近日，辽宁省大连市中级人民法院受理了投服中心针对大连大福控股股份有限公司（简称大连控股、ST大控，股票代码600747）支持诉讼的上诉请求。这是投服中心首次在证券支持诉讼案件中提起上诉。据悉，2017年7月25日，大连控股公告因信息披露违法被大连证监局行政处罚。同年8月，投服中心通过公开征集方式提起支持诉讼，共征集了409名投资者。至2018年12月底，共有117名投资者获立案受理，其中34名投资者的案件进行了开庭审理。2018年12月14日，2名投资者收到法院判决驳回诉讼请求的民事判决书。投服中心遂指派公益律师上海华尊律师事务所朱夏嬅律师作为代理人支持该2名投资者提起上诉，2019年1月3日已获法院受理。投服中心相关负责人表示，追责“首恶”是投服中心支持诉讼一贯的诉讼原则。一方面，有利于将因虚假陈述引发的民事赔偿责任落实到具体的责任人员，避免上市公司为负有直接责任的实际控制人、董监高等承担因其管理失误而导致的民事赔偿责任，也避免持有当前上市公司股票的中小股东“间接”负担本应由责任人承担的民事赔偿责任；另一方面，有利于警示上市公司的实际控制人、董监高等应勤勉尽责，不得做出任何损害上市公司利益的行为。因此，本案中投服中心支持投资者索赔时坚持以第一被告代威（大连控股实际控制人、时任董事长，本案直接责任人员）、第二被告周成林（财务总监，本案其他直接责任人员）及第三被告上市公司大连控股的顺序提起诉讼。本案中，大连中院主要依据《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》（简称《若干规定》）第二十一条规定，认定虚假陈述行为应由作为信息披露义务人的上市公司首先承担赔偿责任，上市公司负有责任的董事、监事和经理等高级管理人员再对损失承担连带赔偿责任。投服中心认为，这是对现行《侵权责任法》与《若干规定》的法律理解冲突所致。《若干规定》确立了共同侵权责任，而《侵权责任法》第八条、第十三条和第十四条等规定，在共同侵权案件中，原告有权请求部分或全部连带责任人承担责任，且责任承担顺序无法律限制。投服中心认为，虚假陈述类侵权行为应符合基本的侵权责任规则，受《侵权责任法》约束。投服中心方面表示，继续支持中小投资者提起上诉，一方面是坚定维护投资者合法权益，只要属于法律赋予的合理权益，投服中心就有责任积极争取；另一方面亦是积极实现支持诉讼示范效应，努力克服司法实践难题。有别于普通维权诉讼，投服中心支持诉讼以诉促使上市公司完善公司治理，促使相关责任人员增强勤勉尽责意识，由相关直接责任人承担违反法律义务的首要赔偿责任。对于司法实践中尚未明确的法律争议，投服中心将积极呼吁并推动法律法规的完善，努力克服司法实践难题。...

（原标题：致155人死亡！比权健更甚的“天狮”为何屹立不倒？）资料图 图/北京日报客户端截图据1月7日北京日报客户端：创立于1995年的天狮集团，总部和权健都在天津武清区。据全国工商联发布的“2018年中国民营企业500强”榜单显示：天狮排名第214位，其董事长李金元被称为“津门首富”。其内部资料显示，天狮在全球有5万多家专卖店，位于天津的“天狮国际健康产业园”、年产值达300到400亿人民币，天狮产品在中国乃至全球有1000多万家庭使用。透过这些惊人业绩背后，另外一组数据也同样令人咋舌：中国裁判文书网的公开资料显示，2009年以来，全国以“天津天狮”名义进行的传销活动引发各类刑案2781例，除了以“组织、领导传销活动罪”定罪的案件，其他案件主要表现为非法拘禁、故意杀人等，共致155人死亡。155人!号称中国保健品龙头老大的天狮，其“百亿帝国”幕后竟然有着如此骇人的“纪录”。笔者认为，被媒体誉为是权健“老师傅”的天狮，害死了这么多人，已经不是什么直销或传销公司了，本质上已具有了很明显的黑恶色彩!随意在百度上搜索一下，满屏皆是天狮坑蒙拐骗的报道。位于天津武清区的“天狮国际健康产业园”。图/网络权健的运作模式几乎是天狮的复制，天狮用中医保健品概念将其旗下的高钙素系列产品进行包装宣传，像权健一样，打着直销的旗号，干着传销的勾当，一张直销证似乎成了他们的通行证、护身符。他们赚钱的把戏就是通过层级返利拿提成，搞虚假宣传来骗取消费者。不管是直销还是传销，无不都是圈套圈的销售骗局，朋友、亲人、熟人之间为了营销不择手段地互骗互害，还美其名曰是大健康产业。他们靠着夸大其词、荒诞虚假的话语术欺骗消费者，通过违规宣传，各种环节的洗脑，百亿级的传销帝国就是这么建立起来的。他们的追随者也一路分享着束昱辉、李金元这样“直销教父”的“励志故事”，幻想通过加盟权健、天狮来实现自己的千万富翁、亿万富翁之梦，甚至不惜铤而走险。在他们发家史的背后，直销市场乱象丛生：千元鞋垫、万能高钙片的泛滥，还有抓不完、无处不在，防不胜防的大小骗子。尤其是天狮，通过所谓的“砸金蛋”、购买“即将要上市的天狮原始股”、办国际学院、建康养中心等名义，来套牢每个加盟商和员工敛财。这样的传销模式，在束昱辉、李金元这样操盘者的表演下，表面上是一场财富盛宴的狂欢，垫底的却是成千上万被骗得血本无归、无处讨说法的受害者，还引发了严重的社会矛盾。天狮被媒体公开披露的2000多起刑案、155条人命，就是有力证明。资料图 图/网络已经变成吸金魔兽的天津天狮，其巨额财富是150多条生命的鲜血换来的!权健、天狮这样的企业没有给社会带来创造性的贡献，他们的“成功”，打破了勤劳致富的千年信条，破坏了企业靠市场良性竞争生存的经济秩序，更摧垮了诚实守信、童叟无欺的社会公德，不能因为其发展成为百亿明星企业，就成为其存在的理由。他们的生意越兴旺，对社会的危害越大，社会财富也会被传销组织者巧取豪夺、大量攫取、国家的税收也随之大量流失。资料图 图/网络权健、天狮这样的直销变传销的企业，他们都有一个共同的口号：“我们是有直销牌照的正规公司”。这样“合法传销”企业的存在，正在腐蚀着社会正义的根基!权健事件不断发酵，要想彻底干净地消灭“传销变直销”这样的庞氏骗局，监管部门不能再沉睡、法制不能再缺席。像天狮存在的问题，“有关部门”不能再等媒体暴光后才“高度重视”。监管部门要为监管正名，为民众的健康护法，为经济市场保驾护航，不能让权健、天狮像穿着金钟罩，在法治面前一直屹立不倒。...

