2022年1月7日，李梁（化名）来到十荟团长沙办公楼前，他想讨回十荟团欠他的费用，共计50多万元。但是这里已经人去楼空。李梁是长沙十荟团网格仓的经营商，他在2020年5月加入，手里有几个长沙的网格仓。1月14日，《财经》记者来到十荟团北京总部办公室，办公室里大部分工位都空着，一些办公区域被杂物填满，只有零星几个人坐在办公区域玩手机、聊天。一位自称是十荟团的安保人员出面表示，他每天要接待十几个上门来要钱的人，多的有几百万元，少的也有几万元。他还提到，十荟团还欠他所在的安保公司几十万元的费用。十荟团北京办公室的很多区域已经堆满了杂物。拍摄/柳书琪社区团购平台十荟团成立于2018年8月，共完成了7轮融资，总融资金额超过10亿美元。仅2020年就完成了4轮。阿里巴巴共参与投资了4轮，是十荟团的重要股东，也曾是合作伙伴。最新一轮融资是2021年3月完成了7.5亿美元融资，由阿里巴巴领投，投资方还包括DST Global、晨曦投资、时代资本、GGV纪源资本、昆仑资本等多个知名投资机构。和李梁一起去十荟团“讨债”的有几十个人，他告诉《财经》记者，他们大多都是湖南本地的网格仓经营商，还有一些是供应商，共计欠款超过1000万元。网格仓是社区团购里的中转仓，大仓将货品运到网格仓后，再由网格仓进行最终环节的配送。李梁称，从2021年9月起，就未收到十荟团应该付给他的配送费用。他还提到，有其他人从6月开始就没收到过钱了。一位2021年7月从十荟团离职的员工告诉《财经》记者，他在十荟团完成最后一轮融资时加入，3个月后，公司就开始裁员，他和其他员工甚至一度怀疑这一轮融资的钱是否真的到账了。包括《财经天下》在内的多家媒体报道称，十荟团裁员幅度惊人，从最高峰的超过1万人，缩减到几百人。《财经》记者多次致电十荟团CEO王鹏，电话被挂断或无人接听。李梁回忆，在完成最后一轮融资后，十荟团立刻开始大幅补贴，希望通过烧钱来提高GMV（交易总额）和订单量。GMV是互联网行业最看重的指标之一，但这恰恰是让十荟团走入困境的核心原因之一。作为曾经风险投资市场热捧的公司，还曾获得互联网巨头阿里巴巴的大力支持，十荟团是怎样一步步走入困境的？十荟团身上发生的很多事，不仅同样发生在其他社区团购平台上，还有不少类似模式的公司都遇到过。一、爆雷加入十荟团之前，李梁在经营一家菜鸟驿站，同样是物流配送相关领域。2020年初，他周围有很多人都在谈论社区团购，也有不少人找他加入。当时，社区团购平台刚刚开始抢占市场，类似长沙这种二三线城市是它们的主要进攻方向。十荟团在长沙来势汹汹，收购了长沙本地的几家公司，并大力宣传阿里是它们的投资方。李梁考虑，有阿里背书，这家公司应该会相对更有实力。刚加入时，李梁手里的订单少得可怜，只能自己跑市场、拉用户。当时十荟团给他们承诺，每天至少保底700元——如果费用低于700元，都按700元算；如果高于700元，则按照实际支付。对于网格仓来说，订单量越高，均摊的配送成本就越低，大家都希望可以尽快提高单量。对于社区团购平台来说，最快的方式就是低价补贴。李梁记得，每次融资后，十荟团都会进行一轮补贴，补贴力度惊人，本身价格已经很低的情况下，还有满减券。2021年上半年，十荟团的订单量在补贴的助力下大增。李梁说，当时在长沙，十荟团的订单量是美团买菜和多多买菜的两倍以上，只低于起家于湖南本地的兴盛优选。2020年12月，国家市场监管总局就已经出台相关政策，要求社区团购不得低价倾销。2021年3月，十荟团因“特价倾销、扰乱市场秩序和以虚假手段诱骗消费者下单”，被国家市场监管总局处以150万元的顶格处罚。顶格处罚也未能阻止补贴的脚步，5月，十荟团又因同样的原因被处罚50万元。从2021年6月以后，十荟团订单量开始逐步下滑，越来越少。到了8月，李梁手里的两个网格仓开始亏损。十荟团平台的SKU（指最小存货单位。全称为Stock Keeping Unit）逐步减少，从最高时2000多个，到300个，到现在不到100个。十荟团的负责人告诉他，要么他交2万元押金，要么就关仓。李梁隐隐觉得有些担心，他没有交押金，选择关仓。关仓后的问题也来了，十荟团应该支付的费用一直未结清。随后，十荟团的相关人员一直劝李梁和其他网格仓负责人，转型做2B业务，也就是批发给超市、餐厅。李梁没有同意，费用一直收不到，他在12月时去了长沙十荟团的办公楼，那时就已经人去楼空了。李梁还需要支付配送司机们的工资，到了11月，他已经拿不出钱了，只能去贷款。12月，他连贷款都拿不到了，司机们向他讨要薪资回家过年，甚至表示要堵在他家门口。他说，跟他一起来讨债的，有已经7个多月的孕妇，还有因为自己要去找新的工作不能来，只能让家里70多岁的父母上门讨债的。他们给之前联系过的十荟团高管们打电话，CEO和董事长联系不上，其他高管要么联系不上，要么称已经离职。上门讨债几天后，十荟团外聘的律师带来一个解决方案，要求他们签订协议，5个工作日后支付10%的欠款，3个月支付15%，随后每个季度支付15%，直至付完。但李梁他们并未接受，“付我10%才5万元，这笔钱根本无力支付司机的工资，而且他们没有提供任何担保，现在签了大概率是拿不到后面的钱了。”此时，讨债人们想起了还有阿里巴巴，李梁和其他人也曾试图去阿里巴巴讨要说法，得到的回应是，阿里和十荟团已经没有业务往来关系，只是投资方而已。2021年8月，十荟团曾经发布内部信提到，正在与阿里巴巴MMC业务进行区域整合，资源互补、团队协作。2021年9月15日，十荟团宣布全面关停云南昆明的网格仓。随后，十荟团广州、福建、浙江等多个省份业务大范围关停。2022年1月3日，北京市朝阳区市场监督管理局对十荟团处罚30万元，原因是消费者下单付款成功后，十荟团未发货，也未补发并取消订单。长沙的十荟团欠款事件甚至已经出现了一些过激行为。政府相关部门也已经出面维护秩序，但截至目前，这一问题仍未解决。二、猫腻2020年末，十荟团董事长陈郢发布内部信，信中提到，“对于十荟团的伙伴们来说，社区团购的意义超越了一个能赚很多很多钱的商业模式和创业项目（虽然我们确实也会赚很多很多钱）。”2021年3月，十荟团拿到阿里领投的7.5亿美元，弹药充足，开始补贴。对于当时的十荟团来说，竞争极其激烈，滴滴、拼多多和美团都已经下场，巨头们有更充足的资金和平台效应，创业公司只能靠一轮又一轮的融资来维持烧钱。想要继续融资，就必须说服投资人，烧钱能换来显著增长。这是持续了多年的互联网行业发展主要逻辑之一。李梁说，当时总部给各个区域下达指令，每个区域制定了明确的工作目标，要达到一定量的GMV。但是社区团购的每个城市、区域、网点的情况都不一样，很难用同一套标准来要求。GMV是电商平台惯用的数据口径，指平台上的成交金额，并不能和用户数量直接挂钩。当时补贴的不仅是十荟团，几乎所有的社区团购平台都在补贴。低价并不足以堆出快速增长的GMV。一些区域的业务员开始“刷单”。因为补贴力度足够大，很多商品的价格低于成本价，不少相关业务人员会自己下单，然后转手把这些商品卖给其他供应商，或是熟悉的小超市。甚至还有供应商会先给十荟团发货，然后供应商再自己下单买回来。李梁说，这些事很多人都心知肚明，但没人戳破。十荟团官网上明确指出，所有员工“不用职务之便，做有损公司利益的事；不得利用公司的商业秘密和所掌握的业务资源，联合其他单位及个人参行牟利活动，或参与对公司构成潜在竞争的活动，包括但不限于向平台团长兜售其他非平台的商品，或以低于平台的价格兜售平台商品，通过套小号获取双重返利等。”