摘要：判决书显示，滨州中院查明，该案共伪造存单43张，尚有1.6亿余元未追回。 1100万元存款到期后，付玲（化名）前往银行取钱，柜员却递出了一张写有公安局地址的纸条，要求她报案。 2015年10月17日，在山东省滨州市滨城区渤海五路信用社遭遇的奇幻一幕，让付玲意识到她已是一起金融案件的受害人。她告诉澎湃新闻（www.thepaper.cn），她2014年在这家农信社存入1100万元，一年后存款到期取钱时，却被告知“没有这笔钱”，突如其来的变故让付玲及家人愣在当场，“钱是在银行存的，存款单还在我手上，钱去了哪里？” 涉事的滨城区农信社渤海五路分社。当事人供图 实际上，从2013年3月到2015年底，在山东省农村信用社联合社的三个网点，像付玲一样遭遇“存款消失”的储户，共有27名，“消失”的存款共计1.6亿余元。 山东省滨州市中级人民法院2017年12月5日做出的一份刑事判决书显示，段某、杨某等11人，先后在邹平农商行台子支行（山东农信社分支机构）镇中分理处等3个网点以“非阳光操作”为名，伪造金融票证，以高息吸引“存款人”办理“存款”，共伪造金融票证43张，非法吸收公众资金26473万元，尚有16035.09万元没有收回。 判决书显示，滨州中院查明，该案共伪造存到43张，尚有1.6亿余元未追回。中国裁判文书网 截图 判决书显示，所有涉案人员中共有5人为银行职工，其中段某在案发时系邹平农商行台子支行行长。其非法吸收的“存款”均被用于创能石化公司进行融资。 付玲说，案发后多名受害人曾前往法院提起对银行的民事诉讼，但均被法院以“对被害人财产应依法予以追缴或责令退赔”为由，不予受理，“我们是在银行存的钱，银行员工在我们不知情的情况下将存款转走，现在存款不见了，我们却连起诉的机会都没有。” 高息揽储：一年贴息6%，受害人凑钱存款 付玲回想起这两年多以来的维权经历，显得身心俱疲，她将根源归结到曾让她非常信任的“阳光贴息”，并自责太过大意，“谁能想到，存在银行里的钱也会出了问题？” 2014年10月，付玲接到一名“中介”的电话称，山东滨州一家银行有贴息，年利率是6个百分点，问她是否有存款意向。“这个中介是做‘阳光贴息’的，这种存款方式，一般都是由中间人介绍，将钱存到指定的银行后，然后有笔贴息款，相比于一般的存款回报更高，也比购买理财产品更安全，我存过几次，从没出现过问题。”付玲说。 付玲告诉澎湃新闻，受环境影响，正常的利率下，银行很难招揽到大额的存款，因此会通过中介，以贴息的方式进行揽储，“相当于是给回扣，这对于很多大额储户来说，早已是公开的秘密。” 经过简单沟通，付玲得知此次揽储的银行是山东省滨州市滨城区农村信用社渤海五路分社，限定的存款金额为1100万，她随后联系了包括老父和胞妹在内的七名亲友，凑齐了这笔钱。2014年10月16日，付玲同中介一起，从浙江杭州前往山东滨州，在滨州农信社渤海五路分社柜台将1100万元全部存入银行，存期为一年，银行工作人员从柜台递出一张存单给她。存款当天，她收到了60万元贴息，“我按照凑钱份额分给了亲友”。 付玲说拿到存单后，她并没有多想直接返回了杭州，没想到存款到期后，出现了问题。 2015年10月17日，1100万存款到期后，付玲与爱人再次前往滨州市滨城区农信社渤海五路分社，打算将存款兑付。但当他们将存单递给柜员时，对方从柜台递出一张纸条，上面写有公安局的地址，要求他们去报案，“柜员说没有这笔存款，还说这个存单是假的”。 突如其来的变故，让付玲和爱人愣在当场，他们随后找到滨城区农信社渤海五路分社的负责人，要求查账，让付玲觉得奇怪的是，交易明细显示，她在2014年10月16日存入1100万元，但这笔钱在存入当天就被以转账方式支取。 存款消失：20余人受害，祸起“阳光贴息” 付玲后来才知道，早在他们前往滨州市农信社渤海五路分社兑付存款之前，已有人遭遇了相同的境况，这名储户与他们一样，来自浙江。 一名受害人在滨城区农信社渤海五路分社存钱时，曾拍下柜台内的李某及赵某。当事人供图 叶萧军（化名）是渤海五路分社受害人当中，第一个发现存款出现问题的储户，2015年10月10日，他前往兑付自己一年前存入的400万元存款时，被告知“没有这笔存款”。他告诉澎湃新闻，事发当天，他还看到曾为他办理存款业务的柜员仍在银行上班。 叶萧军至今仍保存这农信社为他出具的400万元的存单。澎湃新闻记者 陈雷柱 图 叶萧军说，他的遭遇与付玲几乎一摸一样，“我也是中介通过电话告知我这家银行有贴息，我将400万元存入银行当天拿到了20万元的利息，存期为一年，但在存款到期后兑付时出现了问题。” 叶萧军报案后，在案件的侦查阶段，越来越多的储户在兑付存款时发现被骗而报案，随着受害人人数不断增加，他感觉到自己陷入了一场巨大的骗局当中。这期间，有受害人在网上发帖求助，他们随后相互结识，并由此获知，此次“存款事故”共发生在滨州农信社的3个网点。所有的受害人均是被以“贴息存款”的方式，通过中介带入这个巨大的漩涡之中。 据一名从事“阳光贴息”的中介人员介绍，“阳光贴息”大约在2005年前后在国内银行业兴起，一般由有资金需求的银行私下发起，通过银行内部人员放出消息，联系到其他中介寻找金主，“这些中介大多有金融行业从业经历，以银行及保险业退休或离职人员为主，他们手中掌握着大量人脉资源，通常会根据银行的要求，设定最低存款金额，贴息的比例一般在5到6个百分点，中介也能从中获取1到3个百分点，这是个活尺子，由自己掌握。” 