1月11日，昔日的百元大牛股、去年1月上市的万兴科技（300624.SZ）跌停，报收46.32元/股，创历史新低，较其上市后最高价167.7元/股跌去了72.4%。跌停前一晚，万兴科技公告了好几位股东和高管的巨额减持计划，总减持规模高达22%。根据万兴科技公告，公司近日收到公司持股5%以上股东华睿投资、和谐成长、张愚，董监高朱伟、孙淳、陈江江，特定股东宗佩民、傅宇权、梁英智分别出具的《股份减持计划告知函》，计划在上市流通后且减持计划公告之日起3个交易日后的6个月内通过大宗交易或集中竞价交易方式减持，其中华睿投资拟减持不超6%股份，和谐成长拟减持不超10.56%股份。上述股东拟合计减持不超约22.29%股权。对于董监高的减持，1月11日，万兴科技相关负责人表示：“一些元老级员工跟随着公司创业至今，一路走来，付出很多，兢兢业业。通过减持部分股份来提升个人生活质量，是股东个人行为，经内部沟通，公司也会充分尊重其决定，不会影响公司的实际控制权与未来发展。”数据显示，万兴科技业务仍在增长，2018年三季报营业收入3.83亿元，同比增长13.62%；净利润7238.94万元，同比去年增长37.8%；每股收益0.93元。今年初，A股迎来大规模的解禁，很多上市公司股票遭遇减持，不过像万兴科技这种这么大规模的减持比较少见。...

　　“目前最大的好消息就是2018年终于过完啦！2019年值得期待。”某私募大佬在近期的私募行业高峰论坛上的一句调侃，透露了行业心声。　　1月11日，中国私募行业高峰论坛在南京举办，证监会、中国证券投资基金业协会相关领导，以及私募基金行业的知名机构相聚一堂，探讨2019年私募基金行业发展方向。众多私募大佬在会上的发言更是干货满满，让人对2019年的投资充满期待。　　为创新提供更多“弹药”　　据中国证券投资基金业协会的最新数据，截至2018年底，国内资产管理业务总规模合计50.54万亿元，占我国全社会资产管理规模的半壁江山。其中，私募基金行业资管规模一直保持正增长，去年增幅达15.1%，管理规模近13万亿元。　　证监会副主席阎庆民在讲话中指出，私募基金作为多层次资本市场重要组成部分，必将与资本市场共同成长，在服务科技创新和经济高质量发展过程中发挥应有的作用。未来，私募基金业改善的方向主要包括以下三方面：一是加强专业化投资管理能力建设；二是加强行业治理体系建设；三是加强长期资本制度建设。　　中国证券投资基金业协会会长洪磊表示，2018年是我国经济转型升级的关键之年，金融服务实体经济向纵深推进。在此背景下，私募基金为企业创新发展提供了宝贵资本金，成为资本市场的中流砥柱。　　行业仍面临“募投管退”难题　　虽然私募基金行业管理规模已接近13万亿元。多位参会嘉宾认为，私募行业目前尚存在基金募集难、投资难、管理难、退出难、税收优惠政策尚未惠及，以及行业存在多头监管等问题。同时，私募基金管理人还面临管理规模小、数量多导致质量良莠不齐、专业度较低、投资生态欠佳以及投资资金“短平快”等问题。　　不过，在洪泰资本控股董事长盛希泰眼中，2018年私募基金“募资难”实际上是个伪命题，其实市场上的钱并没有减少。“募资难”主要因为一方面市场上GP（一般合伙人）太多。统计数据显示，中国目前有约2.4万家GP。另一方面，人民币LP（有限合伙人）在受过教训后都变得太成熟了，以致于现在只想追求短期回报。这些因素导致的结果就是，早期股权投资基金普遍出现了LP投资短期化、GP滥竽充数、基金管理人投资不专业等问题。　　敦和资管总经理张志洲的观点是，私募基金需不忘初心，做负责任的机构投资者。　　张志洲认为私募投资机构有两点值得反思：一是私募基金管理人最重要的功能是识别风险、管理风险及配置风险。但目前，很多私募机构却只跟投资人讲如何挣钱。二是私募基金运营方面，还需进一步优化，做到专业、专注、高效、合法合规平稳地运行，保护投资者利益。　　紫荆资本董事长沈正宁表示，截至2018年底，在短短6年时间内，母基金管理机构登记备案在册的就有2000多家，基金规模达到了8800亿元以上。但目前母基金面临两方面问题：　　一方面，母基金的募资难度在加大，这里面有交叉融资弊端，但更主要的是多层嵌套的问题。需要指出的是，母基金投向子基金所形成的“嵌套”由其产品属性所决定，与通道类金融产品构成的嵌套有着本质区别。另一方面，母基金行业目前还是一个新兴行业，缺乏专业人才和完善的数据体系支撑。　　2019的投资值得期待　　不忘初心，方得始终。走过2018的寒冬，随着全球经济格局的变化与科技创新的快速发展，多位参会嘉宾认为2019年值得期待与布局，但还需沉下心来，拉长眼光、增强能力，学会穿越恐惧和贪婪去布局未来。　　敦和资管总经理张志洲先讲了2018年投资的“奇景”。这一年是真正意义上的持有现金就能“躺着挣钱”的一年。