一位给多家社区团购平台供货的供应商告诉《财经》记者，这类现象并不仅发生在十荟团身上，其他社区团购平台也有类似的情况。不仅如此，在十荟团上还发生了一些让李梁不能理解的现象，他发现，很多标品，例如矿泉水、可乐等，十荟团的进货价甚至比其他平台的零售价还要高。“我们有理由怀疑，十荟团内部出现了问题。”让李梁觉得内部有问题的不止这一件事。他说，另外一家也在长沙市场份额很高的社区团购平台，会给每个网格仓配备一个业务经理，负责帮助网格仓解决问题。很多网格仓的运营商并没有物流配送相关的经验，网格仓的工作看似简单——将商品配送到顾客手里，但实际操作中会遇到很多问题，例如时效性和成本的控制，用户体验的细节等。但在十荟团，是很多个网格仓配一个业务经理，经理只能每天巡视一遍，无法提供有效帮助。内耗严重、不计后果的烧钱换订单量、管理流程出现问题，十荟团面临的压力不仅是政策要求和行业竞争，更多的是自身出现了问题。一位关注这一领域的投资人告诉《财经》记者，投资人在投资一个项目时，其实很难去一一核实这些细节问题，尤其是当这个项目很火时。他同时提到，“过去也有一些公司出现过类似的问题，但是随着业务量的增长，慢慢地把这些漏洞都堵上了。”但是，十荟团可能已经等不到堵上漏洞的时候了。三、社区团购还有机会吗？2020年末的内部信中，陈郢提到，“社区团购打的是整个电商市场”，“整个中国的消费品市场（除房和车等固定资产性大额消费投入之外），都是我们的市场疆域——这是一个35万亿元的市场”，“社区团购能把一二线城市消费的同品质、同价格的消费品，直接供应到农村。至此，消费平权终于被实现，背后是无法估量的社会价值。”社区团购业态于2018年出现，平台将商品采购后，通过层层物流，配送至小区门口的取货点。这一模式的好处是节约了生鲜电商很难降下成本的最后一公里配送环节，同时减少了一定的房租成本。疫情让社区团购模式迎来爆发式增长，互联网巨头和资本立刻跟进。对于互联网巨头来说，社区团购有利于带来新的流量增长。因此不少互联网公司都对社区团购提出“投入不设上限”的规划。《财经》记者此前走访社区团购供应商时发现，社区团购平台在供应链端，不仅没有降低成本，反而因为需要将非标品变成标品，以及多出来的物流配送环节，增加了成本。生鲜本就是个低毛利行业，这也导致社区团购很难做到盈利。在社区团购领域激烈竞争两年后，滴滴旗下的橙心优选已经大范围收缩，业务转向2B批发方向。拼多多与美团的社区团购业务也仍然处于投入阶段，未能盈利。十荟团因为背靠阿里，一度被认为是有机会存活下来的社区团购平台，2019年阿里首次投资十荟团时，就将十荟团接入了阿里的电商体系中。但随后，阿里似乎更愿意发展自己的生鲜业务，选择整合盒马鲜生和淘菜菜业务，关掉了十荟团的链接。目前社区团购领域还剩下拼多多、美团和兴盛优选三家平台。兴盛优选在2021年3月和7月共完成两轮33亿美元融资，随后没有新的融资消息披露。2021年9月，兴盛优选提出“磐石计划”，暂停开通新城市，选择退守。此前有多位投资人告诉《财经》记者，资本市场看好这一赛道的原因，是兴盛优选已经在部分区域做到大约3%的微利，但随着竞争持续升级，短期内已经看不到盈利的可能性。社区团购业务还在继续，用户对于社区团购也确实存在需求，随着行业进一步洗牌，剩下的玩家们应该重点思考如何提高供应链效率、用户体验以及整体流程优化，而不再是依靠补贴。前述在十荟团北京总部负责接待讨债人员的安保人士称，他听闻十荟团还在寻求新的融资。李梁认为，他已经等不到那一天了。...
近年来高速发展的量化私募，再度受到监管关注。近日，量化私募圈传出消息，2021年12月部分托管方收到窗口指导，后续私募管理人在客户亏损的情况下不得计提超额收益部分的业绩报酬，而且计提完成后客户持有份额不能为亏损状态。同时要求量化私募在备案新产品时，基金合同中不允许出现1元以下计提超额业绩报酬的规定。21世纪经济报道记者就此事咨询私募人士、第三方平台和券商托管机构人士，多个渠道确认此消息属实。“消息属实。”一位做量化私募的人士告诉记者，“主要是过去两年指数上行，赚钱效应好，就出现了以跑赢指数一定幅度作为基准的业绩计提方式。”上述量化私募人士表示，“目前市场估值持续下修，均值回归，亏损效应使得很多机构或投资人对这个模式非常担心，进一步导致了政策指导给予纠正。”政策纠偏有券商托管部近期产品备案政策中明确提及，指数增强产品在客户亏损的情况下不得计提业绩报酬。同时，私募管理人需要确保计提超额部分的业绩报酬后投资人持有份额收益为正。这意味着，以前那种超过指数部分计提业绩报酬的做法变成不合规。据了解，量化私募的指数增强策略的业绩报酬提取方式包括绝对收益计提和相对收益按照超额收益计提，如果按照相对收益的超额收益计提报酬模式，有可能出现亏损状态下还要被管理人计提业绩报酬的情况。比如，中证500指数在某一时间段跌幅为20%，如果投资人购买的指数增强产品同期跌幅为10%，那么私募管理人可根据合同规定提取基金10%的超额收益部分的业绩报酬。也即是说，在该产品负收益之下，投资人不但要交基金管理费，还要被计提超额业绩报酬。“本次的规定其实是回归普通的业绩计提模式，即除了管理费外，赚钱才能计提业绩报酬。”上述量化私募人士表示。私募基金行业的费用基础一般是1-2-20%（1%认申购费、2%管理费、20%业绩报酬）。一家大型量化私募机构的产品合同显示：申购费：1%左右；管理费率：2%/年；托管费率：0.025%/年；运营服务费：0.025%/年；业绩报酬：超额收益的20%；假设一位投资者一年收益率为15%，那么，按上述费用计算，这位投资者大约付出成本为6.05%（其中包括超额收益计提3%），即投资者实际收益为8.95%左右。再假设某指数一年下跌20%，如果投资人购买的指数增强产品同期跌幅为10%，这位投资者大约付出成本为5.05%（其中包括超额收益计提2%），即投资者实际损失为15.05%。一位中小型量化私募公司的负责人表示，这种负收益还计提超额业绩报酬的现象在私募行业内确实是存在的。“当指数下滑过大，而量化指数增强产品跑赢一定点数，获得超额，如合同有按超额收益计提报酬的约定，就会计提报酬。这是按合同契约行事，至于道义上、道德上，就不好说了。但投资人等资金方肯定很难接受，相当于是雪上加霜，伤口上撒盐。但在利益面前，还是有一些机构如此行事。”一家头部百亿私募人士向记者表示，指数增强型产品提取超额业绩作为报酬的产品在市场上不是太多，该公司没有此类产品。而另一位量化私募人士则指出，负收益时的超额收益提成，理论上行得通，但实际操作中，有时也计提不了，因为有时候券商需要投资者同意才允许私募机构计提。其认为，负收益情况下超额业绩报酬提成只是个别现象，所以限制量化私募计提产品负收益时的超额业绩报酬的规定，对私募影响不太大。格上旗下金樟投资投研总监付饶表示，监管机构限制量化基金负收益计提超额收益的设计“有利于保护投资者，而相对计提型产品原本就偏少，即使是相对计提也仅仅是少数情况会在亏损情况下计提，对于整体的影响不大”。据业内人士介绍，与私募对比，公募指数产品的设计相对简单，比如以某只中证500指数公募基金为例，该基金费率结构为：申购成本0.12%（申购费为1.2%，一般官网、第三方平台打一折，即为0.12%）+管理费率0.5%/年+托管费率0.1%/年=0.72%。而公募的量化专户产品， 相当于私募量化产品，据一位公募量化基金经理表示，前述中基协对私募量化的窗口指导，公募行业并没接到，这可能与公募公司管理普遍相对规范，公募专户一般是按高水位法提取业绩报酬有关。