这名中介称，由于“阳光贴息”回报较高，且相对安全，很多“金主”都愿意以这样的方式将钱存进银行，“当然，也有人利用这个实施诈骗，但我干这行五六年了，还从未遇到过这次滨州这样的事故。在事发前，我也不知道这是一场骗局。” 叶萧军说，案发后，他们在维权过程中发现，陷入这场骗局当中的储户约有27人。据该案的刑事判决书显示，目前仍有16035.09万元没有追回。 伪造存单：43张假存单吸收存款2.6亿余元 储户们损失的1.6亿余元究竟去了哪里？ 据山东省滨州市中级人民法院刑事判决书显示，自2011年开始，山东省滨州市邹平农商行台子支行行长段某多次为杨某经营的创能石化公司进行融资，欠下巨额高利借款无法归还。为归还之前借款以及继续建设创能石化公司，段某与杨某商议后决定多方筹集资金。 判决书称，2013春节前后，段某与邹平农商行台子支行职工张某等人协商后，决定以中间人带存款人到指定银行的指定柜台办理“存款”业务，再由银行柜员将存款人资金转到特定的账户，并将事先伪造好的假存单等通过银行柜台交予存款人，用款人收到存款后进行贴息。 判决书显示，从2013年5月到2015年5月，段某、杨某等11人先后在邹平农商行台子支行、博兴农商行曹王支行、滨州市滨城区农村信用社渤海五路分社3个网点，以“非阳光操作”为名，伪造金融票证，以高息吸引“存款人”前来办理“存款”，分工协作，交叉作案，共计伪造金融票证43张，金额共计29893万元，非法吸收公众存款26473万元。 滨州中院经审理查明，该案共计31起，仅有4起事实中的涉案资金归还，其余27起共计16035.09万元没有收回。根据上述事实，滨州中院于2017年12月5日，以伪造金融票证罪、非法吸收公众存款罪，判处段某及杨某有期徒刑20年，并处罚金80万元；其余9名被告人，被判刑3年6个月到17年不等，并处罚金。 值得注意的是，在这份判决之后，2017年12月15日，滨州中院又专门针对案件中滨州市滨城区农信社渤海五路分社的两名员工李某、赵某及一名个体经营户周某单独做出一份刑事裁定书，法院认定李某伪造金融票证17张，金额7244万元，吸收资金7223万元；赵某吸收客户资金不入账16笔，共计7223万元，数额特别巨大。并以伪造金融票证罪、非法吸收公众存款罪判处李某有期徒刑9年，并处罚金30万元；以吸收客户资金不入账罪判处赵某有期徒刑6年，并处罚金20万元。 澎湃新闻注意到，此份刑事判决书中，法院认为两名银行员工利用受害人对银行和银行工作人员的信任，在受害人不知情的情况下将其钱款转移，并出具虚假存单蒙蔽被害人。 叶萧军说，李某及赵某就是当初为他办理存款业务的会计主管及柜员。两份判决书14名被告人中，共有5人系银行员工。 维权困境：巨额存款未追回，民事诉讼不予受理 关于这起案件中剩余1.6亿元资金的追缴或退赔事宜，上述两份刑事判决未提及。叶萧军说，案发两年多以来，他们曾多次前往山东滨州，向法院提起民事诉讼，要求银行赔偿损失，但均被法院以“对被害人财产应依法予以追缴或责令退赔”为由，不予受理。 据山东省滨州市滨城区人民法院于2018年3月9日做出的民事裁定书显示，该院于2018年3月5日收到叶萧军起诉滨州市滨城区农村信用社、滨州市滨城区农村信用社渤海五路分社的起诉状，请求依法判令支付其存款本金400万元、利息396000元。 叶萧军在诉讼状中提出，被告系中国人民银行批准设立的金融机构，有经营存款业务的资格，他办理存款业务是在被告的法定营业场所、法定工作时间，由柜员具体经办，并在营业窗口向他递交储蓄存单，柜员在办理业务是履行被告的职务行为，无论存单是否伪造，对他而言，都应该视为是真存单，他与被告之间已形成储蓄存款合同关系，被告负有到期支付存款本息的义务。经办柜员向他出具虚假存单，也是由于被告疏于管理造成，不能成为免责理由。 滨城区法院经过审查认为，叶萧军的存单系伪造，相关责任人已分别构成伪造金融票证罪、非法吸收公众存款罪、吸收客户资金不入账罪被追究刑责，根据《最高人民法院关于适用的解释》第一百三十九条规定，被告人非法占有、处置被害人财产的，应当予以追缴或责令退赔，被害人提起附带民事诉讼的，人民法院不予受理。 叶萧军随后上诉至滨州市中级人民法院，2018年5月7日，滨州中院做出民事裁定书，同样以《最高人民法院关于适用的解释》第一百三十九条规定，驳回上诉，维持原裁定。 滨州中院曾于2018年5月7日驳回了叶萧军（化名）的上诉。 为此，叶萧军等受害人查阅大量法条，他们认为，自己提起的是独立民事诉讼，被告是银行法人、案由是存款纠纷；而法院所指的刑事案件被告是李某、赵某等自然人，案由是吸收客户资金不入账。“这根本两码事。” 叶萧军的代理律师董宪鸿认为，本案不属于刑事案件中受害人针对刑事案件向被告人提起的刑事附带民事诉讼，不能因有关人员的刑事犯罪而剥夺申请人提起民事诉讼维护自己合法权益的权利。 5月30日，澎湃新闻尝试就此事采访滨州中院，一名工作人员以“领导不在”为由拒绝，截至发稿时亦未收到任何回复。 叶萧军说，现在所有受害人存入银行的钱，尚有1.6亿余元没有着落，“这些钱大部分都是亲朋好友一起凑的，究竟如何索回，我们仍然期待有关部门有所作为。” ...