回首2008年，张志洲称当时持有现金的收益是2.1%，但持有其他风险资产也尚能获取正收益。　　然而，在经历2018年的风险后，很多资产管理机构都承受了损失。“我们能否像腓尼基人一样，知道在大海上航行时时刻刻将面对风险，是否做到了专业、专注、高效、合法合规地平稳运行，值得反思。此外，我们还应该多关注履行企业社会责任。”　　张志洲提醒大家，有了2018年的经历后，每个企业都应该审慎地评估一下，自己的成功到底是能力还是趋势所造就。“压力和挑战能够引发思考，促进团结，产生机会，希望大家把事情做好，把能力增强，2019年将是非常值得期待的一年。”　　弘毅投资董事长赵令欢则提倡投资要看长远。他认为未来有三大趋势值得关注：　　首先，移动互联网正在改变人类。人类社会正在往数字化的方向快速推进，在同等情况下，一个行业、一个企业或一个企业家如果能把业务与数字生活方式结合好，项目的可投性和风险回报率会高一些。　　第二，中国崛起正在改变世界。现在美国对中国崛起十分重视，期间发生的贸易摩擦本身不一定是坏事，双方一定会在摩擦中求同。　　第三，中国正在史无前例地自我改变。深化改革正在深层次地改变中国。“我们很多时候讲宏观，但做的是微观，做微观有时候避免不了磕磕绊绊。这种时候，专业人士和普通老百姓的区别就是更有定力，因为看得远一些。”赵令欢说道。...

　　经历了多事之秋，让ofo更难熬的是，这个雪上加霜的寒冬。　　1月10日，凤凰自行车起诉ofo拖欠货款有了新进展，即法院依法扣除ofo运营主体东峡大通2806万元存款。另一边，至今仍有1000万人等待退押金。当线上退押迟迟未果，数千名用户于12月17日集结在ofo总部--中关村互联网金融中心，用实际行动催还押金后，如何平复这股不满与焦虑的退押金大潮，成为ofo的当务之急。　　此前ofo创始人戴威曾坦陈“钱”路渺茫，这还不是最可怕的。“按ofo的用户量大致估算，押金池里本应有约30亿元。”ofo原高层人士钟飞告诉记者，而今ofo的现实是，押金池已经见底了。　　在用户线下聚集退还押金事件发生10天后，截至12月27日中午，线上排队等待退款的用户已经排到1354万人。以最低价99元估算，ofo将需退回13.5亿用户押金。在押金池见底的情况下，这笔不小的数目如何还？　　挪用用户押金填补资金缺口的既成事实，而这笔巨款去向了哪里？缘何成为无底洞……一系列关于押金的质问，才是ofo再难回避的现实命题。　　记者日前前往ofo总部进行线下押金退还登记，在前台处遇到的ofo一名在职员工称，“现在ofo的日营收能达到几千万，运行一切正常，正在探索新的退款方式。”他说，不愿意排队的用户未来或可以选择用滴滴打折券抵扣押金。　　记者向ofo官方求证，并未得到回复。　　只是12月19日，戴威发布内部信并强调，“希望每一位ofo人都能认同并坚定信念，为欠着的每一分钱负责。”但如何“负责”，远未明确。　　将手伸向“押金池”　　早在2017年末，关于“摩拜单车与ofo挪用用户押金60亿来填补资金缺口”的消息便被曝出，尽管两家公司随即辟谣，但这一事件却成功地将“押金”推至公众视野的中心。　　对于所有共享单车企业而言，收取押金的初衷，是为了保证与用户的租赁合同和交易能够正常且顺利进行，而押金本质上则是用户交纳的用于增强自身信用的款项，可以视为质押担保。这也是不少交易过程中常用的信用风险缓释手段。　　但用户与ofo的合约生效后，后者之于前者的押金，既不拥有所有权，更不能像其他货币一样私自交易使用。　　2017年，国家相关部门发布了《关于鼓励和规范互联网租赁自行车发展的指导意见》规定，“企业对用户收取押金、预付资金的，应严格区分企业自有资金和用户押金、预付资金，在企业注册地开立用户押金、预付资金专用账户，实施专款专用，接受交通、金融等主管部门监管，防控用户资金风险。”　　“很多企业都不会用在银行建立第三方监管的资金托管账户或专用账户来保存用户押金。”钟飞紧接着说出了一个不争的事实，“共享单车企业都在挪用用户押金。”　　仅从ofo方面的公开资料来看，2017年4月，ofo曾与中信银行签署战略协议，据协议显示，二者合作的内容包括但不限于押金监管、支付结算、授信支持、联名接待合一卡、市场营销等。换言之，中信将作为第三方在托管ofo用户的押金。但钟飞告诉记者，“用户押金一直存放在ofo的自持账户中。”这不免为其将手伸向用户押金池提供了诸多可能。　　针对存储用户押金的账户所属，截至发稿前，记者多次求证，ofo方面均未做出回应。　　据悉，在决定挪用用户押金之前，ofo高层曾多次开会表态“坚决不可行”。然而，这份坚决在资金链危机面前，也只是扛了不到半年，“提议就被默许了。”钟飞回忆，从2016年10月开始，ofo的资金便出了问题，为了渡过难关，公司财务部门曾向戴威提出“先挪用部分押金，等后面融到资金再补上”的建议。　　“我第一次看到戴威发那么大的火，（他）把所有人都臭骂了一顿，还告诉财务，用户的押金坚决不能动。”