大回撤下的整改量化私募在客户亏损时计提超额业绩报酬，与此前中基协对私募基金管理人提出的业绩报酬中的原则有出入。对于此次监管纠偏，多位业内人士表示，这有助于理顺与投资者的关系，减少冲突。根据此前中基协对私募证券投资基金业绩报酬计提方法介绍，计提方法主要分为高水位法、业绩比较基准法和门槛收益率法三类。1、高水位法，计提基准为基金历史高水位，业绩报酬计提基数为基金管理人取得超过历史高水位的绝对收益；2、业绩比较基准法，计提基准为与投资策略相匹配的市场指数或指数组合，计提基数为超出相应指数或指数组合的相对收益；3、门槛收益率法，计提基准为固定的年化收益率，即门槛收益率，计提基数为基金实际年化收益率超过固定年化收益率的相对收益。2020年6月，中基协对外发布《私募证券投资基金业绩报酬指引（征求意见稿）》。中基协称，私募基金管理人应切实履行信义义务，保护投资者的合法权益，在制定和执行业绩报酬规则时遵循以下原则：（一）利益一致原则。私募基金管理人应以与投资者利益保持一致为前提，不得采用对自身明显有利、不公平或不恰当的业绩报酬计提规则。（二）收益实现原则。私募基金管理人在实现自身收益的同时，也应尽可能确保投资者拥有对等的实现自身收益的权利。（三）公平对待原则。私募基金管理人应公平对待同一只基金中的不同投资者，以及其管理的不同基金的投资者。（四）信息透明原则。此次对私募量化监管的加码，也与量化私募近期产品收益大回撤，私募管理人与投资者矛盾日益突出有关。截至2021年11月底，去年26家百亿级量化私募平均收益高达21%。但近期却表现不佳。截至1月13日，2022年以来仅仅8个交易日，私募量化产品去年热衷于跟踪的中证500指数下跌了3.56%，中证1000指数下跌4.56%。近期量化基金的收益也在缩水。私募排排网数据显示，近一个月有业绩记录的4851只量化基金整体收益为-0.55%，其中2193只基金实现正收益，占比为45.21%。而近期多家量化私募公司已为业绩不佳道歉和做出业绩说明。事实上，如果考虑前述隐性的量化基金投资成本——申购费、管理费、超额收益业绩提成等，近一个月私募量化产品给投资者带来的体验感确实不佳。而随着私募量化基金的收益变化，其发行量也随之变化。私募排排网数据显示，2021年量化基金平均每月发行726只，全年发行了8717只。其中7-10月为量化基金发行高峰，月均发行接近1000只。但自去年第四季度以来，私募量化发行量有所回落。2022年情况更不乐观，2022年1月来，量化基金备案数量为52只，环比大幅缩水（2021年1月全月发行565只）。付饶指出，量化基金虽然在2021年四季度表现偏弱，但2021年全年表现不错。近期的收益下滑主要源于量化持仓的风格回撤导致，整体风格切换期间的波动也有所放大。对此，一位百亿私募量化公司人士认为，以往私募量化收益很高时，投资人并不介意支付较高的业绩报酬，但在私募量化产品的收益出现较大回撤时，负收益计提超额业绩报酬引发的矛盾凸显。私募量化近两年高速发展，但其规模增速与其相关资源并不匹配，此时，部分私募量化开始放慢扩张脚步，改善投资策略提升业绩，同时也需要改革不合理的报酬模式。...
一直以来，各地都在根据国内外疫情形势，调整疫情防控措施。春节将至，过年回家需要做核酸检测吗？具体有哪些防控要求？31个省区市政策大汇总！...
证监会1月14日就《重要货币市场基金监管暂行规定》（简称《暂行规定》）向市场征求意见，旨在完善重要货币市场基金的监管，保护基金份额持有人合法权益。《暂行规定》明确了重要货币市场基金的定义和评估方法，有效识别重要货币市场基金，强化了重要货币市场基金的附加监管要求，以及重要货币市场基金的风险防控和监督管理机制。货币基金投资者超5亿，强化投资的安全性近年来，我国公募基金行业快速发展，整体规模超过25万亿元，投资者数量突破5亿。货币市场基金作为现金管理类的普惠金融产品，具有安全性高、流动性好、投资成本低等特点，已成为公募基金的重要品种，积极服务广大投资者财富管理。鉴于个别货币市场基金规模较大或投资者数量较多，为进一步提升基金管理人抗风险能力，增强产品韧性，确保投资者投资的安全性和流动性，证监会研究起草了《暂行规定》，对重要货币市场基金提出更为严格审慎的监管要求，一是明确重要货币市场基金的定义和评估，有效识别重要货币市场基金；二是明确重要货币市场基金的附加监管要求，增强抗风险能力；三是明确重要货币市场基金的风险防控和监督管理机制。符合这些条件的属于重要货币市场基金《暂行规定》共五章二十条，明确重要货币市场基金的定义。重要货币市场基金是指因基金资产规模较大或投资者人数较多、与其他金融机构或金融产品关联性较强，如发生重大风险，可能对资本市场和金融体系产生重大不利影响的货币市场基金。在评估范围上，一是明确单一基金满足净资产规模大于2000亿元、或投资者数量大于5000万个等条件的，应纳入参评范围，其中同一基金管理人管理并在同一销售机构销售的不同货币市场基金应予合并计算。证监会将对基金管理人上报的货币市场基金予以评估，评估标准包括但不限于基金资产净值。包括基金资产净值规模近期变化趋势及潜在上涨幅度等；关联度。包括基金杠杆比例和杠杆规模，同业业务投资余额等；可替代性。包括基金持有证券占对应市场规模的比例，基金份额持有人数量，前十大基金份额持有人及持有份额占比等；复杂性。包括基金组合资产变现期限与投资者赎回期限的比值，流动性受限资产占基金资产净值的比例，组合资产潜在估值损失等。对于规模和投资者数量已连续3个月不符合上述条件的产品，证监会可将其移出重要货币市场基金名单。基金经理薪酬奖励不得与规模挂钩《暂行规定》明确重要货币市场基金的附加监管要求。从经营投资理念、风险管理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理、销售行为、风险准备金计提等方面，对重要货币市场基金的基金管理人、托管人和销售机构提出相较常规基金更为严格审慎的要求。《暂行规定》明确，基金管理人应当全面审慎评估重要货币市场基金对投资者、金融市场的影响，遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等方面的能力水平与重要货币市场基金管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。基金管理人的高级管理人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬奖励等不得直接或间接与基金规模相挂钩。基金托管人应切实履行受托职责，审慎从严监督重要货币市场基金的投资运作情况。同时，基金管理人应当针对性建立健全重要货币市场基金的风险管理体系，设置更为严格审慎的风险控制要求，加大压力测试频次。基金管理人应当完善投资管理机制，全面加强内部信用评级管理，投资标的和相关决策应当有及时、充分的研究支持。基金管理人应当为重要货币市场基金配置专门的投资、研究、交易、风控、合规、运营、稽核等岗位人员，相关岗位人员应当具有3年以上岗位从业经历，重要货币市场基金的基金经理不得少于2人。