根据不完全统计，6月14日就有天成自控（603085）、东方海洋（002086）、波导股份（600130）、绿庭投资（600695）、园城黄金（600766）、贵人鸟（603555）、通达股份（002560）、安奈儿（002875）、传化智联（002010）、山东赫达（002810）、雷曼股份（300162）、鲍斯股份（300441）、南都电源（300068）、同济堂（600090）、启明星辰（002439）、百花村（600721）、西藏发展（000752）、嘉泽新能（601619）、人人乐（002336）等个股出现闪崩，直接被打至跌停。 此前的6月13日，西藏发展（000752）、广哈通信（300711）、捷顺科技（002609）、深圳新星（603978）、湖南盐业（600929）等个股也因巨量卖单砸至跌停，令投资者措手不及。 为何A股市场有这么多股票“闪崩”？ “例如6月8日闪崩跌停的南都电源6月14日再度闪崩跌停。公司基本面无明显利空，并没有股权质押达到预警线，当前市盈率不足30倍，同时业绩预告高增长，属于标准的成长股。”一位市场人士向澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者称，上述公司在二级市场的股价表现，实在让人难以理解。 6月14日盘中闪崩个股批量出现 “投资者要避免摊上闪崩股，唯一的选择就是顺应市场形势，秉承价值投资理念。”券商分析人士认为，目前监管趋严、投资风格逐渐向价值投资转换阶段，一些过度偏离内在价值的个股出现闪崩，实质是价值回归。只要投资者坚守价值投资主线，比如投资10倍以下市盈率个股，就很难出现亏损。 那么，哪类个股中最易出现“闪崩”？业内人士指出六大特征： 一、信托计划扎堆 “大多都是在下午1时30分到2时之间出手的，时间上很趋同。” 民信投资管理有限公司投资总监廖伟华对澎湃新闻记者分析称，信托计划扎堆是这些闪崩个股的共同点。 2018年一季报显示，波导股份前十大流通股东大部分为信托计划（多达8只）。一季度，华鑫国际信托有限公司减持了971.03万股，持股比例由2017年年底的4.57%缩减到3.3%，但其旗下的一支产品华鑫国际信托有限公司-华鑫信托·价值回报93号证券投资集合资金信托计划却新进增持了787.63万股，占流通A股比例1.03%。国民信托减持175.85万股，持股比例由3.4%缩减到3.17%。中国金谷国际信托有限责任公司新进增持1%股份，持有767.88万股。 共有6只信托计划持股东方海洋，其中“国民信托·凤凰16号集合资金信托计划”在这两只个股中同时现身，分列前十大流通股东的第5位及第8位。 那么，究竟是什么原因使得这些信托计划突然大幅抛售呢？ 有私募人士对澎湃新闻记者分析称，监管严厉要求降低资金杠杆，一些机构在清理旗下的信托产品的过程中，抛售所持个股，这时的减持举动就容易使得信托计划扎堆的个股引发闪崩。 6月12日，央行发布最新货币数据，5月份，社会融资规模增量为7608亿，同比少增3023亿。其中，委托贷款减少1570亿元，信托贷款减少904亿元。 东吴证券分析称，5月的社会融资规模下降主要受到表外融资大幅收缩所致；这意味着资管新规落地后，部分银行开始着手调整非标业务，预计未来社融增长将持续承压。此外，随着未来资管新规细则的进一步明确，通道业务短期内将持续收缩，委托贷款和信托贷款可能继续拖累新增社融规模。 这就意味着，信托持股闪崩的现象不排除将继续出现。 二、大股东股权高比例质押 私募人士称，近日A股市场整体行情较为低迷，很多股票连续下跌，部分结构化产品净值到达平仓线附近，不得不强行平仓，不计成本卖出。 过去两年，不少大股东持股高质押的公司出现股价闪崩，市场有担忧在情理之中。大股东如果需要资金，就会把手中持有的股权质押给银行或者券商等机构，以融入资金。如果股价持续大跌，而且跌到了质押时设定好的强制平仓线时，如不能快速采取措施消除平仓风险，或者发生逾期违约，机构就会强行平仓。 “不排除有些相关体系的资金借用信托通道做了配资，因为股价连续下跌造成了强平。”前述私募人士指出。 深圳伯衍信息技术有限公司总经理谢超认为，除监管层仍然坚定金融去杠杆，引发部分机构投资者抛售行为外， A股市场上存在一些股票，质押比例相当高，这里面存在极大的风险，监管的收紧使银行受压，尤其一些质押比例较高且靠近质押平仓线的个股下跌的急速概率上升。 Wind数据显示，截至2018年6月14日，A股3526只个股中，有3496只股票存在股票质押的情况，占比高达99%。 三、基本面出现利空因素 “还有一些闪崩个股的基本面不太理想，公司盈利能力处于下降通道甚至出现亏损。”私募人士指出，基本面是影响上市公司经营情况的重要因素，市场资金也十分注重消息面的变化，因此一旦出现业绩亏损等消息，也会成为股价闪崩的导火索。 例如6月12日闪崩的广哈通信（300711），据公司最新一季的财报显示，其亏损额达593万元，净利润同比下降近96%；捷顺科技（002609）的公告也显示，一季度亏损超0.2亿元。 四、解禁魔咒 解禁一直被认为是短期内影响股价的因素之一，市场往往谈“解禁”而色变，而解禁比例越大的个股面临的风险往往也会越大。 五、高度控盘个股 从K线走势来看，股价单日振幅极小，或绝大部分时间单日收盘涨跌波动都处在1%以内。由于股票已被高度控盘，那么大部分时间的单日成交也非常低迷，每天成交额仅有千万元甚至几百万元。换手率指标在一定程度也可以反映个股被高度控盘，相关个股单日换手率非常低，一些情况下单日换手率在1%以下甚至更低。 六、破位重挫股 少数上市公司利空并不明显，但股价破位后出现连续下跌，目前更有加速重挫的趋势。 