钟飞指出，那时ofo还对用户押金给予严格保障。然而，2017年春节刚过，在资金和市场的双重高压下，戴威动摇了。　　这是ofo第一次动用用户押金，“在公司高层的默许下，o-fo动用了10%的用户押金。”按照当时的用户体量，以及大部分为学生用户（免押金），钟飞说“10%的押金”大概在200-300万，数目还不算大。　　记者就钟飞透露的时间节点，与ofo方面进行询问，未得到回应。但回看彼时的共享单车市场，正处于盲目扩张寻求溢价估值的阶段，竞争者都在烧钱投放，而折损率高、人力运营维修成本高等，让不少像ofo这样的重资产创业企业陷入“入不敷出”的死循环中。　　“ofo本身并没有赢利点。”此前记者采访DCCI研究院院长刘兴亮时，他曾直指ofo的致命问题。而这也在ofo全员大会上，得到戴威的承认。　　戴威坦陈自己决策失误，ofo仅通过骑行收费的模式既不盈利，也找不到快速变现的办法。　　钟飞告诉记者，共享单车平台想要生存下去，要么有外来资本源源不断地输血，要么就像摩拜单车那样被美团接手，“背靠大树好乘凉”。　　“摩拜的用户押金最高时约有90亿，它敢免押金，因为后面有美团为它买单，但ofo没人给钱。”记者就钟飞的观点向摩拜方面求证，对此虽未得到回应，但从美团点评公开的《2018年中期报告》中可知，2018年4月，摩拜的用户押金总额为81.3亿元。美团接手摩拜后，也顺理成章地接手了其中涉及的押金返还问题，而ofo就不一样了。　　离开ofo打算再创业的钟飞深知一个道理，资本都是逐利且冷血的，特别是在ofo运营出现问题时，他们的资金理所当然变成了沉没成本。“在不可预知的风险下，资本压根不会对迟迟难以产生收益的ofo存有耐心。”　　加之经济观察报此前便报道过，戴威对于企业重组或并购的态度是十分拒绝的，他坚持谋求独立发展。“钱途”上不见资本伸手相救，ofo只能将目光继续投向数额巨大的用户押金。　　“押金=负债”　　“原本计划后续资金一经进入，第一时间补上之前挪用用户押金的窟窿。”钟飞挠了挠头说，“机器一旦运行起来就很难停下，何况这还烧的是用户押金。”　　事实也确实如此，ofo优先考虑的“自保”是，保证企业在竞争中依然能快速运转，资金链不能断，继续挪用押金，直至见底。　　钟飞并不回避谈及押金问题，他认为ofo为了“活下去”，才将规则抛之脑后，“最终选择了与同业一样的做法。”在他看来，挪用押金不仅在共享单车领域是事实，甚至成为了像途歌所在的共享汽车，及共享充电宝等共享经济中的常态化问题。　　他跟记者算了一笔账：ofo目前在全国共计投放了1500万辆车，一辆车的成本600元（早期价格更低，后面因轮胎和车架等完善，成本价提高），造车成本共计约90亿元。还不包括宣传、员工工资、运维等多方面费用。而据此前《财新》报道，ofo单月成本高达2.5亿元。如此高的运营成本，再加上没有可持续的资金汇入，挪用押金早已成为共享单车行业心照不宣的规则。　　回归ofo，当它将手伸向用户押金时，反倒忽略了一个问题：当用户想要解除合约，不再使用ofo提供的骑行服务时，不论是此前执行的用户协议，还是在经济常识或法律规定内，押金作为用户的个人资产，理应当即退还。依照会计学原理来看，用户押金实质上是ofo的负债。　　谈及押金，上述 ofo在职员工直截了当地回应，“ofo从没有动用用户押金，挪用押金需要负刑事责任的。”显然，ofo十分清楚用户押金是负债，动不得。这也是为何ofo早期还在为保障用户押金摇旗呐喊。　　不过，钟飞透露，由于监管层面对用户押金的滞留期既没有法律规定，也没有行业共识，使得用户押金的资金池一直不受控，即使会给相关企业带来巨大的债务隐患，却难以抵挡其成为ofo们得以生存下去的隐藏发动机。　　当ofo因押金难退成为众矢之的时，记者向ofo方面再次就押金欠款规模予以确认，虽未获得任何回应，但隐患确实有目共睹。　　从目前来看，ofo挪用的用户押金，不仅用于了日常铺量扩张烧钱，还有大部分用于支付或者延期支付了供应商货款。不止押金“消失”了　　曾经的资本宠儿，意气风发时搬入俯瞰中关村的理想国际大厦，再到如今裁员风波不断、资金链断裂成事实后沦为“押金难退”的风暴眼。对于ofo而言，从其熠熠生辉到令人唏嘘不已，也不过三年，足可谓“三年河东，三年河西。”　　实际上，ofo的崩坏迹象早已显露。经济观察报记者从天眼查平台的公开资料中看到，ofo自成立以来，其主体公司东峡大通至少被9家公司起诉，多涉及广告合同、采购合同、运输业务和房租租赁等商业纠纷，此外还有近30起诉讼关于劳动合同等个人纠纷。　　作为ofo供应链合作伙伴之一的某公司创始人杰伟告诉记者，他的公司是自2016年底开始与ofo合作的，最终却因拖欠货款问题两次与ofo对簿公堂。“2017年末第一次起诉后，ofo方面希望和解，并支付了部分货款800万，并承诺年后会给最后一笔200万。”　　