在投资指标方面，重要货币市场基金的投资运作指标应当持有一家公司发行的证券市值不得超过基金资产净值的5%；债券、资产支持证券、银行存款、同业存单等金融工具的内部信用评级，以及债券逆回购交易的交易对手的内部信用评级应当为最高级；以私募资管产品为交易对手的债券逆回购交易余额合计不得超过基金资产净值的10%，相关质押券内部信用评级应当为最高级且计入本条5%规定的比例；其中，同一交易对手的债券逆回购交易余额不得超过基金资产净值的1%；投资组合中现金、国债、中央银行票据、政策性金融债券以及5个交易日内到期的其他金融工具占基金资产净值的比例不得低于20%；主动投资于流动性受限资产合计不得超过基金资产净值的5%，有存款期限的银行存款不得超过基金资产净值的50%；投资组合的平均剩余期限不得超过90天；基金总资产不得超过基金净资产的110%。其中，满足特别投资指标的，即基金资产净值连续20个交易日超过5000亿元的，还应当在3个月内符合两方面要求，一是投资组合的平均剩余期限不得超过60天；二是正常市场条件下不得开展债券正回购交易。在交易行为方面，《暂行条例》明确，基金管理人应当加强对重要货币市场基金交易行为的管理，采取有效措施确保不对市场正常交易秩序产生不良影响，不得滥用重要货币市场基金的市场地位和议价能力，不得打压交易对手或融资主体，不得以掠夺性、歧视性定价排挤竞争对手。强化重要货基的流动性管理《暂行条例》明确，基金管理人应当采取有效措施加强对重要货币市场基金的流动性管理，优化基金份额持有人结构，加强基金规模管控。一是审慎确认大额申购申请，避免出现接受单一投资者申购申请后导致其持有份额超过基金总份额5%的情况；单一投资者持有份额超过基金总份额5%的，基金管理人应当与相关投资者就其赎回行为提前做出约束性安排，包括但不限于单日净赎回份额不得超过基金总份额的5%、延缓支付部分赎回款项等措施；二是及时主动了解并分析投资者潜在赎回需求，测算资产变现对产品运作和市场秩序的影响，提前调整流动性资产以平稳应对投资者赎回；三是依法依规审慎确认巨额赎回申请，并在发生巨额赎回当日向中国证监会报告；四是根据最大限度保护基金份额持有人利益的原则，必要时可采取设定单一投资者单日申购金额上限、基金单日净申购比例上限、以赎回申请规模确定接受申购申请规模、暂停基金申购等规模管控措施。在宣传方面，证监会要求，当向投资者全面、清晰地揭示重要货币市场基金投资风险，不得片面宣传重要货币市场基金的规模、市场占有率、基金经理、历史业绩和申赎便捷性等，不得对其他基金实施歧视性销售安排。基金管理人、基金托管人每月从重要货币市场基金的管理费、托管费中计提的风险准备金比例分别不得低于40%、20%。基金销售机构应当建立重要货币市场基金风险准备金机制，每月从重要货币市场基金的全部销售收入中计提的风险准备金比例不得低于20%。另外，《暂行条例》还明确了重要货币市场基金的风险防控和监督管理机制。要求基金管理人及相关市场主体应当共同制定合理有效的风险应对预案，提前对风险处置事项做出安排。规定重大风险情形下的风险处置小组机制，以及基金管理人等市场主体风险处置责任及要求。规定不同情形下基金管理人自有资金、风险准备金、主要股东等处置资金来源。...
又双叒有独董被罚了！1月12日，上交所发布了一则对ST榕泰（600589.SH）及其控股股东广东榕泰高级瓷具有限公司、实际控制人杨宝生及有关责任人予以纪律处分的决定。其中，4名独立董事因未勤勉尽责也被上交所通报批评。上交所认定，时任独立董事冯育升、陈水挟、郑子彬，未勤勉尽责，在审计机构对公司2019年财务报告出具带强调事项段的保留意见的情况下，未能对审计意见提及的明显可疑事项予以特别关注，仍签字保证公司2019年年度报告内容真实、准确、完整；时任独立董事李晓东虽对2019年年度报告投弃权票，但仍签字保证年度报告真实、准确、完整，并未对具体事项发表明确的意见，不能以此证明其已勤勉尽责。四名独董被罚公开资料显示，ST榕泰是一家主营化工材料和互联网综合服务的国家重点高新技术企业，曾是国内外氨基复合材料行业的龙头企业之一。2019年，ST榕泰因原审计机构正中珠江被卷入康美案中而更换审计机构，然而，这一行为却揭开了ST榕泰财务造假的序幕。彼时，本该在2020年4月底挂网的ST榕泰2019年年报，因审计机构无法按时出具2019年度审计报告，6月23日才正式披露。也就在年报延期披露期间的2020年5月，ST榕泰因涉嫌信息披露违法违规，收到证监会的调查通知。经过近一年的调查工作，2021年5月，证监会广东监管局发布对ST榕泰的行政处罚决定。经查，ST榕泰未按规定披露时任董事长杨宝生实际控制的4家公司与ST榕泰的关联关系以及关联交易，且在相关问询函等资料中否认上述关联关系；此外，在2018年和2019年间，ST榕泰利用公司自有资金通过和上述关联公司循环支付，并制作虚假的代付款协议，虚构货款，冲减对相关应收账款余额至零，从而免于坏账准备的计提，虚增2018年和2019年的利润数千万元；此外，公司亦通过虚构保理业务虚增千万利润。随后，ST榕泰一众高管被罚，4名独立董事也被卷入其中。其中，冯育升从2016 年 2 月开始任ST榕泰独立董事；陈水挟2018年11月当选独立董事，郑子彬和李晓东分别于2019年3月当选独立董事，税前薪酬均为6万元。根据上交所的决定，时任独立董事冯育升、陈水挟、李晓东、郑子彬均被予以通报批评。据了解，对于上述纪律处分，上交所将通报中国证监会和广东省人民政府，并记入上市公司诚信档案。此外，在更早些时候广东证监局也曾下达《行政处罚决定书》（〔2021〕8号），广东榕泰及15名责任人被处罚，其中3名独立董事冯育升、陈水挟、郑子彬被广东证监局警告，每人被罚款50万元。“弃权”不能免责值得一提的是，在ST榕泰《2019年年度报告》发布时，时任独立董事李晓东曾对公司2019年的内控报告以及被出具非标准审计意见的2019年年报均投出弃权票。对此，上交所在2020年6月22日曾专门发函要求高大鹏和李晓东说明具体理由。但令人迷惑的是，在2020年6月23日，董事和独立董事针对董事会关于内控报告和审计报告的专项说明发表独立意见的时候，李晓东却又均表示同意。这一“反复”态度，或是导致李晓东最终被罚的重要的原因。上交所认为，李晓东虽对2019年年度报告投弃权票，但仍签字保证年度报告真实、准确、完整，并未对具体事项发表明确的意见，不能以此证明其已勤勉尽责。值得一提的是，在处分前，李晓东还曾辩解称，“一是本人是互联网领域专家，对公司互联网相关业务发展提出建设性意见，已于2020年6月5日提出辞职，但公司迟迟不组织董事会补选。二是资金占用事项是实际控制人与部分高级管理人员刻意隐瞒，其本人不知情也难以知情。三是部分违规不在其任期内，不应承担相应责任。四是对于隐瞒关联关系、财务造假的行政处罚，广东证监局未对其作出处理。五是独立董事不参与日常经营，对违规行为的发现存在客观困难，应当与关键少数的责任予以区分”。不过，上交所对于这一辩解并未采纳，上交所认为，李晓东的异议理由不能成立，“虽然不参与公司日常经营活动，但在其任期内，公司持续存在虚增利润、实际控制人非经营性资金占用等违规行为，其未能在履职过程中对公司存在的异常情况予以高度关注，也未采取合理手段及时进行核查验证。在审计机构对广东榕泰2019年财务报告出具带强调事项段的保留意见后，其也未能对审计意见提及的明显可疑事项予以特别关注，不知情、不参与日常经营等异议理由不能成为减免其违规责任的合理理由。”上交所指出，其已综合考虑责任人的职责范围、履职时间、知悉程度等因素，并在纪律处分中予以相应区分。此外，上交所基于自律监管职责对责任人相关违规行为予以处理，是否被行政处罚不影响其违反上交所业务规则事实的认定及责任承担；责任人提出作为行业专家为公司业务发展提供建议，是其作为专业领域独立董事的职责所在，不能成为减免责任的理由。...