例如同济堂（600090），通过资金流向可以看出，个股超大单资金在大幅卖出，而中单和小单资金买入较多，后期需注意。 同济堂6月14日资金流向 值得注意的是，股谚有云“五穷六绝七翻身”，且有数据显示，历年6月行情走势，其最大的特点就是涨则小阳，跌则中长阴，涨跌年份比为14:13，虽然在概率上是涨多跌少，但27年年来平均值却是-2.55%，位列倒数第一；2018年6月还有很多事件将要发生：世界杯、美联储加息、欧洲危机、解禁高峰、独角兽回归潮等诸多因素，行情将会变得更为复杂。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　从资管新规征求意见稿颁布后的2017年12月开始，信托产品发行市场逐渐收缩。 　　社会融资数据显示，5月份，新增信托贷款下降904亿元，连续三个月负增长。 　　此外，5月作为资管新规满月的重要时点，当月一个突出的特点便是信托公司频频踩雷，随着6～8月偿债高峰的到来，信托公司或将不得不面临更多的风险事件。 　　去通道效果显著 　　实际上，相关情况在集合信托的发行数据中已有同步反映。 　　在剔除12月的年末消费效应以及2月的春节效应之后，信托产品市场规模依旧在下滑，趋势较为明显。 　　证券时报记者通过用益信托数据统计发现，近半年来，各类信托产品发行数量已近腰斩，从去年12月的1526款降至今年5月的805款。 　　从普益标准数据看，5月份共有58家信托公司发行了985款集合信托产品。其中，发行量前四位的公司分别是四川信托、中航信托、民生信托和光大信托，占据了当月信托市场发行量的近四成，集中度正在逐步提升。 　　虽然资管新规4月末才落地，但其产生的预期影响早已发酵，去通道效果显著。截至2018年4月末，被视为通道业务的事务管理类信托资产余额量速齐跌，规模较年初减少6719.65亿元，增速较年初下降28.7个百分点。 　　5月募资环比减25% 　　项目通过了也不一定能成立，现在资金不好找。一位信托业内人士对证券时报记者坦言。 　　这仅是信托业募资难的一个侧面。用益信托数据显示，相较去年末，信托产品的发行规模下降迅猛，从3649.51亿元收缩至5月的1451.54亿元，降幅高达151.4%。 　　资管新规从落地到满月的5月，信托业募资规模环比减少了25.20%。 　　值得一提的是，房地产信托依旧保持了相对坚挺的态势，其他投资领域的发行规模则遭遇断崖式下滑。 　　具体而言，近半年地产信托发行规模减少35.32%、工商企业类信托发行规模减少49.22%、基础产业类信托发行规模减少66.03%、金融信托发行规模减少71.50%。 　　投向金融领域的信托产品发行规模压缩最大。多位业内人士认为：投向金融同业的通道业务信托产品逐渐规范。同时，开年以来，证券市场波动较大，因此，相关产品的数量和规模开始出现大幅度下降。 　　收益率持续走高 　　资管新规对信托业务资金端冲击显著，信托平均收益率在一路稳步走高。近半年，信托平均收益率从7.26%上升50个基点至7.76%。 　　受到市场资金短缺的影响，部分信托产品的预期收益率已经突破8%。收益率的上涨，一方面反映出市场的流动性预期，另一方面更是行业逐渐受资管新规落地影响的最直接体现。普益标准研究员陈义章预计，随着资金荒资产荒局面的持续，信托产品收益率可能会保持在高位。 　　据记者统计，投向基础产业与房地产的信托产品收益率上行最为明显，分别较去年末上涨0.69%和0.52%。 　　信托资深研究员袁吉伟认为，资金端的竞争归根到底是客户的竞争，信托公司应由以产品为中心向以客户为中心转变，加强产品研发的针对性，加强客户行为分析和数据挖掘，将客户进行分类管理，实现更精准的营销。同时，要加快销售渠道建设，合理进行异地财富中心布局，培养优秀的理财经理团队，由单一产品销售向综合化资产配置方案咨询转变。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...

哪些P2P网贷能熬过整顿？是不是拿到金融牌照才能活下来？监管部门给了官方回答。 6月14日，在由上海市人民政府和中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会共同主办的“2018陆家嘴论坛”上，中国银保监会普惠金融部主任李均峰表示，只有严格把自己定义为信息中介的P2P平台才能“留下来”，可以探索采用监管沙箱做法允许P2P在一定空间内做一些试点。 李均锋表示，P2P想要生存下来，必须定位于信息中介撮合的定位，不能把P2P搞成信用中心，不能搞资金池、搞自融。按照这个定位，当前市场上的P2P平台，还需要一段时间去去伪存精。市场上经过一段整治，哪些是真正的P2P，哪些是假P2P，监管部门还需要观察分辨。 而对于目前互联网金融“牌照热”，纷纷争取小贷、私募、消费金融等牌照的行为，李均锋表示，如果做金融业务不接受监管和持牌，就会冲乱这个市场。但是不是所有的金融业务都要持牌，这个可以去研究。 “只要金融机构有风险外溢的一定要持牌，一定要接受审慎监管，对于风险外溢不太大的机构，要加强对其业务的事中事后监管。”李俊峰说，“从监管部门来说，对于有些金融业务可以采取监管沙箱概念，允许这些机构在一定空间中做一些试点，包括P2P机构下一步也可以做这方面的探索。” “监管沙盒”是一项监管制度创新，由英国金融行为监管局首创，为创新企业提供了一个安全场所，在其中，企业可以测试创新型产品、服务、商业模式和传送机制，并且不会将不良影响直接带给处于正常监管机制下的企业。这种沙盒机制鼓励创新，并为企业提供了更优的融资渠道。后来，新加坡、澳大利亚等地都开始陆续借鉴。 ...