让杰伟想不到的是，2018年后ofo就再也给不出钱了，“只能再起诉，等待法院强制执行。”杰伟透露，他的公司与ofo关联的钱款数额虽然最少，却是第一个进行起诉的，“ofo方面比较慌乱，进行押金挤兑。”　　在接受经济观察报记者采访过程中，杰伟还指出，在2017年起诉ofo之初，他们查封了ofo在中信银行的基本账户及招商银行和江苏银行在内的三个账户，“当时就已经没钱了，在2018年后，ofo从阿里方面得来一笔借款，急着让我们解封了基本账户。”　　当深圳市顺丰综合物流服务有限公司因为运输合同纠纷起诉ofo时，要求冻结东峡大通在招商银行天津分行鞍山西道支行账户存款1375.06万元的报道发出，上述ofo在职员工回应，“年底供应商催款很正常。”他表示问题不大，走正常程序，与用户一样，排队退款。　　杰伟也抱有同样的疑问，“ofo的用户押金到底存在哪个账户上？”　　透过杰伟的讲述可见，因拖欠供应商货款而进行钱款挤兑的ofo，采取了拆东墙补西墙的方法，而钟飞告诉记者，ofo原本规划在资金进入时要弥补的是用户押金缺口，实际行动却大相径庭。　　这一说法在上述ofo在职员工不经意的回答中得到印证。“近期ofo会有资方进入。一旦进来，可能会先解决员工工资问题。其他具体情况不太了解。”不难看出，用户在等押金，供应商在催货款，而ofo员工则在愁工资，这一项项叠加起来，ofo方面根本给不出一个确数。　　但可以明确的是，ofo未对押金进行托管，并自行支配了押金，针对这一行为，经济观察报记者采访了北京达晓律师事务所合伙人林蔚律师，他直接指出，“由于押金的所有权属于用户，企业擅自挪用押金本身属于违法行为。”　　但对上述提及的指导文件，林蔚表示，指导文件属于规范性文件，其规定是宣誓性规则，这类文件是不得设置行政处罚的，因此该文件本身不是判定企业违法处罚的依据。“企业挪用押金的动机和用途成为关键判定法律责任的关键。”他告诉记者，如果是出于主观恶意，为了侵占用户押金而挪用，这属于刑事犯罪；如果由于经营困难，为了经营好转而挪动押金，这在一定程度上能够降低用户的损失，也不能一概而论。针对ofo所面临的押金难返的情况，林蔚在采访中也强调，“不少行业企业出于维持经营的目的，都有在动用押金，但是它必须能还上，否则就需要承担民事责任。”　　（文中钟飞、杰伟为化名）...

　　近日，国家企业信用信息公示系统显示，华融国际信托有限责任公司（以下简称“华融信托”）于1月9日发生法定代表人变更，由周道许变更为庞洪梅。　　据悉，在庞洪梅之前，本将由沈易明担任华融信托董事长、法定代表人职务。而这也在华融信托2017年年报中有所披露。年报显示，经2017年第58 次临时董事会审议通过，同意推选沈易明董事担任华融信托董事会董事长、法定代表人，免去其华融信托总经理职务。　　事实上，在华融信托内部，沈易明此前也被看作是董事长一职最合适的人选。履历显示，沈易明历任中国人民银行北京市分行科员、副主任科员；中国人民银行营业管 理部副主任科员、副科长、科长；北京银监局城市商业银行监管处、非银行金融机构监管处、财务公司监管处科长、正科级干部、副处长、办公室副主任（副处级）、 财务公司监管处处长、党委宣传部部长（正处级）；北京国际信托有限责任公司总经理助理，华融国际信托有限责任公司党委副书记、董事、总经理。　　但在中国华融原党委书记、董事长赖小民落马之后，华融信托此前定好的接班人也不得不作出调整。2018年11月16日，银保监会核准庞洪梅华融信托董事、副董事长、总经理的任职资格。　　从外界披露的信息得知，庞洪梅有着丰富的信托公司任职经验，此前曾任云南信托投资银行总部董事总经理和平安信托副总经理。　　有行业人士认为，在金融监管向纵深推进之时，成长于华融信托之外的庞洪梅敢于大刀阔斧推进改革，帮助公司走出低谷扭转形象，但其面临的压力也不容忽视。　　官网资料显示，华融信托是一家全国性非银行金融机构，是中国华融资产管理股份有限公司在重组新疆国际信托投资有限责任公司的基础上于2008年5月19日设立的。公司注册地在新疆乌鲁木齐市，注册资本30.36亿元，中国华融为大股东，其他股东包括：长城人寿股份有限公司、珠海市华策集团有限公司、新疆凯迪投资有限责任公司、新疆恒合投资股份有限公司。　　然而最近四年来，华融信托法人却频繁变更。记者注意到，从2015年至今，华融信托累计变更了4位法人，分别是隋运生、袁护平、周道许、庞洪梅。　　截至2017年末，华融信托管理信托资产规模为3221亿元，新增项目主要投向了金融机构，在资产分布中占比高达42.49%，其新增资产在68家信托公司中排名第16位。但是，由于参与的多项信托计划涉及违约，2018年上半年，华融信托的净利润由去年同期的5.54亿元降至1.57亿元，下降71.7%。2017年全年，华融信托实现净利润8.97亿元，同比减少5.43%。...