对证券中介机构违法违规行为，证监会的从严监管持续发威。据证监会官网14日消息，2021年，证监会依法立案调查中介机构违法案件39起，较去年同期增长一倍以上，将2起案件线索移送或通报公安机关。“近年来，立足服务实体经济发展和提高上市公司质量的监管大局，我会坚持‘一案双查’，依法从严从快从重查处证券欺诈、造假背后的中介机构不勤勉尽责等违法行为。”证监会表示。数据显示，2019年以来，证监会查处中介机构违法案件80起，涉及24家会计师事务所、8家证券公司、7家资产评估机构、3家律师事务所、1家资信评级机构，涵盖股票发行、年报审计、资产收购、重大资产重组等重点领域。上述违法行为集中体现出四大特征，其一是风险识别与评估程序存在严重缺陷，未针对重大错报风险设计和实施进一步审计程序。例如，有的会计师事务所在公司货币资金期末余额大、“存贷双高”明显、存在舞弊风险的情况下，仍未识别货币资金重大错报风险。有的会计师事务所未对公司生产成本大幅波动、原材料频繁结转等异常情况保持合理怀疑，未进行有效核查或追加必要的审计程序。二是鉴证、评估等程序执行不充分、不适当，核查验证“走过场”，执业报告“量身定制”。有的会计师事务所未对函证过程保持有效控制，监盘程序执行不到位。有的资产评估机构按照公司预先设定的价值出具评估报告，签字评估师未实际执行评估程序。三是职业判断不合理，形成的专业意见背离执业基本准则；四是严重背离职业操守，配合、协助公司实施造假行为。“有的从业人员配合公司拦截询证函，伪造审计证据。有的会计师事务所按公司要求提前约定审计意见类型，签署‘抽屉协议’。”证监会指出，上述违法行为反映出一些中介机构及从业人员独立性、专业性缺失，质量控制体系和管理机制不健全，以及缺乏职业怀疑精神、丧失职业底线等突出问题。证监会表示，下一步将坚决贯彻中办、国办印发的《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，按照“零容忍”的工作方针，强化日常监管、监督检查和稽查执法的有效联动，坚持“一案双查”，用足用好新《证券法》赋权，依法严肃追究中介机构及从业人员违法责任，切实提高违法成本，有力督促其发挥资本市场“看门人”作用，有效构建以信息披露为核心的市场运行体系。...
1月13日，经过一段时间的治疗和康复训练后，山东省首例人工心脏植入患者终于在青岛顺利出院。不过，与别人不一样的是，他的“心脏”每天都需要充电。1月13日早晨七点多，在青岛大学附属医院，患者黄先生正式出院，准备返回福建老家。二十多天前，因终末期心力衰竭，他在该院成功植入了一个国产的“第三代全磁悬浮人工心脏”，恢复情况良好，这也是山东省首例人工心脏植入手术。在黄先生的身上，随时携带者一个黑色的小挎包，就行公交车售票员一样。这个外部装置通过一根经过腹部皮下隧道的细电线与“人工心脏”连接起来，装置包括电源、可充电电池以及一个监控器，给予“人工心脏”电力支撑。据了解，人工心脏植入手术，其实并不是在患者体内植入心脏，而是通过植入一个人工心脏泵，把患者心室的血液引出来，通过植入泵再流入到人体内实现循环，让心脏重新恢复工作。目前我国终末期心衰患者接近100万人，但心脏移植供体极度缺乏，每年仅有400—700例左右。而“人工心脏”是非常理想的替代选择，部分患者在心脏辅助系统的帮助下可以恢复功能，进而撤除该装置，部分患者可以作为心脏移植的桥接过渡，另外一部分患者可以长久携带生活。网友：骄傲！中国医生YYDS↓↓@英语奈奈生：科技进步，厉害呀@MZ_1186：原来电视剧里演的是真的@shmyya：现实版乌鸦小姐与蜥蜴先生嘛@布丁甜梨百香果：让我想起来钢铁侠@o夬o：妈呀，有科幻电影那味儿了。@帶毒果凍：要是能无线充电就更完美了@柳Designer：科幻片里都是这样的，希望能实现太阳能，不需要背包@戒不掉的LI：医疗进步的前景就是每人活到100岁不是梦@Dear_布布糕：现在是人工心脏，以后还有人工肝脾胃肾，可以长生不老了吗@就像月亮总会环绕着地球：看到标题就已经觉得很震惊了@珊珊来迟201666：活着就是幸福加油...
锂价飙升的尽头在哪里？近期，有市场消息传出，碳酸锂的现货已经紧缺到了“根本没有多余的库存，有关系都拿不到货”的程度。赣锋锂业（002460.SZ）是国内生产电池级碳酸锂的企业之一，赣锋锂业董秘办人士告诉记者，目前电池级碳酸锂价格大概在30多万元/每吨，并且还在随着市场情况不断调整。根据上海有色金属网，截止2022年1月13日，纯度为99.5%的电池级碳酸锂的价格为32.1万元/吨。而2021年1月初电池级碳酸锂的价格为5.3万元/吨，一年以来上涨了约506%。仅仅是在2022年元旦节以来的10多天里，电池级碳酸锂的价格就上涨了4.3万元/吨。上述赣锋锂业人士向记者介绍，电池级碳酸锂是生产锂电池正极材料的重要原料，他们把电池级碳酸锂卖给电池正极材料生产商，正极材料生产商再把加工好的正极材料卖给锂电池生产商。因此，生产锂电池的宁德时代（300750.SZ）是赣锋锂业的间接客户。在锂价格高涨的背后，是新能源汽车市场的快速增长。1月12日下午，工信部举办在线发布会介绍我国汽车工业发展情况。发布会披露的数据显示，2021年我国新能源汽车一共销售352.1万辆，同比增长1.6倍。作为新能源汽车动力电池的重要原材料，碳酸锂被称为“白色石油”。2021年，为了得到稳定可靠的锂资源供应，很多锂行业企业选择投资、收购国内外的锂矿。赣锋锂业和宁德时代甚至还出现过“截胡抢矿”的一幕。然而，目前锂资源供给有限的增长很难跟上旺盛的需求。东兴证券分析师张天丰和胡道恒在近日的研究报告中表示，锂行业有效供应增长乏力。尽管2022年锂矿石和盐湖的供应有所增加，但是新能源汽车市场需求可能会延续强势的扩张，锂盐和锂矿的供应可能将会维持偏紧局面。一、锂价飙升事实上，在2021年之前很长的一段时间里，电池级碳酸锂的价格一直处于4到5万元每吨。当时由于锂矿价格较低，部分澳洲的矿山经历了减产、停产、甚至破产重组。比如，澳洲锂矿公司Alita Resources和Altura先后在2019年和2020年宣布破产重组。从2021年年初开始，电池级碳酸锂的价格开始快速上升。根据记者统计，平均每个月电池级碳酸锂的涨幅约为2.2万元/吨。涨幅最快的一个月是2021年的12月，上涨幅度达到了7.1万元/吨。除了碳酸锂，电池锂资源还包括氢氧化锂。根据上海有色金属网，纯度为56.5%的电池级氢氧化锂从2021年初的5万元/吨上涨到了2022年初的22.25万元/吨，涨幅达到345%。截止1月13日，氢氧化锂的价格达到了26.35万元/吨，10多天又涨了4万多元每吨。与此同时，2021年全球新能源汽车市场的增速十分可观。根据EV Sales的统计数据，截止2021年10月，全球新能源汽车累计销量增速高达127.1%。特斯拉在2021年年初就宣布，把位于上海的超级工厂的产能从2020年的25万辆提升到45万辆。张天丰和胡道恒认为，各经济体碳排放承诺的明晰化显著推动着车企加速电动化转型。燃油车生产成本大幅提高，未来市场份额也面临新能源汽车的挤压。而且，2021年全球新能源汽车市场不断丰富，充电体验有所改善，消费者认可程度也持续提升。张天丰和胡道恒进一步介绍，2021年新能源整车产销的增长带动了电池材料产量的持续增长。新能源汽车动力电池包括三元锂电池和磷酸铁锂电池，而成本优势和技术迭代使得磷酸铁锂装机量大幅提升。截止2021年11月的数据显示，三元锂电池正极材料产量为34.6万吨，同比增长102%；磷酸铁锂为36.4万吨，同比增长219%。大量生产电池正极材料的公司纷纷在2021年宣布未来扩产计划。比如，德方纳米（300769.SZ）、川发农蟒（002312.SZ）、中核钛白（002145.SZ）等公司都公布了磷酸铁锂正极材料的扩产计划。其中，中核钛白的扩产量高达50万吨每年。在三元电池材料方面，中伟股份（300919.SZ）、华友钴业（603799.SH）、格林美（002340.SZ）等公司也相继公布了2022年和2023年的扩产计划。电池材料生产对锂资源的需求进而影响着上游的锂矿市场。2021年7月，澳大利亚锂矿公司Pilbara首次在BMX电子平台上进行锂精矿拍卖，价格为1250美元/吨。