据VentureBeat报道，六名知情人士披露，微软正在研发一种技术，旨在消除商店里的收银员和结账队伍，这是对亚马逊新生无人便利店Amazon Go的挑战。 知情人士表示，微软正在开发一种系统用来跟踪购物者在购物车里添加了哪些商品。其中三名知情人士称，微软已经向世界各地的零售商展示了样品技术，并与沃尔玛就可能的合作进行了磋商。 微软的技术旨在帮助零售商跟上亚马逊无人便利店Amazon Go的步伐。Amazon Go是高度自动化的便利店，今年1月份在西雅图向公众开放。亚马逊的顾客在转门处扫描他们的智能手机进入，摄像头和传感器识别他们从架子上取下的东西。当顾客完成购物后，他们只需空手离开，亚马逊可以利用他们存档的信用卡划价。 即将在芝加哥和旧金山开放的Amazon Go，作为全球最大的在线零售商，亚马逊推出的Amazon Go即将为零售业带来另一次颠覆，并迫使竞争对手为此做好准备。有些公司已经测试了顾客在购物时扫描和打包每款商品的项目，结果喜忧参半。 对微软来说，成为零售商的战略合作伙伴意味着大生意。除了开发零售技术，微软仅次于亚马逊的云计算服务也是运营电子商务网站的关键。目前尚不清楚微软何时会将自动结账服务推向市场，也不清楚它的技术是否会获得零售商的青睐。但有些人认为，这项技术是购物领域的下一个重大创新，亚马逊的竞争对手不能忽视这一点。 美国风险投资公司Loup Ventures的研究主管吉恩·蒙斯特(Gene Munster)表示:“这是人们未来前往便利店和杂货店购物的趋势。”这家公司估计，美国的自动结账市场价值500亿美元，而收银员是美国最常见的工作之一。微软表示，“不会对谣言或猜测发表评论”。沃尔玛和亚马逊均拒绝置评。 据知情人士说，微软迄今的努力在很大程度上落在了其商业人工智能团队（Business AI）的肩上。这个团队由10至15人组成，他们已经开发出许多零售店技术，并在首席执行官萨蒂亚·纳德拉(Satya Nadella)面前展示了他们的努力。这名知情人士还称，在几个月前与该团队举行的会议上，纳德拉推荐了一种“智能边缘”设备，该设备可以管理现场的摄像头等联网设备，并将数据传输到云端，从而降低成本。 另一位知情人士说，对于微软来说，让自己的技术变得足够便宜，不会让杂货商本已微薄的利润率化为泡影是一项巨大挑战。微软已经在其总部所在地雷德蒙德市的零售体验中心展示了自动结账技术的基本原理。 多名知情人士证实，微软有六家合作伙伴，包括总部位于雷德蒙德的AVA Retail公司，它们正在微软的云端上建立自己的免结账或相关服务。合作伙伴服务的销售给微软带来了云计算收入，同时也带来了对新零售技术市场的洞察。 与此同时，微软的内部团队，包括一位从Amazon Go聘请的电脑视觉专家，始终致力于在购物车中安装摄像头来追踪顾客感兴趣的物品。知情人士称，该公司还研究了让智能手机在购物体验中发挥更重要作用的新方法。 不过，这个行业仍在追赶亚马逊。亚马逊花了四年时间秘密打造亚Amazon Go，然后于2016年在其西雅图园区推出了只有一名员工的试点项目。该公司又收集了近14个月的数据，之后才开设了第一家西雅图实体店。亚马逊表示，它没有向去年收购的全食超市(Whole Foods Market)连锁店引入自动结账技术的计划。 亚马逊仍在努力改进服务。其副总裁狄丽普·库玛尔(Dilip Kumar)今年早些时候接受路透采访时表示，该公司正在训练电脑以尽可能少的信息识别物品或活动。Madrona Venture Group的董事总经理斯科特·雅各布森(Scott Jacobson)说：“这是个非常棘手的问题，也是只有亚马逊能够解决的问题。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

导读 在净值化产品渐成主流，主动管理能力愈加受到重视和推崇下，公募基金的人才竞争也在悄然升级。 6月14日傍晚，基金业又出重磅消息，华夏、博时、银华三家公司申报的央企结构调整ETF和联接基金正式获批。 这是今年继养老目标基金和CDR战略配售基金之后，公募基金在产品线上的又一重大创新。 与以往创新发力点落在单纯迎合市场需求不同，当下创新在服务实体经济和国家战略上体现得愈加明显。 而这是公募基金2018年以来呈现出的新业态的一个方面，正值公募基金20周年，一系列新线索，都在释放基金发展趋势上的细节。 产品创新路径 上述三家基金公司在介绍“新产品”时表示，投资标的策略是按照中证央企结构调整指数的股票权重进行复制，旨在引导市场关注优质央企、关注结构调整改革，强化价值投资理念，帮助投资者分享国企央企改革的红利。 从证监会公开信息看，这6只央企结构调整ETF和联接基金均为今年2月13日同时上报，3月28日获得受理。虽然在审批时间上较CDR战略配售基金要长了许多，但有基金人士表示，应该是“服从统一安排”，这也是结合国家战略推出的新类产品。 “基金行业应该把自身的发展与时代的召唤、国家的战略、人民的需要结合起来，恪守资管本源，严守风险底线”，这是日前广发基金总经理林传辉提到的观点。而从目前公募基金行业发展的情况看，这正成为一个新的趋势。 CDR战略配售基金的火速获批、火热发售，以及养老目标基金虽待字闺中，但从两月里近30家基金公司已上报了逾50只产品看，热度都可窥一斑。 “引导行业回归本源，助力实体经济发展，坚持长期价值投资，是现在公募基金行业极力倡导的发展理念”，上海一家公募基金总经理日前向21世纪经济报道记者表示。 事实上，除了推出养老目标基金、CDR战略配置基金、央企结构调整ETF三类创新产品外，近段时间其他获批的基金也包括不少体现长期投资的定期开放产品，还有体现中国资本市场扩大开放的MSCI指数产品和QDII产品。6月13日，证监会批复了4只公募基金，均为定期开放类。 灵活配置整改 与前述创新基金形成鲜明对比的是，今年以来，保本基金、定增基金、分级基金等前些年备受追捧的创新产品走向末路，不仅再无新产品出现，且存量正在持续缩减。 拿保本基金来说，明年9月30日，随着最后一只保本基金汇添富保鑫保本到期，公募基金市场将再无这一品种。 这有资管新规、减持新规等政策的原因，也有市场发展必然选择的原因。上海证券基金评价中心负责人刘亦千就此表示，早期创新基金的消亡是对公募基金本质属性的强化。