1月11日，国内第一座运用3D打印技术一次成型的景观桥在上海桃浦中央绿地落成。据悉，该桥长15.25米，宽3.8米，高1.2米，由高分子材料仅用35天制作完成，使用寿命达30年。图为负责该桥梁建造的龙门架复合3D打印机。图为3D打印桥横截面的展示模型。图为3D打印桥亮相桃浦中央绿地。图为3D打印桥整体安装。...

　　上交所网站首页披露的一则监管通报，曝光了上市公司*ST毅达（维权）（600610.SH）的违规情形。　　根据上述监管通报，信达证券通过司法裁定强制划转方式取得*ST毅达2.6亿股股份后，*ST毅达未配合其办理信息披露事宜，且2019年1月7日，上交所不能联系到公司负责信息披露具体经办人员，也未能联系到新任董事长。且迄今为止，上交所上未能取得与公司的有效信息披露联系。　　上交所表示，上述情况性质严重，已告知信达证券可自行通过相关指定媒体披露其权益变动报告书。　　晚间公司四位独立董事更是集体发布公告，说明了无法与公司取得联系的原因：　　并提示公司股票存在重大风险：　　值得注意的是， *ST毅达实际上此前就是一家非常有“故事”的公司。2018年，公司就曾因虚增营业收入和利润遭证监会处罚，而据其此前披露的财报，公司2018年前三季度营业收入居然为0，这在上市公司中实属罕见。　　不过，在相关消息曝光后，*ST毅达股价今日早盘似乎还未受到任何不利影响，一度强势涨停，午后则直线跳水，收盘至跌停。　　被上交所点名：信息披露义务人借钱借成了股东，公司却未配合及时披露▲▲▲　　上交所官网在首页披露的一则监管通报，曝光了上市公司*ST毅达（600610.SH）的违规情形。　　上述通报指，信达证券通过司法裁定强制划转股份的方式取得*ST毅达2.6亿股股份后，*ST毅达未配合其办理信息披露事宜，且2019年1月7日，上交所上市公司监管一部发现，不能联系到公司负责信息披露具体经办人员，也未能取得公司新任董事长张培的联系方式。迄今，上交所上市公司监管一部未能取得与公司的有效信息披露联系。　　上交所特别指出，上市公司信息披露是证券市场稳健运行的重要基础，是广大投资者据以进行投资决策的主要依据。*ST毅达未建立与上交所的有效信息披露联系，不能及时披露可能对公司股价产生重大影响的信息。这一情况性质严重，可能对投资者决策产生重大不利影响。　　基于此，上交所上市公司监管一部已告知信达证券可自行通过相关指定媒体披露其权益变动报告书。同时，于1月10日向公司发出监管工作函，要求公司及其全体董事、监事和高级管理人员认真履职，在10个交易日内尽快建立与上交所的有效信息披露联系，督促公司如实说明其内部治理和生产经营状况。　　上交所提示，目前，*ST毅达因2017年财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，其股票已被实施退市风险警示。如公司2018年财务会计报告继续被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告，其股票将在2018年年报披露后暂停上市。　　在向*ST毅达下发的监管工作函中，上交所要求*ST毅达：　　A、董事长张培作为信息披露第一责任人，尽快建立与上交所上市公司监管一部的有效联系。于1月17日前，接受监管谈话。　　B、公司董事会应当尽快指定一名董事或者高级管理人员代行董事会秘书职责，并在三个月内聘任具有任职资格的董事会秘书和证券事务代表。　　C、公司全体独立董事应当认真履职，关注公司信息披露工作中存在的问题，向公司全体董事、监事和高级管理人员核实并通报有关问题，督促公司董事长尽快建立与上交所的有效信息披露联系，并于1月17日前接受上交所上市公司监管一部监管谈话。　　D、公司董事会应当认真核实未能与上交所建立有效信息披露联系的实际情况，查实责任人予以严肃问责，并制定保证与上交所建立稳定信息披露联系的具体措施。　　上交所表示，对公司及有关责任人可能存在的重大违规行为，上交所上市公司监管一部将及时启动纪律处分程序进行严肃追责，并提请证监会予以核查。　　不过，在上述信息曝光后，*ST毅达股价早间未受到不利影响，一度强势涨停。然而，午后股价开始直线跳水，收盘至跌停。　　而在此前，*ST毅达股价曾连续数日上涨。今年以来，8个交易日竟一度7天涨停，年内涨幅一度高达47.67%，即便跌停后，涨幅亦高达33.72%。　　*ST毅达大有“故事”：曾虚增收入 2018年前三季营收为“0”▲▲▲　　值得注意的是，在此之前， *ST毅达实际上就是一家非常有“故事”的公司。　　2018年，公司就曾因虚增营业收入和利润遭证监会处罚。　　2018年4月12日晚间，公司公告称，2018年4月11日收到证监会上海监管局出具的《行政处罚决定书》，经查明，中毅达2015年第三季度报告虚增营业收入7267万元，占当期披露的营业收入的50.24%，虚增利润总额1063.89万元，占当期披露的利润总额的81.35%。决定对中毅达给予警告，并处以50万元罚款，同时对林旭楠、任鸿虎、盛燕、吴邦兴等多名当事人给予警告并处以罚款。　　2018年9月25日，公司发布对2017年报进行更正的公告，对之前发布的年报中的多项数据进行更正。　　而据其此前披露的财报，公司2018年前三季度未产生任何收入，营业总收入一项居然为0，这即便放在A股历史长河中，也非常罕见。　　上述数据甚至比之前被认为是“最穷上市公司”的*ST华泽（维权）（000693.SZ）还少，同期*ST华泽的营业收入为105.18万元。...