9月份，Pilbara在BMX上进行了第二次拍卖，价格为2240美元/吨。10月份，第三次拍卖的价格为2350美元/吨。张天丰和胡道恒认为，这样的拍卖模式价格显著高于长单定价，可能会对行业未来的定价机制产生深远影响。竞拍模式能够更准确地反应精矿市场的即时供需情况，实现更准确的定价。二、占矿山，抢盐湖锂矿资源的开采来源主要分为锂盐湖、锂辉石和锂黏土。上述赣锋锂业人士向记者介绍。赣锋锂业一年电池级碳酸锂的产量大概在2万吨左右，在全球都算是占有锂矿资源比较多的公司，今年来自阿根廷锂盐湖的项目也会有扩产计划。目前国内的锂盐湖有项目投产，但是不多。锂资源开发的周期比较长，一般需要4、5年的建设投入。根据美国地质调查局的数据，全球锂资源集中分布在玻利维亚、阿根廷和智利三国组成的“南美锂三角”，占据了全球59%的探明锂资源量。其次是美国、澳大利亚和中国，分别占据9%、7%和6%。在锂矿资源中，锂辉石精矿的品味比锂盐湖高很多，比较容易产生高浓度的锂产品。赣锋锂业人士还告诉记者，目前国内的锂辉石主要是从澳大利亚进口，那边的锂精矿质量相对较好。根据赣锋锂业之前的公告信息，公司通过参股和包销的形式来获取稳定的锂资源。例如，赣锋锂业持有澳大利亚Mount Marion锂辉石项目50%的股份。Mount Marion是全球第二大已投产的锂辉石矿山，资源量约为7780万吨。该矿于2017年投产，年产量约45万吨锂精矿。根据协议，赣锋锂业于2017年至2019年可包销Mount Marion生产的全部锂精矿，2020年后每年包销不少于192570吨的锂精矿。除此之外，赣锋锂业还在澳大利亚Pilgangoora锂辉石项目、爱尔兰Avalonia锂辉石项目中分别占有6.29%、55%的股份。而澳大利亚泰利森公司的Greenbushes锂矿是世界上储量最大、品质最好的锂辉石矿。目前，国内另外一家锂行业上市公司天齐锂业（002466.SZ）占有泰利森矿山项目26%的股权。2021年11月，天齐锂业在回复投资者的平台上表示，泰利森锂精矿根据TLEA和雅保两位股东的需求进行规划生产，而TLEA是天齐锂业下属子公司。目前泰利森锂精矿产能约134万吨/年，其中化学级锂精矿产能约120万吨/年，技术级锂精矿产能约14万吨/年。据悉，泰利森是文菲尔德公司的全资子公司，而文菲尔德是TLEA和雅保的控股子公司。2021年6月，文菲尔德董事会决定，将泰利森第三期年产60万吨化学级锂精矿扩产计划的试运行时间从原计划的2025年提前至2024年年底完成。届时，泰利森锂精矿产能将达到194万吨/年。此外，文菲尔德董事会在考量三期扩产计划的时候，也将后续进一步扩产的部分公用基础设施建设考虑在内。而锂盐湖主要分布在“南美锂三角”。比如，Cauchari-Olaroz锂盐湖项目位于阿根廷西北部，而赣锋锂业占有该项目46.665%的股份。另外，赣锋锂业还占有阿根廷Mariana锂盐湖项目88.76%的股份。2021年，大量锂行业的企业公告投资或收购国外的锂矿。比如，西藏珠峰（600338.SH）拟定增募资投资阿根廷锂钾有限公司年产 5 万吨碳酸锂盐湖提锂项目、阿根廷托萨有限公司锂盐湖资源勘探项目；赣锋锂业全资子公司赣锋国际拟收购荷兰 SPV 公司 50%股权，获取 Goulamina 锂辉石矿项目包销权。紫金矿业（601899.SH）拟收购 Neo Lithium 所有已发行股份，获取阿根廷Tres Quebradas（3Q）锂盐湖项目。为了得到国外的锂盐湖资源，部分企业甚至还出现了“抢盐湖”的现象。总部位于温哥华的千禧锂业（Millennial Lithium）公司拥有阿根廷两处世界级盐湖项目：Pastos Grandes和Cauchari East。2021年7月份，赣锋锂业发布公告称，全资子公司赣锋国际有限公司或其全资子公司以自有资金对千禧锂业进行要约收购，交易金额不超过3.53亿加元（约合2.77亿美元）。本次交易完成后，赣锋国际或其全资子公司将持有千禧锂业公司不超过100%的股权。9月初，宁德时代也对千禧锂业发出新的收购要约。9月28日，千禧锂业对外公示，已与宁德时代达成以每股3.85加元，总现金对价约为3.77亿加元（合2.97亿美元）的全部股权收购意向，并签署协议。然而，11月1日，千禧锂业却再次表示：收到来自美洲锂业（Lithium Americas）公司的最新收购报价，以每股4.7加元的价格购买所有千禧锂业股份，总对价约为4亿美元。美洲锂业代千禧锂业向宁德时代支付2000万美元的合作终止费。该合作协议最终交割预计将于2022年1月完成。三、国内盐湖供应增长较缓根据自然资源部2019年发布的《中国矿产资源报告》，国内的硬岩锂（锂辉石）潜在资源量为878万吨，卤水锂潜在资源量为9250万吨。因此，国内大部分的锂资源都在锂盐湖中，主要集中在青海和西藏区域。比如，青海的察尔汗盐湖是国内最大的盐湖，除了锂资源外，还包括丰富的氯化钠、氯化钾、氯化镁等无机盐资源。而位于西藏的扎布耶盐湖则是世界第三大、亚洲最大的锂矿盐湖。扎布耶盐湖由西藏矿业（000762.SZ）进行开采。宁德时代在2021年8月份与西藏矿业控股股东中国宝武集团签订战略合作协议。协议表示，宁德时代优先选西藏矿业作为碳酸锂战略合作商。西藏矿业董秘办人士告诉记者，公司2021年生产的碳酸锂估计为7000吨。万吨项目还正在准备建设，刚结束招投标。在2021年8月份，西藏矿业公布了万吨电池级碳酸锂项目的公告，拟对控股子公司西藏扎布耶锂业高科技有限公司实施扎布耶盐湖绿色综合开发利用万吨电池级碳酸锂项目，项目投资约为20亿元。“本项目采用盐田蒸发+膜分离技术+结晶蒸发技术提锂技术路线，在工艺过程中不产生有毒有害的三废产生，不引入任何杂质离子，不对盐湖造成负面影响。”西藏矿业在公告中介绍，扎布耶盐湖已探明的锂储量为184.10万吨，是富含锂、硼、钾固、液并存的特种综合性大型盐湖矿床，其卤水含锂浓度仅次于智利阿塔卡玛盐湖，含锂品位居世界第二，具有世界独一无二的天然碳酸锂固体资源和高锂贫镁、富碳酸锂的特点，卤水已接近或达到碳酸锂的饱和点，易于形成不同形式的天然碳酸锂的沉积，因而具有比世界同类盐湖更优的资源，成本比国内其他盐湖成本低 20%，比锂矿提取价格低 50%-70%左右，成本优势明显。按1/3可采比计算，资源潜在价值达1500 亿元。然而，早前扎布耶锂盐湖的开发并不顺利。西藏矿业下属子公司白银扎布耶锂业有限公司负责工业级碳酸锂、氢氧化锂以及电池级碳酸锂的生产，一共拥有5000吨锂盐的产能。但是，2020年起白银扎布耶产线停产。西藏矿业在2022年1月公布的投资者关系活动记录表中表示，停产白银扎布耶锂盐厂的原因为：“一是离西藏距离较远，没有成本优势;二是采用的工艺落后，环保、产品质量均不理想;三是新的万吨级碳酸锂项目正在实施，所以考虑停产。”另外，西藏矿业之前通过非公开发行投资了扎布耶二期项目，而截至期末投资进度只有11%。西藏矿业公告中解释：“扎布耶一期技改工程项目完工后、鉴于项目工艺尚需优化，效率尚需提升，本着谨慎投资的原则，公司延缓了扎布耶盐湖二期工程投资进度，对现有工艺进行进一步优化。”根据西藏矿业公布的万吨项目方案规划，项目将“力争2023年7月30日建成，2023年9月30日运行投产”。预计项目每年产出电池级碳酸锂9600吨/年、工业级碳酸锂2400吨/年。这也意味着，在2022年和2023年10月前，扎布耶锂盐湖还无法大幅度增加碳酸锂的供应。不过，西藏矿业在近日的公告中表示，扎布耶盐湖扩产条件较好，周围有大幅的平地，附近有一个淡水湖，不缺淡水资源，公司做3万吨产能是可行的。“西藏自治区的盐湖资源很丰富，据我们了解具备经济价值的20多个，总储量可能超过2000多万吨LCE（碳酸锂等价量），但西藏海拔较高、公辅配套不太完善，后续开发面临挑战。”2022年国内能够确定扩产的是青海盐湖蓝科锂业股份有限公司位于察尔汗盐湖的2万吨项目，蓝科锂业是盐湖股份（000792.SZ）的下属子公司。近日，盐湖股份在回答投资者提问的平台上表示，蓝科锂业公司2万吨项目部分产能已在2021年度释放，2022年蓝科锂业碳酸锂产能为3万吨装置产能。另外，公司与比亚迪（002594.SZ）合作的3万吨装置正在进行中试。盐湖股份未来在锂产业发展的主要方向包括无水氯化锂、氢氧化锂、金属锂等。...