他说，公募基金之所以能成为国际上主流的为普通投资者服务的产品，最本质的特征就是分散投资，风险相对可控，杠杆约束较强。而如分级基金，通过内部化结构将风险扩大，且设计复杂不利于普通投资者了解；再如保本基金，暂不论是否一定保本，但它加大了基金公司的经营风险。为促进行业健康发展，降低风险，打破刚兑是必要的。 资管新规已经落地，虽然过渡期到2020年，但目前来看，对公募基金行业的影响还是显而易见，最明显的就是打破刚兑下的净值化产品渐成主流，主动管理被各家基金公司提升到空前高度。 其中一个迹象是随着监管层对货币基金流动性管理趋严，基金公司再报此类产品突出浮动收益，在名称上，之前是“市值法”，而工银瑞信近日上报的一只货币基金用了“浮动净值型”，这也印证了上月中旬监管层就货币基金召开的研讨会内容。 本周，还有基金产品部人士透露，灵活配置混合型基金和量化基金可能暂缓审批，要等出台相关细则。“主要是仓位限制过于灵活，除了不合长期投资的理念外，也不适应资管新规要求。资管新规规定，混合型产品任一类资产仓位都不能超过80%，但灵活配置混合基金仓位可以在0-95%浮动。监管层应该会要基金产品说明如何灵活配置，重新设定仓位限制”，该人士称。他另指出，此举不仅是新上报的灵活配置基金，存量部分基金也需要调整。 “灵活配置基金中还有一类是打新的机构定制基金，目前也纷纷或是转型或是清算。因为资管新规，不少机构主动或被动赎回，导致基金成为空壳，也就失去了存在的必要”，上海一家基金公司市场部负责人说。记者粗略统计，5月份以来，已经发布清算公告的灵活配置基金就有10余只。 行业内“抢”人战略升级 在净值化产品渐成主流，主动管理能力愈加受到重视和推崇下，公募基金的人才竞争也在悄然升级。 大型基金公司固守优势，强者恒强，获准发行“国家战略型”产品也是首当其冲。拿最近获批发行的CDR战略配售基金和央企结构调整ETF来说，首批拿到资格的基金公司，包括华夏、嘉实、易方达、南方、招商、汇添富、银华、博时等，无论是管理规模、主动管理能力，还是产品线完善、人才稳定上，都是行业内的佼佼者，前五家公司更是“国家队基金”的管理人。 近日，公募元老级人物范勇宏加盟次新基金公司鹏扬基金并担任董事长的消息一度在行业内引起轰动。值得一提的是，范勇宏在其职业生涯中参股一家公募基金公司并担任董事长尚属首次。 其缘何会有此举？在几位熟悉他的业内人士看来，应该是看好鹏扬基金专业人士持股的机制，认可其团队和发展前景。 而作为鹏扬基金，2016年7月才成立的公募新秀突然“招来”了范勇宏这一重量级人物，虽然后者并不参与日常经营和管理，但在品牌和战略前景上都无疑是加分项。 “这也算是公募基金行业近来的一个新业态，新成立的、特别是没有强大股东背景的基金公司更加下大力气吸引行业知名人士加入”，上海一家次新基金公司副总经理向21世纪经济报道记者解释说。 他认为，从范勇宏等基金“大佬”回归公募，履新新成立的基金公司还反映了两个现实：一是新基金公司想突出重围，依然十分艰难，但不得不说，相对私募等资管机构，公募行业还是最被看好，奔私的基金人士越来越少；二是，“人”的软实力作用越来越大。知名公募高管、明星基金经理越来越受珍视，这源于投资者和理财顾问日渐成熟。 他坦言，明星基金经理、业绩好的基金经理的产品就比较好卖，有的连基金经理自己都主动要求限售，但缺少既往业绩的基金经理的产品却越来越难卖。“即使挂上明星基金经理的名字，代销机构也比较聪明，会到基金公司做调研，辨明谁是主要管理人”，他说，现在新基金公司通过股权和薪酬激励挖人，而老牌基金公司也有不少推出了薪酬激励机制。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

没有一点点防备，周四A股多家上市公司股票玩起“闪崩”，股价瞬间触及跌停。对于这其中很多股票来说，这还不是年内第一次。 至少14只股票盘中闪崩！多只成闪崩“常客” 近期闪崩股频现，周四特别多。据记者粗略统计，盘中至少有同济堂、南都电源、波导股份、绿庭投资、贵人鸟、西藏发展、山东赫达、天成自控、安奈儿、东方海洋、园城黄金、通达股份、传化智联、启明星辰等14只股票出现闪崩。 值得注意的是，近期闪崩的股票中，很多今年以来出现多次闪崩。 比如东方海洋在今年的2月1日和3月23日，均出现过盘中闪崩至跌停的情形，连同今天在内，东方海洋年内已出现三次股价闪崩。 南都电源、传化智联、通达股份、西藏发展则在短短几个交易日里，股价出现了两次闪崩。 同济堂、 中南文化等股票年内也不止一次出现股价闪崩的情形。 闪崩股具有4大特征 个股为何频频闪崩？总的来看，还是与这些股票对应的上市公司本身存在各种各样的问题有关，如公司业绩不佳、出现信任危机、控股股东股份过度质押、作为股东的信托、资管计划降杠杆等。 此外，有分析认为，目前整个二级市场流动性相对低迷，适逢大型独角兽公司上市，对市场有一定的抽资效应。 近期药明康德、工业富联等大型独角兽公司上市，融资和挂牌后都会吸收一定的二级市场资金，导致其他股票相对失血。如在6月13日工业富联成交额就达到158.1亿元，超过了沪市的1/10，而药明康德在开板日的成交金额也接近百亿元。 具体来看，近期闪崩股多数具有以下这些特点，投资者需求密切加以留意。 特点一：经营状况不佳 业绩不理想 以上面闪崩的14只股票为例，从主营业务的盈利能力来看，扣除非经常性损益后，上述14只闪崩股的盈利表现并不理想。 Wind数据显示，14只闪崩股中，除同济堂外，其余13股今年一季度扣除非经常性损益后净利润均不足亿元。另外，除传化智联、天成自控、东方海洋去年同期扣非净利润基数较低，从而使得今年扣非净利润同比出现较大增幅外，其余个股的扣非净利润表现并不理想。 上述14只闪崩股中，有6家中报预告出炉，整体来看也并不抢眼。 启明星辰预计中报净利润为1500万元至2500万元，同比扭亏为盈； 通达股份预计中报净利润为1163.8万元至1611.41万元，同比增长30%至80%； 传化智联预计中报净利润为2.27亿元至2.84亿元，同比增长20%到50%； 东方海洋中报预计净利润为5146.94万元至7205.71万元，同比下滑30%至50%； 安奈儿中报预计净利润为4445.34万元至5112.14万元，同比增长不超过15%； 山东赫达预计上半年净利润为2525.49万元至3647.94万元，同比变化为-10%至30%。 