事！”记者致电姜秀娟并给其手机发送短信，但其始终未予回复。曾表态对此案展开调查的青岛银保监局党委副书记王永存在听到记者采访问题后，以在开会、稍晚回电为由挂断了电话，其后记者未获回复。北京多名律师在接受《华夏时报》记者采访时指出，《商业银行法》规定，除法律另有规定外，任何单位和个人都无权扣划个人和单位在银行的存款。如果银行违法冻结、扣划储户账户内的资金，银行应承担违约责任。另外，如果银行工作人员存在滥用职权，且造成企业严重损失，或构成刑事犯罪。1.1亿元巨款当天分9笔分光解本正是青岛嘉莉宝家具有限公司（下称“嘉莉宝公司”）的老板。嘉莉宝公司是一家有20多年经营史的家具企业，占地近200亩，厂房建筑面积4万多平方米，主营业务为家具出口，巅峰时期年产值达6亿元，解本正也因此曾经担任过即墨区两届人大代表。2017年11月初，嘉莉宝公司厂房所在地因打造汽车城而面临征收。时任青岛即墨华山镇党委书记李某尧出面与解本正洽商，由镇政府平台公司青岛华航通达投资开发有限公司（下称“华航通达公司”）对嘉莉宝公司的土地厂房等进行整体性征收，双方根据资产评估公司的初步评估意见，商定补偿价格为1.7亿元。2017年11月30日，嘉莉宝公司在青岛农村商业银行（002958.SZ）即墨支行（下称“即墨农商行”）的账户收到了1.1亿元，转账摘要注明为“土地厂房购置款”(如图)，付款方为华航通达公司。不过，令解本正意外的，公司无法处置该笔巨款。“我安排公司财务处理账户，但U盾根本无法使用，被银行锁死了。”他说。很快，他们发现，公司账户的款项不翼而飞。解本正提供的银行存款明细表显示，收到1.1亿元当天，所有钱便分9笔全部支出，余额竟然是0。其中包括还贷款（2笔，约8500万元）、付乔培滋款（1笔，1200万元）、还兴华典当款（1笔，400万）、还建行贷款（1笔，500万元）等。图：嘉莉宝公司在即墨农商行账户的“存款明细表”谁如此胆大动用了1.1亿元巨款？经了解，时任即墨农商行行长姜秀娟浮出水面。解本正说，他与姜熟识多年，公司所有贷存款业务，均由姜安排处理。“这几笔款项划出，我强烈质疑！”解气愤地表示。对于付乔培滋1200万元一事，解称，乔确实是其债权人，但二者的债权债务关系，应由双方直接处理，而不应该由银行越俎代庖。解表示，2018年后，乔培滋因民间借贷纠纷对嘉莉宝公司进行了起诉，最终经调解结案。即墨农商行2017年11月在司法程序启动前，将本属于嘉莉宝公司的资金转给乔培滋，明显侵权。“不知道姜秀娟如何知道我和乔培滋之间的债权债务的？另外，公司账户将钱直接转给个人，没有任何经济往来票据，匪夷所思。”解表示，银行此举严重侵害储户利益。关于即墨农商行如何掌握解本正与乔培滋相关债权债务并从嘉莉宝公司账户划款一事，记者多次拨打乔培滋电话，均无人接听。记者获得的一段乔培滋的录音中，乔表示，自己当初是通过即墨华山镇党委书记李某尧介绍，才把钱借给解本正。在借款协议上，李某尧是“见证人”。“后来，我找他们要钱，李某尧告知嘉莉宝公司近期会得到一笔征地款，后来我就收到了钱。我不认识姜秀娟，还钱应该是李协商银行转的。”乔说。对于另外一笔向兴华典当行支付的400万元（4天后又向兴华典当行转款400万元），解本正称，截至当时(2021年9月)，兴华典当行与嘉莉宝公司之间没有任何司法文书，姜秀娟的还款行为令人惊讶。更为奇怪的是，多条汇款摘要显示，嘉莉宝公司账户1000多万元款项被转入账号尾数为“9000003”的农商银行账户。经查，该账号由即墨农商行自有。“我们发现问题后，立即找银行理论。姜秀娟让我问镇领导李某尧，而后者又把问题推给银行。”解称，他不知道找了银行多少次，但始终没有得到正式回复。无奈之下，他选择向监管部门进行控告。解提供给记者一段2022年1月其与姜秀娟的电话通话录音显示，在获知被控告后，姜主动打来电话。在录音中，姜诘问解，为何对她进行举报，“总行今天说你在举报我，想解决你的事情，你这方法不对啊……我对你很……”解直接表示，银行无权处置公司账户内的资金，他就想把这事弄清楚。姜称，银行是受托支付。而解否认向银行授权。“欠不欠债是我的事，钱怎么也是我的事。钱应由我来处理，这是另一个问题。”解在电话中反驳。姜随后挂断电话。4月19日，解本正多次向记者强调，他没有签字授权银行进行受托支付，而银行方面也从未向他出示过获得授权的证据。针对银行擅自向乔培滋个人转帐的原因、是否有解本正授权证据等问题，记者近日多次致电姜秀娟并给其手机发送短信，但始终未予接听或回复。解本正称，他曾向监管机构举报此事，也一直没有进展。曾表态对此案展开调查的青岛银保监局党委副书记王永存在听到记者采访问题后，称在开会、稍晚回电，但此后记者未获回复。