近日，证监会公布的一则行政处罚决定书，揭开了阮浩、广西嘉和投资有限公司（以下简称嘉和投资）动用72个账户操纵白糖1801期货合约的违法事实。证监会查明，2017年10月9日至2018年1月12日，涉案账户组集中资金优势、持仓优势连续买卖白糖1801期货合约，对倒交易白糖1801期货合约，操纵期货交易价格，合计盈利1.16亿元。 根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《期货交易管理条例》第三十九条及第七十条第一款、第二款的规定，证监会决定：第一，没收阮浩、嘉和投资所得1.16亿元，其中阮浩承担7359.2万元，嘉和投资承担4273.88万元；并对阮浩处以1.47亿元的罚款，对嘉和投资处以4273.88万元的罚款。第二，对时任嘉和投资法定代表人、董事长钟山给予警告，并处以5万元的罚款。涉案当事人共被罚没超3亿元。 动用72个账户操纵白糖1801期货合约 证监会行政处罚决定书显示，阮浩、嘉和投资共动用了72个账户参与操纵白糖1801期货合约，其中阮浩、嘉和投资合谋控制39个账户，嘉和投资单独控制8个账户，阮浩单独控制25个账户。 阮浩、嘉和投资合谋控制南某玲、黄某琴、刘某荣、蒙某金、南宁市迪佳食品经营部、南宁市郡城广食品经营部、北海市海城区深德贸易商行、北海市海城区两河流域贸易商行、南宁市鼎郡食品经营部、王某琪、吴某1、谭某林、杨某、潘某、王某梅、陈某科、黄某波、覃某、覃某愉、庞某云、曹某强、梁某、蒋某乐、吴某2、李某锦、陆某艺、廖某、宋某云、韦某勇、南宁市明诺英食品经营部、南宁市宏乐达食品经营部、江州区家家欢食品批发部、江州区德胜食品商行、南宁市沁心上食品经营部、南宁市家味乐食品经营部、南宁市雨林海食品经营部、冯某辉、文某璎、南宁市沁心菲食品经营部等39个期货账户交易白糖1801期货合约。 嘉和投资单独控制嘉和投资、杨某锋、林某耀、王某明、谭某、南宁市仲全商务咨询服务部、嘉和控股股权投资（深圳）有限公司（以下简称深嘉投）、南宁市广洋糖业有限公司等8个期货账户参与操纵白糖1801期货合约。 阮浩单独控制利惠富2个账户、广西天人泰投资有限公司2个账户、广西宝鸿持盈贸易有限公司5个账户、广西投资集团恒元贸易有限责任公司7个账户、张某思3个账户、阮某锋2个账户、上海广都国际贸易有限公司账户、广西信安联-招商证券-安赢瀚源稳定成长1号私募分级投资基金账户、黄某婷账户、施某羽账户等合计25个期货账户参与操纵白糖1801期货合约。 涉案账户组利用资金优势、持仓优势连续交易白糖1801合约，影响了合约价格变化趋势，操纵了合约交易价格。2017年10月9日至12月11日，涉案账户组在白糖1801合约持仓占比不断上升。受此影响，白糖1801合约结算价由6063元/吨上涨至6529元/吨，上涨466元/吨，涨幅7.69%。同期，白糖现货价格上涨1.86%，期现涨幅偏差达5.83%；可比远月白糖1805合约和1809合约分别上涨4.74%和4.47%，涨幅偏差分别达2.95%和3.22%。2018年1月份，白糖1801合约进入交割月，2018年1月15日，白糖1801合约结算价为6058元/吨，较2017年12月11日下跌7.21%，与10月9日价格基本持平。图为白糖1801合约走势（2017年10月9日至2018年1月12日） 经交易所测算，在操纵期间，阮浩与嘉和投资39个合谋控制账户亏损1.87亿元，嘉和投资单独控制8个账户盈利1.36亿元，阮浩单独控制25个账户盈利1.67亿元。涉案账户组操纵白糖1801期货合约合计盈利1.16亿元。 证监会认为，阮浩、嘉和投资的行为违反了《期货交易管理条例》第三条及第三十九条的规定，构成第七十条第一款第一项所述“单独或者合谋，集中资金优势、持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖合约，操纵期货交易价格”的行为。 钟山作为嘉和投资时任法定代表人及董事长，对嘉和投资操纵行为起组织、决策作用，是嘉和投资涉案违法行为直接负责的主管人员。 通过连续交易违规建立持仓优势 2017年10月9日至2018年1月12日，涉案账户组连续交易白糖1801合约，买仓量最高升至167089手（11月21日），买仓占比最高升至65.15%（12月15日），期间买仓占比超过40%的有38个交易日，占期间总交易日数的55.07%，持仓优势明显。 2017年10月9日至11月7日期间，涉案账户组在白糖1801合约买方向持续增仓，买仓占比不断提升。11月7日，涉案账户组持有该合约买仓141636手（其中投机仓122004手），投机仓超过交易所持仓限额（25000手）约3.9倍，买仓占比升至40.16%，形成持仓优势。 2017年11月8日至12月29日期间，涉案账户组连续交易白糖1801合约，有15个交易日买入开仓成交占合约买入开仓成交的比例超过15%，买仓占比基本维持在40%以上。其中，11月8日至12月11日，涉案账户组买仓量持续超过14万手，日均买仓占比为49.64%。11月21日，涉案账户组买仓量达到最大，为167089手（其中投机仓147192手），投机仓超过持仓限额（25000手）约4.9倍，买仓占比为48.19%。12月15日，涉案账户组买仓占比达到最大，为65.15%，当日买仓量为81589手（其中投机仓71589），投机仓超过持仓限额（5000手）约13.3倍，持仓优势明显。 此后，白糖1801合约进入交割月，涉案账户组陆续减仓。2018年1月12日，涉案账户组全部平仓。 通过对倒交易维持持仓优势 涉案账户组在连续交易扩大持仓优势的同时，为了维持持仓优势，还存在频繁自买自卖进行倒仓、分仓的行为。2017年10月9日至12月29日，涉案账户组共有38个交易日存在账户间的倒仓行为，占期间总交易日数的63.33%，累计倒仓成交47805手（单边，下同）。其中，12月26日，账户组倒仓成交3580手，占当日收盘账户组买仓量达9.89%；12月29日，账户组倒仓成交2862手，占当日收盘账户组买仓量达14.63%。2017年12月以后，交易所强制认定了涉案账户组内部分客户的实控关系。涉案主体为继续维持持仓优势，在将被认定账户的持仓予以平仓的同时，仍使用其他未被认定的实控账户继续违规增仓。 集中资金优势，通过连续买卖、对倒交易建立并保持持仓优势，操纵期货交易价格 按照《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》（2017年8月）规定的“交割月前一个月第16个日历日”（本案即2017年12月16日）开始，非期货公司会员及客户最大单边持仓手数从25000手降低到5000手。