特点二：多数属于小盘股 多股市值甚至不足50亿元 仍以上述14只闪崩股为例，这些股票中，仅传化智联、启明星辰、贵人鸟和南都电源的总市值在百亿元以上，其余10股总市值均在百亿元以下，其中7只股票市值甚至不足50亿元。 由于当前市场的结构性特点，小盘股在遭遇流动性不足时，更易遭遇闪崩。 特点三：诸多公司主要股东将所持大部分股份进行质押 比如贵人鸟、同济堂、金洲慈航等多只闪崩的股票，其控股股东的多数股票都处于质押状态。 金洲慈航到的情况比较突出，根据公司公告，其控股股东九五集团共持有约7.87亿股，其中质押的股份约7.69亿股，也就是说该股东手中97.76%的股份都处于质押状态。 此外，中南文化的控股股东中南重工的绝大多数股份也被质押，并且因股票连续下跌，该公司近日公告称，其质押股票已出现平仓风险。 特点四：多家公司股东中出现信托计划或资管计划的身影 如在山东赫达的前十大股东中，出现国民信托、厦门国际信托所属的两只信托计划，安奈儿前十大流通股东中则有中信信托旗下信托计划现身。 西藏发展、东方海洋、园城黄金、通达股份、传化智联、瑞贝卡、捷顺科技等多只近期闪崩股中也出现信托计划或资管计划的身影。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

6月14日，杭州市西湖区互联网金融风险排查和整治工作领导小组办公室（下文简称“西湖区整治办”）发布了《西湖区网贷机构整改预验收工作方案》（西互金整治办[2018] 3号）（下文简称“预验收方案”），该方案称对已纳入西湖区整改的网贷机构，组织开展整改预验收工作。 此前，厦门市金融办曾在今年5月份公布了公布首批不予备案440家网贷机构名单，据跟踪调查，440家网贷机构名单多数为2016年以后注册的空壳公司，并未开展相关实际业务（详情）；随后，济南市互联网金融协会也在其官网发布了《关于网贷机构整改验收情况的通报》，共计有10家网贷机构已做好验收准备。 本次杭州市西湖区发布整改预验收方案是近期第三个公布辖区内网贷机构整改进展的地区，据了解，就在6月14日当天，针对备案工作是否有望在年内完成的问题，中国银行保险监督管理委员会普惠金融部主任李均锋在第十届陆家嘴论坛间隙对记者明确表示：“我们继续进一步做工作，年内还不行，还得继续加把力。” 而西湖区整治办也在本次工作方案称由于P2P网贷机构验收备案工作延期，而省、市整治办对于网贷机构的业务规模总量控制依然严格，加上部分网贷机构因无法提供相关业务资质证明而无法升级App运营软件，在一定程度上影响了网贷机构的正常业务发展。 该方案指出预验收结果不形成对网贷机构后续通过备案的承诺，不构成对网贷机构经营能力、合规程度、资信状况的认可和评价。通过预验收的P2P平台，在不违背省、市政策规定的前提下，由区互金整治办协调，在政策申报、上市挂牌、验收备案、业务经营等方面给子重点服务支持。 此外，该方案还给出了相应的预验收工作的时间安排，区内符合条件的网贷机构需在6月20日前向金融办提出预验收申请，区金融办将会于6月28日前组织属地镇街、区公安分局、区市场监管局及中介机构、专业人员等建立预验收工作组，开展预验收，措施包括网络巡查、现场访谈、核查合同、调取账务数据等。 验收的主要内容为《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定的十三项禁止性行为和网贷机构整体的整改进度及合规情况，6月30日前，区金融办汇总工作组各成员审核意见，提出预验收初步意见，经工作组研究后，形成书面报告。书面报告送区政府、区互金整治领导小组相关成员单位备案。 对于通过“预验收”的网贷机构，西湖区将允许在经营范围中增加“网络借贷信息中介”内容，支持优先申领网络信息安全保护等级证书，同时为其备案工作提供一定的优先支持。 据自媒体P2P情报局报道，西湖区的这一行动其实是对市委领导讲话精神的响应和落实。据杭州官方媒体报道，杭州全市金融工作会议于6月13日召开，省委常委、市委书记周江勇在会上强调，要把主动防范化解金融风险放在更加突出的位置，重点防范互联网金融风险、企业“两链”风险、乱办金融风险、地方债务风险，确保金融安全高效稳健运行。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

首个5G独立组网（SA）标准发布，意味着3GPP首个完整的5G标准Release 15正式落地，5G产业链进入商用阶段。 历时3年，首个完整的5G国际标准正式发布。 2018年6月14日，在美国圣地亚哥举办的、600多名ICT行业代表参与的3GPP全会批准了首个5G独立组网（SA）标准，这也意味着3GPP首个完整的5G标准Release 15正式落地，5G产业链进入商用阶段。 此前，为了支持在2019年实现5G预商用的国家、运营商，3GPP在2017年12月提前完成了5G非独立组网（NSA）标准，以支持运营商在现有4G核心网的基础上开展5G移动宽带业务。该标准的落地比最初规划时间提前了半年，得益于此，5G网络设备、终端的产品开发节奏都提前了6个月，可以在2019年底之前上市、商用。 此次发布的SA标准完成了5G核心网架构，实现了5G独立组网。SA标准可以实现5G的高可靠、超低时延、高效率等特性，这是将5G渗透到医疗、工业互联网、车联网等行业的核心属性。 3GPP TSG SA主席Erik Guttman表示：“目前，3GPP已经开始研究如何利用5G支持工业自动化等垂直行业的诉求。基于今天这一重大事件，5G与垂直行业的融合将在今后几个月甚至数年的时间内的多个领域同时开展。” 5G商用竞速 全球运营商已经开始了商用竞速。 随着SA标准的落地，中国电信已经表示计划扩大现有的城市外场测试，以引领5G性能验证和网络功能优化工作。 2017年底，发改委在《关于组织实施2018年新一代信息基础设施建设工程的通知》要求建设5G规模组网建设及应用示范工程，明确提出在不少于5个城市开展5G网络建设，且每个城市基站数量不少于50个。 随后，国内三大运营商均在十多个城市中陆续开启5G试点。根据5月底广东省发布的《广东省信息基础设施建设三年行动计划（2018-2020）年）》，广东全省预计到2020年共建设5G基站7300个，其中广东移动规划建设5G基站1240个。