　　1月11日，上交所正式发布实施《上市公司回购股份实施细则》（以下简称《回购细则》）。同时，为落实《回购细则》的相关制度安排，上交所同步发布了修订后的股份回购相关公告格式指引。　　增强约束机制　　完善已回购股份出售制度　　据上交所相关负责人介绍，已回购股份可以出售的制度安排，是市场和投资者比较关注、讨论比较多的一个问题，各方看法不一。部分反馈意见及媒体报道担心该做法暗藏套利空间，会造成公司低买高卖，滋生操纵股价、炒股盈利等问题，由此认为已回购股份应当全部注销，不能出售。但也有不少意见认为，为了给回购打开制度空间，应该允许已回购股份在二级市场流通，但需进行特别说明和限制。还有意见认为，已回购股份不仅可以减持，还需要进一步提高减持方式的多样性，增加如协议转让、定向转让等减持方式。　　记者注意到，在具体制度设计上，上交所为了防范可能出现的“市场操纵”“不当套利”等违法违规行为，已在征求意见稿中对公司通过二级市场出售已回购股份做出了较为严格的限制，具体包括持有期届满6个月、敏感信息窗口期不得减持、每日减持数量限制、减持价格申报限制及预披露等5项要求。　　本次正式发布的《回购细则》，在征求意见稿已有限制的基础上，又新增4项减持约束措施，从多个维度作出更严格的约束：一是要求做到“有言在先”，为维护公司价值及股东权益所回购的股份，拟用于未来集中竞价出售的，公司必须在披露回购方案时就予以明确，否则此后不得再变更用于出售；二是将已回购股份减持前的持有期，由6个月延长至12个月；三是参照减持新规控制减持节奏，要求在任意连续90日内减持数量不得超过总股本的1%，以减少对二级市场的冲击；四是要求公司将减持所得的资金用于公司主营业务。　　另外，记者了解到，公司实际上无法利用出售已回购股份操纵利润，此前市场的相关担忧可能是没必要的。因为根据《企业会计准则》的相关规定，对股份回购、出售或注销应当作为权益的变动处理，不应当确认权益工具的公允价值。公司出售已回购股份所得如果高于原回购成本的，其差额并不能计入当期损益，应当作为权益性交易计入资本公积。有了前述制度安排和约束，公司想通过出售已回购股份来操纵股价和套利并非易事。　　强化特殊主体回购期间的减持限制和披露义务　　上交所相关负责人介绍，董监高、控股股东、持股5%以上股东等特殊股东能否在回购期间减持，是否允许减持，也是市场和投资者关注的重点问题之一。　　征求意见过程中，有反馈意见质疑回购制度可能成为掩护特定主体减持、“割韭菜”的工具，认为应扩大公司回购期间股份减持的受限主体范围，不应允许公司边回购其股东边减持。　　对此，业内人士表示，若完全限制相关股东在所有回购情形的回购期间减持，不仅会打击公司回购股份的积极性，也不符合实际情况。其实，上交所在征求意见稿中为防止回购为大股东减持“抬轿子”，已经有所安排。首先，明确上市公司相关股东、董监高在上市公司回购股份期间减持股份的，应当符合中国证监会和本所关于股份减持的相关规定；其次，公司因维护公司价值及股东权益所必需而进行股份回购的，上述特定主体不得在回购期间减持本公司股份。　　记者注意到，本次正式发布的《回购细则》从信息披露方面进一步强化特定股东减持的相关要求：一是公司为维护公司价值及股东权益进行回购的，考虑到回购事项首次披露时即可能对股价产生较大影响，因此将对上述特定主体限制减持的时点前移至公司首次披露回购事项时；二是进一步强化包括持股5%以上的大股东在回购期间的减持披露义务，要求公司在首次披露回购股份事项时，一并披露向董监高、控股股东、实控人、提议人、持股5%以上股东问询是否存在减持计划的具体情况，并根据回复充分提示减持风险。　　规范已回购股份用途变更等　　重要事项　　上交所相关负责人介绍，在征求意见中，有部分反馈意见指出，由于资本市场瞬息万变、外部环境不断变动，可能导致公司披露的回购用途发生重大变化，建议明确允许公司变更回购股份用途，增加灵活性。考虑到公司法修改决定将已回购股份的持有延长到3年，上市公司变更已回购股份用途确有客观需要，因此《回购细则》允许公司确有正当事由的，可以按规定对回购方案相关内容进行变更。同时，前期多家公司在回购方案中披露了多个回购用途，需要加强引导和监管，避免随意变更或者终止产生不利影响，规范公司的变更行为。　　记者注意到，征求意见稿已要求公司在回购方案中明确披露拟回购股份的数量或金额，并明确上下限、上限不得超出下限的1倍。本次正式发布的《回购细则》在此基础上，还增加变更回购股份用途的“负面清单”。具体包括：一是回购股份拟用于注销的，不得变更为其他用途；二是回购股份拟用于未来出售的，应当在一开始即予以明确并披露，否则不得出售。后续，上交所将在规则执行过程中，对公司变更或终止回购方案的行为予以重点关注和监管，发现存在不当行为的，及时纠正。...