经查明，涉案账户组持仓占比从2017年10月9日至12月15日逐步提高，并对交易合约价格产生重大影响。从2017年12月16日至2018年1月15日（合约最后交易日），受交易所交易规则的影响，以及交易所对涉案账户组采取日常监管措施的情况下，白糖期货1801合约价格逐步下跌，但涉案账户组仍然高比例违规持仓，其持仓量大幅高于交易所单边持仓最大限额。 2017年10月之后，涉案账户组在白糖1801合约买方向持续增仓。其中，11月9日至11月28日，涉案账户组买仓量持续超过16万手。与此相比，历史上白糖期货单合约最大交割量为3.5万手（白糖1701合约），近五年（2013年至2018年初1801合约摘牌）白糖仓单及有效预报合计最大量为9.2万张（2017年4月份）。而操纵期间，交易所白糖仓单及有效预报合计最大量仅为58,386张（2018年1月5日）；2018年1月15日（合约最后交易日）白糖仓单及有效预报合计仅为58206张，实际注册白糖仓单52594张。而涉案账户组买仓量最大时已达167089手，其中投机仓147192手，是实际可交割仓单的约2.8倍。 在2017年10月9日至2018年1月12日的操纵期间，涉案账户组买持仓量远超过白糖期货可供交割量，而涉案账户组维持其持仓优势直至交割月，合约空头因无法准备足量货物进行交割，因此大量空头客户提前平仓，致使白糖1801期货合约价格异常波动。 证监会：落实零容忍要求，依法从严打击证券期货违法行为 近日，中国证监会投资者保护局一级巡视员黄明在第6届新金融论坛上表示，要落实零容忍要求，依法从严打击证券期货违法行为。要继续做好刑法修正案、新证券法的宣传和贯彻，让零容忍的理念更加深入人心。坚持分类监管、精准打击、依法从严从快查处欺诈发行、虚假陈述、操纵市场、内幕交易、利用未公开信息交易以及编造传播虚假信息等重大违法案件，加大对发行人、控股股东及实控人、中介机构及其从业人员等的违法违规行为的追责力度，惩恶扬善，扶优限劣，增强市场的敬畏之心，营造良好的市场生态。...
21世纪经济报道记者独家获悉，支付宝联合6家机构在今年1月4日推出的重磅投顾新品“金选投顾”目前已经被叫停。据21世纪经济报道记者了解，支付宝“金选投顾”是支付宝联合兴证全球基金、南方基金、中欧财富、广发基金、嘉实财富五家基金公司或基金子公司和财通证券推出的支付宝金选基金投顾组合策略。该策略是在支付宝金选基金的基础上，结合投顾机构主理人，制定投资策略，构建基金投资组合，从而形成的十余个基金组成的基金投顾组合。但仅一周左右，这一基金投顾新品就被叫停。“被叫停是因为合规问题。”1月12日，一位消息人士告诉21世纪经济报道记者。“‘金选投顾’是在支付宝的金选基金内选择基金构建基金投顾组合，支付宝框定了6家投顾机构的基金备选库，而不是由6家投顾机构自己选定。由于支付宝没有基金评价业务资格，因此其选定金选基金池存在合规问题，在此基础上构建的投顾策略难免也有瑕疵。”前述消息人士表示。1月13日，21世纪经济报道记者就此联系支付宝方面，支付宝相关工作人员表示正在与相关业务部门核实。“金选投顾”被叫停下线21世纪经济报道记者发现，目前支付宝理财栏目首页已经没有了“金选投顾”的入口。此前几大机构的支付宝“金选投顾”宣传海报中均列示的“上支付宝搜XX金选”获取入口，目前在支付宝搜索“XX金选”也已经不再显示对应的金选投顾方案。“目前确实已经下线。”一家参与推出“金选投顾”的机构内部人士告诉21世纪经济报道记者。此前6大机构推出的投顾方案分别是兴证全球金选好基、嘉实金选增强、中欧金选全明星、广发超级金选、南方金选升级、财通金选价值，除了兴证全球金选好基的目标年化收益率为13%之外，其他5家机构的投顾方案目标年化收益率均为15%。各家机构的投顾策略又有细微差异，譬如兴证全球金选好基的方案中，设定95%权益仓位中枢，在追求高预期收益的前提下适当控制组合的回撤风险；嘉实金选增强的权益类基金仓位不低于90%，采用基金精选、行业风格配置、组合投资等策略控制风险追求稳健超越基准；广发超级金选的权益类基金仓位占比为90%-100%，固定收益类基金仓位占比0%-10%，力争中长期超越支付宝金选的偏股型基金的平均收益。公开信息显示，“金选投顾”项目是支付宝2022年度首个重磅服务升级，旨在联合专业机构，帮助投资者解决选基难、择时难、配置难等三大难题，切实提升投资体验。从6家机构的反馈来看，对首批上线的支付宝“金选投顾”也期待颇高。兴证全球基金投顾业务负责人表示，“首批上线支付宝金选投顾是一个很好的开始，展望未来，兴证全球基金投顾团队将继续秉承投资者利益优先理念，以专业素养为客户创造价值。根据我司基金优选及资产配置团队研究成果，希望在金选基金范围内进一步精选出具有竞争优势的基金。力争在追求较高预期收益的前提下，适当控制组合的波动风险，打造让投资者长期拿得住的投资体验。”合规问题仍需厘清事实上，目前蚂蚁基金以及6家机构均有基金投顾业务资格，可以提供基金投资组合策略。但与普通投顾不同的是，支付宝“金选投顾”是要求机构在支付宝“金选”基金范围内提供基金投资组合策略。也就是说，支付宝为6家机构提供基金备选库，也就是支付宝的金选基金。根据支付宝官方介绍，支付宝金选基金是由“金牛奖”评选机构中国证券报与支付宝·理财智库联合优选出的、适合广大投资者长期持有的基金名单。从产品、管理公司、投资经理等维度对基金进行筛选，最终在6000多只基金产品池中筛选出100余只的金选基金。根据《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知（2019）》，试点机构提供基金投资顾问服务，应当在公司层面建立专门的投资决策委员会，建立基金产品的备选库制度。公司应当安排专业研究团队对每一只入库基金产品及相关基金管理人实施标准化、流程化的尽职调查，形成评估报告。试点机构应当明确各类产品的出、入库标准，产品出、入备选库应当经投资决策委员会审议.试点机构合规风控部门应当监督基金产品备选库制度的执行。“也就是说，投顾机构本应自己建立基金备选库、实施尽职调查等等的这部分工作转而由支付宝提供，‘金选投顾’或许并不符合监管要求。”一家公募基金人士受访认为。另一方面，由于支付宝没有基金评价业务资格，其评定“支付宝金选”基金池也存在合规疑点。基金业协会信息显示，目前市场共有7家基金评价机构，包括海通证券、上海证券、招商证券、银河证券、济安金信、晨星以及天相投顾；此外还有3家基金评奖媒体。1月13日，21世纪经济报道记者就此联系支付宝方面，支付宝相关工作人员表示正在与相关业务部门核实。...