而广东电信则计划在2018、2019、2020年分别建设5G基站30、20、6008个，共计6058个5G基站，广东电信占广东全省规划5G基站数量的83%，出人意料地大幅领先。 与此同时，三家运营商密集发布5G试点进展。中国移动宣布在上海已经新建两座5G基站，且预计年内将建设超过百座5G基站，这一目标超过广东全省今年的规划，上海极有可能成为今年国内最大的5G试点城市。中国联通也在多地宣布开通5G基站，其中贵州联通测试速率达到了1.8Gbps。 此外，上海、浙江、安徽、江苏三省一市的长三角地区将投资2000亿元打造以5G为引领的长三角新一代信息基础设施体系，预计2018年建成国内规模最大的5G外场技术试验网，2019年率先在国内开展试商用。 当然，并非只有中国在推动5G。今年4月，英国启动全球首例5G频谱拍卖，英国4家运营商共计支付13.7亿英镑获得了共计150M的3.4GHz频段和40M的2.3GHz频段。此外，韩国宣布于今年6月15日启动5G频谱拍卖，拍卖底价为31亿美元，而美国则计划于今年11月之后启动28GHz、24GHz频谱的拍卖。 而在国内，工信部已于2017年11月发布《关于第五代移动通信系统使用3300-3600MHz和4800-5000MHz频段相关事宜的通知》，明确了我国5G初期中频段使用规划。日前，工信部又发布《3000-5000MHz频段第五代移动通信基站与其他无线电台干扰协调管理规定（征求意见稿）》，从政策层面为5G商用最重要的频谱资源扫清障碍。 除了国家政策、运营商试点之外，最关键的终端产业也在加班加点。多位终端厂商人士告诉记者：“空间设计难度很大，要把2G/3G/4G/5G的模式全都塞到一个小主板里，对结构设计、硬件性能都有非常大的挑战；而且，频段会从几百兆到几十G的毫米波，很容易干扰，天线性能挑战非常大。” 与此同时，“运营商NSA、SA网络还不成熟，手机要兼容这两种模式；第一梯队的芯片平台厂商方案也不成熟，都处于样品验证、调试阶段，对手机的开发进度、测试有比较大的影响。”目前，根据高通、Intel、华为及展讯公布的时间表，首批5G终端将在2019年下半年陆续问世，恰好跟得上运营商的5G预商用节奏。 有知情人士向记者透露，“苹果已经在研发5G，今年发布的手机很可能会支持高频段。”这也就意味着，率先在高频段部署5G的美国、韩国可能会最早用上5G终端。 急需“杀手锏”业务 不过，随着5G临近，“谨慎看待”5G的声音也越来越多。 首先是华为表示“消费者不会发现5G与4G技术之间存在实质性差异”，而运营商也将很难从中赚钱。而推动华为持续研发5G的因素则是“如果你没有5G，客户连你的4G都不会买”。 而事实上，今天5G的产业氛围与ITU刚刚定义5G场景时大不相同。2015年之前，物联网、车联网、工业互联网是5G笃定的应用场景，5G的千亿联接、超低时延都是针对这些场景提出的技术规划。 但目前，除了移动宽带这个非常明确的市场之外，eMTC（海量物联网）、URLLC（超低时延）两大技术方向已与当初设想不同。“大家发现，在4G上提出的NB-IoT技术已经满足目前物联网的需求，5G暂时看不到需要增强的地方；URLLC却看不到清晰的应用场景，虽然有部分厂商愿意推动，但没有明确的市场，整体缺乏动力。” 在可以明确的市场需求中，移动流量仍然是5G的主要市场，但这对整个电信行业而言并不乐观。 “电信行业发展存在周期性，而周期性的关键转折点是要找到‘新的杀手锏业务’，”6月13日，中国电信科技委主任韦乐平提到，“5G如果找不到杀手锏业务，行业发展将不可持续。” 在固定语音进入下滑阶段时，移动语音成为电信行业的杀手锏业务；移动语音下滑之后，新的杀手锏业务是流量。而根据韦乐平预测，“2020年左右，流量收入将进入平稳期且即将面临下滑。如果5G找到杀手锏业务，那么电信行业将再次增长，否则，很可能巨幅下滑，行业发展将不可持续。” 目前，国内虽然处于提速降费阶段，但消费者对流量需求尚未饱和，运营商仍处于流量收入的增长阶段。但在人均流量大幅领先中国的欧盟地区，流量需求放缓、市场竞争加剧，且受经济下滑影响，部分国际运营商已经开始收入下滑。受此影响，欧洲地区运营商资本支出从2015年的280亿欧元降至2017年的240亿欧元，且根据GSMA预测，2018-2020年，欧洲运营商的资本支出将进一步下降，维持在220亿欧元左右。 不过，中、美、韩的5G进展仍在加速。以美国为例，2018年4月，美国第三、第四大运营商T-Mobile、Sprint正式合并，且计划在未来三年支出400亿美元建设5G业务。AT&T与时代华纳近860亿美元的收购案也获得法院批准。此外，得益于美国政府将科技公司税率从35%降至21%，美国运营商2017年利润集体上涨超过100%，根据Verizon预测，2018年，减税政策将为公司增加35亿-40亿美元现金流。资本整合、政策减负将大幅加速美国的5G进程。 多位积极推动5G试点的设备商人士告诉记者：“毕竟，4G出现之前大家都想不到现在共享经济、微信等等应用会这么火，流量会用这么狠。5G的商业模式，等5G建好之后就会被创造出来，现在想是想不到的。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

追随美联储加息步伐，香港金融管理局周四上午宣布，将贴现窗基本利率上调25个基点至2.25%，继今年3月以来再次调整基本利率。 据悉，基本利率是用作计算银行经贴现窗向金管局借取隔夜港元流动资金的基础利率，目前定于当前的美国联邦基金利率加50基点，或隔夜及1个月香港银行同业拆息的5天移动平均数的平均值，以较高者为准。 北京时间周四(6月14日)凌晨，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率推升至1.75%-2.00%区间，实现今年以来的第二次加息。香港自1983年起实行港元与美元挂钩的联系汇率制度，因此港元利率通常跟随美元利率走势。 据中国证券报此前报道，近期港元流动性趋紧，香港各期Hibor急速上升，刷新10年高位。机构纷纷表示，近期Hibor可能会持续走高，这有可能会增加港股和楼市的调整压力，但或能缓解港汇持续走弱的压力。 ...