摘要：这类已经暗雷却还在圈钱的平台把“不跑路、不清盘、不作为、不回款”演绎到了极致。雷潮期间，我们见过太多的套路，也曝光过不少玩套路的平台。行业中还存在一些平台，在大面积逾期之后不处理问题，也不着急玩收割套路，就像什么都没发生一样正常发标，继续运营，不知情的投资人就会糊里糊涂继续投资。某种程度上，这类平台要比那些爆雷立案的平台对投资人的伤害更大，临死前还拉人入坑。今天我们就曝光几个这种平台，希望大家引以为戒。1、易通贷平台上线于2013年初，名气不小，给人印象最深的就是财大气粗，在推广方面几乎不计成本。(对外放高价羊毛)除了当年高价羊毛外，平台最出名的是与百度的合作，不仅有品牌推广、官网实名认证，还在百度金融里上线过产品。7月底，有投资人反馈提现无法到账，8月3日平台发公告表示逾期将在15个工作日内垫付。(8月3日公告部分内容)刚发完公告，新一轮投资返现活动就迫不及待地上线了，如下图：连续几个活动做到8月底，期间还搞了两场苏州和上海的线下投资人见面会。据投资人反馈，会后平台高管当场承诺逾期会在月底到账一部分，9月中旬彻底解决。然而8月30日，平台再次发公告，表示计划于12月26日开始提现恢复正常，直接把兑付日期拖到4个月后。(8月30日公告部分内容)此时已经有一些投资人失去耐心打算报警，但大部分人还是希望能给平台机会，最终选择等待。(第三方论坛投资人关于易通贷的回帖)当然平台这段时间也没放弃吸金，花样繁多的投资活动又持续到双十一。(易通贷活动)直到元旦每天还有不少人投资(不排除平台造假的情况)：然而投资人的信任并没有换来理想的结果，苦熬了4个月之后，12月26日依然没有投资人收到钱，平台也没做任何解释。投资人忍无可忍，第二天聚集到平台维权。(维权现场)据投资人反馈，平台现场给出了两个方案，分36期兑付或者三折清债。(流出的兑付协议)平台连续5个月投资活动没断过，却没听说给投资人有明显的兑付，而现在该来的套路并没有缺席，很显然这都是预谋好的。投资人也坚定了报警信念，据悉，已经有上百投资人在当地公安局报案。在巨大的压力下，易通贷终于在元旦后发布公告表示暂停发标，并且目前已经启动了兑付工作，只是这样的行动来得晚了一些。二、花生投这个平台名气不大，曾鼓吹8家顶级风投投资。但可惜，不管是什么风投，都没有阻止花生投向雷区走去。6月底，平台遭遇了严重的挤兑风波，也出台了一系列挽救措施，但是手段却令人不敢恭维。首先限制了单个用户活期产品每日只能转出1万，平台每日额度只有200万，投资人根本抢不到额度。然后又将存量活期产品的资金强制转到锁定期产品灵活花生，声称锁定一个月后可以转出。另外7月初有投资人反馈说已到期的15天新手标也被强制转入到灵活花生，客服竟然回答是系统问题，这个理由太牵强。等到投资人把活期资金都转入灵活花生后，7月1日平台突然公告灵活花生到期每月只能转出20%，投资人欲哭无泪。然而这还没完，7月22日平台再次公告表示灵活花生即将下线，必须转入锁定期在10-18个月的新产品，主动转入有红包赠送。可笑的是，投资人反馈承诺的红包过了三个月都没到账。(第三方论坛投资人曝光)(投资人咨询客服)连红包都发不出来，可见平台有多缺钱。从花生投的几个方案来看，平台很不尊重投资人，各种方案为所欲为、朝令夕改。在一环扣一环的操作下，投资人的资金也被彻底锁死。11月，平台更新App，上线了债转市场，投资人最低可以5折转让。同时，多个QQ群、微信群里出现了4折收债的人。官方债转市场和外部暗盘共同收割投资人，平台真是煞费苦心。目前，花生投依然在运营，投资返现活动元旦还在进行。而且平台一直在以电话、短信等方式邀请投资人继续投资，大家千万不要上当去接盘了。三、有融网这个劣迹斑斑的平台我们之前曝光过，跟易通贷有点像，曾将逾期问题甩锅给银行系统，同时画了个2亿的大饼。7月26日平台承认问题宣布展期，9月17日公布了4种兑付方案。从债转物的价值来看，几乎相当于1折收割投资人，更可笑的是，有投资人发帖表示兑换的物品根本不发货，还有人表示发货商品和兑换商品不一致。期间平台还一直发标，做活动圈钱但没有任何回款，甚至还发生了平台设置虚假的7折标供投资人购买这种匪夷所思的事情。发标行为直到9月26日才停止，此时距离平台承认问题已经过了两个月。如此恶劣的平台一般早就该立案了，希望有融网的投资人也能团结起来让骗子得到应有的惩罚。以上这类已经暗雷却还在圈钱的平台把“不跑路、不清盘、不作为、不回款”演绎到了极致。类似平台还有一些，比如爱贷网、抱财网等，大家投资前一定要详细了解平台状况，不要轻易进入这些暗雷平台的坑。另外还有一些平台，也出现了逾期情况，但是目前每天都有回款，平台还在艰难自救，比如钱盆网、短融网等。这类平台建议投资人也要谨慎。...