律师说法：银行或涉嫌违法犯罪北京京都律师事务所张雁峰律师表示，此案例中，即墨农商行擅自转款的行为分两类，一是转到银行自身以归还贷款，二是将款项向银行之外的第三人进行转账支付。对于第一种行为，首先要考虑在贷款时双方所签合同中是否存在相关抵销、受托支付条款。根据《民法典》第五百六十九条之规定，“当事人互负债务，标的物种类、品质不相同的，经协商一致，也可以抵销。”如果贷款合同中有相关抵销、受托支付等约定，在司法实践中，银行扣款还贷的行为可能被认定为在行使抵销权。但是，如果没有相关约定，则银行无权擅自将该笔款项用于还贷。根据法律规定，扣除、扣划等强制权，只能由司法机关或国安机关行使，其它单位无权行使。或者说，银行的行为既没有法律依据也没有合同依据。对于第二种行为，在没有相关判决或司法机关执行介入的情况下，银行直接将嘉莉宝公司账户内的征收补偿款向第三人支付，属于违法行为，侵犯了A公司的财产权。北京京师律师事务所许浩律师表示，对于银行第一种行为，在司法实践中，不同法院在审理类似案件时出现过两种截然不同的结论。有的银行因划扣行为而获得贷款清偿，有的则被法院认定为侵权，被要求承担赔偿责任。他重点就银行的第二种行为进行了分析，认为没有经法定程序，银行无权划扣存款人存款。他表示，《商业银行法》规定，除法律另有规定外，任何单位和个人都无权扣划个人和单位在银行的存款。现行法律和司法解释规定以下几个部门有权依法扣划银行存款：人民法院、海关、税务机关、人民检察院、公安机关、监察机关。根据《商业银行法》规定，银行具有不得随意挪用储户存款、保证储户取款的自由与权利的义务。《储蓄管理条例》第32条规定，储蓄机构及其工作人员对储户的储蓄情况负有保密责任。储蓄机构不代任何单位和个人查询、冻结或者划拨储蓄存款，国家法律、行政法规另有规定的除外。许浩表示，银行是“财产保险箱”，若银行可以直接依据基于不同法律关系产生的权利，未经存款人同意，利用其内部系统操作程序、突破存款人设置的安全密码环节，单方划扣存款人存款，无异于“财产保险箱”被撬开，市场经济交易安全便存在安全隐患，不利于经济发展的持续稳定。对于被侵权后如何维权的问题，许浩认为，嘉莉宝公司可以提起民事诉讼，要求存款银行承担违约责任。基于存款的事实，储户可以向银行主张债权，也就是取款，银行应依法与合同约定全面履行自己义务，在保障存款安全的前提下，无条件地支付存款的本金和利息。此外，许浩认为，银行相关人员涉嫌刑事犯罪。他指出，青岛农商行属国资企业，若银行行长等工作人员滥用职权，是属于违法的行为，情节严重可能构成犯罪，即国有公司、企业、事业单位人员失职罪。另外，刑法第一百六十八条规定有国有公司、企业、事业单位人员滥用职权罪，若相关人员严重不负责任或者滥用职权，造成企业破产或者严重损失，处三年以下有期徒刑或者拘役；致使国家利益遭受特别重大损失的，处三年以上七年以下有期徒刑。...

Archegos Capital Management创始人Bill Hwang和他的首席财务官Patrick Halligan于周三上午被捕，预计将于周三晚些时候在曼哈顿联邦法院出庭。他们被指控11项刑事罪名。美国证券交易委员会(SEC)和商品期货交易委员会(CFTC)也提出了民事诉讼。联邦检察官称，Bill Hwang利用“Archegos”作为“操纵市场和欺诈的工具”，给银行、金融市场投资者和该公司员工造成了巨大的损失。在一份59页的起诉书中，联邦检察官指控Bill Hwang利用个人财富操纵市场，并在一项具有深远影响的计划中实施了欺诈。文件称，在大约一年的时间里，Bill Hwang的财富从约15亿美元增加到350多亿美元。指控文件称，这两名男子采取了一种欺骗性的交易策略，利用杠杆扩大了他们的市场头寸，其规模膨胀到了1600亿美元之巨。Bill Hwang涉嫌使用了未公开的衍生品证券掩藏了Archegos在市场上的头寸规模。因此，投资者并不知道，Archegos主导着少数公司的交易。Bill Hwang涉嫌操纵的证券包括ViacomCBS、Discovery Communications Inc.、腾讯音乐、Texas Capital Bancshares和Rocket Companies.。Archegos在2021年3月倒闭，它的崩盘给整个华尔街带来了巨大的冲击。包括瑞士信贷、摩根士丹利和野村控股在内的交易对手蒙受了逾百亿美元的损失。瑞士信贷遭受的损失最大，总计约50亿美元。美国证券交易委员会主席Gary Gensler在一份新闻稿中表示：“去年春天Archegos的倒闭表明，一家公司的活动可以对投资者和市场参与者产生深远影响。”不过Bill Hwang的律师劳伦斯·拉斯特伯格声明称：“Bill Hwang没有任何不当行为，没有任何证据表明他犯下了任何罪行，更不用说起诉书中铺天盖地的指控了。...